前言：想要寫(xiě)出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇食品飲料范文，相信會(huì)為您的寫(xiě)作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫(xiě)作思路和靈感。

食品飲料范文第1篇

根據(jù)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》規(guī)定：納稅人兼營(yíng)非應(yīng)稅勞務(wù)的，應(yīng)分別核算貨物或應(yīng)稅勞務(wù)和非應(yīng)稅勞務(wù)的銷售額。不分別核算或者不能準(zhǔn)確核算的，其非應(yīng)稅勞務(wù)應(yīng)與貨物或應(yīng)稅勞務(wù)一并征收增值稅。納稅人兼營(yíng)的非應(yīng)稅勞務(wù)是否應(yīng)當(dāng)一并征收增值稅，由國(guó)家稅務(wù)總局所屬征收機(jī)關(guān)確定。對(duì)兼營(yíng)非應(yīng)稅勞務(wù)不分別核算或者不能準(zhǔn)確核算的，之所以規(guī)定要一并征收增值稅，是站在國(guó)家的稅收利益角度考慮的。因?yàn)橥ǔＧ闆r下，這樣會(huì)提高企業(yè)的整體稅負(fù)。之所以最終決定權(quán)在國(guó)家稅務(wù)總局所屬征收機(jī)關(guān)，也是站在國(guó)家稅收利益角度考慮的，事實(shí)上最終決定時(shí)是按國(guó)家的稅收利益最大化原則來(lái)決定是否一并征收增值稅。娛樂(lè)場(chǎng)所在經(jīng)營(yíng)范圍上主營(yíng)娛樂(lè)服務(wù)，同時(shí)兼營(yíng)食品飲料銷售，在食品飲料的銷售方式上表現(xiàn)為開(kāi)架銷售，以便將食品飲料的銷售額單獨(dú)核算，即為上述實(shí)施細(xì)則中規(guī)定的兼營(yíng)貨物和非應(yīng)增值稅的娛樂(lè)服務(wù)，并且進(jìn)行了分開(kāi)核算，此時(shí)，食品飲料銷售應(yīng)繳納增值稅，娛樂(lè)服務(wù)銷售應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅。事實(shí)上如果不分開(kāi)核算，國(guó)家稅務(wù)總局所屬征收機(jī)關(guān)應(yīng)確定企業(yè)按食品飲料和貨物的總營(yíng)業(yè)額一并繳納營(yíng)業(yè)稅，這樣會(huì)提高企業(yè)最終的稅收負(fù)擔(dān)，有利于維護(hù)國(guó)家的稅收利益。

從稅收籌劃的角度考慮，不把食品飲料納入經(jīng)營(yíng)范圍的混合銷售方式與將其納入經(jīng)營(yíng)范圍并單獨(dú)核算的兼營(yíng)銷售方式哪個(gè)更節(jié)稅呢？通過(guò)以下兩例稅負(fù)的比較就可得出正確的結(jié)論。

例1：假設(shè)某歌舞廳的經(jīng)營(yíng)范圍中沒(méi)有銷售貨物，未開(kāi)架銷售食品飲料，本期銷售娛樂(lè)服務(wù)的同時(shí)銷售食品飲料，銷售總額為1000萬(wàn)元，其中食品飲料市場(chǎng)售價(jià)為300萬(wàn)元。

歌舞廳應(yīng)繳納的營(yíng)業(yè)稅＝1000×20%＝200（萬(wàn)元）

例2：假設(shè)某歌舞廳兼營(yíng)貨物和娛樂(lè)服務(wù)，開(kāi)架銷售食品飲料，并且獨(dú)立核算，本期娛樂(lè)服務(wù)銷售額為700萬(wàn)元，食品飲料銷售額為300萬(wàn)元。

歌舞廳兼營(yíng)貨物，可能是小規(guī)模納稅人，此時(shí)食品飲料銷售應(yīng)按4%的征收率征收增值稅。稅收計(jì)算如下：

歌舞廳應(yīng)繳納的營(yíng)業(yè)稅＝700×20%＝140（萬(wàn)元）

歌舞廳應(yīng)繳納的增值稅＝300÷（1＋4%）×4%＝11.54（萬(wàn)元）

兩稅合計(jì)＝140＋11.54＝151.54（萬(wàn)元）

如果歌舞廳銷售貨物的會(huì)計(jì)核算健全，年應(yīng)繳納增值稅的銷售額超過(guò)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，即可申請(qǐng)認(rèn)定成為一般納稅人。此時(shí)歌舞廳銷售食品飲料時(shí)，確認(rèn)銷項(xiàng)稅額；采購(gòu)食品飲料時(shí)，按規(guī)定可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。最終，歌舞廳的增值稅應(yīng)納稅額和其銷售食品飲料的成本利潤(rùn)率有關(guān)，成本利潤(rùn)率越高，在本銷售環(huán)節(jié)的增值額越高，應(yīng)納稅額也高，因?yàn)閷?duì)于一般納稅人，增值稅是對(duì)增值額征稅的，最終的稅收負(fù)擔(dān)應(yīng)為增值額與稅率的乘積。因?yàn)閷?duì)于一般納稅人，增值稅的稅率一般為17%，低于20%，最終食品飲料的增值稅應(yīng)納稅額要比例1中按銷售額的20%計(jì)算的營(yíng)業(yè)稅稅額低得多，有時(shí)甚至低于歌舞廳被認(rèn)定為小規(guī)模納稅人時(shí)的增值稅稅負(fù)。假設(shè)例2中的歌舞廳是一般納稅人，食品飲料的采購(gòu)成本是280萬(wàn)元，稅收計(jì)算如下：

歌舞廳應(yīng)繳納的營(yíng)業(yè)稅＝700×20%＝140（萬(wàn)元）

歌舞廳應(yīng)繳納的增值稅＝300÷（1＋17%）×17%－280÷（1＋17%）×17%＝2.91（萬(wàn)元）

兩稅合計(jì)＝140＋2.91＝142.91（萬(wàn)元）

食品飲料范文第2篇

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期公布了2009年1-2月工業(yè)企業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其中食品加工、食品制造、飲料制造行業(yè)收入增長(zhǎng)分別為14.79%、12.30%和14.83%，同比分別下降26.78、19.38和10.40個(gè)百分點(diǎn)；食品加工利潤(rùn)增速出現(xiàn)了8%的負(fù)增長(zhǎng)。從盈利能力毛利率指標(biāo)同比來(lái)看，食品加工和飲料制造行業(yè)的盈利能力都出現(xiàn)了下降，食品制造行業(yè)在乳制品行業(yè)盈利能力提升的帶動(dòng)下，毛利率出現(xiàn)了1.69個(gè)百分點(diǎn)的回升，達(dá)到21.58%，其中乳制品行業(yè)毛利率同比5.83個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到23.77%，乳制品行業(yè)毛利率回升主要是受原奶價(jià)格下降帶來(lái)的利好影響。

通過(guò)對(duì)食品飲料子行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)分析，1－2月絕大多數(shù)子行業(yè)營(yíng)收增速同比出現(xiàn)大幅度下降，但除糖外，其余行業(yè)營(yíng)收同比均有正增長(zhǎng)，增速超過(guò)10%的子行業(yè)有飼料加工、畜禽屠宰、肉制品及副產(chǎn)品加工、速凍食品、白酒和啤酒；當(dāng)期乳制品的產(chǎn)量、毛利率和稅前利潤(rùn)率同比均大幅上升，表明乳品行業(yè)復(fù)蘇速度遠(yuǎn)快于市場(chǎng)此前預(yù)期；從毛利率和稅前利潤(rùn)率判斷，當(dāng)期盈利能力明顯提升的有速凍食品和白酒，盈利能力惡化明顯的有制糖、啤酒、黃酒、果菜汗及飲料。

平安證券分析師文獻(xiàn)認(rèn)為，食品飲料行業(yè)向上有補(bǔ)漲動(dòng)力，向下有抗跌能力。滬深300在09年一季度遠(yuǎn)遠(yuǎn)將食品飲料重點(diǎn)個(gè)股拋在了后面，食品飲料在市場(chǎng)中估值排名也明顯回落。一旦宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明確轉(zhuǎn)好跡象或流動(dòng)性繼續(xù)推高股市，則一季度表現(xiàn)落后的食品飲料將有補(bǔ)漲需求；另一方面，如果市場(chǎng)因經(jīng)濟(jì)或流動(dòng)性原因下跌，在一季度釋放了部分估值壓力之后，具弱周期特點(diǎn)的食品飲料將有明顯吸引力。

天相投顧二季度看好大眾消費(fèi)品中的雙匯發(fā)展，建議投資者關(guān)注乳制品行業(yè)和啤酒行業(yè)。另外，關(guān)注貴州茅臺(tái)一季度業(yè)績(jī)存在超預(yù)期的可能。

本周入選的前30只股票中我們分別選擇食品、電子設(shè)備與儀器、建筑材料行業(yè)中的三只個(gè)股光明乳業(yè)（600597）、生益科技（600183）、亞泰集團(tuán)（600881）給予簡(jiǎn)要點(diǎn)評(píng)。

光明乳業(yè)(600597)

恢復(fù)性增長(zhǎng)快于預(yù)期

年報(bào)利空出盡。一是公司受“三聚氰胺事件”的影響小于伊利和蒙牛，下半年的乳品銷售仍實(shí)現(xiàn)了0.9%的同比增長(zhǎng)。二是存貨大手筆撇帳，為2009年的經(jīng)營(yíng)卸下了包袱。三是轉(zhuǎn)讓光明英雄雖然加大了08年的虧損，但消除了未來(lái)的又一個(gè)窟窿。

經(jīng)過(guò)去年第四季度和今年第一季度的努力，公司業(yè)務(wù)目前基本得到恢復(fù)。雖然費(fèi)用率暫時(shí)還居高不下，但我們相信隨著市場(chǎng)的恢復(fù)，費(fèi)用率也會(huì)逐步下降。二是原奶價(jià)格和包材價(jià)格下降較好地對(duì)沖了銷售費(fèi)用的上升。三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)好于同行，光明乳業(yè)的歷來(lái)以鮮奶見(jiàn)長(zhǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)其優(yōu)勢(shì)有可能逐步顯現(xiàn)。

今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.10和0.18元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為62和34倍。當(dāng)前共有9位分析師跟蹤，3人建議“買入”，4人建議“觀望”，2人建議“適度減持”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.89。乳業(yè)的恢復(fù)性增長(zhǎng)將帶來(lái)一定的交易性投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)證券給予該公司“持有”的投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：一是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，目前乳業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈。二是牛只疾病和防疫的風(fēng)險(xiǎn)。三是產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，公司再也經(jīng)受不起類似“三聚氰胺事件”的食品安全事故。

生益科技（600183）

受益結(jié)構(gòu)性需求

公司公布2008年報(bào)。最近公司廣東本部訂單滿產(chǎn)，訂單周期已經(jīng)到了7天的水平。

鑒于2008年大環(huán)境走弱，經(jīng)營(yíng)環(huán)境受壓，市場(chǎng)在2008年前三季度不斷降低公司的業(yè)績(jī)預(yù)期，但四季度需求陡降導(dǎo)致開(kāi)工率急劇下降，毛利率僅為-4.24%，同時(shí)公司集中計(jì)提損失12986萬(wàn)元，導(dǎo)致2008年EPS為0.14元，低于預(yù)期。

09年一季度以來(lái)，下游內(nèi)資PCB企業(yè)開(kāi)工旺盛，生益科技開(kāi)工率逐漸上升，目前廣東本部已滿產(chǎn)，行業(yè)觸底跡象明顯。從需求分析來(lái)看，全球整體仍然偏弱，但國(guó)內(nèi)3G需求拉動(dòng)明顯而且有持續(xù)性，家電下鄉(xiāng)也有一定助益，從供給來(lái)看，產(chǎn)品有檔次之分，生益客戶群結(jié)構(gòu)能從國(guó)內(nèi)需求中受益良多，預(yù)期09年公司EPS為0.30元，海通證券給予“增持”評(píng)級(jí)。

今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.25和0.33元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為27和20倍。當(dāng)前共有13位分析師跟蹤，7人建議“買入”，6人建議“觀望”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.46。

亞泰集團(tuán) (600881)

東北水泥龍頭

2008年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.07億元，同比增長(zhǎng)11.03%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)3.29億元，同比下降38.5%，實(shí)現(xiàn)

每股收益0.26元，比07年降低0.2元。公司08年業(yè)績(jī)下降的主要原因一方面在于其聯(lián)營(yíng)企業(yè)東北證券08年凈利潤(rùn)大幅下降，導(dǎo)致其投資收益僅為1.5億元，同比下降54%；另一方面在于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入4.57億元，同比下降26.7%。

自建和區(qū)域整合為未來(lái)公司水泥產(chǎn)能擴(kuò)張主題。公司是東北地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，預(yù)計(jì)09年新增熟料和水泥產(chǎn)量310萬(wàn)噸和450萬(wàn)噸，比08年增加54%和56%。通過(guò)轉(zhuǎn)讓亞泰集團(tuán)水泥投資公司26%股權(quán)，公司成功引進(jìn)外資水泥巨頭愛(ài)爾蘭CRH 公司（全球第五大建材名企），將充分吸收借鑒先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念，加大對(duì)意向性水泥目標(biāo)企業(yè)的兼并重組力度，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，鞏固在東北水泥市場(chǎng)的龍頭地位。

食品飲料范文第3篇

滬港通打通A股和H股，有利于A股低估值藍(lán)籌估值回升，對(duì)食品飲料行業(yè)來(lái)說(shuō)則重新喚起市場(chǎng)對(duì)該行業(yè)的重視，一方面，A股的白酒企業(yè)與大眾品龍頭估值相比國(guó)際公司處于較低的水平，因此估值優(yōu)勢(shì)明顯。另一方面，海外資金追求多樣化配置，具有對(duì)稀缺品種的投資需求。而A股獨(dú)有的白酒兼具稀缺性、低估值、高分紅三大特征，對(duì)海外長(zhǎng)線資金吸引力較強(qiáng)。因此從這個(gè)角度來(lái)看，滬港通開(kāi)通有望帶來(lái)行業(yè)的估值提升。

但是，滬港通的開(kāi)閘僅僅是整個(gè)食品飲料板塊崛起的契機(jī)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，整個(gè)行業(yè)的好轉(zhuǎn)仍然有賴于基本面的改善。從目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，乳制品正在謀求變化，高端白酒底部漸已明朗，目前白酒價(jià)格均處于較低的水平，價(jià)格繼續(xù)下行的可能很小，價(jià)格體系漸趨平穩(wěn)，整個(gè)食品飲料行業(yè)增速見(jiàn)底跡象明顯，觸底回升態(tài)勢(shì)會(huì)逐漸形成。

我們預(yù)判，2015年食品飲料行業(yè)受到反腐影響邊際效應(yīng)遞減，而經(jīng)歷其他板塊的大幅上漲后，該行業(yè)的估值優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)在利率不斷下行的背景下，食品飲料行業(yè)因增長(zhǎng)平穩(wěn)、高分紅將具備更強(qiáng)的吸引力。此外，行業(yè)短期催化劑不容忽略，除了近期滬港通，春節(jié)效應(yīng)利好也值得期待。食品飲料行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)日趨活躍，這也是該行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展催化劑。

食品飲料范文第4篇

年初至今（截止12 月 9 日），申萬(wàn)食品飲料行業(yè)上漲 0.55%，是唯一取得正收益的行業(yè)，同期，上證指數(shù)下跌 17.03%。相對(duì)而言，食品飲料跑贏大盤 17.58個(gè)百分點(diǎn)。在申萬(wàn) 23個(gè)行業(yè)劃分中，各行業(yè)相對(duì)上證指數(shù)的漲幅排名中，食品飲料排名第一位。分子行業(yè)來(lái)看，飲料制造的漲幅好于食品加工制造，白酒、葡萄酒和乳制品的漲幅居前。

行業(yè)相對(duì)漲幅排名

數(shù)據(jù)來(lái)源：中郵證券研發(fā)部

食品飲料公司今年的整體盈利情形持續(xù)穩(wěn)定向好，無(wú)論是產(chǎn)品銷量還是毛利率均有所上升，為相關(guān)股票上揚(yáng)提供了有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2011年前三季度食品飲料行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)39.7%，同比提升8.6個(gè)百分點(diǎn)。目前食品飲料相對(duì)大盤的估值維持在2以上，從目前的估值情況看，板塊整體的估值處于合理水平，但不具有優(yōu)勢(shì)。

站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)看未來(lái)宏觀背景，至少看到：1、至明年上半年CPI 處于回落過(guò)程；2、經(jīng)濟(jì)增速下滑，消費(fèi)數(shù)據(jù)可能伴隨下滑。在此背景下，該如何看待食品飲料2012年的投資機(jī)會(huì)？市場(chǎng)普遍預(yù)期，CPI下降時(shí)，白酒這種抗CPI周期的品種可能跑不贏市場(chǎng)，繼而市場(chǎng)熱點(diǎn)可能會(huì)輪轉(zhuǎn)到大眾消費(fèi)品。

歷史經(jīng)驗(yàn)分析表明（過(guò)去兩輪完整的CPI 周期中食品飲料二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)），CPI上漲周期中，白酒和啤酒總能跑贏大盤，糖業(yè)、調(diào)味品和其他酒（黃酒、保健品）則會(huì)較大概率跑贏；CPI下跌周期中，肉制品、調(diào)味發(fā)酵品和乳品每次均能跑贏大盤，而飲料類則可能跑贏可能跑輸。

2012年宏觀環(huán)境仍然面臨諸多不確定性，投資者究竟該如何把握食品飲料的投資機(jī)會(huì)？讓我們來(lái)聽(tīng)聽(tīng)食品飲料行業(yè)最牛分析師的具體分析和建議。

二、誰(shuí)是食品飲料行業(yè)最牛分析師？

三、最牛分析師的最新觀點(diǎn)

中投證券 張 鐳 ：天眼最牛分析師實(shí)時(shí)排名（食品飲料）第7名

2012年：守住確定性，尋找超預(yù)期

 從歷史來(lái)看，食品飲料板塊在經(jīng)濟(jì)下滑的背景下通常都能夠獲得超額收益。從估值

角度來(lái)看，食品飲料作為防御性板塊在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有明確方向、貨幣政策放松明朗之前相對(duì)估值下降風(fēng)險(xiǎn)不大。今年食品飲料板塊連續(xù)跑贏大盤的根本原因在于行業(yè)的收入和凈利潤(rùn)增速不斷加快，對(duì)比A股收入和凈利潤(rùn)增速不斷下降，二者差距拉大所致。我們認(rèn)為這種情況在 2012年仍將繼續(xù)，2012年仍然看好板塊的相對(duì)表現(xiàn)。

 通貨膨脹和行業(yè)基本面變化是影響食品飲料板塊內(nèi)部不同行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)差異的關(guān)鍵因素。在CPI上行或維持在高位時(shí)，可選消費(fèi)品的股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于大眾消費(fèi)品；而在CPI回落的過(guò)程中，大眾消費(fèi)品股價(jià)的表現(xiàn)優(yōu)于可選消費(fèi)品。2012年市場(chǎng)普遍預(yù)期物價(jià)會(huì)持續(xù)回落， 根據(jù)我們公司宏觀分析師的結(jié)論，CPI 將呈“前高后低”走勢(shì)，各季度CPI在4.5%、3.7%、3%與2.5%。大眾消費(fèi)品成本會(huì)繼續(xù)下降，因此我們認(rèn)為在物價(jià)回落的背景下，大眾消費(fèi)品會(huì)有較好的表現(xiàn)。

對(duì)于大眾消費(fèi)品，低估值的必需消費(fèi)品龍頭防御性最強(qiáng)，利潤(rùn)率回升彈性大的公司業(yè)績(jī)超預(yù)期可能性大。在經(jīng)濟(jì)下行加快的背景下，低估值的必需消費(fèi)品龍頭伊利股份、雙匯發(fā)展防御性最強(qiáng)；此外我們通過(guò)測(cè)算各大眾消費(fèi)品公司明年在每個(gè)季度的利潤(rùn)率彈性，進(jìn)而指出業(yè)績(jī)超預(yù)期可能性最大的時(shí)點(diǎn)，并結(jié)合各個(gè)公司利好事件出現(xiàn)的時(shí)間和經(jīng)濟(jì)背景，給予配置建議。我們認(rèn)為短期來(lái)看原材料成本下降、提價(jià)效果顯現(xiàn)后，明年利潤(rùn)率回升彈性大的洽洽食品、安琪酵母、好想你超預(yù)期的可能性大，并且建議關(guān)注存在利好事件的三全食品、貝因美。從長(zhǎng)期看，這些企業(yè)也都是各自行業(yè)的龍頭，在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，他們能夠穿越周期獲得持續(xù)成長(zhǎng)。



對(duì)于可選消費(fèi)品，短期經(jīng)濟(jì)增速回落貴州茅臺(tái)、五糧液需求最穩(wěn)定，長(zhǎng)期看好山西汾酒、洋河股份在中檔酒品牌集中度提升的潛力。短期來(lái)看，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落的情況下，剛性政務(wù)需求占比最大的高檔白酒確定性最強(qiáng)，我們推薦貴州茅臺(tái)、五糧液；長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)升級(jí)促進(jìn)品牌集中度提升是趨勢(shì)，我們提出了產(chǎn)品力、品牌力、渠道力、前置成本能力四因素模型來(lái)分析各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，看好在品牌集中度提升過(guò)程中潛力巨大的山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖以及彈性較大的小市值白酒股酒鬼酒。

雙匯發(fā)展（000895）：彈性最大的大眾消費(fèi)品龍頭

我國(guó)屠宰及肉制品加工行業(yè)CR4不足10%，而美國(guó)CR4已達(dá)到70%，雙匯市場(chǎng)占有率從收入衡量?jī)H5%，從屠宰量衡量?jī)H2.2%，整合提升空間巨大。

美國(guó)肉制品行業(yè)自80年代末進(jìn)入行業(yè)整合期，龍頭企業(yè)在該階段利潤(rùn)率與估值不斷提升，資本市場(chǎng)也有好的表現(xiàn)，收入翻1倍帶動(dòng)了市值翻4倍。

目前屠宰和肉制品發(fā)貨量較去年同期均有所增長(zhǎng)，瘦肉精影響已消除。

通過(guò)提價(jià)和調(diào)結(jié)構(gòu)，屠宰頭均利潤(rùn)和肉制品噸利潤(rùn)均超過(guò)去年同期水平。明年豬價(jià)進(jìn)入下降周期，明年利潤(rùn)率彈性巨大。僅毛利率回升就能貢獻(xiàn)超過(guò)50%增長(zhǎng)。

 資產(chǎn)重估已經(jīng)完成現(xiàn)場(chǎng)工作，目前編寫(xiě)審計(jì)報(bào)告，預(yù)計(jì)重組在明年一季度完成。假設(shè)發(fā)行股數(shù)減少10%，按11.4億股本計(jì)算，預(yù)計(jì)2011-2013年EPS分別為1.26/3.34/4.38，給予明年30倍PE，目標(biāo)價(jià)100元。

伊利股份（600887） ：未來(lái)的健康食品集團(tuán)

中國(guó)穩(wěn)定飲奶人數(shù)僅4億，人均飲奶量?jī)H全球四分之一，空間廣闊。

通過(guò)推出新的高附加值產(chǎn)品，收入和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。前三季度金領(lǐng)冠嬰幼兒奶粉增長(zhǎng)94%，金典有機(jī)奶增長(zhǎng)675%，新上市的高端酸奶帕瑞緹增長(zhǎng)50%。增發(fā)項(xiàng)目將使產(chǎn)能提升40%以上，未來(lái)幾年產(chǎn)能高增長(zhǎng)保證收入高增長(zhǎng)。

增發(fā)前增強(qiáng)費(fèi)用控制，前三季度營(yíng)銷費(fèi)用率21.2%，三季度單季降至16.6%，繼續(xù)下降可能性不大，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)環(huán)境并無(wú)明顯改善。除去投資收益，全年預(yù)計(jì)凈利率將超過(guò)4.5%。隨著市占率提升，長(zhǎng)期來(lái)看有望向雀巢、達(dá)能10%的凈利率靠攏，但短期繼續(xù)上升可能性不大。

長(zhǎng)期看點(diǎn)在于可通過(guò)產(chǎn)品線延伸進(jìn)入相關(guān)行業(yè)，做像雀巢和達(dá)能一樣的健康食品集團(tuán)，收入的高增速持續(xù)性強(qiáng)，空間大。

預(yù)計(jì)2011-2013年EPS為1.20，1.43和1.82，攤薄后分別為1.00，1.20和1.53，給予明年25倍PE，目標(biāo)價(jià)30元。

洽洽食品（002557） ：休閑食品行業(yè)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股

炒貨行業(yè)絕對(duì)龍頭，市場(chǎng)占有率6%，提升空間大。利潤(rùn)率高出行業(yè)6個(gè)百分點(diǎn)，反應(yīng)品牌溢價(jià)。傳統(tǒng)炒貨目前增速22-24%。

通過(guò)非油炸薯片產(chǎn)品成功邁出休閑食品多元化的第一步，未來(lái)有望成為像旺旺一樣成功的企業(yè)。中國(guó)旺旺收入超過(guò)150億元，收入和利潤(rùn)增速維持在30%，近3年股價(jià)翻了3倍，市值接近1000億港幣。

短期看洽洽毛利率彈性巨大，原材料價(jià)格大幅上漲67%導(dǎo)致毛利率從28.6%降至一季度的22%，隨后公司對(duì)產(chǎn)品提價(jià)使得目前毛利率超過(guò)30%，隨著原材料價(jià)格下降和提價(jià)效果的顯現(xiàn)，目前毛利率已經(jīng)超過(guò)30%，如果明年一季度能夠維持在28.6%以上，僅利潤(rùn)率回升就能帶來(lái)30%的增長(zhǎng)，是大眾消費(fèi)品在通脹回落后的高彈性絕佳品種。

長(zhǎng)期看休閑食品行業(yè)空間廣闊，未來(lái)5年CAGR30%以上，2015年百億收入可期，增長(zhǎng)來(lái)自炒貨產(chǎn)品縣鄉(xiāng)渠道下沉和休閑食品領(lǐng)域新產(chǎn)品的推出。品牌優(yōu)勢(shì)易于從炒貨向休閑食品延伸，完善的經(jīng)銷渠道保障新產(chǎn)品能過(guò)快速鋪開(kāi)，強(qiáng)大的推廣新產(chǎn)品能力保證持續(xù)的高增長(zhǎng)。

預(yù)測(cè)11/12/13年EPS分別為0.79/1.05/1.37元。給予明年30倍PE，目標(biāo)價(jià)30.15元。

說(shuō)明：

天眼分析師實(shí)時(shí)排名：今日投資在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)分析師客觀評(píng)價(jià)體系，從收益獲取能力、盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度兩個(gè)角度出發(fā)，兼顧短期（近三個(gè)月）、中期（近六個(gè)月）、長(zhǎng)期（近一年）三個(gè)時(shí)間段，采取定量方式對(duì)分析師進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤評(píng)價(jià)。所有的分析師排名統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，均取自今日投資采集于分析師研究報(bào)告的盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)?！疤煅鄯治鰩煂?shí)時(shí)排名”每天更新，詳細(xì)排名情況和分析師最新研究成果于今日投資“在線分析師”網(wǎng)站（省略）和經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)（省略）。

食品飲料范文第5篇

為了深度探尋私募基金投資業(yè)績(jī)的來(lái)源，及時(shí)跟蹤行業(yè)動(dòng)向，幫助投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)做出更好的預(yù)判，好買基金研究中心對(duì)國(guó)內(nèi)主流私募基金公司進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查，內(nèi)容涉及公司的基本情況、市場(chǎng)觀點(diǎn)、配置情況等。

從私募基金的持倉(cāng)來(lái)看，1月私募基金公司的股票平均倉(cāng)位小幅下降，平均倉(cāng)位下降了2.95%。其中，倉(cāng)位在七成以上的私募占比為50.00%，；倉(cāng)位介于三至七成的私募占比33.33%；16.67%的私募倉(cāng)位低于三成。1月份，參與調(diào)研的私募持股數(shù)量小于10只的占比83.33%，較去年12月份下降1.29%；有16.67%的私募基金持股數(shù)介于10至20只，上升了1.29%；無(wú)受調(diào)研私募持股數(shù)超過(guò)20只。

從私募基金行業(yè)配置的資金比例來(lái)看，排名前五的行業(yè)依次為食品飲料、機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、電子元器件和家用電器，占比分別為28.57%、14.29%、14.29%、7.14%和7.14%。1月份，私募關(guān)注行業(yè)有所轉(zhuǎn)變，金融服務(wù)淡出重倉(cāng)行業(yè)，食品飲料繼續(xù)占據(jù)重倉(cāng)行業(yè)榜首。

從公司的人員構(gòu)成上看，1月份接受好買基金調(diào)查的私募基金公司平均人員總數(shù)為8.75人，私募基金公司平均投資經(jīng)理1.75人，平均投研人員總數(shù)為5.75人，平均每?jī)|元資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的投研人數(shù)為9.76人。

市場(chǎng)看法

宏觀判斷：除了上述的基本情況之外，我們也統(tǒng)計(jì)了私募基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及當(dāng)下市場(chǎng)的一些熱點(diǎn)問(wèn)題的看法?？偟膩?lái)說(shuō)，私募對(duì)于中長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)更有信心。從短期情形來(lái)看，相信未來(lái)1個(gè)月內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將減弱的觀點(diǎn)占比16.67%，較前期上升1.29個(gè)百分點(diǎn)；83.33%的私募認(rèn)為短期宏觀經(jīng)濟(jì)將維持現(xiàn)狀，較前期上升了14.10個(gè)百分點(diǎn)；無(wú)受調(diào)研私募認(rèn)為短期宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)增強(qiáng)。從中期情況來(lái)看，相信未來(lái)6個(gè)月內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將增強(qiáng)的觀點(diǎn)占比33.33%，較之前有所上升；認(rèn)為中期宏觀經(jīng)濟(jì)維持現(xiàn)狀的私募機(jī)構(gòu)的占比為50.00%，較前期下降34.62個(gè)百分點(diǎn)；16.67%的研私募認(rèn)為中期宏觀經(jīng)濟(jì)將走弱。對(duì)于經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)景，持增強(qiáng)觀點(diǎn)的私募機(jī)構(gòu)占比50.00，下降19.23個(gè)百分點(diǎn)；有50.00%的私募認(rèn)為未來(lái)一年經(jīng)濟(jì)將維持現(xiàn)狀，較上月上升19.23個(gè)百分點(diǎn)；無(wú)受調(diào)研私募認(rèn)為未來(lái)一年宏觀經(jīng)濟(jì)將走弱。

物價(jià)指數(shù)：1月份，16.67%的私募基金認(rèn)為未來(lái)3個(gè)月物價(jià)會(huì)降低，較前期上升8.98%；有83.33%的私募認(rèn)為未來(lái)3個(gè)月物價(jià)將維持穩(wěn)定，較前期上升37.18%；無(wú)受調(diào)研私募認(rèn)為物價(jià)水平會(huì)上升。

政策預(yù)期：目前，認(rèn)為半年內(nèi)政策面會(huì)放松的私募機(jī)構(gòu)占比66.67%，較前期上升了58.98個(gè)百分點(diǎn)；有33.33%的私募認(rèn)為政策不會(huì)有太大變化，較前期下降了51.29個(gè)百分點(diǎn)；無(wú)受調(diào)研私募認(rèn)為政策會(huì)進(jìn)一步收緊。

1月份，認(rèn)為股市估值偏低的私募基金占比50.00%，較前期上升了11.54個(gè)百分點(diǎn)；33.33%私募認(rèn)為估值合適，較前期下降5.13個(gè)百分點(diǎn)；16.67%的私募覺(jué)得估值偏高。

關(guān)于資金面，16.67%的私募認(rèn)為資金供給在未來(lái)6個(gè)月將有所增加，占比較上月減少了14.10個(gè)百分點(diǎn)；83.33%的私募認(rèn)為資金供給會(huì)維持現(xiàn)狀，較上月上升了29.48%；無(wú)受調(diào)研私募認(rèn)為資金供給將會(huì)減少。

1月份，流動(dòng)性狀況繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)。在流動(dòng)性整體偏緊的狀況下，市場(chǎng)持續(xù)下跌。私募在1月份普遍小幅減倉(cāng)，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)持中性態(tài)度，對(duì)各期宏觀經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀程度較上期有所改變，不過(guò)認(rèn)為長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)向好的私募仍占多數(shù)。在大盤下跌的情況下，私募關(guān)注的板塊有所轉(zhuǎn)換，金融服務(wù)淡出重倉(cāng)行業(yè)，食品飲料繼續(xù)占據(jù)私募重倉(cāng)行業(yè)榜首。

Tips：

Q：創(chuàng)業(yè)板2014年走勢(shì)判斷

好買：創(chuàng)業(yè)板在2013年表現(xiàn)搶眼，全年漲幅超過(guò)80%。在接受本次調(diào)研的私募中，有33.33%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板在新的一年里將繼續(xù)走強(qiáng)；16.67%的私募認(rèn)為其將橫向盤整；50.00%的私募表示新一年里創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)難以持續(xù)。

Q：對(duì)目前LED板塊估值的判斷

好買：近期，LED板塊逐漸走強(qiáng)。在接受本次調(diào)研的私募中，有16.67%的私募認(rèn)為文化傳媒板塊目前估值偏高，50.00%的私募認(rèn)為估值適當(dāng)，33.33%的私募認(rèn)為該板塊估值偏低。