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社會(huì)保障基金的投資原則范文第1篇

嵇珊珊

（山東財(cái)經(jīng)大學(xué)公共管理學(xué)院社會(huì)保障2011級研究生）

【摘要】作為社會(huì)運(yùn)行的安全網(wǎng)，我國的社會(huì)保障肩負(fù)著維護(hù)

億萬民眾的基本生活保障和保持社會(huì)穩(wěn)定的重大使命，其改革也逐

步進(jìn)入深水區(qū)。然而我國目前面臨著人口老齡化、社會(huì)保障基金的

資金缺口以及社會(huì)保障基金收益率低等一系列問題，這都對我國的

社會(huì)保障基金不斷保值增值提出了客觀的要求。因此，如何實(shí)現(xiàn)我

國社會(huì)保障基金的合理投資，從而提高國民的生活水平，是一項(xiàng)極

其重要的研究課題。

【關(guān)鍵詞】社會(huì)保障基金；投資運(yùn)營；基金管理；保值增值

一、社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的相關(guān)理論

（一）社會(huì)保障基金的概念

社會(huì)保障基金是指通過發(fā)行基金份額，集中投資者的基金，由

基金托管人托管并由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券

等金融工具投資的一種間接投資方式。在現(xiàn)代社會(huì)，通貨膨脹是市

場經(jīng)濟(jì)中的客觀現(xiàn)象，往往隨經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)而呈現(xiàn)出周期性變

化。

（二）社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的原則

1. 安全性原則

社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的安全性原則，是指社會(huì)保障基金投資

經(jīng)辦機(jī)構(gòu)必須絕對保證投資的社會(huì)保障基金能夠按期如數(shù)收回，并

取得預(yù)期投資收益。社會(huì)保障基金是為了確保未來的債務(wù)支付的對

象，用于支付基本生活保障待遇對象的積累資金，在被保險(xiǎn)人遇到

事故需要資金時(shí)，社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)必須履行給付原則。

2. 收益性原則

收益是社會(huì)保障基金實(shí)現(xiàn)自我積累的重要途徑，也是衡量社會(huì)

保障基金投資成敗的關(guān)鍵指標(biāo)。從理論上來看，雖然社會(huì)保障基金

投資的目標(biāo)是為了保值增值，但因?yàn)橥ㄘ浥蛎洝⒐べY增長及替代率

等因素的影響，這就要求社會(huì)保障基金投資要有比較好的收益，這

樣才能使社會(huì)保障基金在逐漸積累的過程中慢慢的強(qiáng)壯起來。

3. 流動(dòng)性原則

盡管社會(huì)保障基金的支出通常是有計(jì)劃的，不會(huì)發(fā)生像商業(yè)性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)那樣因突發(fā)性大災(zāi)害導(dǎo)致資金支付高峰的不確定性現(xiàn)象，

但同樣需要保持一定份額的基金能夠及時(shí)滿足社會(huì)保障待遇的給

付。所以，在投資運(yùn)營過程中同時(shí)要求兼顧變現(xiàn)性原則，也就是說

社會(huì)保障基金的投資在不發(fā)生貶值的前提下應(yīng)當(dāng)可以隨時(shí)的流動(dòng)。

二、我國社會(huì)保障基金投資運(yùn)營存在的問題

（一）社會(huì)保障基金積累不足

造成社會(huì)保障基金積累不足情況的原因有很多：第一，中國的

社會(huì)保障基金籌資模式一直基本上都是現(xiàn)收現(xiàn)付制，在引入個(gè)人賬

戶后，由于人口老齡化和轉(zhuǎn)制成本無法消化，個(gè)人賬戶被挪用現(xiàn)象

嚴(yán)重，有名無實(shí)、空頭運(yùn)轉(zhuǎn)。第二，我國社會(huì)保險(xiǎn)制度一直以來都

實(shí)行崗位掛鉤制，然而只有工作的人才能享有這項(xiàng)制度，雖然允許

其他人自愿繳費(fèi)，但納入的這些人員數(shù)量有限，因此參保人少導(dǎo)致

社會(huì)保障基金積累不足。第三，部分企業(yè)拖欠保費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重。有的

企業(yè)經(jīng)營效益不好，利潤薄弱而繳不起保費(fèi)；有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)重視不

夠，不繳或少繳保費(fèi)。

（二）社會(huì)保障基金投資收益波動(dòng)較大

我國社會(huì)保障基金歷年收益情況表

項(xiàng)目

年度

投資收益額（億元） 投資收益率（%） 通貨膨脹率（%）

2006年619.79 29.01 1.50

2007年1，453.50 43.19 4.80

2008年-393.72 -6.79 5.90

2009年850.43 16.12 -0.70

2010年321.22 4.23 3.30

表1 統(tǒng)計(jì)了2006 年—2010 年我國社會(huì)保障基金的收益情

況。總體來看，社會(huì)保障基金的收益率波動(dòng)較大，收益情況并不

樂觀。股票投資的收益情況不佳也是其中的一種情況。2006 年開

始，我國股市牛氣沖天，上證指數(shù)漲幅高達(dá)130.43%。但2008 年

后，股票市場又處于低迷的行情。其中，收益率最高的2007 年，

為43.19%。但是2008 年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響甚至出現(xiàn)了負(fù)值，說明

社會(huì)保障基金實(shí)際上出現(xiàn)了“縮水”，連最基本的“保值”目標(biāo)都

沒有達(dá)到。

（三）社會(huì)保障基金監(jiān)管不到位

1. 社保基金監(jiān)管法律立法層次低

社會(huì)保障基金是一項(xiàng)特殊的公共基金，既決定著人民生活和社

會(huì)穩(wěn)定，又與經(jīng)濟(jì)建設(shè)和資本市場發(fā)展密切相關(guān)，應(yīng)該實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)

督管理，但目前只在《勞動(dòng)法》和《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》中

作了原則規(guī)定，具體監(jiān)管依據(jù)只是部門規(guī)章和規(guī)范性文件，法律層

次很低。

2. 基金監(jiān)管人員專業(yè)素質(zhì)較低

目前社會(huì)保障基金監(jiān)管人員的專業(yè)素質(zhì)普遍較低，影響了監(jiān)管

的效率和監(jiān)管的權(quán)威性。社會(huì)保障基金的監(jiān)管以行政監(jiān)管為主，由

于政府行政管理部門事情繁雜較多，監(jiān)管人員又缺乏相關(guān)的社會(huì)保

障基金專業(yè)知識和相關(guān)法律常識，而且社?；鸸芾砉ぷ鞅旧碛志?/p>

有業(yè)務(wù)復(fù)雜、資金量大、牽涉部門多等特點(diǎn)，這就使得監(jiān)管不到位，

甚至?xí)霈F(xiàn)監(jiān)管效率低下和監(jiān)管真空。

三、我國社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的對策分析

（一）拓寬社會(huì)保障基金的籌資渠道

1. 建立納入財(cái)政預(yù)算的籌資主渠道

事實(shí)上，政府只能履行有限的社會(huì)保障基金籌資責(zé)任，如果僅

僅采取安排滿足于一時(shí)一需的財(cái)政支出方式顯然是不夠的。要從根

本上解決問題，只有通過立法的途徑，在相關(guān)的法律條文中應(yīng)規(guī)定

我國各級財(cái)政每年必須安排社會(huì)保障基金支出預(yù)算，將合理調(diào)整財(cái)

政支出結(jié)構(gòu)作為籌集社會(huì)保障基金的主渠道，以保證社會(huì)保障基金

具有穩(wěn)定、可靠的來源。至于納入財(cái)政預(yù)算后具體的支出途徑，可

以通過股市變現(xiàn)部分國有資產(chǎn)，從各省行政事業(yè)性收費(fèi)中提取一定

比例資金等都是可以探討的方式。

（二）積極有效的實(shí)行多元化投資戰(zhàn)略

在廣泛利用組合投資的今天，穩(wěn)妥性產(chǎn)品是現(xiàn)階段在投資品種

的選擇上的首選，但是應(yīng)當(dāng)嘗試著創(chuàng)新其他的投資工具，比如社會(huì)

保障基金可以投資到電力、石油、通訊、鐵路、高速公路、港口等

基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，或者可以購買其經(jīng)營權(quán)或使用權(quán)若干年，在經(jīng)營或

使用的期限內(nèi)收取有關(guān)費(fèi)用或?qū)⒓s定的收益率作為投資回報(bào)。這些

項(xiàng)目具有資金需求量大、投資回收期長，但投資回報(bào)率較高而且較

為穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，而這些恰好符合社會(huì)保障基金可以長期使

用但必須低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作的特點(diǎn)，可以為社會(huì)保障基金贏得較高的投資

回報(bào)。

（三）構(gòu)建和諧穩(wěn)定的投資運(yùn)營環(huán)境

社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營需要和諧穩(wěn)定的環(huán)境，只有創(chuàng)造出健

康、完善的投資環(huán)境才能防范和降低各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而促進(jìn)社

會(huì)保障基金趨于平穩(wěn)的運(yùn)營。因此，我國應(yīng)從以下幾個(gè)方面來改革

和完善投資運(yùn)營環(huán)境：第一，應(yīng)當(dāng)將社會(huì)保障部門的基金管理和運(yùn)

營職責(zé)分開。社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)和社會(huì)保障經(jīng)營機(jī)構(gòu)必須分開，只

有這樣才既可以發(fā)揮專業(yè)性運(yùn)營機(jī)構(gòu)的投資運(yùn)營的優(yōu)勢，又有助于

形成有效的監(jiān)督與制約機(jī)制。第二，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，形成一

個(gè)托管人市場。在一個(gè)自由成熟的資本市場中，托管機(jī)構(gòu)一般由投

資銀行和專業(yè)基金管理公司擔(dān)當(dāng)，而商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司都不是社

會(huì)保障基金首選的投資托管機(jī)構(gòu)。第三，應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范我國債券和

股票的市場環(huán)境，鼓勵(lì)債券品種多樣化。為此，應(yīng)該通過相關(guān)的法

律法規(guī)進(jìn)一步健全和規(guī)范股票、債券市場，為我國社會(huì)保障基金的

投資運(yùn)營創(chuàng)造出良好的外部環(huán)境。

參考文獻(xiàn)

[1] 鄭功成，《社會(huì)保障學(xué)》[M]，北京：中國勞動(dòng)社會(huì)保障出

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[2] 呂學(xué)靜，《社會(huì)保障基金管理》[M]，北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易

大學(xué)出版社，2010 年6 月

[3] 鄭旭，《我國社會(huì)保障基金監(jiān)管法律制度研究》[D]，鄭州：

鄭州大學(xué)碩士學(xué)位論文，2009 年5 月

[4] 李珍，《社會(huì)保障原理》[M]，武漢：武漢大學(xué)出版社，

2006 年9 月

[5] 胡英，《我國社會(huì)保障基金投資運(yùn)營研究》[D]，長春：吉

林大學(xué)碩士學(xué)位論文，2009 年5 月

社會(huì)保障基金的投資原則范文第2篇

關(guān)鍵詞：全國社會(huì)保障基金理事會(huì)；保值增值；個(gè)人賬戶

一、我國社會(huì)保障體系的構(gòu)成及特點(diǎn)分析

我國社會(huì)保障體系經(jīng)過多年發(fā)展，形成了由社會(huì)保險(xiǎn)為核心，包括社會(huì)救濟(jì)、社會(huì)福利、社會(huì)優(yōu)撫、社會(huì)互助等內(nèi)容的體系。按照“廣覆蓋，多層次”的建設(shè)原則，近幾年，國家針對不同社會(huì)群體出臺了相應(yīng)的社保險(xiǎn)種，從而使我國的社會(huì)保障體系日漸健全和完善。目前我國的社會(huì)保障制度是涵蓋“五險(xiǎn)一金”在內(nèi)的比較完備的社會(huì)保障體系，截止2011年年末，全國參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)為28391萬人，其中在職21565萬人，離退休人員6826萬人；參加基本醫(yī)療保險(xiǎn)的人數(shù)為47292萬人，其中城鎮(zhèn)職工參保人員25226萬人，城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)參保人員22066萬人；參加失業(yè)保險(xiǎn)人數(shù)14317萬人；參加工傷保險(xiǎn)人數(shù)17689萬人，參加生育保險(xiǎn)人數(shù)13880萬人。雖然各險(xiǎn)種參保人數(shù)逐漸增長，但社會(huì)保障體系真正公平、體現(xiàn)全民福利的實(shí)現(xiàn)還需要逐步解決社會(huì)保障法律法規(guī)建設(shè)、事業(yè)單位社保制度改革、全國通用信息系統(tǒng)的建設(shè)和完善，跨省、跨省內(nèi)地市各險(xiǎn)種轉(zhuǎn)移接續(xù)政策的延續(xù)，社?；鸨Ｖ翟鲋档葐栴}，才能不斷推進(jìn)社會(huì)保障體系的完善，解決近14億人口大國的社會(huì)保障問題。

二、社會(huì)保障基金來源管理和應(yīng)用

我國的社會(huì)保障基金包括三個(gè)部分，分別是社會(huì)保險(xiǎn)基金、全國社會(huì)保障基金、補(bǔ)充保障基金。其中社會(huì)保險(xiǎn)基金是由企業(yè)或個(gè)人繳費(fèi)形成的基金，包括養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、生育、失業(yè)保險(xiǎn)基金；全國社會(huì)保障基金是由中央財(cái)政撥入資金、國有股減持和股權(quán)劃撥資產(chǎn)，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金以及投資收益形成的資金；該資金有中央政府集中管理、統(tǒng)一使用；補(bǔ)充保障基金是由企業(yè)或個(gè)人繳費(fèi)形成的企業(yè)年金、企業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)等。從以上的情況看，我國的社會(huì)保障基金來源主要分兩類：

（一）繳費(fèi)形成基金：即企業(yè)或個(gè)人繳納的社保保險(xiǎn)基金級補(bǔ)充保障基金，該部分基金分別由社會(huì)保險(xiǎn)部門、各級財(cái)政部門等按照收支兩條線的原則進(jìn)行管理。 主要用于養(yǎng)老金的發(fā)放、醫(yī)保資金兌付及日常其他社會(huì)保障需要。

（二）全國社會(huì)保險(xiǎn)基金：全國社會(huì)保險(xiǎn)基金由全國社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理，行業(yè)統(tǒng)籌資金和個(gè)人賬戶資金均由理事會(huì)托管，該部分資金主要用于未來彌補(bǔ)人口老齡化高峰時(shí)期的社會(huì)保障需要和其他社會(huì)保障需要。

雖然我國以上三項(xiàng)基金有了一定規(guī)模和結(jié)余，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了實(shí)際需要，必須在現(xiàn)有基礎(chǔ)上采取開征新稅種或附加稅、發(fā)行福利保障彩票、建立社會(huì)保障捐贈(zèng)基金、進(jìn)行盈利性投資等方式擴(kuò)大社會(huì)保障基金來源。

三、目前社會(huì)保障基金保值增值方式

（一）國家對社會(huì)保障基金保值增值政策與制度規(guī)定

1、投資政策

根據(jù)《 全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，社?；鹜顿Y運(yùn)作的基本原則是在保障基金資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。根據(jù)不同的投資渠道由理事會(huì)確定確定社保基金投資管理人、社保基金托管人進(jìn)行社?；鸬耐顿Y運(yùn)作。

2、社會(huì)保障基金優(yōu)惠利率政策

1997年中國人民銀行了《關(guān)于對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金活期存款實(shí)行優(yōu)惠利率的通知》，通知規(guī)定存入商業(yè)銀行的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金活期存款執(zhí)行三個(gè)月整存整取優(yōu)惠利率。隨后1998年，國務(wù)院辦公廳了《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)的制度的決定》，決定規(guī)定醫(yī)療保險(xiǎn)基金按照如下政策執(zhí)行利率： 當(dāng)年籌集的基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金，按照活期存款利率計(jì)息；上年結(jié)轉(zhuǎn)的基金本息，按照三個(gè)月整存整取銀行存款利率計(jì)息；存入社?；鹭?cái)政專戶的社?；穑日杖昶诹愦嬲π畲婵罾视?jì)息，并不低于該檔次利率水平。

3、社會(huì)保障基金保值增值方式

目前，社會(huì)保障基金的投資范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。銀行存款和國債的投資比例不得低于50%，其中銀行存款的比例不得低于10%，在一家銀行的存款不得高于社保基金銀行存款總額的50%；企業(yè)債、金融債的投資比例不得高于10%；證券投資基金、股票的投資比例不得高于40%。根據(jù)金融市場的變化和社保基金投資運(yùn)作的情況，財(cái)政部會(huì)同勞動(dòng)和社會(huì)保障部商有關(guān)部門適時(shí)報(bào)請國務(wù)院對規(guī)定的社保基金投資比例進(jìn)行調(diào)整。經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，理事會(huì)可按照有關(guān)規(guī)定，與商業(yè)銀行辦理協(xié)議存款。

四、社會(huì)保障基金保值增值發(fā)展趨勢和必備實(shí)施條件

（一）社?；鸨Ｖ翟鲋档谋匾?/p>

社會(huì)保障制度是國家以再分配手段，為達(dá)到社會(huì)穩(wěn)定而實(shí)行的一種正式的制度安排，社會(huì)保障制度既是一種社會(huì)制度、又是一種經(jīng)濟(jì)制度，社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度的物質(zhì)基礎(chǔ)，是社會(huì)保障制度發(fā)展的關(guān)鍵。隨著社會(huì)保障制度的發(fā)展、社會(huì)保障制度涵蓋的人數(shù)和資金規(guī)模逐年增長，社會(huì)保障基金保值增值的必要性和緊迫性日益突出。貨幣貶值、人口老齡化、目前結(jié)余基金的處置等實(shí)際面臨的情況都需要通過社?；鸬谋Ｖ翟鲋涤枰越鉀Q。

（二）投資

將社?；鹜度胭Y本市場，實(shí)行市場運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)保值增值是目前世界各國的普遍做法，但是由于社?；鸬奶厥庑浴⒏鲊及焉绫；鸬耐顿Y安全性放在首位，社?；鸬耐顿Y方式必須多種多樣、即采取分散投資的方式，最具有說服力的一句名言就是“不要把所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”，根據(jù)不同的比例分散投資，以獲得相對高的收益水平。

（三）必備的實(shí)施條件

社會(huì)保障基金投資必須兼顧安全性、盈利性和流動(dòng)性原則。要兼顧以上三個(gè)原則，使社?；鹜顿Y風(fēng)險(xiǎn)相對低、收益相對高，必須具有完備的制服保障。如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，盡快建立規(guī)范的社保基金運(yùn)營監(jiān)督體系，是當(dāng)前需要認(rèn)真研究的重要問題，該體系中最重要的兩個(gè)環(huán)節(jié)就是對運(yùn)營機(jī)構(gòu)的資格認(rèn)定和投資決策監(jiān)督。

參考文獻(xiàn)

[1]《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》 2001年12月，財(cái)政部和勞動(dòng)社會(huì)保障部。

社會(huì)保障基金的投資原則范文第3篇

一、我國社會(huì)保障基金投資資本市場的發(fā)展過程

隨著我國新型的社會(huì)保障體系的建立，社會(huì)保障基金規(guī)模日益增大。據(jù)勞動(dòng)和社會(huì)保障部統(tǒng)計(jì)，至2005年9月底，全國社保基金規(guī)模已達(dá)到1917億元。在投資構(gòu)成上，銀行存款為941.96億元，占總規(guī)模的49.13%（其中協(xié)議存款646億元，收益率維持在4%左右））；債券投資607億元，占31.66%；股權(quán)投資和股票投資分別達(dá)到116.35億元和251.89億元，占比分別為6.07%和13.14%。隨著社會(huì)保障基金規(guī)模的日益增大，同時(shí)又由于中國證券市場的持續(xù)低糜，基金的投資問題已經(jīng)引起理論界和實(shí)際工作部門的關(guān)注。在下面的敘述對中國社會(huì)保障基金投資資本市場發(fā)展歷程可見一斑。

2000年9月，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)正式成立。2001年7月，社會(huì)保障基金以戰(zhàn)略投資者身份獲配中石化3億A 股，開始試水A股市場，投資金額為12.66 億元。2001年12月，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)第一屆理事大會(huì)一次會(huì)議召開。 2001年12月13日，財(cái)政部及勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布了《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，該辦法成為社?；疬\(yùn)營與投資的主要法制框架。2002年1月，荷蘭銀行集團(tuán)介入中國社保基金管理研究。2002年3月，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)與美國信安金融保險(xiǎn)集團(tuán)在京簽署培訓(xùn)合作備忘錄。 2002年6月27日，在由中國政策科學(xué)研究會(huì)和瑞士信貸第一波士頓共同主辦的“社?；鹋c資本市場研討會(huì)”上，會(huì)議普遍認(rèn)為，社會(huì)保障基金入市是必然選擇。2002年年底，社會(huì)保障基金管理人、托管人首次選秀，南方、博時(shí)、華夏、鵬華、長盛、嘉實(shí)六家基金公司成為首批社?；鸸芾砣?，中國銀行、交通銀行為基金托管人。2003年6月2日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)與南方、博時(shí)、華夏、鵬華、長盛、嘉實(shí)6家基金管理公司簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，全國社?；饘⒄竭M(jìn)入證券市場。2003年末，社會(huì)保障基金進(jìn)入A股市場資金規(guī)模達(dá)到67.36 億元。2004年1月31日國務(wù)院的《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，明確提出支持保險(xiǎn)資金以多種方式直接投資資本市場，“使基金管理公司和保險(xiǎn)公司為主的機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場的主導(dǎo)力量”。國內(nèi)保險(xiǎn)公司對于直接入市躍躍欲試。

預(yù)計(jì)在今后的幾年內(nèi)，社會(huì)保障基金投資境內(nèi)外證券市場的各種限制條件將進(jìn)一步放寬，規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，其收益性和流動(dòng)性將進(jìn)一步顯現(xiàn)，但隨之而來的市場風(fēng)險(xiǎn)而引致的社會(huì)保障基金安全性問題也值得基金管理層給予充分的重視。

二、我國社會(huì)保障基金運(yùn)用的資產(chǎn)組合和投資收益狀況

（一）資產(chǎn)組合以銀行存款為主，入市步伐加快

社會(huì)保障基金的運(yùn)作目標(biāo)是在保證資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值、增值。 在這一目標(biāo)的指引下，近年來社?；鸬馁Y金運(yùn)作明顯呈現(xiàn)“安全至上”的特點(diǎn)，銀行存款、協(xié)議存款及國債回購等是資金運(yùn)用的主渠道。其中銀行存款一直保持在50%以上，2002年最高曾達(dá)到76%，到2003年低風(fēng)險(xiǎn)的投資仍占總資產(chǎn)的95%。

另一方面，股票、債券等高風(fēng)險(xiǎn)投資呈現(xiàn)逐步加大趨勢，投資結(jié)構(gòu)開始趨于多元化。2003 年，社會(huì)保障基金開始大規(guī)模進(jìn)入A 股市場，股票投資規(guī)模由2001年的12.66 億元增加到2003年的67.36 億元，增幅達(dá)到432%。債券（包括企業(yè)債、國債、可轉(zhuǎn)債）投資由273.9 億元增加到480.5億元，增加了71.6%。而現(xiàn)金等價(jià)物投資（包括普通銀行存款、協(xié)議存款和國債回購）卻由949.3 億元減少到777.2 億元，減幅達(dá)到18%。

（二）盈利能力和盈利模式有待進(jìn)一步改善

近兩年來，社會(huì)保障基金投資收益增長率平均為89.66%，遠(yuǎn)高于總資產(chǎn)30.48%的增長幅度，但投資收益率卻仍難盡人意。2003 年，雖然投資收益達(dá)到歷史最高的34.07 億元，但年收益率僅為2.71%。從不同資產(chǎn)組合的盈利構(gòu)成來看，2001年，社?；鹜顿Y收益由銀行存款利息收入和國債利息收入構(gòu)成，其他企業(yè)債利息收入、股利收入為零。2002年，隨著社保基金逐漸進(jìn)入企業(yè)債、股票市場，年報(bào)中的其他債券利息收入、股利收入均占總投資收益的1%。2003年，社保基金逐漸成為證券市場的重要機(jī)構(gòu)投資者，占總資產(chǎn)5.1%的股票投資，其收益卻占到總收益的24%，投資收益率達(dá)到12.1%。隨著社會(huì)保障基金規(guī)模的不斷增長，社會(huì)保障基金入市的途徑將拓寬，規(guī)模也將快速增長，但以固定收益證券為主的投資策略將不會(huì)改變。

（三）資本市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在增大，致使社會(huì)保障積極進(jìn)入資本市場的風(fēng)險(xiǎn)加大

社會(huì)保障基金通過投資內(nèi)地證券市場，可分享中國經(jīng)濟(jì)快速增長的成果，取得穩(wěn)定、豐厚的收益。但是境內(nèi)資本市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的，在一定程度上有可能超過了社會(huì)保障基金的承受范圍。境內(nèi)資本市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是股票市場波動(dòng)比較大，市盈率水平比較高，股息收益低；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，固定收益證券市場非常不發(fā)達(dá)，沒有任何避險(xiǎn)工具可以使用等等，這些問題不可能在短期內(nèi)解決。由此而帶來的風(fēng)險(xiǎn)也是社會(huì)保障基金在投資境內(nèi)資本市場所必須面對的。

（四）以固定收益證券投資為核心，循序漸進(jìn)推進(jìn)社?；鹪谫Y本市場的發(fā)展

社?；鹜顿Y仍以低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益為原則，并首先考慮以固定收益證券為核心的資產(chǎn)組合策略，遵循循序漸進(jìn)、積極穩(wěn)妥地加以推進(jìn)的原則。

三、國際上社會(huì)保障基金進(jìn)入資本市場監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)及對我國的借鑒意義

加強(qiáng)社會(huì)保障基金運(yùn)作的監(jiān)管成為國際上眾多國家面臨的“共同”問題。國外在社會(huì)保障基金運(yùn)作方面，多從以下三個(gè)方面去考慮監(jiān)管問題：

（一）在基金管理公司方面，在歐美的經(jīng)濟(jì)體系中社會(huì)保障基金是證券市場的重要支撐，尤其是開放式基金，其資金的60%-70%由社會(huì)保障基金充實(shí)。這一點(diǎn)很值得我國在進(jìn)一步深化社會(huì)保障金改革中予以借鑒。而且開放式基金在我國已開始發(fā)展的情況下，由社會(huì)保障基金充實(shí)證券市場即有必要性又存在可能性。而且，開放式基金的規(guī)模不固定，投資者可以隨時(shí)追加或收回資金，這既可以滿足社會(huì)保障基金流動(dòng)性的要求，同時(shí)又可以適應(yīng)社會(huì)保障基金結(jié)余額下不斷變動(dòng)的需要。同時(shí)開放式基金管理公司人員素質(zhì)高，資本市場經(jīng)驗(yàn)豐富，是銀行、社保管理公司等所不能比擬的。

（二）社會(huì)保障基金入市投資品種的選擇。在社會(huì)保障基金既定入市比例下，選擇什么樣的股票品種投資也是非常重要的，這是確保社會(huì)保障積極保值增值的最直接關(guān)口。我國上市公司股票良莠不齊，社會(huì)保障基金對其投資時(shí)更應(yīng)精心挑選。挑選的基本標(biāo)準(zhǔn)是績優(yōu)而有成長性的公司。國外多對社會(huì)保障基金投資品的選擇及比例有較為明確的規(guī)定。

（三）社?；鸬娜胧斜壤Ｉ绫；鹑胧性趪庖话愣疾扇⊥顿Y組合方式，投資于政府債券、企業(yè)債券、股票、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)、國外資產(chǎn)等方面，而且投資比例根據(jù)各國的具體情況而定。在我國，由于投資渠道狹窄，過去大部分投資于銀行、國債，現(xiàn)在會(huì)逐步增加股票資本市場的投入，將來在法制、信用、人民幣自由兌換等制度的逐步完善，還應(yīng)增加企業(yè)債券，不動(dòng)產(chǎn)、國外資產(chǎn)的投入，從而形成多元化的投資，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

社會(huì)保障基金的投資原則范文第4篇

 

關(guān)鍵詞：社?；?市場化 運(yùn)營

一、我國社會(huì)保障基金的來源和管理分析

(一)社會(huì)保障基金涵義以及來源

社會(huì)保障基金是國家為了實(shí)施社會(huì)保障制度，通過法律、行政或市場運(yùn)營等手段籌集積累的資金．社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度的首要問題和核心問題，是社會(huì)保障制度能順利進(jìn)行的基礎(chǔ)和物資保障。因此，對社會(huì)保障基金的管理問題尤其是如何在社會(huì)保障基金的運(yùn)營中實(shí)現(xiàn)保值、增值是進(jìn)行社會(huì)保障制度改革和發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問題。

我國目前社會(huì)保障基金的來源從具體項(xiàng)目來分主要包括:由城鄉(xiāng)企業(yè)參保企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，醫(yī)療保險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)，工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)基金；由各級政府財(cái)政撥款和個(gè)人繳費(fèi)建立起來的職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金；由政府財(cái)政全部撥款建立起來的機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；依靠企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來的企業(yè)化管理的事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；各級地方政府財(cái)政撥款建立起來的城鎮(zhèn)最低生活保障基金，等等。

我國社會(huì)保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國家強(qiáng)制執(zhí)行的由投保人和其單位共同繳費(fèi)籌資的社會(huì)保險(xiǎn)基金主要用于養(yǎng)老，醫(yī)療，失業(yè)，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國家財(cái)政撥款用于社會(huì)救助，社會(huì)福利，社會(huì)優(yōu)撫，社區(qū)服務(wù)的基金。第三是以個(gè)人投保，企業(yè)投保和互保險(xiǎn)形式存在的商業(yè)保險(xiǎn)基金。

(二)我國社會(huì)保障基金的管理現(xiàn)狀

我國現(xiàn)行的社會(huì)保障制度是社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的社會(huì)保障統(tǒng)籌制度，從實(shí)施到現(xiàn)在經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展對我國社會(huì)保障基金的發(fā)展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會(huì)保障基金的管理模式，但是在對社?；鸬墓芾砗屯顿Y方面還有一定的問題。

1.我國社會(huì)保障基金的投資渠道單一，流動(dòng)性比較差

有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國近年來社保基金的增長速度快，在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)下如何使社?；鹩行У谋Ｖ翟鲋凳且粋€(gè)復(fù)雜的問題。目前根據(jù)有關(guān)規(guī)定我國社?；鹬荒芡顿Y國債和存入銀行，這種投資安全系數(shù)高，但從長遠(yuǎn)來看存在貶值和流動(dòng)性較差的風(fēng)險(xiǎn)。社?；鹳H值的問題來源于通貨膨脹。而流動(dòng)性較差的問題是因?yàn)閷鴤耐顿Y。目前社?；饘?shí)行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預(yù)留兩個(gè)月的支付費(fèi)用外其余的按規(guī)定只能全部用于購買國家特種定向債券，任何單位和個(gè)人無權(quán)用于其他任何形式的投資。從我國現(xiàn)在發(fā)行的債券種類來看憑證式國債的利率比較高，我國的社?；鸹就顿Y在憑證式國債，但憑證式國債一般不能上市流通，流動(dòng)性較差，所以社?；鹪谧鲞@種投資后的流動(dòng)性也比較差。

2.隨著老齡化問題的日益突出，社保基金面臨入不敷出的問題

隨著全球進(jìn)入老齡化社會(huì)，各國政府都在采取相應(yīng)的措施來解決退休福利的問題，特別是社保基金的管理問題得到了各國政府的關(guān)注。我國也即將面臨一場人口的變化，目前我國還處于一個(gè)較年輕的社會(huì)，2004年我國60歲及上的老齡人占人口總數(shù)的11%，但到2040年，聯(lián)合國估計(jì)該比例將上升到28%。我國也將面臨老年化問題。隨著老齡化問題以及因國企改革退休，下崗職工的增多，用于養(yǎng)老，醫(yī)療保障的費(fèi)用以及下崗職工的失業(yè)保障基金大大增多，這使我國社會(huì)保障基金的支出急劇大幅增長，而社會(huì)保障基金卻增長緩慢并存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這使我國社會(huì)保障基金面臨入不敷出的困境。

二、針對以上管理問題提出幾點(diǎn)改革建議

為了解決我國社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展中遇到的社?；鸹I集問題，我國大部分學(xué)者以及社會(huì)上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:

(一)改社會(huì)保障費(fèi)為社會(huì)保障稅

開征社會(huì)保障稅是國際上社會(huì)保障系統(tǒng)普遍采用的籌資方式，目前在已經(jīng)建立社會(huì)保障制度的140個(gè)國家中有80多個(gè)國家開征了社會(huì)保障稅。采用社會(huì)保障稅有強(qiáng)制性特點(diǎn)，通過強(qiáng)制征收增強(qiáng)了政府的宏觀調(diào)控能力，保障社會(huì)保障基金的征收；能向社會(huì)及時(shí)足額的供給社會(huì)保障基金；使我國經(jīng)濟(jì)體制能更好的同國際接軌，有利于我國的對外開放。

(二)由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金累積制過渡

現(xiàn)收現(xiàn)付制是根據(jù)“量出為入” “以支定收”的原則，依據(jù)當(dāng)年社會(huì)保障的支出來籌措社?；鸬摹２捎么朔N模式可以避免因物價(jià)上漲而引起的通貨膨脹問題，但因?yàn)槲覈磳⑦M(jìn)入老齡化社會(huì)以及國企改制大量員工下崗等問題的出現(xiàn)，將會(huì)對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種籌資模式提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此必須對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種社?；鸹I資模式進(jìn)行改革，必須改為基金累積制?；鹄鄯e制是以 “量入為出”為原則，是將將來發(fā)生的費(fèi)用提前提取形成社會(huì)保障基金，即當(dāng)期員工的保障費(fèi)用由自己來承擔(dān)。采用這種模式可以達(dá)到社?；鸬氖罩胶?。但是采取這種模式也存在一個(gè)問題，那就是在漫長的積累過程中會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。并且我國現(xiàn)在是處于由現(xiàn)收現(xiàn)付制向積累制轉(zhuǎn)變的過程中，出現(xiàn)了當(dāng)代人要付兩代人養(yǎng)老保險(xiǎn)的雙重負(fù)擔(dān)，因此在這種轉(zhuǎn)變模式中關(guān)鍵要解決如何使社會(huì)保障基金增值的問題。

以上兩種籌集社會(huì)保障資金的方法是從兩個(gè)不同的方面解決了社?；鹬贫雀母镏械牟糠謫栴}。保障費(fèi)改保障稅是國家采取強(qiáng)制手段征收社?；鸨Ｕ狭速Y金的征收效率，由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制過渡強(qiáng)化了社會(huì)保障中公民的自我保障意識。

三、社會(huì)保障基金的市場化運(yùn)營

如何使社會(huì)保障基金不貶值達(dá)到保值增值是社會(huì)保障基金管理的重要難題。如果繼續(xù)采用現(xiàn)在的管理模式存入銀行或者購買國家債券，隨著時(shí)間的推移，利率的調(diào)整，通貨膨脹等因素很難保證社?；鸬谋Ｖ担踔潦琴H值。因此為了社會(huì)保障更進(jìn)一步的發(fā)展提出了社?；疬M(jìn)行市場化運(yùn)營方式，在市場中獲取更高的利潤。

(一)社會(huì)保障基金市場化運(yùn)營的內(nèi)容

社會(huì)保障基金的市場化運(yùn)營，是指由有關(guān)的經(jīng)營機(jī)構(gòu)將社會(huì)保障基金投入市場特別是金融資本市場中，使社會(huì)保障基金進(jìn)入社會(huì)再生產(chǎn)領(lǐng)域，從而使社會(huì)保障基金在市場的經(jīng)營中實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。

由于社會(huì)保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場中運(yùn)營，要將基金分類根據(jù)不同的基金來進(jìn)行市場化經(jīng)營。根據(jù)流動(dòng)性可以將社?；鸱譃槿?第一準(zhǔn)備金，第二準(zhǔn)備金，第三準(zhǔn)備金。其中第一準(zhǔn)備金是用來支付三個(gè)月以內(nèi)的社會(huì)保障的基金；第二準(zhǔn)備金是三個(gè)月以上一年以內(nèi)的用于支付的社會(huì)保障基金；第三準(zhǔn)備金是那些用于支付較長時(shí)期后給付的社會(huì)保障待遇的部分基金。根據(jù)分類，第三準(zhǔn)備金流動(dòng)性不大可以進(jìn)行中長期投資，這部分基金是社會(huì)保障基金保值增值的關(guān)鍵。在進(jìn)行投資的時(shí)候也要考慮要安全問題，由于社?；鸬奶厥庑孕枰顿Y者將安全性放在第一位。目前允許社保基金投資的國家都采用多種投資方式相結(jié)合的形式，盡量分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。

社會(huì)保障基金的投資原則范文第5篇

《全國社會(huì)保障基金條例》現(xiàn)正式實(shí)施

5月1日起，階段性降低企業(yè)社保繳費(fèi)費(fèi)率正式拉開大幕?！度珖鐣?huì)保障基金條例》也開始正式施行，全國社會(huì)保障基金(簡稱：社?；?投資運(yùn)營將更加規(guī)范。同時(shí)，養(yǎng)老金入市步伐也有望加快，人社部表示正研究投資策略，確保今年順利啟動(dòng)實(shí)施。

哪些地區(qū)能降低企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率?

——21省份符合條件 重慶等地已出臺方案

4月13日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，階段性降低企業(yè)社保繳費(fèi)費(fèi)率。從20xx年5月1日起兩年內(nèi)，一是對企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例超過20%的省份，將繳費(fèi)比例降至20%;單位繳費(fèi)比例為20%且20xx年底基金累計(jì)結(jié)余可支付月數(shù)超過9個(gè)月的省份，可以階段性降低至19%。二是將失業(yè)保險(xiǎn)總費(fèi)率由現(xiàn)行的2%階段性降至1%—1.5%，其中個(gè)人費(fèi)率不超過0.5%。

哪些省份符合條件?人社部新聞發(fā)言人李忠在一季度新聞會(huì)上透露，目前各省份職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人繳費(fèi)比例都是8%，單位繳費(fèi)比例，上海是21%，山東和福建是18%，廣東和浙江是14%，其他省份都是20%。按照要求，全國大部分省市是符合降低企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率條件的。

具體來說，有21個(gè)省市區(qū)，其中上海由21%降到20%，其余20個(gè)省市區(qū)是北京、天津、山西、內(nèi)蒙、江蘇、安徽、江西、河南、湖北、湖南、廣西、海南、重慶、四川、云南、貴州、西藏、新疆、甘肅和寧夏，符合降低費(fèi)率的條件，可以由20%降低到19%。

記者注意到，目前，重慶等地已經(jīng)出臺具體方案。重慶決定從20xx年5月1日起兩年內(nèi)，階段性降低養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)三險(xiǎn)費(fèi)率。其中，降低城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例1個(gè)百分點(diǎn)，從20%降至19%;降低參保企業(yè)城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例0.5個(gè)百分點(diǎn)，從8%降至7.5%;降低失業(yè)保險(xiǎn)繳費(fèi)比例1個(gè)百分點(diǎn)，單位和職工個(gè)人繳費(fèi)比例各降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，均由1%降至0.5%。

降低費(fèi)率是否會(huì)影響職工社保待遇?

——各項(xiàng)社保待遇不會(huì)降低

階段性降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率是否降低社會(huì)保險(xiǎn)待遇?對此，官方屢次強(qiáng)調(diào)，各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)待遇都不會(huì)因降低費(fèi)率而降低。

在4月15日召開的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，人社部副部長張義珍表示，降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，尤其是階段性的降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率不會(huì)影響社會(huì)保險(xiǎn)待遇。國務(wù)院對階段性降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率提出了明確要求，前提就是要確保參保人員的各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)待遇不降低，和待遇按時(shí)足額支付，這是一個(gè)前提條件，是要確保的。

李忠也強(qiáng)調(diào)，各地要采取措施，增強(qiáng)基金收支平衡能力，確保參保人員各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)待遇不降低和待遇按時(shí)足額支付。

“基金征收與待遇發(fā)放兩者并不直接掛鉤。降低單位繳費(fèi)比例并不影響?zhàn)B老金計(jì)發(fā)，個(gè)人待遇不會(huì)降低?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國社會(huì)保障研究中心主任褚福靈對中新網(wǎng)記者表示，個(gè)人待遇與個(gè)人繳費(fèi)基數(shù)和年限緊密聯(lián)系。降低單位繳費(fèi)比例，意味著企業(yè)交的錢減少，這會(huì)影響?zhàn)B老基金的充足性，但不是說基金的錢少了就要降低個(gè)人待遇。而且，養(yǎng)老金待遇還要根據(jù)物價(jià)等情況逐年提高。

《全國社會(huì)保障基金條例》今起實(shí)施

——社保基金投資運(yùn)營將更加規(guī)范

《全國社會(huì)保障基金條例》自5月1日起正式實(shí)施，根據(jù)條例，全國社?；鹄硎聲?huì)可以接受省級人民政府的委托管理運(yùn)營社會(huì)保險(xiǎn)基金。全國社會(huì)保障基金理事會(huì)投資運(yùn)營全國社會(huì)保障基金，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持安全性、收益性和長期性原則，在國務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)種類及其比例幅度內(nèi)合理配置資產(chǎn)。

需要澄清的是，全國社會(huì)保障基金與人們熟悉的社會(huì)保險(xiǎn)基金(包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金)并非同一個(gè)基金。如果說社會(huì)保險(xiǎn)基金是老百姓的“保命錢”，那么社會(huì)保障基金就相當(dāng)于“保命錢”的儲備金。

國務(wù)院法制辦負(fù)責(zé)人表示，全國社會(huì)保障基金是國家社會(huì)保障儲備基金，用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑。由于短期內(nèi)暫不發(fā)生支出，更適宜開展中長期投資。

數(shù)據(jù)顯示，截至20xx年12月底，全國社會(huì)保障基金規(guī)模已由設(shè)立時(shí)的200億元發(fā)展到15085.92億元。隨著條例的正式實(shí)施，全國社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營將更加規(guī)范。

養(yǎng)老金入市步伐有望加快

——正研究投資策略 確保今年順利啟動(dòng)實(shí)施

養(yǎng)老金入市的步伐也有望加快。國務(wù)院20xx年8月印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，解除了“養(yǎng)老金不能投資股市”的緊箍咒。