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淺談企業(yè)盈利能力分析范文第1篇

【關(guān)鍵詞】羅欣藥業(yè)股份有限公司；財(cái)務(wù)分析；盈利能力

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步，財(cái)務(wù)分析顯得愈來(lái)愈重要，財(cái)務(wù)分析在一定的程度上可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去，全面反映企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，評(píng)價(jià)及預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的盈利能力和發(fā)展能力，滿足企業(yè)的利益相關(guān)者的需求.盈利能力是不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的投資收益，也是企業(yè)償還債務(wù)能力的重要保障，企業(yè)的債權(quán)人、所有者以及管理者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。本文通過(guò)對(duì)羅欣藥業(yè)盈利能力的分析，為利益相關(guān)提供決策依據(jù)；同時(shí)促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高管理水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。

一、羅欣藥業(yè)股份有限公司簡(jiǎn)介

山東羅欣藥業(yè)股份有限公司成立于1995，位于中國(guó)商城，山東臨沂。于2005年12月在香港H股掛牌上市，自2006年開(kāi)始公司連續(xù)進(jìn)入中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)和中國(guó)十大最具成長(zhǎng)力藥企，是國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。羅欣集團(tuán)是一家集科、工、貿(mào)為一體的大型企業(yè)集團(tuán)——香港上市公司，榮獲“中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“十大最具成長(zhǎng)力藥企”、“重合同守信用企業(yè)”、“省級(jí)AAA級(jí)信譽(yù)企業(yè)”等稱號(hào)。

二、羅欣藥業(yè)股份有限公司盈利能力分析

盈利能力，也稱企業(yè)的資金增值能力，通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人）都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。公司維持較好盈利能力水平是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理根本目標(biāo)股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化的基本途徑和保證。盈利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的組成部分，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重要依據(jù)。盈利能力分析主要包括：資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率和銷售凈利率等。

1.資產(chǎn)凈利率。資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率。

表1 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年總資產(chǎn)凈利率

資產(chǎn)凈利率是企業(yè)所有者獲得的剩余收益，常用于評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)股權(quán)投資的回報(bào)能力。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。從上表可以看出，羅欣藥業(yè)資產(chǎn)凈利率呈逐年下降趨勢(shì)，盡管凈利潤(rùn)相對(duì)數(shù)呈上升趨勢(shì)，但該企業(yè)的盈利能力下降的。其經(jīng)營(yíng)管理方面存在問(wèn)題，需改善加強(qiáng)。

2.股東權(quán)益報(bào)酬率。股東權(quán)益報(bào)酬率，也稱凈資產(chǎn)報(bào)酬率或所有者權(quán)益報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均總額的比率。該比率是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。

表2 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年股東權(quán)益報(bào)酬率

權(quán)益凈利率是反映盈利能力的核心指標(biāo)，既可以反映資本的增值能力，又影響著公司股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，說(shuō)明盈利能力越好。羅欣藥業(yè)的股東權(quán)益報(bào)酬率是下降的，說(shuō)明其盈利能力也隨之下降。提高該比率，可以通過(guò)增收節(jié)支；同時(shí)，可以在資產(chǎn)利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿（提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。

3.銷售凈利率

表3 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年股東權(quán)益報(bào)酬率

銷售利潤(rùn)率是通過(guò)凈利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的比率關(guān)系來(lái)分析銷售活動(dòng)獲利能力的指標(biāo)。銷售凈利率越大，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，反之，則越弱。表3表明公司盈利能力在下降，應(yīng)降低和節(jié)約成本，提高資金利用率。

4.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年凈利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額與上年凈利潤(rùn)總額的比率。

表4 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)盈利能力的變化，該比率越高，說(shuō)明盈利能力越好，發(fā)展能力越強(qiáng)。羅欣藥業(yè)2010～2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅下跌，2011～2012年降幅稍有放緩。說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不好，應(yīng)及時(shí)尋找新途徑、新市場(chǎng)以改善經(jīng)濟(jì)效益，提高發(fā)展能力。

5.每股利潤(rùn)。每股利潤(rùn)，也稱每股收益，是公司普通股所獲得的每股凈利潤(rùn)，它是股份公司稅后利潤(rùn)分析的一個(gè)重要目標(biāo)。

表5 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年每股利潤(rùn)表

每股利潤(rùn)的高低與企業(yè)的股利分配政策有密切的關(guān)系，每股利潤(rùn)越高，說(shuō)明公司的盈利能力越強(qiáng)。羅欣藥業(yè)三年來(lái)每股利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，但漲幅不是很大。

三、結(jié)論及建議

通過(guò)對(duì)羅欣藥業(yè)的盈利能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，可以發(fā)現(xiàn)羅欣藥業(yè)盈利能力狀況不佳，三年來(lái)除每股利潤(rùn)外其他指標(biāo)呈下滑趨勢(shì)。由于醫(yī)改和醫(yī)藥監(jiān)管的變化，羅欣藥業(yè)花重金打造自己的第三終端直銷系統(tǒng)。前期巨大的費(fèi)用開(kāi)支導(dǎo)致了銷售費(fèi)用每年翻倍的增長(zhǎng)進(jìn)而使盈利能力下降。收入端成效一旦釋放，企業(yè)的整體效益就會(huì)提高，盈利和發(fā)展能力將隨之加強(qiáng)。為提高企業(yè)的盈利能力和經(jīng)濟(jì)效益，我為企業(yè)提出以下建議：第一，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)成本控制，提高資產(chǎn)的使用效率，以最經(jīng)濟(jì)適用的方式建設(shè)運(yùn)營(yíng)，提高應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的應(yīng)變能力，縮短資本資金占用時(shí)間。爭(zhēng)取在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和銷售的每一個(gè)環(huán)節(jié)都能夠做到成本的最優(yōu)化，降低成本費(fèi)用。第二，需充分認(rèn)識(shí)到行業(yè)內(nèi)部與外部的變化，緊跟國(guó)家政策，及時(shí)制定出適合企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)方針。醫(yī)藥行業(yè)是國(guó)家未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)，醫(yī)藥界需要堅(jiān)持誠(chéng)信、互利的營(yíng)銷略。建立強(qiáng)有力地人才基地，研發(fā)新產(chǎn)品。

通過(guò)對(duì)羅欣藥業(yè)的盈利能力的分析，本文簡(jiǎn)單的反映了羅欣藥業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的財(cái)務(wù)狀況以及企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。一般而言，人們比較關(guān)注企業(yè)的盈利能力，通過(guò)對(duì)企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力的分析可為以企業(yè)確定其發(fā)展方向和改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供依據(jù)，也可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人、和其他有關(guān)部門和人員提供相關(guān)信息。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]劉穎.淺談企業(yè)盈利能力分析[J].現(xiàn)代商業(yè).2010：241～242

[2]王芳.企業(yè)盈利能力分析探索[J].中國(guó)總會(huì)計(jì)師·月刊.2009：88～89

[3]趙榮榮.上市公司盈利能力分析[J].經(jīng)濟(jì)師.2009：109～110

[4]葉智勇.上市公司盈利能力分析[J].財(cái)政監(jiān)督.2008：47～48

[5]葉智勇.上市公司盈利能力分析[J].財(cái)政監(jiān)督.2008：47～48

[6]任小平，袁縱云.企業(yè)盈利能力分析應(yīng)注意的若干問(wèn)題[J].工作研究.

淺談企業(yè)盈利能力分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)指標(biāo)；財(cái)務(wù)指標(biāo)體系；安全能力；社會(huì)貢獻(xiàn)

中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）16-0174-02

2007年1月，財(cái)政部制訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》和《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則》等三部規(guī)章正式開(kāi)始執(zhí)行，新的財(cái)務(wù)環(huán)境使得會(huì)計(jì)核算體系更加完整明確、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵更加豐富和完整。本文在此基礎(chǔ)上，對(duì)新的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)成和理解進(jìn)行了一些探討和研究。

一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)成

財(cái)務(wù)指標(biāo)（Financial index）是指收集傳達(dá)財(cái)務(wù)信息，說(shuō)明資金活動(dòng)，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程和成果的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，是可以通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)計(jì)算的指標(biāo)[1]。而財(cái)務(wù)指標(biāo)體系（financial index system）是指全面地、系統(tǒng)地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的總和。指標(biāo)的分類方法按照財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容劃分，包括資金方面的指標(biāo)如固定資金平均余額、成本方面的指標(biāo)如全部商品產(chǎn)品總成本和利潤(rùn)方面的指標(biāo)如產(chǎn)品銷售利潤(rùn)；按照指標(biāo)的構(gòu)成來(lái)劃分，包括絕對(duì)數(shù)指標(biāo)和相對(duì)數(shù)指標(biāo)兩種，各種比率指標(biāo)如利潤(rùn)率、資金周轉(zhuǎn)率、資金利用率等均為相對(duì)數(shù)指標(biāo)。

（一）償債能力指標(biāo)

償債能力是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力，而企業(yè)債務(wù)或負(fù)債是指企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量的將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，其能力指標(biāo)分為短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。

短期償債主要可通過(guò)企業(yè)對(duì)比流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的得出，其指標(biāo)分析主要包括營(yíng)運(yùn)資金、貨幣資金率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等。一般情況下，衡量一家企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力強(qiáng)弱，應(yīng)該把流動(dòng)比率和速動(dòng)比率結(jié)合起來(lái)看，流動(dòng)比率大于2及速動(dòng)比率大于1才顯示資金流動(dòng)性良好。

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還本身所欠非流動(dòng)負(fù)債的能力，或者是在企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)到期時(shí)，企業(yè)盈利或資產(chǎn)可用于償還非流動(dòng)負(fù)債的能力，可以通過(guò)對(duì)反映企業(yè)盈利能力負(fù)債本息之間關(guān)系的指標(biāo)的計(jì)算和分析來(lái)說(shuō)明，從盈利能力角度來(lái)說(shuō)主要指標(biāo)有債務(wù)本息償付比率、利息保障倍數(shù)和固定費(fèi)用補(bǔ)償倍數(shù)等。

（二）資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債管理能力反映的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、利用資金的能力，通常資金的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的利用效率越高。資產(chǎn)組成的復(fù)雜表現(xiàn)在指標(biāo)的多樣性上，對(duì)于固定資產(chǎn)，指標(biāo)應(yīng)該體現(xiàn)它的使用價(jià)值和價(jià)值兩個(gè)方面；對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)的指標(biāo)主要體現(xiàn)其流動(dòng)性的特點(diǎn)。因此，固定資產(chǎn)的管理能力指標(biāo)主要為固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)收入率。

流動(dòng)資產(chǎn)的管理能力指標(biāo)主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。通常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)不應(yīng)該超過(guò)信用期，過(guò)長(zhǎng)意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不佳從而無(wú)力清償貨款，過(guò)短則表明管理者沒(méi)有充分運(yùn)用這樣一筆流動(dòng)資金，會(huì)造成無(wú)謂的浪費(fèi)[2]。通常來(lái)說(shuō)，這個(gè)指標(biāo)數(shù)字越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率也越高。

（三）盈利能力指標(biāo)

盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，而利潤(rùn)是衡量一家企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展能力的最重要的指標(biāo)。盈利能力是一個(gè)相對(duì)的概念，利潤(rùn)率越高盈利能力越強(qiáng)，否則相反。企業(yè)的盈利能力反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞。從不同的角度或分析目的看，利潤(rùn)率指標(biāo)可以有多重形式，在不同的所有制企業(yè)中，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)形式也各不相同。

總的來(lái)說(shuō)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)可分為幾個(gè)方面：反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率，影響因素有總資產(chǎn)的因素主要有周轉(zhuǎn)率和銷售稅前利潤(rùn)率；反映商品盈利效率的指標(biāo)是收入利潤(rùn)率和成本利潤(rùn)率；而上市公司基于自身的特點(diǎn)，盈利能力指標(biāo)除了一般企業(yè)的盈利能力指標(biāo)外，還包括每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)、股利發(fā)放率指標(biāo)以及收益比率指標(biāo)等。

（四）成長(zhǎng)能力指標(biāo)

成長(zhǎng)能力指標(biāo)是對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與往年相應(yīng)指標(biāo)相比后的縱向分析，據(jù)此可以大致判斷企業(yè)的發(fā)展變化，從而對(duì)未來(lái)的發(fā)展情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，引導(dǎo)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)和開(kāi)發(fā)其發(fā)展?jié)撃躘3]。那些能長(zhǎng)期繁榮的企業(yè)，能始終如一地獲得收入增長(zhǎng)，不斷積累競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增加股東價(jià)值，主要在于它們一直在追求一種良性增長(zhǎng)，就是有組織的、差異性的、能盈利的可持續(xù)增長(zhǎng)。這是企業(yè)的最重要的價(jià)值體現(xiàn)。

成長(zhǎng)能力指標(biāo)主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)擴(kuò)張率、固定資產(chǎn)成新率、資本項(xiàng)目規(guī)模維持率等。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率反映的是企業(yè)主營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)情況；固定資產(chǎn)擴(kuò)張率反映的是固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)情況。

（五）現(xiàn)金流量指標(biāo)

現(xiàn)金流量指標(biāo)指的是現(xiàn)金流量信息。通常來(lái)說(shuō)，計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)采用的是現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，不能準(zhǔn)確反映上市公司的真實(shí)財(cái)務(wù)與盈利狀況，現(xiàn)金流量表示的指標(biāo)則是一種補(bǔ)充。

現(xiàn)金流量指標(biāo)主要有每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、現(xiàn)金股利支付率、主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率、現(xiàn)金自給率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率等。除現(xiàn)金股利支付率外，大部分指標(biāo)作為在部分盈利能力指標(biāo)基礎(chǔ)上的進(jìn)一步解釋和修正，通常情況下都是越高越好。

二、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的現(xiàn)狀

中國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系對(duì)于企業(yè)的債權(quán)人、管理者、股東以及其他信息使用者在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策時(shí)提供了保障和支撐作用，但也存在很多的缺陷。現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)分析必須建立一整套科學(xué)合理的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，增加相關(guān)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，完善財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)范體系。

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確

計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來(lái)源于財(cái)務(wù)報(bào)表，因此報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性制約著指標(biāo)的準(zhǔn)確性。局限性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.企業(yè)資源問(wèn)題。眾所周知，只有可用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源才能列入報(bào)表，但實(shí)際上許多企業(yè)擁有的經(jīng)濟(jì)資源并未在報(bào)表中得到體現(xiàn)，報(bào)表僅僅體現(xiàn)了一部分的企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源。

2.對(duì)未來(lái)決策的問(wèn)題。制作報(bào)表時(shí)，將不同時(shí)間不同地點(diǎn)的貨幣數(shù)據(jù)相加減，會(huì)使后面的使用者不知曉面對(duì)的信息的實(shí)際含義，很難對(duì)現(xiàn)在或未來(lái)的經(jīng)濟(jì)決策有實(shí)質(zhì)性的參考價(jià)值，而且通貨膨脹也會(huì)使信息的價(jià)值大幅度降低。

3.會(huì)計(jì)政策的差異問(wèn)題。由于會(huì)計(jì)政策的調(diào)整，同一企業(yè)在不同的會(huì)計(jì)年度會(huì)采用不同的會(huì)計(jì)方法，不同企業(yè)間以不同會(huì)計(jì)方法為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的信息之間不存在太大的可比性。

4.人為操縱的問(wèn)題。在競(jìng)爭(zhēng)激烈市場(chǎng)環(huán)境下，部分企業(yè)會(huì)采取不誠(chéng)信的作為，使所形成的財(cái)務(wù)報(bào)表在先天上就存在不足之處，粉飾裝扮的結(jié)果使信息使用者對(duì)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況缺少足夠的了解，并可能做出錯(cuò)誤決策。

（二）整個(gè)指標(biāo)體系缺乏安全能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

隨著經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)手段日益繁多，資產(chǎn)安全的重要性逐步凸顯了出來(lái)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第22號(hào)——金融工具的確認(rèn)和計(jì)量及第37號(hào)——金融工具列報(bào)要求，衍生金融工具必需表內(nèi)列報(bào)，這使金融資產(chǎn)列報(bào)進(jìn)一步完整化[4]。金融資產(chǎn)列報(bào)的規(guī)范化和完整性不僅關(guān)乎企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)性，而且關(guān)系到企業(yè)資產(chǎn)的安全性。為此，企業(yè)應(yīng)該善于捕捉早期企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的信號(hào)，建立相應(yīng)的處理機(jī)制。《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》要求企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，根據(jù)自身的情況，選擇重點(diǎn)監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，確定財(cái)務(wù)危機(jī)警戒標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測(cè)和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，及時(shí)警示有關(guān)人員，并分析危機(jī)發(fā)生的原因及企業(yè)在運(yùn)行中潛在的問(wèn)題，提出相應(yīng)的防范措施。

（三）整個(gè)指標(biāo)體系缺乏社會(huì)貢獻(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)

在《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》第67條中明確要求將社會(huì)貢獻(xiàn)納入財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)的框架當(dāng)中。社會(huì)貢獻(xiàn)是否能稱之為一種財(cái)務(wù)能力呢？企業(yè)財(cái)務(wù)能力構(gòu)成企業(yè)能力并為其服務(wù)，是企業(yè)能力的重要組成部分。而企業(yè)財(cái)務(wù)能力是指一家企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行效率的體現(xiàn)。企業(yè)財(cái)務(wù)能力包括財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力、財(cái)務(wù)活動(dòng)能力和財(cái)務(wù)管理能力，而后兩者將最終表現(xiàn)在前者上，可見(jiàn)，財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力能集中反映企業(yè)財(cái)務(wù)能力，是相關(guān)利益者關(guān)注的焦點(diǎn)[5]。據(jù)此，可以將社會(huì)貢獻(xiàn)歸入財(cái)務(wù)能力的范疇，因?yàn)樯鐣?huì)貢獻(xiàn)可以為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。企業(yè)在創(chuàng)造社會(huì)貢獻(xiàn)的同時(shí)能樹(shù)立良好的企業(yè)形象，而企業(yè)形象是企業(yè)的重要資產(chǎn)，在很大程度上能決定一家企業(yè)的興衰。由此，社會(huì)貢獻(xiàn)應(yīng)該作為企業(yè)的一種財(cái)務(wù)能力加以評(píng)估，社會(huì)貢獻(xiàn)率就是作為這一評(píng)估的定量指標(biāo)，同時(shí)需要一系列的數(shù)據(jù)對(duì)其進(jìn)行量化。

（四）整個(gè)指標(biāo)體系各能力指標(biāo)平行排列，不分層次

現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)和現(xiàn)金流量指標(biāo)平行排列，屬于同一層面。但是，償債能力指標(biāo)反映資產(chǎn)應(yīng)用效率，如果資產(chǎn)應(yīng)用效率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，反之亦然。所以，負(fù)債管理能力指標(biāo)和安全能力指標(biāo)可以看作是在償債能力指標(biāo)的基礎(chǔ)上展開(kāi)和修正。成長(zhǎng)能力指標(biāo)可以預(yù)測(cè)企業(yè)收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，如果企業(yè)總體收入、利潤(rùn)較高，則企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)也會(huì)較好，反之亦然。因此，可以構(gòu)建層層遞進(jìn)的“七能力”財(cái)務(wù)指標(biāo)體系：在分析企業(yè)負(fù)債管理能力指標(biāo)和安全能力指標(biāo)的基礎(chǔ)上分析償債能力指標(biāo)，在分析成長(zhǎng)能力指標(biāo)和社會(huì)貢獻(xiàn)指標(biāo)的基礎(chǔ)上分析盈利能力指標(biāo)，再以分析償債能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)為重點(diǎn)，借以考核企業(yè)過(guò)去的業(yè)績(jī)、評(píng)價(jià)目前的財(cái)務(wù)狀況并預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

總之，現(xiàn)代企業(yè)制度下的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系應(yīng)該包括償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)、安全能力指標(biāo)和社會(huì)貢獻(xiàn)指標(biāo)，這樣才能形成相對(duì)完整和科學(xué)的體系，更適用于現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)。

參考文獻(xiàn)：

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淺談企業(yè)盈利能力分析范文第3篇

摘 要 文章分析現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系存在的局限性,指出企業(yè)要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中有所發(fā)展,就要重視企業(yè)的財(cái)務(wù)分析,建立建全適合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)需求的企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 現(xiàn)狀 局限性

一、財(cái)務(wù)分析的概述

財(cái)務(wù)分析是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)所提供的信息進(jìn)行深度加工與轉(zhuǎn)換。雖然會(huì)計(jì)報(bào)表能夠提供一些信息,但對(duì)信息使用者來(lái)說(shuō),仍不能有效地滿足其要求。會(huì)計(jì)報(bào)表缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的高度概括,財(cái)務(wù)分析則通過(guò)對(duì)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目的審查、研究、計(jì)算,形成有關(guān)企業(yè)各種能力的指標(biāo),將會(huì)計(jì)信息轉(zhuǎn)化為對(duì)決策有用的信息。財(cái)務(wù)分析主要是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算的報(bào)表資料為依據(jù)的,沒(méi)有財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的正確性就沒(méi)有財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性。由此可以看出:其一,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要職能是核算,是為財(cái)務(wù)分析提供需要的信息,而財(cái)務(wù)分析則是建立在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)上,二者相輔相成缺一不可。其二,它們都是決策支持系統(tǒng),會(huì)計(jì)為財(cái)務(wù)管理決策提供粗加工原料,而財(cái)務(wù)分析則是為財(cái)務(wù)管理決策提供精加工信息。它們之間存在著層次遞進(jìn)的關(guān)系。

二、我國(guó)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的現(xiàn)行狀況

我國(guó)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)包括四個(gè)方面的內(nèi)容:償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)。

(一)償債能力分析指標(biāo)

償債能力是指償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力取決于兩點(diǎn):一是企業(yè)能夠轉(zhuǎn)化為償債的資產(chǎn)的數(shù)量。這一數(shù)量越大,說(shuō)明企業(yè)的償債能力越強(qiáng);二是企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)速度,變現(xiàn)速度越快,償債能力越強(qiáng)。

(二)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)

營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束,通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。營(yíng)運(yùn)能力的分析包括人力資源營(yíng)運(yùn)能力分析和生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力的分析。

(三)盈利能力分析指標(biāo)

盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力,它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。企業(yè)盈利能力的大小主要取決于企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售收入和發(fā)生的費(fèi)用與成本這兩個(gè)因素。

(四)發(fā)展能力分析指標(biāo)

發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上,擴(kuò)大規(guī)模,壯大實(shí)力的潛在能力,包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、利潤(rùn)的增長(zhǎng)、所有者權(quán)益的增加待未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。一個(gè)企業(yè)的發(fā)展能力概括了該企業(yè)的盈利能力、管理效率和償債能力,是企業(yè)實(shí)力的綜合能力。發(fā)展能力分析指標(biāo)主要有:銷售增長(zhǎng)率、資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率和三年平均資本增長(zhǎng)率。

三、現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的局限性

隨著人們對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求的不斷提高,現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系也暴露出了明顯的缺陷,表現(xiàn)為:

(一)缺少反映現(xiàn)金流量的指標(biāo)

現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系缺少反映現(xiàn)金流量的指標(biāo),不能客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力及收益的質(zhì)量,掩蓋了企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)企業(yè)在它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期較少甚至為負(fù),則意味著該企業(yè)己經(jīng)確認(rèn)與利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn),這將使得企業(yè)未來(lái)的償債能力和付款能力降低,使得壞賬風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加,造成企業(yè)收益的質(zhì)量與數(shù)量相互脫節(jié),對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重的威脅?，F(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系的“基本指標(biāo)”中,沒(méi)有一個(gè)指標(biāo)與現(xiàn)金流量有關(guān),在“修正指標(biāo)”中僅有“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”和“現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率”兩個(gè)指標(biāo)與現(xiàn)金流量有關(guān)。

(二)缺少反映無(wú)形資產(chǎn)和知識(shí)資本的指標(biāo)

現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系主要揭示硬性資產(chǎn),對(duì)知識(shí)資本、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人才資源等軟性資產(chǎn)未能予以揭示。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,這些軟性資產(chǎn)才是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量和市場(chǎng)價(jià)值的動(dòng)力所在,其重要性日益凸現(xiàn),特別是在一些高新技術(shù)企業(yè)和大型企業(yè)中,無(wú)形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重及所起的作用已越來(lái)越重要,其市場(chǎng)價(jià)值通常比賬面價(jià)值可能要高出幾倍,從而不能有效滿足信息使用者對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的決策需求。

(三)缺少非貨幣化信息

現(xiàn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的基礎(chǔ)是以貨幣表示的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),從而也就將揭示信息的范圍限制在以貨幣量化的信息范圍之內(nèi)。而對(duì)發(fā)生于企業(yè)的與信息使用者決策關(guān)系密切的大量非貨幣化信息,如企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等卻被排除在財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容之外。

(四)缺少反映可持續(xù)發(fā)展方面的指標(biāo)

指標(biāo)體系中的長(zhǎng)期發(fā)展能力仍然局限于財(cái)務(wù)效益方面,即狹義地理解為企業(yè)能夠長(zhǎng)期在財(cái)務(wù)上保持盈利。然而這種長(zhǎng)期發(fā)展能力并沒(méi)有考慮企業(yè)與整個(gè)社會(huì)、自然的長(zhǎng)期協(xié)調(diào),沒(méi)有考慮企業(yè)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的貢獻(xiàn)大小。缺少可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系會(huì)促使企業(yè)追求單位投入的產(chǎn)出最大化,而不顧社會(huì)利益。

(五)無(wú)法客觀地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和收益質(zhì)量

企業(yè)償債能力指標(biāo)只是在一定程度上反映企業(yè)對(duì)各類債權(quán)人的償債能力,并未反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的能力。在流動(dòng)資產(chǎn)中,包含大量的應(yīng)收賬款等債權(quán)資產(chǎn)以及變現(xiàn)能力較弱的存貨,如果這些資產(chǎn)的質(zhì)量不高,難以如期變現(xiàn),勢(shì)必造成所有賬面流動(dòng)資產(chǎn)可以及時(shí)足額償付到期債務(wù)的假象。如果償債能力比率中資產(chǎn)的管理及周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難時(shí),那么這些比率將不能客觀地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

盈利能力指標(biāo)主要是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為核心的一系列比率,如:凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率和每股收益等。由于會(huì)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)算過(guò)程存在著諸如折舊方法選擇、存貨計(jì)價(jià)方法、間接費(fèi)用分配方法、成本計(jì)算法和會(huì)計(jì)估計(jì)等大量人為因素的影響,該類指標(biāo)極易縱、虛報(bào)或瞞報(bào),不利于真實(shí)反映企業(yè)盈利水平及收益質(zhì)量。

(六)不能全面揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,企業(yè)所面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)水平與過(guò)去相比發(fā)生了顯著的變化。與過(guò)去經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表體系,很難在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下全面揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全貌。一方面,行業(yè)轉(zhuǎn)換、技術(shù)進(jìn)步、政府行為和需求的改變以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的活動(dòng)等對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)成敗都至關(guān)重要;另一方面,企業(yè)組織制度、人力資源、企業(yè)文化、管理層價(jià)值觀與能力等相關(guān)質(zhì)量性信息,在現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表中都沒(méi)有得到充分的反映。

參考文獻(xiàn):

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淺談企業(yè)盈利能力分析范文第4篇

一、哈佛框架概述

哈佛分析框架由哈佛大學(xué)佩譜、希利以及波奈德三人提出，其意義不再局限于對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，而是需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析。以戰(zhàn)略分析為基礎(chǔ)可以為企業(yè)的發(fā)展提供指導(dǎo)性建議和對(duì)策。會(huì)計(jì)分析主要是對(duì)自我財(cái)務(wù)的描述，代表了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。財(cái)務(wù)分析主要關(guān)心企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力以及發(fā)展能力等核心能力。前景分析是以前三者為基礎(chǔ)，綜合利用分析成果，對(duì)企業(yè)發(fā)展提出合理化建議。

二、長(zhǎng)安汽車戰(zhàn)略分析

中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)股份有限公司成立于2005年12月，是我國(guó)四大汽車集團(tuán)之一。目前，長(zhǎng)安汽車已形成了整車、零部件、動(dòng)力總成、商貿(mào)服務(wù)四大主業(yè)板塊，擁有強(qiáng)大的整車制造和零部件供應(yīng)能力。

（一）優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)安汽車自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)。長(zhǎng)安汽車研創(chuàng)團(tuán)隊(duì)首創(chuàng)了“五地九國(guó)”的研發(fā)體系，使得長(zhǎng)安汽車的研發(fā)時(shí)間和過(guò)程大大縮短。而且企業(yè)的管理水平先進(jìn)，擁有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和切可行的內(nèi)部控制體系。長(zhǎng)安汽車將“精益求精，管理到店”的理念落實(shí)到每一家店、每一位負(fù)責(zé)人甚至是每一位員工。

（二）劣勢(shì)。首先，長(zhǎng)安汽車的自主品牌轎車品牌力不強(qiáng)。長(zhǎng)安汽車在2006年才進(jìn)入轎車領(lǐng)域，與其他同類汽車品牌相比，進(jìn)入時(shí)間較晚，品牌樹(shù)立還不是很好。其次，合資品牌轎車影響力欠佳。其中，長(zhǎng)安福特是長(zhǎng)安汽車表現(xiàn)最好的合資公司，然而，福特作為與通用不相上下的世界知名企業(yè)，在我國(guó)市場(chǎng)上的表現(xiàn)卻不容樂(lè)觀。

（三）機(jī)遇。我國(guó)及國(guó)際上的宏觀政局較穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，從而為我國(guó)汽車工業(yè)的發(fā)展提供了良好的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境。我國(guó)人口還在持續(xù)性增長(zhǎng)，國(guó)人對(duì)汽車的剛性消費(fèi)需求持續(xù)存在，我國(guó)汽車消費(fèi)將進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的平穩(wěn)增長(zhǎng)期。

（四）威脅。我國(guó)越來(lái)越重視可持續(xù)發(fā)展，節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)逐漸提高，人們的環(huán)保意識(shí)也在增強(qiáng)，一定程度上可能會(huì)減少未來(lái)人們對(duì)汽車的需求。此外，城市交通擁堵問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，公共交通體系成熟之后，對(duì)私家車的需求也會(huì)減少。更何況，油價(jià)不斷上漲，使得汽車消費(fèi)成本增加，也會(huì)影響人們對(duì)汽車的需求。

三、長(zhǎng)安汽車會(huì)計(jì)分析

會(huì)計(jì)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要方面，對(duì)近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析更能顯示企業(yè)近期發(fā)展的財(cái)務(wù)動(dòng)向與趨勢(shì)，因此，本文選用長(zhǎng)安汽車近三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。由表1可知，長(zhǎng)安汽車2013―2015年的資產(chǎn)不斷增加，規(guī)模不斷擴(kuò)大，同時(shí)負(fù)債也在增加，尤其是2014、2015年增加顯著。但企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)開(kāi)始得到優(yōu)化，2013―2015年所有者權(quán)益增加，因此產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率都有所下降，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)展方向較好。

四、長(zhǎng)安汽車財(cái)務(wù)分析

（一）償債能力分析。

1.縱向償債能力分析。如下頁(yè)表2所示。

（1）流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。由表2可知，長(zhǎng)安汽車的流動(dòng)比率在2013―2015年間波動(dòng)不大，穩(wěn)步增長(zhǎng)，在2015年小幅增長(zhǎng)到1.03，但仍低于經(jīng)驗(yàn)值2∶1，說(shuō)明企業(yè)的償債能力還有待提高。長(zhǎng)安汽車的速動(dòng)比率一直低于1∶1的經(jīng)驗(yàn)值，就流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)看，企業(yè)的短期償債能力欠佳?，F(xiàn)金比率反映了企業(yè)隨時(shí)償還債務(wù)的能力，一般維持在20%以上較好。長(zhǎng)安汽車2013年的現(xiàn)金比率過(guò)低，但2014年以后均超過(guò)了20%，說(shuō)明企業(yè)的及時(shí)償債能力越來(lái)越好。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。長(zhǎng)安汽車的資產(chǎn)負(fù)債率在2013―2015年間一直維持在60%―70%，說(shuō)明企業(yè)在舉債方面較為穩(wěn)健合理。由表2可知，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率較高，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力有待提高。由圖1可知，2013、2014年企業(yè)的利息保障倍數(shù)還算可觀，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車這兩年的獲利能力較好，但在2015年利息保障倍數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，說(shuō)明企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。

2.橫向償債能力分析。為了了解長(zhǎng)安汽車在我國(guó)整體汽車行業(yè)中的償債能力水平，本文選用一汽轎車與東風(fēng)汽車這兩家具有代表性且與長(zhǎng)安汽車實(shí)力相當(dāng)?shù)钠嚬九c長(zhǎng)安汽車進(jìn)行比較。由表3可知，長(zhǎng)安汽車的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均處于同行業(yè)三家企業(yè)中的適中水平，現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于一汽轎車，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車的短期償債能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一汽轎車，和東風(fēng)汽車水平基本相同。長(zhǎng)安汽車資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率略領(lǐng)先于其他兩家企業(yè)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車的長(zhǎng)期償債能力比其他兩家企業(yè)略好，但是利息保障倍數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他兩家企業(yè)，說(shuō)明其支付利息的能力較弱，對(duì)償還到期債務(wù)的保障程度也較弱。總的來(lái)看，企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的償債能力處于適中水平，支付利息的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均水平。

（二）盈利能力分析。

1.縱向盈利能力分析。由表4可知，2013―2015年長(zhǎng)安汽車的銷售毛利率波動(dòng)不大，較穩(wěn)定，銷售凈利率在2013、2014年間出現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)銷售收入創(chuàng)造利潤(rùn)的能力越來(lái)越強(qiáng)，而總資產(chǎn)凈利率也出現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車越來(lái)越善于利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)，資產(chǎn)利用效果越來(lái)越好，盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。與此同時(shí)，長(zhǎng)安汽車的凈資產(chǎn)收益率也在2013、2014年出現(xiàn)飛躍式增長(zhǎng)，說(shuō)明投資所帶來(lái)的收益越來(lái)越高，銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率三個(gè)指標(biāo)的變化趨勢(shì)基本一致，反映了長(zhǎng)安汽車在2013、2014年這兩年間發(fā)展較好，盈利能力增長(zhǎng)較快，但在2015年基本上沒(méi)有什么大的波動(dòng)，盈利能力維持在一般水平。

2.橫向盈利能力分析。由表5可知，長(zhǎng)安汽車的銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一汽轎車和東風(fēng)汽車，表明企業(yè)的銷售收入創(chuàng)造的利潤(rùn)與資產(chǎn)利用效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩家企業(yè)，長(zhǎng)安汽車的盈利能力在整體行業(yè)中處于略領(lǐng)先水平。

（三）營(yíng)運(yùn)能力分析。

1.縱向營(yíng)運(yùn)能力分析。由下頁(yè)表6可知，長(zhǎng)安汽車的存貨周轉(zhuǎn)率不低，且呈穩(wěn)定狀態(tài)，表明企業(yè)的存貨及在存貨上占用的資金周轉(zhuǎn)速度較快。長(zhǎng)安汽車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2013年上升到94.04之后，2014年波動(dòng)不大，表明企業(yè)應(yīng)收賬款的收賬速度較快，減少了壞賬損失發(fā)生的可能性。但2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降，表明企業(yè)在這一年里出現(xiàn)壞賬損失的可能性加大。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，長(zhǎng)安汽車的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于標(biāo)準(zhǔn)值1，說(shuō)明企業(yè)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)能力較好。長(zhǎng)安汽車的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2014年出現(xiàn)增長(zhǎng)，表明企業(yè)的固定資產(chǎn)利用率有所提高，但還應(yīng)繼續(xù)提高管理水平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，長(zhǎng)安汽車的周轉(zhuǎn)速度較快，且較穩(wěn)定，說(shuō)明其銷售能力較好。

2.橫向營(yíng)運(yùn)能力分析。由表7可知，長(zhǎng)安汽車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一汽轎車，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車催收賬款的速度與一汽轎車相比較慢，賬款變現(xiàn)能力較弱，容易加重壞賬損失。其他指標(biāo)均與兩家企業(yè)持平。

（四）現(xiàn)金流量分析。

1.縱向現(xiàn)金流量分析。由表8可知，2013―2015年間長(zhǎng)安汽車經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~處于直線增加狀態(tài)；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2013年為負(fù)值，但是也一直在增加，2014年增加較快，達(dá)到521 958萬(wàn)元，說(shuō)明企業(yè)的投資力度在加大；而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2014、2015年出現(xiàn)負(fù)值，2015年負(fù)值尤其大，說(shuō)明企業(yè)的籌資活動(dòng)開(kāi)展不強(qiáng)。

由表9可知，長(zhǎng)安汽車的現(xiàn)金流量比率處于上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度越來(lái)越高。而且長(zhǎng)安汽車的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金對(duì)負(fù)債的比率在增加，說(shuō)明企業(yè)的償債能力在增強(qiáng)，但是比率一直偏低，長(zhǎng)安汽車應(yīng)防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。此外，長(zhǎng)安汽車資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率雖在穩(wěn)步上升，但總體水平不高，長(zhǎng)安汽車應(yīng)注重資產(chǎn)的利用效率，提高對(duì)資產(chǎn)的綜合管理水平。

2.橫向現(xiàn)金流量分析。由表10可知，長(zhǎng)安汽車的各項(xiàng)指標(biāo)均領(lǐng)先于同行業(yè)其他兩家企業(yè)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車在現(xiàn)金流量方面處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

五、長(zhǎng)安汽車前景分析

某フ能力指標(biāo)看，長(zhǎng)安汽車的償債能力在同行業(yè)中處于適中水平，但仍有待增強(qiáng)，短期償債能力在2014年出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，尤其在2015年，長(zhǎng)安汽車的各項(xiàng)償債能力指標(biāo)均出現(xiàn)大幅下降，很有可能出現(xiàn)虧損等狀況，所以企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模時(shí)應(yīng)特別注意財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，合理有效地控制外債。因此，長(zhǎng)安汽車可通過(guò)增加長(zhǎng)期借款以彌補(bǔ)短期償債能力，如發(fā)行債券、銀行借款等。在盈利能力方面，長(zhǎng)安汽車的總體盈利能力較強(qiáng)。從營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)看，這三年長(zhǎng)安汽車的營(yíng)運(yùn)能力表現(xiàn)尚好，且一直穩(wěn)定增強(qiáng)。綜上，長(zhǎng)安汽車應(yīng)嘗試推出更多產(chǎn)品，提高研發(fā)能力，陸續(xù)推出新車型，可以和國(guó)內(nèi)外資深品牌合作，推出合資品牌；適當(dāng)加大廣告投入，提高市場(chǎng)知名度。

總之，長(zhǎng)安汽車2015年的銷售情況不容樂(lè)觀，市場(chǎng)占有率減少幅度較大，企業(yè)應(yīng)積極尋找原因，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，吸引更多顧客。雖然長(zhǎng)安汽車的償債能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平，但支付利息能力較弱，償債能力仍待提高。因此企業(yè)不能一味地追求利潤(rùn)，在重視盈利的同時(shí)還應(yīng)及時(shí)償還債務(wù)，著眼于未來(lái)可持續(xù)發(fā)展。S

參考文獻(xiàn)：

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淺談企業(yè)盈利能力分析范文第5篇

【關(guān)鍵詞】 盈利質(zhì)量 現(xiàn)金流 指標(biāo)分析

一、引言

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)常報(bào)道有重大財(cái)務(wù)舞弊的案件，他們無(wú)非就是為了粉飾利潤(rùn)，把對(duì)外公布的報(bào)表利潤(rùn)弄得很高，但實(shí)際的盈利質(zhì)量與盈利能力卻不一定好，因?yàn)榻⒃跈?quán)責(zé)發(fā)生制上的簡(jiǎn)單的會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)存在著嚴(yán)重的缺陷和不足。所以加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理和分析，透過(guò)企業(yè)漂亮的報(bào)表，掌握切實(shí)可行，能夠多角度、全方位的評(píng)價(jià)企業(yè)盈利質(zhì)量的指標(biāo)體系，已經(jīng)是廣大的投資者乃至整個(gè)資本市場(chǎng)健康有序的發(fā)展需要解決的問(wèn)題。

二、傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析的指標(biāo)缺陷

1、傳統(tǒng)分析盈利質(zhì)量的思路

盈利質(zhì)量分析較復(fù)雜，涉及到資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的分析，有的方法會(huì)利用企業(yè)的應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)或下跌趨勢(shì)，應(yīng)收賬款的占有率，現(xiàn)金銷售比率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。

企業(yè)盈利質(zhì)量的影響因素還有企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)收益確認(rèn)模式的差異，報(bào)告盈利和企業(yè)績(jī)效的關(guān)聯(lián)性，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，成長(zhǎng)性，公司的內(nèi)部治理等等。我們?cè)诜治鲇闆r時(shí)，通常從盈利能力這個(gè)點(diǎn)切入，前面說(shuō)過(guò)，盈利能力是在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，偏向企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力的靜態(tài)分析，主要表現(xiàn)為利潤(rùn)和有關(guān)比例的大小，目前，傳統(tǒng)的盈利質(zhì)量分析的指標(biāo)主要有，凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷售利潤(rùn)率等。

各指標(biāo)具體計(jì)算如下：

總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額×100%

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%

銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入×100%

下面以海王生物股份有限公司2013年的數(shù)據(jù)為例，表1為海王生物2013年和2012年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

由此，我們可以將上面所說(shuō)的幾個(gè)指標(biāo)計(jì)算出來(lái)，海王生物股份有限公司2013年的：

總資產(chǎn)收益率=229313650.93/[（8019242139.7+

5863516482.67）/2]×100%=3.3%

凈資產(chǎn)收益率=229313650.93/[（1888007375.01+

1056977947.03）/2]×100%=16%

銷售利潤(rùn)率=348337846.4/7993433971.65×100%=

4.36%

一般來(lái)說(shuō)，以上的幾個(gè)指標(biāo)結(jié)果越高，表明企業(yè)的盈利狀況越好。根據(jù)以上的計(jì)算結(jié)果，我們可以看到海王生物企業(yè)2013年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的賬面凈利潤(rùn)有兩億兩千多萬(wàn)元，總資產(chǎn)收益率達(dá)3.3%，凈資產(chǎn)收益率達(dá)16%，銷售利潤(rùn)率為4.36%，可見(jiàn)，該企業(yè)具有一定的盈利能力，盈利質(zhì)量應(yīng)該說(shuō)也不會(huì)差，然而，盈利質(zhì)量真的不錯(cuò)嗎？表2中，我們可以通過(guò)企業(yè)的現(xiàn)金流量表看到：2013年的現(xiàn)金凈流量尤其是其中的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量都表現(xiàn)為負(fù)值，而凈利潤(rùn)為正，且兩者相差較大，說(shuō)明企業(yè)存在不真實(shí)的利潤(rùn)，要么就是應(yīng)收賬款較多，多數(shù)利潤(rùn)還未到賬，此時(shí)盈利質(zhì)量低，容易出現(xiàn)嚴(yán)重的支付危機(jī)?？梢?jiàn)，僅憑傳統(tǒng)的幾個(gè)指標(biāo)，還難以對(duì)企業(yè)的盈利質(zhì)量做出客觀和真實(shí)的評(píng)價(jià)。

2、傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷

傳統(tǒng)的分析盈利質(zhì)量的指標(biāo)基本是單純的依據(jù)利潤(rùn)來(lái)判斷的，長(zhǎng)期以來(lái)的財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，會(huì)計(jì)利潤(rùn)是最有價(jià)值最核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，不僅能夠全面反映企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而且在一定程度上可以預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)價(jià)值。大量的實(shí)際案例資料顯示，那些破產(chǎn)倒閉的企業(yè)并不是都因?yàn)槔麧?rùn)虧損而經(jīng)營(yíng)不下去，諸如美國(guó)的安然公司、Grant公司，中國(guó)的銀廣夏公司等在連續(xù)盈利情況下依然破產(chǎn)的案件，就足以說(shuō)明了盈利的公司不一定盈利質(zhì)量就好。

（1）會(huì)計(jì)利潤(rùn)并非企業(yè)的“真正收益”。利潤(rùn)是會(huì)計(jì)核算采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，遵循配比原則，企業(yè)最終經(jīng)營(yíng)成果的產(chǎn)物。權(quán)責(zé)發(fā)生制是指無(wú)論款項(xiàng)是否收到或付出，凡是在本期應(yīng)當(dāng)確認(rèn)的收入或費(fèi)用均作為本期的收入和費(fèi)用處理，確認(rèn)和費(fèi)用的配比方面存在大量的主觀性，對(duì)于有特定利益動(dòng)機(jī)的管理者存在可操縱余地，不利于匯報(bào)真實(shí)的結(jié)果。在整個(gè)資金鏈條緊張的情況下比較突出的情況下，高利潤(rùn)的企業(yè)往往由于過(guò)多的應(yīng)收賬款陷入支付和償債危機(jī)。

（2）企業(yè)利潤(rùn)存在相當(dāng)大的操控空間。好多企業(yè)會(huì)基于各種原因降低成本，增加收入，或者用其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)從而粉飾總的利潤(rùn)狀況，這么大的操作空間極易給債權(quán)人和投資者造成假象。

三、傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析指標(biāo)的改進(jìn)

1、引入現(xiàn)金流量信息

現(xiàn)金流量是現(xiàn)財(cái)學(xué)中一個(gè)重要的概念，指企業(yè)在它的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出的總稱，是一定會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量?，F(xiàn)金流信息的披露有助于投資者預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量分析很有作用。在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)若想站住腳跟，不僅要設(shè)法銷售出自己的產(chǎn)品，還要及時(shí)收回銷貨款，保證一定的現(xiàn)金流量，才能開(kāi)展其他各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

另外，我們知道現(xiàn)金流是企業(yè)的血液，至始至終都流通在企業(yè)的每個(gè)環(huán)節(jié)，企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模離不開(kāi)現(xiàn)金的支撐，在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，從貨幣到貨物，再?gòu)呢浳锏截泿?，也都要有現(xiàn)金流在中間起連接作用，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的原動(dòng)力。現(xiàn)金流又決定了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，只有在每個(gè)生產(chǎn)周期內(nèi)都實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流入流出的循環(huán)回流，企業(yè)才有支付能力和償債能力，才能抵御各種風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)債權(quán)人和投資者的信心，從而能夠不斷地生存下去。

2、現(xiàn)金流量指標(biāo)分析的獨(dú)特優(yōu)越性

在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，僅僅依靠?jī)糍Y產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率等指標(biāo)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要看企業(yè)的利潤(rùn)有無(wú)足夠的現(xiàn)金保障?，F(xiàn)金流量表使傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析只注重權(quán)責(zé)發(fā)生制信息的局面得到了扭轉(zhuǎn)，將收付實(shí)現(xiàn)制下的信息與其有機(jī)得結(jié)合在一起，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)方法的不足，用現(xiàn)金流量指標(biāo)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量存在一定優(yōu)勢(shì)和可行性。

（1）更準(zhǔn)確的反映企業(yè)盈利的真實(shí)情況

傳統(tǒng)的盈利質(zhì)量分析體系是用總資產(chǎn)凈利率、銷售利潤(rùn)率等指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的盈利能力的。但企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算是建立在會(huì)計(jì)制度基礎(chǔ)之上的，而利潤(rùn)極易受人為因素的影響，因此，在一定程度上，企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)是存在質(zhì)量問(wèn)題的。

現(xiàn)金流量是基于收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)之上進(jìn)行確認(rèn)的，能夠洞察盈余操縱和報(bào)表粉飾，有效地制約管理層對(duì)于利潤(rùn)的調(diào)控。這一點(diǎn)，彌補(bǔ)了權(quán)責(zé)發(fā)生制在確定會(huì)計(jì)利潤(rùn)方面的不足。所以，只有將傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)盈余信息與現(xiàn)金流量信息相結(jié)合，才能夠有效的改善傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析體系的不足和缺陷，從而使其能夠更準(zhǔn)確的反映企業(yè)盈利的真實(shí)情況。

（2）可更好地衡量企業(yè)的業(yè)績(jī)和實(shí)力

企業(yè)的成長(zhǎng)離不開(kāi)充足的現(xiàn)金流的支持，一個(gè)企業(yè)若擁有充足的現(xiàn)金，我們可以推測(cè)它的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)不會(huì)突然中斷，而且還可以更好地抓住發(fā)展的機(jī)會(huì)，將富余的現(xiàn)金投入到有價(jià)值的新項(xiàng)目中，并且沒(méi)有支付和還債的壓力，可以從容的安排資本結(jié)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（3）使企業(yè)的現(xiàn)金管理和利潤(rùn)管理更好的結(jié)合起來(lái)

從現(xiàn)金流量表的附屬資料可以發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的主要來(lái)源，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量就如同企業(yè)現(xiàn)金流血液的造血細(xì)胞，而籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流只是企業(yè)外界的輸血管，因此現(xiàn)金流量管理和利潤(rùn)管理是密切相關(guān)的，通過(guò)現(xiàn)金流量指標(biāo)的考核使現(xiàn)金流管理和利潤(rùn)管理更好的結(jié)合在一起。

3、現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量分析的重要性和意義

從現(xiàn)金流中可以看出企業(yè)的盈利質(zhì)量和企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，現(xiàn)金流比利潤(rùn)更能反應(yīng)企業(yè)的盈利質(zhì)量，它的流入流出量是企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)變化，它的存量容易檢驗(yàn)和驗(yàn)證，數(shù)據(jù)來(lái)源也更加可靠，減少了企業(yè)可能發(fā)生壞賬的可能，強(qiáng)調(diào)了庫(kù)存貨物的變現(xiàn)能力、企業(yè)投資的回收情況?，F(xiàn)金流量是企業(yè)制定決策和分配決策的主要參考指標(biāo)，若缺乏實(shí)質(zhì)的盈利現(xiàn)金的流入即使有賬面的盈利，那么質(zhì)量也是大打折扣的，企業(yè)不僅無(wú)法進(jìn)行分配，還會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響決策者的決策，甚至直接威脅企業(yè)的生存。此外，投資者們能通過(guò)現(xiàn)金流量信息看清企業(yè)真實(shí)情況，充分認(rèn)識(shí)企業(yè)盈利狀況的投資價(jià)值。所以，對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量的分析，要充分關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量表所反映的企業(yè)的現(xiàn)金流量。

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