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融資理財范文第1篇

從銀行理財融資業(yè)務發(fā)展過程看,銀行理財產品創(chuàng)新有規(guī)避監(jiān)管的動機,而監(jiān)管政策具有從簡單規(guī)定到細化管理的特點。因此,新業(yè)務的興起,總要經歷創(chuàng)新、監(jiān)管、調整、再創(chuàng)新的過程?！锻ㄖ返念C布體現(xiàn)出金融監(jiān)管力度的不斷加大，短期內確實會對理財融資業(yè)務產生影響，但是金融創(chuàng)新化以及企業(yè)經濟的真實需求又會催生出新金融時代下的理財融資業(yè)務創(chuàng)新形勢。

二、新金融時代銀行理財融資業(yè)務模式分類

1.資產組合模式。

是指將理財融資項目歸于理財資產組合管理，銀行通過發(fā)售理財產品募集資金，投資于含理財融資項目在內的各類投資品種，將理財產品期限與融資期限進行結構性的匹配，融資業(yè)務模式可采取委托債權投資、債權收益權轉讓、券商定向資產管理計劃委托貸款等多種形式放款。

1.1委托債權投資業(yè)務模式。

（1）業(yè)務簡介。

委托債權投資是指有投資人委托并通過銀行、信托公司等專業(yè)金融機構對特定項目的固定收益類債權進行投資。其本質是直接投資性固定收益類債權。委托債權投資業(yè)務主要依托北京金融資產交易所，將其作為交易平臺將理財計劃以委托債權投資的方式為客戶提供融資服務，以有效滿足客戶的資金需求。

（2）委托債權投資交易的優(yōu)勢。

①客戶融資需求得以滿足。由于資金流動性緊張或缺乏貸款規(guī)模，或者要做大表外、增加中間業(yè)務收益等各種原因，銀行面對優(yōu)質貸款客戶提出大額融資需求時，有時無法向其發(fā)放貸款，造成資金供求失衡。為了滿足這些企業(yè)客戶的融資需求，銀行可將其做成債權投資產品在金交所掛牌。同時，銀行通過發(fā)行針對該投資產品的理財產品向公眾募集資金，募集結束即用來投資金交所該筆掛牌債權，相當于用理財資金為企業(yè)客戶融資。委托債權投資交易可以最大程度上滿足客戶大額融資的需求，使得資金鏈得以有效循環(huán)。②融資成本顯著降低。委托債權投資是一種直接投融資行為，最大程度上簡化了資金由投資方到融資方所流經的中間機構，精簡了流程，從而也就減少了融資過程中的利潤留存和分成。金交所委托債權業(yè)務傭金相對于券商、信托通道業(yè)務費率較低，可以顯著降低企業(yè)融資的綜合成本。企業(yè)所付出的絕大部分資金轉化為投資人的投資收益而不是浪費在融資過程中。③銀行中間業(yè)務收入明顯增加。隨著銀信合作通道受限，委托債權的掛牌不失為銀行資產出表的新途徑。銀行通過委托債權投資業(yè)務，可以節(jié)省信貸規(guī)模，減少理財產品占用的的信貸資產計提撥備和資本，從而使得銀行資本符合金融監(jiān)管部門的要求。同時，銀行還能擴展理財產品所涉及的投資領域，進一步增加中間業(yè)務收入。

1.2債權收益權轉讓業(yè)務模式。

（1）業(yè)務簡介。

債權收益權轉讓模式指由第三方作為委托人成立信托計劃，向融資客戶發(fā)放信托貸款，第三方將該信托貸款債權的收益權轉讓給銀行理財，實現(xiàn)理財間接投資信托貸款。對于在銀行辦理理財融資業(yè)務的客戶，通過債權收益權轉讓模式放款的資金屬于第三方向客戶發(fā)放的信托貸款。該業(yè)務模式中信托公司雖然僅起到通道作用，但對于業(yè)務操作風險控制有直接作用。

（2）模式監(jiān)管合規(guī)性分析。

目前從銀監(jiān)會關于理財業(yè)務對于銀行監(jiān)管的相關條款看，銀監(jiān)會只是規(guī)范了需變更信托受益人的信托受益權轉讓業(yè)務，對于信托收益權并沒有明確提出監(jiān)管要求。因此，該模式未直接違反監(jiān)管部門對銀行的要求。從銀行角度看，銀監(jiān)會對銀行的正式發(fā)文中，未提及信托受（收）益權投資，僅在《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號）中明確定義了銀信理財合作業(yè)務的范圍，根據(jù)該定義，受（收）益權信托業(yè)務和建議采用的信托資產收益權投資模式，均不屬于銀信理財合作業(yè)務。

1.3券商委托貸款業(yè)務模式。

（1）業(yè)務簡介。

券商委托貸款業(yè)務模式指銀行委托證券公司成立定向資產管理計劃，由該定向資產管理計劃作為委托人，委托銀行辦理委托貸款業(yè)務，為銀行指定的客戶提供融資服務。券商委托貸款業(yè)務模式是信用放款類理財融資項目放款時使用的業(yè)務模式之一，操作包括成立資產管理計劃和發(fā)放委托貸款兩個過程。

（2）創(chuàng)新背景下定向資產管理通道業(yè)務類型。

在銀信合作受限之后，銀證合作的模式應運而生。目前銀證合作以定向資產管理通道類業(yè)務為主，資金的投資范圍主要包括銀行票據(jù)資產、債券、信托等。銀證合作的基本運作方式與銀信合作類似，銀行將理財資金以定向資產管理的方式委托給券商資管，從而規(guī)避了監(jiān)管部門對理財資金運用的限制。

2.定向理財模式：

2.1業(yè)務簡介。

是指銀行為滿足高端客戶的資金增值、低成本融資、多元化融資或存量資產盤活等需求，利用投資銀行專業(yè)技術手段，為客戶設計綜合金融服務方案、提供顧問與交易安排服務，并面向特定客戶發(fā)行理財產品募集所需資金，理財產品期限與融資期限完全匹配的理財融資業(yè)務模式。定向融資理財產品包括但不限于：信托股權類理財產品、信托受益權類理財產品、信托收益權類理財產品、租賃收益權轉讓類理財產品等。

2.2銀行效益分析。

（1）通過定向理財融資業(yè)務，可進一步深化銀行與客戶的合作，在市場竟爭中獲得先機。

同時，發(fā)行理財產品可以滿足理財客戶的理財需要，建立良好的銀企關系，為營銷存款等傳統(tǒng)業(yè)務創(chuàng)造有利條件。

（2）辦理定向理財業(yè)務可獲得可觀的中間業(yè)務收入。

三、新金融時代銀行理財融資業(yè)務風險管理

1.關注監(jiān)管動態(tài)，堅持信貸原則。

新產品往往設計了規(guī)避性的交易模式和條款，創(chuàng)新業(yè)務標準往往不明確，存在監(jiān)管部門出臺新規(guī)的情況。因此，需要及時根據(jù)監(jiān)管動態(tài)調整業(yè)務流程，防范合規(guī)風險。相比傳統(tǒng)信貸業(yè)務,理財融資業(yè)務在投前調查、風險審批、資金使用等環(huán)節(jié)較一般自營貸款要簡單快捷,雖然能夠較好的滿足客戶需要，但從本質上看,理財融資業(yè)務仍然是基于信貸資金需求,風險并未降低。所以銀行必須堅持信貸審查制度，強化授信管理。嚴格客戶準入條件、認真開展投前調查工作的同時還應合理確定理財產品期限。根據(jù)客戶實際用款周期和未來現(xiàn)金流狀況確定期限,避免短貸長用出現(xiàn)錯配風險。

2.強化投后管理,監(jiān)管資金流向。

融資理財范文第2篇

當前醫(yī)院籌措資金的主要渠道有銀行貸款、融資租賃、并購其他醫(yī)院、醫(yī)院股份合作經營、醫(yī)療技術合作等融資形式。1997年8月1日，中國人民銀行頒布的《國內信用證結算辦法》正式生效。這為各企事業(yè)單位在進行國內貿易尤其在進行貨款由付中提供了又一種結算方式。然而，時至今日，國內信用證從幾乎未被醫(yī)院所采用過。這其中的原因何在？

一、國內信用證的概念

國內信用證Domestic Letter of Credit（簡稱信用證），指開證行依照申請人（購貨方）的申請開出的，憑符合信用證條款的單據(jù)向受益人（銷貨方）支付的付款承諾。

我國信用證為不可撤消、不可轉讓的跟單信用證。不可撤銷信用證，是指信用證開具后在有效期內，非經信用證各有關當事人（即開證銀行、開證申請人和受益人）的同意，開證銀行不得修改或者撤消的信用證；不可轉讓信用證，是指受益人不能將信用證的權利轉讓給他人的信用證。

信用證結算方式只適用于國內企業(yè)之間商品交易產生的貨款結算，并且只能用于轉款結算，不得支取現(xiàn)金。

二、國內信用證在醫(yī)院融資理財中不被認同的原因

（一）手續(xù)相對繁雜，結算所需時間較長 國內信用證結算辦法》與UCP500《跟單信用證統(tǒng)一慣例 國際商會第500號出版物》中的規(guī)定除個別期限有所區(qū)別外，基本內容是相差無幾的。也就是說，一筆國內信用證結算業(yè)務也需經過六個主要環(huán)節(jié)，即買方申請開證，買方銀行開立信用證，賣方銀行通知、轉遞、保兌信用證，賣方銀行議付、付款、承兌信用證項下的匯票和/或單據(jù)并索匯，買方銀行償付或付款，買方贖單提貨。這與國內現(xiàn)行各結算方式相比，無疑手續(xù)更繁時間更長。

（二）傳統(tǒng)習慣上的結算辦法的影響從以往的實踐來看，醫(yī)院在辦理結算業(yè)務尤其是進行異地結算中多采用電匯、托收承付等支付方式。對于這些業(yè)務，醫(yī)院已經熟稔于心，知道如何操作，如何盡可能避免風險以及風險出現(xiàn)時如何對其進行處理。而國內信用證畢竟是一種較新的結算辦法，且操作起來技術性很強，它對于醫(yī)院來說是比較生疏的。究竟應該注意哪些環(huán)節(jié)哪些問題，很多醫(yī)院本身并不清楚。這恐怕是植根于醫(yī)院中最為普遍和最為典型的觀念。醫(yī)院的業(yè)務人員、財務人員對以信用證作為結算方式或多或少缺乏一些詳盡的了解，這就為國內信用證的推行平添了一道障礙。

（三）醫(yī)院購銷的特點 醫(yī)院的購銷雙方相隔不遠，有的甚至就在同一城市之中。他們彼此之間因為語言互通，所處的政治背景和經濟環(huán)境以及所受的法律約束相同而便于相互了解甚至建立長期、穩(wěn)定、良好的信用關系。所以信用證結算方式所具有的更安全更可靠的優(yōu)點，在醫(yī)院購銷雙方中也就大打折扣。

（四）單據(jù)上的缺憾 國際貿易中使用的信用證一般都為跟單信用證。這是一類憑附有貨運單據(jù)的匯票或僅憑貨運單據(jù)付款的信用證。貨運單據(jù)的種類很多，而其中最為重要的是提單。因為只有它能夠作為物權憑證。通過背書進行轉讓，滿足某些貿易中多次轉移貨物所有權的需要。而醫(yī)院買賣雙方中，貨物運輸多采用鐵路運輸和公路運輸兩種方式，海洋運輸并不多見。這樣，因跟單信用證項下的貨運單據(jù)中缺乏象征貨物的提單，這在一定程度上也影響了國內信用證的吸引力。

三、國內信用證在醫(yī)院融資理財中的運用

信用證業(yè)務對于國際貿易的順利達成有十分重要意義。信用證對參與各方有著非同尋常防范風險的優(yōu)點，發(fā)達國家紛紛把在國際貿易中廣泛使用的信用證業(yè)務轉接到國內貿易當中，國內信用證應運而生了。我院在金融機構中信用評級為AAA，我們充分運用AAA信用啟用了國內信用證結算方式。

（一）醫(yī)院運用國內信用證結算方式交易的案例具體包括：

（1）A醫(yī)院與B藥品公司產生長期購銷交系，平均每月交易額均大于等于1200萬，A醫(yī)院原采用延期支付藥品款方式，收到B公司藥品，周轉期：3個月以后再付款。4月份A醫(yī)院所欠B公司藥品款為1月1300萬、2月1200萬、3月1400萬。A醫(yī)院在銀行獲得了6000萬元的授信額度，從4月份起他們約定部份貨款采有國內信用證的結算方式，A醫(yī)院每月開出1000萬元國內信用證購買B公司的藥品。付款方式：延期付款。即該筆國內信用證延期6個月至10月付款。

（2）通過購銷雙方協(xié)商，按一年期流動利率5.31%與1.7%貼現(xiàn)率估算，醫(yī)院與購方協(xié)商截留金額以信用證總額1000萬中各占40%、60%為宜，即A醫(yī)院每月可少付B公司到期貨款400萬元，B藥品公司每月可多得600萬元應小于[三個月到期應付賬款合計數(shù)/延期付款期限＝（1300＋1200＋1400）／6＝650萬元]。4月份A醫(yī)院只需償付1月藥品款900（1300－400）萬，同時交納的10%的信用證保證金100萬，獲得銀行按半年期定期存款利息1.13萬元。獲得300（400萬截留金額－100保證）萬資金無息使用6個月，按一年期流動利率5.31%計算節(jié)約了利息7.97萬元。

（3）B藥品公司取回A醫(yī)院支付900萬，同時將國內信用證1000萬元到銀行辦理貼現(xiàn)率極低的貼現(xiàn)業(yè)務，獲得近1000萬元，共約1900萬元，比原有的三個月延期支付方式得到的1月藥品款1300萬多取得600萬，使用期限6個月，其1000萬貼現(xiàn)利息按1.7%估算約為300萬流動資金貸款利息，B藥品公司同樣獲得300（600－300）萬資金無息使用6個月。對于目前絕大部分企業(yè)經濟效益低下，資信狀況惡劣，同樣追逐利潤最大化的銀行，從其自身經營安全性這個用度考慮，往往對企業(yè)申請流動資金貸款設置許多門檻。B藥品公司借用A醫(yī)院的AAA的信用方便快捷獲取低成本資金。

（4）依此類推A醫(yī)院每月開出1000萬元國內信用證，6個月未超過銀行批準的6000萬元授信額度。第6個月時償還到期的信用證1000萬元，再滾存每月開出信用證，經過半年可獲得1800（300×6）萬資金無息使用6個月，可節(jié)約1利息47.79萬元。B藥品公司可獲得3600（600×6）萬資金低息使用6個月。

（5）A醫(yī)院應特別防范財務風險，其每月開出的信用證總額1000萬的60%，即讓B公司所額外獲得低息資金，6個月累計為3600萬元（600×6）應小于等于B公司的任意累計3個月應付賬款最小值。才能避免庫存價值低于對方額外獲得資金的風險。同時關注B公司的財務狀況、經營情況，一旦出現(xiàn)惡化跡象，立即停止開出國內信用證。同時A醫(yī)院應保持良好的財務信譽，合理地安排資金，保證有足夠的資金償還到期信用證。采用此種國內證算方結A醫(yī)院財務風險略高于B公司，建議開證手續(xù)費，按開證金額的0.05%由B藥品公司承擔。

（二）國內信用證下月融資金額計算表如表1所示：

（三）A醫(yī)院賬務處理 具體如下：

（1）4月A醫(yī)院交納的10%的國內信用證保金100萬。其會計處理為：借記“其他貨幣資金――信用證保證金”100萬，貸記“銀行存款”100萬。

（2）4月A醫(yī)院償還B公司1月購入藥品款1300萬時，支付B公司藥品款900萬，開出1000萬元國內信用證。其會計處理為：借記“應付賬款――B藥品公司”900萬，貸記“銀行存款”900萬；借記“應付賬款――B藥品公司”400萬（1300－900）、“應付賬款――B藥品公司――信用證”600萬，貸記“應付票據(jù)――信用證”1000萬。

（3）10月國份內信用證到期償還。應償還7購入B公司藥品款1200萬。其會計處理為：借記“銀行存款”100萬，貸記“其他貨幣資金――信用證保證金”100萬；借記“應付票據(jù)――信用證”1000萬，貸“銀行存款”1000萬；借記“應付賬款――B藥品公司”800萬（1200－400），貸記“應付賬款――B藥品公司――信用證”600萬、“銀行存款”200萬。

四、國內信用證在醫(yī)院融資理財中的優(yōu)勢分析

通過上述實例分析，可以看出信用證具有以下優(yōu)勢：

（一）購銷雙方融資理財?shù)暮脦褪?具體表現(xiàn)在：

（1）對醫(yī)院來說，采用國內信用證結算，在申請開證時不用交付全部的開證金額，只需交付一定比例的保證金或擔保品，或提供資信良好的保證人作擔保，也可以憑開證行授與的授信額度開證，能避免流動資金的大量積壓，獲得小額定期存款利息。確保銷貨方履約交貨，只付10%的保證金同時即取得代表貨物的單據(jù)。并可通過與銷貨方協(xié)商，按一定比例少付到期應付賬款，截留流動資金，降低貸款額度，減少利息支出。

（2）對銷貨方來說，其只要收到資信較好銀行開立的有效信用證以后，就可以向銀行申請利率較低的貼現(xiàn)業(yè)務。在貨物出運以后，只要將符合信用證條款規(guī)定的單據(jù)交給議付行，即可取得貨款，加速了廠商的資金周轉。同時借用醫(yī)院的信用方便快捷獲取低成本資金，降低成本。

（3）對開證行來說，其開立信用證是貸給醫(yī)院信用而不是實實在在的資金，所以信用證業(yè)務不會占用銀行資金反而會為其帶來開證手續(xù)費收入、銷貨方的貼現(xiàn)利息收入。而且，開證行貸出的信用是有保證金或其他抵押品擔保的，不是無條件的。

（二）購銷雙方控制交易風險的好幫手 具體表現(xiàn)在：

（1）國內信用證不可撤銷，不可轉讓；

（2）開證行承擔第一性付款責任；

（3）信用證是獨立文件，不受購銷合同約束；

（4）信用證業(yè)務只處理單據(jù)，一切以單據(jù)為準。

（三）采用國內信用證結算的現(xiàn)實意義 主要包括：

（1）將有力地提高購銷雙方彼此之間的信任感，有效抑制購銷雙方紡其他各方之間貨款的相互拖欠，理順支付結算秩序。

（2）國內信用證業(yè)務是對銀行金融工具的一種創(chuàng)新，將進一步完善支付結算工具體系，達到早日與國際通行做法接軌的目的。

（3）國內信用證是銀行信用與商業(yè)信用的一個有效結合點。銀行將更加靈活地對購銷雙方進行資金融通，以促進市場經濟的快速發(fā)展。

國內信用證在醫(yī)院的推廣需要的一個認識的過程。國內信用證以其自身具有保證付款、保障交易安全的基本功能，交易雙方均可利用國內信用證從銀行獲得信用服務，資金融資，控制交易風險勢等優(yōu)勢。我們有理由相信，隨著醫(yī)院財務管理部門解放思想，更新觀念；隨著醫(yī)院、銷貨方、商業(yè)銀行的積極參與和推廣，國內信用證必將對實現(xiàn)資金融通、防范化解風險，支持衛(wèi)生經濟健康發(fā)展起到積極的作用，將成為醫(yī)院融資理財好幫手。

參考文獻：

［1］李秀梅：《當前醫(yī)院財務管理的難點及對策.中華臨床防治》，《醫(yī)學雜志》2007年第1期。

［2］楊良宜：《信用證》，中國政法大學出版社1998年版。

［3］徐秀瓊：《國際結算》，中國財政經濟出版社1997年版。

［4］闕水深：《銀行結算通論》，廈門大學出版社1996年版。

［5］李國莉：《信用證融資新變化及其風險規(guī)避》，《金融理論與實踐》2009年第8期。

融資理財范文第3篇

    第一層面：資本成本的實質是機會成本，其高低取決于資金投向何處，而非來自何處。

    這在財務決策中是極為關鍵的思想。從企業(yè)理財行為的角度而言，機會成本就是企業(yè)為了開展A項目而放棄的B項目所能實現(xiàn)的投資報酬率，而非為了滿足投資需求而籌集的資本的使用費用。從財務理論的角度而言，機會成本絕非虛擬的成本，它是實實在在地影響凈現(xiàn)值準則實現(xiàn)的一個重要因素。

    第二層面：資本成本產生的動因是企業(yè)的投資行為而非融資行為，資本成本的決定者是投資人而非企業(yè)的管理者即資本使用者。

    企業(yè)資本成本的高低取決于投資者對企業(yè)要求報酬率的高低，而這又取決于企業(yè)投資項目風險水平的高低。確切地說，資本成本決定于企業(yè)投資的風險大小。站在企業(yè)理財?shù)慕嵌瓤?，資本成本是企業(yè)投資行為所必須達到的最低程度的報酬率水平；而站在投資者（包括股東和債權人）的角度看，資本成本就是他們所要求的報酬率，它與投資項目的風險程度成正比例關系。如果企業(yè)資本收益率低于投資者要求的收益率，則難以在資本市場上贏得投資者的青睞。由此可以看出，關于資本成本的極為關鍵的一點是企業(yè)投資項目的風險程度決定投資者的要求報酬率，而投資者的要求報酬率即是該項目的資本成本。

    美國等西方發(fā)達國家的企業(yè)在選擇融資方式時，一般都要遵循“啄食順序理論”，即當公司需要資金進行資本性投資時，首先是使用內部留存收益，其次是向外部借債籌資，最后才是發(fā)行股票。也就是說，企業(yè)偏好內部融資，在外部融資中則偏好低風險的債務融資，發(fā)行股票是最后的選擇。

    與此相反，我國企業(yè)的高層管理人員大多認為股票融資的成本較低，甚至沒有成本。目前，絕大多數(shù)非上市公司都偏好于積極申請上市募股融資，甚至不惜弄虛作假、包裝上市；上市公司則配股積極、增發(fā)踴躍。從企業(yè)直接融資數(shù)據(jù)來看，股票融資規(guī)模由1992年的50億元猛增到2001年的1097.9億元，而企業(yè)債務融資則從1992年的683.7億元下降到2001年的164億元。很明顯，我國企業(yè)的股權融資額遠遠大于債務融資額。因此，無論從現(xiàn)實經驗還是從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國企業(yè)在融資決策中，都表現(xiàn)出重外部融資、輕內部融資；而且在外部融資中，重股權融資、輕債務融資。這與西方學界和企業(yè)界所認可的“股票融資是企業(yè)資本成本最高的融資方式”的觀念是完全背離的。

    究其差異背后的原因，我們發(fā)現(xiàn)，美國的投資者具有強烈的資本成本意識，他們所要求的資本成本對于被投資的公司來說，是必須滿足的條件。因為如果公司管理者采用大量的股權融資，而使得其向股東支付的融資成本低于其它具有同等風險的公司的資本成本，即股東回報率下降時，股東可以“用手投票”或“用腳投票”來做出相應的反應，以此形成對公司管理者的有效約束。這就要求，公司向投資者支付的實際股權融資成本必須與股權資本成本相等；同時，公司向債權人支付的債務融資成本也要等于債務資本成本。根據(jù)資本資產定價模型，由于風險溢價的存在，股權資本成本要高于債務資本成本，從而可以得出股權融資成本高于債務融資成本的結論，因此公司在進行融資決策時，自然會首選債務融資。

融資理財范文第4篇

一、革新盤活地區(qū)存量資產方式

各級財政機構應大膽創(chuàng)新理財思路，敢于打破傳統(tǒng)的投融資途徑。除了稅收之外，政府手中的資金投資帶來的資產，也是其增加收入的有效途徑，比如，市政基礎設施、城市土地、公共資產等，這些都可以作為社會主義建設的資金。因此，各級政府及財政部門應依據(jù)自身實際情況，不斷健全政府資產管理制度，最大限度推動區(qū)域經濟快速發(fā)展，以獲得最優(yōu)化的社會效益與經濟效益。在實際操作中，應做好以下幾點：第一，將土地資源盤活。重視對國有土地的轉讓、出讓管理，提高國有土地使用收入，借助“生地變熟地”的形式增加土地轉讓收入；以構建整部資源制度、培植資源為目標，逐漸健全政府資源的市場制度，盡力優(yōu)化政府管理資源的經營成效，使得政府管理資源的收入變成財政收入的核心途徑。重視對土地收入的管理。構建高度壟斷的國有土地市場管理體制與機制，提高地租征收額度，加大管理礦產資源的收入。第二，將閑置資產盤活。加大經營與管理政府閑置資產的力度，公開拍賣一直處于閑置狀態(tài)的資產，提高國有資產的盤活比例，盡可能提高政府收益。需要注意的是，可盤活的閑置資產，不僅僅包括現(xiàn)實中能看到的客觀資產，還可涵蓋那些尚未被激活的一些閑置資產，如果能恰當、科學地處理這些資產的話，就會大大增加流動中的社會資金數(shù)額，從而促進社會區(qū)域性及總體性的發(fā)展速度，進而大幅提高區(qū)域經濟的市場競爭力與市場活力。

二、革新傳統(tǒng)的投資融資方式

為有效拓展融資途徑，各級政府及財政部門應充分借助民間資本、金融、財政，努力正確專項資金及國債資金，利用資本這一紐帶，盡可能擴大融資途徑，增強融資能力，促進市場運作，積極引導民間資本及金融資本滲透到社會主義現(xiàn)代化建設的各個領域中，加速了各項事業(yè)及全區(qū)經濟的發(fā)展。這就需要籌資機制不僅要進行形式上的創(chuàng)新，而且還要大膽創(chuàng)新籌資方法與制度，這是因為僅僅表面的創(chuàng)新是不能滿足社會主義現(xiàn)代化建設長遠發(fā)展需要的，而只有方法與制度的創(chuàng)新才屬于徹底的、根本性的創(chuàng)新，只有這樣才能穩(wěn)穩(wěn)妥妥地推動社會的發(fā)展與進步，才能始終成為社會進步的動力源泉。

（一）科學操作、創(chuàng)新機制

在拓展融資途徑的過程中，應做好以下三點：第一點，構建融資主體。從完善機構、健全手續(xù)等為切入點，構建以多個擔保公司、投資公司為中心的企業(yè)承載主體，開辟出一條以自我為主體、一方為擔保的新型融資方式，依據(jù)區(qū)域經濟實際情況及發(fā)展計劃，制定合理的資金供應及籌資計劃，積極夯實融資工作基礎，努力與發(fā)展銀行、開發(fā)銀行、市投資公司等建立良好的合作關系，做好工作互信與業(yè)務協(xié)調工作，為合理解決區(qū)域建設資金問題創(chuàng)造有利條件。第二點，依托可靠的融資平臺。努力探究融資新路徑，積極做好項目評估，主動與開發(fā)銀行等機構建立利益共享、項目依托的機制關系。第三點，擴大擔保途徑。借助務實的工作，吸引盡可能多的大企業(yè)充分區(qū)域融資的擔保主體，構建出一個科學而又實力雄厚的融資平臺，以大大提升財政融資的水平與能力。

（二）捕捉信息，把握政策

融資理財范文第5篇

投資黃金，并非高不可攀

但實際上，投資黃金并不像人們想象的那樣高不可攀。

首先，各種小額的、標準化的黃金產品的誕生為個人黃金投資創(chuàng)造了機會，而黃金投資的渠道也日益增多。其次，隨著金融危機的爆發(fā)和黃金價格波動的日益加大，以收藏為目的的“抱著不動”的方式往往會給收藏者帶來藏品貶值的風險。另外，現(xiàn)代金融市場體系為廣大投資者提供了種類豐富的黃金相關的理財產品，普通投資者不必要直接投資于黃金，而是通過投資于一些“周邊資產”，如黃金類股票、黃金ETF、黃金期貨、期權等，以間接的方式進入這個市場，達到與投資黃金本身相類似的理財效果。

除以上因素外，黃金還具有極高的投資價值。黃金的投資價值主要體現(xiàn)于四個方面：長期保值（Long-term store of value）；最后清償資產（Asset of last resort），高流動性（Highly liquid）和資產多樣化（Asset diversifier）。

黃金投資往往被視為通貨膨脹和匯率波動的對沖手段，對中央銀行和一些國際機構來說，黃金是其可動用的最后手段。對需要變現(xiàn)的投資者來說，黃金能提供較高的流動性，猶如股票和債券交易一樣迅速。對資產管理者來說，投資黃金可以有效地多樣化其投資組合，因為黃金價格與股票和債券等眾多資產價格長期看呈現(xiàn)弱反向變動趨勢。

而在金融體系高度發(fā)達的今天，黃金又被賦予了一種全新的屬性，即在危機中幫助資金避險保值的金融屬性。

目前，世界黃金市場主要分為兩個部分，一個是以倫敦為中心的現(xiàn)貨和遠期市場，這個市場主要以倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）為主。倫敦金銀市場協(xié)會是全球性最大的黃金場外交易(OTC)市場，通過其會員，LBMA的影響力已輻射到中國的上海、香港、日本的東京、美國的紐約以及瑞士的蘇黎世等市場。另一部分是以期貨期權為主的場內交易市場，這個市場主要是紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的COMEX分部、東京交易所（TOCOM）、芝加哥交易所集團的（CBOT）分部、印度大宗商品交易所（MCX）以及上海期貨交易所（SHFE）。

世界黃金這兩大市場之間通過金融機構進行密切聯(lián)系，跨市套利的存在使得現(xiàn)貨和期貨兩個市場的價格不至于偏離太遠。經過多年發(fā)展，目前黃金市場的主要力量集中在倫敦金銀市場以及紐約商業(yè)交易所，中國黃金市場尚處于初級階段，還有很大的發(fā)展空間。

誰給黃金“定價”

與其他商品不同，黃金的價格更取決于其金融屬性，而非其供需面。2008年爆發(fā)的百年一遇的金融危機更是加強了金價對于經濟形勢的依賴性。所以，這里主要從美元和其他商品價格出發(fā)來探討金價波動的因素。

首先是美元與黃金。美元的上漲難以導致持續(xù)的金價下跌，因為美元的升值在壓制商品價格的同時，也使得部分資金處于避險的考慮而轉投入黃金市場。所以在商品熊市中，大型機構往往提高投資組合中黃金的頭寸，削減其他商品頭寸，這使得金價看上去相對抗跌，而美元與金價的負相關就變得不那么明顯了。

其次，原油和其他大宗商品價格與黃金的關系。通過剖析國際經濟的發(fā)展與黃金價格的傳導機制，我們可以發(fā)現(xiàn)信用貨幣通過通脹和通縮把黃金與原油緊密地聯(lián)系在了一起。原油是全球資源性產品消耗量最大的產品，全球年均消耗原油在40億噸左右；原油與工業(yè)化社會的關系十分密切，當前的工業(yè)社會是搭建在原油和能源之上的。所以，原油是重要的戰(zhàn)略資源、經濟資源，是國家安全戰(zhàn)略資源。研究原油的價格趨勢能夠為研究黃金價格提供方向性的指示。

原油作為我們實際通脹的重要指標反映了我們工業(yè)化社會正常運行的基礎成本，同時也是制約今后經濟發(fā)展的枷鎖。對于能源需求的剛性決定了我們日漸復雜的工業(yè)化社會環(huán)境需要更多的資源來支撐，貨幣的過剩造成了商品價格的整體抬高，而社會對于能源的需求是剛性的，這最終導致了我們再也無法承受昂貴的能源價格，社會出現(xiàn)劇烈動蕩。

但原油和黃金的正向相關性在一定的時期內也會被打破，特別是在經濟出現(xiàn)通縮、商品價格暴跌的時候，從2008年四季度至今的商品市場就是最好的證明。當經濟處在通縮的時期，貨幣的供應量減少，現(xiàn)金是我們最為稀缺的資源，在這種情況下是“現(xiàn)金為王”的社會。雖然這會對金價產生巨大的利空，但是通縮的背景下，幾乎所有的商品價格都會大幅下跌，而黃金作為一個保值避險工具其抗跌性仍會充分體現(xiàn)。

從黃金和原油價格的比值來看，該比價關系從上世紀90年代末以來一直處于下跌的趨勢之中，雖然2008年的金融危機帶來的油價暴跌導致比價的大幅回升，但總體上仍處在歷史的相對低位。從歷史數(shù)據(jù)上觀察，歷次比價的大幅上行往往伴隨著油價的下跌，而比價的縮水則與金價上漲的相關性更高。今后黃金的走勢相信與油價仍存在著這么一個博弈的過程。

再次，國際經濟形勢和商業(yè)周期。美國特殊的國際經濟政治地位決定了黃金價格與美國經濟關系密切。美國的GDP占世界GDP的1/4，對外貿易總額居世界第一，美國經濟的好壞更是世界經濟的風向標。

在美國經濟穩(wěn)定、發(fā)展形勢良好的條件下，如果利率水平和貨幣發(fā)行量穩(wěn)定，則黃金的商品屬性成為影響黃金價格的主導因素。美國的經濟資源配置循環(huán)穩(wěn)定時，其資本市場成為吸納游資的場所，金價趨于下降。在20世紀80年代初期，美國總統(tǒng)里根上臺以后大力推行虛擬經濟，美國的股市經歷了20年的牛市，這個也對美國的經濟產生了相當大的帶動作用，而與之相反的是黃金價格整體上經歷了20年的熊市。

在美國出現(xiàn)經濟危機的時候，通貨膨脹上升，貨幣供應量出現(xiàn)波動，黃金的貨幣屬性成為影響黃金價格的主導因素。其資本市場吸納游資的能力下降，金價趨于上升。2000年后，以代表高科技概念股的納斯達克市場崩潰為標志，美國的新經濟泡沫破裂，通脹上升，貨幣發(fā)行量擴大，金價進入了牛市。2008年，商品市場因為金融危機出現(xiàn)普遍暴跌，但金價在稍作回撤之后卻一路上漲，之后一直維持在高位。由此可見，黃金在經濟不好的時候更能

發(fā)揮其保值作用。

黃金投資的參與方式

當前國際市場上與黃金相關的投資工具較多，有黃金現(xiàn)貨、黃金期貨、黃金期權、黃金掉期、黃金杠桿合約、黃金ETF和黃金類股票，等等。黃金現(xiàn)貨市場上實物黃金的主要形式是金條（Gold Bullion）和金塊，也有金幣、金質獎章和首飾等。金條有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場參與者主要有黃金生產商、提煉商，中央銀行，投資者和其他需求方，其中黃金交易商在市場上買賣，經紀人從中搭橋賺傭金和差價，銀行為其中小企業(yè)融資。

黃金現(xiàn)貨投資有兩個缺陷：須支付儲藏和安全費用，持有黃金無利息收入。于是通過買賣期貨暫時轉讓所有權可免去費用和獲得收益。中央銀行一般不愿意通過轉讓所有權獲得收益，于是黃金貸款和拆放市場興起。

黃金期權交易是期權購買者付給期權費后，享有按協(xié)議的價格買賣黃金現(xiàn)貨或期貨的權利，分買入期權（Call Option）和賣出期權（Put Option）。

黃金掉期交易是黃金持有者轉讓金條換取貨幣，互換協(xié)議期滿則按約定的遠期價格購回金條。據(jù)說南非和前蘇聯(lián)中央銀行偏愛這種交易方式。

在這些黃金交易工具基礎上尚衍生出很多黃金投資工具。實際上，投資者也可以在股市上買賣黃金類公司的股票，間接做黃金投資。在2008年由美國次貸所引發(fā)的金融危機中，不但黃金相較其他商品的價格更為抗跌，且黃金股票的股價也屢屢跑贏其他行業(yè)的股票，這都和黃金的避險保值的金融屬性密不可分。

盡管國內的黃金市場起步較晚，但近些年來已有了長足的進步。

目前國內主要可通過以下方式參與黃金及相關資產的投資：銀行紙黃金、黃金公司現(xiàn)貨黃金、黃金期貨和黃金類股票。

國內黃金期貨目前成交不夠活躍，價格往往追隨美盤震蕩，日內波動較小。而個人投資者往往資金量不大，信息來源較窄，單向在期貨市場上做黃金投機實難應對價格波動風險。在此背景下，黃金的期現(xiàn)套利可能是廣大黃金投資者眼下相對安全、有效的投資方式。

國內黃金期現(xiàn)套利交易就是在上海期貨交易所和上海黃金交易所兩個市場利用一種商品不同合約價格變化的不同，分別建立相反交易頭寸進行套利的方法。當兩個合約價差大于兩個合約的套利成本時，就會出現(xiàn)套利操作的機會，投資者可以采取買低拋高的雙向操作，待價差回歸后雙邊平倉獲利。

隨著黃金投資渠道的日益拓寬，個人投資者逐漸從認識黃金、收藏黃金向投資黃金過渡，而國家政策上的推動也為私人投資黃金提供了方便。從上海黃金交易所開放個人黃金交易到國家批準商業(yè)銀行開展黃金期貨自營業(yè)務，一系列的措施都表明中國黃金市場的流動性將不斷上升。