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企業(yè)盈利能力概念范文第1篇

一、企業(yè)償債能力和盈利能力的基本認識

所謂的企業(yè)償債能力就是企業(yè)對自身債務(wù)的償還能力和保證能力的程度，對于企業(yè)的償債能力，往往從長期償債能力和短期償債能力去分析，具體分析流動比率、速動比率、負債比率、產(chǎn)權(quán)比率以及現(xiàn)金凈流量比率來進行衡量。企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)能夠賺取利潤的最大值，通常衡量的標準有銷售毛利率、營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、所有者權(quán)益報酬率和普通股每股盈余。

目前，對于大多數(shù)的企業(yè)來講盈利才是企業(yè)的主要目的，因為，只有充足的資金成本，才能夠體現(xiàn)出企業(yè)的競爭力，才能夠進一步提升企業(yè)的市場地位，然而，很多時候卻忽視了一個理念，這個理念就是，企業(yè)要想進一步提升賺取利潤的能力和實現(xiàn)現(xiàn)金的增值，就必須要保證企業(yè)要具備一個良好的償債的能力，所以，只有企業(yè)的盈利能力和企業(yè)的償債能力協(xié)調(diào)統(tǒng)一，才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的進一步發(fā)展。

二、企業(yè)償債能力和盈利能力之間的普遍矛盾問題

（一）兩者概念的不同。首先，兩者的概念是并非一致的，很多時候人們通常都會認為兩者沒有什么區(qū)別，就算意識到了差別也會認為差別不是很大，但是，實則不同，兩者的概念根本就是兩種不同的層次理論，企業(yè)償債能力是一種企業(yè)財務(wù)預警能力的表現(xiàn)，是保障企業(yè)財務(wù)流動的一個重要的指標和依據(jù)，是分析企業(yè)真實實力的一項標準，同時也是作為企業(yè)長遠投資力度的一項保障依據(jù)。然而，企業(yè)盈利能力實則就是企業(yè)財務(wù)報表的真實體現(xiàn)，是企業(yè)賺取利潤能力的大小，然而這種賺錢的能力是建立在企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)上的，只有企業(yè)敢于投資，才會實現(xiàn)企業(yè)的利潤最大化。所以，對于企業(yè)償債能力和企業(yè)盈利能力，兩者的概念不同但卻相互關(guān)聯(lián)，因此，在分析兩者的時候，不可能一概而論，不能說，盈利能力大，相對的負債能力就強。

（二）企業(yè)領(lǐng)導對于償債能力的忽視。另外，大多數(shù)的企業(yè)領(lǐng)導和股東最為關(guān)心的是企業(yè)的利益和賺取利潤的能力，所以，導致如今的企業(yè)只重視企業(yè)盈利能力卻忽視了企業(yè)的償債能力，對于大多數(shù)的股東來講，只在乎的是企業(yè)給自身能夠帶來多少的財富，根本不會關(guān)心企業(yè)的償債能力大小，進而進一步導致了如今的企業(yè)對于償債能力的概念模糊不清和根本不重視，這在很大程度上已經(jīng)制約了企業(yè)的長遠發(fā)展。

（三）對于債務(wù)人的不公平。再者，從財務(wù)比率方面分析，對于債務(wù)人明顯不是公平的，企業(yè)償債能力和企業(yè)盈利能力的衡量標準分別是權(quán)益乘數(shù)和權(quán)益凈利率，權(quán)益凈利率又是企業(yè)總資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)的乘積，所以根據(jù)此項形式進行計算，如果保證企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率大體不變，當企業(yè)一味的最求利益最大化的時候，就會導致權(quán)益乘數(shù)變大，也就是引起企業(yè)股東所要承擔的債務(wù)份額提升的原因，導致風險加大，因此，這種現(xiàn)象對于債務(wù)人明顯是不公平的。

（四）產(chǎn)權(quán)比例對于兩者的影響。最后，產(chǎn)權(quán)比例也是影響企業(yè)償債能力和盈利能力的矛盾對之一，在總資產(chǎn)不變的情況下，增加借款或向投資人分配紅利，減少凈資產(chǎn)，使產(chǎn)權(quán)比率提高；相反，使產(chǎn)權(quán)比率降低。這取決于邊際資本與邊際負債之間的成本，當邊際資本的機會成本與邊際負債的資金成本分配不均勻或者沒有嚴格的要求，就會引起企業(yè)的效率或是償債的能力的降低。

三、緩解企業(yè)償債能力與盈利能力沖突的建議

（一）增強企業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)。首先，針對第一個問題要加強企業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)，通過定期的培訓工作，提升企業(yè)人士的整體素質(zhì)，只有整體素質(zhì)的提高，才會帶動整個企業(yè)的提升，提升管理人才的專業(yè)水準，有利于企業(yè)的全方為發(fā)展，只要企業(yè)的管理人員深刻的認識到了企業(yè)償債能力和盈利能力的差別，才能夠更加清晰明確的進行各項財務(wù)活動，在保障了自身企業(yè)安全的基礎(chǔ)上，也能夠?qū)崿F(xiàn)提高企業(yè)盈利水平的目的。

企業(yè)要實現(xiàn)高水平管理人才儲備，并能夠?qū)ζ髽I(yè)發(fā)展和投資進行合理科學的評估。并一定要實行科學的內(nèi)部控制系統(tǒng)，實現(xiàn)整體人員專業(yè)化。只有把整個企業(yè)的人員專業(yè)素質(zhì)提升了，才能提高企業(yè)的業(yè)務(wù)，增加企業(yè)的償債及盈利能力。

（二）轉(zhuǎn)變企業(yè)領(lǐng)導觀念。另外，我國應當大力提倡企業(yè)家經(jīng)驗座談會這樣的活動，同時，各大企業(yè)也應當開展一些同類的交流活動，通過相互之間的經(jīng)驗交流，使各個股東以及董事會人員提升并且轉(zhuǎn)變自身原有的觀念，使其明確利益不是企業(yè)追求的最大目標，不要一味的看重企業(yè)賺取利潤的能力，要明確企業(yè)的發(fā)展不僅僅只是依靠自身財富的多少來衡量的，只有企業(yè)得到不斷的發(fā)展，才能夠?qū)崿F(xiàn)利潤的不斷提升，所以，我們一定要通過一系列的交流活動來轉(zhuǎn)變企業(yè)大多數(shù)股東的著鼠目寸光行為。

如今，首要的目的就是要轉(zhuǎn)變股東們的觀念，加強其對企業(yè)償債能力在企業(yè)發(fā)展中的重要作用，積極調(diào)促進領(lǐng)導之間的學習態(tài)度，調(diào)動各大股東學習的積極性。同時，在市場營銷的過程中加大企業(yè)領(lǐng)導的影響力和宣傳力。使整個企業(yè)要形成一種積極奮進的良好氛圍，明確重視企業(yè)的發(fā)展方向。最后還要注重人才的培養(yǎng)，人才是促進企業(yè)能夠不斷發(fā)展的動力，具有專業(yè)技能的高素質(zhì)人才勢必促進企業(yè)向著更好更快的方向發(fā)展。

（三）加強債權(quán)人的利益。再者，要呼吁和改變現(xiàn)如今債權(quán)人的地位，維護債權(quán)人的利益，要求企業(yè)降低追求利潤的要求，減少權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值，并且，企業(yè)應當制定會計制度，實現(xiàn)財務(wù)的總體分析，提高企業(yè)財務(wù)報表的真實性，并根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況，進行對比經(jīng)營，不要盲目的追求企業(yè)利益最大化，進而減小各個股東的債權(quán)份額，保障債權(quán)人的利益。

企業(yè)盈利能力概念范文第2篇

一、資產(chǎn)質(zhì)量概念

在企業(yè)財務(wù)報表體系中，企業(yè)擁有的能夠帶來未來經(jīng)濟效益的經(jīng)濟資源體現(xiàn)為資產(chǎn)，其質(zhì)量的高低對于企業(yè)競爭優(yōu)勢的形成和進一步的發(fā)展顯得尤為重要。

(一)資產(chǎn)概念FASB第6號概念公告將資產(chǎn)定義為：“某一特定主體由于過去的交易或事項而獲得或控制的可預期的未來經(jīng)濟利益。”IASB在《編制和呈報財務(wù)報表的基本框架》中對資產(chǎn)進行了如下定義：資產(chǎn)是指作為過去事項的結(jié)果而由企業(yè)控制并且可以期望向企業(yè)流入未來經(jīng)濟利益的一種資源(牛曉虎、李衛(wèi)東，2007)。我國現(xiàn)行企業(yè)會計準則第二十條規(guī)定：“資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預期能給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源?！?/p>

FASB、IASB和我國企業(yè)會計準則在資產(chǎn)的定義方面都強調(diào)了能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的能力，如果不能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，該項資源就不能再作為資產(chǎn)核算。值得注意的是在IASB／FASB聯(lián)合概念框架有關(guān)資產(chǎn)的初步供討論的意見是：“一個主體的一項資產(chǎn)是主體已經(jīng)得到或能限制他人得到的一種當前經(jīng)濟資源，對資源可實施的權(quán)利或其他手段?！庇捎谛碌馁Y產(chǎn)定義仍處于初步探討階段，本文沿用目前廣泛接受的定義。

(二)資產(chǎn)質(zhì)量概念質(zhì)量就是符合要求。就資產(chǎn)而言，就是通過安排、管理，使其最大程度地發(fā)揮預期效用，滿足企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。一般而言，資產(chǎn)質(zhì)量就是指資產(chǎn)應該達到或滿足的基本質(zhì)量要求。像企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量一樣，如果不能符合既定的質(zhì)量標準，這些產(chǎn)品就不能為消費者帶來應有的效益。資產(chǎn)亦如此，其質(zhì)量特征若不能滿足與其目標相一致的質(zhì)量要求，就不能實現(xiàn)既定的目標，更談不上帶來預期效益。李樹華、陳征宇(2000)將資產(chǎn)質(zhì)量定義為企業(yè)資產(chǎn)盈利性、流動性和安全性的綜合水平，強調(diào)資產(chǎn)的本質(zhì)在于其盈利性。張新民(2003)指出，資產(chǎn)質(zhì)量是特定資產(chǎn)在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、增值的質(zhì)量，以及為企業(yè)發(fā)展目標做出貢獻的質(zhì)量等方面。后一種觀點無疑更加全面和綜合，分別從資產(chǎn)的變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性和盈利性方面加以闡述。但兩種代表性的觀點都只是片面的定義了資產(chǎn)質(zhì)量，一種觀點強調(diào)資產(chǎn)的物理質(zhì)量――安全性和流動性，另一種則強調(diào)了資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量――被利用質(zhì)量、和其他資產(chǎn)一起的增值質(zhì)量。無論哪一種觀點都沒有上升到企業(yè)戰(zhàn)略的高度，未從利益相關(guān)者的角度加以考慮。資產(chǎn)的盈利性固然重要，但更重要的是其能滿足企業(yè)戰(zhàn)略的需要，是物理質(zhì)量與系統(tǒng)質(zhì)量的集合。

目前對資產(chǎn)質(zhì)量的定義還沒有一個統(tǒng)一的說法，企業(yè)經(jīng)營的根本目的就是要創(chuàng)造價值或利潤，使股東或投資者的利益最大化，而企業(yè)要想贏利就需要資產(chǎn)，其質(zhì)量的高低就決定了企業(yè)獲利能力和價值增值的能力，進而影響了投資者的投資決策。從這個角度而言，資產(chǎn)質(zhì)量就反映了資產(chǎn)能帶來經(jīng)濟利益的能力。

筆者認為，資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)擁有或控制的資產(chǎn)為實現(xiàn)企業(yè)的目標，滿足企業(yè)發(fā)展的需要而呈現(xiàn)出的變現(xiàn)能力、盈利能力和抗風險能力的總合。

二、資產(chǎn)質(zhì)量特征

管理者和投資者之間存在信息不對稱，管理者對本企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的掌握較廣大投資者要清楚的多。外部投資者想了解企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況比較困難，并且需要付出很高的成本?；诖?，本文從外部投資者的角度結(jié)合企業(yè)財務(wù)報表對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量加以評價。從資產(chǎn)質(zhì)量的定義可以看到，反映資產(chǎn)質(zhì)量的特征主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的流動性、盈利性和風險性。因此，結(jié)合財務(wù)報表分析企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，需要關(guān)注以下幾個特征信息。

(一)資產(chǎn)的流動性資產(chǎn)流動性強調(diào)的是資產(chǎn)的變現(xiàn)程度。企業(yè)的長期資產(chǎn)和其他資產(chǎn)(如固定廠房、機器設(shè)備)一般不具備可銷售性，因此，研究資產(chǎn)的流動性時主要是關(guān)注流動資產(chǎn)。資產(chǎn)流動性一般指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的時間安排、金額及其不確定性，其實質(zhì)是一個企業(yè)在正常經(jīng)營活動中現(xiàn)金流的分布和通過理財活動對現(xiàn)金流的重新安排(葛家澍、占美松，2008)。如，企業(yè)某特定資產(chǎn)能在企業(yè)戰(zhàn)略需要時隨時變現(xiàn)，并獲得期望現(xiàn)金(有利現(xiàn)金凈流量)則可以稱該資產(chǎn)流動性強，資產(chǎn)質(zhì)量高。

(二)資產(chǎn)的盈利性資產(chǎn)盈利性強調(diào)資產(chǎn)在持有和使用過程中能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的能力。企業(yè)擁有或控制資產(chǎn)的本質(zhì)目的就是要盈利，資產(chǎn)無論是單獨還是和其他資產(chǎn)一起，能創(chuàng)造更高的經(jīng)濟利益，資產(chǎn)的盈利能力就強，資產(chǎn)質(zhì)量就越高。優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)是良好收益的必要條件，而良好收益是高質(zhì)量資產(chǎn)的外在表現(xiàn)。

(三)資產(chǎn)的風險性

資產(chǎn)的風險性包括資產(chǎn)的存在性風險、預期現(xiàn)金凈流量(如是否滿足企業(yè)應付不確定性的現(xiàn)金需要)和市場風險。存在性風險包括企業(yè)存貨是否過期等物理質(zhì)量風險，如果存貨已經(jīng)變質(zhì)或過期就不能再作為資產(chǎn)確認，應該從資產(chǎn)負債表中剔除。企業(yè)預期的現(xiàn)金凈流量即未來的現(xiàn)金凈流入，綜合反映企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的前景，即使有很強的盈利能力也需要有現(xiàn)金流保障。在不確定因素發(fā)生時，企業(yè)需要有充足的凈現(xiàn)金流來保證企業(yè)的存在性和持續(xù)盈利性。在產(chǎn)品日新月異的今天，企業(yè)資產(chǎn)面臨被淘汰的風險，以及利率、匯率、商品供給和股票價格等其他市場風險。

三、資產(chǎn)質(zhì)量評價指標體系

資產(chǎn)質(zhì)量本身是一個較為綜合、全面和抽象的概念，很難找到一個合理的指標對其進行準確的量化，但這卻是對資產(chǎn)質(zhì)量進行評價或是進行相應的實證研究必須解決的一個關(guān)鍵性問題。本文試圖從“決策有用性”出發(fā)，結(jié)合財務(wù)報告構(gòu)建資產(chǎn)質(zhì)量指標評價體系。

張春景、徐文學(2006)對資產(chǎn)的存在性、有效性和收益性分別采用存在率、周轉(zhuǎn)率和收益率衡量資產(chǎn)質(zhì)量。李嘉明、李松敏(2005)在檢驗資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效時分別用資產(chǎn)報酬率、流動資產(chǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來表示資產(chǎn)的贏利性、變現(xiàn)性和周轉(zhuǎn)能力。本文結(jié)合現(xiàn)行企業(yè)會計準則，以及上文提及的資產(chǎn)質(zhì)量的特征，從資產(chǎn)的流動性、盈利性和風險性三個方面構(gòu)建對應的資產(chǎn)質(zhì)量評價指標體系。

(一)資產(chǎn)流動性的評價指標流動性關(guān)注對象更多的是流動資產(chǎn)，企業(yè)的長期資產(chǎn)和其他資產(chǎn)一般不具備可銷售性，在此本文重點關(guān)注流動資產(chǎn)的流動性。

(1)有效流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。有效流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是對傳統(tǒng)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的修正，它反映在現(xiàn)有披露的流動資產(chǎn)(扣除了減值準備后)中剔除了其他應收款和其他流動資產(chǎn)以后的“有效流動資產(chǎn)”的周轉(zhuǎn)狀況。之所以剔除是因為剔除的資產(chǎn)基本上不能推動資產(chǎn)的盈利能力。在有效流動資產(chǎn)充分運轉(zhuǎn)時其占有的現(xiàn)金少，周轉(zhuǎn)率越高流動資產(chǎn)的流動性就好，流動資產(chǎn)的質(zhì)量也就越高。計算公式為：

有效流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／(流動資產(chǎn)平均余額－其他應收款平均余額－其他流動資產(chǎn)平均余額)

(2)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。單純地討論資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，很難給出一個財務(wù)指標來對資產(chǎn)的變現(xiàn)性加以描述，如果對產(chǎn)品的市場需求和供給進行分析可能獲得相應的信息。從財務(wù)指標出發(fā)構(gòu)建了資產(chǎn)變現(xiàn)能力比率(簡稱資產(chǎn)變現(xiàn)率)的指標：

資產(chǎn)變現(xiàn)率：=貨幣資金+短期投資+應收賬款／流動資產(chǎn)

資產(chǎn)變現(xiàn)率越大，說明流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，進一步說明流動資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良。需要注意的是，在用這個指標進行分析時要留意企業(yè)是否存在應收賬款、存貨等流動資產(chǎn)被限定用途或?qū)ν獾盅旱炔荒茈S便變動的條款。

(二)資產(chǎn)盈利性的評價指標資產(chǎn)的流動性推動資產(chǎn)的盈利，資產(chǎn)的盈利能力是資產(chǎn)質(zhì)量的核心體現(xiàn)，筆者并未涉及具體的資產(chǎn)項目，僅寬泛的構(gòu)建了資產(chǎn)盈利能力指標。

(1)資產(chǎn)報酬率。利潤中的核心部分是盈利，它不應包括非經(jīng)常性、非主營業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的利得和損失。盈利能力代表企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營條件下由核心利潤提供的、穩(wěn)定的投資回報能力(葛家澍、占美松，2008)。在此，用核心利潤替代凈利潤來考核企業(yè)的總體資產(chǎn)質(zhì)量水平。計算公式為：

資產(chǎn)報酬率=核心利潤／資產(chǎn)平均余額

核心利潤=營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－銷售費用－管理費用－財務(wù)費用。同時核心利潤較為恰當?shù)胤从沉似髽I(yè)自身經(jīng)營活動的盈利能力，核心利潤占總利潤額的大小本身就從一個角度說明了企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的高低(企業(yè)實力的強弱)。

(2)凈資產(chǎn)收益率。反映1元股東資本賺取的凈收益，可以衡量企業(yè)的總體獲利能力。如果這個指標高于同行業(yè)或該產(chǎn)業(yè)平均水平，則企業(yè)資產(chǎn)總體質(zhì)量較高。

(三)資產(chǎn)風險性評價指標主要從以下幾方面分析：

一是資產(chǎn)存在性風險。也稱虛擬資產(chǎn)分析，已有的實證研究中多采用了K值或在K值的基礎(chǔ)之上進行了相應的研究。中國證監(jiān)會2001年頒布的《年度報告的內(nèi)容與格式》關(guān)于每股凈資產(chǎn)和調(diào)整后每股凈資產(chǎn)的規(guī)定：(1)每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益／年度末普通股股數(shù)；(2)調(diào)整后每股凈資產(chǎn)=(年度末股東權(quán)益－3年以上的應收款項－待攤費用－待處理財產(chǎn)凈損失－長期待攤費用)，年度末普通股股數(shù)。兩個指標的區(qū)別在于調(diào)整后的每股凈收益把“3年以上的應收款”、“待攤費用”、“待處理財產(chǎn)凈損失”、“長期待攤費用”排除在外。

在我國現(xiàn)行的企業(yè)會計準則中不再沿用“待攤費用”科目，“待處理財產(chǎn)凈損失”科目雖沒有改變，但只在利潤表中披露了“非流動資產(chǎn)處置損失”。依據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會計準則對資產(chǎn)披露要求的變化構(gòu)建新的K'值：

K'＝｜調(diào)整后每股凈資產(chǎn)－每股凈資產(chǎn)｜／每股凈資產(chǎn)

其中的調(diào)整后每股凈資產(chǎn)=(年度股東權(quán)益－3年以上的應收款項－長期待攤費用)。

二是預期的未來現(xiàn)金凈流量。一個企業(yè)如果沒有預期的未來現(xiàn)金流入，就等于人體缺乏生命所需的血液，就利益相關(guān)者而言在其做出投資決策時所需要的對決策有用信息主要是預期的未來現(xiàn)金凈流量。預期的未來現(xiàn)金凈流量主要包含的兩個方面之一(另一方面則表現(xiàn)為以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)估計企業(yè)的未來現(xiàn)金凈流量)是以資產(chǎn)負債表的流動性為基礎(chǔ)，預測未來現(xiàn)金流人和流出的金額、時間分布和不確定性(葛家澍、占美松，2008)。除了前文提及的流動資產(chǎn)外，企業(yè)是一個整體，資產(chǎn)有它的系統(tǒng)質(zhì)量，為此進一步討論總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和經(jīng)營現(xiàn)金流核心利潤比。

(1)總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。資產(chǎn)在使用過程中除了能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益外，還需要為企業(yè)帶來相應的現(xiàn)金凈流量，這強調(diào)的是資產(chǎn)的造血能力。用總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力，衡量企業(yè)總資產(chǎn)變現(xiàn)能力的好壞。總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強。

(2)經(jīng)營現(xiàn)金流核心利潤比。評價一個企業(yè)的發(fā)展?jié)摿秃诵母偁幜r，外部投資者關(guān)注更多的應該是企業(yè)的正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的核心利潤，換句話說就是持續(xù)盈利能力帶來的利潤應該是利潤的核心部分，采用如下評價指標：

經(jīng)營現(xiàn)金流量凈利潤比=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量／核心利潤×100％

三是市場風險。現(xiàn)行企業(yè)會計準則雖提高了公允價值的計量程度，但資產(chǎn)負債表上絕大多數(shù)資產(chǎn)仍是按歷史成本原則計價的，由于市場價格變動等因素的影響，其賬面價值和實際價值可能不一致，在分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量時采用了市場價值與賬面價值比(M／B)，其比率越高，則總資產(chǎn)或各類資產(chǎn)質(zhì)量越高，企業(yè)資產(chǎn)實力就可能越好?，F(xiàn)實中企業(yè)的投資收益在總收益中占有很大比重，主營業(yè)務(wù)很難區(qū)分，為此，“外匯”、“利率”、“價格”和“其他”(包括各項風險投資如：投資于股票、證券化資產(chǎn)、衍生金融工具等)等因素，在分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量時亦需要加以綜合考慮。

上述都是基于財務(wù)指標，要達到?jīng)Q策有用性的目的，僅靠財務(wù)報表還不夠，還需充分利用財務(wù)報表之外以附注或其他財務(wù)報告等形式進行披露的非財務(wù)的、定性的信息。只有這樣綜合評價才能得出有用的評價信息，并做出合理的投資決策。

需要說明的是，本文構(gòu)建的評價體系有待進一步的完善：(1)本文只是從總體上對資產(chǎn)質(zhì)量做了相應的評價，并構(gòu)建了指標體系，在實際分析過程中有許多數(shù)值的取得存在困難，有可能需要一定的人為判斷。(2)在進一步分析中可以采用各類(或各項)資產(chǎn)質(zhì)量評價。如，就流動資產(chǎn)評價而言，可以更細分為應收賬款、現(xiàn)金等加以分析評價。通過各項資產(chǎn)與企業(yè)的財務(wù)報表建立聯(lián)系就使得研究能夠切合實際。(3)本文只是提及非財務(wù)指標，并沒有涉及具體的非財務(wù)評價指標，為此，在進行相應的資產(chǎn)質(zhì)量評估時需要注意財務(wù)指標與非財務(wù)指標的權(quán)衡問題，應該偏重哪方面的信息，應該注重財務(wù)指標還是非財務(wù)指標，或賦予各自多大的權(quán)重都是值得考慮的。

企業(yè)盈利能力概念范文第3篇

關(guān)鍵詞：盈利能力；財務(wù)分析；現(xiàn)金流量

企業(yè)的盈利水平，是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要指標；也是投資人正確決定其投資去向，判斷企業(yè)能否保全其資本的依據(jù)；債權(quán)人也要通過盈利狀況的分析以準確評價企業(yè)債務(wù)的償還能力，控制信貸風險。所以不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營管理人員、都日益重視企業(yè)盈利能力的分析。在盈利能力分析中，全面領(lǐng)悟分析的內(nèi)容，正確掌握分析的方法至關(guān)重要。

一、盈利能力分析的內(nèi)容

盈利能力，也稱為獲利能力，它是指企業(yè)獲得利潤的能力。盈利能力的分析應包括盈利水平及盈利的穩(wěn)定、持久性兩方面內(nèi)容。企業(yè)盈利能力分析中，人們往往重視企業(yè)獲得利潤的多少，而忽視企業(yè)盈利的穩(wěn)定性、持久性的分析。實際上，企業(yè)盈利能力的強弱不能僅以企業(yè)利潤總額的高低水平來衡量。雖然利潤總額可以揭示企業(yè)當期的盈利總規(guī)模或總水平，但是它不能表明這一利潤總額是怎樣形成的，也不能反映企業(yè)的盈利能否按照現(xiàn)在的水平維持或按照一定的速度增長下去，即無法揭示這一盈利的內(nèi)在品質(zhì)。所以，對盈利能力的分析不僅要進行總量的分析，還要在此基礎(chǔ)上進行盈利結(jié)構(gòu)的分析，把握企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性。后者在報表分析中更為重要。

二、盈利能力分析的方法

(一)盈利穩(wěn)定性的分析

盈利的穩(wěn)定性主要應從各種業(yè)務(wù)利潤結(jié)構(gòu)角度分析，即通過分析各種業(yè)務(wù)利潤在利潤總額中的比重判別盈利的穩(wěn)定性。我國損益表中的利潤按著業(yè)務(wù)的性質(zhì)劃分為，商品(產(chǎn)品)銷售利潤、其它業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、營業(yè)外收支等。各利潤項目又是按獲利的穩(wěn)定性順序排列的，凡是靠前的項目在利潤總額中所占比重越高，說明獲利的穩(wěn)定性越強。由于主營業(yè)務(wù)是企業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)，一個待續(xù)經(jīng)營的企業(yè)總是力求保證主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，從而使得盈利水平保持穩(wěn)定，所以在盈利穩(wěn)定性的分析中應側(cè)重主營業(yè)務(wù)利潤比重的分析，重點分析主營業(yè)務(wù)利潤對企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度。

(二)盈利持久性的分析

盈利的持久性，即企業(yè)盈利長期變動的趨勢。分析盈利的持久性通常采用將兩期或數(shù)期的損益進行比較的方式。各期的對比既可以是絕對額的比較，也可以是相對數(shù)的比較。絕對額的比較方式就是將企業(yè)經(jīng)常發(fā)生的收支、經(jīng)營業(yè)務(wù)或商品的利潤的絕對額進行對比，看其盈利是否能維持或增長。相對數(shù)的比較方式，是選定某一會計年度為基年，用各年損益表中各收支項目余額去除以基年相同項目的余額，然后乘以100%，求得各有關(guān)項口變動的百分率，從中判斷企業(yè)盈利水平是否具有持續(xù)保持和增長的可能性如企業(yè)經(jīng)常性的商品銷售或經(jīng)營業(yè)務(wù)利潤穩(wěn)步增長，則說明企業(yè)盈利的持久性就越強。

(三)盈利水平分析的幾個指標

分析企業(yè)的盈利水平，通過計算相對財務(wù)指標評價企業(yè)盈利水平。這些指標一般根據(jù)資源投入及經(jīng)營特點分為四大類：資本經(jīng)營盈利能力分析、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析、商品經(jīng)營盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。包涵的基本指標有：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、收入利潤率、成本利潤率、每股收益、普通股權(quán)益報酬率和股利發(fā)放率等等。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。

三、盈利能力分析指標的局限性

(一)現(xiàn)行利潤表反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的缺陷

我國企業(yè)的利潤表是建立在傳統(tǒng)會計收益概念和收入費用配比基礎(chǔ)之上的則務(wù)業(yè)績報告形式，在這張報表中列報的主要是己實現(xiàn)的收益。它在物價基木穩(wěn)定、市場經(jīng)濟活動單一、外部風險低的經(jīng)濟環(huán)境下是適當?shù)?，能基本準確地反映企業(yè)經(jīng)營活動的收益。但是，隨著經(jīng)濟市場化程度的提高，物價的波動已成為各國經(jīng)濟發(fā)展過程中無法擺脫的現(xiàn)象，特別是20世紀80年代所興起的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)了價格波動性強的金融資產(chǎn)和金融負債，改變了傳統(tǒng)資產(chǎn)的價值是由社會必要勞動時間所決定，因而價值相對穩(wěn)定的觀念。于是，采用公允價值作為金融工具的計量屬性已成為必然，但同時又帶來了一個問題：即由于公允價值變化而產(chǎn)生的損益是否在收益表中確認。如果不在收益表中確認，就使得收益表無法如實反映企業(yè)當期的全部收益，將未實現(xiàn)增值摒棄在收益計算之外，會使得收益計算缺乏邏輯上的一致性，不能達到公允而充分披露的要求，從而降低會計信息的可靠性。

(二)財務(wù)指標體系自身的缺陷

1.當前的財務(wù)指標帶有濃厚的政府考核色彩。由于財務(wù)指標體系的設(shè)置主要偏重于滿足政府宏觀調(diào)控對財務(wù)信息的需要，因而對這些評價信息能否切有效地服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營決策未作充分考慮。

2.指標數(shù)值具有淺層次和一定的不可靠性。出于保護自身商業(yè)機密和市場利益的目的，企業(yè)公開于社會的各項指標數(shù)值通常僅限于淺層次、一般性的財務(wù)信息。同時，考慮到對市場形象的影響，并由于得到政府及其金融機構(gòu)良好評價，企業(yè)往往還會對這些應公開的信息加不同程度的修飾。因此，投資者依據(jù)這些指標數(shù)很難對企業(yè)真實的經(jīng)營理財狀況作出正確的評價。對于企業(yè)經(jīng)營決策者來講，僅靠這些淺顯的指標值同樣也無法對企業(yè)經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況的實績以把握，對企業(yè)經(jīng)營者真正有用的一些深層次、涉及商業(yè)機密的、詳盡的財務(wù)信息，則無法從財務(wù)標體系中找到，這勢必影響企業(yè)借助財務(wù)分析手段，改善經(jīng)營管理的積極性，從而大大降低了財務(wù)分的作用。

3.在指標的名稱、計算公式、計算口徑等方面也存在著很大的不規(guī)范性；在分析時沒有考慮貨幣時間價值以及通貨膨脹因素的影響等。鑒于以上原因，必須對現(xiàn)行的財務(wù)分析指標進行必要的改進與完善。

四、盈利能力評價指標的改進與完善

(一)常見盈利能力評價指標的改進

1.凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率常見的計算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產(chǎn)，另一種分母是年初凈資產(chǎn)和年末凈資產(chǎn)的平均值。這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。由于凈資產(chǎn)收益率的分子是當年的凈利潤，所以，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值，同分子的當年利潤進行比較更為合理，即用后一種形式的計算公式更為合理。在利潤分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產(chǎn)，從而影響凈資產(chǎn)收益率;而股票股利由于不影響年末凈資產(chǎn)，因此也就不影響凈資產(chǎn)收益率。作為評價企業(yè)當年收益的指標，不應由于分配方案不同，計算值也不同。因此，把分母的年末凈資產(chǎn)進一步改進為利潤分配前的年末凈資產(chǎn)更趨合理。

2.總資產(chǎn)報酬率?？傎Y產(chǎn)報酬率的一般意義是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，表示企業(yè)包括負債和所有者權(quán)益在內(nèi)的全部資產(chǎn)總體的獲利能力。企業(yè)總資產(chǎn)中的負債由債權(quán)人提供，債權(quán)人從企業(yè)獲得利息收入，這筆利息收入相對應的是企業(yè)的利息支出。企業(yè)總資產(chǎn)中的凈資產(chǎn)是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，該分紅相對應的是企業(yè)的凈利潤，即稅后利潤，并不是利潤總額。所以，把總資產(chǎn)報酬計算公式中的分子改為凈利潤與利息支出之和就更趨于合理。

3.成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率，該指標在通過企業(yè)收益與支出的比較，評價企業(yè)為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業(yè)收益狀況，以利于促進企業(yè)加強內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營效益。我們知道，利潤總額包括了補貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出。因此，將成本費用利潤率計算公式的分子改為營業(yè)利潤更為合理。

(二)常見盈利能力評價指標的完善

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因為若企業(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金調(diào)配不靈，將會影響企業(yè)的生存和發(fā)展，進而影響企業(yè)的盈利能力。常見的盈利能力評價指標，基本上都是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計數(shù)據(jù)進行計算并給出評價的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率等指標，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評價企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量的缺陷和不足。在我國企業(yè)的實踐中，現(xiàn)金流入滯后于盈利確認的現(xiàn)象較為普遍和嚴重。因此，在進行企業(yè)盈利能力評價和分析時，補充和增加評價企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利能力指標進行評價，即引入現(xiàn)金流量制定盈利能力指標來對企業(yè)的相關(guān)能力水平進行評價，顯得十分必要。

盈利能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重點，財務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時發(fā)現(xiàn)，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

參考文獻：

1.黃明、郭大偉，《淺談企業(yè)盈利能力的分析》，林業(yè)財務(wù)與會計，1997年第3期

2.陳紅權(quán)，《企業(yè)償債與盈利能力的分析評價》，學術(shù)天地，2005年第4期

企業(yè)盈利能力概念范文第4篇

一、作業(yè)成本法的概念

作業(yè)成本計算（簡稱ABC、作業(yè)成本法）是一個以作業(yè)為基礎(chǔ)的管理信息系統(tǒng)。它以作業(yè)為中心，通過對作業(yè)及作業(yè)成本的確認、計量，最終計算出相對真實的產(chǎn)品成本。同時，通過對所有與產(chǎn)品相關(guān)聯(lián)作業(yè)活動的追蹤分析，為盡可能消除“不增值作業(yè)”，改進“增值作業(yè)”，提高‘作業(yè)鏈’的價值。最終達到提高企業(yè)的市場競爭能力和盈利能力，增加企業(yè)價值的目的。ABC的產(chǎn)生最早可以追溯到20世紀杰出的會計大師代表人埃里克?科勒教授。科勒教授1952年編著的《會計師詞典》中，首次提出作業(yè)、作業(yè)賬戶、作業(yè)會計等概念。1971年喬治?斯托布斯教授在《作業(yè)成本計算和投入產(chǎn)出會計》中對作業(yè)成本，作業(yè)會計、作業(yè)投入產(chǎn)出系統(tǒng)，等概念做了全面系統(tǒng)的討論。八十年代后期，隨著MRP、CAD、CAM、MIS的廣泛應用，以及MRPll、FMS和CIMS的興起，使得美國實業(yè)界普遍感到產(chǎn)品成本信息與現(xiàn)實脫節(jié)，成本扭曲普遍存在，扭曲程度令人吃驚。美國芝加哥大學的青年學者庫伯和哈佛大學教授開普蘭在對美國公司調(diào)查研究之后，發(fā)展了斯托布斯的思想，提出了以作業(yè)為基礎(chǔ)的成本計算。隨后，美國眾多的大學、會計界和公司聯(lián)系起來共同在這一領(lǐng)域開展研究。

二、應用作業(yè)成本法實施差異化戰(zhàn)略

應用作業(yè)成本法對企業(yè)實施差異化戰(zhàn)略，主要從兩個方面入手，即產(chǎn)品盈利能力分析和客戶獲利能力分析，通過分析產(chǎn)品盈利能力，可以調(diào)整企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進行針對性的生產(chǎn)與銷售；通過客戶獲利能力分析則可以調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，以客戶為中心實施差異化戰(zhàn)略。

（一）對產(chǎn)品盈利能力進行分析實施差異化戰(zhàn)略。企業(yè)通常同時生產(chǎn)多種類型產(chǎn)品。有的產(chǎn)品批量大、規(guī)格統(tǒng)一、生產(chǎn)及銷售過程簡單。而另外一些產(chǎn)品批量小、非標準，或者款式、風格、特性、功能等方面存在顯著差異，使得生產(chǎn)與銷售過程較為復雜。傳統(tǒng)成本計算法會造成成本信息的嚴重扭曲。高產(chǎn)量或生產(chǎn)過程簡單的產(chǎn)品分配了大部分的間接成本，而低產(chǎn)量產(chǎn)品或生產(chǎn)過程較為復雜的產(chǎn)品只分配了較少的間接成本。在這種情況下，高產(chǎn)量的產(chǎn)品就“補貼了”低產(chǎn)量的產(chǎn)品。在傳統(tǒng)成本系統(tǒng)下，企業(yè)無法獲得每個品種成本的準確信息，因此就不能準確辨明究竟哪個品種真正盈利，哪個品種真正虧損。而且極有可能將虧損品種誤認為盈利，將本來盈利的品種誤認為虧損，導致管理人員做出錯誤的決策，即將本來盈利的產(chǎn)品停產(chǎn)，而將本來虧損的產(chǎn)品作為企業(yè)今后的經(jīng)營方向。

（二）對客戶獲利能力進行分析實施差異化戰(zhàn)略。企業(yè)經(jīng)營的重要目的在于獲取利潤。而利潤的取得是依靠向客戶銷售產(chǎn)品。因此，能夠擁有穩(wěn)固的、給企業(yè)帶來較高利潤的客戶，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。通常，企業(yè)利潤中有相當大的比例來源于少數(shù)客戶。例如，75%的利潤來源于 30%的客戶，而對另外70%的客戶銷售所獲得利潤只占企業(yè)利潤的25%。企業(yè)在向一特定客戶銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)時會發(fā)生很多與該客戶相聯(lián)系的成本，如現(xiàn)金折扣、數(shù)量折扣、包裝費、運輸費等。傳統(tǒng)成本計算法不將每個客戶作為成本對象來計算與其相關(guān)的成本，也不對特定客戶銷售的獲利情況進行分析。

作業(yè)成本法可以克服上述缺陷。在作業(yè)成本法下，把客戶作為成本對象進行成本計算，能分析企業(yè)向特定客戶銷售的獲利能力。企業(yè)通常用毛利來衡量一筆交易的獲利性高低，但實際上許多毛利較高的交易涉及大量不因銷售量而變的費用，如廣告、售后服務(wù)和送貨等費用，從而使凈毛利水平大大降低。為了確定對其銷售不能盈利的客戶，可以選定有關(guān)的客戶作為成本對象，利用作業(yè)成本法計算相應成本，該類成本我們稱為“客戶成本”?？蛻舫杀静粌H包括生產(chǎn)環(huán)節(jié)發(fā)生的成本，還包括銷售環(huán)節(jié)和其他相關(guān)環(huán)節(jié)發(fā)生的成本?？蛻舫杀居嬎阃戤吅?，再將所有與客戶相關(guān)的收入和成本進行比較。這種分析能使管理人員了解各客戶對企業(yè)盈利水平的影響，有助于企業(yè)選擇合適的客戶類型。

三、我國國有企業(yè)成本管理及相應競爭戰(zhàn)略的實施

國有企業(yè)傳統(tǒng)成本管理所存在的主要問題有：傳統(tǒng)成本核算體系涉及面過窄，無法提供全面的管理信息；傳統(tǒng)會計核算體系評價標準單一，無法提供精確的成本信息；成本管理滯后于形勢發(fā)展，忽略對成本的預測、決策；企業(yè)成本管理未能從整個行業(yè)價值鏈角度衡量企業(yè)實力，缺乏戰(zhàn)略發(fā)展意識。

實施低成本戰(zhàn)略或者差異化戰(zhàn)略需要企業(yè)提供完整而且精確的成本管理信息。而完整和精確的管理信息恰恰是傳統(tǒng)意義成本模式難以提供的。企業(yè)若從根本上完善信息系統(tǒng)從而實施差異化或低成本戰(zhàn)略，就必須按照以作業(yè)為基礎(chǔ)的管理思路重新打造國有企業(yè)成本管理模式：

（一）設(shè)計作業(yè)成本法系統(tǒng)。使企業(yè)建立作業(yè)成本法核算模式，徹底改變企業(yè)的作業(yè)成本核算體系，為企業(yè)提供更真實、更豐富的產(chǎn)品成本信息，由此得到更真實的產(chǎn)品盈利能力信息和與定價、產(chǎn)品線、客戶市場及資本支出等戰(zhàn)略決策相關(guān)的信息；提供更真實的作業(yè)驅(qū)動成本的計量信息，使管理者做出更好的產(chǎn)品設(shè)計決策，更好地控制成本并促進各種增值項目，從而實施差異化或低成本戰(zhàn)略。

企業(yè)盈利能力概念范文第5篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)價值；盈利能力；風險水平；局限性

在證券市場非常發(fā)達的情況下，企業(yè)本身可以作為商品進行買賣，這就涉及到企業(yè)價值的分析。作為普通投資者，定期公布的財務(wù)報表是最主要的信息來源，但如果僅依據(jù)財務(wù)報表來分析企業(yè)價值是不夠的，有時甚至會出現(xiàn)嚴重的錯誤。本文就財務(wù)報表在企業(yè)價值分析中的局限性展開討論。

1、企業(yè)價值的理解

企業(yè)價值從不同角度有不同的理解，一般認為有取得價值、經(jīng)濟價值及市場價值等。取得價值是指企業(yè)在購買資產(chǎn)時所付出的代價，表現(xiàn)為報表上的賬面價值；經(jīng)濟價值是指企業(yè)的盈利能力以及所承擔的風險；市場價值是指企業(yè)產(chǎn)權(quán)在市場上的交易價格。作為普通投資者，購買上市公司的股票并不是為了獲得公司的資產(chǎn)，而是為了通過購買股票獲得回報，包括企業(yè)股息及股票差價。因此，我們關(guān)心的是企業(yè)的經(jīng)濟價值，并通過與市場價值對比之后做出決策。

企業(yè)價值關(guān)鍵在于經(jīng)濟價值，在于企業(yè)能否給投資者帶來盈利，盈利越多，企業(yè)價值越高，但是在盈利的同時，如果面臨的風險過大，也會使人望而卻步。因此，企業(yè)盈利能力與面臨的風險水平是企業(yè)價值分析考慮的兩個主要因素。

2、財務(wù)報表在企業(yè)盈利能力分析的局限性

2.1財務(wù)報表不能全面反映企業(yè)的盈利能力

企業(yè)的盈利能力，筆者認為可分為兩個方面，即現(xiàn)實的盈利能力和潛在的盈利能力。財務(wù)報表通常反映現(xiàn)實的盈利能力，用如毛利率、銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標進行反映，而潛在的盈利能力卻反映的很少。潛在的盈利能力主要指行業(yè)的市場潛力，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，企業(yè)管理層綜合素質(zhì)等，這些無法在財務(wù)報表上充分體現(xiàn)出來。

2.2財務(wù)報表不披露未實現(xiàn)的利得或損失

現(xiàn)行的會計收益概念以權(quán)責發(fā)生制和收入費用配比原則為基礎(chǔ)定義的，只能確認當期已實現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應當負擔的費用，其采用的是實現(xiàn)原則，對未實現(xiàn)的利得或損失不予反映。但從企業(yè)價值分析角度來看，這或許就是其未來的潛在盈利或者風險所在，是對未來進行判斷的重要信息。

2.3會計政策與方法的選擇使盈利結(jié)果呈多樣性

會計準則允許企業(yè)對會計政策與會計處理方法進行選擇，如存貨發(fā)出計價方法，固定資產(chǎn)折舊方法，投資收益的確認方法、所得稅會計確認方法等，還有在會計估計方面主觀性較強，如壞賬的估計、固定資產(chǎn)使用年限、無形資產(chǎn)攤銷年限等。這些原因造成同一企業(yè)在選擇不同的政策與方法或改變會計估計時造成盈利結(jié)果呈多樣性。假如上市公司業(yè)績達不到預期，企業(yè)會主動選擇有利于企業(yè)的核算方法，假如上市公司業(yè)績超過預期，也有可能為考慮以后業(yè)績波動而有所保留。

2.4會計造假的存在嚴重影響盈利能力分析

一般會計造假都在利潤上下功夫，比如通過虛增收入，將預收賬款作為收入，在會計決算后沖回，或者虛列應收賬款等手段致使賬面利潤增加，但它實際的盈利能力可能很差，這些虛構(gòu)的數(shù)字嚴重干擾分析者的判斷，根據(jù)這樣的報表進行分析會造成嚴重的錯誤。

3、財務(wù)報表在企業(yè)風險水平分析的局限性

3.1、財務(wù)報表不能全面反映企業(yè)風險

企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨的風險大致可分為外部風險和內(nèi)部風險。外部風險主要有宏觀經(jīng)濟風險、市場風險、法律風險。

宏觀經(jīng)濟風險包括經(jīng)濟大環(huán)境、財政與貨幣政策及政府對企業(yè)所處行業(yè)的政策等；市場風險是指競爭對手的變化、消費者偏好的變化等；法律風險則是指企業(yè)所處的法律環(huán)境，內(nèi)部風險則包括企業(yè)戰(zhàn)略風險、運營管理風險及財務(wù)風險等。財務(wù)報表側(cè)重于反映財務(wù)風險，至于所處的行業(yè)風險、企業(yè)戰(zhàn)略風險、市場競爭風險、運營管理風險等卻不能涵蓋，但是這些風險有時會比財務(wù)風險要重要的多。 3.2財務(wù)風險披露存在缺陷

財務(wù)風險披露不全面

財務(wù)報表側(cè)重披露財務(wù)風險，但也并非都能全部涵蓋。一般財務(wù)風險包括流動性風險、籌資風險、信用風險、投資風險，而財務(wù)報表主要反映流動性風險、籌資風險，通過流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等指標反映，而信用風險與投資風險在財務(wù)報表上卻很難反映。

?財務(wù)風險指標存在缺陷

財務(wù)風險中反映償債能力的指標有如流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等，但這些指標本身存在缺陷，如流動比率中流動資產(chǎn)的一部分不具有變現(xiàn)能力，即使流動比率很高也不一定代表具有很高的償債能力，還有速動資產(chǎn)，雖然不包括存貨，但是包含了應收賬款，應收賬款變現(xiàn)能力的強弱直接影響償債能力。

4、提高財務(wù)報表在企業(yè)價值分析中作用的對策

財務(wù)報表分析方法多以定量分析為主，通過一個或多個指標與標準指標進行對比來判斷企業(yè)情況的好壞，然而企業(yè)價值是多種因素共同作用的結(jié)果，非一兩個指標能正確評價，甚至非一兩張報表能夠充分表述。筆者認為有必要加強以下幾方面的內(nèi)容來提高財務(wù)報表在企業(yè)價值分析中的作用。

4.1提高分析者的素養(yǎng)

財務(wù)報表雖然存在局限性，卻是我們分析企業(yè)價值的重要手段，分析者必須具備足夠的會計學知識，能夠?qū)嫈?shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成會計信息，不但能讀報表，更能夠辯證的分析報表。除此之外，還要求分析者具備經(jīng)濟學、金融學、管理學等方面的知識，只有這樣才能洞悉企業(yè)面臨的機遇與風險，僅僅依賴報表分析很可能會一葉障目。

4.2 重視企業(yè)背景分析

價值分析不應該被財務(wù)報表數(shù)字束縛，應從企業(yè)經(jīng)營活動分析入手。如果缺少對企業(yè)的背景的了解，分析者很難能夠透徹理解財務(wù)數(shù)據(jù)?？傮w來說需要掌握的背景資料有企業(yè)所處的行業(yè)背景，如行業(yè)的市場狀況、競爭對手、技術(shù)特征等；企業(yè)所處的發(fā)展階段，如企業(yè)處于初創(chuàng)期、成長期、繁榮期還是衰退期等；企業(yè)的競爭策略，如企業(yè)是成本優(yōu)勢策略、技術(shù)優(yōu)勢策略、差別化競爭策略等，只有了解這些，才能深入理解財務(wù)報表。

4.3重視現(xiàn)金流量分析

一個穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)，不但要有足夠多的利潤，而且還有足夠多的現(xiàn)金流，甚至在某種程度上說，現(xiàn)金流量比賬面利潤更為重要。在企業(yè)價值分析過程當中，現(xiàn)金流量分析可以幫助我們了解以下幾個方面的內(nèi)容：評價獲取現(xiàn)金的能力、評價企業(yè)償債能力、評價收益質(zhì)量、評價投資與籌資活動等，這些信息實實在在體現(xiàn)了企業(yè)的質(zhì)量。

4.4重視非財務(wù)資源分析

企業(yè)除了財務(wù)報表反映的資源之外，很多優(yōu)秀的資源不能在財務(wù)報表上體現(xiàn)出來。如優(yōu)秀的人力資源、完善的銷售渠道、產(chǎn)品的質(zhì)量、市場占有率、顧客的滿意度等。雖然這些資源無法在報表上反映出來，但卻可能正是企業(yè)價值的核心所在。作為分析者，我們應該認識到這些非財務(wù)資源對于企業(yè)作用，將它們與報表結(jié)合分析，或許使我們分析的結(jié)果更接近企業(yè)真實的價值。

參考文獻