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證券市場(chǎng)的重要性范文第1篇

關(guān)鍵詞：交通安全設(shè)施；公路運(yùn)營(yíng)；設(shè)置；施工

一、交通安全設(shè)施對(duì)公路建設(shè)正常運(yùn)營(yíng)的重要性

交通安全設(shè)施屬于道路的基礎(chǔ)性設(shè)施，它對(duì)防止發(fā)生交通事故和減輕事故的嚴(yán)重性，排除各種縱、橫向干擾，提高道路服務(wù)水平，提供視線誘導(dǎo)，增強(qiáng)道路景觀等起著重要的作用。毫無(wú)疑問(wèn)，交通安全設(shè)施是公路的重要組成部分，是公路的配套設(shè)施，包括：安全護(hù)欄（含防撞緩沖設(shè)施），防眩設(shè)施，隔離封閉設(shè)施，照明設(shè)施，視線誘導(dǎo)設(shè)施、隔離墩等其它安全設(shè)施。每一種安全設(shè)施都對(duì)公路建設(shè)正常運(yùn)營(yíng)起著不可替代的作用。

（一）交通標(biāo)志

交通標(biāo)志是用圖形符號(hào)、顏色和文字向交通參與者傳遞特定信息，用于管理交通的設(shè)施，主要起到提示、誘導(dǎo)、指示等作用。

（二）交通標(biāo)線

交通標(biāo)線的主要作用是管制和引導(dǎo)交通。它是由標(biāo)劃于路面上的各種線條、箭頭、文字、立面標(biāo)記、突起路標(biāo)等構(gòu)成。

（三）防撞設(shè)施

防撞設(shè)施主要包括護(hù)欄、防撞筒等。護(hù)欄的主要作用是防止失控車輛越過(guò)中央分隔帶或在路側(cè)比較危險(xiǎn)的路段沖出路基，不致發(fā)生二次事故。同時(shí)，還具有吸收能量，減輕事故車輛及人員的損傷程度以及誘導(dǎo)視線的作用。防撞筒的主要作用是吸收能量，減輕事故車輛及人員的損傷程度，同時(shí)也有誘導(dǎo)視線的作用。

（四）隔離柵

隔離柵的主要作用是將公路用地隔離出來(lái)，同時(shí)將可能影響交通安全的人和畜等與公路分離，保證公路的正常運(yùn)營(yíng)。

（五）視線誘導(dǎo)設(shè)施

視線誘導(dǎo)沒(méi)施主要包括分合流標(biāo)志、線形誘導(dǎo)標(biāo)、輪廓標(biāo)等，主要作用是在夜間通過(guò)對(duì)車燈光的反射。使司機(jī)能夠了解前方道路的線形及走向，使其提前做好準(zhǔn)備。

（六）防眩沒(méi)施

防眩設(shè)施的主要作用是避免對(duì)向車燈造成的眩光，保證夜間行車安全。

（七）橋梁防拋網(wǎng)

橋梁防拋網(wǎng)主要設(shè)置于天橋或主線下穿的分離守交以及主線上跨鐵路或等級(jí)較高的其他公路的分離立交上，用于防止雜物落在橋梁下力的道路行車道上，保證行車安全。

二、交通安全設(shè)施的設(shè)置

（一）標(biāo)志的設(shè)置

結(jié)合道路的交通特點(diǎn)，標(biāo)志的設(shè)置原則主要是使道路使用者在高速行駛的條件下，能正確、完整地捕獲有效信息，如方向、地點(diǎn)、距離等，并強(qiáng)化對(duì)車輛的引導(dǎo)作用，合理地引導(dǎo)車流，以充分發(fā)揮高速公路快捷、安全、舒適的作用。此外，全線標(biāo)志布設(shè)應(yīng)均衡而不宜過(guò)于集中在局部路段；標(biāo)志結(jié)構(gòu)形式設(shè)計(jì)及標(biāo)志的布設(shè)與道路線形及周圍環(huán)境要協(xié)調(diào)一致，滿足美觀及視覺(jué)的要求，提高標(biāo)志的視認(rèn)性。

（二）標(biāo)線的設(shè)置原則

主線上為四條車道邊緣線，兩條車道分界線車道邊緣線采用線寬為20cm的實(shí)線，車道分界線采用線寬為15cm的虛線；在互通立交出口、入口處及收費(fèi)島頭前畫(huà)收費(fèi)島斑馬線和路面導(dǎo)向箭頭，在收費(fèi)站廣場(chǎng)畫(huà)減速斑馬線；加減速車道、輔助車道、匝道硬路肩漸變段的車道邊緣線需現(xiàn)場(chǎng)順勢(shì)過(guò)渡，避免出現(xiàn)硬急彎；在適當(dāng)?shù)奈恢卯?huà)車道標(biāo)記標(biāo)線。

（三）防炫設(shè)施的設(shè)置原則

設(shè)置時(shí)結(jié)合道路實(shí)際，一般在無(wú)法綠化的路段中央分隔帶上設(shè)置防炫板。防炫板為鋼質(zhì)板、玻璃鋼制作，設(shè)置間距為50cm～100cm，傾角為8°，通過(guò)連接件架設(shè)在中央帶護(hù)欄上或是以單獨(dú)結(jié)構(gòu)安裝。為了改善視覺(jué)感受，并與周圍環(huán)境協(xié)調(diào)一致，多采用綠色。

三、交通安全設(shè)施的施工

（一）交通標(biāo)線施工

在材料運(yùn)往工地前，向監(jiān)理工程師提供所采用的涂料、下涂劑及玻璃珠的樣品及出廠檢驗(yàn)合格證書(shū)供監(jiān)理工程師審查批準(zhǔn)，所有運(yùn)往工地的熱熔涂料，下涂劑及玻璃珠的質(zhì)量均應(yīng)符合有關(guān)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)以后，充分利用錐形交通標(biāo)、施工提示標(biāo)志等安全設(shè)施管理好現(xiàn)場(chǎng)交通，并按照操作規(guī)程施工，以保證路人和操作人員的安全，防止事故的發(fā)生，確保施工安全。濃將熱熔釜裝載于車上，配以液化石油氣加熱裝置和攪拌裝置。熔融的過(guò)程中要注意溫度的控制，充分?jǐn)嚢?、混合使涂料均勻?？捎脪咧?、板刷、干燥器等工具使路面保持清潔、干燥，確保路面無(wú)松散顆粒、灰塵、油污或其它有害物質(zhì)。嚴(yán)格按照設(shè)計(jì)圖標(biāo)明的位置和圖形進(jìn)行標(biāo)線位置的量測(cè)，確定標(biāo)線的正確位置，用打水線車打好水線，并符復(fù)核尺寸。為了提高路面與涂膜的粘接力，須在路面上先涂抹適量的下涂劑，待下涂劑不粘車胎、不粘灰塵、沙土?xí)r才可進(jìn)行標(biāo)線涂布作業(yè)。涂敷前應(yīng)進(jìn)行施工設(shè)備的調(diào)試及試劃以確保施劃出的標(biāo)線的色澤、厚度、寬度、玻璃珠的散布量等符合設(shè)計(jì)的要求。為了保證夜間的反光效果，在標(biāo)線涂敷的同時(shí)要撒布適量的玻璃珠。劃線時(shí)要注意檢查表現(xiàn)的厚度、尺寸、玻璃珠的撒布量及標(biāo)線的形狀等，決不允許不便橋現(xiàn)象發(fā)生。及時(shí)整理施工機(jī)械，掃除施工殘留物，確保施工現(xiàn)場(chǎng)清潔。

（二）交通標(biāo)志施工

1、施工放樣

以立交出口匝道的三角端起點(diǎn)為控制點(diǎn)（基點(diǎn)），往后倒推，準(zhǔn)確確定出口500米、1公里、2公里預(yù)告標(biāo)志位置，以橋梁、通道樁號(hào)為基點(diǎn)，采用經(jīng)緯儀等推定地點(diǎn)距離、限速、地點(diǎn)等標(biāo)志位置（如遇結(jié)構(gòu)物等時(shí)，可作適當(dāng)移位），以道路中心線為橫向控制線，采用經(jīng)偉儀、鋼卷尺及其它必要工具準(zhǔn)確測(cè)距定出標(biāo)志基礎(chǔ)橫向位置。根據(jù)基礎(chǔ)尺寸和道路線形（如果是雙柱標(biāo)志還有立柱間距）確定基礎(chǔ)開(kāi)挖的位置（含尺寸及方向）并作好明顯標(biāo)記。

證券市場(chǎng)的重要性范文第2篇

東亞金融危機(jī)過(guò)后的這幾年里，CAFTA各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)都發(fā)生了重大的變化，這些發(fā)展變化強(qiáng)調(diào)了在該地區(qū)建立更高效的金融中介的需要和可能。作為重要金融中介的CAFTA證券市場(chǎng)的重要性表現(xiàn)為下面幾個(gè)方面：

1、CAFTA有效的證券市場(chǎng)可以將區(qū)域金融資源中剩余的資金調(diào)動(dòng)起來(lái)并將之用于有益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，從而達(dá)到社會(huì)生產(chǎn)資源的合理利用。

2、CAFTA有效的證券市場(chǎng)可以起到一個(gè)分化與減少經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的作用。發(fā)展程度較高的證券市場(chǎng)體系有利于風(fēng)險(xiǎn)的交易、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分散化和各交易主體的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。在證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，這種作用表現(xiàn)明顯，而在CAFTA的證券市場(chǎng)這種作用還不明顯。

3、CAFTA有效的證券市場(chǎng)有利于加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和改善公司治理。大量金融中介和金融機(jī)構(gòu)的存在，降低了投資者獲取有關(guān)經(jīng)營(yíng)者信息的成本，同時(shí)投資者很容易通過(guò)股票價(jià)格以及股票市場(chǎng)上公布的其他公司信息來(lái)判斷管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行有效的監(jiān)督，從而促使經(jīng)營(yíng)者改善公司治理和調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略。

目前的CAFTA證券市場(chǎng)可以發(fā)揮比現(xiàn)在更重要的作用，因此我們應(yīng)該采取一定的措施，進(jìn)一步完善CAFTA證券市場(chǎng)，最大化地提高其效率。

二、CAFTA框架下證券市場(chǎng)場(chǎng)的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

(一)CAFTA框架下證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀

1、證券市場(chǎng)規(guī)模明顯擴(kuò)大。CAFTA的股票市場(chǎng)自1997年以來(lái)已經(jīng)增長(zhǎng)2倍，2005年市場(chǎng)資本總額達(dá)到2.1萬(wàn)億美元；同時(shí)CAFTA的債券市場(chǎng)也取得了相當(dāng)大的增長(zhǎng)，整個(gè)地區(qū)2005年債券總額達(dá)到了1萬(wàn)多億美元，是1997年總額的2倍多(見(jiàn)表1)，政府債券引領(lǐng)債券市場(chǎng)增長(zhǎng)，公司債券市場(chǎng)不斷擴(kuò)大。

2、證券市場(chǎng)在公司融資中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。CAFTA證券市場(chǎng)的金融資產(chǎn)的運(yùn)用，為區(qū)域內(nèi)公司融資提供了一定的金融支持。CAFTA成員國(guó)股票市場(chǎng)上公司新股籌資在2004年達(dá)到了320億美元，在2005年達(dá)到了310億美元，公司在股票市場(chǎng)上的籌資主要用于公司的擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，這種直接融資方式減少了公司對(duì)銀行貸款的依賴，提高了資源配置的效率(見(jiàn)表2)。

3、區(qū)域債券市場(chǎng)獲得了發(fā)展。為增強(qiáng)東亞經(jīng)濟(jì)體的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，東亞各國(guó)在地區(qū)層面上已經(jīng)采取了一些具體的措施。根據(jù)東亞及太平洋地區(qū)中央銀行會(huì)議(EMEAP)的決定，利用部分EMEAP的國(guó)際儲(chǔ)備，推出了兩個(gè)亞洲債券基金。第一個(gè)是亞洲債券基金I(ABFI)——匯集10億美元的儲(chǔ)備，投資于東盟8國(guó)＋3國(guó)的以美元標(biāo)價(jià)的政府和準(zhǔn)政府債券；第二個(gè)亞洲債券基金(ABF2)——20億美元，投資于當(dāng)?shù)刎泿艠?biāo)價(jià)的和準(zhǔn)債券。其目的是為零散投資者和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入該地區(qū)債券市場(chǎng)提供一個(gè)透明和經(jīng)濟(jì)的方式，而且通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者、交易商和做市商的私募配售已經(jīng)得以擴(kuò)大。

(二)CAFTA框架下證券市場(chǎng)存在的問(wèn)題CAFTA的證券市場(chǎng)面臨著廣泛的亟待解決的問(wèn)題：證券市場(chǎng)的流動(dòng)性低、公司債券市場(chǎng)融資發(fā)展緩慢、分散的小規(guī)模無(wú)合作的債券市場(chǎng)、證券市場(chǎng)深化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等等。

1、CAFTA各國(guó)的證券市場(chǎng)流動(dòng)性低。在自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的大部分國(guó)家，跨境投資者仍然不能擁有相當(dāng)大的股份。這說(shuō)明在某些情況下只有一小部分股份是可供潛在投資者買(mǎi)賣的，這極大地抑制證券市場(chǎng)的流動(dòng)性和效率，CAFFA的證券市場(chǎng)的流動(dòng)性大大低于那些先進(jìn)工業(yè)國(guó)家。主要原因在于在該地區(qū)的一些國(guó)家，跨境投資者仍然不能擁有相當(dāng)大的股份。2004年底，外國(guó)投資者不能進(jìn)入菲律賓股票市場(chǎng)的約42％，中國(guó)的41％，泰國(guó)的36％。這一點(diǎn)加上某些經(jīng)濟(jì)體控股的相當(dāng)大份額的股份(中國(guó)約為28％，印尼是30％，菲律賓是40％和泰國(guó)是21％)，意味著在某些情況下只有一小部分股份是可供潛在投資者買(mǎi)賣的；相應(yīng)地，這會(huì)極大地抑制股票市場(chǎng)的流動(dòng)性和效率。

2、公司債券市場(chǎng)融資發(fā)展緩慢。目前CAFTA各國(guó)偏重政府部門(mén)融資的發(fā)展，而公司債券市場(chǎng)融資發(fā)展得較慢(表1)，公司債券市場(chǎng)可以在公司融資方面發(fā)揮比現(xiàn)在更大的作用。公司債券市場(chǎng)規(guī)模小的關(guān)鍵原因是缺乏二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。證券市場(chǎng)流動(dòng)性的缺乏不僅關(guān)系到證券市場(chǎng)的效率，而且關(guān)系到市場(chǎng)的整體規(guī)模，因?yàn)橹靼迨袌?chǎng)的規(guī)模和二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性之間是雙向互動(dòng)的。投資者一般只有在市場(chǎng)有充足的流動(dòng)性、需要時(shí)可以容易地出售和退出時(shí)才愿意投資證券。而且，如果流動(dòng)性低，價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制不能發(fā)揮作用(參與的投資者一般會(huì)要求更高的利率或回報(bào)來(lái)補(bǔ)償?shù)土鲃?dòng)性)，這可能進(jìn)一步阻礙公司在股票交易所上市或發(fā)行債券。

3、CAFTA區(qū)內(nèi)證券市場(chǎng)規(guī)模小且分散，難以充分受益于發(fā)展成功的證券市場(chǎng)。CAFTA內(nèi)證券市場(chǎng)包括中國(guó)證券市場(chǎng)、新加坡證券市場(chǎng)、馬來(lái)西亞證券市場(chǎng)、中國(guó)香港證券市場(chǎng)等，這些規(guī)模更加小的證券市場(chǎng)很分散，相互之間沒(méi)什么合作，難以充分受益于發(fā)展成功的證券市場(chǎng)一般所具有的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

歐盟在證券市場(chǎng)合作上取得了一定成就。2000年以前的歐盟15個(gè)成員國(guó)都擁有自己的證券市場(chǎng)，通過(guò)布魯塞爾、巴黎和阿姆斯特丹證交所合并成為新歐洲證券交易所，德國(guó)法蘭克福證券交易所和英國(guó)倫敦證券交易所合并成為國(guó)際證券交易所，到目前二者代表著歐洲證券交易的主流，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和資源流動(dòng)性的提高。歐盟證券市場(chǎng)一體化程度不斷加強(qiáng)，使東亞各國(guó)證券市場(chǎng)面臨著前所未有的沖擊和挑戰(zhàn)。因此，對(duì)于CAFTA成員國(guó)來(lái)說(shuō)，解除跨境投資剩余阻礙的地區(qū)性合作非常有用，證券市場(chǎng)的合作顯得頗為必要。

4、證券市場(chǎng)快速發(fā)展帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)的增加。隨著股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)在過(guò)去8年的顯著增長(zhǎng)，CAFTA內(nèi)證券市場(chǎng)的發(fā)展得以深化。金融領(lǐng)域越來(lái)越緊密相聯(lián)，以至于銀行、保險(xiǎn)和證券市場(chǎng)之間傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)被技術(shù)創(chuàng)新、解除管制和自由化所打破。例如信貸傳統(tǒng)形式(如抵押和商業(yè)貸款)的證券化，以及日益復(fù)雜的構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)、重新包裝風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)方式的增加，正在削弱股票、債務(wù)和貸款之間的差別。證券化將銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)，將銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的抵押貸款轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)，這會(huì)增加證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)的發(fā)展將有助于拓寬金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)，但也有可能通過(guò)使用衍生工具和其他手段發(fā)生不適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)管理能力和監(jiān)管更薄弱的部門(mén)和機(jī)構(gòu)。而這些風(fēng)險(xiǎn)只靠一個(gè)成員國(guó)的單獨(dú)能力無(wú)法完全解決，需要所有成員國(guó)的共同努力協(xié)調(diào)。

三、CAFTA框架下證券市場(chǎng)完善之路

在2007年1月份結(jié)束的第二屆東亞峰會(huì)上，東盟的新加坡、馬來(lái)西亞等國(guó)的金融服務(wù)業(yè)對(duì)中國(guó)實(shí)行了開(kāi)放，而中國(guó)金融業(yè)服務(wù)業(yè)保護(hù)期已過(guò)，已經(jīng)對(duì)外國(guó)進(jìn)行了開(kāi)放。CAFTA金融業(yè)的相互開(kāi)放有利于CAFTA證券市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，當(dāng)然CAFTA證券市場(chǎng)的完善還需要采取一定的措施。

(一)提高證券市場(chǎng)的流動(dòng)性“一個(gè)關(guān)鍵的挑戰(zhàn)是證券市場(chǎng)，特別是債券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展”，“深度和高效的證券市場(chǎng)將會(huì)為滿足日益復(fù)雜成熟的需要和改善金融部門(mén)的回彈力做出重要貢獻(xiàn)”，這是世界銀行新報(bào)告《東亞金融：通向健全市場(chǎng)之路》主要作者斯瓦蒂.高士2006年9月14日在新加坡報(bào)告時(shí)所強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容。CAFTA證券市場(chǎng)效率不高的主要因素是證券市場(chǎng)有限的流動(dòng)性。為了提高證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，我們需采取下面的措施：

1、改善證券定價(jià)的信息基礎(chǔ)。及時(shí)準(zhǔn)確的信息對(duì)于流動(dòng)性是非常重要的，根據(jù)這種信息，流動(dòng)性可以通過(guò)對(duì)基本面意見(jiàn)不同的投資者的活動(dòng)來(lái)產(chǎn)生，從而促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的過(guò)程。在改善證券定價(jià)的信息基礎(chǔ)的過(guò)程中，一個(gè)基本的因素是繼續(xù)強(qiáng)化公司治理和信息披露。在受危機(jī)影響的國(guó)家中，馬來(lái)西亞在改革其法律、法規(guī)和實(shí)務(wù)方面走得最快，緊隨其后的是泰國(guó)；在印尼和菲律賓仍然有相當(dāng)大的余地來(lái)加強(qiáng)公司治理；最近，中國(guó)也開(kāi)始強(qiáng)化公司治理。

2、降低交易成本。交易成本高的市場(chǎng)交易量少，對(duì)相關(guān)新聞做出反應(yīng)的價(jià)格變動(dòng)較少，因此流動(dòng)性低、效率低。影響外在和內(nèi)在交易成本的因素包括預(yù)扣稅和費(fèi)用、中介的效率、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和制度安排以及“輔助”基礎(chǔ)設(shè)施。

3、開(kāi)發(fā)廣泛的投資者。開(kāi)發(fā)更廣泛和多元化的投資者基礎(chǔ)，具有不同偏好和胃口的投資者的參與，有助于增加交易量和流動(dòng)性，有助于提高市場(chǎng)效率。

(二)大力發(fā)展公司債券公司債券市場(chǎng)是一國(guó)金融體系的重要組成部分，是健全的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中不可缺少的一個(gè)方面。大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)，使公司債券市場(chǎng)在公司融資方面發(fā)揮重大的作用。建立區(qū)域信用擔(dān)保設(shè)施為自由貿(mào)易區(qū)成員國(guó)的公司債券發(fā)行者提供債券還本付息的擔(dān)保；通過(guò)將本地債券按風(fēng)險(xiǎn)和期限進(jìn)行搭配組合，然后加以證券化，以符合投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受力。另外推動(dòng)發(fā)行以本地貨幣或本地貨幣構(gòu)成的一籃子貨幣計(jì)價(jià)的公司債券，完善債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，如債券交易、結(jié)算和托管體系等。

(三)加強(qiáng)CAFTA框架下證券市場(chǎng)的合作證券市場(chǎng)的更深一體化，尤其是跨境證券市場(chǎng)的一體化，能產(chǎn)生巨大的效用。

1、成立區(qū)域證券交易所。隨著CAFTA一體化進(jìn)程的加速，11國(guó)之間的國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易與日俱增，必然帶來(lái)國(guó)際結(jié)算額的大幅上升。這就需要一個(gè)各國(guó)認(rèn)可的區(qū)域性跨國(guó)金融中心，方便區(qū)域內(nèi)金融結(jié)算的解決、金融事務(wù)的協(xié)調(diào)、金融外交的談判。證券交易所的成立將為資金供求雙方找到一個(gè)最佳的交匯點(diǎn)。

2、使證券市場(chǎng)在競(jìng)爭(zhēng)中加強(qiáng)合作。競(jìng)爭(zhēng)有利于證券資源的充分流動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程就是實(shí)現(xiàn)證券資源有效配置的過(guò)程，競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果就是證券資源在最有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)或地區(qū)集中起來(lái)，形成少數(shù)大的證券市場(chǎng)，在它們之間雖然有競(jìng)爭(zhēng)，但最終要合作。在現(xiàn)存的CAFTA框架內(nèi)，區(qū)域金融內(nèi)的大部分成員國(guó)證券市場(chǎng)還不完善，在競(jìng)爭(zhēng)中加強(qiáng)合作就顯得更為重要。

(四)建立CAFTA共同的證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制證券市場(chǎng)的發(fā)展使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)管理能力和監(jiān)管更薄弱的部門(mén)和機(jī)構(gòu)。這就要求監(jiān)管者更有預(yù)見(jiàn)性，以改善對(duì)這些機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和監(jiān)督。因此加強(qiáng)各國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作頗為必要。應(yīng)加快區(qū)域證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的建設(shè)，使未來(lái)的區(qū)域金融資本具有一個(gè)穩(wěn)定有效的區(qū)域監(jiān)管框架。在證券市場(chǎng)合作的過(guò)程中，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)一方面加強(qiáng)監(jiān)管與合作，另一方面為了使本國(guó)市場(chǎng)融入到一體化的市場(chǎng)當(dāng)中去，又要讓渡某些監(jiān)管。為了解決這一矛盾，必須有超越各國(guó)利益之上的權(quán)力機(jī)構(gòu)制訂有關(guān)合作法規(guī)，這就需要建立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

摘要：截至2006年底，CAFTA成員國(guó)已積累8.5萬(wàn)億美元國(guó)內(nèi)金融部門(mén)資產(chǎn)。企業(yè)融資需求和對(duì)金融服務(wù)要求逐漸擴(kuò)大，凸顯了高效金融中介的重要性，而作為重要金融中介的CAFTA證券市場(chǎng)還有很大改善的空間。提高證券市場(chǎng)的流動(dòng)性、大力發(fā)展公司債券、各國(guó)證券市場(chǎng)的合作、共同的證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的建立將使CAFTA的證券市場(chǎng)更加完善。

證券市場(chǎng)的重要性范文第3篇

【關(guān)鍵詞】上市公司；證券市場(chǎng)交易；投資者；監(jiān)管部門(mén)與政府

證券市場(chǎng)發(fā)展的速度與全球的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的有著密不可分的聯(lián)系，證券市場(chǎng)的發(fā)展速度雖快，但是其存在的風(fēng)險(xiǎn)也是相當(dāng)高的，它的風(fēng)險(xiǎn)是我們無(wú)法預(yù)料的，它所影響的人群也是相當(dāng)多的，傳播的速度也比較快。全球的證券市場(chǎng)都是如此，包括中國(guó)在內(nèi)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際的不斷接軌，金融市場(chǎng)也在不斷地有所聯(lián)系，所以，目前證券市場(chǎng)上存在的風(fēng)險(xiǎn)以及受影響的面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我們現(xiàn)在所想的范圍。

1 我國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系

1.1股權(quán)分割的種類

目前我國(guó)的股票市場(chǎng)比較復(fù)雜，無(wú)論是在股權(quán)結(jié)構(gòu)上還是股權(quán)的分類上，都有所不同。目前在我國(guó)的股權(quán)市場(chǎng)理念就是試得好就上，試不好就停的，所以其股權(quán)在分割上也是比較復(fù)雜的。截止到當(dāng)今，我國(guó)的股權(quán)市場(chǎng)上，因?yàn)楣蓹?quán)分割種類的繁多，所以導(dǎo)致最終的權(quán)益也會(huì)大有所不同。A 股、B 股、國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股以及公司職工股等等這是我國(guó)目前股市的股權(quán)分割種類。隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也在不斷地進(jìn)步。中國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際的接軌，我國(guó)的股票市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)也逐步相聯(lián)系。但是我國(guó)的股票市場(chǎng)在股權(quán)分割上還是具有中國(guó)特色的。

在我國(guó)股票市場(chǎng)上，股份限制國(guó)家調(diào)整資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu)以及限制器流動(dòng)性的重大原因就是，國(guó)有股份占市場(chǎng)總股份的比例要大。所以在在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與行業(yè)結(jié)構(gòu)上做了相應(yīng)的可行性的調(diào)整。無(wú)時(shí)不刻地影響著我國(guó)股市變動(dòng)的原因有國(guó)家股、國(guó)有法人股、一般法人股是否上市流通。因?yàn)閲?guó)有股的流動(dòng)不僅會(huì)造成股市的迅速擴(kuò)容，還會(huì)造成股價(jià)的迅速下跌。所以國(guó)有股流通也是受此種制度性原因所形成的，也是造成市場(chǎng)極為不穩(wěn)定的重大原因之一。

1.2目前最為常見(jiàn)的證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)今的證券市場(chǎng)中存在著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是無(wú)法預(yù)測(cè)到風(fēng)險(xiǎn)。目前，由于股票市場(chǎng)投機(jī)過(guò)度，波動(dòng)劇烈造成一系列的風(fēng)險(xiǎn)，是最為常見(jiàn)的，其產(chǎn)生的原由和后果也比較復(fù)雜?？v觀世界的股市行情，目前投機(jī)氛圍相當(dāng)不錯(cuò)的證券市場(chǎng)還是中國(guó)。能夠放映出投機(jī)水準(zhǔn)的幾個(gè)指標(biāo)，排名比較靠前的也是中國(guó)。

2 證券市場(chǎng)與投資者、上市公司之間的聯(lián)系

2.1為投資者灌輸一定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急方法的重要性

證券市場(chǎng)是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的投資市場(chǎng)。在這個(gè)沒(méi)有規(guī)律、變化相當(dāng)快的市場(chǎng)中，如何能夠生存下去是最為關(guān)鍵的。所以監(jiān)管部門(mén)就要起一定的作用，通過(guò)不同的方法來(lái)平很各類基金的發(fā)展，與此同時(shí)也要給投資者灌輸相應(yīng)的基金理念，讓投資者清楚在證券市場(chǎng)中他們追求的應(yīng)當(dāng)是與適度的風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)?shù)氖找媛省３酥?，為投資者們灌輸一定的風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)與處理風(fēng)險(xiǎn)的方法也是相當(dāng)重要的。由于本次的暴跌，給眾多的基金投資者在長(zhǎng)期業(yè)績(jī)方面帶來(lái)一定的消極影響，所以在證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，設(shè)置一定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急方法也是很重要。因?yàn)橹灰顿Y者意識(shí)到證券市場(chǎng)的交易過(guò)程中會(huì)存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，運(yùn)用科學(xué)合理的投資理念引導(dǎo)自己的投資基金，時(shí)刻用理性的態(tài)度來(lái)面對(duì)股市上的變化，最后分享上市公司為自己帶來(lái)的收益。進(jìn)而為引進(jìn)更多的優(yōu)秀投資者有很大的幫助，也可以加強(qiáng)我國(guó)證券公司的實(shí)力，從而可以促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，距離國(guó)際化的趨勢(shì)又進(jìn)一步。

2.2上市公司與證券市場(chǎng)的關(guān)系

目前在我國(guó)，證券市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展速度的快慢與當(dāng)下上市公司的質(zhì)量是緊密關(guān)聯(lián)的。因?yàn)樯鲜泄镜臉I(yè)績(jī)好壞直接關(guān)系到證券市場(chǎng)的發(fā)展。簡(jiǎn)單地說(shuō)，上市公司的業(yè)績(jī)必須超過(guò)非上市公司，證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)隨著變小。所以目前要想發(fā)展我國(guó)證券市場(chǎng)，就必須要重視上市公司的質(zhì)量，效益高的上市公司利用現(xiàn)有的證券市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)一步地調(diào)配現(xiàn)在的資源。幫助效益差的上市公司結(jié)合目前的證券市場(chǎng)，進(jìn)一步提高其業(yè)績(jī)。讓效益差的上市公司通過(guò)改變自己的投資決策、經(jīng)營(yíng)管理等方面來(lái)提升企業(yè)的效益?？傊?，只有從根本上改變上市公司的業(yè)績(jī)，才能發(fā)展證券市場(chǎng)。

2.3監(jiān)管部門(mén)要保護(hù)證券市場(chǎng)的安全與穩(wěn)定

由于目前我國(guó)股票證券市場(chǎng)上存在的風(fēng)險(xiǎn)比較大，為了防止市場(chǎng)上在證券價(jià)格規(guī)定方面存在論斷和重大風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，我國(guó)的監(jiān)管部門(mén)在這方面必須要加大監(jiān)管。比如：明確規(guī)定證券市場(chǎng)的規(guī)章制度，在危機(jī)時(shí)刻應(yīng)該采用什么樣的解決方法；以及對(duì)證券市場(chǎng)上的違規(guī)交易行為應(yīng)該采用什么樣的懲罰措施等等。監(jiān)管部門(mén)不僅要維持市場(chǎng)秩序，還要給市場(chǎng)增加信心，必要的時(shí)候還要給予相應(yīng)的鼓勵(lì)。這一做法主要是為了保護(hù)證券市場(chǎng)的安全與穩(wěn)定。

總而言之，隨著國(guó)家的不斷發(fā)展，與國(guó)際的不斷接軌，整個(gè)國(guó)家都在發(fā)展，在一定程度上也存在相應(yīng)的利弊。為了保證我國(guó)證券市場(chǎng)的健康運(yùn)轉(zhuǎn)，我國(guó)的政府部門(mén)應(yīng)該與證券管理機(jī)構(gòu)共同管理市場(chǎng)的運(yùn)作。所以政府部門(mén)與證券管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該設(shè)置相應(yīng)的管理制度以及科學(xué)合法的運(yùn)行制度；還應(yīng)該建立市場(chǎng)交易行為的規(guī)章體系，進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)金融市場(chǎng)的體制，從而減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。建立明確的規(guī)章制度，不僅可以保護(hù)金融市場(chǎng)的交易行為，還可以促進(jìn)其快速地、健康地發(fā)展，同時(shí)也可以控制其風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。所以，目前政府與證券管理機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)工作就是為當(dāng)今的金融市場(chǎng)建立一個(gè)優(yōu)良的發(fā)展環(huán)境，鼓勵(lì)參與證券交易者們按照規(guī)定來(lái)交易。

參考文獻(xiàn)：

證券市場(chǎng)的重要性范文第4篇

目前我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的征稅主要表現(xiàn)在證券市場(chǎng)上的證券交易印花稅和證券所得稅，通過(guò)對(duì)有價(jià)證券的發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓課稅，調(diào)節(jié)證券和資金結(jié)構(gòu)、規(guī)范市場(chǎng)主體行為，引導(dǎo)證券市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的運(yùn)行和發(fā)展。當(dāng)然，金融市場(chǎng)稅收不僅限于證券市場(chǎng)，隨著金融制度、金融工具的創(chuàng)新，金融市場(chǎng)稅收的內(nèi)容也會(huì)不斷得到充實(shí)。由于我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展處在初級(jí)階段，因此在實(shí)證分析中本文主要論述有關(guān)證券市場(chǎng)稅收的不足及如何進(jìn)一步完善證券市場(chǎng)稅收的政策建議。

需要強(qiáng)調(diào)的是，稅收對(duì)提高金融市場(chǎng)效率的促進(jìn)作用，必須以有一個(gè)較為規(guī)范、健全的金融市場(chǎng)為前提，否則稅收作用將受到限制。

一、理論分析

（一）稅收與直接借貸金融市場(chǎng)效率

稅收主要通過(guò)影響金融商品價(jià)格來(lái)影響金融市場(chǎng)效率。在直接借貸市場(chǎng)上，金融商品的價(jià)格對(duì)各類信息的反應(yīng)靈敏程度影響著金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率，而稅收又影響著金融商品的價(jià)格，即在價(jià)格之外加了一個(gè)楔子。如果稅收扭曲了金融商品的真實(shí)價(jià)格，將會(huì)影響借貸市場(chǎng)上的金融效率，影響金融市場(chǎng)滿足籌資者和投資者需求的程度。

一般情況下，籌資者只要出足夠的價(jià)格就能獲得所需的資金，但獲取資金的成本是不一樣的，而稅收的影響可能改變?cè)鹊幕I資成本。例如，對(duì)債券收入不征稅，那么資金供給者可能會(huì)以較低的價(jià)格提供自己的剩余資金，從而降低籌資者的籌資成本，這樣就改變了不同金融商品的相對(duì)價(jià)格。如果這種改變是促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展的，則有利于效率的提高；反之，則不利于效率的提高?？傊愂沼绊懟I資者對(duì)資金的需求結(jié)構(gòu)、需求量，影響投資者資金的供給結(jié)構(gòu)、供給量，從而影響整個(gè)金融市場(chǎng)的供需狀況，進(jìn)而影響金融市場(chǎng)效率。

但是，在不成熟和低效率的金融市場(chǎng)上，金融商品價(jià)格經(jīng)常被少數(shù)人操縱，價(jià)格會(huì)因此而長(zhǎng)期處于非均衡狀態(tài)，稅收的作用將極其有限。

（二）稅收與證券市場(chǎng)效率

證券市場(chǎng)稅收主要包括證券交易稅和證券所得稅，兩稅共同影響證券市場(chǎng)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和行為，從而影響證券市場(chǎng)效率。

1.影響證券市場(chǎng)規(guī)模。

在其他因素一定的條件下，證券交易稅稅負(fù)的高低通過(guò)增加或降低證券交易成本而引起證券價(jià)格的變動(dòng)，由此影響參與證券交易的投資者數(shù)量，影響投資者購(gòu)入證券的數(shù)量和品種，影響證券市場(chǎng)的幣值總量。

就證券所得稅的作用來(lái)看，在成熟的證券市場(chǎng)中，開(kāi)征累進(jìn)的證券所得稅，具有自動(dòng)調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)規(guī)模的“內(nèi)在穩(wěn)定器”作用。證券市場(chǎng)價(jià)格上升，投資者收益增加，稅負(fù)上升，證券市場(chǎng)規(guī)模會(huì)縮小，證券價(jià)格的暴漲將得到抑制；反之，證券市場(chǎng)價(jià)格下降，投資者收益下降或虧損，稅負(fù)減輕或不繳稅，證券市場(chǎng)規(guī)模得以擴(kuò)大，證券價(jià)格暴跌得以抑制。在不成熟的證券市場(chǎng)中，開(kāi)征證券所得稅會(huì)明顯減少投資者的證券交易收益，有強(qiáng)烈的抑制股市上漲或促使股市下挫的緊縮效應(yīng)。

2.影響證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

差別證券交易稅政策能調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。例如，對(duì)買(mǎi)進(jìn)證券實(shí)行低稅或免稅，而對(duì)賣出證券以較高稅率課征，會(huì)影響證券交易方向，鼓勵(lì)買(mǎi)進(jìn)、限制賣出；如果按證券持有期長(zhǎng)短區(qū)別對(duì)待，將改變證券投資的期限結(jié)構(gòu)，如對(duì)持有期長(zhǎng)的投資者征稅實(shí)行較低稅率，而對(duì)持有期短的投資者征稅實(shí)行較高稅率，將減少短期行為，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，減弱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；此外，將影響證券投資的種類結(jié)構(gòu)，如果實(shí)行允許資本損失從收益中抵銷等稅收政策，將會(huì)起到鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的作用。

3.影響證券市場(chǎng)的其他相關(guān)行為。

（1）證券稅通過(guò)對(duì)不同交易行為的區(qū)別對(duì)待，如上述只對(duì)賣方征稅、對(duì)持有期長(zhǎng)的證券減稅等，將在一定程度上加大投機(jī)者的交易成本，從而起到減少過(guò)度投機(jī)行為及市場(chǎng)盲目交易行為的作用。

（2）用稅收手段調(diào)節(jié)不同投資者的收益差別，還有利于緩解社會(huì)分配不公的問(wèn)題，維護(hù)社會(huì)的相對(duì)公平。如果分配不公，將影響廣大投資者的積極性，最終影響證券市場(chǎng)的發(fā)展。

（3）證券稅可能帶來(lái)“投資鎖定”效應(yīng)。開(kāi)征證券所得稅，投資者出于規(guī)避稅負(fù)的考慮，可能會(huì)選擇持有證券，這樣不利于投資者根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)來(lái)重新安排最優(yōu)的投資組合，干擾資源的合理配置，不利于證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行。

由上可見(jiàn)，證券市場(chǎng)和證券稅制具有十分密切的關(guān)系。證券市場(chǎng)是證券稅制存在的基礎(chǔ)。證券市場(chǎng)發(fā)展要求證券稅制配合，因?yàn)檫^(guò)重的證券稅收會(huì)提高資金成本，特別是提高二級(jí)市場(chǎng)上的資金成本，這將降低資金回報(bào)率，導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格下降，最終將引發(fā)大量資金套現(xiàn)離市，不利于證券市場(chǎng)的發(fā)展。而且證券稅收改變了不同種類證券的相對(duì)交易成本，從而影響投資者對(duì)不同證券的投資偏好，改變資金流向和證券供求狀況，在調(diào)控不當(dāng)?shù)那闆r下，會(huì)破壞證券市場(chǎng)的自然平衡狀態(tài)，導(dǎo)致資源配置不合理。

二、現(xiàn)狀及問(wèn)題

從以上分析可以看出，稅收對(duì)金融市場(chǎng)效率的影響有積極的一面，也有消極的一面，那么，我國(guó)稅收政策對(duì)金融市場(chǎng)效率又有什么樣的影響呢？

（一）在抑制證券投機(jī)方面效果不明顯

目前，我國(guó)金融市場(chǎng)組織管理能力低、投機(jī)性強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，市場(chǎng)價(jià)格的形成缺乏合理性且無(wú)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制。價(jià)格波動(dòng)不是取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，而是對(duì)內(nèi)部消息、小道傳聞敏感，價(jià)格波動(dòng)的無(wú)理性使金融市場(chǎng)在很大程度上成為投機(jī)者的“樂(lè)園”，而為投資者設(shè)置了障礙。不同投資者之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，資金大戶憑借充分的信息和雄厚的研究力量，往往可以獲得數(shù)倍于小額投資者的收益，而小額投資者則承擔(dān)了大部分的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種狀況不利于證券市場(chǎng)的發(fā)展。盡管1997年國(guó)家提高了證券交易印花稅稅率，但并沒(méi)有從根本上解決問(wèn)題。因?yàn)樽C券交易印花稅對(duì)買(mǎi)賣雙方都征稅，沒(méi)有免稅額的規(guī)定，沒(méi)有期限差別對(duì)待，從某種意義上說(shuō)，提高稅率只是為國(guó)家增加了稅收收入而已。從實(shí)際效果看，我國(guó)證券交易印花稅單一的調(diào)節(jié)作用極其有限。

稅收調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮離不開(kāi)一個(gè)較為規(guī)范、完善的證券市場(chǎng)。在一個(gè)不規(guī)范的證券市場(chǎng)中，稅收的作用極其有限，運(yùn)用不當(dāng)只會(huì)帶來(lái)消極影響。例如，提高證券交易印花稅稅率，受打擊更大的只會(huì)是眾多正常投資者。另外，我國(guó)證券市場(chǎng)形成的特殊性決定了它的投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)性。我國(guó)證券市場(chǎng)不是現(xiàn)代企業(yè)制度的自然產(chǎn)物，而是為企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)“圈錢(qián)”而進(jìn)行的制度設(shè)計(jì)，這在很大程度上決定了投資者的選擇不是根據(jù)上市公司的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況，而是根據(jù)消息來(lái)進(jìn)行的，這種風(fēng)險(xiǎn)性決定了廣大投資者更多地選擇短線操作。如果根據(jù)持有期限不同實(shí)行差別稅率，受影響更大的也只能是正常投資者。

（二）交易稅負(fù)過(guò)重

目前，我國(guó)證券交易印花稅稅率為千分之四，雙向征收，實(shí)際稅負(fù)為千分之八，這一稅負(fù)水平在世界范圍內(nèi)是比較高的。長(zhǎng)期執(zhí)行這種稅負(fù)較重的稅收政策，會(huì)抑制資金進(jìn)入證券市場(chǎng)，不利于證券市場(chǎng)發(fā)育成長(zhǎng)。

三、政策建議

在實(shí)踐中，金融稅收負(fù)擔(dān)水平的確定、稅種數(shù)量的多少、稅種開(kāi)征時(shí)機(jī)的選擇等稅收政策因素，對(duì)金融市場(chǎng)的影響極為顯著。一旦課稅過(guò)度或不當(dāng)，將引起金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩不安。必須構(gòu)建完善、公平合理的金融稅收制度。

（一）我國(guó)金融稅收功能的定位

證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，影響金融市場(chǎng)效率的重要因素是證券市場(chǎng)效率，稅收作用也主要體現(xiàn)在證券市場(chǎng)上，所以本文主要集中在證券市場(chǎng)稅收功能的定位上。從世界各國(guó)的實(shí)踐看，增加財(cái)政收入不是證券稅收的首要功能，宏觀調(diào)控才是重點(diǎn)，這是由在證券市場(chǎng)中財(cái)政收入功能的有限性和宏觀調(diào)控功能的重要性決定的。財(cái)政收入功能的有限性表現(xiàn)在稅收收入的增加伴隨著效率的損失，而宏觀調(diào)控功能主要是為了保證證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率。這對(duì)于證券市場(chǎng)籌資、產(chǎn)權(quán)重組、資金導(dǎo)向和優(yōu)化資源配置功能的發(fā)揮有極其重要的作用。而且，稅收在證券市場(chǎng)上尤其要發(fā)揮其收入分配作用，以調(diào)動(dòng)所有投資者的積極性，有利于證券市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)大。

（二）金融市場(chǎng)的稅收調(diào)整

金融市場(chǎng)稅收涉及范圍很廣，由于我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展正處于起步階段，有關(guān)金融市場(chǎng)的稅收也極不完善，但證券市場(chǎng)稅收的改革確已迫在眉睫，所以目前對(duì)金融市場(chǎng)稅收調(diào)整的重點(diǎn)是證券市場(chǎng)的稅收調(diào)整。

1.改變利用證券交易稅抑制投機(jī)行為的傾向。

二級(jí)市場(chǎng)上證券交易稅是對(duì)證券交易雙方征收的，雖然它類似于一般商品市場(chǎng)上的流轉(zhuǎn)稅，但卻與普通的流轉(zhuǎn)稅有很大區(qū)別。正如我們所知，一般商品市場(chǎng)的流轉(zhuǎn)稅將部分或全部轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，廠商可以根據(jù)稅收提高商品的價(jià)格。稅負(fù)不同會(huì)影響價(jià)格的高低，從而影響消費(fèi)者選擇，實(shí)現(xiàn)國(guó)家政策目的。而證券交易稅是對(duì)交易后的行為征收的，其稅負(fù)實(shí)際由納稅人負(fù)擔(dān)，納稅人不管盈虧都要繳稅；交易稅的計(jì)稅依據(jù)以價(jià)格為基礎(chǔ)，而證券價(jià)格不一定代表真實(shí)價(jià)值，尤其在我國(guó)，證券價(jià)格變動(dòng)較大，使得稅負(fù)隨之發(fā)生變化，投資者的風(fēng)險(xiǎn)很大。如果證券交易稅上升，成本和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大了，投資者可能會(huì)撤離市場(chǎng)，影響證券市場(chǎng)的發(fā)展。當(dāng)然，證券交易稅在一定程度上能控制交易頻率，抑制短線投資。但由于我國(guó)證券制度極不規(guī)范，廣大投資者不敢冒險(xiǎn)作長(zhǎng)線投資，所以證券交易稅更有利于那些掌握信息的大戶，會(huì)出現(xiàn)不公平競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。

2.根據(jù)不同發(fā)展階段選擇稅種。

在證券市場(chǎng)發(fā)展初期，由于證券市場(chǎng)對(duì)稅收的負(fù)擔(dān)能力比較弱，且稅收征管水平低下，因此，在開(kāi)征證券交易所得稅方面應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，開(kāi)征時(shí)應(yīng)選擇與征管水平相適應(yīng)的課稅制度。此時(shí)，證券交易稅是證券稅收的主體。但是，根據(jù)上述分析，由于我國(guó)證券市場(chǎng)的形成與其他國(guó)家差距較大，各種特殊因素使得我國(guó)不應(yīng)以證券交易稅來(lái)調(diào)節(jié)交易行為，證券市場(chǎng)的不規(guī)范和投資者的理性不足將會(huì)限制證券交易稅作用的發(fā)揮。

隨著證券市場(chǎng)步入成熟階段，市場(chǎng)承受力得以加強(qiáng)，同時(shí)稅收征管水平也有較大程度的提高，證券交易稅的地位將不斷弱化，證券所得稅將上升為主要稅種。

就我國(guó)證券稅收制度的建立和完善來(lái)說(shuō)，受整體稅收制度完善程度和稅收征收管理水平的制約，在具體稅制建設(shè)上應(yīng)分階段進(jìn)行，逐步完善，而不應(yīng)不切實(shí)際地要求一步到位。

證券市場(chǎng)的重要性范文第5篇

(一)我國(guó)加入wTo將為證券業(yè)提供新的發(fā)展機(jī)遇．中國(guó)加入wTo后，長(zhǎng)期被政策所保護(hù)的金融服務(wù)業(yè)將不斷開(kāi)放．從證券業(yè)來(lái)看，加入wTo后，雖然也會(huì)受到一定的不良影響，但更主要的是將有力地推動(dòng)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展和完善．外資金融機(jī)構(gòu)積極參與我國(guó)的證券市場(chǎng)交易，將活躍我國(guó)的證券市場(chǎng)，帶來(lái)國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)操作規(guī)則和管理經(jīng)驗(yàn)，有利于推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善．同時(shí)，外國(guó)銀行、證券機(jī)構(gòu)的大量涌入，有利于促進(jìn)我國(guó)國(guó)際金融中心的建立，將為證券業(yè)創(chuàng)造更加美好的前景．

(二)我國(guó)證券市場(chǎng)已初步形成并將繼續(xù)形成一個(gè)比較完善的市場(chǎng)體系．隨著改革的不斷向前推進(jìn)，我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范化建設(shè)將會(huì)在原來(lái)的基礎(chǔ)上邁上一個(gè)新臺(tái)階．股票、債券、基金等市場(chǎng)品種將不斷豐富，上市公司質(zhì)量將會(huì)明顯提高，交易登記結(jié)算將會(huì)有新的改進(jìn)．將基本建設(shè)成集中統(tǒng)一的全國(guó)結(jié)算體系．隨著證券期貨業(yè)信息系統(tǒng)的初步建成．證券市場(chǎng)信息質(zhì)量特有較大提高．證券中介機(jī)構(gòu)體系不斷健全，將形成一批功能完備、服務(wù)優(yōu)良的大型證券公司．證券市場(chǎng)法律法規(guī)體系也將趨于完善．由于市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)體系的完善．實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，降低交易成本，市場(chǎng)效率將進(jìn)一步提高．

(三)我國(guó)證券市場(chǎng)還有巨大的發(fā)展空間．隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)向好，居民金融資產(chǎn)穩(wěn)步增加，金融意識(shí)、證券意識(shí)逐步加強(qiáng)，投資渠道日益多樣化，居民購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的投資傾向?qū)⑷遮吋訌?qiáng)．據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示．股市的總缽規(guī)模在逐步擴(kuò)大。1997年底深滬股市流通市值為5024．42億元，1998年底為5745．48億元，2000年11月底為14980億元．從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看．我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展空間是巨大的，是很有潛力的．

二、21世紀(jì)初我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的對(duì)策探討

(一)擴(kuò)大股票和債券發(fā)行規(guī)模，豐富證券交易品種．市場(chǎng)擴(kuò)容如果以企業(yè)小規(guī)模、大數(shù)量的方式進(jìn)行，無(wú)疑會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)投機(jī)氣氛，最終影響市場(chǎng)發(fā)展．選擇大量經(jīng)過(guò)改制改造具備入市條件的國(guó)有大中型企業(yè)入市，發(fā)行一定規(guī)模的股票、債券，既可以滿足投資者的投資量需求，又能為投資者提供更多的可供選擇的投資品種，對(duì)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展至關(guān)重要?？刂品焙蛡l(fā)行，關(guān)鍵不在數(shù)量，更要的是質(zhì)量．因此，應(yīng)當(dāng)一方面繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)的股份制改造和規(guī)范．另一方面在企業(yè)中抓管理、抓技術(shù)練內(nèi)功，提高資本盈利率．這樣，如果上市公司的質(zhì)量好，股票質(zhì)券的風(fēng)險(xiǎn)就小。發(fā)行規(guī)模也就容易擴(kuò)大．近年來(lái)國(guó)內(nèi)不少企業(yè)已進(jìn)行了這方面的探索．通過(guò)資產(chǎn)合并重組、壯大規(guī)模后上市；或者通過(guò)先上市再回頭收購(gòu)本地工商企業(yè)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，迅速壯大已上市公司的資產(chǎn)規(guī)模與效益，然后再增資擴(kuò)股，使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)擾質(zhì)人才優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目向上市公司轉(zhuǎn)移．這樣，既確保上市公司的質(zhì)量．又壯大證券市場(chǎng)的規(guī)模．對(duì)于證券品種，應(yīng)實(shí)行發(fā)行和交易多樣化、國(guó)際化．除股票質(zhì)券之外，還應(yīng)增加期權(quán)和期指等衍生金融品種的交易．債券要增加期限品種，多開(kāi)發(fā)短期債券、可轉(zhuǎn)換債券等．股票不但在境內(nèi)發(fā)行上市，而且要爭(zhēng)取在海外發(fā)行上市，近幾年來(lái)，我國(guó)企業(yè)海外上市已逐步從香港擴(kuò)展到新加坡紐約、倫敦等股票交易所，境外上市公司已達(dá)46家．證券融資的發(fā)展日趨國(guó)際化．

(二)加快發(fā)展證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資隊(duì)伍．機(jī)構(gòu)投資者是未來(lái)證券市場(chǎng)的主力軍．有了龐大的機(jī)構(gòu)投資者；證券市場(chǎng)就能健康地發(fā)展．目前在我國(guó)證券市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者的比重僅占20％左右，不利于樹(shù)立理性投資的市場(chǎng)理念，因此，應(yīng)該加快發(fā)展機(jī)構(gòu)投資隊(duì)伍，吸引更多新生力量進(jìn)入證券市場(chǎng)．

一是發(fā)展和規(guī)范投資基金．投資基金是一種體現(xiàn)“集合投資、專家理財(cái)”特點(diǎn)的現(xiàn)資融資制度，作為方便大眾的投資融資方式和理財(cái)工具，主要通過(guò)向社會(huì)發(fā)行基金證券匯集資金．目前國(guó)際上投資基金的發(fā)展方興未艾.據(jù)有關(guān)資料反映，資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)6萬(wàn)多億美元．在中國(guó)，投資基金和投資基金市場(chǎng)盡管姍姍來(lái)遲．但發(fā)展也初具規(guī)模。隨著未來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容，加快發(fā)展證券投資基金，既可以解決目前6萬(wàn)億居民儲(chǔ)蓄的分流問(wèn)題．又可以為我國(guó)的證券市場(chǎng)提供巨大的資金來(lái)源．同時(shí)．在目前國(guó)家將部分國(guó)有股．法人股報(bào)向市場(chǎng)的情況下，如果通過(guò)以基金配售的方法間接上市，則不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成很大的沖擊．由此看來(lái)，發(fā)展證券投資基金對(duì)促進(jìn)證券市場(chǎng)是具有重要作用的．

二是放開(kāi)保險(xiǎn)資金入市．目前保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市已初具條件：第一，我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)大，品種增加、提供了可選擇性。第二，我國(guó)證券市場(chǎng)己逐漸成熟．第三，專業(yè)隊(duì)伍經(jīng)驗(yàn)日益豐富．第四，由保監(jiān)會(huì)和證券會(huì)實(shí)行雙重監(jiān)管.因此，保險(xiǎn)資金入市勢(shì)在必行．1999年10月，我國(guó)股市大門(mén)己向商業(yè)保險(xiǎn)資金正面敞開(kāi)．通過(guò)投入證券投資基金的形式間接進(jìn)入股市。繼同盛基金向11家保險(xiǎn)公司配售后、巨博、長(zhǎng)陽(yáng)等基金的配售也相繼進(jìn)行．隨著相關(guān)政策措施陸續(xù)出臺(tái)，保險(xiǎn)資金入市方面的創(chuàng)新步伐將加快．此項(xiàng)創(chuàng)新不僅意味著市場(chǎng)資金面在擴(kuò)大．更標(biāo)志著新型投資主體開(kāi)始加盟股票市場(chǎng)．

(三)充分發(fā)揮投資銀行在證券市場(chǎng)中的雙重作用．投資銀行主要從事證券承銷、證券經(jīng)紀(jì)、企業(yè)兼并、資產(chǎn)管理念融咨詢項(xiàng)目融資等活動(dòng)．從發(fā)展趨勢(shì)看．現(xiàn)資銀行在企業(yè)兼并、收購(gòu)和重組過(guò)程中的活動(dòng)越來(lái)越積極，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的規(guī)模、重要性將越來(lái)越大。投資銀行既是中介機(jī)構(gòu)，又是投資者，具有雙重身份．1999年以來(lái)，國(guó)家證券部門(mén)和中國(guó)人民銀行已下發(fā)文件，為券商融資開(kāi)辟渠道．包括券商增資擴(kuò)股、允許券商進(jìn)入資金拆借市場(chǎng)、允許券商參與國(guó)情回購(gòu)、允許券商抵押貸款以及券商上市等措施．這一方面表明券商的金融主體地位已經(jīng)確立，另一方面表明券商的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到改善，綜合性的券商作為投資銀行，應(yīng)發(fā)揮自己的融資優(yōu)勢(shì)，壯大資本實(shí)力，幫助企業(yè)在債券、股票市場(chǎng)上籌措資金，并通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)，幫助一些信譽(yù)好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰?guó)有企業(yè)到海外上市，為企業(yè)提供良好的融資環(huán)境，最終擴(kuò)大金融服務(wù)的領(lǐng)域與成效．

(四)不斷推進(jìn)證券市場(chǎng)向市場(chǎng)化方向發(fā)展．近幾年來(lái)、我國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)的改革做了大量的工作，使證券市場(chǎng)逐步向國(guó)際接軌的方向發(fā)展，但要實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)化、國(guó)際化還必須花大力氣，繼續(xù)努力，逐步完善．

一是改革股票規(guī)模的有限性和分配的行政性，建立股票發(fā)行審核制度．過(guò)去，發(fā)行股票、債券．要分配額度，經(jīng)過(guò)層層審批，不但手續(xù)煩瑣，而且社會(huì)上對(duì)于行政干預(yù)和暗箱操作頗多微詞．這在一定程度上影響了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。對(duì)此，一定要堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，廢除額度分配和規(guī)模指標(biāo)．企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況和本身需求申請(qǐng)發(fā)行股票，證券管理部門(mén)按照有關(guān)政策條件對(duì)申請(qǐng)股票發(fā)行的企業(yè)進(jìn)行審核，把好上市申請(qǐng)和發(fā)行審核這第一道關(guān)，保證上市公司質(zhì)量，推動(dòng)證券市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，優(yōu)化證券市場(chǎng)環(huán)境．1999年8月、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)實(shí)施《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)條例》，標(biāo)志著我國(guó)股票發(fā)行進(jìn)入了一個(gè)更為國(guó)際化、法治化的新階段，集中體現(xiàn)了管理部門(mén)力圖改進(jìn)股票發(fā)行審核工作，實(shí)行公開(kāi)、公平、公正原則的意愿。這對(duì)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展將起到積極的推動(dòng)作用，對(duì)廣大改制企業(yè)和投資者來(lái)說(shuō)，則是一種實(shí)際的利益保護(hù)．

二是實(shí)施市場(chǎng)股票回購(gòu)，激活上市股份公司．股份回購(gòu)在國(guó)際成熟的資本市場(chǎng)上是常見(jiàn)的公司行為，被作為公司正常的調(diào)控手段．在美國(guó)和英國(guó)，企業(yè)回購(gòu)股票的現(xiàn)象非常普遍．美國(guó)公司回購(gòu)股份的目的有：穩(wěn)定和提高公司的股價(jià)，防止因股價(jià)暴跌出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)；回收股票以獎(jiǎng)勵(lì)有成就的經(jīng)營(yíng)者和從業(yè)人員等．實(shí)踐證明，上市公司按照股份回購(gòu)的條件、股本結(jié)構(gòu)的要求，采取適當(dāng)?shù)姆绞交刭?gòu)本公司一定比例的股票是可行的．例如當(dāng)本公司的股票在市場(chǎng)上嚴(yán)重背離其投資價(jià)值，而且已遠(yuǎn)低于每股凈資產(chǎn)值，則可以實(shí)施回購(gòu)，以縮減公司的總股本，提高公司每股凈資產(chǎn)值和每股收益．使公司股票的市場(chǎng)價(jià)值重新顯現(xiàn)．而在回購(gòu)以后．如果公司股價(jià)較高，則可以根據(jù)需要增發(fā)新股；為公司今后發(fā)展提供資金支持，也有利于激活證券市場(chǎng)。

三是逐步解決國(guó)家股的上市流通問(wèn)題．增強(qiáng)證券市場(chǎng)的社會(huì)監(jiān)督．目前我國(guó)上市公司中的股份有國(guó)家股、法人股、公眾股三種類型，其中國(guó)家股和法人股不能流通．一方面它們已失去股票原有的意義，既不符合同股同權(quán)、同股同利的原則，也不符合國(guó)際慣例；另一方面，由于大多數(shù)上市企業(yè)的控制權(quán)牢牢掌握在國(guó)家手中，企業(yè)內(nèi)部管理者主要由政府有關(guān)部門(mén)任命，而被社會(huì)投資者監(jiān)督接管的壓力不足以引起其對(duì)自己前途的擔(dān)憂，從而缺乏有效的淘汰機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)壓力．使企業(yè)無(wú)法充分體現(xiàn)企業(yè)法人的市場(chǎng)行為．為此，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)承受能力，用五年或者更長(zhǎng)時(shí)間逐步解決國(guó)有股、法人股的上市流通問(wèn)題，包括企業(yè)回購(gòu)注銷，消除法人股；適當(dāng)轉(zhuǎn)讓上市公司中部分國(guó)有股權(quán)，增大社會(huì)資本的比重，既盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)，同時(shí)增強(qiáng)證券市場(chǎng)的社會(huì)監(jiān)督，充分體現(xiàn)企業(yè)法人的市場(chǎng)行為．

(五)抓住我國(guó)加入WTO的契機(jī)，積極探索證券市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)的調(diào)整．wTo的加入將改變我國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境，對(duì)此，我們應(yīng)采取措施，積極調(diào)整證券市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)．一是利用與服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定相關(guān)的規(guī)定和例外條款．制定證券市場(chǎng)開(kāi)放的基本策略．二是從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)．我國(guó)可適當(dāng)?shù)叵蛲赓Y證券商和投資銀行開(kāi)放我國(guó)券商和投資銀行不能滿足的業(yè)務(wù)市場(chǎng)．而對(duì)于我國(guó)券商和投資銀行能夠提供的業(yè)務(wù)適當(dāng)?shù)丶右员Ｗo(hù)，提供政策上的緩沖期．三是通過(guò)探索中外合資或合作基金的形式．引導(dǎo)海外券商和投資銀行以適當(dāng)?shù)姆绞竭m度地介入我國(guó)A股市場(chǎng)，以求在漸進(jìn)的結(jié)構(gòu)性的融合過(guò)程中，提高我國(guó)證券業(yè)主體的競(jìng)爭(zhēng)力，并保障我國(guó)證券市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和持續(xù)發(fā)展．四是創(chuàng)造條件，鼓勵(lì)券商之間的購(gòu)并重組，努力實(shí)行規(guī)模化經(jīng)營(yíng)，推進(jìn)券商上市．五是積極探索我國(guó)券商國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的有效途徑，這是中國(guó)券商發(fā)展的必經(jīng)之路.