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國際直接投資的形式范文第1篇

關(guān)鍵詞：FDI；GDP；面板數(shù)據(jù)（Panel Data）模型；中國

中圖分類號：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）18-0271-02

一、文獻(xiàn)綜述

Rostow（1960）認(rèn)為，發(fā)展中國家可以通過引進(jìn)FDI彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長中的“資本缺口”以及“外匯缺口”，從而促進(jìn)東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。Macdougall（1960）在分析FDI的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)時，第一次將技術(shù)外溢效應(yīng)視為FDI的一個重要現(xiàn)象。20世紀(jì)80年代中期，新增長理論的代表人物Romer和Lucas等明確提出知識、人力資本等生產(chǎn)要素內(nèi)生化。由于FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)，會加快先進(jìn)科學(xué)技術(shù)、知識和人力資本在世界范圍內(nèi)的傳遞，使發(fā)展中國家通過學(xué)習(xí)和吸收發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)，培育并養(yǎng)成自己的內(nèi)生技術(shù)創(chuàng)新能力。所以，根據(jù)內(nèi)生增長理論，F(xiàn)DI會通過與資本存量、知識、人力資本的結(jié)合促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)增長。然而，F(xiàn)DI能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長并不是絕對的。Abramovitz（1986）認(rèn)為，東道國要獲益于外國直接投資，取決于國內(nèi)最低限度的社會能力，Borensztein（1998）認(rèn)為，東道國要想從FDI中獲得積極的影響，國內(nèi)的人力資本存量必須超過一定的門檻限制。不過，仍有學(xué)者認(rèn)為外國直接投資會對發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。Prebisch （1988）認(rèn)為，F(xiàn)DI可能會加深發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，對內(nèi)部資本積累形成沖擊，甚至形成“飛地”現(xiàn)象。

國內(nèi)學(xué)者對FDI問題的有關(guān)研究，主要集中于FDI對經(jīng)濟(jì)增長的影響、FDI的最優(yōu)規(guī)模和影響FDI流入因素的分析，主要的研究方法包括多元回歸分析、面板數(shù)據(jù)分析、格蘭杰因果檢驗(yàn)、非線性系統(tǒng)動力分析方法等，得出的結(jié)論不盡相同。如沈坤榮和耿強(qiáng)（2001）認(rèn)為，F(xiàn)DI的大量流入不僅可以緩解國內(nèi)資本短缺，還可以通過技術(shù)外溢效應(yīng)來提高國內(nèi)的綜合要素生產(chǎn)率；Sun（1998）認(rèn)為，F(xiàn)DI是導(dǎo)致東西部經(jīng)濟(jì)增長差異和收入不平等的重要因素：于津平（20O4）認(rèn)為，F(xiàn)DI在長期內(nèi)主要通過技術(shù)外溢來間接地提高東道國的經(jīng)濟(jì)增長速度，但在短期內(nèi)FDI會使國民利益受損。

二、研究框架和實(shí)證模型

（一）樣本區(qū)間及數(shù)據(jù)來源

本文對GDP、FDI進(jìn)行自然對數(shù)變換，分別用LGDP、LFDI表示自然對數(shù)的國內(nèi)生產(chǎn)總值、外商直接投資額，以消除時間序列中存在的異方差現(xiàn)象并使其趨勢線性化。數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，單位為億元人民幣，樣本區(qū)間為2005—2010年，包括31個省市、自治區(qū)和直轄市共計(jì)310個數(shù)據(jù)。

（二）實(shí)證模型

1.模型形式設(shè)定。從理論上講，一般線性面板數(shù)據(jù)模型可以表示為：

yit=αit+βitxit+uit （1）

其中，yit是被解釋變量，在本文中用lngdp表示；αit代表截面單元的個體特性，反映遺漏的體現(xiàn)個體差異的因素影響；βit是估計(jì)參數(shù)向量；xit是影響截面單元的解釋變量向量，在本文中用lnfdi表示；uit 是隨機(jī)擾動項(xiàng)，反映遺漏的體現(xiàn)截面與時序同時變化的因素影響；i代表不同截面單元，t代表不同時間。

根據(jù)αit，βit對不同省市的取值是否相同，模型的設(shè)定形式存在差異。在時間序列參數(shù)齊性（參數(shù)不隨時間變化）假定下，式（1）模型可改寫為：

yit=αi+βixit+uit （2）

其中，αi與βi與只受截面單元不同的影響。在參數(shù)不隨時間變化前提下，截距和斜率參數(shù)又有如下兩種假設(shè)，同時兩種假設(shè)可以通過協(xié)方差分析構(gòu)造的兩個F統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)：

假設(shè)1：截距和斜率在不同橫截面樣本點(diǎn)上都相同，即模型為：

yit=α+βxit+uit （3）

其F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為：F1=～F〈（N-1）（K+1），

N（T-K-1）〉 （4）

假設(shè)2：斜率在不同的橫截面樣本點(diǎn)上都相同但截距不相同，即模型為：

yit=αi+βxit+uit （5）

其F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為

F2=～F〈（N-1）K，N（T-K-1）〉 （6）

在式（4）和（6）的F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量中，S3、S2、S1分別代表采用式（3）、（5）、（2）時估計(jì)殘差平方和，N為截面單元個數(shù)，T為時序期數(shù)，K為自變量個數(shù)。

要對模型參數(shù)進(jìn)行正確估計(jì)，必須首先對模型設(shè)定進(jìn)行檢驗(yàn)。如果假設(shè)1通過Fl統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)，則采用式（3），否則轉(zhuǎn)入假設(shè)2檢驗(yàn)；如果假設(shè)2通過F2統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)，則采用式（5）；如果假設(shè)2也被拒絕，則采用式（2）模型設(shè)定。

2.固定效應(yīng)（Fix Effects）模型和隨機(jī)效應(yīng)（Random Effects）模型的選擇。對于式（2）的變系數(shù)模型和式（5）的變截距模型，都有固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型之分，主要是為了消除無法觀測變量對估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生的影響。固定效應(yīng)模型假設(shè)隨機(jī)誤差項(xiàng)uit與自變量相關(guān)，為了提高估計(jì)效果，使用啞元變量最小二乘法（Least Squares with Dummy Variable，LSDV）進(jìn)行估計(jì)；隨機(jī)效應(yīng)模型假設(shè)是隨機(jī)分布的，并與自變量嚴(yán)格不相關(guān)，使用廣義最小二乘法（Estimated Generalized Least Squares，EGLS）來解決誤差項(xiàng)中的時序相關(guān)問題。

Greene（2003）運(yùn)用Hansman檢驗(yàn)來決定固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的取舍，其檢驗(yàn)原理是：在uit與自變量沒有相關(guān)性的零假設(shè)下，使用LSDV估計(jì)和EGLS估計(jì)都是一致的，但LSDV估計(jì)損失了很多自由度是低效的，故應(yīng)選擇隨機(jī)效應(yīng)模型；在備選假設(shè)情況下，只有LSDV估計(jì)是一致的，故應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。

（三）實(shí)證檢驗(yàn)

1.平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果。所有變量在1%顯著水平上都是非平穩(wěn)的，而所有變量的2階差分都是平穩(wěn)的，故他們是二階單整I（2），變量間符合存在協(xié)整關(guān)系的條件。

2.F檢驗(yàn)確定模型是變截距模型，變系數(shù)模型還是不變參數(shù)模型。先分別計(jì)算3種形式的模型：變參數(shù)模型、變截距模型和不變參數(shù)模型，在每個模型的回歸統(tǒng)計(jì)量里可以得到相應(yīng)的殘差平方和S1=1.204993，S2=4.192949和S3 =49.83308，計(jì)算得，F(xiàn)1=62.551014 F2=7.6869

查F分布得，在5%的顯著性水平上，F(xiàn)α（60，93）=1.70

Fα（30，93）=1.62。由于 F1>1.70，所以拒絕H1；又由于 F2>

2.049，所以也拒絕H2。因此，本文的模型應(yīng)采用變系數(shù)模型的形式。

3.Hausman檢驗(yàn)。用Hausman檢驗(yàn)前文所述模型是隨機(jī)效應(yīng)模型還是固定效應(yīng)模型，檢驗(yàn)拒絕了原假設(shè)而采用固定效應(yīng)模型，同時固定效應(yīng)模型的擬合優(yōu)度高于隨機(jī)效應(yīng)模型（0.9795），故本文采用固定效應(yīng)模型，其實(shí)證結(jié)果分析如下：

Lngdp=5.523056+0.580845lnfdi

從回歸結(jié)果可以看出，外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著積極的影響。

三、結(jié)論與政策建議

前文表明外國直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極的影響。在全球化、市場化和服務(wù)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的背景下，要提高FDI對中國經(jīng)濟(jì)增長的作用，我們必須提出一些對策來加強(qiáng)對FDI的管理和利用，盡量減小或消除其消極影響，并且在技術(shù)創(chuàng)新、人力資源開發(fā)和環(huán)境等方面做出更大的努力，提高自主創(chuàng)新能力。

參考文獻(xiàn)：

[1] 沈坤榮.外國直接投資與中國經(jīng)濟(jì)增長[J].管理世界，1999，（5）.

[2] 于津平.外資政策、國民利益與經(jīng)濟(jì)發(fā)展[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004，（5）.

[3] 沈坤榮，耿強(qiáng).外國直接投資、技術(shù)外溢與內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長——中國數(shù)據(jù)的計(jì)量檢驗(yàn)與實(shí)證分析[J].中國社會科學(xué)，2001，（5）.

國際直接投資的形式范文第2篇

關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易，國際直接投資，市場結(jié)構(gòu)

國際貿(mào)易理論與市場結(jié)構(gòu)理論分析框架的產(chǎn)生

國際貿(mào)易是商品資本在國際間的流動和交換，國際直接投資則表現(xiàn)為貨幣資本在國際間的流動和循環(huán)。按照蒙代爾的理論，商品資本的國際流動可以完全替代貨幣資本的國際流動，國際投資就不會發(fā)生。按照馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)依次經(jīng)過貨幣資本、生產(chǎn)資本和商品資本的形式，并且三種資本形式還要保持時間上的連續(xù)性和空間上的并存性。單個產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的特點(diǎn)也體現(xiàn)在社會總資本的循環(huán)中，從世界經(jīng)濟(jì)的范圍分析，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)經(jīng)過上述三種形式才能保持經(jīng)濟(jì)活動的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

市場結(jié)構(gòu)理論來自于產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)，按照該理論市場可以分為完全競爭和不完全競爭市場兩大類型，不完全競爭市場又分為壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷三種類型。完全競爭市場和不完全競爭市場的差別主要體現(xiàn)為產(chǎn)品差異性、進(jìn)入和退出壁壘以及賣方集中度。完全競爭市場的特點(diǎn)是產(chǎn)品具有同質(zhì)性，進(jìn)入和退出壁壘小以及賣方集中度低，而不完全競爭市場則相反。不完全競爭市場上廠商提供的產(chǎn)品有差異、行業(yè)的進(jìn)入壁壘較大，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)及由此產(chǎn)生的賣方集中度。古典貿(mào)易理論和現(xiàn)代貿(mào)易理論都建立在完全競爭市場上，新貿(mào)易理論則建立在不完全競爭市場上。而國際直接投資理論產(chǎn)生之初就建立在不完全競爭市場上，隨著世界經(jīng)濟(jì)活動的發(fā)展國際貿(mào)易和國際直接投資理論有融合趨勢。

從歷史上看國際貿(mào)易理論的產(chǎn)生先于國際直接投資理論。早期的國際貿(mào)易理論從發(fā)源于15世紀(jì)歐洲原始積累時期的重商主義開始，而國際直接投資理論以產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢理論為標(biāo)志。這兩種理論有各自的分析框架，國際貿(mào)易理論的邏輯起點(diǎn)建立在完全競爭市場上，而國際直接投資理論則建立在不完全競爭市場上。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界范圍內(nèi)統(tǒng)一的貿(mào)易市場和資本市場逐步結(jié)合，商品、資本、技術(shù)和服務(wù)的流動日益密切，國際貿(mào)易和國際直接投資理論呈現(xiàn)相互融合的趨勢，但是統(tǒng)一的理論框架還沒有建立起來。本文從市場結(jié)構(gòu)的角度分析國際貿(mào)易理論和直接投資理論，并指出新貿(mào)易理論和國際直接投資理論融合的基礎(chǔ)在于不完全競爭市場。不完全競爭市場下的新貿(mào)易理論解釋了產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易產(chǎn)生的原因和福利影響，不完全競爭和規(guī)模報(bào)酬遞增使得壟斷競爭廠商都具有向國外出口產(chǎn)品的動機(jī)，加之這些廠商生產(chǎn)的是有差異的同種產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易形成。國際直接投資理論產(chǎn)生于不完全競爭市場，如果具備貿(mào)易壁壘和資本自由流動，國際直接投資廠商進(jìn)行跨國直接投資就能夠?qū)崿F(xiàn)對國際貿(mào)易的完全替代。

完全競爭市場與國際貿(mào)易理論

國際貿(mào)易理論經(jīng)歷了從古典貿(mào)易理論、新古典貿(mào)易理論、現(xiàn)代貿(mào)易理論和新貿(mào)易理論的發(fā)展過程。按照市場結(jié)構(gòu)劃分前三種可以歸納為一類，它們的理論基礎(chǔ)都建立在完全競爭市場基礎(chǔ)上。古典貿(mào)易理論包括斯密的絕對優(yōu)勢理論、李嘉圖的相對優(yōu)勢理論，新古典貿(mào)易理論包括一般均衡理論、相互需求理論和對偶理論，這些理論都建立在完全競爭的假設(shè)下?，F(xiàn)代貿(mào)易理論則以要素稟賦論為代表，該理論體系闡述國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因在于產(chǎn)品的價格差異，價格差異源自于成本差異，成本差異產(chǎn)生于生產(chǎn)要素的豐裕度。主要理論包括要素稟賦論、要素價格均等化原理、薩繆爾森—斯托爾帕定理和羅伯津斯基定理等。

古典貿(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論分析都假定市場是完全競爭的，這些前提假定包括：生產(chǎn)要素在各國內(nèi)部是自由移動的，而在國家間是不能移動的；國家之間實(shí)行自由貿(mào)易，不存在政府對貿(mào)易的干預(yù)或管制；生產(chǎn)和交換是在完全競爭的條件下進(jìn)行的；資源得到充分利用，要素處于“充分就業(yè)”狀態(tài)；貿(mào)易雙方的出口價值等于進(jìn)口價值，國際收支平衡；運(yùn)輸費(fèi)用和其他交易費(fèi)用為零；沒有要素密集度轉(zhuǎn)變的情況，生產(chǎn)同一商品時各國的生產(chǎn)技術(shù)一樣，生產(chǎn)函數(shù)相同；沒有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益，不存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增。從上述的前提條件可以看出該理論體系將國際直接投資排除在外，首先國家之間沒有多余的資金可以投資；其次國家之間沒有要素流動的可能性。總之古典貿(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論沒有給國際直接投資理論留下任何成長空間。

要素稟賦論創(chuàng)立后成為最重要的國際貿(mào)易理論，該理論認(rèn)為如果掌握了一國的資源稟賦情況就可以推斷出該國的對外貿(mào)易走向。然而里昂惕夫的實(shí)證分析卻得出了相反的結(jié)論。學(xué)者們提出了各種解釋用于修正要素稟賦論的前提條件，如貿(mào)易壁壘說、自然資源稀缺說、生產(chǎn)要素異質(zhì)說以及人力資本說等等。前提中完全競爭的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中難以滿足，完全競爭市場中企業(yè)只能作為產(chǎn)品價格的接受者，他們提供的產(chǎn)品是同質(zhì)的。國際貿(mào)易活動中的許多現(xiàn)象無法用完全競爭的市場來解釋，不完全競爭市場中的新貿(mào)易理論應(yīng)運(yùn)而生。

不完全競爭市場與新貿(mào)易理論

新貿(mào)易理論始于20世紀(jì)70年代末期，它的創(chuàng)建是建立在兩個相關(guān)學(xué)術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展之上：即產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論和產(chǎn)業(yè)組織理論。該理論認(rèn)為資源差異和規(guī)模經(jīng)濟(jì)均是國家進(jìn)行專業(yè)化和貿(mào)易的原因，前者是完全競爭和規(guī)模報(bào)酬不變條件下的產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，而后者是不完全競爭和規(guī)模收益遞增的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，它更強(qiáng)調(diào)的是非比較貿(mào)易優(yōu)勢。同時為強(qiáng)調(diào)規(guī)模經(jīng)濟(jì)作為貿(mào)易的原因作了三個基本創(chuàng)新：將產(chǎn)業(yè)組織引入貿(mào)易理論，將貿(mào)易理論從完全競爭模式的不現(xiàn)實(shí)中解脫出來；摒棄了傳統(tǒng)的二維假定和凸性生產(chǎn)可能性曲線，新貿(mào)易理論發(fā)展了一種“層級結(jié)構(gòu)”的方法來解釋貿(mào)易和要素流向，即產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易仍由要素稟賦的差異來決定，而某產(chǎn)業(yè)內(nèi)部具有類似要素比例的產(chǎn)品之間卻相互分工和貿(mào)易，后者在產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的格局中表現(xiàn)為凈貿(mào)易量；區(qū)分了技術(shù)溢出的外部經(jīng)濟(jì)和市場規(guī)模作用的外部經(jīng)濟(jì)。

把新貿(mào)易理論看作和古典貿(mào)易理論完全對立是不確切的，新貿(mào)易理論只是補(bǔ)充了后者在自身假設(shè)框架下所難以解釋的現(xiàn)象。新貿(mào)易理論建立在不完全競爭市場基礎(chǔ)上，而古典貿(mào)易理論建立在完全競爭市場基礎(chǔ)上。

不完全競爭市場與國際直接投資理論

國際直接投資理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢理論，它由美國學(xué)者海默于1960年在他的博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：關(guān)于對外直接投資的研究》中首次提出。傳統(tǒng)的國際投資理論都假定市場是完全競爭的。海默則認(rèn)為，要解釋戰(zhàn)后對外直接投資現(xiàn)象，必須摒棄傳統(tǒng)理論中關(guān)于完全競爭的假定，對不完全競爭進(jìn)行研究。在完全競爭的市場條件下，企業(yè)不具有支配市場的力量，它們生產(chǎn)同類產(chǎn)品，擁有獲得所有生產(chǎn)要素的平等權(quán)利，這樣就不會有對外直接投資發(fā)生，因?yàn)樗粫蛊髽I(yè)擁有高于當(dāng)?shù)貙κ值膬?yōu)勢。只有在不完全競爭的市場條件下，企業(yè)才能獲取壟斷優(yōu)勢，并通過直接投資在國外予以利用。

金德爾伯格將壟斷優(yōu)勢分為四類：來自于產(chǎn)品市場不完全的優(yōu)勢；來自生產(chǎn)要素市場不完全的優(yōu)勢；企業(yè)擁有的內(nèi)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)；由于政府干預(yù)，特別是對進(jìn)入市場以及產(chǎn)量的限制所造成的企業(yè)優(yōu)勢。后來學(xué)者在海默的理論框架下進(jìn)一步發(fā)展了壟斷優(yōu)勢理論，集中表現(xiàn)在兩個方面：一是論述跨國公司壟斷優(yōu)勢的來源；二是跨國公司在出口、直接投資與許可證交易三種方式中選擇直接投資的根據(jù)與條件。其中最有代表性的理論就是鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論。

國際生產(chǎn)折中理論認(rèn)為，企業(yè)的對外直接投資是由企業(yè)特定優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位特定優(yōu)勢三者共同作用的結(jié)果。企業(yè)特定優(yōu)勢類似于海默提出的壟斷優(yōu)勢，即一國企業(yè)擁有的高于其他國家企業(yè)的優(yōu)勢，并且這種優(yōu)勢只是企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的必要條件非充分條件。內(nèi)部化優(yōu)勢是指企業(yè)為避免市場不完全而通過內(nèi)部化將企業(yè)的優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部。市場不完全的含義近似于不完全競爭，鄧寧認(rèn)為市場不完全可以分為兩類：結(jié)構(gòu)性市場不完全和知識性市場不完全。企業(yè)利用市場不完全通過內(nèi)部化建立壟斷優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢越大，企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的傾向性越明顯。內(nèi)部化優(yōu)勢還不能充分解釋對外直接投資，利用出口照樣可以發(fā)揮優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢可以更充分地解釋對外直接投資的原因，因?yàn)閰^(qū)位優(yōu)勢屬東道國所有，企業(yè)無法自行支配，只能予以適應(yīng)和利用。只有國外區(qū)位相對國內(nèi)區(qū)位具有更大優(yōu)勢時企業(yè)才可能進(jìn)行對外直接投資。

不完全競爭市場下國際貿(mào)易和國際直接投資的融合

在世界經(jīng)濟(jì)活動中，國際貿(mào)易與國際直接投資的融合體現(xiàn)在以下方面：在地理區(qū)域上呈現(xiàn)高度的一致性，在貿(mào)易和投資領(lǐng)域還是以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)，發(fā)展中國家的規(guī)模在逐步擴(kuò)大；國際直接投資的產(chǎn)業(yè)流向與貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的變化一致，二戰(zhàn)前以發(fā)達(dá)國家的制成品和發(fā)展中國家的初級品為主，二戰(zhàn)后傳統(tǒng)的工業(yè)品貿(mào)易下降，高科技含量的工業(yè)品貿(mào)易量上升，究其原因在資本的跨國界流動，戰(zhàn)后國際資本更多地流入制造業(yè)和新興工業(yè)部門，加快了發(fā)展中國家的工業(yè)化進(jìn)程；國際直接投資改變了國際貿(mào)易的模式與格局，最初國際貿(mào)易更多表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，隨著跨國公司的發(fā)展產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和企業(yè)內(nèi)貿(mào)易在增加。國際直接投資對貿(mào)易的促進(jìn)作用主要是通過跨國公司內(nèi)部貿(mào)易實(shí)現(xiàn)的，母公司與子公司、子公司與子公司之間的企業(yè)貿(mào)易量在不斷擴(kuò)大。第四，國際貿(mào)易與國際直接投資的融合協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)一在世界貿(mào)易組織的框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

國際直接投資的形式范文第3篇

關(guān)鍵詞：國際直接投資　國際間接投資　融合

一、國際直接投資和間接投資的傳統(tǒng)區(qū)別

哪里有能帶來足夠的利潤的投資機(jī)會，資本就有向哪里流動的趨勢，當(dāng)這樣的機(jī)會出現(xiàn)在海外時，國際投資的發(fā)生就順理成章。像國內(nèi)投資分為直接和間接一樣，國際直接投資也有這樣的分法：把錢交給別人使用然后拿利息的間接投資，自己管理資本、自己控制項(xiàng)目運(yùn)作以賺取利潤的直接投資。

逐利的本性決定了資本擴(kuò)張的必然。在自由競爭時期，資本主義擴(kuò)張的主要手段是“商品輸出”，但作為掠奪資源輸出商品之輔助的對外投資也是新興資產(chǎn)階級熱衷的活動。它可以追溯到18世紀(jì)時期東印度公司、哈德遜灣公司等為進(jìn)行掠奪性貿(mào)易而在殖民地進(jìn)行的各種投資活動。到了壟斷資本主義時期，“過剩資本”的大量出現(xiàn)使得國際投資（尤其是以借貸為主的間接投資活動）大張旗鼓地展開，并把資本主義的生產(chǎn)方式帶到文明世界的每個角落。

二戰(zhàn)后，這種產(chǎn)業(yè)資本的跨國流動得到了更迅猛的發(fā)展，并表現(xiàn)出與傳統(tǒng)的資本流動迥然不同的特點(diǎn)。首先，二者最大的區(qū)別在于直接投資對國外企業(yè)控制權(quán)的要求。直接投資既全部或部分的擁有國外企業(yè)，又直接或間接的經(jīng)營國外企業(yè)。而間接投資則很少涉及到這一問題。第二，從資本移動的形式上看，直接投資不只是單純貨幣形態(tài)的資本轉(zhuǎn)移，而是貨幣資本、技術(shù)設(shè)備、經(jīng)營管理知識和經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)驗(yàn)資源在國際間的一攬子轉(zhuǎn)移。第三，直接投資具有實(shí)體性，它一般通過投資主體在國外創(chuàng)設(shè)獨(dú)資、合資、合作等生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)得以實(shí)現(xiàn)；而間接投資則通過投資主體購買有價證券或發(fā)放貸款等方式進(jìn)行，投資者按期收取股息、利息，或通過買賣有價證券賺取差價，其投資具有虛擬性。最后，由于直接投資直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，其投資回報(bào)與投資項(xiàng)目的生命周期、企業(yè)經(jīng)營狀況密切相關(guān)，通常周期較長，風(fēng)險(xiǎn)較大；而間接投資則更具流動性，風(fēng)險(xiǎn)也相對要小。

傳統(tǒng)的資本流動理論對這種日益流行的海外直接投資也越來越?jīng)]有解釋力。直接投資并不絕對的取決于東道國的利率水平，而且很多情況下東道國的利率并不高于母國利率。海默是最早注意到直接投資和間接投資之不同的西方學(xué)者，并開創(chuàng)性地提出了大型跨國企業(yè)之所以熱衷于海外直接投資乃其擁有東道國企業(yè)無法比擬的壟斷優(yōu)勢，通過對外直接投資，他們可以充分地利用這些壟斷優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)利潤最大化。英國學(xué)者伯克雷和凱森從內(nèi)部化的角度解釋了這種直接投資行為，他們認(rèn)為，海外直接投資是跨國公司為克服海外市場的不完全性（由于政府管制、信息缺失和不對稱、壟斷的市場結(jié)構(gòu)等造成）而進(jìn)行的內(nèi)部化行為。鄧寧的折衷理論是有關(guān)FDI理論的集大成者，他認(rèn)為FDI的進(jìn)行取決于所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢以及區(qū)位優(yōu)勢三方面因素。

二、直接投資和間接投資的融合趨勢

當(dāng)理論界對直接投資和間接投資條分縷折地分而論之時，這二者的界限在實(shí)踐中卻并非同樣地涇渭分明。在越來越多的場合它們相伴相隨，有時甚至很難在它們之間劃出界線。這主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（一）資本市場的高度發(fā)達(dá)使大量對外投資行為既有直接投資的內(nèi)涵，又有間接投資的手法和特點(diǎn)

在資本市場上，資產(chǎn)表現(xiàn)為以下四種基本形式：（1）現(xiàn)金資產(chǎn)：各種貨幣資產(chǎn)；（2）實(shí)體資產(chǎn)：表現(xiàn)為各種固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等生產(chǎn)資料；（3）信貸資產(chǎn)：各種債權(quán)債務(wù)；（4）證券資產(chǎn)：表現(xiàn)為股票、債券、商業(yè)票據(jù)和各種投資收益憑證等證券。實(shí)體資產(chǎn)的國際流動是FDI的本質(zhì)特征，而間接投資則側(cè)重于其他金融資產(chǎn)的流動。然而在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，實(shí)體資本的轉(zhuǎn)移必然大量的借助于各種金融資產(chǎn)的流動。當(dāng)柯達(dá)投資于中國的彩卷行業(yè)時，它不是簡單地把生產(chǎn)線、管理人員、專利技術(shù)等搬入中國，而是通過股權(quán)投資、信貸安排、長期合同、現(xiàn)金流動等多種方式進(jìn)行。隨著資本市場的高速發(fā)展，在金融中介和各種金融工具的幫助下，這四種資產(chǎn)的相互轉(zhuǎn)化變得越來越便利和快捷。從FDI的發(fā)起看，F(xiàn)DI中涉及間接投資因素的情況簡要列舉如下：

1.兼并收購（M＆As）在FDI中的比例越來越高，方式也日趨復(fù)雜。較之新建方式的直接投資，并購具有獨(dú)特的優(yōu)勢：首先，它可以讓投資者在進(jìn)入東道國市場的同時就消滅一個競爭者；而且，它可以讓投資者獲得公開市場上不易獲取的被收購企業(yè)的商標(biāo)、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、關(guān)系網(wǎng)、銷售渠道等等；并購方式建設(shè)周期短，使投資者可以迅速進(jìn)入東道國市場，迅速擴(kuò)展產(chǎn)品線和營銷渠道，從而有利于降低經(jīng)營中的不確定性；并購方式還可以讓投資者利用東道國貨幣貶值、股市大跌、東道國企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)等情況廉價地獲取資產(chǎn)從事海外經(jīng)營。

托賓（JamesTobin）的Q理論為投資者對并購或創(chuàng)建方式的選擇提供了理論解釋和指導(dǎo)。假設(shè)R1，R2分別為收購和新建兩種方式的投資收益率，C1，C2分別為兩種投資所須資本的成本。Q1=R1/R2，Q2=R2/C2，如果Q1>Q2，且Q1>1，則跨國公司應(yīng)選擇收購方式進(jìn)行投資，反之，如果Q2>Q1，且Q2>1，則跨國公司應(yīng)選擇新建方式進(jìn)行投資。

在這里，對跨國公司而言，對外投資，不論是間接還是直接，都可以被抽象為一種數(shù)字的決策。而對東道國來說，這種投資又具有間接投資的某些特點(diǎn)。從經(jīng)營管理的控制權(quán)來看，很多情況下跨國公司只是部分地?fù)碛斜皇召徠髽I(yè)的控制權(quán)，同時，為了充分利用被收購企業(yè)的當(dāng)?shù)貎?yōu)勢，跨國公司對被收購企業(yè)的經(jīng)營管理也并非面面俱到。從資源轉(zhuǎn)移的角度看，資源首先是通過貨幣資本的形式支付給被收購企業(yè)的原股東的，而隨著并購方式的日趨復(fù)雜，并購的支付方式可能是股票等有價證券。而其他技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營資源的轉(zhuǎn)移則視需要而定，有時這些資源并非由投資者轉(zhuǎn)向被收購企業(yè)，而是相反。當(dāng)被收購企業(yè)在東道國是上市公司時，投資者既可以通過被收購企業(yè)每年的贏利收回投資，也可以通過出售其股票的形式收回投資。

2.少數(shù)股權(quán)投資。這種投資雖采用股權(quán)形式，但并不要求對受資企業(yè)的控制權(quán)，同時也有別于單純追求股票升值的間接投資。通常，它是企業(yè)間欲達(dá)成某種聯(lián)盟而采取的形式。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和科技的迅猛發(fā)展，如今的商業(yè)競爭比任何時代都要激烈、復(fù)雜，即使是像500強(qiáng)這樣的大企業(yè)也沒有能力在各個方面保持領(lǐng)先。為了在競爭中立于不敗，很多企業(yè)積極地在技術(shù)、產(chǎn)品、市場等方面尋求與同行乃至其他行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)的合作，以求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢互補(bǔ)。通過對對方進(jìn)行股權(quán)投資（有時這種投資是相互的），可以在加強(qiáng)這種聯(lián)盟關(guān)系的同時保持各自經(jīng)營管理上的獨(dú)立性。

3.從FDI的資金來源看，跨國公司海外直接投資的資金來源可以歸結(jié)為四個方面：（1）公司集團(tuán)內(nèi)部的資金。（2）母公司以外的母國資金，主要指母公司利用母國資本市場獲得的資金。（3）東道國當(dāng)?shù)氐馁Y金，主要指跨國公司利用東道國當(dāng)?shù)刭Y本市場獲取的資金，或從東道國的合作伙伴處獲取的股東資金。（4）國際資金，指利用國際資本市場獲得的資金。從第二和第四種資金來源看，直接投資和間接投資只是一線之隔?？鐕镜闹苯油顿Y行為是由其母國乃至第三國的無數(shù)投資者的間接投資行為所支撐的。

4.從FDI的回收來看，傳統(tǒng)的直接投資是通過海外企業(yè)的贏利逐步收回，而在資本市場高度發(fā)達(dá)情況下，企業(yè)還可以利用各種資產(chǎn)證券化的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、收回投資，從而使得FDI在回收上要利用間接投資的回收手段。

（二）一些投資機(jī)構(gòu)的國際投資行為往往兼有直接投資和間接投資的特征

1.國際資本市場風(fēng)險(xiǎn)大、技術(shù)要求高，能在這樣的舞臺上提供大量資金的多為商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司、各種基金會等機(jī)構(gòu)投資者。相對于個人投資者，它們的投資通常數(shù)額大，期限長，注重通過投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)上，機(jī)構(gòu)投資被認(rèn)為是間接投資，但由于其投資規(guī)模龐大，為保證投資的安全性和收益性，它們通常與被投資企業(yè)有著非常密切的聯(lián)系，并常常作為戰(zhàn)略投資者成為被投資企業(yè)的一員。這又使得它們的投資具有直接投資的特點(diǎn)。它們雖不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但時時監(jiān)督著企業(yè)的運(yùn)營狀況，并對企業(yè)的發(fā)展方向、利潤分配乃至一些關(guān)鍵人員的變動都有著重要的影響。另一方面，它們雖不會直接向企業(yè)提供技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營資源，但卻可以成為被投資企業(yè)獲取這些國際經(jīng)驗(yàn)的橋梁。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為一種特殊的投資基金，更是兼具直接投資和間接投資的雙重特性，它以權(quán)益資本的形式向那些新興的快速發(fā)展的小企業(yè)（通常為高科技企業(yè)）提供創(chuàng)業(yè)資金。它是一種直接投資，因?yàn)樗峁┑氖菣?quán)益資本，而且常常占有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的大部分股權(quán)；風(fēng)險(xiǎn)投資不僅為企業(yè)提供資金，而且提供技術(shù)上和經(jīng)營上援助，幫助企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)計(jì)劃，促成企業(yè)成長；風(fēng)險(xiǎn)基金在投資時必須對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)有全面的了解，從技術(shù)水平到產(chǎn)品的市場前景乃至管理團(tuán)隊(duì)的綜合素質(zhì)等，只有這樣，它才能對企業(yè)的發(fā)展?jié)摿τ羞m當(dāng)?shù)呐袛唷Ｍ瑫r，它也是一種間接投資，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資的目的不是控股，也不是直接經(jīng)營企業(yè)，而是通過資金和技術(shù)的幫助，促進(jìn)受資企業(yè)的發(fā)展，從而使資金得到增值。受資公司的經(jīng)營管理仍是由原管理層負(fù)責(zé)，即使風(fēng)險(xiǎn)投資者可能是大股東，原管理層也不必?fù)?dān)心失去企業(yè)的控制權(quán)；從風(fēng)險(xiǎn)投資的退出看，風(fēng)險(xiǎn)資本越來越多地通過企業(yè)上市、管理層收購、大企業(yè)收購等途徑退出，反映了其追求資本增值的本性；風(fēng)險(xiǎn)投資往往通過組合投資的手段同時投資于多家不同領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

國際直接投資的形式范文第4篇

一、國際直接投資對投資國與東道國間收入趨同的影響

在過去的20年中，國際直接投資已迅速地?cái)U(kuò)散到世界經(jīng)濟(jì)的各個角落。越來越多的國家和部門變成了國際直接投資網(wǎng)的一部分。國際直接投資的高水平和互異的形式促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的一體化。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的過程中，國與國之間的收入趨同已經(jīng)成為一個非常重要的研究主題。經(jīng)驗(yàn)和理論的研究已聚焦在國與國之間是否存在收入趨同的現(xiàn)象（Ben－David，1994：Greasley and Oxley，1997；Rassekh et al.，2001）。

自從 Lucas（1988）強(qiáng)調(diào)人力資本的積累是經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素后，關(guān)于收入趨同的理論分析在內(nèi)生變量模型的背景下就發(fā)展了起來。Tamura（1991）認(rèn)為技術(shù)投資中的人力資本溢出效應(yīng)導(dǎo)致了國家間資本收入和產(chǎn)量增長率的趨同。Yuen（1997）使用與Lucas（1988）類似的內(nèi)生增長模型研究了要素流動性在收入趨同中的作用。他們認(rèn)為，資本流動將加速收入水平和增長率的趨同，并且收入水平和增長率的趨同能夠通過附帶勞動流動性的人力資本而可觀地獲得。通過使用一個以人力資本為基礎(chǔ)的增長模型發(fā)現(xiàn)，如果人力資本積累過程中存在知識溢出，作為勞動力流動代替者的跨國公司可能也提供一個學(xué)習(xí)國外技術(shù)的機(jī)會。

國際直接投資本身是資本流動的最重要類型，并且作為勞動力流動的代替者能夠影響國家之間人力資本的溢出。A. Mody（2002）認(rèn)為，國際直接投資在過去的20年中已經(jīng)促進(jìn)了國與國之間收入的趨同，而國際直接投資之所以能夠促進(jìn)投資國與受資國之間收入趨同的主要原因在于：（1）國際直接投資比間接投資效率更高。Bosworth and Collins（1999）研究了外資對當(dāng)?shù)赝顿Y的影響，他們發(fā)現(xiàn)，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)狀態(tài)中，一美元的國際直接投資轉(zhuǎn)化成了一美元的當(dāng)?shù)赝顿Y；相比之下，銀行貸款和債券發(fā)行在東道國產(chǎn)生的投資效率則要低一些。因?yàn)榇蟛糠值膰H直接投資是以“綠地”投資的形式進(jìn)行，這涉及新的投資。而銀行貸款和債券發(fā)行可能不涉及新的投資；（2）國際直接投資產(chǎn)生了生產(chǎn)力溢出，能夠通過溢出效應(yīng)提高當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)力。從水平溢出角度來看，通過非正式的接觸和外國投資者對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)員工的培訓(xùn)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)能夠提高生產(chǎn)力。從垂直溢出角度來看，國際直接投資企業(yè)在東道國會產(chǎn)生一種縱向聯(lián)系，外國投資者從而有機(jī)會轉(zhuǎn)移技術(shù)并提供培訓(xùn)以提高當(dāng)?shù)毓?yīng)者的生產(chǎn)力。

Changkyu Choi（2004）使用1982－1997年間OECD的16個投資國和57個東道國的雙邊國際直接投資的數(shù)據(jù)，運(yùn)用平行數(shù)據(jù)回歸的方法對國際直接投資在國與國之間收入水平和收入增長趨同中的作用進(jìn)行了研究。發(fā)現(xiàn)當(dāng)雙邊國際直接投資增加時，投資國與東道國收入水平和收入增長的差距是降低的，并且發(fā)現(xiàn)，地理接近和語言相近在收入水平和收入增長中起著重要作用。Choi假設(shè)雙邊國際直接投資對收入水平和收入增長率產(chǎn)生趨同作用，那么國與國之間的國際直接投資規(guī)模越大，收入增長率的差距和每單位資本收入的差距就越小，并且所有的差距變量用絕對數(shù)據(jù)而非原始數(shù)據(jù)來表示；同時假設(shè)當(dāng)國際直接投資由低收入國家進(jìn)入高收入國家時，存在逆人力資本溢出的可能性，亦即甚至在國際直接投資是從低收入國家流向高收入國家時，低收入國家也能夠有機(jī)會改進(jìn)人力資本從而與高收入國家進(jìn)行競爭。另外，地理接近和語言接近被認(rèn)為是收入趨同的重要因素，因?yàn)樗鼈兡軌虼龠M(jìn)跨國人力資本的溢出。

需要說明的是，不像已有的經(jīng)驗(yàn)研究，Choi是在考慮人力資本溢出的前提下，通過運(yùn)用收入水平和增長差距的絕對值方程，來檢驗(yàn)雙邊國際直接投資的增加是否導(dǎo)致了收入水平和增長率的趨同。他認(rèn)為，不論什么情況，只要國際直接投資率增加，收入差距就將減小；而且，如果兩個國家距離接近并使用相同的語言，收入水平和增長率就會趨同。以此為基礎(chǔ)，Choi又進(jìn)一步對收入水平和增長差距的絕對值方程，運(yùn)用普通最小二乘法回歸和平行數(shù)據(jù)回歸，發(fā)現(xiàn)當(dāng)雙邊國際直接投資流動增加時，兩國之間的人均收入水平和增長率確實(shí)趨同了。這證明國際直接投資的流動對人力資本溢出是很重要的，從而產(chǎn)生了趨同。同時發(fā)現(xiàn)，地理接近和擁有相同的語言在趨同中起了很重要的作用。當(dāng)兩國接近并使用相同語言時人力資本溢出效應(yīng)加強(qiáng)。

由此可見，伴隨著國際直接投資的顯著增長，國際直接投資將驅(qū)使世界收入趨同或趨散是一個很值得研究的重要問題。以前關(guān)于收入趨同的研究表明，通過勞動力流動而產(chǎn)生的人力資本溢出是造成收入水平和增長率趨同的非常重要的因素，而Choi（2004）則以收入水平和增長差距的絕對值方程為基礎(chǔ)，通過普通最小二乘法回歸和平行數(shù)據(jù)回歸，證明國際直接投資是造成投資國與東道國之間收入水平和增長率趨同的一個重要驅(qū)動力。

二、國際直接投資對東道

國內(nèi)收入差距的影響

（一）國際直接投資對東道國內(nèi)收入差距影響的兩種理論

國際直接投資對東道國內(nèi)收入差距的影響是國際直接投資對東道國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用的結(jié)果。而關(guān)于國際直接投資的結(jié)果有著相互對立的兩種理論－－“發(fā)展／現(xiàn)代化”假說和“世界系統(tǒng)／附庸”假說。

1.發(fā)展假說理論。發(fā)展假說理論建立在邊際生產(chǎn)率理論和儲蓄、消費(fèi)傾向的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念之上。該理論認(rèn)為收入差距是改進(jìn)每個人收入的必要的前提條件。其研究主線是沿著庫茲涅茲倒U型曲線假說進(jìn)行的，根據(jù)這一曲線，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段收入差距擴(kuò)大，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定階段時收入差距就會縮小。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前期階段，高收入和低收入部門間的收入差距會擴(kuò)大并且每一部門內(nèi)部的收入差距也會擴(kuò)大。這直接導(dǎo)致了整個社會收入差距的擴(kuò)大（Adelman and Robinson，1989）。在增長的后期階段，當(dāng)更多的產(chǎn)品被生產(chǎn)和足夠的勞動力從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到現(xiàn)代工業(yè)部門，農(nóng)業(yè)部門的剩余勞動力逐漸消失并且農(nóng)業(yè)勞動力的邊際生產(chǎn)率將提高到工業(yè)勞動力的水平。隨著實(shí)際勞動收入的增加，經(jīng)濟(jì)增長和政治自由的增加將導(dǎo)致收入分配的更加平等（Fei and Rains，1964：Lenski，1966）。

雖然發(fā)展假說理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家很少直接涉及國際直接投資的分配結(jié)果，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家也還沒有關(guān)于考察國際直接投資和收入差距假說的經(jīng)驗(yàn)研究，但是發(fā)展假說理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和收入差距研究已經(jīng)做出的重大貢獻(xiàn)，足以使我們對其代表性的研究進(jìn)行概括和總結(jié)。根據(jù)發(fā)展假說理論，更為重要的是現(xiàn)在的投資而非原來的投資。資本，無論是國外的還是國內(nèi)的，帶來了增長并且其益處會最終擴(kuò)散到整個經(jīng)濟(jì)中。因此，即使國際直接投資僅在幾個領(lǐng)先部門帶來了收入的增長，但從長遠(yuǎn)來看將有利于收入分配的平等。例如，東亞出口加工區(qū)的國際直接投資，曾經(jīng)對低工資就業(yè)的增加起了很重要的作用，從而改進(jìn)了收入分配的范圍。大多數(shù)的發(fā)展假說理論經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的類型和發(fā)展策略等因素，是收入分配的決定性因素。只要充分考慮這些因素的影響，外資數(shù)量的不同不能引起收入差距的任何變化。因此，發(fā)展假說理論的觀點(diǎn)是：從長遠(yuǎn)來看，國際直接投資有利于東道國內(nèi)的收入分配，不會引起東道國內(nèi)收入差距的擴(kuò)大。

2.附庸假說理論。相對于發(fā)展假說理論的內(nèi)隱論證，附庸假說理論則提出了一些關(guān)于國際直接投資分配效應(yīng)的觀點(diǎn)。附庸假說理論從世界經(jīng)濟(jì)和歷史的角度研究差距問題，認(rèn)為影響收入差距的是社會體制和生產(chǎn)組織，而不是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量和財(cái)富。一個國家在世界經(jīng)濟(jì)中的相對位置是決定其收入分配的關(guān)鍵。更確切地說，收入差距是核心國家和邊緣國家之間關(guān)系的對應(yīng)物，并且邊緣國家收入差距的程度由附庸發(fā)展過程決定（Girling，1973；Rubinson，1976：Bornschier and Chase－Dunn，1985）。

伴隨著國際直接投資的工業(yè)化進(jìn)程的逐漸加快，在發(fā)展中國家跨國部門任職的員工明顯地形成一個新的社會階層。這些“勞動精英”的收入是標(biāo)準(zhǔn)收入的4－10倍（Girling，1973），以至于促使在傳統(tǒng)部門工作員工的工資伴隨著生產(chǎn)過程的資本密集程度的不斷提高而逐漸增加，這反過來又導(dǎo)致傳統(tǒng)工業(yè)部門失業(yè)人數(shù)的增加。結(jié)果，勞動收入相對份額的增加不僅沒有帶來更大的平等，而且直接導(dǎo)致了收入差距的擴(kuò)大。換句話說，在這種附庸工業(yè)化的類型下，收入的擴(kuò)散和混合效應(yīng)沒有出現(xiàn)。而且，當(dāng)融入世界經(jīng)濟(jì)后，勞動精英通常會努力維持和鞏固他們的領(lǐng)先地位。由于共同的利益，當(dāng)?shù)貏趧泳橥鈬顿Y者壓制甚至驅(qū)逐本土企業(yè)家。這種為了使利益最大化的國家間利益聯(lián)合的嘗試，具有深層涵義。在世界系統(tǒng)框架中，國家被認(rèn)為具有市場和生產(chǎn)的權(quán)力。當(dāng)勞動精英包括了國家組織中強(qiáng)有力的執(zhí)行者，并且當(dāng)勞動精英和國家通常由國外信用支撐時，一個經(jīng)濟(jì)加政治的“三角聯(lián)盟”就出現(xiàn)了（Evans，1979）。然后，當(dāng)市場不能為它們的利益服務(wù)時，這個經(jīng)濟(jì)加政治的聯(lián)盟就會操縱國家的獨(dú)有權(quán)利來干預(yù)市場。這個聯(lián)盟的形成因此意味著，任何想改進(jìn)收入分配的政策都具有內(nèi)在破壞性的因素。實(shí)際上，這可能是發(fā)展中國家收入差距的最根本原因之一。

國際直接投資的形式范文第5篇

關(guān)鍵詞 中國企業(yè) 對外直接投資 競爭優(yōu)勢 戰(zhàn)略選擇

1 對外直接投資理論回顧及其簡要評析

1.1 對外直接投資理論回顧

在國際上，影響廣泛的發(fā)達(dá)國家對外直接投資理論主要有：海默、金德爾伯格和約翰遜的壟斷優(yōu)勢理論，維農(nóng)的國際產(chǎn)品周期理論，巴克萊、卡森與拉格曼的內(nèi)部化理論，鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論和小島清的比較優(yōu)勢理論。

1.1.1 海默的壟斷優(yōu)勢理論

20世紀(jì)60年代初，美國學(xué)者海默以美國企業(yè)的對外直接投資現(xiàn)象為對象，采用了不完全競爭的基本假定和產(chǎn)業(yè)組織理論，首先提出了壟斷優(yōu)勢理論。

該理論認(rèn)為，美國企業(yè)擁有的技術(shù)與規(guī)模等壟斷性優(yōu)勢，是美國企業(yè)在國外進(jìn)行直接投資的決定性因素。壟斷優(yōu)勢的產(chǎn)生在于美國企業(yè)控制了技術(shù)的使用以及實(shí)行水平一體化與垂直一體化經(jīng)營。美國跨國公司擁有三類壟斷優(yōu)勢：一是來自產(chǎn)品市場不完全的優(yōu)勢，如產(chǎn)品判別、商標(biāo)、銷售技術(shù)與價格控制等；二是來自生產(chǎn)要素市場不完全的優(yōu)勢，包括專利與融資、管理技能等；三是企業(yè)擁有的內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)與外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

該理論解釋了美國跨國公司對外直接投資的條件與決定性因素，以及產(chǎn)生這些條件的原因所在。

1.1.2 維農(nóng)的國際產(chǎn)品周期理論

20世紀(jì)60年代中期，美國哈佛大學(xué)教授R·維農(nóng)以美國企業(yè)對外直接投資現(xiàn)象為研究對象，采用了產(chǎn)品生命周期和區(qū)位理論，提出了跨國公司直接投資的產(chǎn)品周期理論。

該理論認(rèn)為，美國企業(yè)對外直接投資活動與產(chǎn)品周期有關(guān)，企業(yè)的對外直接投資是企業(yè)在產(chǎn)品周期運(yùn)動中，由于生產(chǎn)條件和競爭條件變動而作出的決策：在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，美國企業(yè)主要通過出口來滿足國外市場的需求；在成熟階段，美國企業(yè)考慮并進(jìn)行對西歐等發(fā)達(dá)國家直接投資；在標(biāo)準(zhǔn)化階段，美國企業(yè)開始對發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資。

該理論首次在跨國公司理論研究中增加了動態(tài)分析和時間因素，解釋了美國企業(yè)戰(zhàn)后對外直接投資的動機(jī)、時機(jī)和區(qū)位選擇。

1.1.3 巴克萊、卡森的內(nèi)部化理論

20世紀(jì)70年代中期，以英國里丁大學(xué)學(xué)者巴克萊、卡森與加拿大學(xué)者拉格曼為主要代表人物的西方學(xué)者，以發(fā)達(dá)國家跨國公司（不含日本）為研究對象，沿用了美國學(xué)者科斯的新廠商理論和市場不完全的基本假定，建立了跨國公司的一般理論———內(nèi)部化理論。

該理論從國際分工不通過世界市場，而是通過跨國公司內(nèi)部來進(jìn)行這點(diǎn)出發(fā)，研究了世界市場的不完全性以及跨國公司的性質(zhì)，并由此解釋了跨國公司對外直接投資的動機(jī)與決定因素，其中市場不完全性及企業(yè)的性質(zhì)是內(nèi)部化理論的核心。該理論有助于說明各種類型跨國公司形成的基礎(chǔ)。其后有些學(xué)者將技術(shù)優(yōu)勢及內(nèi)部化概念進(jìn)一步引申，以解釋發(fā)展中國家跨國公司的發(fā)展。該理論還解釋了跨國公司在出口、直接投資與許可證安排這三種方式之間選擇的依據(jù)。

內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國公司理論研究的一個重要依據(jù)。以前的理論主要研究發(fā)達(dá)國家（主要是美國）企業(yè)海外投資的動機(jī)與決定因素，而內(nèi)部化理論則研究各國（主要是發(fā)達(dá)國家）企業(yè)之間的產(chǎn)品交換形式與企業(yè)國際分工與生產(chǎn)的組織形式，認(rèn)為跨國公司正是國際分工的組織形式。

1.1.4 鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論

20世紀(jì)70年代中期，英國里丁大學(xué)教授J.H.鄧寧提出了他的國際生產(chǎn)折衷理論。

該理論認(rèn)為，跨國公司的國際生產(chǎn)由企業(yè)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢這三組變量決定。這三組變量的不同組合決定跨國公司在出口貿(mào)易、直接投資與許可證安排之間的選擇。同時這三組變量的結(jié)合決定了各國跨國公司國際生產(chǎn)的類型、行業(yè)及地理分布。

該理論從各國經(jīng)濟(jì)活動的結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政府政策的特點(diǎn)說明了企業(yè)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢與區(qū)位優(yōu)勢的起源與特點(diǎn)，并把它們與各國跨國公司的國際生產(chǎn)的特征與類型聯(lián)系起來。還將對外直接投資的決定因素與各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來，研究了各國國際生產(chǎn)或?qū)ν庵苯油顿Y的動態(tài)性質(zhì)。

1.1.5 小島清的比較優(yōu)勢理論

比較優(yōu)勢理論是日本學(xué)者小島清教授在20世紀(jì)70年代提出來的。

比較優(yōu)勢理論的基本是：對外直接投資應(yīng)該以本國已經(jīng)處于或即將處于比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。這些產(chǎn)業(yè)是指已處于比較劣勢的勞動力密集部門以及某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動力密集的生產(chǎn)過程或部門。凡是本國已趨于比較劣勢的生產(chǎn)活動都應(yīng)通過直接投資依次向國外轉(zhuǎn)移。小島清認(rèn)為，國際貿(mào)易是按既定的比較成本進(jìn)行的，根據(jù)從比較劣勢行業(yè)開始投資的原則所進(jìn)行的對外直接投資也可以擴(kuò)大兩國的比較成本差距，創(chuàng)造出新的比較成本格局。據(jù)此小島清認(rèn)為，日本的傳統(tǒng)工業(yè)部門很容易在海外找到立足點(diǎn)，傳統(tǒng)工業(yè)部門到國外生產(chǎn)要素和技術(shù)水平相適應(yīng)的地區(qū)進(jìn)行投資，其優(yōu)勢遠(yuǎn)比在國內(nèi)新行業(yè)投資要大。

1.2 簡要評析

這些理論始終以歐美各國的跨國公司先行者們?yōu)檠芯繉ο?，例如，壟斷?yōu)勢理論、國際產(chǎn)品周期理論的研究對象僅是美國企業(yè)；內(nèi)部化理論與國際生產(chǎn)折衷理論的研究對象是歐美國家企業(yè)。其主要內(nèi)容是解釋海外直接投資行為，揭示其中的。其中鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論是被認(rèn)為是現(xiàn)有跨國公司理論中最權(quán)威的一個，雖然存在諸多的局限性，但總的說來對于發(fā)達(dá)國家私人對外直接投資具有較大的闡釋力，同時對中國企業(yè)的境外投資具有一定的借鑒作用。但是上述理論是在20世紀(jì)80年代中期以前的人類經(jīng)濟(jì)技術(shù)狀況背景下提出的，這種狀況在20世紀(jì)的最后十幾年發(fā)生了根本的變化，因而難以很好地解釋跨國公司近10年來的發(fā)展，很難解釋價值鏈“爆炸"的諸多。

2 中國企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀與問題

2.1 中國企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀

中國商務(wù)部數(shù)字顯示，2003年，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)和備案設(shè)立的境外非類中資企業(yè)達(dá)510家，中方協(xié)議投資額20.87億美元，同比分別增長45.7%和112.3%。中國企業(yè)對外直接投資在一、二、三產(chǎn)業(yè)中都有分布，其中，服務(wù)貿(mào)易、工業(yè)生產(chǎn)加工、農(nóng)業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、資源開發(fā)等行業(yè)相對集中。

2.2 中國企業(yè)對外直接投資存在的問題

首先，對外直接投資的總體規(guī)模明顯偏小。中國境外投資金額僅占世界對外直接投資總量的0.15%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，吸引外資與對外直接投資的比例發(fā)達(dá)國家為1∶1.14，發(fā)展中國家為1∶0.13，而中國僅為1∶0.09。因此中國的對外直接投資尚處于起步階段。

其次，中國企業(yè)對外直接投資項(xiàng)目的技術(shù)含量也并不高。盡管近幾年中國海外投資質(zhì)量和檔次有所提高，出現(xiàn)了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項(xiàng)目，還有一些高企業(yè)積極在美國和歐洲發(fā)達(dá)國家建立獨(dú)資或合資的研究機(jī)構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來說對外直接投資過分偏重初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資仍然偏小。由于其他一些發(fā)展中國家類似產(chǎn)品的競爭，這類項(xiàng)目拓展海外市場的前景不甚樂觀。

第三，中國企業(yè)對外直接投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理，這也影響了中國對外直接投資市場的進(jìn)一步拓展。目前中國對外直接投資的企業(yè)，46.8%在港澳地區(qū)；其次是北美，占13.7%。從整個海外投資布局來看，對發(fā)展中國家和地區(qū)的投資仍明顯偏少。要想企業(yè)在海外投資影響力和競爭力擴(kuò)大，這些問題必須盡快解決。

但是，對外直接投資的增長速度較快。10年間，對外直接投資年均增長76.8%，這將有利于提升中國企業(yè)的力。

3 中國企業(yè)對外直接投資戰(zhàn)略選擇

由于企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境在20世紀(jì)最后十幾年里發(fā)生了巨大變化，全球化、技術(shù)信息化、“溫飽后”，匯成自工商企業(yè)誕生150年以來最大的一次變革，而且企業(yè)跨國經(jīng)營已成為其在全球化條件下成長的一般方式之一。若干原來沒有什么競爭優(yōu)勢的公司卻通過跨國而取得了競爭優(yōu)勢。作為未開始或正開始進(jìn)行國際化經(jīng)營時就面臨著國際市場中的許多跨國公司的中國企業(yè)，在國際分工階梯中總體上處于中游地位，這種特定位置決定了兩類不同性質(zhì)的對外直接投資將同時存在。一類是利用既有優(yōu)勢的對外直接投資，即以發(fā)揮局部相對優(yōu)勢對更低階梯的國家進(jìn)行的對外直接投資；另一類是通過跨國經(jīng)營獲取優(yōu)勢的對外直接投資，即以汲取國外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢為目的而向更高階梯國家進(jìn)行的對外直接投資。

3.1 中國企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇

地理區(qū)位選擇要根據(jù)企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)和中國企業(yè)本身優(yōu)勢來決定。如果企業(yè)以開辟市場、增加產(chǎn)品銷售為目標(biāo)，則應(yīng)以發(fā)達(dá)國家為主要目標(biāo)市場；如果企業(yè)以利用國外資源為目標(biāo)，則應(yīng)到資源豐富而投資辦企業(yè)環(huán)境又較好的國家和地區(qū)，例如林業(yè)開發(fā)應(yīng)以北美為主，礦產(chǎn)資源開發(fā)應(yīng)以澳大利亞為主，如果企業(yè)以獲取技術(shù)管理為目標(biāo)，應(yīng)選擇發(fā)達(dá)國家為主，如歐洲、北美和日本等；如果企業(yè)以提供服務(wù)為主要目標(biāo)，則應(yīng)選擇發(fā)達(dá)國家和石油出口國為主，因?yàn)檫@些國家國民收入水平高，對服務(wù)業(yè)需求也很高。

總的來說，發(fā)達(dá)國家的投資環(huán)境較好，投資于發(fā)達(dá)國家有利于汲取其先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，并使中國企業(yè)繞過非關(guān)稅壁壘，直接在東道國進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動。但發(fā)達(dá)國家市場競爭激烈，優(yōu)惠措施較少，存在較大的市場風(fēng)險(xiǎn)和、賦稅風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展中國家擁有豐富的資源和中國的傳統(tǒng)市場，對外資優(yōu)惠措施多，對技術(shù)工藝水平的要求比發(fā)達(dá)國家低。對其投資有利于利用其資源優(yōu)勢，同時帶動中國相關(guān)機(jī)械設(shè)備、技術(shù)和勞務(wù)的輸出。但發(fā)展中國家的投資環(huán)境較差，且受、社會、經(jīng)濟(jì)等因素影響較大。

3.2 中國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的國際經(jīng)驗(yàn)表明，不管是美、日等發(fā)達(dá)國家還是亞洲新興化國家與地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)選擇大都經(jīng)歷了從資源開發(fā)型———制造業(yè)———第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。獲取制約中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)性資源是現(xiàn)階段海外投資必須考慮的投資重點(diǎn)，因?yàn)橄裆a(chǎn)活動中的鐵礦、石油和木材等資源在中國已變得日益短缺。但是，資源開發(fā)業(yè)畢竟屬于低附加值的行業(yè)。而制造業(yè)的對外直接投資能更有效地實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)，中國當(dāng)前對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)從以資源開發(fā)業(yè)為主轉(zhuǎn)向以制造業(yè)為主，加大制造業(yè)對外直接投資的力度。

(1)由于中國還處于對外直接投資的起步階段，對中國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，我們認(rèn)為投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。

發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢主要體現(xiàn)在成熟的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和適應(yīng)較小市場需求或適應(yīng)當(dāng)?shù)赝度胍氐募夹g(shù)。由于本國(地區(qū))市場容量較小，資金技術(shù)實(shí)力較發(fā)達(dá)國家不足，他們往往要從發(fā)達(dá)國家引進(jìn)的技術(shù)進(jìn)行改造，使之符合自身需要。在進(jìn)行對外直接投資時，海外子公司充分利用這些已經(jīng)發(fā)展成熟的小規(guī)模勞動密集型技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)。由于這些技術(shù)更符合那些國內(nèi)市場有限、勞動力眾多的發(fā)展中東道國的實(shí)際，因而在這些國家表現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。

迄今為止，中國已建立了較為完整的工業(yè)體系，工業(yè)制成品在中國出口中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。雖然中國的工業(yè)制造業(yè)發(fā)展水平同發(fā)達(dá)國家相比尚有較大差距，但同一些發(fā)展中國家相比，中國在紡織、冶煉、化工、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，中國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、、輕型設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)以及勞動密集型的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)和相應(yīng)的產(chǎn)品已趨于標(biāo)準(zhǔn)化，并且與其他發(fā)展中國家的技術(shù)階梯度較小，易于為它們所接受。

(2)以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)在對外直接投資中具有一定的前瞻性，它將決定中國未來在國際投資領(lǐng)域的競爭力。

高、尖、精技術(shù)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中最為稀缺的資源。因此，中國海外資源性投資的一個重點(diǎn)，應(yīng)是尋求高技術(shù)資源。新技術(shù)革命以來，歐美等發(fā)達(dá)的資本主義國家一直是全球和先進(jìn)技術(shù)的先行者，特別是美國在機(jī)、生物工程、新材料、航空航天等領(lǐng)域占有世界領(lǐng)先地位。20世紀(jì)80年代中期以來，日本及亞洲新興工業(yè)化國家（地區(qū)）都重視對美國的直接投資，其主要動機(jī)之一就是追求美國的高，提高自身的技術(shù)水平，以求在高科技領(lǐng)域的激烈競爭中取得領(lǐng)先地位。隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，作為后發(fā)展起來的中國跨國公司應(yīng)在這方面有所作為，通過對歐美日等發(fā)達(dá)國家的技術(shù)密集型投資，以獲得世界先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

對產(chǎn)業(yè)的選擇和對投資區(qū)位的選擇，是中國對外直接投資成敗的關(guān)鍵。實(shí)際上，區(qū)位的選擇與產(chǎn)業(yè)的選擇是相互關(guān)聯(lián)的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況和實(shí)力特點(diǎn)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇。政府也應(yīng)鼓勵更多的企業(yè)走向世界，同時，應(yīng)提供政策性指導(dǎo)，這有助于減少對外直接投資區(qū)位選擇的盲目性，更好實(shí)現(xiàn)對外直接投資的既定目標(biāo)。

1 龍永慶. 跨國經(jīng)營管理百科全書[M]. 北京：遠(yuǎn)方出版社，2002

2 王志樂. 走向世界的中國跨國公司[M]. 北京：中國商業(yè)出版社，2004

3 趙春明. 企業(yè)戰(zhàn)略管理———與實(shí)踐[M].北京：人民出版社， 2003