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關(guān)于長(zhǎng)征的詩(shī)歌范文第1篇

【關(guān)鍵詞】市場(chǎng)信心 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

一、導(dǎo)言

眾多經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論與實(shí)踐都已經(jīng)證明，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要各種客觀條件的支撐，比如：勞動(dòng)、人力資本等。盡管學(xué)者對(duì)各因素的重要性各執(zhí)己見(jiàn)，但對(duì)這類(lèi)因素本身的驅(qū)動(dòng)作用卻沒(méi)有異議。不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)僅僅依靠這些客觀因素是不夠的，很大程度上它還受到主觀因素的影響，比如市場(chǎng)信心。

其實(shí)，市場(chǎng)信心作為一種心理作用，很早之前就已經(jīng)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者的視野。福利經(jīng)濟(jì)學(xué)之父庇古（1929）曾經(jīng)提到：“幾乎一半的工業(yè)產(chǎn)量變動(dòng)可以用心理因素解釋”。而從理論上講，市場(chǎng)信心可以通過(guò)多種渠道對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。首先，消費(fèi)者信心會(huì)影響到消費(fèi)欲望，進(jìn)而與購(gòu)買(mǎi)力結(jié)合影響了消費(fèi)需求；其次，消費(fèi)者信心直接影響既定約束下的消費(fèi)者決策（即收入中儲(chǔ)蓄和消費(fèi)各自所占的比例），這也會(huì)對(duì)消費(fèi)者需求造成硬性約束。消費(fèi)需求則會(huì)進(jìn)一步的影響總需求，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)均衡。企業(yè)家信心對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響類(lèi)似。

本文將市場(chǎng)信心分解為企業(yè)家信心（下文簡(jiǎn)稱ECI）和消費(fèi)者信心（下文簡(jiǎn)稱CCI），進(jìn)而用ECI和CCI以及GDP代表所研究的變量，通過(guò)回歸模型以及格蘭杰因果檢驗(yàn)，探討市場(chǎng)信心與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)影響方向和程度。

二、建模與實(shí)證分析

以CCI和ECI的變化率為解釋變量，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)用GDP的增長(zhǎng)率表示，然后根據(jù)國(guó)民收入核算恒等式，引入社會(huì)消費(fèi)品零售總額（C）、固定資產(chǎn)總投資（I）、凈出口（NEX）的變化率為控制變量，建立多元線性回歸模型，即dGDP=f（dC+dI+dNEX+dMCI）+ε，其中d表示指標(biāo)的變化率或增長(zhǎng)率，用本期值減去上期值的一階差分除以上期值來(lái)表示，即dGDP■=■，其他變量也可依此類(lèi)推。

本文采用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心的消費(fèi)者信心指數(shù)（月度數(shù)據(jù)）和企業(yè)家信心指數(shù)（季度數(shù)據(jù)），依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的GDP、C、I、NEX數(shù)據(jù)（季度數(shù)據(jù)），采用X-12法對(duì)其進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，受制于數(shù)據(jù)可獲得性，數(shù)據(jù)期間是1999年1月到2012年9月，對(duì)于消費(fèi)者信心指數(shù)采用3個(gè)月的算數(shù)平均得出季度數(shù)據(jù)，以上數(shù)據(jù)全部來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。市場(chǎng)信心屬于先導(dǎo)性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，因此模型中的自變量需要選擇滯后期，這里選擇滯后期為1，而其余控制變量采用當(dāng)期值。待估計(jì)的方程為：

dGDPt=β0+β1dMCIt-1+β2dCt+β3dIt+β4dNEXt+ε

通過(guò)OLS法對(duì)方程進(jìn)行估計(jì)。對(duì)于ECI，得出的結(jié)果是（括號(hào)內(nèi)為系數(shù)的t值）：

dGDP=0.0122+0.1740dMCI-1+0.2896dC+0.1763dI+0.0109dNEX

（1.9727） （5.0152） （2.7641） （2.7616） （2.9562）

方程的常數(shù)項(xiàng)、dECI系數(shù)均通過(guò)了t檢驗(yàn)，dC和dI的系數(shù)也通過(guò)了t檢驗(yàn)，方程整體的F統(tǒng)計(jì)量為9.0504，整體上是有意義的。R2=0.887，說(shuō)明ECI的變化率對(duì)gdp的增長(zhǎng)有一定的預(yù)測(cè)和解釋作用，而控制變量的加入有效地避免了模型的設(shè)定偏誤。

對(duì)于CCI，得出的結(jié)果是（括號(hào)內(nèi)為系數(shù)的t值）：

dGDP=0.0127+0.2117dCCI-1+0.3366dC+0.17155dI+0.006dNEX

（1.6377） （2.0656） （1.7335） （1.4206） （-0.4611）

大部分方程系數(shù)未通過(guò)t檢驗(yàn)，整體上也沒(méi)有通過(guò)F檢驗(yàn)，R2=0.683。因?yàn)楸净貧w方程和上一個(gè)回歸方程的控制變量完全相同，不同的只是解釋變量。如果僅僅是對(duì)控制變量做回歸，得出的R2=0.676。可見(jiàn)CCI的引入沒(méi)有顯著地改善模型的擬合優(yōu)度，反而引起檢驗(yàn)上的各類(lèi)問(wèn)題，而ECI的引入使得擬合優(yōu)度提高了31%，而各系數(shù)還都能通過(guò)計(jì)量檢驗(yàn)。對(duì)比這兩個(gè)方程，可以基本認(rèn)為滯后1期的消費(fèi)者信心無(wú)法解釋和預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而滯后1期的企業(yè)家信心可以解釋和預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

不考慮控制變量，在驗(yàn)證時(shí)間序列的平穩(wěn)性后，以ECI為例進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。根據(jù)AIC或者SC準(zhǔn)則，結(jié)合樣本本身的自由度，得出滯后期選擇為1最佳。格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果如下（對(duì)CCI的檢驗(yàn)與之類(lèi)似）：

通過(guò)上表，可以得知ECI作為經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的領(lǐng)先變量，可以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)則不能引導(dǎo)ECI。而CCI和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)之間相互獨(dú)立，變量不顯著說(shuō)明其沒(méi)有明顯的因果（引導(dǎo)）關(guān)系。

三、結(jié)論及解釋

通過(guò)第二部分的分析，本文得出了一個(gè)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論不甚相符的結(jié)論：企業(yè)家信心會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)家信心的影響卻不顯著；消費(fèi)者信心和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有明顯的關(guān)系。

一些經(jīng)濟(jì)事實(shí)可以幫助解釋本文得出的結(jié)論：

首先，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度是具有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度，政府所扮演的角色以及起到的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于資本主義國(guó)家，企業(yè)家信心會(huì)更多的包含政治因素，尤其是對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，這種政治信心甚至?xí)^(guò)對(duì)市場(chǎng)的信心。這樣一來(lái)，政府的因素便削弱了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)家信心的影響，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)家信心的影響不再顯著。

其次，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特殊。資本主義國(guó)家的消費(fèi)所占的GDP的比重是70%左右，消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力，消費(fèi)信心和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在統(tǒng)計(jì)上就會(huì)比較顯著。而我國(guó)人均收入不高導(dǎo)致了消費(fèi)不足。雖然我國(guó)政府一直在采取措施增加國(guó)民收入，從而刺激消費(fèi)，但是長(zhǎng)期以來(lái)，消費(fèi)占GDP的比重仍然是偏低的。另外由于中國(guó)人習(xí)慣將收入儲(chǔ)蓄起來(lái)，造就了較高的儲(chǔ)蓄率，但卻降低了當(dāng)期消費(fèi)。綜上，消費(fèi)對(duì)于GDP的影響沒(méi)有發(fā)達(dá)國(guó)家那么大，消費(fèi)者信心對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響變得不顯著。

總之，市場(chǎng)信心作為一項(xiàng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素，應(yīng)當(dāng)受到充分的重視，調(diào)整市場(chǎng)信心至與事實(shí)相符的狀態(tài)也應(yīng)該成為經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一個(gè)目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，市場(chǎng)信心應(yīng)趨向冷靜；經(jīng)濟(jì)陷入低谷時(shí)，市場(chǎng)信心也不能夸大所面臨的困難。只有如此，國(guó)民經(jīng)濟(jì)才會(huì)更加平穩(wěn)前行。

參考文獻(xiàn)

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[3]姜偉，閆小勇等.《消費(fèi)者情緒對(duì)通貨膨脹影響的理論分析》.《經(jīng)濟(jì)研究》，2011-01，pp90-104.

[4]SydneyLudvigson“Consumer Confidence and Consumer Spending” Journal of Economic Perspectives Volume 18，Number 2-Spring 2004，pp29-50.

關(guān)于長(zhǎng)征的詩(shī)歌范文第2篇

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)市場(chǎng) 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng) 貨幣政策目標(biāo)

20世紀(jì)80年代日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，1997年的亞洲金融危機(jī)致使東南亞各國(guó)的金融系統(tǒng)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)都遭到重創(chuàng)，2007年由美國(guó)次級(jí)按揭住房貸款引發(fā)的次貸危機(jī)迅速蔓延至全球，引發(fā)全球性的金融危機(jī)?？v觀上述危機(jī)可以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)是其中不可忽視的一個(gè)重要因素。

關(guān)于貨幣政策是否應(yīng)該干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的爭(zhēng)論

金融穩(wěn)定目標(biāo)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)之間存在著矛盾，這使得各國(guó)政府面臨著貨幣政策是否應(yīng)該對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)做出反應(yīng)的兩難困境。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，造成資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的原因是極其復(fù)雜的，既有經(jīng)濟(jì)基本面的影響，也有金融監(jiān)管真空的原因。此外，資產(chǎn)市場(chǎng)上的投資者過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期、非理性的投資行為等都會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)。貨幣當(dāng)局如果采取不恰當(dāng)?shù)呢泿耪呖赡軙?huì)阻礙物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。若是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的膨脹放任不管，一旦泡沫破滅，就會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊，甚至引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。針對(duì)貨幣政策是否應(yīng)該干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，目前有以下兩種相對(duì)立的觀點(diǎn)：

（一） 貨幣政策應(yīng)該干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)

這種觀點(diǎn)的支持者主要是歐洲的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，包括Cecchetti、Lowe、Goodhart、Smets 等。他們認(rèn)為中央銀行的貨幣政策除了以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定作為目標(biāo)外，還應(yīng)該將資產(chǎn)價(jià)格考慮到貨幣政策函數(shù)中去。因?yàn)椋旱谝?，中央銀行完全有能力識(shí)別資產(chǎn)市場(chǎng)上存在的價(jià)格泡沫，并能夠找出資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的原因。第二，資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)會(huì)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融體系造成沖擊，嚴(yán)重者甚至引發(fā)金融危機(jī)。如果貨幣政策能夠及時(shí)刺破資產(chǎn)價(jià)格泡沫，使其回歸到基本價(jià)值上來(lái)，對(duì)于維護(hù)資產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定是有很大的幫助的。第三，中央銀行完全能夠利用貨幣政策工具及相關(guān)的輔助工具來(lái)有效地控制資產(chǎn)價(jià)格泡沫的規(guī)模和擴(kuò)張速度。第四，如果投資者預(yù)期貨幣政策將會(huì)調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格的異常波動(dòng)，則會(huì)減少未來(lái)的資產(chǎn)投資活動(dòng)，從而有助于中央銀行快速、有效地調(diào)節(jié)資產(chǎn)價(jià)格，維護(hù)資產(chǎn)市場(chǎng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

（二）貨幣政策不應(yīng)該干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)

這種觀點(diǎn)的支持者主要是美聯(lián)儲(chǔ)的官員或者研究者，包括Bernanke、Greenspan、Gertler、Filardo等。他們認(rèn)為貨幣政策應(yīng)該以穩(wěn)定物價(jià)作為目標(biāo)，除非資產(chǎn)價(jià)格對(duì)未來(lái)的通脹預(yù)期產(chǎn)生影響，央行不應(yīng)該干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格。主要理由如下：第一，資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹的形成和演化有著復(fù)雜的因素，其中既有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，也有投資者非理性投資預(yù)期、金融監(jiān)管的監(jiān)管失誤等因素的影響。第二，中央銀行不具備完全識(shí)別資產(chǎn)價(jià)格泡沫的能力，也無(wú)法正確找出價(jià)格波動(dòng)的原因，草率地利用貨幣政策刺破價(jià)格泡沫可能會(huì)引起巨大的經(jīng)濟(jì)震蕩。此外，資產(chǎn)價(jià)格自身具有波動(dòng)機(jī)制，使用利率工具來(lái)調(diào)控并不是最有效的。第三，如果將資產(chǎn)價(jià)格納入貨幣政策的目標(biāo)體系，會(huì)因?yàn)槟繕?biāo)的多樣化而增加貨幣當(dāng)局的調(diào)控難度。加上金融穩(wěn)定和物價(jià)穩(wěn)定之間的矛盾，使得貨幣當(dāng)局在制定貨幣政策時(shí)會(huì)出現(xiàn)目標(biāo)導(dǎo)向之間的沖突。

資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

（一） 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)消費(fèi)行為的影響

第一，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)影響消費(fèi)。消費(fèi)者通常會(huì)依據(jù)家庭的當(dāng)期現(xiàn)金流、未來(lái)預(yù)期的現(xiàn)金流和目前的財(cái)富存量等可利用的資源來(lái)制定消費(fèi)支出計(jì)劃，而不僅僅只是考慮當(dāng)期的收入。當(dāng)消費(fèi)者擁有的金融資產(chǎn)或其他資產(chǎn)的價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)，就會(huì)增加或者減少其對(duì)自身可獲得財(cái)富的預(yù)期，從而促進(jìn)或者抑制消費(fèi)行為。而在資產(chǎn)市場(chǎng)體系完善的國(guó)家和地區(qū)，財(cái)富效應(yīng)尤為明顯。第二，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)通過(guò)流動(dòng)性來(lái)影響消費(fèi)。資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)通過(guò)流動(dòng)性來(lái)影響消費(fèi)最主要是表現(xiàn)在對(duì)耐用消費(fèi)品的影響上。耐用消費(fèi)品具有較差的流動(dòng)性，其需求的產(chǎn)生主要是依賴于消費(fèi)者較大的資產(chǎn)負(fù)債狀況變化。通常情況下，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí)，消費(fèi)者會(huì)降低對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的預(yù)期，反之，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格降低時(shí)，就會(huì)增加對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的預(yù)期。由于金融資產(chǎn)具有較高的流動(dòng)性，在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)具有較低的變現(xiàn)成本。因此，消費(fèi)者會(huì)選擇增加或者減少在住房等耐用消費(fèi)上的支出，從而改變消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)，影響社會(huì)總需求和總供給。

（二） 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資行為的影響

第一，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)通過(guò)托賓Q值來(lái)影響投資行為。托賓Q是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與重置成本的比率。資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)使得托賓Q值大于或小于1。當(dāng)Q值大于1時(shí)，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值大于其重置成本，即新置廠房設(shè)備的成本低于企業(yè)的當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)值。這樣，公司通過(guò)發(fā)行較少的股票就可以取得更多的投資，從而導(dǎo)致投資支出的增加。反之，當(dāng)Q值小于1時(shí)，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值小于其重置成本。這樣企業(yè)就會(huì)傾向于采用收購(gòu)兼并的方式來(lái)獲得資產(chǎn)，從而導(dǎo)致投資支出的減少。

關(guān)于長(zhǎng)征的詩(shī)歌范文第3篇

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；建議

中圖分類(lèi)號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1674—2265（2012）09—0068—04

利率市場(chǎng)化是指金融市場(chǎng)的利率不是由政府或者央行管制，而是金融中介在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中自主確定。1996年放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借利率被普遍視為中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的起點(diǎn)，之后1997—1999年創(chuàng)建銀行間債券市場(chǎng)的同時(shí)放開(kāi)債券市場(chǎng)利率，2000—2005年放開(kāi)外幣利率，實(shí)行人民幣貸款利率下限、存款利率上限管理。2007年推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率建設(shè)，培育上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）。中國(guó)利率市場(chǎng)化的最終目標(biāo)：一是建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)、以貨幣市場(chǎng)利率為中介、由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制；二是中央銀行可以有效地通過(guò)貨幣政策工具的運(yùn)用合理引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至商業(yè)銀行的存貸款利率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接性宏觀調(diào)控。從我國(guó)利率市場(chǎng)化改革最終目標(biāo)上看，中國(guó)利率市場(chǎng)化已經(jīng)取得階段性成果，一是中央銀行具有通過(guò)貨幣政策工具合理間接調(diào)控市場(chǎng)利率的能力；二是商業(yè)銀行能夠根據(jù)資金緊缺程度對(duì)存貸款進(jìn)行自主定價(jià)；三是貨幣市場(chǎng)上存在有效的基準(zhǔn)利率，可以作為中央銀行的調(diào)控目標(biāo)。目前除金融機(jī)構(gòu)存貸款利率還沒(méi)有完全放開(kāi)之外，構(gòu)成利率市場(chǎng)化形成機(jī)制的其他主要組成部分已經(jīng)初步具備了市場(chǎng)化要求，2012年第四次金融工作會(huì)議明確“堅(jiān)持市場(chǎng)配置金融資源的改革導(dǎo)向”，深化利率市場(chǎng)化改革也成為我國(guó)政府重點(diǎn)改革任務(wù)之一，利率市場(chǎng)化改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段。2012年6月8日中國(guó)人民銀行決定：將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。此次擴(kuò)大利率浮動(dòng)范圍，顯示出央行積極運(yùn)用市場(chǎng)化價(jià)格工具進(jìn)行調(diào)控的政策導(dǎo)向，是加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化的重要信號(hào)。

一、影響我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程的有關(guān)問(wèn)題分析

就目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展階段而言，利率市場(chǎng)化絕不可機(jī)械地理解為一個(gè)時(shí)點(diǎn)、一個(gè)事件就能解決的問(wèn)題，不是隨意地去掉存款利率管制的標(biāo)簽，就意味著利率市場(chǎng)化的成功。利率市場(chǎng)化是一整套內(nèi)在金融機(jī)制的變遷，是一個(gè)長(zhǎng)變量概念。

（一）商業(yè)銀行業(yè)改革問(wèn)題

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》聯(lián)合萬(wàn)得資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，2010年，中國(guó)16家上市銀行利息凈收入達(dá)到1.4萬(wàn)億元，手續(xù)費(fèi)及傭金收入為2978億元，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1.7萬(wàn)億元。2011年前三季度，四大國(guó)有銀行利息凈收入占總營(yíng)收的75.7%，其他股份制銀行利息凈收入占總營(yíng)收比例則超過(guò)90%。2010年國(guó)際國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行非利息收入占比比較如表1所示。

在當(dāng)前存款保險(xiǎn)制度、市場(chǎng)退出機(jī)制還有待建立健全的情況下，利率市場(chǎng)化關(guān)鍵步驟的推進(jìn)可能會(huì)給中小金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)較大的沖擊，尤其是可能對(duì)中小銀行具有明顯壓力的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而影響其生存和發(fā)展，對(duì)此有必要保持高度警惕。商業(yè)銀行不可忽視利率市場(chǎng)化帶來(lái)的可能沖擊，例如銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，高度依賴?yán)畹臉I(yè)務(wù)模式難以為繼，銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的難度加大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理要求不斷提高等等。在此過(guò)程中，不排除部分信用程度低、管理能力差的中小商業(yè)銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被邊緣化甚至淘汰出市場(chǎng)。

（二）人民幣國(guó)際化問(wèn)題

人民幣國(guó)際化是一攬子計(jì)劃的一部分，其中包括利率市場(chǎng)化、匯率自由化以及資本賬戶自由化。如果沒(méi)有上述的三項(xiàng)內(nèi)容，就無(wú)法對(duì)人民幣進(jìn)行有效的定價(jià)，也不能使人民幣成為一種儲(chǔ)備貨幣或者避險(xiǎn)工具。推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制、利率改革，使人民幣成為很多國(guó)家中央銀行可以持有的儲(chǔ)備貨幣，最好的流動(dòng)資產(chǎn)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，成功的貨幣國(guó)際化一般均后于國(guó)內(nèi)金融改革，美元等的國(guó)際化均建立在其國(guó)內(nèi)金融改革比較徹底、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)比較完善的基礎(chǔ)之上。國(guó)際經(jīng)濟(jì)理論也認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的金融自由化應(yīng)遵循對(duì)內(nèi)開(kāi)放先于對(duì)外開(kāi)放的路徑，利率、匯率的市場(chǎng)化應(yīng)是貨幣國(guó)際化的前提。市場(chǎng)化的利率形成機(jī)制與人民幣國(guó)際化相輔相成。原因在于，人民幣國(guó)際化需要在市場(chǎng)化定價(jià)為基礎(chǔ)的多元化的產(chǎn)品。沒(méi)有完全市場(chǎng)化的利率體制，國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品便無(wú)法準(zhǔn)確定價(jià)，并且可能在資本項(xiàng)目逐步開(kāi)放過(guò)程中導(dǎo)致套利機(jī)會(huì)增加和資本交易波動(dòng)，對(duì)政策決定產(chǎn)生不利影響。利率市場(chǎng)化可以促進(jìn)銀行體系內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，為國(guó)內(nèi)銀行在資本項(xiàng)目開(kāi)放過(guò)程中面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備。

（三）金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)問(wèn)題

價(jià)格是市場(chǎng)的核心，它反映了供求關(guān)系，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置。利率是貨幣的使用價(jià)格，利率市場(chǎng)化是為了發(fā)揮利率的價(jià)格機(jī)制，使金融市場(chǎng)發(fā)揮作用，令資金優(yōu)化配置，并以此促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)決定金融，金融為經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本定律。金融發(fā)展史告訴我們，實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身對(duì)金融功能的需要，是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生、存續(xù)和發(fā)展、壯大的根本原因與核心依據(jù)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的立身之本，銀行業(yè)的發(fā)展必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，始終應(yīng)輔助、服從和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前，我國(guó)仍是典型的銀行主導(dǎo)型金融體系。從各項(xiàng)主要的金融指標(biāo)看，銀行業(yè)在我國(guó)金融格局中均處于主導(dǎo)地位，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍，也是宏觀調(diào)控的主渠道。因此，利率市場(chǎng)化關(guān)鍵步驟，必須充分考慮銀行業(yè)、尤其是中小銀行的財(cái)務(wù)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和生存發(fā)展空間，按照實(shí)事求是、循序漸進(jìn)的原則加以推進(jìn)，避免對(duì)金融穩(wěn)定、宏觀調(diào)控乃至經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)不必要的負(fù)面影響。

關(guān)于長(zhǎng)征的詩(shī)歌范文第4篇

                                       通知

各區(qū)縣民政局、財(cái)政局：

根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)＜1991＞18號(hào)《國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整糧油統(tǒng)銷(xiāo)價(jià)格的決定》和財(cái)政部、勞動(dòng)部、人事部、民政部、國(guó)家教委〔＜91＞財(cái)綜字第44號(hào)〕文件精神，經(jīng)研究決定，對(duì)我市由國(guó)家供應(yīng)統(tǒng)銷(xiāo)價(jià)口糧口油享受定期撫恤補(bǔ)助救濟(jì)的優(yōu)撫、救濟(jì)對(duì)象，從1991年5月1日起給予適當(dāng)補(bǔ)償。補(bǔ)償范圍及金額見(jiàn)附表。因補(bǔ)償而增加的經(jīng)費(fèi)，由市和區(qū)縣財(cái)政分別負(fù)擔(dān)。具體分擔(dān)辦法，市級(jí)單位增加的支出由市財(cái)政負(fù)擔(dān)，區(qū)縣級(jí)單位增加的支出如何負(fù)擔(dān)由市財(cái)政局與區(qū)縣財(cái)政局另行商定。