論文關(guān)鍵詞：財務(wù)困境；財務(wù)預(yù)警；機制

論文提要：從企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)困境的角度出發(fā)，介紹當(dāng)前各種財務(wù)預(yù)警模型，并做優(yōu)劣對比分析，對企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制的建設(shè)提出建議。

一、引言

企業(yè)作為一個法人個體，不可避免的問題是生存、發(fā)展和獲利。由于企業(yè)所面臨宏觀經(jīng)濟(jì)、政治、法律等往往具有不可控性，同時企業(yè)也因資本結(jié)構(gòu)不夠合理及其他企業(yè)自身問題，使企業(yè)面臨各種潛在的風(fēng)險。如何順利地化解這些風(fēng)險為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，是每個企業(yè)高管們不得不關(guān)注的焦點。本文立足于財務(wù)角度，結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)外一些上市公司財務(wù)預(yù)警機制建設(shè)研究的成果，探討建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制途徑。

二、企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的原因分析

企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境，起初通常表現(xiàn)為企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)不靈，進(jìn)而由于處理不當(dāng)，而給企業(yè)帶來一系列的連鎖反應(yīng)，最終導(dǎo)致入不敷出，甚至資不抵債。結(jié)合國內(nèi)外一些企業(yè)走上了“絕路”的案例，通常造成財務(wù)危機的原因可以歸結(jié)為以下幾個方面：

編者按：本論文主要從文獻(xiàn)綜述；財務(wù)危機預(yù)警的指標(biāo)體系設(shè)計等進(jìn)行講述，包括了單變量模型、多變量分析模型、多元條件概率模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)警模型、導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的因素很多，且錯綜復(fù)雜，單變量模型與多變量模型僅能揭示影響關(guān)系與程度、企業(yè)因財務(wù)危機最終導(dǎo)致破產(chǎn)實際上是一種違約行為，所以財務(wù)危機又可稱為“違約風(fēng)險”等，具體資料請見：

摘要：財務(wù)危機的出現(xiàn)意味著企業(yè)基本面發(fā)生根本性變化，處理不當(dāng)就會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，識別企業(yè)財務(wù)危機，并對其做出預(yù)警，不僅對企業(yè)經(jīng)營者及時采取措施化解危機具有重大的意義，而且對于投資者規(guī)避風(fēng)險也有非常重要的價值。

關(guān)鍵詞：財務(wù)危機；預(yù)警；指標(biāo)體系

一、引言

“財務(wù)危機”又稱財務(wù)困境，最嚴(yán)重的財務(wù)危機是企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)因財務(wù)危機最終導(dǎo)致破產(chǎn)實際上是一種違約行為，所以財務(wù)危機又可稱為“違約風(fēng)險”。

關(guān)于財務(wù)危機的定義，目前尚無一個統(tǒng)一的說法。具有代表性的觀點有以下幾種：(1)Beaver(1966)將破產(chǎn)、拖欠優(yōu)先股股利、拖欠債務(wù)界定為財務(wù)危機。(2)Altman(1968)定義的財務(wù)危機是進(jìn)入法定破產(chǎn)、被接管或者重整的企業(yè)。(3)Deakin(1972)則認(rèn)為財務(wù)危機公司僅包括已經(jīng)經(jīng)歷破產(chǎn)、無力償債或為債權(quán)人利益而已經(jīng)進(jìn)行清算的公司。(4)Carmichael(1972)認(rèn)為財務(wù)危機是企業(yè)履行義務(wù)時受阻，具體表現(xiàn)為流動性不足、權(quán)益不足、債務(wù)拖欠及資金不足四種形式。(5)Wruck(1990)給出的財務(wù)危機的定義是企業(yè)現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有債務(wù)的情況，這些債務(wù)包括應(yīng)付未付款、訴訟費用、違約的利息和本金等。(6)Ross等人(1999；2000)則認(rèn)為可從四個方面定義企業(yè)的財務(wù)危機：一是企業(yè)失敗，即企業(yè)清算后仍無力支付債權(quán)人的債務(wù)；二是法定破產(chǎn)，即企業(yè)和債權(quán)人向法院申請企業(yè)破產(chǎn)；三是技術(shù)破產(chǎn)，即企業(yè)無法按期履行債務(wù)合約付息還本；四是會計破產(chǎn)，即企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，資不抵債。(7)Lee(2004)認(rèn)為可以從兩方面定義財務(wù)危機：一是未能償還到期借款的本息，借款期間有過延期還款和減少本息支付的協(xié)議；二是公司的凈資產(chǎn)減少到其股本的一半以下。

[論文關(guān)鍵詞]財務(wù)危機預(yù)警模型；單變量模型；多元判別分析模型；人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型

[論文摘要]企業(yè)財務(wù)危機已成為企業(yè)利益相關(guān)者需要預(yù)測并應(yīng)對的重要風(fēng)險之一。企業(yè)應(yīng)構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制，及時溝通企業(yè)有關(guān)財務(wù)危機預(yù)警的信息，有效地防范和化解財務(wù)危機。本文對國內(nèi)外財務(wù)危機預(yù)警模型逐一進(jìn)行評析，旨在為構(gòu)建符合我國實際并具有可操作性的財務(wù)危機預(yù)警模型提供借鑒。

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的復(fù)雜性、不確定性日益凸現(xiàn)，企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的情況越來越頻繁，因此，財務(wù)危機已成為企業(yè)利益相關(guān)者需要預(yù)測并應(yīng)對的重要風(fēng)險之一。構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制，及時溝通企業(yè)有關(guān)財務(wù)危機預(yù)警的信息，有效地防范和化解財務(wù)危機，是任何一個企業(yè)都必須亟待解決的問題。近年來，除了沿用傳統(tǒng)的經(jīng)驗判別與定性分析方法外。企業(yè)利益相關(guān)者也開始關(guān)注并嘗試使用財務(wù)危機預(yù)警模型來定量預(yù)測財務(wù)危機。財務(wù)危機預(yù)警模型就是借助企業(yè)一系列財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)來識別企業(yè)財務(wù)危機的判別模型。其關(guān)鍵點就是如何確定預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警指標(biāo)的臨界值。本文對國內(nèi)外財務(wù)危機預(yù)警模型逐一進(jìn)行評析，旨在為構(gòu)建符合我國實際并具有可操作性的財務(wù)危機預(yù)警模型提供借鑒。

一、單變量預(yù)警模型

單變量預(yù)警模型是指利用單個財務(wù)比率來進(jìn)行財務(wù)預(yù)警，以判斷企業(yè)是否發(fā)生財務(wù)危機的一種預(yù)測模型。Beaver(1966)在其“財務(wù)比率與失敗預(yù)測”一文中，以財務(wù)危機預(yù)警為主題，以單一的財務(wù)比率指標(biāo)為基本變量，運用配對樣本法。隨機挑選了1954年至1964年間79家危機中的企業(yè)。并針對這79家企業(yè)逐一挑選與其產(chǎn)業(yè)相同且資產(chǎn)規(guī)模相近的79家正常企業(yè)進(jìn)行比較。得出的結(jié)論是，最能對企業(yè)危機做出預(yù)警的指標(biāo)是“現(xiàn)金流量/總負(fù)債”比率，其次是“凈收益/總資產(chǎn)”比率和“總負(fù)債/總資產(chǎn)”比率。其中，“現(xiàn)金流量”來自“現(xiàn)金流量表”的3種現(xiàn)金流量之和，除現(xiàn)金外還充分考慮了資產(chǎn)變現(xiàn)力，同時結(jié)合了企業(yè)銷售和利潤的實現(xiàn)及生產(chǎn)經(jīng)營狀況的綜合分析，這個比率用總負(fù)債作為基數(shù)，考慮了長期負(fù)債與流動負(fù)債的轉(zhuǎn)化關(guān)系，但是總負(fù)債只考慮了負(fù)債規(guī)模，而沒有考慮負(fù)債的流動性，即企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，因此對一些因短期償債能力不足而出現(xiàn)危機的企業(yè)存在很大的誤判性?！翱傎Y產(chǎn)”這一指標(biāo)沒有結(jié)合資產(chǎn)的構(gòu)成要素。因為不同的資產(chǎn)項目在企業(yè)盈利過程中所發(fā)揮的作用是不同的，這不利于預(yù)測企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力是否具有良好的增長態(tài)勢。

Beaver最先在企業(yè)危機預(yù)警研究中使用非參數(shù)統(tǒng)計的二分類檢驗方法來確定分割點。使其錯誤分類率降至最低，這一方法為以后的企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警研究者廣泛采用。此外，Beaver還首創(chuàng)配對抽樣的技術(shù)以控制因產(chǎn)業(yè)類別和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不同而引起的混淆。但單變量預(yù)警模型只是利用個別財務(wù)比率預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機。因此其有效性受到一定的限制。一般來說。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況受到許多因素的影響，各種因素之間既有聯(lián)系又有區(qū)別，單個比率反映的內(nèi)容往往有限，無法全面解釋企業(yè)的財務(wù)狀況。

【論文關(guān)鍵詞】酒店管理；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警

【論文摘要】依據(jù)科學(xué)性、系統(tǒng)性、實用性等原則，建立了一套酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。該體系由基本現(xiàn)存置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量指數(shù)等6方面構(gòu)成的現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)，營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率等5方面構(gòu)成的盈利狀況預(yù)警指標(biāo)，以及短期和長期償債狀況預(yù)警構(gòu)成的負(fù)債狀況預(yù)警指標(biāo)3部分組成。指出應(yīng)注意財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范等，才能確保財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的正確性與有效性。

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是以酒店財務(wù)信息為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化。對其可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)風(fēng)險實施有效監(jiān)控和預(yù)報。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警包括財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)預(yù)警兩個方面。財務(wù)風(fēng)險是指在財務(wù)活動中由于各種因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的機會和可能性：財務(wù)預(yù)警是度量某種財務(wù)指標(biāo)偏離預(yù)警線而發(fā)出的預(yù)報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟(jì)損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是準(zhǔn)確預(yù)警財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵。

本文所闡述的酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是基于預(yù)測功能而建立的，它的建立可為酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)測提供科學(xué)直觀的基本預(yù)警方法及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，有助于酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用，顯著提高酒店財務(wù)管理水平。

一、酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的特征及體系建立的原則

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)值的集合，具有較強的預(yù)測功能。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務(wù)風(fēng)險因素萌生，就能夠在財務(wù)指標(biāo)值上迅速得到反映；二是較強的預(yù)測性，它們是財務(wù)風(fēng)險萌生時的先兆指標(biāo)，而非已陷入嚴(yán)重危機狀態(tài)的結(jié)果指標(biāo)，能預(yù)示財務(wù)風(fēng)險可能或?qū)⒁l(fā)生。

編者按：本論文主要從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及控制；企業(yè)會計管理中出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的原因；控制企業(yè)會計管理風(fēng)險的具體對策等。包括了企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理的目標(biāo)定位不準(zhǔn)、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂、企業(yè)財務(wù)信息失真、企業(yè)財務(wù)管理水平相對滯后、明確企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)、加強財務(wù)控制，完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督制度、改進(jìn)企業(yè)財務(wù)報告，提高會計信息披露質(zhì)量、提高財務(wù)管理的水平，正確防范財務(wù)風(fēng)險等，具體資料請見：

論文關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險控制；對策研究

論文摘要：加強和健全企業(yè)會計管理中的風(fēng)險控制，有利于強化對會計信息供給的約束，有效地維護(hù)投資者的知情權(quán)，更好地發(fā)揮會計工作引導(dǎo)資源配置、支持科學(xué)決策、加強經(jīng)營管理、推動合理分配、構(gòu)建和諧社會的職能作用。企業(yè)要達(dá)到防范財務(wù)風(fēng)險就必須明確目標(biāo)，加強財務(wù)控制和管理，提高會計信息的質(zhì)量，唯有如此，才能及時有效地防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及控制

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動中，由于內(nèi)部、外部環(huán)境因素的作用，使財務(wù)系統(tǒng)運行偏離預(yù)期目標(biāo)而形成的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。是企業(yè)實際財務(wù)狀況與財務(wù)目標(biāo)發(fā)生負(fù)面偏離的可能性。財務(wù)風(fēng)險作為一種危機信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，要求企業(yè)的經(jīng)營者、財務(wù)管理人員必須經(jīng)常進(jìn)行財務(wù)分析，防范財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析指標(biāo)體系，并進(jìn)行及時、正確的財務(wù)風(fēng)險決策。

而企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制則是在既定財務(wù)目標(biāo)下，根據(jù)風(fēng)險的成因、特性，采取相應(yīng)措施控制、防范風(fēng)險，將其損失降低到最低限度的管理過程。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)理財活動正向多元化的方向發(fā)展。企業(yè)在進(jìn)行投資、籌資、對外擔(dān)保等理財活動中，在為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益的同時，風(fēng)險無處不在，它影響著企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利能力。有一些風(fēng)險對企業(yè)來說，甚至可以帶來致命的打擊，必須盡早加以防范和控制。