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證券期貨投資者范文第1篇

關(guān)鍵詞：證券 期貨 網(wǎng)上交易 安全

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展，國際證券期貨市場發(fā)生了巨大的變革，傳統(tǒng)交易方式紛紛被摒棄，而大力推行網(wǎng)上交易形式，由此，全球性的證券、期貨交易網(wǎng)絡(luò)逐漸形成，對傳統(tǒng)的證券、期貨公司及其交易模式帶來巨大沖擊。但在證券期貨網(wǎng)上交易日益普及的今天，一些諸如倒賣盜買案件的發(fā)生卻屢禁不止，在侵害投資者利益的同時，也將證券期貨網(wǎng)上交易的安全性問題擺在了人們的面前。因此，證券期貨網(wǎng)上交易的安全性就成為一個亟待解決的問題，從安全應(yīng)用角度來探討證券期貨網(wǎng)上交易就顯得十分必要，對于證券期貨網(wǎng)上交易的長足、穩(wěn)步開展具有積極的現(xiàn)實意義。

一、證券期貨網(wǎng)上交易的現(xiàn)狀

當(dāng)前，我國證券期貨公司廣泛采用靜態(tài)密碼，即“用戶名+密碼”方式進(jìn)行認(rèn)證，其因技術(shù)要求低、操作簡單，而得到迅速的推廣，但安全問題也隨之凸顯出來。在網(wǎng)絡(luò)傳輸過程當(dāng)中，傳統(tǒng)靜態(tài)密碼較容易被截獲，且用戶長時間使用同一口令也極大地增加了泄密機會。同時，靜態(tài)密碼較易被窺探、誘騙，投資者在用生日、電話號碼等作為交易密碼時加大了被猜中的概率，加之暴力破解軟件層出不窮，使得證券期貨網(wǎng)上交易的安全性很不樂觀，在對投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的同時，也對網(wǎng)上交易的正常秩序造成不良影響。

二、證券期貨網(wǎng)上交易的安全應(yīng)用分析

（一）引入先進(jìn)的認(rèn)證方式

結(jié)合證券期貨網(wǎng)上交易特點，適宜的認(rèn)證技術(shù)主要包括以下四種：CA認(rèn)證、動態(tài)口令、硬件綁定、生物識別技術(shù)。

CA認(rèn)證要需要對用戶的身份進(jìn)行驗證和識別，而這就需要具體政策、步驟的制定來實現(xiàn)，并通過用戶證書簽名，來為證書持有者身份及其公鑰擁有權(quán)提供保證。證券期貨公司方面可嘗試引入CA服務(wù)器，通過相應(yīng)的部署，于網(wǎng)上交易客戶端與核心服務(wù)器間進(jìn)行CA認(rèn)證的增設(shè)，以進(jìn)一步強化網(wǎng)上交易的安全性。CA證書的制造、簽發(fā)、認(rèn)證及管理等由CA服務(wù)器完成，采取這一認(rèn)證手段，可在網(wǎng)絡(luò)信息傳輸過程中實現(xiàn)進(jìn)行加密解密、數(shù)字簽名及驗證等一系列環(huán)節(jié)，以最大程度上確保信息的完整性、保密性傳遞。

動態(tài)口令應(yīng)有的意義在于憑借某一項技術(shù)手段，來實現(xiàn)用戶不同密碼的系統(tǒng)登錄，依靠每次不同的登錄密碼，來有效保障自身賬戶的安全性。及時一次密碼被黑客截獲后，對用戶合法身份的仿冒依然不能實現(xiàn)，用戶身份認(rèn)證的安全性得到大大提高。動態(tài)口令是當(dāng)前用于解決身份認(rèn)證的有效方式，在木馬、假網(wǎng)站等的防范上有著十分有效的應(yīng)用，從而在很大程度上避免財產(chǎn)損失。當(dāng)前，手機短信密碼、動態(tài)口令卡、矩陣口令等是動態(tài)口令的主要實現(xiàn)方式。

硬件綁定，顧名思義，即將用戶賬號同用戶電腦特征碼實施綁定，并保存至網(wǎng)上交易委托認(rèn)證庫中，而用戶只有通過特定電腦才能進(jìn)行該賬號下的委托交易。該認(rèn)證方式的關(guān)鍵是要通過程序來將機器標(biāo)志——讀取出來，再經(jīng)一定算法，來將所生成的特征碼存入數(shù)據(jù)庫當(dāng)中，并作為驗證判斷的依據(jù)。系統(tǒng)可將投資者經(jīng)常操作的幾臺電腦作為交易的指定終端，而不允許委托至其他電腦。該認(rèn)證方式的缺點在于對非授權(quán)電腦不允許交易，且需要進(jìn)行及時的電腦變更維護(hù)。

生物識別技術(shù)，顧名思義，就是利用可測量生物特征，來進(jìn)行身份驗證的一門技術(shù)。且生物特征必須是唯一的生理特征或行為方式，且能夠進(jìn)行驗證，視網(wǎng)膜、指紋等時常見的識別方式。生物識別技術(shù)的應(yīng)有具有隨身性、安全性方便性、廣泛性、穩(wěn)定性、唯一性等諸多優(yōu)勢。可以說，相比于傳統(tǒng)身份認(rèn)證手段，生物識別技術(shù)的優(yōu)勢十分明顯，省去了記憶和密碼的設(shè)置，為投資者提供了很大便利。且當(dāng)前，該認(rèn)證方式已經(jīng)在逐漸的推廣當(dāng)中，這為其在證券期貨網(wǎng)上交易的應(yīng)用中提供了良好契機。

（二）強化后臺系統(tǒng)審計稽查工作

進(jìn)行網(wǎng)上交易安全認(rèn)證方式的變革是當(dāng)前擺在證券期貨公司面前的首要任務(wù)，但僅將其做好仍然不夠，對于其后臺系統(tǒng)審計稽核工作進(jìn)一步強化亦十分必要，通常包括如下方式：最大程度減少初始密碼交易；口令修改應(yīng)具有具有一定的復(fù)雜度和強度要求，且限制用戶弱口令的修改；對網(wǎng)上交易系統(tǒng)部分參數(shù)進(jìn)行設(shè)置；對登陸密碼錯誤達(dá)到三次的賬戶作鎖定處理。兼顧人工檢查與系統(tǒng)監(jiān)控，強化對服務(wù)器登陸日志的分析，在一臺電腦用不同賬戶登陸多次失敗時，需將該電腦硬件信息和IP及時劃入到黑名單中；系統(tǒng)應(yīng)進(jìn)行回顯功能的提供，用戶在登陸時，會有上次登陸的城市、時間、IP地址等信息的提示。

三、結(jié)束語

證券期貨網(wǎng)上交易的安全應(yīng)用是證券期貨市場進(jìn)一步發(fā)展的需要，因各認(rèn)證方式各有優(yōu)劣，在實際的實施過程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)同行業(yè)具體特點相結(jié)合，來讓客戶以自身特點為依據(jù)，進(jìn)行網(wǎng)上交易委托最優(yōu)方式的選取，從而在很大程度上為證券期貨網(wǎng)上交易的安全性提供保障。

參考文獻(xiàn)：

[1]李強.網(wǎng)上期貨交易的興起及對期貨市場的影響[J].理論與實踐.2012

[2]姜靈敏.網(wǎng)上證券交易安全解決方案[J].計算機工程與應(yīng)用.2011

證券期貨投資者范文第2篇

加強證券期貨的法治工作應(yīng)為今年的首要任務(wù)

中國證券市場的特殊性給立法、執(zhí)法工作帶來了許多新的課題，許多法規(guī)與證券市場的實踐有較大差距，難以對市場行為進(jìn)行有效的治理。從目前的實際情況來看，首先，有三個層次的法規(guī)需要梳理，包括《證券法》的修改、《證券投資基金法》等基本法的缺位，以及市場條例規(guī)則的修訂等。其次，在行政執(zhí)法方面要堅持有所為有所不為，有些不必要的行政審批要堅決取消，以有效利用有限的監(jiān)管力量，提高監(jiān)管的效果。

大力推進(jìn)誠信建設(shè)是促進(jìn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展的根本任務(wù)

上市公司經(jīng)過一年多的綜合治理，在信息披露方面取得了重要進(jìn)展，但離廣大投資者的要求還有相當(dāng)距離，需要繼續(xù)加強。從目前的情況看，最迫切的就是上市公司和中介機構(gòu)的誠信問題。中介機構(gòu)的誠信水平直接關(guān)系到投資者的切身利益，必須成為誠信建設(shè)的重中之重。此外，自律組織和社會公眾監(jiān)督也是非常重要的兩個方面，行業(yè)協(xié)會等自律組織可以從行業(yè)規(guī)范的角度提出許多具體的實施措施，社會公眾包括媒體和投資者的監(jiān)督作為非常有效的補充形式，可以在誠信體系中發(fā)揮重要作用。

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)在加強誠信建設(shè)、保護(hù)投資者利益的同時，還要大力強化內(nèi)部的風(fēng)險控制

去年，證券業(yè)首次出現(xiàn)全行業(yè)虧損的局面，這使得風(fēng)險防范的重要性在今年凸現(xiàn)出來。尚福林指出，監(jiān)管的任務(wù)是引導(dǎo)和督促證券經(jīng)營機構(gòu)將內(nèi)控制度真正落實。這對防范市場風(fēng)險是非常關(guān)鍵的。越是內(nèi)控機制做得好的公司，越能應(yīng)對市場的突發(fā)事件，越能在競爭中發(fā)展和壯大自己，這是證券公司必須堅持的根本原則。在化解市場風(fēng)險方面，研究和解決證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的融資渠道，改善融資結(jié)構(gòu)也是一條有效途徑。它無疑會給證券公司發(fā)展帶來新的機遇。

上市公司質(zhì)量是市場的基石，今年要提高上市公司的規(guī)范化運作水平

從上市公司的股票發(fā)行、法人治理結(jié)構(gòu)、信息披露、并購重組到退市等一系列環(huán)節(jié)都要采取規(guī)范化的運作。管理層首先要解決的是重組信息不對稱的問題以及大股東利用重組占用上市公司資金等不規(guī)范的行為，這些問題解決好了，對投資者權(quán)益的保護(hù)以及整個市場信心的恢復(fù)都大有裨益。

證券期貨投資者范文第3篇

關(guān)鍵詞：統(tǒng)計學(xué)證券市場期貨市場

abstract：inthispaper,theapplicationofstatisticsonsecuritiesandfuturesmarketsisintroduced,author''''smanynewachievementsareincludedinit,suchasstudyofindexsystemonsecuritiesandfuturemarkets;studyofxinhuaindexnumberofsecurities;studyandapplicationofinvestmentinbondandsoon.Yb@/_€7K?Or=9C;n[本資料來源于貴州學(xué)習(xí)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)管理金融證券]

keywords：statisticssecuritiesmarketsfuturesmarkets

一、序言

我國自九十年代初建立證券期貨市場以來，短短幾年，得到了迅猛發(fā)展，方興未艾。僅拿股市來看(截至1999年07月13日)，在滬深兩市上市的境內(nèi)公司已達(dá)900家，滬深市場的a，b股股數(shù)是981只，上市公司900家，其中滬市501只(461家)，深市480只(439家)，滬深a股股數(shù)874只，b股股數(shù)107只。這與1991年滬市8家深市6家上市公司相比，可見發(fā)展速度之快。市價總值21083億元人民幣，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過25%；開辦證券90家，兼營證券業(yè)務(wù)的信托投資公司237家，下屬證券營業(yè)部2400多家；現(xiàn)有43家境內(nèi)企業(yè)海外上市，累計籌集資金100多億美元；已有107家公司成功發(fā)行了b股，籌集資金近50億美元；股民已達(dá)4000多萬。自1999年五月十九日井噴式行情以來，滬深兩市的日成交量猛增，至六月二十五日高達(dá)800多億(1998年8月18日香港股市一天的成交量為790億港元)，創(chuàng)下空前的天量。證券市場的作用愈來愈大，并逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

統(tǒng)計學(xué)及其相關(guān)學(xué)科在證券期貨交易中有什么作用呢?我們先從世界范圍談起。

據(jù)有關(guān)報道，當(dāng)今華爾街最搶手的不再是傳統(tǒng)的MBA，而是有統(tǒng)計背景、數(shù)理能力強的人才。一些在美國獲得統(tǒng)計或數(shù)學(xué)博士學(xué)位的中國留學(xué)生被華爾街錄用，轉(zhuǎn)眼間便當(dāng)上了年薪百萬美元的“白領(lǐng)”貴族。如，1984年入中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班的黃沁于1988年提前畢業(yè)，赴美國麻省理工學(xué)院就讀研究生，畢業(yè)后受聘到華爾街某大型證券公司工作。在這個世界上金融證券業(yè)最發(fā)達(dá)的地方，他以統(tǒng)計和數(shù)學(xué)為基礎(chǔ)，建立了自己的投資理論，現(xiàn)已升任該公司副總裁，主管對外投資工作。年僅27歲的黃沁是進(jìn)入華爾街金融界高層領(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)華人之一。

華爾街取才原則的轉(zhuǎn)向，從一個側(cè)面反映出證券期貨等金融業(yè)目前發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和未來的潮流。證券金融交易是信息量最大，信息敏感度最強、信息變化頻度最高的領(lǐng)域。隨著市場日趨復(fù)雜，數(shù)字已成為傳遞信息最直接的裁體，加上未來的經(jīng)濟(jì)是被網(wǎng)絡(luò)覆蓋與籠罩的數(shù)字化經(jīng)濟(jì)，大量的數(shù)學(xué)與統(tǒng)計工具將在分析研究中發(fā)揮不可或缺的重要影響。能否把握那看似枯燥無味的數(shù)字所隱含的精微變化，成為決定未來競爭成敗的關(guān)鍵因素之一。

前年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎授予在期權(quán)定價方面做出開拓性貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和統(tǒng)計學(xué)家。他們在二十多年前就探索出具有劃時代意義的定價模型——布萊克.斯科爾期定價公式。本世紀(jì)20年代開設(shè)了股票期權(quán)品種，由于采用柜臺交易方式和缺乏標(biāo)準(zhǔn)化的設(shè)計合約，很難轉(zhuǎn)讓對沖，交易量不足稱道。1973年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊克和斯科爾斯，引進(jìn)概率統(tǒng)計上隨機變量函數(shù)的一些定理和積分求值，推導(dǎo)出不支付紅利的股票期權(quán)定價公式，從此期權(quán)有了明確科學(xué)的價格定位依據(jù)，很快形成一個完整的市場，并迅速推廣到全世界，直至現(xiàn)在，期權(quán)占據(jù)著金融王國的重要位置。定價公式成為整個市場運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。這個期權(quán)公式的定價思想所引發(fā)的金融革命表現(xiàn)在，預(yù)測遠(yuǎn)期價格成為可能，不僅使期權(quán)為指數(shù)、貨幣、利率、期貨交易提供了全新的保值，投資手段，極大地豐富了金融市場，而且進(jìn)一步推動了對各種金融產(chǎn)品的價值研究，提高了操作的理論水平。由此可以推斷，沒有布萊克.斯科爾斯定價模型，期權(quán)就不可能發(fā)展這么快，全球金融衍生品市場也就不可能有今天的高度發(fā)達(dá)，如今國外大型金融機構(gòu)在總結(jié)金融交易失利原因時，總是首先追究最初的定價是否存在漏洞和錯誤。

建立一個模型就摘取經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的桂冠這一事實，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計數(shù)學(xué)密不可分的關(guān)系。據(jù)不完全統(tǒng)計，自1969年設(shè)立諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎以來的40多位獲獎?wù)咧?，著名的計量?jīng)濟(jì)學(xué)家有23位，10位擔(dān)任過世界計量經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長，有六位直接靠計量經(jīng)濟(jì)的研究和應(yīng)用成果獲獎。借用統(tǒng)計數(shù)學(xué)，將經(jīng)濟(jì)理論數(shù)學(xué)公式化，將經(jīng)濟(jì)行為定量化，已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)的熱門課題。

有關(guān)專家指出，統(tǒng)計學(xué)，經(jīng)濟(jì)理論和數(shù)學(xué)這三者對于真正了解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的數(shù)量關(guān)系來說，都是必要的，但本身并非充分條件。三者結(jié)合起來，就是力量。數(shù)學(xué)給經(jīng)濟(jì)界帶來新的視角，新的觀念。抽象的數(shù)學(xué)工具一旦準(zhǔn)確地切入金融市場，就顯得非常實用和有價值。二十多年來，指導(dǎo)期權(quán)交易的理論—定價模型得到廣大投資者的一貫遵循。沒有統(tǒng)計基礎(chǔ)、不懂定價公式含義的人要想在市場有出色表現(xiàn)將是十分困難的。

證券金融市場的風(fēng)險管理是個永恒的話題，投資者都想尋求收益回報，但又必須面對各種各樣的損失可能。市場到底存在哪些風(fēng)險，如何確定風(fēng)險的大小，如何才能實現(xiàn)收益最大化和風(fēng)險最小化，歷來都是受人關(guān)注的焦點和難點。自從1952年美國學(xué)者馬柯威茨運用數(shù)量方法創(chuàng)立證券組合理論以來，市場風(fēng)險的神秘色彩逐漸淡化，不再變得那么可怕和不可駕馭。

馬柯威茨組合理論的立足點是全面考慮“期望收益最大”和“不確定性(即風(fēng)險)最小”。它通過總結(jié)投資損失的概率分布和可能收益與預(yù)期收益的偏離程度(即我們統(tǒng)計學(xué)上的方差)，發(fā)現(xiàn)投資者應(yīng)該同時按適當(dāng)比例購買各種證券而不是一種證券，進(jìn)行分散化投資，其收益才盡可能是確定的。通過數(shù)量分析得出的這種結(jié)論，迎合了投資者避風(fēng)險的需要。風(fēng)險管理能力的提高促進(jìn)了基金的蓬勃發(fā)展。在短短的幾十年間，隨著量化研究的不斷深入，組合理論及其實際運用方法越來越完善，成為現(xiàn)資學(xué)中的主流工具。由于馬哥威茨證券組合選擇理論給金融投資和管理思想帶來革新，1990年他獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。

眾所周知，量變引起質(zhì)變。數(shù)量關(guān)系的背后，牽扯著市場的穩(wěn)定與發(fā)展。金融業(yè)的現(xiàn)代化推動了統(tǒng)計與數(shù)理方法的應(yīng)用研究，反過來，當(dāng)今世界的金融管理特別是防范金融風(fēng)險，也越來越要量化研究。早在1995年9月，美國斯但福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授劉遵義就通過實證比較，

數(shù)量分析和模糊評價等方興，預(yù)測出菲律賓、韓國、泰國、印尼和馬來西亞有可能發(fā)生金融危機。后來的事實果然如此。這從一個側(cè)面提醒我們，沒有完整、科學(xué)的分析預(yù)測工具，就可能在國際金融競爭中蒙受重大損失。只有加強對作為金融信息的各種變量的研究，才能提高對金融運行規(guī)律的認(rèn)識，才能把握市場的發(fā)展動向。

經(jīng)濟(jì)理論的數(shù)學(xué)化和統(tǒng)計分析，使各種經(jīng)濟(jì)行為也越來越數(shù)量化。在金融領(lǐng)域也不例外。定價公式和組合理論地位的確立，就證明數(shù)量工具已發(fā)揮了不可磨滅的作用。有統(tǒng)計顯示，在西方金融市場，三分之一的人運用組合理論來投資，三分之一的人靠技術(shù)分析管理頭寸，另外三分之一的人仍在堅守基礎(chǔ)分析。雖然運用何種手段來指導(dǎo)決策是投資者個人偏好、觀念的問題，但組合理論和技術(shù)分析所運用的統(tǒng)計工具逐漸被認(rèn)同，說明理性投資將成為市場的寵兒。由此我們不難理解華爾街選才的動機。

主觀意見和直覺判斷有很大的隨意性，顯然與現(xiàn)資決策的要求相去甚遠(yuǎn)。對市場和價格進(jìn)行定量研究，從而揭示客觀存在的數(shù)量依存關(guān)系，成為投資和管理決策的一項基礎(chǔ)工作。用統(tǒng)計工具處理各種證券金融數(shù)據(jù)，可以比較全面地分析各種因素的影響力度。其主要表現(xiàn)在：

1結(jié)構(gòu)分析：證券市場與匯率、利率變動和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有多大的關(guān)聯(lián)度；單一證券與整個市場之間如何相互影響，市場指數(shù)設(shè)計是否合理；證券與期貨價格走勢是否相互制約；同一類證券有沒有一定的連動關(guān)系。

2價值預(yù)測：分析未來證券發(fā)行和上市價格的理論定位，確定金融衍生證券的價格，分析預(yù)測證券期貨的價格走勢，進(jìn)行投資決策等。

3政策評價：研究市場系統(tǒng)風(fēng)險的預(yù)警及控制，探討不同的組合投資效果。

4理論檢驗：證券價格能否反映所有的信息，市場的有效性實證檢驗；各種技術(shù)指標(biāo)的適用性和優(yōu)化處理，周期效應(yīng)的對比分析。

從以上可看出，量化研究有助于搞好風(fēng)驗管理，設(shè)計投資組合，選擇交易時機，評估市場特性。統(tǒng)計工具在證券金融市場的大量應(yīng)用，對交易技術(shù)的升級換代，管理水平的提高做出了特殊貢獻(xiàn)?，F(xiàn)在，電腦交易系統(tǒng)在國外大行其道，依據(jù)不同要求設(shè)計的模型軟件層出不窮，只要把數(shù)據(jù)輸入電腦中，投資者根據(jù)分析結(jié)果隨時制訂和調(diào)整投資計劃。

投資者競爭的優(yōu)勢不再停留在信息的收集上，而是綜合處理信息的能力。誰的模型從總量上與趨勢上能更合理、科學(xué)地分析市場，誰就能掌握主動。

簡單的統(tǒng)計和數(shù)學(xué)方法已經(jīng)滿足不了日益復(fù)雜的金融發(fā)展需要。隨著統(tǒng)計和數(shù)學(xué)工具的推廣應(yīng)用，一門新興的邊緣科學(xué)——金融統(tǒng)計學(xué)應(yīng)運而生。美國芝加哥大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、紐約大學(xué)和英國利茲大學(xué)先后確定了金融統(tǒng)計的碩士和本科生的培養(yǎng)計劃。我國近幾年來，像中國科技大學(xué)、南開大學(xué)和山東大學(xué)建立了統(tǒng)計金融系，去年北京大學(xué)相繼成立了金融數(shù)學(xué)與金融工程管理中心、金融數(shù)學(xué)系；像北方工業(yè)大學(xué)統(tǒng)計學(xué)專業(yè)等建立的證券期貨模擬實驗室的也有很多家；開設(shè)相關(guān)專業(yè)的就更多了。

總之，統(tǒng)計學(xué)及其相關(guān)學(xué)科在證券期貨交易中的重大作用愈來愈被人們所認(rèn)識和重視。讀者從本專題所講的內(nèi)容也將會有更深入和全面的了解。后面我們將結(jié)合我國證券期貨交易的實際，介紹統(tǒng)計方法在證券期貨市場的一些基礎(chǔ)應(yīng)用(包括我們的部分研究成果)，如證券期貨交易的統(tǒng)計指標(biāo)體系；證券指數(shù)；投資組合；上市公司財物報表的統(tǒng)計分析與選股；證券期貨價格走勢預(yù)測(主要是技術(shù)分析)等。

二、股票價格指數(shù)(上)

中央電臺午間新聞30分指導(dǎo)滬深股票行情時，首先報導(dǎo)上證綜合指數(shù)開盤是多少，前市收盤是多少；深證成份指數(shù)開盤是多少，前市收盤是多少等。綜合指數(shù)，成份指數(shù)是什么，它有何意義，本文就來回答這些問題。為此，我們先從股票價格指數(shù)的基礎(chǔ)知識談起。

股票價格指數(shù)(以下有時簡稱股價指數(shù))是我們統(tǒng)計學(xué)里指數(shù)中的一種。它反映一定時期內(nèi)某一證券市場上股票價格的綜合變動方向和程度的動態(tài)相對數(shù)。由于政治經(jīng)濟(jì)，市場及心理等各種因素的影響，每種股票的價格均處于不斷變動之中；而市場上每時每刻都有許多股票在進(jìn)行交易。為了從眾多個別股票紛繁復(fù)雜的價格變動中判斷和把握整個股票市場的價格變動水平與變動趨勢，美國道.瓊斯公司的創(chuàng)始人之一查爾斯.亨利.道第一個提出了平均股票價格指數(shù)作為衡量尺度，這就是久負(fù)盛名的道.瓊斯平均股價指數(shù)。如今，世界各國的股價市場幾乎都編有股票價格指數(shù)，較有影響的除道.瓊斯指數(shù)以外，還有美國的標(biāo)準(zhǔn).普爾股價指數(shù)(有時記為s&p500指數(shù))、紐約證券交易所票價指數(shù)，英國的《金融時報》股價指數(shù)、日本的經(jīng)濟(jì)新聞社道氏平均股價指數(shù)以及香港的恒生指數(shù)等。股價指數(shù)可以為投資者和分析家研究，判斷股市動態(tài)提供信息。它不僅反映股票市場行情變動的重要指標(biāo)，而且是觀測經(jīng)濟(jì)形勢和周期狀況參考指標(biāo)，被視為股市行情的“指示器”和經(jīng)濟(jì)景氣變化的“晴雨表”。在我國大陸，主要有上證指數(shù)和深證指數(shù)。

編制股票價格指數(shù)的意義在于

(1)綜合反映股票市場股票價格的變動方向和變動程度。(2)據(jù)此進(jìn)行因素分析，分析各種股價對股票市場股價總水平的影響程度。(3)分析股價長期內(nèi)的變動趨勢。(4)在宏觀上，股指可以預(yù)測國民經(jīng)濟(jì)景氣情況和企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。

(一)股票價格指數(shù)的一般概念

1.股價平均數(shù)：它是用來反映多種股票價格變動的一般水平。股票價格平均數(shù)由證券交易所、金融服務(wù)公司、銀行或新聞機構(gòu)編制的，用以反映證券市場股票價格行市變動的一種價格平均數(shù)。

由于股票市場上各上市公司股票價格變動的方向和幅度不可能一致，為了衡量由各種股票共同組成的大市整體價格水平和整個市場總體變動方向，一些組織開始編制了股票價格平均數(shù)。1981年6月，“道.瓊斯公司”的共同創(chuàng)立者之一——查爾斯.亨利.道在《客戶午后通訊》上首先發(fā)表了一組后來被稱為“道.瓊斯工業(yè)股股票價格平均數(shù)”，是世界上最早的股票價格平均數(shù)，一般計算步驟是：先選定一些有代表性的樣本公司，再通過簡單算術(shù)平均法，以這些公司股票收盤價之和除以樣本公司數(shù)得出。計算公式為：

p=(σpi)／n

其中，p代表股票價格平均數(shù)，n代表樣本公司個數(shù)，pi代表第i家公司股票計算期的收盤價。

證券期貨投資者范文第4篇

為進(jìn)一步加快發(fā)展和利用資本市場，充分發(fā)揮資本市場籌集社會資金、優(yōu)化資源配置、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制等作用，更好地促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展，現(xiàn)提出如下意見：

一、加快發(fā)展和利用資本市場的指導(dǎo)思想、目標(biāo)任務(wù)和基本原則

1.指導(dǎo)思想：以黨的*大、*屆三中全會精神和國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(國發(fā)〔*〕3號)為指導(dǎo)，以服務(wù)“861”行動計劃和全面建設(shè)小康社會為目的，加快培育、發(fā)展和利用資本市場，進(jìn)一步健全體系，擴大規(guī)模，完善結(jié)構(gòu)，規(guī)范運作，防范風(fēng)險，優(yōu)化環(huán)境，充分發(fā)揮資本市場功能，為企業(yè)改革發(fā)展、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、完善法人治理服務(wù)，切實保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

2.目標(biāo)任務(wù)：一是積極培育各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)，不斷豐富上市公司的后備資源，大力推進(jìn)企業(yè)上市工作，充分利用國內(nèi)外資本市場融資手段和渠道，力爭到*年全省上市公司達(dá)到60戶；二是推動上市公司做優(yōu)做強做大，增強其核心競爭力和再融資能力，提高直接融資比重，發(fā)揮其對全省經(jīng)濟(jì)的帶動作用，力爭到*年全省首發(fā)、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等累計從資本市場募集資金超過350億元；三是大力發(fā)展債券、期貨、產(chǎn)權(quán)交易等市場，到*年形成較為完整的資本市場體系，增強我省在全國資本市場中的競爭力和影響力；四是加快培育和壯大證券公司、期貨公司綜合實力，積極發(fā)展基金管理公司、金融控股公司和其他中介服務(wù)機構(gòu)，到*年形成若干家實力比較雄厚、管理嚴(yán)格規(guī)范、綜合競爭力強、在全國有一定影響力的金融類公司和中介機構(gòu)。

3.基本原則：堅持市場化原則，按市場規(guī)律辦事；堅持企業(yè)上市與股份制改造相結(jié)合、提升企業(yè)融資能力和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式相結(jié)合；堅持政府引導(dǎo)、規(guī)劃協(xié)調(diào)、政策扶持、優(yōu)化環(huán)境；堅持“公開、公平、公正”和“法律、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，維護(hù)資本市場秩序，保持市場穩(wěn)定。

二、培育上市資源，大力支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市

4.加大企業(yè)股份制改造和上市融資工作力度。有關(guān)部門要制定企業(yè)股份制改造和發(fā)行上市的整體規(guī)劃，形成“培育一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、申報一批、核準(zhǔn)發(fā)行一批”的上市批次推進(jìn)格局。各級政府、各有關(guān)部門對尚未改制上市的重點骨干企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)、資產(chǎn)經(jīng)營公司、投資集團(tuán)公司、優(yōu)秀中小企業(yè)特別是民營企業(yè)，要建立重點聯(lián)系制度，引導(dǎo)和推動企業(yè)按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求規(guī)范改制，對企業(yè)從改制到發(fā)行上市實施全過程指導(dǎo)。積極推進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用國際資本市場融資手段，實施境外融資。要加強與證券監(jiān)管機構(gòu)的溝通，建立指導(dǎo)和支持企業(yè)改制上市的協(xié)作機制，提高企業(yè)申報上市的效率和通過率。

5.抓住中小企業(yè)板設(shè)立的機遇，大力引導(dǎo)和支持中小企業(yè)、民營企業(yè)上市。各級政府、各有關(guān)部門要大力宣傳中小企業(yè)板上市政策，組織開展中小企業(yè)板上市業(yè)務(wù)培訓(xùn)；通過大力發(fā)展風(fēng)險投資機構(gòu)和擔(dān)保機構(gòu)等，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，為其上市融資創(chuàng)造條件；普查中小企業(yè)、民營企業(yè)上市資源，排出上市后備隊伍培育名單，分類進(jìn)行指導(dǎo)，做好擬上市企業(yè)的輔導(dǎo)期工作；對照中小企業(yè)板的上市規(guī)則，指導(dǎo)和支持中小企業(yè)、民營企業(yè)規(guī)范改制、夯實基礎(chǔ)，并做好相關(guān)審查、審批環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)服務(wù)工作；主動加強與證券監(jiān)管部門、相關(guān)證券交易所的工作聯(lián)系和溝通，爭取支持和指導(dǎo)，做好企業(yè)上市輔導(dǎo)和在中小企業(yè)板上市申報核準(zhǔn)的相關(guān)工作。

6.適應(yīng)實施證券發(fā)行上市保薦制度的要求，進(jìn)一步做好企業(yè)上市推介工作。各級政府和有關(guān)部門要建立企業(yè)上市項目交流平臺，定期舉行企業(yè)上市工作經(jīng)驗交流和推介，組織企業(yè)和保薦機構(gòu)進(jìn)行信息交流，為企業(yè)保薦上市創(chuàng)造條件。有關(guān)部門要按照企業(yè)改制上市的條件和要求，認(rèn)真分析企業(yè)改制上市過程中的困難和問題，研究制定降低企業(yè)改制上市成本的政策規(guī)定，加大對改制上市企業(yè)的政策支持。積極支持條件成熟的市、縣先行探索，積累經(jīng)驗。

三、支持上市公司做優(yōu)做強，培育實施“861”行動計劃的載體

7.鼓勵和支持上市公司創(chuàng)新資本運作模式。有關(guān)部門要支持和引導(dǎo)由集團(tuán)改制的上市公司采取吸收合并、定向增發(fā)等方式實施集團(tuán)資源的戰(zhàn)略性整合。支持主業(yè)突出、競爭優(yōu)勢明顯、融資能力強的上市公司，收購兼并同行業(yè)上市公司和其他企業(yè)。推動以資本為紐帶的強強聯(lián)合，拓展規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。

8.支持符合條件的上市公司，通過配股、增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債和境外發(fā)債等形式，形成良性融資循環(huán)，實現(xiàn)低成本擴張。各級政府要牽頭協(xié)調(diào)解決上市公司申報再融資中的問題，有關(guān)部門對上市公司申報的募集資金投資項目要限期辦理登記備案和優(yōu)先審批。

9.各級政府、各有關(guān)部門要重點支持承擔(dān)“861”行動計劃項目的上市公司發(fā)展。特別是對承擔(dān)“861”行動計劃中省政府直接調(diào)度的20個重大項目的上市公司，要在資金、項目、相關(guān)財稅政策和審批服務(wù)等方面，重點予以傾斜。10.加大對上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)和支持。有關(guān)部門要定期向上市公司提業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)發(fā)展等相關(guān)信息資料，加強對企業(yè)投資的引導(dǎo)。各級政府要支持上市公司依托資本市場實施產(chǎn)業(yè)整合，通過購并、改造有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度和發(fā)展前景的企業(yè)，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級或轉(zhuǎn)型。上市公司收購和兼并國有企業(yè)，符合條件的可享受國有企業(yè)改革的優(yōu)惠政策。鼓勵上市公司投資基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)等領(lǐng)域。有關(guān)部門對投資國家和地方重點建設(shè)項目的上市公司，要按規(guī)定優(yōu)先落實貼息貸款、國產(chǎn)設(shè)備投資抵免所得稅和出口退稅等方面的政策。

四、推進(jìn)上市公司實質(zhì)性重組，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

11.有關(guān)部門要加強對上市公司重組工作的領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)，牽頭組織制定我省國有控股上市公司并購重組的政策規(guī)定。各級政府和有關(guān)部門要將上市公司的重組與對外開放結(jié)合起來，采取以股權(quán)招商的辦法，引進(jìn)國際同行業(yè)領(lǐng)先的國內(nèi)外大公司、大財團(tuán)，以戰(zhàn)略投資者身份介入我省上市公司，推動上市公司的重組和直接融入國際市場。特別是要做好所在地風(fēng)險隱患較大和業(yè)績較差的上市公司資產(chǎn)重組工作，盡快通過重組化解風(fēng)險，恢復(fù)其持續(xù)經(jīng)營和再融資能力。

12.有關(guān)部門要牽頭制定我省國有控股上市公司分類重組整合方案，指導(dǎo)上市公司重組工作。對優(yōu)質(zhì)上市公司，鼓勵支持其通過并購重組，做優(yōu)做強；對產(chǎn)品有市場、經(jīng)營前景較好、但受歷史包袱困擾的國有控股上市公司，要通過不良資產(chǎn)剝離、債務(wù)重組或減免、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)置換等方式，解決存在的問題，促進(jìn)其發(fā)展；對主業(yè)不突出、缺乏核心業(yè)務(wù)的上市公司，要支持和推動其加快產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；對主業(yè)經(jīng)營困難、自身力量有限的上市公司，要通過剝離原有主業(yè)和不良資產(chǎn)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等途徑，實現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)型；對主業(yè)癱瘓、資不抵債、退市風(fēng)險突出的上市公司，爭取通過與有實力的新公司進(jìn)行股權(quán)置換等形式，實現(xiàn)廢舊立新，脫胎換骨。

13.各級政府、各有關(guān)部門既要為上市公司重組牽線搭橋，又要對重組方的資質(zhì)、信譽、實力、管理能力、付款保障、經(jīng)營者素質(zhì)、收購意圖、重組計劃和發(fā)展戰(zhàn)略等進(jìn)行評估和論證，完善和嚴(yán)格執(zhí)行重組決策程序，把好“入門關(guān)”。對支柱企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)參與上市公司實質(zhì)性重組的，經(jīng)批準(zhǔn)可適當(dāng)減免重組相關(guān)費用。對實質(zhì)性重組后符合再融資條件的上市公司，要積極支持其申報再融資。

14.妥善處置和消化上市公司重組成本。有關(guān)地方政府和控股股東要協(xié)調(diào)做好高風(fēng)險和業(yè)績差的上市公司相關(guān)不良資產(chǎn)處置、債務(wù)安排、富余人員安置及社會保障等工作，為上市公司重組創(chuàng)造必要條件?？毓晒蓶|無力解決的，有關(guān)地方政府應(yīng)協(xié)調(diào)有效資產(chǎn)進(jìn)行置換，或以股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入作出補償。上市公司剝離出的劣勢企業(yè)，符合條件的優(yōu)先列入政策性破產(chǎn)計劃。上市公司重組分流的員工置換身份補償金和公司改制前離退休人員移交社保的管理費，由控股股東與重組方協(xié)商解決。積極爭取證券監(jiān)管機構(gòu)的支持，進(jìn)行上市公司以股抵債和定向回購股份等試點，用市場化方式妥善解決歷史形成的遺留問題。

15.在重組過程中控股權(quán)發(fā)生變化的上市公司，應(yīng)妥善處置債權(quán)債務(wù)，不得變相逃廢和懸空金融債務(wù)。同時應(yīng)明確職工安置方案，確保不因重組而影響社會穩(wěn)定。

五、增強證券、期貨公司綜合實力，擴大市場開放度

16.鼓勵和支持證券公司通過兼并重組、優(yōu)化整合、增資擴股、發(fā)行債券、改制上市和合資合作等方式，增強資本實力和抗風(fēng)險能力。拓寬證券公司融資渠道，支持證券公司進(jìn)入銀行間債券市場、同業(yè)拆借市場和開展資產(chǎn)抵押或股票質(zhì)押貸款等融資業(yè)務(wù)。支持有條件的證券公司開展企業(yè)年金、養(yǎng)老金和保險資金的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

17.發(fā)揮證券公司在企業(yè)改制上市、債券發(fā)行、購并重組、管理層收購、項目融資、受托理財和財務(wù)顧問等方面的作用。支持有條件的證券公司推出集合投資理財和固定收益類證券產(chǎn)品，分拆證券承銷、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，控股或參股證券經(jīng)紀(jì)公司、基金公司和期貨公司等，與具備條件的境外證券公司、基金管理公司合資合作，為組建金融控股集團(tuán)創(chuàng)造條件。

18.鼓勵支持期貨公司通過資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股等方式充實擴大資本金，優(yōu)化資本金結(jié)構(gòu)，提高競爭力。加快期貨市場網(wǎng)點建設(shè)，支持符合條件的期貨公司設(shè)立期貨網(wǎng)點，特別是在有市場需求的“空白地帶”設(shè)立期貨網(wǎng)點。支持設(shè)立與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的期貨品種交割倉庫，帶動物流和倉儲業(yè)的發(fā)展。鼓勵、引導(dǎo)企業(yè)，特別是糧食企業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)，組織廣大農(nóng)戶開展套保避險業(yè)務(wù)，通過“公司+農(nóng)戶”和“訂單+期貨”途徑進(jìn)入期貨市場，吸引更多的投資者參與期貨市場。

19.以積極開放的姿態(tài)吸引更多的證券期貨機構(gòu)來皖投資。經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的城市要研究制定相應(yīng)的政策，吸引省外、境外的證券期貨機構(gòu)，尤其是基金管理公司等在我省尚屬“空白”的機構(gòu)前來設(shè)立分支機構(gòu)。支持證券期貨機構(gòu)在安徽設(shè)立法人機構(gòu)、業(yè)務(wù)總部。要把吸引證券期貨人才納入全省人才戰(zhàn)略統(tǒng)籌考慮，研究制定吸引證券期貨人才、特別是高級人才的優(yōu)惠政策。

六、推進(jìn)債券、產(chǎn)權(quán)等要素市場建設(shè)，健全和完善市場體系

20.各級政府、各有關(guān)部門要引導(dǎo)和支持符合條件的企業(yè)和上市公司發(fā)行企業(yè)債券和公司債券。要協(xié)調(diào)有效的擔(dān)保資源，落實償債保障機制，為債券發(fā)行創(chuàng)造條件。

21.建立和完善與資本市場相配套的其他要素市場。進(jìn)一步理順關(guān)系，積極推動產(chǎn)權(quán)交易市場的建設(shè)，支持長江產(chǎn)權(quán)交易中心等區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展，并鼓勵在全國范圍內(nèi)聯(lián)網(wǎng)，盡快形成覆蓋全省、面向全國、統(tǒng)一規(guī)范的產(chǎn)權(quán)交易市場體系，增強市場配置資源的功能。有關(guān)部門要抓緊制定產(chǎn)權(quán)交易管理辦法，完善產(chǎn)權(quán)交易市場監(jiān)管制度，規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易行為。

七、加大改革創(chuàng)新力度，促進(jìn)市場主體規(guī)范運作

22.深化上市公司和證券期貨機構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度改革，實現(xiàn)投資主體多元化。有關(guān)部門要支持國有控股上市公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、置換、定向增發(fā)等方式引進(jìn)有實力的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行二次改制，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。推進(jìn)證券公司和期貨公司建立混合所有制，完善股東外部制衡機制。

23.規(guī)范控股股東行為，建立控股股東責(zé)任追究機制。有關(guān)部門要明確上市公司、證券期貨機構(gòu)控股股東的行為規(guī)范，加大對控股股東的檢查和考核力度。對控股股東未嚴(yán)格執(zhí)行與上市公司“五分開”規(guī)定，未執(zhí)行與證券公司“六分開”規(guī)定，隨意干預(yù)上市公司、證券公司經(jīng)營的，要督促其進(jìn)行整改。各級政府、各有關(guān)部門要大力推動控股股東建立現(xiàn)代企業(yè)制度，整合存續(xù)企業(yè)，解決歷史遺留問題，以增強其整體發(fā)展能力，為防止控股股東侵占上市公司利益提供保證。

24.改善公司治理結(jié)構(gòu)，健全和完善制衡機制。要按照《上市公司治理準(zhǔn)則》等法律規(guī)定的要求，在控股股東單獨或合并持有30%以上股權(quán)的上市公司全面推進(jìn)累積投票制度。積極推行上市公司中小股東公開征集投票制度和流通股特別股東大會制度。要按照《證券公司治理準(zhǔn)則》和《期貨公司法人治理準(zhǔn)則》的要求，明確股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層之間的權(quán)責(zé)，形成有效制衡機制。探索建立和完善上市公司、證券期貨機構(gòu)績效評價體系，健全經(jīng)營業(yè)績考核機制，強化企業(yè)經(jīng)營決策監(jiān)督、風(fēng)險控制和責(zé)任追究。

25.積極推動上市公司、證券公司、期貨公司獨立董事制度建設(shè)，推行獨立董事由流通股股東提名和公開選聘。建立獨立董事向股東大會“述職”制度，定期向投資者公開披露獨立董事履行職責(zé)情況。建立獨立董事自律機構(gòu)，設(shè)立獨立董事人才庫，完善獨立董事的評價機制。

26.改革國有控股上市公司用人機制，依法保障上市公司獨立的用人權(quán)。積極培育職業(yè)經(jīng)理人和企業(yè)家市場，支持上市公司自主選聘經(jīng)營管理人員，加快上市公司高級管理人員的市場化、社會化和職業(yè)化進(jìn)程。國有控股上市公司應(yīng)積極實行國有企業(yè)員工身份置換，真正實現(xiàn)用工制度的市場化。

27.有關(guān)部門要引導(dǎo)和督促國有控股上市公司制定高級管理人員薪酬管理辦法，全面建立董事、監(jiān)事、經(jīng)理人員薪酬與公司業(yè)績有效掛鉤的收入分配制度。探索上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員將薪酬中與業(yè)績掛鉤部分的一定比例用于認(rèn)購本公司股票的辦法。鼓勵符合條件的上市公司對經(jīng)營管理層和技術(shù)骨干進(jìn)行認(rèn)股期權(quán)試點。鼓勵和支持符合條件的上市公司管理層受讓上市公司國有股，實施管理層持股。

八、加強資本市場誠信建設(shè)，防范化解金融風(fēng)險

28.各市場主體要強化誠信意識。按照國家法律法規(guī)和建設(shè)“信用安徽”的要求，及時、真實、完整地披露信息，實施高級管理人員誠信責(zé)任承諾制度，維護(hù)投資者合法權(quán)益。要強化企業(yè)內(nèi)部信用制度建設(shè)，發(fā)揮行業(yè)自律組織和證券期貨中介機構(gòu)在誠信建設(shè)中的作用。對嚴(yán)重違法違規(guī)、嚴(yán)重失信的機構(gòu)和個人堅決實施市場禁入。有關(guān)部門和新聞單位要大力宣傳證券期貨法律法規(guī)及相關(guān)政策，幫助投資者明確主體責(zé)任，認(rèn)清市場風(fēng)險，樹立正確的投資理念，增強防范風(fēng)險意識和自我保護(hù)能力，倡導(dǎo)理性和穩(wěn)健的投資文化。

29.各級政府和各有關(guān)部門要切實履行職責(zé)，采取有效措施防止發(fā)起人虛假出資、虛構(gòu)利潤、公司設(shè)立程序不規(guī)范、相關(guān)法律權(quán)證不完備、大股東占用或侵占上市公司資產(chǎn)，以及違規(guī)擔(dān)保等產(chǎn)生的風(fēng)險。要針對中小企業(yè)、民營企業(yè)的實際，切實防范其改制不徹底、家族經(jīng)營、財務(wù)制度不健全、會計行為不規(guī)范等引發(fā)的上市風(fēng)險和市場風(fēng)險。證券監(jiān)管機構(gòu)要健全證券期貨機構(gòu)客戶交易結(jié)算資金存管制度，確?？蛻艚灰捉Y(jié)算資金專戶存儲、封閉安全運行。要與相關(guān)部門合作，督促證券期貨機構(gòu)大股東解決出資不實、抽逃出資、違規(guī)占用資金等問題，防范和控制受托理財?shù)犬a(chǎn)生的風(fēng)險。

30.各級政府、各有關(guān)部門要按照國家有關(guān)規(guī)定，建立應(yīng)對資本市場突發(fā)事件的快速反應(yīng)機制和防范風(fēng)險的長效機制。要按照“誰管轄、誰負(fù)責(zé)”的原則，及時發(fā)現(xiàn)并妥善處置各種風(fēng)險。對處置不力造成嚴(yán)重后果的，要追究有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任。各級政府、省直有關(guān)部門和金融監(jiān)管機構(gòu)要加強溝通和協(xié)作，查處各種違法違規(guī)行為，共同做好防范和化解市場風(fēng)險工作。要貫徹落實國務(wù)院關(guān)于整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序的有關(guān)規(guī)定，加大打擊非法證券期貨活動的力度，妥善處理各種投資糾紛，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者利益。

九、加強領(lǐng)導(dǎo)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成齊抓共管的工作格局

證券期貨投資者范文第5篇

銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)面臨嚴(yán)重風(fēng)險

一些地方交易場所利用銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)開展非法證券期貨活動。2016年底，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議辦公室印發(fā)《關(guān)于地方交易場所涉嫌非法證券期貨活動風(fēng)險提示的函》指出，一些交易場所多以白銀、原油等大宗商品為交易標(biāo)的，涉嫌組織開展非法期貨活動，導(dǎo)致大多數(shù)投資者虧損嚴(yán)重；還有一些交易場所以郵資票品、錢幣、磁卡為交易標(biāo)的，或以珠寶玉石、茶葉、老酒等為交易對象，涉嫌違規(guī)組織“類證券”交易活動，造成大量投資者被洗劫一空。在此前由證監(jiān)部門牽頭組織的交易場所風(fēng)險排查摸底中發(fā)現(xiàn)，這兩類涉嫌非法證券期貨活動的交易場所普遍采用了一些商業(yè)銀行提供的銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)。最初是某幾家大型商業(yè)銀行將其“銀期轉(zhuǎn)賬”或“銀證轉(zhuǎn)賬”產(chǎn)品改造成銀商轉(zhuǎn)賬產(chǎn)品，在一些大宗商品電子化交易平臺上線。這一做法引來一些股份制商業(yè)銀行甚至城市商業(yè)銀行的紛紛效仿。隨著一些交易系統(tǒng)開發(fā)商將銀商轉(zhuǎn)賬結(jié)算模塊嵌入到交易系統(tǒng)中，購買了這種交易系統(tǒng)軟件的交易場所可以靈活主動地選擇銀商轉(zhuǎn)賬合作銀行。在激烈的市場競爭中，一些商業(yè)銀行出現(xiàn)了放松對交易場所資質(zhì)審核的情況。到后來郵幣卡交易平臺興起時，一些商業(yè)銀行又將其銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)擴展到了郵幣卡交易領(lǐng)域。

不法交易平臺利用銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)大量招攬不合格投資者。一些不法交易場所一旦接入商業(yè)銀行的銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)，就大肆宣傳，給投資者造成其資金是由銀行存管，交易場所是被銀行監(jiān)督的錯誤認(rèn)知。一些商業(yè)銀行在對自身銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)的介紹中也會強調(diào)其具有安全性優(yōu)勢，雖然這里所說的安全性只是資金轉(zhuǎn)賬的安全，但一般投資者較容易誤解為個人資金的安全有了保障。不法交易場所通過經(jīng)紀(jì)會員招攬投資者，有的甚至將受理終端或網(wǎng)絡(luò)支付接口出租、出借、出售給經(jīng)紀(jì)會員。這些經(jīng)紀(jì)會員利用商業(yè)銀行網(wǎng)點遍布全國，且部分銀行可提供網(wǎng)上銀行自助簽約的便利，大量招攬不合格投資者。某銀行總行曾接到其多地分行反映，在一些營業(yè)網(wǎng)點出現(xiàn)經(jīng)紀(jì)會員帶領(lǐng)大批老年人現(xiàn)場開立銀商轉(zhuǎn)賬賬戶的情況。

一些地方交易場所利用銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)的漏洞進(jìn)行違法違規(guī)資金操作。一些交易場所利用銀商轉(zhuǎn)賬產(chǎn)品無法受交易系統(tǒng)監(jiān)控、單純依據(jù)交易場所指令即可執(zhí)行資金劃轉(zhuǎn)的這一漏洞，或在交易系統(tǒng)中設(shè)立虛擬資金賬戶，進(jìn)行價格操縱；或自設(shè)投資者賬戶，直接做莊交易；或引入期貨交易的每日無負(fù)債結(jié)算制度，對投資者保證金賬戶實施強行平倉；或?qū)T單位賬戶與投資者賬戶混同管理，方便會員單位與投資者進(jìn)行對賭交易；或隨意修改手續(xù)費規(guī)則，強行從投資者賬戶中提取各種名目的費用；或修改系統(tǒng)設(shè)置，延遲向銀行發(fā)出出金指令，占用投資者資金；甚至改動出金指令，挪用交易資金。

銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)存在的主要問題

銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)支持的集中交易方式被國務(wù)院明令禁止。由于銀商轉(zhuǎn)賬脫胎于“銀證轉(zhuǎn)賬”和“銀期轉(zhuǎn)賬”，所以它也同樣具備“銀證轉(zhuǎn)賬”和“銀期轉(zhuǎn)賬”產(chǎn)品的兩大特點：一是為投資者在交易場所的資金賬戶或保證金賬戶與其在銀行的結(jié)算存款賬戶或借記卡之間建立起對應(yīng)關(guān)系；二是與交易場所聯(lián)網(wǎng)，可以依據(jù)交易指令實現(xiàn)投資者銀行結(jié)算賬戶與其在交易場所資金賬戶之間實時的資金劃轉(zhuǎn)。由于這兩個特點可以滿足投資者交易資金頻繁出入和劃轉(zhuǎn)的需要，銀商轉(zhuǎn)賬很自然地被一些地方交易場所用來組織集合競價、連續(xù)競價、電子撮合等集中交易方式。這些交易方式在2011年11月《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風(fēng)險的決定》（國發(fā)[2011]38號）中即被明令禁止。當(dāng)一些交易場所采取這些集中交易方式開展采用保證金制度的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易時，即已涉嫌組織開展非法期貨活動；另有一些交易場所采取這些集中交易方式開展發(fā)行申購制度的交易活動時，即已涉嫌違規(guī)組織“類證券”交易活動。

與商業(yè)銀行合作的地方交易場所不履行自身的風(fēng)控責(zé)任。雖然各商業(yè)銀行在與地方交易場所簽訂銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)協(xié)議時，都采用了規(guī)范的格式化合同文本，對雙方責(zé)任做出了明確劃分，但交易場所一方通常疏于履行，甚至怠于履行其自律、監(jiān)管和風(fēng)險防范的相應(yīng)責(zé)任。根源在于，地方交易場所仍處于清理整頓階段。在這樣的特殊時期，行業(yè)整體上投機的收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險防控投入的收益，因此，在劣幣驅(qū)逐良幣效應(yīng)下，交易場所不可能具備防范風(fēng)險的自覺。商業(yè)銀行與交易場所的銀商轉(zhuǎn)賬合作，依賴于雙方風(fēng)險防控責(zé)任的協(xié)調(diào)共擔(dān)。任何一方不履行相應(yīng)的風(fēng)控責(zé)任，合作便會喪失基礎(chǔ)。在當(dāng)前發(fā)展階段，銀商轉(zhuǎn)賬合作已淪為單邊責(zé)任的合作，這樣的合作注定行不通。

銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)本身不具備防范交易風(fēng)險的功能。即使商業(yè)銀行一方愿意獨自承擔(dān)風(fēng)控責(zé)任，銀商轉(zhuǎn)賬產(chǎn)品本身的功能局限也不支持商業(yè)銀行向交易場所提供風(fēng)險管理服鍘R商轉(zhuǎn)賬產(chǎn)品只是依據(jù)交易場所發(fā)出的指令來執(zhí)行資金的出入和劃轉(zhuǎn)操作，既沒有監(jiān)測交易過程的功能，也沒有將交易合規(guī)性參數(shù)植入結(jié)算邏輯的設(shè)計，自然也就無法核驗每一筆資金流向背后的權(quán)益流轉(zhuǎn)是否真實，或者交易過程是否合規(guī)。

銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)缺乏安全運行的監(jiān)管環(huán)境。銀商轉(zhuǎn)賬所服務(wù)的地方交易場所行業(yè)，與銀證轉(zhuǎn)賬和銀期轉(zhuǎn)賬所服務(wù)的證券期貨行業(yè)在監(jiān)管環(huán)境上存在很大差距。證券期貨行業(yè)中，已建立起覆蓋交易、結(jié)算等各環(huán)節(jié)的比較健全嚴(yán)密的監(jiān)管體系。僅就結(jié)算活動而言，相關(guān)各方，無論是交易所、證券期貨公司，還是結(jié)算銀行、登記結(jié)算公司，也都受到較嚴(yán)格的監(jiān)管。反觀地方交易場所行業(yè)，經(jīng)過五年多的清理整頓仍未進(jìn)入正常發(fā)展，相關(guān)監(jiān)管體制機制仍處于初創(chuàng)探索階段，監(jiān)管法律制度十分薄弱，集中登記結(jié)算等市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在一些省市剛剛起步。在這樣薄弱的監(jiān)管環(huán)境下，提供銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)的商業(yè)銀行很難獨善其身，其銀商轉(zhuǎn)賬產(chǎn)品反倒常常被不法交易平臺所利用，從事非法證券期貨活動。

銀商轉(zhuǎn)賬服務(wù)應(yīng)堅決有序地退出市場