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醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)分析范文第1篇

【摘要】

目的 利用質(zhì)子磁共振波譜分析(1HMRS)探討首發(fā)重性抑郁癥患者腦部神經(jīng)生化物質(zhì)的變化。方法 利用1HMRS測量21例首發(fā)重性抑郁癥患者雙側(cè)額葉、海馬N乙酰天門冬氨酸(NAA)、谷氨酸復(fù)合物(Glx)、膽堿復(fù)合物(Cho)、肌酸(Cr)和肌醇(mI)水平，計算NAA/Cr、Glx/Cr、Cho/Cr、mI/Cr，并與21例正常對照者(對照組)進(jìn)行比較。選擇性5羥色胺再攝取抑制劑(SSRIs)抗抑郁治療3個月后再次比較病例組治療前后NAA/Cr、Glx/Cr、Cho/Cr、mI/Cr的變化。結(jié)果 治療前病例組左側(cè)額葉NAA/Cr、右側(cè)額葉Glx/Cr、NAA/Cr及左側(cè)海馬Glx/Cr、NAA/Cr較對照組降低；右側(cè)額葉和海馬mI/Cr較對照組升高；SSRI抗抑郁藥治療后病例組左側(cè)額葉及海馬NAA/Cr較治療前升高，右側(cè)額葉mI/Cr較治療前降低。結(jié)論 重性抑郁癥的病理機制可能與神經(jīng)功能障礙、谷氨酸系統(tǒng)及第二信使系統(tǒng)異常有關(guān)，抗抑郁劑的療效可能與改善神經(jīng)功能及調(diào)整第二信使系統(tǒng)功能失調(diào)有關(guān)。

【關(guān)鍵詞】 首發(fā)重性抑郁癥；質(zhì)子磁共振波譜分析；抗抑郁藥

ABSTRACT: Objective To measure neurobiochemical changes in brain of first episode major depression (MD) patients. Methods Singlevoxel proton magnetic resonance spectroscopic (1HMRS) examination of bilateralis frontal lobe and hippocampus was conducted in 21 first episode major depression patients and 21 age， sex and educationmatched healthy controls. After this， major depression patients took selectivity serotonin reuptake inhibitors (SSRIs) for three months. Then， we examined the changes in NAA， Cho， Cr， Glx and mI in bilaterlis frontal lobe and hippocampus of patients. Finally， we compared the metabolism of the subjects with that of the controls. Results ① Bilateralis frontal lobe NAA/Cr， right frontal lobe Glx/Cr and left hippocampus NAA/Cr and Glx/Cr were significantly lower in MD patients than in the controls， but right frontal lobe and right hippocampus mI/Cr significantly were higher than those in controls. ② After treatment left frontal lobe and left hippocampus NAA/Cr significantly increased compared with pretherapy. Right frontal lobe mI/Cr significantly decreased. Conclusion Nerve cell activity disorder， abnormal second messenger and glutamicacid and glutamine may be involved in the pathogenesis of MD. Antidepressant can regulate abnormal metabolism and improve nerve cell activity.

KEY WORDS: first episode major depression; proton magnetic resonance spectroscopy; antidepressant

重性抑郁癥是一種常見的、嚴(yán)重的、可殘疾的慢性疾病， 其終生患病率為15%-20%[1]，由此造成的疾病負(fù)擔(dān)位居精神疾病之首。然而，迄今為止其病因仍然不甚清楚，病理機制未完全明了。近些年，隨著分子生物學(xué)和醫(yī)學(xué)影像學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，精神疾病的神經(jīng)病理機制的探討成為研究的熱點。目前，波譜分析(magnetic resonance spectroscopy， MRS)能夠測量的活體內(nèi)生化物質(zhì)的變化明顯早于腦內(nèi)形態(tài)學(xué)的變化。由于對象選擇、研究設(shè)備及操作技術(shù)等差異，研究結(jié)論不盡一致。本研究旨在探討首發(fā)重性抑郁癥患者與疾病發(fā)生密切相關(guān)的雙側(cè)額葉和海馬在選擇性5羥色胺再攝取抑制劑(selectivity serotonin reuptake inhibitors， SSRIs)治療前后MRS的變化。

1 對象和方法

1.1 研究對象

病例組均系就診于西安交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院第一附屬醫(yī)院門診及住院的首發(fā)重性抑郁癥患者，經(jīng)SCIDI/P(修訂的美國精神障礙診斷與統(tǒng)計手冊第4版軸Ⅰ障礙定式臨床檢查患者版)檢查，符合DSMⅣ重性抑郁癥診斷標(biāo)準(zhǔn)；不伴有精神病性癥狀，未接受過任何抗抑郁藥及電抽搐治療，漢密爾頓抑郁量表(Hamilton depression scale， HMAD)17項評分總分＞17分，共21例。其中男性10例，女性11例，年齡19-55歲，平均年齡(35.61±14.02)歲，平均病程(11.85±9.12)月。正常對照組按照配對試驗設(shè)計原則進(jìn)行選擇，性別、年齡、教育年限與其相配對的患者相當(dāng)。1∶1配對。對照組系同期健康志愿者，HMAD17項評分總分0.05)。所有受試者均簽署知情同意書。

1.2 1HMRS檢查

所有檢查均在Philips gyroscan intera 1.5 T超導(dǎo)型磁共振掃描系統(tǒng)上進(jìn)行。常規(guī)掃描使用頭線圈，自旋回波，掃描序列包括T1WI(TR/TE=476/15ms)軸位和矢狀位，T2WI(TR/TE=3647/100ms)軸位，層厚5mm。1HMRS采用快速T2WI軸位及冠狀位定位，層厚為5mm，無間隔。雙側(cè)額葉VOI定位于雙側(cè)側(cè)腦室前腳的前方，雙側(cè)額葉及海馬VOI體素大小均為8cm3。采用點解析波譜序列(PRESS)，TR=2000ms，TE=135ms，激勵200次，采集次數(shù)128次，接收/發(fā)射增益調(diào)節(jié)、體素內(nèi)勻場、水抑制和無水掃描均由自動掃描程序完成。用飛利浦儀器公司提供的軟件包測量NAA、Cr、Cho、mI和Glx的峰下面積，計算NAA/Cr、Cho/Cr、mI/Cr和Glx/Cr。

1.3 病例治療方案

21例患者給予SSRIs(氟西汀5例、帕羅西汀16例)抗抑郁劑治療，劑量20-40mg/d，部分患者合并苯二氮卓類藥物改善睡眠。隨訪3個月，期間1例躁狂發(fā)作而退出，1例因隨訪結(jié)束后出現(xiàn)癔癥發(fā)作，1例隨訪期間脫落，故治療后參加復(fù)查的病例為18例。病例組治療前后分別進(jìn)行HAMD評定。整個研究中與病例相匹配的正常對照隨病例的剔除而自動剔除。

1.4 統(tǒng)計學(xué)分析

采用SPSS11.5進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。病例組治療前與對照組及病例組治療前后各部位NAA/Cr、Cho/Cr、Glx/Cr、mI/Cr水平用配對t檢驗進(jìn)行比較。病例組異常的神經(jīng)生化物質(zhì)與病程、疾病嚴(yán)重程度之間的相關(guān)性用Pearson相關(guān)性檢驗進(jìn)行分析。

2 結(jié) 果

2.1 病例組與對照組1HMRS的比較 病例組左側(cè)海馬因圖像質(zhì)量欠佳，分析時自動剔除。因此，病例組治療前、后及對照組左側(cè)海馬mI/Cr數(shù)據(jù)缺失。

治療前病例組左側(cè)額葉NAA/Cr較對照組明顯降低，右側(cè)額葉Glx/Cr、NAA/Cr均較對照組降低，左側(cè)海馬Glx/Cr較對照組降低，右側(cè)海馬mI/Cr較對照組升高，均有統(tǒng)計學(xué)差異(P

2.2 病例組治療前后MRS的比較

抗抑郁治療后，病例組左側(cè)額葉NAA/Cr較治療前明顯升高，右側(cè)額葉mI/Cr較治療前明顯降低，左側(cè)海馬NAA/Cr治療后較治療前增加，均有統(tǒng)計學(xué)差異(P

2.3 病例組病程、嚴(yán)重程度與異常生化物質(zhì)的相關(guān)性

病例組病程與右額葉NAA/Cr水平呈負(fù)相關(guān)(r=-0.53，P

3 討 論

3.1 病例組治療前后NAA/Cr的變化

YidizYesiloglu等[3]薈萃分析發(fā)現(xiàn)成年抑郁癥患者基底節(jié)、額葉NAA無明顯異常。本研究發(fā)現(xiàn)病例組雙側(cè)額葉白質(zhì)NAA/Cr降低，與先前的研究結(jié)果不盡一致。原因之一可能與研究部位及病例選擇不一致有關(guān)。先前對額葉的研究大多定位于皮質(zhì)，未發(fā)現(xiàn)NAA/Cr的變化，而本研究則以白質(zhì)為主。NAA一直是公認(rèn)的神經(jīng)元標(biāo)志，近來發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)為白質(zhì)退性行病變的Canavans病NAA增加，另一些與白質(zhì)相關(guān)的神經(jīng)系統(tǒng)病變中可見NAA可逆性降低，及其可在神經(jīng)元和神經(jīng)膠質(zhì)細(xì)胞之間循環(huán)，故而推測NAA的功能可能與髓鞘的形成和維持有關(guān)，可能更為廣泛地反映神經(jīng)功能的變化。NAA/Cr的降低可能系髓鞘形成減少或維持障礙，以往的研究因未發(fā)現(xiàn)額葉皮質(zhì)NAA存在明顯的異常而認(rèn)為神經(jīng)元無改變。我們可以推測重性抑郁癥患者額葉損害可能是由于髓鞘形成或維持障礙所致的神經(jīng)功能的改變。進(jìn)一步需要進(jìn)行大樣本的研究來驗證該結(jié)論。本研究發(fā)現(xiàn)左側(cè)海馬NAA/Cr的降低，而右側(cè)海馬NAA/Cr較正常對照無明顯變化，提示重性抑郁癥患者左側(cè)海馬存在神經(jīng)元損傷。既往有學(xué)者發(fā)現(xiàn)抑郁癥患者左側(cè)海馬是萎縮的關(guān)鍵部位[45]，該項關(guān)于海馬結(jié)構(gòu)的研究似乎更支持我們的研究。但是，由于相關(guān)部位的1HMRS研究較少，所以應(yīng)謹(jǐn)慎對待這樣的解釋。

SSRIs治療后左側(cè)額葉和海馬NAA/Cr增加，右側(cè)額葉NAA/Cr的變化盡管無統(tǒng)計學(xué)意義，但也呈增加趨勢。額葉與海馬NAA/Cr增加的機制可能不一樣。額葉NNA的增加可能是由于神經(jīng)膠質(zhì)細(xì)胞功能改善所致。先前的研究證實抗抑郁藥能夠增加膠原性神經(jīng)營養(yǎng)因子mRNA的表達(dá)，從而改善膠質(zhì)細(xì)胞功能以增加神經(jīng)膠質(zhì)細(xì)胞表達(dá)NAA[6]，海馬則可能是通過神經(jīng)元的可塑性增加和細(xì)胞的存活和功能增強所致。

3.2 病例組治療前、后Glx/Cr的變化

本研究發(fā)現(xiàn)重性抑郁癥患者右側(cè)額葉Glx/Cr、左側(cè)海馬Glx/Cr較正常對照組明顯下降(P

治療后右側(cè)額葉及左側(cè)海馬Glx/Cr較治療前均無明顯變化。既往研究表明，抗抑郁藥物可以直接拮抗NMDA受體復(fù)合體，反復(fù)抗抑郁藥物的使用可以使NMDA受體復(fù)合體的適應(yīng)性發(fā)生改變，從而調(diào)整NMDA受體的功能失調(diào)，然而這里所指抗抑郁藥主要是三環(huán)類藥物[9]。本研究發(fā)現(xiàn)治療后Glx/Cr較治療前無明顯變化是否與研究所用的抗抑郁藥為非三環(huán)類藥物有關(guān)，尚待進(jìn)一步的研究。

3.3 病例組治療前、后mI/Cr的變化

本研究發(fā)現(xiàn)病例組右側(cè)額葉和海馬mI/Cr明顯增高。肌醇作為第二信使可以影響多種神經(jīng)遞質(zhì)系統(tǒng)之間功能的平衡，從而在調(diào)整神經(jīng)信號和其下游的細(xì)胞分子反應(yīng)中起到重要作用。同時，mI與乙酰膽堿、谷氨酸鹽及其他神經(jīng)遞質(zhì)，可能在維護(hù)神經(jīng)膠質(zhì)細(xì)胞功能和調(diào)節(jié)突觸活動中起重要作用[10]。mI的升高證實了第二信使系統(tǒng)失調(diào)在重性抑郁癥的病理機制中發(fā)揮作用。

治療后右側(cè)額葉mI/Cr降低，而右側(cè)海馬mI/Cr變化不明顯。Frey等也發(fā)現(xiàn)額葉mI/Cr經(jīng)抗抑郁藥治療后能夠降低[11]，這與我們的觀察結(jié)果一致?？挂钟羲幬锟梢酝ㄟ^影響神經(jīng)遞質(zhì)、受體功能間接影響第二信使系統(tǒng)，這可能就是治療后mI變化的原因。藥物對于生化物質(zhì)的改變是否存在部位的差異以致于右側(cè)海馬mI/Cr改變不甚明顯。該點尚不清楚，還有待進(jìn)一步的研究。

3.4 病例組治療前、后Cho/Cr的變化

盡管先前有的研究發(fā)現(xiàn)抑郁癥額葉Cho/Cr升高，海馬Cho/Cr降低，但是我們的研究沒有發(fā)現(xiàn)其與正常對照存在差異，提示抑郁癥可能不存在膜代謝異常。這樣的結(jié)果也可能是由于樣本量較小的原因所致，故有待進(jìn)一步的研究。

本研究發(fā)現(xiàn)病例組病程與右額葉NAA/Cr水平負(fù)相關(guān)(r=-0.53)，先前的研究未發(fā)現(xiàn)這樣的關(guān)聯(lián)。我們在其他部位也未發(fā)現(xiàn)病程與NAA/Cr水平的關(guān)系，因此不能簡單認(rèn)為兩者之間肯定存在關(guān)聯(lián)。

抑郁癥的發(fā)生可能是神經(jīng)功能障礙、谷氨酸系統(tǒng)及第二信使系統(tǒng)異常等多層次、多方面綜合作用的結(jié)果，抗抑郁劑的療效可能與其改善神經(jīng)功能及調(diào)整第二信使系統(tǒng)功能失調(diào)有關(guān)。但是，鑒于目前研究設(shè)備性能差異、研究者采集部位及采集方法不一致，研究結(jié)論不盡一致。隨著高場強MRI/MRS一體化裝置的問世，MRS的采集方法將得到進(jìn)一步的改善，腦內(nèi)更多區(qū)域的同時采集成為可能，進(jìn)一步大樣本、重復(fù)性研究將使我們更加明確抑郁癥的病理機制。

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醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)分析范文第2篇

根據(jù)醫(yī)藥工業(yè)運行宏觀數(shù)據(jù)顯示， 今年醫(yī)藥工業(yè)無論是產(chǎn)值還是盈利能力， 都持續(xù)保持在兩位數(shù)以上的增長速度， 領(lǐng)跑各個行業(yè)。

“ 健康產(chǎn)業(yè)是一個安靜的避風(fēng)港。”渤海證券醫(yī)藥行業(yè)分析師馬霏霏說， 老百姓對健康產(chǎn)業(yè)有著剛性需求，因此它在金融危機下成為了一個投資的安全地帶。而風(fēng)司負(fù)責(zé)人馮先生也認(rèn)為，健康產(chǎn)業(yè)越是在經(jīng)濟下滑趨勢下，越凸顯資金避風(fēng)港的優(yōu)勢。

二級市場熱捧

事實上，自2006年開始，中國醫(yī)藥行業(yè)在內(nèi)外多重因素的作用下，進(jìn)入了長時間的調(diào)整期，整個行業(yè)遭遇了前所未有的低迷。但隨著整個行業(yè)的恢復(fù),目前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已成了一個資金的“凹地”。特別是在一年多來的熊市中，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)出較強的抗跌性，進(jìn)入醫(yī)藥股的資金損失甚微，甚至還稍有盈利。

當(dāng)醫(yī)藥股在二級市場平穩(wěn)吸金時，整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)都在吸引著越來越多的投資者。

2008年10月17日，北歐最大的實業(yè)控股公司瑞典銀瑞達(dá)集團旗下殷拓亞洲有限公司，投資8000多萬美元入股湖南老百姓醫(yī)藥連鎖有限公司?！拔覀兿Ｍ馨选习傩铡龀烧嬲龂H化的國內(nèi)醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)。”殷拓亞洲公司行政總裁霍建華告訴記者，“公司的基礎(chǔ)非常不錯，在國內(nèi)能找到這樣一家擁有規(guī)模優(yōu)勢、管理團隊的企業(yè)，實在很不容易?！?/p>

智多盈投資分析師余凱分析，與金融風(fēng)暴下的制造業(yè)相比，醫(yī)藥行業(yè)的確有較強的防御性。繼國際風(fēng)投于1999-2000年在中國形成第一輪投資高峰后，2007-2008年掀起第二波投資熱潮。在當(dāng)前全球的“艱難時刻”，他們“選擇‘老百姓’，應(yīng)該是看重其未來業(yè)務(wù)擴張及海外上市的預(yù)期。”

緊接著，美國禮來公司及法國賽諾菲-安萬特公司，相繼宣布其在中國的研發(fā)投資計劃。前者是建立禮來全球研發(fā)中國總部，后者擴建其位于上海的研發(fā)機構(gòu)、啟用在北京新建的生物統(tǒng)計學(xué)中心，以及同中科院上海生命科學(xué)研究院簽訂科研合作協(xié)議，共同研發(fā)新藥。賽諾菲-安萬特公司研發(fā)高級副總裁MCLUZEL表示，全球金融危機雖已讓公司2008年的研發(fā)投資持平或略有下降，不過并沒有改變他們對中國醫(yī)藥市場的投資計劃。

“投股票、基金的都賠了，保值的黃金也有風(fēng)險。最后回頭來看，還是醫(yī)藥行業(yè)的防御能力比較強?！敝行抛C券醫(yī)藥行業(yè)高級分析師賀菊穎說。

“最近來咨詢投資醫(yī)藥行業(yè)的人增多了。”北京和君咨詢有限公司副總經(jīng)理吳清功說，有些人是一直看好健康產(chǎn)業(yè)，而另一部分人是由于其他產(chǎn)業(yè)不景氣轉(zhuǎn)過來投資。

受益醫(yī)改機遇

在中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長朱長浩看來，各路資本在經(jīng)濟危機的大背景下依然看好中國醫(yī)藥業(yè)的理由有二：一是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是與人民健康相關(guān)的行業(yè)，有著剛性需求，受外界影響不大；二是中國醫(yī)藥行業(yè)受益于醫(yī)改政策推出，全民醫(yī)保將帶來市場大幅擴容，“無論是國內(nèi)還是國際投資者，他們看中的都是這些。”

“最近出臺的醫(yī)改政策對行業(yè)整體是一個利好?！辈澈ＷC券醫(yī)藥行業(yè)分析師馬霏霏說，醫(yī)改中的基本藥物制度、擴大醫(yī)保覆蓋面等措施將意味著醫(yī)藥市場被整體擴容了，越來越多的產(chǎn)品涌向農(nóng)村、基層市場。因此，資本開始投資醫(yī)藥產(chǎn)品。

2008年10月14日，國家發(fā)改委公布了新的《醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革意見（征求意見稿）》，新醫(yī)改的重點是基層醫(yī)療。截至2008年6月，城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險參保人數(shù)達(dá)到1.9億人，城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險參保5813萬人，新型農(nóng)村合作醫(yī)療參保8 . 1 5億人。隨著醫(yī)療保障體系的建成，至2010年我國每年新增醫(yī)療保險費用將超過2680億元。如果按照其中50%的費用將用于購買藥品來算的話，藥品市場將有效擴大1300億元以上。

分析人士認(rèn)為,醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入不僅可以拉動醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值,更能夠提振其他行業(yè)的消費信心,對社會經(jīng)濟整體拉動能力可成倍增長。有數(shù)據(jù)稱,每1億元關(guān)于醫(yī)療保障方面的財政投入，可以拉動10億元社會消費總額。

展望新醫(yī)改，未來我國醫(yī)療市場的不同屬性將劃分為6個組成部分：衛(wèi)生事業(yè)、社會醫(yī)療救助、高端醫(yī)療、社會保障化基礎(chǔ)醫(yī)療、社會保障化高端醫(yī)療和非社會保障化基礎(chǔ)醫(yī)療。不同的醫(yī)療市場獲得的政府補貼比例有所不同，采取不同的采購模式，也將有不同的用藥需求。因此，未來我國醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展定位，應(yīng)圍繞對應(yīng)的市場來發(fā)展自己模式，組織結(jié)構(gòu)和資源配置。

醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；產(chǎn)業(yè)組織特征；產(chǎn)業(yè)政策效果

中圖分類號：F402.3文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1002-2848-2007（02）-0115-04

目前，我國已經(jīng)成為僅次于美國的世界第二制藥大國，可生產(chǎn)化學(xué)原料藥1300多種，總產(chǎn)量58萬余噸，其中有60多個重要品種具有較強國際競爭力；化學(xué)藥品制劑有30多種劑型、4500余個品種；在全球已經(jīng)研制成功的40余種生物工程藥品中，我國已能生產(chǎn)20種，其中部分產(chǎn)品已形成一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模；中成藥產(chǎn)量僅60萬噸，中成藥品種、規(guī)格達(dá)8000多種；可生產(chǎn)醫(yī)療器械近50個門類、3000多個品種、11000余個規(guī)格［1］。本文擬運用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)組織理論的SCP范式，對我國醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織特征及產(chǎn)業(yè)政策影響進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上，提出了提高我國醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭力的思路與對策。

一、 我國醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織特征

（一）市場集中度

有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn),我國高寡占型行業(yè)的市場集中度CR8一般應(yīng)大于40% ,寡占型行業(yè)的CR8一般應(yīng)在30 %-40 %之間,低競爭性行業(yè)的CR8則應(yīng)該大于20%［2］。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與煙草加工業(yè)、化纖工業(yè)、電子及通訊設(shè)備制造業(yè)等, 都屬于具有偏高進(jìn)入壁壘和低競爭性的競爭產(chǎn)業(yè), 是一個高集中度的行業(yè)。早在1996年,日本醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的CR8就已達(dá)44 %;1993 年, 英國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的CR4為35%;1991年,德國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的CR4為28%。另據(jù)資料表明, 世界上前25 家制藥企業(yè)的市場份額, 已從10 年前的不足40 %提高到了現(xiàn)在的60 %以上。這是近10 年來制藥企業(yè)并購的結(jié)果, 而且這種集中化趨勢仍在發(fā)展之中。至2000 年, 世界上前10 家領(lǐng)先制藥企業(yè)的市場集中度為40%,前20 家領(lǐng)先制藥企業(yè)的市場集中度為60%。

我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場集中度一直不高。從表1可以看出,1991 年-2001 年間, 排名首位的企業(yè)的市場集中度一直不足5%,前4位企業(yè)的市場集中度(CR4) 一直不足10 % (除1993 年外),前8位企業(yè)的市場集中度(CR8) 則一直不足15 % (除1993 年、2001年外)。而且,自1998 年以來, 我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的CR4 和CR8 雖有小幅增長,但是其增長幅度仍不是很明顯。我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場集中度不僅在與我國各產(chǎn)業(yè)的橫向比較中處于中下水平, 而且與國際上其他國家的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)市場集中度水平相比顯得非常低。

根據(jù)2004年的銷售收入數(shù)據(jù)，我們計算出了2004年醫(yī)藥各個子行業(yè)中的前八名企業(yè)的市場集中度（見表2）。

從表1和表2可以看出，在2002-2004年間，醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰競爭加劇，許多大公司通過兼并重組或新建項目，擴大規(guī)模，增強實力，提高了市場集中度；另外，化學(xué)原料業(yè)、生物制藥市場集中度最高；醫(yī)療器械、中藥飲品工業(yè)市場集中度次之；化學(xué)制劑和中成藥市場集中度較低。

（二）進(jìn)入壁壘

醫(yī)藥行業(yè)是高技術(shù)、高風(fēng)險、高投入的產(chǎn)業(yè)。一般情況下，藥品從研究開發(fā)、臨床研究、試生產(chǎn)、科研成果產(chǎn)業(yè)化到最終產(chǎn)品的銷售，技術(shù)要求高，資金投入大，并且其間的審批、臨床研究環(huán)節(jié)復(fù)雜、周期時間長，醫(yī)藥行業(yè)新藥產(chǎn)品的開發(fā)需要投入大量的資金、人才、設(shè)備等。所以，進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)對資金、技術(shù)都有較高的要求。醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)壁壘主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）技術(shù)壁壘。自主研發(fā)能力是醫(yī)藥制造最重要的核心競爭力之一，對醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展起著決定性的影響。醫(yī)藥制造行業(yè)涵蓋了實驗室、中試和生產(chǎn)過程，同時具有跨專業(yè)應(yīng)用、多技術(shù)融會、技術(shù)更新快等特點。因此，對相關(guān)企業(yè)的全面技術(shù)開發(fā)能力要求非常高。

（2）法規(guī)壁壘。除一般性法律、法規(guī)以外，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)還要具備《中華人民共和國藥品管理法》規(guī)定的經(jīng)營條件，主要包括：具有依法經(jīng)過資格認(rèn)定的藥學(xué)技術(shù)人員、工程技術(shù)人員及相應(yīng)的技術(shù)工人；具有與其藥品生產(chǎn)相適應(yīng)的廠房、設(shè)施和衛(wèi)生環(huán)境；具有能對所生產(chǎn)藥品進(jìn)行質(zhì)量管理和質(zhì)量檢驗的機構(gòu)、人員以及必要的儀器設(shè)備；具有保證藥品質(zhì)量的規(guī)章制度；需要取得《藥品生產(chǎn)許可證》；通過GMP 認(rèn)證。另外，國家還規(guī)定申請開辦藥品生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)必須具有國內(nèi)未生產(chǎn)的二類以上新藥證書等。由于我國醫(yī)藥行業(yè)普遍存在生產(chǎn)企業(yè)多、規(guī)模小和抗風(fēng)險能力低的特點，所以國家正在通過GMP、GSP 認(rèn)證以及推行兼并重組等政策，逐步淘汰弱小企業(yè)，以提高行業(yè)的市場集中度。

（4）資金壁壘。醫(yī)藥制造行業(yè)是高投入、高產(chǎn)出行業(yè)，其新產(chǎn)品開發(fā)投入高，周期長，風(fēng)險大。重要生產(chǎn)設(shè)備多數(shù)需要進(jìn)口，且價格昂貴。產(chǎn)品銷售渠道復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，資金周轉(zhuǎn)偏慢，銷售費用所占比例較高。因此，新進(jìn)入者通常需要很長的啟動時間，資金壓力較大。

（5）市場壁壘。我國國內(nèi)生物制藥市場的競爭格局基本形成。數(shù)家優(yōu)勢企業(yè)正逐步形成各自的技術(shù)特色。與行業(yè)后來者相比，它們具有一定的品牌優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢和品種優(yōu)勢等。這無疑加大了后來者進(jìn)入市場的難度。

（三）市場績效

醫(yī)藥制造業(yè)有較好的經(jīng)濟效益。從2003年的按行業(yè)計算的工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟效益指標(biāo)來看，醫(yī)藥制造業(yè)的工業(yè)增加值率高于工業(yè)平均水平5.94個百分點，高于輕工業(yè)平均水平7.04個百分點；成本費用利潤率高于工業(yè)平均水平4.13個百分點，高于輕工業(yè)平均水平5.15個百分點;全員勞動生產(chǎn)率高于工業(yè)平均水平21.57%，高于輕工業(yè)49.67%；總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率高于工業(yè)平均水平0.94個百分點，低于輕工業(yè)平均0.17個百分點。醫(yī)藥制造業(yè)的經(jīng)濟效益較好可能是吸引外部大量經(jīng)濟資源涌入醫(yī)藥制造業(yè)的重要原因之一。

但是醫(yī)藥產(chǎn)品銷售率在各行業(yè)中處于最低水平，比全國平均水平低3.38個百分點。這說明我國醫(yī)藥制造業(yè)的生產(chǎn)能力過剩，藥品總體供過于求。這很可能是由于醫(yī)藥制造業(yè)較高的利潤率吸引了過多的外部經(jīng)濟資源，短期內(nèi)行業(yè)需求無法消化如此巨大的供給量所致。

醫(yī)藥行業(yè)中的各個子行業(yè)的績效也各不相同。從2003、2004年的有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，化學(xué)原料藥、中藥飲品銷售利潤率持續(xù)低于醫(yī)藥行業(yè)整體水平，化學(xué)制劑、中成藥、生物制藥銷售利潤率持續(xù)高于行業(yè)平均水準(zhǔn)。2004年，醫(yī)療器械的利潤率增幅較大，提高幅度達(dá)22.39%。在醫(yī)藥領(lǐng)域內(nèi)，中成藥、生物科技、化學(xué)制劑、醫(yī)療器械均有較好的盈利能力，而醫(yī)藥商業(yè)基本處于微利狀態(tài)。

（四）增長特性

醫(yī)藥行業(yè)的增長與人口基數(shù)、人口增長率、人口年齡結(jié)構(gòu)以及人均收入水平、疾病譜變化和發(fā)病率等因素關(guān)聯(lián)度較大，與宏觀經(jīng)濟的景氣周期相關(guān)性較小。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，我國醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)增長特性明顯，具有新興市場中的朝陽產(chǎn)業(yè)的高成長特征。過去10年來，世界醫(yī)藥總產(chǎn)值的年均增長率基本在7-8%之間，而我國醫(yī)藥工業(yè)的年均增長率高于世界平均水平一倍多。另外，我國醫(yī)藥工業(yè)的年均增長率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國國民經(jīng)濟平均增長率。1998-2003年，我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值按不變價以年均17.1 %的速度增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國的GDP增長速度及工業(yè)平均增長速度（見圖1）。

二、我國醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策效果

（一）新醫(yī)保目錄的頒布促使醫(yī)院用藥增長，藥價水平進(jìn)一步下調(diào)，為制劑藥的擴張帶來了機遇

2004年9月16日的《國家基本醫(yī)療保險和工傷保險藥品目錄》中，中成藥品種由過去的415個增加到823個，增加了98%；西藥品種則由725個增加至1031個，增幅達(dá)42%。醫(yī)保目錄的變化以及覆蓋面的擴大帶來的直接影響是拉動需求，促使醫(yī)院用藥增長；醫(yī)院用藥水平提高，結(jié)構(gòu)調(diào)整；藥價水平進(jìn)一步下調(diào)。

新目錄為那些首次入圍的品種提供了良好的擴張機遇，具體實效有望在以后年份逐步顯現(xiàn)。雖然在擴大臨床用藥的同時，這些產(chǎn)品也可能面臨價格管制的壓力，但總體上機遇大于風(fēng)險，因此相應(yīng)企業(yè)也有望借此實現(xiàn)較快的業(yè)績增長。

（二）獲得GMP認(rèn)證后的影響

新《藥品管理法》明確要求藥品生產(chǎn)企業(yè)必須符合GMP 要求，并按GMP 組織生產(chǎn)。如果藥品生產(chǎn)企業(yè)在最后期限2004年12月達(dá)不到GMP 的要求則只能退出藥品生產(chǎn)。GMP認(rèn)證后停產(chǎn)的大部分為中小企業(yè)，對醫(yī)藥行業(yè)的整體產(chǎn)能影響不大，原有的產(chǎn)銷矛盾并沒有得到緩解。而已通過GMP認(rèn)證的企業(yè)在改造過程中都進(jìn)行了不同程度的產(chǎn)能擴大，擴充后的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出現(xiàn)有國內(nèi)市場需求，供大于求的局面難以改觀。

（三）藥品分類管理：零售藥店雪上加霜

目前，國家食品藥品監(jiān)督管理局加大了推行實施藥品分類管理的力度，正逐步取消處方藥銷售“雙軌制”。根據(jù)推進(jìn)進(jìn)度的后續(xù)時間表，必須憑處方購買的藥品范圍將在2005年逐步擴大。2005年12月3日以后，將實現(xiàn)全部處方藥必須憑執(zhí)業(yè)醫(yī)師處方銷售。由于處方藥目前占到零售藥店銷售額的40－50%，而醫(yī)藥分家短期內(nèi)還難以推行，醫(yī)師處方大多滯留在醫(yī)院藥房而難以流向零售藥店。因此，處方藥銷售“雙軌制”在2005年的逐步取消將對藥品零售行業(yè)產(chǎn)生極大的震動，不少藥店可能因此倒閉，零售業(yè)格局將會發(fā)生重大改變。

（四）城鎮(zhèn)醫(yī)療保險和農(nóng)村合作醫(yī)療

醫(yī)藥是一個非周期性的、經(jīng)營分散的行業(yè)，盡管一些區(qū)間因素會使其發(fā)展有所波動，但真正對行業(yè)具有整體性、趨勢性影響的要素卻是長期存在和相對穩(wěn)定的，其效應(yīng)也是表現(xiàn)為潛移默化而非短期爆發(fā)［4］。在這些要素當(dāng)中，推動行業(yè)長期向好的包括政府和個人醫(yī)療消費支出增加、城鎮(zhèn)化、人口老齡化、全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等，限制行業(yè)增長速度的則有藥價控制等。

政府和個人醫(yī)療消費增加是經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，其中，政府參與的醫(yī)療保險制度和新型農(nóng)村合作醫(yī)療在未來5年的作用不容忽視。據(jù)統(tǒng)計，我國參保人數(shù)從1998 年的1969 萬人迅速提升至2004 年8月的11847萬人；醫(yī)保支出從1999年至2003年，復(fù)合增長率達(dá)到65%；醫(yī)保支出占全國藥品銷售收入的比重，從1998年的7%上升至2003年的44%。另據(jù)報道，目前已有6899萬農(nóng)村人口參加了新型農(nóng)村合作醫(yī)療試點。預(yù)計未來隨著覆蓋面的進(jìn)一步擴大，全國城鎮(zhèn)居民和農(nóng)民的人均醫(yī)療支出將繼續(xù)增加，從而長期促進(jìn)醫(yī)藥消費穩(wěn)步增長。

（五）藥品價格管制

由于醫(yī)療消費涉及國家財政支出，為控制開支，醫(yī)保目錄的藥品長期面臨行政降價的壓力。從1999年起，國家計委（現(xiàn)在的發(fā)改委）先后出臺了一系列藥價改革政策，使得2000年之后社會藥品零售價格持續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。發(fā)改委、藥監(jiān)局出臺的降價令、限價令并未達(dá)到解決藥品價格虛高、減少抗生素濫用的問題，使矛頭指向“以藥養(yǎng)醫(yī)”的體制，將對衛(wèi)生部推動醫(yī)院體制改革起到促進(jìn)作用。國家通過對仿制藥的不斷降價，除了減少醫(yī)保用藥的財政負(fù)擔(dān)和降低患者的醫(yī)藥費用之外，也想促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新專利藥品。

三、提高我國醫(yī)藥行業(yè)競爭力的對策建議

我國醫(yī)藥制造業(yè)具有良好的市場發(fā)展?jié)摿?。醫(yī)藥行業(yè)的增長潛力主要來自以下幾個方面：（1）人口的增加將導(dǎo)致醫(yī)療需求增加。（2）人口老齡化使藥品需求增加。（3）人民生活日益富裕，宏觀經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境良好，將會使藥品消費逐步提高。

我國醫(yī)藥行業(yè)應(yīng)抓住機遇，積極提高產(chǎn)業(yè)競爭力。具體的對策是：加大技術(shù)和工藝改進(jìn)，開發(fā)附加值相對較高的深加工產(chǎn)品；進(jìn)一步挖潛降耗，節(jié)約水、電、糧等基礎(chǔ)資源，節(jié)約化工原料，消化成本上漲因素；加大農(nóng)村這一潛在醫(yī)藥市場的開發(fā)力度，拓展內(nèi)銷市場，解決農(nóng)村用藥難的問題；醫(yī)藥企業(yè)要實施“走出去”戰(zhàn)略，開拓海外市場，加快我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐；另外，醫(yī)院改制的具體進(jìn)度及方案對醫(yī)藥行業(yè)生產(chǎn)、流通行業(yè)有較大的影響，從長遠(yuǎn)看，為了真正解決以藥養(yǎng)醫(yī)問題，把虛高的藥品價格降下來，必須打破國有醫(yī)院銷售藥品的壟斷地位，形成多種所有制醫(yī)院并存的局面，進(jìn)行醫(yī)、藥分業(yè)經(jīng)營，并將醫(yī)療服務(wù)價格適度上提。

參考文獻(xiàn)：

［1］中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)有限公司.中國醫(yī)藥、化學(xué)制劑、生物制藥、中藥行業(yè)研究報告［R］.2004.

［2］陳明森.市場進(jìn)入退出與企業(yè)競爭戰(zhàn)略［M］.北京:中國經(jīng)濟出版社,2001.

醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)分析范文第4篇

關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；財務(wù)分析；通化東寶

1 引言

通化|寶集團自成立以來，企業(yè)規(guī)模發(fā)展之猛，多元化項目經(jīng)營之廣，兼并國營民企數(shù)量之多，生產(chǎn)設(shè)備與工藝流程之先，科研隊伍研究水平之高，都堪稱國內(nèi)企業(yè)發(fā)展之奇跡，被業(yè)內(nèi)人士譽為“東寶模式”，創(chuàng)造了中國企業(yè)快速蓬勃發(fā)展的神話。目前，東寶集團已成為世界上具有相當(dāng)規(guī)模、擁有當(dāng)今先進(jìn)技術(shù)的胰島素生產(chǎn)基地之一。

本文以通化東寶集團為對象，對其進(jìn)行杜邦財務(wù)分析和行業(yè)地位分析，并據(jù)此對我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

2 杜邦財務(wù)分析

通化東寶最近五年杜邦分析法指標(biāo)及其變動趨勢如下表和圖1所示。從中可以看到，企業(yè)權(quán)益凈利率有較大的增幅，說明通化東寶近幾年成長迅速，獲利能力較強；企業(yè)權(quán)益乘數(shù)總體保持在1-2之間，變動幅度較小，有升高趨勢?？傮w說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年升高，負(fù)債總額遞增，杠桿收益大。這主要是與企業(yè)近年來采取的擴大銷售規(guī)模和擴建項目的策略有關(guān)。

3 行業(yè)地位分析

隨著我國經(jīng)濟持續(xù)增長、人民生活水平穩(wěn)步提高、人口結(jié)構(gòu)日益老齡化，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展的黃金時期，并具有巨大的發(fā)展前景。因此，本文在對通化東寶進(jìn)行杜邦分析的基礎(chǔ)上，選取醫(yī)藥行業(yè)另外兩家發(fā)展較好的企業(yè)--同仁堂和舒泰神，運用雷達(dá)圖，進(jìn)行行業(yè)對比分析，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步對通化東寶的行業(yè)發(fā)展地位進(jìn)行分析。

3.1 財務(wù)數(shù)據(jù)雷達(dá)圖

從Wind資訊數(shù)據(jù)庫中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報的財務(wù)數(shù)據(jù)，包括營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)總計三個指標(biāo)，同時提取醫(yī)藥行業(yè)各相應(yīng)指標(biāo)的均值，繪制出如下雷達(dá)圖2：

從上圖中可以看出，在反映公司經(jīng)營規(guī)模的幾大指標(biāo)上，通化東寶的經(jīng)營規(guī)模水平遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，且行業(yè)地位領(lǐng)先于舒泰神，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同仁堂。

3.2 財務(wù)比率雷達(dá)圖

同樣，從Wind資訊數(shù)據(jù)庫中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報的財務(wù)比率數(shù)據(jù)，包括銷售凈利率、銷售毛利率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動比率、速動比率六個指標(biāo)，同時提取醫(yī)藥行業(yè)各相應(yīng)指標(biāo)的均值，繪制出如下雷達(dá)圖3：

為了讓圖示更直觀，在數(shù)據(jù)處理時，將流動比率、速動比率均乘以100，從而得到上圖。從該圖中可以看出，在利潤率指標(biāo)方面，通化東寶領(lǐng)先于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神，較為理想；在存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上，通化東寶處于行業(yè)領(lǐng)先地位，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神；在流動比率和速動比率上，通化東寶落后于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神。

4 總結(jié)

隨著市場需求不斷擴大，對醫(yī)藥企業(yè)的要求越來越高。在成本提高和售價降低的雙面夾擊下，醫(yī)藥企業(yè)要擺脫困境就必須尋求發(fā)展，進(jìn)行持續(xù)性的技術(shù)改造，降低成本。隨著國家扶持政策和醫(yī)改政策的繼續(xù)發(fā)展，醫(yī)藥市場呈現(xiàn)了回暖態(tài)勢，為醫(yī)藥企業(yè)的科技創(chuàng)新提供了良好外部條件。

在整個世界范圍來看，優(yōu)化器械審批流程、鼓勵技術(shù)創(chuàng)新都是大勢所趨。在通化東寶的發(fā)展中，也應(yīng)堅持技術(shù)創(chuàng)新和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，有效利用新的醫(yī)療技術(shù)和藥物提高醫(yī)療保健服務(wù)的效率。

參考文獻(xiàn)

醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)分析范文第5篇

2017年，央視315曝光臺將科視視光公司“三無體檢隊”、樂百齡生物科技公司無效高價保健品公布于眾，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)繼“毒膠囊”事件以后，再次“榮登”熱搜話題榜，醫(yī)療保健安全問題受到越來越多的人關(guān)注。企業(yè)社會責(zé)任的履行可能導(dǎo)致短期業(yè)務(wù)成本增加，隨之會不利于短期業(yè)績的提升。因此，深入全面地研究醫(yī)藥行業(yè)社會責(zé)任的履行情況以及該行業(yè)內(nèi)企業(yè)履行社會責(zé)任與短期財務(wù)績效之間的關(guān)系，具有重大的現(xiàn)實意義。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）研究對象的界定

企業(yè)社會責(zé)任（CSR），自謝爾頓提出企業(yè)社會責(zé)任的概念后，國內(nèi)外學(xué)者對這一概念進(jìn)行了大量研究，但至今對于企業(yè)社會責(zé)任的概念仍沒有明確的界定。從前人的總結(jié)來看，企業(yè)社會責(zé)任可以分為以下不同的理論：一是道德責(zé)任說；二是法律責(zé)任說；三是利益相關(guān)責(zé)任說。其中的利益相關(guān)責(zé)任說是最受廣大學(xué)者認(rèn)同的。利益相關(guān)者理論的研究中，最受關(guān)注的研究當(dāng)屬消費者角度。例如，學(xué)者田敏等針對企業(yè)社會責(zé)任與消費者角度的不同研究，證實了企業(yè)社會責(zé)任行為對消費者態(tài)度的重要影響。本文意從利益相關(guān)者整體角度，來研究企業(yè)的社會責(zé)任行為。

企業(yè)財務(wù)績效（CFP）是指一定經(jīng)營期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者的業(yè)績，通常被用來衡量企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展?fàn)顩r。

（二）國內(nèi)外相關(guān)研究及假設(shè)提出

到目前為止，前人對企業(yè)履行社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系的研究結(jié)果也大致可分為三種情形。

一是正相關(guān)關(guān)系。例如，李遠(yuǎn)慧和陳潔研究表明企業(yè)社會責(zé)任與短期財務(wù)績效之間顯著正相關(guān)。二是負(fù)相關(guān)關(guān)系。履行社會責(zé)任會產(chǎn)生相應(yīng)成本，如Brammer等對英國的400余家上市公司研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任對股票收益產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響。三是其他關(guān)系。殷世波等研究表明，對中國金融機構(gòu)而言，短期內(nèi)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任對于績效影響不大，但長期來看卻能產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。李智彩等對中國A股上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行深入研究，顯示社會責(zé)任的履行對財務(wù)績效的影響有一定的滯后性。

國內(nèi)外學(xué)者對于企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系研究已取得了一定成就，但涉及醫(yī)藥行業(yè)的幾乎沒有。而醫(yī)藥行業(yè)關(guān)系民生，受到社會各界的廣泛關(guān)注。因此，本文在前人研究的基礎(chǔ)上，具體到醫(yī)藥行業(yè)來討論企業(yè)履行社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系。短期企業(yè)社會責(zé)任行為將導(dǎo)致經(jīng)營成本上升，財務(wù)業(yè)績下降，損害股東的利益。因此，本文提出假設(shè)：基于醫(yī)藥行業(yè)，企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)短期財務(wù)績效具有負(fù)向影響作用。

三、研究方法

（一）數(shù)據(jù)來源及樣本

本文選取了滬深市主板醫(yī)藥行業(yè)A股127個上市公司作為樣本，取其2012年至2014年三年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，剔除ST和*ST和數(shù)據(jù)異常無效的上市公司。研究數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫和巨潮?Y訊網(wǎng)上公布的上市公司財務(wù)報表及其附注。

（二）變量測量

第一，企業(yè)社會責(zé)任（CSR）。根據(jù)利益相關(guān)者理論，從政府、員工、供應(yīng)商、股東、債權(quán)人和消費者六個方面采用財務(wù)指標(biāo)來測度企業(yè)社會責(zé)任對利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)。

第二，企業(yè)財務(wù)績效（CFP）。根據(jù)學(xué)者楊皖蘇和楊善林的研究，將總資產(chǎn)收益率（ROA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為衡量短期財務(wù)績效的共同指標(biāo)來研究其與企業(yè)社會責(zé)任間的關(guān)系，同時將每股收益（ESP）也納入研究體系。

基于上述分析，提出假設(shè)：基于醫(yī)藥行業(yè)，企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)總資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、每股收益（EPS）有負(fù)向影響作用。

第三，控制變量。企業(yè)規(guī)模（SIZE）和資本結(jié)構(gòu)（LEV）很大程度上影響企業(yè)的行為決策。各變量定義見表1。

四、研究結(jié)果

（一）相關(guān)性分析

本文運用SPSS對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析處理，其結(jié)果如表2所示。

表2反映出，模型中自變量、因變量和控制變量之間的相關(guān)性系數(shù)均小于0.5，說明各變量之間不存在多重共線性。同時，企業(yè)社會責(zé)任與總產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，且與凈資產(chǎn)收益率在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)；企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益在1%的水平均呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。綜上結(jié)果初步表明，對于醫(yī)藥行業(yè)來說企業(yè)社會責(zé)任與短期財務(wù)績效負(fù)相關(guān)。

（二）多元回歸分析

本文采用多元回歸分析方法對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步的分析。表3的回歸結(jié)果分析中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任對總資產(chǎn)收益率、每股收益的影響都不太顯著，但其系數(shù)均為負(fù)，對凈資產(chǎn)收益率有顯著的影響，并且二者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；資本結(jié)構(gòu)對總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益的影響均顯著為負(fù)，企業(yè)規(guī)模對總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益有顯著的正向影響。綜上可得，對于我國醫(yī)藥行業(yè)來說，企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)短期財務(wù)績效是負(fù)相關(guān)的，企業(yè)社會責(zé)任的承擔(dān)不利于提高短期財務(wù)績效。

五、結(jié)語

本文通過對我國醫(yī)藥行業(yè)127家A股上市公司2012～2014年面板數(shù)據(jù)的實證研究分析，揭示了我國醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)社會責(zé)任對短期財務(wù)績效的影響。一是企業(yè)社會責(zé)任對總資產(chǎn)收益率和每股收益的影響不顯著，但與其呈負(fù)相關(guān)，說明醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任不利于提高企業(yè)的總資產(chǎn)收益率和每股收益；二是企業(yè)社會責(zé)任對凈資產(chǎn)收益率有顯著的負(fù)向影響，說明醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任不利于提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。因此，在我國醫(yī)藥行業(yè)中企業(yè)社會責(zé)任對短期財務(wù)績效有負(fù)向影響作用。