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融資擔(dān)保公司資產(chǎn)管理范文第1篇

一、不良資產(chǎn)證券化的意義

資產(chǎn)證券化作為國際上不良資產(chǎn)處置的重要方式，在金融市場上發(fā)揮著越來越重要的作用。不良資產(chǎn)證券化是以不良資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)所有人作為發(fā)起人，以不良資產(chǎn)的處置收益作為償本付息的擔(dān)保，并以此擔(dān)保發(fā)行證券進(jìn)行融資的過程。當(dāng)前，我國銀行的巨額不良資產(chǎn)已經(jīng)對金融穩(wěn)定和社會發(fā)展造成了不良影響，嚴(yán)重影響了商業(yè)銀行的健康發(fā)展。當(dāng)前金融資產(chǎn)管理公司全面實(shí)施不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，對于化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定，引領(lǐng)融資方式的變革，促進(jìn)資本市場的有序發(fā)展具有重要意義。

1.盤活金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力

不良資產(chǎn)證券化為金融資產(chǎn)管理公司開辟了新的融資渠道，在不增加現(xiàn)有負(fù)債的情況下提前收回貸款資金，加速了資金回籠速度，提高了流動性水平。另外，緩解了金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)增加過快帶來的籌資成本的壓力，有助于增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.提升不良資產(chǎn)的處置速度，加強(qiáng)流動性管理

不良資產(chǎn)證券化能夠?qū)⒉涣假Y產(chǎn)轉(zhuǎn)化成流動性較強(qiáng)的現(xiàn)金或者債券，將金融風(fēng)險(xiǎn)大大分散和轉(zhuǎn)移，增強(qiáng)了不良資產(chǎn)的流動性，拓寬了不良資產(chǎn)處置的資金來源，實(shí)現(xiàn)的發(fā)行收入可以緩解金融資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)金流量壓力，進(jìn)而增強(qiáng)了金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的積極性，也有利于進(jìn)行流動性管理。在資產(chǎn)證券化的過程中，不良資產(chǎn)的處置具有透明性和公開化，可以使金融資產(chǎn)管理公司規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)。

3.促進(jìn)資源優(yōu)化配置，加快國有企業(yè)改革

不良資產(chǎn)證券化是金融市場上的一種創(chuàng)新工具，不良資產(chǎn)證券化對于改善當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)，滿足投資者日益正常的多樣化的需求，提升市場的運(yùn)行效率，進(jìn)而達(dá)到優(yōu)化資源配置的目的都具有重要意義。不良資產(chǎn)證券化的實(shí)施，能夠大大減輕了國有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，對于加快國有企業(yè)的改革，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，增強(qiáng)國有企業(yè)的競爭力具有重要意義。

二、當(dāng)前不良資產(chǎn)資產(chǎn)證券化存在的問題

1.不良資產(chǎn)證券化相關(guān)法律法規(guī)不健全

近年來，我國的法律法規(guī)體系不斷完善，為不良資產(chǎn)證券化的實(shí)施提供了法律保障。但是，不良資產(chǎn)證券化作為金融市場的新鮮事物，在實(shí)施的過程中還存在著較多的法律障礙。特設(shè)交易載體（SPV）作為證券化交易的中介，其特點(diǎn)是不需要較大的資金投入，對經(jīng)營場所也沒有嚴(yán)格限制，造成了有些公司基于成本的考慮，投入較少形成了“空殼公司”，對于這種實(shí)體，我國《公司法》及相關(guān)法律沒有明確的規(guī)定。目前，不良資產(chǎn)證券化缺乏相關(guān)的法律法規(guī)作為保障，有些法律法規(guī)缺乏可操作性的細(xì)則，甚至有些規(guī)定還會阻礙不良資產(chǎn)證券化的順利進(jìn)行。

2.無法組建合規(guī)的資產(chǎn)池

當(dāng)前我國金融資產(chǎn)管理公司持有的不良資產(chǎn)與國外用于證券化的資產(chǎn)質(zhì)量相比差距太遠(yuǎn)。我國的金融資產(chǎn)管理公司持有的不良資產(chǎn)是真正意義的不良資產(chǎn)，未來獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流的不確定性風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，當(dāng)前我國不良資產(chǎn)證券化的標(biāo)的資產(chǎn)池中資產(chǎn)“良莠不齊”，使得開展資產(chǎn)證券化的效果大打折扣，因此，當(dāng)前要對金融資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)要進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆诸?，剔除獲取未來現(xiàn)金流較小可能性的不良資產(chǎn)，只將很有可能獲取未來收益的不良資產(chǎn)作為不良資產(chǎn)證券化的標(biāo)的，從而建立符合證券化要求的資產(chǎn)池。

3.SPV缺位，缺乏規(guī)范的金融中介機(jī)構(gòu)

SPV作為資產(chǎn)證券化的核心機(jī)構(gòu)，在資產(chǎn)證券化中起著舉足輕重的作用，是資產(chǎn)證券化順利運(yùn)行的根本保障。但目前我國還沒有具有SPV功能的機(jī)構(gòu)，現(xiàn)行的法律法規(guī)下設(shè)立SPV還存在不少的問題，也沒有具有操作細(xì)則的實(shí)施方案。另外，在資產(chǎn)證券化實(shí)施過程中，一般要進(jìn)行初始評級和發(fā)行評級兩次信用評級。但目前我國還沒有從事信用評級的高資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有的資產(chǎn)評估事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所對于資產(chǎn)證券化方面的評級問題也缺乏一定的運(yùn)作規(guī)范，造成了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)很難滿足透明、客觀、公正等要求。

4.資產(chǎn)證券化市場有效需求不足，缺乏復(fù)合型人才

資產(chǎn)證券化作為一種新興的融資方式，需要有穩(wěn)定的資金供給和資金來源，但目前中國資本市場上穩(wěn)定、持續(xù)、大量的長期資金較為缺乏，影響了對資產(chǎn)證券化的穩(wěn)定需求。由于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，個人投資者進(jìn)行投資缺乏專業(yè)知識，風(fēng)險(xiǎn)防范能力較弱，無法根據(jù)市場變化及時調(diào)整策略，因此，資產(chǎn)證券化往往是機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行投資。不良資產(chǎn)證券化程序復(fù)雜，專業(yè)化水平高，技術(shù)性較強(qiáng)，在操作過程中會涉及經(jīng)濟(jì)、法律等方方面面。但目前，金融資產(chǎn)管理公司這種復(fù)合型的人才比較匱乏，這也是造成資產(chǎn)證券化開展緩慢的重要原因。

三、完善金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化的策略

1.完善法律法規(guī)體系，為資產(chǎn)證券化提供法律保障

當(dāng)前，繼續(xù)推進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化工作的前提和保障是完善法律法規(guī)體系，解決我國資產(chǎn)證券化的諸多法律障礙。根據(jù)資產(chǎn)證券化發(fā)展的實(shí)際情況，可以分階段，分步驟的進(jìn)行資產(chǎn)證券化的立法，完善法律法規(guī)環(huán)境，提高政策的透明度，為資產(chǎn)證券化的實(shí)施提供保障。SPV作為資產(chǎn)證券化的核心機(jī)構(gòu)，要進(jìn)一步明確該機(jī)構(gòu)的法律地位，并對其性質(zhì)、發(fā)行、流通轉(zhuǎn)讓等相關(guān)制度做出具有可操作性的規(guī)定。另外，要加強(qiáng)體制建設(shè)，對各類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，包括與資產(chǎn)證券化相關(guān)的會計(jì)、評估等制度和政策做出明確規(guī)定，降低資產(chǎn)證券化的不確定性和交易成本，更好的保護(hù)投資者的利益，推動資本市場的發(fā)展。

2.規(guī)范金融中介，營造良好信用環(huán)境

當(dāng)前，我國的信用體系尚未完全建立，政府擔(dān)保在市場中扮演著重要角色，專業(yè)的金融擔(dān)保公司出現(xiàn)不久，也不太規(guī)范，伴隨著不良資產(chǎn)證券化的不斷推進(jìn)，政府在其中的監(jiān)管者的角色也越來越重要。目前，我國還沒有權(quán)威性的信用評級機(jī)構(gòu)，政府要積極成立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通過政府為抵押貸款提供保險(xiǎn)，利用外部信用增級手段推動金融創(chuàng)新。從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，資產(chǎn)證券化初期，政府擔(dān)保等在推進(jìn)資產(chǎn)證券化方面起到了重要作用，但采用政府擔(dān)保作為信用增級的手段交易成本較高，因此，隨著市場化進(jìn)程的不斷加快，外部信用增級的手段在減弱，利用國外成功資產(chǎn)證券化總結(jié)出的內(nèi)部增級方法是大勢所趨。

3.改善交易結(jié)構(gòu)，完善資產(chǎn)市場和定價(jià)機(jī)制

當(dāng)前，我國證券市場發(fā)展還不成熟，一個良好的交易結(jié)構(gòu)對于降低產(chǎn)品的流動性溢價(jià)，增加產(chǎn)品的可交易性，提高產(chǎn)品的競爭力具有重要意義。在不良資產(chǎn)證券化交易過程中可以適當(dāng)增加提前贖回，產(chǎn)品質(zhì)押等功能，增強(qiáng)流動性，吸引更多的投資者。另外，資產(chǎn)證券化還需要良好的市場環(huán)境來配合。要建立起高效的投資制度，強(qiáng)化內(nèi)外部評估結(jié)合，建立合理、規(guī)范、有效的定價(jià)機(jī)制。最后，隨著市場化進(jìn)程的不斷加快，市場化的定價(jià)原則要逐步引入到不良資產(chǎn)處置中來，金融資產(chǎn)管理公司要要按照公正、合理的原則具體評估方式，根??項(xiàng)目的具體情況，談判情況，綜合確定資產(chǎn)處置的價(jià)格。

4.培養(yǎng)專業(yè)復(fù)合型人才，豐富理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

資產(chǎn)證券化是金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，涉及到證券、評估、會計(jì)、稅務(wù)、法律等很多學(xué)科和專業(yè)，既需要扎實(shí)的理論知識，又需要豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，其復(fù)雜程度對專業(yè)人才的素質(zhì)提出了很高的要求，目前國內(nèi)金融資產(chǎn)管理公司缺乏具備高素質(zhì)的復(fù)合型專業(yè)人才。今后，在人才培養(yǎng)方面要注重人才的選拔和培訓(xùn)：一是要廣泛引進(jìn)人才，可以從發(fā)達(dá)國家和地區(qū)引進(jìn)不良資產(chǎn)處置方面的專家，將他們的理論知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)帶入到實(shí)踐中，二是加大對現(xiàn)有專業(yè)人才培養(yǎng)的力度，領(lǐng)導(dǎo)要重視對現(xiàn)有人才的培訓(xùn)力度，著力打造一支專業(yè)素養(yǎng)高的人才隊(duì)伍。另外，資產(chǎn)證券化的參與主體除了金融資產(chǎn)管理公司，還包括中介機(jī)構(gòu)、投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等，這些機(jī)構(gòu)也需要相應(yīng)的提高各自人才的素質(zhì)，形成合力才能為不良資產(chǎn)處置打下良好基礎(chǔ)。

融資擔(dān)保公司資產(chǎn)管理范文第2篇

關(guān)鍵詞:影子銀行;監(jiān)管;建議

一、影子銀行體系的定義

影子銀行指那些有銀行之實(shí)但卻無銀行之名的種類繁雜的非銀行機(jī)構(gòu)。目前,我國影子銀行主要包括三類:一是不持有金融牌照、完全無監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu),包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等;二是不持有金融牌照、存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu),包括融資性擔(dān)保公司、小貸公司等;三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照、但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù),包括貨幣市場基金、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。

二、鄉(xiāng)寧縣影子銀行主要類型及特點(diǎn)

(一)小貸公司和融資性擔(dān)保公司

目前在鄉(xiāng)寧縣依法登記的小貸公司共有3家,分別為鄉(xiāng)寧縣信德小額貸款有限公司,鄉(xiāng)寧縣鑫海小額貸款有限公司,鄉(xiāng)寧縣惠順小額貸款有限公司。融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)1家,為鄉(xiāng)寧縣中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司。小貸公司和融資性擔(dān)保公司的出現(xiàn),有效緩解了中小企業(yè)融資難的問題。存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有:1、法律風(fēng)險(xiǎn)。在我國當(dāng)前的法律框架下,沒有正式的法律、行政法規(guī)在較高的法律層面上明確小貸公司這類非金融機(jī)構(gòu)發(fā)展方向和業(yè)務(wù)經(jīng)營,一旦與上位法沖突,相關(guān)參與主體的權(quán)益無法得到有效保護(hù)。2、違規(guī)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。一是部分具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)公司治理不完善、內(nèi)控不嚴(yán)、風(fēng)險(xiǎn)管理不力等問題普遍存在。據(jù)調(diào)查,鄉(xiāng)寧縣某小貸公司,截止2014年12月底發(fā)放貸款21筆1850萬元,全部為擔(dān)保貸款。二是是資金運(yùn)用不合理。小額貸款公司在逐利本性的驅(qū)使下提高單筆放貸額度,有的把大部分資金投向高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),以獲得高額回報(bào),背離了“小額、分散”和面向農(nóng)戶、微小企業(yè)的初衷,形成小貸公司信貸品種單一、客戶集中度高、額度大的狀況。3、資金渠道風(fēng)險(xiǎn)。具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行中普遍存在資本金規(guī)模偏小、資金來源單一的問題,缺乏穩(wěn)定的后續(xù)融資來源渠道,造成可持續(xù)發(fā)展能力不強(qiáng)。理論上這類非金融機(jī)構(gòu)可以從商業(yè)銀行融入資金,但由于缺乏必要抵押物等原因?qū)嶋H獲得支持的非常有限。小額貸款公司不得吸收公眾存款,但可以從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得不超過資本金凈額的50%的資金融入。但實(shí)際上全縣3家小額貸款公司無1家從銀行機(jī)構(gòu)融入資金。受經(jīng)營收益及維持持續(xù)經(jīng)營能力的驅(qū)動,部分機(jī)構(gòu)意圖通過非正規(guī)渠道籌集資金,一旦出現(xiàn)通過變相吸收存款或非法集資獲得資金的情況,就會形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。4、行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在重準(zhǔn)入審核、輕經(jīng)營監(jiān)管,重發(fā)展機(jī)構(gòu)、輕業(yè)務(wù)規(guī)范,重行業(yè)自律、輕日常監(jiān)管等方面。人民銀行只對小額貸款公司資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等進(jìn)行金融統(tǒng)計(jì),而銀監(jiān)部門對小額貸款公司基本沒有行使監(jiān)管職能。在監(jiān)管不力的條件下,非金融機(jī)構(gòu)為獲得高利潤從事非法民間借貸的沖動就可能變成現(xiàn)實(shí)。5、傳染性風(fēng)險(xiǎn)。在機(jī)構(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)張的趨勢下,具有融資功能非金融機(jī)構(gòu)對地區(qū)金融運(yùn)行的影響力不斷擴(kuò)大,由于缺乏規(guī)范而嚴(yán)格的監(jiān)管,風(fēng)險(xiǎn)傳染性明顯增強(qiáng)。小貸公司的客戶多為中小企業(yè),由于發(fā)展規(guī)模較小存在自身質(zhì)量不高、抗市場風(fēng)險(xiǎn)能力低的問題。這些貸款客戶相互之間還可能存在擔(dān)保關(guān)系,一家資金鏈出現(xiàn)斷裂,資金風(fēng)險(xiǎn)可能就會蔓延。

(二)經(jīng)工商登記的各類投資公司、投資咨詢公司和投資管理

公司等第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)近年來,受居民理財(cái)意識提高及社會資金融通需求旺盛等因素影響,轄內(nèi)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)快速興起。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前全縣經(jīng)工商登記在冊第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)共有70余家,經(jīng)調(diào)查,造成第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)爆增的原因主要有:一是社會流動性充足。2014年末,鄉(xiāng)寧縣各項(xiàng)存款余額99.76億元。二是社會投資渠道較窄。三是銀行信貸資源稀缺。四是正規(guī)融資公司難以獲批。隨著小貸公司、融資擔(dān)保公司等的規(guī)范,類金融機(jī)構(gòu)門檻提高,導(dǎo)致民營經(jīng)濟(jì)的資金積累較難通過設(shè)立類金融機(jī)構(gòu)來投放,因而成立投資公司成為最為合適的選擇。五是煤炭資源整合后,全縣近百億的資金尋求出路,也催生了這類公司成立的沖動。其經(jīng)營特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)隱患主要有:1、設(shè)立門檻較低。目前,第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的設(shè)立沒有前置許可,設(shè)立人只需要按照要求向工商登記部門提交股東設(shè)立公司會議記錄、章程、驗(yàn)資證明、營業(yè)場所證明等資料即可。在注冊資本上,對投資咨詢和投資管理類公司最低只要求10萬元,一般公司只需要50萬元。2、經(jīng)營范圍復(fù)雜。第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)經(jīng)工商登記部門核準(zhǔn)的經(jīng)營范圍較為復(fù)雜。投資咨詢類公司主要經(jīng)營范圍為企業(yè)投資管理咨詢服務(wù)、民間借貸信息咨詢服務(wù)、抵押貸款信息咨詢服務(wù)等;投資類公司除了項(xiàng)目投資外還有直接從事的各種實(shí)體經(jīng)濟(jì),也包括商貿(mào)等。3、行業(yè)監(jiān)管缺失。第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)作為沒有前置許可成立的一般性公司,目前,工商管理部門只承擔(dān)對第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的登記注冊工作,不對其日常經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管。4、存在違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象。調(diào)查發(fā)現(xiàn),轄區(qū)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍較為松散和凌亂,部分第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)通過公開或者不公開的方式提供民間借貸、資金過橋、以及保證金等服務(wù)項(xiàng)目,甚至私下從事高息放貸或非法吸儲活動。

(三)民間借貸

目前民間借貸覆蓋面廣,形式多樣,償還率高,并逐步為廣大居民所接受,已經(jīng)成為正規(guī)金融重要補(bǔ)充。而長期以來,民間借貸等同于高利貸、地下錢莊、非法集資,游離于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外,合法化問題已成為民間借貸健康發(fā)展的最大障礙。在50家企業(yè)中,38家企業(yè)存在民間借貸行為,占76%,借入總金額3454.5萬元,平均余額為69萬元。民間借貸具有手續(xù)簡便的特點(diǎn):一是民間借貸滿足了民間資金需求的季節(jié)性特點(diǎn)。二是民間借貸滿足了一些高風(fēng)險(xiǎn)和受限制行業(yè)的資金需求。同時,民間借貸感情投資成份較多,雙方在借貸活動中比較注重親情、個人品質(zhì)和自身信用,一般遵循“不熟不借”的規(guī)則,違約者往往會被親友、社交熟人圈所排斥和懲罰,因而大多數(shù)借款都能夠及時還本付息,形成了民間借貸的一種隱性擔(dān)保機(jī)制。

三、對鄉(xiāng)寧縣影子銀行的認(rèn)識

(一)影子銀行是中小微企業(yè)融資渠道狹窄的產(chǎn)物。近年來,影子銀行的迅速發(fā)展,其實(shí)是當(dāng)前金融環(huán)境下資金供求關(guān)系作用的產(chǎn)物。從資金供給方看,居民將儲蓄資金用來購買高利率產(chǎn)品的意愿明顯增強(qiáng)。。從資金需求方看,中小微企業(yè)融資渠道狹窄,影子銀行成為滿足其融資需求的重要組成部分。當(dāng)前,除貸款外中小微企業(yè)很難再有其它渠道可以融到資金,因此,中小微企業(yè)不得不以高利率成本通過小貸公司、擔(dān)保公司甚至民間借貸來滿足正常的融資需求。

(二)當(dāng)前條件下,影子銀行有存在的必要性和合理性。因?yàn)殂y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在支持中小微企業(yè)中的一些制約因素,影子銀行能夠彌補(bǔ)銀行支持中小微企業(yè)的不足。如銀行對小微企業(yè)貸款審批時間較長,難以滿足小微企業(yè)對流動資金的時間要求。另外,對于中小微企業(yè)自身而言,信息披露不夠、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等也限制了銀行支持中小微企業(yè)發(fā)展。而影子銀行在一定程度上填補(bǔ)了銀行支持中小微企業(yè)的空白,并且影子銀行辦理流程較快,過程簡單,門檻較低,更適合中小微企業(yè)對融資的要求。(三)站在監(jiān)管角度看,影子銀行處于多頭或無頭管理、監(jiān)管難或監(jiān)管缺失的狀態(tài),其潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患的可控性較差。以鄉(xiāng)寧縣為例,理財(cái)業(yè)務(wù)歸銀監(jiān)辦管理,小額貸款公司歸市金融辦審批和管理,投資公司和資產(chǎn)管理公司則是在工商局注冊,與民間金融一樣處于無頭管理狀態(tài)。

四、加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管的建議

(一)健全影子銀行監(jiān)管相關(guān)立法。在法律層面上對影子銀行的監(jiān)管進(jìn)行明確,逐一落實(shí)各類影子銀行主體的監(jiān)督管理責(zé)任,制定監(jiān)督管理辦法、經(jīng)營管理規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)管理制度,建立職責(zé)明晰、運(yùn)轉(zhuǎn)高效的監(jiān)督管理體系,為其發(fā)展提供公平、良好的法制環(huán)境。

(二)穩(wěn)健發(fā)展具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu),引導(dǎo)民間借貸健康發(fā)展。按照代償能力與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的原則,指導(dǎo)具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)。如建立小額貸款業(yè)務(wù)規(guī)范,嚴(yán)禁吸收存款和發(fā)放高利貸;融資性擔(dān)保公司要明確界定其融資擔(dān)保責(zé)任余額與凈資產(chǎn)的比例上限;對民間借貸要積極穩(wěn)妥地合理引導(dǎo),讓其走向公開化和正規(guī)化。

融資擔(dān)保公司資產(chǎn)管理范文第3篇

5月22日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別實(shí)施中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法（下稱《試點(diǎn)辦法》），標(biāo)志著中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式啟動。據(jù)一位深交所人士透露，首批中小企業(yè)私募債將在6月底之前掛牌。

據(jù)悉，《試點(diǎn)辦法》頒布之后，對此業(yè)務(wù)有意向的券商紛紛前往中國證券業(yè)協(xié)會提交試點(diǎn)申請；預(yù)計(jì)6月初向滬深交易所提交備案產(chǎn)品方案。

自2011年末證監(jiān)會換屆后，中小企業(yè)私募債將啟動的消息就不絕于耳。而事實(shí)上，這種債券新品種的推進(jìn)速度之快超過外界想象。

今年3月21日，多家券商獲邀參加中小企業(yè)私募債準(zhǔn)備協(xié)調(diào)會，確定由滬深兩家交易所備案。兩天后，兩家交易所聯(lián)合討論試點(diǎn)辦法；4月13日兩所聯(lián)合定稿業(yè)務(wù)規(guī)則。4月24日證監(jiān)會表決通過《試點(diǎn)辦法》； 5月22日兩所《試點(diǎn)辦法》正式。

至此，中小企業(yè)私募債從啟動到辦法，僅用了兩個月時間。

“監(jiān)管層的推動力度前所未有?！闭闵套C券收益部總經(jīng)理張暉表示。自3月中旬參與討論，到5月下發(fā)試點(diǎn)辦法，浙商證券幾乎動員了所有分支機(jī)構(gòu)搜集信息，短時間內(nèi)囊括了150多家目標(biāo)企業(yè)。從市場反應(yīng)看，融資需求非常旺盛。

滬深交易所推出的中小企業(yè)私募債券，是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券，暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。它具有“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的特點(diǎn)，發(fā)行主體在滬深交易所進(jìn)行備案，由證券公司負(fù)責(zé)承銷，采取限定投資方式，發(fā)行對象為不超過200人的特定投資者。

中小企業(yè)私募債屬于低信用等級的高收益?zhèn)?，發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的三倍，期限在一年（含）以上，利息可浮動或固定。兩個或兩個以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。

在發(fā)行方式上，私募債的監(jiān)管理念有所突破，由行政審批或核準(zhǔn)制，改為備案制，強(qiáng)化了中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任和市場優(yōu)先的理念。

2011年下半年溫州企業(yè)資金鏈斷裂而引發(fā)的民間借貸危機(jī)，令高層對于中小企業(yè)融資高度關(guān)注，各部委先后推出針對中小微企業(yè)的融資產(chǎn)品。在大力發(fā)展直接融資和債券市場的大背景下，證監(jiān)會主導(dǎo)的中小企業(yè)私募債得以迅速推進(jìn)，而私募債靈活的設(shè)計(jì)理念也給券商創(chuàng)新帶來了一絲機(jī)遇。

但沒有足夠的信用增信機(jī)構(gòu)和對沖衍生品的引入，債券市場很難大規(guī)模發(fā)展。如何把握創(chuàng)新和過度創(chuàng)新，監(jiān)管和過度監(jiān)管，以及企業(yè)發(fā)行人的誠信建設(shè)，均需要時間檢驗(yàn)。

誰來投資

《試點(diǎn)辦法》對投資者的資質(zhì)明文規(guī)定：包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等；上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)、信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等；以及其他有一定資金實(shí)力的企業(yè)法人或合伙企業(yè)等。

《試點(diǎn)辦法》中，上交所允許一定資產(chǎn)規(guī)模個人投資者參與投資。據(jù)接近交易所的人士透露，交易所對企業(yè)倒閉風(fēng)險(xiǎn)還是有一定擔(dān)心，對放開投資者門檻相當(dāng)審慎，要視私募債啟動后的法律環(huán)境、投資人結(jié)構(gòu)、市場容量等多方面而定。

機(jī)構(gòu)投資者長久以來偏好高信用債，對高風(fēng)險(xiǎn)高收益?zhèn)枰鸩竭m應(yīng)。中小企業(yè)私募債風(fēng)險(xiǎn)較高，如果沒有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制，作為債市的主力軍，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司因其自身風(fēng)險(xiǎn)偏好程度較低，難以參與。

實(shí)際上，雖然允許投資私募債的投資者種類較多，但在交易所市場，真正能投資私募債的機(jī)構(gòu)并不多，而銀行間市場私募債投資的主力銀行機(jī)構(gòu)不會在交易所市場投資。目前看，公募基金較為謹(jǐn)慎，倒是一些私募基金對此表示了一定的興趣，但這部分投資者的投資額度將十分有限。

因此，建立與一級市場發(fā)行相配套的二級市場投資者群體，對私募債擴(kuò)容也是考驗(yàn)。

浙商證券張暉說：“這是一個逐步摸索完善的過程。大家都在摸著石頭過河”。

民營企業(yè)能為市場提供多高的收益率成為私募債發(fā)行的關(guān)鍵。2011年年報(bào)顯示，A股全部上市公司平均毛利率僅為18.59％。“基準(zhǔn)貸款利率的三倍是上限，我們希望看到投資人和發(fā)行人能找到價(jià)格的結(jié)合點(diǎn)。”華英證券董秘華鑫說，“目前發(fā)行人最關(guān)注的因素是價(jià)格。發(fā)行人能否接受10％以上利率，是更現(xiàn)實(shí)的問題。”

急需資金的企業(yè)難以承受較高利率，成為擺在承銷商面前的難題。私募債的特點(diǎn)決定其銷售很可能成為非常“本地化”的行為。“各個地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不一樣，浙江大多數(shù)企業(yè)屬于制造業(yè)企業(yè)，很難承受過高的利率?！闭闵套C券張暉說。

市場普遍預(yù)計(jì)，本次私募債發(fā)行利率大約在10％-12％之間，而5月份以來，城投債收益率多在7％左右?！八侥紓男庞迷u級一定沒有城投債高，收益率也不一定有城投債高，這是私募債的劣勢。利率上不去，銷售有一定壓力?！比A英證券華鑫說，收益率高企的信托產(chǎn)品和銀行理財(cái)產(chǎn)品是私募債最大的競爭對手。如何在龐大的投資者群中尋找適合私募債的客戶，是券商面臨的一個巨大挑戰(zhàn)。

中小企業(yè)私募債收益率，與銀行間市場的中小企業(yè)集合票據(jù)具有可比性。2012年初，銀行間市場中小企業(yè)集合票據(jù)中許多1年期票據(jù)的實(shí)際融資成本甚至超過9％。

5月10日，樂視網(wǎng)在交易所發(fā)行的總額2億元的第一只創(chuàng)業(yè)板公司債，帶有私募性質(zhì)，發(fā)行利率也接近10％。

為增強(qiáng)私募債收益率的吸引力，深圳市政府對深圳地區(qū)前十家發(fā)行私募債的企業(yè)第一年貼息1％，總額度1000萬元。而上交所擬成立償債基金，從而對私募債進(jìn)行增信?！白C監(jiān)會推出新產(chǎn)品，抓住先機(jī)的人一般會享受政策紅利?！蹦橙坦潭ㄊ找娌扛吖軐Α敦?cái)經(jīng)》記者說。

中小企業(yè)私募債初期發(fā)行量，相對于信用債市場2.2萬億元的存量微乎其微，私募債流動性差也是大問題。某公募基金固定收益部總經(jīng)理說，交易所債市流動性整體弱于銀行間市場，私募債在更不活躍的平臺系統(tǒng)，所以流動性肯定會更差。

違約風(fēng)險(xiǎn)憂慮

中國債券市場信用環(huán)境尚未完全建立，信用文化缺失。2012年4月，山東海龍基本面惡化，連續(xù)被降級至C級，成為垃圾債，在幾近違約的情況下，被地方政府兜底，市場一片嘆息。債券市場信用環(huán)境質(zhì)變的第一例違約，并未如期而至。

而以低信用水平發(fā)行人為主的中小企業(yè)私募債，將面臨信用違約的考驗(yàn)?！对圏c(diǎn)辦法》中規(guī)定，發(fā)行人要設(shè)立償債保障金專戶，約定采取限制股息分配措施，以保障私募債券本息按時兌付。如何盡可能防范私募債違約風(fēng)險(xiǎn)，也成為交易所考慮的重中之重。

“溫州投資者曾就債權(quán)糾紛去法院，法院直接說不受理?！蹦彻蓟鸸潭ㄊ找娌靠偙O(jiān)說，銀行貸款可要求提供質(zhì)押品，而發(fā)行債券的債權(quán)如何保障？

相比之下，海外債市法律環(huán)境健全，對沖機(jī)制完備，有各類衍生品和擔(dān)保品來保護(hù)投資者的利益。

《試點(diǎn)辦法》對企業(yè)信用評級沒有硬性要求，也沒有要求提供評級報(bào)告。上述基金公司人士表示，中小企業(yè)私募債收益率雖比一般公司債收益率高，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)要大很多，這意味著，買方將在行業(yè)和公司研究上花更多的時間，也要做更多分散化投資的準(zhǔn)備。

對于券商而言，發(fā)行私募債亦面臨較大挑戰(zhàn)。

多年來，交易所債券市場以大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行的高評級公司債為主，發(fā)行主體管理比較規(guī)范，整個經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)比較良好。但是在我國，中小企業(yè)平均存活年限不到三年，有各種隱性和顯性的風(fēng)險(xiǎn)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，可能會因市場波動、政策調(diào)控，甚至經(jīng)營者和股東的個人行為發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，這也是銀行貸款對中小企業(yè)融資謹(jǐn)慎的原因。

上投摩根研究報(bào)告認(rèn)為，初期，券商將首選資質(zhì)較好的企業(yè)，違約率相對較低，但投資者仍需仔細(xì)甄別。從中長期看，隨著更多發(fā)行人的參與，整體資質(zhì)或?qū)⑾陆?，違約率可能增大。

如果券商發(fā)行的私募債違約率突出，將影響券商在資本市場的聲譽(yù)。

中小企業(yè)私募債的發(fā)行對主攻中小企業(yè)IPO的券商是利好消息，如平安、國信、廣發(fā)、招商等證券，因其投行部掌握大量未上市中小企業(yè)資源，因此儲備了較多的中小企業(yè)私募債項(xiàng)目。

銀行間債市發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)，是通過擔(dān)保公司增信，從而使一批評級較低的企業(yè)能夠整體獲得較高的評級，降低融資成本。由于為集合票據(jù)增級的擔(dān)保公司和再擔(dān)保公司，多為國有或者地方政府籌建，因此一旦發(fā)行違約，相當(dāng)于政府信用背書。

信用評級對于私募債則并非必需品。“私募債更多依賴于銷售和市場的選擇。”華英證券董秘華鑫對《財(cái)經(jīng)》記者表示，某些企業(yè)在當(dāng)?shù)芈曌u(yù)良好，定向私募給區(qū)域內(nèi)的投資者，既無需評級，也無需擔(dān)保。

融資擔(dān)保公司資產(chǎn)管理范文第4篇

本文以阿里小貸為案例，闡述其交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)收益及風(fēng)險(xiǎn)管理措施，發(fā)現(xiàn)在我國互聯(lián)網(wǎng)金融背景下資產(chǎn)證券化存在的問題，并針對這些問題提出創(chuàng)新性的啟示，以期為我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)參考。

關(guān)鍵詞：

互聯(lián)網(wǎng)金融；阿里小貸；資產(chǎn)證券化

一、引言

我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，2013年3月在時任國家總理的大力推行下才有了互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展。阿里小貸聯(lián)合上海東方證券推出了國內(nèi)首單互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，并通過自身的努力和政府的扶持走出了一條較為成功的道路。然而該創(chuàng)新性的資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的缺乏、各項(xiàng)制度的不完善、整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境和投資者落后的經(jīng)營觀念，都給互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化帶來了非常大的阻礙。但也不能以此為借口，放緩了該創(chuàng)新項(xiàng)目的發(fā)展。因此，本文通過分析阿里小貸案例，為我國其他行業(yè)或企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)證券化提供非常寶貴的經(jīng)驗(yàn)和指導(dǎo)，為我國未來的“互聯(lián)網(wǎng)金融+大數(shù)據(jù)+信用評價(jià)+資產(chǎn)證券化”的發(fā)展指明方向。

二、基于互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)證券化開展的必要性及發(fā)展現(xiàn)狀

（一）必要性分析

我國資產(chǎn)證券化在2014年得到了跳躍式的發(fā)展，并在互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)勢推進(jìn)下，資產(chǎn)證券化市場在未來很長一段時間內(nèi)會持續(xù)升溫，存在著巨大的創(chuàng)新性發(fā)展空間。因此，對于開展互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的必要性分析非常有必要。

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目能有效盤活我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場中的優(yōu)質(zhì)小微資產(chǎn)。近年來，我國的電商平臺在所有交易平臺中所占比重越來越大，其中的龍頭企業(yè)有京東、阿里巴巴、蘇寧易購和騰訊等。僅阿里巴巴旗下的天貓國際在2015年11月11日當(dāng)天的總成交額就達(dá)到500億元人民幣。這些電商平臺上主要是小微企業(yè)和個人消費(fèi)者，其小額貸款的需求非常大。而互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目則以互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)為依托平臺，為眾多的中小微企業(yè)提供了融資平臺，充分盤活互聯(lián)網(wǎng)金融市場中的優(yōu)質(zhì)小額資產(chǎn)。

（2）互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目能有效降低小微企業(yè)的融資杠桿。中國現(xiàn)階段的企業(yè)中有95%以上都是中小企業(yè)，但由于自身資質(zhì)的影響獲得融資的難度很大，難以從傳統(tǒng)的銀行貸款渠道獲得融資，限制了這些企業(yè)的快速發(fā)展。而互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目恰恰能為中小企業(yè)解決這方面的問題。

（3）互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目有利于直接融資的快速發(fā)展。電商平臺中的中小企業(yè)由于各種監(jiān)管政策的融資規(guī)模的限制難以發(fā)展壯大，只能通過銀行貸款進(jìn)行間接融資，但這樣的融資方式對于這些企業(yè)而言融資成本相對較高，且入門標(biāo)準(zhǔn)較高。而互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目能為這些企業(yè)提供一種直接融資的渠道，有效解決融資困難的問題。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的發(fā)展現(xiàn)狀

2013年3月，時任國務(wù)院總理的在兩會上首次提出大力發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)金融”，成功揭開了互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的大幕。2014年，國家正式大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型，金融財(cái)富重點(diǎn)由原先的房地產(chǎn)開發(fā)逐漸轉(zhuǎn)向金融市場領(lǐng)域，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來了更多的發(fā)展機(jī)遇，同時利率的市場化也傳來了利好消息。這些都使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場的整體規(guī)模不斷增長，且涉及更多非傳統(tǒng)的領(lǐng)域。同時互聯(lián)網(wǎng)金融市場的迅猛發(fā)展也極大地促進(jìn)了金融市場的體制改革，進(jìn)一步使資源得到更優(yōu)的配置，且互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)證券化項(xiàng)目能將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的分散，充分保證小額投資者的利益。

（1）資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀。中國建設(shè)銀行和國家開發(fā)銀行于2005年被確定為資產(chǎn)證券化的發(fā)展試點(diǎn)，并分別開展了住房抵押貸款和信貸兩方面的資產(chǎn)證券化。該階段我國主要應(yīng)用資產(chǎn)證券化的主體為銀行、證監(jiān)會合作并主導(dǎo)的部分企業(yè)，但由于監(jiān)管制度和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的不完善曾停止過一段時間。直至2012年《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》的頒布，資產(chǎn)證券化項(xiàng)目才由試點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槌Ｒ?guī)業(yè)務(wù)。2015年起，國家層面對資產(chǎn)證券化項(xiàng)目大力扶持，各種利好政策不斷推出，刺激了國內(nèi)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，截止2015年底，我國共發(fā)行資產(chǎn)證券化項(xiàng)目1386個，涉及金額近6000億元。

（2）互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)證券化項(xiàng)目發(fā)展現(xiàn)狀。政策方面：2005年確定建行和開發(fā)銀行為第一批互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目發(fā)展試點(diǎn)；2014年頒布《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，為互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目提供充足有力的法律依據(jù)。市場發(fā)行方面：2013年7月，阿里小貸與上海東方證券聯(lián)合推出國內(nèi)首單基于互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新產(chǎn)品“東證資管———阿里巴巴專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”首次將互聯(lián)網(wǎng)金融與資產(chǎn)證券化進(jìn)行有效的融合；2015年9月，京東京東白條，成為國內(nèi)首例以個人消費(fèi)小額貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)證券化項(xiàng)目；2015年12月，新興電商發(fā)行“嘉實(shí)資本分期樂1號資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”資產(chǎn)支持證券，為國內(nèi)首單登陸上海證券交易所的互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，主要面向年輕群體。

三、案例分析

（一）項(xiàng)目簡介

“東證資管———阿里巴巴專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”由阿里小貸和上海東方證券于2013年7月份聯(lián)合推出的國內(nèi)首單基于互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新產(chǎn)品，是響應(yīng)同志“互聯(lián)網(wǎng)金融”的領(lǐng)先企業(yè)。該項(xiàng)目共注資16億元人民幣，但因國家證監(jiān)部門的融資杠桿不得高于金資產(chǎn)一半的規(guī)定，特利用證券化項(xiàng)目進(jìn)行了五十億元的融資，解決了資金的缺口問題。截止2014年7月，該項(xiàng)目累計(jì)循環(huán)貸款額達(dá)400億元，參與接待人員數(shù)量超過160萬人。

（二）阿里小貸資產(chǎn)證化的收益分析

（1）優(yōu)先劣后的分層收益分析。根據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和利益的不同，專項(xiàng)管理者采取優(yōu)先劣后的利益分配模式，并將投資者分為優(yōu)先級、次優(yōu)先級和次級投資者，其認(rèn)購分配比例為0.75:0.15:0.1。在這種利益和風(fēng)險(xiǎn)均分層級的分配機(jī)制下，當(dāng)回收資產(chǎn)只達(dá)到總發(fā)行量的六成時，次優(yōu)先級投資者的本金將得不到保證；回收資產(chǎn)達(dá)到總發(fā)行量的110%時，優(yōu)先級和次優(yōu)先級投資者的本金與利益均能得到保證，并能保證阿里小貸的本金支出。因此，在實(shí)際的操作過程中，阿里小貸選擇的證券化項(xiàng)目一般要將不良率控制在2%以下。從中也可以看出，阿里小貸和投資者雙方保證共同利益的關(guān)鍵是獲得穩(wěn)定且高質(zhì)量的基礎(chǔ)資產(chǎn)。在20%-50%的借貸利率環(huán)境下，所有收益中要有6.5%和11.5%的利益優(yōu)先分配給優(yōu)先級和次優(yōu)先級投資者，再加上3%左右的管理等其他費(fèi)用支出，會使得資金的使用成本相對較高。因此，阿里小貸的資產(chǎn)證券化很好地解決了這一問題，提高了阿里小貸的資金周轉(zhuǎn)率和循環(huán)利用率，從而大大降低了資金的使用成本。

（2）不良率的壓力測試。根據(jù)前文所述，不良率的控制是非常重要的。本文通過基礎(chǔ)資產(chǎn)分別在理想和悲觀兩種極端狀態(tài)下對不良率進(jìn)行壓力測試。其中，理想狀態(tài)是指資金的使用率為98%，利率為18%；悲觀狀態(tài)是指60%的資金使用率和10%的利率。理想狀態(tài)下，當(dāng)不良率達(dá)到9.2%時，次級投資者的收益將得不到保證；達(dá)到40%以上，次優(yōu)先級投資者的利益才會受到損害。在悲觀狀態(tài)下，即使不良率為0，次級投資者的本金也不會得到保證，不良率達(dá)到8%時，其本金將全部損失；當(dāng)不良率超過36%時，次優(yōu)先級投資者的收益會見損；不良率達(dá)到54%時，次優(yōu)先及投資者的本金將全部損失，同時優(yōu)先級的收益也得不到保證。但在實(shí)際的項(xiàng)目發(fā)行中，這兩種極端狀態(tài)出現(xiàn)的幾率很小。阿里小貸通過對基礎(chǔ)資產(chǎn)不良率的動態(tài)監(jiān)控，會隨時對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)不良率超過5.5%時，會及時調(diào)整項(xiàng)目的入池最低標(biāo)準(zhǔn)；當(dāng)不良率超過8.5%時，將進(jìn)行不良基礎(chǔ)資產(chǎn)的催收工作；當(dāng)不良率超過10.5%時，將停止項(xiàng)目的發(fā)行，并提前回收款項(xiàng)并進(jìn)行利益的分配。

（3）相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理舉措。資產(chǎn)證券化運(yùn)行中損害投資者利益的因素主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)和利率波動風(fēng)險(xiǎn)等。針對這些風(fēng)險(xiǎn)，阿里小貸主要采取以下措施進(jìn)行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理：一是嚴(yán)格審核基礎(chǔ)資產(chǎn)，對平臺上的阿里巴巴、天貓和淘寶等的經(jīng)營活動進(jìn)行實(shí)時的檢測，充分了解借款人的資金動向，詳細(xì)評估借款人的還款能力和信用程度，從源頭上遏制風(fēng)險(xiǎn)。二是信用的雙重增級，該項(xiàng)目在內(nèi)部采取優(yōu)先劣后的層級制度，次級投資者只能進(jìn)行最大10%比例的投資，且只能是阿里小貸定向發(fā)行，從源頭開始注重基礎(chǔ)資產(chǎn)的高質(zhì)量性和穩(wěn)定性；在外部由專業(yè)擔(dān)保公司作為擔(dān)保和資金的補(bǔ)充支付方，優(yōu)先保證優(yōu)先級和次優(yōu)先級投資者的利益。三是基礎(chǔ)資產(chǎn)的實(shí)時監(jiān)控，阿里小貸建立了較為完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，并對超出設(shè)置的預(yù)警的部分進(jìn)行資產(chǎn)的重新整理，同時還有充足的風(fēng)險(xiǎn)撥備資金作為預(yù)備保障。四是投資者準(zhǔn)入門檻的逐步提高，優(yōu)先級、次優(yōu)先級和次級投資者分別對應(yīng)不同的證券投資認(rèn)購的起點(diǎn)，優(yōu)先級的認(rèn)購起點(diǎn)為500萬元人民幣，次優(yōu)先級投資者的認(rèn)購起點(diǎn)是2000萬元人民幣，次級投資者的投資只能由阿里小貸進(jìn)行定向發(fā)行，不同層級的投資者匹配不同的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和利益分配。

（4）阿里小貸成功實(shí)施的意義。阿里小貸實(shí)施的意義總結(jié)起來有四點(diǎn)：有利于推進(jìn)資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展、解決了互聯(lián)網(wǎng)金融市場中小微企業(yè)和個體創(chuàng)業(yè)者融資困難的問題、利用互聯(lián)網(wǎng)平臺大數(shù)據(jù)充分發(fā)揮了金融創(chuàng)新的重要作用以及盤活了互聯(lián)網(wǎng)金融市場中優(yōu)質(zhì)的個體和小微企業(yè)的沉淀資金。

四、案例揭示的問題及創(chuàng)新啟示

（一）揭示的問題

（1）監(jiān)管制度尚未完善。阿里小貸基于互聯(lián)網(wǎng)金融下的資產(chǎn)證券化的法律依據(jù)是《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》中將資產(chǎn)的證券化正式轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)，而不再只是試點(diǎn)業(yè)務(wù)。但是該項(xiàng)管理規(guī)定對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺下的資產(chǎn)證券化并沒有較為完善的詳盡規(guī)定，同時阿里小貸作為國內(nèi)第一單資產(chǎn)證券化的成功試點(diǎn)，是以小額貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的。由于小額貸款存在極大的特殊性，監(jiān)管制度更應(yīng)完善。同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷推進(jìn)，資產(chǎn)的證券化項(xiàng)目會越來越多，更需要不斷完善監(jiān)管機(jī)制和相關(guān)法律法規(guī)，引導(dǎo)資產(chǎn)證券化健康、良性的可持續(xù)發(fā)展。

（2）信用評價(jià)體系有待進(jìn)一步完善。我國現(xiàn)階段的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目針對的目標(biāo)群體主要集中在中小微企業(yè)和個體企業(yè)，他們的信用評價(jià)對基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量有關(guān)鍵影響。但是我國征信體系的發(fā)展起步晚，并且不完善，這使主要的目標(biāo)群體在傳統(tǒng)的融資領(lǐng)域中很難獲得發(fā)展。而信用評價(jià)體系的構(gòu)建則是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要目標(biāo)，因此需要不斷完善信用的評價(jià)機(jī)制。

（3）基礎(chǔ)資產(chǎn)的“數(shù)據(jù)+客戶”化程度較弱。數(shù)據(jù)及其分析運(yùn)用是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心內(nèi)容，對互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，了解基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用等級，完成高質(zhì)量的融資網(wǎng)絡(luò)模式。對于我國的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺而言，其自身發(fā)展相對較晚，并且受眾范圍較小，缺乏足夠的基礎(chǔ)資產(chǎn)，合適的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目工作很難開展。但在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅猛的大環(huán)境下，我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)+客戶”的模式指日可待。

（4）產(chǎn)品流動性不足?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目創(chuàng)新性高，隨之而來的就是高的未知風(fēng)險(xiǎn)。阿里小貸優(yōu)先級投資者僅為國內(nèi)信用良好的投資者，且只能在深交所進(jìn)行業(yè)務(wù)交易，產(chǎn)品的流動性大大降低。這就需要投資者不斷更新互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)意識，理性投資。

（二）阿里小貸成功的創(chuàng)新啟示

（1）小額貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。我國傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)大多由信貸資產(chǎn)組成，如信用卡業(yè)務(wù)、住房抵押貸款及高速路回收款項(xiàng)等，其周期較長，資金周轉(zhuǎn)率和使用率都較低。而阿里小貸則開創(chuàng)了以小額貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的先河，其資金周轉(zhuǎn)率和使用率相對較高，能有效盤活互聯(lián)網(wǎng)金融平臺中的優(yōu)質(zhì)的小額貸款。

（2）交易結(jié)構(gòu)為循環(huán)購買模式。阿里小額貸款為債權(quán)性資產(chǎn)，其周期相對較短，為方便客戶隨借隨還，和傳統(tǒng)的長期性資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品很難匹配。因此阿里小貸的交易結(jié)構(gòu)為循環(huán)購買模式，即有回款時再經(jīng)審核通過后繼續(xù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行循環(huán)使用，以此來保證基礎(chǔ)資產(chǎn)總額的相對平衡，方便投資者的頻繁交易。以小微個體為主要目標(biāo)群體的互聯(lián)網(wǎng)金融最顯著的特點(diǎn)就是范圍廣、單位量小和流動性較強(qiáng)，因此互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)的證券化中會產(chǎn)生限期錯配的現(xiàn)象，阿里小貸的循環(huán)購買模式較好地解決了證券周期長而還款周期短的錯配現(xiàn)象。從另一方面講，同質(zhì)性的基礎(chǔ)資產(chǎn)有利于標(biāo)準(zhǔn)化，從而進(jìn)一步提升資金的使用率和周轉(zhuǎn)率。

（3）業(yè)務(wù)模式是基于“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)”。阿里小貸通過自動資產(chǎn)篩選系統(tǒng)進(jìn)行常規(guī)管理，對不良資產(chǎn)及時反饋并進(jìn)行處理，充分保證了基礎(chǔ)資產(chǎn)的安全性，并通過支付寶平臺進(jìn)行歸集和支持服務(wù)。此外，“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)”也應(yīng)用到基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用評價(jià)上。利用“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)”方便快捷地列示出借款人的訂單情況，諸如歷史交易記錄、資金使用記錄和信用評價(jià)等信息，對借款人的借款信用和還款能力有著較為直觀的感受。阿里小貸的成功也對風(fēng)險(xiǎn)管理有所啟示，例如應(yīng)將參與項(xiàng)目的基礎(chǔ)資產(chǎn)的不良率控制在2%以下；應(yīng)對投資人和借款人的信用情況進(jìn)行具體詳細(xì)的評價(jià)；必須重視整個環(huán)境中經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會進(jìn)步和政治平衡的重要影響力。

作者：李佳珂 單位：湖南科技學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

融資擔(dān)保公司資產(chǎn)管理范文第5篇

一、新形勢下的不良資產(chǎn)分類及特點(diǎn)

1.不良資產(chǎn)分類。不良資產(chǎn)是指銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)超出預(yù)先估計(jì)，部分或全部損失的資產(chǎn)。不良資產(chǎn)主要分為信貸不良資產(chǎn)和非信貸不良資產(chǎn)兩類，其中信貸不良資產(chǎn)主要為對公信貸不良資產(chǎn)、零售信貸不良資產(chǎn)；非信貸不良資產(chǎn)主要為待處理抵債資產(chǎn)、非業(yè)務(wù)性掛賬、拆借（拆出）資金、股權(quán)投資等。目前銀行的不良資產(chǎn)主要為信貸不良資產(chǎn)，根據(jù)以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的貸款分類方法“五級分類法”，貸款風(fēng)險(xiǎn)分為五類，即正常、關(guān)注、次級、可疑和損失，后三者即為信貸不良資產(chǎn)，也稱“不良貸款”。

2.不良資產(chǎn)特點(diǎn)。目前我國的不良資產(chǎn)數(shù)額巨大，主要為不良貸款。2013年上半年，商業(yè)銀行的不良貸款余額為5395億元，比去年同期增加831億元，不良貸款率為0.96%，比去年同期增加0.02個百分比。在經(jīng)濟(jì)下行時期，全國的銀行不良貸款都進(jìn)入暴露期。不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因很復(fù)雜，既受到體制、法律和政策等外部因素的影響，又受到銀行內(nèi)部經(jīng)營管理思路、管理方法、人員素質(zhì)等因素影響。我國不良資產(chǎn)有著較為明顯的區(qū)域和行業(yè)特征。在改革開放初期，不良資產(chǎn)主要集中于我國的中西部，經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后的區(qū)域，尤其是東北等老工業(yè)基地，國有企業(yè)改革產(chǎn)生了一批不良資產(chǎn)。近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化，不良資產(chǎn)主要出現(xiàn)在江浙一帶經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。這主要是企業(yè)盲目擴(kuò)張、后繼乏力，民間借貸等因素造成的。

二、不良資產(chǎn)形成的原因分析

（一）外部原因

1.地方融資平臺貸款規(guī)模增長過快、運(yùn)作不夠規(guī)范、無對應(yīng)資產(chǎn)保障。我國城鎮(zhèn)化建設(shè)主要由地方政府主導(dǎo)，雖然中央政府有一定的財(cái)政投入，但主要取決于地方政府的投入。由于我國轉(zhuǎn)移支付制度不完善，導(dǎo)致地方政府財(cái)力不足，而《預(yù)算法》又禁止地方財(cái)政負(fù)債。銀監(jiān)會主席尚福林在2013年陸家嘴論壇上公開表示，截至2013年第一季度末，貸款余額已達(dá)到9.59萬億元，不良貸款率為0.14%。融資平臺貸款因?yàn)橐?guī)模增長過快、運(yùn)作不夠規(guī)范、無對應(yīng)資產(chǎn)保障等問題，已成為銀行新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2.金融監(jiān)管不完備。我國金融監(jiān)管法律體系存在不完備的情況。雖然《商業(yè)銀行法》《保險(xiǎn)法》《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)中均規(guī)定了金融監(jiān)管問題，但其中部分監(jiān)管內(nèi)容簡單化和原則化，滯后于金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，對于一些新興的金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品還缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，且部分法律法規(guī)的執(zhí)行有效性仍有待進(jìn)一步提高。

3.影子銀行迅速擴(kuò)大。2012年年底，國際貨幣基金組織（IMF）在的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中對中國影子銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)提出了警示。中國影子銀行既包括銀行業(yè)中的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，又包括委托貸款、小額貸款公司、擔(dān)保公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等銀行儲蓄資金對接投資業(yè)務(wù)，還包括民間金融。截至2013年6月，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為9.08萬億元，信托公司資產(chǎn)規(guī)模9.45萬億元，新增委托貸款和信托貸款分別為1.11萬億元和1.23萬億元。大量的資金游離于監(jiān)管之外，蘊(yùn)含著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

4.經(jīng)濟(jì)周期變化。經(jīng)濟(jì)周期波動直接影響信貸投放總量、信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)高漲期，企業(yè)業(yè)績大幅提升，周期性行業(yè)在信貸資源配置中比例較高，中小企業(yè)違約概率較低，而貸款利率高于大型企業(yè)，銀行也樂于拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，中小企業(yè)貸款比例上升。同時銀行對企業(yè)發(fā)展前景比較樂觀，傾向于發(fā)放期限較長的項(xiàng)目貸款。而一旦進(jìn)入經(jīng)濟(jì)下行期，周期性行業(yè)受經(jīng)濟(jì)下行影響更大，中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較弱，企業(yè)經(jīng)營下滑，不能按照項(xiàng)目評估時產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流的可能性加大，使得銀行不良貸款率上升，資產(chǎn)質(zhì)量下降（丁玉嵐等，2009）。近幾年大量出現(xiàn)的鋼貿(mào)企業(yè)不良貸款即符合上述特征。

5.企業(yè)自身經(jīng)營不良。特別是民營企業(yè)，大部分采用粗放管理方式，管理基礎(chǔ)工作薄弱，不注重科技研發(fā)和提高產(chǎn)品質(zhì)量，生產(chǎn)工藝落后，僅片面追求利潤，產(chǎn)品質(zhì)量低劣，無持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。部分企業(yè)還存在財(cái)務(wù)制度不健全、投資盲目、資金浪費(fèi)嚴(yán)重，致使企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致銀行貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。部分企業(yè)因?yàn)槿谫Y難等原因，從民間借貸市場以高息融入資金解燃眉之急，使企業(yè)原來緊張的資金鏈變得更加脆弱。而民間融資利率不斷上漲，使大批中小企業(yè)紛紛陷入高利貸危機(jī)，繼而引發(fā)銀行貸款資金風(fēng)險(xiǎn)，而大量產(chǎn)業(yè)的空心化，更加速了銀行不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。

6.征信系統(tǒng)不健全。我國尚未建立較為完善的包括企業(yè)及企業(yè)主在內(nèi)的社會信用體系，特別是數(shù)量眾多的中小企業(yè)，缺乏權(quán)威的征信系統(tǒng)，迫使銀行需要投入大量人力、物力去調(diào)查信用狀況，既增加了借款人的融資成本，又增加了銀行業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。部分企業(yè)法人信用觀念淡薄，利用不法手段大量逃廢債，更加劇了銀行資產(chǎn)的惡化程度。

（二）內(nèi)部原因

1.銀行自身體制不健全。四大行成為了股份制商業(yè)銀行以后，由于歷史原因，銀行與政府的關(guān)系仍較為復(fù)雜，部分地區(qū)的政府機(jī)構(gòu)還存在以各種變相方式干預(yù)銀行和國有企業(yè)的經(jīng)營活動的情況，政府為了實(shí)現(xiàn)自己的計(jì)劃和目標(biāo)，對銀行施加壓力，給企業(yè)貸款的情況還時有發(fā)生（張影新，2003）。有些甚至直接干預(yù)不良資產(chǎn)的清收，出具政府會議決議暫緩處置不良資產(chǎn)。

2.銀行間的無序競爭。金融體制改革，加速了銀行的發(fā)展，也加劇了銀行間的競爭。部分銀行為了快速拓展業(yè)務(wù)，采取了一些不當(dāng)措施，致使銀行間出現(xiàn)不公平、不合理的無序競爭。如通過高息攬存、降低授信條件發(fā)放貸款，放松貸后管理，使信貸風(fēng)險(xiǎn)逐步放大。部分企業(yè)也利用銀行間的無序競爭，多頭開戶、多頭套利，通過重復(fù)抵押等手段套取銀行資金，也使銀行不良資產(chǎn)不斷增加。如部分企業(yè)利用銀行間的無序競爭，以同一套增值稅發(fā)票，在不同銀行開立銀行承兌匯票套取銀行信用。

3.內(nèi)部控制管理缺失。

（1）信貸評審、決策機(jī)制上的問題。目前我國銀行基本上都強(qiáng)調(diào)采用審貸分離、集體決策的方法。雖然這種機(jī)制在一定程度上規(guī)避了道德風(fēng)險(xiǎn)，減少信貸投向失誤，但這種機(jī)制也存在一定的不足。首先，集體決議可能演變成集體不擔(dān)責(zé)，貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后，職責(zé)不清，導(dǎo)致集體審議時人浮于事，不作為。其次，投資決策未建立在科學(xué)分析的信息基礎(chǔ)上。現(xiàn)在的授信分析報(bào)告提供的決策信息多為定性分析，定量分析的信息較少，且主要是對前期數(shù)據(jù)的分析，動態(tài)預(yù)測的分析較少，準(zhǔn)確性較低，易導(dǎo)致決策失誤。再次，過分依賴于客戶經(jīng)理和審查員的意見，缺乏獨(dú)立性，未按規(guī)定對異常情況進(jìn)行評價(jià)分析和調(diào)整。

（2）信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理缺失。各家銀行均有自己的一套信貸業(yè)務(wù)管理方法，對客戶選擇、授信業(yè)務(wù)流程管理和風(fēng)險(xiǎn)管理等都有明確的規(guī)定。但仍存在規(guī)定不完善、執(zhí)行不到位的問題。

第一是客戶準(zhǔn)入?？蛻魷?zhǔn)入即是對客戶的資質(zhì)、經(jīng)營范圍和盈利狀況等有明確的規(guī)定，符合標(biāo)準(zhǔn)的客戶才能獲得授信，但通過分析不良資產(chǎn)，不難發(fā)現(xiàn)銀行缺乏行業(yè)投向分析和預(yù)判。在面對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國家宏觀調(diào)控時，無法及時預(yù)警，反應(yīng)滯后，導(dǎo)致信貸投向偏差，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二是貸款“三查”不到位，缺乏對客戶的全面風(fēng)險(xiǎn)分析：一是貸前調(diào)查時，沒有真實(shí)反映借款人的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，對客戶所反映的流動資金嚴(yán)重不足情況未能引起足夠的重視；分析借款人的償債能力和貸款潛在風(fēng)險(xiǎn)提示不夠深刻和全面，有些甚至認(rèn)為擁有抵押物或質(zhì)押物就萬無一失了，對企業(yè)的經(jīng)營狀況不再深究，更有甚者為了完成考核目標(biāo)，對企業(yè)提供的虛假資料視而不見。二是在貸款審查方面，貸款審查環(huán)節(jié)未能深入分析企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營情況，未作出合理判斷，未有效發(fā)揮審查關(guān)在授信風(fēng)險(xiǎn)防范中的作用。三是信貸資金發(fā)放后，對企業(yè)生產(chǎn)、銷售情況未實(shí)施有效的監(jiān)測、跟蹤，無法及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，未能及時采取有效措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，錯失清收機(jī)會。第三是催收和處置手段單一。銀行催收手段主要為訴訟清收，催收手段較為單一。且出現(xiàn)不良資產(chǎn)后，銀行基本采用核銷的方法，缺乏化解和盤活的措施，急需研究探索新的措施和途徑。

（3）未能完善信貸責(zé)任文化建設(shè)。目前我國銀行各級信貸從業(yè)人員普遍風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄，主要表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)意識落后、防范風(fēng)險(xiǎn)注重形式、缺乏危機(jī)感；有章不循、執(zhí)行不到位；條線檢查難深入、發(fā)現(xiàn)問題反應(yīng)慢、追責(zé)較輕；貸款調(diào)查、審查、審批獨(dú)立性弱（胡重喜、趙毅，2010）；貸款流程和條件變更隨意性大。

（4）審計(jì)監(jiān)督不到位。我國銀行業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作已取得了明顯成績，但還存在很多不足。主要存在以下幾個問題：一是審計(jì)技術(shù)相對落后。近年銀行業(yè)快速發(fā)展，銀行規(guī)模急劇擴(kuò)大，各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮，基于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的審計(jì)技術(shù)還在摸索階段，審計(jì)效率較為低下。二是內(nèi)部審計(jì)力量薄弱。銀行業(yè)務(wù)量逐年擴(kuò)大，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)多且復(fù)雜，內(nèi)部審計(jì)人員力量單薄，監(jiān)督能力不足，風(fēng)險(xiǎn)揭示較為滯后。三是審計(jì)面相對狹窄。內(nèi)部審計(jì)還主要局限于合規(guī)、操作風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)和內(nèi)部舞弊審計(jì)，未能全部覆蓋市場風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，缺乏風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任、經(jīng)濟(jì)效益等內(nèi)容審計(jì)，也未對內(nèi)部控制狀況及時作出評價(jià)和建議。四是審計(jì)成果運(yùn)用不足。內(nèi)部審計(jì)的審計(jì)成果未得到有效重視，屢查屢犯的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，因?yàn)槭艿饺肆臀锪Αⅹ?dú)立性和權(quán)威性的限制，審計(jì)發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患存在披露不及時、敏感問題揭示不到位的情況，使審計(jì)建議未能有效落實(shí)。

三、加強(qiáng)不良資產(chǎn)管理的幾點(diǎn)建議

1.進(jìn)一步完善社會誠信機(jī)制，促進(jìn)全社會誠信意識、司法公正和資源配置水平的不斷提高。強(qiáng)化推進(jìn)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，加強(qiáng)債權(quán)保護(hù)觀念，提高責(zé)任意識，嚴(yán)格落實(shí)管理職責(zé)。

2.銀行內(nèi)部應(yīng)把好準(zhǔn)入關(guān)，堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營，進(jìn)一步強(qiáng)化貸款“三查”制度，完善信貸基礎(chǔ)管理，加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理，努力減少新增不良資產(chǎn)。

3.加強(qiáng)內(nèi)控責(zé)任文化建設(shè)，創(chuàng)造良好的內(nèi)部控制環(huán)境。提高管理層對內(nèi)控機(jī)制的重視程度，引導(dǎo)員工牢固樹立合規(guī)經(jīng)營理念和思維習(xí)慣，形成一種正確的內(nèi)控文化，逐步實(shí)現(xiàn)制度流程的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化。

4.強(qiáng)化重要環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制，加大審計(jì)力度。高度關(guān)注國家近期出臺的各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施，結(jié)合內(nèi)控管理重點(diǎn)，加大對政府融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款、影子銀行業(yè)務(wù)、票據(jù)融資等的審計(jì)力度，以及對重要業(yè)務(wù)、重要風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的檢查、控制，積極防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。