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國際直接投資方式范文第1篇

論文關鍵詞：金融結構，投資基金，內部治理

 

一、引言

在19世紀中后期產業(yè)革命的推動下，投資信托基金首次在英國出現(xiàn)。在接下來的一個世紀中，投資基金在國際市場，尤其是美國市場上蓬勃發(fā)展，目前美國共同基金總規(guī)模已增長近1000倍?；饦I(yè)的迅猛發(fā)展成為國際金融市場上最顯著的現(xiàn)象。

20世紀90年代初，我國也開始進行投資基金的嘗試，逐漸形成了投資基金市場的雛形。截止至2008年12月31日，中國共有60家基金公司掌管了納入統(tǒng)計的464只證券投資基金，資產凈值共計18864.60億元，份額規(guī)模共計24638.56億份（不含QDII，以下數(shù)據(jù)均不含QDII）[①]。其中31只封閉式基金資產凈值共計685.52億元，占全部基金資產凈值的3.63%投資基金，份額規(guī)模共計768.10億份，占全部基金份額規(guī)模的3.12%。其中433只開放式基金資產凈值共計18179.08億元，占全部基金資產凈值的96.37%，份額規(guī)模共計23870.46億份，占全部基金份額規(guī)模的96.88%。[②]

根據(jù)美國2008年度行業(yè)統(tǒng)計報告，全美約有600家基金發(fā)起人管理8889支共同基金，總資產凈值為9.601萬億美元，約占世界共同基金總資產凈值19萬億美元的51%。綜合1995～2008年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，共同基金占美國基金總資產凈值的比重約在92%～96%之間。[③]

國際直接投資方式范文第2篇

【關鍵詞】直接對外投資投資戰(zhàn)略

一、中國對外直接投資的現(xiàn)狀

截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發(fā)展中國家，由于中國對外直接投資的平均發(fā)展速度超過了許多發(fā)展中國家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數(shù)為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強中，僅有35家中國企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。

二、中國對外直接投資的產業(yè)選擇戰(zhàn)略研究

1.以資源開發(fā)型產業(yè)作為突破口

我國現(xiàn)在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達國家都經歷了從資源開發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產業(yè)為主的發(fā)展過程。同時，由于國際投資環(huán)境日益改善，資源開采業(yè)對外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開采業(yè)，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業(yè)應該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內需要。

2.以制造業(yè)和貿易替代為海外投資重點

對我國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，投資重點應放在生產能力過剩、擁有成熟的適用技術或小規(guī)模生產技術的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術，如家用電器、電子、輕型交通設備的制造技術、小規(guī)模生產技術，這些技術易于為他們所接受。

3.以第三產業(yè)和高技術產業(yè)為未來的重點發(fā)展方向

根據(jù)對外直接投資的產業(yè)選擇應與國內產業(yè)結構高級化相一致的標準，中國對外直接投資的重點應該是技術密集型產業(yè)。通過并購當?shù)馗咝录夹g企業(yè)或與當?shù)負碛懈咝录夹g的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術貿易和引進外資所無法獲得的先進技術，然后將技術傳播回國內運用，從而加快國內產業(yè)結構升級的進程。例如。聯(lián)想集團收購IBM的PC事業(yè)部。

三、中國對外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略

1.以發(fā)展中國家作為我國企業(yè)對外直接投資的主要區(qū)位選擇

我國地處亞洲，良好的合作關系以及相似的經濟發(fā)展水平、產業(yè)結構、需求偏好等使得進入障礙較??；中國的紡織、服裝、家電、機械等技術成熟且競爭激烈的邊際產業(yè)具有較強的比較優(yōu)勢；發(fā)展中國家和地區(qū)經濟發(fā)展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優(yōu)惠貿易條件，把產品銷往第三國。

2.有選擇地增加對發(fā)達國家的投資

美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區(qū)。因為其擁有優(yōu)良的投資環(huán)境：經濟發(fā)展水平高，科技發(fā)達，基礎設施完善，社會穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場發(fā)達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發(fā)達國家的對外直接投資可以獲取先進技術和管理經驗，把掌握的高新技術反饋回國內。

3.積極謹慎地發(fā)展對獨聯(lián)體和東歐國家的投資

這些國家正處在經濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發(fā)達國家的工業(yè)基礎、民眾的教育和工人的技術水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產品物美價廉，比歐美產品更適合于該地區(qū)的市場需求。

四、對外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略

1.重點發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢企業(yè)的對外直接投資

其直接的效果是創(chuàng)造經營的中間產品的內部市場，避免外部市場交易的風險；使資金的轉移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業(yè)的技術、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源。

2.大力發(fā)展具有經營特色的中小型企業(yè)的對外直接投資

目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨具特色的生產經營優(yōu)勢。我國許多中小型企業(yè)都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產業(yè)轉移產品的原材料等要素價格也比較低廉；產權關系明晰的基礎上形成了簡明高效率的組織結構優(yōu)勢；擁有符合當?shù)厥袌鲂枰膶嵱眉夹g。

3.促進企業(yè)集群的對外直接投資

根據(jù)邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產業(yè)集群。國內有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關村的電子產業(yè)等。充分利用“產業(yè)集群”的競爭優(yōu)勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國公司成長的角度看，企業(yè)集群可以作為一跨國公司成長發(fā)展過程中內部化優(yōu)勢的一種替代。

五、中國對外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略

1.根據(jù)跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

中國企業(yè)對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學習先進的技術和管理經驗。自然尋求型企業(yè)對外直接投資方式應以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發(fā)的控制以及建立長期的合作關系；學習型企業(yè)對外直接投資應以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術和管理經驗，利用東道國的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進技術，充分提高中國企業(yè)的跨國經營能力。

2.根據(jù)中國的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

國際直接投資方式范文第3篇

關鍵詞：FDI 產業(yè)結構 招商引資

海南建省以來，外商直接投資在海南經濟發(fā)展的過程中起到了重要的作用，但海南省在招商引資方面落后于全國平均水平，還有很大的提升空間。建設國際旅游島上升為國家戰(zhàn)略后，對海南省的招商引資帶來了新的機遇，同時也提出新、更高的要求。然而，海南招商引資戰(zhàn)略的選擇中缺乏從產業(yè)選擇和區(qū)域選擇方面對外資投入的方向性引導，研究海南省招商引資戰(zhàn)略方向問題和外商投資項目評價體系問題對推進海南國際旅游島都具有重大的理論價值和現(xiàn)實意義。

一、三次產業(yè)結構對外商直接投資的影響

外商直接投資通過外部資金的投放、先進技術和先進管理模式的正的溢出效應，直接或間接帶動了海南省產業(yè)發(fā)展和升級，同時，海南省經濟發(fā)展、產業(yè)結構的升級也在很大程度上影響著外商直接投資的規(guī)模、流向、方式和效益。外商直接投資的規(guī)模、結構、流向受制于外資吸收地產業(yè)結構因素，即三次產業(yè)的發(fā)展情況。

本論文在產業(yè)結構因素方面選取1988-2009海南省三次產業(yè)（分別記做PI、TI、SI）的生產總值作為解釋變量，分析三次產業(yè)結構對外商直接投資的影響。

通過Granger（格蘭杰）因果檢驗得出：在短期內，第一產業(yè)（PI）及第三產業(yè)總產值（SI）是外商直接投資增長的格蘭杰原因，即第一產業(yè)、第三產業(yè)總產值和外長直接投資的發(fā)展有密切關系。

在以上因果分析的基礎上，本研究利用最小二乘法對第一產業(yè)、第三產業(yè)的總產值對外商直接投資的影響進行數(shù)量分析，得到：lnFDI=0.322847-1.566542*lnPI+2.140983*lnTI

即：在第一產業(yè)、第三產業(yè)生產總值不變的情況下，F(xiàn)DI自然增長0.322847；第一產業(yè)每增加1%，海南省吸引外資下降1.566542%，第三產業(yè)每增加1%，海南省吸引的外商直接投資增加2.140983%。這個結論符合海南省第三產業(yè)產值增加，外商直接投資也迅猛增加的客觀事實。

二、招商引資的產業(yè)方向選擇

近些年，海南招商引資的發(fā)展迅速，卓有成效，開放領域主要集中在第一、二產業(yè)，尤其是制造業(yè)，隨著海南國際旅游島的建設的進行，第三產業(yè)的開放也在逐步推進，在新時期海南做好不同時期、不同階段吸收外資的產業(yè)規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃，這樣才能最大程度上發(fā)揮外資的投資效益。

（一）堅持把第三產業(yè)的招商引資作為長期的戰(zhàn)備重點，加快產業(yè)結構調整

海南發(fā)展第三產業(yè)具有五大優(yōu)勢，即：區(qū)位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、體制優(yōu)勢、生態(tài)優(yōu)勢、產業(yè)優(yōu)勢。海南省現(xiàn)階段第三產業(yè)總體上仍處于初級階段，很多旅游企業(yè)的經營管理水平與國際發(fā)達地區(qū)相比存在較大差距，制約了整個產業(yè)發(fā)展水平的提升。外資第三產業(yè)中的很多領域都有著明顯優(yōu)勢，海南在法理發(fā)展對第三產業(yè)的招商引資的同時，應對第三產業(yè)進行細分，根據(jù)不同層次要求，充分利用外資的管理優(yōu)勢、技術優(yōu)勢來發(fā)展海南較為薄弱的生產行業(yè)。海南招商引資圍繞建設熱帶海島旅游休閑度假勝地的產業(yè)發(fā)展方針進行開發(fā)建設，使海南充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢和資源條件，將海南打造具有國際競爭力的旅游勝地，加快現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展，發(fā)揮經濟行政區(qū)改革開放的排頭兵作用，實現(xiàn)科學發(fā)展、和諧發(fā)展，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、產品互動、體制創(chuàng)新的全省第三產業(yè)一體化。

（二）對房地產業(yè)的招商引資注重質量，進行適度引導

海南的房地產業(yè)的外商直接投資持續(xù)保持高漲態(tài)勢，在海南省經濟增長中占有非常重要的地位。對房地產業(yè)在保持現(xiàn)在招商引資方針的同時，不能對其過度依賴，應更加注重調整優(yōu)化結構、轉變發(fā)展方式，促進產業(yè)轉型升級，以質量取勝。開發(fā)應順應海南形成旅游島的形勢，加大發(fā)展旅游度假的產品，主要的發(fā)展與旅游、與體育等產業(yè)相關的房地產相關的產品，配置地方穩(wěn)定稅源，并適度控制普通商品房的開發(fā)。

（三）合理布局農業(yè)產業(yè)的招商引資，促進現(xiàn)代農業(yè)發(fā)展

海南農業(yè)是地方經濟中的弱質產業(yè)，突出表現(xiàn)在發(fā)展需要大量資金，農業(yè)整體科技素質低、生產經營方式落后、集約化程度低。加大對農業(yè)的招商引資力度，首先要加快對農業(yè)先進技術和項目的引進，加大政策傾斜度，對農業(yè)投資進行合理布局，著重引導資本流向獨具海南特色的產業(yè)基地的建設和發(fā)展。同時，吸引外資投入到食品、農產品精深加工和流通產業(yè)，培育一批熱帶果蔬、水產品、畜產品、橡膠等農產品加工龍頭企業(yè)，帶動農民增收。此外，進一步鼓勵和落實大型農產品貯藏集散物流中心建設，在此基礎上推進農產品質量標準化控制和追溯體系建設，提高農業(yè)組織化程度，使海南農產品走上優(yōu)質、高效、持續(xù)發(fā)展的道路，實現(xiàn)農業(yè)產業(yè)化升級。

三、招商引資的投資方式選擇

海南省的招商引資初期以合作方式為主；90年代中期以前合資企業(yè)成為首選；90年代后期直到現(xiàn)在，獨資方式占絕對優(yōu)勢地位。步入“十二五”，面對新的機遇和挑戰(zhàn)，海南在招商引資的投資方式選擇上，應順應國際資本流動的特點和趨勢，根據(jù)不同的產業(yè)性質和區(qū)域的不同特點，合理引導外資的投資方式，積極引入跨國并購、產業(yè)外包等新興投資方式。

（一）堅持利用外資方式的多樣化

海南省在經濟發(fā)展的過程中存在極大的資金缺口，但更大的缺口則是技術、管理缺口。經過了10多年的實踐證明通過吸引外商直接投資來推動本國工業(yè)的技術進步和產業(yè)成長的策略的成效并不理想。外商投資企業(yè)多采用獨資方式，省內企業(yè)一般無法從中獲得和享用外商擁有的先進技術，對產業(yè)技術升級的促進作用沒有和合作經營和合作經營所起的作用較小。

在外資投資方式選擇上，海南應該注意充分掌握自身的特有資源，防止外方獲得該資源后謀求控股甚至獨占，堅持利用外資方式的多樣化。對于新開放的領域，外商為了迅速打開市場，仍然會積極尋求合資，在合資過程中，我方應該對自己的權利給予足夠的重視，不能一味滿足對方的要求而減少自己的合理條件。在一些關鍵資源領域，建議對外商直接投資在政策上給予一定程度限制。

（二）鼓勵利用外資的新方式

1、積極承接外包業(yè)務

業(yè)務外包是當前國際直接投資的一種新方式。一般來說，業(yè)務外包主要分為勞動密集型、資源密集型、服務業(yè)的產業(yè)外包。海南省應根據(jù)自身的資源和條件積極對不同的方式的業(yè)務外包進行承接，同時需靈活應對。

一是承接勞動密集型產業(yè)的業(yè)務外包，海南省勞動力要素資源豐富，勞動力價格低廉，有承接勞動力密集型業(yè)務外包的天然優(yōu)勢。在承接此類外包業(yè)務時，應考慮無形資產在企業(yè)中的重要作用，鼓勵企業(yè)積極增強自主創(chuàng)新能力，培育核心競爭力。在省內企業(yè)目前不具備競爭能力時，一個勞動密集型產品領域至少引進兩家跨國公司投資，形成外商投資企業(yè)之間的競爭，或者通過對同類產品進行關稅補貼，使跨國公司的產品與進口商品形成競爭。

二是承接資源密集型產業(yè)外包，此種產業(yè)外包是外包企業(yè)充分利用承接地資源和外部資源進行產業(yè)專業(yè)，實現(xiàn)全球資源優(yōu)化配置。海南省在對此類業(yè)務進行招商引資時，應對保持適度開放，并重要資源進行有條件控制，引導提高本土企業(yè)競爭實力，應進行科學引導，完善企業(yè)治理結構，加大對企業(yè)融資的支持力度。

三是重點承接服務業(yè)的業(yè)務外包。承接發(fā)達國家的服務外包，是優(yōu)化海南外商投資產業(yè)結構的重點方向，是加速發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)、提升產業(yè)結構的重要突破口，也是轉變經濟和外貿增長方式的重要抓手，是全面提升在產業(yè)鏈、價值鏈和創(chuàng)新鏈中的地位的戰(zhàn)略選擇。海南要大力培育本地有實力的服務供應商和外包承接商，逐步培育一大批專業(yè)化、國際化的本地服務供應商。

2、有條件鼓勵跨國并購，實現(xiàn)直接利用外資與間接利用外資的有效結合

隨著我國資本市場的完善和發(fā)展，以及入世后逐步的政策的消失，外商直接投資領域逐漸放寬，跨國并購將成為外商直接投資更加常用的方式。海南省作為改革開放的排頭兵，金融領域會更加開放，跨國并購將成為海南利用外資新的增長亮點，在建設國際旅游島的機遇下，海南成為中國最具成長性的并購市場。在招商引資時，應注意間接投資和直接投資的融合，引入企業(yè)參股、收購或兼并模式，根據(jù)不同行業(yè)類型，進行適當?shù)囊龑А?/p>

海南對大部分競爭性的工業(yè)行業(yè)，應放開對跨國并購的各種限制，包括股權比例、并購方式等。放開這些行業(yè)對跨國并購的限制，有利于行業(yè)提高集中度和競爭力，改善行業(yè)的組織企業(yè)將結構，從而增強企業(yè)實力。

對存在明顯規(guī)模經濟的工業(yè)行業(yè)，主要是重工業(yè)產業(yè)（汽車、重化工業(yè)等），由于這些產業(yè)在經濟中的重要性，如果外商所占比重過大，將不利海南省的產業(yè)安全，并可能造成利潤轉移，對國外技術的依賴性加大，所以應有步驟的放開對跨國并購的限制。

對服務業(yè)的跨國并購，采取較為謹慎的態(tài)度。服務業(yè)開放程度較小，自身的發(fā)展情況和國外相比差距較大，省內企業(yè)難以承受國外服務業(yè)的沖擊。且目前大部分服務業(yè)存在的高額“租金”，利潤較高，如果允許大規(guī)模的跨國并購，很大一部分利潤將被轉移出去。因此，服務業(yè)跨國并購應對外資的股權比重進行限制，同時在審批環(huán)節(jié)上從嚴把關。

3、鼓勵有條件的企業(yè)發(fā)展對外直接投資

開展對外直接投資也是利用外資的重要形式，因此，海南省在積極利用外商直接投資的同時，應鼓勵有條件的企業(yè)發(fā)展對外直接投資。對外直接投資可擴大產品市場，降低經濟風險，獲取更加低廉的勞動力成本，并可獲取技術和生產性資源。

近些年來，海南省經濟穩(wěn)步增長，經濟實力大為增強，也建立起了一批有實力的企業(yè)，如海南航空、海馬汽車等。隨著“大企業(yè)進入、大項目帶動和高科技支撐”發(fā)展戰(zhàn)略的不斷推進，特別是國際旅游島建設上升為國家戰(zhàn)略后，海南對東盟的產業(yè)比較優(yōu)勢開始形成，對東盟資源類的需求迅速增長。因此，期間內海南可加大與東盟國家的戰(zhàn)略合作，以越南為突破口，有計劃有步驟的進行對外投資。

參考文獻：

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[2]楊建龍，關于外商投資與外資政策的博弈分析[M].經濟科學出版社.2000

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[5]張驍，楊忠.中國企業(yè)跨國經營的模式借鑒――來自日韓經驗的啟示[J].當代財經，2006

國際直接投資方式范文第4篇

近年來我國服務業(yè)實際使用外資保持增長，2015年上半年服務業(yè)實際使用外資434.3億美元，同比增長23.6%，在全國總量中的比重創(chuàng)新高，達63.5%。自2001年正式加入世界貿易組織以來，我國逐步放寬服務業(yè)外商直接投資的市場準入限制，外資進入對處于經濟轉型時期中國的市場結構和經濟績效的影響越來越大，直接投資進入對本國市場結構效應的分析一直是學者們所關心的問題。

二、外商直接投資影響市場結構的機理分析

Hymer（1960）首先提出了以產業(yè)組織理論為基礎的國際直接投資理論，并指出跨國公司是“市場不完全性”的產物。市場的不完全讓少數(shù)企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢，從而進行企業(yè)規(guī)模的擴張，形成跨國投資。Dunning（1977）的國際生產折衷理論闡釋了跨國企業(yè)選擇海外投資方式的動因，當企業(yè)同時擁有所有權優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢時，會選擇直接投資方式進入海外市場，直接投資方式也可分為綠地投資和并購投資兩種。綠地投資又稱作新建投資，跨國公司在東道國新建廠房，購置新設備進行生產經營，綠地投資會增加廠商數(shù)量，在東道國市場引入競爭效應。并購投資是通過合并收購東道國現(xiàn)有企業(yè)獲得股權，形成對東道國在位企業(yè)的控制，并購投資方式沒有直接增加東道國市場廠商數(shù)量，初期不會對東道國市場結構產生明顯影響，但長久看溢出效應的作用使東道國在位企業(yè)效率提高，市場競爭程度加劇，會對東道國市場結構產生影響。

三、基于我國信息服務和軟件業(yè)的分析

1.信息服務與軟件業(yè)市場結構現(xiàn)狀

通常刻畫市場結構特征的一個重要量化指標是市場集中度，它能夠比較真實的體現(xiàn)市場中企業(yè)相對規(guī)模的大小，綜合地反映出市場的競爭狀況。經常使用的集中計量指標有：CRn、赫芬達爾-赫希曼指數(shù)。本文將采用CRn指數(shù)反映行業(yè)集中度，式（1）是CRn指數(shù)的基本計算公式，其中，xi/X表示第i家廠商的市場份額，該指標的數(shù)值越大，表明前n位的企業(yè)對市場的操控能力越強，本文計算了2005年-2014年軟件與信息服務業(yè)集中度指標。

2.信息服務與軟件業(yè)外商直接投資規(guī)?，F(xiàn)狀

外商直接投資FDI是一個存量的概念，準確估算FDI的規(guī)模能夠如實反映我國外商直接投資狀況。本文采用永續(xù)盤存法估算FDI存量，根據(jù)國家隊外資企業(yè)的最低殘值率10%，折舊年限15年，用固定資產折舊的平均年限法，最終按照年折舊率6%計算得到各年的FDI存量，計算方法如下：

2005年-2014年，我國信息服務與軟件業(yè)外商直接投資資本存量總體增加，其中，2006、2008年增幅較大，分別由584337624.3萬元、1784867185萬元增至1401269652萬元、2796713019萬元，漲幅達139.8%和56.69%。2008年后，除2012年達到最高2823027243萬元，其余各年無較大幅度增減。

3.外商直接投資規(guī)模與市場結構關系

我國信息服務和軟件業(yè)行業(yè)集中度與外商直接投資規(guī)模的現(xiàn)狀呈先大幅上升后略微下降的趨勢，可以推測兩個變量間存在一定的相關性。為了進一步驗證兩者間的相關關系，本文擬通過簡單的回歸分析加以驗證，將信息服務和軟件業(yè)行業(yè)集中度作為因變量，外商直接投資規(guī)模作為自變量，建立二元線性回歸方程，運用Eviews7.0軟件進行回歸分析，回歸結果如下表3：

模型總體R方達0.504693，整體擬合情況良好；F檢驗中，模型在5%的水平上通過顯著性檢驗，行業(yè)集中度與外商直接投資規(guī)模存在回歸關系；外商直接投資規(guī)模系數(shù)為正，T檢驗P值為0.0213，在5%的水平上顯著，說明在信息服務與軟件業(yè)中外商直接投資與行業(yè)集中度存在正向相關關系。由此，可以認為在信息服務與軟件業(yè)，外商直接投資規(guī)模對行業(yè)集中度有正向影響，外商直接投資規(guī)模的擴大有利于提高行業(yè)集中度，提升行業(yè)競爭力。

4.影響信息服務與軟件業(yè)市場結構的其他因素

首先是政策因素，國家對不同行業(yè)實施的產業(yè)政策的異同也會對行業(yè)集中度產生影響。其次是行業(yè)因素，市場容量的大小會對行業(yè)集中度產生一定影響。

國際直接投資方式范文第5篇

關鍵詞：中國；能源企業(yè)；對外直接投資；能源安全

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）25-0156-02

中國經濟近三十年的高速增長，是以能源大量消費為前提的。在一次能源消費中，集中體現(xiàn)為石油消費急劇增長，石油安全問題已經成為制約中國經濟發(fā)展的瓶頸因素。中國能源（石油）企業(yè)必須學會利用國際石油資源，開展對外直接投資，走資源獲取型道路。對于這一事關國計民生的重大問題，劉宏杰博士在《中國能源（石油）對外直接投資研究》一書對中國能源（石油）企業(yè)走出去路徑進行了深刻研究，較圓滿地回答了該問題。

一、走出去的必然性

經濟研究離不開歷史研究。劉宏杰認為，發(fā)達國家能源對外直接投資的歷史發(fā)展過程可以分為四個階段：1914年前的能源對外直接投資初步形成階段，1914—1945年擴張階段，1945—1980年比重下降階段，1981年至今的適應性發(fā)展階段。在這一歷史脈絡中顯現(xiàn)的一個重要特點是，重化工業(yè)時期，發(fā)達國家都是以資源獲取型對外直接投資來支持本國的工業(yè)化發(fā)展。

經濟學是實證科學，劉宏杰利用中國經濟增長與能源消費實際數(shù)據(jù)，建立了計量經濟學模型，發(fā)現(xiàn)中國石油消費與實際GDP之間存在協(xié)整關系，石油消費是中國經濟增長的格蘭杰原因。該結論表明中國經濟發(fā)展對石油資源有較強依賴性，石油消費引領中國經濟發(fā)展。這樣，國內能源生產的不足和消費過快增長勢必引發(fā)能源安全問題，其核心是石油安全。

中國能源消費增長速度日益加快，能源生產不能滿足經濟增長的需要。無論是從借鑒國際經驗出發(fā)，還是從中國能源與經濟發(fā)展實際出發(fā)，中國能源（石油）企業(yè)必須走出去。

二、去哪里

傳統(tǒng)的資本資產定價模型（CAPM）考慮的是資產均衡價格如何在收益與風險的權衡中的形成問題。劉宏杰創(chuàng)造性的將這一模型運用到中國能源（石油）企業(yè)對外直接投資區(qū)域戰(zhàn)略選擇中：是繼續(xù)在國內進行零風險生產，還是直接投資到高風險區(qū)域？研究結果表明，中國石油企業(yè)應該不斷擴大投資區(qū)域，減少國內石油供應風險。從高風險高收益角度看，中國石油企業(yè)放眼世界各個產油區(qū)域，不回避對政局不穩(wěn)、紛爭不斷區(qū)域的直接投資，重點加大對中亞和里海地區(qū)、俄遠東、非洲、亞太和拉美地區(qū)投資，同時積極關注世界局勢，尋找進入中東地區(qū)的投資機會。

三、怎樣進入

目前國際通行的石油投資方式主要有股權投資和非股權投資兩種方式。股權投資方式主要包括并購投資和綠地投資，非股權投資包括許可證協(xié)議、租讓制、產品分成合同、經營合同等。劉宏杰通過建立博弈論模型，分析了市場條件下中國石油企業(yè)以利潤最大化為目標，可以采用并購高技術水平公司、低技術水平公司和綠地投資三種不同方式進入目標市場。

在國家戰(zhàn)略條件下，中國石油企業(yè)以保障國家能源安全為目標，通過決策樹和期權分析相結合，分析論證了中國石油企業(yè)對外直接投資方式應該以并購為主。

另外，石油和政治總是緊密聯(lián)系的，中國石油企業(yè)在進入新市場時要注意處理好與東道國政府以及相關國際企業(yè)的關系。

四、效益如何