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寬松的財(cái)政政策范文第1篇

關(guān)鍵詞:適度寬松;貨幣政策;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

中圖分類(lèi)號(hào):F8

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)08-0126-01

1 適度寬松貨幣政策的背景及意義

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加深和中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的不斷密切,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策越來(lái)越受到世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的影響。由于美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致的全球金融危機(jī)的影響,2008年11月5日我國(guó)首次明確提出實(shí)施適度寬松的貨幣政策,并在隨后召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,重申了我國(guó)將在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)施適度寬松的貨幣政策,充分發(fā)揮貨幣政策反周期調(diào)節(jié)的作用,以保障貨幣供應(yīng)量的合理增長(zhǎng)。國(guó)家實(shí)施寬松的貨幣政策旨在要在全球金融危機(jī)蔓延的背景下保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速地增長(zhǎng),并在財(cái)政政策的配合下,以保證我國(guó)順利渡過(guò)金融危機(jī)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)沖擊。

2 正確理解適度寬松貨幣政策的含義

我國(guó)由從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)為適度寬松的貨幣政策,標(biāo)志著國(guó)家為了適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的調(diào)控方向的重大轉(zhuǎn)變。適度寬松的貨幣政策是確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定地增長(zhǎng)的有力保障。具體剖析,適度寬松的貨幣政策區(qū)別于寬松的貨幣政策。

適度寬松的貨幣政策與寬松的貨幣政策所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景不同,前者主要適用經(jīng)濟(jì)發(fā)展明顯減速或者即將進(jìn)入下降周期的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,政策目的在于繼續(xù)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力,遏制經(jīng)濟(jì)下滑,最終保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性、持續(xù)性;后者則主要在經(jīng)濟(jì)蕭條或者發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)候采用,它作為一種反危機(jī)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,政策的目的在于減短經(jīng)濟(jì)蕭條或者經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)間,以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。此外,后者主要通過(guò)擴(kuò)張貨幣供應(yīng)量來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,雖然前者也強(qiáng)調(diào)通過(guò)放松信貸管制來(lái)增加貨幣供應(yīng)量來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但兩者之間的寬松程度存在差異,即主要體現(xiàn)在“適度”一詞上。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下,我國(guó)采取了適度寬松的貨幣政策,主要是因?yàn)槟壳拔覈?guó)的金融市場(chǎng)還未出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭的狀況,中央銀行不必采取完全寬松的貨幣政策。只有把握好貨幣政策的實(shí)施力度,審時(shí)度勢(shì),才能保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。如果采取過(guò)激的調(diào)整政策,則可能引發(fā)許多潛在的問(wèn)題,例如,信用過(guò)度擴(kuò)張極易導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫,進(jìn)而影響金融安全。雖然我國(guó)前一段實(shí)施的從緊的貨幣政策為貨幣政策的總量性調(diào)控預(yù)留了很大的空間,但是政府仍需要堅(jiān)持審慎原則,力求貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)一致,并采取措施提升市場(chǎng)自我調(diào)整的能力。

3 有效實(shí)施適度寬松的貨幣政策路徑的探析

有效地實(shí)施適度寬松的貨幣政策對(duì)實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有戰(zhàn)略意義。面對(duì)后金融危機(jī)的形勢(shì),筆者認(rèn)為,我國(guó)要有效實(shí)施適度寬松貨幣政策應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)。

3.1 強(qiáng)化對(duì)適度寬松貨幣政策的前瞻性

為了保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng),避免經(jīng)濟(jì)的大起大落,宏觀當(dāng)局就必須審時(shí)度勢(shì),不斷地根據(jù)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化來(lái)相應(yīng)地調(diào)整貨幣政策的調(diào)控力度。同時(shí),在這個(gè)過(guò)程中,應(yīng)該考慮到貨幣政策的時(shí)滯性,這也就要求國(guó)家所推出的適度寬松貨幣政策必須具備前瞻性,寬松的程度要將政策的時(shí)滯考慮在內(nèi),準(zhǔn)確預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)的變化趨勢(shì)并采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。雖然近年來(lái),我國(guó)貨幣政策綜合考慮了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,政策的前瞻性有所增強(qiáng),保證了經(jīng)濟(jì)、金融的穩(wěn)定發(fā)展,但是在特殊的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,這種政策前瞻性意識(shí)尤其需要強(qiáng)化。我們不僅要高度重視對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融、資本流動(dòng)發(fā)展?fàn)顩r的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè),而且要及時(shí)預(yù)見(jiàn)、發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中存在的問(wèn)題,相應(yīng)地調(diào)整貨幣政策調(diào)控方案,有效地保障我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。

3.2 準(zhǔn)確把握寬松貨幣政策的適度性

我們知道,貨幣政策強(qiáng)調(diào)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié),但是這也不是絕對(duì)的,實(shí)際上貨幣政策的實(shí)施還伴隨著一定范圍的結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此,在實(shí)施適度寬松的貨幣政策過(guò)程中,有關(guān)當(dāng)局要把握政策實(shí)施的程度。首先,要在審視國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基礎(chǔ)上,配合運(yùn)用各種貨幣政策工具,加大銀行信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度,以滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣的正常需求;其次,加強(qiáng)流動(dòng)性管理。改善流動(dòng)性管理要密切關(guān)注銀行體系的流動(dòng)性變化情況,靈活運(yùn)用存款準(zhǔn)備金等政策工具靈活調(diào)整,對(duì)于流動(dòng)性不足的金融機(jī)構(gòu)給予一定的資金支持,以確保整個(gè)金融體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

3.3 努力實(shí)現(xiàn)適度寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策的有效配合

貨幣政策和財(cái)政政策作為政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的兩大政策工具,任何時(shí)候都不是獨(dú)立,都要尋求一種配合來(lái)克服市場(chǎng)的缺陷。適度寬松的貨幣政策可以通過(guò)適度放松銀根,降低融資成本等措施,來(lái)為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境;積極的財(cái)政政策要與之協(xié)調(diào)配合,著力于擴(kuò)大內(nèi)需,刺激經(jīng)濟(jì)的新一輪增長(zhǎng)。當(dāng)前形勢(shì)下,只有實(shí)現(xiàn)適度寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策的有效配合才能最大程度低保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性,才能刺激經(jīng)濟(jì)逐步得到恢復(fù)。

總之,當(dāng)前形勢(shì)下,我國(guó)實(shí)施適度寬松的貨幣政策屬于明智之舉。但是,在實(shí)施的過(guò)程中,我們還應(yīng)該強(qiáng)化對(duì)政策的前瞻意識(shí),審時(shí)度勢(shì),推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新一輪增長(zhǎng)!

寬松的財(cái)政政策范文第2篇

政策推動(dòng)中國(guó)率先復(fù)蘇

記者：為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)同其他各國(guó)一同采取了適度寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策，您覺(jué)得中國(guó)所采取政策的內(nèi)在背景、取得的效果與西方各國(guó)有何差異?從目前政府發(fā)出的信號(hào)來(lái)看，中國(guó)似乎走在了復(fù)蘇的前列，您覺(jué)得這其中政策有多大貢獻(xiàn)?或者這在一定程度上是因?yàn)橹袊?guó)受金融危機(jī)影響較小的緣故?

連平(交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：西方國(guó)家由于銀行體系受到沉重的打擊，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，信用體系急劇惡化，信貸被凍結(jié)，所以刺激經(jīng)濟(jì)首先是給金融機(jī)構(gòu)輸血，給貨幣市場(chǎng)輸血。但在中國(guó)卻沒(méi)有這個(gè)必要，因?yàn)橹袊?guó)金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行還比較穩(wěn)健，市場(chǎng)流動(dòng)性比較寬裕，中國(guó)需要的是擴(kuò)張內(nèi)需。中西部地區(qū)有很大的投資發(fā)展空間，同時(shí)國(guó)民的消費(fèi)水平較低具有很大的發(fā)展?jié)摿?。而?nèi)需擴(kuò)張首先要財(cái)政政策的拉動(dòng)，但單靠財(cái)政政策還不夠，還需要積極的貨幣政策配合，因此，我國(guó)推出了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

可以說(shuō)，中國(guó)之所以受沖擊相對(duì)較小，政策的逆向操作貢獻(xiàn)很大，中國(guó)的投資，消費(fèi)有很大潛力，但潛力不等于現(xiàn)實(shí)，有了積極的財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的推動(dòng)，這種潛力就能夠得到較好的發(fā)揮，所以從這個(gè)角度來(lái)講，政策具有決定性作用。

彭興韻(中國(guó)社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任)：與其他國(guó)家將大量的財(cái)政資金用于收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)、給金融機(jī)構(gòu)注資不同的是，中國(guó)在應(yīng)對(duì)這次危機(jī)時(shí)是將巨額的財(cái)政資金投入到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中，而不用修復(fù)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表?？梢哉f(shuō)，中國(guó)是面臨著國(guó)外金融危機(jī)的沖擊，但自身并沒(méi)有真正親歷這次金融危機(jī)，這決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在宏觀政策的刺激下領(lǐng)先于那些真正的危機(jī)國(guó)家而復(fù)蘇。

郭世坤(建設(shè)銀行研究部總經(jīng)理)：西方采取的更多是貨幣政策，主要是進(jìn)行了一系列的降息甚至降到零利率，再有向市場(chǎng)注入資金，向一些企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)的借貸，或通過(guò)資金的注入來(lái)實(shí)施貨幣政策與壞賬清理等。

中國(guó)采取的政策更多的是直接針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比如“四萬(wàn)億”政策的出臺(tái)，還有相應(yīng)的一些產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，對(duì)有關(guān)重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域包括對(duì)外貿(mào)，房地產(chǎn)、消費(fèi)等領(lǐng)域的政策支持，這些都直接作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比西方政策效果更直接。

政策退出不是“猛踩剎車(chē)”

記者：目前各國(guó)在探討未來(lái)貨幣和財(cái)政政策退出的可能，但有人認(rèn)為，因中國(guó)信貸及投資的大幅擴(kuò)張，且投資主體多為中長(zhǎng)期項(xiàng)目，未來(lái)兩三年中國(guó)實(shí)質(zhì)性的退出將很困難，這是否意味著中國(guó)的財(cái)政和貨幣政策沒(méi)多少回旋余地?在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升之后，中國(guó)還有多少政策操作空間可彌補(bǔ)?

陳道富(國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任)：中國(guó)四萬(wàn)億元的財(cái)政政策是以?xún)赡隇榛A(chǔ)設(shè)計(jì)的。從目前來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將是一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的過(guò)程，實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)真實(shí)需求為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對(duì)我國(guó)而言，也不是一個(gè)輕松的任務(wù)。中國(guó)的宏觀政策能否順利退出，關(guān)鍵是這些政策能否有效激起民間需求特別是消費(fèi)需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的良性循環(huán)。以投資為主體的財(cái)政刺激政策，有利于在短時(shí)間內(nèi)緩解經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑，但在產(chǎn)能過(guò)剩 消費(fèi)率不足的情況下，卻可能會(huì)進(jìn)一步積累不利于經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的新的因素。如果是簡(jiǎn)單提高消費(fèi)率，卻有可能陷入殺雞取卵的困境，因此需要從經(jīng)濟(jì)循環(huán)的角度來(lái)平衡投資與消費(fèi)的關(guān)系?？傊L(zhǎng)期問(wèn)題在當(dāng)前具有短期意義，制約著中國(guó)退出政策。

彭興韻：退出是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，而不是“猛踩剎車(chē)”。中央銀行早前提出的貨幣政策動(dòng)態(tài)微調(diào)，實(shí)際上已經(jīng)表達(dá)了貨幣當(dāng)局對(duì)上半年信貸過(guò)于快速膨脹的容忍度已經(jīng)到了極限。就貨幣政策的具體操作而言，中央銀行重新加大了公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，重啟了一年期的央行票據(jù)，就表明中央銀行逐漸退出了去年11月中旬國(guó)務(wù)院關(guān)于金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干意見(jiàn)中的“貨幣政策策略”，最近兩個(gè)月在中央銀行和銀監(jiān)會(huì)的控制之下，信貸增加額的迅速回落，更是退出的大刀闊斧之舉。

連平：通常應(yīng)對(duì)危機(jī)的財(cái)政和貨幣政策基本上是短期的，比如美國(guó)推行的非常寬松的貨幣政策，一旦經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，就可能會(huì)較快地退出。但中國(guó)這次實(shí)施的政策我認(rèn)為不完全是短期的。中國(guó)的情況和歐美有較大不同，適度寬松的貨幣政策一方面是配合積極財(cái)政政策的實(shí)施，但積極財(cái)政政策不完全是短期的，它涉及到中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的一些重大問(wèn)題，比如西部大開(kāi)發(fā)、中部崛起，消費(fèi)提升等等。以前在這些方面真正實(shí)施的力度不大，但這次財(cái)政政策的重心是在中西部地區(qū)，而中西部開(kāi)發(fā)是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略問(wèn)題。所以這次實(shí)際上是短期和中長(zhǎng)期相結(jié)合，短期的政策達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)之后，會(huì)逐漸地退出，而中長(zhǎng)期政策則需要保持穩(wěn)定性和連續(xù)性。

寬松的財(cái)政政策范文第3篇

財(cái)政政策與貨幣政策的配合

財(cái)政政策與貨幣政策的配合運(yùn)用也就是膨脹性、緊縮性和中性三種類(lèi)型政策的不同組合?，F(xiàn)在我們從松緊搭配出發(fā)來(lái)分析財(cái)政政策與貨幣政策的不同組合效應(yīng)。

(一)松的財(cái)政政策和松的貨幣政策，即“雙松”政策

松的財(cái)政政策是指通過(guò)減少稅收和擴(kuò)大政府支出規(guī)模來(lái)增加社會(huì)的總需求。松的貨幣政策是指通過(guò)降低法定準(zhǔn)備金率、降低利息率而擴(kuò)大信貸支出的規(guī)模，增加貨幣的供給。顯然，“雙松”政策的結(jié)果，必然使社會(huì)的總需求擴(kuò)大。在社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和生產(chǎn)資源未得到充分利用的情況下，利用這種政策配合，可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，擴(kuò)大就業(yè)，但卻會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)緊的財(cái)政政策與緊的貨幣政策，即“雙緊”政策

緊的財(cái)政政策是指通過(guò)增加稅收、削減政府支出規(guī)模等，來(lái)限制消費(fèi)與投資，抑制社會(huì)的總需求;緊的貨幣政策是指通過(guò)提高法定準(zhǔn)備率、提高利率來(lái)壓縮支出的規(guī)模，減少貨幣的供給。這種政策組合可以有效地制止需求膨脹與通貨膨脹，但可能會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)停滯的后果。

(三)緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策

緊的財(cái)政政策可以抑制社會(huì)總需求，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)旺和制止通貨膨脹;松的貨幣政策在于保持經(jīng)濟(jì)的適度增長(zhǎng)。因此，這種政策組合的效應(yīng)就是在控制通貨膨脹的同時(shí)，保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但貨幣政策過(guò)松，也難以制止通貨膨脹。

(四)松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策

松的財(cái)政政策在于刺激需求，對(duì)克服經(jīng)濟(jì)蕭條較為有效;緊的貨幣政策可以避免過(guò)高的通貨膨脹率。因此，這種政策組合的效應(yīng)是在保持經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)的同時(shí)盡可能地避免通貨膨脹。但長(zhǎng)期運(yùn)用這種政策組合，會(huì)積累起大量的財(cái)政赤字。

從以上幾種政策組合可以看到，所謂松與緊，實(shí)際上是財(cái)政與信貸在資金供應(yīng)上的松與緊，也就是銀根的松與緊。凡是使銀根松動(dòng)的措施，如減稅、增加財(cái)政支出、降低準(zhǔn)備金宰與利息率、擴(kuò)大信貸支出等，都屬于“松”的政策措施;凡是抽緊銀根的措施，如增稅、減少財(cái)政支出、提高準(zhǔn)備金率與利息率、壓縮信貸支出等，都屬于“緊”的政策措施。至于到底采取哪一種松緊搭配政策，則取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況及其所要達(dá)到的政策目標(biāo)。一般說(shuō),如果社會(huì)總需求明顯小于總供給，就應(yīng)采取松的政策措施，以擴(kuò)大社會(huì)的總需求;而如果社會(huì)總需求明顯大于總供給，就應(yīng)采取緊的政策措施，以抑制社會(huì)總需求的增長(zhǎng)。

到這里，我們的分析主要還是把財(cái)政政策與貨幣政策的調(diào)節(jié)效應(yīng)放在對(duì)社會(huì)總需求的影響上，實(shí)際上，不管是松的政策措施還是緊的政策措施，在調(diào)節(jié)需求的同時(shí)也在調(diào)節(jié)供給。同樣的道理，在社會(huì)總需求大于總供給的情況下，既可用緊的政策措施來(lái)抑制需求的增長(zhǎng)，也可用松的政策措施來(lái)促進(jìn)供給的增長(zhǎng)。因此緊的政策措施和松的政策措施并不是相互排斥的，而是相互補(bǔ)充的。如果從結(jié)構(gòu)方面看，問(wèn)題就更清楚。在總需求與總供給基本平衡的情況下，也會(huì)有一些部門(mén)的產(chǎn)品供大于求，另一些部門(mén)的產(chǎn)品供小于求;在總需求與總供給不平衡的情況下，同樣也會(huì)出現(xiàn)有的部門(mén)的產(chǎn)品供大于求，有的部門(mén)的產(chǎn)品供小于求。這樣單純地采取緊的或松的政策調(diào)節(jié)，都不可能使部門(mén)之間保持平衡。因此，還要從結(jié)構(gòu)失衡的具體情況出發(fā)，采取或緊或松的政策措施加以調(diào)節(jié)。由此可見(jiàn)，當(dāng)我們運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控目標(biāo)時(shí)，不能只看到需求的一面，還要兼顧供給的一面。當(dāng)然也要看到，采取緊的政策措施在壓縮需求方面可以迅速奏效，而采取松的政策措施在增加供給方面往往要經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程才能見(jiàn)效。

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合

【摘 要】作為國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要工具，財(cái)政政策和貨幣政策配合得好壞直接影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，財(cái)政政策和貨幣政策有相應(yīng)的搭配模式。一般在不同時(shí)期中央政府會(huì)對(duì)既定的政策模式下的政策手段、政策側(cè)重點(diǎn)給予調(diào)整，即縱向協(xié)調(diào);在某一時(shí)期的政策配合模式下，政府不僅要調(diào)整政策本身，也要注重政策配合系統(tǒng)的整體優(yōu)化，即橫向協(xié)調(diào)。

【關(guān)鍵詞】財(cái)政政策;貨幣政策;協(xié)調(diào);配合

一、文獻(xiàn)回顧

在調(diào)節(jié)范圍、調(diào)節(jié)手段、調(diào)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)以及作用機(jī)理等方面的不同決定了財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中必須緊密結(jié)合，揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短(賈中慧，2009)。我國(guó)加入WTO后，加大了與世界市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度和互動(dòng)性，不僅要防患外部經(jīng)濟(jì)的沖擊，也要重視本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)國(guó)際社會(huì)的影響;隨著財(cái)政體制和金融體制的進(jìn)一步深化改革，這將促進(jìn)財(cái)政政策和貨幣政策更好地協(xié)調(diào)配合，但是會(huì)暫時(shí)出現(xiàn)的脫節(jié)現(xiàn)象，這就需要加強(qiáng)兩大政策的配合(賈康，2009)。在兩大政策配合模式的選擇上，大多數(shù)研究都贊同“財(cái)政政策調(diào)結(jié)構(gòu)、貨幣政策控總量”的觀點(diǎn)，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，選擇相應(yīng)的政策組合方式，即對(duì)“雙緊”、“雙松”、“松緊”和“中性”四種模式的選擇(任碧云，2009)。畢海霞(2006)分析了過(guò)往財(cái)政政策和貨幣政策配合的基本軌跡，發(fā)現(xiàn)兩大政策在配合日臻完善的同時(shí)，缺乏更深層級(jí)的配合，包括調(diào)節(jié)分工不明確、配合效果不明顯等。影響政策配合效果的因素有很多，主要有技術(shù)因素和非技術(shù)因素兩方面，前者是指與財(cái)政政策、貨幣政策手段和工具緊密聯(lián)系的因素，后者主要指政策實(shí)施的宏微觀環(huán)境和政策執(zhí)行能力等。技術(shù)因素由于其對(duì)政策配合效果影響的直接性而更為重要(任碧云，2009)。對(duì)于兩大政策自身的完善，要側(cè)重兩大政策的手段和工具的運(yùn)用(王國(guó)林，2004)，同時(shí)注重政策配合環(huán)境的建設(shè)，主要是相關(guān)財(cái)政和金融制度的建設(shè)，健全貨幣市場(chǎng)，從而提高政策實(shí)施主體和執(zhí)行主體的執(zhí)行能力(賈康，2009)。

在文獻(xiàn)梳理過(guò)程中，筆者發(fā)現(xiàn)在研究財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合模式上，只是簡(jiǎn)單地描述IS-LM模型，并沒(méi)有突出“協(xié)調(diào)”，而且單純地從目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)的不合，理論性地評(píng)價(jià)政策配合的效果。筆者認(rèn)為這種評(píng)價(jià)方法缺乏科學(xué)性，并沒(méi)有真正發(fā)現(xiàn)兩大政策的不協(xié)調(diào)之處，因此政策建議也缺乏針對(duì)性。在一定的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，要優(yōu)化兩大政策的協(xié)調(diào)配合，最為關(guān)鍵的問(wèn)題是通過(guò)某種更有說(shuō)服力的方法尋找兩者之間配合的不足以及影響政策配合的不利因素。本文首先對(duì)協(xié)調(diào)和配合進(jìn)行重新界定，并嘗試將協(xié)調(diào)分為縱向與橫向兩個(gè)方面，通過(guò)1997年和2008年兩次金融危機(jī)的縱向?qū)Ρ?，探討兩次危機(jī)時(shí)的政策配合的差異，并分析2008年應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的財(cái)政政策和貨幣政策，試圖尋找現(xiàn)實(shí)中兩大政策的配合與協(xié)調(diào)。

二、政策協(xié)調(diào)――以?xún)纱谓鹑谖C(jī)為例

1.概念的界定

在《辭?！分校浜鲜侵竿ㄟ^(guò)各方面分工合作來(lái)完成共同的任務(wù)，協(xié)調(diào)不僅需要配合，而且需要配合得當(dāng)。二者的最本質(zhì)區(qū)別在于，前者并不能反映分工合作的效果，而后者包括前者，它既可以指事物間關(guān)系的理想狀態(tài)，也可以指實(shí)現(xiàn)這種理想狀態(tài)的過(guò)程，強(qiáng)調(diào)“理想”。那么政策協(xié)調(diào)就是指，在既定政策配合下，針對(duì)分工合作中出現(xiàn)的與任務(wù)目標(biāo)相悖的問(wèn)題進(jìn)行政策手段的調(diào)整，以達(dá)到政策配合的最優(yōu)化。因此，我們研究的重點(diǎn)應(yīng)該是如何協(xié)調(diào)，而不是配合。本文將協(xié)調(diào)分類(lèi)為縱向和橫向兩個(gè)方面，前者是指不同時(shí)期相似經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，相同的政策配合框架下政策目標(biāo)、政策有無(wú)調(diào)整;后者則指在某一的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“左”(與政策調(diào)控方向相反)變化或者政策效果與目標(biāo)相悖時(shí)，既定的政策配合模式下會(huì)出現(xiàn)某些政策手段的調(diào)整。

2.縱向協(xié)調(diào)――兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)

20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)和本次金融危機(jī)是近年來(lái)兩次主要的世界性金融危機(jī)，其根源是相同的，過(guò)度金融創(chuàng)新而忽視了安全性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅。盡管二者在影響力度等方面有所差異，然而都暴露了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理、金融市場(chǎng)不完善等問(wèn)題。造成的消極影響廣泛，主要表現(xiàn)為出口貿(mào)易大幅下降、利用外資情勢(shì)惡化、內(nèi)需不足、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

1998年，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)采取了積極財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策(偏松)的配合模式。積極的財(cái)政政策包括增發(fā)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);增加財(cái)政支出，主要是購(gòu)買(mǎi)支出和轉(zhuǎn)移性支出;鼓勵(lì)投資消費(fèi)，刺激出口的稅收政策;調(diào)整收入分配政策等。穩(wěn)健的貨幣政策涉及存貸款利率、準(zhǔn)備金利率的調(diào)整，以擴(kuò)大社會(huì)總需求。再看2008年，政策配合為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。財(cái)政政策方面，增加財(cái)政支出，稅制改革等。適度寬松的貨幣政策，有多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、利率，加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

與前次金融風(fēng)暴不同的是，面臨本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在財(cái)政政策方面，我國(guó)政府要求嚴(yán)格控制一般性支出，將支出重點(diǎn)傾斜于民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)以及中小企業(yè);稅制不再是小修小補(bǔ)的改良，而是變動(dòng)了增值稅這一主體稅種，即真正意義上的稅制改革?？偟膩?lái)說(shuō)，財(cái)政政策特別著力于擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求，保障民生，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。貨幣政策方面，由于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響更大，下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率的頻率和力度都明顯增加，為了吸引投資，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、“三農(nóng)”、災(zāi)后重建、助學(xué)、就業(yè)等的信貸支持，加大對(duì)技術(shù)改造、兼并重組、過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信貸支持，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。這不再是只關(guān)注貨幣政策調(diào)節(jié)總量的一個(gè)轉(zhuǎn)變，而是在力所能及的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

通過(guò)對(duì)比，我們得出兩個(gè)結(jié)論：第一，雖然1997年金融風(fēng)暴后實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策，其目標(biāo)也是擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、刺激消費(fèi)、投資和出口，但是政策配合中，刺激居民消費(fèi)的財(cái)稅力度不大，且消費(fèi)人群更關(guān)注城市居民民，盡管在增加政府支出也包括對(duì)低收入人群消費(fèi)的轉(zhuǎn)移性支出，但是政府支出的重點(diǎn)仍然是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，相對(duì)忽略了鄉(xiāng)村居民的消費(fèi)培養(yǎng);雖然政府已經(jīng)意識(shí)到了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三大馬車(chē)的結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)問(wèn)題，但是政策仍然缺乏向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的傾斜。事實(shí)也證明，前一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)暴露的問(wèn)題，接下來(lái)的這一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中依然存在。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴(lài)出口和投資、有效需求不足、中小企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低等。因此，1997年金融風(fēng)暴后政策配合模式選擇方向是正確的，但是在手段、調(diào)節(jié)對(duì)象等方面需要改進(jìn)。第二，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)政策不僅刺激投資，更關(guān)注內(nèi)需的擴(kuò)大，不僅要出口數(shù)據(jù)上升，更重要的是出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升，如利用出口退稅政策限制“三低一高”產(chǎn)品的出口;不再將收入分配的重點(diǎn)置于城鎮(zhèn)居民，對(duì)低收入者和農(nóng)民給予充分關(guān)注。這種政策配合模式中手段和側(cè)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變和調(diào)整表明我國(guó)進(jìn)行了政策配合中的縱向協(xié)調(diào)――不同時(shí)期相似經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的政策協(xié)調(diào)，以期更好地解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

3.橫向協(xié)調(diào)――2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)

如上所說(shuō)，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是深刻的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩;失業(yè)增加;出口下降，首次貿(mào)易逆差，出口企業(yè)大量倒閉;消費(fèi)、投資結(jié)構(gòu)不合理的矛盾凸顯;外商直接投資減少;外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)增加;證券市場(chǎng)受挫等。面對(duì)如此惡劣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中央政府果斷實(shí)施了“雙松”的政策配合模式，強(qiáng)勁的政策力度使得我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度較快。當(dāng)然，其成績(jī)是值得我們肯定的，但是配合模式是否“天衣無(wú)縫”?

首先看一組宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。到2010年5月份，CPI為3.1%，首次超過(guò)3%的調(diào)控目標(biāo);固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持高位，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了25.9%，比預(yù)測(cè)高0.2個(gè)百分點(diǎn);5月份出口增速達(dá)48.5%，大幅超預(yù)期。再看2010年以來(lái)中央銀行調(diào)控準(zhǔn)備金的頻率：2010年1月18日上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn);2010年2月25日，國(guó)內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至16.5%(上調(diào)0.5%);2010年5月10日，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

毋庸置疑，至2009年上半年，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策組合的效果是非常明顯的，出口逐漸回升、居民消費(fèi)持續(xù)上漲、整體經(jīng)濟(jì)回暖。但是進(jìn)入2009年下半年，寬松的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量和銀行信貸出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)。貨幣和信貸的高速增長(zhǎng)為保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)提供了充足的資金，但是也帶來(lái)了通貨膨脹預(yù)期上升、資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫加速膨脹的負(fù)面作用。因此，2010年貨幣政策更側(cè)重于“適度”。多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在貨幣供應(yīng)量上，一方面保持充裕的信貸貨幣，保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需的資金;另一方面，在“適度寬松”基調(diào)不變的前提下，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，回收流動(dòng)性。

這一事實(shí)說(shuō)明了兩點(diǎn)：第一，我國(guó)中央政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力不斷提高，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了與目標(biāo)相悖的情況下，對(duì)政策手段和側(cè)重點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。但是這種調(diào)整只是貨幣政策自身的完善，并沒(méi)有涉及財(cái)政政策，忽視了配合系統(tǒng)的優(yōu)化;第二，不管是貨幣財(cái)政還是財(cái)政政策，抑或是其他的以調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策，更應(yīng)該注意經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，這才是保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)久增長(zhǎng)的關(guān)鍵。而不應(yīng)該只關(guān)注形式上的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，即關(guān)注促進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升方面的政策而非單純地刺激數(shù)量。這兩點(diǎn)也應(yīng)該是今后兩大經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)配合的方向。

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寬松的財(cái)政政策范文第4篇

一、政策需再發(fā)力，改革啃硬骨頭

展望2013年，資本市場(chǎng)發(fā)展的宏觀環(huán)境逐步改善，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展基本面長(zhǎng)期趨好。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融與證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)趙錫軍預(yù)測(cè)，今年經(jīng)濟(jì)總體情況會(huì)好于2012年，經(jīng)濟(jì)增速將在下降一個(gè)臺(tái)階后尋求平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)期全年將實(shí)現(xiàn)8%以上的增長(zhǎng)速度。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力不大的情況下，今年宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有所改變，定位為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、控物價(jià)、防風(fēng)險(xiǎn)這五重。中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇認(rèn)為，從過(guò)去只顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單一目標(biāo)變成多元目標(biāo)，意味著將很難全力追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這也是中國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化的環(huán)境下做出的選擇，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用不再僅是逆周期調(diào)整，還增加了調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的重任，社會(huì)也已對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中速增長(zhǎng)、對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)長(zhǎng)期化、持久化達(dá)成共識(shí)，更加追求健康、持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

世界經(jīng)濟(jì)已從危機(jī)前的快速發(fā)展轉(zhuǎn)入到深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期，將長(zhǎng)期處于低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)于這場(chǎng)周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素并存的危機(jī)，專(zhuān)家認(rèn)為，今年宏觀政策需要再次發(fā)力。

高培勇指出，經(jīng)濟(jì)政策的作用同時(shí)指向了逆周期調(diào)節(jié)和推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。以往頂多是逆周期調(diào)節(jié)，但是今年還要推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，把兩個(gè)作用并列起來(lái)。這次危機(jī)中，周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素并存。要使經(jīng)濟(jì)真正走上全面復(fù)蘇的軌道，是不可能建立在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)之上的，必須轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)。

政策還將繼續(xù)協(xié)調(diào)“三駕馬車(chē)”的關(guān)系。趙錫軍指出，宏觀政策將致力于增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)作用，新一輪促銷(xiāo)政策有望出臺(tái)，并通過(guò)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策加大對(duì)投資的支持力度。在政策作用下，投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用會(huì)加大，生產(chǎn)者整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)有所改進(jìn)。另外，今年經(jīng)濟(jì)面臨的國(guó)際環(huán)境仍然復(fù)雜多變，外需難有明顯起色，但會(huì)好于2012年。預(yù)計(jì)央行將維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，延續(xù)雙向波動(dòng)的情形，為外貿(mào)提供良好的匯率環(huán)境。

新的一年，改革還將繼續(xù)，紅利的來(lái)源在于“啃硬骨頭”。財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康說(shuō)，要走到新路上，必須下決心抓住改革的關(guān)鍵一招，最大的改革紅利來(lái)源是啃硬骨頭。如果回避，就是拖延我們實(shí)現(xiàn)倍增計(jì)劃的過(guò)程，積累矛盾，到了最后會(huì)跌入中等收入陷阱。

他指出，中國(guó)的增長(zhǎng)速度不敢低到7.5%以下，不敢高到8.5%以上，這樣的局面必須下決心破解。在中國(guó)，基礎(chǔ)能源和不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格形成機(jī)制嚴(yán)重扭曲，定價(jià)方式不利于加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。若調(diào)控不能解決這個(gè)瓶頸，發(fā)展的彈性空間會(huì)越來(lái)越窄。可考慮從資源稅改革入手，結(jié)合資源產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和比價(jià)關(guān)系的通盤(pán)改革、電力部門(mén)壟斷改革、發(fā)改委對(duì)電價(jià)的行政管制，實(shí)行價(jià)、稅、財(cái)及金融等生產(chǎn)要素的配套改革。

二、宏觀政策更趨寬松警惕通脹抬頭

今年的財(cái)政政策與貨幣政策在表述上仍為“積極穩(wěn)健配”。專(zhuān)家認(rèn)為，宏觀調(diào)控總基調(diào)沒(méi)有變，但預(yù)調(diào)微調(diào)將增加，貨幣政策會(huì)保持穩(wěn)中有松的狀態(tài)，對(duì)總體的流動(dòng)性有所支持，向著略微寬松的方向調(diào)整，不可能有很大的放松。

趙錫軍預(yù)計(jì)，宏觀政策將在通脹可控的前提下，總體較2012年有所寬松，全社會(huì)融資成本將有所降低，資金環(huán)境較2012年略微寬松，貨幣政策有利于多方。

中國(guó)人民銀行金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)局局長(zhǎng)焦瑾璞表示，今年是連續(xù)第3年實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。去年中國(guó)貨幣（M2）增長(zhǎng)13.8%，社會(huì)融資總額增長(zhǎng)16.7%，今年仍然會(huì)維持這樣的水平。

雖然較為寬松的貨幣政策有利于保持經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)，但是同時(shí)要避免通脹重新抬頭。焦瑾璞指出：“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍然處于轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，通脹是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)，控制通脹是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的前提，貨幣政策宜冷不宜熱?！?/p>

他表示，2009年至2012年，新增貨幣占現(xiàn)在貸款余額的60%多，這四年的新增貸款等于建國(guó)六十年的新增貸款?！柏泿虐l(fā)行過(guò)多，受害的肯定是百姓。下一步要消化中國(guó)長(zhǎng)期積累的龐大的貨幣量?！?/p>

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)建議，控制通脹、調(diào)節(jié)物價(jià)可以考慮除貨幣政策以外的方法。如果不考慮經(jīng)濟(jì)和企業(yè)狀況，簡(jiǎn)單地收緊政策、打壓物價(jià)，效果不好，在經(jīng)濟(jì)滑坡的時(shí)候會(huì)加劇企業(yè)的困難。應(yīng)針對(duì)食品類(lèi)的消費(fèi)品消費(fèi)特點(diǎn)和屬性，想方設(shè)法保證食品供給的穩(wěn)定，才是治本之策。

寬松的財(cái)政政策范文第5篇

關(guān)鍵詞：積極的財(cái)政政策 稅收調(diào)整 貨幣政策

國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)之后，我國(guó)政府及時(shí)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)的政策取向，對(duì)內(nèi)陸續(xù)制定和實(shí)施了一系列積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，形成了系統(tǒng)完整的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃，效果是顯著積極的。從宏觀角度來(lái)看，一方面，產(chǎn)出缺口由負(fù)轉(zhuǎn)正，將導(dǎo)致通貨膨脹壓力由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)；另一方面，寬松的利率水平與大規(guī)模的信貸注入，也會(huì)加劇物價(jià)與資產(chǎn)價(jià)格的上行壓力。此外，決定2011年中國(guó)物價(jià)走勢(shì)的主要因素包括：食品價(jià)格走勢(shì)、國(guó)際能源與大宗商品價(jià)格走勢(shì)以及翹尾因素。利用2007年1月至2011年3月期間的月度CPI與PPI的定基數(shù)據(jù)，在7月達(dá)到3.2%；預(yù)計(jì)未來(lái)半年內(nèi)PPI同比增速不斷攀升，在10月達(dá)到8.7%。美元匯率的走低將會(huì)導(dǎo)致全球能源與大宗商品價(jià)格走高，從而給中國(guó)帶來(lái)更強(qiáng)的輸入型通脹壓力。

1.繼續(xù)推行積極的財(cái)政政策取向的思考

源于2007年的美國(guó)次貸危機(jī)在2008年下半年加速惡化，并迅速演變成為全球性的金融危機(jī)。這次國(guó)際金融危機(jī)相比較亞洲金融危機(jī)而言，呈現(xiàn)出范圍更廣、影響更深、損失更大等特點(diǎn)，其中一個(gè)最大的不同點(diǎn)就是亞洲金融危機(jī)是我國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遭遇危機(jī)，而國(guó)際金融危機(jī)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴(lài)程度較高的出口市場(chǎng)遭遇危機(jī)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的外部壓力空前加大。與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)幾年的高速發(fā)展以后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了通貨膨脹、產(chǎn)能過(guò)剩、結(jié)構(gòu)失衡等問(wèn)題，客觀上也進(jìn)入了下行區(qū)間。在這雙重的壓力下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著新世紀(jì)以來(lái)最為困難的局面。從2008年11月開(kāi)始，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。包括的政策工具主要有：1）擴(kuò)大政府支出規(guī)模，2）實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅措施，3)增加國(guó)債發(fā)行規(guī)模，4）降低存款準(zhǔn)備金率和利率，5）取消信貸規(guī)劃，6）加大信貸投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。由于財(cái)政政策慣有的連貫性和“依賴(lài)性”，從2000年來(lái)一直有學(xué)者主張淡出積極財(cái)政政策，但是一直沒(méi)有真正淡出。原因很復(fù)雜。但是其中一個(gè)主要的原因在于財(cái)政政策如果淡出，則有很多基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目成為“爛尾”。因此，中央一直以來(lái)采取的措施都是政策的微調(diào)，沒(méi)有改變積極財(cái)政政策的基本格局。由于2011年美國(guó)采取量化寬松的貨幣政策，人民幣升值的預(yù)期將加強(qiáng)，必然影響出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，因此擴(kuò)大內(nèi)需的政府預(yù)期將更加強(qiáng)烈，進(jìn)而積極的財(cái)政政策成為必然。

2.稅收政策調(diào)整的基本取向及其延伸

自1994年到2010年，中國(guó)的稅收占GDP的比重，每年增速大概為0.5%至0.7%，關(guān)于稅收的“超經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”現(xiàn)象一時(shí)引起學(xué)者們的重視。中國(guó)的宏觀稅負(fù)到底是高了還是低了，主要有兩類(lèi)觀點(diǎn)。一類(lèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，目前中國(guó)宏觀稅負(fù)并不高，還有上升的空間。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)的宏觀稅負(fù)已經(jīng)很高，應(yīng)實(shí)行減稅政策。中國(guó)當(dāng)前宏觀稅負(fù)，統(tǒng)計(jì)口徑和國(guó)際口徑不一樣。就稅收占GDP的比重而言，現(xiàn)在并不是很高。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算，2008年中國(guó)稅收占GDP的比重為18.03%。但如果加上土地出讓金、各種收費(fèi)等，中國(guó)宏觀稅負(fù)并不低，按倪紅日的計(jì)算，把各級(jí)政府的收入全算在內(nèi)，大概占中國(guó)GDP的33.36%。這意味著各級(jí)政府拿走了每年GDP的三分之一多。然而，稅負(fù)背后真正受關(guān)注的是其歸宿問(wèn)題，標(biāo)準(zhǔn)普爾500等機(jī)構(gòu)估計(jì)了OECD國(guó)家的稅收痛苦指數(shù)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)的稅收痛苦指數(shù)排名靠前。且不談該核算方法的科學(xué)性，綜合這些事實(shí)來(lái)看，減稅或者說(shuō)結(jié)構(gòu)性減稅已成為“十二五”規(guī)劃時(shí)期的必然選擇。

按現(xiàn)行稅制，制造業(yè)征收增值稅，服務(wù)業(yè)征收營(yíng)業(yè)稅。不過(guò)，在財(cái)政部看來(lái)這種布局早就應(yīng)該被打破，而且時(shí)間已經(jīng)拖得太久。營(yíng)業(yè)稅是一次交易，一次課稅，而物流發(fā)展越來(lái)越專(zhuān)業(yè)化，交易次數(shù)越來(lái)越多，稅在流轉(zhuǎn)中就阻礙了服務(wù)業(yè)和物流的發(fā)展。比如金融業(yè)，現(xiàn)代金融衍生產(chǎn)品越來(lái)越多，一個(gè)金融產(chǎn)品衍生物的價(jià)值可能是幾百倍上千倍，征收營(yíng)業(yè)稅也妨礙金融服務(wù)業(yè)發(fā)展。特別是金融、物流等營(yíng)業(yè)稅的征收是屬地征收，引出收入歸屬的矛盾，這就帶來(lái)了增值稅改革問(wèn)題。

財(cái)政部希望2011下半年之后擴(kuò)充范圍，從制造業(yè)擴(kuò)大到服務(wù)業(yè)。不過(guò)，將服務(wù)業(yè)劃入增值稅的征稅范圍也并不是輕而易舉的事情。一方面，營(yíng)業(yè)稅是地方稅，而且是全國(guó)第三大稅，是地方主力稅種；而增值稅則是中央和地方分享。另一方面，如果增值稅擴(kuò)大范圍，就涉及兩級(jí)財(cái)政體制改革問(wèn)題，改革和推行的阻力不言自明。

一直以來(lái)，稅收的立法等權(quán)一直集權(quán)于中央，地方政府沒(méi)有開(kāi)征稅的權(quán)利，這與國(guó)際通行做法相悖。一方面造成了欠發(fā)展地區(qū)的財(cái)政困難和巨額債務(wù)，形成了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，如果處理不當(dāng)，將演變成金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，新時(shí)期，如何解決地方債務(wù)的問(wèn)題事關(guān)公共服務(wù)均等化等民生、民權(quán)問(wèn)題；從制度上看，一方面，中央應(yīng)該加大對(duì)欠發(fā)展地區(qū)的一般轉(zhuǎn)移支付，特別是專(zhuān)項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付的力度，并規(guī)范和監(jiān)督其使用；另一方面，應(yīng)當(dāng)適度下放給地方一些地方稅開(kāi)征的權(quán)力，以利于解決目前的債務(wù)問(wèn)題和公共品提供地區(qū)差異過(guò)大的問(wèn)題。因此，稅權(quán)的適當(dāng)下放應(yīng)當(dāng)成為新時(shí)期稅收調(diào)整的基本選擇。

自94年的分稅制改革的兩個(gè)目標(biāo)，即提高“兩個(gè)比重”，包括提高財(cái)政收入占GDP的比重，提高中央財(cái)政收入占全部財(cái)政收入的比重，10多年來(lái)都落實(shí)了，完成了其歷史使命；新的時(shí)期，適應(yīng)新形勢(shì)的財(cái)稅體制改革在“十二五”規(guī)劃時(shí)期應(yīng)該有所建樹(shù)、甚至是變革。從宏觀上來(lái)講，中國(guó)在“十二五”時(shí)期的財(cái)稅政策上，應(yīng)明確地提出，在穩(wěn)定稅收占GDP的比重和政府收入占GDP的比重這兩個(gè)比重的基礎(chǔ)上，同時(shí)再調(diào)財(cái)政的各種結(jié)構(gòu)，比如收入和支出結(jié)構(gòu)等。今后的財(cái)政支出應(yīng)更傾向民生，才能更好地縮小收入差距。

事實(shí)上，1994年以來(lái)，中央與地方的財(cái)政分配關(guān)系一直處于變動(dòng)之中，一個(gè)基本的共識(shí)是分稅制改革存在財(cái)權(quán)和事權(quán)不對(duì)稱(chēng)。而此次把之前的財(cái)權(quán)和事權(quán)的相匹配的提法轉(zhuǎn)移到“財(cái)力”和事權(quán)的匹配上，應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)全新的詮釋?zhuān)粡淖置嫔峡床怀鲋醒胗邢虻胤较路哦悪?quán)的趨勢(shì)，而是把地方財(cái)力放到一個(gè)突出的位置來(lái)考量，一定程度上反應(yīng)了中央對(duì)地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和公共服務(wù)均等的關(guān)注，同時(shí)要深化預(yù)算制度改革，健全中央和地方財(cái)力與事權(quán)相匹配的體制，完善省以下財(cái)政體制，增強(qiáng)基層政府提供公共服務(wù)能力的努力。因此，“財(cái)力與事權(quán)相匹配”，理當(dāng)成為分稅制創(chuàng)新的核心理念，本著合理劃分中央與地方的財(cái)權(quán)與事權(quán)的原則，在新的分稅方案調(diào)整中，尤其是要充分尊重地方政府的意見(jiàn)和建議，關(guān)注民生的價(jià)值取向。

3.實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策

新時(shí)期下，貨幣政策既要保持必要的連續(xù)性及其調(diào)整和相對(duì)的穩(wěn)定性，以鞏固前一階段宏觀調(diào)控的成果；又要注意賦予政策一定的靈活性和應(yīng)變性，相機(jī)抉擇，斟酌使用，以應(yīng)對(duì)下一步經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中可能出現(xiàn)；后金融危機(jī)時(shí)代的穩(wěn)健貨幣政策要在態(tài)勢(shì)方面進(jìn)行必要的調(diào)整，從上半年的“適度從寬”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱傮w穩(wěn)健、適度從緊、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，可以適當(dāng)縮小公開(kāi)市場(chǎng)貨幣投放、降低準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率，同時(shí)進(jìn)一步運(yùn)用差別準(zhǔn)備金率調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，并對(duì)沖提高貸款利率的總量擴(kuò)張效應(yīng)。

2011年的穩(wěn)健的貨幣政策不宜實(shí)行加息的手段。主要原因是，如果加息，將嚴(yán)重影響人民對(duì)通脹的預(yù)期。房地產(chǎn)行業(yè)將受到嚴(yán)重打擊，銀行業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)將增加，股票等融資風(fēng)險(xiǎn)加大，不利于長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)福利的改進(jìn)。對(duì)中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形成嚴(yán)重的打擊。因此積極的、多樣的、多層次的財(cái)政政策在2011的宏觀調(diào)控中會(huì)起到主要的作用。而貨幣政策則輔助它起到穩(wěn)定物價(jià)和通脹、協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

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