前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇現(xiàn)在的貨幣政策范文，相信會(huì)為您的寫作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

現(xiàn)在的貨幣政策范文第1篇

一、從緊貨幣政策在縣域的實(shí)施效果分析

2007年，該市生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)16.2%，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額分別增長(zhǎng)17.5%和18.8%；全市金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)22%，而各項(xiàng)貸款的增幅比生產(chǎn)總值的增幅高近6個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中信貸投放過(guò)多、投資增長(zhǎng)過(guò)快的問(wèn)題較為突出。

2008年以來(lái)，該市生產(chǎn)總值增長(zhǎng)放緩，特別是投資和出口增幅持續(xù)回落，各項(xiàng)貸款增幅較上年度明顯下降，但也出現(xiàn)了新的問(wèn)題。

一是信貸集中加劇，支農(nóng)乏力。在規(guī)模控制和進(jìn)度控制的壓力下，銀行著重壓縮中小企業(yè)、三農(nóng)等弱勢(shì)群體的信貸需求，而優(yōu)先滿足盈利穩(wěn)定的大企業(yè)資金需要，客觀上導(dǎo)致銀行信貸繼續(xù)向大客戶傾斜，中小企業(yè)、三農(nóng)等的金融供求矛盾更加突出。一季度全市金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款增加額為5.6億元，而貸款增量居前四位的企業(yè)即增加貸款5.7億元，占全部貸款增量的101.8%。信貸集中狀況進(jìn)一步加劇，支持農(nóng)業(yè)和小企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)信貸扶持措施難以得到有效實(shí)施。

二是民間借貸增加，融資成本進(jìn)一步提高。由于中小企業(yè)貸款難以得到有效支持，因此民間融資明顯擴(kuò)大，民間融資的主體已經(jīng)由個(gè)人轉(zhuǎn)向各類經(jīng)濟(jì)組織，包括城鄉(xiāng)個(gè)體工商戶和中小企業(yè)等，融資資金的用途由偏重生活消費(fèi)和臨時(shí)性流動(dòng)資金轉(zhuǎn)向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

二、縣域金融的政策取向

（一）加強(qiáng)對(duì)貨幣政策的宣傳，增強(qiáng)貨幣政策的透明度

要利用各種媒介、通過(guò)各種方式，廣泛宣傳貨幣政策的重大意義和相關(guān)要求，提高全社會(huì)對(duì)實(shí)施貨幣政策的認(rèn)同度。同時(shí)，要合理引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來(lái)投資回報(bào)的預(yù)期，努力營(yíng)造政府支持、百姓理解、銀企互動(dòng)、自覺(jué)執(zhí)行的良好社會(huì)氛圍，從而確保政策實(shí)施的效果。

（二）人民銀行認(rèn)真履行縣域內(nèi)貨幣信貸政策傳導(dǎo)者職責(zé)，加強(qiáng)“窗口”指導(dǎo)

一是認(rèn)真貫徹落實(shí)國(guó)家宏觀調(diào)控政策，制定金融支持縣域經(jīng)濟(jì)科學(xué)和諧發(fā)展的指導(dǎo)性意見(jiàn)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)政策與信貸政策協(xié)調(diào)配合，確保資源配置的合理化和有效性。二是精心打造政府、銀行、企業(yè)和諧對(duì)接的“金融平臺(tái)”，為銀企溝通合作、擴(kuò)大貸款選擇范圍搭建橋梁，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的有效投入。三是根據(jù)不同區(qū)域制定不同的扶持政策，適度投入支農(nóng)再貸款，在貫徹從緊貨幣政策的同時(shí)，保證“三農(nóng)”貸款的有效投放，以促進(jìn)縣域農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

（三）金融機(jī)構(gòu)要積極構(gòu)建適應(yīng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制

一是要合理安排全年的貸款投放計(jì)劃，按照有保有壓、區(qū)別對(duì)待的原則，將信貸支持重點(diǎn)向科技含量高、發(fā)展前景好的重點(diǎn)行業(yè)和中小企業(yè)以及“三農(nóng)”傾斜。在抓好貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，均衡發(fā)放貸款，確保貸款增量?jī)?yōu)化，避免信貸大起大落對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成沖擊。二是積極開(kāi)展制度創(chuàng)新和信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，因地制宜地建立符合企業(yè)實(shí)際，貼近中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度，推出符合中小企業(yè)特點(diǎn)的信貸品種，增加對(duì)中小企業(yè)的信貸投入。同時(shí)，及時(shí)了解企業(yè)資金狀況，開(kāi)展企業(yè)資金對(duì)比分析，研究不同規(guī)模企業(yè)的資金需求特點(diǎn)，有針對(duì)性地開(kāi)展融資服務(wù)。三是進(jìn)一步貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央農(nóng)村工作會(huì)議精神，增加 “三農(nóng)”信貸投入，改善農(nóng)村金融服務(wù)，同時(shí)，充分發(fā)揮郵政儲(chǔ)蓄銀行點(diǎn)多面廣的優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)展農(nóng)村信貸業(yè)務(wù)，擴(kuò)大“三農(nóng)”信貸資金來(lái)源。

現(xiàn)在的貨幣政策范文第2篇

1.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于貨幣政策有效性的爭(zhēng)論

在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要流派中，凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派認(rèn)同貨幣政策的作用，而理性預(yù)期學(xué)派則提出不同意見(jiàn)。

(1)凱恩斯學(xué)派。凱恩斯認(rèn)為，“有效儲(chǔ)蓄之?dāng)?shù)量乃定于投資數(shù)量，而在充分就業(yè)限度以內(nèi)，鼓勵(lì)投資者乃是低利率。故我們最好參照資本之邊際效率表，把利率減低到一點(diǎn)，可以達(dá)到充分就業(yè)”?？梢?jiàn)，凱恩斯雖然偏愛(ài)財(cái)政政策，但也不否定貨幣政策的作用。

之后，凱恩斯主義者漢森、薩繆爾森、索羅和托賓等人也肯定了貨幣政策的作用。隨著他們對(duì)貨幣政策作用的認(rèn)識(shí)的加深，他們提出了“逆經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)”的“相機(jī)抉擇”的貨幣政策主張。

(2)貨幣學(xué)派。貨幣學(xué)派的代表人物弗里德曼認(rèn)為，“貨幣政策能夠防止貨幣本身成為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的一個(gè)主要根源”，“貨幣政策能夠發(fā)揮的第二個(gè)作用，是為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境——繼續(xù)用米爾的比喻，就是使貨幣政策這架機(jī)器運(yùn)行”，“貨幣政策有助于抵消經(jīng)濟(jì)體系中來(lái)自其他方面的主要波動(dòng)”。由此可知，弗里德曼充分肯定貨幣政策對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。

(3)理性預(yù)期學(xué)派。理性預(yù)期學(xué)派的主要代表人物之一盧卡斯曾提出過(guò)著名的“政策無(wú)效性命題”。他指出：“當(dāng)擴(kuò)張性貨幣政策反復(fù)推行時(shí)，它不再能實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。推動(dòng)力消失了，對(duì)生產(chǎn)沒(méi)有刺激作用，期望生產(chǎn)能擴(kuò)大，但結(jié)果卻是通貨膨脹，而不是別的?！憋@然，盧卡斯完全否定了貨幣政策的作用。

2.中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)于貨幣政策有效性的觀點(diǎn)

對(duì)于貨幣政策能否發(fā)揮調(diào)控作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界主要有三種觀點(diǎn)：

第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策的作用過(guò)分突出甚至否定貨幣政策的有效作用。中國(guó)人民大學(xué)黃達(dá)教授認(rèn)為，“給人的印象，貨幣政策得心應(yīng)手，是極有利的工具。但實(shí)踐證明，過(guò)分高估其效能，不是實(shí)現(xiàn)不了設(shè)想的目標(biāo)，就是在強(qiáng)力貫徹實(shí)施中帶來(lái)很大的副作用”。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策的作用具有非對(duì)稱性即通貨膨脹得力而治理通貨緊縮乏力。對(duì)外貿(mào)易大學(xué)的吳軍教授認(rèn)為，“進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控實(shí)踐，可以證明再經(jīng)濟(jì)衰退階段的恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，財(cái)政政策的強(qiáng)效應(yīng)和貨幣政策的弱效應(yīng)”。

第三種觀點(diǎn)對(duì)貨幣政策的有效性持肯定態(tài)度。南京大學(xué)的范從來(lái)教授認(rèn)為，“我國(guó)并沒(méi)有陷入流動(dòng)性陷阱，投資和消費(fèi)的利率彈性是存在的，貨幣政策發(fā)揮作用的條件是具備的”。

二、評(píng)價(jià)我國(guó)貨幣政策有效性的標(biāo)準(zhǔn)

弗里德曼說(shuō)，“我相信，某一貨幣總量是目前可得的、最好的、貨幣政策的直接指示器或評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。而且我相信：與選擇價(jià)格水平的做法相比，具體選擇哪一種貨幣總量所帶來(lái)的妨害則小得多。”可見(jiàn)，弗里德曼認(rèn)為評(píng)價(jià)貨幣政策有效性的標(biāo)準(zhǔn)是貨幣供應(yīng)量。

在國(guó)內(nèi)，李春琦等學(xué)者在研究貨幣政策有效性時(shí)，多數(shù)也采用貨幣供應(yīng)量M2作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。而崔建軍(2006)認(rèn)為，貨幣政策的有效性體現(xiàn)在貨幣政策目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)程度。但其是在封閉的環(huán)境下，用物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)評(píng)價(jià)。

考慮到，在我國(guó)貨幣供應(yīng)量是否應(yīng)作為中介目標(biāo)尚存爭(zhēng)議，而且經(jīng)過(guò)線性回歸的檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量與CPI的擬合程度不高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已逐步與國(guó)際接軌，中國(guó)的市場(chǎng)已不再封閉。所以本文以中央銀行制定的貨幣政策目標(biāo)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即“維持幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。通過(guò)分析貨幣政策在近期調(diào)控中發(fā)揮的作用，評(píng)價(jià)貨幣政策的效果。

幣值穩(wěn)定，包括對(duì)內(nèi)幣值穩(wěn)定和對(duì)外幣值穩(wěn)定。本文通過(guò)06年和07年的CPI指數(shù)和人民幣匯率走勢(shì)，進(jìn)行考察。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，則通過(guò)GDP增長(zhǎng)率來(lái)評(píng)價(jià)。

三、我國(guó)貨幣政策有效性評(píng)價(jià)

經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在這兩年中央銀行已多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金、年存貸款利率。存款準(zhǔn)備金以達(dá)14%，創(chuàng)歷史新高，凍結(jié)了商業(yè)銀行大部分資金。年貸款利率也調(diào)至7.47%，比06年年初上升了1.89%，明顯是要控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。雖然中央銀行頻繁地實(shí)行貨幣政策，但物價(jià)仍呈上升趨勢(shì)，超過(guò)警戒線3%，這似乎與貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)背道而馳。

而人民幣兌美元匯率一路上升，人民幣持續(xù)升值，貿(mào)易順差也持續(xù)增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備屢創(chuàng)新高。我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率要控制在一定范圍，但現(xiàn)在匯率已上升了一定幅度，中央銀行似乎無(wú)法控制。

再看GDP增長(zhǎng)率，07年第一季度GDP增長(zhǎng)率為11.1%，第二季度為11.9%，第三季度為11.5%，第四季度為11.2%，仍成雙位數(shù)增長(zhǎng)，并沒(méi)有放慢的跡象。緊縮的貨幣政策并沒(méi)有影響到經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

如果貨幣政策的緊縮效應(yīng)顯著，應(yīng)該能平抑通貨膨脹，且不影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。雖然貨幣政策在這輪調(diào)節(jié)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，沒(méi)有影響到經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但沒(méi)有成功地維持幣值穩(wěn)定，人民幣仍然對(duì)外升值，對(duì)內(nèi)貶值，并且日趨嚴(yán)重，所以貨幣政策的效果不顯著。

四、影響我國(guó)貨幣政策有效性的原因

影響貨幣政策的因素有很多，尤其在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，既有貨幣政策本身存在的缺陷，也有經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約。主要表現(xiàn)為：

1.貨幣政策本身的缺點(diǎn)

貨幣政策存在時(shí)滯性。貨幣政策由制定、執(zhí)行到產(chǎn)生效果，需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。在市場(chǎng)較完善的發(fā)達(dá)國(guó)家，貨幣政策發(fā)揮效用需為六個(gè)月到一年。在中國(guó)，國(guó)有商業(yè)銀行信貸集中，貨幣政策傳導(dǎo)渠道阻塞，由貨幣政策所推動(dòng)的貨幣供給很難達(dá)到縣域地區(qū)。貨幣市場(chǎng)體系尚存缺陷，市場(chǎng)利率尚沒(méi)形成，這也影響到貨幣政策發(fā)揮效用。此外，中央銀行隸屬于國(guó)務(wù)院，只有制定和執(zhí)行貨幣政策的權(quán)力，沒(méi)有決策權(quán)。所以，貨幣政策的時(shí)滯要比發(fā)達(dá)國(guó)家要長(zhǎng)。

貨幣政策的傳導(dǎo)主要通過(guò)商業(yè)銀行，而商業(yè)銀行一般很少給中小企業(yè)貸款。所以，貨幣政策的作用影響不到中小企業(yè)，中小企業(yè)能夠按往常一樣進(jìn)行貸款投資。在我國(guó)，中小企業(yè)占據(jù)市場(chǎng)的大部分。調(diào)控不了中小企業(yè)，貨幣政策的效果也減弱。

從貨幣供給性質(zhì)來(lái)看，目前我國(guó)處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，我國(guó)奉行二級(jí)銀行體制，中央銀行、商業(yè)銀行體系、企業(yè)、居民個(gè)人都參與貨幣創(chuàng)造過(guò)程。因此，我國(guó)的貨幣供給同時(shí)具有外生性和內(nèi)生性，而不是純粹的外生性，中央銀行控制的貨幣供應(yīng)量有限，貨幣政策的效果有所減弱。

2.國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約

本次的通貨膨脹屬成本推動(dòng)型通貨膨脹，所以貨幣政策的效果不顯著。這次的物價(jià)上漲是由食品價(jià)格上漲引起的，而食品價(jià)格的上漲又引起其他物品的價(jià)格上漲。全面的物價(jià)上漲，自然引起工資上漲，市場(chǎng)上貨幣供給增多，從而使通脹加劇。即便中央銀行能控制貨幣的供給，但不管貨幣政策如何緊縮，人們都不可能將購(gòu)買食品的錢存入銀行。在這種情況下，緊縮的貨幣政策難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。

由于我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率被控制在一定范圍內(nèi)。而人民幣持續(xù)升值，外界對(duì)人民幣產(chǎn)生升值的預(yù)期，也看好中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以國(guó)內(nèi)外的投資者都拋出美元，買入人民幣。中央銀行為維持匯率穩(wěn)定，被迫拋出更多的本幣，使貨幣供應(yīng)量上升，流動(dòng)性加大，通貨膨脹加劇，貨幣政策產(chǎn)生了反效果。

我國(guó)的金融體系不完善，利率的種類很多，有基準(zhǔn)利率、同業(yè)拆借率、存貸款利率、銀行間債券利率等，沒(méi)有統(tǒng)一的市場(chǎng)利率，這在一定程度上影響利率政策的實(shí)行。

3.中央銀行實(shí)行貨幣政策的情況

根據(jù)理性預(yù)期學(xué)派的觀點(diǎn)，貨幣政策要超出人們的預(yù)期，才能發(fā)揮作用。但現(xiàn)在人們對(duì)貨幣政策已有預(yù)期，中央銀行所制定的貨幣政策沒(méi)有考慮到預(yù)期因素，所以貨幣政策沒(méi)有達(dá)到所需要的效果。此時(shí)，貨幣政策在更大程度上只是一種警告，真正的調(diào)控作用較弱。

中央銀行決定執(zhí)行貨幣時(shí)，已經(jīng)延誤了時(shí)機(jī)。市場(chǎng)已存在大量貨幣，緊縮的貨幣政策很難控制住這種趨勢(shì)。而且，每次上調(diào)存款準(zhǔn)備金或年存貸款利率都是小幅度的調(diào)整，到后期才增大幅度，所以貨幣政策暫時(shí)效果微弱。

五、提高我國(guó)貨幣政策有效性的建議

針對(duì)影響貨幣政策的種種原因，本文將從三方面提出改善貨幣政策有效性的建議：

1.盡量減弱貨幣政策的時(shí)滯性

首先，縮短貨幣政策產(chǎn)生效果的時(shí)間。貨幣政策的時(shí)滯性不能完全消除，但以我國(guó)目前的情況，時(shí)滯性可以減弱。這就要求中央銀行提高對(duì)經(jīng)濟(jì)情況的預(yù)見(jiàn)，制定出有預(yù)見(jiàn)性的貨幣政策。而且中央銀行的調(diào)控要適時(shí)，避免貨幣政策在經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生轉(zhuǎn)變時(shí)才起作用。而且，中央銀行要有一定的獨(dú)立性。雖然和建國(guó)初期相比，中央銀行的獨(dú)立性有了很大的提高，但還是較弱。我國(guó)的中央銀行隸屬于國(guó)務(wù)院，沒(méi)有決策權(quán)，執(zhí)行貨幣政策要遵照國(guó)務(wù)院的決定。這在一定程度上延誤了實(shí)行貨幣政策的時(shí)機(jī)。此外，還需商業(yè)銀行的配合。商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)要深入縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)，并放寬對(duì)中小企業(yè)的貸款限制，使貨幣政策得到更有效的傳導(dǎo)。

2.改善貨幣政策實(shí)施的環(huán)境

繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革，促使市場(chǎng)利率形成。這有利于我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，而貨幣市場(chǎng)的完善則使貨幣政策的傳導(dǎo)更有效。因?yàn)橹醒脬y行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，主要通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行票據(jù)，若利率能夠市場(chǎng)化，則利率所反映的市場(chǎng)情況更加真實(shí)，有助于中央銀行運(yùn)用貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控，制定的貨幣政策也更有效。

如果財(cái)政政策不和貨幣政策相配合，這也會(huì)使貨幣政策的效果被抵消掉?？紤]到現(xiàn)在通貨膨脹產(chǎn)生的原因，財(cái)政政策似乎比貨幣政策更有效。通過(guò)政府補(bǔ)貼、減免稅收、政府限價(jià)等措施可降低食品生產(chǎn)的成本，控制價(jià)格，在一定程度上緩解物價(jià)上漲的幅度。通過(guò)制定對(duì)出口的管制，取消部分出口產(chǎn)品的優(yōu)惠政策，可控制住貿(mào)易的持續(xù)順差。財(cái)政政策是一種直接調(diào)控的政策。所以貨幣政策應(yīng)與財(cái)政政策配合使用，會(huì)事半功倍。

匯率政策是貨幣政策體系的重要部分。現(xiàn)在人民幣被低估，對(duì)外貿(mào)易持續(xù)順差，造成較多貿(mào)易摩擦，人民幣面臨較大的升值壓力。而國(guó)內(nèi)通貨膨脹的問(wèn)題日趨嚴(yán)重，政府可考慮放寬對(duì)人民幣匯率的控制，以緩解通貨膨脹問(wèn)題。人民幣升值，出口減少，進(jìn)口增加，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)供給，而且也減少了貨幣供應(yīng)量，對(duì)解決通貨膨脹問(wèn)題有較大幫助。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)力增強(qiáng)，金融市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，美元走弱，升值是人民幣必然的趨勢(shì)?；蛟S要人民幣一次升值較多會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定造成沖擊，但政府可根據(jù)中國(guó)具體國(guó)情，讓人民幣逐步升值，達(dá)到人民幣真實(shí)的價(jià)值。

3.提高中央銀行執(zhí)行貨幣政策的能力

加強(qiáng)金融創(chuàng)新。目前，一般的貨幣政策工具主要有存貸款利率、存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)操作，但這些工具都有各自的缺陷?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越來(lái)越復(fù)雜，中央銀行很應(yīng)該創(chuàng)造出適合當(dāng)前情況的新貨幣政策工具，加大對(duì)沖的力度。

中央銀行實(shí)行貨幣政策要考慮到預(yù)期因素，每次的貨幣政策能超出人們的預(yù)期之外，將使調(diào)控更有效果，也表明中央銀行調(diào)控的決心，加大了警告作用。

加大貨幣政策的強(qiáng)度。中央銀行每次上調(diào)存款準(zhǔn)備金或利率都是小幅上調(diào)，效果不大，反而使通貨膨脹的情況越來(lái)越嚴(yán)重，增加調(diào)控的難度。所以，中央銀行可以減少調(diào)控的次數(shù)，但加大調(diào)控的強(qiáng)度。有人認(rèn)為這種做法會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”。但以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況，市場(chǎng)能承受得了較強(qiáng)的緊縮政策。相反，現(xiàn)在頻繁地使用貨幣政策，效果不大，對(duì)市場(chǎng)的警告作用也不大。當(dāng)貨幣政策產(chǎn)生累積效應(yīng)時(shí)，也同樣會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”。

中央銀行也可以嘗試使用窗口指導(dǎo)等貨幣政策措施，加大對(duì)商業(yè)銀行貸款規(guī)模的控制，同時(shí)督促商業(yè)銀行承擔(dān)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的義務(wù)。

六、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，2006到2007年以來(lái)，我國(guó)的貨幣政策因其自身缺點(diǎn)和環(huán)境影響等原因，所以效果不太顯著。貨幣政策有效性偏弱，對(duì)宏觀調(diào)控十分不利。以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，中央銀行必須實(shí)行宏觀調(diào)控以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，提高貨幣政策的有效性迫在眉睫。所以，中央銀行要根據(jù)現(xiàn)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況，分析影響貨幣政策有效性的原因，加深對(duì)貨幣政策的認(rèn)識(shí)和研究，克服貨幣政策的缺點(diǎn)，改善金融環(huán)境，提高貨幣政策的有效性，以便更好地實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。只有這樣，中央銀行才能充分發(fā)揮調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，有效地控制本次的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]崔建軍.金融調(diào)控理論[J].西安：西安交通大學(xué)出版社，2006.

[2]崔建軍.中國(guó)貨幣政策有效性問(wèn)題研究[Z].北京：中國(guó)金融出版社，2006.

[3]孟建華.中國(guó)貨幣政策的選擇和發(fā)展[Z].北京：中國(guó)金融出版社，2006.

[4]高鴻業(yè).西方經(jīng)濟(jì)學(xué)(宏觀部分)[X].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2005.

[5]陳共.財(cái)政學(xué)[C].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2006.

[6]童適平.中央銀行學(xué)教程[Z].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2005.

現(xiàn)在的貨幣政策范文第3篇

2010年初，市場(chǎng)的加息預(yù)期非常強(qiáng)烈，然而政策持續(xù)猶疑不決，當(dāng)然貨幣當(dāng)局也采取包括數(shù)量型政策工具和信貸控制等手段進(jìn)行了調(diào)控，但這些政策工具并沒(méi)有很好達(dá)致政策目標(biāo)。同時(shí)，由于具有行政色彩的調(diào)控手段自身的模糊性無(wú)法給公眾明確的預(yù)期，導(dǎo)致了現(xiàn)實(shí)通貨膨脹和通脹預(yù)期都沒(méi)有得到很好的抑制。

此外，政策決策者的承諾和政策實(shí)踐的背離也進(jìn)一步加劇了政策信譽(yù)的喪失，并導(dǎo)致了公眾對(duì)政策理解的混亂。政策實(shí)踐的這種變化非常不利于政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

貨幣政策的信譽(yù)理論告訴我們，政策信譽(yù)的喪失將會(huì)導(dǎo)致政策對(duì)實(shí)際產(chǎn)出更大的沖擊。因?yàn)橹醒脬y行缺乏信譽(yù)將會(huì)導(dǎo)致貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響產(chǎn)生時(shí)滯，中央銀行在降低通脹水平時(shí)不得不實(shí)施比原本需要的更為強(qiáng)烈的政策。因此，中央銀行缺乏信譽(yù)弱化了它的政策對(duì)通脹預(yù)期的影響，弱化的程度和時(shí)滯的長(zhǎng)短取決于中央銀行政策的“信譽(yù)度”。

目前在通脹率逐漸加劇的背景下，我們的央行顯然試圖在恢復(fù)信譽(yù)，具體表現(xiàn)為反通貨膨脹政策的力度在加強(qiáng)。但我們是采取的漸進(jìn)加強(qiáng)的政策，這種政策方式的優(yōu)點(diǎn)是對(duì)總需求和總產(chǎn)出干擾較小，通貨膨脹率會(huì)下降的十分緩慢，若收到外部沖擊，通脹率還有再次上升的風(fēng)險(xiǎn)。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于通脹的治理關(guān)鍵是提升中央銀行的政策信譽(yù)，中央銀行信譽(yù)的提高不僅能提高貨幣政策的效率，而且能降低貨幣政策治理通脹的成本。而中央銀行信譽(yù)的提升需要中央銀行有更高的獨(dú)立性，同時(shí)中央銀行的政策目標(biāo)要具有更好的內(nèi)在統(tǒng)一性。

當(dāng)前我國(guó)的貨幣政策實(shí)際上有穩(wěn)定物價(jià)、保障增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)、平衡國(guó)際收支四項(xiàng)目標(biāo)。很多目標(biāo)之間，比如穩(wěn)定物價(jià)和提高增長(zhǎng)，本身就有一定的沖突，由此也導(dǎo)致了政策執(zhí)行的兩難，降低了政策的信譽(yù)。因此，很多國(guó)家的中央銀行將貨幣政策目標(biāo)精簡(jiǎn)為穩(wěn)定物價(jià)水平的單一目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)則在穩(wěn)定物價(jià)水平之外加了促進(jìn)就業(yè)一項(xiàng)。

現(xiàn)在的貨幣政策范文第4篇

當(dāng)前中國(guó)貨幣政策出現(xiàn)了三個(gè)變化：第一，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，再靠數(shù)量控制進(jìn)行貨幣討論非常困難，貨幣政策需要由數(shù)量調(diào)控為主轉(zhuǎn)向以價(jià)格為主;第二，過(guò)去十多年中國(guó)靠資本流入，增加外匯，但現(xiàn)在隨著國(guó)內(nèi)外環(huán)境的變化，資本流入變得沒(méi)有那么穩(wěn)定，我們需要新的發(fā)放貨幣渠道;第三，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，如果經(jīng)濟(jì)增速低于潛在增速，我們要不要放松貨幣，這也就回到了流動(dòng)率要不要放松的問(wèn)題上。在我看來(lái)，目前市場(chǎng)之所以如此糾結(jié)，就在于大家把這三個(gè)事情混為一談。

2012年以前，中國(guó)保持了十多年的順差，央行有很大的動(dòng)力去防止本幣對(duì)美元的升值，這樣一來(lái)外匯占款大幅增加。為了防范通貨膨脹失控和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，央行一般都是通過(guò)進(jìn)行數(shù)量調(diào)控最后使得我們既保持一個(gè)比較穩(wěn)定的通脹情況，同時(shí)又保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但2012年歐債危機(jī)深化之后，中國(guó)的資本賬戶順差開(kāi)始取代經(jīng)常賬戶順差，并且這種順差格局變得不如以前穩(wěn)定。這樣一來(lái)，我們的外匯儲(chǔ)備也就不會(huì)像之前那樣穩(wěn)定，相應(yīng)導(dǎo)致外匯占款增速也發(fā)生了一些變化，2013年到2014年間，我們的外匯占款增量出現(xiàn)了一個(gè)臺(tái)階性的下降，這就使得我們的基礎(chǔ)貨幣投放渠道出了問(wèn)題，我們需要尋找一個(gè)新的發(fā)放渠道。

什么是一個(gè)合理的比較好的流動(dòng)性工具，一個(gè)新的發(fā)放渠道？現(xiàn)在這個(gè)問(wèn)題還有爭(zhēng)議。我認(rèn)為，我們應(yīng)該向發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)，把央行買賣國(guó)債作為定期釋放流動(dòng)性的工具。但央行現(xiàn)在沒(méi)有太多的國(guó)債，如何在增加國(guó)債規(guī)模的同時(shí)又保障銀行的盈利水平，這就需要一個(gè)綜合的策略。

不過(guò)，對(duì)于央行采取的定向?qū)捤烧?，我并不認(rèn)同。這兩年，央行頻繁使用定向?qū)捤晒ぞ?，在我看?lái)會(huì)出現(xiàn)一系列問(wèn)題：首先，貨幣政策調(diào)結(jié)構(gòu)是錯(cuò)誤;第二，定向?qū)捤少x予了央行新的權(quán)利，誰(shuí)來(lái)監(jiān)管央行的這個(gè)新的權(quán)利？這個(gè)新的權(quán)利能否帶來(lái)效果，誰(shuí)來(lái)評(píng)估，這些我們都不知道;第三，如果央行一旦開(kāi)始執(zhí)行某個(gè)產(chǎn)業(yè)政策，那就意味著央行開(kāi)始介入其他部門專業(yè)領(lǐng)域，這樣最終會(huì)不會(huì)損害央行的獨(dú)立性，也是個(gè)值得思考的問(wèn)題;第四，我們未來(lái)貨幣政策轉(zhuǎn)型方向是從數(shù)量調(diào)控轉(zhuǎn)型價(jià)格調(diào)控，而定向的工具是央行既定數(shù)量又定價(jià)格，這有可能妨礙我們未來(lái)貨幣政策的轉(zhuǎn)型。

當(dāng)然，當(dāng)前我們的央行是非常為難的：第一，宏觀經(jīng)濟(jì)增速較快下行;第二需要避免重蹈2009年至2010年開(kāi)閘放水的覆轍。如何走出現(xiàn)在的困境，在我看來(lái)，功夫在貨幣政策之外。我們財(cái)政政策還有很多發(fā)揮空間，例如現(xiàn)在中小企業(yè)投資非常困難，這點(diǎn)貨幣政策很難做到，但財(cái)政政策卻可以有所為，譬如給中小企業(yè)定向貼息就容易做到。另外，央行還需要和銀監(jiān)會(huì)積極配合，銀監(jiān)會(huì)天然就具有引導(dǎo)央行釋放資金流向的優(yōu)勢(shì)，所以央行應(yīng)該管住總量，把調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)轉(zhuǎn)嫁給銀監(jiān)會(huì)，這樣也是一個(gè)更好的搭配。

至于目前大家討論最多的貨幣政策需不需要進(jìn)一步放松，我的回答是肯定的，第一，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下行較快;第二，當(dāng)前的價(jià)格也比較令人擔(dān)憂。如今全球大宗商品都處于低位，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間依然如此，受此影響，雖然我們沒(méi)有通脹的擔(dān)憂，但通縮的擔(dān)憂開(kāi)始加劇。

現(xiàn)在的貨幣政策范文第5篇

股市午休時(shí)分，營(yíng)業(yè)部里幾位股友討論下一步大盤股指會(huì)漲到什么點(diǎn)位，雖然爭(zhēng)吵得面紅耳赤口沫亂飛，還是誰(shuí)也沒(méi)有說(shuō)服誰(shuí)，最后他們問(wèn)我，我答曰：全知全能的上帝也回答不了你們這個(gè)天大的問(wèn)題，也完全沒(méi)有必要問(wèn)大盤指數(shù)會(huì)漲到什么點(diǎn)位，下一步投資成功的要點(diǎn)不在看準(zhǔn)大盤，而在于看對(duì)板塊及個(gè)股。

為什么如此說(shuō)呢？股市行情（還有房?jī)r(jià)、物價(jià)）有時(shí)候是貨幣現(xiàn)象的表現(xiàn)，即貨幣寬松，股市就漲，反之，貨幣緊縮，股市就跌。但目前A股市場(chǎng)正在演繹運(yùn)行中的行情與貨幣政策、與貨幣流動(dòng)性的寬、緊關(guān)系不大，這是因?yàn)槟壳把胄惺┬械氖侵行载泿耪?，貨幣政策既不寬松，也不緊縮。總理不久前明確指出，中國(guó)“堅(jiān)持不擴(kuò)大赤字，既不放松也不收緊銀根”，這就再一次向國(guó)內(nèi)外、市場(chǎng)中人發(fā)出了一個(gè)明確的政策信號(hào)。當(dāng)然這樣說(shuō)也不意味著我們就不須關(guān)注央行貨幣政策了，央行貨幣政策我們市場(chǎng)投資炒股人還是必須關(guān)注的，那么如何關(guān)注呢？

鑒于中國(guó)人民幣與美元掛鉤正相關(guān)，人民幣跟著美元走，美元怎么動(dòng)，人民幣就相應(yīng)（或相反）怎么動(dòng)，所以我們應(yīng)該密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向。美聯(lián)儲(chǔ)剛換了下一任掌門人，明年一月一日上任的新主席耶倫女士是現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的志同道合者、意中的接班人，在美聯(lián)儲(chǔ)中也屬于所謂鴿派，所以最大的可能是，耶倫會(huì)繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)在的貨幣政策，至少在2013年底之前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)退出QE3，所以把國(guó)內(nèi)外這兩個(gè)因素加起來(lái)，我們就可以得出一個(gè)結(jié)論：至少在三個(gè)月內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)央行的貨幣政策都不會(huì)變動(dòng)。既然美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不會(huì)變動(dòng)，既然中國(guó)央行貨幣政策仍將保持中性，那就可以肯定：貨幣政策以及貨幣流動(dòng)性的寬、緊與下一步的A股市場(chǎng)行情無(wú)關(guān)。貨幣政策的拐點(diǎn)，比如由松轉(zhuǎn)緊，或由緊轉(zhuǎn)松，可以成為我們判斷股市大盤股指向上或向下的風(fēng)向標(biāo)，而在中性貨幣政策下，我們便無(wú)由根據(jù)貨幣政策的變動(dòng)判斷股市大盤指數(shù)漲跌到什么點(diǎn)位。

以上講的是為什么不要問(wèn)大盤指數(shù)會(huì)漲跌到什么點(diǎn)位，下面講一講下一步如何穩(wěn)妥地取得投資成功。這個(gè)問(wèn)題其實(shí)也挺復(fù)雜，你看證券報(bào)刊上，專家的高招、模型應(yīng)有盡有，什么量化投資，什么動(dòng)量策略，什么波動(dòng)率交易策略，什么高頻交易，很高深莫測(cè)，我跟各位講個(gè)簡(jiǎn)單易做的方法：以股票發(fā)行價(jià)為參照點(diǎn)，在其50%—30%價(jià)位上下介入，然后坐等上漲，不必天天看盤，想釣魚就去釣魚，想游山玩水就去游山玩水。比如中國(guó)石油（發(fā)行價(jià)16.70元），如果在腰斬價(jià)以下介入，那它就是你的安全投資品種；再如兆馳股份（發(fā)行價(jià)30.00元），在9元以下介入，你就能穩(wěn)賺。

大盤股指是全部個(gè)股在步履雜亂中走出來(lái)的，它僅是全部個(gè)股走勢(shì)表現(xiàn)的總和和結(jié)果，不能成為投資者買賣進(jìn)退的依據(jù)，投資炒股成敗的關(guān)鍵在于踏準(zhǔn)節(jié)奏、選對(duì)板塊和個(gè)股。認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)很重要。