前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇金融工具的論文范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

金融工具的論文范文第1篇

1、我國商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務分類目前，我國商業(yè)銀行的金融衍生工具業(yè)務大致可分為外匯類金融衍生品業(yè)務和利率類金融衍生品業(yè)務兩大類。外匯類金融衍生工具指的是以貨幣為基礎工具的金融衍生產(chǎn)品，它們常常被用來轉(zhuǎn)移外匯風險、進行理財或在資本市場上投機，大致包括外匯期貨、貨幣互換、外匯期權和外匯遠期，還有上述合約的各種混合合約。目前，我國商業(yè)銀行所經(jīng)營的外匯類金融衍生工具主要有外匯遠期、外匯掉期和貨幣掉期。利率類金融衍生工具指的是以利率為標的或以利率為載體的一類金融衍生產(chǎn)品，他們常常被用來轉(zhuǎn)移利率風險、進行理財或在資本市場上進行投機。目前，我國商業(yè)銀行所經(jīng)營的利率類金融衍生工具主要包括利率互換、債券遠期及遠期利率協(xié)議（FRA）。

2、我國商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務具體特點

（一）應用領域狹窄，產(chǎn)品種類單一。國內(nèi)商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務領域大部分集中在外匯市場，相對于活躍的外匯衍生市場，人民幣衍生市場則顯得十分低迷，并且除自營業(yè)務外，幾乎沒有個人業(yè)務，類業(yè)務大多都只服務于企業(yè)客戶。從衍生產(chǎn)品種類來看，我國商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品種類較少，缺乏以股票及大宗商品價格為依托的衍生工具以及債券、外匯期貨等產(chǎn)品，無法滿足我國商業(yè)銀行在金融市場中進行風險轉(zhuǎn)移的需求。

（二）產(chǎn)品同質(zhì)性高，為客戶量身定做的產(chǎn)品有限。金融衍生產(chǎn)品具有高技術含量和高附加價值，因此，商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品的構建、定價以及風險管理等方面必須嚴格要求。由于國內(nèi)商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品核心技術的研究上缺乏經(jīng)驗，金融衍生品研發(fā)能力欠缺，使得國內(nèi)自主開發(fā)的產(chǎn)品大部分是在模仿外資銀行的金融衍生產(chǎn)品，具有較高的同質(zhì)性，缺乏新意。

（三）衍生業(yè)務份額少，利潤貢獻低。在發(fā)達國家商業(yè)銀行的各類業(yè)務中，金融衍生業(yè)務作為最高端、最高收益的業(yè)務，是其業(yè)務收入的主要來源。有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，美國某些商業(yè)銀行通過在融衍生業(yè)務上的利潤已占超過其利潤總額的一半。而我國商業(yè)銀行中間業(yè)務收入占總收入的比重則通常低于10%，目前我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務以低附加值低的低端業(yè)務為主，具備較高技術含量和較高附加值的中間業(yè)務開展得較少，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

二、我國商業(yè)銀行發(fā)展金融衍生工具業(yè)務的風險性分析

造成商業(yè)銀行金融衍生工具風險的主要因素包括：金融衍生工具本身的特點所導致的風險、宏觀環(huán)境變化所異致的風險以及微觀環(huán)境的變化所異致的風險。

1、從商業(yè)銀行金融衍生工具本身的特點分析金融衍生品的價格是交易雙方最關注的焦點之一。由于其價格受到供求關系等基本因素的影響外，還受到來自政治、經(jīng)濟政策、人為操縱等眾多因素的影響，人們的主觀預判難以對未來價格走勢進行正確預測，因此虧損與盈利的幾率是相當?shù)?，造成了未來價格波動的隨機性始終伴隨交易雙方的交易過程。雙方合約執(zhí)行與信息披露的非對稱性。在商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務所簽的合約中，大部分關鍵信息主要體現(xiàn)于表外，若其交易方的表外信息未在合約中得到充分體現(xiàn)，而被交易者獲得，這將會給交易者造成巨大風險。

2、從微觀環(huán)境變化角度分析首先，商業(yè)銀行管理層未正確認識到金融衍產(chǎn)品的潛在風險。只有在具備某些條件下，才能使金融衍生產(chǎn)品發(fā)揮風險控制和降低成本的作用，而商業(yè)銀行的管理層對風險認識不足、意識淡薄，無法對整個金融衍生品的交易過程和交易細節(jié)進行合理管控。其次，內(nèi)部控制薄弱。金融領域中，銀行自身管理制度不夠嚴密，管理執(zhí)行不到位，對交易操作人員的監(jiān)督力度不足是造成金融衍生產(chǎn)品風險的一個重要原因。如著名的巴林銀行事件其根本原因并非從事了金融衍生產(chǎn)品交易而是內(nèi)部管理機制出現(xiàn)漏洞造成的，同樣最近的法國興業(yè)銀行的巨額損失也主要源于與其內(nèi)部的管控能力的不足。

3、從宏觀環(huán)境變化角度分析第一，金融自由化。金融自由化是金融衍生產(chǎn)品得以存在發(fā)展的基礎。近年來，隨著銀行業(yè)的不斷繁榮發(fā)展，金融市場也已經(jīng)形成規(guī)模，商業(yè)銀行金融衍生品在這樣的環(huán)境背景下迅速發(fā)展，然而金融衍生品對整個市場來說具有兩面性，它能夠在給社會帶來發(fā)展繁榮的同時，暗含的風險也會給金融市場帶來很大的威脅。第二，銀行業(yè)務的表外化。金融衍生工具交易業(yè)務屬于商業(yè)銀行的表外業(yè)務，其在銀行的財務中并不涉及資產(chǎn)于負債，沒有得到真實的、合適的反映和披露，經(jīng)營透明度不足，這類業(yè)務不僅不會影響資產(chǎn)負債表中各個項目的狀況，而且新巴塞爾協(xié)議對商業(yè)銀行最低資本充足率的要求也起不到任何作用。

三、我國商業(yè)銀行金融衍生工具業(yè)務風險管理存在的問題與對策

1、風險管理存在的問題

(一)銀行自身的利率風險管理機制不完善。目前，我國尚未設立專門進行利率風險管控的機構，從而造成：(1)利率決策機構缺位。到目前為止，各商業(yè)銀行還沒有建立專門的利率風險管控部門，通常僅僅指定某一部門兼責執(zhí)行央行的利率政策。(2)利率的確定和主體錯位。我國商業(yè)銀行的資金定價主要依托計劃財務部進行，導致利率風險得不到有效的管控，提高了金融產(chǎn)品動作風險。

（二）有效的金融監(jiān)管尚不到位。面對我國商業(yè)銀行利率風險管理機制不完善的現(xiàn)狀，外部監(jiān)管機制的涉入就顯得極為重要，這不僅幫助商業(yè)銀行有效地規(guī)避風險，還涉及整個金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。由于各金融監(jiān)管機構獨立性較強，機構之間缺乏有效溝通和協(xié)調(diào)合作，監(jiān)管職責分工存在模糊的區(qū)域，對于交叉的監(jiān)管不能及時協(xié)商提出理合解決方案，還沒有構建起完善的的利率風險管理機制，對商業(yè)銀行進行有效、合理的監(jiān)管。

（三）缺乏高素質(zhì)的專業(yè)管理人才。利率風險管理具有極強的專業(yè)性，從事利率風險管理工作的人員必須有充足的金融知識儲備、具備較強的信息搜集和市場分析能力及豐富的實踐經(jīng)驗，而就目前而言，我國銀行從業(yè)人員整體素質(zhì)相對于這些要求而言還遠遠不足，高素質(zhì)人才的缺乏直接導致利率風險的科學管控無法有效執(zhí)行。

2、解決金融衍生工具業(yè)務風險管理問題的對策

（一）增強我國資本市場的有效性。目前我國金融市場產(chǎn)品結(jié)構較為單一，因此，豐富資本市場產(chǎn)品結(jié)構，發(fā)展金融衍生工具是未來的市場趨勢。首先，要使我國金融衍生品業(yè)務能夠平穩(wěn)發(fā)展，就必須加大金融改革力度，完善我國宏觀金融調(diào)控制度和建立有效的金融監(jiān)管機制；其次，在金融市場方面，完善原生金融產(chǎn)品市場、推進利率市場化、匯率市場化進程。

（二）建立交易人員激勵約束機制，加強操作風險的控制制度建設。銀行正常表內(nèi)業(yè)務中存在各種操作風險，銀行只有強化操作風險意識，完善操作規(guī)范制度，定期進行操作規(guī)范教育和培訓，使銀行員工對操作風險高度警惕，配合交易人員和風險管理人員的工作開展，只有銀行全體員工都樹立強烈的風險意識，操作風險管理才能有效執(zhí)行。

金融工具的論文范文第2篇

[論文摘 要]在現(xiàn)代金融工具中，作為一種高風險的避險工具——衍生金融工具被很多企業(yè)所采用，但是由于它的價值確定存在很大的不確定性，所以對于衍生金融工具的計量采用傳統(tǒng)的歷史成本會計計量還是公允價值計量，成為了會計界研究的問題。采用公允價值計量可以更好地提高信息的相關性、可比性以及可預測性，但在我國的推廣運用中也需要進行完善。

1 歷史成本計量在衍生金融工具會計計量中的不足

在一定的計量尺度、特定的計量單位下，采用一定的計量屬性來記錄經(jīng)濟事項金額的過程稱之為會計計量。包括四個方面:計量尺度、計量單位、計量對象和計量屬性。歷史成本、現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價、可實現(xiàn)凈值和未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值這五種計量屬性，是目前為止會計界所采用和認可的方法。企業(yè)對相同的會計要素采用不同的計量屬性，會表現(xiàn)出不同的貨幣數(shù)量，從而使財務成果和經(jīng)營狀況反映出不同的會計信息。為保證會計信息的相關性和可靠性，同時又要考慮到一致性和可比性，會計主體不可能任意采用一種或同時采用幾種不同的會計計量模式，因此必須加以一定的選擇和應用。選擇何種計量屬性反映會計信息才能達到最真實、客觀、有效的會計目標的計量模式，是我們在會計發(fā)展過程中需要研究和實踐的重要問題。

歷史成本是取得時的原始交易價格，可靠性強。但是在物價變動明顯時，其可比性、相關性下降，難以真實揭示企業(yè)的財務狀況。自20世紀80年代以來，公允價值得到了日益廣泛的應用，正有與歷史成本成為兩大主要計量屬性的趨勢，甚至有人認為公允價值計量模式極有可能在21世紀的上半葉成為主流，歷史成本計量模式將逐步退出會計計量的歷史舞臺。近幾年來，美國財務會計準則委員會(FASB)將公允價值作為初始確認的計量和后續(xù)期間重新開始確認(fresh-start measurements)的計量所追求的目標。

傳統(tǒng)財務會計業(yè)務是屬于實際已經(jīng)發(fā)生經(jīng)濟業(yè)務的會計處理，依據(jù)歷史成本計量。傳統(tǒng)財務會計的會計計量應該客觀、公允地反映計量對象的價值，這樣可以提供對決策有用的會計信息。衍生金融工具作為一種高風險的避險工具，有很大的不確定性，多數(shù)衍生金融工具是人們對未來利率、匯率等因素的發(fā)展變化所做的主觀預測，其發(fā)展結(jié)果可能是利得，也可能是損失。這種不確定性對于衍生金融工具的會計計量方面來講成為了一個難點。如果再繼續(xù)按照傳統(tǒng)財務會計依據(jù)的歷史成本計量模式進行核算和計量，已經(jīng)明顯不適用于衍生金融工具的計量。它對衍生金融工具的初始確認入賬、后續(xù)計量都會產(chǎn)生核算的誤差，而且也影響著衍生金融工具在會計報表中的信息披露。衍生金融工具的出現(xiàn)，客觀上要求對傳統(tǒng)的歷史成本會計進行變革，采用更具相關性的計量屬性。在相對靜止的經(jīng)濟環(huán)境狀態(tài)下時，對企業(yè)的資產(chǎn)采用歷史成本法計量，可以準確地確定其原值和增值部分。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)資產(chǎn)的風險和帶來收益多少的不確定性加大，企業(yè)所代表和擁有的是一種生產(chǎn)能力或創(chuàng)造未來有利現(xiàn)金流通的能力。此時，企業(yè)一部分資產(chǎn)的計量屬性就應該更偏重于運用公允價值計量來體現(xiàn)其價值。也就是說，這類無形資產(chǎn)、衍生金融工具等軟資產(chǎn)的計量應該以價值取代傳統(tǒng)會計所強調(diào)的成本。

2 公允價值計量對衍生金融工具會計計量的解決

所謂公允價值，IASC在IAS32中將其定義為“熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易的基礎上進行資產(chǎn)交換或債務結(jié)算的金額”。FASB的定義類似，它在SFAS107中指出:“金融工具的公允價值是金融工具在自愿的交易者間交易所采用的價格，而非強迫的或清算的出售價格。如果金融工具具有適用的市場價格，該金融工具的公允價值應是交易數(shù)量與市價的乘積?！苯灰讖暮霞s簽訂到對沖，再到交割或換回原有資產(chǎn)，衍生金融工具都要經(jīng)歷一段時間和過程。然而市場價格是不斷變化的，采用歷史成本計量的話，就與不斷變化的市場價格相脫節(jié)。要想反映衍生金融工具這一會計主體經(jīng)濟活動的真實性，就應該按照衍生金融工具的市場真實價值變動進行計量。這時采用“公允價值”計量較為合理。

由于衍生金融工具的價值總是隨著金融市場行情的變化而不斷變化，因此用公允價值代替歷史成本進行會計計量，更符合衍生金融工具的本質(zhì)。公允價值之所以能夠較優(yōu)于歷史成本計量衍生金融工具，原因在于:

首先，采用公允價值進行會計計量能夠提供的資產(chǎn)、負債和收益信息具有更好的相關性。會計信息既要相關又要可靠，這是會計的中心要求。所以相關性與可靠性是會計信息的兩個基本質(zhì)量特征。但是這兩個基本質(zhì)量特征往往難以平衡，有時甚至相互沖擊。企業(yè)采取的會計計量方法，有時為了加強相關性而削弱可靠性，反之亦然。因此在不過分損害一個信息特征的情況下，可以提高另一個特征，以保證信息的整體效用，這才是最優(yōu)的解決方案。

歷史成本計量之所以成為最基本的計量屬性，在于其具有較強的可靠性。但是由于歷史成本會計計量不確認資產(chǎn)負債在初次計量之后的價值變化。隨著市場的變化，衍生金融工具的價值變動幅度較大，這些項目的現(xiàn)時價值

會與歷史成本產(chǎn)生差異，這時的資產(chǎn)負債表就不能真實地反映企業(yè)的財務狀況，用戶就無法合理利用財務報表對衍生金融工具及企業(yè)所面臨的機會和風險做出評價，也就是缺乏了會計計量的相關性。實證研究表明對于衍生金融工具而言，相關性與可靠性相比，相關性居于更重要的地位。以公允價值確認信息可以提高衍生金融工具會計計量的相關性，因為衍生金融工具具有交易復雜性、品種多樣性、高風險性、杠桿性、價值變動性等特征，用戶需要更相關的信息以評價企業(yè)的機會和風險，判斷收益的不確定程度。因此，采用公允價值對衍生金融工具進行計量，使那些缺乏歷史成本的衍生金融工具得以在財務報表中得到確認，避免表外信息的繁縟。而且對于資產(chǎn)負債按公允價值變動確認成本所產(chǎn)生的利得或損失，可使財務報表上的資產(chǎn)負債價值與其目前的實際價值一致，大大地提高了信息相關性，便于更有效地為用戶評價其投資的風險、企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績以及企業(yè)管理當局的決策績效。

其次，公允價值信息具有良好的可比性和預測性。由于公允價值反映了當前經(jīng)濟情況對企業(yè)財務狀況的影響，反映了市場決定的預期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值，反映了當前經(jīng)濟情況的變動程度，使得不同時點發(fā)生的或不同企業(yè)所控制的相同衍生金融工具具有一致的公允價值。而歷史成本數(shù)據(jù)只反映交易發(fā)生時經(jīng)濟情況對當前財務狀況的影響，不同時間取得相同的衍生金融資產(chǎn)，可能會由于取得成本的不同而無法進行合理客觀的比較。

公允價值提高了可預測性，一方面，公允價值信息具有良好的可比性，所以在考慮當前經(jīng)濟狀況和風險類型的條件下，衍生金融工具的公允價值信息比歷史成本數(shù)據(jù)有更強的預測能力，較好地代表了衍生金融工具未來現(xiàn)金流量的預測基礎;另一方面，衍生金融工具的價值與金融市場關系密切，其價值隨著市場行情的變化而變化。在持有合約的過程中，合約的市場價格就是公允價值的最好依據(jù)，以此公允價值來確認和計量衍生金融工具的價值，具有更好的預測性。

3 以公允價值作為衍生金融工具會計計量在我國的應用現(xiàn)狀

公允價值作為計量依據(jù)的出現(xiàn)是必然的，由原始購置成本會計計量轉(zhuǎn)向現(xiàn)實市場價值會計計量是符合經(jīng)濟發(fā)展需要的。我們應客觀地分析公允價值與歷史成本價值計量的優(yōu)劣方面，在衍生金融工具計量方面采取積極穩(wěn)妥的步驟予以推行。公允價值最核心的一個問題就是公允價值如何運用及運用前景如何的問題。在我國雖然已經(jīng)出臺了針對金融工具確認和計量的會計準則，但仍需要完善，在實際可操作性上還存在很多問題，而且極易為管理當局所利用作為利潤操縱的工具。采用公允價值對衍生金融工具進行會計計量，那么作為公允價值估計值之一的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，只有合理地應用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，才能得到與決策相關的能近似反映公平交易額的現(xiàn)值，也才可以用來作為公允價值進行計量。因此，在我國存在的現(xiàn)狀情況下對衍生金融工具的會計計量以公允價值為基礎來更好地進行會計核算，我們還需要做更多的工作。

首先，我們需要完善市場信息網(wǎng)絡化建設，完善公允價值的來源渠道。

實踐表明，公允價值是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，在一個完善的競爭市場中，最好的公允價值計量基礎就是市價。加快完善我國市場經(jīng)濟體系信息化的建設，使信息的使用者可以及時準確地獲得公正的信息，能夠及時準確地得到公允價值，就能夠?qū)ρ苌鹑诠ぞ叩膬r值確認達到真實可靠。大量的網(wǎng)絡化企業(yè)不斷涌現(xiàn)，大量的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)成為公允價值計量的資料來源，我們可以實現(xiàn)會計部門與市場信息之間的網(wǎng)絡并行，使公允價值信息及時被收集和處理。

其次，加強會計及金融從業(yè)人員的后續(xù)教育，使從業(yè)人員有較強的實際操作能力。

會計人員的職業(yè)水平?jīng)Q定了會計準則的有效實施程度，企業(yè)需要在實際工作中注重對專業(yè)會計人員進行培訓，包括使之了解國際金融業(yè)務，學習金融衍生品的特性，掌握新會計準則，將其運用于實踐操作中，在對衍生金融工具的會計核算中保持客觀核算，避免其成為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤、粉飾財務報表的工具。

最后，要充分發(fā)揮社會中介機構的作用，運用評估和審計等手段保障會計信息的可靠性。

我國的會計人員素質(zhì)尚待進一步提高、市場提供信息的獲取性差等情況的存在，公允價值可能成為管理當局操縱利潤的工具，使得在建立完善的會計制度規(guī)范的同時，加大對違規(guī)行為的處罰力度，需要充分運用社會中介機構進行審計和制約。這就需要會計師事務所的專家、企業(yè)內(nèi)部審計部門、企業(yè)客戶審計小組等合乎資格的審計評估中介機構進行監(jiān)督和制約，達到保障信息真實有效、可靠地反映業(yè)務情況的目的。

綜上所述，公允價值作為會計計量的方法，代表了財務會計未來的發(fā)展方向。在衍生金融工具的會計計量中采用公允價值計量屬性將使財務信息更具相關性、可比性和可預測性等價值。但是，如果操作不當，在確認公允價值時人為歪曲或會計人員素質(zhì)較低引起過大誤差等，將會導致公允價值計量偏差，就有可能成為操縱會計信息的工具。所以我們應該更深入的學習和研究，使剛剛起步的公允價值會計計量得到更好的應用與完善，使公允價值的未來朝著光明的方向

發(fā)展。在我國的實務中，針對衍生金融工具進行會計計量采用公允價值進行核算已經(jīng)達到一致性。但在目前我國的會計環(huán)境下，其理論基礎和實踐操作還存在一定的困難，在全國推廣公允價值還需要各環(huán)節(jié)的配合，包括國家政策、企業(yè)實踐、社會中介機構的監(jiān)督等各方面的共同努力。

參考文獻

[1]李榮林.金融工具會計研究[M].北京:立信會計出版社，2004.

[2]耿建新，徐經(jīng)長.衍生金融工具會計新論[M].北京:中國人民大學出版社，2002.

[3]朱海林.金融工具會計論[M].北京:中國財政經(jīng)濟出版社，2000.

金融工具的論文范文第3篇

論文關鍵詞：可供出售金融資產(chǎn)，問題，改進方式

 

2006年2月14日財政部頒布了《企業(yè)會計準則》，隨后又出臺了《企業(yè)會計準則應用指南》、《企業(yè)會計準則解釋》和《企業(yè)會計準則講解2008》等對新準則進行補充解釋。新準則中《金融工具確認與計量》的實施能夠改善上市公司的會計信息質(zhì)量，但其在對可供出售金融資產(chǎn)的界定和核算的有關規(guī)定中存在著一些不足之處，本文將對此進行探討。

一、可供出售金融資產(chǎn)的含義及核算

(一)可供出售金融資產(chǎn)的含義

在投資分類上，新準則引進了金融工具的概念,改變了過去的按投資期限對金融資產(chǎn)進行分類的方法，采用了按金融工具的屬性進行分類的方法。將金融資產(chǎn)分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應收款項以及可供出售金融資產(chǎn)四類。此種分類方法使金融資產(chǎn)的分類更加精細化、管理更加明確化，其中可供出售金融資產(chǎn)是指初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及未被列入其他三類的金融資產(chǎn)。通常包括在活躍市場上有報價的股票投資、基金投資、債券投資等雜志網(wǎng)。同時，基于企業(yè)風險管理需要且有意圖將其作為可供出售金融資產(chǎn)以及基于資本管理需要或特定風險管理金融論文，企業(yè)也可將某項金融資產(chǎn)直接指定為可供出售金融資產(chǎn)。

（二）現(xiàn)行會計準則對可供出售金融資產(chǎn)的處理

《企業(yè)會計準則第22號—金融工具確認與計量》規(guī)定：可供出售金融資產(chǎn)應當按照公允價值計量，相關的交易費用應當計入初始確認金額，取得的支付價款中包含的已宣告但尚未發(fā)放的債券利息或現(xiàn)金股利，應作為應收項目單獨核算；可供出售金融資產(chǎn)持有期間取得的利息與現(xiàn)金股利，計入投資收益，資產(chǎn)負債表日，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動計入資本公積，并對持有的可供出售金融資產(chǎn)進行檢查，有客觀證據(jù)表明該金融資產(chǎn)發(fā)生減值的應確認減值損失，計提減值準備。

二、可供出售金融資產(chǎn)會計核算存在的不足

（一）初始確認與計量方面

我國準則對持有至到期投資、貸款和應收款項的認定比較明確，但對以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的劃分認定標準比較模糊，沒有明確劃分標準，應用指南中也沒有對此問題進行明確的補充說明且可操作性較差。而且現(xiàn)行準則的規(guī)定主觀性很強：例如初始確認時，對某項金融資產(chǎn)企業(yè)管理當局可以按其持有該金融資產(chǎn)的目的，并結(jié)合自身業(yè)務特點、風險管理要求和投資策略，將其作為可供出售金融資產(chǎn)來處理，也可將該金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)。

(二)可供出售金融資產(chǎn)減值的會計處理與基本準則不一致，影響會計信息質(zhì)量

《企業(yè)會計準則—基本準則》第1條明確了2006年準則頒布的目的。首次在準則中單獨以一章規(guī)定了會計信息質(zhì)量的要求，彰顯了本次準則頒布的核心精神—保證會計信息質(zhì)量。而在《企業(yè)會計準則第22號—金融工具確認和計量》中規(guī)定：資產(chǎn)負債表日金融論文，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動計入資本公積，并對持有的可供出售金融資產(chǎn)進行檢查。有客觀證據(jù)表明，該金融資產(chǎn)發(fā)生減值的應確認減值損失，計提減值準備，借記“資產(chǎn)減值損失”，貸記“資本公積”、“可供出售金融資產(chǎn)一公允價值變動”；當可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生減值轉(zhuǎn)回時，根據(jù)該準則第47條和第48條規(guī)定，可分為兩種情況處理：若可供出售金融資產(chǎn)是股票等權益工具時，原已確認的減值損失不得通過損益轉(zhuǎn)回而通過權益轉(zhuǎn)回，借記“可供出售金融資產(chǎn)—公允價值變動”，貸記“資本公積”；若可供出售金融資產(chǎn)是債券等債務工具，原確認的減值損失應當轉(zhuǎn)回計入當期損益，借記“可供出售金資產(chǎn)一公允價值變動”，貸記“資產(chǎn)減值損失”。這與基本準則相關規(guī)定相悖，嚴重影響了會計信息質(zhì)量。

（三）關于可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動的核算，影響會計信息可靠性原則。

可供出售金融資產(chǎn)是以公允價值計量的，如果公允價值下降是非暫時的，則按減值損失處理；如果公允價值下降是暫時的，則按公允價值變動處理。這樣的判斷標準很難讓人準確把握金融論文，給會計實務操作帶來許多麻煩雜志網(wǎng)。此外，無論是公允價值變動還是發(fā)生減少，我們都很難從賬面上區(qū)分相關數(shù)據(jù)；原因是會計分錄的貸方都是“可供出售金融資產(chǎn)—公允價值變動”，同時提供的會計信息籠統(tǒng)、模糊。而且由于核算標準的不確定性和標準的操作性差，很容易造成人為操縱利潤。導致會計信息的真實性下降，嚴重影響會計信息質(zhì)量。

三、可供出售金融資產(chǎn)會計核算的改進建議：

（一）完善金融資產(chǎn)初始計量，使之更具操作性以保證會計信息的質(zhì)量。

從金融資產(chǎn)初始計量方面來看，一項金融資產(chǎn)，往往由于管理當局主管意愿的不同、劃分歸類的不同，而造成初始確認金額的差異和當期利潤的不同。我們認為，可供出售金融資產(chǎn)的認定與以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)應更加具體明確的設定分類的條件，盡量減少其自身的不確定性，使之操作性較強，減小企業(yè)管理層利用金融資產(chǎn)歸類調(diào)節(jié)利潤的選擇空間，保證會計信息的質(zhì)量。此外，發(fā)生的交易費用在初始確認時的處理應保持一致，建議初始確認的成本中計入交易性金融資產(chǎn)發(fā)生的交易費用，以保證資產(chǎn)計價的一致性，因為它也是為取得資產(chǎn)時實際發(fā)生的支出金融論文，應當與其他

資產(chǎn)支出一樣計入成本，同時也與稅法規(guī)定的計稅基礎保持了一致，避免不必要的納稅調(diào)整，簡化了會計核算。

(二)完善相關準則體系，提高準則的可操作性

會計準則體系的建設是一項專業(yè)技術性強、社會影響面廣泛、操作性復雜的系統(tǒng)工程。在會計準則、應用指南、講解和會計準則解釋制定、頒布過程中，相關準則當事人都應一起研究，協(xié)調(diào)一致，相互配合、相互支持，保證準則內(nèi)容的一致性、嚴肅性和權威性，以有利于會計準則體系的有效貫徹實施。同時，《企業(yè)會計準則講解2008》中對可供出售金融資產(chǎn)會計核算方面的例子和賬務處理，大都是有關可供出售金融資產(chǎn)取得、公允價值變動、出售這些環(huán)節(jié)的業(yè)務處理。而22號準則和相應指南、解釋對可供出售金融資產(chǎn)會計核算更多只停留在文字形式的說明、解釋上，基本上沒有具體實例和具體賬務處理過程，而且涉及可供出售金融資產(chǎn)減值會計的較少，對于可供出售金融資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回的處理文字部分說明非常簡單，缺乏詳細說明和指導并且實例方面也非常欠缺。因此，建議對各個易混淆的、易誤解的重點、難點問題，給出嚴格的劃分標準，準則制定相關專家們應進一步檢查并完善相關準則體系金融論文，并結(jié)合實例加強準則的可操作性、系統(tǒng)性雜志網(wǎng)。

(三) 以股票投資和債券投資為主線分別規(guī)定可供出售金融資產(chǎn)會計核算標準

可供出售金融資產(chǎn)債權工具與可供出售金融資產(chǎn)權益工具減值轉(zhuǎn)回的規(guī)定容易使人產(chǎn)生誤解而且債券投資和股票投資會計核算有很大不同，特別是債券投資核算比較復雜。而現(xiàn)行22號準則將金融資產(chǎn)按照持有目的和管理當局的管理意圖來劃分。因此，建議可按照金融資產(chǎn)投資性質(zhì)，將可供出售金融資產(chǎn)以股票投資和債券投資為主線分別規(guī)定其會計核算，這樣讓學習者思路清晰，容易掌握。

(四) 為區(qū)分公允價值變動和減值損失應設置“可供出售金融資產(chǎn)減值準備”科目。

按照金融資產(chǎn)的公允價值進行計量是可供出售金融資產(chǎn)核算最大的特點?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)的核算主要涉及的賬戶是 “可供出售金融資產(chǎn)”，該賬戶按可供出售金融資產(chǎn)的品種和類別，分別設置“成本”、“應計利息”“利息調(diào)整”、“公允價值變動”等進行明細核算。在資產(chǎn)負債表日，當可供出售金融資產(chǎn)減值損失和公允價值變動時，都是通過“可供出售金融資產(chǎn)—公允價值變動”核算。因此，為把可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動和減值損失核算分開，建議在對可供出售金融資產(chǎn)的會計核算時設置像“持有至到期投資”和“持有至到期投資減值準備”、“長期股權投資”和“長期股權投資減值準備”那樣也應設置“可供出售金融資產(chǎn)減值準備”科目，以方便區(qū)分可供出售金融資產(chǎn)是公允價值變動還是減值損失。

參考文獻：

[1]財政部.企業(yè)會計準則2006[F]. 經(jīng)濟科學出版社，2006.

[2]財政部.企業(yè)會計準則—應用指南[F]. 中國財政經(jīng)濟出版社，2006.

[3]王玲.淺談民營企業(yè)集團的財務管理[J]. 科技經(jīng)濟市場，2006(10).

[4]財政部會計司編寫組.企業(yè)會計準則講解[M]. 人民出版社, 2008.

[5]徐晟.金融穩(wěn)定性與公允價值會計準則的優(yōu)化[J]. 會計研究， 2009(5).

[6]馬力.民營企業(yè)集團財務管理模式及其控制[J]. 企業(yè)導報，2009(3).

[7]柳曉秋.新會計準則下上市公司利潤操縱空間分析[J]. 內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟, 2010.

[8]李錦燦.個人投資者股市投資收益分析[J]. 財會通訊，2010.

[9]李曉敏.金融資產(chǎn)的分類與計量問題研究[D]. 東北財經(jīng)大學碩士論文， 2010.

金融工具的論文范文第4篇

摘要：在金融危機波及全球、金融市場非常發(fā)達的時期，金融工具的創(chuàng)新是企業(yè)經(jīng)營管理應當要考慮的重要因素。在企業(yè)財務管理處在深化發(fā)展的新時代，企業(yè)更需充分積極地應用金融工具。本文首先金融工具創(chuàng)新對企業(yè)財務管理的進行了概述，得出借助金融工具的創(chuàng)新，可以減少或規(guī)避企業(yè)在融資中的財務風險，為企業(yè)的籌資提供了更為有效靈活的方法，增加資金收益率，減少了籌資成本，達到了化解企業(yè)財務風險、提升融資水平并推進企業(yè)資金流動的目的。

關鍵詞：金融工具 創(chuàng)新 財務管理

金融工具為企業(yè)解決財務管理問題提供了新途徑，是提高財務收益、規(guī)避金融風險的主要手段。金融工具的創(chuàng)新包含了貨幣和資本市場工具的創(chuàng)新、支付和結(jié)算工具的創(chuàng)新、衍生金融工具的創(chuàng)新等，對企業(yè)財務管理中財務活動的投資、籌資、分配、營運活動具有舉足輕重的作用。特別是金融債券、銀行卡、企國庫券、業(yè)債券、指數(shù)期貨、股票、外匯期權和期貨、股票期權等金融工具的創(chuàng)新對企業(yè)的籌資、融資、改革等意義重大。

一、金融工具創(chuàng)新的概述

金融工具的創(chuàng)新指的是金融業(yè)突破傳統(tǒng)經(jīng)營的方式和范圍在新的金融運新機制中所創(chuàng)造的新型金融工具。

金融創(chuàng)新主要是企業(yè)追求利潤機會，通過重新組合各種金融要素，創(chuàng)造起新的“生產(chǎn)函數(shù)”，進行包括各種支付清算手段、金融工具、金融監(jiān)管與組織制度等方面的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新在推動金融發(fā)展的時候，也會形成新的金融風險，使得原有的金融監(jiān)管措施與制度失效、提升金融監(jiān)管的難度。金融創(chuàng)新的概念是指金融領域，通過創(chuàng)新性的改變和重新組合，引進或創(chuàng)造新事物的各種要素的范圍。狹義的金融創(chuàng)新是金融業(yè)務創(chuàng)新，指的是西方發(fā)達國家在拓展銀行成立的條件，取締或放緩對銀行的資產(chǎn)負債的監(jiān)管，取締或放緩控制外匯和利率控制，允諾非銀行金融機構與銀行實行業(yè)務交叉等金融管制后，加強對各類金融機構相互競爭，產(chǎn)生了一系列新的交易工具和金融工具。

金融工具創(chuàng)新是金融業(yè)務的發(fā)展的主要趨勢，由20世紀70年代后期所形成的金融國際市場中金融工具創(chuàng)新的浪潮影響至今。金融工具逐漸從較單一的現(xiàn)金、存款、股票、債券、商業(yè)票據(jù)等變化成多變化、多目的、多形式以及體系化的種類構成。僅僅以美國、日本為主推出的創(chuàng)新金融工具多達數(shù)百。

二、企業(yè)金融工具創(chuàng)新的基本思想

(一)規(guī)避風險與保險

金融工具創(chuàng)新的用途之一即是規(guī)避風險，可以經(jīng)過創(chuàng)新的金融工具，要建立一個新的金融工具和產(chǎn)品，以達到合理避稅對沖風險規(guī)避海外市場的監(jiān)管，并打開海外目標市場的目的。同時創(chuàng)新的金融工具也有保險的作用，通過鎖定風險的最高水平與最低收入，來保留對公司未來獲得更高的收入。在保險和規(guī)避風險的金融工具創(chuàng)新的形式，重新配置的資產(chǎn)配置和分散投資組合的風險和回報，最大限度地提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

(二)比較優(yōu)勢

掉期互換是一種創(chuàng)新的金融工具的比較優(yōu)勢思想的例子。企業(yè)通過金融的比較優(yōu)勢，達到雙贏或共贏的財務活動。

同時，金融工具創(chuàng)新還能一定程度上解決信息不對稱的問題。創(chuàng)新金融工具，可以通過公司證券的規(guī)定的特別條款及條件，建立它的信號顯示機制，完善信息分布結(jié)構，這樣可以強化企業(yè)的信息傳遞效率，在一定程度上解決企業(yè)的信息不對稱問題。

三、金融工具創(chuàng)新在企業(yè)財務管理中的應用

(一)融資行為

企業(yè)的融資，其債券和普通股是主要類型，通過債券契約的創(chuàng)新創(chuàng)新的權益性工具的條款、債務權益轉(zhuǎn)換創(chuàng)新的金融工具等，在一定程度上解決了企業(yè)資本結(jié)構的問題。利用金融創(chuàng)新的融資，使企業(yè)顯著提高其融資能力和靈活地調(diào)整其資本結(jié)構調(diào)整，有利于企業(yè)對資金鏈的管理。

(二)投資行為

企業(yè)在金融投資方面，可以利用金融創(chuàng)新對不同的投資組合進行設計，配合金融衍生工具，進行放大收益或風險厭惡。在強大的流動性和低風險的短期投資工具中，回購協(xié)議，是一個很好的金融創(chuàng)新。企業(yè)可以進行日常滾動隔夜回購操作，以最大限度地提高資金的利用率。在投資實物的領域，企業(yè)可以配合期貨或期權等衍生工具達成套期保值，降低庫存風險，提高資金利用效率。在該領域的項目投資，企業(yè)還可以與衍生工具，以減少長期投資、遞延決策的不確定性。

(三)風險管理行為

現(xiàn)代企業(yè)不僅要面對市場風險，但同時也暴露出信貸風險，中國的金融市場環(huán)境的不斷開拓和完善，信用風險變得更加復雜、市場風險逐步國際化，在使用創(chuàng)新金融工具管理信用風險和市場風險中具有著越來越重要的作用。這些市場價格波動的風險，企業(yè)通過外匯期貨、相互交流、商品互換和商品期貨、遠期匯率協(xié)議對外匯風險和市場價格對沖交易以降低現(xiàn)金流的波動，以達到套期保值的目的。關于信用風險，企業(yè)可以采取新的信用風險管理工具和手段，如信貸掉期，來對部分應收賬款保險、信用風險等進行轉(zhuǎn)移，風險事件發(fā)生時，通過保險賠償來彌補其損失。

四、利用金融工具創(chuàng)新優(yōu)化企業(yè)財務管理

在以全球為核心內(nèi)容的企業(yè)財務管理中，企業(yè)財務管理和財務風險管理的目標是有針對性的對金融創(chuàng)新進行研究，采取相應的財務戰(zhàn)略，進而優(yōu)化企業(yè)的財務管理。

(一)優(yōu)化企業(yè)的融資管理

企業(yè)融資的各種方式，渠道是非常廣泛的、多種多樣，在不同的渠道融資具有不同的風險和成本。隨著不斷創(chuàng)新的金融工具和發(fā)展的國際金融，企業(yè)的融資形式也愈加多樣。企業(yè)可以利用金融工具創(chuàng)新對其融資進行管理。第一，建立金融財團融資。通過發(fā)展長期的較大規(guī)模的企業(yè)，加速資本積累來增加銀行的資金，以賺取利息，這樣不僅減少了公司的利潤，同時也影響資金周轉(zhuǎn)效率。在美國、日本和其他國家的大型企業(yè)均建立相應的企業(yè)金融機構，形成財團、創(chuàng)辦銀行，實現(xiàn)企業(yè)在特定范圍內(nèi)籌集資金的目的，這種自我滾動融資的投資方式，以提高企業(yè)的資金使用效率帶來了高利潤率。第二，使用認股權融資。固定數(shù)目的股票期權是指購買股票指定的價格。這些債券有一定的權益及負債行業(yè)特征，是為了引進一個更廣泛的投資組合的投資者、財務人員來擴大企業(yè)收益，以至于降低其資本成本產(chǎn)生的混合，股票期權也能帶來額外的資金，行使價往往高于10-30%的股票市場的債券發(fā)行日期價格。

(二)優(yōu)化企業(yè)的財務風險管理

首先，要掌握和熟悉與金融工具，金融創(chuàng)新為重點，以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟通過金融工具的風險。一般類型的債券、股票、票據(jù)及其他金融工具在金融市場上的融資較多，據(jù)Lucian在2010年中的一項調(diào)查顯示，關于企業(yè)的金融創(chuàng)新工具中，對付外匯風險應用較多的是遠期和約外匯，更多關于利率的風險是利率交換，有關商品的價格風險是商品期權和商品期貨，關于權益風險的則主要是相對應的場外交易期權。由此，風險管理和金融工具之間的確切關系是創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，伴著種種衍生性金融工具的產(chǎn)生和金融期貨市場的發(fā)展，外匯遠期合同、利率與貨幣互換、期權、期貨、指數(shù)交易等數(shù)不勝數(shù)，所以企業(yè)財務經(jīng)理應掌握和了解這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以滿足業(yè)務的需求。

其次，適當?shù)慕鹑诠ぞ叩氖褂梅秶鷥?nèi)的創(chuàng)新。每一個創(chuàng)新的金融工具，當給企業(yè)帶來的好處的同時也會伴隨著風險，包括財務風險。如果突然了許多超越自我控制的范圍內(nèi)從事企業(yè)自身的風險交易業(yè)務，在金融創(chuàng)新的復雜程度超出它能夠處理的能力，存在的問題，在企業(yè)金融產(chǎn)品的交易中日積月累，不得不做高風險交易，最終導致破產(chǎn)。因此基于其承載能力的企業(yè)，要在適當范圍內(nèi)的金融工具創(chuàng)新中的應用，權衡利益和風險一站式的創(chuàng)新金融工具，以優(yōu)化企業(yè)財務管理。

再次，企業(yè)應加強流動性管理，重視資金管理的內(nèi)部轉(zhuǎn)換。通過股息、特許權使用費、原有的投資、進口和出口貨物的貸款和金融中介管理調(diào)回，引導內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移。資金的合理配置，使企業(yè)能夠有效地和快速地實現(xiàn)控制系統(tǒng)的所有基金和全球基金和儲備的使用最優(yōu)化的狀態(tài)。

最后，企業(yè)在應用金融工具創(chuàng)新時，應當堅持以產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互滲透的政策，同時對銀行和企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)營企業(yè)參與市場競爭，從銀行信貸和資金的支持是分不開的，企業(yè)的發(fā)展壯大離不開各大銀行的支持，這個行業(yè)和金融的結(jié)合，有力地防范金融風險的業(yè)務風險，并加強企業(yè)參與市場競爭的能力。

五、結(jié)束語

總而言之，運用金融工具創(chuàng)新對財務管理進行優(yōu)化，分析金融工具創(chuàng)新對企業(yè)財務管理的影響，是一個新時代的現(xiàn)代企業(yè)研究的一個新課題，有制定的研究領域和其發(fā)展的客觀性。但是我國進行金融工具創(chuàng)新的時間不長，累積的經(jīng)驗還很少，面對日益嚴峻的財政形勢，加強創(chuàng)新金融工具在企業(yè)財務管理的地位具有重要意義。

參考文獻：

[1]唐穎.金融工具及衍生金融工具在企業(yè)的運用及啟示[J]. 現(xiàn)代商業(yè).2011(11)

[2]張信才.試論企業(yè)運用衍生金融工具面臨內(nèi)控風險的管理[J]. 現(xiàn)代商業(yè). 2012(32)

[3]俞榮海，邱靖.淺議衍生金融工具在財務管理中的應用[J]. 新會計. 2010(12)

金融工具的論文范文第5篇

【論文關鍵詞】衍生工具；風險；成因；防范

進入二十一世紀以來，隨著世界經(jīng)濟及國際金融市場的不斷深入發(fā)展，新的衍生工具品種不斷涌現(xiàn)，這在給金融機構及企業(yè)帶來豐厚收益的同時也帶來了很大的風險。由衍生工具而引起的各種危機使得人們開始重新審視它的作用，也給相關從業(yè)人員提出了新的課題。

一、衍生工具的會計概念

衍生工具是在原生金融工具基礎之上發(fā)展起來的新興金融工具。與此相對應，衍生工具市場與原生金融市場有著密不可分的聯(lián)系，衍生工具是在原生金融工具高度發(fā)展的前提下金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。

1.美國財務會計準則委員會對衍生工具的定義

美國財務會計準則委員會（FASB）在SFAS119中定義了衍生工具，是期貨合約、遠期合約、互換和期權合約以及類似的金融工具，如利率上限與下限和固定利率借款義務（承諾）等。

2.國際會計準則委員會對衍生工具的定義

國際會計準則委員會（IASC）關于衍生工具的定義是在國際會計準則第39號（IAS39）中得以確定的，衍生工具指具有以下特征的金融工具：一是其價值隨特定利率、匯率價格或利率指數(shù)、證券價格、商品價格、信用等級或信用指數(shù)、或類似變量的變動而變動；二是不要求初始凈投資，或與對市場條件變動具有類似反應的其它類型合同相比，要求較少的凈投；三是在未來日期結(jié)算。

3.我國對衍生工具的定義

2006年我國頒布了新的企業(yè)會計準則，它與國際會計準則趨同，由于國內(nèi)的資本市場相對比較封閉，衍生工具又是新興產(chǎn)品。因此，在對衍生工具定義方面與國際會計準則的定義完全一致。

二、衍生工具的風險

（一）衍生工具風險的種類

衍生工具作為一種避險工具的同時，本身也存在風險。在通常情況下，衍生工具的風險被定義為衍生工具未來收益的不穩(wěn)定程度。上世紀九十年代以來，衍生工具因交易失敗而導致巨額虧損的事件相繼發(fā)生，導致國內(nèi)外金融市場動蕩不已，衍生工具的風險一時成為全球經(jīng)濟界、金融界乃至新聞媒介討論的熱門話題。

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會于1994年7月27日發(fā)表《衍生產(chǎn)品風險管理指南》，把衍生工具的風險類型歸為五類：

1.市場風險。市場風險是指因基礎金融工具（如股票指數(shù)、利率、匯率）價格發(fā)生變化，進而給衍生金融交易帶來損失的一種風險。市場風險是最普遍的風險，各種衍生工具都存在此種風險。其原因在于：每一種衍生工具的交易都以對基礎金融產(chǎn)品價格變化的預測為基礎，當實際價格的變化方向或波動幅度與交易人員的預測出現(xiàn)差異時，會隨之帶來市場風險。

2.信用風險。信用風險是指在衍生工具交易中，因交易的一方違反合同約定而引起的風險。衍生工具的信用風險主要源于場外交易，這是因為對于場內(nèi)交易，由于交易所對于交易行為有嚴格的履約、對沖、保證等制度約束，因而一般不存在信用風險；對于場外交易，由于沒有嚴格的制度約束，產(chǎn)生信用風險的可能性較大。

3.流動性風險。流動性風險是指衍生工具持有者無法在衍生金融市場上找到出貨或平倉機會所造成的風險。衍生工具流動性風險主要包括兩類：一類是與市場狀況有關的市場流動性風險，即由于缺乏合約對手而無法變現(xiàn)或平倉的風險。一類是與總的資金狀況有關的資金流動性風險，即交易方因為流動資金不足，當合約到期時，無法履行支付義務，被迫申請破產(chǎn)，或者無法按合約要求追加保證金，被迫平倉，造成巨額虧損的風險。

4.營運風險。營運風險是指因內(nèi)部管理不善、清算系統(tǒng)故障、操作失誤以及人為因素等原因而帶來損失的風險，這些失誤本質(zhì)上均屬于管理問題。這種由于企業(yè)內(nèi)部管理失誤、人為錯誤而造成的損失，包括交易人員在做出交易決策時出現(xiàn)故意的錯誤或非故意的失誤，從而給企業(yè)帶來損失的風險。

5.法律風險。法律風險指因合約在法律上的缺陷或無法履行而導致?lián)p失的風險。衍生工具的法律風險在相當程度上是由于市場的過快發(fā)展造成的。目前，衍生金融交易的增長大大快于市場建設的其它方面，由于衍生工具屬新型金融工具，各方面的法律法規(guī)都不健全，無法可依和無例可循的情況時常會出現(xiàn)。

（二）衍生工具風險的成因

1.衍生工具自身的特征

（1）衍生性。衍生工具是在基礎金融工具上“衍生”出來的，其價值與基礎金融工具有較高的相關性，本身就面臨著市場價格波動的風險，它還是基于未來的交易，與基礎金融工具比較對價格變動更為敏感，波動幅度更大。

（2）杠桿性。衍生工具交易不需要初始凈投資，一般只需要支付少量的保證金或者權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。其交易具有極大的杠桿作用，基礎工具價格的輕微變動都可能造成巨額的損失。尤其是出現(xiàn)交易一方違約的情況時，巨大的交易額會引起整個市場的履約風險。

（3）品種的多樣性和結(jié)構的復雜性。衍生工具不斷創(chuàng)新，結(jié)構越來越復雜，操作難度大，一些專業(yè)的交易者對其都很難有充分的了解和認識，普通的交易更難駕馭，無疑增加風險。

2.金融監(jiān)管存在困難

（1）作為一種創(chuàng)新產(chǎn)品，衍生工具的不斷創(chuàng)新導致監(jiān)管的相對滯后。即衍生金融產(chǎn)品類別不斷增多且難以區(qū)分，使資產(chǎn)流動性增強，模糊了各金融企業(yè)的界限，加大金融監(jiān)管難度，其副作用構成了金融企業(yè)和整個金融體制潛在的威脅。

（2）隨著經(jīng)濟的全球化和各國金融市場的逐漸開放，形成了全時區(qū)、全方位的一體化的國際金融市場，衍生工具的投資者在全球范圍內(nèi)進行投資和投機，追逐高收益和高流動性，在一定程度加大了金融監(jiān)管的難度。

（3）衍生工具的交易屬于銀行的表外業(yè)務，相關的業(yè)務沒有得到真實、準確的反映和披露。它可以繞過巴塞爾協(xié)議對銀行最低資本的要求，不必增加資本即可提高銀行的盈利率，并且不會影響資產(chǎn)負債表的狀況，客觀上滋生了出于盈利目的進行的投機，加劇了整個市場的潛在風險，使傳統(tǒng)的監(jiān)管手段越來越受到前所未有的挑戰(zhàn)。

3.內(nèi)控機制不完善

企業(yè)內(nèi)部控制的好壞與金融工具風險密不可分。如果企業(yè)內(nèi)部控制良好，對各項衍生工具的交易有全面的監(jiān)督，出現(xiàn)虧損時能及時防止情況的進一步惡化，就能夠?qū)L險導致的損失降到最低。相反，如果缺少相關的內(nèi)部控制，對投資者和交易員的各項行為缺乏必要的監(jiān)督，將會造成十分嚴重的后果。

三、衍生工具風險的防范

（一）加強內(nèi)部控制

1.完善企業(yè)的內(nèi)部治理機制。在衍生工具市場上，監(jiān)管客體的內(nèi)部控制是金融監(jiān)管的基礎，是防范金融風險最主要最基本的防線。就我國很多衍生工具交易虧損事件而言，其根本原因都是內(nèi)部控制上存在漏洞，如內(nèi)部控制機制不嚴、內(nèi)控機制執(zhí)行不力等等。

2.建立行之有效的內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度是實現(xiàn)衍生工具風險控制的關鍵所在。內(nèi)部控制是風險管理各部門在職能上的分工，做到既互相監(jiān)督又互相補充、支持，使企業(yè)風險管理工作穩(wěn)健地進行。企業(yè)的內(nèi)部控制應做好以下幾點：明確樹立各階層人員的權力和責任；清晰明確的內(nèi)部分工；完整明確的組織架構；詳盡的工作手冊；可靠的交易記錄和報告系統(tǒng)。

3.實施全面內(nèi)部審計。內(nèi)部審計指企業(yè)的稽核部門對其各部門及有關制度進行定期或不定期的檢查。內(nèi)部審計需以內(nèi)部控制原則為準繩，做好以下幾點：擔任審計衍生工具的審計員一定要對衍生工具有足夠的認識，識別內(nèi)部控制的弱點和系統(tǒng)上的不足；提供改進這些弱點的建議，每年最少進行一次審計衍生工具的業(yè)務。

（二）加強外部監(jiān)管

1.加強對從事衍生工具交易的金融機構的監(jiān)管。規(guī)范金融機構的經(jīng)營行為，嚴格區(qū)分銀行業(yè)務和非銀行業(yè)務，控制金融機構業(yè)務交叉程度。規(guī)范從事交易的金融機構的最低資本額，確定風險承擔額，對金融機構進行定期與不定期的、現(xiàn)場與非現(xiàn)場的檢查，形成有效的控制和約束機制。

2.加強政府的依法監(jiān)管。政府對于衍生工具的監(jiān)管應是宏觀的、全局的和基礎性的。政府對衍生工具市場進行監(jiān)管，其目的就是為了保護市場的競爭性、高效性和流動性，為市場管理創(chuàng)造一個有法可依、有紀可守、有章可循的有利環(huán)境，以維護市場的正常秩序，保證交易按照誠實信用和公平、公正、公開的原則進行。

3.加強交易所的自我管理。衍生工具市場是一種組織化的有序市場，其中，最基本、最基層的管理機構是交易所。交易所是進行衍生工具交易的基本場所，交易所的自我管理是指交易所通過制訂各種規(guī)則來規(guī)范其交易活動。在衍生工具監(jiān)管體系中，交易所的自我管理是整個市場監(jiān)管的核心內(nèi)容，它為行業(yè)管理和政府監(jiān)管提供可靠的基礎，對保護市場的競爭性、高效性和流動性起著極其重要的作用。

（三）其他措施

1.建立穩(wěn)定有序的金融市場。國外衍生工具市場發(fā)展實踐證明，一個有序的衍生工具市場必須具備四個基本條件：市場制度的適應性、市場交易的公正性、市場運作的規(guī)范性以及投資者合法權益的保障性。衍生工具市場只有達到上述條件，才能贏得投資者對市場的信心，衍生工具市場才能得以發(fā)展。