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金融市場建設(shè)范文第1篇

2015年2月12日，在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立一年半之后，央行在上海了《上海自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動審慎監(jiān)管實施細(xì)則》，其中金融領(lǐng)域的開放和改革首當(dāng)其沖?！秾嵤┘?xì)則》包括：將全面放開本、外幣境外融資，與全球低成本資金牽手；擴(kuò)大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)境外融資資格和規(guī)模：取消境外融資的前置審批，運(yùn)用風(fēng)險轉(zhuǎn)換因子等新的管理方式代之，進(jìn)行事中事后監(jiān)管。作為中國金融改革的重要布局，上海能否在未來成為與倫敦、香港、新加波同臺共舞的國際金融中心得益于自貿(mào)區(qū)金融改革的破冰之旅。離岸金融正是構(gòu)建國際金融中心的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，該問題的研究將直面上海自貿(mào)區(qū)未來的國際金融地位，也是人民幣國際化的前沿陣地。自貿(mào)區(qū)離岸金融市場建設(shè)的目的

離岸金融指高度自由化和國際化的金融管理體制和優(yōu)惠稅收制度下的，在一國金融體系之外的，由非居民參與的資金融通。上海自貿(mào)區(qū)的離岸金融市場建設(shè)是開放制度探索的陣地，目前已經(jīng)將成熟經(jīng)驗推廣至全國，將涌現(xiàn)出更多的自貿(mào)區(qū)。由此，打造中國經(jīng)濟(jì)的升級版才是自貿(mào)區(qū)離岸金融市場建設(shè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)。

（一）以開放帶動中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

上海自貿(mào)區(qū)定位于成為亞太區(qū)最大的自由港，最新的“新華·波羅的海國際航運(yùn)中心發(fā)展指數(shù)”顯示，上海以排名全球第七位躋身十大國際航運(yùn)中心，隨著中國經(jīng)濟(jì)的崛起和國際經(jīng)濟(jì)秩序的重構(gòu)，上海將以更開放的綜合實力趕超亞太其他金融自由港。近代以來上海一直是中國經(jīng)濟(jì)的前沿窗口，擁有完備的工業(yè)體系，同時也是金融中心與技術(shù)創(chuàng)新工廠，通過與國內(nèi)和國外的貿(mào)易、航運(yùn)、制造業(yè)、金融等產(chǎn)業(yè)的一體化聯(lián)動，信息科技、智能工業(yè)等新技術(shù)動力已逐步出現(xiàn)，率先實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級順理成章。上海自貿(mào)區(qū)的目的不在于設(shè)立新的特區(qū)，而是要形成全國推廣的復(fù)制方案，達(dá)到由上海輻射全國的帶動效應(yīng)，通過“一帶一路”。高端裝備出海，工業(yè)4.0，絲綢之路基金等國家戰(zhàn)略拉動金融配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，初步形成在亞太地區(qū)活躍的貿(mào)易市場和離岸金融市場。

（二）由點(diǎn)到面探索全國的金融改革。

上海自貿(mào)區(qū)既不是新的特區(qū)，也不是政策扶持的新洼地，而是建立國際化經(jīng)濟(jì)制度藍(lán)本的根本轉(zhuǎn)變，社會經(jīng)濟(jì)治理的新模式，負(fù)面清單與世界商業(yè)模式全面趨同。自貿(mào)區(qū)建設(shè)的核心內(nèi)容是通過金融改革建設(shè)離岸金融市場，目的是優(yōu)化社會融資效率，維持金融體系簡單高效。區(qū)內(nèi)允許全球金融機(jī)構(gòu)開展高度市場化的業(yè)務(wù)，從企業(yè)注冊到監(jiān)管也要求政府簡政放權(quán)，率先探索人民幣的國際化、匯率自由浮動和利率的市場化、資本市場滬港通等等。由此，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可以自由在境內(nèi)外融資，充分利用歐美刺激經(jīng)濟(jì)而實行的低利率資金，并借機(jī)實行外并購，海外資金與技術(shù)整體利用，配置世界優(yōu)質(zhì)資源。自由不等于沒有監(jiān)管，金融創(chuàng)新過程需要加強(qiáng)風(fēng)險的控制。那么，通過區(qū)內(nèi)試點(diǎn)的方法既能預(yù)見到改革紅利，也能將風(fēng)險降低到可控程度。

（三）肩負(fù)人民幣國際化的使命。

上海作為“一帶一路”規(guī)劃的跨境貿(mào)易與金融重點(diǎn)窗口，人民幣國際化的發(fā)展為自貿(mào)區(qū)深入開展國際貿(mào)易服務(wù)提供了新的契機(jī)，使得上海建立國際人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價、清算中心地位的前景日趨明顯。2014年人民幣的支付貨幣市場份額創(chuàng)下2.17%的新紀(jì)錄，成功躍升全球第五大支付貨幣，有28個國家與我國開展互換，與12個國家和地區(qū)簽訂了清算安排協(xié)定，同147個國家和地區(qū)有跨境人民幣收支，30多個國家和地區(qū)把人民幣作為外匯儲備。目前的國際金融力量正在經(jīng)歷危機(jī)后的重新洗牌，集聚與分化趨勢顯著，各國金融產(chǎn)業(yè)加速深化，隨著人民幣在世界貿(mào)易中的結(jié)算儲蓄地位的提高，人民幣國際化的新機(jī)遇也將在自貿(mào)區(qū)首先顯現(xiàn)。自貿(mào)區(qū)在9大領(lǐng)域，對98項細(xì)則進(jìn)行改革，其中與金融領(lǐng)域相關(guān)的細(xì)則多達(dá)15項，并將以產(chǎn)品創(chuàng)新的形式呈現(xiàn)。力求在離岸市場建設(shè)中肩負(fù)起人民幣國際化的歷史使命。

自貿(mào)區(qū)離岸金融市場建設(shè)的可行性

從國際來看，目前中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，制造業(yè)產(chǎn)值和出口規(guī)模已是世界第一，進(jìn)口世界第二，外匯儲備達(dá)到3.84萬億美元，居全球之首。我國先后在法蘭克福、首爾、巴黎、盧森堡、多哈、多倫多、悉尼等地建立了人民幣清算安排。從國內(nèi)來看，目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)，貿(mào)易順差持續(xù)，新舊產(chǎn)業(yè)兩極分化，經(jīng)濟(jì)增長低速運(yùn)行。隨著自貿(mào)區(qū)離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的細(xì)則逐步落實，上海發(fā)展離岸金融中心正當(dāng)其時。

（一）中國亟需轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。

原來依靠人口紅利的中國制造模式已經(jīng)不可持續(xù)。依靠科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來實現(xiàn)技術(shù)強(qiáng)國、金融強(qiáng)國戰(zhàn)略，是適應(yīng)新時代國際競爭格局的必然選擇，上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立從政府治理理念、市場運(yùn)作模式等方面發(fā)揮金融服務(wù)業(yè)對外開放的杠桿作用。是中國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變自身在國際分工中的地位的戰(zhàn)略性舉措。

（二）巨額外匯儲備保值增值。

2014年中國的對外直接投資達(dá)1029億美元，首次突破千億美元，對外擁有高達(dá)1.74萬億的凈債權(quán)，但投資收益差額卻是負(fù)數(shù)。隨著我國外匯儲備資產(chǎn)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，提高外匯資產(chǎn)的收益率，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)的保值增值壓力也日益增大，在這種情形下，以離岸金融中心為試驗區(qū)，適度開放資本項下的人民幣可兌換，讓更多的資金自由流動，吸納更低成本的資金，獲取更高的回報率，是降低巨額外匯儲備，減少機(jī)會成本的有力舉措。

（三）人民幣的跨境交易和跨境結(jié)算初具規(guī)模。

自從2005年人民幣匯改以來，人民幣對美元匯率始終處于升值通道。各國對人民幣交易和持有的需求日益增加。過去3年，人民幣超過了25種貨幣，成為全球第五大常用支付貨幣，占支付貨幣市場份額的2.17%．逼近日元的2.69%。目前，韓國、英國、澳大利亞、巴西、歐洲央行紛紛與中國央行簽署雙邊本幣互換協(xié)議，英國、法國、盧森堡和德國都在爭取成為人民幣離岸交易中心。

（四）中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)?？癸L(fēng)險能力增加。

由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量和金融業(yè)規(guī)模的巨大，一般性資本跨境流動很難對其形成顛覆性的影響。在人民幣利率市場化過程中，人民幣匯率的浮動區(qū)間還有待進(jìn)一步放開，優(yōu)先開放對部分國家和地區(qū)的資本項下人民幣可兌換對國內(nèi)金融市場較為有利且風(fēng)險可控，這為自貿(mào)區(qū)若干金融改革試驗提供了有利契機(jī)。

（五）上海擁有廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地。

國際經(jīng)驗告訴我們，實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量是推動離岸金融市場壯大的重要基礎(chǔ)，大的離岸中心都是背靠發(fā)達(dá)的工業(yè)或服務(wù)業(yè)中心。上海廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地和金融腹地是其各項業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的支柱。上海所處的區(qū)域宏觀環(huán)境與亞太主要離岸中心極為相似，如果借鑒日本、新加坡、香港的實踐經(jīng)驗，選擇內(nèi)外分離模式的離岸金融中心模式較為合適。大膽嘗試金融改革開放的諸項措施，上海自貿(mào)區(qū)作為離岸金融中心的前景不可估量，其人民幣離岸業(yè)務(wù)的規(guī)模和影響力將大大超過香港，香港受制于大陸的結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前難以發(fā)揮更大的能量。

（六）利用亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的有利契機(jī)。

繼英國之后．3月17日法國、德國和意大利申請以創(chuàng)始成員國身份加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。至此，歐洲最大的4個經(jīng)濟(jì)體均已決定加入亞投行，他們同時也是七國集團(tuán)的成員，此輪由中國主導(dǎo)的國際金融機(jī)構(gòu)獲得全球主要經(jīng)濟(jì)力量的認(rèn)可，對接自貿(mào)區(qū)的離岸市場建設(shè)有著不可估量的市場預(yù)期，人民國際化已經(jīng)成為全球金融穩(wěn)定的重要支柱。

自貿(mào)區(qū)離岸金融市場建設(shè)的政策建議

（一）建設(shè)內(nèi)外分離型離岸中心。

根據(jù)業(yè)務(wù)和監(jiān)管范圍分類，離岸金融市場主要有混合型、分離型、滲漏型及避稅港型等離岸金融市場(表1)。比較而言，上海更適合分離型離岸金融市場。其一、目前國內(nèi)存款利率、資本項目兌換、匯率并沒有完全放開管制，而自貿(mào)區(qū)目前的要求是大類徹底放開，小類嚴(yán)格管理，根據(jù)自貿(mào)區(qū)的發(fā)育階段把自貿(mào)區(qū)與境內(nèi)市場進(jìn)行高度隔離；其二、自貿(mào)區(qū)的建設(shè)經(jīng)驗表明，老牌的混合型離岸中心由于政治和自由經(jīng)濟(jì)起步階段不同已經(jīng)發(fā)展的比較完備，期初經(jīng)驗較為復(fù)雜不易追溯，例如香港和倫敦，而有可復(fù)制經(jīng)驗的離岸中心起步階段都是采取漸進(jìn)式的內(nèi)外分離模式，分別階段管理便于操作，如紐約、新加坡和東京，其后視離岸市場發(fā)育前景和國際貿(mào)易環(huán)境再向混合型演變。

（二）建立完整的金融創(chuàng)新監(jiān)管體制。

由于離岸金融市場的高度自由化，它往往也是金融衍生產(chǎn)品的孵化池。資產(chǎn)證券化、股指期貨、個股期權(quán)等產(chǎn)品優(yōu)化了資產(chǎn)配置標(biāo)的，獲得更好的投資組合。與此同時，由于金融衍生品工具的特性，套利行為可能乘數(shù)效應(yīng)的放大市場風(fēng)險，波及整個離岸市場。創(chuàng)新提供了新機(jī)遇也增大了監(jiān)管難度。創(chuàng)新和監(jiān)管始終是相輔相成的，監(jiān)管為創(chuàng)新提供了制度保障，創(chuàng)新又能推動監(jiān)管的進(jìn)一步深化。因此可以從頂層設(shè)計高度建立金融監(jiān)管聯(lián)合協(xié)調(diào)機(jī)制，掃除金融創(chuàng)新的監(jiān)管盲區(qū)。

（三）積極離岸市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

金融市場建設(shè)范文第2篇

[關(guān)鍵詞]人民幣國際化 金融市場 建設(shè)措施 建議

人民幣國際化的提出由來已久,卻一直沒有實質(zhì)性的進(jìn)展,直至2009年4月國務(wù)院常務(wù)會議做出決定,在上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn),標(biāo)志著人民幣國際化邁出了重要的一步。中國日益強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)綜合實力和不斷提升的國際競爭力為人民幣國際化創(chuàng)造了有利條件,而當(dāng)前的國際金融危機(jī)更為人民幣國際化提供了一個難得的歷史機(jī)遇。但是,我們也應(yīng)該認(rèn)識到,人民幣國際化將是一個復(fù)雜的漫長過程。我國的金融市場尚不發(fā)達(dá)、資本項目尚未完全放開、金融衍生產(chǎn)品比較匱乏,以及利率與匯率的市場化尚未實現(xiàn)等,這些因素都不同程度地制約著人民幣國際化的步伐。

一、發(fā)達(dá)的金融市場是一國貨幣實現(xiàn)國際化的重要支撐

一般來說,貨幣要實現(xiàn)國際化,需要一系列條件,主要有以下幾個方面:一是貨幣發(fā)行國的政治穩(wěn)定;二是具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力;三是進(jìn)出口量占據(jù)全球的較大比例;四是貨幣幣值穩(wěn)定,其他的國家、其他的投資者對該國貨幣的幣值比較有信心;五是擁有深入開放的金融市場;此外,還需要有相對比較寬松的資本賬戶管理政策。

在這些條件中,發(fā)達(dá)的金融市場是一國貨幣實現(xiàn)國際化的重要支撐。美元之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其他貨幣,在全球占主導(dǎo)地位,除了經(jīng)濟(jì)實力外,美國金融市場要比其他市場,尤其是歐洲金融市場發(fā)達(dá)是主要原因。發(fā)達(dá)的金融市場為貨幣國際化提供支持,主要原因是一國貨幣國際化后就將有大量的貨幣在國外流通,這要求該國的金融市場在國際上為貨幣的流動提供服務(wù)。只有健全完善金融市場的支持,貨幣才能在全球范圍內(nèi)無障礙地順暢流動。[1]于是,發(fā)達(dá)的金融市場就成為貨幣國際化的前提,也成為貨幣國際化的重要運(yùn)行載體。一國金融市場的發(fā)展程度,直接決定了金融市場的開放程度,進(jìn)而也對該國貨幣的國際化進(jìn)程有所影響。如果國內(nèi)金融體系的健全性和金融市場的發(fā)展程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)本幣國際化的要求,而盲目實施不切實際的本幣國際化的方針,那么就極容易導(dǎo)致金融泡沫膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的結(jié)果。一個發(fā)達(dá)的金融市場,為本國貨幣國際化提供了必要的環(huán)境和平臺;一國貨幣要成為國際貨幣,必然要在一個較發(fā)達(dá)的市場上來行使其交換及支付的職能,如果沒有發(fā)展完善的金融市場,那么貨幣國際化將缺少推進(jìn)的基礎(chǔ),也只能成為空談。同時,金融市場規(guī)模的擴(kuò)大、效率的提高,將使更多的結(jié)算和融資通過該國市場,利用該國貨幣進(jìn)行,從而提升該幣作為國際貨幣的地位。

二、我國金融市場發(fā)展情況

1、金融市場還不夠成熟,深度和廣度不夠。真正成熟的金融市場的標(biāo)準(zhǔn)是:好企業(yè)可以隨時通過豐富的融資產(chǎn)品與渠道進(jìn)行融資;長期投資者能夠得到合適穩(wěn)定的回報;市場價格基本合理;市場參與者遵守規(guī)則。但目前中國金融市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)。決定人民幣國際化關(guān)鍵的人民幣“投資池”尚未形成;國內(nèi)一級和二級市場、場內(nèi)和場外市場、貨幣市場和資本市場等都存在不同程度的分割現(xiàn)象;同業(yè)拆借利率尚未成為引導(dǎo)整個利率體系的貨幣市場的基準(zhǔn)利率等。總之,我國尚未形成一個高度開放、規(guī)模巨大、品種繁多、贏利性和安全性達(dá)到規(guī)范的適應(yīng)貨幣國際化要求的金融市場。

2、利率和匯率缺少市場化。利率是資金的使用價格和時間價格,匯率則是貨幣的交換價格,兩者應(yīng)分別由資金市場和外匯市場的供求來決定,否則就會被壓制或是被扭曲,從而導(dǎo)致對整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓制和經(jīng)濟(jì)行為的扭曲。如果利率不能反映真實的貨幣借貸市場的供求,并以真實的市場利率引導(dǎo)其他金融商品的價格;如果匯率不能真實反映本幣和外幣的供求,并以真實的市場利率參與國際經(jīng)貿(mào)往來,該國貨幣就難成為國際貨幣,并承擔(dān)起國際貨幣的職能。由于我國正處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段,利率、匯率市場化的進(jìn)程受到諸如金融機(jī)構(gòu)自我約束能力、央行宏觀調(diào)控能力、國際收支狀況以及資本項目開放的風(fēng)險防范能力等因素的制約,與發(fā)達(dá)國家相比還有較大的差距。

3、金融市場主體競爭力較弱。發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融體系是央行有效執(zhí)行貨幣政策和匯率政策的基石。目前,我國金融系統(tǒng)的主體仍為四大國有銀行,雖然已經(jīng)完成股份制改革,但在整體運(yùn)行機(jī)制和風(fēng)險管理能力上仍和發(fā)達(dá)國家存在不小差距,特別是,長期以來在計劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的舊觀念和行為模式仍舊阻礙著國有銀行的國際化進(jìn)程。

4、金融風(fēng)險防范的機(jī)制不健全。目前,我國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要包括中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會,此外,中國人民銀行也有部門金融監(jiān)管職能。但是,我國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常只注重國內(nèi)的金融監(jiān)管與風(fēng)險防范,而對國際金融風(fēng)險的防范還需加強(qiáng)。特別是隨著貨幣國際化的加快,本幣的流出也將日益增多,而境外本幣的增加會使得市場投機(jī)因素增多,容易造成對國內(nèi)市場的沖擊,在一定程度上或一定時期削弱國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效用,甚是造成宏觀經(jīng)濟(jì)政策的失效和失誤。1997年東南亞金融危機(jī)和2008年的全球金融危機(jī)都是很好的例子。雖然它們對我國造成的直接沖擊不大,但不能說明我們已經(jīng)具備了防范國際金融風(fēng)險的有效機(jī)制,我國金融風(fēng)險監(jiān)管體系的建設(shè)依然任重而道遠(yuǎn)。

5、金融市場尚不完備。我國的金融市場目前是很不完備的,除了傳統(tǒng)的銀行信用間接融資外,僅僅局限于同業(yè)拆借業(yè)務(wù)和票據(jù)承兌業(yè)務(wù),發(fā)展很慢。主要表現(xiàn)在:受傳統(tǒng)觀念的影響,沒有投資欲望和價值觀念;銀行沒有企業(yè)化,信貸資金尚有供給制,金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)尚不發(fā)達(dá),信用工具缺乏.現(xiàn)有證券的不流通;價格體系的不合理,不能給投資者帶來準(zhǔn)確及時的投資信息,資金得不到合理流動;金融立法、章程殘缺不全,缺乏有效的管理手段等。

三、加強(qiáng)金融市場建設(shè)

推動人民幣國際化的措施建議從以下方面入手,加強(qiáng)金融市場建設(shè),為人民幣國際化提供支持:

1、進(jìn)一步完善金融市場體系。

堅持將固定收益類金融產(chǎn)品作為重心,進(jìn)一步擴(kuò)容我國債券市場、豐富和發(fā)展我國債券市場的品種、加大企業(yè)債券市場的發(fā)展力度,為境內(nèi)外人民幣提供交易和投資的“資產(chǎn)池”。相對來說,債券市場融資便利程度要超過股市,融資效率較高。很多發(fā)達(dá)國家債券市場甚至超過了股票市場。因此,我國金融市場體系建設(shè)要以推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和制度建設(shè)為重點(diǎn),以增強(qiáng)市場功能為著力點(diǎn)。大力發(fā)展資本市場,特別是公司債券市場,擴(kuò)大直接融資規(guī)模和比重。同時,重視貨幣市場、外匯市場、黃金市場以及農(nóng)村金融市場等的協(xié)調(diào)發(fā)展,建立完善各市場之間資金流動的渠道,使各市場之間聯(lián)通互動,提高金融市場整體效率,最大限度地發(fā)揮金融市場有效配置資源的作用。這樣才能適應(yīng)人民幣國際化進(jìn)程的需要。

2、進(jìn)一步加強(qiáng)金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

優(yōu)化市場參與者結(jié)構(gòu),適當(dāng)擴(kuò)大境外對中國金融市場的參與規(guī)模,在風(fēng)險可控的前提下,積極創(chuàng)造條件推動中資參與國際市場,積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本項目有序開放,為金融市場進(jìn)一步對外開放創(chuàng)造條件。支付清算體系作為金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心內(nèi)容,對于金融市場的效率和資金的安全性具有重要影響。隨著人民幣在周邊國家和地區(qū)日益成為強(qiáng)勢貨幣,以及人民幣資本項目可兌換進(jìn)程的不斷加快,上海國際金融中心的支付清算體系的國際化也顯得日益迫切。為此,應(yīng)該加緊制定我國“金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃”,并注重吸收最新科技成果,充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢;應(yīng)組建統(tǒng)一高效的金融服務(wù)結(jié)算服務(wù)體系,構(gòu)建與國家支付系統(tǒng)全面對接的跨銀行間市場和交易所市場的金融交易結(jié)算平臺,形成我國金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心競爭力;還應(yīng)當(dāng)完善有關(guān)清算制度安排的法律法規(guī),形成一個健全、清晰、透明的法律框架。

3、積極推進(jìn)人民幣資本項目可兌換,加快外匯市場發(fā)展。

實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換是人民幣國際化的內(nèi)在要求。當(dāng)一國貨幣國際化程度提高,其他國家和居民持有的該國貨幣的量到達(dá)一定程度時,該國政府就要承擔(dān)資本項目可兌換義務(wù)。隨著我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的開展,標(biāo)志著人民幣國際化邁出了重要的一步,人民幣的國際化進(jìn)程已經(jīng)加快,因此要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣資本項目可兌換。加強(qiáng)外匯市場自身建設(shè),培育貨幣經(jīng)紀(jì)公司,引入更多的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)入銀行間外匯市場,促進(jìn)外匯供求結(jié)構(gòu)的多元化;增開人民幣對世界主要可兌換貨幣的外匯交易業(yè)務(wù),推進(jìn)外匯衍生品市場發(fā)展,不斷豐富外匯交易品種;適時推出外匯期貨,不斷完善外匯市場價格發(fā)現(xiàn)、資源配置和避險服務(wù)的功能,牢牢掌握人民幣匯率的自主定價權(quán)。

4、進(jìn)一步加大金融市場的開放力度。

應(yīng)加快推進(jìn)境內(nèi)居民到境外發(fā)行外幣債券、非居民在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券、外資金融機(jī)構(gòu)在中國落戶、中外合資建立金融機(jī)構(gòu)等方面。目前人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)已開展,因此應(yīng)逐步開放非居民擁有的人民幣債權(quán)對國內(nèi)市場的投資功能,這會使金融市場進(jìn)一步開放。目前我國的資本市場包括股票市場和債券市場,雖然近年來股票市場有了長足的發(fā)展,但由于制度性因素等各方面的不足和缺陷,發(fā)展仍然不足,需要在制度上進(jìn)一步健全和規(guī)范。另外需要大力推動和發(fā)展債券市場。相對來說,債券市場融資便利程度要超過股市,融資效率較高。很多發(fā)達(dá)國家債券市場甚至超過了股票市場,我國債券市場的進(jìn)一步發(fā)展需要打破體制上的制約。同時,為適應(yīng)金融市場發(fā)展的器要,必須從人提高金融千部、職工隊伍的知識水平和業(yè)務(wù)素質(zhì),為金融市場的全面開放做好人事上的準(zhǔn)備。

5、完善中央銀行宏觀調(diào)控體系。

金融市場是中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié)和控制的手段之一。但是,金融市場的開放要建立在中央銀行制度比較發(fā)達(dá)、控制能力較強(qiáng)的基礎(chǔ)之上。我國目前中央銀行調(diào)控手段尚不完備,也不配套,中央銀行本身的力且也很脆弱,倘若全面開放金融市場,中央銀行是很難駕馭得住的。因此,目前中央銀行應(yīng)著力應(yīng)用存款準(zhǔn)備金制度和再貸款利率這樣二個工具,來控制專業(yè)銀行的信貸規(guī)模,在這個過程中,研究完善中央銀行的調(diào)節(jié)手段,在增強(qiáng)中央銀行自身能力的基礎(chǔ)上開放金融市場,并通過公開市場業(yè)務(wù),貫徹緊縮和松動銀根的貨幣政策,調(diào)節(jié)貨幣供給。

參考文獻(xiàn):

[1] 劉力臻, 徐奇淵等 人民幣國際化探索 北京:人民出版社

金融市場建設(shè)范文第3篇

關(guān)鍵詞:虛擬經(jīng)濟(jì);金融創(chuàng)新;多層次資本市場

中圖分類號:F830.2文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B文章編號:1007-4392(2009?雪10-0020-04

一、天津建設(shè)多層次資本市場發(fā)展的意義和現(xiàn)實性

與北京、上海相比,目前天津資本市場發(fā)展存在上市公司數(shù)量少、盈利能力差、結(jié)構(gòu)不合理、缺乏帶動產(chǎn)業(yè)升級的龍頭企業(yè)等問題。

在多層次資本市場體系建設(shè)中,盡管成立了天津股權(quán)交易所和濱海國際股權(quán)交易所,但是前者只有7家公司掛牌交易,后者僅有20多家企業(yè)(包括外省市企業(yè))掛牌尋求融資。在天津股權(quán)交易所掛牌的企業(yè),由于政策限制,僅能在少量的機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行交易,限制了企業(yè)融資規(guī)模。另外,由于天津還缺乏企業(yè)債市場,而主板市場和中小企業(yè)板市場門檻又相對較高,也使得大多數(shù)企業(yè)只能通過銀行進(jìn)行間接融資。

天津市曾提出,增強(qiáng)天津企業(yè)利用資本市場發(fā)展的能力,在上市公司數(shù)量和直接融資規(guī)模等關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破,力爭到2010年天津的上市公司總數(shù)超過80家,各集團(tuán)總公司和區(qū)縣有兩家以上上市公司,填補(bǔ)有關(guān)行業(yè)和區(qū)縣沒有上市公司的空白。但由于國家監(jiān)管部門調(diào)整政策、減緩企業(yè)上市融資審批和停止機(jī)構(gòu)設(shè)立審批等客觀原因,天津市企業(yè)上市步伐有所放緩。天津推進(jìn)多層次資本市場體系建設(shè)具有重要的現(xiàn)實意義。

(一)有利于滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化的要求

從資金供給方來說,由于風(fēng)險偏好的不同,投資者也是具有不同層次的。但是,中國僅有單一層次的主板市場,該市場對公司上市和交易的風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的,從制度上無法為不同風(fēng)險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。從資金需求方來說,處于不同發(fā)展階段的不同規(guī)模的、不同風(fēng)險狀況的企業(yè)對股權(quán)融資的需求不盡相同。但受諸多因素影響,中國資本市場的發(fā)展出現(xiàn)了高度集中化的傾向,交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優(yōu)勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務(wù)的主導(dǎo)思想下,市場必定只會為大企業(yè)服務(wù)而將眾多的中小企業(yè)排斥在外。

(二)有利于提供優(yōu)化準(zhǔn)入機(jī)制和退市機(jī)制,提高上市公司的質(zhì)量

從非證券資本市場到證券資本市場,從場外市場到創(chuàng)業(yè)板市場、主板市場,入市標(biāo)準(zhǔn)逐步嚴(yán)格,企業(yè)素質(zhì)也呈階梯式上升,這實際上提供了一個市場篩選機(jī)制。一方面,在下一級市場上掛牌交易的企業(yè)經(jīng)過培育,將會有優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出,從而進(jìn)入上一級市場交易;另一方面,對于長期經(jīng)營不善,已不符合某一層次掛牌標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè),則通過退出機(jī)制,退出到下一級市場交易。這樣形成一種優(yōu)勝劣汰機(jī)制,既有利于保證掛牌公司的質(zhì)量與其所在市場層次相對應(yīng),又能促進(jìn)上市公司努力改善經(jīng)營管理水平,提高上市公司質(zhì)量。

(三)有利于防范和化解金融風(fēng)險

多層次的資本市場通過改善上市公司質(zhì)量、滿足多元化的投資需求,吸引資金進(jìn)入資本市場,擴(kuò)大直接融資額度,從而降低金融風(fēng)險。而且隨著多層次資本市場體系規(guī)模的擴(kuò)大,直接融資比重的提高,會逐步形成風(fēng)險程度存在明顯差異的子市場,風(fēng)險承擔(dān)主體呈現(xiàn)多元化,有利于實現(xiàn)金融市場的穩(wěn)定,分散和化解金融風(fēng)險。

二、基于增量突破的金融業(yè)支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的切入點(diǎn)分析

(一)多層次資本市場體系的帕累托最優(yōu)條件

經(jīng)濟(jì)效率即帕累托最優(yōu)狀態(tài),是指通過盡量改進(jìn)各個目標(biāo),一直達(dá)到某一程度,此時任何一個目標(biāo)的改進(jìn)要以惡化其它目標(biāo)為代價。這一狀態(tài),就稱為帕累托最優(yōu)。借鑒帕累托最優(yōu)概念,可以從有效利用初始金融要素資源可能性的角度提供一種評價多層次金融市場體系資源配置績效的思路:即當(dāng)不再有其他的組織金融產(chǎn)品創(chuàng)新和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對財富再分配的方式使一部分消費(fèi)者的福利改進(jìn)卻同時又不降低其他消費(fèi)者的福利水平,則該配置就是有效地利用了全部金融資源并且充分發(fā)揮了金融創(chuàng)新的技術(shù)能力,從而表明其運(yùn)行結(jié)果是最優(yōu)的。

假設(shè)多層次資本市場體系中包含了家庭金融、公司金融、政府金融和涉外金融等m個消費(fèi)者(i=2,…,m),N個金融機(jī)構(gòu)(h=1,…,N),s種金融產(chǎn)品(k=1,…,s)和n種初始金融要素(j=2,…,n)。多層次金融市場體系達(dá)到帕累托最優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)的必要條件是:(1)反映交換的需求驅(qū)動下的現(xiàn)代金融的效率,即對任意兩個消費(fèi)導(dǎo)向需求驅(qū)動下的任何兩種金融創(chuàng)新產(chǎn)品(X和Y)對于消費(fèi)者(A和B)的邊際替代率相等:MRSAXY=MRSBXY;(2)代表生產(chǎn)的供給驅(qū)動下的傳統(tǒng)金融的效率,即任意兩種金融要素投入品(X和Y)的邊際技術(shù)替代率對任何兩個金融機(jī)構(gòu)而言,邊際替代率相等:MRTAXY=MRTBXY;(3)生產(chǎn)與交換的效率。即在(1)與(2)中的任意兩種金融產(chǎn)品的邊際替代率必須等于它們的邊際轉(zhuǎn)換率:MRSAXY=MRSBXY = MRTXY。

雖然上述分析較為理想化,但實際上制度經(jīng)濟(jì)學(xué)所提出的有效率制度的特征在現(xiàn)實生活中就是允許那些創(chuàng)造了利潤的人分享利潤。而適度規(guī)模的虛擬經(jīng)濟(jì)正是提供了這樣一個平臺,形成了一種機(jī)制上的激勵。在這一機(jī)制的激勵下,人們將具有盡量接近上述“邊際度量”的欲望,于是多層次金融市場體系在漸進(jìn)意義上不斷改進(jìn)自己的效率。而這個以當(dāng)前金融市場發(fā)展的“平均度量”不斷逼近競爭均衡下“邊際度量”的過程就是所謂“市場化過程”。實際上,正是那些看到了金融創(chuàng)新機(jī)會的人想要占有未來利潤的沖動推動著金融市場體系在微觀層面上不斷逼近上述兩兩產(chǎn)品的“邊際替代率”處處相等的效率條件。

(二)以實現(xiàn)“渠道通暢”和“層次遞進(jìn)”作為拓展增量空間的基本目標(biāo)

天津金融業(yè)發(fā)展的目標(biāo)是建設(shè)與我國北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系和金融改革創(chuàng)新基地?，F(xiàn)代金融服務(wù)體系是由多樣化的金融產(chǎn)品、現(xiàn)代化的金融工具、結(jié)構(gòu)合理的金融組織、層次遞進(jìn)的金融市場、功能完善的基礎(chǔ)設(shè)施、有序競爭的金融環(huán)境所共同組成的,能夠滿足融資者和投資者多元化需求,與國際化標(biāo)準(zhǔn)相適應(yīng)的金融服務(wù)體系(郭慶平,2008)。對此,建議是以實現(xiàn)自身金融市場體系的“渠道通暢”和“層次遞進(jìn)”為基本目標(biāo),在空間維度上貫通資本市場、貨幣市場、外匯市場相互傳導(dǎo),在時間維度上加強(qiáng)即期市場和期貨市場的互動聯(lián)系,在結(jié)構(gòu)維度上力爭先行突破實現(xiàn)特色市場發(fā)展的層析遞進(jìn)。在現(xiàn)代金融服務(wù)體系建設(shè)的研究基礎(chǔ)上,沿著“定價交易中心后臺服務(wù)中心離岸金融中心區(qū)域金融中心”發(fā)展脈絡(luò)分析金融集聚的空間結(jié)構(gòu)效應(yīng)(“金融支點(diǎn)金融增長級金融中心”),不難發(fā)現(xiàn)從處于金融發(fā)展的近期規(guī)劃著手,通過探討引導(dǎo)金融支點(diǎn)集聚、強(qiáng)化金融中心城區(qū)的服務(wù)業(yè)功能并且培育服務(wù)職能分工體系、進(jìn)而促進(jìn)內(nèi)外圈層金融產(chǎn)業(yè)整合和垂直分工、引導(dǎo)外圈多個自立性子區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)功能的集聚與發(fā)展、培育更為均衡的城市金融網(wǎng)絡(luò)并采取更加集權(quán)的金融行政區(qū)劃結(jié)構(gòu),將有助于挖掘提高促進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化的金融績效的具體途徑。

(三)新金融資本的整合與實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化

實現(xiàn)天津經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,除了運(yùn)用傳統(tǒng)的金融方式加以支持外,更重要的是要加快金融創(chuàng)新,特別是在第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中,有一些環(huán)節(jié)可以進(jìn)一步剝離,需要在探索產(chǎn)業(yè)鏈“工業(yè)服務(wù)化”、“制造業(yè)服務(wù)化”的過程中強(qiáng)化金融服務(wù)功能。

1.中小企業(yè)發(fā)行短期融資債券的金融創(chuàng)新支持。一直以來,國內(nèi)債券市場,無論是交易所市場,還是占主導(dǎo)地位的銀行間債券市場,幾乎全部都是高信用級別的產(chǎn)品,品種和收益率都相差不大,市場單一,而高收益的企業(yè)債、信用差異大的產(chǎn)品都處于嚴(yán)重缺失狀態(tài)。開放適合中小企業(yè)融資的低評級、高收益?zhèn)袌?可以幫助不同的企業(yè)在資本市場融資,緩解中小企業(yè)融資難問題,并且對于完善多層次、全方位的債券市場,滿足不同投資風(fēng)格的機(jī)構(gòu)需求者具有重要意義。

2.大型制造業(yè)行業(yè)的融資租賃的金融創(chuàng)新支持。在制造業(yè)領(lǐng)域,將設(shè)計、研發(fā)、銷售剝離出來,讓它們各自專業(yè)分工、獨(dú)立發(fā)展,從而培育出新的第三產(chǎn)業(yè)。通過開展融資租賃方式實現(xiàn)金融支持與每個環(huán)節(jié)緊密結(jié)合。

3.股權(quán)投資基金促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的金融創(chuàng)新支持。以金融為媒介,資本和產(chǎn)權(quán)為紐帶,鼓勵實體經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的不同企業(yè)之間進(jìn)行并購重組,培育大型企業(yè)集團(tuán)承接大型項目建設(shè),促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。建立和完善實體經(jīng)濟(jì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險投資機(jī)制,引導(dǎo)各方面資金投向相關(guān)領(lǐng)域的新項目、新技術(shù)上,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的技術(shù)創(chuàng)新和科學(xué)發(fā)展。

三、以產(chǎn)業(yè)銀行和并購貸款為代表的間接融資配套支持

(一)產(chǎn)業(yè)銀行的發(fā)展對策

1.政府應(yīng)以產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合為出發(fā)點(diǎn),建立基于產(chǎn)業(yè)的、由政府支持的商業(yè)化運(yùn)營法人主體,創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)銀行,打通社會產(chǎn)業(yè)資金流通渠道。產(chǎn)業(yè)銀行作為獨(dú)立的運(yùn)營主體,是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機(jī)融合的產(chǎn)物。它通過科學(xué)的管理標(biāo)準(zhǔn)與管理機(jī)制,建立起有效的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制與商業(yè)運(yùn)營模式,有利于扶植產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府在此過程中應(yīng)賦予產(chǎn)業(yè)銀行充分的金融職能,放寬產(chǎn)業(yè)銀行對外融資渠道,讓其充分發(fā)揮行業(yè)內(nèi)特有的把控能力,產(chǎn)業(yè)銀行就一定能煥發(fā)出特有的生機(jī)和活力,為企業(yè)健康、穩(wěn)定、和諧的發(fā)展提供有力的保障。

2.產(chǎn)業(yè)銀行需要政府支持,共同建立風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制。產(chǎn)業(yè)銀行的建立需要政府在政策和資金上的支持。政府有責(zé)任與產(chǎn)業(yè)銀行建立風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制,如成立 “中小企業(yè)基金”、 “行業(yè)基金”,與產(chǎn)業(yè)銀行共同承擔(dān)可能產(chǎn)生的呆壞賬損失。按目前核心企業(yè)的壞賬率水平估算,產(chǎn)業(yè)銀行的壞賬損失應(yīng)該在萬分之一左右,如產(chǎn)生一萬倍的杠桿效應(yīng),政府投入的資金所能發(fā)揮的社會效應(yīng)將無法估量。

3.政府應(yīng)促進(jìn)核心企業(yè)與金融體系的戰(zhàn)略性合作。在這一模式下,實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)可與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系,雙方互通資源、共享信息。具體實踐中,金融機(jī)構(gòu)可嘗試向航空產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)專項投入用于解決行業(yè)中小企業(yè)融資的低息貸款,借助核心企業(yè)多年積累的行業(yè)資源優(yōu)勢,實現(xiàn)資金投放的最大社會效益。同時,核心企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)共享信用客戶評價系統(tǒng)并及時更新行業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營變化情況,能使得銀行主動構(gòu)建出適用于中小企業(yè)的新型信用評價體系。

(二)并購貸款的推行對策

1.降低并購貸款的準(zhǔn)入門檻。經(jīng)濟(jì)下行或低谷時期,由于產(chǎn)品價格大幅下降,導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)公司普遍陷入財務(wù)困境,現(xiàn)金流短缺,資產(chǎn)價值被低估,從而產(chǎn)生了并購套利機(jī)會――低價收購的資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)上行和行業(yè)高峰期將釋放出巨大的盈利能力和潛在的市場價值,并在未來較長時期降低生產(chǎn)成本。增強(qiáng)周期性行業(yè)中企業(yè)抵御周期、甚至利用周期的能力,主要來源于對金融戰(zhàn)略的運(yùn)用,要求并購企業(yè)必須具備充足的金融資源或再融資能力,而這恰恰是有并購意向的企業(yè)在這一波經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境中面臨的最大問題。因此可以說,企業(yè)并購貸款的放行正恰逢其時。

2.拓展并購貸款的業(yè)務(wù)范圍。根據(jù)央行頒布的《指引》對并購對象的規(guī)定,可以將企業(yè)分為優(yōu)勢企業(yè)和劣勢企業(yè),并購可以分為四種類型:a)優(yōu)勢企業(yè)之間的并購;b)優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè);c)劣勢企業(yè)并購優(yōu)勢企業(yè);d)劣勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)。前兩種并購是目前政策鼓勵和支持的,也是各家商業(yè)銀行支持的重點(diǎn)。第三種形式風(fēng)險較大,需要慎重對待;第四種應(yīng)該從發(fā)展客戶的角度考慮,對這種客戶是否支持,需判斷可行性。但是如果后兩種并購業(yè)務(wù)發(fā)展的順利的話,能夠產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)和社會效應(yīng),對于國家的長治久安,經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、社會的團(tuán)結(jié)和諧是十分有益的,對于商業(yè)銀行和企業(yè)也是一種雙贏的局面。

3.拓寬貸款的發(fā)放對象。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場形勢下,由于銷售不暢導(dǎo)致資金不能及時回籠,房地產(chǎn)行業(yè)并購重組現(xiàn)象日益增多,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對并購貸款也寄予了較大的期望。關(guān)于房地產(chǎn)貸款,人民銀行、銀監(jiān)會《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》指出,“商業(yè)銀行對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)放的貸款只能以房地產(chǎn)開發(fā)貸款科目發(fā)放”,而國務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的若干意見》指出:“對有實力有信譽(yù)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)兼并重組有關(guān)企業(yè)或項目,提供融資支持和相關(guān)金融服務(wù)”。銀監(jiān)會《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》沒有具體說明對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可否發(fā)放并購貸款或者搭橋貸款,如果可以再保稅區(qū)試行對房地產(chǎn)企業(yè)的并購貸款,將能夠味房地產(chǎn)企業(yè)的整合,規(guī)范市場起到重大的作用。

四、金融風(fēng)險防范的重點(diǎn)措施

(一)完善金融監(jiān)管,加強(qiáng)市場自律

伴隨天津金融創(chuàng)新不斷深入,需要監(jiān)管部門積極的鼓勵和配合,有效規(guī)范金融創(chuàng)新活動,提高金融風(fēng)險防范水平。與此同時,還要進(jìn)一步制定和完善現(xiàn)有的法律法規(guī),構(gòu)建有助于創(chuàng)新發(fā)展的法制環(huán)境。對于金融創(chuàng)新活動處于初步階段這樣一個事實,要在控制好風(fēng)險的前提下,簡化準(zhǔn)入審批程序、減少審批環(huán)節(jié)?；驹瓌t是“區(qū)分風(fēng)險,允許探索,加強(qiáng)管理、逐步理順”。要區(qū)分金融創(chuàng)新內(nèi)容的風(fēng)險狀況,鼓勵金融機(jī)構(gòu)探索新產(chǎn)品、新的組織形式,給與他們試驗的機(jī)會。監(jiān)管部門的風(fēng)險防范要體現(xiàn)到新業(yè)務(wù)的具體流程中去,通過溝通、協(xié)調(diào),揭示其中的風(fēng)險,及時糾正,實現(xiàn)創(chuàng)新和防范風(fēng)險的良性循環(huán)。市場既是競爭的場所,同時也可以實現(xiàn)一個自然的監(jiān)督機(jī)制。因為市場本身就從不間斷地對參與其中的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行著監(jiān)督。所以各經(jīng)濟(jì)體都日益強(qiáng)調(diào)市場約束。如1999年美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的實施、2001年《新巴塞爾協(xié)議》的頒布以及2002年美國《薩班斯―奧克斯利法案》的出臺,使市場約束受到高度重視。各國監(jiān)管當(dāng)局正采取各種方法將政府監(jiān)管與市場約束有機(jī)地結(jié)合起來,提高金融監(jiān)管的效率。具體措施上包括加強(qiáng)市場信息披露、注重信用評級等,通過積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場信用觀念,提高信用意識,發(fā)揮市場制約作用。此外,金融業(yè)自律也是市場監(jiān)督的一個重要方面。

(二)加強(qiáng)內(nèi)部控制,完善風(fēng)險管理

從手段上看,需要建立由董事會、高管部門和風(fēng)險管理部門組成的風(fēng)險管理系統(tǒng)。包括健全的組織機(jī)構(gòu)、恰當(dāng)?shù)穆氊?zé)分離,明確劃分機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門的職責(zé)和權(quán)限,建立起對業(yè)務(wù)經(jīng)營活動計劃、執(zhí)行和控制的適當(dāng)機(jī)構(gòu),在管理人員和執(zhí)行人員間設(shè)定明確的轄屬和報告關(guān)系,建立嚴(yán)格的授權(quán)和審批制度,對越權(quán)行為予以嚴(yán)厲處罰;通過機(jī)構(gòu)的各個有機(jī)組成部分實現(xiàn)內(nèi)部控制,督促穩(wěn)健的經(jīng)營方針的貫徹實施。其次,要加強(qiáng)內(nèi)部信息的透明度,強(qiáng)化信息公開制度,主動接受外界的監(jiān)督。針對基層分支機(jī)構(gòu)管理薄弱環(huán)節(jié)的問題,應(yīng)集中資金管理權(quán)、貸款審批權(quán),進(jìn)而強(qiáng)化金融企業(yè)統(tǒng)一法人制度。針對開發(fā)商信貸和住房消費(fèi)信貸等方面的風(fēng)險問題,應(yīng)完善授權(quán)授信、審貸分離、貸款三查等信貸管理制度,落實問責(zé)制。

(三)深化金融創(chuàng)新支持,積極開展國際合作

面對當(dāng)前天津直接融資比例過低,風(fēng)險不斷向銀行集中的問題,可以借助私募股權(quán)基金、OTC市場以及債券融資“三大法寶”加以解決。通過發(fā)行企業(yè)債券、政府債券融資的潛力很大。此外,依托渤海產(chǎn)業(yè)投資基金與天津OTC市場的優(yōu)勢,可以在私募股權(quán)基金方面走出一條新路,從長期來看,也將有助于改變我國融資主要依靠銀行貸款的局面。此外,隨著我國金融市場國際化程度不斷深化以及濱海新區(qū)金融改革創(chuàng)新的不斷深入,必須進(jìn)一步推進(jìn)國際合作。例如,可以與國外金融衍生交易自律組織簽訂關(guān)于金融衍生市場信息互享的諒解備忘錄,或者與國外政府簽訂相關(guān)合作監(jiān)管的協(xié)議,還可以參與國際監(jiān)管組織并且參照其標(biāo)準(zhǔn)制定我國開展金融衍生業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)則,從而達(dá)到全面有效監(jiān)管的目的,進(jìn)而提高我國在應(yīng)對金融風(fēng)險的能力。在此過程中應(yīng)盡快建立區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),制定突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案。區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立是防范濱海新區(qū)金融風(fēng)險的重要前提。運(yùn)用區(qū)域金融風(fēng)險評估和預(yù)警應(yīng)用模型,對地方法人金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)測分析,做到預(yù)警及時、判斷準(zhǔn)確。做好金融穩(wěn)定監(jiān)測評估數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)采集、加工分析和風(fēng)險預(yù)警工作,加強(qiáng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險和區(qū)域金融風(fēng)險的監(jiān)測、預(yù)警和分析評估,建立預(yù)警機(jī)制和風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。

金融市場建設(shè)范文第4篇

一、在市場營銷方面的經(jīng)驗

自2003年山東被確定為深化農(nóng)信社改革首批試點(diǎn)省份以來，濟(jì)南潤豐農(nóng)村合作銀行在省聯(lián)社的正確領(lǐng)導(dǎo)下，穩(wěn)步推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新，改革發(fā)展取得了顯著成效。作為農(nóng)村金融的主力軍，該行一直十分注重對“三農(nóng)”的服務(wù)，并根據(jù)地處省會及城鄉(xiāng)一體化加快發(fā)展的實際，同時又將支持社區(qū)居民、個體工商戶、中小企業(yè)發(fā)展作為新形勢下農(nóng)合行服務(wù)社會主義新農(nóng)村建設(shè)的重要著力點(diǎn)，通過信貸有效投入和綜合服務(wù)助推地方經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。筆者以潤豐合行為例分析深化農(nóng)信社改革給該行市場營銷工作帶來的巨大變化：

經(jīng)驗一：轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，激發(fā)內(nèi)在活力

面對2003年以來深化農(nóng)信社改革的大好時機(jī)，該行積極搶抓機(jī)遇，把深化改革的重心轉(zhuǎn)移到加快組織形式改革、完善法人治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制等工作上來，取得了重大成果：順利地完成了組織形式改革；建立了新型的法人治理組織架構(gòu)；樹立了新的經(jīng)營理念；建立了公平競爭的人才選用機(jī)制；完善了激勵與約束機(jī)制；建立了以人為本的企業(yè)文化，增強(qiáng)了企業(yè)的凝聚力，市場意識和競爭意識顯著增強(qiáng)。

經(jīng)驗二：找準(zhǔn)市場定位，發(fā)揮比較優(yōu)勢

在省聯(lián)社提出的“面向三農(nóng)、面向城市社區(qū)、面向中小企業(yè)、面向地方經(jīng)濟(jì)和社會事業(yè)發(fā)展”的“四個面向”精神指引下，該行根據(jù)服務(wù)區(qū)域?qū)嶋H進(jìn)一步明確了市場定位，將“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民、個體工商戶和中小企業(yè)作為服務(wù)對象，提出了“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，全員發(fā)動，圍繞市場抓經(jīng)營，服務(wù)客戶促營銷，充分運(yùn)用利率杠桿撬動市場”等經(jīng)營理念，打造方便百姓、貼近客戶服務(wù)的品牌銀行，樹立了該行“地方性、社區(qū)性”零售銀行形象。

經(jīng)驗三：圍繞市場需求，實施業(yè)務(wù)創(chuàng)新

該行分別針對專業(yè)市場、中小企業(yè)、農(nóng)戶等客戶需求，創(chuàng)新相應(yīng)的信貸產(chǎn)品：推出了以動產(chǎn)質(zhì)押貸款、汽車合格證監(jiān)管貸款、流動資金循環(huán)貸款為代表的中小企業(yè)“成長之路”系列產(chǎn)品和“創(chuàng)業(yè)之星”商戶貸款新產(chǎn)品，引導(dǎo)和促進(jìn)了“銀行＋市場＋商戶” 發(fā)展模式；針對高端客戶，推出高端客戶消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)；在涉農(nóng)地區(qū)，重點(diǎn)營銷以農(nóng)戶小額信用貸款、農(nóng)戶聯(lián)戶聯(lián)保貸款為主的農(nóng)業(yè)貸款品種。通過一系列的信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)一步提高了貸款市場占有份額，拓寬了業(yè)務(wù)渠道，擴(kuò)大了社會影響。

經(jīng)驗四：方便業(yè)務(wù)辦理，實施流程再造

按照業(yè)務(wù)垂直、機(jī)構(gòu)扁平的管理模式，設(shè)置了包括營業(yè)部在內(nèi)的20家一級支行。為加強(qiáng)營銷管理，成立了公司業(yè)務(wù)部和個人業(yè)務(wù)部。在全行范圍內(nèi)推行了綜合柜員制，將業(yè)務(wù)處理中不必由臨柜當(dāng)場處理的環(huán)節(jié)移交到中后臺處理。創(chuàng)辦客戶自由選擇度較高的“信貸超市”，簡化貸款手續(xù)，為客戶提供了優(yōu)質(zhì)高效的配套金融服務(wù)。建立了“先評級、再授信、后用信”的信貸業(yè)務(wù)流程。設(shè)立信貸專柜，所有新增農(nóng)戶、個體工商戶貸款全部核發(fā)貸款證，所有貸款證貸款全部上柜臺辦理。

二、在市場營銷方面存在的不足

改革開放和深化農(nóng)信社改革有力地推動了農(nóng)村合作金融事業(yè)的發(fā)展，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身縱向比較在市場營銷方面也取得了積極的進(jìn)步，但與商業(yè)銀行相比、與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身加快發(fā)展的要求相比，整體在營銷理念、營銷體系等方面還存在一定的差距。

（一）部分員工思想觀念轉(zhuǎn)變較慢。目前，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)已從生存和發(fā)展的角度充分認(rèn)識到“市場營銷”的重要性，但部分員工由于受知識面、信息量、所處工作環(huán)境等因素影響，多年來沿襲的“等客上門”、“存款我求人、貸款人求我”的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)觀念依然存在，以客戶為中心的營銷理念尚未真正形成。因此，在工作中缺乏危機(jī)意識和客戶至上的服務(wù)理念，暴露出的是一種安于現(xiàn)狀、保守求穩(wěn)的心態(tài)。這種心理導(dǎo)致其不能積極主動地去尋找信貸有效投入新的切入點(diǎn)，更多的是考慮如何應(yīng)付上級考核，對貸款營銷積極性不高。

（二）信貸營銷人才缺乏。由于原有人員知識結(jié)構(gòu)和能力的限制及新入行高學(xué)歷員工缺少經(jīng)驗積累和系統(tǒng)的培訓(xùn)，導(dǎo)致復(fù)合型營銷人才匱乏，嚴(yán)重影響了信貸營銷戰(zhàn)略的實施。因此，對于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)前最大的危機(jī)是人才危機(jī)。隨著村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、郵政儲蓄銀行的出現(xiàn)，新一輪金融競爭將進(jìn)一步加劇，這一“瓶頸”將會制約農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步發(fā)展。

（三）營銷需求與人員存在結(jié)構(gòu)性矛盾。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)作為社區(qū)零售型銀行，營銷的多為小企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)民、社區(qū)居民等為主的關(guān)系型信貸業(yè)務(wù)，需要大量的人員對客戶軟信息進(jìn)行收集和甄別，以解決與客戶之間的信息不對稱問題。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在這方面與國內(nèi)先進(jìn)的中小銀行相比差距甚遠(yuǎn)，以社區(qū)營銷業(yè)績突出的臺州泰隆商業(yè)銀行為例，其客戶經(jīng)理為全員的40%，而目前農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)營銷及信貸管理人員占全員的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于商業(yè)銀行，且人員絕大部分時間都用于維護(hù)日常業(yè)務(wù)，很少能抽出人手去搞市場營銷，致使業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢、徘徊不前。

（四）傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)流程和考核體系亟需改進(jìn)。由于現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程基本處于構(gòu)建業(yè)務(wù)核心平臺框架的狀態(tài)，前臺業(yè)務(wù)與后臺管理部門是分開的，業(yè)務(wù)部門、前臺客戶服務(wù)及后臺部門支持之間缺乏必要的溝通。在產(chǎn)品研發(fā)和管理上，前后臺業(yè)務(wù)部門溝通較少，后臺業(yè)務(wù)部門往往感受不到前臺的客戶需求和市場壓力，在系統(tǒng)開發(fā)的時間進(jìn)度和質(zhì)量上仍不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求，難以針對客戶的需求和市場競爭作出靈敏的反應(yīng)。同時，由于目前綜合考核管理只圍繞業(yè)務(wù)數(shù)字，而客戶的服務(wù)需求卻缺乏應(yīng)有的關(guān)注，這在一定程度上忽視了客戶的個性化服務(wù)需求，從而對業(yè)務(wù)發(fā)展帶來不利影響。

三、加快市場營銷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的建議

目前，農(nóng)村金融領(lǐng)域已進(jìn)入多家金融機(jī)構(gòu)全面沖擊的緊迫、關(guān)鍵時期。就如何找準(zhǔn)市場定位，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營觀念，學(xué)習(xí)借鑒商業(yè)銀行先進(jìn)的營銷理念，結(jié)合自身實際制定并實施嚴(yán)密的營銷戰(zhàn)略，是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對新一輪金融競爭的必然選擇。

（一）加大金融服務(wù)創(chuàng)新工作力度

1、繼續(xù)將城鄉(xiāng)居民、個體私營業(yè)主及中小企業(yè)作為基本客戶群。這既是市場競爭與自身發(fā)展的現(xiàn)實選擇，也是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任。

2、篩選、鞏固已有的客戶群，挖掘市場潛力。在“新、特、細(xì)、快”上做文章，通過溫馨貼心的服務(wù)把業(yè)務(wù)觸角延伸到社會各層面，牢牢抓住基本主體客戶群，對已有的客戶和潛在的客戶進(jìn)行分類排隊，在此基礎(chǔ)上確定高端客戶、重點(diǎn)客戶、一般客戶和退出客戶。

3、加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。在兼顧風(fēng)險控制與提高效率的前提下，重點(diǎn)加大小企業(yè)周轉(zhuǎn)資金貸款、個人消費(fèi)貸款等產(chǎn)品創(chuàng)新力度。針對生產(chǎn)型和商貿(mào)型企業(yè)特點(diǎn)，加強(qiáng)與社區(qū)、市場管理部門、行業(yè)協(xié)會、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作。在服務(wù)水平、金融產(chǎn)品、方便程度等方面不斷分析市場需求，以個人零售、小企業(yè)業(yè)務(wù)為突破口，以科技為支撐，以銀行卡、貸款證為載體，創(chuàng)新貸款方式，鞏固城鄉(xiāng)居民、個體私營業(yè)主及中小企業(yè)客戶市場。

（二）導(dǎo)入客戶關(guān)系管理營銷理念

客戶關(guān)系管理是指企業(yè)通過富有意義的交流溝通，理解并影響客戶行為，最終實現(xiàn)客戶獲得、客戶保留、客戶忠誠和客戶創(chuàng)利的目的。在金融激烈競爭的環(huán)境下，滿足客戶需求，讓客戶得到自己真正想要的東西，才能在競爭中贏得客戶。誰贏得客戶多，就表明誰擁有最重要的戰(zhàn)略資源多，誰就會在競爭中贏得主動，并獲得可持續(xù)發(fā)展的動力源泉。這要求農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在嚴(yán)峻的競爭環(huán)境面前首先要導(dǎo)入“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，要加強(qiáng)客戶關(guān)系管理，實現(xiàn)客戶價值最大化。 1、明確營銷核心思想。要將農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)與客戶之間的長期合作關(guān)系作為營銷的核心理念，強(qiáng)調(diào)客戶關(guān)系在農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略和營銷中的地位與作用，而不是單從交易利潤的層面上考慮。通過關(guān)系營銷可以實現(xiàn)銀企共贏，從而培育客戶的忠誠度，持續(xù)的關(guān)系營銷最終為農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出一批忠誠可靠的優(yōu)質(zhì)客戶。

2、挖掘客戶潛在需求。對已有客戶需求的縱深挖掘是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)客戶管理的重要方向。客戶不可能對提供的每一個服務(wù)項目都能了解，銀行可以通過對客戶消費(fèi)習(xí)慣的分析，結(jié)合客戶的工作、經(jīng)營特點(diǎn)等因素向客戶推薦其他消費(fèi)產(chǎn)品，從而通過挖掘客戶潛在需求，使已有客戶對農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的利潤貢獻(xiàn)最大化，防止存量客戶流失。要堅持“適合客戶的才是最好的”營銷理念，為客戶尋找最合適的產(chǎn)品，而不要為推廣產(chǎn)品去營銷客戶。

3、關(guān)注客戶終身價值?？蛻艚K身價值體現(xiàn)在客戶生命周期的不同階段對產(chǎn)品的不同需求，也就是要使客戶在整個生命周期給農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)帶來經(jīng)濟(jì)利潤的最大化，而并非使單筆利潤最大化。同時還要以發(fā)展、動態(tài)的眼光看待客戶價值，不要放走任何一個目前價值小而成長性高的客戶。

（三）造就社區(qū)零售型客戶經(jīng)理隊伍

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)面對的是三農(nóng)、個體工商戶、中小企業(yè)等服務(wù)對象，其金融服務(wù)是勞動密集型業(yè)務(wù)，具有貸款金額小、人工成本高、信息不對稱等特點(diǎn)，決定了農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)必須改變目前的人員結(jié)構(gòu)，通過人力資源改革、加強(qiáng)培訓(xùn)等途徑，培養(yǎng)和造就一支具有農(nóng)信特色的適應(yīng)社區(qū)零售業(yè)務(wù)的營銷隊伍。

1、優(yōu)化客戶經(jīng)理隊伍和人員知識結(jié)構(gòu)。一是要立足現(xiàn)有人才的培養(yǎng)。重視對現(xiàn)有員工的培訓(xùn)，采取靈活多樣的方式分類施教，提高其履職能力。二是要加大人才引進(jìn)力度。積極引進(jìn)吸納人才，真正使德才兼?zhèn)?、具有豐富金融工作經(jīng)驗的高素質(zhì)人才進(jìn)入客戶經(jīng)理隊伍。三是要合理配置人力資源。精簡前臺人員數(shù)量，不斷壯大客戶經(jīng)理隊伍，真正將復(fù)合型人才充實到業(yè)務(wù)營銷崗位上去；同時，要引導(dǎo)網(wǎng)點(diǎn)臨柜人員從簡單滿足客戶需求的“操作型”員工向主動引導(dǎo)和挖掘客戶需求的“營銷服務(wù)型”員工轉(zhuǎn)變。

2、實施有效的培訓(xùn)方式。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的客戶群體決定了雙方的信息不對稱。因此，要學(xué)習(xí)借鑒個別銀行在小企業(yè)信貸營銷方面的成功經(jīng)驗，引入微小企業(yè)貸款技術(shù)，采用以經(jīng)驗傳授、實戰(zhàn)培訓(xùn)為主的學(xué)徒制培訓(xùn)方式，注重培養(yǎng)客戶經(jīng)理發(fā)現(xiàn)和提煉軟信息的能力，讓客戶經(jīng)理到客戶中去，及時了解客戶情況，通過以客戶關(guān)系為導(dǎo)向而非以數(shù)據(jù)處理為導(dǎo)向的靈活管理來獲取信息，以此印證客戶財務(wù)指標(biāo)，實現(xiàn)客戶信息的充分披露。

（四）構(gòu)建以客戶價值為核心的考評體系

實施客戶關(guān)系管理營銷最為關(guān)鍵的是考核重心應(yīng)從業(yè)績指標(biāo)考核轉(zhuǎn)變?yōu)閷蛻魞r值的考核，真正體現(xiàn)以客戶為中心。因此，要實行客戶營銷個人責(zé)任制，每位員工負(fù)責(zé)對自己營銷發(fā)展的客戶進(jìn)行必要的維護(hù)，對營銷客戶的數(shù)量和質(zhì)量進(jìn)行雙重考核，而非單純業(yè)務(wù)營銷金額的考核；同時根據(jù)客戶辦理業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的效益給予一定的獎勵，并按照一定比例提取獎勵基金，將其中的一部分存入風(fēng)險基金賬戶，補(bǔ)償可能出現(xiàn)的信貸風(fēng)險損失，激勵員工強(qiáng)化營銷與風(fēng)險防控意識，做好客戶的營銷、維護(hù)及退出。

金融市場建設(shè)范文第5篇

1.積極意義。金融套利行為對于金融經(jīng)濟(jì)是有一定積極作用的，它能夠優(yōu)化資源配置，提升金融市場的有效流動性，提高資源配置效率。這樣一來，不但能夠促進(jìn)金融市場的自由一體化發(fā)展，還能夠在一定程度上促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展勢頭。因此，從某種程度上來說，金融套利行為對于金融經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)融市場起到了促進(jìn)作用，為兩者的發(fā)展運(yùn)行提供了基礎(chǔ)保障以及必要條件。

2.消極意義。金融套利行為的過度活躍與發(fā)展，將會降低金融市場的穩(wěn)定性，導(dǎo)致金融市場管理難度的加大。除此之外，過度的金融套利行為會將金融組織與業(yè)務(wù)復(fù)雜化，增大了金融風(fēng)險產(chǎn)生的機(jī)率，成為金融危機(jī)的一顆隱形炸彈。現(xiàn)階段，對于金融套利行為普遍都存在監(jiān)管不力的現(xiàn)象，這已經(jīng)成為阻礙金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要因素。因此，正確看待金融套利行為，并對其進(jìn)行監(jiān)督和管理是十分必要的。

二、強(qiáng)化金融套利行為管理的策略探討

1.強(qiáng)化金融市場的基礎(chǔ)建設(shè)。在經(jīng)濟(jì)全球化的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國要盡快完善金融體系以及基礎(chǔ)建設(shè)，包括金融監(jiān)管、會計基礎(chǔ)、法律體系等。金融基礎(chǔ)建設(shè)是金融活動中不可缺少的交易網(wǎng)絡(luò)以及通訊方式。因此，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)建設(shè)，必須要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)，實現(xiàn)高效化以及信息化的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作模式，減少金融交易的時間，從而有效降低資金流動性，節(jié)約運(yùn)營的成本。

2.優(yōu)化金融市場主體結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)階段，我國金融市場發(fā)展不夠成熟，其市場格局存在壟斷與競爭并存的局面。在我國，處于壟斷地位的四大銀行在一定程度上使得其他金融機(jī)構(gòu)難以發(fā)展，這就造成了有效市場競爭建設(shè)難以正常開展，因此，對于金融市場的調(diào)整與優(yōu)化是勢在必行的。對此，應(yīng)該采取措施加快金融企業(yè)的建設(shè)步伐，對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行體制改革，加大對非公有制銀行的優(yōu)惠發(fā)展政策力度。這樣才能夠逐漸實現(xiàn)主體結(jié)構(gòu)優(yōu)化，漸漸消除我國金融市場中的壟斷行為。3.進(jìn)一步推進(jìn)金融市場自由化進(jìn)程。對于金融市場的自由化發(fā)展，要從現(xiàn)行制度上進(jìn)行改革和完善。建立信息反饋機(jī)制，以便能夠?qū)鹑谔桌那闆r進(jìn)行掌握，并在必要的時候采取措施加強(qiáng)對金融套利行為的監(jiān)管。這樣才能夠提高市場的靈活性，保證金融市場的良性競爭。

4.強(qiáng)化金融監(jiān)管體制和實務(wù)協(xié)調(diào)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為現(xiàn)階段的發(fā)展趨勢，而我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式已經(jīng)無法適應(yīng)市場的需求。因此，必須加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)督管理與協(xié)調(diào)，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，還要與國外的金融市場進(jìn)行協(xié)調(diào)，縮小我國金融市場與世界金融市場的差距，減少金融套利行為的過度發(fā)展。與此同時，對于嚴(yán)重影響金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的金融套利行為予以取締，加強(qiáng)對金融市場犯罪活動的監(jiān)管。在對金融套利行為進(jìn)行處理的時候，要根據(jù)實際情況來進(jìn)行，從我國金融市場的實際情況出發(fā)，制定出安全、穩(wěn)定、可靠的金融市場監(jiān)管體制。