【摘要】現(xiàn)代金融發(fā)展至今有了許多不同方向的衍生面，論文從金融發(fā)展的最新形態(tài)———互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管出發(fā)，探討中央銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問(wèn)題。論文提出目前中央銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管不足之處體現(xiàn)在監(jiān)管的發(fā)展跟不上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系不完善、互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)的虛擬性容易被不法分子利用出現(xiàn)違法違規(guī)事件。所以，我國(guó)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向也應(yīng)當(dāng)從這幾個(gè)方面著手。

【關(guān)鍵詞】監(jiān)管創(chuàng)新；互聯(lián)網(wǎng)金融；分業(yè)監(jiān)管；中央銀行；風(fēng)險(xiǎn)

1互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

現(xiàn)代金融發(fā)展至今有了許多不同方向的衍生面，本文以金融發(fā)展的最新形態(tài)即互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管為研究對(duì)象，探討中央銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問(wèn)題。綜合考慮互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中央銀行金融監(jiān)管存在的不足之處和未來(lái)的發(fā)展方向。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）的定義有許多觀點(diǎn)，一種觀點(diǎn)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是計(jì)算機(jī)信息技術(shù)應(yīng)用在傳統(tǒng)金融服務(wù)的一種金融新模式。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行資金的流通、融動(dòng)、投資或建立于現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)交流模式基礎(chǔ)上的新型金融機(jī)構(gòu)在理論上都屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展主要有“第三方支付平臺(tái)”“線上眾籌”“大數(shù)據(jù)金融”“信息化金融機(jī)構(gòu)”這4個(gè)方面的應(yīng)用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的存在可以解決包括信息不對(duì)稱等諸多問(wèn)題，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的特性和現(xiàn)代技術(shù)的發(fā)展包括SNS（社會(huì)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）、LBS（基于位置的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）可以迅速傳遞高效信息給特定需求的人群，從而拓展金融服務(wù)的范圍，讓更多人享受到金融服務(wù)。這使得互聯(lián)網(wǎng)金融具有普惠金融的優(yōu)點(diǎn)，也決定了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融自2010年來(lái)百花齊放式的高速發(fā)展。但是，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)中資金融通在各方之間主要依靠的就是線上的平臺(tái)，以第三方支付平臺(tái)為主。從本質(zhì)上來(lái)看，第三方支付平臺(tái)集結(jié)大量的資金，而這些資金超過(guò)了這些平臺(tái)能保障的最大限額。龐大的用戶主體依靠著數(shù)量較少的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，由于這些平臺(tái)受到的監(jiān)管規(guī)范有限，部分處于法律監(jiān)管外導(dǎo)致大量的用戶資金不能受到完全的法律保障。這點(diǎn)使得互聯(lián)網(wǎng)金融存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融依托的終端設(shè)備即進(jìn)行線上金融服務(wù)時(shí)使用的設(shè)備也會(huì)存在很多不可控的風(fēng)險(xiǎn)因子?；ヂ?lián)網(wǎng)金融完全依靠這些電子設(shè)備，人為操作時(shí)非常容易由于工作人員的失誤導(dǎo)致誤刪、信息提供錯(cuò)誤等引發(fā)一系列危機(jī)。同時(shí)，如果互聯(lián)網(wǎng)電子平臺(tái)本身就存在漏洞或出現(xiàn)故障會(huì)出現(xiàn)更大的危機(jī)。而用戶使用時(shí)，也有可能因?yàn)闆]有完全遵守這些平臺(tái)的使用法則導(dǎo)致自身財(cái)產(chǎn)權(quán)益受損，這些也是不可忽視的操作風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)會(huì)沉淀大量資金，這必然會(huì)使用戶遭受不必要的違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)多數(shù)都會(huì)將用戶的資金用于投資從而獲得沉淀資金的衍生收入，投資的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)被轉(zhuǎn)移到用戶身上。雖然央行近年來(lái)接連調(diào)整互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)備付金比例，例如，將支付寶的備付金比例由10%上調(diào)至20%，提高超額準(zhǔn)備金從一定程度上保障了用戶的權(quán)益。用戶在使用互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)時(shí)面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)需要中央銀行對(duì)涉及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行更加充分的監(jiān)管。在黨的十八屆三中全會(huì)達(dá)成加強(qiáng)金融監(jiān)管和放松金融管制并舉的共識(shí)后，中央銀行也從2方面起手，一方面加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，另一方面鼓勵(lì)金融創(chuàng)新為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)帶來(lái)發(fā)展新動(dòng)力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融更是成為多方面關(guān)注的風(fēng)口浪尖。目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的日新月異，中央銀行因時(shí)因地地制定了一些規(guī)定。例如，2012年1月12日銀監(jiān)會(huì)的《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，詳細(xì)闡述了P2P貸款相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。建立人人貸中介公司之間的防火墻，嚴(yán)防此類借貸公司從銀行獲取資金后用于民間借貸；防止銀行內(nèi)部人員利用職務(wù)之便參與進(jìn)去以牟取不當(dāng)?shù)美患訌?qiáng)與工商部門溝通，嚴(yán)防此類借貸公司的不實(shí)宣傳?！蛾P(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》是一項(xiàng)針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的規(guī)定，從一定程度上規(guī)范了P2P借貸平臺(tái)的宣傳，延緩了此類網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)過(guò)度膨脹的規(guī)模。最終，在銀保監(jiān)會(huì)后續(xù)一系列法規(guī)的相繼出臺(tái)下，P2P貸款平臺(tái)規(guī)模在2014年之后迅速剎車，最終在2020年底逐步清退出場(chǎng)。這是銀保監(jiān)會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管上一個(gè)成功的例子。維護(hù)了中低產(chǎn)階級(jí)的切身利益，利用市場(chǎng)和規(guī)范監(jiān)管平穩(wěn)合理地清退了不合歷史發(fā)展趨勢(shì)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。

2中央銀行監(jiān)管面臨的問(wèn)題

雖然，中央銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域監(jiān)管上制定了許多切實(shí)有效的規(guī)定，不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中也出現(xiàn)了許許多多不可忽視的問(wèn)題。中央銀行當(dāng)前對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管條規(guī)多是針對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的，其中像上述例子對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融某個(gè)領(lǐng)域具有極強(qiáng)針對(duì)性的政策規(guī)定畢竟是少數(shù)，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融是金融行業(yè)衍生而來(lái)的子行業(yè)，理論上屬于金融行業(yè)，但是其同樣具有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的特性，互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性造成了中央銀行對(duì)其金融監(jiān)管時(shí)的困難。同時(shí)，目前市面上諸多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的資本充足率、資金運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)模都還沒有達(dá)到央行相關(guān)部門監(jiān)管法規(guī)的最低要求，這使得當(dāng)前多數(shù)監(jiān)管法規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的適用性不強(qiáng)，存在著諸多法律漏洞亟待解決。監(jiān)管規(guī)則落后于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，中央銀行既應(yīng)在多方面著手也要開創(chuàng)監(jiān)管創(chuàng)新，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供更多更高效先進(jìn)的監(jiān)管規(guī)則。當(dāng)然不只是監(jiān)管機(jī)構(gòu)單方面規(guī)定制定的速率導(dǎo)致了我國(guó)目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)本身的特性包括其混業(yè)性、合法性、風(fēng)險(xiǎn)性都是對(duì)中央銀行監(jiān)管部門的一大挑戰(zhàn)。首先，混業(yè)性特征是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)一個(gè)十分突出的特征，這使得每當(dāng)有新的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)問(wèn)世，究查其歸屬成為讓監(jiān)管部門頭疼的難題。如果實(shí)行多個(gè)監(jiān)管主體同時(shí)監(jiān)管的模式，勢(shì)必會(huì)造成重復(fù)監(jiān)管或者監(jiān)管不足的問(wèn)題。長(zhǎng)此以往必定會(huì)造成社會(huì)資源的浪費(fèi)，同時(shí)，使得一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)年游走于金融監(jiān)管的真空帶。任由其發(fā)展將會(huì)造成消費(fèi)者權(quán)益蒙受損失。雖然目前還沒有具體法規(guī)出臺(tái)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)根本上的監(jiān)管歸屬問(wèn)題，但明確分業(yè)監(jiān)管的模式已成為解決混業(yè)性缺陷最好的辦法。落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)監(jiān)管責(zé)任劃分，監(jiān)管部門各司其職通力合作，在各自領(lǐng)域提升監(jiān)管效率。例如，2010年央行規(guī)定第三方支付平臺(tái)需要持牌經(jīng)營(yíng)，2011年發(fā)出了27家牌照明確了第三方支付平臺(tái)的合法性。這使得監(jiān)管跟上發(fā)展，防止第三方支付平臺(tái)在監(jiān)管空白中不合理地發(fā)展。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在較弱監(jiān)管下的合法性問(wèn)題是社會(huì)公眾投資互聯(lián)網(wǎng)金融首要考慮的問(wèn)題。雖然自2011年互聯(lián)網(wǎng)金融中第三方支付平臺(tái)牌照的發(fā)放確認(rèn)了其合法性地位，但并不意味著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融中的業(yè)務(wù)都是合法的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于其新穎創(chuàng)新的特性，不斷有新的業(yè)務(wù)形態(tài)被發(fā)現(xiàn)，其中多數(shù)是民間資本的自行嘗試，不乏違法卻不自知的情況。例如，某女士于2012年6月創(chuàng)辦了某傳媒公司。在融資過(guò)程中，其希望通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)自行融資，通過(guò)分發(fā)股票共同創(chuàng)業(yè)。首次在淘寶網(wǎng)開設(shè)網(wǎng)店后反響良好，但在某傳媒公司第二輪網(wǎng)上募資之后，證監(jiān)會(huì)隨即約談了該女士，并叫停了這種網(wǎng)上擅自發(fā)行股票的行為。最終來(lái)看，這種嘗試在國(guó)內(nèi)沒有先例，風(fēng)險(xiǎn)不可控，沒有相關(guān)法律保護(hù)其合法權(quán)益，其合法性不被承認(rèn)。在淘寶網(wǎng)上購(gòu)買了相應(yīng)股份的投資人的權(quán)益遭受了損害。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融的高風(fēng)險(xiǎn)性是監(jiān)管面臨的最大的問(wèn)題。這種風(fēng)險(xiǎn)和傳統(tǒng)金融中的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的，不同之處在于其風(fēng)險(xiǎn)與收益的線性關(guān)系有待商榷。其中的風(fēng)險(xiǎn)更多是跳脫于金融產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)巴塞爾協(xié)議中的定義，互聯(lián)網(wǎng)金融里的風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)集中在人員、系統(tǒng)、平臺(tái)中的操作風(fēng)險(xiǎn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性造成了金融交易中更多的信用風(fēng)險(xiǎn)和虛假宣傳等風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)前文提及的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其也是監(jiān)管部門在金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管中抉擇的一大難題。為提高互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新性，為整個(gè)金融界帶來(lái)活力，監(jiān)管部門應(yīng)該在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的沉淀資金問(wèn)題上適當(dāng)讓步。但出于保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益的目的，監(jiān)管部門不得不通過(guò)對(duì)其提高備付金比例、禁止使用沉淀資金參與股權(quán)投資等措施來(lái)保護(hù)消費(fèi)者的資金。我國(guó)目前的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)較為混亂，存在消費(fèi)者個(gè)人信息泄露問(wèn)題，往往互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)內(nèi)部沉淀的客戶信息可以了解客戶的資產(chǎn)情況，機(jī)構(gòu)之間交易這些客戶信息的情況也是時(shí)有發(fā)生。

[摘要]在“30·60”碳中和、碳達(dá)峰的背景下，中國(guó)迫切需要經(jīng)濟(jì)發(fā)展綠色化轉(zhuǎn)型，綠色金融作為綠色經(jīng)濟(jì)的“核心”對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有推動(dòng)作用。中國(guó)綠色金融仍處于起步階段，還存在環(huán)境友好標(biāo)準(zhǔn)不清晰、激勵(lì)措施不全面、信息披露不健全、缺乏市場(chǎng)活力的問(wèn)題。應(yīng)當(dāng)合理吸收國(guó)際綠色金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)的國(guó)情基礎(chǔ)上落地頂層設(shè)計(jì)，一是要積極調(diào)動(dòng)市場(chǎng)活力，避免政府主導(dǎo)引起的不均衡發(fā)展；二是明確企業(yè)ESG信息披露的強(qiáng)制性，結(jié)合國(guó)際上的G4披露標(biāo)準(zhǔn)制定中國(guó)特有的披露標(biāo)準(zhǔn)，做到國(guó)內(nèi)統(tǒng)一、國(guó)際接軌；三是拓展激勵(lì)機(jī)制針對(duì)的金融產(chǎn)品，打破現(xiàn)有的“偏科現(xiàn)象”，在債券和信貸業(yè)之外覆蓋保險(xiǎn)、信托、基金等產(chǎn)品；四是打通監(jiān)管部門之間的聯(lián)系，建立有效的信息溝通平臺(tái)，制定統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

[關(guān)鍵詞]綠色金融；可持續(xù)發(fā)展；碳達(dá)峰；激勵(lì)機(jī)制

2016年8月31日，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》(以下稱《指導(dǎo)意見》)，該《指導(dǎo)意見》首次為“綠色金融”做出了官方定義[1]，為中國(guó)金融體系的綠色化轉(zhuǎn)型提供了制度保障。截至2020年底，中國(guó)累計(jì)發(fā)行綠色債券1.2萬(wàn)億元，是世界上僅次于美國(guó)的第二大綠色債券市場(chǎng)。2021年7月16日上午9時(shí)30分，中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式開市，碳交易發(fā)展實(shí)現(xiàn)里程碑式的突破。但取得突出成就的同時(shí)，我們?nèi)砸匾暜?dāng)下中國(guó)綠色金融還面臨著激勵(lì)措施不全面、金融產(chǎn)品不豐富、監(jiān)管不到位等問(wèn)題亟待解決。

一、綠色金融的環(huán)境效益及其發(fā)展的制度難題

(一)綠色金融的發(fā)展需求

二十一世紀(jì)初，中國(guó)部分地區(qū)的沙塵暴、霧霾等環(huán)境問(wèn)題嚴(yán)重影響居民的生活質(zhì)量，事實(shí)證明，西方發(fā)達(dá)國(guó)家“先污染后治理”的發(fā)展方式并非長(zhǎng)久之計(jì)。十八大把生態(tài)文明建設(shè)作為統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局的重要內(nèi)容，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在從“又快又好”向“又好又快”轉(zhuǎn)向，這要求經(jīng)濟(jì)發(fā)展在追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之外還必須綜合考慮環(huán)境因素和社會(huì)因素。推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)綠色化轉(zhuǎn)型，是構(gòu)建高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)體系的必然要求，是解決污染問(wèn)題的根本之策。考察世界各發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整都與金融調(diào)整有著密切關(guān)系，而金融發(fā)展的突破性升級(jí)都是倚靠金融體制創(chuàng)新[2]。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)時(shí)，有必要通過(guò)調(diào)整金融體制實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化的平穩(wěn)過(guò)渡，進(jìn)而使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求相適應(yīng)。綠色金融具有極強(qiáng)的正外部性，在促進(jìn)制造業(yè)綠色發(fā)展的同時(shí)，可以改善居民的生活環(huán)境，在“30·60”的大背景下，綠色金融將是中國(guó)金融服務(wù)的重要發(fā)力點(diǎn),是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)全方面綠色發(fā)展、提高人民生活質(zhì)量的催化劑。

摘要：地方金融監(jiān)管是我國(guó)金融監(jiān)管體系的有機(jī)組成部分，也是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定的重要制度保障。文章將金融科技和金融監(jiān)管深度融合，針對(duì)地方金融監(jiān)管存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，利用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)，建立新型監(jiān)管體系架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字全局監(jiān)管、智能動(dòng)態(tài)監(jiān)管和聯(lián)合即時(shí)監(jiān)管的全方位監(jiān)管系統(tǒng)，并以增強(qiáng)金融體系抗風(fēng)險(xiǎn)能力為目標(biāo)，建立金融“監(jiān)管沙盒”模式進(jìn)行監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn)，最后提出有針對(duì)性的地方金融監(jiān)管發(fā)展對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：地方金融；金融科技；金融監(jiān)管；監(jiān)管沙盒

第十四個(gè)五年規(guī)劃和二○三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)指出要“完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平”。2021年12月31日，中國(guó)人民銀行印發(fā)《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案征求意見稿）》，將地方各類金融業(yè)態(tài)納入統(tǒng)一監(jiān)管框架，強(qiáng)化地方金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解和處置，通過(guò)中央與地方監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合、地方監(jiān)管效能的不斷提升，有效促進(jìn)地方金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

1地方金融監(jiān)管存在的問(wèn)題

隨著地方新型金融業(yè)態(tài)的不斷涌現(xiàn)，各級(jí)地方監(jiān)管部門在參與金融監(jiān)管、控制區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)、推進(jìn)金融創(chuàng)新改革方面任務(wù)繁重，地方金融監(jiān)管存在信息不對(duì)稱、監(jiān)管效率低、缺乏聯(lián)動(dòng)、無(wú)法實(shí)現(xiàn)監(jiān)管與創(chuàng)新間平衡等問(wèn)題。

1.1監(jiān)管信息不對(duì)稱

摘要：金融業(yè)要支持低碳經(jīng)濟(jì)，發(fā)展“綠色金融”、“碳金融”是必經(jīng)之路。綠色金融在低碳經(jīng)濟(jì)下發(fā)展勢(shì)頭迅猛，碳金融交易市場(chǎng)成為低碳經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)。中國(guó)碳金融具有巨大的市場(chǎng)空間，因此，應(yīng)積極發(fā)展碳金融，獲得主動(dòng)權(quán)。對(duì)此，本文提出了積極制定碳金融發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃、健全碳金融監(jiān)管和法律框架、培育碳金融創(chuàng)新機(jī)制、完善碳金融中介服務(wù)、創(chuàng)新和發(fā)展多樣化的碳金融工具、建立統(tǒng)一的碳金融市場(chǎng)、積極推動(dòng)碳交易人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際化進(jìn)程等建議。

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì)；綠色金融；碳金融

2003年，英國(guó)政府在能源白皮書中首次提出了“低碳經(jīng)濟(jì)”的概念，獲得世界范同的認(rèn)同與推廣。2009年12月19日，哥本哈根氣候大會(huì)盡管最終沒有達(dá)成有具體指標(biāo)的約束性協(xié)議，但“低碳經(jīng)濟(jì)”這個(gè)詞匯以前所未有的沖擊力震撼著世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)和政治思維，低碳經(jīng)濟(jì)有望成為繼信息技術(shù)革命后的又一場(chǎng)新的工業(yè)革命。發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，金融服務(wù)要先行。

經(jīng)濟(jì)決定金融，低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、消費(fèi)模式乃至生活模式的變革，必然會(huì)導(dǎo)致國(guó)際金融業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性革命。金融要在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中發(fā)揮作用，金融本身需要新的發(fā)展。在此過(guò)程中出現(xiàn)了“綠色金融”、“碳金融”等新的概念。金融業(yè)要支持低碳經(jīng)濟(jì)，發(fā)展“綠色金融”、“碳金融”是必經(jīng)之路。

一、綠色金融：低碳經(jīng)濟(jì)下發(fā)展勢(shì)頭迅猛

“綠色金融”是金融理論和實(shí)踐領(lǐng)域的一個(gè)新概念，又稱“環(huán)境金融”或“可持續(xù)性融資”。所謂綠色金融，就是要通過(guò)綠色金融業(yè)務(wù)，將資源和環(huán)境保護(hù)變量納入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生性因素加以考量，即在投融資行為中要注重對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)及對(duì)環(huán)境污染的治理，注重環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展與生態(tài)的協(xié)調(diào)發(fā)展。具體地講，綠色金融包含兩層涵義：一是從金融和環(huán)境的關(guān)系人手，重新審視金融，將生態(tài)觀念引入金融，改變過(guò)去高消耗、低產(chǎn)出、重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量的金融增長(zhǎng)模式，形成有利于節(jié)約資源、降低消耗、增加效益、改善環(huán)境的金融增長(zhǎng)模式。二是以綠色金融觀念關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展，依靠金融手段和金融創(chuàng)新影響企業(yè)的投資取向，為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供相應(yīng)的金融服務(wù)，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)取向和市場(chǎng)行為，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生態(tài)化和新型綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？梢?，綠色金融是對(duì)傳統(tǒng)金融的延伸和擴(kuò)展，是現(xiàn)代金融發(fā)展的必然趨勢(shì)。

隨著我國(guó)金融行業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)人與自然的和諧共生成為金融業(yè)發(fā)展的重要任務(wù)，綠色金融是促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要舉措。在報(bào)告中明確提出了發(fā)展綠色金融的重要內(nèi)容，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了健全金融監(jiān)管體系以防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。早在之前，綠色金融的發(fā)展就取得了較大成就，然而其發(fā)展還存在諸多的問(wèn)題。越發(fā)復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境成為綠色金融的疊加風(fēng)險(xiǎn)的重要誘因，因此必要對(duì)綠色金融疊加風(fēng)險(xiǎn)形成的重要機(jī)理進(jìn)行分析，有效防范疊加風(fēng)險(xiǎn)成為發(fā)展綠色金融的重要原則。所以，要在有效防范疊加風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上全面實(shí)現(xiàn)綠色金融的發(fā)展，進(jìn)而構(gòu)建完善的綠色金融體系。

一、綠色金融的疊加風(fēng)險(xiǎn)形成原因及防范

(一)綠色金融疊加風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融在資源配置和資金融通等方面能夠有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。綠色金融作為金融的一個(gè)分支，因此具有金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的條件，同時(shí)由于人類對(duì)生態(tài)環(huán)境造成了嚴(yán)重的損害，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響也不斷加大，因此金融風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的相互作用就成為了綠色金融的疊加風(fēng)險(xiǎn)。所以，不管是金融風(fēng)險(xiǎn)還是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)對(duì)綠色金融的健康持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要的阻礙作用，也形成了疊加風(fēng)險(xiǎn)的重要基礎(chǔ)。金融風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)在綠色金融發(fā)展過(guò)程中具有相互作用、相互作用的關(guān)系，進(jìn)而形成了“金融-環(huán)境雙風(fēng)險(xiǎn)”的疊加。從金融風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)惡化信用環(huán)境，因此綠色金融難以借助有效的金融工具吸引社會(huì)資本投資，就會(huì)缺乏必要的資金支持，所以會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)環(huán)保領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)會(huì)出現(xiàn)不同程度的損失，所以會(huì)減少在環(huán)保方面的投入，而企業(yè)會(huì)通過(guò)負(fù)外部性提升自身收益，所以就會(huì)產(chǎn)生環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。從環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期高速發(fā)展之后，人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)自然環(huán)境的開發(fā)和破壞已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)其承載能力，全球范圍的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對(duì)人類的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)造成了重大的沖擊。一旦產(chǎn)生環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)對(duì)實(shí)體企業(yè)造成不利的影響，進(jìn)而使其出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到一定程度，就會(huì)出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，因此金融機(jī)構(gòu)要承擔(dān)道德風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)，投資者也會(huì)因此而蒙受較大的損失，因此會(huì)加劇金融風(fēng)險(xiǎn)的影響。

(二)綠色金融防范疊加風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)維度

1.應(yīng)對(duì)疊加風(fēng)險(xiǎn)。在疊加風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生初期，難以對(duì)其持續(xù)時(shí)間、危害程度及其范圍進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，因此要采取有效的措施防止其進(jìn)一步擴(kuò)大，以此有效降低風(fēng)險(xiǎn)損失。首先要做好輿論管控防止出現(xiàn)進(jìn)一步的心理沖擊，消除信息披露和溝通不及時(shí)帶來(lái)的負(fù)面影響，有效穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。2.緩解疊加風(fēng)險(xiǎn)。疊加風(fēng)險(xiǎn)的危害會(huì)逐漸顯現(xiàn)，需要出臺(tái)相應(yīng)的政策和實(shí)施資金投入進(jìn)行應(yīng)對(duì)。同時(shí)，由于綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)容易受到自然環(huán)境的影響，所以投資見效慢，金融機(jī)構(gòu)向環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資的意愿會(huì)受到影響。因此緩解疊加風(fēng)險(xiǎn)的影響不是一蹴而就的，需要做好應(yīng)對(duì)各種困難的準(zhǔn)備。3.預(yù)防疊加風(fēng)險(xiǎn)。在消除疊加風(fēng)險(xiǎn)之后，要積極總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，建立完全的預(yù)防機(jī)制，將各種風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行扼殺。金融機(jī)構(gòu)、投資者和企業(yè)都要積極借鑒成功的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)防患于未然。同時(shí)，要將預(yù)防疊加風(fēng)險(xiǎn)視為長(zhǎng)期任務(wù)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警和評(píng)估體系，使之成為一項(xiàng)常態(tài)化和動(dòng)態(tài)化的機(jī)制。