前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇國際貨幣論文范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

國際貨幣論文范文第1篇

關(guān)鍵詞：國際貨幣體系，金融危機，匯率，人民幣區(qū)域化

一、國際貨幣體系的現(xiàn)狀

布雷頓森林體系崩潰后，國際貨幣基金組織成立了專門委員會研究國際貨幣制度改革問題。1976年1月，參與專門委員會的20個國家在牙買加首都金斯敦舉行的會議上簽訂達(dá)成《牙買加協(xié)議》，奠定了新的國際貨幣體系形成的基礎(chǔ)，因此現(xiàn)行的國際貨幣體系也被稱為“牙買加體系”。《牙買加協(xié)議》的要點可以歸納如下：一是黃金非貨幣化，以及強調(diào)特別提款權(quán)（SDR）的國際儲備地位。二是允許會員國自由選擇、制定和調(diào)整匯率，使浮動匯率合法化。三是增加國際貨幣基金的總份額，擴大基金組織在解決成員國國際收支困難和維持匯率穩(wěn)定方面的能力。

實際上，《牙買加協(xié)議》簽訂后，國際貨幣體系并未完全按照其規(guī)定的方向發(fā)展。一方面，自由選擇匯率制度的規(guī)則得到了很好的貫徹，匯率制度朝著多元化的方向發(fā)展，匯率政策也成為一些國家實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標(biāo)的政策手段之一。另一方面，特別提款權(quán)并未取代美元成為新的國際貨幣，美元保持著其作為國際貨幣的地位，它既是全球范圍最主要的儲備貨幣，也是國際貿(mào)易中最主要的計價和結(jié)算貨幣。需要指出的是，美元在“牙買加體系”中主導(dǎo)地位的確立，是各國政府和交易商、投資者的選擇，而不是像在布雷頓體系中一樣作出明確規(guī)定的。從相關(guān)參與方享有對匯率制度、儲備和結(jié)算貨幣等的自由選擇權(quán)這一角度來說，“牙買加體系”可以概括為“無規(guī)則”的體系。實際上，隨著歐元的推出以及歐洲央行較為穩(wěn)健的貨幣政策操作，歐元在國際貨幣體系的地位逐步確立并呈上升趨勢。這一變化從IMF對各國官方儲備的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中得到清晰反映，從2000年末到2008年第二季度末，在可明確幣種的官方外匯儲備部分中，工業(yè)化國家的美元儲備比率從73%下降到68%，歐元儲備比率從17%上升到23%，發(fā)展中國家的美元儲備比率從70%下降到59%，歐元儲備比率從19%上升到29%。

二、金融危機對美元國際主導(dǎo)貨幣地位的影響

由次貸危機引發(fā)的全球金融危機無疑是對美元國際地位的又一次重大沖擊，這表現(xiàn)在以下各方面：

一是危機使美國在世界經(jīng)濟中的份額進(jìn)一步下降。計量研究的結(jié)論認(rèn)為，主導(dǎo)貨幣經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的比重每變化一個百分點，其在國際儲備中的比重會變化1.33個百分點。美國在世界經(jīng)濟中份額的下降無疑會對美元的主導(dǎo)貨幣地位產(chǎn)生影響。二是美國金融體系的調(diào)整降低了美元資產(chǎn)的吸引力。三是危機使美國中長期通脹前景不利于美元的穩(wěn)定。但種種跡象表明，這次危機仍不足以從根本上動搖美元的霸主地位，美元作為國際主導(dǎo)貨幣的地位仍會持續(xù)相當(dāng)長的一段時間。國際貨幣體系向美元和歐元雙極化演進(jìn)還有一段路要走。這主要是基于以下幾方面的原因：

首先，當(dāng)前的金融危機并不只是美國的危機，而是全球經(jīng)濟的危機。不僅美國經(jīng)濟受到嚴(yán)重影響，歐盟、日本經(jīng)濟受打擊的程度絲毫不亞于美國，歐盟和日本經(jīng)濟甚至先于美國進(jìn)入了衰退。因而在這場危機中，歐元金融資產(chǎn)的安全性并不高于美元資產(chǎn)，美元傳統(tǒng)上作為危機資本避難所的角色沒有改變。這也是近期美元對包括歐元在內(nèi)的多數(shù)貨幣不貶反升的主要原因。

其次，歐元區(qū)金融市場中還存在著一系列問題導(dǎo)致在與美元競爭中處于不利地位。歐元區(qū)金融市場的深度與流動性與美國相比還有相當(dāng)?shù)牟罹?，歐元區(qū)金融市場的一體化也尚未完全實現(xiàn)，跨境金融交易與服務(wù)的成本高，也沒有形成統(tǒng)一的收益率。這些都制約了外部投資者持有歐元資產(chǎn)。

第三，歐盟發(fā)展中的一些長期問題也影響著歐元的吸引力。歐盟的長期經(jīng)濟增長率要低于美國，并面臨著比美國嚴(yán)重得多的人口老齡化問題，這些都會影響到歐元資產(chǎn)的長期收益率。此外，歐盟作為一個民族國家的聯(lián)合體，其政治一體化進(jìn)程順利與否也對其貨幣的國際影響有很強的關(guān)聯(lián)，歐元的不確定性也因此增加。

第四，歷史經(jīng)驗表明國際貨幣體系中主導(dǎo)貨幣的轉(zhuǎn)換常常滯后于經(jīng)濟實力的轉(zhuǎn)換。長期以來沒有任何一個使用單一貨幣的經(jīng)濟體規(guī)模接近美國，這也是歷史上曾多次發(fā)生美元危機，但美元的主導(dǎo)地位仍難以撼動的重要原因。美國經(jīng)濟如果持續(xù)出現(xiàn)問題，美元主導(dǎo)貨幣的地位是有可能被替代的。但從歷史經(jīng)驗看，這種替代的過程很漫長并往往伴隨著十分重大的歷史事件。

總體而言，當(dāng)前金融危機對美元和歐元地位的影響目前還有很大的不確定性。兩大經(jīng)濟體誰能夠率先走出危機，實現(xiàn)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟增長重返正軌，誰就能夠在主導(dǎo)貨幣的競爭中占有先機。

三、我國的對策－－積極推進(jìn)人民幣區(qū)域化進(jìn)程

（一）推進(jìn)人民幣區(qū)域化的必要性與可行性

面對國際貨幣體系的這一變化與中國經(jīng)濟規(guī)模的擴大，我們應(yīng)抓住機遇提高人民幣在國際貨幣體系中的地位。通過適度推進(jìn)人民幣國際化，降低我國在對外貿(mào)易、儲備等方面對美元的過度依賴，以保持我國經(jīng)濟、金融的穩(wěn)定。

人民幣適度國際化對中國經(jīng)濟有多方面的積極意義。減少美元匯率波動對我與周邊地區(qū)貿(mào)易的干擾。人民幣國際化有利于我適度降低外匯儲備規(guī)模，實現(xiàn)資源更有效率的使用，減少巨額外匯儲備對貨幣政策的制約，并降低儲備自身的風(fēng)險。人民幣國際化有利于降低中國出現(xiàn)貨幣危機的風(fēng)險，并有利于金融機構(gòu)和企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，解決債務(wù)與收益貨幣不匹配的問題。人民幣國際化有利于更好地利用國際資源實現(xiàn)生產(chǎn)與消費的穩(wěn)定，對提高國民福利也有所助益。

當(dāng)前，人民幣區(qū)域化的條件也日趨成熟。我國經(jīng)濟持續(xù)增長為人民幣區(qū)域化提供了堅實的基礎(chǔ)。巨額的外匯儲備意味著我國有能力參與區(qū)域金融合作機制的建立并在其中起到相對主導(dǎo)作用，也有利于提升周邊國家和地區(qū)對人民幣的信心。同時，我國有著與其他亞洲國家密切的貿(mào)易聯(lián)系，對亞洲其他地區(qū)保持著較高的逆差。2007年中國進(jìn)口總額的近40%是與亞洲國家的貿(mào)易。而且，人民幣對內(nèi)對外的幣值均總體穩(wěn)定。實際上，亞洲金融危機以來，人民幣區(qū)域化的進(jìn)程已經(jīng)呈現(xiàn)出加快的趨勢，在東南亞部分地區(qū)已經(jīng)成為“硬通貨”?！把蕾I加體系”所具有的“無規(guī)則”的特點和近年來國際貨幣體系呈現(xiàn)的多元化發(fā)展的趨勢，也為人民幣的區(qū)域化、國際化提供了有利空間。國際金融危機的爆發(fā)，促使各國反思當(dāng)前國際貨幣體系、美元霸權(quán)的弊端，對于推進(jìn)人民幣區(qū)域化可以說是一個良好的契機。

（二）推進(jìn)人民幣區(qū)域化的對策建議

1、建立有利于實現(xiàn)人民幣區(qū)域化的各類機制

第一，與主要貿(mào)易伙伴建立有效的合作機制，簽訂有關(guān)人民幣流通的合作協(xié)議，逐步擴大人民幣作為對外貿(mào)易計價貨幣和結(jié)算貨幣的比重和范圍。

第二，實行人民幣在資本賬戶某些項目下的有條件兌換。

第三，建立多元化的人民幣回流機制，包括嘗試允許境外人民幣到境內(nèi)直接投資、允許用境外人民幣支付我國出口商品貨款等。

第四，與區(qū)域內(nèi)國家和地區(qū)建立信息交換和統(tǒng)計監(jiān)測的合作機制，加強對人民幣非法和突發(fā)性流動的監(jiān)測和控制。

2、推動香港成為人民幣離岸金融中心

為了有效促進(jìn)人民幣離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動人民幣區(qū)域化進(jìn)程，應(yīng)充分運用香港作為亞洲主要國際金融中心的地位和優(yōu)勢，將香港發(fā)展成為人民幣離岸業(yè)務(wù)中心。一方面，作為亞洲主要的金融中心之一，香港經(jīng)過多年發(fā)展，其金融市場的基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)管制度都相對完備和規(guī)范，金融人才聚集，對于發(fā)展人民幣離岸業(yè)務(wù)有良好的硬件和軟件基礎(chǔ)，這有利于幫助人民幣離岸業(yè)務(wù)加快發(fā)展，推進(jìn)人民幣區(qū)域化。另一方面，承接人民幣離岸業(yè)務(wù)，加強與內(nèi)地的經(jīng)濟金融聯(lián)系，也有利于香港分享內(nèi)地改革開放和經(jīng)濟發(fā)展的成果，從而提高其國際金融中心的地位。

3、加快國內(nèi)金融機構(gòu)走出去步伐

金融機構(gòu)走出去、發(fā)展海外業(yè)務(wù)是推動人民幣區(qū)域化過程中的戰(zhàn)略必然選擇，同時也有利于我國經(jīng)濟金融的進(jìn)一步開放。通過金融機構(gòu)走出去，在境外設(shè)立分支機構(gòu)，能夠?qū)I(yè)已形成的周邊地區(qū)人民幣流通納入正規(guī)的銀行金融服務(wù)體系，降低不規(guī)范的流通方式給交易者帶來的風(fēng)險，促進(jìn)人民幣流通規(guī)模和范圍的擴大，同時也有利于對人民幣境外流通狀況的監(jiān)測與分析。

國際貨幣論文范文第2篇

貨幣合作的背景

人民幣與港幣的貨幣合作不僅服從于我國經(jīng)濟發(fā)展的需要，也來自當(dāng)今世界區(qū)域經(jīng)濟貨幣合作所帶來的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。從合作的背景看，主要有以下三個方面:

1.歐元的示范效應(yīng)。歐元的成功啟動，無疑是當(dāng)今國際貨幣合作領(lǐng)域的創(chuàng)舉。多個國家使用單一貨幣給各成員國帶來的經(jīng)濟利益在實踐中得到印證。一是內(nèi)部統(tǒng)一的貨幣政策和明確的維持物價目標(biāo)穩(wěn)定了歐元區(qū)內(nèi)的通貨膨脹預(yù)期，市場利率下降到了歷史最低水平，很好的改善了區(qū)內(nèi)的融資環(huán)境，提升了整體經(jīng)濟信用水平。二是減少了歐元區(qū)內(nèi)貨幣匯率變動帶來的風(fēng)險，降低了貿(mào)易和投資等經(jīng)濟活動的不確定性。三是由于匯率和貨幣的一體化，擴大了貨幣規(guī)模，抵御風(fēng)險的能力大大增強。而且，由于取消了貨幣兌換，歐元區(qū)內(nèi)貨幣和資本流動的交易費用大大降低，促進(jìn)了資本等要素的快速流動。在外部環(huán)境中，由于美國經(jīng)濟和政策等情況的變化，美元不再成為強勢貨幣，歐元對美元匯價的屢創(chuàng)新高更是加大了成功歐元的示范效應(yīng)。目前，歐盟成員國已經(jīng)擴大到25個國家，歐元區(qū)的成員國還將呈擴大趨勢。貨幣合作帶來的收益不得不讓我們重新評估貨幣合作問題。

2.我國的區(qū)域經(jīng)濟貨幣合作加快。在經(jīng)濟全球化的浪潮中，區(qū)域經(jīng)濟合作的迅猛發(fā)展同樣引人關(guān)注。我國一直熱心于區(qū)域經(jīng)濟合作，目前進(jìn)展最快的有中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，《中國與東盟全面經(jīng)濟合作框架協(xié)議》已于2002年年底生效，中國與原東盟6國于2010年建成自由貿(mào)易區(qū)，東盟新成員則到2015年加入到自由貿(mào)易區(qū)中。正在發(fā)展的還有10+3機制和東亞自由貿(mào)易區(qū)，多個雙邊自由貿(mào)易協(xié)定等。而原為政治需要建立的上海合作組織，也把關(guān)注的問題擴展到經(jīng)濟合作領(lǐng)域，中國為此承諾撥貸9億美元啟動經(jīng)濟合作。與此同時，清邁倡議、10億美元的亞洲債券基金的運作已經(jīng)步人新的發(fā)展階段，標(biāo)志著東亞金融合作向深度發(fā)展。為了爭取區(qū)域合作的更高收益，我國通過壯大貨幣體系的規(guī)模，增強貨幣的穩(wěn)定性非常關(guān)鍵。

3.香港主動加人國內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟合作。自1997年亞洲金融危機以來，香港的經(jīng)濟也歷經(jīng)考驗。由于中國大陸(以下簡稱內(nèi)地)加人WTO的需要，經(jīng)濟管制己基本解除，香港在大陸經(jīng)濟發(fā)展中的角色、地位發(fā)生了很大變化，香港經(jīng)濟中自身的一些問題得以暴露。而大陸經(jīng)濟的一枝獨秀，給香港經(jīng)濟的再次騰飛提供了機遇。“引進(jìn)大陸專才計劃”、“香港自由行”、《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(英文簡稱CEPA).、參加9+2區(qū)域合作(由廣東省等9個內(nèi)地省份和澳門、香港兩特別行政區(qū)參加)等一系列政策的推出，很好的促進(jìn)了香港經(jīng)濟與內(nèi)地經(jīng)濟的融合。這種融合，加速了兩地貨幣合作的進(jìn)程。

貨幣合作的條件判斷

國際貨幣合作的形式有很多種，按照貨幣合作程度的高低可分為三個層次:匯率聯(lián)盟、貨幣一體化和貨幣單一化。著名的蒙代爾—弗萊明模型已經(jīng)驗證了固定匯率、自主的貨幣政策、受到控制的資本流動二個政策目標(biāo)在一個獨立的經(jīng)濟體內(nèi)不可能同時獲得，選擇貨幣合作主要是為了突破這一兩難困境。但匯率聯(lián)盟常常因為參加合作的成員采取獨立的貨幣政策而出現(xiàn)匯率變動，這種合作形式實際上難以真正實現(xiàn)匯率的固定。貨幣單一化是貨幣合作的最高程度，目前僅有歐元區(qū)成功啟動。因此我們不妨以貨幣合作的中間形式貨幣一體化來分析人民幣和港幣的合作問題。

貨幣一體化一般稱為通貨區(qū)。其主要內(nèi)容是匯率固定、貨幣自由兌換、金融市場一體化、共同的貨幣政策。根據(jù)凱恩斯貨幣市場均衡理論:名義貨幣供給與名義貨幣需求相等，才能實現(xiàn)貨幣市場的均衡。匯率的固定前提是要確定兩地的均衡利率，而利率的確定，主要考慮的指標(biāo)就是通脹率、失業(yè)率、GDP增長率。我們對兩個經(jīng)濟體這三個主要指標(biāo)作一簡單分析。

由于內(nèi)地經(jīng)濟的規(guī)模是一個逐步擴張的過程，因此，內(nèi)地經(jīng)濟對香港經(jīng)濟的影響也是一個逐步擴大的過程，雖然判斷數(shù)據(jù)的趨勢需要積累較長期的數(shù)據(jù)來分析，但內(nèi)地經(jīng)濟對香港經(jīng)濟的影響卻是近些年的數(shù)據(jù)更有說服力。

從消費物價指數(shù)來看，兩地變化趨勢非常接近，這與香港與內(nèi)地接近，消費物品主要由內(nèi)地提供情況相符。而由于內(nèi)地二元經(jīng)濟特征非常明顯，大量的隱性失業(yè)現(xiàn)象難以統(tǒng)計，內(nèi)地的失業(yè)率較難準(zhǔn)確獲得。但我們不難推定，隨著香港經(jīng)濟與內(nèi)地經(jīng)濟的融合，勞動要素的流動將更加便利，兩地失業(yè)率變化情況將基本趨同。

從GDP增長率來看，兩地經(jīng)濟周期不盡相同，這也說明香港經(jīng)濟受世界經(jīng)濟周期的影響更大，而內(nèi)地經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的拉動作用在2002年以后得以加強，有理由相信香港經(jīng)濟的表現(xiàn)將更加趨向于內(nèi)地。

從建立歐元區(qū)的條件來看，兩地建立通貨區(qū)還有許多與之相似條件:一是地理環(huán)境相鄰;二是目前匯率制度一致，均實行盯住美元制度;三是兩地經(jīng)濟規(guī)模相加后在世界卜舉足輕重;四是兩地產(chǎn)品差別化程度較高，有利于區(qū)域內(nèi)分工;五是產(chǎn)業(yè)一體化程度較高，實行通貨有助于降低費用。當(dāng)然，最重要的就是有著突出的政治優(yōu)勢，兩地雖然分屬兩制，但仍在一國框架，這一有利條件在世界上唯兩地所有。我們知道，在當(dāng)今區(qū)域經(jīng)濟貨幣合作的主要推動力來看，政府的作用無可替代。

但根據(jù)上述通貨區(qū)的主要內(nèi)容，兩地也有許多條件并不具備。從宏觀上看，香港是一個成熟的市場經(jīng)濟體，內(nèi)地的市場經(jīng)濟地位尚未被所有國家確認(rèn)，經(jīng)濟運作的基礎(chǔ)、調(diào)控的手段、管理的要求等尚有較大的差異;香港雖規(guī)模不如內(nèi)地，但人均水平等質(zhì)量指標(biāo)遠(yuǎn)高于內(nèi)地，經(jīng)濟發(fā)展所處的階段不同;人民幣尚不是自由兌換貨幣，內(nèi)地銀行體系尚存在諸多問題等。從微觀上看，勞動要素的自由流動很難在現(xiàn)實中實現(xiàn)，資本要素的自由流動等也不是短時間內(nèi)能夠解決的。特別是人民幣自由兌換尚無明確時間表，港幣的作用并非人民幣可以完全替代。在通貨區(qū)的四個內(nèi)容中只能部分的實現(xiàn)。

當(dāng)前貨幣合作的政策安排

雖然我們從理論上看，兩地建立通貨區(qū)已具備了一些條件，且在實踐上也符合一些基礎(chǔ)條件，畢竟通貨區(qū)的成立較為復(fù)雜，人民幣國際化進(jìn)程可能也是長期復(fù)雜的。我們在推進(jìn)兩地貨幣合作中，還要充分發(fā)揮港幣的作用，近期應(yīng)主要做好以下基礎(chǔ)工作:

一是加強經(jīng)貿(mào)一體化建設(shè)。取消兩地各項經(jīng)貿(mào)壁壘，降低交易費用，促進(jìn)兩地經(jīng)貿(mào)的更大融合，經(jīng)濟體的各項指標(biāo)應(yīng)逐步趨同。

二是加強貨幣政策的協(xié)調(diào)。1937年，中國承諾人民幣不貶值，有力地支持了港幣匯率體系，堪稱兩地貨幣合作的典范。目前，香港是內(nèi)地的第四大貿(mào)易伙伴，內(nèi)地是香港的第一大貿(mào)易伙伴。加強兩地貨幣政策的協(xié)調(diào)，無疑有利于兩地經(jīng)濟的共同發(fā)展。

國際貨幣論文范文第3篇

貨幣政策傳導(dǎo)機制是指一定的貨幣政策手段，通過經(jīng)濟體制內(nèi)的各種經(jīng)濟變量，影響到整個社會經(jīng)濟活動，進(jìn)而實現(xiàn)既定的貨幣政策目標(biāo)，使企業(yè)和居民不斷得調(diào)整自己的經(jīng)濟行為，達(dá)到國民經(jīng)濟新的平衡的作用過程。

凱恩斯（1936）提出貨幣政策的利率渠道傳導(dǎo)理論，斯認(rèn)為貨幣供應(yīng)量的增加代表了一種擴張性的貨幣政策。在既定的流動性偏好下，貨幣供應(yīng)量增加，導(dǎo)致市場利率下降，在既定的資本邊際條件下，更低的利率刺激投資支出的增加；投資通過乘數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致產(chǎn)出增加。在凱恩斯的利率傳導(dǎo)機制中，利率是核心環(huán)節(jié)，而貨幣政策通過利率渠道發(fā)揮作用的途徑有兩條：一是貨幣與利率的關(guān)系，即流動性偏好；二是利率與投資的關(guān)系，即投資利率彈性。該傳導(dǎo)機制的核心是流動性效應(yīng)，即貨幣需求的利率彈性和投資的利率彈性。凱恩斯認(rèn)為，前者大，后者少，故貨幣政策對投資的作用不大。

二、我國的貨幣政策利率傳導(dǎo)機制的現(xiàn)狀和原因分析

（一）現(xiàn)狀。在我國，利率傳導(dǎo)機制是貨幣政策最重要的部分。雖然從1995年開始我國開始推行利率市場化改革，當(dāng)處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌特殊時期的歷史背景，使我國的利率很大程度上仍處于被管制狀態(tài)。由此原因引出了我國利率傳導(dǎo)中的諸多問題：

1.扭曲了利率的形成體系。在我國，基準(zhǔn)利率更大意義上是居民金融機構(gòu)存款利率，這樣我國就出現(xiàn)了與西方發(fā)達(dá)國家截然不同的倒掛機制，即存款利率充當(dāng)了基準(zhǔn)利率，并且決定了貨幣的市場利率。

2.制約了消費和投資對利率的彈性。對企業(yè)來說，我國公布的貸款利率不能真實反映企業(yè)的投資成本，直接造成了投資利率彈性偏低。對居民來說，利率長期處于低水平，且波動幅度小頻率低，這樣很大程度上降低了利率變化對財富價值的影響。

3.制約了商業(yè)銀行的信貸提供。利率處于管制狀態(tài)下。在經(jīng)濟擴張時期，銀行的信貸擴張并不能推動利率的下行，從而必然造成通脹的壓力增大和信貸的過度擴張。同樣，在經(jīng)濟緊縮時期，信貸緊縮也不能推動利率的上升，從而形成過度的信貸緊縮。

（二）原因。雖然從上世紀(jì)90年代開始我國開始推行利率市場化改革，逐步取消和放寬了多種利率管理工具。但我國利率體制仍然處于人民銀行利率管制制度下。事實上，我國面對各種經(jīng)濟形勢做出利率調(diào)整時是被動的且決策時間很長。另外，中國人民銀行是從宏觀經(jīng)濟角度進(jìn)行利率調(diào)整，這制約了利率發(fā)揮作為資金的價格信號調(diào)節(jié)資金供求的作用，從而使利率水平不能完全反映資金的價格和供求狀況。這樣就不能發(fā)揮利率工具的信貸資金供需調(diào)節(jié)作用，還會造成貨幣政策傳導(dǎo)渠道的不暢通。并且我國仍處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，社會保障體系還不完善，企業(yè)和居民的消費價格預(yù)期根據(jù)經(jīng)濟形勢的發(fā)展而變化。如果企業(yè)和居民的價格預(yù)期下降，那么即使利率下降了，增加即期投資也是不劃算的，因為將來的投資和消費價格會更低。所以，在我國會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象：盡管多次上調(diào)存貸款利率，但物價會繼續(xù)上漲，企業(yè)和居民己經(jīng)形成了物價上漲的價格預(yù)期，通貨膨脹會相應(yīng)的抵消企業(yè)和居民的消費。當(dāng)人民銀行下調(diào)利率時，也會面臨相同的狀況。

三、對我國貨幣政策利率傳導(dǎo)機制的幾點建議

從上述分析中我們看出，利率管制制度是我國的利率政策不能對實體經(jīng)濟進(jìn)行有效調(diào)控的重要原因。被管制的利率誤導(dǎo)了人們對利率水平的預(yù)期，這使得各方面對利率的判斷變的不敏感，也就導(dǎo)致消費利率彈性和投資利率彈性非常低。又由于中央銀行通過貨幣市場利率引導(dǎo)金融機構(gòu)、企業(yè)和居民之間利率的渠道不通暢，使得貨幣市場利率與這三方面的利率不能有效聯(lián)動，嚴(yán)重降低了利率傳導(dǎo)的效果。為此，我們應(yīng)該：

（一）要努力營造實施利率市場化的條件。完善同業(yè)拆借的市場業(yè)務(wù)是當(dāng)前應(yīng)該首先完成的。再者要加強貨幣市場各部分之間的聯(lián)系，逐步開放短期利率以及國債利率.最后，為真正反映貨幣資金的供求狀況，在上述基礎(chǔ)上還要達(dá)成市場基準(zhǔn)利率。

（二）適當(dāng)放大商業(yè)銀行各種利率的增減幅度。采取先外幣，后本幣；先貸款，后存款，先小行，后大行；先調(diào)整幅度，后徹底放開的方式，由商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)濟情況和外部經(jīng)濟環(huán)境，在中央銀行確定的基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上加以浮動。

（三）完善資本市場。首先要規(guī)范證券市場，發(fā)展多元化的金融資產(chǎn)，以促進(jìn)我國國債市場的發(fā)展。其次，為增強利率的引導(dǎo)作用，應(yīng)擴大市場的交易主體，且疏通資本市場和貨幣市場的資金流動。

（四）在實施利率市場化過程中，要進(jìn)一步加強銀行的監(jiān)管。從現(xiàn)實情況來看，還要提高中央銀行監(jiān)管人員的素質(zhì)，加強業(yè)務(wù)培訓(xùn)，建立健全各種相關(guān)法律制度，規(guī)范各項程序操作，以維持金融秩序的穩(wěn)定。

四、總結(jié)

為使我國的貨幣傳導(dǎo)機制更加有效，對調(diào)節(jié)我國的經(jīng)濟狀況起到更明顯的作用。我國應(yīng)該有計劃有步驟并堅定不移地推行利率市場化。這樣，在市場經(jīng)濟條件下，利率就具有一種內(nèi)在的平衡機制。就宏觀經(jīng)濟處于擴張的時期來講，總需求擴張，大多數(shù)企業(yè)的產(chǎn)出和利潤上升，貸款的風(fēng)險相應(yīng)降低，于是商業(yè)銀行將原來安排在其它資產(chǎn)的資金轉(zhuǎn)而用于增加貸款投放，信貸資金供給增加。在利率由市場決定的條件下，貸款發(fā)放的擴張會導(dǎo)致利率的降低，利率的降低增大了信貸資金的需求并抑制資金的供給，促使信貸資金市場達(dá)到新的均衡。在經(jīng)濟收縮時期同理。

參考文獻(xiàn)：

[1]方顯倉.我國貨幣政策信用渠道傳導(dǎo)論.上海財經(jīng)大學(xué)出版社,2004:23-45

[2]博昭.我國貨幣政策利率傳導(dǎo)機制分析.經(jīng)濟論壇,2007,2

摘要：近年來，利率在我國的貨幣政策傳導(dǎo)機制中居于越來越核心的地位。而貨幣政策傳導(dǎo)機制又是貨幣政策的核心內(nèi)容。故利率直接關(guān)系到我國貨幣政策對實質(zhì)經(jīng)濟產(chǎn)生影響。研究利率傳導(dǎo)機制又助于我們認(rèn)清阻礙貨幣政策傳導(dǎo)的主

國際貨幣論文范文第4篇

論文摘要:2007年底以來,美國次貸危機爆發(fā),逐步演變?yōu)榻鹑谖C并向國外擴散。特別是08年9月份以來,國際金融形勢急劇惡化,迅速演變成上世紀(jì)大蕭條以來最嚴(yán)重的國際金融危機。金融危機又迅速影響實體經(jīng)濟,全球性經(jīng)濟衰退的風(fēng)險明顯增大。如何迅速遏止金融危機、迅速遏制金融危機對實體經(jīng)濟的影響,是當(dāng)前世界各國的頭等大事和一致行動。 

 

 

一、金融危機的產(chǎn)生 

 

1、國際經(jīng)濟失衡 

黃曉龍(2007) [1] 認(rèn)為國際收支失衡導(dǎo)致國際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致流動性過剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡和金融危機。從國際經(jīng)濟失衡導(dǎo)致金融危機的形成路徑可以看出,國際經(jīng)濟失衡通過國際收支表現(xiàn)出來,國際收支失衡的調(diào)整又通過國際貨幣體系來進(jìn)行,如果具備了完善和有效的國際貨幣體系,那么完全可以避免國際經(jīng)濟強制性和破壞性調(diào)整,也就是說可以避免金融危機的發(fā)生,然而現(xiàn)實的國際貨幣體系是受到大國操縱的,因而國際經(jīng)濟失衡會被進(jìn)一步扭曲和放大。 

2、國際貨幣體系扭曲 

徐明祺是國內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國家金融危機的原因歸結(jié)為國際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺(1999) [ 2 ] 認(rèn)為,一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果,因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調(diào)解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性,因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了,加劇了?，F(xiàn)在的國際貨幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則,但卻失去了原來的秩序和紀(jì)律,強勢經(jīng)濟體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機和獲取更多利潤,而不需要承擔(dān)過多的責(zé)任。 

3、國際游資的攻擊 

國際經(jīng)濟失衡是金融危機的前提條件,不完善的國際貨幣體系會加劇國際經(jīng)濟失衡,然而金融危機的始作俑者是 

國際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機離不開國際游資的攻擊。 

 

二、金融危機下的中國經(jīng)濟該如何走下去 

 

美國金融危機既然對中國經(jīng)濟領(lǐng)域帶來這樣廣泛的影響,那么有什么措施可以應(yīng)對呢? 

首先,美國銀行面臨破產(chǎn)的時候,一定會有并購的需求,“我們應(yīng)該看到這是我們銀行的一個機會”,國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪指出:“以前美國不愿意讓我們介入這一領(lǐng)域,現(xiàn)在他們面臨破產(chǎn)愿意讓我們進(jìn)去了。 

另外,陳東琪認(rèn)為應(yīng)該防止熱錢集中大量撤離。因為美國以及國際上的資本熱錢為了解決自己的燃眉之急,撤資一定不是個別現(xiàn)象,我們要加以密切跟蹤、監(jiān)管,看看這個資本是什么樣的情況,做到心中有數(shù),防止大幅度撤離現(xiàn)象。在信心層面,要從宏觀的總量政策上面、特別是貨幣政策上面有一些微調(diào)動作,提振或者穩(wěn)定市場的信心,以防市場信心層面對國內(nèi)市場打擊太大。

再就是美國資本市場對我國產(chǎn)業(yè)市場的影響,特別是制造業(yè)市場的影響,陳東琪認(rèn)為要采取一些相應(yīng)的支持和保護措施。防止影響的深化帶來制造業(yè)的過快下降。防止出現(xiàn)一個滑坡現(xiàn)象引起的就業(yè)下降以及企業(yè)大規(guī)模的虧損。當(dāng)然更重要的是政府方面要有一些基本的措施。還要治本,立足制度建設(shè),加快相關(guān)制度的改革,包括新股發(fā)行制度、ipo制度、上市公司的分紅再融資制度、市場的投資者管理制度、相關(guān)的政策信息披露制度等。在銀行層面來講,應(yīng)該加強金融風(fēng)險防范機制的建立. 

但是,從另一方面看來,金融危機對中國來說是一個經(jīng)濟調(diào)整期,它為中國經(jīng)濟帶來了新的機遇和挑戰(zhàn): 

首先價格體制的改革,尤其是資源品的價格機制改革是好時機。陳東琪預(yù)計,這一輪國際油價的下降可能會時間比較長,而且下降幅度會比較大,70美元以下都有可能。這對我們的成品油的價格改革無疑是一個機遇,今后的定價權(quán)可以從此逐步企業(yè)化,讓企業(yè)說了算,這樣就可以使政府補貼減少。要不然既補高又補低,油價高了要補消費者,油價低了補企業(yè)。當(dāng)我們把價格放開了以后,我們只有非常規(guī)性補貼了。既可以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),同時又可以使我們的油價體制市場化。 

另一個要注意的是糧食價格。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計,今年糧食有可能超過5.1 億噸,菜仔油、豬牛羊肉也會增產(chǎn),國際上的糧食下半年也在不停地增加,所以全國今年下半年到明年糧食的供給關(guān)系可能會出現(xiàn)供大于求的局面。這種情況下,我們?nèi)绾畏€(wěn)定農(nóng)民生產(chǎn)糧食的積極性,保護糧農(nóng)的利益?要早做防備,防止糧食價格大幅下降對農(nóng)民帶來沖擊。 

在這個階段,政府還應(yīng)該做好兩件事,一是減稅加薪,政府給企業(yè)減稅,企業(yè)給工人加薪。二是與其留著很多的外匯儲備,還不如搞更多的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。因為從長遠(yuǎn)來講是一定需要的。而外匯儲備實際上我們總在受國際資本市場帶來的風(fēng)險壓力。 

把更多的國家盈余用于長遠(yuǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),不僅可以規(guī)避金融風(fēng)險,對我們的長期發(fā)展來講是一個巨大的動力和后勁儲備。我們一定要看得遠(yuǎn)一些,有一個長遠(yuǎn)的視野,長遠(yuǎn)的謀劃和打算,這樣我們可以有很多收獲,為下一輪經(jīng)濟打下基礎(chǔ)。 

 

參考文獻(xiàn): 

[1]黃曉龍. 全球失衡、流動性過剩與貨幣危機—基于非均衡國際貨幣體系的分析視角[j]. 金融研究, 2007 , (8) . 

[2]徐明祺. 國際貨幣體系缺陷與國際金融危機[j] . 國際金融研究,1999 , (7) . 

[3]夏斌,陳道富. 國際貨幣體系失衡下的中國匯率政策[j] . 經(jīng)濟研究, 2006 , (2) . 

[4]宗良. 對國際游資沖擊金融市場的若干思考[j] . 金融研究,1997 , (11) . 

[5]陳炳才. 對國際經(jīng)濟失衡和國內(nèi)經(jīng)濟失衡的重新認(rèn)識[j] . 金融研究,2007 , (5) . 

國際貨幣論文范文第5篇

論文摘要：全球性經(jīng)濟危機爆發(fā)，影響了世界及我國的經(jīng)濟基本面及經(jīng)濟制度，給我國經(jīng)濟政策帶來影響、挑戰(zhàn)和啟示，但也為人民幣國際化帶來了機遇。

2008年9月底美國爆發(fā)的金融危機。通過金融間現(xiàn)代化交易鏈條迅速發(fā)展成為全球性金融危機。

一、金融危機的影響

(一)危機對全球經(jīng)濟基本面的影響

這次危機來勢猛。傳播速度快，牽涉面廣。影響層次深，時間長破壞性大，為世界所罕見。它使全球大量金融機構(gòu)或破產(chǎn)或整合。大量實體企業(yè)或破產(chǎn)或重組，生產(chǎn)銷售困難，產(chǎn)品積壓。大量工人失業(yè)下崗，各國財政稅收銳減。進(jìn)出口貿(mào)易額急劇下降，各行業(yè)遭受重創(chuàng)，復(fù)蘇難度相當(dāng)大。

我國的經(jīng)濟體系和外匯儲備體制與美元幣值聯(lián)系密切，與美國投資和直接貿(mào)易比重較大，同他國大量貿(mào)易和投資往來用美元結(jié)算。使我國經(jīng)濟緊緊地綁架在美國的經(jīng)濟戰(zhàn)車上。基于應(yīng)對金融危機的次優(yōu)選擇，到2008年底我國外匯儲備達(dá)，195億美元。卻持有美國債7274億美元，加上其他共持有美證券類資產(chǎn)達(dá)1.205億美元，占外匯儲備2/3。危機先后使我國主權(quán)基金投資、銀行及理財公司投資、大型實體企業(yè)并購或套保投資等直接損失達(dá)2000億美元以上，導(dǎo)致幾家大型企業(yè)高管更替，社會就業(yè)難度增大。

(二)危機對全球經(jīng)濟金融制度影響

1、直接挑戰(zhàn)美元的世界通幣地位。美國的泡沫損失和挽救危機投入的巨額資金更加劇美元流動性過剩，美元貶值趨勢是長期的，鼓吹強勢美元的戰(zhàn)略挽不回它的信用。

2、直接挑戰(zhàn)美國長期全球性擴張的“雙赤字”政策，并引起國際社會不同力量對比變化。

3、將引起國際貨幣組織體系、金融監(jiān)管制度發(fā)生革命性變革。不論是超主權(quán)貨幣還是多元化貨幣，將會誕生一個全新的國際貨幣體系和金融秩序。

4、將對任意國際貨幣主權(quán)國的財政收支、國際收支預(yù)算，經(jīng)濟上“擴張與收縮、雙赤字或雙贏余、一赤字一盈余”模式選擇與制定產(chǎn)生影響。

5、危機后新型經(jīng)濟體作為國際貨幣參與國，在維持本國幣值穩(wěn)定與堅挺上。不僅僅是與金融制度的安全與完善、外匯儲備的多寡、虛擬經(jīng)濟的發(fā)達(dá)與否，更重要是同自身實體經(jīng)濟健康發(fā)展、實體規(guī)模與產(chǎn)出量、外匯儲備中真金白銀和戰(zhàn)略物資儲備量休戚相關(guān)。

二、危機為我國經(jīng)濟發(fā)展帶來的機遇和啟示

(一)經(jīng)濟增長模式必須轉(zhuǎn)變

改革開放以來我國整體技術(shù)和產(chǎn)業(yè)集中度得到提升，隨著經(jīng)濟大國的“資本+制造產(chǎn)業(yè)”在我國轉(zhuǎn)移，帶動了我國貿(mào)易高速增長，也使得我國外向型經(jīng)濟依存度高達(dá)60％以上。對外出口直接拉動了原材料、能源、服務(wù)業(yè)上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但出口一定程度是依賴于低人力成本和資源的消耗來支持，且我國長期對外貿(mào)易的比較優(yōu)勢條件低，人民幣對各主要通幣比價低。我國總體經(jīng)濟中90％以上一次性能源、80％以上的工業(yè)原材料、70％以上農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料都源于原生礦產(chǎn)資源，相當(dāng)大比例源于我國。盡管外匯儲備相當(dāng)大，但環(huán)境與資源也付出了極大的犧牲。許多礦山城市資源枯竭，廢渣尾礦堆放成災(zāi)，自然環(huán)境惡化，農(nóng)產(chǎn)品供給保障度大大降低。我國必須改變出口拉動型和資源消耗型的經(jīng)濟增長模式。發(fā)展成以內(nèi)需為主和以提升產(chǎn)品核心技術(shù)出口為重點相結(jié)合的模式。

(二)危機為人民幣國際化提供了機遇

危機再次暴露了國際貨幣體系設(shè)計上人為缺陷，也充分揭示了美國長期奉行全球性擴張政策、超前消費政策造成流動性泛濫帶來的現(xiàn)實危害和潛在的風(fēng)險。美元的信用風(fēng)險使國際貨幣體系改革已提上日程，人民幣國際化是大勢所趨。

人民幣國際化提上日程。當(dāng)今我國的經(jīng)濟規(guī)模、貿(mào)易總額、外匯儲備、經(jīng)濟發(fā)展水平在國際上已占重要地位。對全球貿(mào)易和資本流動已有重要影響。而美元持續(xù)貶值對我國經(jīng)濟造成重大影響。人民幣幣值總體上是穩(wěn)定的，周邊國家經(jīng)常項目和外匯儲備已使用人民幣，年初我國已和多個國家進(jìn)行了總額達(dá)6500億元的貨幣互換協(xié)議，此舉一方面促進(jìn)雙方進(jìn)出口貿(mào)易，有效防范美元匯率波動風(fēng)險，另一方面為人民幣國際化提供了基礎(chǔ)。人民幣國際化有利于促進(jìn)我國貿(mào)易、減少外匯儲備風(fēng)險、提升國際地位，當(dāng)然也對我國的經(jīng)濟、貨幣政策帶來挑戰(zhàn)。我國應(yīng)充分調(diào)查研究、推行試點，著手人民幣國際化的組織、制度、渠道、結(jié)算網(wǎng)點建設(shè)。

1、試點和推廣人民幣計價的國際收支結(jié)算制度。先進(jìn)行清算制度、組織機構(gòu)、渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。建立起人民幣投放和回籠渠道，除通過口岸結(jié)算、貨幣互換外，還要通過涉外政府部門、金融機構(gòu)、實體企業(yè)在我國發(fā)行人民幣債券等向貿(mào)易伙伴投放更多的人民幣作為支付手段。加快人民銀行與境外金融機構(gòu)間的人民幣跨境清算渠道、結(jié)算網(wǎng)點等的建設(shè)。

2、加大雙邊關(guān)系中人民幣與他國貨幣兌換業(yè)務(wù)，既直接推動進(jìn)出口貿(mào)易又避免美元匯率波動風(fēng)險，還推動人民幣國際化結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3、實行一定范圍內(nèi)國際交往經(jīng)常項目和資本項目下人民幣可自由兌換。

4、健全我國的國民經(jīng)濟核算體系，堅持量入為出原則不動搖。保持財政收支盈余，偶爾可赤字，但長期趨勢是盈余。保持貿(mào)易的長期順差，幅度可增減變動。但每一年度不逆差。這是保持人民幣幣值穩(wěn)定的基石。

5、加強對廣義金融市場規(guī)范建設(shè)和監(jiān)管，嚴(yán)控異常資本項目流動。打擊惡意投機炒作和洗錢犯罪。