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互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)財務分析范文第1篇

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)+ 業(yè)財融合 業(yè)財融合方式

馬云曾說過：“不管你是否去接觸電子商務，它都是一種生活趨勢。”作為“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的財務人員，必須順應“互聯(lián)網(wǎng)+”趨勢，提升財務管理。業(yè)財融合是單位精細化管理的一項重要手段，被寫入政部2016年6月22日印發(fā)的《管理會計基本指引》，是管理會計新的發(fā)展方向。“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，如何做好業(yè)財融合，通過對各環(huán)節(jié)的價值分析與管理控制，使財務人員從事后核算走向事前預測和事中監(jiān)控，為企業(yè)決策和內(nèi)控提供指引。本文先分析了會計變革的必要性，然后探索了“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的業(yè)財融合方式。

一、會計變革的必要性

（一）引入“互聯(lián)網(wǎng)+”的必要性

在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關鍵時刻，在傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢逐步喪失的背景下，唯有通過信息技術的運用，管理水平的提升，才能為全新的競爭優(yōu)勢奠定堅實的基礎?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+” 通俗來說，就是“互聯(lián)網(wǎng)+各個傳統(tǒng)行業(yè)”，但這并不是簡單的兩者相加，而是利用信息通信技術以及互聯(lián)網(wǎng)平臺，讓互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)進行深度融合，創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”帶來了大數(shù)據(jù)時代，信息資源逐步開放和共享，企業(yè)與外部環(huán)境之間，企業(yè)內(nèi)部各部門之間信息溝通更加廣泛和快捷。大數(shù)據(jù)時代，誰掌握信息越充分、越及時、越有效，就越能在競爭中掌握主動權。

（二）業(yè)財融合的必要性

傳統(tǒng)會計核算側重事后核算，是對既成事實的一個反映，往往事后諸葛亮時效性差，無法有效支持決策。業(yè)財融合是指業(yè)務經(jīng)驗與財務管理結合在一起。財務人員的工作不再是業(yè)務的事后核算和監(jiān)督，已經(jīng)從價值角度對前臺業(yè)務事前預測，計算業(yè)務活動的績效，并把這些重要的信息反饋到具體業(yè)務人員，從而為其行動提供參考，扮演了策略咨詢專家的角色。業(yè)財融合正逐漸被管理層重視，從外部環(huán)境看，宏觀經(jīng)濟不景氣，市場競爭加劇，許多企業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)，希望財務能更快更及時為業(yè)務及公司戰(zhàn)略提供支持；從內(nèi)部管理看，業(yè)財融合一是企業(yè)精細化管理和財務轉(zhuǎn)型的需要，財務人員了解企業(yè)的運作情況，可以幫助企業(yè)更有效地配置資源，更好地分析和解決問題，發(fā)揮財務的決策支持作用；二是加強內(nèi)控、防范風險的手段，財務工作節(jié)點提前，貫穿于業(yè)務過程中，對業(yè)務過程實施服務和監(jiān)督，可以更加及時有效地防控風險。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的業(yè)財融合方式

（一）業(yè)財系統(tǒng)融合

要獲得及時性的決策信息就要求在業(yè)務發(fā)生的時候，財務能很快獲得信息，并及時進行更新，這就需要業(yè)財系統(tǒng)融合?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”環(huán)境下，各種財務、業(yè)務系統(tǒng)不斷升級，更加智能和強大，如財務共享中心、云報銷、云采購等等，適應供給側改革的趨勢，很多系統(tǒng)還可以私人定制，這就使得財務系統(tǒng)可以與業(yè)務系統(tǒng)互聯(lián)，建立業(yè)財一體化信息系統(tǒng)。業(yè)財一體化信息系統(tǒng)突破因職能分工和管理工具落后造成的信息屏障，避免出現(xiàn)信息孤島，數(shù)據(jù)共享并同步更新，信息交互使用并相互印證，加上數(shù)據(jù)的可追溯性，使得財務信息更加充分、及時，財務分析更加輕松、多樣，內(nèi)控監(jiān)管更加便捷、高效。

（二）預算管理融合

預算管理如何才能更好地發(fā)揮監(jiān)督和控制作用。首先，預算初始必須從企業(yè)戰(zhàn)略出發(fā)，將預算與公司經(jīng)營計劃與目標相結合，才能發(fā)揮預算的導向性；其次，預算必須融入業(yè)務，歷史的完成情況只能作為參考，預算編制必須發(fā)動全員，融入業(yè)務，才能體現(xiàn)真實的需求，當然，融入的同時也要做好把控，任何的增減必須有合理的支撐；最后，預算必須落實于績效考核，才能形成管理閉環(huán)。

（三）合同管理融合

合同通常由業(yè)務發(fā)起，領導審核，財務付款，內(nèi)審審核，辦公室歸檔，從發(fā)起、審批、執(zhí)行、記錄、保管涉及到各個部門，大數(shù)據(jù)環(huán)境下可以建立一個互聯(lián)系統(tǒng)，各個部門可以在系統(tǒng)各取所需，相互監(jiān)管。通過辦公、業(yè)務、財務系統(tǒng)的鏈接和合理的權限分配各部門可以有效跟蹤相關的合同信息如審核情況、付款情況、執(zhí)行情況、歸檔情況等等。合同管理還可以通過預算編號與預算結合在一起，反映預算下有哪些合同及合同執(zhí)行情況、是否超預算等。

（四）財務分析融合

財務分析是通過對會計信息的解析，轉(zhuǎn)換為對管理或決策有用的信息，經(jīng)過財務分析以后的信息才最可靠、最有效。財務分析也是發(fā)現(xiàn)問題最有效的途徑，這也是會計師事務所尤其是四大會計師事務所審計時特別熱衷于合理性分析的原因?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”時代，財務信息與非財務信息高度融合，為財務分析提供了更多的數(shù)據(jù)源而且數(shù)據(jù)實時更新，但是數(shù)據(jù)量大而雜，如何整合才能更有集中度和有效性，一方面財務人員應提升數(shù)據(jù)解讀、分析能力，挖掘出高價值的信息，進行精確有效地分析；另一方面離開了業(yè)務的數(shù)據(jù)也就失去生命力，財務分析唯有結合業(yè)務才能挖掘出本質(zhì)，揭示問題，服務決策。

正如上海國家會計學院教授郭永清所說，未來的財務應該是業(yè)財融合的、信息互聯(lián)的、開放創(chuàng)新的、智能分析的、不斷進化的。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，財務信息唯有與互聯(lián)網(wǎng)有效整合，與經(jīng)濟業(yè)務有機交融，才能將線上線下的各種資源聯(lián)動起來，為企業(yè)管理層提供全面、及時、可靠、有效的決策與管理信息。

參考文獻：

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)財務分析范文第2篇

一、從精細化管理到互聯(lián)網(wǎng)+時代，為管理會計發(fā)展注入新的生機及含義

在企業(yè)界已經(jīng)認同管理會計是使一個企業(yè)做到精細化管理和創(chuàng)造價值的重要手段。既然如此，在企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+時代下，企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化能否取代傳統(tǒng)企業(yè)?時代變遷，同樣的人、財、物以及產(chǎn)、供、銷，使得現(xiàn)代企業(yè)的管理理念、營銷模式、使用的管理手段都發(fā)生了本質(zhì)的變化?；ヂ?lián)網(wǎng)+時代對企業(yè)精細化管理也提出了深層次的需求，企業(yè)整個的內(nèi)部與內(nèi)部間、內(nèi)部和外部之間都在實施著精細化的管理。

二、企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)+時代下，管理會計應用新的發(fā)展方向

在云計算、大數(shù)據(jù)下，在企業(yè)整個全面預算的過程中，創(chuàng)造價值的財務共享服務模式，以流動性管理為支撐的營運資本管理的核心，財務績效評價、會計責任中心，基于大數(shù)據(jù)和決策分析的內(nèi)部報告作為現(xiàn)代服務業(yè)的人力資源是企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)+應用管理會計發(fā)展的新趨勢。

(一)在云計算中，企業(yè)已經(jīng)開始由管控型財務向價值創(chuàng)造型轉(zhuǎn)變

互聯(lián)網(wǎng)+、云計算下大數(shù)據(jù)等新興技術使企業(yè)催生了新的管理工具和業(yè)務發(fā)展模式，為管理會計注入了新的內(nèi)涵，促進了管理會計的發(fā)展，企業(yè)的財務部門參與經(jīng)營管理、提供經(jīng)營決策將更加容易，內(nèi)部控制制度執(zhí)行起來更有效率，真正的做到了傳統(tǒng)的財務向企業(yè)的物流，資金流，信息流的三流整合。例如，財務共享服務中心將推動財務體系的重新設計，促進財務會計與管理會計的分離，提供數(shù)據(jù)管理和基于組織的財務職能轉(zhuǎn)變；電子采購系統(tǒng)(企業(yè)云采購)的分散管理為集中管理，使采購通過采購中心會計崗位設置、財務人員參與采購活動更容易和有效的確定采購價格，供應商的信用卡和賬戶的控制；電子商務客戶資源管理，互聯(lián)網(wǎng)+基于現(xiàn)實的一部分，使財務真正的參與到業(yè)務和管控中，這就是云計算及互聯(lián)網(wǎng)所要做到的。

(二)互聯(lián)網(wǎng)+使得管理會計服務范圍增大

互聯(lián)網(wǎng)+時代下管理會計，企業(yè)財務人員為領導層提供的財務報告，不再是僅僅關注企業(yè)的經(jīng)營目標、經(jīng)營預算、績效評價等財務數(shù)據(jù)，同時還要分析同業(yè)競爭對手的優(yōu)劣勢及企業(yè)的供應商及客戶的經(jīng)營狀況、資金現(xiàn)狀及潛在的用戶需求。轉(zhuǎn)變財務人員思維，多角度了解企業(yè)產(chǎn)品用戶的需求特別是特定用戶的個性化的需求，從而才能與相關的業(yè)務部門一同改進產(chǎn)品，更好的為用戶提供服務。

(三)互聯(lián)網(wǎng)促進整個價值鏈條的流動性管理

在互聯(lián)網(wǎng)+時代下，企業(yè)的資金流量決定著一個企業(yè)的生命，在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)資金的流動性管理要比經(jīng)營收入和凈利潤的增長更重要。傳統(tǒng)企業(yè)現(xiàn)金流管理上的結算管理，集中于內(nèi)部現(xiàn)金流管理，云計算，互聯(lián)網(wǎng)技術的應用，使企業(yè)內(nèi)部開發(fā)的上游和下游供應商，經(jīng)銷商對流動性管理的產(chǎn)業(yè)鏈?；ヂ?lián)網(wǎng)+金下融的發(fā)展，需要對企業(yè)的應收賬款、應付賬款、庫存及現(xiàn)金等全部的運營資笨進行實時監(jiān)控，管理和優(yōu)化企業(yè)資金周轉(zhuǎn)周期，及時準確的對資金進行預測，隨時對資金進行預警分析，科學合理地做出財務決策，確保公司總有能力償還債務和各種臨時資金需求。此外，在管理會計的應用中，目前業(yè)界的重點是企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營活動，企業(yè)的追求，是企業(yè)的最大利潤。在未來的發(fā)展中，管理會計將逐步擴展到企業(yè)的投資活動、籌資活動，追求企業(yè)的凈現(xiàn)值最大化和融資的平均成本。管理會計是充分發(fā)揮創(chuàng)造價值在企業(yè)決策、投資決策和融資決策中的作用。

三、互聯(lián)網(wǎng)+時代對管理會計人才的新需求

互聯(lián)網(wǎng)時代，不僅企業(yè)要求實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，管理會計的發(fā)展要求財務人員也需要轉(zhuǎn)型。由于我國企業(yè)經(jīng)濟主體及內(nèi)部管理活動的多元化發(fā)展，使得相關專業(yè)技術人員管理會計實務操作呈現(xiàn)新的需求：首先，會計專業(yè)技術人才的業(yè)務水平和技能需求呈現(xiàn)明顯的兩極分化。其一，對初級會計人員的需求是大的，主要是為了滿足企業(yè)財務基礎工作的需要；其二、對會計人員的要求具有熟練的專業(yè)技能和專業(yè)知識，具有豐富的實踐經(jīng)驗，易于結合企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境因素，為企業(yè)管理層提供數(shù)據(jù)分析和有效利用的會計制度產(chǎn)生的數(shù)據(jù)信息。其次，管理會計財務工作人員的工作表現(xiàn)形式分為兩類：會計和非會計類。原來傳統(tǒng)的不參與會計工作的企業(yè)開始做基本的會計工作，原來的會計人員轉(zhuǎn)變，開始計劃的企業(yè)，決策，成本管理的預測。然后，企業(yè)管理咨詢越發(fā)展，管理會計知識越重要。計算機和網(wǎng)絡的廣泛應用，在很大程度上減少了會計的工作量，使企業(yè)財務人員節(jié)省時間，工作重心從會計核算到會計信息的分析和財務管理的轉(zhuǎn)變，真正實現(xiàn)了會計向管理的轉(zhuǎn)變。最后，要求財務人員知識結構多元化。因為一個社會有分工的專業(yè)，這就決定了專業(yè)設置的必要性，必須具備一定的技術專長。同時，對我國經(jīng)濟環(huán)境的變化也要求管理會計財務專業(yè)技術人員應掌握經(jīng)濟學、管理學、金融學基本理論與基本知識，掌握財務分析方法；具有獲取信息和決策分析和實際問題的能力，具有專業(yè)的判斷和可持續(xù)發(fā)展能力的敏感性，實現(xiàn)通才和專家的完美結合。

四、管理會計以提高數(shù)據(jù)的價值，大數(shù)據(jù)為企業(yè)管理和內(nèi)部報告提供了強有力的支持

全面預算是一年，企業(yè)內(nèi)部的下一場比賽，并沒有發(fā)揮真正的作用?；诙虐顑?nèi)部管理理論模型，財務部門成本結構分析和財務比率的計算和指標的設置等，并計算不難，但由于缺乏相關的財務分析，內(nèi)部和外部缺乏，行業(yè)和區(qū)域相關的數(shù)據(jù)，難以評估其合理性。未來，云計算、大數(shù)據(jù)技術基于數(shù)據(jù)的話，從“三游戲”到“全過程全多游戲”的整體預算盡可能。管理會計的一個重要職能就是通過使用相關的數(shù)據(jù)信息來預測企業(yè)的未來，為企業(yè)管理者做出及時、準確的管理決策。基于杜邦內(nèi)部管理理論模型，財務部門成本結構分析和財務比率的計算和指標的設置等，并計算不難，但由于缺乏相關的財務分析，內(nèi)部和外部缺乏，行業(yè)和區(qū)域相關的數(shù)據(jù)，難以評估其合理性。未來，云計算、大數(shù)據(jù)技術基于數(shù)據(jù)的話，從“三次博弈”到“多次博弈”的整體預算盡可能。

五、在信息化條件下，管理會計的發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)財務分析范文第3篇

政府會計管理越來越“E”

當前，互聯(lián)網(wǎng)在會計管理領域的應用已初見成效。在線受理、聯(lián)網(wǎng)管理等基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的管理模式，已成為當前會計管理工作的新手段；聯(lián)網(wǎng)考務管理、在線聯(lián)機考試、遠程培訓教育等應用互聯(lián)網(wǎng)技術的會計人才培養(yǎng)手段，已成為當前會計人才培養(yǎng)的新常態(tài)。

在會計管理工作中引入互聯(lián)網(wǎng)技術，不僅能提高管理效率、降低行政管理成本和社會成本，更重要的是，這激發(fā)了政府會計管理手段、管理模式乃至管理思維的不斷創(chuàng)新。

此外，財政部進一步規(guī)范企業(yè)會計信息化工作，實現(xiàn)了會計資料無紙化政策破冰、會計軟件功能重新劃定“規(guī)矩方圓”、會計監(jiān)督借助信息化手段提高成效等目標。

未來，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”與會計管理工作的深度融合，會計管理工作必將取得更大的突破。

“互聯(lián)網(wǎng)+”助企業(yè)財務加速向管理會計轉(zhuǎn)型

打造中國會計工作“升級版”的重點在于大力培育和發(fā)展管理會計，而“互聯(lián)網(wǎng)+”給管理會計發(fā)展帶來了新的機會。

隨著計算機技術與網(wǎng)絡技術在會計領域的廣泛應用與快速發(fā)展，尤其是云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等新興技術的快速發(fā)展，會計的管理職能得到充分發(fā)揮，會計作為控制系統(tǒng)的本質(zhì)特性日益突出。

基于互聯(lián)網(wǎng)技術的財務共享服務中心作為一種新型的管理會計模式，吸引了越來越多企業(yè)的關注。眾多知名企業(yè)已經(jīng)實施了財務共享服務，把財會人員從繁瑣的記賬、算賬等一般性會計核算中解放出來，將精力投入到企業(yè)的戰(zhàn)略決策、投融資分析、經(jīng)營管理、績效評價等領域，有效降低了財務成本，取得了很好的管理效益。

從企業(yè)實踐情況來看，“互聯(lián)網(wǎng)+”已經(jīng)成為管理會計理念與方法落地的“利器”，是預算系統(tǒng)、平衡計分卡系統(tǒng)、經(jīng)濟增加值系統(tǒng)、作業(yè)成本管理系統(tǒng)等管理會計信息系統(tǒng)落地的重要支撐。

會計師事務所開啟“智能審計”模式

“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的到來，給會計師事務所的業(yè)務模式、管理方式帶來了深刻的變革。

隨著審計客戶的信息化程度日漸加深，如果不借助審計軟件系統(tǒng)，事務所就無法從相應的計算機系統(tǒng)中，獲得審計所需要的各種原始數(shù)據(jù)，也就難以規(guī)避因?qū)徲媽ο髷?shù)字化、網(wǎng)絡化帶來的潛在風險。

目前，眾多大型會計師事務所使用的審計軟件系統(tǒng)，均可自動生成會計報表。會計報表模板可以根據(jù)事務所自身的具體情況進行修改、增減、刪除等。特別是在繁忙的年報審計期間，審計軟件的應用在一定程度上提高了審計效果，在采集企業(yè)賬套、分析程序、抽查憑證方面，節(jié)省了審計時間，提升了審計效率。同時，審計軟件系統(tǒng)將分散于各個部門和個人手中的資料收集共享，建立起事務所最寶貴的“知識庫”。

同時，要融入“互聯(lián)網(wǎng)+”，事務所既要不斷完善審計軟件系統(tǒng)功能、防范網(wǎng)絡風險，又要引入IT審計人員、大數(shù)據(jù)分析等技術人員等多層次的人才，以應對不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境。下一步，要將行業(yè)信息化建設任務融入到“互聯(lián)網(wǎng)+”之中，把移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等信息技術，應用于協(xié)會管理，應用于提升行業(yè)審計的效率，同時研發(fā)中小事務所“云審計”平臺等。

會計人必備新技能和新思維

“互聯(lián)網(wǎng)+”為會計人從核算會計向管理會計轉(zhuǎn)變提供了機遇。那些從事簡單、重復的基礎業(yè)務的會計人將逐漸被計算機取代，而參與分析決策、創(chuàng)造價值、提供戰(zhàn)略支撐的會計人將越來越受青睞。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)財務分析范文第4篇

P鍵詞：經(jīng)濟新常態(tài) 供給側結構性改革 戰(zhàn)略發(fā)展

一、引言

我國自2012年開始GDP增長速度連續(xù)三年低于8%。2014年，提出了中國經(jīng)濟新常態(tài)的概念，指出我國的經(jīng)濟發(fā)展速度正由高向中高的趨勢變化。經(jīng)濟新常態(tài)的提出源自黨和政府客觀準確地判斷出我國正處在增長速度換擋期、結構調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊階段。經(jīng)濟新常態(tài)的首要特點即為增長速度進入換擋期，這是由經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律所決定的。特別強調(diào)新常態(tài)不是一個避風港，不要把不好做或難做好的工作都歸結于新常態(tài)，要更好發(fā)揮主觀能動性、更有創(chuàng)造精神地推動發(fā)展?！敖?jīng)濟下行的巨大壓力下，我國仍處于發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，經(jīng)濟發(fā)展長期向好的基本面沒有變，經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質(zhì)沒有變，經(jīng)濟持續(xù)增長的良好支撐基礎和條件沒有變，經(jīng)濟結構調(diào)整優(yōu)化的前進態(tài)勢沒有變”。為了適應和引領經(jīng)濟新常態(tài)，解決我國經(jīng)濟發(fā)展過程中日益突出的長期性結構不合理問題，2015年在中央財經(jīng)領導小組會議上首次提出了“供給側結構性改革”，明確提出“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力”。

本文以深入調(diào)研過的文具行業(yè)的X集團為例，首先介紹了X集團的背景，分析了文具行業(yè)存在的無效供給產(chǎn)能過剩而有效供給能力不足的供需矛盾，然后從償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力四個方面對其進行財務分析，從而得出經(jīng)濟新常態(tài)下企業(yè)推進供給側結構性改革要有一定的財務基礎，改革也將對其未來的財務狀況帶來影響。在此基礎上，深入分析了X集團與互聯(lián)網(wǎng)融合的發(fā)展戰(zhàn)略，包括自建互聯(lián)網(wǎng)營銷平臺、向相關服務領域延伸、優(yōu)化物流配送體系和增強研發(fā)等在內(nèi)的調(diào)整。X集團用互聯(lián)網(wǎng)思維挖掘自身潛力，打造差異化產(chǎn)品，提供精細化服務，有利于形成疊加效應、聚合效應、倍增效應，加快新舊發(fā)展動能和生產(chǎn)體系轉(zhuǎn)換，前景廣闊、潛力巨大，是經(jīng)濟新常態(tài)下推進供給側結構性改革的新思路。

由此本文認為經(jīng)濟新常態(tài)下，企業(yè)要積極推進供給側結構性改革，準確定位結構性改革方向，充分發(fā)揮創(chuàng)新的重要作用，著力化解產(chǎn)能過剩，進一步完善市場環(huán)境，激發(fā)企業(yè)活力和消費者潛力。這不僅對于文具行業(yè)等傳統(tǒng)制造業(yè)的改革發(fā)展具有重要的現(xiàn)實指導意義，也將增強微觀市場主體的競爭力，推動經(jīng)濟結構的全面升級。

二、文獻綜述

探索經(jīng)濟新常態(tài)下我國企業(yè)如何推進供給側結構性改革，如何主動適應和引領經(jīng)濟新常態(tài)不僅具有重大的學術價值，同時具有重大的現(xiàn)實指導意義，成為了社會和學術界的熱點問題。胡鞍鋼等（2016）認為推進供給側結構性改革要發(fā)揮企業(yè)微觀主體的能動性，以淘汰落后產(chǎn)能促進有效供給，同時要重視創(chuàng)新，構筑創(chuàng)新驅(qū)動增長模式。林衛(wèi)斌、蘇劍（2016）認為要在破除生產(chǎn)要素優(yōu)化配置的體制機制障礙，即轉(zhuǎn)變政府職能，減少政府干預的前提下，由企業(yè)根據(jù)市場供求關系自主決定投資建設、生產(chǎn)運行。馮志峰（2016）提出要著力推進產(chǎn)品創(chuàng)新，把創(chuàng)新擺在經(jīng)濟發(fā)展的核心位置，大力培育自主創(chuàng)新能力，支持企業(yè)技術改造和設備更新。李海艦等（2014）指出根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)思維，傳統(tǒng)企業(yè)必須進行再造，其方向是打造智慧型組織：網(wǎng)絡化生態(tài)、全球化整合、平臺化運作、員工化用戶、無邊界發(fā)展、自組織管理。王芳（2015）指出在“互聯(lián)網(wǎng)+”的時代背景下企業(yè)要充分利用互聯(lián)網(wǎng)進行管理創(chuàng)新，來面對市場競爭加劇帶來的種種機遇和挑戰(zhàn)。劉明達、顧強（2016）認為在供給側改革的背景下，我國需要秉承差異發(fā)展的原則，優(yōu)化創(chuàng)新資源配置，加大競爭前關鍵共性技術供給，推動制造業(yè)的數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化轉(zhuǎn)型。王天捷、張貽理（2013）指出互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢、云計算優(yōu)勢與低成本優(yōu)勢將有助于解決傳統(tǒng)企業(yè)的融資問題。這些學者的研究為經(jīng)濟新常態(tài)下推進企業(yè)的供給側改革提出了合理建議，對十三五開局之際經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變與經(jīng)濟結構調(diào)整具有重要意義。

三、X集團財務分析

（一）X集團背景介紹。X集團的行業(yè)板塊屬于文教體育用品制造業(yè)行業(yè)中的文具行業(yè)，公司的主營業(yè)務分為兩大板塊，分別是文具及辦公用品、辦公設備板塊和SAAS網(wǎng)絡營銷軟件服務板塊。

該企業(yè)順應市場發(fā)展的大趨勢，自建了X辦公在線商城，滿足采購方和終端消費者一站式購買文具產(chǎn)品的意愿。這個平臺不僅有X集團自有品牌的產(chǎn)品，還大量引進了其他品牌的產(chǎn)品，覆蓋了文具行業(yè)的方方面面，有十幾個大類數(shù)千個單品，更改了以往的傳統(tǒng)銷售模式，將產(chǎn)品與服務集成化，開拓了辦公用品的線上銷售業(yè)務，實現(xiàn)了線上與線下聯(lián)動發(fā)展，加大了銷售力度。根據(jù)有關發(fā)展戰(zhàn)略部署，2015年該平臺成功了近百個其他品牌的相關產(chǎn)品，從而間接整合了文具行業(yè)辦公用品的全產(chǎn)品線，實現(xiàn)了多品牌產(chǎn)品營銷的集成供應模式，同時也將線下業(yè)務轉(zhuǎn)移為線上業(yè)務來充分滿足終端客戶一站式采購的服務需求。在互聯(lián)網(wǎng)營銷軟件服務板塊，該企業(yè)通過參股Y網(wǎng)和收購Z的全部股權，介入了該服務領域，這為X集團搭建綜合辦公服務平臺添加了最后一個砝碼，借助大數(shù)據(jù)的力量提升了企業(yè)的線上服務質(zhì)量，通過提供互聯(lián)網(wǎng)營銷的SAAS軟件服務，經(jīng)銷商的線上銷售業(yè)績得到了一定的提高，客戶滿意度也有一定提升。

通過過硬的銷售業(yè)績、創(chuàng)新的發(fā)展思路和敏捷靈活的供應鏈分銷網(wǎng)絡等優(yōu)勢，X集團成為了中國辦公用品的行業(yè)領導者。為了實現(xiàn)其長期的發(fā)展目標，成為一家受社會認可和推崇的一流文具品牌，X集團在戰(zhàn)略部署上也是下足了功夫，主要包括技術創(chuàng)新戰(zhàn)略、市場營銷戰(zhàn)略、品牌拓展戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略、信息技術戰(zhàn)略、人才開發(fā)戰(zhàn)略、資本并購戰(zhàn)略等方面。

（二）X集團所處行業(yè)發(fā)展研究。隨著兒童、學生、大型企業(yè)集團、政府機構等消費群體的擴大、消費觀念的升級以及消費能力的提升，城鎮(zhèn)化水平的不斷提高，居民消費水平的持續(xù)增長以及國家對教育事業(yè)的大力投入，我國的文具行業(yè)市場規(guī)模在不斷發(fā)展壯大并呈現(xiàn)持續(xù)增長的迅猛發(fā)展趨勢。

在文具行業(yè)中，較好的品牌運作能力、快速開發(fā)受消費群體歡迎的產(chǎn)品的能力、進行良好的售后服務的能力和不斷完善的營銷網(wǎng)絡等都成為了文具企業(yè)的核心競爭力。辦公市場和學生市場是文具行業(yè)的兩大主力消費群體，辦公人員對文具的外觀設計、實用性、技g含量和功能性等要求很高，希望有很高的性價比；學生對文具產(chǎn)品的個性化、時尚化、智能化以及款式多樣化等要求很高，越是新穎靚麗的產(chǎn)品越能迎合他們的內(nèi)心。而我國大部分文具企業(yè)一般會生產(chǎn)款式和功能相近的產(chǎn)品，而非采用差異化服務來提高產(chǎn)品的價值，這體現(xiàn)出我國企業(yè)普遍存在的嚴重的供給結構錯配問題。我國文具生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，但有近九成的企業(yè)年銷售額小于1 000萬元，銷售額大于1億元的僅占1%，而且大部分企業(yè)不僅生產(chǎn)規(guī)模很小、分布也不均衡，行業(yè)集中度低。在宏觀經(jīng)濟的帶動下，我國文具市場需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，文具行業(yè)正以每年約20%的速度增長，這也吸引了國外的大牌文具制造商紛紛進軍我國文具市場，形成了國內(nèi)和國外文具行業(yè)的對峙場景。

低端文具生產(chǎn)商所面對的產(chǎn)品過剩和同質(zhì)化問題，有望在十三五期間得到突破，通過自主創(chuàng)新、提高技術含量和質(zhì)量以及借助其他企業(yè)品牌在業(yè)內(nèi)擁有的高知名度等措施可以幫助其突破瓶頸，擴大這一部分市場占有份額。另外隨著人們對辦公文具的需求提升，更加希望文具產(chǎn)品能成為其工作伙伴以提高其工作效率，無論是個人還是企業(yè)對文具的要求都有所升級，不僅要求大方美觀、整潔舒適，而且對其功能性領域也有所追求，由此可見，文具行業(yè)正處于消費需求升級的關鍵時期，巨大的消費市場既是機遇又是挑戰(zhàn)。

總之，文具行業(yè)也存在著嚴重的無效供給產(chǎn)能過剩，而有效供給能力不足，形成了一個回避不了的供需矛盾。在未來，企業(yè)為實現(xiàn)由低水平供需平衡向高水平供需平衡躍升，必須把改善供給結構作為主攻方向，在技術的創(chuàng)新上、產(chǎn)品的創(chuàng)意上、質(zhì)量的保證上、品牌的運作上、營銷網(wǎng)絡的完善上做足功課，以保證在激烈的行業(yè)競爭中占據(jù)有利地位。

（三）X集團財務分析。

1.償債能力分析。從下頁表1可以看出，X集團的流動比率和速動比率在2011―2015年一直呈現(xiàn)出一種持續(xù)下降的態(tài)勢。2015年，X集團的流動比率跌至1.16，速動比率跌至0.86，均遠低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的短期償債能力在逐漸變?nèi)?，由此可以判斷該企業(yè)的經(jīng)營面臨著一定的風險。2011年以來，X集團的資產(chǎn)負債率在連年攀升，從23.24%上升至2015年的47.86%，高出了行業(yè)均值9.21%，說明該企業(yè)適當提高了對債權人資金的利用，加強了對財務杠桿的運用，但其長期償債能力比較令人擔憂，面臨較大的財務風險。

2.盈利能力分析。從表2可以看出，X集團的主營業(yè)務利潤率近五年來在一定程度上有減弱的跡象，且2013―2015年均未達到行業(yè)均值水平，說明該企業(yè)的主營業(yè)務獲利能力在逐漸減弱。同時，該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率在連年下降，且前者近五年均低于行業(yè)總資產(chǎn)凈利率的均值水平，這主要是由于凈利潤的下降所導致的，說明該企業(yè)運用凈資產(chǎn)經(jīng)營獲取利潤的水平有待提高和加強，以提高對企業(yè)投資人和債權人的保障程度。這主要是因為X集團在自主生產(chǎn)自有產(chǎn)品的同時，大力整合資源，引進大量產(chǎn)品，從而完成產(chǎn)品的集成供應，不僅如此，該企業(yè)還整合了上下游供應商和客戶的優(yōu)質(zhì)資源，滿足了客戶對一站式采購目標的服務性需求，因此，引進大量產(chǎn)品，在拓寬內(nèi)銷和外銷的營銷渠道、擴大市場規(guī)模后，產(chǎn)品的銷售占比上升，產(chǎn)品與自有品牌相比，主營業(yè)務利潤率相對較低，導致了綜合主營業(yè)務利潤率的下降。

3.營運能力分析。從表3可以看出，X集團的應收賬款周轉(zhuǎn)率在2011―2014年一直呈現(xiàn)一種連年下降的趨勢，直至2015年才略有提高，說明隨著企業(yè)規(guī)模的擴大和業(yè)務的拓展，X集團收賬速度慢，滯留在應收賬款上的資金在增加，這種情況在2015年已經(jīng)有所改善，營運能力也在變強。與行業(yè)均值相比，X集團還應采取更為有效的措施來提高其應收賬款周轉(zhuǎn)率，以達到行業(yè)水平。X集團的存貨周轉(zhuǎn)率自2011年以來不斷上升，雖然2015年有小幅下降，但是隨著存貨周轉(zhuǎn)率的不斷上升，存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷減少，營運能力在增強，存貨的變現(xiàn)能力和經(jīng)營管理水平也在不斷提高。而且，X集團的存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)均值相比還是不錯的，這也說明了X集團在同行業(yè)里存貨的流動性還是比較強的，這與其采取的一站式采購大辦公的管理理念相吻合。

由此可見，截至2014年X集團的整體營運能力承受了新常態(tài)下經(jīng)濟下行的壓力，而2015年X集團的情況有所改善，為供給側結構性改革的推進奠定了基礎，X集團可以充分利用資金，把握機遇，激發(fā)活力，創(chuàng)新發(fā)展，進一步提高自身的營運能力。

4.發(fā)展能力分析。從下頁表4可以看出，X集團的股東權益增長率在2011―2014年這四年連續(xù)走低，甚至在2014年出現(xiàn)了負增長，2015年才又扭轉(zhuǎn)趨勢，轉(zhuǎn)負為正?？傮w來看，該企業(yè)的凈資產(chǎn)規(guī)模除2014年外都在不斷增長，但增幅逐漸降低。X集團的營業(yè)收入增長率在2012年增幅最大，為80.26%，主要是因為在2012年該企業(yè)持續(xù)推進集成供應戰(zhàn)略及品牌營銷戰(zhàn)略的實施，銷售業(yè)績穩(wěn)步增長，2013年比2012年增長了14.63%。但從2014年開始X集團的銷售情況不容樂觀，該企業(yè)為了未來的發(fā)展在不斷鋪路，若本期和前期的投入能夠在以后年度產(chǎn)生預期的效益，該企業(yè)的發(fā)展前景還是不容小覷的。X集團的營業(yè)利潤增長率在2011年的時候最高，2012年減少，2013年出現(xiàn)負值，這種負增長率的現(xiàn)象一直延續(xù)到2015年，說明該企業(yè)的業(yè)績自2013年開始出現(xiàn)了持續(xù)下滑，主要是由于該企業(yè)在近三年搬入了新建的工業(yè)園，導致了產(chǎn)能利用率的下降和成本的上升，又因為在近三年加大了投入，相關的投入無法在短時間內(nèi)產(chǎn)生效益，特別是2015年的營業(yè)利潤率急劇下降，營業(yè)利潤表現(xiàn)的不是很理想，從而給外界一種該企業(yè)盈利能力較弱的表象。另外，X集團的凈利潤增長率在2013年也為負值，說明該企業(yè)在2013年的凈利潤有所減少，2014年相比2013年而言，又有了些許提高，但2015年的凈利潤增長率仍為負值，即-31.94%，這主要是因為該企業(yè)推進供給側結構性改革，投入了大量資金。

（四）企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對財務指標的影響。從財務分析中可以看出，X集團已為進一步的供給側結構性改革奠定了良好的財務基礎，在同行業(yè)中處于領先地位，但近年來也受到了經(jīng)濟新常態(tài)的下行壓力，各項評價指標有一定的弱化。但是X集團及時認識到了所處文具行業(yè)存在的嚴重的供需錯位矛盾，率先推動改革，進行了包括自建互聯(lián)網(wǎng)營銷平臺、向相關服務領域延伸、優(yōu)化物流配送體系和增強研發(fā)等在內(nèi)的調(diào)整，這些舉措所帶來的影響也直觀地體現(xiàn)在了財務報表中。

X集團在搭建營銷平臺X辦公在線商城、介入SAAS軟件服務領域、品牌推廣、物流配送體系的優(yōu)化和新技術的研發(fā)創(chuàng)新上，投入了巨額的資金和其他優(yōu)質(zhì)資源，企業(yè)一方面需要加大籌資力度避免資金短缺，另一方面在經(jīng)營活動和投資活動領域都導致了大額資金的流出，隨之形成一系列的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和商譽等資產(chǎn)，也產(chǎn)生了大額的期間費用。

為了推動“以用戶需求為導向的集成大辦公服務”戰(zhàn)略落地，全面滿足終端客戶的需求，X集團引進了大量的品牌，大力引導客戶在電商平臺進行線上采購，推出了一系列優(yōu)惠活動；由于品牌剛剛上線，毛利率相對較低，而且實施了大量優(yōu)惠活動，綜合降低了企業(yè)產(chǎn)品的銷售毛利率，同時，客戶的采購習慣需要逐步地適應線上采購導致采購需求出現(xiàn)下滑，企業(yè)的營業(yè)收入有所降低，而企業(yè)的產(chǎn)品成本及三大期間費用并未降低，導致企業(yè)的營業(yè)利潤也有所下滑。

X集團自建的電商服務平臺、大額的央視、地方電視臺和網(wǎng)絡等媒體投放的廣告費和在十一個中心城市建立的現(xiàn)代化物流配送體系等投入，無法在短時間內(nèi)產(chǎn)生大額的經(jīng)濟效益，但從長遠來看，這些投入都可以增強企業(yè)的長期競爭力及盈利能力。

四、X集團推進供給側結構性改革與互聯(lián)網(wǎng)融合的發(fā)展戰(zhàn)略

個人和企業(yè)對文具外觀和功能的要求越來越高，文具行業(yè)等制造業(yè)正處于消費需求升級的歷史性關卡，面對巨大的消費市場既是機遇又是挑戰(zhàn)。制造業(yè)在推動經(jīng)濟發(fā)展方面仍起著至關重要的作用，是我國經(jīng)濟增長的發(fā)動機，而互聯(lián)網(wǎng)則代表著經(jīng)濟的未來，推動制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相融合，有利于形成疊加效應、聚合效應、倍增效應，加快新舊發(fā)展動能和生產(chǎn)體系轉(zhuǎn)換，前景廣闊、潛力巨大。通過財務分析可以看出，X集團的償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力已經(jīng)形成了一定的競爭力，成長為文具行業(yè)的領頭企業(yè)，并認識到了文具行業(yè)中存在的供需矛盾。2015年X集團積極響應國家的供給側結構性改革政策，用互聯(lián)網(wǎng)思維挖掘自身潛力，打造差異化產(chǎn)品，提供精細化服務，采用了增長型的發(fā)展戰(zhàn)略，主要表現(xiàn)為：

戰(zhàn)略一：努力打造制造企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“雙創(chuàng)”平臺。X集團積極考察社會需求變化，加大研發(fā)投入，加強產(chǎn)品的設計開發(fā)能力，充分結合互聯(lián)網(wǎng)帶來的新因素、新熱點、新技術，摸索構建研發(fā)新模式，促進產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)營管理，加強了產(chǎn)品的市場競爭力，提升了企業(yè)的整體創(chuàng)新能力和水平。X集團生產(chǎn)的智能鋼筆因可以糾正握筆姿勢、緩解手部壓力并有助于預防近視，在市場上廣受家長和學生的喜愛；智能鉛筆主要針對漢字初學者尤其是學齡兒童，由于內(nèi)含智能芯片，它可以糾正錯別字，并且可以將書寫情況及時傳送給家長；智能寫字板則主要是出于保護視力的考慮，可以根據(jù)光線的變化自擁髡書寫界面的顏色，緩解視力疲勞；而智能考勤機因其指紋識別敏銳、容量大、可自動生成考勤表等特點成為眾多企業(yè)的選擇?！半p創(chuàng)”平臺一方面匯集內(nèi)部創(chuàng)新資源，另一方面可以對外提供服務。X集團逐步完成了辦公用品全產(chǎn)品線的擴張，自建了行業(yè)內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)營銷平臺X辦公在線商城，大量引進國內(nèi)品牌，持續(xù)完善和擴充品類，實現(xiàn)在線電商平臺與線下渠道相結合的O2O互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)營銷模式。

戰(zhàn)略二：積極與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界融合。X集團與互聯(lián)網(wǎng)平臺全面對接，實現(xiàn)了制造能力的在線、協(xié)同和交易，積極發(fā)展面向制造環(huán)節(jié)的分享經(jīng)濟，打破企業(yè)界限，共享技術、設備和服務，提升自身的快速響應和柔性高效的供給能力，與其他企業(yè)形成優(yōu)勢互補、合作共贏的融合發(fā)展格局。X集團緊跟無紙化、移動化辦公趨勢下大數(shù)據(jù)及云服務的發(fā)展趨勢，通過并購介入互聯(lián)網(wǎng)營銷的SAAS軟件服務領域，在基于大數(shù)據(jù)分析的基礎上為阿里巴巴生態(tài)圈內(nèi)的經(jīng)銷商提供了互聯(lián)網(wǎng)的SAAS軟件服務，以幫助經(jīng)銷商提升線上銷售業(yè)績。同時與電子商務企業(yè)開展戰(zhàn)略投資、品牌培育、網(wǎng)上銷售、物流配送等領域合作，在十一個中心城市建立現(xiàn)代化的物流配送體系，整合線上線下交易資源，拓展銷售渠道，打造制造、營銷、物流等高效協(xié)同的生產(chǎn)流通一體化新生態(tài)，有效地提升了客戶配送的服務滿意度。

戰(zhàn)略三：大膽探索與互聯(lián)網(wǎng)融合的新模式。X集團充分利用互聯(lián)網(wǎng)采集并對接用戶個性化需求，開展基于個性化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、服務和商業(yè)模式創(chuàng)新，促進供給與需求精準匹配。運用互聯(lián)網(wǎng)開展在線增值服務，拓展產(chǎn)品價值空間，實現(xiàn)從制造向“制造+服務”轉(zhuǎn)型升級。X集團通過打造垂直領域的“綜合辦公服務平臺”，為終端客戶提供“硬件+軟件+服務”，充分滿足終端用戶在綜合辦公領域的服務需求。

戰(zhàn)略四：深化人才體制機制改革。X集團完善了激勵創(chuàng)新的股權、期權等風險共擔和收益分享機制，吸引具備創(chuàng)新能力的跨界人才，營造有利于優(yōu)秀人才發(fā)展的良好環(huán)境。同時積極與高校合作，建設一批產(chǎn)學研用相結合的專業(yè)人才培訓基地，積極開展企業(yè)新型學徒制試點，并結合國家專業(yè)技術人才知識更新工程、企業(yè)經(jīng)營管理人才素質(zhì)提升工程、高技能人才振興計劃等，加強融合發(fā)展職業(yè)人才和高端人才培養(yǎng)。

除此之外，X集團還將大客戶直銷視為最重要的戰(zhàn)略方向，采取扁平化的營銷渠道，由企業(yè)內(nèi)部的銷售部門安排有關人員直接進行上門直銷，簽約國企等大客戶。X集團充分利用互聯(lián)網(wǎng)繼續(xù)提升公司的品牌效應、行業(yè)形象和客戶知名度，簽約國內(nèi)影視巨星成為公司品牌的形象代言人，增加X品牌的影響力。

五、X集團對全行業(yè)供給側結構性改革的借鑒建議

現(xiàn)階段，以結構性產(chǎn)能過剩為特征的“供給失靈”是經(jīng)濟新常態(tài)的典型特征?！笆濉币詠恚?jīng)濟增速顯著下降，表面上的原因是“需求不足”，實際上是供給結構與市場需求脫節(jié)造成的“供給失靈”。一方面部分行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，資源配置效率低下；另一方面，居民的有效需求受供給側制約不能得到滿足，國內(nèi)消費和國內(nèi)生產(chǎn)之間的脫節(jié)現(xiàn)象日益明顯。如果不能有效解決“供給失靈”的問題，單純的“擴大內(nèi)需”政策必然會加劇長期的結構性調(diào)整難度。

X集團作為文具行業(yè)的領頭企業(yè)，提前認識到了文具行業(yè)中存在的供需結構性矛盾，優(yōu)先做出了包括自建互聯(lián)網(wǎng)營銷平臺、向相關服務領域延伸、優(yōu)化物流配送體系和增強研發(fā)等在內(nèi)的調(diào)整，這在財務指標上得到了明確的體現(xiàn)，雖然數(shù)字有持續(xù)惡化的趨向，但是企業(yè)基本面趨于利好，進一步發(fā)展的潛力在持續(xù)提高。這也是十三五開端之際企業(yè)推進供給側結構性改革的縮影，富有挑戰(zhàn)又充滿機遇。

由此本文針對經(jīng)濟新常態(tài)下的企業(yè)供給側改革提出以下建議：

第一，要準確定位結構性改革方向。從供給側出發(fā)，制定精確的產(chǎn)業(yè)政策，進一步優(yōu)化供給結構。推動農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，加強以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為核心的新農(nóng)村建設；推行以技術進步與創(chuàng)新為主的高端制造業(yè)發(fā)展，加快制造強國建設；推動以金融服務業(yè)與制造服務業(yè)為代表的高端服務業(yè)發(fā)展，做到與工業(yè)體系的有機融合。

第二，要充分發(fā)揮創(chuàng)新的重要作用。創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)智的良好環(huán)境，提高對教育、產(chǎn)品研發(fā)、環(huán)保等的合理支出，通過對外開放增強全球配置資源能力，構筑以創(chuàng)新為核心的新的經(jīng)濟發(fā)展模式，做到經(jīng)濟總量與經(jīng)濟質(zhì)量的雙重增長。

第三，要著力化解產(chǎn)能過剩。企業(yè)要主動調(diào)整資源配置，調(diào)整產(chǎn)品結構，認識市場新需求，改變經(jīng)營模式，積極推動“雙創(chuàng)”“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，發(fā)揮制度創(chuàng)新和技術進步對供給升級的倍增效應等。

第四，要完善市場環(huán)境、激發(fā)企業(yè)活力和消費者潛力。進一步深化改革，發(fā)揮市場的主導作用，為市場主體營造更為寬松的經(jīng)營環(huán)境與投資環(huán)境，提高市場與企業(yè)的信心。國有企業(yè)要進一步提高資源配置效率，發(fā)揮主導作用，民營經(jīng)濟要進一步消除制度性壁壘，發(fā)揮技術與資金方面的優(yōu)勢，創(chuàng)造有效供給，提高供給質(zhì)量，擴大消費需求。

六、結論

本文以強調(diào)的“新常態(tài)不是一個避風港”為起點，結合X集團，創(chuàng)新性地從企業(yè)的角度分析如何主動適應經(jīng)濟新常態(tài)的變化，提出了與互聯(lián)網(wǎng)相融合的發(fā)展戰(zhàn)略，要求進一步構建“雙創(chuàng)”平臺，加快與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨界融合，積極探索跨界融合新模式，深化人才體制機制改革，為制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合“雙創(chuàng)”平臺建設、釋放“互聯(lián)網(wǎng)+”的力量提供新途徑，這不僅對于傳統(tǒng)行業(yè)的改革發(fā)展具有重要的現(xiàn)實指導意義，也⒂兄于激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力、發(fā)展?jié)摿娃D(zhuǎn)型動力，推動“中國制造”提質(zhì)增效升級，實現(xiàn)從工業(yè)大國向工業(yè)強國邁進。

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互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)財務分析范文第5篇

關鍵詞：企業(yè)管理；財務控制；企業(yè)并購；財務風險

一、引言

經(jīng)過多年迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟重要參與者，并深刻影響經(jīng)濟、社會以及公眾生活。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展的今天，企業(yè)間并購態(tài)勢越來越強。尤其是2012年以后，經(jīng)過激烈并購活動，數(shù)十家大型互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生，極大增強了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公眾認知度及影響力。關于企業(yè)并購財務風險，眾多學者及調(diào)研機構進行研究。Edmans（2009）對企業(yè)并購后管理成效與財務健康水平進行關聯(lián)研究，結果發(fā)現(xiàn)許多并購失敗的案例有一個共同點：由于新企業(yè)管理水平不足以支撐新組織，管理效率低下導致財務水平下滑。RobertJ.Borghese等（2011）從組織適應性角度對企業(yè)并購財務風險問題進行研究，認為如果新企業(yè)組織適應性低，將難以完成兩家或者多家企業(yè)資源整合，從而導致運行混亂，影響財務健康水平。Megginson等（2012）認為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購并不會必然增加企業(yè)價值，它與并購企業(yè)業(yè)務匹配度等因素有關。DavidW.等（2005）對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如何應對并購財務風險進行研究，認為資源整合以及組織協(xié)調(diào)是關鍵。盡管國內(nèi)企業(yè)并購歷程較短，然而相關研究也取得豐碩成果。張遠德等（2014）學者對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購案例進行大樣本研究，發(fā)現(xiàn)存在最佳并購方案。然而，該方案非一成不變，它需要根據(jù)產(chǎn)品或者服務類型、企業(yè)規(guī)模以及市場環(huán)境進行靈活變化。王蕾（2012）對如何進行并購財務風險評估進行研究，提出AHP-GRAM模型。吳泗宗等（2014）對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨國并購進行案例分析，發(fā)現(xiàn)財務風險普遍存在。周雪等（2009）認為，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險控制過程中，關鍵是做好危機預警。通過量化研究，提出了具有較高參考價值的財務風險模糊預測模型?；谝延醒芯砍晒ㄟ^F分數(shù)模型以及SPSS分析軟件，本研究將對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風險現(xiàn)狀進行研究。同時，對如何有效控制財務風險進行討論。通過相關研究和討論，希望對改善互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購效益有積極參考價值。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險評估

（一）財務風險模型的選取

如何進行財務風險分析，研究人員提出過眾多理念與方法。經(jīng)過不斷驗證，最終受到廣泛認可的財務風險模型包括Z-Score模型與F分數(shù)模型。二者在適用范圍與分析精度等方面存在差異。在分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險時，為確保相關分析過程及結果具有可靠性，首先須確保所選擇分析模型具有最佳可靠度。（1）Z-Score模型。Z-Score模型由美國財務研究人員EdwardAltman于1968年提出。在運用該模型對企業(yè)所面臨財務風險進行評估時，須對主要財務預警因素賦予一定權重，并根據(jù)最終加權得分來表征其財務風險綜合水平?；谠摾砟?，Z-Score模型基本表達式為：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.0999X5（1）其中，X1為產(chǎn)規(guī)模及其變現(xiàn)能力；X2為企業(yè)累計獲利能力；X3為總資產(chǎn)利潤率（稅前）；X4為股東權益總值與企業(yè)總負債比值；X5為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。根據(jù)Z值計算結果，不同得分預示所評估企業(yè)處于不同財務風險水平。在研究實踐中，形成如下判別規(guī)則：當Z＜1.81時，所評估企業(yè)財務風險極高，正面臨“財務困境”狀態(tài)；當1.81＜Z＜2.675時，所評估企業(yè)財務風險偏高，正面臨財務不穩(wěn)定的“灰色狀態(tài)”，須及時改善經(jīng)營效率；當Z＞2.675時，所評估企業(yè)財務風險較低，企業(yè)未處于財務困境狀態(tài)，且經(jīng)營效率良好。（2）F分數(shù)模型。20世紀90年代，西方大型企業(yè)集團出現(xiàn)，且各上市公司財務數(shù)據(jù)構成復雜。在這種背景下，為確保財務風險分析過程能夠包含足夠大樣本，財務分析人員提出F分數(shù)模型，其表達式為：F=-0.1774+1.1091X1+1.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5（2）其中，X1為資產(chǎn)變現(xiàn)能力；X2為累計獲利能力；X3為實際償債能力；X4為股東權益理論償債能力；X5為總資產(chǎn)現(xiàn)金創(chuàng)造能力。如表1所示，為上述各參數(shù)含義及其計算方法。在運用F分數(shù)模型時，對其計算結果參照如下規(guī)則進行判斷：當F＜0.0274時，所評估企業(yè)（行業(yè)）處于“財務困境”狀態(tài)，經(jīng)營水平差；當F＞0.0274時，所評估企業(yè)（行業(yè)）生存狀況良好，財務風險發(fā)生概率低。（3）模型比較。為檢驗Z計分模型與F分數(shù)模型適用性，本研究以TG公司（被標記為ST公司）財務數(shù)據(jù)為例，對比分析不同模型財務風險評估結果可靠度。如表2所示，為TG公司2012~2015年度財務數(shù)據(jù)統(tǒng)計結果。由表3可知，TG公司2012年未發(fā)生財務危機，從2013年開始便一直處于財務困境狀態(tài)。由表4可知，TG公司2012年、2013年處于財務困境狀態(tài)，2014年以及2015年則處于財務水平正常狀態(tài)。事實上，TG公司于2012年被作ST標記處理；2014年公司完成重組，財務指標恢復健康，并被摘除ST標記；2015年，公司財務水平正常。對比可知，Z計分模型存在預測滯后，而F分數(shù)模型預測結果則更加及時，其可靠度更高。因此，本研究將運用F分數(shù)模型對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險進行分析。

（二）樣本數(shù)據(jù)選取

在選擇樣本數(shù)據(jù)時，遵循如下幾點基本規(guī)則：公司于2013年完成并購；持續(xù)經(jīng)營，且近四年財務數(shù)據(jù)完整；從互聯(lián)網(wǎng)上市公司數(shù)據(jù)庫中隨機選擇，降低主觀干擾；以A股互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)未研究對象。通過新浪財經(jīng)上市公司數(shù)據(jù)庫，本研究共隨機選擇20家A股互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)為研究對象，其公司代碼分別為：002649.SZ、002421.SZ、601519.SH、300299.SZ、300170.SZ、300300.SZ、300271.SZ、300264.SZ、300311.SZ、002642.SZ、300079.SZ、300075.SZ、300113.SZ、002405.SZ、300245.SZ、300209.SZ、300168.SZ、300324.SZ、002401.SZ、600756.SH。

（三）財務風險分析

在完成數(shù)據(jù)收集后，運用SPSS2.0軟件進行資產(chǎn)負債率指標計算，結果如表5所示。由表5可知，在完成并購后，所選取互聯(lián)網(wǎng)上市公司資產(chǎn)負債率總體呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢，發(fā)生財務危機風險偏高，須及時采取財務控制措施。如表6所示，為0.95置信區(qū)間下樣本公司描述性統(tǒng)計F值計算結果。由表6可知，在完成并購前，樣本公司財務F值均值為7.930545；在完成并購后，樣本公司當年F值降低至5.048085；后續(xù)經(jīng)營過程中，F(xiàn)值持續(xù)下降至4.599735、4.123035。可見，在完成并購后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務風險顯著增加，且保持連續(xù)上升態(tài)勢。如表7所示，為各個樣本公司F值分年度計算結果。如表8所示，為20家樣本公司多重比較F值計算結果。結合表7與表8可知：完成并購后，各公司F值呈明顯波動，表明并購活動加大了公司財務壓力，提升了公司財務危機；在完成并購后第二年，樣本公司F值有所提升，表明公司管理層已經(jīng)意識到自身所面臨財務風險，并采取了積極應對措施。并購前一年與并購后第三年的F值均值差達到3.807573，且顯著性水平為0.03（小于0.05）?？梢姡词股鲜泄竟芾韺硬扇×素攧瘴C應對措施，然而其財務風險仍然較高。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險應對措施

在經(jīng)歷“野蠻生長”后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間進行并購是產(chǎn)業(yè)規(guī)律所致，它不僅有助于增加行業(yè)運行效率，而且可以為督促企業(yè)為社會提供更加優(yōu)質(zhì)的服務。從上文分析結果可知，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的確會增加其財務風險，為此需要在并購前、并購過程中以及并購后分別采取應對策略。（一）并購前的應對措施在提出并購目標后，須制定完善的并購方案。在制定并購方案時，需要確定資本回報率、短期財務壓力以及并購后公司中長期經(jīng)營目標?；ヂ?lián)網(wǎng)技術及產(chǎn)品存在更新?lián)Q代快、客戶群體流動性大等特點，因而在確定并購目標時需要進行全面分析及合理預測。若企業(yè)財務儲備不足以應對短期財務壓力，且并購后可能帶來的資本會回報率又難以積極支撐企業(yè)發(fā)展目標，則需要謹慎做出并購決策。（二）并購過程中的應對措施（1）合理分析財務風險。財務風險的形成與顯現(xiàn)有一個過程，在預測時需要確定合理的測試時間長度。對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，至少需要分析并購后三年的財務風險。若預測年限過短，既有可能由于過于短視而夸大財務風險水平，也有可能難以預測到后續(xù)財務狀況改善的希望。（2）構建適當?shù)呢攧诊L險控制體系。在構建財務風險控制體系時，既需要結合原公司、新公司實際情況選擇財務指標，也需要根據(jù)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢確定不同指標的權重。尤其是在引進國外財務風險控制體系時，一定要進行合理改造及優(yōu)化。（三）并購后的應對措施（1）積極改善現(xiàn)金流等財務指標?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)及推廣需要投入大量現(xiàn)金。尤其是在完成并購初期，會對新企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)造成較大壓力。因此，對管理層而言，需要制定合理的并購預算，并在完成并購后嚴格實施預算方案。同時，需要對現(xiàn)金流進行監(jiān)控，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并對可能發(fā)生的財務危機提供準備金。（2）快速整合并完善公司治理體系。對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，進行并購的目的是改善企業(yè)經(jīng)營水平以及市場競爭力。因此，完成并購僅僅是新企業(yè)經(jīng)營活動的開端。對新企業(yè)而言，更重要的是改善其治理體系，尤其是對原公司經(jīng)營場所、人員結構、資產(chǎn)分布、市場份額以及組織架構等進行有效對接與融合，避免由于治理混亂而帶來成本提升，從而有效改善財務水平。

四、結論

本文以20家互聯(lián)網(wǎng)上市互聯(lián)網(wǎng)合并企業(yè)為樣本，對其并購財務風險進行評估，并對如何應對該類風險進行討論，得出如下幾點結論：其一，相比較于并購前一年，完成并購后，樣本公司各年度財務風險顯著增加；其二，并購后第二年開始，經(jīng)過管理層控制，財務風險水平處于逐漸降低態(tài)勢；其三，并購財務風險顯現(xiàn)及發(fā)生存在時間持續(xù)性，要有效控制并購財務風險，需要從并購前、并購中及并購后分別采取對策。

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