前言：想要寫(xiě)出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇股票投資流程范文，相信會(huì)為您的寫(xiě)作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫(xiě)作思路和靈感。

股票投資流程范文第1篇

2007年4月份，我有幸被xx證券選中，從而開(kāi)始了我一個(gè)月左右的實(shí)習(xí)生活。在這一段時(shí)間里，我近距離接觸了廣發(fā)證券鄭州營(yíng)業(yè)部，在了解廣發(fā)證券的發(fā)展歷程、公司文化的同時(shí)，更多的知道了營(yíng)業(yè)部各部門(mén)的職能、其日常業(yè)務(wù)的流程、以及營(yíng)業(yè)部的特色服務(wù);同時(shí)深入學(xué)習(xí)了中國(guó)證券市場(chǎng)行業(yè)的相關(guān)知識(shí)，并且在與客戶交流的過(guò)程中鍛煉了自己溝通、交流和處理問(wèn)題的能力。

正文部分：

一、公司簡(jiǎn)介

二、具體實(shí)習(xí)內(nèi)容

我被安排在客戶服務(wù)部工作，主要在柜臺(tái)跟著xx學(xué)習(xí)。我從以下幾個(gè)方面來(lái)介紹下我的實(shí)習(xí)生活：

首先，每天早晨8：30之前到公司，8：30---9：00晨讀，主要在大戶室讀報(bào)，有《中國(guó)證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》等。主要了解國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)經(jīng)要聞、以及證券市場(chǎng)最新信息，如上市公司信息披露等公告，主要是分析市場(chǎng)熱點(diǎn)和讀一些股評(píng)。

其次，晨讀結(jié)束后，我就開(kāi)始忙著準(zhǔn)備下前臺(tái)開(kāi)戶要用的東西，因?yàn)榍芭_(tái)主要的工作就是開(kāi)戶，再加上現(xiàn)在的股市一直牛得要死，導(dǎo)致越來(lái)越多的人熱衷于炒股，于是開(kāi)戶的人變得異常的多。開(kāi)戶是證券公司最一般也是最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)，因此對(duì)于開(kāi)戶流程，我們都要進(jìn)行詳細(xì)的了解和認(rèn)真的學(xué)習(xí)。下面就簡(jiǎn)單的介紹下個(gè)人開(kāi)戶的流程：

1、個(gè)人開(kāi)戶需提供身份證原件及復(fù)印件，深、滬證券賬戶卡原件及復(fù)印件;若是人，還需與委托人同時(shí)臨柜簽署《授權(quán)委托書(shū)》并提供人的身份證原件和復(fù)印件;

2、填寫(xiě)開(kāi)戶資料并與證券營(yíng)業(yè)部簽訂《證券買賣委托合同》;

3、證券營(yíng)業(yè)部為投資者開(kāi)設(shè)資金賬戶;

4、辦理開(kāi)通證券營(yíng)業(yè)部銀證轉(zhuǎn)賬;

機(jī)構(gòu)開(kāi)戶的流程和個(gè)人差不多，只是要提供的證件和添的合同不一樣。

前臺(tái)另一個(gè)主要的工作就是柜臺(tái)服務(wù)。例如：客戶需要在柜臺(tái)辦理各種業(yè)務(wù)，如轉(zhuǎn)托管，撤消指定交易，變更客戶資料和密碼的重置銀證轉(zhuǎn)帳的開(kāi)通和取消等等。在整個(gè)前臺(tái)工作的過(guò)程中，我們一大部分的時(shí)間要用在指導(dǎo)客戶填寫(xiě)辦理各種業(yè)務(wù)的表單并復(fù)印身份證，銀行卡及股東代碼卡等，以提高工作效率。同時(shí)也跟著老員工習(xí)怎樣和客戶交流，并及時(shí)了解客戶的需求。

另外，在整個(gè)工作的過(guò)程中，我們也提供簡(jiǎn)單的咨詢服務(wù)，和客戶進(jìn)行溝通。經(jīng)過(guò)培訓(xùn)和多天的觀察學(xué)習(xí)，我們可以根據(jù)我們的知識(shí)對(duì)客戶的有關(guān)意見(jiàn)、相對(duì)簡(jiǎn)單的問(wèn)題進(jìn)行處理。但更重要的是我們要多發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，多學(xué)習(xí)證券知識(shí)。由于平時(shí)在校學(xué)習(xí)比較少關(guān)注股市，更準(zhǔn)確的說(shuō)是對(duì)證券市場(chǎng)了解的并不多，因此也比較少運(yùn)用些股票軟件進(jìn)行分析。在實(shí)習(xí)期間，工作相對(duì)較少的時(shí)候，我們比較關(guān)注股市動(dòng)態(tài)。熟悉了滬深兩市許多上市公司，并對(duì)一些各股運(yùn)用各種指標(biāo)進(jìn)行了分析和討論，把所學(xué)的相關(guān)知識(shí)又回顧了一遍，熟練并且能充分的操作股票行情分析軟件，對(duì)股票市場(chǎng)比原來(lái)有了更深刻的認(rèn)識(shí)。

最后，當(dāng)一天的工作基本結(jié)束后，我們就開(kāi)始了另一項(xiàng)重要的內(nèi)容：整理客戶資料?？蛻糍Y料包括開(kāi)戶申請(qǐng)書(shū)、開(kāi)戶合同書(shū)、銀證對(duì)應(yīng)申請(qǐng)書(shū)、客戶資料變更表，及客戶身份證、銀行卡、股東代碼卡復(fù)印件等。所做的相關(guān)工作大致包括以下三個(gè)方面內(nèi)容：

1、理清相關(guān)的客戶資料，并及時(shí)核對(duì)下當(dāng)天業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的各項(xiàng)單據(jù)，確保完整準(zhǔn)確、沒(méi)有遺漏。如果有什么缺失，一定要及時(shí)的給予糾正。很長(zhǎng)一段時(shí)間弄得我們都對(duì)單據(jù)特敏感，呵呵，總怕有什么閃失似的;

2、把理清整理過(guò)的客戶資料，按順序裝入客戶檔案袋，然后寸到檔案柜子里;

3、有時(shí)間我們要把當(dāng)天產(chǎn)生的自然人注冊(cè)表和身份證的復(fù)印件表掃描到各個(gè)業(yè)務(wù)科目目錄下，然后統(tǒng)一發(fā)往總部。

整理客戶資料在實(shí)習(xí)中占了一定分量的工作。這是一個(gè)簡(jiǎn)單但相當(dāng)煩瑣的的過(guò)程，需要細(xì)心和耐心;客戶資料檔案的有序整理是為了將來(lái)需要時(shí)能夠方便迅速的查找，所以工作人員對(duì)我們進(jìn)行認(rèn)真的指導(dǎo)。

在我們實(shí)習(xí)的過(guò)程中，廣發(fā)證券的工作人員對(duì)我們進(jìn)行了熱情的接待和指導(dǎo)，感謝他們的關(guān)心，在這里要特別感謝李婉姐，在批評(píng)和表?yè)P(yáng)我日常工作的同時(shí)，更多的教我為人處事的道理.

三、自己的一些心得和建議

實(shí)習(xí)之前，總感覺(jué)證券公司是有點(diǎn)神秘的，畢竟對(duì)證券市場(chǎng)還不太熟悉，具體到實(shí)務(wù)方面就更不清楚了。經(jīng)過(guò)這次實(shí)習(xí)，對(duì)證券公司及其日常業(yè)務(wù)有了比較深刻的了解和認(rèn)識(shí)，與此同時(shí)也思考了一些問(wèn)題：

1、關(guān)于工作時(shí)間

股市開(kāi)市是周一至周五上午9：30---11：30，下午1：00---3：00，證券公司辦理各種業(yè)務(wù)也是同步的，以股市為中心展開(kāi)，這有點(diǎn)難為了好多上班族，因?yàn)閷?duì)他們來(lái)說(shuō)，要辦理各種業(yè)務(wù)的話必須請(qǐng)假來(lái)營(yíng)業(yè)部，真的很不方便。

2、區(qū)分客戶

和銀行一樣，證券公司也都會(huì)根據(jù)客戶的資產(chǎn)將客戶分成大、中、散戶三類，重視發(fā)展大客戶并為之提供完善的服務(wù)，這一點(diǎn)從營(yíng)業(yè)部設(shè)有眾多專門(mén)的單獨(dú)大客戶室就可以看出。另外，大客戶還可以申請(qǐng)到更加優(yōu)惠的交易傭金費(fèi)率;而小客戶則沒(méi)有以上的種種待遇，他們要早早的到散戶區(qū)占機(jī)子，有什么問(wèn)題也能解決但可能不是很及時(shí)的;

3、交易所交易機(jī)制

滬市實(shí)行全面指定交易制度，即凡在上海證券交易所交易市場(chǎng)從事證券交易的投資者，均應(yīng)事先明確指定一家證券營(yíng)業(yè)部作為其委托、交易清算的機(jī)構(gòu)，并將本人所屬的證券賬戶指定于該機(jī)構(gòu)所屬席位號(hào)后方能進(jìn)行交易。如果要到其他證券營(yíng)業(yè)部做股票交易，需要先撤銷原指定再做新指定;轉(zhuǎn)托管，是專門(mén)針對(duì)深交所上市證券托管轉(zhuǎn)移的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，是指投資者將其托管在某一證券商那里的深交所上市證券轉(zhuǎn)到另一個(gè)證券商處托管，是投資者的一種自愿行為。投資者在哪個(gè)券商處買進(jìn)的證券就只能在該券商處賣出，投資者如需將股份轉(zhuǎn)到其它券商處委托賣出，則要到原托管券商處辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。投資者在辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)時(shí)，可以將自己所有的證券一次性地全部轉(zhuǎn)出，也可轉(zhuǎn)其中部分證券或同一券種中的部分證券。雖然二者有些相似，但好多股民都不是很了解，特別是關(guān)于轉(zhuǎn)托管費(fèi)這個(gè)問(wèn)題，轉(zhuǎn)出證券公司收了30元，而轉(zhuǎn)入證券公司又給予報(bào)銷了，很有點(diǎn)報(bào)復(fù)性的味道。自我感覺(jué)很是麻煩;

4、銀證轉(zhuǎn)帳和第三方存管制度

隨著銀行和證券公司合作為不斷深入，最近的銀證轉(zhuǎn)帳和第三方存管制度等證券交易方式，對(duì)傳統(tǒng)的證券交易模式提出了挑戰(zhàn)，在業(yè)界引起了高度重視。

有了銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，一方面，投資者可以就近到相關(guān)銀行辦理存取資金，另一方面，可以隨時(shí)通過(guò)電話劃賬，方便投資者的投資活動(dòng)。但是，銀證轉(zhuǎn)賬畢競(jìng)還存在個(gè)“轉(zhuǎn)”字，需要耗費(fèi)一定的人力物力，有時(shí)轉(zhuǎn)帳不成功，還影響股民的操作，于是第三方存款制度便誕生了。

關(guān)于即將推出的第三方存管制度

(1)概念：客戶證券交易結(jié)算資金(俗稱“保證金”)第三方存管制度是指證券公司將客戶證券交易結(jié)算資金交由銀行等獨(dú)立第三方存管。實(shí)施客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管制度的證券公司將不再接觸客戶證券交易結(jié)算資金，而由存管銀行負(fù)責(zé)投資者交易清算與資金交收?？蛻糇C券交易資金、證券交易買賣、證券交易結(jié)算托管三分離是國(guó)際上通用的“防火”規(guī)則。

本新聞共2頁(yè)，當(dāng)前在第1頁(yè)12

(2)背景：我國(guó)證券市場(chǎng)是在體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中建立和發(fā)展起來(lái)的新興市場(chǎng)，由于證券市場(chǎng)法律體系不完善，交易管理制度設(shè)計(jì)存在缺陷，證券公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全和自我守法合規(guī)意識(shí)不強(qiáng)等因素，一些證券公司出現(xiàn)了挪用、質(zhì)押客戶證券為您提供大量免費(fèi)范文!交易結(jié)算資金，占用客戶資產(chǎn)等違法違規(guī)現(xiàn)象，給客戶造成了巨大經(jīng)濟(jì)損失，已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害了證券公司的行業(yè)形象，挫傷了客戶的信心。因此，必須探索從制度上杜絕挪用客戶證券交易結(jié)算資金的行為，換回行業(yè)信譽(yù)和客戶信心，督促證券公司規(guī)范發(fā)展。2003年末，證監(jiān)會(huì)在設(shè)計(jì)南方證券股份有限公司風(fēng)險(xiǎn)處置方案時(shí)，提出實(shí)行客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管制度。

(3)目的：建立客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管制度，旨在從源頭切斷證券公司挪用客戶證券交易結(jié)算資金的通道，從制度上杜絕證券公司挪用客戶證券交易結(jié)算資金現(xiàn)象的發(fā)生，從根本上建立起確保客戶證券交易結(jié)算資金安全運(yùn)作的制度，達(dá)到控制行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、防范道德風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者利益、維護(hù)金融體系穩(wěn)定的目的。

(4)原因：實(shí)行客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管制度之所以能確?？蛻糇C券交易結(jié)算資金不被券商挪用，是因?yàn)樵撝贫扔行У卦谧C券公司與所屬客戶證券交易結(jié)算資金之間建立隔離墻。具體而言，實(shí)施客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管制度后，客戶可以在存管銀行網(wǎng)點(diǎn)或證券公司的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理開(kāi)戶業(yè)務(wù)，在存管銀行的系統(tǒng)中生成客戶證券交易結(jié)算資金賬號(hào)，在證券公司的系統(tǒng)中生成客戶號(hào)。遵循“證券公司管交易，商業(yè)銀行管資金、登記公司管證券”的原則，由證券公司負(fù)責(zé)客戶證券交易買賣、登記公司負(fù)責(zé)交易結(jié)算并托管股票;由商業(yè)銀行負(fù)責(zé)客戶證券交易結(jié)算資金賬戶的轉(zhuǎn)賬、現(xiàn)金存取以及其它相關(guān)業(yè)務(wù)。

5、廣發(fā)證券和廣發(fā)銀行

在這段時(shí)間里，柜臺(tái)前有些客戶會(huì)混淆廣發(fā)證券和廣發(fā)銀行。廣發(fā)證券的前身是1991年9月8日成立的廣東發(fā)展銀行證券部。1993年末設(shè)立公司，2001年改制為廣發(fā)證券股份有限公司，是國(guó)內(nèi)首批綜合類券商之一。廣發(fā)證券應(yīng)該很是注重自身品牌的宣傳的，畢竟品牌對(duì)于一個(gè)公司來(lái)說(shuō)非常重要的;

6、廣發(fā)證券的發(fā)展前景

在十五年的發(fā)展過(guò)程中，公司形成了自己鮮明的特色：經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，管理規(guī)范;市場(chǎng)地位穩(wěn)固;風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，資產(chǎn)狀況良好;以人為本，人才優(yōu)勢(shì)明顯;服務(wù)客戶，不斷創(chuàng)新。更重要的是，營(yíng)業(yè)部的員工所表現(xiàn)出來(lái)的一種積極，樂(lè)觀，自信的精神風(fēng)貌時(shí)時(shí)給人一鼓舞，我深信廣發(fā)證券的發(fā)展前景一定很令人振奮。

四、經(jīng)過(guò)一個(gè)月的實(shí)習(xí)，也想對(duì)自己和股民提一些建議

1、正確認(rèn)識(shí)股票投資與人生的關(guān)系

股票投資之所以這樣吸引人，主要在于它的刺激性.它能夠在很短的時(shí)間里為投資者帶來(lái)巨大的財(cái)富，同時(shí)也能讓你的財(cái)富化為烏有。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，要想在股票投資上獲得成功，就必須正確認(rèn)識(shí)股票投資.只有正確認(rèn)識(shí)股票與人生的關(guān)系以及對(duì)人生的作用之后，才能夠以平和的心態(tài)，在股市里游刃有余.那么，怎樣才能夠正確認(rèn)識(shí)股票投資與人生關(guān)系呢?著名的投資家巴菲特對(duì)股票投資與人生的關(guān)系有一個(gè)非常正確、清晰的認(rèn)識(shí)?；厥装头铺氐某晒χ?，我們可以看出他是一，免費(fèi)范文寫(xiě)作第一站!個(gè)用“善念”投資的人。所謂善念，可以歸納為善立志、善結(jié)緣、善取之等三個(gè)方面。股市確實(shí)是一個(gè)誘人的地方，那些想要獲得巨大財(cái)富的人趨之若騖。但是，很多人在金錢(qián)面前迷失了方向，之所以造成這種情況，主要是他們錯(cuò)誤地認(rèn)識(shí)了股票投資與人生的關(guān)系，以及股票在人生中的作用。實(shí)際上，股票投資與任何一種賺錢(qián)方式都沒(méi)有區(qū)別，我們不能在其高額的利潤(rùn)面前亂了陣腳。

總之，要想在股市里清醒地投資，清醒地賺錢(qián)，我們就應(yīng)該明白投資家巴菲特的“善念”。只有領(lǐng)悟了善念的真正意義，才能夠保持清醒的頭腦，清醒地進(jìn)行股票投資。

2、樹(shù)立屬于自己的投資觀念與原則

作為一個(gè)股票投資者，要想獲得成功，首先要做的就是樹(shù)立正確的屬于自己的投資觀念。

投資觀念就仿佛一面旗幟，引領(lǐng)你向著正確的方向前進(jìn)。當(dāng)你在為某項(xiàng)投資舉棋不定時(shí)，正確的投資觀念就會(huì)起到一明燈的作用，幫助你做出明智的投資決定。巴菲特成功的關(guān)鍵，就在于樹(shù)立了正確的投資觀念。他的投資觀念非常獨(dú)特，且非常實(shí)用。在巴菲特眼里，注重股票內(nèi)在價(jià)值，買進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票，長(zhǎng)期持有，重視企業(yè)的贏利能力，不理會(huì)市場(chǎng)變化，也不擔(dān)心短期的股票波動(dòng).這樣，成功就不會(huì)是一件遙遠(yuǎn)的事情.巴菲特常告誡那些投身于一日數(shù)變的股市或者希望股票投資來(lái)發(fā)大財(cái)?shù)娜耍仨殬?shù)立一個(gè)正確的投資觀念，然后堅(jiān)持到底.這一點(diǎn)，很多股票投資者無(wú)法做到.原因是他們無(wú)法克服浮躁的情緒.其實(shí)巴菲插自己，也為成功交納了許多學(xué)費(fèi)，遭遇失敗使他立即總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，逐漸樹(shù)立自己的投資觀念與原則。

股票投資流程范文第2篇

[關(guān)鍵詞]權(quán)益類投資；股票市場(chǎng)；證券市場(chǎng)；基金投資；股票投資

從允許保險(xiǎn)公司通過(guò)證券投資基金間接投資股市，到放開(kāi)保險(xiǎn)公司直接入市，權(quán)益類投資在保險(xiǎn)公司整體資產(chǎn)配置中的重要性日益提高?，F(xiàn)在權(quán)益類投資占保險(xiǎn)公司整體資產(chǎn)配置的比重不是很高，但卻是可以提高整體收益率的一個(gè)重要手段，值得深入研究。

一、投資目標(biāo)

通過(guò)股票或基金的組合投資，直接或間接投資于中國(guó)的股票市場(chǎng)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)投資凈值的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定高速增長(zhǎng)的成果。

二、投資理念

（一）積極管理

1.中國(guó)的證券市場(chǎng)還不是非常有效的市場(chǎng)，價(jià)值被低估和高估的情況經(jīng)常出現(xiàn)，市場(chǎng)充滿投資機(jī)會(huì)

2.消極管理指導(dǎo)思想下的指數(shù)化分散投資還不能有效降低風(fēng)險(xiǎn)

投資的基本原理之一是分散化投資，也就是諺語(yǔ)常說(shuō)的“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。我們說(shuō)，“雞蛋”可以放在不同的“籃子”里，但前提是“籃子”必須結(jié)實(shí)，而在中國(guó)市場(chǎng)，結(jié)實(shí)的“籃子”太少，不結(jié)實(shí)的“籃子”太多。因此，過(guò)于分散化的投資還不能很有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。

3.機(jī)構(gòu)投資者的信息與人才優(yōu)勢(shì)使積極管理成為可能

當(dāng)前中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍在不斷壯大，境內(nèi)的投資者包括基金管理公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、證券公司、信托投資公司等，境外的機(jī)構(gòu)投資者則以QFII為主。機(jī)構(gòu)投資者擁有資金、人才、信息等多方面優(yōu)勢(shì)，通過(guò)全球視角下的宏觀、中觀和微觀分析，能更有效地發(fā)掘超額收益，使積極管理成為可能。

（二）價(jià)值投資

1.價(jià)值規(guī)律同樣在證券市場(chǎng)發(fā)揮作用

價(jià)值規(guī)律告訴我們，在商品市場(chǎng)上，價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)。在證券市場(chǎng)上，價(jià)值規(guī)律同樣發(fā)揮作用，即上市公司的股票價(jià)格也是圍繞其內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行波動(dòng)的，當(dāng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)，應(yīng)該大膽買入；當(dāng)價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，應(yīng)該果斷賣出。

2.在市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大及機(jī)構(gòu)化、國(guó)際化的背景下，價(jià)值投資將逐步成為未來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)主流的投資理念

（1）中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，少數(shù)機(jī)構(gòu)操縱市場(chǎng)與股價(jià)的難度越來(lái)越大。

從1996年到2005年，股市流通市值增加了243％，而2005年下半年啟動(dòng)的“股改”，更是中國(guó)股市的重大制度性變革，“股改”之后，非流通股將逐步轉(zhuǎn)為可流通股，中國(guó)股市的流通市值將在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上翻一番還多，這使得操縱市場(chǎng)的難度進(jìn)一步加大（見(jiàn)圖1）。

（2）機(jī)構(gòu)化。我國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者比重迅速上升，機(jī)構(gòu)與散戶的博弈變?yōu)闄C(jī)構(gòu)之間的博弈。

（3）國(guó)際化。對(duì)外開(kāi)放步伐逐步加快，發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的投資理念對(duì)我國(guó)的影響逐步加深。從2003年QFII進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)以來(lái)，截至2005年底，共有34家機(jī)構(gòu)獲批QFII資格，累計(jì)批準(zhǔn)額度56.5億美元，此外，還有很多境外投資機(jī)構(gòu)以合資等方式進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)。這些境外投資機(jī)構(gòu)應(yīng)用發(fā)達(dá)市場(chǎng)成熟的投資理念和投資方法，在全球視角內(nèi)進(jìn)行價(jià)值判斷和投資決策，在取得良好的投資收益的同時(shí)，也深深影響了境內(nèi)投資者的投資理念。

3.新興市場(chǎng)下的相對(duì)價(jià)值投資

（1）中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)不完善的情況較為普遍，具有絕對(duì)投資價(jià)值的品種較少。

（2）“常青樹(shù)”較少。在國(guó)外成熟證券市場(chǎng)上，曾出現(xiàn)過(guò)一些令人艷羨的“百年老店”，使得長(zhǎng)期價(jià)值投資成為可能。而在中國(guó)，大多數(shù)公司受體制機(jī)制的局限及經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響較深，業(yè)績(jī)起伏較大，往往是“各領(lǐng)一兩年”，常青樹(shù)型的上市公司較少。

（3）價(jià)值投資理念的確立需要一個(gè)不斷反復(fù)和確認(rèn)的過(guò)程。需要人們?cè)诮?jīng)歷市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)雨雨的磨練和“教育”之后逐步認(rèn)識(shí)和確立。

4.價(jià)值分析為主，技術(shù)分析為輔

股票價(jià)格的中長(zhǎng)期走勢(shì)取決于公司的基本面，但其中短期走勢(shì)卻時(shí)時(shí)受到市場(chǎng)偏好和供求關(guān)系的影響，因此技術(shù)分析具有短期指導(dǎo)作用。任何事物都是波浪式前進(jìn)的規(guī)律，同樣告訴我們：股票投資的“波浪理論”及在其指導(dǎo)下的波段操作，與價(jià)值投資可以并行不悖。

（三）組合優(yōu)化

在優(yōu)中選優(yōu)的基礎(chǔ)上，通過(guò)適當(dāng)分散組合投資，可以降低投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，獲取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最優(yōu)收益。

三、股票投資策略

（一）價(jià)值投資理念下的兩類投資風(fēng)格

價(jià)值低估與業(yè)績(jī)成長(zhǎng)是股價(jià)上漲的根本動(dòng)力。在價(jià)值投資理念的大旗下，又可以分為兩類主要的投資風(fēng)格：價(jià)值投資型與價(jià)值增長(zhǎng)型或者兩者的完美結(jié)合。

1.價(jià)值投資型

價(jià)值投資型股票往往具有以下四方面特征：

（1）較低的價(jià)格／收益（PE）比率，即低市盈率。

（2）以低于面值的價(jià)格出售。

（3）隱藏資產(chǎn)，“公司也許擁有曼哈頓，這是它從印第安人那里買來(lái)的，不過(guò)遵循良好的會(huì)計(jì)慣例，把這項(xiàng)購(gòu)買以成本24美元人賬。”

（4）長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅比率。如果一家上市公司能長(zhǎng)期穩(wěn)定地現(xiàn)金分紅，這本身就意味著該公司有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)模式、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這也構(gòu)成長(zhǎng)期投資價(jià)值的一部分。

2.價(jià)值增長(zhǎng)型

價(jià)值投資的另一種風(fēng)格是價(jià)值增長(zhǎng)型，這里強(qiáng)調(diào)其內(nèi)在價(jià)值隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。如果說(shuō)長(zhǎng)期價(jià)值投資型風(fēng)格是一種防御型風(fēng)格的話，價(jià)值增長(zhǎng)型就是一種進(jìn)攻型風(fēng)格。價(jià)值增長(zhǎng)型股票具有以下四點(diǎn)特征：

（1）處于增長(zhǎng)型行業(yè)。

（2）高收益率和高銷售額增長(zhǎng)率。

（3）合理的價(jià)格收益比。對(duì)于高成長(zhǎng)的股票而言，其市盈率往往會(huì)隨著股價(jià)的上升而上升，這是增長(zhǎng)預(yù)期在價(jià)格中的體現(xiàn)，是合理的，但是市盈率不能比增長(zhǎng)率高出太多，最好是（P／E）／G小于或等于1.

（4）強(qiáng)大的管理層。

（二）前瞻性是選出好股票的關(guān)鍵

1.對(duì)歷史的理解是股票投資的基本功

要做好股票投資，首先要對(duì)歷史具有充分的了解和理解，以史為鑒，有助于指導(dǎo)我們現(xiàn)實(shí)的投資。

2.買股票就是買企業(yè)的未來(lái)

股票價(jià)格說(shuō)到底是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)，可以說(shuō)，買股票就是買企業(yè)的未來(lái)。這就要求投資者具有前瞻性的眼光，能夠見(jiàn)別人所未見(jiàn)。

3.任何超額利潤(rùn)都來(lái)自于獨(dú)到的眼光

從眾心理是投資的大敵，從眾最多讓投資者獲得平均利潤(rùn)，而不可能獲得超額利潤(rùn)，更多的時(shí)候從眾心理會(huì)帶來(lái)虧損；獲取超額利潤(rùn)，必須要有獨(dú)到的眼光。要能做到人棄我取，在市場(chǎng)低迷時(shí)敢于介入；也要能做到人取我棄，在市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀時(shí)果斷賣出。

4.在前瞻性基礎(chǔ)上優(yōu)中選優(yōu)

在前瞻性基礎(chǔ)上，還要做到優(yōu)中選優(yōu)，保證投資的成功率。

四、基金投資策略

基金投資與股票投資既有相似之處，也有差異之處，相似之處是指對(duì)基金的投資同樣要遵從價(jià)值投資理念，選擇投資價(jià)值高的品種；不同之處在于基金的估值指標(biāo)體系與股票有較大差異。在對(duì)基金進(jìn)行投資價(jià)值分析時(shí)，可以從以下四方面入手：

（一）看過(guò)去

看過(guò)去是指考察基金公司和基金過(guò)去的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，大致包括三方面內(nèi)容：

1.對(duì)既往業(yè)績(jī)與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估

對(duì)既往業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估等于績(jī)效評(píng)估和歸因分析。收益分析包括對(duì)凈值增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)的分析（詹森比率、夏普比率、特雷諾比率等）。經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率指標(biāo)，能更全面地反映基金經(jīng)理對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡能力。另外，還要對(duì)包括主動(dòng)投資風(fēng)險(xiǎn)度、股票倉(cāng)位調(diào)整、行業(yè)集中度、股票集中度、基金重倉(cāng)股特征等指標(biāo)進(jìn)行分析。

其中對(duì)基金重倉(cāng)股（前五大市值或者前十大市值）要進(jìn)行重點(diǎn)研究，重倉(cāng)股是基金經(jīng)理自上而下和自下而上投資分析的綜合結(jié)果，對(duì)判斷基金經(jīng)理的擇股能力有著重要參考意義，因此要對(duì)基金重倉(cāng)股進(jìn)行認(rèn)真的對(duì)比分析。

2.基金經(jīng)理的素質(zhì)與能力

如果說(shuō)買股票是買企業(yè)的未來(lái)，買企業(yè)的管理層，那么買基金就是買基金公司，具體而言就是買基金經(jīng)理?；饦I(yè)是個(gè)智力密集型行業(yè)，其投資業(yè)績(jī)主要是依靠管理團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理的投資管理能力。因此，基金經(jīng)理的投資理念、投資經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)感覺(jué)、擇股擇時(shí)能力，對(duì)基金的業(yè)績(jī)都有巨大的影響，在選擇基金時(shí)，必須對(duì)基金經(jīng)理的素質(zhì)和能力進(jìn)行全面的考察。

3.管理團(tuán)隊(duì)

管理團(tuán)隊(duì)是基金公司經(jīng)營(yíng)的核心，其對(duì)個(gè)體基金投資業(yè)績(jī)的影響不容忽視，特別是對(duì)不突出明星基金經(jīng)理，而更注重整體管理的基金管理公司而言，其意義更為重要。因此，管理團(tuán)隊(duì)也是選擇基金的重要指標(biāo)。

（二）看現(xiàn)在

看現(xiàn)在包括三方面內(nèi)容，首先是當(dāng)前股市的估值水平，即市場(chǎng)點(diǎn)位，其次是備選基金在當(dāng)前市場(chǎng)估值水平下的應(yīng)對(duì)措施，這主要體現(xiàn)在股票倉(cāng)位上，最后是基金公司的人員有無(wú)變動(dòng)。

1.市場(chǎng)點(diǎn)位

市場(chǎng)點(diǎn)位代表市場(chǎng)的估值水平，如果當(dāng)前點(diǎn)位較低，進(jìn)一步上升空間較大，則作為投資者可以加大對(duì)基金的投資力度，或者選擇股票倉(cāng)位較高的基金；如果當(dāng)前點(diǎn)位已經(jīng)比較高，估值水平已經(jīng)較為充分，市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)較大，則可以減少對(duì)墓金的投資力度，或者選擇股票倉(cāng)位較低的基金。

2.股票倉(cāng)位

對(duì)股票倉(cāng)位的選擇需要結(jié)合投資者對(duì)市場(chǎng)點(diǎn)位和估值水平的判斷進(jìn)行。如果投資者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)點(diǎn)位較低，可以選擇股票倉(cāng)位較高的基金，反之則選擇股票倉(cāng)位較低的基金。但問(wèn)題在于目前我國(guó)基金信息披露是按季度進(jìn)行，投資者只能了解上季度末的倉(cāng)位情況，信息有些滯后，要想實(shí)時(shí)了解基金倉(cāng)位，只能通過(guò)基金凈值變動(dòng)進(jìn)行估算，但這種估算的準(zhǔn)確度不是很高。

3.人員變動(dòng)

考察人員變動(dòng)主要是看管理團(tuán)隊(duì)、投資團(tuán)隊(duì)、研究團(tuán)隊(duì)等投資核心人員有無(wú)大的變動(dòng)，如果一些重要的人員如總經(jīng)理、投資總監(jiān)、明星基金經(jīng)理等離職，則對(duì)于未來(lái)基金的業(yè)績(jī)會(huì)帶來(lái)一定的不確定性。

（三）看未來(lái)

“看未來(lái)”主要是對(duì)基金組合未來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，包括四方面內(nèi)容：

1.股票組合分析

對(duì)備選基金組合中個(gè)股尤其是重倉(cāng)股的基本面進(jìn)行分析，進(jìn)行收益預(yù)測(cè)和估值分析。

2.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)股票組合的行業(yè)集中度、個(gè)股集中度、歷史波動(dòng)率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行分析，對(duì)基金組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)對(duì)其組合中的個(gè)股進(jìn)行認(rèn)真研究，避免踩到“地雷”。

3.評(píng)估增長(zhǎng)潛力

通過(guò)對(duì)組合中個(gè)股的收益和估值情況的預(yù)測(cè)，可以對(duì)基金凈值的增長(zhǎng)情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，來(lái)衡量備選基金的增長(zhǎng)潛力。

4.基金的“期限結(jié)構(gòu)”

在選擇封閉式基金時(shí)，要考慮基金的剩余期限，根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)和基金凈值變動(dòng)預(yù)測(cè)進(jìn)行基金剩余期限的合理搭配。

（四）看價(jià)格

“看價(jià)格”主要是指對(duì)封閉式基金的折價(jià)率進(jìn)行分析，在其他條件相同的情況下，選擇折價(jià)率相對(duì)較高的基金。

五、投資流程與方法

好的投資結(jié)果是建立在好的投資流程和投資方法基礎(chǔ)上的，將投資決策的各個(gè)步驟進(jìn)行合理地安排和整合，可以有效地將基本面與技術(shù)面研究、定性與定量分析、時(shí)機(jī)選擇以及風(fēng)險(xiǎn)控制等結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)投資研究一體化、風(fēng)險(xiǎn)控制與投資交易并重。投資流程應(yīng)該包括以下幾個(gè)步驟：

研究先行—實(shí)地考察—價(jià)值評(píng)估—比較分析—技術(shù)分析—決策選擇—買賣交易。

1.研究先行。進(jìn)行自上而下的宏觀研究與自下而上的微觀分析，對(duì)行業(yè)以及股票的基本面進(jìn)行了解。

2.實(shí)地考察。對(duì)企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，一方面了解企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況，一方面也是對(duì)企業(yè)公開(kāi)的報(bào)告和報(bào)表中的信息進(jìn)行核實(shí)。

3.價(jià)值評(píng)估。在研究和實(shí)地考察的基礎(chǔ)上，從上市公司基本面角度進(jìn)行數(shù)量化分析，對(duì)股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

4.比較分析。將股票的估值指標(biāo)與同類企業(yè)以及大盤(pán)進(jìn)行比較，確認(rèn)其估值高低。

5.技術(shù)分析。從技術(shù)面角度進(jìn)行分析，主要是對(duì)投資時(shí)機(jī)進(jìn)行選擇。

股票投資流程范文第3篇

股息收益率吸引

與債券收益率相比，股息率能為股票估值提供更加充分的理?yè)?jù)支持。在過(guò)去30年當(dāng)中，股息率大多低于債券收益率，但目前大部分主要成熟市場(chǎng)的股息率已高于當(dāng)?shù)卣膫找媛?。作為股票投資總回報(bào)中的一部分，股息率的相對(duì)穩(wěn)定特性是高息股投資策略的重要基石。因此，在組建高息股組合時(shí)，企業(yè)的股息率是否穩(wěn)定持續(xù)就成為關(guān)鍵所在，而近年來(lái)環(huán)球股市日益劇烈的波動(dòng)幅度，更令這一點(diǎn)的重要性得到體現(xiàn)。

雖然投資股票的風(fēng)險(xiǎn)及短期波動(dòng)較高，但擁有企業(yè)現(xiàn)金流充分支持的高息股，較有把握實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)。這是因?yàn)槠髽I(yè)的股息支付率政策一般都相對(duì)穩(wěn)定。當(dāng)市場(chǎng)行情向上時(shí)，公司管理層對(duì)于上調(diào)股息率的態(tài)度比較審慎；同樣，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣時(shí)，公司也不會(huì)輕易減少股息。因此，股息率的波動(dòng)幅度通常都低于公司盈利。在過(guò)去的經(jīng)濟(jì)周期中，盈利從最高到最低的平均波幅約為40%，而股息率的波幅卻僅為5%。而且，支付較高股息的公司大多規(guī)模較大，業(yè)務(wù)穩(wěn)定，同時(shí)股價(jià)估值偏低，資產(chǎn)負(fù)債表亦較為強(qiáng)健。

由于經(jīng)濟(jì)前景仍陰霾不散，支付較高股息的公司無(wú)疑會(huì)備受股票投資者的青睞，令這些股票的估值大幅上升。以股息折現(xiàn)率計(jì)算，目前高息股的價(jià)格不僅高于其他股票，而且已升上過(guò)去25年的高位。

股息率趨勢(shì)至關(guān)重要

因此，選股決策對(duì)于投資高息股至關(guān)重要。我們認(rèn)為，投資者不應(yīng)一味只追求最高股息率，而是應(yīng)將重點(diǎn)放在企業(yè)的自由現(xiàn)金流，以及股息支付率的未來(lái)趨勢(shì)。

由于企業(yè)中長(zhǎng)期的現(xiàn)金流和股息增長(zhǎng)存在不確定性，部分投資者更愿意支付更高價(jià)格來(lái)?yè)Q取短期內(nèi)較為確定的股息率。因此，在已然支付高股息的企業(yè)和未來(lái)股息有望增長(zhǎng)的企業(yè)之間，存在巨大的估值差距。但從估值角度而言，我們認(rèn)為后者，亦即盈利能力強(qiáng)勁、未來(lái)股息有望升高的企業(yè)，更具投資價(jià)值。

為了發(fā)掘股息有望增長(zhǎng)的企業(yè)，現(xiàn)金流分析是選股流程的核心所在，投資者可從中了解企業(yè)如何使用超額現(xiàn)金，以避免那些會(huì)在未來(lái)削減股息率的企業(yè)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，股息率和股息增長(zhǎng)構(gòu)成股票投資總回報(bào)的主要部分，其中又以股息增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最為重要。因此，以把握股息增長(zhǎng)趨勢(shì)為重點(diǎn)的投資策略，有望在未來(lái)長(zhǎng)期顯著跑贏單純投資于高股息股票。

在過(guò)去三年當(dāng)中，很多企業(yè)都將精力放在重建資產(chǎn)基礎(chǔ)上，如今終于有能力重新將現(xiàn)金回報(bào)與股東分享。此前面對(duì)環(huán)球經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)峻形勢(shì)，企業(yè)都選擇保持資本，令股息支付率維持在較低水平。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上積累了大量現(xiàn)金，僅美國(guó)股票就有逾10,000億美元的現(xiàn)金，而歐洲非金融企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的凈現(xiàn)金估計(jì)亦高達(dá)7,000億歐元。

股票投資流程范文第4篇

世人都以為，巴菲特是因股票投資成為世界前三大富豪之一，其實(shí)并非如此。巴菲特自己聲明，喜歡收購(gòu)企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票投資。那么巴菲特是通過(guò)收購(gòu)企業(yè)成為巨富的嗎？也不是。巴菲特是組建了一個(gè)三位一體的伯克希爾公司，這是他成為世界巨富的真正原因。

第一是低成本的長(zhǎng)期保險(xiǎn)資金。伯克希爾公司主業(yè)是保險(xiǎn)，其主要來(lái)自財(cái)產(chǎn)災(zāi)難保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)及汽車保險(xiǎn)的保費(fèi)收入提供源源不斷的無(wú)成本甚至是零成本的長(zhǎng)期資金。

第二是高收益率的企業(yè)收購(gòu)和股票投資。巴菲特用保險(xiǎn)資金收購(gòu)企業(yè)或者投資股票，獲取遠(yuǎn)高于同行的投資收益率，形成的巨大利差，就是伯克希爾最大的利潤(rùn)來(lái)源。盈利越高，公司的資本實(shí)力越強(qiáng)，就能承保更多的巨額保單，帶來(lái)更多的資金，加上下屬各家公司的保留的留存收益，讓巴菲特能夠去做更大規(guī)模的企業(yè)收購(gòu)，包括最近幾年進(jìn)軍需要巨額資金的公用事業(yè)和鐵路公司收購(gòu)。如此良性循環(huán)，保險(xiǎn)與投資業(yè)績(jī)相互促進(jìn)，讓公司盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)。

第三是高溢價(jià)的股票漲幅。伯克希爾公司保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)和從事非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)推動(dòng)整個(gè)公司的盈利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而盈利增長(zhǎng)又推動(dòng)股價(jià)持續(xù)上漲。巴菲特在今年致股東的信中說(shuō)，過(guò)去40年，每股投資金額復(fù)合增長(zhǎng)率19.9％，每股非保險(xiǎn)稅前收益復(fù)合增長(zhǎng)率為21.0％，同期伯克希爾股價(jià)的復(fù)合增長(zhǎng)率為22.1％。1964年到2010年的46年，伯克希爾賬面凈值累計(jì)增長(zhǎng)490409％，而股價(jià)累計(jì)增長(zhǎng)973212％，比賬面凈值增幅高出一倍，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只增長(zhǎng)了6262％。巴菲特的伯克希爾公司股價(jià)漲幅是標(biāo)普指數(shù)漲幅的155倍。

一般而言，規(guī)模越大，盈利增長(zhǎng)越慢，這是投資界的地心引力定律。但巴菲特成功擺脫了規(guī)模的拖累，過(guò)去46年保持盈利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

在2011年致股東的信中，巴菲特透露了自己為伯克希爾公司打造三大獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的秘密武器，我稱之為人的優(yōu)勢(shì)、錢(qián)的優(yōu)勢(shì)和心的優(yōu)勢(shì)，特別翻譯出來(lái)，供各位投資者借鑒。

我和芒格希望伯克希爾的非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利將來(lái)能夠繼續(xù)保持適度的增長(zhǎng)速度。但是隨著規(guī)模越來(lái)越大，這項(xiàng)工作越來(lái)越難。我們既需要現(xiàn)有業(yè)務(wù)創(chuàng)造良好業(yè)績(jī)，也需要在未來(lái)進(jìn)行更多的大規(guī)模收購(gòu)。我們已經(jīng)準(zhǔn)備好了。我們捕獲大象的槍已經(jīng)重新裝滿彈藥，我扣住扳機(jī)的手指在發(fā)癢。

資產(chǎn)規(guī)模像鐵錨，規(guī)模越大越會(huì)拖累公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的速度。但是我們公司擁有的幾個(gè)重要優(yōu)勢(shì)能夠部分抵消規(guī)模對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的拖累：

第一、人的優(yōu)勢(shì)

在伯克希爾公司，下屬各家公司經(jīng)理人能夠?qū)Ｗ⒂跇I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)：既不需要到總部開(kāi)會(huì)，也不需要擔(dān)心融資，不需要擔(dān)心華爾街股票市場(chǎng)的騷擾。他們?cè)敢獾脑捒梢噪S時(shí)打電話給我。他們的想法各有不同：有些公司的經(jīng)理人過(guò)去一年到頭一個(gè)電話也沒(méi)有打過(guò)，也有一個(gè)經(jīng)理人幾乎天天和我通電話。我們信任的是人而不是流程。雇傭到優(yōu)秀人才，很少管理，這套方法最適合我和下屬公司的經(jīng)理人。

伯克希爾下屬公司的CEO百花齊放。有些有MBA學(xué)歷，另外一些連大學(xué)也沒(méi)有讀過(guò)。有些運(yùn)用預(yù)算控制和照章管理，有些則憑感覺(jué)管理。我們的經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)像是一個(gè)擁有各種各樣完全不同擊球風(fēng)格的全明星棒球隊(duì)。我們極少為了統(tǒng)一而要求他們改變自己的風(fēng)格。

二、錢(qián)的優(yōu)勢(shì)

我們的第二個(gè)優(yōu)勢(shì)與下屬公司賺到的利潤(rùn)的資金分配有關(guān)。滿足了下屬公司業(yè)務(wù)發(fā)展資金需要之后，還會(huì)剩下非常龐大的資金。大部分公司會(huì)自我限制在目前所屬行業(yè)內(nèi)進(jìn)行再投資。他們經(jīng)常把自己限制在非常小的投資規(guī)模上。

在伯克希爾我們運(yùn)用資本時(shí)沒(méi)有任何制度性限制。我和芒格唯一的限制是對(duì)于可能收購(gòu)的企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的理解能力。

1965年，當(dāng)我取得伯克希爾的控制權(quán)后，我并沒(méi)有充分發(fā)掘這個(gè)優(yōu)勢(shì)。伯克希爾當(dāng)時(shí)只是從事紡織業(yè)務(wù)，在過(guò)去幾十年虧損了很多錢(qián)。我所做的最愚蠢的事，就是尋找機(jī)會(huì)改善和擴(kuò)張現(xiàn)有的紡織業(yè)務(wù)，好多年我都一直在做這種蠢事。最終我清醒過(guò)來(lái)，收購(gòu)了一家保險(xiǎn)公司進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)，后來(lái)又收購(gòu)公司進(jìn)入其他行業(yè)。

關(guān)于我們這種投資范圍沒(méi)有任何限制（world-is-our-oyster）的優(yōu)勢(shì)還有一個(gè)補(bǔ)充：除了評(píng)估一家企業(yè)相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的吸引力之外，我們還會(huì)衡量比較收購(gòu)企業(yè)與在證券市場(chǎng)買入股票機(jī)會(huì)的吸引力。大部分公司管理層不會(huì)這樣比較。很多時(shí)候，企業(yè)收購(gòu)價(jià)格相對(duì)于投資其股票或債券能夠獲得的收益簡(jiǎn)直高得離譜。這種情況下，我們會(huì)買入股票，等待更好的收購(gòu)機(jī)會(huì)。

三、企業(yè)文化的優(yōu)勢(shì)

我們最后一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)是非常難以復(fù)制而且已經(jīng)滲透于伯克希爾公司骨子里的企業(yè)文化。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)文化至關(guān)重要。

首先，代表股東的公司董事像股東一樣思考和行動(dòng)。他們只收到口頭上的補(bǔ)償：沒(méi)有股票期權(quán)，沒(méi)有受限制的股票，實(shí)際上沒(méi)有任何現(xiàn)金收入。我們并不為公司董事提供責(zé)任保險(xiǎn)，盡管幾乎所有其他大型上市公司都提供。如果他們折騰你這個(gè)小股東投到公司里面的錢(qián)，他們作為大股東自己也會(huì)損失掉自己的錢(qián)。除了我個(gè)人的持股之外，其他董事和他們的家族持有伯克希爾公司股票市值超過(guò)30億美元。因此我們的董事以公司所有人的身份從切身利益出發(fā)密切監(jiān)督伯克希爾公司的行動(dòng)及效果。我和各位股東都非常幸運(yùn)有這些董事作為我們的管家。

下屬公司經(jīng)理人中也同樣奉行全心全意為所有人服務(wù)的態(tài)度。在很多情況下，是他們本人尋找到伯克希爾來(lái)收購(gòu)他們及他們家族已經(jīng)持有很多年的企業(yè)。他們之所以找到伯克希爾，就是從所有人的利益出發(fā)，而伯克希爾能夠提供一個(gè)鼓勵(lì)他們繼續(xù)保持所有人利益導(dǎo)向的環(huán)境。擁有熱愛(ài)企業(yè)的經(jīng)理人絕對(duì)不是一個(gè)小小的優(yōu)勢(shì)。

文化會(huì)自我繁殖。正如溫斯頓?邱吉爾所說(shuō)：“你塑造你的房子，然后你的房子塑造你?！边@個(gè)哲理同樣適用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)。伯克希爾的總部辦公室每年租金僅為270212美元。公司總部所有資產(chǎn)，總值只有301363美元。只要我和芒格對(duì)待股東的錢(qián)像對(duì)待自己的錢(qián)一樣，伯克希爾下屬公司的經(jīng)理人也會(huì)同樣非常認(rèn)真對(duì)待股東的錢(qián)。

股票投資流程范文第5篇

[關(guān)鍵詞]網(wǎng)絡(luò)；財(cái)務(wù)管理；教學(xué)設(shè)計(jì)

近年來(lái)，隨著以計(jì)算機(jī)為代表的新信息技術(shù)在教育領(lǐng)域的大量運(yùn)用，為創(chuàng)設(shè)以學(xué)習(xí)者學(xué)習(xí)為主體的教學(xué)方法提供了更多的可能，尤其是建構(gòu)主義學(xué)習(xí)理論，提出應(yīng)重視學(xué)生的主觀能動(dòng)性，強(qiáng)調(diào)學(xué)生面對(duì)具體情境進(jìn)行意義的建構(gòu)，從而使基于計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的、強(qiáng)調(diào)學(xué)生問(wèn)題解決能力培養(yǎng)的課堂教學(xué)設(shè)計(jì)得到普遍重視。

一、基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)設(shè)計(jì)指導(dǎo)原則

指導(dǎo)原則是整個(gè)“財(cái)務(wù)管理”課堂教學(xué)設(shè)計(jì)過(guò)程中的指導(dǎo)思想，它貫穿在課堂教學(xué)設(shè)計(jì)過(guò)程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

(一)一體化原則

傳統(tǒng)的“財(cái)務(wù)管理”課堂教學(xué)系統(tǒng)由教師、學(xué)生和教學(xué)內(nèi)容三個(gè)要素構(gòu)成，教師通過(guò)向?qū)W生講授教學(xué)內(nèi)容來(lái)達(dá)到知識(shí)傳遞的目的，這是一種相對(duì)松散的模式，而基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的《財(cái)務(wù)管理》教學(xué)加入了新的要素――教學(xué)媒體。教學(xué)媒體的介入，對(duì)教學(xué)內(nèi)容來(lái)說(shuō)，它是一種表現(xiàn)工具，可以實(shí)現(xiàn)更優(yōu)化的內(nèi)容表現(xiàn)；對(duì)于教師而言，它是一種教學(xué)組織與實(shí)施的工具，可代替教師作很多常規(guī)的工作；對(duì)于學(xué)生，它則是一個(gè)認(rèn)知工具，不僅可以幫助獲取知識(shí)，而且可以幫助發(fā)展認(rèn)知能力。教學(xué)媒體的這三種主要作用，使得教學(xué)系統(tǒng)由松散變成緊密，大大提高了各要素之間相互作用、相互聯(lián)系的頻率和強(qiáng)度，極大地提高了系統(tǒng)內(nèi)部信息傳遞和轉(zhuǎn)化的效率。因此，“財(cái)務(wù)管理”課堂教學(xué)設(shè)計(jì)一定要綜合考慮這四個(gè)基本要素，實(shí)現(xiàn)教學(xué)要素的一體化。

(二)以學(xué)生為中心原則

基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)是建立在“以學(xué)生為主體，教師為主導(dǎo)”的雙主教育模式之下，其目的是要充分發(fā)揮學(xué)生的認(rèn)知主體作用。因此，《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)設(shè)計(jì)要圍繞著學(xué)生這一要素來(lái)進(jìn)行。課堂教學(xué)設(shè)計(jì)要以優(yōu)化學(xué)習(xí)過(guò)程、促進(jìn)學(xué)生認(rèn)知的獲得為最終目標(biāo)。

(三)能力素質(zhì)培養(yǎng)原則

在課堂教學(xué)設(shè)計(jì)中，不僅要著眼于知識(shí)的傳授和傳遞，更重要的是運(yùn)用知識(shí)解決具體問(wèn)題的能力培養(yǎng)，要注重學(xué)生思維品質(zhì)的形成和認(rèn)知技能的發(fā)展。就《財(cái)務(wù)管理》課堂而言，盡管其具體的知識(shí)可能更新?lián)Q代很快，但學(xué)科的基本思想、基本方法是相對(duì)穩(wěn)定的，如果學(xué)生具備良好的思維素質(zhì)，就能在解決實(shí)際問(wèn)題的過(guò)程中，快速學(xué)習(xí)新知識(shí)，接受新思想，從而以靈活的方式解決實(shí)際問(wèn)題。

二、《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)過(guò)程的設(shè)計(jì)

課堂教學(xué)過(guò)程的設(shè)計(jì)是教學(xué)內(nèi)容的組織與安排、教學(xué)媒體的選擇與應(yīng)用及教學(xué)方法的實(shí)施的總和。課堂教學(xué)過(guò)程的設(shè)計(jì)是一堂課成功與否的先決條件。設(shè)計(jì)新穎，會(huì)激起學(xué)生潛在的學(xué)習(xí)熱情及學(xué)習(xí)潛能，令學(xué)生迸發(fā)出智慧的光芒。設(shè)計(jì)不當(dāng)，則可能成為知識(shí)的堆積或方法的羅列，達(dá)不到應(yīng)有的教學(xué)效果。

值得注意的是，基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)中，教師已不單是知識(shí)的傳授者，更不是課堂教學(xué)的中心，而是教學(xué)的組織者、課堂的設(shè)計(jì)者、學(xué)生學(xué)習(xí)的引導(dǎo)者。教師應(yīng)嘗試運(yùn)用研究學(xué)習(xí)、合作學(xué)習(xí)、社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)等教學(xué)方法，培養(yǎng)學(xué)生的可持續(xù)發(fā)展能力和終身學(xué)習(xí)的能力。教師應(yīng)通過(guò)各種媒體的應(yīng)用，創(chuàng)設(shè)情境，激發(fā)學(xué)生的求知欲，培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，使學(xué)生由被動(dòng)接受轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)參與，把學(xué)習(xí)過(guò)程更多地變成學(xué)生發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的過(guò)程。

針對(duì)財(cái)務(wù)管理課堂教學(xué)的特點(diǎn)與需求，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)時(shí)代教學(xué)與學(xué)習(xí)理論的啟示，我們?cè)谡n堂教學(xué)過(guò)程的設(shè)計(jì)時(shí)，強(qiáng)調(diào)學(xué)生知識(shí)的主動(dòng)建構(gòu)，強(qiáng)調(diào)教師的引導(dǎo)作用，強(qiáng)調(diào)知識(shí)的應(yīng)用與遷移，強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)能力與協(xié)作能力的培養(yǎng)，在實(shí)踐中進(jìn)一步加深對(duì)已有知識(shí)的理解，并發(fā)現(xiàn)新問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)學(xué)用相長(zhǎng)。基于此，我們對(duì)《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)過(guò)程的設(shè)計(jì)基本流程歸納為：網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)學(xué)、理論學(xué)習(xí)、模擬實(shí)驗(yàn)、課堂實(shí)踐等四個(gè)基本環(huán)節(jié)。

(一)網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)學(xué)

筆者認(rèn)為，在課堂學(xué)習(xí)活動(dòng)開(kāi)始之前，應(yīng)對(duì)學(xué)生的學(xué)習(xí)進(jìn)行適當(dāng)引導(dǎo)，為課堂學(xué)習(xí)活動(dòng)的開(kāi)展做好各個(gè)方面(知識(shí)、方法、心理)的準(zhǔn)備?？衫镁W(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，向?qū)W生提供《財(cái)務(wù)管理》課堂導(dǎo)學(xué)信息，其內(nèi)容可包括：課程學(xué)習(xí)目標(biāo)；本課程與其它課程的關(guān)聯(lián)；課程知識(shí)框架；課程學(xué)習(xí)的重點(diǎn)與難點(diǎn)；課程學(xué)習(xí)的方法或建議；課程學(xué)習(xí)過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題；課程教學(xué)管理信息等等。也可針對(duì)本堂課學(xué)習(xí)的重點(diǎn)、難點(diǎn)或熱點(diǎn)，在網(wǎng)上組織課前研討活動(dòng)，使學(xué)生帶著問(wèn)題進(jìn)行學(xué)習(xí)，提高學(xué)習(xí)興趣。

(二)理論學(xué)習(xí)

《財(cái)務(wù)管理》課程的理論學(xué)習(xí)，以企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)為核心，以資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬為基本觀念，以籌資、投資、資金營(yíng)運(yùn)和收益分配為主線，以財(cái)務(wù)管理的基本概念、原則、制度等理論問(wèn)題以及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析等業(yè)務(wù)方法為主要內(nèi)容。這些知識(shí)內(nèi)容應(yīng)用性強(qiáng)，與實(shí)際問(wèn)題情景聯(lián)系緊密，針對(duì)《財(cái)務(wù)管理》課程內(nèi)容的主要特征，這里筆者強(qiáng)調(diào)案例教學(xué)與專題學(xué)習(xí)。教師應(yīng)提供與課堂學(xué)習(xí)相關(guān)的文獻(xiàn)或案例，通過(guò)網(wǎng)上交流平臺(tái)，組織學(xué)生進(jìn)行分析與評(píng)述；并針對(duì)重點(diǎn)、難點(diǎn)或熱點(diǎn)，結(jié)合相關(guān)知識(shí)，組成專題，提供專題學(xué)習(xí)資源，設(shè)計(jì)專題學(xué)習(xí)活動(dòng)。

(三)模擬實(shí)驗(yàn)

《財(cái)務(wù)管理》課程實(shí)驗(yàn)是以企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作為核心，利用專業(yè)實(shí)驗(yàn)軟件，模擬企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策過(guò)程。其目的在于給學(xué)生提供一種全新的、逼真的環(huán)境，使學(xué)生在模擬環(huán)境中受到專業(yè)教育和技能培訓(xùn)。它讓學(xué)生(實(shí)驗(yàn)者)通過(guò)對(duì)若干財(cái)務(wù)政策與方法進(jìn)行單因素實(shí)驗(yàn)或多因素實(shí)驗(yàn)，觀察實(shí)驗(yàn)中的差異現(xiàn)象，分析產(chǎn)生差異的原因，檢驗(yàn)?zāi)稠?xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的科學(xué)性。通過(guò)實(shí)驗(yàn)加深對(duì)財(cái)務(wù)管理理論與方法的認(rèn)識(shí)。在該環(huán)節(jié)中，教師從虛擬企業(yè)現(xiàn)實(shí)的情景中設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)案例，并提出有關(guān)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題；學(xué)生探究解決問(wèn)題所需的條件，利用專業(yè)計(jì)算機(jī)軟件分析、整理資料，提出問(wèn)題解決方案并表達(dá)研究成果。

(四)課程實(shí)踐

作為一個(gè)實(shí)踐性學(xué)科，《財(cái)務(wù)管理》課程實(shí)踐在課堂學(xué)習(xí)過(guò)程中至關(guān)重要，它是學(xué)生對(duì)所學(xué)財(cái)務(wù)管理的知識(shí)與方法的綜合運(yùn)用與深化理解，是培養(yǎng)學(xué)生應(yīng)用能力、綜合能力與創(chuàng)新能力的關(guān)鍵。在該環(huán)節(jié)中，教師應(yīng)針對(duì)課程特色，設(shè)計(jì)與課程學(xué)習(xí)要求相關(guān)的、難度適中而具有一定開(kāi)放性的項(xiàng)目或課題；組織學(xué)生組成項(xiàng)目工作小組，完成項(xiàng)目任務(wù)，提交作品或報(bào)告，利用網(wǎng)絡(luò)多媒體技術(shù)。記錄活動(dòng)過(guò)程，組織與引導(dǎo)展示、反思、交流與研討。

三、基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)設(shè)計(jì)的實(shí)踐

廣東商學(xué)院從2003年起實(shí)施教學(xué)信息化工程，該工程的實(shí)施一直秉承“研究―計(jì)劃―實(shí)施―評(píng)價(jià)一反饋”的工作模式。經(jīng)過(guò)多年的努力，我校的信息化教學(xué)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。信息化教學(xué)應(yīng)用方面

也取得了顯著的成效，具備了進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)模式構(gòu)建的資源和環(huán)境條件，在教學(xué)信息化建設(shè)方面邁出了扎實(shí)的一步?；诰W(wǎng)絡(luò)環(huán)境的《財(cái)務(wù)管理》課堂教學(xué)設(shè)計(jì)的實(shí)踐也正是建立在學(xué)校的信息化建設(shè)的平臺(tái)上開(kāi)展的一項(xiàng)教學(xué)改革。為此，財(cái)務(wù)管理教研室的教師集中優(yōu)勢(shì)兵力，白行開(kāi)發(fā)了《財(cái)務(wù)管理》網(wǎng)絡(luò)輔助課程、財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)教材及軟件，并組織學(xué)生創(chuàng)建了“學(xué)生學(xué)習(xí)創(chuàng)新網(wǎng)站”等網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)資源，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)教學(xué)資源的共享，也為學(xué)生開(kāi)展基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的《財(cái)務(wù)管理》課堂學(xué)習(xí)提供了豐富的學(xué)習(xí)資源。同時(shí)，還成立了研究小組，對(duì)《財(cái)務(wù)管理》課程如何利用網(wǎng)絡(luò)環(huán)境促進(jìn)理論知識(shí)向?qū)嵺`遷移進(jìn)行研究，為普通高校通過(guò)教育教學(xué)信息化提高專業(yè)教學(xué)水平、促進(jìn)教學(xué)改革的研究與實(shí)踐提供參考與借鑒。以下以股票投資課堂教學(xué)為例，予以說(shuō)明。

教案：對(duì)外投資管理

(一)教學(xué)內(nèi)容

第八章對(duì)外投資管理

第一節(jié)股票投資

(二)教學(xué)目的與要求

1、了解企業(yè)進(jìn)行股票投資的內(nèi)容

2、熟悉股票的種類

3、掌握股票的估價(jià)方法

(三)教學(xué)重點(diǎn)及難點(diǎn)

1、股票價(jià)值的計(jì)算

2、對(duì)外投資管理組合策略

(四)教學(xué)學(xué)時(shí)

課堂教學(xué)：6學(xué)時(shí)(其中，實(shí)驗(yàn)課2學(xué)時(shí))

課后學(xué)習(xí)：4小時(shí)

(五)教學(xué)過(guò)程設(shè)計(jì)

1、課前要求學(xué)生根據(jù)《財(cái)務(wù)管理》網(wǎng)絡(luò)輔助課程中提供的相關(guān)導(dǎo)學(xué)的內(nèi)容，對(duì)本章的學(xué)習(xí)目標(biāo)、課堂學(xué)習(xí)的重點(diǎn)與難點(diǎn)、教學(xué)知識(shí)點(diǎn)不同層次的要求作初步了解。

2、課前要求學(xué)生根據(jù)《財(cái)務(wù)管理》網(wǎng)絡(luò)輔助課程中提供的相關(guān)網(wǎng)站查找感興趣的上市公司，了解公司基本情況及相關(guān)財(cái)務(wù)信息。

3、課堂在線展示上海證券交易所股票行情及相關(guān)資料，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，進(jìn)行理論講授。

4、實(shí)驗(yàn)課：綜合實(shí)驗(yàn)六：企業(yè)投資價(jià)值分析

5、課后網(wǎng)上討論：你認(rèn)為目前我國(guó)股票市場(chǎng)是非理性成長(zhǎng)，還是價(jià)值回歸?以目前的股價(jià)，你樂(lè)意進(jìn)行長(zhǎng)期投資嗎?

6、課后思考

(1)與債券投資相比較，股票投資有何特點(diǎn)?

(2)股票估價(jià)的方法有哪些?

(3)股票價(jià)格的影響因素有哪些?

(4)國(guó)內(nèi)外主要的股票價(jià)格指數(shù)有哪些?