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股權(quán)激勵(lì)的稅收籌劃范文第1篇

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；績(jī)效考核；內(nèi)部控制

企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)管理水平的不斷提升和高級(jí)員工的忠誠(chéng)度，因此自從企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)出現(xiàn)分離以來(lái)，企業(yè)的股東如何采用有效措施激勵(lì)管理層提升工作效率、保障股東權(quán)益和留住優(yōu)質(zhì)員工、提升優(yōu)質(zhì)員工的忠誠(chéng)度便成為企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。傳統(tǒng)的高薪激勵(lì)的措施雖然在一定程度上可以吸引管理層通過(guò)不斷努力提升管理水平，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l件，但是由于管理層和股東的目標(biāo)存在不一致，使得管理層必然無(wú)法全身心的為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)。同時(shí)，高薪激勵(lì)雖然可以招聘到更加優(yōu)秀的員工，但是也無(wú)法在工作期內(nèi)持續(xù)做到激勵(lì)并留住優(yōu)質(zhì)員工的目的。在這種情況下，股權(quán)激勵(lì)便應(yīng)運(yùn)而生。股權(quán)激勵(lì)實(shí)質(zhì)上是通過(guò)將企業(yè)的部分股權(quán)授予管理層或優(yōu)秀員工等，使得企業(yè)的管理層和優(yōu)秀員工成為企業(yè)的股東，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平的高低將直接影響到企業(yè)的股價(jià)，因此會(huì)直接影響到被授予股權(quán)的管理層或優(yōu)秀員工獲得的報(bào)酬。這種更加直接的激勵(lì)方式可以在很大程度上提升管理層和優(yōu)秀員工的工作積極性，促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展。但是，雖然股權(quán)激勵(lì)有這些優(yōu)勢(shì)，但是在當(dāng)前其在我國(guó)很多企業(yè)內(nèi)實(shí)行時(shí)仍然存在一定的問(wèn)題，因此有必要對(duì)股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)應(yīng)用的現(xiàn)狀進(jìn)行了解，并對(duì)其存在的問(wèn)題進(jìn)行深入探究。

一、新時(shí)期股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)應(yīng)用的現(xiàn)狀

（一）股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)設(shè)定使得企業(yè)可能面臨更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)激勵(lì)通過(guò)股價(jià)將管理層和股東的利益進(jìn)行有效統(tǒng)一，這在很大程度上提升了企業(yè)管理層的工作努力度，有利于維護(hù)股東的權(quán)益。但是當(dāng)前，由于股權(quán)激勵(lì)一般都采用目標(biāo)確定式激勵(lì)，即為管理層設(shè)置某些經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)或企業(yè)受益目標(biāo)等，當(dāng)管理層經(jīng)過(guò)規(guī)定期間的工作后達(dá)到目標(biāo)時(shí)，管理層可以獲得相應(yīng)的股權(quán)。這種方式雖然使得管理層和股東的利益進(jìn)行統(tǒng)一，但是股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)設(shè)定卻使得企業(yè)可能面臨更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)的管理層可能為了達(dá)到股權(quán)激勵(lì)設(shè)置的目標(biāo)，而采取激進(jìn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略。由于股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)設(shè)置時(shí)，一般都具有一定的達(dá)成難度，因此需要管理層花費(fèi)較大的勞動(dòng)成本，在這種情況下，如果企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管水平不高，股東無(wú)法對(duì)管理層的工作狀況進(jìn)行有效監(jiān)督，則管理層可能會(huì)采用激進(jìn)的方式進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，這樣會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。其次，當(dāng)前由于我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展還不夠健全，企業(yè)的管理層可以通過(guò)隱性操作的方式對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)和股價(jià)進(jìn)行操控，這使管理層具有較大可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使得企業(yè)的股價(jià)可能存在人為拉高的因素，影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，當(dāng)管理層操控利潤(rùn)的事情敗露，也會(huì)使企業(yè)的聲譽(yù)受到嚴(yán)重?fù)p害，不利于企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展。例如，某大型民營(yíng)企業(yè)主要從事農(nóng)產(chǎn)品初步加工，該民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)在2012年成功上市。該企業(yè)于2012-2014年期間聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的高級(jí)管理人員從事企業(yè)管理，并制定了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)該高級(jí)管理人員進(jìn)行激勵(lì)。但是由于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目標(biāo)設(shè)定完善程度較低，且該企業(yè)對(duì)于管理人員績(jī)效考核指標(biāo)設(shè)定完備性不足，使得該高管出現(xiàn)了較高的道德風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行粉飾，使得其最終實(shí)現(xiàn)了股權(quán)激勵(lì)，但是實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有完成企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。

（二）股權(quán)激勵(lì)可能會(huì)使得企業(yè)內(nèi)部工資薪金出現(xiàn)極大差距

股權(quán)激勵(lì)一般針對(duì)高級(jí)管理層及優(yōu)秀員工進(jìn)行，這意味著企業(yè)內(nèi)部可以獲得股權(quán)激勵(lì)的員工所占比例一般較低，企業(yè)的大部分員工仍然采用傳統(tǒng)的績(jī)效考核和激勵(lì)方式。這使得股權(quán)激勵(lì)會(huì)出現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部工資薪金出現(xiàn)較大差距，挫傷一般員工的工作積極性，也不利于企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。首先，股權(quán)激勵(lì)由于其和企業(yè)的股票價(jià)格直接相關(guān)，且當(dāng)前我國(guó)大多進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，最終給予高級(jí)管理層及優(yōu)秀員工的股權(quán)激勵(lì)額度較高，管理層或優(yōu)秀員工可以獲得極高的報(bào)酬。這直接拉開(kāi)了其與普通員工的工資差距。其次，工資薪金差距的加大容易造成一般員工的工作積極性受到嚴(yán)重挫傷。一般員工的工資收入變動(dòng)幅度較小，且因?yàn)榭?jī)效考核而可以獲得的額外獎(jiǎng)金增長(zhǎng)速度較慢，難以通過(guò)簡(jiǎn)單的加大工作量等方式獲得高收入，這使得一般員工會(huì)認(rèn)為工資薪金與勞動(dòng)力的匹配程度較低，也會(huì)激化企業(yè)內(nèi)部管理層與員工之間的矛盾，不利于企業(yè)的內(nèi)部穩(wěn)定和發(fā)展。除此之外，股權(quán)激勵(lì)的方式實(shí)質(zhì)上是將企業(yè)內(nèi)部全體員工的工作努力結(jié)果集中給予某一小部分人，這也使得收入分配方面公平性欠缺。

（三）股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)稅務(wù)和會(huì)計(jì)處理可能存在問(wèn)題

由于股權(quán)激勵(lì)的形式有異于企業(yè)其他普通的職工應(yīng)付薪酬，因此其在稅務(wù)和會(huì)計(jì)處理方面存在一定難度，這使得部分企業(yè)在實(shí)行股權(quán)激勵(lì)之后，出現(xiàn)會(huì)計(jì)處理不符合規(guī)范及因股權(quán)激勵(lì)設(shè)置未進(jìn)行事前籌劃而出現(xiàn)需要繳納高額稅收的問(wèn)題。首先，對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理需要用公允價(jià)值而非賬目?jī)r(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量。但是由于股權(quán)激勵(lì)實(shí)行時(shí)，股票價(jià)格還未確定，因此需要進(jìn)行事前預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性將會(huì)直接影響到當(dāng)期的會(huì)計(jì)處理和后期的會(huì)計(jì)調(diào)整。由于預(yù)測(cè)過(guò)程中會(huì)對(duì)眾多指標(biāo)進(jìn)行選擇，企業(yè)具有較高的自由裁量權(quán)和主觀判斷能力，這使得企業(yè)可能通過(guò)預(yù)測(cè)的指標(biāo)選擇而進(jìn)行利潤(rùn)的操縱。其次，由于股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)個(gè)人所得稅中進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，但是當(dāng)前我國(guó)對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的個(gè)人收入納稅時(shí)間和應(yīng)稅所得部分具有一定的籌劃空間。企業(yè)如果在制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之前未考慮稅收方面的因素，可能會(huì)使得管理層或優(yōu)秀員工需要繳納較高的稅收，使得激勵(lì)效果大打折扣。

二、新時(shí)期完善股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的舉措

（一）完善股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)設(shè)定，降低管理層隱性操作的可能性

股權(quán)激勵(lì)作為新型員工績(jī)效考核和激勵(lì)的方法，對(duì)于提升管理層的工作積極性、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展都具有重要意義。因此，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)部分企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)設(shè)定不完善，使得管理層為了獲得股權(quán)激勵(lì)，而進(jìn)行隱性操作等使得企業(yè)產(chǎn)生較大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，企業(yè)需要完善股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)設(shè)定，不斷降低管理層隱性操作的可能性。首先，在制定股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)時(shí)，需要符合企業(yè)的發(fā)展需要，不可過(guò)于激進(jìn)。當(dāng)股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)過(guò)于激進(jìn)時(shí)，管理層為此可能有兩種反應(yīng)模式，一種是認(rèn)為一定達(dá)不到股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)，管理層直接放棄該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，不再改進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部管理控制，使得股權(quán)激勵(lì)失效；另一種則是企業(yè)管理層通過(guò)隱性操作財(cái)務(wù)報(bào)表、粉飾數(shù)據(jù)、操控股價(jià)等方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，這使得企業(yè)雖然在表面上實(shí)現(xiàn)了股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，但是在本質(zhì)上反而給企業(yè)的正常發(fā)展帶來(lái)了不利影響。因此，在設(shè)定目標(biāo)時(shí)需要審時(shí)度勢(shì)，合理考慮企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及目標(biāo)，確立有效的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，既不可以目標(biāo)較低，也不可以設(shè)置過(guò)高。其次，需要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督管理制度的建設(shè)，尤其是對(duì)管理層工作的監(jiān)督管理制度建設(shè)。管理層本質(zhì)上是對(duì)股東負(fù)責(zé)，股東有權(quán)利對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)手段進(jìn)行監(jiān)督和管理，但是由于股東無(wú)法實(shí)時(shí)監(jiān)督管理，因此有必要通過(guò)制度對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督。這樣可以在很大程度上屏蔽管理層為了獲得股權(quán)激勵(lì)，達(dá)到設(shè)置目標(biāo)而出現(xiàn)的隱性操作問(wèn)題，在很大程度上降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

（二）股權(quán)激勵(lì)與普通績(jī)效考核方式相結(jié)合，保障一般員工的基本權(quán)益

一般員工作為企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)勞動(dòng)力，在創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的過(guò)程中貢獻(xiàn)出極大的力量。因此，如果一般員工受到了不公正待遇，該企業(yè)的發(fā)展就必然會(huì)面臨困境。在這種情況下，想要改變因股權(quán)激勵(lì)造成的企業(yè)內(nèi)部員工工資差距過(guò)大的現(xiàn)狀，需要將股權(quán)激勵(lì)與普通績(jī)效考核方式相結(jié)合，保障一般員工的基本權(quán)益，提升一般員工的績(jī)效考核制度的透明度，提升一般員工的工作積極性。首先，對(duì)于普通員工的績(jī)效考核和激勵(lì)也可以采用股權(quán)激勵(lì)的方式進(jìn)行。當(dāng)前已經(jīng)有部分公司開(kāi)始實(shí)行對(duì)普通員工采用股權(quán)激勵(lì)與普通績(jī)效激勵(lì)相結(jié)合的激勵(lì)方式。通過(guò)授予普通員工少量的股票期權(quán)，極大的提升了普通員工的工作積極性，這也可以很大程度上減少因考核體制不同而造成的管理層員工與普通員工的工資收入差距較大的問(wèn)題。其次，需要提升一般員工的績(jī)效考核制度的透明度。企業(yè)通過(guò)績(jī)效考核制度對(duì)員工的工作量、貢獻(xiàn)度等進(jìn)行評(píng)價(jià)，績(jī)效考核制度的完善性和透明度水平都會(huì)直接影響到員工的工作內(nèi)容和工作手段等。除此之外，對(duì)于管理層也不應(yīng)當(dāng)授予過(guò)高的股權(quán)激勵(lì)或工資薪金，這不利于按勞分配的指導(dǎo)方法的貫徹和落實(shí)。

（三）完善企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的事前稅收籌劃和事后會(huì)計(jì)處理

企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)不但需要考慮企業(yè)績(jī)效考核和激勵(lì)制度對(duì)其的需求，還需要考慮企業(yè)內(nèi)部其他制度對(duì)其的要求。因此，企業(yè)在制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)需要完善企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的事前稅收籌劃和事后會(huì)計(jì)處理。首先，企業(yè)需要在制定股票激勵(lì)計(jì)劃之前進(jìn)行稅收籌劃安排，對(duì)于可能面對(duì)的稅收風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和判定。企業(yè)的財(cái)務(wù)稅務(wù)人員需要及時(shí)掌握最新的稅收政策，通過(guò)對(duì)稅收政策的準(zhǔn)確把握降低企業(yè)的涉稅風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低接受股權(quán)激勵(lì)人的應(yīng)納個(gè)人所得稅額。其次，在會(huì)計(jì)處理方面，企業(yè)需要嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)政部出臺(tái)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)于新型股權(quán)激勵(lì)模式造成的會(huì)計(jì)處理存在一定難度可以咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者財(cái)政部主管機(jī)構(gòu)等，力保會(huì)計(jì)信息處理的真實(shí)有效。除此之外，企業(yè)對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的制定和實(shí)施時(shí)需要及時(shí)掌握最新的信息和政策要求，通過(guò)合理的指標(biāo)預(yù)測(cè)提升稅務(wù)、會(huì)計(jì)的處理水平。

三、結(jié)語(yǔ)

新時(shí)期企業(yè)更加重視內(nèi)部管理和控制，很多企業(yè)通過(guò)股權(quán)激勵(lì)的方式進(jìn)行管理層和優(yōu)秀員工的激勵(lì)。但是當(dāng)前，我國(guó)部分企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)仍然存在一定的問(wèn)題，使得企業(yè)面臨較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、不利于普通員工的發(fā)展和財(cái)會(huì)處理。因此，當(dāng)前企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的研究和了解，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)二次騰飛。

參考文獻(xiàn)：

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股權(quán)激勵(lì)的稅收籌劃范文第2篇

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；完善體系；企業(yè)管理制度

一、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制發(fā)揮的激勵(lì)作用

公司股東為了實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，加大管控力度，往往采取股權(quán)激勵(lì)機(jī)制加大經(jīng)理人“主人翁”意識(shí)以強(qiáng)化公司地位，實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。具體做法如下：

1.建立合理的薪酬體系并做到與股權(quán)激勵(lì)機(jī)制相匹配；企業(yè)管理層過(guò)高的薪酬對(duì)股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的效果并不明顯，公司在耗費(fèi)成本的同時(shí)，并達(dá)不到激勵(lì)效果，這樣股權(quán)激勵(lì)機(jī)制收效甚微。只有調(diào)整合理的薪酬結(jié)構(gòu)，才能更好地服務(wù)于股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

2.適度調(diào)整股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在現(xiàn)有薪酬結(jié)構(gòu)中所占比例，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是企業(yè)一項(xiàng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略計(jì)劃，而現(xiàn)有的工資、獎(jiǎng)金、福利制度只是對(duì)企業(yè)員工的短期激勵(lì)，短期激勵(lì)發(fā)揮的激勵(lì)作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不利于戰(zhàn)略目標(biāo)的長(zhǎng)期實(shí)施，這樣加大比例后有利于建立公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。從而盡量充分發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的激勵(lì)作用。

3.做到有獎(jiǎng)有罰、獎(jiǎng)罰分明；企業(yè)為了達(dá)到激勵(lì)作用而實(shí)施股票激勵(lì)機(jī)制的同時(shí)，也應(yīng)考慮公司管理層達(dá)不到相應(yīng)績(jī)效指標(biāo)時(shí)給予的懲罰，如建立行權(quán)保證金制度，當(dāng)公司管理層達(dá)不到企業(yè)既定目標(biāo)是，不但不給予獎(jiǎng)勵(lì)，還沒(méi)收保證金，從而警醒企業(yè)管理層，使其充分感受到激勵(lì)與懲罰相結(jié)合的制度，建立有效和長(zhǎng)效的約束機(jī)制。

二、影響股權(quán)激勵(lì)機(jī)制成功與否的因素

1.公司自身特點(diǎn)（人才；薪酬）

人才需求的渴望程度對(duì)股權(quán)機(jī)制機(jī)制的選擇具有正相關(guān)作用，通常：對(duì)人才需求程度越高的企業(yè)，為了籠絡(luò)人才，更好的服務(wù)于公司治理，通常采用公司激勵(lì)機(jī)制。另外，一般來(lái)說(shuō)：公司薪酬高的企業(yè)對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的激勵(lì)作用就會(huì)下降，反之，薪酬較低的公司采取股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用相對(duì)明顯。對(duì)激勵(lì)對(duì)象的篩選至關(guān)重要，對(duì)于激勵(lì)對(duì)象的選擇也要有一定的原則，針對(duì)不同的激勵(lì)對(duì)象要選擇不同的激勵(lì)方案，以適應(yīng)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

2.激勵(lì)方法

每種激勵(lì)方法都要自身的優(yōu)缺點(diǎn)，不同性質(zhì)以及上市公司和非上市公司要采取不同的激勵(lì)方法，以適應(yīng)企業(yè)自身性質(zhì)和行業(yè)特點(diǎn)等。

3.確定員工持股總額和分配總額

如何確定每位收益人的股權(quán)激勵(lì)數(shù)量、股權(quán)激勵(lì)的總量、用于后期激勵(lì)的預(yù)留股票數(shù)量，由于每個(gè)公司都有自身實(shí)際情況，不同公司會(huì)采取不同方案。其中上市公司具有特有的處理辦法，根據(jù)員工工齡也是計(jì)算和確定持股和分配總額的方法之一。

4.庫(kù)存股數(shù)量

當(dāng)公司股東選擇采取股權(quán)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，庫(kù)存股的持有量是實(shí)施此項(xiàng)制度的重要保障。也是影響股權(quán)激勵(lì)機(jī)制成功與否的關(guān)鍵。

5.公司掌控度（退出制度）

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制并非永久行為，當(dāng)員工正常離職，如：退休、傷殘、死亡等因素時(shí)，員工通常可以繼續(xù)享受股權(quán)。當(dāng)員工非正常離職時(shí)，如無(wú)故主動(dòng)離職時(shí)，企業(yè)不再負(fù)有股權(quán)激勵(lì)的義務(wù)。當(dāng)員工被開(kāi)除時(shí)，理所當(dāng)然不滿足股權(quán)激勵(lì)的條件。

6.管理的具體操作

將股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的管理常態(tài)化，如設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃負(fù)責(zé)，定期舉辦會(huì)議闡釋公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的具體方案，實(shí)施，疑惑等，做到責(zé)任到部門(mén)，責(zé)任到人，為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃保駕護(hù)航。

三、股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的效果

農(nóng)產(chǎn)品走的是讓公司高管、關(guān)鍵技術(shù)人員以及業(yè)務(wù)骨干持股的路。在農(nóng)產(chǎn)品對(duì)信托投資失敗后，其初衷是通過(guò)對(duì)公司管理層和核心技術(shù)人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)從而使公司拜托困境，盡量減少損失。然而公司管理層在激勵(lì)機(jī)制下發(fā)揮主觀能動(dòng)性找思路，想辦法，幫助企業(yè)擺脫困境，而是一味的蠻干強(qiáng)干，通過(guò)出售公司股權(quán)，出售公司固定資產(chǎn)，變賣(mài)公司物業(yè)管理權(quán)，來(lái)獲取利潤(rùn)，從而達(dá)到公司股東設(shè)定的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)。

1.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)不合理，監(jiān)督不到位，考核指標(biāo)單一化，考核條件合理性欠缺，理人自身素質(zhì)不過(guò)硬等原因極有可能造成國(guó)有上市公司資產(chǎn)的流失，由于國(guó)有上市公司特有的公司性質(zhì)，其推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的源動(dòng)力和方案實(shí)施的可操作性，合理性有所欠缺。所以，在考慮股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避時(shí)，應(yīng)特別注意對(duì)國(guó)有企業(yè)的管控。反之，則會(huì)盡量減少?lài)?guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)合案例發(fā)現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品公司流失了大量國(guó)有資產(chǎn)，明顯是在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃制定后發(fā)生的。規(guī)避?chē)?guó)有資產(chǎn)流失的可能性要做到：股權(quán)激勵(lì)評(píng)價(jià)指標(biāo)多元化，加入非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)評(píng)，從而減少為追求單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)使公司管理層做出一些非理性和過(guò)激行為。

2.政策指導(dǎo)

證監(jiān)會(huì)作為維護(hù)期貨市場(chǎng)秩序，保證其合法運(yùn)行的正部級(jí)單位，應(yīng)加強(qiáng)國(guó)有上市公司對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制中相關(guān)規(guī)定的監(jiān)管，證券市場(chǎng)上快速發(fā)行與交易的過(guò)程，投資者們往往應(yīng)接不暇，因此只有隨時(shí)隨地了解上市公司的信息，才有可能在盡短時(shí)間內(nèi)做出相應(yīng)正確的決策。所以應(yīng)加強(qiáng)信息披露。但是就目前來(lái)看，我國(guó)的《證券法》上并沒(méi)有對(duì)于股權(quán)激勵(lì)制度信息披露的相關(guān)規(guī)定，是否能夠在下一部《證券法》或者修訂案中有所增加，是值得期待的。因?yàn)橹挥凶龅叫畔⒌恼鎸?shí)，完整，準(zhǔn)確，及時(shí)才能達(dá)到公司進(jìn)行更深入的監(jiān)督的目的。

3.激勵(lì)薪酬與企業(yè)組織問(wèn)題的關(guān)系

激勵(lì)薪酬不能完全削除組織關(guān)系，激勵(lì)薪酬體制主要強(qiáng)調(diào)激勵(lì)的作用，而組織關(guān)系是在兩權(quán)分離的組織形式下應(yīng)運(yùn)而生的，遵循決策，監(jiān)督和執(zhí)行權(quán)三權(quán)分離的原則.

4.終結(jié)“中國(guó)擁有世界上最便宜的企業(yè)家，卻擁有最昂貴的企業(yè)組織制度”

企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和高層管理者理所應(yīng)當(dāng)?shù)南碛信c其勞動(dòng)相匹配度的報(bào)酬，而我國(guó)國(guó)有上市公司管理階層與國(guó)外同行業(yè)管理層相比，薪酬普遍偏低，待遇普遍低下，在這樣的組織制度下，很難實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。要終結(jié)這種制度，應(yīng)當(dāng)做到：

（1）建立與企業(yè)管理層勞動(dòng)成果相匹配的薪酬制度，重視企業(yè)家在企業(yè)發(fā)展中的關(guān)鍵作用。

（2）分清企業(yè)產(chǎn)權(quán)，訂立公有企業(yè)原發(fā)性合同。

（3）在國(guó)有企業(yè)公有制性質(zhì)的基礎(chǔ)上，明確企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。

（4）將企業(yè)資源轉(zhuǎn)向合同基礎(chǔ)。

（5）實(shí)施存量改革。

（6）建立企業(yè)家定價(jià)制度，按能力付薪。

股權(quán)激勵(lì)的稅收籌劃范文第3篇

關(guān)鍵詞:新三板;掛牌條件;融資

“新三板”市場(chǎng)是指經(jīng)國(guó)務(wù)院開(kāi)設(shè)、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的全國(guó)范圍的公開(kāi)性證券交易場(chǎng)所，為中小企業(yè)提供股權(quán)及債權(quán)融資、股份轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)重組等相關(guān)業(yè)務(wù)，并提供所涉及相關(guān)服務(wù)的“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。為解決中小企業(yè)融資渠道限制、融資效率低的困境，國(guó)務(wù)院于2013年12月決定“新三板”不再受到局限，將“新三板”正式擴(kuò)容至全國(guó)，使“新三板”一掃以前的狹小和冷清，成為一個(gè)全國(guó)范圍中小企業(yè)運(yùn)用資本力量的市場(chǎng)。當(dāng)今企業(yè)面對(duì)著異常激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，單槍匹馬走天下，快速形成核心優(yōu)勢(shì)實(shí)屬不易。所以中小企業(yè)想要加快自身發(fā)展速度，突破傳統(tǒng)的界限，提升自身實(shí)體能力并逐漸完成資本模式的轉(zhuǎn)換，在新三板上市是實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的有效途徑之一。積極探索“新三板模式”，深入實(shí)施科技創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)企業(yè)更加規(guī)范化、資本化，為中小企業(yè)的快速發(fā)展增添新動(dòng)力。所以對(duì)于新三板擬掛牌企業(yè)，正確理解在新三板掛牌的條件，明確企業(yè)掛牌的意義，重要的引導(dǎo)作用。充足的資本在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中占有戰(zhàn)略意義，企業(yè)要梳理自身經(jīng)營(yíng)觀念，制定戰(zhàn)略目標(biāo)，整合資源，按切實(shí)需要擴(kuò)展原有融資渠道是企業(yè)增值的必經(jīng)之路。中小企業(yè)通過(guò)新三板掛牌實(shí)現(xiàn)融資，企業(yè)必會(huì)朝著更加規(guī)范化、資本化的趨勢(shì)發(fā)展。新三板的掛牌制度不同于注冊(cè)制，新三板成功掛牌與否并不取決于市場(chǎng)的判斷，有意向且符合掛牌條件即可。在激烈競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下，越來(lái)越多的企業(yè)正積極地在掛牌前期打下基礎(chǔ)，迎戰(zhàn)新三板。新三板對(duì)廣大中小企業(yè)的意義不言自明。

一、開(kāi)辟融資新途徑

“新三板”掛牌企業(yè)擁有更加規(guī)范的資本結(jié)構(gòu)以及持續(xù)的經(jīng)營(yíng)信息披露制度?！靶氯濉睊炫瓶梢越档豌y行資金貸給企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)的信息溝通成本，擁有更多的機(jī)會(huì)獲得政府支持、獲得銀行青睞，便于企業(yè)擴(kuò)大投資者范圍。企業(yè)可以擺脫傳統(tǒng)的信貸模式，通過(guò)定向增發(fā)、銀行抵押股權(quán)貸款或私募債的發(fā)行等形式進(jìn)行融資活動(dòng)。如果企業(yè)以并不樂(lè)觀的條件勉強(qiáng)通過(guò)了新三板掛牌的審核，可能很難融到資，并得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可及社會(huì)公眾的支持。融資能力終歸取決于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況，所以通過(guò)分析新三板掛牌條件，提前進(jìn)行自查自糾加強(qiáng)企業(yè)自身融資能力，同時(shí)也為掛牌后的一系列工作打下扎實(shí)基礎(chǔ)。

二、股權(quán)激勵(lì)

對(duì)企業(yè)而言，人才是最重要的資源。僅靠令人滿意的工作待遇來(lái)維持人才自身的利益，這種激勵(lì)模式成本較高，治標(biāo)不治本。企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制吸引和激勵(lì)核心人才，股票期權(quán)成本較低，客觀上增加了企業(yè)的注冊(cè)資本，且員工通過(guò)持有企業(yè)股份與企業(yè)形成利益共生體。企業(yè)的業(yè)績(jī)與其自身的利益關(guān)聯(lián)在一起，在承擔(dān)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，自然是更希望企業(yè)蓬勃發(fā)展。這必定提高他們的積極性，把企業(yè)的事當(dāng)做自己的事看待，進(jìn)而提高核心團(tuán)隊(duì)的凝聚力與效率，不斷優(yōu)化企業(yè)的人力資源。企業(yè)在新三板上市為股權(quán)激勵(lì)提供了可能，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)創(chuàng)造了條件。

三、提升品牌價(jià)值

“新三板”掛牌企業(yè)經(jīng)過(guò)股改后在主辦券商的指導(dǎo)下規(guī)范運(yùn)作，信息得以透明化，可迅速樹(shù)立企業(yè)品牌，提升其正面影響。企業(yè)掛牌后的信息會(huì)在交易所行情系統(tǒng)中顯示，就像每日重復(fù)的廣告一般，不斷通過(guò)系統(tǒng)向社會(huì)公眾發(fā)送信息。同時(shí)新三板掛牌企業(yè)是通過(guò)相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)推薦，其整體實(shí)力和發(fā)展前景是被市場(chǎng)所承認(rèn)的，規(guī)范性得以保障。新三板掛牌企業(yè)股份得到公允定價(jià)，在經(jīng)營(yíng)情況良好的前提下，企業(yè)信息通過(guò)交易所和媒體對(duì)外披露，其公眾身份使客戶(hù)能更加方便、更為深入地了解企業(yè)各方面的信息，極大降低了交易成本。總的來(lái)看，這些都從整體上提升了企業(yè)的品牌價(jià)值。可見(jiàn)，為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，廣大中小企業(yè)新三板上市的熱情高漲是有原因的。新三板上市為企業(yè)提供了新的融資渠道，為企業(yè)內(nèi)部治理構(gòu)建了激勵(lì)機(jī)制，為企業(yè)品牌進(jìn)行了很好的宣傳。我國(guó)頒布的新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)條件主要有:(1)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年;(2)業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力;(3)公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng);(4)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);(5)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo);(6)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。由此看出新三板市場(chǎng)是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)組成結(jié)構(gòu)的重要組成部分之一，是一個(gè)極具包容性的資本市場(chǎng)，但是這并不代表著新三板沒(méi)有登陸條件及監(jiān)管措施。企業(yè)如果不遵守法律或不夠規(guī)范就有可能會(huì)觸碰到新三板市場(chǎng)的監(jiān)管底限，從而不能通過(guò)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的審查。出現(xiàn)這種類(lèi)似情況的企業(yè)不應(yīng)盲從，首先要做到規(guī)范、持續(xù)運(yùn)營(yíng)，再啟動(dòng)登陸新三板的路程。注重財(cái)務(wù)和稅務(wù)基礎(chǔ)是否規(guī)范，資金流向和賬戶(hù)管理是否混亂，應(yīng)妥當(dāng)安排好稅收籌劃(對(duì)掛牌前的稅收，結(jié)合盈利規(guī)劃，提前進(jìn)行籌劃)。雖然新三板不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，但是有規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)通過(guò)分析新三板掛牌條件提前自查自糾對(duì)在新三板掛牌有很大的幫助。尚未盈利的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫撇⒉淮嬖趯?shí)質(zhì)性阻礙，但必須按照法律規(guī)章制度履行真實(shí)、重要信息的披露義務(wù)。掛牌后的路還很長(zhǎng)，要從新三板市場(chǎng)得到有效融資需要經(jīng)過(guò)仔細(xì)籌劃。所以在決策前一定要結(jié)合內(nèi)部及外部情況，選擇有資質(zhì)、有實(shí)力的主辦券商并多咨詢(xún)相關(guān)專(zhuān)家的意見(jiàn)。新三板不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)門(mén)檻等苛刻的掛牌條件。目前營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)均不設(shè)要求，即便在虧損狀態(tài)下只要是滿足上述五個(gè)掛牌條件，即規(guī)范化、業(yè)務(wù)明確、依法持續(xù)經(jīng)營(yíng)等就可以申請(qǐng)上市。所以準(zhǔn)備在新三板掛牌的企業(yè)如果財(cái)務(wù)核算規(guī)范，可以不必追溯過(guò)往進(jìn)行清算補(bǔ)稅。但是并不主張?zhí)潛p企業(yè)上新三板，因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)直接反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，券商往往對(duì)企業(yè)的盈利有要求。傳統(tǒng)行業(yè)最好有利潤(rùn)，新興行業(yè)要有一定的成長(zhǎng)性，這樣才會(huì)有價(jià)值。并且新三板中的投資者會(huì)更理性地選擇具有競(jìng)爭(zhēng)力及發(fā)展前景的企業(yè)。當(dāng)然如果企業(yè)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，具有廣闊的發(fā)展前景，那么即使現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)狀況一般，甚至虧損，也會(huì)有投資者對(duì)其進(jìn)行投資和交易，得到市場(chǎng)及投資者的雙重肯定。所以其核心要求就是企業(yè)要如實(shí)披露經(jīng)營(yíng)信息。新三板應(yīng)當(dāng)著重加強(qiáng)所披露信息的真實(shí)性及重要性:一是加強(qiáng)信息披露的真實(shí)性。企業(yè)履行披露真實(shí)信息的義務(wù)既是新三板成功掛牌的重要條件，也是其法定義務(wù)。掛牌企業(yè)應(yīng)以誠(chéng)實(shí)信用為基礎(chǔ)依法履行信息披露義務(wù)，保證信息的重要性及真實(shí)性。因此，如果企業(yè)的信息披露存在欺詐、不實(shí)以及誤導(dǎo)投資者等行為，證監(jiān)會(huì)以及新三板就可以參照有關(guān)規(guī)定來(lái)對(duì)這些企業(yè)實(shí)施懲罰。二是強(qiáng)調(diào)信息披露的重點(diǎn)。證券投資價(jià)值就是投資者對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的判斷以及度量，因此企業(yè)信息披露的重點(diǎn)應(yīng)該是涉及證券投資價(jià)值的、與投資者決策有關(guān)的實(shí)質(zhì)性信息。新三板擁有廣闊的市場(chǎng)成長(zhǎng)前景，將會(huì)有越來(lái)越多的投資者在新三板市場(chǎng)投資實(shí)現(xiàn)資本保值增值。通過(guò)分析新三板掛牌條件，有利于規(guī)范企業(yè)的治理機(jī)制，建立健全的法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)掛牌的整體效率。企業(yè)隨新三板市場(chǎng)的同步優(yōu)化，必將促進(jìn)企業(yè)和利益相關(guān)者利益的同步最大化。

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股權(quán)激勵(lì)的稅收籌劃范文第4篇

自2007年1月1日起施行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系后，我國(guó)A股上市公司2007年年報(bào)成為一份完整年的答卷。于是，就業(yè)績(jī)而言，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引發(fā)了諸上市公司的一幕幕悲喜劇，也考驗(yàn)著CFO們的運(yùn)作技巧。

救命稻草

施行一年之后，隨著A股上市公司2007年年報(bào)的陸續(xù)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的影響逐漸清晰。就具體公司而言，則是有喜有悲。

分析每股收益靠前的公司，時(shí)時(shí)透出新準(zhǔn)則影響的身影，呈現(xiàn)出一個(gè)個(gè)喜氣洋洋的景象。

如ST浪莎（600137），其2007年度每股收益高達(dá)5.21元，在凈利潤(rùn)3.47億元中，有高達(dá)2.85億元的債務(wù)重組損益。對(duì)于巨額的債務(wù)重組損益，公司介紹說(shuō)，2007 年1～3月，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司、宜賓中元造紙有限責(zé)任公司等豁免了本公司債務(wù)285,368,260.76元，按照新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)――債務(wù)重組》第2章第4條的規(guī)定，確認(rèn)為債務(wù)重組收益，計(jì)入了營(yíng)業(yè)外收入。在扣除非經(jīng)常性損益后，ST浪莎2007年度凈利潤(rùn)僅為1363萬(wàn)元。

受益于新債務(wù)重組準(zhǔn)則的不僅僅是ST浪莎一家，類(lèi)似情況也發(fā)生在S*ST海納（000925）與*ST滄化（600722）身上，這兩家公司2007年度每股收益分別高達(dá)4.35元與2.68元。

據(jù)S*ST海納介紹，2007年度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.91億元，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3693萬(wàn)元，存在重大差異的原因主要系公司本報(bào)告期利潤(rùn)構(gòu)成主要為因?qū)嵤┢飘a(chǎn)重整轉(zhuǎn)回巨額預(yù)計(jì)負(fù)債及減免部分直接債務(wù)而形成的收益，屬一次性的非經(jīng)常性收益，又因?qū)嵤┢飘a(chǎn)重整計(jì)劃增加了大額中介、辦公、差旅等費(fèi)用，導(dǎo)致其他經(jīng)營(yíng)性支出的增加?？鄢鲜鰞梢蛩氐挠绊懀窘?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~基本與日常經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)相持平。

而據(jù)*ST 滄化2007年年報(bào)披露，公司《重整計(jì)劃草案》獲得了滄州市中級(jí)人民法院的裁定，根據(jù)債務(wù)重組準(zhǔn)則第7條的規(guī)定，公司將修改債務(wù)條件后債務(wù)的公允價(jià)值作為重組后債務(wù)的入賬價(jià)值。于是，重組前債務(wù)的賬面價(jià)值與重組后債務(wù)的入賬價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益，使得公司本報(bào)告期非經(jīng)常性損益大幅提高。*ST滄化2007年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.48億元，比上年減少66.39%；營(yíng)業(yè)虧損8.80億元，比上年減虧46.92%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.31億元，較上一年大幅增加。

可見(jiàn)，從某種意義上講，對(duì)于ST類(lèi)公司的業(yè)績(jī)，新債務(wù)重組準(zhǔn)則已經(jīng)起到了救命稻草的作用。不過(guò)，這只是喜劇的一種。新準(zhǔn)則中交易性金融資產(chǎn)等以公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)定，在中國(guó)資本市場(chǎng)牛市的腳步中，導(dǎo)演著更大范圍的喜劇。

公允盛宴

這方面，證券公司首先其沖。以成功借殼北京化二股份有限公司，并在上年券商中首發(fā)年報(bào)的國(guó)元證券（000728）為例。

國(guó)元證券2007年度每股收益1.64元，比上年增加3倍；全面攤薄凈資產(chǎn)收益率高達(dá)44.11%，而上年調(diào)整后為22.05%。合并利潤(rùn)表顯示，國(guó)元證券2007年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為22.80億元，而其中的公允價(jià)值變動(dòng)收益高達(dá)7.55億元。具體而言，這種公允價(jià)值變動(dòng)收益包括兩部分，一是交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益5億元，二是衍生金融工具公允價(jià)值變動(dòng)收益2.55億元。據(jù)國(guó)元證券會(huì)計(jì)報(bào)表附注介紹，公允價(jià)值變動(dòng)收益本期較上期增長(zhǎng)196.91%，主要系公司持有的交易性金融資產(chǎn)和創(chuàng)設(shè)權(quán)證產(chǎn)生的浮盈所致。

根據(jù)22號(hào)準(zhǔn)則“金融工具確認(rèn)和計(jì)量”，金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)劃分為四類(lèi)，分別是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)以及可供出售金融資產(chǎn)；金融負(fù)債在初始確認(rèn)時(shí)劃分為兩類(lèi)，分別是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債，以及其他金融負(fù)債。而就后續(xù)計(jì)量而言，該準(zhǔn)則進(jìn)一步規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量；以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量。

可見(jiàn)，國(guó)元證券的這兩項(xiàng)公允價(jià)值變動(dòng)收益皆由新準(zhǔn)則而生。（見(jiàn)表1）

類(lèi)似國(guó)元證券，這種享用新準(zhǔn)則公允價(jià)值計(jì)量所帶來(lái)業(yè)績(jī)盛宴的公司往往是持有較多其他上市公司股權(quán)，即所謂存在大量“交叉持股”的公司。

表2是我們整理的，截至2008年3月12日已年報(bào)的公允價(jià)值變動(dòng)凈收益較大的一些A股上市公司的情況。其中，列示的具體條件是，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益大于1000萬(wàn)元，并按“公允價(jià)值變動(dòng)凈收益/凈利潤(rùn)”比率來(lái)排序。

辯證思維

不過(guò)，凡事有利就有弊。對(duì)于新準(zhǔn)則的利好影響，也需要一分為二地、辯證地考量。

比如，作為有名的投資大戶(hù)，南京高科（600064）雖然在證券市場(chǎng)上獲益頗豐，但由于其對(duì)限售股權(quán)的處理，使得管理層喜中生憂：一是導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下滑，二是股權(quán)融資受到消極影響。更進(jìn)一步講，如果能早一些全面考慮新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，充分領(lǐng)會(huì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施問(wèn)題專(zhuān)家組的意見(jiàn)精神，并對(duì)其限售股權(quán)的賬務(wù)處理加以改進(jìn)，南京高科的管理層會(huì)輕松很多。（詳見(jiàn)本期封面專(zhuān)題文章《南京高科喜生憂》）

又如，新準(zhǔn)則允許部分開(kāi)發(fā)支出予以資本化，這能夠一定程度上“提升”公司業(yè)績(jī)。并且，已經(jīng)有上市公司受益于這種開(kāi)發(fā)支出的資本化處理。

*ST大唐（600198）在其董事會(huì)報(bào)告中介紹，2007年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.69億元，較上年增長(zhǎng)14.20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3158萬(wàn)元，全年扭虧為盈。然而，2007年末，*ST大唐開(kāi)發(fā)支出較年初增加4187億元，主要變動(dòng)原因系執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后擬資本化的開(kāi)發(fā)費(fèi)用?？梢?jiàn)，在不考慮其他因素的情況下，若沒(méi)有新準(zhǔn)則開(kāi)發(fā)支出資本化的規(guī)定，則*ST大唐2007年度會(huì)依然虧損，摘帽之路更加漫長(zhǎng)。

然而，由于新舊準(zhǔn)則制度的轉(zhuǎn)換又恰逢2008年始新企業(yè)所得稅法施行，問(wèn)題就變得復(fù)雜了。這是因?yàn)?，如果將部分開(kāi)發(fā)支出資本化，根據(jù)新企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定，便不能享受到這部分研發(fā)費(fèi)用的本期加計(jì)扣除優(yōu)惠政策，進(jìn)而產(chǎn)生了稅收籌劃與業(yè)績(jī)管理的沖突與協(xié)調(diào)的問(wèn)題。（詳見(jiàn)本期封面專(zhuān)題文章《開(kāi)發(fā)費(fèi)用謎解》）

同時(shí)，也應(yīng)該看到，由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是一個(gè)體系。其中必然包括對(duì)業(yè)績(jī)“利好”的規(guī)定，同時(shí)也含有“利空”的影響。

激勵(lì)“寒流”

典型的是股份支付準(zhǔn)則。

該準(zhǔn)則規(guī)定，對(duì)于完成等待期內(nèi)的服務(wù)或達(dá)到規(guī)定業(yè)績(jī)條件才可行權(quán)的換取職工服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，即類(lèi)似股票期權(quán)的激勵(lì)方式，在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)當(dāng)以對(duì)可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計(jì)為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具授予日的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用和資本公積。也就是說(shuō)，相關(guān)的股權(quán)激勵(lì)需要進(jìn)行費(fèi)用化處理。

金發(fā)科技（600143）2007年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.97億元。其在年報(bào)別強(qiáng)調(diào)，根據(jù)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定，公司2006年度和2007年度分別確認(rèn)股份支付相關(guān)成本費(fèi)用5522萬(wàn)元、1.48億元；若扣除股份支付相關(guān)成本費(fèi)用對(duì)2006年和2007年凈利潤(rùn)的影響，公司2007年度共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.44億元，比上年同期增長(zhǎng)76.37％，基本每股收益為0.84元，比上年同期增長(zhǎng)75％。

而對(duì)于伊利股份（600887），由于受股份支付準(zhǔn)則的影響，其業(yè)績(jī)發(fā)生了從盈利到虧損的質(zhì)的衰減。

2007年年報(bào)顯示，績(jī)優(yōu)股伊利股份罕見(jiàn)地出現(xiàn)了虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 為-1.15億元。年報(bào)中，伊利股份花費(fèi)筆墨特別強(qiáng)調(diào)，近年來(lái)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)一直保持著穩(wěn)健的增長(zhǎng)，本期利潤(rùn)相關(guān)的各項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)較大的原因是公司實(shí)施期權(quán)計(jì)劃，2006年度相關(guān)指標(biāo)已達(dá)到了行權(quán)條件，可在2007年12月28日及以后可行權(quán)的數(shù)量為授予期權(quán)總數(shù)的25%，公司對(duì)2006年度的損益進(jìn)行了追溯調(diào)整，該年度因以權(quán)益結(jié)算的股份支付而確認(rèn)的費(fèi)用總額為1.85億元；2007年度相關(guān)指標(biāo)達(dá)到行權(quán)條件，可在2008年12月28日及以后可行權(quán)的數(shù)量為授予期權(quán)總數(shù)的75%，本年度因以權(quán)益結(jié)算的股份支付而確認(rèn)的費(fèi)用總額為5.54億元，故使得本期及上期的利潤(rùn)和相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)降低。

其實(shí)，伊利股份的情況并非如此簡(jiǎn)單，其股權(quán)激勵(lì)的方方面面都是值得探討的。（詳見(jiàn)本期封面專(zhuān)題文章《伊利遭襲“寒流”》）

放長(zhǎng)眼量

趨利避弊是人之本性。

于是，就上市公司而言，在新準(zhǔn)則施行伊始全面考量，綜合運(yùn)作，從而實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化，也在情理之中。所以，這方面的運(yùn)作技巧，與其說(shuō)是一種“鉆空子”，不如說(shuō)是一種功夫。并且，在新準(zhǔn)則中，也存在大量的管理層主觀判斷的空間。

同時(shí)，如果從長(zhǎng)期投資乃至長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)來(lái)考查，這種新準(zhǔn)則所帶來(lái)的短期起落，以及暫時(shí)的悲喜劇表演，也就不足為奇了。

前述S*ST海納公司將2007年視為其“涅磐重生”的一年：2007年12月29日，公司破產(chǎn)重整執(zhí)行完畢。通過(guò)實(shí)施債務(wù)重組，公司解除了巨額對(duì)外擔(dān)保和對(duì)外債務(wù)，擺脫了財(cái)務(wù)危機(jī)的困境，重新走上了健康發(fā)展之路。

其實(shí)，如果公司管理層能夠擅用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，從而有利于自身步入正軌或在某些方面得以改善提高，對(duì)于公司、股東乃至新準(zhǔn)則的施行都不失為一件好事。盡管，新準(zhǔn)則的制定與探討是客觀的。

亦即，從長(zhǎng)時(shí)段來(lái)考查，擅用并“善”用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，終究會(huì)共享喜宴，并實(shí)現(xiàn)公司的基業(yè)長(zhǎng)青。