通貨膨脹的治理方式
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通貨膨脹的治理方式范文第1篇
中圖分類號(hào)：F820.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2011）12-0179-02
通貨膨脹是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的最重要問題之一，通貨膨脹的影響具有滯后性，平均而言，通貨膨脹率對(duì)利率作出反應(yīng)的時(shí)間是2.5年，并且這種滯后不是固定不變的，有時(shí)會(huì)長(zhǎng)達(dá)3年。換言之，為了預(yù)防可能出現(xiàn)的通貨膨脹，貨幣當(dāng)局必須現(xiàn)在就要有所作為。因此，加強(qiáng)通貨膨脹的預(yù)測(cè)預(yù)防研究防患于未然是非常重要約。
一、中國(guó)通貨膨脹的特征及趨勢(shì)
1.我國(guó)通貨膨脹的特征
從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律分析，通貨膨脹的根本原因是“錢多貨少”。有人認(rèn)為，經(jīng)過30年的改革開放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已擺脫了商品長(zhǎng)期緊缺的陰影，市場(chǎng)繁榮，無(wú)所不有，不會(huì)出現(xiàn)“錢多貨少”的情況。這種觀點(diǎn)有一定道理，但不全面，它反映了我國(guó)消費(fèi)品和投資品市場(chǎng)百業(yè)興旺的現(xiàn)狀，但是忽視了通貨膨脹與緊缺經(jīng)濟(jì)不是完全對(duì)等的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。西方發(fā)達(dá)國(guó)家不是緊缺經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)長(zhǎng)期處在商品供給相對(duì)過剩、需求相對(duì)不足的狀況，但是仍然會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在也已經(jīng)擺脫了商品緊缺的影響，一般不會(huì)再出現(xiàn)過去那種商品緊缺性的通貨膨脹，但是不能絕對(duì)避免商品相對(duì)過剩情況下的通貨膨脹。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣流動(dòng)性過大，貨幣投放的速度過快，以及流動(dòng)性大的貨幣(現(xiàn)金和活期存款)增長(zhǎng)偏快，通貨膨脹的壓力在加大，存在著物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的可能。因此，要防止這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。而防止通貨膨脹首先要把著力點(diǎn)放在防止經(jīng)濟(jì)過熱上面，要把“防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過熱”和“防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”，同時(shí)作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。
2.我國(guó)通貨膨脹的發(fā)展趨勢(shì)
按傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論，通貨膨脹成因有很多類型，包括需求拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型、結(jié)構(gòu)型和貨幣型通貨膨脹等等。
其實(shí)，無(wú)論成因如何，通貨膨脹問題都與貨幣供應(yīng)有關(guān)。我國(guó)目前發(fā)生的通貨膨脹也是如此，盡管可以從不同角度去尋求原因，但其根本原因仍然是經(jīng)濟(jì)中貨幣流通量過多，即所謂的流動(dòng)性過剩。不過，這種局面不是政府濫發(fā)鈔票造成的，而是匯率體制與機(jī)制欠靈活所致。
眾所周知，近年來(lái)，我國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)外資本大量涌入，再加上我國(guó)實(shí)行銀行結(jié)匯制，以及以穩(wěn)定匯率為目標(biāo)，使得中央銀行不得不被動(dòng)大量收購(gòu)?fù)鈪R作為國(guó)家外匯儲(chǔ)備。外匯占款的增加直接導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的投放，而且隨著國(guó)外凈資產(chǎn)占貨幣供應(yīng)量的比重以及外匯占款占中央銀行基礎(chǔ)貨幣比重的上升，國(guó)外凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)對(duì)基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)已經(jīng)具有了支配性作用。
因此，從我國(guó)通貨膨脹的形成邏輯來(lái)看，盡管我國(guó)目前爬行式通貨膨脹仍將可能持續(xù)一兩年的時(shí)間，但最多形成較嚴(yán)重的通貨膨脹，發(fā)展成加速的通貨膨脹的可能性很小。由于我國(guó)的貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，因此如果人民幣匯率升值進(jìn)一步加快，將能有效減輕基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投入壓力，緩解流動(dòng)性過剩格局，從而可以在一定程度上抑制通貨膨脹。換句話說(shuō)，也就是盡管目前我國(guó)貨幣供應(yīng)量的高速增長(zhǎng)使得未來(lái)我國(guó)面臨較高的通貨膨脹壓力，但我國(guó)的貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，因而是可控的。
二、我國(guó)通貨膨脹預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)想
根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)通貨膨脹預(yù)警指標(biāo)體系可由綜合物價(jià)指數(shù)、先行指標(biāo)和承受度指標(biāo)組成。
1.綜合物價(jià)指數(shù)
各種物價(jià)指標(biāo)反映的對(duì)象各有側(cè)重，難以全面反映通貨膨脹的程度，因此，對(duì)通貨膨脹的有效預(yù)警，需要建立綜合物價(jià)指數(shù)。它不僅應(yīng)反映消費(fèi)品價(jià)格水平，而且還應(yīng)反映投資品的價(jià)格水平，以及這些指標(biāo)對(duì)通貨膨脹的影響程度(權(quán)數(shù))。
為了保證指標(biāo)的敏感性，除選取綜合價(jià)格外，預(yù)警指標(biāo)還應(yīng)選取對(duì)通貨膨脹具有較大影響的特殊產(chǎn)品價(jià)格，比如，糧、棉、化肥價(jià)格指數(shù)，生產(chǎn)資料價(jià)格總指數(shù)等。
2.先行指標(biāo)
為保證宏觀政策對(duì)物價(jià)變動(dòng)及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)具有預(yù)見性，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)還應(yīng)重點(diǎn)選取先行指標(biāo)。哪些是通貨膨脹預(yù)警的先行指標(biāo)？這與通貨膨脹的生成機(jī)理有直接的聯(lián)系。我國(guó)通貨膨脹有其獨(dú)特的生成機(jī)理。主要有兩個(gè)特點(diǎn)：
(1)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各大平衡關(guān)系主要是通過信貸實(shí)現(xiàn)的。首先，財(cái)政存在著赤字。雖然財(cái)政已不再向銀行透支，但以國(guó)債彌補(bǔ)赤字仍造成了對(duì)通貨的壓力。更應(yīng)注意的是，由于財(cái)政財(cái)力有限，銀行事實(shí)上承擔(dān)了某些財(cái)政的職能，比如貸款發(fā)工資，政策性貸款等，財(cái)政性的貨幣發(fā)行仍然存在。其次，國(guó)民收入存在超分配現(xiàn)象。企業(yè)或社會(huì)分配明顯趨向個(gè)人。收入來(lái)源一個(gè)是國(guó)有資產(chǎn)的流失，另一個(gè)就是貸款，銀行的呆賬壞賬就是超分配的一種表現(xiàn)。通過信貸方式實(shí)現(xiàn)總供需平衡，最終導(dǎo)致的只能是貨幣的超經(jīng)濟(jì)發(fā)行，通貨的擴(kuò)張成為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的先兆。
(2)投資擴(kuò)張與我國(guó)通貨膨脹關(guān)系密切。通貨量指標(biāo)和投資量指標(biāo)是重要的通貨膨脹預(yù)警先行指標(biāo)。將通貨量和投資量作為通貨膨脹預(yù)警的先行指標(biāo)還有重要的政策意義。投資政策和貨幣政策是我國(guó)宏觀調(diào)控的兩個(gè)重要政策工具，對(duì)通貨量指標(biāo)和投資量指標(biāo)的事前監(jiān)控，不僅可能預(yù)見通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，而且可為控制物價(jià)水平提供具體的投資、貨幣政策目標(biāo)，具有可操作性。
3.承受度指標(biāo)
通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是兩大因素相互作用和變化發(fā)展的結(jié)果，一個(gè)是通貨膨脹自身的變化，另一個(gè)則是通貨膨脹承受度的變化。較高的通貨膨脹率有時(shí)沒有形成通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，而較低的通貨膨脹率則有可能形成風(fēng)險(xiǎn)，其中的決定因素是對(duì)通貨膨脹的承受能力。因此，預(yù)警指標(biāo)體系除了反映通貨膨脹程度的指標(biāo)外，還應(yīng)包括反映通貨膨脹承受能力的指標(biāo)。
三、通貨膨脹的治理
治理通貨膨脹的對(duì)策，主要有緊縮的貨幣政策、緊縮的財(cái)政政策和直接的物價(jià)和消費(fèi)水平的控制等，其中前兩者被稱為常規(guī)的治理通貨膨脹措施，后兩者稱為非常規(guī)的調(diào)控方式。
1.緊縮的貨幣政策
由于通貨膨脹說(shuō)到底是一種貨幣現(xiàn)象，因此，貨幣緊縮政策對(duì)抑制通貨膨脹是有效的。但是，這一政策使廣大的企業(yè)感到貸款的困難，極端的情況是企業(yè)正常的購(gòu)買投入品活動(dòng)由于沒有貸款而難以進(jìn)行。投人品交易的縮減，一方面意味著投入品生產(chǎn)部門的產(chǎn)品積壓，另一方面意味著使用投入品的生產(chǎn)部門的生產(chǎn)難以進(jìn)行，其綜合效應(yīng)是總供給水平的降低。其次，貨幣緊縮政策也會(huì)使有限的貸款配置發(fā)生變化。在貸款緊縮的情況下，許多效率不好的國(guó)有企業(yè)將首當(dāng)其沖，處于停產(chǎn)或破產(chǎn)的困境，為了維持這些國(guó)有企業(yè)的生存，國(guó)有商業(yè)銀行必須把有限的貸款中的相當(dāng)一部分分配給那些困難企業(yè)，使十分短缺的貸款變成了支付沒有效率的企業(yè)工人工資的資金來(lái)源。但是，那些具有風(fēng)險(xiǎn)但潛在的經(jīng)濟(jì)效率十分可觀的投資項(xiàng)目卻難以得到銀行貸款，影響長(zhǎng)期有效總供給的增長(zhǎng)。再次，在貸款緊縮時(shí)期，企業(yè)之間原有的那些合同難以履行，出現(xiàn)拖欠“三角債”的現(xiàn)象。三角債務(wù)不僅使舊債務(wù)難以清算，同時(shí)也使新合同難以簽訂，其長(zhǎng)期效應(yīng)則是總供給水平增長(zhǎng)率的降低。最后，一般說(shuō)來(lái)，貸款的短缺會(huì)推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率的上升，但由于考慮到國(guó)有企業(yè)的負(fù)擔(dān)以及短期內(nèi)利率上升具有成本推動(dòng)的通貨膨脹壓力，因此中央銀行一般傾向于把貸款利率保持在原有的水平。
2.直接的物價(jià)控制
當(dāng)上述兩種政策對(duì)通貨膨脹的抑制作用都不明顯時(shí)，在短期內(nèi)較為有效的抑制通貨膨脹的辦法就是直接的物價(jià)水平的控制。直接的價(jià)格控制包括全面的價(jià)格控制和有選擇的價(jià)格控制兩種情況，前者是指政府規(guī)定所有成本和價(jià)格上漲的最高限度。直接的價(jià)格管制不僅能在短期內(nèi)使高速發(fā)展的通貨膨脹降下來(lái)，而且在下述意義上對(duì)抑制長(zhǎng)期通貨膨脹也具有正面的效應(yīng)，即如果能在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)宣布一個(gè)有一共管制的物價(jià)上漲率，那么，就有可能消除人們對(duì)將來(lái)物價(jià)的不正確的預(yù)期，尤其是在加速的通貨膨脹時(shí)期，這一效果更為明顯。就選擇的物價(jià)控制政策來(lái)說(shuō)，如果被控制的物價(jià)是壟斷部門的產(chǎn)品物價(jià)，那么這種控制就是合理的。因?yàn)閴艛喽▋r(jià)是一種反市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的行為，壟斷利潤(rùn)和壟斷工資是成本推動(dòng)型通貨膨脹形成中的一個(gè)重要原因，所以，必須對(duì)其加以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和管制。當(dāng)這些壟斷部門的產(chǎn)品是中間產(chǎn)品時(shí)，對(duì)壟斷部門的產(chǎn)品價(jià)格的管制還可以消除結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲現(xiàn)象。這是直接物價(jià)控制政策的正面效應(yīng)。但是，該政策也存在負(fù)面效應(yīng)。
3.合理控制和引導(dǎo)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)
一是建立健全國(guó)有資產(chǎn)收益與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、職工個(gè)人收入的制衡機(jī)制，以保證企業(yè)工資總額的增長(zhǎng)率低于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)率，職工平均工資增長(zhǎng)率低于本企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高幅度，防止以侵蝕國(guó)有資產(chǎn)的方式增加個(gè)人收入；二是要制定各行業(yè)企業(yè)工資的參考標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資最高限額，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)承包的個(gè)人收入分配辦法；三是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段對(duì)個(gè)人收入進(jìn)行調(diào)節(jié)，加強(qiáng)稅收征管，特別是個(gè)人收入所得稅的征收。
四、結(jié)語(yǔ)
總之，由于貨幣流通是國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況的綜合反映，所以對(duì)通貨膨脹也必須采取綜合治理的辦法。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、穩(wěn)定的發(fā)展，達(dá)到穩(wěn)定通貨的目的。
參考文獻(xiàn)：
[1]羅德潤(rùn).現(xiàn)階段我國(guó)通貨膨脹的成因及對(duì)策[J].中國(guó)金融,1988(06).
通貨膨脹的治理方式范文第2篇
【關(guān)鍵詞】 通貨膨脹；CPI（消費(fèi)物價(jià)指數(shù)）；PPI（生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)）；治理對(duì)策
一、中國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀
CPI和PPI持續(xù)高位運(yùn)行，通貨膨脹形勢(shì)日趨嚴(yán)重是當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀。如下圖所示，此輪通貨膨脹始于2009年開始。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之后，我國(guó)的出口與投資大幅萎縮，自2008年7月份起我國(guó)PPI和CPI呈現(xiàn)出一路下降的態(tài)勢(shì)，2009年的年通貨膨脹率由2008年的5.9%直降為-0.7%，由2002年起這7年一路中的物價(jià)總水平也第一次下降。然而從2009年下半年開始，我國(guó)的PPI和CPI逐步由負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)檎鲩L(zhǎng)，物價(jià)總水平由此出現(xiàn)上漲，同時(shí)呈現(xiàn)整體一路快速上升的趨勢(shì)。到2011年通貨膨脹率上升至3.6%，預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率為3.50%。
從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，自2010年以來(lái)中國(guó)的通貨膨脹情況越來(lái)越嚴(yán)峻。呈現(xiàn)出下面幾個(gè)特點(diǎn)：第一，PPI和CPI呈上升趨勢(shì)。2010年以來(lái)我國(guó)PPI和CPI呈現(xiàn)一路增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，7月份PPI上升至7.5%、CPI上升至6.5%，在這次通貨膨脹中是最為嚴(yán)重的。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2012年11月公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年全年CPI漲幅為2.60%，同時(shí)專家認(rèn)為2013年CPI高于2012年的可能性較大。第二，食品類價(jià)格上漲成為推動(dòng)CPI上漲的主要原因。居民普遍反應(yīng)現(xiàn)在買東西最大的體會(huì)就是貴。蔬菜、蛋肉類等食品價(jià)格普遍比以前呈大幅度上漲。2011年12月份，食品類價(jià)格同比上漲9.1%。其次金屬、能源等原材料類價(jià)格上漲是推動(dòng)PPI上升的主要因素。例如2010年每噸煤炭600元，2011年每噸達(dá)1000元，漲幅40%。第三，現(xiàn)在我國(guó)的通貨膨脹情況依舊在能夠接受的范圍之內(nèi)，不過還是需要有關(guān)方面的注意。
二、當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的原因
表面上看通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，但在本質(zhì)上說(shuō)是由于貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要的貨幣量，不過我國(guó)本輪通貨膨脹的原因不僅是貨幣的問題，而是各種因素結(jié)合在一起對(duì)其影響的結(jié)果。從形成機(jī)制看，既有需求拉動(dòng)因素，也有成本拉動(dòng)因素，還有外部輸入因素，但根本原因還是多年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)過程中一系列結(jié)構(gòu)性矛盾的不斷積累。
1、國(guó)際因素
（1）國(guó)際輸入性因素。為了解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的不利影響，穩(wěn)定市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)“量化寬松”貨幣政策，導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，加劇了世界范圍內(nèi)通貨膨脹的壓力。在中國(guó)與世界其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中這一因素對(duì)我國(guó)的通貨膨脹產(chǎn)生了一定的影響。
（2）外匯儲(chǔ)備過多。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下，整個(gè)國(guó)際范圍內(nèi)的通貨膨脹不僅在對(duì)外貿(mào)易中對(duì)各國(guó)的物價(jià)產(chǎn)生影響，同時(shí)伴隨著外資流入也對(duì)各國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定的沖擊。最近幾年來(lái)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備量逐步上升，這樣就形成了外資在我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放中占據(jù)主要的部分。由此所產(chǎn)生的外匯儲(chǔ)備的大量增加對(duì)我國(guó)通貨膨脹產(chǎn)生了不可忽視的作用。
2、國(guó)內(nèi)因素
（1）貨幣超發(fā)。在2008年金融危機(jī)時(shí)，我國(guó)搞了個(gè)4萬(wàn)億基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入。4萬(wàn)億哪里來(lái)？印鈔票出來(lái)的。這樣市場(chǎng)流通中的貨幣量嚴(yán)重過剩了，導(dǎo)致了現(xiàn)在的通貨膨脹。還有我們?cè)诮鹑谖C(jī)時(shí)采取適度寬松的貨幣政策，2008年銀行新增貸款4.2萬(wàn)億，2009年新增貸款9.6萬(wàn)億，2010年新增貸款7.9萬(wàn)億，2010年M2（廣義貨幣量）余額占GDP的比例達(dá)到182.4%，比2008年增長(zhǎng)65%以上，貨幣超發(fā)很嚴(yán)重了。而流通中的貨幣量增加，必然會(huì)引起整體物價(jià)水平的上升。
（2）勞動(dòng)力成本明顯提高。我國(guó)目前的一個(gè)特點(diǎn)是人口的增長(zhǎng)呈下降趨勢(shì)，另一方面隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也代表著我國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力的時(shí)代已成為過去。勞動(dòng)力的缺乏造成其成本提高。這必然會(huì)加劇我國(guó)的通貨膨脹壓力。
（3）資本推動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式加快商品價(jià)格的上升。自20世紀(jì)50年代以來(lái)，我國(guó)投入大量資金用以發(fā)展經(jīng)濟(jì)，取得經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。尤其是近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要依賴于國(guó)家在資金方面的投入。這樣作用下的結(jié)果不僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也使得物價(jià)又進(jìn)一步增長(zhǎng)。
三、治理我國(guó)通貨膨脹的對(duì)策
1、做好外匯儲(chǔ)備的處理工作
控制貿(mào)易順差和外商投資。具體手段包括適度啟動(dòng)人民幣升值、調(diào)低出口退稅。同時(shí)，修改對(duì)地方政府的考核指標(biāo)，有效優(yōu)化地方政府的招商引資項(xiàng)目，從而控制外商直接投資的大規(guī)模。
2、調(diào)整我國(guó)的需求結(jié)構(gòu)
我國(guó)應(yīng)堅(jiān)持實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需，著力調(diào)整優(yōu)化需求結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)消費(fèi)需求這方面的拉動(dòng)力。提高城鄉(xiāng)居民的生活質(zhì)量與消費(fèi)水平，努力建設(shè)好的消費(fèi)氛圍，逐步改進(jìn)居民的消費(fèi)預(yù)期，增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。
3、節(jié)約勞動(dòng)力資本
政府可以通過鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，使企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新來(lái)提高生產(chǎn)效率，提高每個(gè)工人的生產(chǎn)水平，還可以加強(qiáng)職業(yè)培訓(xùn)，提高工人素質(zhì)和生產(chǎn)效率。
4、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式
2011年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重點(diǎn)是“加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置上”。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是中國(guó)在未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。通過技術(shù)創(chuàng)新提高生產(chǎn)效率，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，改變出口導(dǎo)向型政策，拉動(dòng)內(nèi)需，提高居民的生活水平，實(shí)現(xiàn)三大產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展，這樣才能避免結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的發(fā)生。
5、正確處理流動(dòng)性過剩貨幣
靈活運(yùn)用政策工具，將金融體系流動(dòng)性保持在合理水平。實(shí)際上，央行可發(fā)行央票，通過回收基礎(chǔ)貨幣，降低市場(chǎng)中的貨幣流通量。還可以通過窗口指導(dǎo)，要求銀行控制貸款規(guī)模和理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，從而減少市場(chǎng)貨幣的流動(dòng)性。
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通貨膨脹的治理方式范文第3篇
關(guān)鍵詞:流動(dòng)性 通貨膨脹 宏觀調(diào)控
近年以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展、外匯儲(chǔ)備的增加，流動(dòng)性過剩成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重大課題。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的全球化進(jìn)程程度的進(jìn)一步加深，我國(guó)面臨的國(guó)際環(huán)境是全球范圍內(nèi)的流動(dòng)性過剩，全球游資規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)價(jià)格的快速上漲，通貨膨脹壓力日益增大……伴隨著金融危機(jī)的結(jié)束，我國(guó)經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性過剩問題進(jìn)一步加劇，通貨膨脹問題已經(jīng)逐漸成為制約我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展的決定因素之一。在面臨較大通貨膨脹壓力下，國(guó)家相繼進(jìn)行了多次的宏觀調(diào)控措施，但就目前市場(chǎng)趨勢(shì)而言，效果均有限。
我國(guó)從2010年下半年開始的這一輪通貨膨脹勢(shì)頭，是綜合型的，其中有需求拉動(dòng)的成分，有國(guó)際輸入的成分，有結(jié)構(gòu)性的成分，還有成本推動(dòng)性成分，屬于多因素共同作用的結(jié)果，有著自己特色的“中國(guó)式”通貨膨脹。下面就國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩方面對(duì)這次通貨膨脹成因予以具體分析。
一、國(guó)際環(huán)境是本輪通貨膨脹的重要?jiǎng)右?/p>
(一)美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策
(1)美聯(lián)儲(chǔ)為提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)、降低失業(yè)率、扭轉(zhuǎn)通貨緊縮，在實(shí)施了總額為1.725萬(wàn)億美元的第一輪量化寬松貨幣政策之后，又于2010年11月3日宣布實(shí)施了6000億美元的第二輪量化寬松貨幣政策。由于美國(guó)作為一個(gè)大型開放的經(jīng)濟(jì)體，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著舉足輕重的作用。在大量流動(dòng)性流入到國(guó)際大宗商品交易中，以美元為主要世界貨幣的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，全球性資源商品價(jià)格勢(shì)必會(huì)呈現(xiàn)出逐步上漲的勢(shì)頭，而中國(guó)作為原油和有色金屬、鐵礦石的等進(jìn)口大國(guó),在全球經(jīng)濟(jì)基本復(fù)蘇的環(huán)境下,對(duì)資源性產(chǎn)品的需求量將會(huì)進(jìn)一步上升，我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將受到直接影響，面臨原料輸入性通貨膨脹將會(huì)進(jìn)一步加劇。
(2)人民幣兌美元的升值，將引發(fā)本幣的進(jìn)一步貶值。由于世界上主要貨幣兌美元基本上是浮動(dòng)匯率。而人民幣兌美元的匯率相對(duì)固定。因此美元下跌必然導(dǎo)致其他非美元貨幣升值，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致其他非美元貨幣兌人民幣升值。在我國(guó)本來(lái)就面臨偏高的M2/GDP的背景下，通貨膨脹預(yù)期的加劇必將進(jìn)一步使人民幣貶值的態(tài)勢(shì)越來(lái)越明顯，并且預(yù)期美元流動(dòng)性回收的可能性比較低，美元將持續(xù)性貶值，對(duì)我國(guó)的通貨膨脹將有一定的拉升作用。
(二)世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛加入回收流動(dòng)性的行列
金融危機(jī)結(jié)束后，各經(jīng)濟(jì)體均面臨流動(dòng)性過剩的局面，世界各國(guó)都考慮退出刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的方案，漸漸采取緊縮的貨幣與財(cái)政政策，紛紛采取加息，提高存款準(zhǔn)備金率回收流動(dòng)性，而同時(shí)期中國(guó)的存貸款利息率、存款準(zhǔn)備金率均低于一些大型經(jīng)濟(jì)體。如果中國(guó)不退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃或回收流動(dòng)性過晚的，流動(dòng)性過剩所引發(fā)的通貨膨脹的危機(jī)就會(huì)發(fā)生在中國(guó)。
(三)過多的國(guó)際流動(dòng)性在直接加大國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力的同時(shí)，還加大了我國(guó)及其他新興發(fā)展中國(guó)家的資本市場(chǎng)泡沫
由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放程度的進(jìn)一步加深，與世界經(jīng)濟(jì)是統(tǒng)一的有機(jī)體。新興發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展道路具有很大的相似性和共通性，相互之間聯(lián)系進(jìn)一步加深，資本市場(chǎng)泡沫迅速累積，在進(jìn)一步加大新興發(fā)展中國(guó)家通貨膨脹預(yù)期的同時(shí)，勢(shì)必將給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)了較大的不確定性。
(四)國(guó)際熱錢的涌入
隨著我國(guó)改革開放程度的深化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，具有較好的國(guó)際投資潛力，這將吸引國(guó)際投資者的眼球，國(guó)際熱錢紛紛涌入，對(duì)通貨膨脹起到一個(gè)推波助瀾的作用。
(五)固定匯率
中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的商品出口至美國(guó)，每出口1美元就要按照匯率大約1：7增發(fā)7元人民幣來(lái)平衡匯率，目前中國(guó)外匯儲(chǔ)備大約2.3萬(wàn)億美元，也即是說(shuō)國(guó)內(nèi)為了維持固定匯率就得增發(fā)16萬(wàn)億的人民幣，相當(dāng)于2008年3.4萬(wàn)億M0（紙幣與硬幣）的近5倍，這些以出口結(jié)匯投放的貨幣全以通貨膨脹的方式轉(zhuǎn)嫁給了普通老百姓。進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)的商品出口到了國(guó)外（注：減少了國(guó)內(nèi)供給），由出口商品換取的美元也已外債的形式借給了國(guó)外，只有把由此增發(fā)的人民幣留在了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，不斷稀釋著消費(fèi)者手中的購(gòu)買力。
二、國(guó)內(nèi)因素是本輪通貨膨脹的主要原因
(一)持續(xù)偏高的M2/GDP比例
隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和現(xiàn)代銀行體系逐步建立，中國(guó)的M2/GDP處于急速上升中，
M2規(guī)模過度膨脹，意味著投資過熱、有效需求不足，泛濫的資金傾向于投資品市場(chǎng)，成為一國(guó)資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹不斷孳生的直接原因。在主要經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，只有中國(guó)和日本的M2/GDP是大于1 的，即只有這兩個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值低于其廣義貨幣量。在沒有一個(gè)良好的金融市場(chǎng)吸納的情況下，過度的M2投放量會(huì)造就經(jīng)濟(jì)過熱的局面，形成通貨膨脹。
(二)金融危機(jī)環(huán)境下寬松的貨幣政策與財(cái)政政策的滯后作用
金融危機(jī)環(huán)境下國(guó)家為了刺激經(jīng)濟(jì)采取寬松的貨幣政策與財(cái)政政策，宏觀調(diào)控的結(jié)果完全顯現(xiàn)需要一個(gè)時(shí)間段。在金融危機(jī)環(huán)境下，國(guó)家的四萬(wàn)億救市計(jì)劃于添加貨幣的發(fā)行，銀行爭(zhēng)先恐后的信貸量（將近1 0萬(wàn)億的規(guī)模是歷史最高水平2007年的近3倍。）都進(jìn)一步加大的市場(chǎng)的流動(dòng)性，雖然對(duì)金融危機(jī)的環(huán)節(jié)起到了一個(gè)較大的作用，但是由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用時(shí)間與作用結(jié)果的不可完全預(yù)測(cè)性，其滯后性都可能對(duì)本次的流動(dòng)性過剩負(fù)有一定責(zé)任。
(三)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不合理（本次通貨膨脹呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性通脹）
我國(guó)現(xiàn)階段的通貨膨脹主要表現(xiàn)為重要農(nóng)產(chǎn)品和關(guān)鍵生產(chǎn)或生活用品的價(jià)格上漲。例如2011年1月份食品類價(jià)格上漲10.3%，為CPI漲幅貢獻(xiàn)了64.1%，已經(jīng)成為本輪通脹的最大助推手。居住價(jià)格上漲是本輪通脹上行的另一重要表現(xiàn)。2010年我國(guó)居住類價(jià)格上漲達(dá)到4.5%，為全年CPI達(dá)到3.3%提供了22%的支撐。今年CPI中居住類比重上調(diào)4.22個(gè)百分點(diǎn)，其對(duì)CPI上漲的推動(dòng)壓力不容小視。
PPI上漲再添隱憂。1月PPI水平已經(jīng)達(dá)到6.6%，各類別增幅不斷提高。盡管工業(yè)品傳導(dǎo)至消費(fèi)品領(lǐng)域需要一段時(shí)間，但不斷走高的PPI為嚴(yán)峻的通脹局勢(shì)埋下隱患（因?yàn)镻PI的上漲說(shuō)明成本的進(jìn)一步上漲，這將進(jìn)一步刺激CPI的上漲）。
(四)成本的上升是本輪通貨膨脹的重要原因
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步較快發(fā)展，市場(chǎng)需求旺盛，而短期內(nèi)可利用資源的有限性決定了成本支出的增加，人力資源成本的加大，地價(jià)房?jī)r(jià)的上升，原材料及一些中間產(chǎn)品價(jià)格的提高，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升，都呈現(xiàn)出成本推進(jìn)型的通脹壓力。
三、通過前述分析可知，當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹由多因素共同作用的結(jié)果，具有自己特色的“中國(guó)式”通貨膨脹，因此治理本輪通貨膨脹應(yīng)采取多手段綜合治理
(一)穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期
只要貨幣流量能回歸到合理水平，人們的通貨膨脹預(yù)期就會(huì)逐漸趨于穩(wěn)定，但這需要社會(huì)各方共同努力。至于企業(yè)盈利預(yù)期，其重要性決不在穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期之下。如果企業(yè)尤其中小企業(yè)感到融資越來(lái)越困難，用工成本越來(lái)越大，匯率又不穩(wěn)定，市場(chǎng)前景難以估量，那么投資信心會(huì)下降，企業(yè)盈利前景不看好，社會(huì)就業(yè)問題就會(huì)突出，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)的害處是不言而喻的。
(二)治理本輪通貨膨脹要適度調(diào)整供需水平與消費(fèi)機(jī)構(gòu)
生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)反映了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平，CPI反映了消費(fèi)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平，整體價(jià)格水平的波動(dòng)一般會(huì)先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游擴(kuò)散，最后涉及到消費(fèi)品。近年來(lái)，伴隨著GDP連續(xù)五年超過10%的上漲速度，固定資產(chǎn)投資過快增長(zhǎng)，可以說(shuō)，無(wú)論哪個(gè)方面，需求增長(zhǎng)都很旺盛，在供給出現(xiàn)很多問題的情況下（國(guó)際大宗能源價(jià)格的上漲，人力資源成本的上升，土地價(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的提高等），在供需關(guān)系沒有調(diào)整的情況下，通貨膨脹就幾乎是必然了（市場(chǎng)供需原理，當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格就會(huì)上漲）。同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)的供需原理，努力引導(dǎo)人們進(jìn)行合理的消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，增加供給較大的可替代品的消費(fèi)，減少供不應(yīng)求產(chǎn)品的不合理購(gòu)買。
(三)綜合利用多種宏觀調(diào)控措施
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧說(shuō)“對(duì)需求拉動(dòng)的通貨膨脹，采取緊縮政策是有效的；對(duì)于成本推進(jìn)型的通貨膨脹，緊縮的宏觀政策無(wú)效。宏觀緊縮政策不能解決原材料短缺，不能解決農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的問題，也不能把勞動(dòng)成本上升的問題消除掉。緊縮政策可能對(duì)房?jī)r(jià)上漲、土地價(jià)格上漲有一定抑制作用，但既然已經(jīng)上升了，成本還在推動(dòng)著總價(jià)格的上升。這是我們需要注意的問題?！蔽覈?guó)現(xiàn)階段的通貨膨脹是多原因的導(dǎo)致的，因此應(yīng)進(jìn)行貨幣政策、財(cái)政政策等的聯(lián)合運(yùn)用。
管理通貨膨脹預(yù)期關(guān)鍵在于調(diào)控流動(dòng)性。當(dāng)前貨幣政策要真正回歸“適度”，要進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策操作的針對(duì)性和靈活性，央行應(yīng)采取緊縮的貨幣政策，具體可進(jìn)行：
(1)提高利率：提高利率是一個(gè)效果比較明顯、快速發(fā)揮作用的手段，但利率調(diào)整發(fā)揮作用必須具備兩個(gè)條件：一是名義利率不低于通貨膨脹率，二是微觀行為對(duì)利率的變動(dòng)要能做出比較靈敏的反應(yīng)。同時(shí)提高利率的不利之處在于過高的利率容易涌入大量國(guó)際熱錢，從而在固定匯率政策下可能產(chǎn)生更大的危害，因此需要一個(gè)較好的監(jiān)管體制和一個(gè)比較成熟的國(guó)內(nèi)金融消化市場(chǎng)。
(2)提高法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率與公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：主要都是縮減銀行可利用信貸資金，抑制泡沫風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，但不利之處是抑制投資的規(guī)模，有可能進(jìn)一步導(dǎo)致供不應(yīng)求的市場(chǎng)局面。
財(cái)政政策主要通過控制財(cái)政收入與財(cái)政支出影響社會(huì)消費(fèi)總量和投資總量，以求得社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，在通貨膨脹背景下，政府應(yīng)采取“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的調(diào)解方式采取緊縮性的財(cái)政政策。一方面，采取增加稅收政策，減少社會(huì)成員可支配收入，從而限制消費(fèi)，減少投資；另一方面，又采取縮減的政府開支的政策，以壓縮社會(huì)成員的可支配收入，從而減少消費(fèi)，限制投資。同時(shí)，應(yīng)該通過收入政策的配合調(diào)節(jié)，從而抑制通貨膨脹。
綜上所述，政府進(jìn)行宏觀調(diào)控應(yīng)綜合運(yùn)用多種手段。廣泛使用財(cái)政政策，而在貨幣政策中主要以提高法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率與公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)為主，斟酌使用提高利率手段。
(四)增大人民幣匯率浮動(dòng)范圍
適當(dāng)加快人民幣升值速度，減少通貨膨脹國(guó)際傳導(dǎo)壓力。長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，其實(shí)際匯率必然升值，這是一個(gè)必然規(guī)律。實(shí)際匯率升值通過兩種方式實(shí)現(xiàn)。一是名義匯率升值，另一種是通過通貨膨脹的形式實(shí)現(xiàn)。而實(shí)際匯率是名義匯率通過通脹調(diào)整過的匯率，所以如果名義匯率不升值，就會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹，如果要想抑制通貨膨脹，就得讓名義匯率升值。人民幣升值不但對(duì)抑制通貨膨脹有好處，對(duì)我國(guó)在國(guó)際上的貨幣購(gòu)買力的提升作用也是明顯的。同時(shí)，可以解決貨幣增發(fā)與商品增加之間分離的矛盾。
(五)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是根本
經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提高的方法和模式。既包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，還包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)等結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的協(xié)調(diào)與可持續(xù)。本輪通貨膨脹突出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度依靠某一單個(gè)或若干個(gè)產(chǎn)業(yè)，各產(chǎn)業(yè)之間發(fā)展極不平衡，因此治理的根本是盡快轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，走新型發(fā)展道路，從單純的勞動(dòng)密集型和高消耗，低效率的發(fā)展模式向資本密集型的效率企業(yè)發(fā)展，大力完善我國(guó)的金融市場(chǎng)消化能力，為民間游資開辟投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通道。
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通貨膨脹的治理方式范文第4篇
關(guān)鍵詞：通貨膨脹；匯率；利率
中圖分類號(hào)：F810.45 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1005-6432(2008)41-0142-02
我國(guó)在走出了1997年至2001年的通貨緊縮后，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了從局部過熱到全面過熱的演繹。2007年后物價(jià)上升很快，2007年全年CPI比上年同期上漲4.8％。進(jìn)入2008年第一季度CPI更是比上年同期上漲8％，PPI達(dá)到8％，大有趕超CPI之勢(shì)。這表明我國(guó)已進(jìn)入了一個(gè)全面的通貨膨脹周期，需要在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中作為首要問題加以解決。
一、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義
通貨膨脹(Inflation)一般指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實(shí)際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、全面上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給。
紙幣流通規(guī)律表明，紙幣發(fā)行量不能超過它象征的代表的金銀貨幣量，一旦超過了這個(gè)量，紙幣就要貶值，物價(jià)就要上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。通貨膨脹只有在紙幣流通的條件下才會(huì)出現(xiàn)，在金銀貨幣流通的條件下不會(huì)出現(xiàn)此種現(xiàn)象。因?yàn)榻疸y貨幣本身具有價(jià)值，作為儲(chǔ)藏手段的職能，可以自發(fā)地調(diào)節(jié)流通中的貨幣量，使它同商品流通所需要的貨幣量相適應(yīng)。而在紙幣流通的條件下，因?yàn)榧垘疟旧聿痪哂袃r(jià)值，它只是代表金銀貨幣的符號(hào)，不能作為儲(chǔ)藏手段。因此，紙幣的發(fā)行量如果超過了商品流通所需要的數(shù)量，就會(huì)貶值。
對(duì)通貨膨脹的測(cè)度一般以消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）、批發(fā)物價(jià)指數(shù)（Wholesale Price Index）、GDP平減指數(shù)（GDP Deflator）來(lái)定。
二、當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的成因
對(duì)于通貨膨脹形成的原因，一般理論認(rèn)為是貨幣發(fā)行過多、需求過度、成本推動(dòng)及生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡等原因造成的，但通常情況下，通貨膨脹都是由諸多原因共同作用所形成的。這里重點(diǎn)談三個(gè)方面的原因：
1.貨幣供給增長(zhǎng)過快
持續(xù)的貿(mào)易順差，迫使中央銀行投放大量基礎(chǔ)貨幣，是我國(guó)目前流動(dòng)性過剩的主要原因。由于特殊的結(jié)售匯制度，近年來(lái)我國(guó)廣義貨幣M2一直保持著較高的增速。2003年至2006年我國(guó)M2年增長(zhǎng)率平均高出GDP增長(zhǎng)率5.4％。從貨幣流通速度來(lái)看，按美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文?費(fèi)舍爾的著名貨幣數(shù)量論，提高貨幣流通速度，實(shí)際上也增大了貨幣供應(yīng)量。如果以M2/GDP的比例來(lái)衡量貨幣流通速度的話，2007年我國(guó)貨幣流通速度為163.4％，而2002年到2005年平均高達(dá)180％以上，明顯處于過高的水平。
2.成本輸入
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，外貿(mào)依存度也越來(lái)越高。其中對(duì)大宗資源性商品的依存度已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)相當(dāng)高的水平，預(yù)計(jì)2008年原油對(duì)外依存度達(dá)47％，鐵礦石對(duì)外依存度將達(dá)57％。以鐵礦石為例，2005年我國(guó)鋼鐵企業(yè)被迫接受日本與澳大利亞訂立的基準(zhǔn)價(jià)格承受鐵礦石價(jià)格上漲71.5％的壓力。2008年在2007年價(jià)格的基礎(chǔ)上，又不得不接受65％的漲幅。從2006年以來(lái)國(guó)外大宗商品期貨價(jià)格不斷攀升，在這種情況下上游產(chǎn)品價(jià)格上漲通過價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品，從而引發(fā)了成本推動(dòng)型的輸入型的通貨膨脹。此外，勞動(dòng)力成本的上升，也推升了企業(yè)的成本。
3.美元的持續(xù)貶值
按照貨幣主義者的看法，通貨膨脹是一種純貨幣現(xiàn)象。美國(guó)自IT泡沫破滅后，實(shí)施積極的貨幣政策，從2001年到2003年6月美國(guó)聯(lián)邦基金利率從6.5％連續(xù)下調(diào)到1％，致使在以后幾年間美元流動(dòng)性達(dá)到一個(gè)很高的水平。2007年9月18日美國(guó)為挽救次貸危機(jī)，不顧潛在的通貨膨脹威脅，又連續(xù)降息4次，致使美元短期內(nèi)大幅貶值。美國(guó)的國(guó)內(nèi)信貸與GDP的比率從1999年的84％上升到2006年的98％。
三、治理我國(guó)當(dāng)前通貨膨脹的政策取向
既然本文前面論述可知我國(guó)當(dāng)前的通貨膨脹是由多種成因共同作用的結(jié)果，所以在治理上就不能只用一種治理手段，根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾（R.A.Mundell）提出的“政策配合說(shuō)”，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在順差和通脹區(qū)域時(shí)，應(yīng)實(shí)施緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策，但鑒于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性，對(duì)有些政策手段也應(yīng)有取舍：
(1)增大人民幣匯率浮動(dòng)范圍，適當(dāng)加快人民幣升值速度，減少通脹國(guó)際傳導(dǎo)壓力。長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，其實(shí)際匯率必然升值，這是一個(gè)必然規(guī)律。此規(guī)律已通過2006年匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率不斷創(chuàng)新高得以佐證。實(shí)際匯率升值通過兩種方式實(shí)現(xiàn)，一是名義匯率升值，另一種是通過通貨膨脹的形式實(shí)現(xiàn)。
(2)提高利率是抑制通貨膨脹的一把雙刃劍。貨幣主義認(rèn)為通貨膨脹無(wú)論何時(shí)何地都是一個(gè)貨幣現(xiàn)象，強(qiáng)調(diào)貨幣政策目標(biāo)的單一性，所以治理通貨膨脹應(yīng)提高利率。在這種理論指導(dǎo)下，2007年已連續(xù)提高7次利率，利率達(dá)4.14％，往后還要不要再提高利率，國(guó)內(nèi)學(xué)界正在熱議。
(3)價(jià)格管制。由于我國(guó)正在大力進(jìn)行市場(chǎng)化改革，按理說(shuō)這種有悖于市場(chǎng)化精神的做法不應(yīng)提倡，但考慮到我國(guó)目前所面臨的通貨膨脹的輸入型特征，實(shí)行價(jià)格管制不失為一種權(quán)宜之計(jì)，等到時(shí)機(jī)成熟，再放開價(jià)格。
(4)我國(guó)政府應(yīng)聯(lián)合世界對(duì)美國(guó)施加壓力，從而改變美國(guó)對(duì)美元貶值聽之任之的態(tài)度。從我國(guó)改革開放以來(lái)，美國(guó)一直對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策指手畫腳，特別是1997年到2002年我國(guó)通貨緊縮期間，美國(guó)一直認(rèn)為中國(guó)向世界輸出通貨緊縮。近年來(lái)又一直不斷地對(duì)人民幣匯率施壓，要求人民幣匯率大幅升值。而本文認(rèn)為當(dāng)前世界面臨的通貨膨脹的主要原因是美元的大幅貶值，是美國(guó)到了為世界負(fù)責(zé)任的時(shí)候了。美國(guó)應(yīng)采取切實(shí)措施，扭轉(zhuǎn)美元持續(xù)貶值的趨勢(shì)，使美元從弱勢(shì)貨幣變?yōu)閺?qiáng)勢(shì)貨幣，從而從根本上消除全球通脹的根源。
作者單位:西安郵電學(xué)院繼續(xù)教育學(xué)院
參考文獻(xiàn)：
通貨膨脹的治理方式范文第5篇
財(cái)政政策､貨幣政策治理通貨膨脹的效應(yīng)如何,是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的熱點(diǎn)問題之一｡弗里德曼認(rèn)為,通貨膨脹只是一個(gè)貨幣現(xiàn)象,有研究證實(shí)價(jià)格變動(dòng)與貨幣供應(yīng)密切相關(guān),片面地認(rèn)為只有貨幣政策有效｡羅伯特•狄夫納,湯馬斯•斯達(dá)克與赫伯特•泰勒(1996)實(shí)證研究和估計(jì)了貨幣政策如何影響通貨膨脹和收入增長(zhǎng)的長(zhǎng)期關(guān)系｡但是貨幣主義通貨膨脹決定理論存在局限性(龔六堂,2002),財(cái)政支出與通貨膨脹存在聯(lián)系,財(cái)政政策治理通貨膨脹也是有效的｡
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一般都認(rèn)為,赤字財(cái)政政策是通貨膨脹特別是高通貨膨脹和惡性通貨膨脹形成的原因｡通過創(chuàng)造過度總需求,不斷發(fā)生的財(cái)政赤字導(dǎo)致了通貨膨脹,如ThomasSargent｡新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論認(rèn)為,央行不將赤字貨幣化的條件下,赤字仍然可能引發(fā)通貨膨脹｡米勒(1983)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),財(cái)政政策實(shí)行與通貨膨脹之間存在弱聯(lián)系｡
但在實(shí)際運(yùn)用中,更多的結(jié)論是關(guān)于貨幣政策與財(cái)政政策同時(shí)對(duì)通貨膨脹的有效性,達(dá)雷特(1985)發(fā)現(xiàn)貨幣供給和赤字都顯著影響通貨膨脹,但財(cái)政政策中赤字與通貨膨脹的關(guān)系比貨幣供給更可靠;哈姆雷特(1981)等發(fā)現(xiàn)一些證據(jù)證實(shí)赤字與通貨膨脹和貨幣供給存在聯(lián)系｡SadanandaPrusty協(xié)整分析的結(jié)果表明,1960—1961年與1990—1991年期間印度各州政府的財(cái)政貨幣政策有效影響價(jià)格水平｡多年來(lái)由于缺乏資金和發(fā)展中國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要,印度中央政府一直實(shí)行赤字財(cái)政的政策｡由此導(dǎo)致居民需求加大,而供給的增長(zhǎng)比例小于需求的增長(zhǎng)幅度,從而導(dǎo)致通貨膨脹｡
印度在1991年改革之后,開始控制財(cái)政赤字,同時(shí)實(shí)行較為寬松的貨幣政策,使得通貨膨脹有了明顯好轉(zhuǎn),1993—2000年均通貨膨脹率是7.1%,2000—2004年均通貨膨脹率為4.32%,成為一個(gè)亮點(diǎn)｡通過研究印度通貨膨脹與財(cái)政政策和貨幣政策因素之間的協(xié)整關(guān)系,建立誤差修正模型(ECM),檢驗(yàn)1994年到2004年印度財(cái)政貨幣政策應(yīng)對(duì)通貨膨脹的有效性,同時(shí)進(jìn)一步進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn),以具體分析通貨膨脹與財(cái)政政策､貨幣政策的具體因子之間是否存在因果關(guān)系,為具有相同國(guó)情的中國(guó)實(shí)施恰當(dāng)?shù)呢?cái)政貨幣政策有效治理通貨膨脹問題提供借鑒支持｡
二､模型分析
英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克萊夫•格蘭杰20世紀(jì)80年代提出的協(xié)整(co-integration)理論發(fā)現(xiàn),把兩個(gè)或兩個(gè)以上非平穩(wěn)的時(shí)間序列進(jìn)行特殊組合后可能呈現(xiàn)出平穩(wěn)性｡大多數(shù)經(jīng)濟(jì)總量的時(shí)間序列是非平穩(wěn)的,協(xié)整理論是處理非平穩(wěn)時(shí)間序列間協(xié)整關(guān)系的有效方法｡
格蘭杰在協(xié)整概念的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提出了格蘭杰協(xié)整定理,解決協(xié)整與誤差修正模型之間的關(guān)系問題｡這個(gè)定理證明了協(xié)整概念與誤差修正模型之間存在的必然聯(lián)系,協(xié)整關(guān)系的一種必然的等價(jià)表達(dá)形式就是誤差修正模型(ECM)｡如果非平穩(wěn)變量之間存在協(xié)整關(guān)系,那么必然可以建立誤差修正模型;而如果非平穩(wěn)變量可以建立誤差修正模型,那么該變量之間必然存在著協(xié)整關(guān)系｡格蘭杰因果檢驗(yàn)則是直接對(duì)兩個(gè)變量的因果關(guān)系做出判斷的重要方法｡
財(cái)政政策包括財(cái)政收入政策和財(cái)政支出政策,選取財(cái)政赤字(FD)分析財(cái)政政策效應(yīng)｡貨幣政策通過貨幣供應(yīng)量的三個(gè)層次流通中現(xiàn)金M0､狹義貨幣M1､廣義貨幣M2､更廣義貨幣M3為貨幣政策的代表衡量貨幣政策效應(yīng)｡通貨膨脹水平使用批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)來(lái)衡量｡
三､數(shù)據(jù)與實(shí)證結(jié)果
1.樣本數(shù)據(jù)的選取
選取印度物價(jià)消費(fèi)指數(shù)(WPI)､流通中現(xiàn)金(M0)､狹義貨幣(M1)､廣義貨幣(M2)､更廣義貨幣(M3)､財(cái)政赤字(FD)時(shí)間序列,取自然對(duì)數(shù)變換數(shù)列為L(zhǎng)NCPI､LNGE､LNM0､LNM1､LNM2､LNM2｡采用月度時(shí)間序列,樣本期間從1994年4月至2004年3月,共132個(gè)樣本｡數(shù)據(jù)來(lái)源于印度儲(chǔ)備銀行:HandbookofStatisticsonIndianEconomy｡
2.ADF單位根檢驗(yàn)
進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)要求時(shí)間序列具有相同的單整階數(shù),首先對(duì)這些序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)｡根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可知,LNCPI､LNM0､LNM1､LNM2､LNM3選擇含有常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)的模型中,均為I(1),而LNFD在不含有常數(shù)項(xiàng)和都含有常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)的模型中為I(1)｡總體而言,6個(gè)變量均含有單根,必須差分之后才能平穩(wěn)｡因此,所列的6個(gè)變量在水平值上都是非平穩(wěn)的｡如果繼續(xù)對(duì)這6個(gè)序列的1階差分進(jìn)行單位根檢驗(yàn),可以發(fā)現(xiàn)這6個(gè)變量都是差分平穩(wěn)的｡
3.協(xié)整檢驗(yàn)､協(xié)整分析與向量誤差修正模型VECM
通過單位根檢驗(yàn)得知指數(shù)序列都是I(1)過程,可以對(duì)指數(shù)序列進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)｡選擇4階滯后就能很好地滿足檢驗(yàn)要求,同時(shí)建立了ECM模型｡
軌跡檢定(tracetest)中,在R=0時(shí),軌跡統(tǒng)計(jì)量123.9478､大于5%顯著水平,拒絕5%水平下虛無(wú)假設(shè)｡而后在R≤1的情況下,軌跡統(tǒng)計(jì)量小于5%顯著水平,所以在軌跡檢定下變量之間存在1個(gè)共整合向量｡
接下來(lái)得到標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整系數(shù)的協(xié)整關(guān)系估計(jì):
LNICPI=0.32LNFD-2.31LNM0+0.54LNM1+2.73LNM2-0.9LNM3+vecm(1)
方程(1)表明,協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)說(shuō)明在5個(gè)變量間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系,這意味著它們之間存在長(zhǎng)期的相互作用和共同趨勢(shì)｡M1､M2序列和居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)序列有相同的變動(dòng)趨勢(shì)｡LNCPI與M2成正方向變動(dòng),協(xié)整系數(shù)較大;而LNCPI和M1協(xié)整系數(shù)比較小,但M0和M3成反方向變動(dòng)的協(xié)整系數(shù)較大｡
為了進(jìn)一步分析各變量間的相互作用,使用誤差修正模型檢驗(yàn)變量之間長(zhǎng)期均衡關(guān)系對(duì)各自短期波動(dòng)的影響｡將方程(1)代入誤差修正模型,得到方程(2)為,*表示在5%的水平下顯著,()表示標(biāo)準(zhǔn)誤,[]表示t-統(tǒng)計(jì)量,下同,
分析上述ECM方程我們發(fā)現(xiàn),首先,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)調(diào)整與變量之間的長(zhǎng)期均衡統(tǒng)計(jì)上的關(guān)系顯著((2)方程中協(xié)整誤差et的系數(shù)顯著),表明受長(zhǎng)期均衡關(guān)系的影響較強(qiáng);其次,在短期調(diào)整當(dāng)中,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)變量對(duì)財(cái)政赤字的作用顯著,這是財(cái)政政策短期有效的體現(xiàn),居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)于各個(gè)層次貨幣供應(yīng)量的變化影響微弱,這說(shuō)明貨幣政策短期對(duì)于抑制通貨膨脹作用微弱｡
4.因果關(guān)系檢驗(yàn)
我們檢驗(yàn)變量之間的格蘭杰影響關(guān)系(Granger,1969)｡選擇影響關(guān)系最為顯著的滯后階數(shù)得到附表的估計(jì)結(jié)果｡
5%的水平下,*表示拒絕原假設(shè),結(jié)果顯示財(cái)政赤字FD對(duì)CPI產(chǎn)生顯著作用,對(duì)CPI存在顯著格蘭杰影響;其次,各個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量對(duì)CPI沒有顯著的格蘭杰影響,也驗(yàn)證了協(xié)整分析中協(xié)整關(guān)系不顯著,說(shuō)明貨幣供應(yīng)量不是物價(jià)的主要決定因素,這說(shuō)明貨幣政策作用對(duì)于抑制通貨膨脹作用微弱｡
四､結(jié)論分析
以上對(duì)印度通貨膨脹下的貨幣政策和財(cái)政政策進(jìn)行了分析,由實(shí)證結(jié)果可以得出如下結(jié)論,
第一,印度財(cái)政赤字與物價(jià)水平長(zhǎng)期呈正相關(guān)的關(guān)系,短期對(duì)物價(jià)水平的影響顯著,印度控制赤字財(cái)政政策對(duì)治理通貨膨脹有效,表明印度財(cái)政政策的效應(yīng)較強(qiáng)｡印度的政策執(zhí)行者認(rèn)為,通貨膨脹率控制在5%左右,財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會(huì)有利｡印度政府從增收和節(jié)支兩個(gè)方面采取了一系列的措施控制財(cái)政赤字控制通貨膨脹｡第一,簡(jiǎn)化稅制､調(diào)整稅率､擴(kuò)大稅基,增加財(cái)政收人;第二,改變財(cái)政赤字彌補(bǔ)方式,控制印度儲(chǔ)備銀行的信貸發(fā)行;第三,加強(qiáng)國(guó)債管理,減少補(bǔ)貼支出,征稅籌集的資金用于政府經(jīng)常性支出,債務(wù)資金則主要用于生產(chǎn)性投資,促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展和國(guó)民收入的增加;第四,減少政府開支,合理調(diào)整支出結(jié)構(gòu),重點(diǎn)發(fā)展公共財(cái)政;第五,抑制貨幣供給總量的增長(zhǎng)｡印度儲(chǔ)備銀行通過采取反通貨膨脹措施,降低實(shí)際貨幣供給增長(zhǎng)速度,上調(diào)現(xiàn)金儲(chǔ)備率(GRR)實(shí)施公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)銷售政府證券｡
第二,各個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量對(duì)物價(jià)水平短期影響程度較小,作用不顯著｡但長(zhǎng)期存在均衡關(guān)系｡長(zhǎng)期M1､M2､M3和物價(jià)水平通向變動(dòng),符合經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)｡
第三,綜合以上,可以看出印度財(cái)政政策短期與長(zhǎng)期控制物價(jià)水平的效應(yīng)大于貨幣政策,貨幣政策短期調(diào)節(jié)物價(jià)水平的作用不明顯｡由于印度的通貨膨脹的原因在于長(zhǎng)期的赤字財(cái)政,治理通貨膨脹總量調(diào)節(jié)運(yùn)用的是財(cái)政政策,貨幣政策只成為輔工具,通過貨幣供應(yīng)量總量調(diào)整的作用并不明顯,貨幣供應(yīng)量中介的宏觀調(diào)控能力較弱｡印度主要運(yùn)用選擇性信貸控制,傳統(tǒng)的貨幣政策三大調(diào)控工具的作用不明顯｡
五､對(duì)我國(guó)的啟示
由于我國(guó)1998年至2004年實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健型的貨幣政策,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起了巨大作用,盡管目前通貨膨脹率較低,但考慮積極財(cái)政政策帶來(lái)的大量赤字,財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)型,淡出宏觀調(diào)控,主要用于供給結(jié)構(gòu)性調(diào)整,總量調(diào)整以貨幣政策為主｡
第一,謹(jǐn)慎運(yùn)用赤字財(cái)政,轉(zhuǎn)向中性偏緊的財(cái)政政策｡赤字財(cái)政政策的不合理容易導(dǎo)致財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),加大通貨膨脹的壓力｡財(cái)政政策必須考慮削減赤字規(guī)模,轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,淡出總量調(diào)整,轉(zhuǎn)向公共性財(cái)政｡財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整作用就大于貨幣政策｡貨幣總量調(diào)控只能調(diào)節(jié)需求總量而不能調(diào)節(jié)供給總量,更不能調(diào)節(jié)需求結(jié)構(gòu)和供給結(jié)構(gòu)｡降低國(guó)債發(fā)行規(guī)模,逐步降低赤字率,縮減隱性債務(wù),調(diào)整支出結(jié)構(gòu),優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu),防止局部性通貨膨脹｡
