投資與融資管理
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投資與融資管理范文第1篇
關鍵詞:高等教育投融資體制
近幾年,雖然我國形成了以政府投資為主,多渠道投資辦學的局面,在高等教育的投融資體制改革方面取得了一定的成績,但就我國社會經濟發(fā)展對高等教育的需要而言,目前我國的高教事業(yè)還遠不能適應經濟發(fā)展需要,尤其是建設高水平的大學,必須要有高的投入?，F(xiàn)實情況是高教經費處于入不敷出的困境,在投資方式和籌資結構等方面也存在諸多問題。
現(xiàn)行高等教育投融資體制存在的問題
(一)教育經費總體投入不足
改革開放以來,我國經濟增長一直保持較快的勢頭,然而,教育投入卻與此不相協(xié)調,教育經費占GNP的比例和預算內教育經費占財政支出的比例一直處于低下水平。世界人均教育經費是我國的11.4倍多,世界生均教育經費是我國的11.1倍多。在我國公立高等學校占絕大多數、高等教育經費投入仍主要依靠國家財政的投資體制下,國家總體教育投入的不足,必然極大地限制高等教育的投入。1999年后的高校大幅度擴大招生規(guī)模,使資源短缺的矛盾更加尖銳,投入不足已成為制約我國高等教育大發(fā)展的“瓶頸”。
(二)籌資渠道偏窄
高等教育規(guī)模的不斷擴大,單一依靠政府投資已經不能滿足其發(fā)展的需要,這就要求高校開辟多種籌資渠道。目前,盡管我國高校在多渠道籌資方面取得了一定的成績,但相對于實際需要規(guī)模仍然偏小。例如,在校辦產業(yè)方面,除北大、清華等少數名牌高校已經建立起自己比較成熟的,規(guī)模比較大的校辦企業(yè)以外,其他絕大多數的普通高?；蛘呤菗碛凶约旱男＾k產業(yè)但規(guī)模很小,或者是根本就缺乏對校辦產業(yè)的意識;再如,在吸引社會捐贈方面,雖然在很多高校諸如英東樓、逸夫樓等已赫然聳立,但數量不多,而且絕大部分是由港澳富商捐贈,由于缺乏相應的激勵機制,真正由內地本土企業(yè)家捐贈的更少。另外,對于本校歷屆畢業(yè)生,我國眾多高校也缺乏長期聯(lián)系,從而喪失了大部分極具潛力的捐贈主體。
(三)教育經費使用效率不高
目前我國高等教育經費既有嚴重短缺的一面,又存在著使用效率不高的一面。一方面,我國高校規(guī)模小,師生比例不合理。以我國師生比例比較高的年限1998年1:9.81和世界其他國家相比,如美國1992年師生比就達到1:18.2,英國1988年為1:15,法國1981年為1:17,加拿大1987年為1:13.1,我國師生比例要高得多。另一方面,我國職工占教職工的比重過大。據統(tǒng)計,我國高校專任教師40.72萬人,職工62.24萬人,占總人數的約60%。這種不合理的學校養(yǎng)社會現(xiàn)象,既造成了高等院校資金使用上的不合理花費,也進一步降低了我國高等教育的辦學效率。再者,我國高等教育設備閑置,利用率低的問題普遍存在。從教室的利用率來看,據調查,北京的幾所高校1992年生均教室面積曾為3.78平方米。而美國加利福尼亞州立大學(教學型)生均不足0.48平方米。從實驗室來看,我國高校的實驗室利用效率低下,每個基礎實驗室每周平均8—10個學時,專業(yè)實驗室利用率更低。相比之下,加利福尼亞州立基礎實驗室每周平均27.5學時,專業(yè)實驗室每周22學時。另外,在對圖書和儀器設備等調查中發(fā)現(xiàn),一般來說,各高校各院系都設有資料室,圖書館有針對本科生和研究生、教師兩館。這種分系分層次設館,造成圖書大量重復購置,使用率很低。
(四)辦學成本結構不合理
除了投入不足和效益不高的問題外,投入到高等教育中的有限資源,又有許多沒有用在教學與科研的“刀刃”上,反而花在與教學科研無必然關系的方面,造成了不必要的浪費。據教育部的統(tǒng)計資料,教育部直屬高校中,教師住宅和學生宿舍面積占學校總面積在1990年和1997年都為49.3%,如果算上食堂、幼兒園等生活福利用房,這兩個比例在1990年和1997年分別高達52.6%和56.7%。同國有企業(yè)一樣,高?！稗k社會”不僅嚴重浪費了稀缺的教育資源,同時,還造成機構臃腫、人員冗雜。另外,受高校內部行政與干部人事制度的影響,講究政府的一套干部級別與待遇,政務繁雜和人浮于事,也造成行政后勤人員的成本長期居高不下。其次,在高等學校的成本結構中,也存在投資“重物不重人”、“重官不重學”的失調現(xiàn)象。在高等學校的開支標準中,在教學和科研人員的支出上往往受到方方面面的限制,有時甚至出現(xiàn)寧可購建超出實際需要的設施設備,也不肯投資于人的現(xiàn)象。與不斷現(xiàn)代化的物質條件相比,教師工資卻長期得不到提高,作為重要科研力量的研究生的津貼也長期處于很低的水平。
(五)各地區(qū)高等教育投資結構不平衡
我國各省市經濟發(fā)展情況的不同,高等教育經費的投入情況也存在較大差異。我們一直以來都在呼吁“社會公平”,然而“社會公平”的基礎正是“教育公平”,如果教育的公平性受到了人們的質疑的話,那么又何談整個社會的公平呢。
深化我國高等教育投融資體制改革的對策
(一)處理好政府與民間投資結構關系
在提高高等教育經費投入總量的同時,搞好國家財政投入的公共定位問題。實踐表明,在一個國家的高等教育投資中,政府發(fā)揮著重要作用。政府在高等教育投資體制中的重要作用主要體現(xiàn)在政府既不“越位”,也不“缺位”。由于我國高等教育的公共投資占國民生產總值的比重低于國際平均水平,為了提高我國高等教育的公共投資占國民生產總值的比重,我國應該繼續(xù)貫徹“教育支出占財政支出的比重每年提高一個百分點”的財政支出結構調整方案,使我國高等教育的公共投資占國民生產總值的比重逐步達到國際平均水平。同時,在財政公共支出方式上,對于大部分高等院校的投資應該“變投資包攬為投資支持”的方式,通過擴大財政補貼性的轉移性支出比例,支持我國高等教育事業(yè)的健康發(fā)展,促進有競爭力的高等院校優(yōu)先發(fā)展。在興辦模式上,對于具有較強外部性、社會公共受益大、國家處于該類人才緊缺狀態(tài)的某些特殊類型高等教育,應該采取“公辦”模式,完全由政府出資興辦;對于那些社會公共受益相對較強,個人也在一定程度上受益的普通高等教育,應該采取“公辦民助”的模式,以政府出資為主,吸引一定力量民間投資辦學;對于那些社會公共受益相對較弱,受教育者個人受益相對較強的高等教育,應該采取“民辦公助”模式,以民間投資為主,政府補貼為輔;而對于那些完全由受教育者個人受益的高等職業(yè)技術教育,則應該采取“國控民營”的經營機制,通過市場競爭,促進其健康發(fā)展。
(二)開拓高等教育的資金籌措渠道
1.鼓勵國內企業(yè)、事業(yè)單位、社會團體和個人根據自愿和量力的原則捐資助學、集資辦學及國外的資助和捐贈。
2.社會服務的收入。社會服務的收入主要指,在學校和地方、企業(yè)之間進行不同功能的優(yōu)勢互補的經濟活動中的收入,主要包括:為地方或地區(qū)通過多種形式進行培養(yǎng)、培訓所需的各類專業(yè)、各種層次的人才和支援地方、企業(yè)辦學;承擔地方、企業(yè)科技研究項目;合辦聯(lián)營生產企業(yè),創(chuàng)辦高新技術產業(yè);參與地方高新技術開發(fā)以及參與地方、企業(yè)的咨詢決策等。
3.承接國家、地方政府或部門的科研課題任務的收入。這是學校承接縱向課題所得的經費,這方面的課題任務一般都是國家政府部門有關國計民生較為重要的項目,對社會主義建設影響重大的任務。這里的經費投入,其投資主體是國家政府部門,當然這些課題任務的得到,是依靠學校的科研實力和成就,通過競爭而爭取到的。但這里的利益分配,不能完全按市場經濟規(guī)律辦事,更多的是根據課題研究過程中成本消耗的需要來考慮經費的撥款,這不僅因為在主渠道撥款中有撥給學校的科研事業(yè)經費,更因為這是國家任務,它將影響國家的全局利益,學校也有義務承擔這方面的任務。
4.開辦校辦產業(yè)增加收入。從直觀的角度來說,這里的投資主體是校辦產業(yè),校辦產業(yè)作為教育經費投資者,它所要的權則是要求學校給予有關學校的資產的租賃權,要求學校給予學校的科技成果的轉讓權和校辦產業(yè)的自主經營權。而最終利益的分配,實質上將按股份制的原則,學校作為校產、技術等入股的股額分取利潤和國家給予校辦產業(yè)的免稅等優(yōu)惠政策所得的經費收入。校辦產業(yè)與社會的關系則與社會上一般企業(yè)一樣,完全按照市場經濟規(guī)律辦事,按照價值規(guī)律進行等價交換。從本質上看,校辦產業(yè)渠道的經費收入是學校的自我投資。
5.收取學生的學雜費。在明確主渠道——國家擔負一定的培養(yǎng)費用的條件下,可以實行“誰受益,誰出錢”的原則進行收費,這是因為受教育者——學生接受了高等教育,增加了知識,獲得了本領,提高了能力,從而可以使自己增值,他將在未來的工作勞動實踐中可獲得高的報酬,因而他在學校中消耗的教育培養(yǎng)勞動不能無償占有,應給予一定的補償,所以就應繳納相應的費用。
(三)控制和化解高等教育投融資風險
國家應大力加強宏觀調控,合理規(guī)劃、調整高校規(guī)模、布局和教育結構,建立規(guī)模適當,布局合理,層次結構合理的教育組織系統(tǒng),走內涵式發(fā)展道路。建立健全教育經費的監(jiān)督機構,強化監(jiān)督職能,杜絕教育經費的挪用、浪費,并對儀器設備使用情況進行檢查,使教育經費財盡其用,物盡其功。進一步加強學校的財務管理,合理編制預算和科學配置學校資源。對于學校公用的圖書、儀器設備全校統(tǒng)一規(guī)劃,統(tǒng)籌配置,改變按院系、按層次重復設置的情況?？s小我國非專任教職工在教職工總人數中所占的比例,降低校內的師生比,提高教育經費的使用效率。督促高等院校加強財務管理。如在印度高等教育財務的主要管理和監(jiān)評機構是大學撥款委員會和人力資源開發(fā)部。大學撥款委員會有自己的監(jiān)督、檢查、評估專業(yè)隊伍,對私自挪用科研教育經費等違規(guī)行為予以監(jiān)督和糾正。
(四)完善高等教育投融資機制
在要求拓展高等教育的資金籌措渠道時,適當收取學雜費是減輕政府教育經費壓力的渠道之一。關于學費的標準,我們認為學費標準過低違背公平原則,學費過高又超過受教育者及其家庭的支付能力。因此,要根據“利益獲得”和“能力支付”原則,在科學測定高等教育成本的基礎上,建立在不同地區(qū)、不同時期、不同經濟發(fā)展水平、不同財富分配政策、不同性質不同地域的高校等情況下,政府、社會、團體、企業(yè)、受教育者及其家庭分擔高等教育成本的函數,科學地確定合理的學費標準,實行加權學費制。同時,政府的高等教育收費政策應具有一定的彈性,給予高校根據市場原則適當調增、調減的自。同時加強政府對各高校收費標準監(jiān)控力度。
投資與融資管理范文第2篇
關鍵詞：風險管理；投資融資；投資控股
企業(yè)的投資融資無論對大型企業(yè)還是中小型企業(yè)都很重要，尤其是對中小型企業(yè)來說更是起著至關重要的作用。而投資融資對于大型企業(yè)來說，是企業(yè)進一步發(fā)展的基礎，為公司的發(fā)展引入新鮮血液，促進企業(yè)的進一步發(fā)展，但是現(xiàn)在企業(yè)的投資融資面臨中還有很多問題有待解決，下面將探討現(xiàn)代企業(yè)融資的問題，以及投資融資渠道拓展方法，爭取企業(yè)發(fā)展，增強國家的經濟實力。
一、企業(yè)融資風險的種類
1.利率風險
由于市場上貨幣利率的變動，我們在企業(yè)投資融資中不可避免將會遇到利率風險，通常表現(xiàn)在，利率上升時，那么企業(yè)融資的成本也會隨之上升，尤其是貸款方式的融資，它會給企業(yè)造成極大的困擾。在沒有對利率進行改革之前，我國主要是以分段方式進行利息計算，即企業(yè)貸款期間，如果國家貸款利率提高，那么企業(yè)貸款的利息將從利息調高之日，按照新的利息來進行計算，從這個角度上講國家提高貸款利率將不利于以貸款人身份出現(xiàn)的企業(yè)。
2.清償風險
企業(yè)在融資的過程中將會遇到清償風險，也叫做財務風險，意思是指企業(yè)不能夠按照合同上規(guī)定的期限歸還本金與利息的風險。如果企業(yè)不能夠按時規(guī)劃本金和利息將會嚴重影響企業(yè)的信用，企業(yè)融資的成本將會提高，長此以往將會導致企業(yè)破產倒閉。再者企業(yè)在合同規(guī)定的期限內無法歸還本金與利息，作為債權人的企業(yè)將會訴諸法律申請債務人的企業(yè)破產，通過宣布企業(yè)破產來拍賣企業(yè)財產的方式來獲得賠償。企業(yè)的清償風險要求我們一定要按照合同的約定，按時歸還本金和利息，否則將會影響企業(yè)的信用甚至破產。
3.外匯風險
外匯風險是由外匯變動而引起的。如果企業(yè)通過外匯融資的方式來進行融資，匯率的變動將會增加企業(yè)的債務負擔。這種風險是國際性的同時也是致命性的，例如：如果要以美元為主要融資對象，在美元貶值的情況下將會造成極大的損失甚至破產。
4.犯罪風險
企業(yè)融資過程中的犯罪風險主要表現(xiàn)在以下兩個方面：一是企業(yè)的融資方式與相關的法律法規(guī)產生沖突，符合犯罪條件的，構成犯罪將會受到法律的制裁。如江蘇的實業(yè)總公司非法集資達到30多億元，受到了法律的嚴厲制裁，所以企業(yè)融資的方式和手段一定要符合相關的法律法規(guī)，否則將會構成經濟犯罪。二是企業(yè)在融資的過程中受到不法分子的蒙蔽，造成嚴重的經濟損失，近幾年，我國頻繁發(fā)生假資金引入案，很多企業(yè)受到其危害，不但沒有引入企業(yè)發(fā)展需要的資金，反而因上當受騙造成資金大量流失。
二、投資融資中常見的風險管理問題
1.投資主體的問題
近年來的風險投資越來越備受矚目，投資資金日漸龐大，一些問題逐漸暴露出來，投資主體方面的問題尤為嚴重，主要表現(xiàn)在：投資總額與投資能力失衡、政府與民間的資金差距懸殊、投資形式單一僅限于信貸或擔保等。投資主體方面中最棘手的就是投資資金的來源的問題，其一，沒有發(fā)揮政府的作用，政府沒有引導出多余社會閑散資金；其二，投資機構沒有形成完整的體系，這些投資機構基本上都存在資金缺口嚴重、服務與專業(yè)業(yè)余化、配套設施不完善等問題。面對這一些列的投資主體問題，現(xiàn)代的投資融資規(guī)模已經無法適應現(xiàn)在經濟建設的發(fā)展，風險投資無法在企業(yè)經濟發(fā)展中起主導作用，這是阻礙企業(yè)發(fā)展的重要因素之一。
2.投資運作的問題
運作是投資融資階段存在著較大的風險，因此這一階段特別重要，如果這一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，將制約著投資融資渠道的拓展。首先，投資融資管理缺乏規(guī)范化。主要表現(xiàn)在投資不規(guī)范，例如投資對象的選擇缺乏科學性和系統(tǒng)性，并且在選出對象后僅僅實行股權投資，這種經營管理模式使得投資對象的管理率低下。其次，選擇風險投資項目較難，因為具有潛力的風險企業(yè)較少，要想從具有潛力的風險企業(yè)中選擇出好的投資項目更是難上加難。最后風險管理缺乏規(guī)范性，企業(yè)的管理系統(tǒng)不健全導致投資者只享有分紅的權利，而沒有管理公司的權利，長此以往將會導致投資家在選擇投資項目時難以抉擇，只有實現(xiàn)投資融資透明化，才能有效規(guī)避風險。
3.投資融資人才的問題
首先，風險企業(yè)家沒有遠見，主要表現(xiàn)在很少有風險企業(yè)家?guī)е约旱目蒲谐晒鲃尤フ屹Y本和市場。其次，投資融資的風險控制需要的是掌握多方面知識技能的綜合型人才，如：技術、營銷、管理、金融等。我國風險投資的專家十分稀少，而真正掌握風險投資運作的專家更是微乎其微，相信這股學習的浪潮將會引起我國教育、就業(yè)、以及精神文明建設等領域的改革?？茖W技術是第一生產力，而科學技術的發(fā)展主要靠人才，因此要重視人才的作用，發(fā)揮人才的作用，促進我們經濟發(fā)展，早日實現(xiàn)中國的偉大復興。
三、拓展投資融資的方法
1.企業(yè)制定科學的發(fā)展計劃
作為投資融資主體的企業(yè)制定發(fā)展計劃的科學性和規(guī)范將直接影響企業(yè)的效益?？茖W的發(fā)展計劃應該包括以下幾個方面的內容：首先，是投資融資合法性和產品質量優(yōu)秀性，不斷提高產品質量，合法進行投資融資事業(yè)，提高自身的信用度，促進為投資融資事業(yè)的發(fā)展。其次，保持自身的信用水平穩(wěn)定，以最基本的銀行借款來說，在無法準時歸還的時候，應當主動與銀行進行協(xié)商洽談，尋找出雙方都滿意的解決方案，防止信用度降低。最后，發(fā)揮政府的監(jiān)督作用，進一步加強對投資融資企業(yè)的信用監(jiān)督。第一，鼓勵信用監(jiān)督工作的創(chuàng)新，引入監(jiān)督軟件，有效地對企業(yè)信用信息進行評價和征集。第二，深入了解信用評價機制的建立方法，在企業(yè)開展信用評價工作，鼓勵企業(yè)在信用監(jiān)督方面進行創(chuàng)新，企業(yè)投資融資的監(jiān)管方式與內容的創(chuàng)新尤為重要。第三，信用監(jiān)督創(chuàng)新工作進一步深化，早日實現(xiàn)企業(yè)投資融資信用監(jiān)督的社會化和制度化。第四，企業(yè)投資融資項目的格式規(guī)范要統(tǒng)一，并且參與、協(xié)調、指導各信用監(jiān)管項目的創(chuàng)新工作。制定科學與完善的企業(yè)發(fā)展計劃是成功的一半，因此企業(yè)的制定的發(fā)展計劃將直接影響企業(yè)的收益。
2.提高投資融資運作水平
為提高企業(yè)的投資融資水平，規(guī)避和解決其中的風險，可以嘗試通過以下渠道提供運作水平和效率：
第一，健全的信用擔保體系是成功的關鍵。健全的信用擔保體系是企業(yè)投資融資的保障，但信用擔保體系的完善是一項非常復雜的任務，除了需要社會各界的配合之外，還需要政府的支持和幫助。投資融資要促進市場經濟的發(fā)展，而且還要遵守相關的法律法規(guī)，二者缺一不可。健全信用擔保機制是企業(yè)投資融資的成功的前提，因此希望通過大家的共同努力，完善我國的信用擔保體系，促進經濟的發(fā)展，早日實現(xiàn)共同富裕。
第二，發(fā)揮政府的積極導向作用。從經濟和金融的角度進行分析，如果僅僅通過市場判斷該企業(yè)的負債能力的，信用擔保機構同樣也只通過風險損失率來判斷擔保的費用，企業(yè)的投資融資勢必會承擔很大的信用風險。面對重重困難，我們需要政府的支持和幫助。政府在經濟發(fā)展過程中起著至關重要的作用，當市場經濟這只手不受控制時，我們就要發(fā)揮政府這只手的作用，因此在經濟發(fā)展的過程中，面對種種困難，相信通過政府的引導和幫助，一定可以渡過難關，實現(xiàn)經濟的進一步發(fā)展。
第三，建立和完善投資融資的風險防范機制。要做好這一項工作，包含三方面的內容：一是風險的控制機制，通過分級承擔責任的方法來規(guī)范業(yè)務的操作，采用信用調查的方式對參與投資融資的企業(yè)進行篩選，淘汰信用狀況差的企業(yè)，設計合理的審批程序，化解工作人員道德風險危機。二是風險的補償機制，政府預留部分、代償資金、準備金、以及社會捐贈資金等是投資融資資金的主要來源，做好補償工作來投資融資事業(yè)的發(fā)展有著決定性的作用。三是風險轉移機制，反擔保措施要嚴格落實，做好業(yè)務的監(jiān)管和實施的工作，做好風險的控制、補償、轉移等工作，提前做好應對方案，在出現(xiàn)風險時，立即啟動應對方案，將損失降低到最小，最大限度保護企業(yè)。
3.發(fā)展風險投資融資的社會服務體系
科學技術是第一生產力，而科學技術的發(fā)展主要靠人才，人才資源的匱乏制約我國風險投資事業(yè)發(fā)展，注意相關方面知識的培養(yǎng)，努力學習金融、保險、企業(yè)管理、經濟管理等知識，同時引進國外的人才和先進技術，努力學習外國知識和先進的技術，為我國經濟的發(fā)展貢獻一份自己的力量。另一方面，由于風險投資是高風險高收益的項目，因此要消除相關人才進入風險投資行業(yè)的顧慮，盡快完善社會保障體系，滿足他們醫(yī)療、住房、失業(yè)、養(yǎng)老等各方面的社會保障需求，為這些人才創(chuàng)造良好的工作和生活環(huán)境。發(fā)展風險投資融資的社會服務體系在滿足相關人才的需求后，使他們具有安全感，為今經濟建設添磚添瓦，實現(xiàn)中華民族的偉大復興，早日實現(xiàn)中國經濟強國的夢想。
4.做好風險管理工作
針對以上企業(yè)在融資過程中面臨的四種風險，通過以下的措施加以防范：利率風險通過多種手段進行管理，降低融資的利率，獲得政府的支持，爭取金融機構的貸款和政策性撥款，降低貸款利率。在一般情況下，國有的商業(yè)銀行、政策性的貸款的利率都相對較低。政策性貸款又分為硬性貸款和軟性貸款，軟性貸款的期限較長、利率低因而受到廣大企業(yè)的歡迎，因此企業(yè)一般都盡可能的爭取軟性貸款。企業(yè)如果可以找到較大的銀行來擔保發(fā)行債券，那么就可以降低貸款的利率。同時，企業(yè)可以聘請專業(yè)的人才對市場利率進行預測，這樣就可以根據利率來確定融資的時間和期限。如果在融資的過程中出現(xiàn)了市場利率下降的情況，可以將融資的時間推遲，市場利率上升則提前融資。固定利率如果出現(xiàn)下降的情況短暫的借款相對有利，反之則長時間借款更有利。
四、小結
企業(yè)融資風險是客觀存在的，同時也是不可避免的，因此企業(yè)經營者不但要做好企業(yè)風險的防范工作，而且還要從風險管理的角度做好投資融資渠道的拓展工作。風險投資的拓展工作不但需要社會各界的共同努力，而且還要發(fā)揮政府的引導作用，為企業(yè)投資融資的提供良好的環(huán)境，同時要及時獲取投資融資方面的相關信息，提高自身的信用水平，通過共同合作，實現(xiàn)投資融資利益的最大化，滿足投資融資行業(yè)的健康發(fā)展需求?；陲L險管理角度探討投資融資渠道的拓展方法，不但研究如何規(guī)避在投資融資中遇到的風險，而且研究了如何拓展企業(yè)投資融資渠道，促進企業(yè)經濟的發(fā)展，為中華民族的偉大復興貢獻一份自己的力量，早日實現(xiàn)中國經濟強國的夢想。
參考文獻：
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投資與融資管理范文第3篇
文 號:廈門市人民政府令第150號
日期:2012-12-03
執(zhí)行日期:2013-02-01
《廈門市財政性投融資建設項目預決算管理辦法》已經2012年11月19日市人民政府第14次常務會議通過,現(xiàn)予公布,自2013年2月1日起施行。
市 長 劉可清
2012年12月3日
廈門市財政性投融資建設項目預決算管理辦法
第一章 總 則
第一條 為加強財政性投融資建設項目預、決算管理,合理控制建設項目支出,提高資金使用效益,根據《中華人民共和國預算法》等法律、法規(guī),結合本市實際,制定本辦法。
第二條 本辦法所稱財政性投融資建設項目(以下稱建設項目)是指經政府職能部門批準或者立項,全部或者部分資金由財政預算安排以及通過融資方式籌措且需由財政統(tǒng)籌安排資金償還的建設項目。
第三條 本市建設項目的資金籌措、預算審核、決算審核及其監(jiān)督管理適用本辦法。
第四條 建設項目預、決算管理應當遵循統(tǒng)籌安排、風險防控、效益優(yōu)先、?？顚Ｓ?、廉潔高效的原則。
第五條 市、區(qū)財政部門依照職責分工對建設項目預、決算實行分級管理。
市、區(qū)財政部門所屬的財政審核機構,根據財政部門的授權,負責建設項目預、決算管理的具體工作。
發(fā)展改革、建設、審計、監(jiān)察等有關部門按照各自職責,協(xié)同做好建設項目預、決算管理的相關工作。
第六條 建設項目預、決算審核的依據包括:
(一)有關法律、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件;
(二)建設項目有關批準文件、圖紙、合同及建設管理文件等材料;
(三)國家、省、市有關部門頒布的標準、定額和技術規(guī)范;
(四)其他有關依據。
第二章 資金籌措
第七條 建設項目的資金來源包括:
(一)同級財政預算安排資金;
(二)經批準融資且需由財政統(tǒng)籌安排資金償還的資金,包括通過銀行融資、信托憑證、中央地方政府債券、國債轉貸、國外貸款及其他經政府批準的方式舉借的資金;
(三)上級財政撥款;
(四)社會捐贈資金;
(五)建設單位自籌資金;
(六)其他資金。
第八條 建設項目立項時,建設單位應當落實建設項目資金來源。
第九條 建設項目概算應當由建設單位依法編制并報發(fā)展改革部門批準。經批準的概算是編制建設項目預算的依據。
第十條 建設項目資金需由財政預算安排的,建設單位應當按照當年度資金需求情況編制建設項目年度資金預算,經政府職能部門審核后編入財政預算,并報有權機關批準后實施。
經批準的建設項目財政預算需要調整的,建設單位應當按財政預算調整的相關程序辦理。
第十一條 建設項目資金通過融資方式籌措且需由財政統(tǒng)籌安排資金償還的,應當經發(fā)展改革、財政部門批準。未經批準,建設單位不得自行融資。
財政部門根據實際情況,統(tǒng)籌確定融資來源方式、債務利率、債務年限、提款額度、提款時間。
第三章 預算審核
第十二條 建設項目應當進行投資預算控制審核。
建設項目進行工程招標或者政府采購的,建設單位應當編制建設項目預算,并報送財政部門或者其授權的財政審核機構審核,同時報送市建設行政主管部門備案。
第十三條 建設單位報送審核的建設項目預算材料包括:
(一)建設項目立項批準文件;
(二)建設項目初步設計概算批準文件;
(三)建設項目工程施工圖設計文件、預算書、工程量清單及其計算書、相關合同等與預算審查有關的文件。
第十四條 建設項目預算審核的內容包括:
(一)建設項目及其概算是否經過有權部門批準;
(二)建設項目預算是否合理地控制在概算之內;
(三)建設項目工程量的計算、綜合單價和費用的計取是否準確、合理;
(四)材料、設備訂購取價是否合理;
(五)設計變更、建設工程項目及單位工程增減的,相關審批手續(xù)是否完備;
(六)其他需要審核的事項。
第十五條 建設項目預算審核,應當按照下列程序進行:
(一)申報受理。收到報送審查的材料后,對材料齊全的,應當當場出具受理通知書;材料不齊全的,應當一次性書面通知建設單位及時補正。
(二)初步審查。制定審核方案,組織初步審查;將初步審查情況與建設單位進行核對,對建設單位提出的意見予以書面答復。
(三)出具結論。根據初審結果和核對情況出具建設項目預算審核結論;對建設項目預算審核中發(fā)現(xiàn)的問題,向有關部門和單位提出意見和建議。
(四)意見反饋。建設單位對審核結論有異議的,應當自收到審核結論之日起10日內提交書面意見;財政部門或者其授權的財政審核機構應當自收到建設單位書面意見之日起7個工作日內予以書面答復。
第十六條 財政部門或者其授權的財政審核機構應當自受理之日起20個工作日內,出具建設項目預算審核結論。
第十七條 預算審核結論應當作為確定建設項目預算投資額、簽訂工程合同、工程招投標或者政府采購、辦理項目撥(貸)款、項目結算和實施建設項目資金監(jiān)管的依據。建設項目招標投標最高控制限額不得超過審定的建設項目投資預算。
第十八條 建設項目投資預算審定后,建設單位不得擅自改變建設內容、標準和規(guī)模。確需調整的,應當按照有關規(guī)定報批。
第四章 決算審核
第十九條 建設項目應當按照本辦法第十五條規(guī)定的程序進行決算審核。
決算審核包括結算審核和竣工財務決算審核。
第二十條 建設單位報送審核的建設項目結算材料包括:
(一)建設項目工程竣工圖、結算書、工程量清單及計算書、竣工驗收證明、有關合同、招投標及中標文件資料;
(二)建設單位現(xiàn)場簽證、隱蔽工程記錄、設計變更情況、批準文件等與結算審核有關的文件。
第二十一條 建設項目結算審核的內容包括:
(一)建設項目相關手續(xù)是否完備;
(二)建設項目決算是否控制在預算之內;
(三)建設項目竣工完成工程量的計算、綜合單價和費用的計取以及材料、設備計價是否準確、合理;
(四)設計變更、現(xiàn)場簽證、隱蔽工程記錄是否與實際相符,審批手續(xù)是否完備;
(五)其他需要審核的事項。
第二十二條 建設單位應當在建設項目工程驗收后90日內編制建設項目結算,并報財政部門或者其授權的財政審核機構審核。
財政部門或者其授權的財政審核機構應當自受理之日起30個工作日內,出具建設項目結算審核結論。
第二十三條 建設項目結算審核結論應當作為辦理工程價款結算、相關費用結算、建設項目尾款清算、建設項目竣工財務決算的依據。
第二十四條 建設單位應當自收到財政部門或者其授權的財政審核機構出具的建設項目結算審核結論之日起60日內編制竣工財務決算并報送審核。
第二十五條 建設單位報審的竣工財務決算審核材料包括:
(一)竣工財務決算說明書、項目概算表、竣工財務決算表等與竣工財務決算審查有關的文件;
(二)建設項目結算審核結論;
(三)建設項目工程尾款確認函、相關財務憑證及賬簿。
第二十六條 建設項目竣工財務決算審核的內容包括:
(一)建設項目是否按照批準概算執(zhí)行,是否提高建設標準和擴大規(guī)模;
(二)重大設計變更的,審批手續(xù)是否完備;
(三)建設項目間接費用計算、管理費用計提及使用是否符合相關規(guī)定,手續(xù)是否完備;
(四)核實建設項目從籌建到竣工交付使用的全部費用,審定建設項目總結算造價,核實建設項目資金來源、資金使用及資金結余情況,核實建設項目收入及投資包干結余資金;
(五)其他需要審核的事項。
投資與融資管理范文第4篇
關鍵詞：私人銀行 投資銀行 咨詢驅動 產品驅動 協(xié)同
中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1770(2007)10-038-04
定位于財富管理高端環(huán)節(jié)的私人銀行業(yè)務，由于其高成長性、高利潤邊際的特點，成為各類金融機構競相發(fā)展的戰(zhàn)略性業(yè)務，市場競爭也日趨激烈。當前，國際私人銀行業(yè)的主要挑戰(zhàn)是支持業(yè)務增長及解決增長過程中的問題，許多大銀行正通過跨事業(yè)單位之間的技能轉移和共享活動，實現(xiàn)協(xié)同效應，構造融入投資銀行創(chuàng)新文化和產品廣泛特征的財富管理商業(yè)模式，努力以投行拉動私人銀行業(yè)務增長。大力發(fā)展財富管理業(yè)務，優(yōu)先發(fā)展私人銀行業(yè)務，正成為我國商業(yè)銀行零售銀行戰(zhàn)略轉型的重頭戲，隨著綜合經營試點工作的推進，銀行將逐漸允許參與證券承銷和交易等持牌業(yè)務，如何借鑒同一組織中私人銀行與投行協(xié)同發(fā)展的國際經驗和做法，也是我國銀行業(yè)面臨的前瞻性課題。
一、私人銀行與投資銀行相結合的融合模式
理論上，金融服務業(yè)價值鏈在縱向上大致分為產品生產、分銷與咨詢三大功能，隨著金融資產和投資需求的多樣化、復雜化，咨詢的重要性不斷提升，并上升到與生產和分銷具有同等重要性甚至超過的地位。一般而言，私人銀行咨詢深度非常高，其商業(yè)模式屬于咨詢驅動模式。投資銀行和證券經紀商產品相當寬泛，屬于產品驅動模式。在過去幾年中，私人銀行業(yè)呈現(xiàn)一種明顯的變化趨勢：產品提供從純粹私人銀行產品轉為提供結合私人銀行、投資銀行技能的綜合性解決方案。幾乎所有私人銀行都努力增加獲得資本市場產品的通道，增強合適的產品供給能力，花旗、瑞銀、瑞士信貸、德意志銀行等①先進組織將其私人銀行與投行部門緊密地結合在一起，借助自身的大投行優(yōu)勢加快私人銀行業(yè)務發(fā)展，從而形成了一種集私人銀行咨詢精深和投資銀行產品技能于一體的財富管理融合模式（圖1）。一些機構甚至將私人銀行與投資銀行合為一個事業(yè)部，實行統(tǒng)一管理。例如，2006年巴克萊銀行將內部組織結構重組為兩大事業(yè)部：全球零售和商業(yè)銀行；投資銀行和投資管理②。后者由巴克萊財富、巴克萊資本和巴克萊全球投資者組成，巴克萊財富下屬私人銀行、資產管理、離岸銀行、證券經紀、財富結構化和財務規(guī)劃五個業(yè)務單元。
由于美國具有發(fā)達的資本市場，1999年《金融服務現(xiàn)代化法案》實施后，美資私人銀行越來越多地結合了投資銀行產品和技術③，拓展復雜和高價值資產類別產品供給，為私人銀行客戶提供全方位的資本市場和資產管理技能，融合模式在美國特別普遍。我們可以將這種商業(yè)模式視為，美國銀行業(yè)的創(chuàng)新、進取精神對以瑞士私人銀行業(yè)為代表的傳統(tǒng)行業(yè)規(guī)范的重塑。早在20世紀60、70年代，一些美國商業(yè)銀行利用海外經營不受國內綜合經營限制的條件，在歐洲市場整合華爾街的專業(yè)知識與瑞士銀行業(yè)的保密性等特點，替?zhèn)€人和家庭管理財富而廣受歡迎。當然，投行和證券經紀商也在增加咨詢和私人銀行業(yè)務，如高盛、美林和摩根斯坦利等投行，非常重視利用投行業(yè)務、投管能力增強私人銀行業(yè)務的競爭力。
二、融合模式的基本經濟原理
1. 客戶需求多樣化和高級化
私人銀行結合投行的融合模式首先歸因于客戶需求推動。早期的私人銀行規(guī)模小，極度依賴于關系，財富主要來自遺產贈與，產品多是遺產或財富轉移計劃，資產配置多以股權和債券投資為主。20世紀90年代以來，全球范圍內財富創(chuàng)造和轉移活動蓬勃發(fā)展，客戶對價格要求更靈活，對傳統(tǒng)私人銀行關系依賴和保密性要求降低，變得成熟、老練，對產品和服務具有全球性的需求并注重銀行的業(yè)績表現(xiàn)，且尋求有影響力的平臺和定制化方案的結合④。這在根本上顛覆了傳統(tǒng)財富管理業(yè)，表1列出了客戶對財富管理需求的變化：配置于非傳統(tǒng)投資和缺乏流動性的資產增加⑤，財富管理由圍繞可投資資產的服務轉向集中于客戶總財富（包括全部資產和負債類別），由主要提供財富“看門人”服務轉型為以提供解決方案和為客戶創(chuàng)值為目標，由提供地方市場知識和技能升級為提供全方位的國際私人銀行服務。
2. 增加客戶錢包份額
私人銀行借助投行業(yè)務，能夠開展基于客戶關系管理分析的交叉銷售活動，拓寬和深化與現(xiàn)有客戶的關系，增加客戶錢包份額⑥，從而增加營業(yè)收入和利潤。例如，加拿大皇家銀行測算，不增加新客戶，僅提升現(xiàn)有客戶關系，其全球私人銀行部門利潤可增加一倍。私人銀行增加錢包份額動因有：一是由于并購成本所帶來的收益增長較少，增加錢包份額成為新資產、營業(yè)收入和利潤增加的極好來源；二是較高的錢包份額能使客戶變得更加制度化，導致高客戶忠誠度，或者至少加大了客戶轉換成本，其他新進入者難以滲透介入。私人銀行業(yè)務關系具有強烈的信托特點，銀行能夠獲得詳盡的客戶信息，輔以先進的客戶關系管理系統(tǒng)，交叉銷售各種投行、資本市場產品和服務，增加現(xiàn)有客戶的錢包份額。比如，花旗集團將其私人銀行看成是高凈值客戶獲取花旗集團全部資源的一個通道或門戶，選購包括私人銀行業(yè)務在內的綜合性投資和銀行服務。再如，歐洲富通集團（是著名的銀行保險集團）的私人銀行客戶可以獲得投行部門的私人股權投資產品和技能，以及資本市場部門的外匯交易和匯率、結構化信貸、權益、能源和大宗商品等產品與技能。
當然，互補的產品和服務有助于增加客戶滿意度，減少客戶流失。大銀行擁有最佳投資管理技能，可以為客戶提供特殊產品，客戶可以利用其關系和規(guī)模獲得普通投資者難以獲得的資產投資機會。
3. 交叉引薦獲取新客戶
獲取新客戶對私人銀行增長管理也非常重要。私人銀行的傳統(tǒng)服務對象主要是繼承了豐厚遺產的高凈值個人和家庭，近二十年來，客戶類型發(fā)生了重大變化。新型客戶包括企業(yè)主/中產階級、專業(yè)技術人員和管理人員、文藝界人士、專業(yè)運動員、中介機構和外部資產管理公司。特別是企業(yè)主或企業(yè)家成為新財富的創(chuàng)造者，他們在全球創(chuàng)業(yè)活動中通過出售事業(yè)或上市套現(xiàn)，獲得了高回報，積累了大量個人財富，往往將財富交由與投行關系密切的私人銀行管理，也愿意投資于非傳統(tǒng)投資產品。對大型組織而言，通過投行與那些正在出售其企業(yè)或上市退出的企業(yè)主或企業(yè)家建立關系，在投行承銷了股票后，同組織中的私人銀行部門也因此接觸到大量富有新客戶。這意味著，在投行方面具有專長的全球性銀行可以超越基于介紹的傳統(tǒng)私人銀行業(yè)務增長模式，更緊密地聯(lián)系私人銀行與投行，為上述財富新貴提供服務，創(chuàng)造更多的增長機會。
三、支持融合模式的內部基礎結構
1. 強調事業(yè)組合匹配的組織結構
為了在制度上保證私人銀行與投行的協(xié)同，必須構建事業(yè)組合匹配的組織結構。大銀行和集團普遍建立了基于業(yè)務結構的事業(yè)部管理體制，例如，瑞士信貸的戰(zhàn)略目標是成為全球和瑞士一流的私人銀行，它分為三個事業(yè)部：投資銀行、私人銀行和資產管理。圖2列出了瑞士信貸的組織結構，這種組織結構以業(yè)務為主、區(qū)域為輔，明顯有助于實現(xiàn)跨事業(yè)協(xié)同，亦即私人銀行客戶投資到投行部門所提供的產品，這些資產由資產管理部門具體運作，私人銀行部門負責監(jiān)督執(zhí)行和績效情況，從而獲得更大的增長潛力。在2006年，瑞士信貸實施了“一個銀行”的一體化戰(zhàn)略，提出收入協(xié)同的五個領域，其中三項與私人銀行和投行之間的交叉銷售有關：提升隸屬于私人銀行和資產管理的客戶的投資銀行關系；向超高凈值客戶提供定制化解決方案，與獲得投行和資產管理服務的通路；向對沖基金和共同基金管理人提供一流服務/執(zhí)行，提升私人銀行關系。
法國巴黎銀行分為零售銀行、公司和投資銀行（CIB）、資產管理和服務（AMS）三大事業(yè)部。AMS又分財富和資產管理、保險與證券服務三個子部門。其中，財富和資產管理又由私人銀行（是法國排名第一的私人銀行）、資產管理、不動產服務、Cortal Consors組成。首先，各事業(yè)部門具有強烈的互補性，便于開展協(xié)作。例如，AMS的私人銀行與CIM的協(xié)同有：CIB提供新私人銀行和公司客戶；CIB為私人銀行與機構客戶設計結構化產品；CIB為不動產基金提供融資服務。其次，AMS內部也提供了交叉銷售的機會：私人銀行從保險部門獲得儲蓄和保障產品計劃；資產管理部門為私人客戶提供集中化的專門組合管理，以及提供范圍從最普通產品到非傳統(tǒng)投資的廣泛產品；私人銀行分銷不動產服務部門的不動產投資基金，在與居住有關的財產和打包產品中投資；Cortal Consors為私人銀行客戶提供有關股票的日常指令和咨詢建議。
2. 基于矩陣組織的營銷團隊
私人銀行會為客戶安排專門負責營銷工作的客戶關系經理⑦，他們是聯(lián)系銀行服務與客戶的重要紐帶，主要職責為：客戶發(fā)現(xiàn)、診斷和策略制定；改善客戶服務和提升滿意度；保留客戶；依靠客戶提高組織績效；交叉銷售和向上銷售（up-selling），為客戶辦理各種業(yè)務⑧。同時，配置由各個業(yè)務領域的產品專家組成的服務團隊，以及網絡銀行、交易前臺等軟件服務平臺，為客戶關系經理提供營銷支持。高度專業(yè)化的服務團隊將與客戶共同制定個性化財富管理計劃，以構建、管理、保存和轉移財富，還與客戶聘請的其他專業(yè)人士共同緊密工作，如注冊會計師、稅務專家或律師。
整體看，客戶關系經理和產品專家組成了營銷團隊，前者負責市場營銷，后者負責向前者提供支持服務。需要指出的是，這些市場營銷人員和負責營銷支持的產品專家并不要求在同一個地方工作，實際上這種營銷團隊帶有臨時性和虛擬化的特征。這是因為，當地的分銷渠道很重要，但是全球范圍內客戶對資本市場專業(yè)知識的要求少有差別，可能只需一個全球性產品團隊，這個團隊位于何地無關緊要。如果從產品管理和市場管理兩個維度來看，這種營銷團隊是一種基于扁平化管理的矩陣組織。這種結構顯然利于突出銀行的營銷功能，便于為客戶提供個性化、專業(yè)化的服務，最大程度地滿足客戶的需求。另外，為保證這種矩陣組織中各業(yè)務線和相關人員的服務質量、效益，組織通過內部定價機制，在部門之間實行有償服務，即對每筆業(yè)務收入，按照公平合理的內部轉移價格，實現(xiàn)市場營銷人員、產品團隊和相關部門之間的利益分享。
瑞士信貸以私人銀行服務為切入點，構造一種三層次的一體化財富管理產品供給模型：最接近客戶層次是私人銀行的關系經理；其次是私人銀行的解決方案專家；最外層是來自私人銀行、投行和資產管理部門的當地和全球專家，提供各部門的多樣化產品組合。三層次員工針對客戶需求，共同為客戶設計綜合性解決方案。而富國銀行營銷團隊的角色包括：（1）關系經理。關系經理致力于保證銀行了解客戶的現(xiàn)狀和長期目標；通過提供一種單點接觸，關系經理提升私人銀行團隊向客戶提供有價值建議和個性化服務的經驗。（2）財富管理專家。專業(yè)團隊包括以下財富管理專家：①私人銀行家，私人銀行家集中于滿足個人銀行、信貸和存款需求，建議解決方案（包括定制化信貸和融資方案、現(xiàn)金管理和存款、外匯交易服務）。②投資經理，投資經理構建幫助建立和管理財富的綜合投資計劃。③信托官員，信托官員幫助保存和轉移財富，提供有關稅收服務，包括不動產規(guī)劃、信托設立和行政管理、慈善贈與、計劃或多代贈與。④財富規(guī)劃專家，財富規(guī)劃專家開發(fā)基于家庭財務需求和目標的綜合財富計劃。⑤風險管理專家，風險管理專家?guī)椭蛻?，緩解對利率和外匯交易不確定性的風險暴露。（3）投資專家。如果客戶具有經紀或保險需求，專業(yè)團隊有以下投資專家：①財務顧問，負責提供經紀服務、個人退休計劃、有管理的權益和固定收益證券交易、單獨管理賬戶和共同基金、年金。②保險專家，負責向客戶及其家庭提供避稅方案（其中包括人壽保險、長期護理保險、失能保險）。
3. 功能分離型的開放式體系
隨著經營理念由“以產品為中心”轉為“以客戶為中心”，客戶利益最大化要求生產、分銷和咨詢三大功能應該分離。與一般零售客戶不同，私人銀行客戶出于自身金融利益考慮，要求服務盡可能是純功能分離式的，也愿意為此支付高昂的費用。特別是對生產和分銷的分離要求強烈，而對咨詢與分銷的分離要求不是很高（實踐中咨詢和分銷的邊界還是比較模糊的）。當前，大型私人銀行經營模式由三大功能在內部執(zhí)行的封閉式結構演進為，一種生產專業(yè)化、生產與分銷分離的開放式體系。前者的典型特征為：組織根據自身情況結合客戶需求分析，內部開發(fā)產品，再將產品銷售給客戶；后者則要求重視客戶關系管理，產品按需定制且追求最佳（不分自有或者同組織其他機構，還是外購）。
當前，多數私人銀行既不是專業(yè)的產品生產者，也不是純粹的產品分銷者，而是混合的分銷者/生產者模式。開放式體系有助于解決創(chuàng)新型產品短缺問題，改變產品為主的經營方式，且充分利用渠道資源，其實質就是一種生產與分銷的混合體。大型組織普遍構建了開放式體系。在圖3中，瑞士信貸的開放式體系提供機構內部和外部的全方位產品和服務，主要包括：流動性產品、結構化投資產品、非傳統(tǒng)投資產品、權益連結產品、不動產服務、稅收咨詢、遺產咨詢、法律咨詢、并購服務、權益/類權益募資、證券化、信貸管理，等等；關系經理針對客戶需求提供咨詢/銷售服務，為不同的細分客戶群精心選擇產品和服務。隨著私人銀行內部生產能力建設的加強，新興市場競爭者，特別是亞太地區(qū)，也普遍采用這種生產與分銷的混合體模式。
私人銀行結合投行的融合模式實質是咨詢加產品技能，私人銀行一直致力于成為咨詢驅動的財富管理人，改善產品供給能力是私人銀行增長管理與差異化策略的一個關鍵領域。構建綜合系統(tǒng)內外產品且實現(xiàn)兩者有效競合的開放式體系，能夠顯著增加產品供給，也有助于私人銀行與投行的協(xié)同。
四、對我國商業(yè)銀行發(fā)展私人銀行業(yè)務的啟示
1. 建立和完善商業(yè)銀行財富管理事業(yè)的組織結構
發(fā)展私人銀行業(yè)務以及塑造協(xié)同發(fā)展的融合模式，非常需要高效的資源配置行動、強大的市場開拓能力和集約化的控制職能管理。為此，我國商業(yè)銀行需要改革組織結構，構建以業(yè)務結構為主導的事業(yè)部制管理體系。短期內，應該在零售銀行部門內設立私人銀行二級部，負責管理和推動業(yè)務發(fā)展，并指導下屬服務網點開展私人銀行業(yè)務的營銷和客戶服務。隨著我國商業(yè)銀行綜合經營和國際化發(fā)展、建立真正的事業(yè)部制管理體制，出于中長期戰(zhàn)略安排和國際接軌考慮，應該參照國際最佳實踐范式，在二級部基礎上建立財富管理事業(yè)部。其中，具有定位于高端財富管理的私人銀行，該單元在國內市場可以是二級部門安排，在國際擴張時針對不同的監(jiān)管法律要求而設立附屬子公司，應按照一級法人治理結構組織經營管理。
2. 打造綜合經營平臺，實現(xiàn)私人銀行與投資銀行的協(xié)同
財富管理融合模式強調通過整合私人銀行、資產管理和投行技能，向高凈值客戶提供綜合性解決方案，這意味著該模式離不開綜合經營平臺的支持。受法規(guī)限制，我國商業(yè)銀行不能從事證券承銷和交易等持牌的投行業(yè)務。國際一流私人銀行都有實力強大的投行業(yè)務，而且在美國等發(fā)達資本市場都具有重要的市場存在，資本市場技能對財富管理事業(yè)的發(fā)展至關重要。我國商業(yè)銀行應該根據證券市場環(huán)境、監(jiān)管政策以及自身需要，并購或新組建證券公司，獲取直接投資、證券承銷、交易和經紀、受托資產管理等全面境內投行業(yè)務牌照，完善投行業(yè)務功能。同時，在機構部門設置、海內外平臺整合、績效考核、費用和人力資源配置等方面進行配套支持，依托證券市場開展原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新與引進消化吸收再創(chuàng)新，著力提高產品技能，做大做強投行業(yè)務，在此基礎上積極構建私人銀行和投行部門的協(xié)作機制，打造咨詢和產品技能雙輪驅動模式，推動私人銀行業(yè)務發(fā)展。另外，還要以銀行系基金管理公司為重點，跨越式發(fā)展資產管理業(yè)務，提高投管能力。
3. 構建矩陣式的營銷組織體系
按照市場、產品管理兩條主線，在私人銀行業(yè)務領域內構建業(yè)務前臺和后臺部門之間相互配合的營銷組織體系。首先，支行是整個銀行的業(yè)務前臺，支行主要向客戶提供營銷和服務，強化支行對私人銀行業(yè)務的市場營銷功能。按照私人銀行客戶群設置業(yè)務部門，加強客戶關系經理專職營銷人員的隊伍建設，由支行的客戶關系經理和分行、總行的產品經理等組成矩陣式的營銷團隊。還要增強客服人員的營銷意識，充分發(fā)揮其主觀能動性。其次，總行、分行是向各支行提供支持的中后臺。分行在各業(yè)務線下設置由專職產品經理組成的服務團隊，支持各支行營銷工作，負責按客戶需求開發(fā)新產品，或對現(xiàn)有產品進行改進和組合；負責推廣總行統(tǒng)一開發(fā)的產品。另外，分行的產品經理應被賦予一定的營銷職能，負責與支行客戶關系經理組成團隊，共同營銷客戶或直接營銷目標客戶。最后，總行按業(yè)務線設置產品經理，負責全行的產品研發(fā)，支持分行產品經理開展客戶服務工作；成立產品委員會，指導、協(xié)調各部門在產品研發(fā)和推廣方面的工作。
4. 采取生產與分銷混合模型，建立和完善開放式體系
私人銀行和投行業(yè)務協(xié)同需要功能分離型的開放式體系。我國商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務的產品生產、咨詢和分銷三方面的能力普遍較缺乏，這決定了在注重客戶關系經理隊伍建設、增強咨詢能力的同時，還要建立和完善開放式體系：以客戶價值最大化為目標，加強內部生產能力建設以及外部產品采購，為客戶提供全方位、最佳的產品和服務，同時切實提升分銷渠道的價值。
注：
① 與純粹私人銀行不同，在這些大銀行和集團中，私人銀行是其中的一個事業(yè)部或者獨立法人機構。
② 原來的事業(yè)部門為：英國銀行、國際零售和商業(yè)銀行、巴克萊卡、巴克萊資本、巴克萊全球投資者、財富管理。
③ 也包括了資產管理部門提供的產品/服務，在一些機構中資產管理包括在投行或證券部門中，可視為廣義投行業(yè)務的一部分。
④ 2006年《亞洲貨幣》第二屆年度私人銀行調查發(fā)現(xiàn)，關于私人銀行業(yè)務最重要的方面，51.0%的受訪者選擇“產品/投資的績效”，20.7%選擇“產品/投資的定制化”，兩者分列第一、第二位。
⑤ 根據Capgemini/Merrill Lynch對高凈值客戶投資資產的調查，股權和非傳統(tǒng)投資（包括結構化產品、對沖基金、管理的基金、外匯、大宗商品、私人股權和投資）的比重由2002年的20%和10%，分別上升到2007年2月的31%和22%。
⑥ 高凈值客戶一般僅將70%-80%的可投資資產交由私人銀行管理，而且分為2-3個私人銀行賬戶，所以客戶錢包份額水平不是很高。根據2007年普華永道全球私人銀行/財富管理調查報告，當前不足半數的財富管理人擁有其客戶40%以上的可投資財富，未來3年中，錢包份額有快速增加的趨勢，預計大約80%的財富管理人擁有超過40%以上的客戶財富。
⑦ 其他稱謂有財務顧問、客戶顧問、客戶經理、關系經理，在私人銀行業(yè)務領域常稱為私人銀行家。
⑧ 當然，一些客戶關系經理要求擁有從業(yè)資格證書，在發(fā)展客戶關系同時為客戶購買特定產品。
參考文獻：
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投資與融資管理范文第5篇
一、發(fā)達國家管理層收購融資的經驗總結
(一)多元化的融資模式
發(fā)達國家的MB0多元化融資模式體現(xiàn)在兩個方面:一是,融資來源多元化,MBO融資來源包括:銀行、保險公司、投資銀行以及其他貸款機構,養(yǎng)老基金、風險投資等機構投資者。二是,融資結構多元化,即債務融資方式、權益融資方式和準權益融資方式在同一案例中同時使用。
(二)合格的戰(zhàn)略機構投資者
戰(zhàn)略投資者在MBO中的主要作用:通過長期投資,促使管理層進行企業(yè)中長期發(fā)展的戰(zhàn)略性重組;通過持有的權益資本,有效參與管理層收購后的重組,并監(jiān)督、約束、控制管理層的經營行為,促進企業(yè)治理結構優(yōu)化和收購后重組;通過自身專業(yè)化投資經驗優(yōu)勢,減少中小投資者由于缺乏專業(yè)性帶來投資的盲目性。此外,機構戰(zhàn)略投資者還具有資金量大、分散投資等特點,有利于降低投資風險,可以在一定程度上化解個人融資可能帶來的金融風險。
(三)棘輪機制
對于MBO的資金提供者來說,MBO能否成功取決于目標公司管理層的經營表現(xiàn)。因此,在融資結構設計時,要考慮對管理層的激勵機制。國外采取棘輪機制,即投資者用來給經理層以激勵機制,經理層的業(yè)績將決定他們股權份額。
二、我國管理層收購融資存在的問題
(一)融資方式有限且融資結構單一
一是外部借貸融資比重大;二是我國管理層收購缺乏外部權益融資,并且在權益融資和債務融資之間,缺乏轉換工具;三是準權益融資方面的案例沒有。
我國管理層收購的債務融資主要以借貸方式為主,缺乏信用貸款、賣方融資、公司債券、次級票據、商業(yè)票據等融資方式的混合使用,由于可選擇債權人少,無法通過與多個投資者簽訂長期借貸和短期借貸的多元化債務合約,導致融資風險過于集中,尤其是利率風險。
(二)融資行為不規(guī)范
從我國管理層收購的案例來看,很多上市公司并沒有按照《證券法》、《公司法》要求披露重大信息的規(guī)定,在公告中披露管理層收購的資金來源。主要原因包括:一是合法融資來源少,管理層屬于富貴群體,但與巨額的收購資金相比仍然較小,銀行貸款又不可行,且保險公司、證券公司等在開展業(yè)務中又不能為企業(yè)提供直接融資;二是大量資金需求與監(jiān)管不力導致管理層違規(guī)操作。
(三)過多的政府行政干預
由于政府行政干預的存在,在計算并購融資需求量時,不同企業(yè)面臨的情況也存在差異,造成一部分企業(yè)以低價收購目標企業(yè),融資壓力較小,另一部分企業(yè)面臨較重的融資壓力,這阻礙了融資市場的公平發(fā)展。有些地方政府為鼓勵企業(yè)積極進行產權制度改革,對于國有中小企業(yè)MBO,尤其是非上市公司的收購,給予極大支持。
(四)融資風險轉移問題凸顯
金融交易的基本原則是風險與收益的對稱性,通過融資獲得目標公司股權的管理層也是融資的風險承擔者。西方MBO融資的典型案例是:管理層設立一家紙上公司收購目標公司在外發(fā)行股份的90%以上,然后再對股權結構進一步集中,將目標公司與紙上公司合并,保證管理層和中介機構對公司私有化。通過對目標公司的財務結構調整,使其成為MIBO融資杠桿的最終承擔者。我國MBO案例多是目標公司管理層通過SPC(特殊目的公司)從其他機構或個人融資收購目標公司的控股權。由于我國MBO后管理層平均持股比例僅僅25%,不能實現(xiàn)目標公司的私有化。在目前我國法律法規(guī)不完善、上市公司治理機制不健全的情況下,盡管存在限制性規(guī)定,管理層調整目標公司的財務結構,融資風險將會最終向目標公司轉移。
三、我國管理層收購融資的對策建議
(一)引進多層次的戰(zhàn)略投資者
我國MBO引入戰(zhàn)略投資者意義在于:減輕管理層的融資壓力與還款壓力,解決管理層收購資金來源的合法化和規(guī)范化問題;通過引入戰(zhàn)略投資者建立國有資產轉讓價格發(fā)現(xiàn)機制,使國有產權轉讓定價趨于公平化、合理化,從而得到政府及相關利益方的認可;戰(zhàn)略投資者推動企業(yè)建立現(xiàn)代法人治理結構,避免管理層收購出現(xiàn)“一股獨大”的弊端,實現(xiàn)體制轉換與機制創(chuàng)新;引入國內外戰(zhàn)略投資者的資金,大型企業(yè)實現(xiàn)產權多元化,中小企業(yè)實現(xiàn)完全收購。因此,通過引入戰(zhàn)略投資者的融資方式,將會改變我國現(xiàn)有的MBO融資機制,為我國MBO提供多元化的融資來源,有利于融資結構的優(yōu)化和MBO后企業(yè)穩(wěn)定、健康發(fā)展。
(二)開發(fā)并利用新型融資工具
我國管理層收購融資應嘗試新型的融資工具,如優(yōu)先股、可轉換債券等。
(一)優(yōu)先股融資方式
優(yōu)先股可以增加股份的流動性與可選擇性,并減少投資者收益的不確定性。優(yōu)先股融資方式還有利于擴大企業(yè)融資途徑,豐富投資品種,滿足各類風險偏好的投資需求。
(二)可轉換債券融資方式
可轉換債券方式的優(yōu)勢:一是低成本融資,減輕公司財務負擔。二是利用溢價、高價進行股權融資。
(三)減少企業(yè)并購中的政府行為
在企業(yè)MBO中,政府的支持、引導、監(jiān)督和服務都是至關重要。在利益驅使下的企業(yè)、行業(yè)和區(qū)域經濟主體的行為逐漸以市場為轉移,而不是以我國政府最高決策層的意志為轉移。所以,政府要及時讓出市場空間,從市場的主要角色和商業(yè)性競爭中退出,集中各種資源去宏觀調控各利益主體的行為。
(四)加強融資多元化的結構設計
從技術上看,MBO方案涉及定價、融資、法律及業(yè)務整合四個方面,需要融資中介機構為其提供專業(yè)化、高水準的服務和技術支持。融資中介機構指的是策劃、安排、參與、整合MBO過程的顧問機構,包括投資銀行、律師、會計師、管理顧問、資產評估等。其中,投資銀行起到關鍵作用。專業(yè)投資銀行機構在MBO收購中具有三重角色:一是財務顧問,MBO期間,財務顧問要對公司財務結構、財務監(jiān)控以及公司治理等方面進行管理和控制,以保證企業(yè)的正常發(fā)展;二是股權所有者,即財務顧問投入自己的資本,成為股東,與參與MBO的其他合伙人一起承擔風險;三是股權投資團體的監(jiān)管人。
