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直接投資的特點(diǎn)范文第1篇

[關(guān)鍵詞]外商直接投資　引進(jìn)外資　合理利用

一、 我國引進(jìn)外商直接投資的現(xiàn)狀

改革開放以來，利用外商直接投資成為我國吸引外資的主要形式，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了非常重要的作用。從1979年開始利用外資以來，實(shí)際利用外資的規(guī)模從1983年的9.15億美元到2008年923.95億美元，幾乎每年都呈上升的趨勢。

2008年是中國實(shí)施《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃》的第三年，吸收外商投資繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展。?中國商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)顯示，2007年，全年全國實(shí)際使用外資金額932.95億美元，比上年增長24.8%。截至2008年底，我國吸收外商投資金額已逾8400億美元。

2007年9月28日，世界銀行的《中國利用外資的前景和戰(zhàn)略研究》報告指出，2006至2010年期間，在預(yù)計(jì)流入發(fā)展中國家的2500億美元外商直接投資（FDI）中，預(yù)期中國將占到30％左右。

二、我國利用外商直接投資的特點(diǎn)

1. 外資企業(yè)返銷比例較高

1990年～2008年中國外商投資企業(yè)工業(yè)產(chǎn)值和出口額，兩者相除可得到外資企業(yè)的返銷比例，在華外商投資企業(yè)的返銷比例較高，近幾年一直在40%左右。雖然缺乏20世紀(jì)80年代的數(shù)據(jù)，但是我們完全可以預(yù)期到在改革開放初期，由于外國直接投資中，“加工貿(mào)易”、“補(bǔ)償貿(mào)易”和“三來一補(bǔ)”的形式較多，這一比例會更高。

2.外國直接投資以新設(shè)投資為主

在我國利用的FDI中，一直以新設(shè)投資為主。雖然最近幾年，由于政策的放松和全球跨國并購的發(fā)展，跨國公司在中國的并購有所發(fā)展，但比例仍然很小。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《世界投資報告》統(tǒng)計(jì)，2000-2008跨國公司在中國的并購額由0.08億美元增長到137.21億美元，例仍然很小。

3.外商獨(dú)資型FDI比例逐漸增加。

我國的外國投資項(xiàng)目分為中外合資企業(yè)，中外合作企業(yè)，外商獨(dú)資企業(yè)。1995年到1998年間，隨著人民幣匯率的窄幅升值，外商獨(dú)資和中外合作型FDI呈不斷增加之勢，而中外合資型FDI則不斷減少;1998年到2002年人民幣匯率釘住美元期間，中外合資和中外合作型FDI則在不斷減少，而且趨勢特別明顯，只有外商獨(dú)資型FDI在不斷地加速增長，并于2002年超過其他類型FDI而占FDI總額的一半左右。自2002后，外商獨(dú)資型FDI占FDI比例逐年增加，截止2008年這一比例高達(dá)78.27%。

4. 產(chǎn)業(yè)分布不平衡

產(chǎn)業(yè)分布上，中國利用外商直接投資的投向存在明顯的不平衡性。外商投資主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，尤其是工業(yè)部門，對第一，三產(chǎn)業(yè)的投資比例偏低。2008年，中國制造業(yè)實(shí)際利用外商直接投資金額為498.95億美元，占總額的54%；絕大部分外商直接投資集中于一般性的加工業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)，不利于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級，易使中國被鎖定在國際分工價值鏈的底端。

5.區(qū)域投資差異大

改革開發(fā)以來，東部地區(qū)一直是外商直接投資的主要地區(qū)。這種狀況的形成主要是受歷史和自然因素，地理區(qū)位，對外開放正常等多方面因素的影響。中國在改革開放之處，率先開發(fā)了基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的東部地區(qū)。由于投資的聚集效應(yīng)，使得東部地區(qū)在很長的時間內(nèi)都成為了吸引外商直接投資的熱點(diǎn)，這種極不平衡的外商直接投資區(qū)域分布，擴(kuò)大了東部與西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長率差異，進(jìn)而導(dǎo)致地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡和居民收入差距拉大，不利于地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展。

三、我國利用外商直接投資的政策建議

1. 建立健全法律法規(guī)和外資政策，改善外商直接投資環(huán)境

（1）健全相關(guān)法律法規(guī)是解決目前我國引資過程中出現(xiàn)的種種問題的根本保障。（2）重新審視我國外資政策，對不合理的外資政策進(jìn)行撤銷或調(diào)整。（3）堅(jiān)決制止對外商投資企業(yè)一切形式的亂檢查、亂收費(fèi)、亂攤派、亂罰款。

2. 優(yōu)化外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合理引導(dǎo)外資流向

（1）充分發(fā)揮、利用已有政策、設(shè)施繼續(xù)引資，積極實(shí)施利用外資，多元化有戰(zhàn)略，多渠道多方式吸引外國直接投資繼續(xù)引進(jìn)港澳臺和東南亞國家的投資。（2）引導(dǎo)外資投向，進(jìn)一步優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。（3）加大服務(wù)業(yè)招商引資力度，創(chuàng)造良性發(fā)展的服務(wù)業(yè)引資環(huán)境。（4）加快中西部的對外引資工作，優(yōu)化外商直接投資地區(qū)結(jié)構(gòu)在繼續(xù)發(fā)揮東部優(yōu)勢引進(jìn)外資的同時，中西部要根據(jù)自身實(shí)際情況，發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極、合理、有效地加快利用外資步伐。

3. 建立和完善我國市場競爭體制，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全

（1）要建立完善我國市場競爭體制，為各種經(jīng)濟(jì)主體建立公平、公正的競爭環(huán)境。（2）要建立我國經(jīng)濟(jì)安全指標(biāo)體系，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險的預(yù)警能力，提高風(fēng)險防范機(jī)制的運(yùn)作效率，確保對外開放過程中我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的安全。

4. 努力創(chuàng)新利用外資方式，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的能力

鼓勵外資企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)外溢。創(chuàng)建外資企業(yè)、內(nèi)資企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)等共同參與的開放創(chuàng)新體系，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力。我國在積極引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的同時，應(yīng)加強(qiáng)對技術(shù)的消化吸收，建立起面向市場、自主經(jīng)營、具有較強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)。同時應(yīng)引導(dǎo)外資以參股、并購、再投資等多種形式參與國內(nèi)企業(yè)改組改造。

參考文獻(xiàn)：

[1]周祥生.第六講:吸收外商直接投資的政策問題[J].外國經(jīng)濟(jì)與管理,2004年11期

直接投資的特點(diǎn)范文第2篇

一、中國與美國、日本對外直接投資戰(zhàn)略目標(biāo)的比較

我國的對外直接投資經(jīng)歷了一個曲折的發(fā)展過程：從緩慢到迅猛，再到平穩(wěn)發(fā)展。這實(shí)際上是對我國境外投資和跨國經(jīng)營條件認(rèn)識逐步深化的過程。下面，本文將對中國、美國、日本對外投資的目標(biāo)進(jìn)行對比分析。

1、美國憑借壟斷競爭優(yōu)勢的對外直接投資。

海默1960年就提出了以壟斷優(yōu)勢來解釋美國對外直接投資的理論，并與金德爾伯格共同創(chuàng)立了壟斷優(yōu)勢論。他歸納了企業(yè)對外直接投資的兩個條件：第一，企業(yè)必須擁有壟斷優(yōu)勢，以抵消在與國外企業(yè)競爭中的不利因素；第二，存在不完全市場，使企業(yè)擁有和保持這種優(yōu)勢。美國型對外直接投資的特點(diǎn)是憑借具有壟斷優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)：投資重點(diǎn)是高新技術(shù)和壟斷產(chǎn)業(yè)，而不是以價格競爭為基礎(chǔ)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)；以技術(shù)密集而非以資金密集為基礎(chǔ)，依靠工業(yè)產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略取勝。這種壟斷優(yōu)勢可在一定程度上形成壟斷性的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品，從而獲取高額利潤。

日本學(xué)者小島清在分析美國型對外直接投資時指出，它的主要特點(diǎn)就是依靠新產(chǎn)品的技術(shù)差距，為獲取壟斷利潤而進(jìn)行海外投資。具體地說，其一，這種直接投資是高度技術(shù)革新和高度壟斷的產(chǎn)業(yè)，而不是以價格競爭為基礎(chǔ)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)。因此，大部分跨國企業(yè)要在研究開發(fā)和宣傳方面花費(fèi)許多資金，所以多數(shù)又是巨型企業(yè)。其二，從美國工業(yè)品貿(mào)易的地位看，其在技術(shù)革新上具有比較優(yōu)勢，美國資本豐裕并不是原因。其他發(fā)達(dá)國家的出口更多地依靠價格的競爭力，而美國的出口則主要依靠產(chǎn)品的差異化。

2、日本依托邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的對外直接投資。

日本學(xué)者小島清20世紀(jì)70年代以日本的對外直接投資為對象，通過對美國和日本的對外直接投資進(jìn)行比較研究，提出了著名的邊際產(chǎn)業(yè)理論。他認(rèn)為，一個國家應(yīng)該從己經(jīng)或者即將失去比較優(yōu)勢、處于比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)開始，依次進(jìn)行對外直接投資。日本企業(yè)是通過對鄰國進(jìn)行直接投資以利用鄰國較低人均收入的比較優(yōu)勢的先行者，如1985年亞洲發(fā)展中國家吸收了日本對外直接投資輸出存量的19%，而相比之下只吸收了美國對外直接投資輸出存量的6%，歐盟對外直接投資輸出存量的3%，正是這種投資方式引起了“雁行”發(fā)展模式，且其對外直接投資的產(chǎn)業(yè)主要是非制造業(yè)。這是日本型對外直接投資的特點(diǎn)，它與日本戰(zhàn)后一段時期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)，當(dāng)時的日本主要向發(fā)達(dá)國家投資，目的在于確保對其經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的初級產(chǎn)品的進(jìn)口并將一些勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家。小島清認(rèn)為，日本型海外直接投資實(shí)際上是資本、經(jīng)營能力和技術(shù)知識等經(jīng)營資源的轉(zhuǎn)移，因而受到發(fā)展中國家的歡迎。一方面，可以對發(fā)展中國家的天然資源、農(nóng)產(chǎn)品和初加工的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行深加工；另一方面，可以將適合發(fā)展中國家的工業(yè)特別是勞動密集型工業(yè)從日本轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，從而對其發(fā)展產(chǎn)生重要的作用，而且“日本的海外投資的主體是中小企業(yè)。對于中小企業(yè)來說，這是以后最有希望的出路，也是中小企業(yè)遇到困難時調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的突破口”。他認(rèn)為，日本處于比較劣勢的勞動密集型產(chǎn)業(yè)主要指已經(jīng)失去比較優(yōu)勢的中小企業(yè)，如果投資國首先將與東道國技術(shù)差距最小的產(chǎn)業(yè)移植過去，那么，中小企業(yè)就容易成為海外直接投資的主體力量。

3、中國旨在參與國際競爭的對外直接投資。

從20世紀(jì)80年代開始，我國剛剛進(jìn)入社會主義建設(shè)的新時期，改革開放的春風(fēng)催發(fā)了對外直接投資這個新生事物。那時對外直接投資的主要目的是將觸角伸向國際市場，了解國際市場的行情和國際競爭的規(guī)律。從國際經(jīng)驗(yàn)看，一般都把對外直接投資概括為美國型和日本型。如果以美國型或日本型為標(biāo)準(zhǔn)，我國還不完全具備開展對外直接投資的條件：從整體上說，我國既沒有壟斷性的產(chǎn)業(yè)，也不需要向國外轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)。但是，企業(yè)的國際競爭能力不可能在單純的國內(nèi)競爭中得到提高，而必須在參與國際經(jīng)濟(jì)競爭的過程中得到提高。所以，為了迎接經(jīng)濟(jì)全球化的挑戰(zhàn)，提高企業(yè)的整體素質(zhì)，使之盡快成長為國際性的跨國公司，也為了更好地利用國外的資源、資金和技術(shù)，我國企業(yè)必須盡決走向世界，在學(xué)習(xí)和演練中成長壯大。這種學(xué)習(xí)和演練的企業(yè)，投資規(guī)模比較小，整個國家的投資總額也比較少。1996年以前我國對外直接投資企業(yè)的平均規(guī)模在發(fā)達(dá)國家為200萬－1300萬美元，在發(fā)展中國家和地區(qū)僅為100萬－300萬美元左右。

我國對外投資和跨國經(jīng)營的成長需要經(jīng)歷三個階段：第一階段是在國際合資合作中學(xué)習(xí)國外企業(yè)的先進(jìn)理念、技術(shù)、管理及營銷方法；第二階段是在條件不完全成熟的情況下進(jìn)入國際市場去演練，提高素質(zhì)和拓展市場；第三階段是在積累能力和優(yōu)勢的基礎(chǔ)上到國際經(jīng)濟(jì)競爭的大舞臺去跟具有國際水平的跨國企業(yè)較量。改革開放以來，我國一些企業(yè)與國外企業(yè)進(jìn)行合資或者合作，還有少數(shù)企業(yè)到境外進(jìn)行合資或合作，通過在合作中學(xué)習(xí)，初步掌握了國際市場競爭的規(guī)律和國際企業(yè)管理的方法?，F(xiàn)在，在學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上開始進(jìn)入“演練”階段，要獨(dú)立地到國外市場和經(jīng)濟(jì)環(huán)境中去演練和拓展。這就是我國的演練拓展型對外直接投資戰(zhàn)略，從現(xiàn)階段看，它立足國情，符合經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的要求。

二、中國的綜合性優(yōu)勢和不成熟性特點(diǎn)相結(jié)合的特征

與多元地區(qū)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系的大國綜合優(yōu)勢，是我國所特有的現(xiàn)象。它既不同于發(fā)達(dá)國家，也不同于其他的發(fā)展中小國，而是綜合了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的特點(diǎn)和優(yōu)勢。在這里，本文將對我國與發(fā)達(dá)國家及其他發(fā)展中小國的對外直接投資戰(zhàn)略進(jìn)行比較。

1、中國與發(fā)達(dá)國家的比較

一般來說，發(fā)達(dá)國家的對外直接投資主要有以下特點(diǎn)：（1）發(fā)達(dá)國家對外直接投資具有資金、技術(shù)及規(guī)模等方面的壟斷優(yōu)勢，高投入和高技術(shù)產(chǎn)生高效率，加之母公司和子公司交易的內(nèi)部化，可以節(jié)約大量的交易費(fèi)用；（2）發(fā)達(dá)國家的對外直接投資往往以獲取高額利潤為目標(biāo)，利潤再投資的比例也比較高；（3）對發(fā)展中國家的投資主要是利用發(fā)展中國家的自然資源、勞動力資源及廣闊的市場；（4）發(fā)達(dá)國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)軟化趨勢，其重點(diǎn)在于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、知識型服務(wù)業(yè)和被高新技術(shù)改造后的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

同發(fā)達(dá)國家相比，我國存在許多不同之處，但在某些方面也有相同之處。從不同的方面看：其一，我國企業(yè)規(guī)模相對較小，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和內(nèi)部化優(yōu)勢不明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國海外投資項(xiàng)目的投資額約100萬美元，而發(fā)達(dá)國家約為600萬美元。其二，我國企業(yè)對外直接投資的主要目的是尋求技術(shù)或市場，而非勞動力資源，到發(fā)達(dá)國家投資是為了尋求技術(shù)與市場，到發(fā)展中國家投資是為了尋求市場與自然資源。從相同的方面看，我國也在走以信息化帶動工業(yè)化的道路，對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在逐步走向高級化。

2、中國與發(fā)展中小國的比較

從一般的情況看，發(fā)展中國家對外直接投資的特點(diǎn)是：（1）利用成熟的適用技術(shù)開發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，適應(yīng)小規(guī)模市場；（2）以傳統(tǒng)和習(xí)俗為紐帶，開發(fā)特色產(chǎn)品，以適應(yīng)特殊的市場環(huán)境；（3）利用較低成本優(yōu)勢，節(jié)約勞動力、管理及營銷方面的費(fèi)用，形成較低價格優(yōu)勢。

發(fā)展中國家的對外直接投資普遍具有上述特征，但發(fā)展中小國與發(fā)展中大國有所不同：前者是僅僅具有這些特征，而后者除了具備上述特征以外，還具有發(fā)達(dá)國家的某些特征。我國作為一個發(fā)展中大國，在對外直接投資中也表現(xiàn)出一些類似于發(fā)達(dá)國家的特征：其一，我國的對外直接投資既面向其他發(fā)展中國家，也面向發(fā)達(dá)國家。特別是隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化以及尋求技術(shù)動機(jī)的加強(qiáng)，對發(fā)達(dá)國家投資的增長將快于對發(fā)展中國家投資的增長。其二，我國的對外直接投資既重視開發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，又重視開發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。隨著企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的高級化，我國的跨國企業(yè)開始重視技術(shù)的研究和開發(fā)，如海爾、華為集團(tuán)就加大了對技術(shù)和項(xiàng)日研發(fā)的投入。其三，我國也開始實(shí)施企業(yè)集團(tuán)化經(jīng)營，以獲得某些內(nèi)部化優(yōu)勢。跨國集團(tuán)的工貿(mào)一體化經(jīng)營，通過行政組織形式及組織內(nèi)部交易節(jié)約運(yùn)行成本，體現(xiàn)了組織的內(nèi)部化優(yōu)勢。

3、綜合性的優(yōu)勢和不成熟性特點(diǎn)相結(jié)合

我國現(xiàn)階段的對外直接投資具有四個基本特點(diǎn)：其一，總體的條件是不成熟的，也缺乏很明顯的優(yōu)勢，因而不可能以充分的成熟的條件和優(yōu)勢為依托；其二，局部的條件是成熟的，某些企業(yè)和產(chǎn)業(yè)具有明顯的優(yōu)勢，因而有可能以局部的成熟條件和優(yōu)勢為依托；其三，不是完全以微觀主體的經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，而且以國家利益為目標(biāo)，以潛在效益和“演練”的綜合性效益為目標(biāo)；其四，并不完全以市場為驅(qū)動，還存在一種政府政策的驅(qū)動力，是市場驅(qū)動和政府驅(qū)動的統(tǒng)一。

然而，我國的對外直接投資并不是沒有優(yōu)勢的。我國是一個大國，資源分布和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有差異性或不平衡性：在某些方面具有發(fā)達(dá)國家的高技術(shù)優(yōu)勢、壟斷優(yōu)勢，在有的方面又具有發(fā)展中國家的小規(guī)模適用技術(shù)優(yōu)勢、比較優(yōu)勢，可以概括為大國綜合優(yōu)勢。是通過整合發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的優(yōu)勢所形成的一種特殊優(yōu)勢。具體來說，我國現(xiàn)階段具有以下幾個方面的優(yōu)勢：

直接投資的特點(diǎn)范文第3篇

關(guān)鍵詞：外商直接投資；三大產(chǎn)業(yè)

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1009—0118（2012）10—0195—02

對外開放的一項(xiàng)重要組成部分就是利用外資，利用外資的數(shù)量、質(zhì)量也是衡量一個國家或一個地區(qū)對外開放程度的重要指標(biāo)。外商直接投資是指外國企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個人（包括華僑、港澳臺胞以及我國在境外注冊的企業(yè)）按我國有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國境內(nèi)開辦外商獨(dú)資企業(yè)、與我國境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)、合作經(jīng)營企業(yè)或合作開發(fā)的資源的投資（包括外商投資收益的在投資），以及經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。河南省作為一個地處中原的內(nèi)陸省份，利用外資的數(shù)量從零開始，逐年增大；利用外資的領(lǐng)域也從最早的單一領(lǐng)域到現(xiàn)在的遍布各個行業(yè)。大量的外商直接投資進(jìn)入河南，補(bǔ)充了河南省的建設(shè)資金，解決了省內(nèi)建設(shè)資金不足的問題。

一、外商直接投資的產(chǎn)業(yè)投向分析

2006年，河南省的外商直接投資主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)次之，第一產(chǎn)業(yè)最低。2008年，三大產(chǎn)業(yè)獲得的合同金額分別為8890萬美元、204600萬美元、110468萬美元，占總額的2.74%、63.16%和34.20%。與2006年相比，外商直接投資在第一產(chǎn)業(yè)的投資仍然很少，但是投向第三產(chǎn)業(yè)的比重有所增加。2010年，三大產(chǎn)業(yè)獲得的合同金額分別為14631萬美元、399723萬美元、189787萬美元，占總額的比例分別為2.42%、66.16%和31.41%。具體來看，當(dāng)前的河南省外商直接投資結(jié)構(gòu)存在失衡問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）對第一產(chǎn)業(yè)的外商直接投資不足

通過上述分析，我們可以看出河南省第一產(chǎn)業(yè)吸引的外資嚴(yán)重不足。這一點(diǎn)從三次產(chǎn)業(yè)的GDP比例與外商直接投資三次產(chǎn)業(yè)的比例的比較上就可以看出來。在2010年，河南省第一、二、三產(chǎn)業(yè)所占地區(qū)GDP的比例大約為1：4：2，而同時期的外商直接投資三次產(chǎn)業(yè)的比例大約為1：114：39。特別是從2008年開始，外商對河南省第一產(chǎn)業(yè)的投資不論是從絕對數(shù)量還是從相對比重上都呈下降態(tài)勢，這種現(xiàn)象還有進(jìn)一步發(fā)展的趨勢。造成這種現(xiàn)象的原因主要有以下兩個方面：一是第一產(chǎn)業(yè)以生產(chǎn)初級產(chǎn)品為主，初級產(chǎn)品的價格偏低，行業(yè)利潤率也偏低，這些都造成第一產(chǎn)業(yè)對外資的吸引力不大；二是第一產(chǎn)業(yè)中的種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)主要采取的分散化經(jīng)營模式，這一特點(diǎn)使這兩大行業(yè)在與外資的合作中具有很大的障礙。

（二）對第二產(chǎn)業(yè)的投資過于分散

一般情況下，外資總是投向被投資國具備高增長性、高附加值特點(diǎn)的行業(yè)，而且這類行業(yè)也具備帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。在河南省，具備上述特點(diǎn)的是化學(xué)、機(jī)械、電子等行業(yè)，但是這些行業(yè)卻沒有吸引到大量的外資，外資大量投入到了一般性加工行業(yè)中了。造成這種現(xiàn)象的原因主要有以下兩個方面：一是跨國公司出于技術(shù)保密的考慮，都會選擇將關(guān)鍵技術(shù)保留在本部，而只將低技術(shù)含量的裝配或者銷售部門進(jìn)行對外投資。二是一般性加工行業(yè)生產(chǎn)的普通消費(fèi)品投資回收快，利潤率高，這也成為其吸引大量外資的原因。

（三）第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的外商投資結(jié)構(gòu)不合理

在第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，吸引的外資過多的流向商業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等具有較高利潤率的行業(yè)，而交通運(yùn)輸、科教、文藝、衛(wèi)生、地質(zhì)勘探等行業(yè)吸引的外資較少。造成這一現(xiàn)象的原因主要是因?yàn)樵谖覈?，房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，所以對外資的吸引力巨大。而投向交通運(yùn)輸、科教、文藝、衛(wèi)生、地質(zhì)勘探等行業(yè)的外資較少有些是因?yàn)閲疫M(jìn)行壟斷經(jīng)營，外資無法進(jìn)入；有些則是因?yàn)閷儆诨A(chǔ)設(shè)施行業(yè)，投資期限長，投資回報率率低而對外資缺乏吸引力。

二、外商直接投資的行業(yè)投向分析

河南省的外商直接投資，投向的行業(yè)重點(diǎn)是制造業(yè)。上世紀(jì)90年代初期，外資主要集中投向我省的加工制造業(yè)，目前則逐步向交通、通信等基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。在行業(yè)內(nèi)部，外資呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：從技術(shù)含量低、附加值地的產(chǎn)品和服務(wù)向技術(shù)含量高、附加值高的產(chǎn)品和服務(wù)轉(zhuǎn)移，這從一定程度上促進(jìn)了行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級。從表1可以看出，在河南省的外商直接投資的行業(yè)分布呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

資料來源：河南省統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站http：///hntj/index.htm

（一）農(nóng)、林、牧、漁業(yè)所獲得的外商直接投資所獲得的金額與比重均很小。2006—2010年間，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)中外商投資的金額占當(dāng)年累計(jì)金額的比重在2004年最高，但也僅占3.69%，2006年最低，只占0.31%。

（二）第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)始終是外商在河南省的投資重點(diǎn)。從2006年至2010年，制造業(yè)獲得的外商直接投資都占總投資額的50%以上，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)所獲得的外商直接投資則呈持續(xù)下降的態(tài)勢，從2006年的19.44%下降至2010年的8.29%，下降了10個百分點(diǎn)。在制造業(yè)內(nèi)部，外商直接投資的比例也不合理，對勞動密集型企業(yè)的投資占到了60%—70%，對技術(shù)密集型特別是其中的剛剛起步的高新技術(shù)型企業(yè)的投資比重偏低，這說明，雖然外商直接投資青睞于我省的制造行業(yè)，但是對其投資也存在著很大的結(jié)構(gòu)性傾斜。

（三）第三產(chǎn)業(yè)的各個行業(yè)間的外商直接投資起伏很大，極不平均。

三、外商直接投資投向原因分析

河南省的外商直接投資之所以具有上述特點(diǎn)，主要原因有以下幾點(diǎn)：

（一）與外商經(jīng)營所追求的目標(biāo)有關(guān)。

（二）與我省現(xiàn)有的投資環(huán)境有關(guān)。

（三）與河南省的市場開放程度有關(guān)。

（四）與河南省實(shí)行的對外開放政策有關(guān)。

參考文獻(xiàn)：

[1]裴長洪.利用外資與產(chǎn)業(yè)競爭力[M].北京：社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社，1998.

[2]伍海華.經(jīng)濟(jì)發(fā)展與利用外資規(guī)模[M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1995.

[3]尚曉霞.河南省利用外商直接投資研究[D].開封：河南大學(xué)，2009.

直接投資的特點(diǎn)范文第4篇

關(guān)鍵詞:資本形成;外商直接投資;經(jīng)濟(jì)增長

中圖分類號:F290文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)14-0141-02

外商直接投資在地方經(jīng)濟(jì)增長的過程中扮演著十分重要的角色。本文的一個主要研究目的就是從哈爾濱市外商直接投資的變化特征出發(fā),對外商直接投資在經(jīng)濟(jì)增長中的作用,以及其對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)程度進(jìn)行分析。進(jìn)而希望本研究可以為哈爾濱市更好地利用外資,促進(jìn)哈爾濱市經(jīng)濟(jì)增長做出一定理論和經(jīng)驗(yàn)貢獻(xiàn)。

一、哈爾濱市外商直接投資變化

改革開放以來,哈爾濱市外商直接投資先后經(jīng)歷了一個從無到有,繼而蓬勃發(fā)展的過程。通過分析可以看出哈爾濱市外商直接投資的基本變化情況,其發(fā)展過程大致可劃分為四個階段:

第一階段:從1978年到1984年,在這一時期,由于我國剛剛開始改革開放,全國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于試驗(yàn)階段,對于外商直接投資而言,也主要集中在實(shí)行特殊經(jīng)濟(jì)政策的地區(qū),如深圳、珠海、汕頭、廈門,并且投資數(shù)量有限。而哈爾濱市則屬于內(nèi)陸市份,沒有享受這種特殊政策的機(jī)會,因此在此時期,哈爾濱市整體的對外投資為零。

第二階段:從1985年到1991年,該階段為哈爾濱市外商直接投資的初步發(fā)展階段。在該階段哈爾濱市外商直接投資緩慢發(fā)展,平均每年外商直接投資形成規(guī)模僅1 973萬美元,但按當(dāng)年人民幣匯率中間價計(jì)算,僅為0.81億元人民幣。外商直接投資占GDP的比重仍然較低,截至1991年僅占GDP的0.1%,而占資本形成總額的比重為0.4%。但是我們從整個發(fā)展趨勢上可以看到這一時期,外商直接投資對哈爾濱市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用開始顯現(xiàn)。

第三階段:從1992年到1996年,該階段為哈爾濱市外商直接投資迅速發(fā)展階段。自1991年以后,外商直接投資形成規(guī)模以遞減的速度增長,但平均增長速度仍然很高,為152.6%,平均每年外商直接投資形成規(guī)模為33 363萬美元,按當(dāng)年人民幣匯率中間價計(jì)算,達(dá)到26.25億元人民幣。外商直接投資占GDP的比重雖然仍比較低,但較前一階段平均提高了1.3個百分點(diǎn),截至1991年占GDP的1.95%。從這一階段上可以看出外商直接投資對哈爾濱市經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)力量較大,與我國在這一時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速、哈爾濱市投資環(huán)境優(yōu)化有關(guān)。

第四階段:從1997年到當(dāng)前,該階段為哈爾濱市外商直接投資穩(wěn)定發(fā)展階段。除1997年亞洲金融危機(jī)影響投資者的信心造成整體外商投資能力下降之外,本階段外商直接投資以平均13.1%的速度增長,雖然增長速度遠(yuǎn)低于前一階段,但是發(fā)展趨勢平穩(wěn),按當(dāng)年人民幣匯率中間價計(jì)算,平均每年外商直接投資規(guī)模為72.27億元人民幣,特別是在2000年以后,這一平穩(wěn)的發(fā)展趨勢非常明顯。同時在這一階段還應(yīng)注意到,當(dāng)前哈爾濱市外商直接投資占GDP比重有所下降。

二、外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用

對于外商直接投資如何影響經(jīng)濟(jì)增長,國內(nèi)外許多學(xué)者都對此做出了詳細(xì)的論述與分析。但歸結(jié)起來外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用主要可以體現(xiàn)在其對資本形成、進(jìn)出口貿(mào)易變化以及溢出效應(yīng)三個方面。下面主要就哈爾濱市外商直接投資所具有的這些作用,通過相關(guān)分析進(jìn)行一個考察。

作用一:外商直接投資有利于促進(jìn)資本形成。促進(jìn)資本形成是外商直接投資最直接最顯著的作用之一。一般來說,一個國家或者地區(qū)的發(fā)展都離不開資本投入的支持,但是由于地區(qū)發(fā)展不平衡以及路徑依賴等因素的存在,往往導(dǎo)致一個國家或者地區(qū)的內(nèi)部投資形成不了一定規(guī)模,無法促進(jìn)經(jīng)濟(jì)起飛。而外商直接投資則起到了彌補(bǔ)資金缺口,促進(jìn)資本形成的作用。哈爾濱市FDI對資本形成具有明顯的促進(jìn)作用。

作用二:外商直接投資促進(jìn)外貿(mào)進(jìn)出口發(fā)展,進(jìn)而有利于經(jīng)濟(jì)增長。進(jìn)出口總額的變化是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的一大因素,而其增長在很大程度上得益于外商直接投資的發(fā)展。外商直接投資能夠使得國內(nèi)各經(jīng)濟(jì)部門,因外資流入而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)要素的變動和分工的加強(qiáng),并由此促進(jìn)出口的增長。哈爾濱市的進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模隨著外商直接投資的增長而迅速擴(kuò)大,吸引外商直接投資是促進(jìn)哈爾濱市進(jìn)一步擴(kuò)大貿(mào)易的一個手段。

作用三:外商直接投資發(fā)揮溢出效應(yīng),有利提高知識和技術(shù)的擴(kuò)散與傳播,提高要素生產(chǎn)率。所謂溢出效應(yīng),主要是指隨著外商直接投資的增加,所產(chǎn)生的一系列的正的外部性。這里的外部性主要表現(xiàn)形式是外商直接投資引起的資本聚集和技術(shù)變遷的趨勢。這主要是因?yàn)樵诎l(fā)展中國家,一般生產(chǎn)技術(shù)比較落后,勞動力素質(zhì)比較低下。而外商直接投資特別是大型的跨國公司的介入,可以把先進(jìn)的技術(shù)以及管理經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)移到投資接受的地區(qū),從而可以改善這一地區(qū)的生產(chǎn)效率和要素生產(chǎn)率。哈爾濱市要素生產(chǎn)率變化與對外直接投資變化有著明顯的正向相關(guān)關(guān)系,外商直接投資對哈爾濱市經(jīng)濟(jì)增長外溢效果比較突出。

外商直接投資變化的基本特點(diǎn):

特點(diǎn)一:外商直接投資總量不斷增加,占資本形成總額比重逐年增大。

長期以來,投資一直是推動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。外商直接投資作為國外資本流入,直接參與國內(nèi)資本形成,通過投資拉動促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。特別是90年代以來,外商直接投資己成為哈爾濱市日益重要的資本來源。例如,1991年哈爾濱市的外商直接投資凈流入僅占資本形成的0.4% ,但到了1996年就增至5.3%,1997年至2004年,外商直接投資占資本形成6.2%的平均水平。外商直接投資已成為哈爾濱市資本形成的重要組成部分。

特點(diǎn)二:外商直接投資已成為哈爾濱市外部資金的主要組成部分。

外部資金包括三個部分:對外借款(外國政府、國際金融組織貸款以及外國商業(yè)銀行貸款等)、外商直接投資和國外其他投資(國際租賃、補(bǔ)償貿(mào)易等),從1985年到2004年,三部分所占哈爾濱市外部資金的比重平均為33.4%、57.4%、9.2%,其中外商直接投資占外部資金的一半以上。20世紀(jì)80年代,哈爾濱市引進(jìn)外資主要靠國外貸款的形式,其他兩種形式所占比例較低,而1992年以后,哈爾濱市引進(jìn)外資的形式發(fā)生根本性的改變,外商直接投資成為主體,國外貸款的比重較80年代大幅度降低,國外其他投資也幾乎全身而退。1997年以后,哈爾濱市外部資金的形成只剩下國外貸款和外商直接投資兩種形式,國外貸款延續(xù)90年代的水平穩(wěn)中遞減,而外商直接投資一直保持著絕對高的份額。

特點(diǎn)三:外商直接投資的產(chǎn)業(yè)分布不均衡,第二產(chǎn)業(yè)成為主要投資方向。

從項(xiàng)目個數(shù)來看,按三產(chǎn)劃分,第一產(chǎn)業(yè)占6.79%,第二產(chǎn)業(yè)63.93%,其中制造業(yè)表現(xiàn)突出,占第二產(chǎn)業(yè)的90.5%,第三產(chǎn)業(yè)則占總投資項(xiàng)目個數(shù)的29.29%。從外商直接投資額來看,第一產(chǎn)業(yè)占1.21%,第二產(chǎn)業(yè)比重最大,為90.13%,第三產(chǎn)業(yè)為8.66%。從產(chǎn)業(yè)分布狀況來看,外商直接投資集中于風(fēng)險較小,資本回報率較高的第二產(chǎn)業(yè),外商投資企業(yè)在工業(yè)產(chǎn)出中占據(jù)了重要的地位,成為哈爾濱市重要的產(chǎn)出來源。在各產(chǎn)業(yè)的投入中,第二產(chǎn)業(yè)以制造業(yè)比重最大,第三產(chǎn)業(yè)中,以房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等資本密集型產(chǎn)業(yè)居多。

三、對策建議

直接投資的特點(diǎn)范文第5篇

關(guān)鍵詞：國際直接投資國際間接投資融合

一、國際直接投資和間接投資的傳統(tǒng)區(qū)別

哪里有能帶來足夠的利潤的投資機(jī)會，資本就有向哪里流動的趨勢，當(dāng)這樣的機(jī)會出現(xiàn)在海外時，國際投資的發(fā)生就順理成章。像國內(nèi)投資分為直接和間接一樣，國際直接投資也有這樣的分法：把錢交給別人使用然后拿利息的間接投資，自己管理資本、自己控制項(xiàng)目運(yùn)作以賺取利潤的直接投資。

逐利的本性決定了資本擴(kuò)張的必然。在自由競爭時期，資本主義擴(kuò)張的主要手段是“商品輸出”，但作為掠奪資源輸出商品之輔助的對外投資也是新興資產(chǎn)階級熱衷的活動。它可以追溯到18世紀(jì)時期東印度公司、哈德遜灣公司等為進(jìn)行掠奪性貿(mào)易而在殖民地進(jìn)行的各種投資活動。到了壟斷資本主義時期，“過剩資本”的大量出現(xiàn)使得國際投資（尤其是以借貸為主的間接投資活動）大張旗鼓地展開，并把資本主義的生產(chǎn)方式帶到文明世界的每個角落。

二戰(zhàn)后，這種產(chǎn)業(yè)資本的跨國流動得到了更迅猛的發(fā)展，并表現(xiàn)出與傳統(tǒng)的資本流動迥然不同的特點(diǎn)。首先，二者最大的區(qū)別在于直接投資對國外企業(yè)控制權(quán)的要求。直接投資既全部或部分的擁有國外企業(yè)，又直接或間接的經(jīng)營國外企業(yè)。而間接投資則很少涉及到這一問題。第二，從資本移動的形式上看，直接投資不只是單純貨幣形態(tài)的資本轉(zhuǎn)移，而是貨幣資本、技術(shù)設(shè)備、經(jīng)營管理知識和經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)驗(yàn)資源在國際間的一攬子轉(zhuǎn)移。第三，直接投資具有實(shí)體性，它一般通過投資主體在國外創(chuàng)設(shè)獨(dú)資、合資、合作等生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)得以實(shí)現(xiàn)；而間接投資則通過投資主體購買有價證券或發(fā)放貸款等方式進(jìn)行，投資者按期收取股息、利息，或通過買賣有價證券賺取差價，其投資具有虛擬性。最后，由于直接投資直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，其投資回報與投資項(xiàng)目的生命周期、企業(yè)經(jīng)營狀況密切相關(guān)，通常周期較長，風(fēng)險較大；而間接投資則更具流動性，風(fēng)險也相對要小。

傳統(tǒng)的資本流動理論對這種日益流行的海外直接投資也越來越?jīng)]有解釋力。直接投資并不絕對的取決于東道國的利率水平，而且很多情況下東道國的利率并不高于母國利率。海默是最早注意到直接投資和間接投資之不同的西方學(xué)者，并開創(chuàng)性地提出了大型跨國企業(yè)之所以熱衷于海外直接投資乃其擁有東道國企業(yè)無法比擬的壟斷優(yōu)勢，通過對外直接投資，他們可以充分地利用這些壟斷優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)利潤最大化。英國學(xué)者伯克雷和凱森從內(nèi)部化的角度解釋了這種直接投資行為，他們認(rèn)為，海外直接投資是跨國公司為克服海外市場的不完全性（由于政府管制、信息缺失和不對稱、壟斷的市場結(jié)構(gòu)等造成）而進(jìn)行的內(nèi)部化行為。鄧寧的折衷理論是有關(guān)FDI理論的集大成者，他認(rèn)為FDI的進(jìn)行取決于所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢以及區(qū)位優(yōu)勢三方面因素。

二、直接投資和間接投資的融合趨勢

當(dāng)理論界對直接投資和間接投資條分縷折地分而論之時，這二者的界限在實(shí)踐中卻并非同樣地涇渭分明。在越來越多的場合它們相伴相隨，有時甚至很難在它們之間劃出界線。這主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（一）資本市場的高度發(fā)達(dá)使大量對外投資行為既有直接投資的內(nèi)涵，又有間接投資的手法和特點(diǎn)

在資本市場上，資產(chǎn)表現(xiàn)為以下四種基本形式：（1）現(xiàn)金資產(chǎn)：各種貨幣資產(chǎn)；（2）實(shí)體資產(chǎn)：表現(xiàn)為各種固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等生產(chǎn)資料；（3）信貸資產(chǎn)：各種債權(quán)債務(wù)；（4）證券資產(chǎn)：表現(xiàn)為股票、債券、商業(yè)票據(jù)和各種投資收益憑證等證券。實(shí)體資產(chǎn)的國際流動是FDI的本質(zhì)特征，而間接投資則側(cè)重于其他金融資產(chǎn)的流動。然而在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，實(shí)體資本的轉(zhuǎn)移必然大量的借助于各種金融資產(chǎn)的流動。當(dāng)柯達(dá)投資于中國的彩卷行業(yè)時，它不是簡單地把生產(chǎn)線、管理人員、專利技術(shù)等搬入中國，而是通過股權(quán)投資、信貸安排、長期合同、現(xiàn)金流動等多種方式進(jìn)行。隨著資本市場的高速發(fā)展，在金融中介和各種金融工具的幫助下，這四種資產(chǎn)的相互轉(zhuǎn)化變得越來越便利和快捷。從FDI的發(fā)起看，F(xiàn)DI中涉及間接投資因素的情況簡要列舉如下：

1.兼并收購（M＆As）在FDI中的比例越來越高，方式也日趨復(fù)雜。較之新建方式的直接投資，并購具有獨(dú)特的優(yōu)勢：首先，它可以讓投資者在進(jìn)入東道國市場的同時就消滅一個競爭者；而且，它可以讓投資者獲得公開市場上不易獲取的被收購企業(yè)的商標(biāo)、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、關(guān)系網(wǎng)、銷售渠道等等；并購方式建設(shè)周期短，使投資者可以迅速進(jìn)入東道國市場，迅速擴(kuò)展產(chǎn)品線和營銷渠道，從而有利于降低經(jīng)營中的不確定性；并購方式還可以讓投資者利用東道國貨幣貶值、股市大跌、東道國企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)等情況廉價地獲取資產(chǎn)從事海外經(jīng)營。

托賓（JamesTobin）的Q理論為投資者對并購或創(chuàng)建方式的選擇提供了理論解釋和指導(dǎo)。假設(shè)R1，R2分別為收購和新建兩種方式的投資收益率，C1，C2分別為兩種投資所須資本的成本。Q1=R1/R2，Q2=R2/C2，如果Q1>Q2，且Q1>1，則跨國公司應(yīng)選擇收購方式進(jìn)行投資，反之，如果Q2>Q1，且Q2>1，則跨國公司應(yīng)選擇新建方式進(jìn)行投資。

在這里，對跨國公司而言，對外投資，不論是間接還是直接，都可以被抽象為一種數(shù)字的決策。而對東道國來說，這種投資又具有間接投資的某些特點(diǎn)。從經(jīng)營管理的控制權(quán)來看，很多情況下跨國公司只是部分地?fù)碛斜皇召徠髽I(yè)的控制權(quán)，同時，為了充分利用被收購企業(yè)的當(dāng)?shù)貎?yōu)勢，跨國公司對被收購企業(yè)的經(jīng)營管理也并非面面俱到。從資源轉(zhuǎn)移的角度看，資源首先是通過貨幣資本的形式支付給被收購企業(yè)的原股東的，而隨著并購方式的日趨復(fù)雜，并購的支付方式可能是股票等有價證券。而其他技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營資源的轉(zhuǎn)移則視需要而定，有時這些資源并非由投資者轉(zhuǎn)向被收購企業(yè)，而是相反。當(dāng)被收購企業(yè)在東道國是上市公司時，投資者既可以通過被收購企業(yè)每年的贏利收回投資，也可以通過出售其股票的形式收回投資。

2.少數(shù)股權(quán)投資。這種投資雖采用股權(quán)形式，但并不要求對受資企業(yè)的控制權(quán)，同時也有別于單純追求股票升值的間接投資。通常，它是企業(yè)間欲達(dá)成某種聯(lián)盟而采取的形式。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和科技的迅猛發(fā)展，如今的商業(yè)競爭比任何時代都要激烈、復(fù)雜，即使是像500強(qiáng)這樣的大企業(yè)也沒有能力在各個方面保持領(lǐng)先。為了在競爭中立于不敗，很多企業(yè)積極地在技術(shù)、產(chǎn)品、市場等方面尋求與同行乃至其他行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)的合作，以求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢互補(bǔ)。通過對對方進(jìn)行股權(quán)投資（有時這種投資是相互的），可以在加強(qiáng)這種聯(lián)盟關(guān)系的同時保持各自經(jīng)營管理上的獨(dú)立性。

3.從FDI的資金來源看，跨國公司海外直接投資的資金來源可以歸結(jié)為四個方面：（1）公司集團(tuán)內(nèi)部的資金。（2）母公司以外的母國資金，主要指母公司利用母國資本市場獲得的資金。（3）東道國當(dāng)?shù)氐馁Y金，主要指跨國公司利用東道國當(dāng)?shù)刭Y本市場獲取的資金，或從東道國的合作伙伴處獲取的股東資金。（4）國際資金，指利用國際資本市場獲得的資金。從第二和第四種資金來源看，直接投資和間接投資只是一線之隔?？鐕镜闹苯油顿Y行為是由其母國乃至第三國的無數(shù)投資者的間接投資行為所支撐的。

4.從FDI的回收來看，傳統(tǒng)的直接投資是通過海外企業(yè)的贏利逐步收回，而在資本市場高度發(fā)達(dá)情況下，企業(yè)還可以利用各種資產(chǎn)證券化的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險、收回投資，從而使得FDI在回收上要利用間接投資的回收手段。

（二）一些投資機(jī)構(gòu)的國際投資行為往往兼有直接投資和間接投資的特征

1.國際資本市場風(fēng)險大、技術(shù)要求高，能在這樣的舞臺上提供大量資金的多為商業(yè)銀行、投資銀行、保險公司、各種基金會等機(jī)構(gòu)投資者。相對于個人投資者，它們的投資通常數(shù)額大，期限長，注重通過投資組合降低風(fēng)險。傳統(tǒng)上，機(jī)構(gòu)投資被認(rèn)為是間接投資，但由于其投資規(guī)模龐大，為保證投資的安全性和收益性，它們通常與被投資企業(yè)有著非常密切的聯(lián)系，并常常作為戰(zhàn)略投資者成為被投資企業(yè)的一員。這又使得它們的投資具有直接投資的特點(diǎn)。它們雖不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但時時監(jiān)督著企業(yè)的運(yùn)營狀況，并對企業(yè)的發(fā)展方向、利潤分配乃至一些關(guān)鍵人員的變動都有著重要的影響。另一方面，它們雖不會直接向企業(yè)提供技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營資源，但卻可以成為被投資企業(yè)獲取這些國際經(jīng)驗(yàn)的橋梁。

2.風(fēng)險投資基金作為一種特殊的投資基金，更是兼具直接投資和間接投資的雙重特性，它以權(quán)益資本的形式向那些新興的快速發(fā)展的小企業(yè)（通常為高科技企業(yè)）提供創(chuàng)業(yè)資金。它是一種直接投資，因?yàn)樗峁┑氖菣?quán)益資本，而且常常占有風(fēng)險企業(yè)的大部分股權(quán)；風(fēng)險投資不僅為企業(yè)提供資金，而且提供技術(shù)上和經(jīng)營上援助，幫助企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)計(jì)劃，促成企業(yè)成長；風(fēng)險基金在投資時必須對風(fēng)險企業(yè)有全面的了解，從技術(shù)水平到產(chǎn)品的市場前景乃至管理團(tuán)隊(duì)的綜合素質(zhì)等，只有這樣，它才能對企業(yè)的發(fā)展?jié)摿τ羞m當(dāng)?shù)呐袛唷Ｍ瑫r，它也是一種間接投資，因?yàn)轱L(fēng)險投資的目的不是控股，也不是直接經(jīng)營企業(yè)，而是通過資金和技術(shù)的幫助，促進(jìn)受資企業(yè)的發(fā)展，從而使資金得到增值。受資公司的經(jīng)營管理仍是由原管理層負(fù)責(zé)，即使風(fēng)險投資者可能是大股東，原管理層也不必?fù)?dān)心失去企業(yè)的控制權(quán)；從風(fēng)險投資的退出看，風(fēng)險資本越來越多地通過企業(yè)上市、管理層收購、大企業(yè)收購等途徑退出，反映了其追求資本增值的本性；風(fēng)險投資往往通過組合投資的手段同時投資于多家不同領(lǐng)域的風(fēng)險企業(yè)，以降低風(fēng)險。

三、直接投資和間接投資的融合帶來的啟示

1.引進(jìn)外資需要加大資本市場的開放程度。如前所述，外商直接投資的發(fā)生往往和間接投資是相伴相隨的，對金融資本流入的限制也會阻礙直接投資的進(jìn)入，特別是在兼并收購在FDI中的比例越來越高的情況下，限制國內(nèi)企業(yè)向外商發(fā)行或出售股票、債券等有價證券也變相地限制了直接投資的流入。同時，直接投資和間接投資的融合也使得直接投資一定程度上帶有了間接投資靈活性、流動性的投機(jī)性的特點(diǎn)，這又讓資本市場在金融監(jiān)管尚不完備的情況下的開放成為一柄雙刃劍。因?yàn)橐恍盁徨X”可能會趁機(jī)進(jìn)入，進(jìn)行高風(fēng)險的投機(jī)活動，從而加大金融市場的不穩(wěn)定性。

2.兩者的融合趨勢，既反映了金融中介力量的發(fā)展，也對金融中介提出了更高的要求。沒有金融中介的穿針引線，它們的緊密結(jié)合是不可想象的。收購、兼并、各種資產(chǎn)的證券化、相關(guān)信息的收集等等，都需要大量的專業(yè)知識和技能，需要金融中介提供專業(yè)服務(wù)才能順利而高效地進(jìn)行。同時，在這種條件下生產(chǎn)企業(yè)對金融中介也有更高的要求，它不僅要能夠提供從資金融通到投資顧問的全方位金融服務(wù)，而且要能夠在全世界開展業(yè)務(wù)提供服務(wù)，為跨國公司的國際拓展提供金融支持。

參考文獻(xiàn)：

1.何小鳳，黃崇。投資銀行學(xué)。北京大學(xué)出版社，2002（7）