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中小微企業(yè)直接融資范文第1篇

［關(guān)鍵詞］ 中小企業(yè) 融資制度 企業(yè)信用

一、我國中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀

改革開放以來，我國中小企業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，對我國國民經(jīng)濟的貢獻率不斷提高，中小企業(yè)在促進經(jīng)濟增長、創(chuàng)造就業(yè)機會、增加農(nóng)民收入、轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力等方面發(fā)揮越來越重要的作用。我國目前城市集體企業(yè)、農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)個體與民營企業(yè)等非國有的中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過了1200萬家．占全部注冊企業(yè)數(shù)的99％，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占到了70％和45％，提供了大約75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，這說明中小企業(yè)已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟高速運轉(zhuǎn)的助推器。但是，最近幾年，我國中小企業(yè)的發(fā)展面臨著很大的困難。尤其影響我國中小企業(yè)進一步發(fā)展的最重要的因素是中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資數(shù)量少、融資結(jié)構(gòu)不合理、融資成本高。如對工業(yè)增加值貢獻率不到30%的國有企業(yè)占用了70%以上的銀行貸款，但創(chuàng)造了70%的國民生產(chǎn)總值的非國有企業(yè)只獲得30%的銀行貸款。如果這種現(xiàn)象得不到充分改善，中小企業(yè)將難以持續(xù)快速發(fā)展，會直接影響整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。

二、我國中小企業(yè)融資困難現(xiàn)狀中存在的問題

目前，我國中小企業(yè)融資渠道單一，以銀行貸款為主要外源融資渠道，直接融資匱乏。就其過分依賴的間接融資來看，我國中小企業(yè)獲得的信貸支持相對較少，有關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國國有銀行增量信貸資金的70％～80％都投向了國有大型企業(yè)，中小企業(yè)得到的只有20％左右的信貸資金，而這僅有的20％信貸資金卻是近1000萬家中小企業(yè)搶奪的主要資金來源。從以上融資的現(xiàn)狀分析可以看出“融資難”已經(jīng)嚴重制約我國中小企業(yè)發(fā)展。究其根源，既有中小企業(yè)自身的原因，也有銀行管理制度方面的原因，更有國家政策方面的原因。

1.企業(yè)自身原因

（1）中小企業(yè)資本規(guī)模小，信息觀念淡漠。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且科技含量低，抵御風險能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價格的波動，經(jīng)營風險較大。加上中小企業(yè)信譽不高，信用觀念淡漠，導(dǎo)致銀行放貸慎之又慎。不少中小企業(yè)信息披露意識不強，財務(wù)管理水平低下，信息缺乏客觀和透明。此外，個別中小企業(yè)還惡意抽逃資金，拖欠賬款、空殼經(jīng)營、懸空銀行債權(quán)，造成信貸資金流失，嚴重損害了中小企業(yè)的整體信用水平。

（2）中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，內(nèi)部控制制度不完善，會計信息失真，造成銀行與企業(yè)信息不對稱，為中小企業(yè)融資增加了難度。椐調(diào)查，我國中小企業(yè)50%以上財務(wù)制度不健全，許多中小企業(yè)的經(jīng)營管理者自身素質(zhì)較低，缺乏應(yīng)有的財務(wù)管理知識，對重大的財務(wù)決策全憑自己拍腦袋來決定，管理非?；靵y。同時，企業(yè)為了應(yīng)付監(jiān)督部門的檢查，還要準備兩套賬，甚至多套賬，這樣，企業(yè)很難提供準確的會計信息資料，銀行也無法摸清企業(yè)的真實面目，增加銀行對企業(yè)貸款的風險。

2.銀行方面的原因

（1）體制政策上的失衡直接影響銀行貸款與直接融資的渠道。我國金融機構(gòu)仍以四大商業(yè)銀行為主，銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)的高度壟斷相一致，導(dǎo)致四大銀行只愿給國有企業(yè)貸款。這主要是企業(yè)與國有銀行在所有制上的差異，造成銀行與企業(yè)之間制度障礙。此外，國家還規(guī)定對銀行的逾期、呆賬等不良貸款實行追究制，因此銀行方面對中小企業(yè)的放貸自然多一份謹慎和小心。

（2）信息不對稱影響銀行與企業(yè)之間的關(guān)系。銀行作為資金的提供者并不能親自參加企業(yè)的日常經(jīng)營管理，它與資金的使用者（中小企業(yè)）之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。通常，中小企業(yè)資金在經(jīng)營管理狀況方面比銀行擁有更多信息，因此，中小企業(yè)就有優(yōu)勢在合同簽訂的過程中或事后的資金使用過程中損害銀行的利益，使銀行承擔過多的風險。由于中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和保證、抵押能力上的差別，以及貸款規(guī)模導(dǎo)致管理成本上的差異，使銀行缺乏為家庭式中小企業(yè)提供更多融資服務(wù)的動力。

（3）缺乏與中小企業(yè)相匹配的中小金融機構(gòu)。在我國目前的銀行組織體系中，還缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的政策性銀行，雖然我國已有遍及城鄉(xiāng)的中小商業(yè)銀行如農(nóng)村信用社、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等，但由于他們沒有得到政策性融資權(quán)，自身問題還沒有解決，無法滿足中小企業(yè)貸款需要。

3.政府部門的原因

政府部門對中小企業(yè)的扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計劃經(jīng)濟的觀念，長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來國家政策有所改變，但并沒有發(fā)生實質(zhì)性的變化。特別是國家現(xiàn)階段對國有企業(yè)實行大規(guī)模的優(yōu)惠政策，而對中小企業(yè)仍然不能享受這些優(yōu)惠政策。

在我國，中小企業(yè)雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優(yōu)惠政策，但由于中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，本應(yīng)享受的優(yōu)惠政策往往實際最終無法實現(xiàn)。

三、國外中小企業(yè)融資制度分析

美、日、韓在中小企業(yè)融資政策上有很多的共同點：

1.在政府意圖上，以立法的形式明確中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位，制定各種支持政策，旨在改善中小企業(yè)在市場經(jīng)濟中的弱勢地位，提高中小企業(yè)的競爭能力。

2.在金融支持上，普遍建立中小企業(yè)政策性銀行或信用擔保機構(gòu)，通過政府直接貸款或給中小企業(yè)貸款提供擔保來保障中小企業(yè)順利融資。

3.在稅收政策上，對中小企業(yè)實行稅收優(yōu)惠，制定各種中小企業(yè)稅收的減免與寬限政策，給予財政援助，提高中小企業(yè)的競爭力。

4.在法律制度上，制定一系列有關(guān)支持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)。中小企業(yè)有很強的創(chuàng)新能力，美國有一半以上的創(chuàng)新發(fā)明是在小企業(yè)實現(xiàn)的，小企業(yè)人均發(fā)明創(chuàng)造是大企業(yè)的兩倍：中小企業(yè)對科技進步有很大的貢獻，美國的高技術(shù)公司在起步階段通常是中小企業(yè)。另外風險資本在中小企業(yè)的發(fā)展過程中起著舉足輕重的作用。

目前，我國的中小企業(yè)創(chuàng)造產(chǎn)值、實現(xiàn)稅收和外貿(mào)出口分別約占全國總值的60％，40％和60％。隨著全球經(jīng)濟的一體化，中小企業(yè)面臨著國內(nèi)大型企業(yè)與跨國公司的雙重挑戰(zhàn)，原本融資渠道窄、獲資金援助困難的中小企業(yè)就更加顯得力不從心。因此，結(jié)合我國中小企業(yè)實際發(fā)展狀況，借鑒美、日、韓等國支持中小企業(yè)的成功經(jīng)驗，促進我國中小企業(yè)健康發(fā)展成為當前一項十分迫切的任務(wù)。通過美、日、韓中小企業(yè)融資制度給我國中小企業(yè)融資有了很大的啟示。

四、為我國中小企業(yè)融資支招

1.強化自身素質(zhì)建設(shè)，全面提升中小企業(yè)融資能力

（1）強化財務(wù)管理，杜絕造假現(xiàn)象。中小企業(yè)提供給銀行的會計報表資料應(yīng)該數(shù)據(jù)準確、真實有效，如實反映企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果。中小企業(yè)要贏得銀行的信任與支持，就必須提高認識，建立健全各項規(guī)章制度，強化內(nèi)部財務(wù)管理，規(guī)范經(jīng)營，自我約束，確保企業(yè)的各項經(jīng)濟活動和財務(wù)收支必須在國家的法律、法規(guī)及規(guī)章允許的范圍內(nèi)進行，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的透明度，保證會計信息的真實性和合法性，這也是中小企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、謀求最佳經(jīng)濟效益和社會效益所要求的。

（2）加強企業(yè)自身信用建設(shè)。對于中小企業(yè)自身而言，在目前直接融資渠道還不暢通的情況下，要想通過間接融資解決資本不足的問題，需要做的最大的事情就是提高自己的信用度。市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟，市場競爭是公平競爭。它拒絕欺詐，排斥投機取巧，鄙視一切不講信譽的行為。作為中小企業(yè)，要相互信任、恪守信用、以誠為本。

（3）積極拓寬中小企業(yè)融資渠道。目前，我國中小企業(yè)融資主要是通過銀行機構(gòu)來實現(xiàn)的，渠道單一。企業(yè)過度依賴銀行貸款，不僅會產(chǎn)生資金來源不足和資金緊張的后果，而且也不符合市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。因此，應(yīng)積極發(fā)展資本市場，并鼓勵和引導(dǎo)中小企業(yè)直接融資，以改變企業(yè)主要依賴銀行獲得資金的現(xiàn)狀。

2.加大銀行等金融機構(gòu)的改革力度，優(yōu)化中小企業(yè)金融服務(wù)

（1）發(fā)展面向中小企業(yè)的中小型金融機構(gòu)。我國應(yīng)大力發(fā)展中小型金融機構(gòu)，在股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行、城市信用社或商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及未來的社區(qū)銀行中擴充針對中小企業(yè)的金融業(yè)務(wù)，以滿足廣大中小企業(yè)的需要。

（2）完善信貸人員考核制度，適當下放基層行貸款審批權(quán)限。根據(jù)

（3）放寬抵押貸款條件，適當擴大貸款抵押率。銀行應(yīng)進一步放寬抵押品的范圍。根據(jù)《銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見，銀行可接受房產(chǎn)和商鋪抵押，商標專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)質(zhì)押，倉單、提單質(zhì)押，基金份額、股權(quán)質(zhì)押，應(yīng)收賬款質(zhì)押，存貨抵押，出口退稅稅單質(zhì)押，資信良好企業(yè)供銷合同質(zhì)押，小企業(yè)業(yè)主或主要股東個人財產(chǎn)抵押、質(zhì)押以及保證擔保等。還應(yīng)完善抵押物拍賣市場和中介機構(gòu)，降低抵押成本和減少抵押手續(xù)。

3.發(fā)揮政府扶持和引導(dǎo)作用，改善中小企業(yè)融資和發(fā)展的社會環(huán)境

（1）完善風險投資機制和資本市場，為中小企業(yè)融資提供良好環(huán)境。風險投資是一項高風險的戰(zhàn)略投資。由于我國在政策環(huán)境、退出機制、企業(yè)制度、個人信用等方面尚存在諸多問題，風險投資在投資總量上也只占很小的比例。政府必須有與之配套的有利于風險投資發(fā)展的政策法規(guī)、經(jīng)濟體制、金融秩序等外部環(huán)境。政府應(yīng)該培育我國真正的風險投資主體，為風險投資創(chuàng)造良好環(huán)境和出臺優(yōu)惠政策。盡快降低中小企業(yè)進行股權(quán)融資的門檻，拓寬企業(yè)直接融資渠道。

（2）要放松金融管制，引導(dǎo)民間資本發(fā)展中小銀行和小額貸款公司，鼓勵民間融資。中小企業(yè)將持續(xù)發(fā)展，大型商業(yè)銀行肯定不能滿足融資的需要。中國民間資本并不稀缺，稀缺的是民間銀行。國家可在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)和民營經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)試點民間銀行，然后加以推廣。民間融資是利國利民的大好事。簡便、快捷的民間融資是中小型民營企業(yè)融資的最重要渠道。

（3）政府規(guī)范和引導(dǎo)中小企業(yè)，構(gòu)建中小企業(yè)信用擔保體系。為解決中小企業(yè)融資難的問題，我們應(yīng)借鑒《中小企業(yè)法》《中小企業(yè)投資法》和《擔保法》等法規(guī)，構(gòu)建以互擔保為主的中小企業(yè)信用擔保體系?；５膬?yōu)勢來自于民間擔保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、互保機制。當面臨風險時，政策性擔保機構(gòu)通常的做法是將風險轉(zhuǎn)移給政府，而互擔保機構(gòu)承擔的風險最終由會員分擔，容易被潛在的被擔保者接受，擔保審批人與擔保申請人相互較為了解，緩解了信息不對稱問題；互擔保將銀行或政府擔保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互擔保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督，提高了監(jiān)督的有效性；處于劣勢的中小企業(yè)通過互擔保聯(lián)系起來，在和銀行談判時可以爭取到較優(yōu)惠的貸款條件；互擔保減輕了政府財政負擔，可以為政府與中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道，容易獲得政府的支持。

（4）制定和完善相關(guān)的法律、法規(guī)，提供基本的制度保障。政府在法律法規(guī)體系建設(shè)方面做出了很大的努力，但我們還需要更努力。應(yīng)根據(jù)《中小企業(yè)促進法》，從融資角度，進一步加大對中小企業(yè)的支持力度?？芍种贫ā吨行∑髽I(yè)信用擔保管理條例》和《中小企業(yè)融資基金管理條例》等配套的法規(guī)，改善中小企業(yè)融資的法律環(huán)境。必須制訂專門的《信用法》，使治理我國的信用環(huán)境有法可依。

解決我國中小企業(yè)融資難的問題是一項龐大的系統(tǒng)工程，需要結(jié)合我國的具體國情，所處的發(fā)展階段，以及社會、經(jīng)濟、金融在內(nèi)的各項綜合改革的進程，并通過政府、企業(yè)、金融機構(gòu)及社會等多方面的共同努力，才能使我國中小企業(yè)最終走出融資困境。

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中小微企業(yè)直接融資范文第2篇

隨著知識經(jīng)濟時代的到來，經(jīng)濟的發(fā)展呈現(xiàn)了多樣化的需求，企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)了柔性化趨勢，使得傳統(tǒng)集約型企業(yè)生產(chǎn)逐漸呈現(xiàn)分散化與小型化的趨勢，逐漸成為社會經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，然而現(xiàn)階段我國金融體系對中小微型企業(yè)發(fā)展的扶持力度有限，導(dǎo)致中小微型企業(yè)的融資存在困難，因此對完善中小微型企業(yè)發(fā)展的金融體系進行研究具有一定的現(xiàn)實意義。

1 中小微型企業(yè)的界定

對中小企業(yè)界定的是基于企業(yè)規(guī)模差異化的一種相對性概念，是相對于大型企業(yè)存在的，中小企業(yè)一般指的是相對于大型企業(yè)而言，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模處于中等或中等以下的企業(yè)，大多中小微型企業(yè)都存在生產(chǎn)規(guī)模小、企業(yè)資本較少、融資難度大的特點。對中小微型企業(yè)的界定存在著一定程度上的時空差異，在不同地域下以及不同發(fā)展階段中，市場都會采用不同的標準對中小企業(yè)進行界定?，F(xiàn)階段我國對中小企業(yè)的界定主要通過企業(yè)控制方式、企業(yè)經(jīng)濟特征對企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模與固定資產(chǎn)進行判定與衡量。

2 現(xiàn)階段我國金融體系在支持中小微型企業(yè)發(fā)展過程中存在的問題

現(xiàn)階段我國中小微型企業(yè)在發(fā)展過程中普遍存在融資不暢、貸款困難的問題，在很大程度上制約了我國中小微型企業(yè)的發(fā)展。我國中小微型企業(yè)融資能力較差的主要原因在于中小微型企業(yè)規(guī)模較小、負債過多，導(dǎo)致中小微型企業(yè)信用等級較低。而我國金融體系在考慮到中小型企業(yè)償債能力不足之后，提升了貸款審批的審批門檻，這對中小企業(yè)籌資環(huán)節(jié)造成了很大的影響。

2.1 缺少銀行信貸支持

銀行信貸作為我國資金循環(huán)過程中的主要渠道，是我國企業(yè)融資最為重要的渠道。然而由于中小微型企業(yè)存在企業(yè)規(guī)模較小、資產(chǎn)負債過多等問題，銀行為了保證自身的經(jīng)濟利益，更愿意以規(guī)模較大、還款較為穩(wěn)定的大型企業(yè)作為信貸對象，這就導(dǎo)致銀行系統(tǒng)對中小微型企業(yè)的信貸供給嚴重不足。現(xiàn)階段我國四大國有商業(yè)銀行作為信貸發(fā)放的主渠道，在運營過程中過于注重對重點行業(yè)與大規(guī)模企業(yè)的服務(wù)，忽略了中小微型企業(yè)的信貸服務(wù)，在具體信貸過程中存在著不平等現(xiàn)象。由于我國現(xiàn)階段尚未建立專門性質(zhì)的中小微型企業(yè)的金融機構(gòu)信貸體系，由于缺少銀行信貸支持，銀行等內(nèi)容機構(gòu)難以發(fā)揮對中小微型企業(yè)服務(wù)的作用，我國中小微型企業(yè)難以保證融資的穩(wěn)定性。

2.2 信用擔保體系不健全

雖然我國信用擔保體系實行已有25年之久，然而在實際實施過程中，信用擔保體系仍不夠完善，仍然存在擔保機構(gòu)不專業(yè)以及擔保資金不足的問題?，F(xiàn)階段很大一部分擔保機構(gòu)都在實行會員制制度，中小微型企業(yè)為了加入擔保機構(gòu)并成為會員，必須要事先繳納一部分入會押金，這就在一定程度上進一步加大了中小微型企業(yè)的融資成本，也擴大了擔保難度。現(xiàn)階段絕大多數(shù)中小微型企業(yè)在發(fā)展過程中都存在著產(chǎn)權(quán)不清晰、企業(yè)經(jīng)營不規(guī)范、企業(yè)管理家族化的問題，使得中小微型企業(yè)難以將產(chǎn)權(quán)進行抵押，同時難以支付信用擔保的中介費用，在很大程度上制約了中小型企業(yè)發(fā)展的進程。

2.3 直接融資市場體系不完善

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國中小微型企業(yè)的融資方式也向多元化方向發(fā)展，由傳統(tǒng)單一性的銀行信貸融資逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐糟y行信貸為主，股權(quán)融資、債券融資、證券投資、風險投資等多種融資手段并存的融資形式。然而由于中小微型企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，普遍不具備現(xiàn)行證券融資管理所要求的生產(chǎn)規(guī)模以及投資回報，難以在直接融資市場獲得資金。雖然自20世紀90年代以來，風險投資的迅速發(fā)展在一定程度上推動了我國中小微型企業(yè)的發(fā)展，然而由于中小微型企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模有限難以保證其生產(chǎn)經(jīng)營的可靠性，使得中小微型企業(yè)在融資過程中由定向集資轉(zhuǎn)向亂集資，中小微型企業(yè)受到直接融資市場的排斥。

2.4 中小微型企業(yè)信用環(huán)境較差

中小微型企業(yè)較之大規(guī)模企業(yè)，存在生產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)負債過高等特點，導(dǎo)致中小微型企業(yè)信用環(huán)境較差，難以根據(jù)完善的信用制度完成企業(yè)融資工作。現(xiàn)階段中小微型企業(yè)不良貸款占比較大規(guī)模企業(yè)稍高，且信用狀況較大規(guī)模企業(yè)稍差，加之中小微型企業(yè)缺乏完善的信用記錄系統(tǒng)，導(dǎo)致中小微型企業(yè)在銀行等金融機構(gòu)間缺乏良好的企業(yè)信用。可以說中小微型企業(yè)不僅是惡劣的信用環(huán)境的受害者，同時也是信用環(huán)境差的責任人。

3 完善支持中小微型企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)體系

3.1 拓寬融資渠道

由于現(xiàn)階段中小微型企業(yè)在發(fā)展過程中存在融資困難的問題，為了推動中小微型企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)當從企業(yè)內(nèi)部入手，適當拓寬企業(yè)自身的融資渠道，利用融資租賃、項目融資等多種渠道籌集中小企業(yè)運營所需資金，保證企業(yè)的融資能力。為了拓寬中小企業(yè)的融資渠道，實現(xiàn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，我國政府相關(guān)部門也應(yīng)當加大對中小企業(yè)的資金扶持力度，通過建立專業(yè)性面向中小企業(yè)的小型商業(yè)銀行以及中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)，最大限度地降低中小企業(yè)的融資困難。與此同時，中小微型企業(yè)還可以通過互助擔?；蚧ブ?lián)保的方式降低銀行機構(gòu)的投資風險，從提升自身信用環(huán)境出發(fā)，盡可能地打消銀行對中小微型企業(yè)償債能力的顧慮，從而提高獲取銀行信貸的可能。為了拓寬融資渠道，中小微型企業(yè)的管理層應(yīng)當加強對企業(yè)融資環(huán)節(jié)的重視，從加強中小微型企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度建設(shè)出發(fā)，盡可能地實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理信息透明化以及公開化，從而提升自身的信用等級。

3.2 完善直接融資市場體系

直接融資市場體系對中小微型企業(yè)融資的輔助作用極為重要，現(xiàn)階段直接融資市場體系主要面向大中型企業(yè)開展融資信貸業(yè)務(wù)，中小微企業(yè)群體面臨著融資困境。雖然我國現(xiàn)階段多層次資本市場已經(jīng)初步建立，但是對中小微型企業(yè)進行輔助的低層市場仍不夠完善，因此需要推進資本市場的建設(shè)，完善直接融資市場體系，確定合理的債市門檻，保證中小微型企業(yè)也可以進入融資市場。為了完善直接融資市場體系，可以首先對中小微型企業(yè)集合債券發(fā)行審批程序進行簡化，拉動更多的中小微型企業(yè)通過集合債券形式進行融資，從而降低債券發(fā)行門檻，擴大企業(yè)債券發(fā)行范圍，有效地提升債券規(guī)模。與此同時，政府應(yīng)當搭建合理的融資平臺，對符合條件的中小微型企業(yè)進行扶持，滿足不同規(guī)模以及不同發(fā)展階段企業(yè)的需要，通過對主板市場進行完善與發(fā)展，為中小微型企業(yè)提供相應(yīng)的融資空間，從而為中小微型企業(yè)提供更多的資金支持。直接融資市場公開上市的最低層次市場定位為激勵新產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板，可以在創(chuàng)業(yè)板適當降低企業(yè)進入門檻，并逐漸擴大這一板塊的板塊規(guī)模，從而盡可能地維護資本市場的市場秩序。中小微型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板塊應(yīng)當采取靈活的交易制度，盡可能地提升交易市場的透明性以及流動性，從而降低市場交易費用。

3.3 深入挖掘金融機構(gòu)的潛力

銀行信貸作為我國資金循環(huán)過程中的主要渠道，是我國企業(yè)融資最為重要的渠道，因此為了完善支持中小微型企業(yè)發(fā)展的金融體系，就應(yīng)當深入挖掘金融體系對中小微型企業(yè)提供服務(wù)的潛能，從而推動中小微型企業(yè)的發(fā)展。我國金融機構(gòu)具有較強的吸儲能力，但缺乏有效的將儲蓄轉(zhuǎn)換為貸款的能力，因此我國金融機構(gòu)在促進中小微型企業(yè)融資方面存在著較大的潛力。

首先，為了建立完善的金融體系，應(yīng)當發(fā)揮商業(yè)銀行以及國有銀行對中小微型企業(yè)融資的主導(dǎo)作用。通過完善金融機構(gòu)的企業(yè)制度以及深化商業(yè)銀行改革，可以在很大程度上提升商業(yè)銀行以及國有銀行對于中小微型企業(yè)銀行信貸的意識，從而轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)以大規(guī)模企業(yè)為主的信貸觀念，將中小微型企業(yè)發(fā)展為更為有力的貸款增長點，并拓展面向中小微型企業(yè)融資貸款的分支業(yè)務(wù)范圍。

其次，為了建立完善的金融體系，應(yīng)當發(fā)揮中小型金融機構(gòu)對中小微型企業(yè)融資的支持作用，通過更新中小金融機構(gòu)地方經(jīng)濟的服務(wù)理念，轉(zhuǎn)變中小金融機構(gòu)的營銷策略，從而拓寬金融業(yè)務(wù)范圍，加大對中小微型企業(yè)信貸支持力度。

最后，為了建立完善的金融體系，應(yīng)當促進金融機構(gòu)與民間資本相結(jié)合，由民間資本對正規(guī)金融機構(gòu)產(chǎn)品進行補充，從而彌補銀行金融機構(gòu)資本配置分配不當?shù)膯栴}，將民間資本轉(zhuǎn)化為有效地投資活動。通過合理的金融改革，可以有效地優(yōu)化渠道間的資金分配，提升各類資本在金融體系中的流動性。

中小微企業(yè)直接融資范文第3篇

【關(guān)鍵詞】融資；直接融資；擔保融資

目前，我國小微企業(yè)已經(jīng)超過4000萬家，其中包括3700多萬家工商個體戶，吸納了2億多人口就業(yè)。它們分布在國民經(jīng)濟的各個行業(yè)，創(chuàng)造了60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值、50%的稅收和80%的就業(yè)崗位，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)?？梢哉f，小微企業(yè)規(guī)模雖小，但數(shù)量龐大，已成為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量，在增加就業(yè)、促進經(jīng)濟增長、科技創(chuàng)新與社會和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。但是，由于小微企業(yè)規(guī)模小、產(chǎn)品單一、經(jīng)營分散等原因，與大中型企業(yè)相比處于弱勢地位，易受經(jīng)濟波動影響，2008年以來一些小微企業(yè)更是舉步唯艱。

那么，我們張家口市小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如何？據(jù)張市工業(yè)和信息化局統(tǒng)計，2011年全市小型和微型企業(yè)達到10621家，實現(xiàn)營業(yè)收入614.9億元，上繳稅金41億元，安置就業(yè)33.4萬人。這些數(shù)字與我省兄弟城市相比，仍然少的多。比如，截止去年年底，我市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，入統(tǒng)的小微企業(yè)僅300余家，約為我省兄弟城市這一指標的一半，但其停產(chǎn)率卻高達四分之一強。這說明我市小微企業(yè)少，規(guī)模小，實力弱。

2012年張家口市的《政府工作報告》指出，縣域經(jīng)濟、民營經(jīng)濟支撐能力弱，是張市經(jīng)濟發(fā)展中最明顯的短板。而振興民營經(jīng)濟、縣域經(jīng)濟，離不開眾多小微企業(yè)建立與茁壯成長。小微企業(yè)發(fā)展緩慢，更是我市經(jīng)濟發(fā)展過程中短板的短板。資金在企業(yè)發(fā)展中起著非常重要的作用，我們的2012《政府工作報告》指出“資金短缺、融資難、融資貴是我市企業(yè)發(fā)展的瓶頸。”小微企業(yè)由于與大中型企業(yè)相比處于弱勢地位，它們的融資問題更值得我們關(guān)注。我們課題組下面就先探討張家口市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀，再提出解決對策。

一、張家口市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀——融資難、融資貴，是制約我市小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸

我們知道，中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標準根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標，結(jié)合行業(yè)特點制定；而企業(yè)規(guī)模越小，融資越難。據(jù)不完全統(tǒng)計，我市小微企業(yè)資金缺口在60億元左右，大多企業(yè)很難得到銀行貸款，有些企業(yè)靠借高利貸艱難度日。尤其是在近兩年，小微企業(yè)財務(wù)費用支出每年增長120%左右，資金流動性差，經(jīng)營隱患大。而民間資本沒有全部激活，融資難度大、成本高，嚴重制約了我市小微企業(yè)的發(fā)展。

據(jù)我們課題組抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前我市小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金主要是自籌約88%，通過銀行貸款者約為12%，另外，分別約有10%和15%的企業(yè)通過民間借貸和內(nèi)部集資的方式來進行融資。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)的融資渠道極為狹窄，主要依靠親友借款和供應(yīng)商賒賬解決企業(yè)資金問題，銀行的支持比例較小。而民間借款平均利率由2010年同期的10%上升到2011年的12%；另一方面，有小微企業(yè)反映，即便享受到銀行的貸款，實付利率也不低，有的甚至高達中國人民銀行規(guī)定的基準利率的4倍。當然，這主要是合同外的額外費用導(dǎo)致的，包括賬戶管理費、融資咨詢費、顧問費等。有人說某種意義上講，民間借貸是明的高利貸，銀行融資是暗的高利貸。2011年我市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，入統(tǒng)的小微企業(yè)停產(chǎn)率卻高達四分之一強，全部小微企業(yè)停產(chǎn)率將更高。因此，融資難、融資貴是我市小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀，嚴重制約了小微企業(yè)發(fā)展，影響到我市經(jīng)濟的騰飛。

二、張家口市小微企業(yè)融資對策

小微企業(yè)數(shù)量龐大，對銀行而言，經(jīng)常存在信息不對稱、財務(wù)不透明、風險不確定等問題，且每次融資量少、期限短、周轉(zhuǎn)頻率快、沒有銀行滿意的抵押物，銀行對其融資顧慮頗多，特別是整體流動性不足時，小微企業(yè)信貸規(guī)模會更是受到限制。而人民銀行研究局局長張健華認為，小微企業(yè)融資難在于金融體系存在的結(jié)構(gòu)性缺陷：直接融資少，過多依賴銀行為主的間接融資；中小金融機構(gòu)比較少，基層金融服務(wù)力度不夠。那么，張家口市的小微企業(yè)應(yīng)如何解決融資問題呢，我們認為應(yīng)這樣著手：

（一）完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)信譽度

我們調(diào)查了解到以民營經(jīng)營為主的小微企業(yè)在管理上仍普遍采用家族式管理模式，缺乏現(xiàn)代管理機制、用人機制，許多企業(yè)沒有完整健全的財務(wù)制度，發(fā)展缺乏戰(zhàn)略眼光，小農(nóng)意識嚴重，難以做大做強?？梢哉f，多數(shù)小微企業(yè)急需建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)信譽度。這就需要政府加強引導(dǎo)，通過人才培訓(xùn)平臺，加強對中小企業(yè)家、民營企業(yè)家的培訓(xùn)，使其認識到完善現(xiàn)代企業(yè)制度的重要性，使企業(yè)建立起現(xiàn)代管理機制、用人機制、完整健全的財務(wù)制度以及發(fā)展中長期計劃等；通過公共技術(shù)支持平臺，引導(dǎo)企業(yè)組建產(chǎn)業(yè)、行業(yè)協(xié)會，以規(guī)范企業(yè)行為，推動企業(yè)良性發(fā)展；通過實施“百強民營企業(yè)”、“千家成長型中小企業(yè)”等幫扶活動，重點扶持一批配套完整的創(chuàng)新型科技中小企業(yè)，提升被幫扶企業(yè)管理水平；通過建立、完善企業(yè)征信系統(tǒng)，約束和規(guī)范企業(yè)的行為，降低企業(yè)融資成本。眾多小微企業(yè)在政府的引領(lǐng)下，成功兄弟企業(yè)的示范下，必將逐步完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提升美譽度，增強其融資能力。這樣企業(yè)對外較易獲得銀行、中小擔保機構(gòu)等的擔保借款，對內(nèi)較易獲得企業(yè)員工、企業(yè)主親朋等的借款；有條件的甚至可以通過上市直接融資。

（二）發(fā)展股份制企業(yè)，增強企業(yè)直接融資能力

我們了解到，我市有的股份制小微企業(yè)存在若干年后倒閉，一方面所有股東的財產(chǎn)大為縮水，甚至赴水東流，另一方面企業(yè)的管理者賺得瓶滿缽滿，富的流油；有的股份制小微企業(yè)快速成長一、二年后，企業(yè)大股東（往往也是企業(yè)主要經(jīng)營管理者）憑借其特殊地位，按一定價格將小股東（往往也是企業(yè)普通員工）的股份退還，將企業(yè)變成自己獨資企業(yè)或合伙企業(yè)。姑且不論后類企業(yè)變更期間是否發(fā)生侵吞小股東財產(chǎn)事情，也不論小股東是否心甘情愿退出企業(yè)所有著行列，但這種行為都使企業(yè)的大股東成為企業(yè)今后經(jīng)營發(fā)展中的獨夫。我們相信，經(jīng)此一變，今后此企業(yè)發(fā)展若遇困境，普通員工與企業(yè)主很難同舟共濟。這些壞的示范效應(yīng)也使眾多股份制小微企業(yè)中普通股東很難與大股東風雨同舟。所以，股份制小微企業(yè)中大股東要講信譽，不能見利忘義，政府也要規(guī)范其行為，才能使員工與之風雨同舟，才能增強企業(yè)內(nèi)部融資能力。

股份制可以較快實現(xiàn)資金的集中、積聚，尤其是企業(yè)通過證券市場上市直接融資。直接融資有助于降低資金成本，但我國的直接融資的占比重偏少，而其中小微企業(yè)占比重更少，接近沒有。直接融資對某些高科技小微企業(yè)尤其適合，有助于迅速突破資金瓶頸，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。我們張市今后要著力推進直接融資，對小微企業(yè)而言，可以運用企業(yè)債券、中短期融資券或票據(jù)以及金融租賃、信托融資等形式，提高融資能力；對符合上市條件的小微企業(yè)，可以通過京張兩地金融合作，引導(dǎo)我市企業(yè)到北京有關(guān)交易所掛牌上市融資。發(fā)展股份制是企業(yè)快速發(fā)展的必然趨勢。政府一定要規(guī)范股份制企業(yè)行為，特別是小微股份制企業(yè)行為，才能增強其在內(nèi)部員工、企業(yè)主親朋中的融資能力，才能使條件合適的小微企業(yè)上市，實現(xiàn)社會融資。

（三）尋找門當戶對的地方銀行、小額貸款公司融資

對銀行而言，給企業(yè)貸款否，取決于一筆業(yè)務(wù)給其帶來的利益如何。小微企業(yè)融資具有“少、短、頻、快”特點，對其放款前應(yīng)做的工作比給大中企業(yè)放款少不了多少，它卻沒有大中銀行比較滿意的抵押物。所以，大中銀行對其放款收益少風險大，而大中型銀行不缺大中型企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)客戶，當然不會青睞小微企業(yè)。小微企業(yè)融資只能找門當戶對的地方銀行、小額貸款公司。張家口市的地方銀行主要有張家口市商業(yè)銀行。張家口市商業(yè)銀行主要為張家口中小企業(yè)融資服務(wù)。小微企業(yè)要了解這些地方銀行、小額貸款公司針對小微企業(yè)的融資產(chǎn)品與服務(wù)形式有哪些。

比如，張家口市商業(yè)銀行針對小微企業(yè)融資有“企業(yè)聯(lián)?！薄ⅰ捌髽I(yè)+本地工商聯(lián)+銀行”、“企業(yè)+擔保公司+銀行”等服務(wù)形式，信貸產(chǎn)品有合同貸、動產(chǎn)貸、聯(lián)保貸、VIP授信等多種形式，并根據(jù)不同行業(yè)融資需求建立相應(yīng)的特色支行，實行“一行一品”專業(yè)化、特色化服務(wù)。“一行一品”指其一個支行專做某一行業(yè)企業(yè)融資，比如有的支行專做汽車行業(yè)企業(yè)融資，有的專做醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)融資。張市的小微企業(yè)能創(chuàng)造條件從張家口市商業(yè)銀行這類中型地方銀行融資更好，若不能只能從一些小額貸款公司謀得貸款。小額貸款公司貸款門檻兒低，通常不要抵押物，也不要擔保，但貸款利率也不低，通常年利率在10%左右。

（四）通過擔保機構(gòu)，贏得大型國有商業(yè)銀行的融資

從國務(wù)院出臺的《關(guān)于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》，到張市出臺了《關(guān)于支持小型微型企業(yè)發(fā)展的實施意見》，都在強調(diào)要支持小微企業(yè)發(fā)展。比如我市要求各銀行新設(shè)立的分支機構(gòu)的小微企業(yè)貸款比重要達到貸款總額的30%—50%；適當提高小微企業(yè)“不良貸款容忍度”，規(guī)定為此類企業(yè)貸款總額的3%以內(nèi)；實施差異化管理，規(guī)范各項業(yè)務(wù)服務(wù)收費，對符合國家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策要求的小微企業(yè)，貸款利率不上浮或少上浮。再如，張市財政針對技改、科技創(chuàng)新等安排了專項基金，采取貸款貼息和專項補助的方式，支持符合政策的小微企業(yè)發(fā)展。

小微企業(yè)找大型國有商業(yè)銀行融資既要清楚政府政策，又要了解銀行對之的融資產(chǎn)品、融資服務(wù)等有哪些形式。比如，建行張家口支行針對中小企業(yè)的融資，開辦了“速貸通”、“成長之路”兩個主要產(chǎn)品；工商銀行張家口分行在網(wǎng)貸通、商品融資、貿(mào)易融資、國內(nèi)保理等信貸產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，又推出工銀租賃、小企業(yè)聯(lián)保等新業(yè)務(wù)產(chǎn)品，滿足小微企業(yè)資金需求。而它們對小微企業(yè)的服務(wù)，有的采取建立小企業(yè)金融專業(yè)支行和分中心形式；有的采取支行設(shè)立小微企業(yè)客戶經(jīng)理等形式。小微企業(yè)找大型國有商業(yè)銀行融資，在找對部門后，要努力創(chuàng)造條件融資。若能提供銀行認可的抵押物或擔保票證等更好，若不能就需找合適機構(gòu)擔保。目前，大中銀行對小微企業(yè)放款都比較認可小微企業(yè)間的聯(lián)保、擔保公司的擔保等形式。所以，小微企業(yè)成立后要盡早加入當?shù)氐墓ど搪?lián)，并成立本市場小微企業(yè)聯(lián)保機構(gòu)。這樣，一旦小微企業(yè)遭遇從大中型商業(yè)銀行貸款難時，或許可通過企業(yè)聯(lián)保或?qū)ｉT的擔保公司實現(xiàn)擔保融資。近幾年，張市各擔保機構(gòu)為企業(yè)謀得的貸款擔保總額每年都在6-10億元，有效地緩解了部分企業(yè)融資難問題。

小微企業(yè)融資難是一世界性難題。張家口市小微企業(yè)在完善現(xiàn)代企業(yè)制度基礎(chǔ)上，可嘗試通過發(fā)展股份制企業(yè)實現(xiàn)直接融資，通過尋找適合自己的金融機構(gòu)來間接融資，以壯大自己，為促進地方經(jīng)濟做出應(yīng)有的貢獻。

參考文獻

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[3]董立龍，王雪威.張家口：“四點著力”開啟跨越新征程[N].河北日報，2012-2-7.

立項課題：本文為河北省張家口市社科聯(lián)2012年度科研課題《張家口市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策》（立項編號：A201222）的研究成果之一。

作者簡介：

中小微企業(yè)直接融資范文第4篇

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)；融資渠道

改革開放以來，我國小微企業(yè)不斷壯大，已經(jīng)成為推動國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的一支重要力量。小微企業(yè)大多屬于自主創(chuàng)業(yè)型，既具有經(jīng)濟功能，又具有社會功能，在促進就業(yè)、脫離貧困、保持穩(wěn)定等方面起著不可替代的作用。然而小微企業(yè)的整體強勢地位卻無法改變其個體的弱勢形態(tài)，融資難問題始終困擾著“小老板”們。本文就小微企業(yè)的融資渠道進行分析，以探索解決當前小微企業(yè)的融資困境。

一、小微企業(yè)的界定

小微企業(yè)是近年來出現(xiàn)的新名詞，它是小型企業(yè)和微型企業(yè)的統(tǒng)稱。從定性看，我國理論界尚未給出統(tǒng)一的釋義。從定量看，目前最明晰的是工信部等四部委聯(lián)合制定的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》（工信部聯(lián)企業(yè)[2011]300號）。按此規(guī)定，中小企業(yè)可進一步細分為中型企業(yè)、小型企業(yè)、微型企業(yè)。以工業(yè)企業(yè)為例，從業(yè)人員20至300人，且營業(yè)收入300至2000萬元的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營業(yè)收入300萬元以下的為微型企業(yè)。粗略理解：從業(yè)人員300人以下，且營業(yè)收入2000萬元以下的為小微企業(yè)。

二、小微企業(yè)可供選擇的融資渠道

融資從其取得資金的來源看，有內(nèi)源融資和外源融資兩種。內(nèi)源融資來自于企業(yè)內(nèi)部，是將企業(yè)自身的積累轉(zhuǎn)化為投資，主要包括留存收益和折舊準備金。外源融資來源于企業(yè)外部，按照是否通過金融機構(gòu)，又分為直接融資和間接融資。直接融資無須通過金融機構(gòu)，資金需求方直接從投資者手中獲得資金，常見的形式有股票融資、債券融資和風險投資基金。間接融資是指資金需求方通過金融機構(gòu)來籌措資金，主要形式有商業(yè)信用、民間資金借貸、銀行貸款和融資租賃等。

三、小微企業(yè)融資渠道選擇利用的現(xiàn)狀

上述融資渠道，從理論上講，小微企業(yè)都可以選擇使用。但實際上，對某一個特定企業(yè)而言，許多情況下，一些渠道并不十分適用。

（一）內(nèi)源融資

由于內(nèi)源融資成本最低抗風險能力強，因而成為絕大多數(shù)小微企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段的首選渠道，在創(chuàng)業(yè)期小微企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中所占比重較大。然而，在創(chuàng)業(yè)之后處于發(fā)展上升時期的小微企業(yè)，大多很難再有充足的自有資金來進行擴大投資、技術(shù)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新。

我國小微企業(yè)內(nèi)部積累率較低，積存的留存收益無法滿足企業(yè)進一步發(fā)展的需要，其原因主要有：①一些小微企業(yè)集聚在資金投入較低、技術(shù)水平不高的勞動密集型行業(yè)，僅靠低廉的產(chǎn)品價格贏得市場，市場開拓能力不強，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入不高且增長緩慢。②一些小微企業(yè)較低的管理水平導(dǎo)致較高的生產(chǎn)成本費用。③較低的總收入減去較高的成本費用導(dǎo)致總利潤較少，凈利潤更少。④小微企業(yè)為擴大銷售，往往采用寬松的賒銷政策，使得企業(yè)的應(yīng)收賬款逐年增加，導(dǎo)致利潤、凈利潤、留存收益均為賬面數(shù)字，考慮到?jīng)]有變現(xiàn)的這部分，剩余的可供利用的留存收益資金又打了一折扣。

小微企業(yè)較低的內(nèi)部積累率削弱了其內(nèi)生的增長力量，增加了財務(wù)風險。因此，小微企業(yè)從自身做起，苦練內(nèi)功，提高盈利能力，增加內(nèi)源積累，創(chuàng)造企業(yè)價值的原動力應(yīng)為小微企業(yè)發(fā)展的上策。

（二）直接融資

1.股票融資

當前小微企業(yè)發(fā)行股票可以通過中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和三板市場。一方面，這三個市場所設(shè)置的門檻依然較高。上市標準中對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營時間、經(jīng)營業(yè)績、資本規(guī)模、流通股市值等都有較高要求，絕大多數(shù)小微企業(yè)很難達到入門標準。另一方面，發(fā)行股票要負擔財務(wù)審計、信息披露、價值評估、承銷費用等成本，對一般的小微企業(yè)而言，難以承受。因此，就目前資本市場而言，小微企業(yè)很難籌得資金，股票融資對于眾多科技含量低、積累能力差的小微企業(yè)而言，仍然望塵莫及。

2.債券融資

債券融資的門檻較高，如發(fā)行債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于3000萬元，若是有限責任公司，凈資產(chǎn)額不低于6000萬元；最近3年平均可分配利潤足以支付債券一年的利息；須有實力雄厚的擔保單位提供擔保；須承擔較高的發(fā)行成本等，這一系列限制，使得小微企業(yè)不大可能進入債券市場。目前，我國的債券市場主要為已上市的大型企業(yè)壟斷，小微企業(yè)通過發(fā)行債券進行融資的成功率極低。

3.風險投資

一方面，我國的風險投資自2000年以來取得快速發(fā)展。截止2009年底，我國的風險資本總量達到1782.06億元，平均每家風投機構(gòu)管理的風險資本達到9.96億元。另一方面，目前我國的風險投資市場尚不成熟，相關(guān)的法律制度、監(jiān)管體系尚不完善，難以吸引國外一流的風險資本進入風投市場，而境內(nèi)的絕大多數(shù)投資公司又喜歡短期獲利項目，所以往往是成熟的大型項目較易獲得風險資本的青睞，而剛剛起步急需資金的小微企業(yè)較難獲得資金支持。

（三）間接融資

1.銀行貸款

我國的金融體系以銀行為主導(dǎo)，銀行貸款是大部分企業(yè)包括小微企業(yè)主要的外部資金來源。從目前實踐來看，銀行貸款也是解決我國小微企業(yè)融資難問題的可行渠道，但是商業(yè)銀行的經(jīng)營目標是追求利潤，面對規(guī)模不一的貸款申請者，銀行往往青睞實力雄厚的大企業(yè)客戶，尤其是有政府背景的大中型國有企業(yè)，而對小微企業(yè)普遍存在偏見。由于規(guī)模小、信貸成本高、信息不對稱等問題的存在，小微企業(yè)相對于大型企業(yè)來說，獲得貸款的難度很大，目前的銀行貸款根本無法滿足眾多小微企業(yè)的融資需要。

2.民間借貸

在小微企業(yè)難以通過資本市場融資而銀行信貸支持力度又有限的情況下，民間借貸成為小微企業(yè)融資的一大渠道。盡管我國法律對民間資金融通持反對態(tài)度，但實際上在小微企業(yè)發(fā)展迅猛的地區(qū)，民間借貸普遍存在，而且受歡迎程度很高。這是由于民間借貸具有手續(xù)簡便、交易成本低、時效性強等特點，比較適合小微企業(yè)短、頻、快的融資需求，實踐證明，民間借貸在小微企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，政府要做的不是打壓，而是采取措施使其陽光化、規(guī)范化。

四、多途徑完善小微企業(yè)的融資渠道

針對小微企業(yè)在利用上述融資渠道時出現(xiàn)的各種問題，提出改進的措施和策略。

（一）增強小微企業(yè)內(nèi)生融資能力

小微企業(yè)要想在激烈的市場競爭中求生存求發(fā)展，必須具備自我積累的能力。促進資本金的形成和提高，是解決小微企業(yè)融資困難的根本做法。如果小微企業(yè)的資本金嚴重不足，會直接影響到企業(yè)的各項生產(chǎn)經(jīng)營活動，不足的資本金容易導(dǎo)致較差的經(jīng)營績效，經(jīng)營績效差又導(dǎo)致企業(yè)信用差，這時若銀行為企業(yè)提供了貸款，銀行就要承擔風險，可能會陷入危機。由此可見，即便從外源上解決了小微企業(yè)融資難的問題，那也只是治標不治本。

1.企業(yè)自身苦練內(nèi)功，增強競爭力

第一，通過健全內(nèi)部治理機制、加強基礎(chǔ)管理、完善內(nèi)部控制等，建立一整套科學合理的經(jīng)營管理制度來保障小微企業(yè)降本增效。第二，重視技術(shù)創(chuàng)新，加大技術(shù)創(chuàng)新投入，提高自主創(chuàng)新能力，培育自主品牌，形成自有知識產(chǎn)權(quán)，增強小微企業(yè)核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

2.制定留存收益的減免稅政策

為鼓勵小微企業(yè)積極利用留存收益積累內(nèi)源資金，可制定稅收優(yōu)惠政策，規(guī)定對留存收益的減免稅或退稅，從而緩解小微企業(yè)內(nèi)源資金的不足。這方面，可借鑒國外的一些做法。比如，德國規(guī)定：對中小企業(yè)使用內(nèi)部留存資金進行投資的部分免交財產(chǎn)稅。我國可參考制定更為細致的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵小微企業(yè)積極進行內(nèi)源融資。

（二）完善直接金融體系

1.發(fā)展風險投資基金，促進小微企業(yè)成長

歐美等眾多國家的實踐表明，風險投資對小微企業(yè)尤其是科技型小微企業(yè)的成長具推動作用，被譽為促進小微企業(yè)發(fā)展的“孵化器”和“催化劑”。對科技型小微企業(yè)來說，引進風險投資是促進企業(yè)長久發(fā)展的最佳途徑。通過完善風險投資市場，制定優(yōu)惠政策，吸引外資成為我國風險投資基金的重要來源。通過引入政府、社會養(yǎng)老保障基金、社會保險基金、私人等多種融資主體，可以增加風險投資基金總量，拓展小微企業(yè)的融資渠道。

2.建立地方性資本市場，便于小微企業(yè)直接融資

目前我國的股票市場、債券市場是為大中型企業(yè)融資準備的，即使是中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板市場，由于有較高的發(fā)行標準，其受益對象也不是眾多的小微企業(yè)。因此，借鑒國外證券發(fā)行管理經(jīng)驗，根據(jù)小微企業(yè)的特點，建立地方性股票、債券市場，讓更多的小微企業(yè)上市融資，將會有效緩解小微企業(yè)的融資困境。在地方性資本市場上，可以適當修改股票發(fā)行的條款，適當放寬債券發(fā)行的條件，鼓勵小微企業(yè)發(fā)行中長期債券。由于是地方性市場，參加交易的都是當?shù)赝顿Y者，他們熟悉小微企業(yè)的各方面情況，信息的不對稱程度低，便于小微企業(yè)融資。

（三）完善間接金融體系

1.建立服務(wù)于小微企業(yè)的政策性銀行體系

目前我國的三家政策性銀行都有自身的業(yè)務(wù)定位，不可能專門用來支持小微企業(yè)的發(fā)展，因此有必要在全國各地建立小微企業(yè)政策性銀行體系，由國家出資，不以盈利為目的，對小微企業(yè)在購買設(shè)備、新產(chǎn)品試制、技術(shù)開發(fā)和固定資產(chǎn)更新改造等方面給予政策性貸款，對提供貸款給小微企業(yè)的中小金融機構(gòu)給予政策性激勵和政策性資金支持。

2.促進中小金融機構(gòu)體系的發(fā)展

我國目前的中小金融機構(gòu)主要有城鄉(xiāng)信用合作社、城市商業(yè)銀行、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等。合理布局、統(tǒng)籌規(guī)劃現(xiàn)有的中小金融機構(gòu)，使其網(wǎng)點分布到村鎮(zhèn)、社區(qū)和街道，突出其專門為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的功能。政府應(yīng)制定優(yōu)惠的財稅政策，鼓勵中小金融機構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放貸款。對于不可控制的因素導(dǎo)致的不良貸款由政府承擔。中小金融機構(gòu)應(yīng)加強管理，充分發(fā)揮低成本的優(yōu)勢，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為小微企業(yè)提供多層次、多方位的金融服務(wù)，以解小微企業(yè)的燃眉之急。

3.規(guī)范、引導(dǎo)民間借貸

民間借貸有其優(yōu)勢也有其弱點，政府應(yīng)加強監(jiān)管和規(guī)范引導(dǎo)。一是合理定位民間借貸。政府通過制定法律法規(guī)，確定民間金融的合法地位，使民間金融“陽光化”。二是建立、健全民間金融監(jiān)管制度，把民間融資納入我國金融市場管理體系。三是嚴格規(guī)定民間借貸的利率上限，防止出現(xiàn)高利貸行為，以保護正常的民間融資。

參考文獻：

[1]阮錚.美國中小企業(yè)金融支持研究[M].北京：中國金融出版社，2008.

[2]邱龍廣.小企業(yè)融資創(chuàng)新研究[M].成都：西南財經(jīng)大學出版社，2011.

中小微企業(yè)直接融資范文第5篇

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；國際經(jīng)驗

中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2013（3）-0049-03

小微企業(yè)是我國經(jīng)濟的重要組成部分。在增加就業(yè)、繁榮經(jīng)濟、促進社會穩(wěn)定等方面具有不可替代作用。但受種種內(nèi)外部因素的影響，小微企業(yè)仍面臨著融資難問題。本文具體分析小微企業(yè)融資難的原因，借鑒國外扶持中小企業(yè)經(jīng)驗，對解決我國小微企業(yè)融資問題提出相關(guān)對策與建議。

一、小微企業(yè)融資問題產(chǎn)生的主要原因

（一）小微企業(yè)具有天然的弱質(zhì)性。小微企業(yè)大多資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模小，易受經(jīng)濟周期波動影響，抗風險能力弱。據(jù)統(tǒng)計，全國每年新注冊民營企業(yè)15萬家，但每年也有10萬家民營企業(yè)因各種原因注銷，民營企業(yè)平均壽命僅2.9年。對于以安全性為首要經(jīng)營原則的商業(yè)銀行而言，回避部分小微企業(yè)貸款是客觀理性選擇。

（二）小微企業(yè)自身管理不規(guī)范，缺乏有效擔保。小微企業(yè)的財務(wù)管理和信息披露普遍缺乏真實性、可靠性和完整性，企業(yè)信息不透明，銀行無法及時有效了解其經(jīng)營狀況。此外，國內(nèi)小微企業(yè)普遍固定資產(chǎn)較少，抵押品不足，貸款缺少足值有效的擔保，難以取得銀行貸款。

（三）銀行對小微企業(yè)的貸款管理成本較高。從銀行信貸管理制度方面看，銀行經(jīng)營要注重安全性和盈利性，追求盈利最大化是商業(yè)銀行的經(jīng)營原則。而小微企業(yè)貸款額度小、管理成本高、創(chuàng)效低，小微企業(yè)貸款對銀行來說，相對缺乏吸引力。同時，由于銀行貸款強調(diào)防范風險，強調(diào)安全性和盈利性，信貸管理上推行嚴格的責任追究制度。這種信貸管理制度也一定程度上促使貸款發(fā)放人提高貸款準入門檻，將一些沒有健全的財務(wù)制度和有效貸款擔保的小微企業(yè)拒之門外。

在全球經(jīng)濟尚未走出金融危機影響的嚴峻形勢下，我國小微企業(yè)面臨著市場需求下降、企業(yè)訂單減少、要素成本上升、人民幣升值、“用工荒”等問題，這些因素均對小微企業(yè)直接融資和間接融資帶來一定影響。

二、發(fā)達國家和地區(qū)的中小企業(yè)扶持制度

（一）建立社會化服務(wù)體系和專門的國家促進機構(gòu)。美、英、日等發(fā)達國家均建立有專門的中小企業(yè)管理和促進機構(gòu)，幫助解決小企業(yè)在融資方面的困難和問題。在美國，小企業(yè)管理局作為一個永久性的聯(lián)邦政府機構(gòu)，職能之一就是解決小企業(yè)資金不足問題。韓國設(shè)有中小企業(yè)管理局實施一系列政策措施，構(gòu)成韓國中小企業(yè)創(chuàng)新體系必不可少的部分，它們直接強化了中小企業(yè)的創(chuàng)新潛能，促進了它們與體系中其他角色之間的合作與交流。一些發(fā)達國家的政府還創(chuàng)辦或者支持民辦中介機構(gòu)，大力推動中小企業(yè)信息化發(fā)展，為中小企業(yè)提供各類信息咨詢和教育培訓(xùn)。比如法國有發(fā)達的中介服務(wù)體系，法國工商會便是其中之一。作為跨行業(yè)的聯(lián)合性、地域性組織，它與政府工商管理機構(gòu)緊密聯(lián)系，是一個具有半官方、半民間性質(zhì)的組織。它站在政府工作的角度和維護中小企業(yè)利益立場上，一方面或協(xié)助政府主持工商行政事務(wù)，另一方面為中小企業(yè)群體提供各種服務(wù)，并代表該群體與政府交涉，及時反映維護市場公平與集團權(quán)益的合理建議，充當政府和民間的重要橋梁。

（二）采取積極扶持的金融政策。發(fā)達國家和地區(qū)不僅有商業(yè)性金融機構(gòu)，還設(shè)立政策性金融機構(gòu)扶持中小企業(yè)。比如為了對中小企業(yè)的貸款進行援助，日本政府設(shè)立的金融機構(gòu)有“中小企業(yè)金融公庫”、“國民金融公庫”、“商工組合中央金庫”、“環(huán)境衛(wèi)生金融公庫”等。它們向中小企業(yè)提供低于市場2至3個百分點的較長期的優(yōu)惠貸款。日本政府還設(shè)立“信用保證協(xié)會”和“中小企業(yè)信用公庫”以向中小企業(yè)從民間銀行所借信貸提供擔保。法國專門設(shè)立有中小企業(yè)發(fā)展銀行，是國家控股所有的投資銀行，在全國各地設(shè)有37個分支機構(gòu)，專門為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)與擔保業(yè)務(wù)。我國臺灣地區(qū)設(shè)立有政策性的中小企業(yè)銀行，由臺灣銀行出資建立，業(yè)務(wù)遍及全省，不以營利為目的，專門服務(wù)于那些具有發(fā)展?jié)摿?，但由于缺乏資信很難從商業(yè)銀行貸款的中小企業(yè)。臺灣地區(qū)規(guī)定，中小企業(yè)銀行對中小企業(yè)放款的比例不得低于70%。

（三）實施各種財稅優(yōu)惠政策。發(fā)達國家通過財稅優(yōu)惠減輕中小企業(yè)的稅賦負擔，使中小企業(yè)把更多的資金用于自身的發(fā)展壯大上。例如美國的稅收優(yōu)惠政策包括減少對企業(yè)新投資的稅收、降低公司所得稅率、推行加速折舊、實行特別的科技稅收優(yōu)惠、企業(yè)科研經(jīng)費增長額稅收抵免等。

（四）創(chuàng)造良好的市場環(huán)境和融資渠道。發(fā)達國家往往有較為發(fā)達的資本市場，絕大多數(shù)中小企業(yè)可以通過資本市場直接融資，從而緩解中小企業(yè)在其發(fā)展過程中遇到的資金不足問題，確保中小企業(yè)在市場競爭中的資金實力。例如韓國風險資本市場發(fā)展迅速，1996年韓國政府參照美國納斯達克市場，建立了高斯達克市場，專門為知識密集型、創(chuàng)造高附加值的高科技新興公司以及中小企業(yè)直接融資提供便利，為中小企業(yè)外源性融資起到一定作用。

此外，為了給中小企業(yè)創(chuàng)造公平競爭的經(jīng)營環(huán)境，一些發(fā)達國家除了通行的《反壟斷法》、《反不正當競爭法》、《公平交易法》等外，還專門為中小企業(yè)制定了相關(guān)的法律法規(guī)，以更好地扶持中小企業(yè)的發(fā)展。

三、解決我國小微企業(yè)融資問題的建議

依據(jù)“十二五”規(guī)劃和國務(wù)院《關(guān)于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》，參照發(fā)達國家扶持中小企業(yè)的成功經(jīng)驗，本文對解決我國小微企業(yè)融資難等問題提出以下八條建議。

（一）借鑒美國、韓國和我國臺灣地區(qū)成立中小企業(yè)管理局的成功經(jīng)驗，單獨成立小微企業(yè)管理局，統(tǒng)籌管理小微企業(yè)發(fā)展問題。我國小微企業(yè)發(fā)展由多個部門分頭管理，缺乏一個強有力的部門統(tǒng)籌管理，造成國家有些扶持政策往往難以落實，不利于扶持小微企業(yè)發(fā)展。所以，我國應(yīng)單獨成立小微企業(yè)管理局，統(tǒng)籌制定和實施國家促進小微企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策措施，如督促落實有關(guān)小微企業(yè)發(fā)展的各項稅收優(yōu)惠政策、信貸優(yōu)惠政策、上市融資優(yōu)惠政策等等，向有關(guān)部門反映小微企業(yè)發(fā)展過程中存在的困難與問題，促進問題的解決，確保小微企業(yè)的健康發(fā)展。

（二）借鑒法國、日本經(jīng)驗，設(shè)立政策性的金融機構(gòu)。專門扶持小微企業(yè)的發(fā)展，切實解決我國小微企業(yè)融資難的問題。日本高新技術(shù)的快速發(fā)展是同日本設(shè)有眾多扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融機構(gòu)密切相關(guān)的。小微企業(yè)發(fā)展靠商業(yè)銀行是難以有效解決融資問題的。因為商業(yè)銀行追求盈利最大化的經(jīng)營目標，同扶持小微企業(yè)發(fā)展是難以完全相容。當然，對小微企業(yè)采取有效擔保等方式，商業(yè)銀行也會樂于貸款的。

（三）借鑒法國、美國經(jīng)驗，利用間接融資加大對小微企業(yè)融資支持。法國向小微企業(yè)提供貸款擔保來引導(dǎo)商業(yè)銀行大幅度提高對小微企業(yè)的貸款比重。美國小企業(yè)管理局的直接貸款或擔保貸款最長為25年，流動資本貸款期限為7年。我國已要求銀行業(yè)金融機構(gòu)對小型微型企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速，增量要高于上年同期水平，但在貸款期限上我國沒有相關(guān)貸款期限限制，這不利于扶持小微企業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展。

（四）借鑒美國等發(fā)達國家經(jīng)驗，通過資本市場直接融資支持小微企業(yè)發(fā)展。國務(wù)院有關(guān)文件已明確要為小企業(yè)拓寬融資渠道。要搭建方便快捷的融資平臺，支持符合條件的小企業(yè)上市融資、發(fā)行債券。推進多層次債券市場建設(shè)，發(fā)揮債券市場對微觀主體的資金支持作用。加快統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場建設(shè)步伐，為尚不符合上市條件的小型微型企業(yè)提供資本市場配置資源的服務(wù)。逐步擴大小型微型企業(yè)集合票據(jù)、集合債券、集合信托和短期融資券等發(fā)行規(guī)模。積極穩(wěn)妥發(fā)展私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資等融資工具，完善創(chuàng)業(yè)投資扶持機制，支持初創(chuàng)型和創(chuàng)新型小型微型企業(yè)發(fā)展。支持小型微型企業(yè)采取知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、倉單質(zhì)押、商鋪經(jīng)營權(quán)質(zhì)押、商業(yè)信用保險保單質(zhì)押、商業(yè)保理、典當?shù)榷喾N方式融資。鼓勵為小型微型企業(yè)提供設(shè)備融資租賃服務(wù)，積極發(fā)展小型微型企業(yè)貸款保證保險和信用保險。

（五）借鑒韓國組織中小企業(yè)為大企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的經(jīng)驗，促進我國小微企業(yè)發(fā)展與大企業(yè)建立“依托關(guān)系”，保障小微企業(yè)有穩(wěn)定的發(fā)展空間。比如，我國的汽車等產(chǎn)業(yè)不必搞傳統(tǒng)的“大而全”老辦法，而應(yīng)組織眾多小微企業(yè)為汽車等產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、供應(yīng)零部件，把眾多小微企業(yè)融入到大企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈上。

（六）借鑒韓國運用尖端技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金扶持中小企業(yè)發(fā)展尖端技術(shù)的經(jīng)驗，組織產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，大力扶持小微企業(yè)科技創(chuàng)新，使小微企業(yè)成為技術(shù)創(chuàng)新的生力軍。國家已設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金?；鸬馁Y金來源包括中央財政預(yù)算安排、基金收益、捐贈等。中央財政安排資金150億元，分5年到位，2012年安排30億元?；鹬饕糜谝龑?dǎo)地方、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)及其他社會資金支持處于初創(chuàng)期的小型微型企業(yè)等。筆者認為，國家設(shè)立的中小企業(yè)發(fā)展基金重點應(yīng)扶持創(chuàng)新尖端技術(shù)的小微企業(yè)，只有創(chuàng)新尖端技術(shù)發(fā)展了，才能帶動整個產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，切實提高我國經(jīng)濟的競爭力。

（七）借鑒《韓國信貸擔保基金法》，廣泛建立信貸擔?；?，為我國具有競爭潛力、善于管理而又無足夠有形擔保物的小企業(yè)提供融資擔保。目前，我國只制訂了《擔保法》，并未制訂《信貸擔?；鸱ā罚@不利于扶持小微企業(yè)發(fā)展。立法部門應(yīng)加快制訂《信貸擔?；鸱ā?，以引導(dǎo)信貸擔?；鹨婪焖侔l(fā)展，使更多小微企業(yè)能得到穩(wěn)定融資。

（八）借鑒法國、意大利等國發(fā)展中介服務(wù)體系的經(jīng)驗，建立小微企業(yè)公共服務(wù)平臺。國務(wù)院有關(guān)文件已明確指出，大力推進服務(wù)體系建設(shè)，到2015年，支持建立和完善4000個為小型微型企業(yè)服務(wù)的公共服務(wù)平臺，重點培育認定500個國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺，發(fā)揮示范帶動作用。實施中小企業(yè)公共服務(wù)平臺網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工程，支持各省（區(qū)、市）統(tǒng)籌建設(shè)資源共享、服務(wù)協(xié)同的公共服務(wù)平臺網(wǎng)絡(luò)，建立健全服務(wù)評價和激勵機制，調(diào)動和優(yōu)化配置服務(wù)資源，增強政策咨詢、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、知識產(chǎn)權(quán)、投資融資、管理診斷、檢驗檢測、人才培訓(xùn)、市場開拓、財務(wù)指導(dǎo)、信息化服務(wù)等各類服務(wù)功能，重點為小型微型企業(yè)提供質(zhì)優(yōu)價惠的服務(wù)。

參考文獻

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