跨國投資的方式
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跨國投資的方式范文第1篇
中圖分類號：F426；F830.59 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.09.57 文章編號：1672-3309（2013）09-128-02
隨著經濟全球化進程的深入，中國的資本市場日漸成熟，我國企業(yè)“走出去”的步伐也日漸加快。一些企業(yè)通過并購、新建、獨資、合資等方式進行跨國投資。在全球后金融危機時代，我國企業(yè)進行跨國投資是不可避免的選擇，對我國企業(yè)的跨國投資進行研究，意義重大。
一、跨國投資理論簡介
（一）壟斷優(yōu)勢理論。壟斷優(yōu)勢理論由美國學者斯蒂芬·海默（Stephen Hymer）在1960年完成的博士論文《國內企業(yè)的國際化經營：對外直接投資的研究》中首次提出。 后在70年代由C·P·金德貝格進行的補充和發(fā)展。其主要思想體現在兩個方面。一是市場具有不完全性：產品市場不完全；生產要素市場不完全；規(guī)模經濟引起的市場不完全；由于政府的有關稅收、關稅、利率和匯率等政策原因造成的市場不完全。二是壟斷優(yōu)勢：市場壟斷優(yōu)勢；生產壟斷優(yōu)勢；規(guī)模經濟優(yōu)勢；國家的市場進入或退出障礙，導致企業(yè)通過跨國投資利用其壟斷優(yōu)勢；信息與網絡優(yōu)勢。
壟斷優(yōu)勢理論為后來的理論奠定了基礎，但是無法解釋不具有技術等壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家為什么也日益增多地向發(fā)達國家進行直接投資。
（二）內部化理論。內部化理論由英國學者巴克利、卡森及加拿大學者拉格曼于1976年共同提出。其主要觀點是：企業(yè)內部建立市場，協(xié)調企業(yè)內部資源的配置，從而降低交易成本，跨國公司是內部化經營跨越國界的產物。內部化理論是西方學者跨國公司理論研究的一個重要轉折，主要從企業(yè)的角度進行研究。但是忽略了國際客觀的經濟環(huán)境。
（三）競爭優(yōu)勢理論。競爭優(yōu)勢理論，是由哈佛大學商學研究院邁克爾波特提出，波特的國際競爭優(yōu)勢模型（又稱鉆石模型）包括四種本國的決定因素和兩種外部力量。四種本國的決定因素包括要素條件，需求條件，相關及支持產業(yè)，公司的戰(zhàn)略、組織以及競爭。
（四）國際生產折衷理論。國際生產折衷理論由英國瑞丁大學教授鄧寧提出。其核心思想是跨國投資企業(yè)要具備以下三種優(yōu)勢：所有權優(yōu)勢即技術優(yōu)勢、企業(yè)規(guī)模、組織管理能力、金融與貨幣優(yōu)勢；內部化優(yōu)勢即將企業(yè)的資源內部化，以保證企業(yè)所擁有的優(yōu)勢；區(qū)位優(yōu)勢即東道國在投資方面所具有的優(yōu)勢。鄧寧的國際生產折衷理論從比較全面與綜合的角度研究企業(yè)跨國投資，是實踐的經驗總結和理論概括。但它仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。
（五）投資誘發(fā)要素組合理論。投資誘發(fā)要素組合理論是近年來由西方學者提出來的。其核心思想是任何類型的對外直接投資都是由直接誘發(fā)要素與間接誘發(fā)要素產生的。直接誘發(fā)要素是指投資國和東道國擁有的各類生產要素，間接誘發(fā)要素是指生產要素之外的政策和環(huán)境要素。投資誘發(fā)要素組合理論避免了單純研究發(fā)達國家的實踐而得出結論的弊端，但是此理論仍然是局限于靜態(tài)上的研究，缺少從動態(tài)上對跨國投資的發(fā)展進行分析。
二、我國企業(yè)跨國投資現狀
（一）跨國投資快速增長。自2002年以來，我國非金融類對外直接投資進入持續(xù)快速增長期，并呈現出不斷加速趨勢，近十年年均復合增長率達到38.5%，年同比增長率平均達到43.1%。在國際金融危機發(fā)生的2008年，該類投資比2007年增長了一倍多，達到559.1億美元，2012年更是猛增到772.2億美元。
目前，我國對外投資仍有較大增長空間。一國對外投資存量與GDP之比，能夠反映該國對外投資相對其經濟的發(fā)展水平。2011年，我國對外投資存量與GDP之比，僅相當于世界平均水平的1/6，不到發(fā)展中經濟體平均水平的1/2，在金磚四國中也是最低的。
（二）跨國投資目標市場日益廣闊。我國對外投資的目的地由上世紀80年代集中于美、歐、日等發(fā)達國家和地區(qū)，擴展到周邊國家及發(fā)展中國家，2008年成為一個分水嶺，對亞洲的投資流量占比呈現出明顯的“倒V”型，而對拉美地區(qū)的投資則呈現出截然相反的變化趨勢。2008年后，對歐洲的投資增加也比較明顯。
（三）跨國投資行業(yè)、領域不斷拓寬。我國企業(yè)在各個行業(yè)均有投資。從具體產業(yè)看，以制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務服務業(yè)為主，2011年末這三類產業(yè)企業(yè)數量分別占30.8%、25.3%和12.5%，合計占境外企業(yè)總數的68.6%。我國對外投資已由初期的進出口貿易、航運和餐飲等少數領域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、服務業(yè)等國家鼓勵的領域。隨著全球化浪潮的發(fā)展，各國服務貿易領域的市場開放度越來越大，金融、保險、電信、流通等行業(yè)的跨國購并成為推動跨國投資的最重要力量。
（四）跨國投資主體日趨多元化。我國對外投資主體從初期以國有外貿商業(yè)公司和工貿公司為主，轉變?yōu)槟壳耙延斜容^優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)為主體。國有企業(yè)、民營企業(yè)等多種投資主體相互配合，發(fā)揮各自優(yōu)勢，豐富國家投資渠道，探索特色海外投資類型。
（五）跨國投資形式日益豐富。我國對外投資從建點、開辦窗口等簡單方式，發(fā)展到投資辦廠、資源開發(fā)，并開始采用收購兼并、股權置換、境外上市和建立戰(zhàn)略合作聯盟等國際通行的跨國投資方式。尤其是近年來跨國并購投資明顯增加。2008年國際金融危機發(fā)生后，我國對外直接投資并購金額較2007年增長了379.4%，隨后除2009年略低于200億美元外，其他三年均超過250億美元，顯著高于2007年之前的水平。據聯合國貿發(fā)組織統(tǒng)計，中國跨境并購數量也呈現出快速增長，占全球并購交易案數的份額2008年為1.0%，2011年提高到2.5%。
三、我國企業(yè)跨國投資中存在的問題
（一）跨國公司的管理體制不完善。我國跨國企業(yè)對外投資還屬于起步階段，管理模式還在摸索。管理體制還不穩(wěn)定，不完善。大部分企業(yè)尚未形成科學合理的母子公司管理體制，對境外企業(yè)或管得過嚴、干預過多，或放任自流、管理失控。高素質、具有跨國管理經驗的國際化人才更是匱乏。
（二）東道國企業(yè)社會責任要求對中國跨國公司形成挑戰(zhàn)。東道國對跨國公司的要求日益苛刻，要求企業(yè)打破把利潤作為唯一目標的傳統(tǒng)理念，把對人的關注作為重要尺度，強調對消費者、對環(huán)境、對社會的貢獻。當今的跨國公司需要承擔更多的環(huán)境保護和社會責任。我國過去長期粗放增長模式下形成的“三高一低”不良形象已成為開展跨國運營的隱形障礙。部分中國企業(yè)社會責任意識不夠強，對當地政治、社會、環(huán)境關注不夠，也亟須改變。
（三）跨國企業(yè)核心競爭力不強。與歐美等發(fā)達國家相比，我國跨國企業(yè)資金規(guī)模小，投資領域、行業(yè)比較落后，投資模式比較單一，研究與開發(fā)能力較弱，投資結構較差。
四、我國企業(yè)跨國投資策略
（一）政府應加大力度，健全和完善跨國投資的制度。政府的大力支持是跨國投資不可缺少的一部分。政府應高度重視跨國公司的發(fā)展，為其進行商業(yè)活動提供一個完善的法律環(huán)境。同時與國際市場接軌，調節(jié)各類投資主體跨國投資行為、促進跨國投資活動的健康發(fā)展。政府應健全跨國投資制度，保護投資主體的利益。督促跨國公司建立內部經營體制，提高抵抗風險的能力。
（二）培養(yǎng)國際化跨國投資專業(yè)人才。在中國進行跨國投資的進程中，人才的培養(yǎng)需要花大量的時間才能完成。并且人才的穩(wěn)定性也是應該注意的問題。通過內部培訓，外部鍛煉，建立多樣化的人才隊伍。設立國際化人才培訓專項基金，匯聚整合政府、高校、培訓機構和企業(yè)傳播力量，合理分工、有機配合，加強國際化人才培育。
（三）實施發(fā)揮比較優(yōu)勢、降低成本的全球化經營戰(zhàn)略。實施本地化經營戰(zhàn)略，全球一體化經營是跨國公司的一個主要特點，但全球化應該是各國各地區(qū)充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢、降低成本的全球化。20世紀80年代末以來，發(fā)達國家在對發(fā)展中國家和地區(qū)進行直接投資時，更加重視實施本地化經營戰(zhàn)略。要尋找合適的當地人、律師，熟悉當地法律法規(guī)、商務習俗，注重在經營管理實踐中培養(yǎng)本地管理人員。要進行本地研發(fā)，充分利用本地資源，節(jié)約運作成本，研發(fā)出有針對性的產品，保持技術優(yōu)勢。要與本地政府建立雙贏合作關系，與本地企業(yè)建立長期誠信的友好合作關系。讓產品滿足當地人的需求，經營方式符合當地的法規(guī)習俗，經營目標符合東道國的發(fā)展戰(zhàn)略。通過本地化策略，很好地利用東道國的天時、地利、人和的優(yōu)勢，并強化自身整體優(yōu)勢，在國際市場上站穩(wěn)腳跟，拓展經營領域，更好發(fā)展中國的跨國公司。
參考文獻：
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跨國投資的方式范文第2篇
[關鍵詞] 風險管理戰(zhàn)略 跨行業(yè)進入 非股權安排
大型跨國公司是我們發(fā)展跨國經營的“旗艦”。面向21世紀風云變幻的國際市場,如何從我國大型跨國公司的特點出發(fā),制定其風險管理的戰(zhàn)略,是當前亟待深入研究的重要課題。
一、目標定位與風險防范
我國大型跨國公司資金、技術力量較雄厚,在相關產業(yè)發(fā)展中具有優(yōu)勢,因而具有較強的抗風險能力,在海外投資的發(fā)展目標上,應定位在較高的層次上,我國大型企業(yè)集團跨國投資的目標應是:努力占領全球海外投資的行業(yè)制高點,逐步擴大地區(qū)性全球戰(zhàn)略布局,不斷提高我國跨國企業(yè)的國際綜合競爭能力和風險防范能力。面對21世紀國際經濟環(huán)境的變幻及其動蕩特點,應制定出相應的風險管理戰(zhàn)略。
我國大型企業(yè)集團在跨國投資中不應僅僅著眼于一個個單獨的項目風險管理,而應該著眼于全球整體性的風險;不應僅僅著眼于消極被動的風險規(guī)避,而應該著眼于未來的市場機遇和海外投資的可持續(xù)發(fā)展。例如,應著重對中國經營企業(yè)的上、中、下游產品和對產品的開發(fā)、生產、銷售及售后服務各個相關環(huán)節(jié)進行系統(tǒng)的風險管理,以防范生產風險和市場風險。在融資主體方面應實施多元化策略,如邀請國際銀團、外國銀行、大型財務公司以及東道國政府、銀行、企業(yè)入股等形式以分散融資風險。其中,各類政府貸款、BOT承包工程、出口信貸是國際項目貸款的慣常形式。由于貸款銀行得到國家政策性利差補貼,可以提供較資金拆借市場利率更低的貸款,從而降低跨國企業(yè)的融資風險。
二、地區(qū)選擇與風險防范
東道國的環(huán)境直接影響跨國公司投資后的經營狀況及其今后的發(fā)展。它包括東道國的自然環(huán)境、社會文化環(huán)境、政治法律環(huán)境、經濟市場環(huán)境等。我國大型跨國公司的投資地區(qū)應側重選擇自然資源豐富、有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)(如可耗盡的礦產及原料,石油的分布及其蘊藏量)。資源污染也是值得注意的一個問題,一方面,越來越多的國家對有可能帶來污染的產業(yè)投資加以限制,另一方面,污染控制對于許多發(fā)展中國家來說還是一個不愿花費的奢侈。
大型跨國公司投資在分析東道國政治與法律環(huán)境時,應側重考慮其未來的發(fā)展趨勢。如該東道國的國家政治體制未來的趨勢、東道國的民族主義及反政府組織的態(tài)勢,東道國政策的連續(xù)性及其長期傾向如何?外國企業(yè)的產品、服務等在東道國會不會引起政治性的保護或排斥?在分析政治風險時應側重分析未來國有化征用的可能性。
我國跨國公司在海外的地區(qū)選擇,除了考慮上述基本因素外,還必須考慮其他一些重要因素,如東道國的基本經濟制度、城市化程度、基本設施狀況、增長趨勢和國際收支等。
總之,我國大型跨國公司在跨國投資地區(qū)選擇上應著眼于未來的發(fā)展,對面臨的風險和機遇進行權衡,本著有重點、有步驟、分層次的原則,因地制宜,揚長避短,以較少的成本完成跨國發(fā)展的市場進入,努力獲得長遠的利益和實現其全球性戰(zhàn)略目標。
三、行業(yè)選擇與風險防范
我國大型跨國公司投資行業(yè)的風險選擇有兩條標準:一是應選擇與東道國相比具有優(yōu)勢的行業(yè)進行跨國投資,即我國企業(yè)的跨國投資必須符合國際資本流動的規(guī)律,通過自身的產業(yè)優(yōu)勢占領國際市場;二是應選擇能促進企業(yè)內產業(yè)結構、產品供求關系鏈長的行業(yè)進行投資。
投資行業(yè)的多樣化在一定程度上分散了項目投資的風險。我國大型企業(yè)跨國投資涉及的行業(yè)領域極為廣泛,主要包括:林業(yè)、漁業(yè)、石油化工、冶金、輕工、電子、機電、承包工程、房地產、交通運輸、建筑工程、金融、保險、醫(yī)療衛(wèi)生、餐飲、旅游咨詢服務、工藝美術、服裝加工、技術服務等行業(yè)。目前集中在資源開發(fā)和制造加工業(yè)領域。據不完全統(tǒng)計,投在資源開發(fā)領域占我國對外直接投資的一半以上。近年來,我國大型企業(yè)的海外投資產業(yè)結構和行業(yè)結構出現了“交叉進入”或“跨行業(yè)進入”的多樣化趨勢。首先,外貿專業(yè)公司的對外投資領域從單純進口擴大到海外制造加工業(yè),如中國化工進出口總公司在發(fā)展海外貿易分支機構的同時逐步向生產領域擴展,在美國購買了一家煉油廠、一家化肥廠,在泰國興辦鋼鐵企業(yè)之外,其經營領域涉及到機械工程設計、航運、海產、服裝和綜合貿易等多個不同的行業(yè)領域;此外,以勞務輸出、承包工程為主的各地對外經濟技術合作公司,逐步向輕工和機電行業(yè)拓展。
四、技術選擇與風險防范
我國大型跨國企業(yè)具有較強的經濟實力,有相對成熟的技術,應加強技術風險的防范與管理。所謂技術風險是指國際企業(yè)在限定的時間范圍內能否開發(fā)新產品的不確定性。不同的企業(yè)具有不同的技術風險。技術風險的防范對大型跨國企業(yè)尤為重要。東道國各種自然環(huán)境和社會環(huán)境的發(fā)展變化可能會影響企業(yè)的技術創(chuàng)新,甚至徹底改變其必要性、可能性和可行性。因此,我國跨國投資的行業(yè)選擇應注重對其技術風險進行識別、衡量和分析,為以最低成本實現技術開發(fā)創(chuàng)新成功提供有較大安全保障的創(chuàng)新環(huán)境。
一般而言,當出現下列情況之一時,應否決該項目:當該項技術在東道國完全缺乏市場需求或市場價值時;當我方企業(yè)不能逾越同行業(yè)競爭對手的專利障礙時;當技術進步的發(fā)展使本項目很快失去技術優(yōu)勢時;當技術開發(fā)創(chuàng)新項目超出企業(yè)能力之外或存在較多技術難點時;當技術實力遠不能完成該項目而又無法通過橫向聯合來解決這一問題時;當所選擇的技術開發(fā)項目有可能遭遇東道國法律禁止或對環(huán)境產生直接的、不可回避的影響時。
五、產品選擇與風險防范
首先我國大型跨國公司在制定風險管理策略時,應充分考慮本公司的經營產品屬于哪一產業(yè)部門,一般而言,許可證交易適用于化工、制藥、醫(yī)療保健品及其他制造業(yè)中,如橡膠和塑料等;特許經營投資方式廣泛應用于軟飲料、快餐、汽車出租、餐館飲食、商業(yè)服務業(yè)等;契約合作安排多用于大型工業(yè)項目(如采礦、石油開采等)和公共設施項目(如電力、運輸、通信等);直接投資則往往集中于技術密集型和廣告密集型產業(yè)中。
其次,從產品屬性方面看,多樣化的產品作為直接出口和間接出口風險防范效果較好,而標準化產品則適于對外直接投資方式。當東道國市場發(fā)生風險時,該類產品比較容易轉移,減少風險損失。產品適用性較低的主要采用間接出口。在產品的承受度上,對新產品一般采取出口為主,對外直接投資為輔的原則;隨著產品的成熟,可逐步轉向以對外直接投資和許可證交易為主。
六、投資方式選擇與風險防范
我國大型跨國公司在海外投資方式的選擇上,應充分考慮企業(yè)自身的投資能力和風險承受能力,結合投資區(qū)域的特點、投資項目的特點以及各種投資方式本身的利弊加以確定。從我國跨國企業(yè)的現有實力看,目前尚難以并購發(fā)達國家的大中型企業(yè)。在世界企業(yè)五百強排名中中國僅躋身三家,且沒有一家是直接創(chuàng)造物質財富的工業(yè)企業(yè)。世界排名榜最末一位工業(yè)企業(yè)銷售額比中國首強高出35億美元。中國五百家大企業(yè)與美國五百家大企業(yè)相比,在資產總額、年銷售收入、可實現利潤方面中國五百強企業(yè)分別相當于美國五百強的3.6%、4.6%和6.4%。而發(fā)展中國家的企業(yè)因資產質量和技術含量有限,大多不是并購目標。因此,跨國并購目前尚不能作為我國跨國公司對外投資的主要方式。從目前我國跨國企業(yè)的實際情況來出發(fā),股權式合資和非股權式合作應該成為今后相當長一段時期內的進入國際市場的首選方式。尤其是在特定區(qū)位和特定行業(yè)中,靈活地采用諸如契約、合資、合作、聯營等非股權安排,對于進入國際市場后的風險防范是行之有效的投資方式選擇。此外,應積極參與一些國外大型跨國公司以共同開發(fā)研究、互相滲透參股等方式結成國際性戰(zhàn)略聯盟,或有選擇地參加一些可實現優(yōu)勢互補的跨國公司聯盟,使我國大型跨國企業(yè)能在更高層次上增強風險防范的實力。
我國大型跨國公司海外直接投資方式的選擇在不同的地區(qū)應有所側重。例如亞太地區(qū),我國大型跨國集團主產業(yè)具有一定的技術優(yōu)勢,又由于該地區(qū)地理、人文環(huán)境較熟悉,生產和技術向這些國家轉移較為容易,因而,獨資經營方式一般優(yōu)于合資經營。對于拉美、非洲、中東以及東歐、獨聯體等動蕩地區(qū),我國大型跨國集團也具有相對的技術、設備等方面的優(yōu)勢,但從風險防范的角度考慮,合資尤其是合作經營方式較為合適,可以降低直接投資風險和成本,增加投資收益。對歐美發(fā)達國家市場的投資,通過多種國際融資和跨國聯盟的方式,以此可分散風險、獲取高新技術、先進管理經驗、資金及國際市場份額。
大型跨國企業(yè)在不同行業(yè)的投資方式選擇上也應有所側重。例如,以傳統(tǒng)技術為主的投資項目應以獨資經營或非股權投資方式為宜,以此達到保護企業(yè)特有資產和增加投資效益及投資收益的目的;在制造業(yè)和服務業(yè)投資中,則應以合資經營或合作經營為主要方式,依據技術的不同層次,將特定行業(yè)或特定技術環(huán)節(jié)上的專有技術,通過海外投資方式向發(fā)展中國家轉移。
參考文獻:
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跨國投資的方式范文第3篇
當代世界經濟發(fā)展中，直接投資越來越成為經濟國際化與全球化的主要驅動力。國際直接投資的一般含義是指，居民（含自然人和法人）以一定生產要素投入到另一國并相應獲取管理權的一種跨國投資活動。其核心內容體現在：（1）生產要素的跨國流動。生產要素，可以是有形要素，也可以是公司品牌、管理技能等無形資產。（2）投資方擁有足夠的經營管理權。關于服務業(yè)對外投資的界定比較復雜。一些服務業(yè)的跨國投資行為可以使用傳統(tǒng)的股權控制定義進行界定，如跨國銀行在國外設立分支機構、貿易服務公司在國外設立辦事處等。但有許多服務業(yè)的跨國投資過程，難以實現或不宜使用股權控制模式。在這種情況下，實踐中區(qū)分服務業(yè)直接投資與服務貿易的標準主要是：直接投資利潤收入來源于外國股權所帶來的收益（與服務貿易的不同在于，服務貿易僅與接受服務者支付的銷售額、傭金、使用費有關）。（注：盧進勇等：《國際服務貿易與跨國公司》，對外經濟貿易大學出版社2002年版，第131頁。）按這一標準，可以將許可證和管理合同等服務業(yè)廣泛使用的投資方式包括在直接投資的范圍內。因為這類方式雖然不涉及控股權，也沒有實施交易內部化，但由于其收入是以國外被許可方或管理合同買主利潤收入的百分比計算的，所以應算作服務業(yè)直接投資。
服務領域國際直接投資的發(fā)展與國際服務貿易的發(fā)展趨勢是相一致的。20世紀70年代初，服務業(yè)只占世界對外直接投資總量的1/4，這之前，國際直接投資主要集中在原材料、其他初級產品，以及以資源為基礎的制造業(yè)領域。80年代以后，服務業(yè)的跨國直接投資不斷升溫，跨國投資逐漸成為服務業(yè)國際競爭的一種主要形式，在全球跨國投資總額中所占份額日益增多。聯合國跨國公司中心《1993年世界投資報告》顯示：1970年，發(fā)達國家的對外直接投資中，第二產業(yè)占首要地位，其份額達45.2％，第三產業(yè)（即服務業(yè)）只占31.4％；1985年，在服務產業(yè)領域的對外直接投資已達42.8％，超過第二產業(yè)的38.7％；到1990年，服務產業(yè)的對外直接投資超過了
一、二產業(yè)的總和，達50.1％。發(fā)達國家服務產業(yè)所接受的外國直接投資，1970年僅為23.7％，1990年達到了48.4％。相比較來說，流入發(fā)展中國家的外國直接投資，主要是在第二產業(yè)。服務產業(yè)領域的投資，從1970年到1990年只從23.5％增加到29.5％。說明發(fā)展中國家由于經濟發(fā)展階段的局限，服務產業(yè)的對外開放和國際化過程明顯慢于發(fā)達國家。進入20世紀90年代以后，服務領域的國際直接投資在全球直接投資總額中一直呈占據半壁江山以上的格局。
在服務業(yè)跨國投資的發(fā)展中，一個突出特點就是跨國并購的大發(fā)展，成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀如年代以來，貿易和投資自由化和經濟全球化的發(fā)展，促使全球經濟結構調整和競爭加劇，也促進著全球服務市場的整合和服務業(yè)跨國公司之間的并購和重組，跨國并購浪潮一浪高過一浪?！?000年世界投資報告》顯示，全球外國直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元，一年增長三成，跨國并購額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國并購以收購方計的產業(yè)和部門結構情況。
表11987-1999年全球跨國并購的產業(yè)和部門結構（收購方）單位：百萬美元
附圖
資料來源：聯合國跨國公司中心《2000年世界投資報告》（英文版），第251頁
表中數據顯示，服務產業(yè)的跨國并購在全球跨國并購中的份額在不斷上升，1987年所占比重為30.57％，1990年上升為45.44％，1999年高達55.76％。服務產業(yè)的跨國并購的主要部門是信息、金融等極具增長潛力的產業(yè)，而且正向跨行業(yè)并購演變。在1999年，金融業(yè)的并購占全球并購的份額為23.22％，占服務業(yè)內部的比重達到41.65％，運輸、倉儲及通訊部門在1999年的并購業(yè)績也不俗，并購額占到全球總額的16.49％，占服務業(yè)內部的29.58％。
二、服務業(yè)跨國投資快速增長的原因
服務業(yè)跨國投資的發(fā)展，是在經濟全球化趨勢不斷增強、全球國際直接投資總量快速增長的背景下發(fā)生的。毫無疑問，制造業(yè)企業(yè)跨國投資的發(fā)展，需要更多地依賴貿易、金融、通訊、運輸等生產的支持，對服務業(yè)跨國投資產生拉動作用。然而，更重要的是20世紀80年代以來，服務產業(yè)發(fā)展中技術與制度變革合力的推動。
第一，發(fā)達國家國內服務管制制度變革的影響。20世紀70年代以來，西方國家經濟出現嚴重的“滯漲”，西方經濟理論界的一個重大變化，就是自由主義經濟思潮的重新崛起，強調政府放松管制，充分發(fā)揮市場機制的作用重新成為占主導地位的經濟思想。同時，微觀理論層面，有關政府管制理論以及自然壟斷產業(yè)理論研究的新進展，促進了西方國家在金融、電信、郵政、交通運輸等服務領域大規(guī)模的管制變革。放松產業(yè)進入管制，打破壟斷，促進競爭，是管制變革的中心內容。進入管制的放松，開始是對國內企業(yè)，然后是對國外企業(yè)，由此使服務業(yè)出現了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流，促進了發(fā)達國家之間服務業(yè)投資規(guī)模的迅速擴大。以電信業(yè)為例，1991年底，英國國內電訊開始有限競爭，1996年6月英國解除國際長途壟斷，12月第一個對外徹底開放電訊市場。短短幾年內，英國開出150多個電訊經營許可證，1996年底開出44個外國公司許可證。1996年所有歐盟成員國加瑞士和挪威決定在1998年元旦，全面開放電訊市場?，F在許多國家，不但在長話和增值業(yè)務等部門已經引入競爭，在本地網層次上，數網競爭也被允許。
第二，服務貿易自由化國際性制度安排的推進。服務業(yè)所包含的產業(yè)門類非常廣泛，其中許多涉及國家、國家經濟安全、社會就業(yè)等問題，因此在“烏拉圭回合”多邊貿易談判之前，服務業(yè)一直沒有納入全球貿易自由化體系之內。服務貿易自由化問題，在1986年成為關貿總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿易談判的新議題，其最終成果是《服務貿易總協(xié)定》的達成與生效。根據《服務貿易總協(xié)定》的規(guī)定，服務貿易的內容包含4個方面，即過境交付、境外消費、商業(yè)存在、自然人流動。其中商業(yè)存在方式就涉及市場準入與跨國直接投資?！斗召Q易總協(xié)定》擴大了全球貿易體制的涵蓋領域，初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭端三位一體的全球服務貿易協(xié)調與管理體系，對降低或消除各成員方對外國資本的進入壁壘，推進服務業(yè)國際投資，起著相當大的作用。
第三，信息技術的發(fā)展，導致服務企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經濟邊界的拓展，同時也促進了服務企業(yè)跨國投資方式的變革。20世紀80年代以來科學技術尤其是信息技術的突破性進展，為許多服務活動的跨國交易創(chuàng)造了可能性。服務企業(yè)的信息化管理，從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式，也對決策和響應速度提出了新的要求，從而導致組織形式的巨大變革，原來的金字塔型的結構，向扁平化的“動態(tài)網絡”結構發(fā)展。一方面，計算機系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能，加強了決策層和執(zhí)行層的直接溝通，使中層管理的作用大為降低，從而減少了管理層次和信息失真，削減了機構規(guī)模，提高了管理效率，這是企業(yè)規(guī)模向國際化擴張的重要條件。
服務企業(yè)的國際化網絡拓展有很多方式，除了傳統(tǒng)的在國外建立分支機構、股權合作等方式外，20世紀90年代以來，非股權合作方式更為流行，如特許經營、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產”聲譽、品牌形象、積累的經驗等，實現更好的增值。如大多數連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網絡方式運行的特許連鎖制。這種關系更靈活和成本更低的合同形式，使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能，同時集中全力實現“人格化”產品的規(guī)范化和標準化，并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關的服務質量。從技術手段看，信息技術的發(fā)展，給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內監(jiān)督其資產發(fā)展狀況和加強在全球運作的可能。電子信息網絡使大公司可以更好地通過一體化管理節(jié)省交易費用和減少與這些費用有關的辦公費用。
第四，服務產業(yè)的特性決定了跨國直接投資對服務業(yè)國際化擴張的重要性。隨著發(fā)達國家服務產業(yè)進入壁壘的取消或放松，一些大的服務性公司為了贏得更多的市場份額，致力于建立國際化生產網絡，越來越多的服務企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務營銷的特性所要求，在服務生產與消費過程中，很多情況下，需要與顧客有著密切關系和直接接觸，因而對外投資在爭奪和占領市場方面具有特殊地位；另一方面相當多服務部門具有網絡型產業(yè)的特征，如電信、交通運輸以及金融等，規(guī)模報酬遞增明顯，即生產規(guī)模越大，單位產品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書中所指出：“一個公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質上不完善的世界市場上進行交換和面對面直接管理帶來的交易成本，這一能力直接受制于對某一國際網絡的控制。有了這種控制，公司就可以進一步把地方化優(yōu)勢同公司本身的優(yōu)勢結合起來?！保ㄗⅲ焊ダ伤魍摺ど衬危骸顿Y本全球化》，中央編譯出版社2001年版，第207頁。）
三、服務業(yè)跨國投資發(fā)展對世界經濟的影響
服務產業(yè)跨國投資的發(fā)展對世界經濟產生著多重效應。
1.對全球服務產業(yè)的發(fā)展起著重要的促進作用。這主要從3個方面表現出來：一是促進全球服務產業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組，從而擴大各國服務產業(yè)發(fā)展的市場空間，各國服務企業(yè)可以在規(guī)模經營和國際化經營的基礎上，增加服務產品的生產和供給。二是加劇各國服務業(yè)競爭，競爭直接帶來產業(yè)效率的提高，促進服務企業(yè)的生產和交易成本下降以及消費者福利的增進。同時也促進著服務方式創(chuàng)新、服務質量的提高。航空運輸和某些電信服務的價格大幅度下降就是全球服務市場競爭加劇的直接成果。三是有利于新技術、新產品、新的管理方法在全球的擴散。
以電信業(yè)為例，1990-1995年，短短6年時間，全世界國際長途通訊時間從333億分鐘增加到680億分鐘，翻了一番多。（注：資料來源：國際電信聯盟（ITU），轉引自劉吉等《信息化與知識經濟》，社會科學文獻出版社1998年版，第27頁。）金融服務競爭產生的發(fā)展與效率提高效應也很明顯。經合組織銀行經營情況統(tǒng)計表明，大部分國家銀行的工資開支占總收入的比重下降了，營業(yè)費用與總收入相比也下降了。如美國互助儲蓄銀行，在1979-1984年間，工資開支占總收入的比例為69％，1990-1992年間，這一比例已大幅度下降為28％；日本大型商業(yè)銀行，工資開支占總收入的比例，普遍從1979-1984年的40％，下降到1990-1992年的30％。英國商業(yè)銀行這一項目的比例，也從1979-1984年的45％下降為1990-1992年的37％。這是競爭促進成本下降的效應。（注：BankProfitability，OECD，轉引自張漢林《強國之路》，對外經濟貿易大學出版社2001年版，第158頁。）同時證券市場的交易費用也趨于下降。如表2所示。
表2倫敦股票交易市場平均傭金率變化
附圖
資料來源：倫敦股票交易所。轉引自張漢林《強國之路》，對外經濟貿易大學出版社2001年版，第160頁
2.加劇了全球服務業(yè)的市場整合與企業(yè)重組，在相當多的領域，大型服務跨國公司的壟斷地位越來越強，呈現出寡頭結盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看，金融與信息業(yè)的市場與企業(yè)整合尤為激烈。通過跨國投資與兼并，大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競爭中產生，金融企業(yè)的國際競爭力出現此消彼長的格局。1990年，按資產額排列的全球第
一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行；1999年，全球第
一、第二的位置已經為美國的花旗銀行和美洲銀行所取代。（注：[美]《機構投資》雜志，網址：http//，2000年1月17日。）20世紀90年代以來，全球銀行并購事件數不勝數。1998年4月6日，美國花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團，合并后的花旗集團資產總額近7000億美元，超過了當時占據第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務范圍上，花旗集團涉足銀行業(yè)、保險業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領域，能夠提供高質量、全方位的金融超市服務。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經營的一種趨勢。
電信、傳媒業(yè)的并購，近年來最著名的是，2000年美國在線收購時代-華納，成為美國歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后，成為一家集電視、電影、雜志和因特網為一體的超級媒體公司，它將時代華納旗下的世界級大眾傳播、娛樂、新聞及先進的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國在線的互聯網產業(yè)及基礎設施（包括商標、網上社區(qū)、電子商務）緊密結合在一起，在行業(yè)內形成強大的競爭優(yōu)勢。
服務領域跨國投資與并購的發(fā)展，使服務跨國公司得到快速發(fā)展。在美國《財富》雜志每年一度的“全球500強”評比中，服務業(yè)公司在絕對數量和相對比重上都有了較大的增長，其所占比重超過了工業(yè)、農業(yè)跨國公司份額的總和。1999年所占比重達到61.2％（見表3）。
表3服務業(yè)公司在“全球500強”中的比重（％）
附圖
資料來源：根據《財富》“全球500”強資料整理
3.服務產業(yè)國際投資成為推動經濟全球化發(fā)展的重要力量。從經濟全球化發(fā)展的歷史來看，服務產業(yè)的國際化或全球化的發(fā)展晚于農業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進程，20世紀80年代以來國際服務貿易與服務業(yè)國際投資增長，意味國際資本在農業(yè)、工業(yè)和服務業(yè)3個產業(yè)領域向國際市場全面滲透。服務業(yè)的跨國投資發(fā)展，不僅是經濟全球化的主要內容，而且成了促進全球化的重要條件。
通過服務業(yè)的國際投資，在全球范圍形成一個更大的服務交易網絡，這有助于跨國公司內部分工和專業(yè)化的進一步發(fā)展，以提高他們的競爭力。例如，全球化中國際競爭的加劇，使制造業(yè)需要更為廉價而又可靠的連結全球的通訊和運輸網絡以維持出口業(yè)績；同時，由于更短的產品生命周期和“及時”生產的采用，國外廠商購買產品對時間的要求日益緊迫，只有高效率的通信與運輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。
服務業(yè)的國際化經營，促進了發(fā)達國家跨國公司在更大范圍、更多層面上的擴張，帶給更多的企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）進入國際市場的機會。以電信、運輸和金融服務業(yè)為代表的現代服務技術的進步，已卓有成效地降低了國際服務鏈的相對成本，跨國生產所需的最小規(guī)模變得越來越小，使得不同生產規(guī)模的廠商都可以利用國際服務鏈進行高效分散的生產，更多的企業(yè)參與跨國化的生產經營活動。全球跨國公司數量的快速增長，就是一個明證。據聯合國貿發(fā)會議的統(tǒng)計，1997年，世界跨國公司總數為53000家，1999年則達到63000家，是1970年7000多家的9倍。
4.進一步調整著發(fā)達國家與發(fā)展中國家在國際分工中的利益分配。服務業(yè)國際化經營促進了國際分工的深化，在發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間，首先是強化了它們的垂直分工，即發(fā)達國家高新技術制造業(yè)和知識技術密集型服務業(yè)與發(fā)展中國家勞動密集型制造業(yè)和服務業(yè)的分工；同時，正在強化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產服務的分工。這使發(fā)展中國家在整個國際分工中處于更加不利的地位，將導致世界財富向服務業(yè)競爭力強的發(fā)達國家進一步積聚。在發(fā)達國家與發(fā)展中國家生產服務與加工工序的分工中，發(fā)展中國家充當的是發(fā)達國家的生產加工基地，影響產品價值鏈的諸多重要的生產服務環(huán)節(jié)，如產品設計、新產品、新工藝開發(fā)和海外市場的拓展、原材料的采購供應、資金的籌集調度和財務控制等高附加價值的業(yè)務，都由發(fā)達國家掌握。這種分工，雖然能夠為發(fā)展中國家?guī)砭蜆I(yè)、產出增加等效應，但在總體利益分配上，發(fā)展中國家只能分配到極少的一部分產品加工所得。而且作為發(fā)達國家制成品的生產加工基地，發(fā)展中國家還要付出環(huán)境惡化的代價。
在國內服務市場開放中，發(fā)展中國家雖然可以通過引進外資、外國先進技術促進服務業(yè)發(fā)展，但由于國內服務企業(yè)與跨國公司競爭力相差懸殊，本國服務企業(yè)的成長空間會受到嚴重擠壓。同時，由于金融、通信、信息、數據處理等服務部門涉及國家、機密和安全，國家經濟安全也會受到威脅。1997年亞洲金融危機的發(fā)生，充分表明了金融開放與金融風險的關聯性。特別是信息技術和互聯網的發(fā)展，使全球置身于一個全球性的統(tǒng)一網絡中，也在不斷加大著發(fā)展中國家經濟所面臨的外來風險。需要正視的是，由市場開放所引發(fā)的外來風險的襲擊，是目前發(fā)展中國家自身的管理與調控能力所難控制的。
四、若干啟示
1.服務業(yè)國際直接投資以及國際服務貿易的發(fā)展，導致國際競爭的熱點向服務經濟領域轉移，使服務產業(yè)成為許多國家直接參與國際經濟競爭的重要戰(zhàn)略性產業(yè)。國際服務市場需求的高增長性、新型服務產品的高附加價值性以及服務產業(yè)對資本、信息、技術等關鍵生產要素控制的重要性，使它成為21世紀世界經濟發(fā)展競爭的戰(zhàn)略制高點。
跨國投資的方式范文第4篇
國公司在不斷增加對華投資總量的同時,也在紛紛調整其對華策略。所謂“知己知彼,百戰(zhàn)不殆”,我們有必要對跨國公司對華投資的新策略保持清醒的認識,以因勢利導,創(chuàng)造雙贏格局。
一、跨國公司對華投資策略的新變化
加入WTO以前,我國對跨國公司的限制很多,使其只能有條件的進入中國市場?，F在,隨著我國外資政策的逐步調整,跨國公司的投資策略也發(fā)生了相應的變化,在這種變化中,中國的戰(zhàn)略地位得到了提升。總的說來,這些變化主要表現在:
(一)跨國公司重整在華業(yè)務,以提高投資的變革能力。
改革開放初期,跨國公司必須以合資的方式進入我國,或者先建立不能開展業(yè)務的辦事處,等以后政策允許了,再回購股份。因此對許多早期進入中國的跨國公司而言,分立投資幾乎是必由之路。我國加入世貿組織前后,跨國公司抓住我國加入該組織后對外商投資政策調整的機會,紛紛重整其已有的過分零散的投資項目,使其在華投資系統(tǒng)化,其跨國投資的變革能力也將得到進一步的提升。比如,世界頂級輪胎制造商米其林把沈陽的四家合資公司合并同時以控股70%的絕對優(yōu)勢,與上海輪胎橡膠集團合資成立了上海米其林回力輪胎股份公司,對在華業(yè)務進行整合
(二)跨國公司不斷推行本土化策略,以期真正“植根中國”,牢牢占據中國市場。
時至今日,中國已經培育起了自己的優(yōu)秀企業(yè),海爾、長虹、聯想……在與擁有雄厚資金、先進技術、高質量產品、強勢品牌以及豐富經驗的老牌跨國公司進行的面對面激烈競爭中,他們從根本上說已經毫不遜色。要真正進入中國市場,跨國公司必須“植根中國”。本地化戰(zhàn)略的重要性開始為越來越多的跨國企業(yè)所認識。主要表現在經營管理本地化、技術本地化、研發(fā)中心本地化、采購本地化、營銷本地化、人力資源本地化等。
(三)跨國公司對華投資的主要方式發(fā)生顯著變化。
首先,獨資成為跨國公司進入中國市場的主要方式。1998年以前,跨國公司對華投資方式主要是以合資、合作為主。?隨著中國的投資環(huán)境與國際日益接軌、外商對中國具體情況的了解不斷加深,外國資本采取獨資方式進入中國市場的趨勢已日趨明顯。美國戴爾公司進入中國沒有找合作伙伴,它利用全球的生產和供應鏈,采用直接銷售的方式已在中國站穩(wěn)了腳跟。
其次,跨國公司進入中國市場的方式從以“綠地投資”為主轉向并購。近年來,跨國公司在全球范圍進行投資時常常采用并購方式。按照聯合國貿發(fā)會議編寫的《2001世界投資報告》的資料,跨國公司絕大多數跨國投資是通過跨國并購實現的。2000年,全球跨國投資總額達到創(chuàng)記錄的12708億美元。同一時期,跨國并購總數達到11438億美元。盡管這兩個數字不能簡單相比,但是人們也能夠看到跨國并購在跨國投資中所占巨大比重。1992年以來,外商在華已經開始在中國參與并購投資。其中最為著名的是中策集團并購中國內地企業(yè)案例,以及柯達與中國感光材料全行業(yè)合作案例。
再次,跨國公司為了在并購國企中贏得先機,逐步啟用戰(zhàn)略聯盟方式。所謂戰(zhàn)略聯盟,指的是兩個或兩個以上的企業(yè)為了一定的目的或實現戰(zhàn)略目標,通過一定方式組成的優(yōu)勢互補、風險共擔、要素雙向或多向流動的松散型網絡組織。近年來我國在引進外資的同時,越來越多的國外跨國公司與國內企業(yè)聯合。聯想與Intel、微軟、HP東芝、IBM、CISCO、D-LINR等許多公司都有成績卓著的合作。1999年,聯想獨家的東芝電腦筆記本占中國市場的25%;HP、聯想激光打印機占中國市場銷售的34%;的CISCO網絡產品占7家分銷營業(yè)額的30%以上。
二、我國對跨國公司在華投資策略變化的對策
隨著跨國公司對華投資的增長及跨國公司在華企業(yè)數量的日增,其可能帶來的利弊得失也將引起國人的廣泛關注。從有利的方面來講,外資大量進入將帶來更好的產品和服務,以及先進的技術和現代經營理念和管理模式,推動我國產業(yè)技術結構升級,促進國有經濟加快戰(zhàn)略性重組和改革,改善市場結構等。但面對經濟科技實力雄厚、熟悉市場經濟運作的外國競爭對手,我國企業(yè)和政府也將面臨由于跨國公司的進入所帶來的人才之爭、失業(yè)、壟斷及宏觀調控難度加大等問題。這就向我們 提出了如何既最大限度的利用跨國公司戰(zhàn)略調整中的正效應來促進我國經濟社會的發(fā)展,又使其負效應最小化的課題。為此,特提出以下對策: (一)完善制度建設 制度的建設主要在于按照WTO多邊規(guī)則和我國的入世承諾,不斷清除和修改與這些規(guī)則、承諾不相符合的一些制度。一方面我們要加快制定各種政策法規(guī),尤其是服務
業(yè)利用外資的政策,放開第三產業(yè),放寬在商業(yè)、外貿、運輸、教育、醫(yī)療、金融、保險、電信及各類中介機構等服務貿易領域對外資的投資限制,同時健全知識產權保護政策;另一方面要努力提高政府相關部門的辦事效率及審批速度,改進政府職能,不再利用行政手段干預經濟,而是用經濟手段來吸引跨國公司。當然,在我們吸引跨國公司進入中國,在制度上逐步做到對跨國公司給予國民待遇的同時,也要逐步把給預其超過國民待遇的部分減少下來制止完全消失。
(二)均衡發(fā)展各地區(qū)經濟
從近年來跨國公司投資的地區(qū)結構看,我國東部依然是外商投資重點。入世之初,盡管跨國公司對投資中西部地區(qū)給予了更多興趣,中西部地區(qū)吸收外資也明顯增多,但東部地區(qū)外資增長更快,中西部地區(qū)吸收外商投資的比重倒呈下降局面。截止到2001年,中、西部實際使用外商直接投資的比重分別是8.78%和5.26%;而2001年中、西部地區(qū)實際使用外商直接投資的比重都低于這一水平,分別是8.75%和4.1%。?入世后外商投資區(qū)域結構的變化,與我國區(qū)域經濟的特點密切相關。我國入世面對的現實經濟條件是“兩個非均衡”——東西部經濟發(fā)展水平非均衡和經濟體制改革發(fā)展非均衡,西部地區(qū)無論是經濟發(fā)展狀況還是經濟體制改革進展,都明顯落后于東部地區(qū)。要想吸引更國的外資進入我國,尤其是進入廣大的西部地區(qū),打破“兩個非均衡”時非常必要的。
(三)深化服務業(yè)對外開放
跨國公司對東道國的服務業(yè)是有較高要求的。以跨國公司采購中心的區(qū)位選擇為例,跨國公司在設立全球或地區(qū)采購中心的區(qū)位選擇上,對入住城市的綜合競爭力提出了相當高的要求。首先,在貿易方式上,跨國公司采購中心一般設立在供應鏈管理理念比較普及的城市,以使其能夠與當地及周邊供應商建立長期的戰(zhàn)略合作伙伴關系,共同為價值鏈的增值努力;其次,是否擁有優(yōu)秀的、規(guī)模龐大的供應商和采購商,也是跨國公司要考慮的重要因素,如果規(guī)模龐大,產品種類齊全,就可以產生積聚效應,使跨國公司有更多的選擇余地;再次,跨國公司在采購過程中十分注重產品規(guī)格和產品質量的標準化。其認證依賴于第三方質量認證機構,該機構必須為國際公認的權威機構,所執(zhí)行的標準必須為行業(yè)公認標準或者是國際標準;最后,跨國公司的采購還需要有一個健全的金融市場體系為之服務。這就要求當地金融市場具備籌資和運用資金的能力,并且資金流動不受國界限制,有一個開放的資本市場,具備現代化的通訊設施和其他支持業(yè)。所有這些服務業(yè)的水平如何,是跨國公司評價東道國投資環(huán)境優(yōu)劣的重要標準之一。目前我國各類服務業(yè)的水平與世界先進水平相比尚有較大差距。因此更多的吸引掌握先進技術的服務類跨國公司前來投資,是改善我國投資環(huán)境的重要內容?？傊?我們要利用服務貿易領域進一步擴大對外開放的新機遇,努力發(fā)展銀行、保險、電訊、流通、旅游等服務貿易,使貨物貿易和服務貿易相互促進、共同發(fā)展。
(四)加強對跨國公司經營的宏觀調控和管理
1. 完善反壟斷法及不正當競爭法。進入中國市場的大型跨國公司大都具有一定的“壟斷優(yōu)勢”,比如產品的特異性能、品牌及專利等。跨國公司正是憑借其超越國內企業(yè)的優(yōu)勢,來彌補其國際化經營的附加成本,侵占我國國內企業(yè)的大量市場份額的。隨著跨國公司在華企業(yè)數量的增加,這種競爭不斷升溫,最終可能導致不正當競爭以及壟斷。因此我國政府部門應盡快完善反壟斷法及不正當競爭法,以規(guī)范國內市場競爭秩序,維護國內各類企業(yè)的合法權益。
2. 引導外資投資方向。在產業(yè)選擇上, 應繼續(xù)鼓勵跨國公司在通訊、技術、新材料、新能源、生物制藥等領域的投資,還應綜合考慮我國經濟在行業(yè)上的平衡發(fā)展,鼓勵外商積極投資于石油、天然氣開發(fā)、運輸業(yè)、汽車制造業(yè)、零售業(yè)及會計、審計等金融領域。在跨國公司在華投資的地域引導政策上,應繼續(xù)鼓勵其向中西部的投資,適當給與政策傾斜,以促進我國經濟在地域上的平衡發(fā)展。
3. 嚴格產權交易管理,防止國有資產流失。明晰的產權關系是規(guī)范產權交易的前提,因此要規(guī)范產權出讓主體,明確產權出讓的審批機關,防止國有資產在并購中大量流失。
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跨國投資的方式范文第5篇
[關鍵詞]中國跨國公司；法經濟學；立法政策
一、我國培育跨國公司的理論依據
（一）國際生產折衷理論
培育跨國公司最重要的是滿足“國際生產折衷理論”，這一理論表明，成為跨國企業(yè)需要具備三點優(yōu)勢，即：所有權優(yōu)勢、內部優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。所有權優(yōu)勢指的是該公司所具有的各種資源和其所有權所組成的優(yōu)勢，這一優(yōu)勢主要體現在兩個方面，一是跨國公司可以通過對外直接貿易、對外直接投資等為企業(yè)帶來優(yōu)勢，二是跨國公司只有對外直接投資才能獲得一定的優(yōu)勢；內部優(yōu)勢指的是跨國公司將其所擁有的資源用在企業(yè)內部所獲得的優(yōu)勢；區(qū)位優(yōu)勢指的是其進行對外直接投資的區(qū)位選擇上的優(yōu)勢。
（二）各國經驗極大促進我國對跨國公司的培育
世界銀行曾在1993年對政府在東亞經濟發(fā)展中的作用進行分析，并對東亞經濟中的政府主導型經濟進行了解釋。東亞跨國公司的發(fā)展離不開政府的扶持，二十世紀七十年代，日本政府鼓勵企業(yè)積極進行對外直接投資，二十世紀八十年代末，日本已經擁有了多家跨國公司，在國際市場中占據非常重要的地位，使日本成為對外投資大國。二十世紀五六十年代，東亞各國逐漸放棄進口代替戰(zhàn)略，開始進行對外投資。在當時，輕紡工業(yè)正在向全球化邁進，東亞各國通過對外投資，為本國跨國公司的形成打下堅實的基礎。二十世紀七十年代末期，各種電子公司開始興起，使東亞各國又有了再次發(fā)展的重要機會，在這一過程中，通過政府的大力促進，發(fā)展更進一步。①我國自改革開放之后，通過借鑒其他國家的優(yōu)秀經驗，已經有許多企業(yè)初步具備國際競爭優(yōu)勢。當前，我國所面臨的各種國際規(guī)則體系，大多是發(fā)達國家在通過跨國公司影響社會經濟運行的過程中不斷形成及完善的結果。各集團通過資源的對比，實力更強的企業(yè)的意見對于法律的制定和公共選擇的影響更大，使自身企業(yè)在利益分配中占據更多優(yōu)勢。其中所體現的各種國際規(guī)則和國際經濟運行機制，甚至包括經濟全球化在內，都是對發(fā)達國家的利益的一種直觀反映，這也是我國加入WTO的目的之一。一方面是為了適應全球化的世界發(fā)展趨勢，另一方面是為了使經濟全球化的方向發(fā)生一定的偏轉，使我國可以在這一過程中獲得更大的利益。但是現階段經濟全球化發(fā)展對我國還有許多不利因素的存在，我國現階段需要從適應和促進相關內容修訂兩個方面進行轉變。使我國跨國公司更多地參與全球經濟活動是實現對相關規(guī)定的修訂和改制最有效的方式。②
二、我國跨國公司在司法實踐中面臨的問題
（一）跨國投資審批沒有統(tǒng)一的法規(guī)
現階段跨國投資審批所實行的法律文件，大多是政府出臺的規(guī)范性文件，并沒有上升到法律的層面，制定單位的多樣性及內容的不統(tǒng)一，造成審批標準的不同，導致我國企業(yè)在進行跨國活動時，需要通過重復的監(jiān)管、繁雜的審批才能實現正常經營，因而耗費大量的時間，影響企業(yè)的利益。政府在相關方面的工作缺乏管理經驗，比如直接對企業(yè)的內部決策進行干預，造成企業(yè)在跨國經營中面臨更大的挑戰(zhàn)。
（二）對跨國投資宏觀調控指導不全面
我國現階段還沒有專門的海外投資調控部門，由于缺少政府的幫助，導致我國企業(yè)在進行海外投資過程中經常出現產業(yè)領域集中、缺乏國際意識等問題。我國現階段在海外投資中所涉及的領域大多是一直有項目往來的領域，造成這一現象的原因與國家指導不足有較大的關系，致使我國企業(yè)跨國投資宏觀結構不合理，分布不均衡，投資風險較大，投資收益較低。③
（三）對海外資本的監(jiān)控不到位
我國跨國公司的海外企業(yè)與國內主公司之間的聯系較少，其經營等情況由自身獨立完成，這一現象在我國跨國國企中尤為明顯。一時的利益驅使及體制問題，國內主公司對海外公司沒有進行嚴格監(jiān)管，使我國國有資產在海外大量流失，一些企業(yè)甚至用國有資產加入外國籍并重新建立公司，使國內的監(jiān)管制度對其無法起效，使國家很難追回損失的利益。我國在海外企業(yè)對國內的融資方面又設置了較多障礙，相關申請需要復雜的流程和條件，使得我國企業(yè)在進行跨國投資中面臨更多的困難。④
三、我國跨國公司的立法方向
（一）制定健全的《海外投資法》制定
完善的《海外投資法》作為我國企業(yè)海外投資最基本的法律很有必要。該法應該對政府在企業(yè)進行跨國投資的管理權限和投資主體的權利和應盡義務方面進行明確的規(guī)定，明確政府對相關內容所應該采取的鼓勵和限制措施。并在這一法律基礎之上，對我國以往的相關工作內容進行總結，制定出輔助這一法律施行的配套措施。⑤可以適當借鑒國外的優(yōu)秀經驗，并結合我國的實際情況將各種對相關行為會造成影響的制度修改或廢除，使跨國企業(yè)在進行投資等方面得到健全的法律支持。
（二）建立有效的監(jiān)管制度
根據我國現階段的情況，要有效地進行海外投資監(jiān)管，需要設立由商務部主管的海外直接投資機構，通過其制定的相關制度依法對我國海外投資進行管理。在管理的過程中，這一機構可以使用法律和經濟手段調控產業(yè)布局和投資結構，但是不能對企業(yè)的微觀經營進行干預。在進行相關審批時，除了涉及我國發(fā)展戰(zhàn)略和能源投資等領域需要國家紀委和商務部進行聯合審批外，其他方面統(tǒng)一由海外直接管理機構進行直接審批。這一機構需要建立完善的審批制度，通過設置合理的條件即可以有效地防止在審批中相關部門因主觀因素出現的一些錯誤，又可以將投資風險減小，使投資結構更加合理。⑥在國有企業(yè)進行海外投資的過程中，需要使用更加全面的投資責任主體制度和投資項目法人制度，通過投資責任主體制度可以幫助國內主公司加強對國外子公司的控制；通過投資項目法人制度可以保證對海外子公司國有資產增值的約束。在民營企業(yè)進行跨國投資過程中，政府需要從多個角度進行全方位的監(jiān)管，避免重復投資或者國內的資金大量流出現象發(fā)生。⑦
（三）建立海外投資保險制度和投資基金制度
海外投資保險制度是可以有效地幫助投資國降低本國的海外投資者在進行海外投資中遇到政治風險的損失，或者是風險投資者在向投資保險機構進行申請風險保護之后，因為政治原因導致投資者的利益受到損害，保險機構予以補償的制度。這一制度在發(fā)達國家被廣泛使用，因其可以有效地對資本輸出國進行保護，也是鼓勵跨國投資重要的手段之一。我國應該進行相關制度的制定和實施，使我國跨國企業(yè)在面臨政治風險時可以得到更有效的保障。海外投資基金是通過對外來投資者發(fā)行有價證券或者收益憑證進行資金籌集，投資者根據基金的章程支付股息、紅利的制度。通過這一制度不僅可以將海外投資的融資渠道拓寬，也可以將投資風險分散，使我國證券市場可以和國際市場接軌。⑧
（四）健全海外投資金融制度
健全海外市場投資金融制度最主要的方式是在促進金融機構市場化的同時，使人民幣可以進行自由兌換。要實現貿易自由化和投資自由化，只有資本項目管制的相關標準降低才能達成?，F階段我國銀行還存在一定的計劃經濟模式，金融市場的規(guī)模不大，相關機制還不夠完善，所以目前應該將金融市場的法制體系健全，使企業(yè)跨國投資有足夠的金融支持。例如逐步取消一些保障金，逐漸將我國對跨國投資的外匯管制放寬，使相關企業(yè)有更加全面的發(fā)展。
四、結語
