前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析范文，相信會(huì)為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析范文第1篇

與往年的投資報(bào)告會(huì)一樣，本次到場的投資者十分火爆，特區(qū)報(bào)業(yè)大廈禮堂600多個(gè)座位座無虛席，部分晚來的投資者只能被安排在加座上。但這絲毫不影響投資者的高昂興致，逢演講精彩之處，禮堂內(nèi)掌聲如雷，經(jīng)久不息。

本次報(bào)告會(huì)邀請了英大證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄，五礦證券首席策略師、理財(cái)中心總經(jīng)理王先春，中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師吳玉立博士。同時(shí)，《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社執(zhí)行主編蔡曉銘也為投資者帶來了雜志社的最新研究成果。會(huì)上，各位專家從不同的角度對當(dāng)前國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢、A股市場走勢以及投資者最為關(guān)心的投資策略等進(jìn)行了深入淺出的分析與判斷。

《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社社長劉波首先致辭，他為投資者講述了身邊幾個(gè)生動(dòng)的投資故事，由此也拉開了本次報(bào)告會(huì)的帷幕。

《股市動(dòng)態(tài)分析》2014年證券投資報(bào)告會(huì)上，曾做主題演講的“多頭大?！崩畲笙鲈诋?dāng)時(shí)提出“熊市已結(jié)束 牛市已啟程”的觀點(diǎn)。事實(shí)證明其判斷完全正確，而其一直推崇的藍(lán)籌股近期漲幅也是有目共睹的。本次報(bào)告會(huì)，李大霄為投資者做了《中國首次真實(shí)牛市自鉆石底始》的演講，明確表示中國證券市場漸漸進(jìn)入長期投資起點(diǎn)。

五礦證券首席策略師、理財(cái)中心總經(jīng)理王先春認(rèn)為，2015年的宏觀環(huán)境相對復(fù)雜，必然影響A股的波動(dòng)，快牛后或?qū)⑥D(zhuǎn)為慢牛。2015年，確定性較強(qiáng)的改革主題包括大金融、國企改革、大基建、新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)。其中大金融和國企改革是熱點(diǎn)。

對于2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)走向，中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員吳玉立認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然，預(yù)計(jì)GDP增長在7.1%左右;同時(shí)，政策將全面寬松，年內(nèi)或再降息、降準(zhǔn)。

證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析范文第2篇

產(chǎn)品點(diǎn)評

產(chǎn)品設(shè)計(jì)：保本基金由于數(shù)量少、且大多設(shè)立規(guī)模上限，國內(nèi)市場上尚屬稀缺品種。

南方恒元保本基金充分發(fā)揮了保本基金低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場的階段性變化，采用優(yōu)化后的恒定比例投資組合保險(xiǎn)(CPPI)機(jī)制，對債券和股票的投資比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和確保本金安全的前提下，力爭基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

南方恒元保本基金將資產(chǎn)配置策略分為兩個(gè)層次：一層是對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，主要以恒定比例組合保險(xiǎn)策略為依據(jù)，將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)部分所能承受的最大損失，保持在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)部分所產(chǎn)生的收益之下；另一層是對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)部分的配置策略?；鸸芾砣嗽趯?shí)際操作中根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況對這兩個(gè)層次的策略進(jìn),／5-N整。

該基金依據(jù)穩(wěn)健投資、風(fēng)險(xiǎn)第一的原則，以低風(fēng)險(xiǎn)性、在保本期限內(nèi)具備中期上漲潛力為主要原則，構(gòu)建股票組合，同時(shí)兼顧股票的流動(dòng)性。通過選擇低風(fēng)險(xiǎn)的股票，保證組合的穩(wěn)定性；同時(shí)選擇具中期上漲潛力的股票，保證組合的收益性i通過分散投資、組合投資和流動(dòng)性管理，降低個(gè)股集中性風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，該基金還持有相當(dāng)數(shù)量剩余期限與避險(xiǎn)周期相近的國債、金融債，以及中長期的國債、金融債，信用等級(jí)為AAA以上的企業(yè)債，以及中長期逆回購等，提高了整體組合的收益率。

該基金在保本條款上也有所創(chuàng)新，引入擔(dān)保人中國投資擔(dān)保有限公司，對認(rèn)購期介入的投資者以及基金成立后的申購者提供同等的本金安全保證，擴(kuò)大了投資者的保本范圍。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率均采取階梯式模式，認(rèn)、申購費(fèi)率隨認(rèn)購金額遞減，贖回費(fèi)率隨持有期限遞減。其管理費(fèi)為1.3％(年)，托管費(fèi)為0.2％(年)。

基金經(jīng)理

蔣峰，1974年出生，8年證券投資基金從業(yè)經(jīng)歷。曾任職于鵬華基金管理有限公司和寶盈基金管理有限公司，先后擔(dān)任研究部投資策略分析師。宏觀經(jīng)濟(jì)分析師、社?；鹄碡?cái)經(jīng)理助理和基金經(jīng)理等工作。2007年3月加入南方基金管理有限公司，現(xiàn)任南方避險(xiǎn)增值基金經(jīng)理及南方寶元債券基金經(jīng)理。

證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)；證券投資；教學(xué)

中圖分類號(hào)：G642.0 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2017）06-0133-02

一、大數(shù)據(jù)簡介

2011年，McKinsey公司將大數(shù)據(jù)定義為“超過了典型數(shù)據(jù)庫軟件工具捕獲、存儲(chǔ)、管理和分析數(shù)據(jù)能力的數(shù)據(jù)集”[1]。而本質(zhì)上，大數(shù)據(jù)不僅意味著數(shù)據(jù)的大容量，還體現(xiàn)了一些區(qū)別于“海量數(shù)據(jù)”的特點(diǎn)[2]。從某種程度上說，大數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)分析的前沿技術(shù)，從數(shù)量巨大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、類型眾多的數(shù)據(jù)中，快速獲得有價(jià)值信息的能力，就是大數(shù)據(jù)技術(shù)[3]。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和智能手機(jī)的出現(xiàn)，人們的社交、工作、購物、出行等生活中的點(diǎn)點(diǎn)滴滴的變化都成為了可被記錄和分析的數(shù)據(jù)，經(jīng)過一段時(shí)間的收集、整理與分析挖掘后，便能從中獲得有價(jià)值的信息。大數(shù)據(jù)環(huán)境的到來，使得數(shù)據(jù)成為一種資產(chǎn)，一種與物質(zhì)資產(chǎn)和人力資本相提并論的重要生產(chǎn)要素[4]。哈佛大學(xué)社會(huì)學(xué)教授加里?金曾指出“這是一場革命，龐大的數(shù)據(jù)資源使得各個(gè)領(lǐng)域開始了量化進(jìn)程，無論學(xué)術(shù)界、商界還是政府，所有領(lǐng)域都將開始這種進(jìn)程?！?/p>

二、大數(shù)據(jù)促進(jìn)《證券投資學(xué)》教學(xué)改革

大數(shù)據(jù)時(shí)代的開啟，增強(qiáng)了全球的“數(shù)據(jù)”意識(shí)，提高了社會(huì)的“數(shù)據(jù)”需求，也改變了《證券投資學(xué)》的教學(xué)。

1.數(shù)據(jù)共享提供實(shí)操平臺(tái)。長期以來，盡管中國社會(huì)積累了相當(dāng)豐富的數(shù)據(jù)資源，但其中絕大多數(shù)沒有經(jīng)過有效的整理，電子化、共享化程度低。于是國家開始系統(tǒng)部署大數(shù)據(jù)發(fā)展工作，推動(dòng)政府部門數(shù)據(jù)共享與公共數(shù)據(jù)資源開放。由此，帶給證券投資者一種過去所沒有的國際國內(nèi)有關(guān)政府、企業(yè)的大量數(shù)據(jù)共享，使得人們通過一臺(tái)電腦就能知曉宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場和行業(yè)企業(yè)的各種變化，從而調(diào)整證券投資策略。這就要求《證券投資學(xué)》課程增加實(shí)操內(nèi)容，運(yùn)用多種軟件分析證券市場各類數(shù)據(jù)，提高學(xué)生的數(shù)據(jù)分析能力。

2.相關(guān)性分析促進(jìn)知識(shí)運(yùn)用。大數(shù)據(jù)所匯集的海量數(shù)據(jù)資源提供了豐富的相關(guān)信息，具體到證券投資領(lǐng)域：各證券交易網(wǎng)站不僅能提供股票價(jià)格、成交量、K線圖等基本信息，還披露了融資歷史、股利政策、公司高管、資產(chǎn)重組等相關(guān)信息。通過對這些信息的分析，投資者可以了解上市公司的盈利能力、經(jīng)營穩(wěn)定性、可持續(xù)發(fā)展能力等，從而更準(zhǔn)確地判斷其股票投資價(jià)值。因此，相關(guān)性分析要貫穿《證券投資學(xué)》的整個(gè)教學(xué)過程，通過該門課程的教學(xué)內(nèi)容，培養(yǎng)學(xué)生的相關(guān)性分析思維，以使其運(yùn)用多種信息指導(dǎo)證券投資。

三、大數(shù)據(jù)環(huán)境下的《證券投資學(xué)》教學(xué)模式

1.立足《證券投資學(xué)》課程發(fā)展?！蹲C券投資學(xué)》的教學(xué)工作者普遍認(rèn)為傳統(tǒng)的以教師為中心、以書本教學(xué)為主體的靜態(tài)教育教學(xué)模式不適應(yīng)該課程的教學(xué)[5]。但是一定比例的傳統(tǒng)教學(xué)是有必要的，學(xué)生們需要在該模式中獲取證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)：各種投資工具的概念及特點(diǎn)、證券市場、證券投資分析方法以及國內(nèi)外對證券市場的監(jiān)管。

在保證基礎(chǔ)知識(shí)教學(xué)質(zhì)量的前提下，我們可以：（1）營造寬松活躍的教學(xué)氛圍。大數(shù)據(jù)環(huán)境下，便捷的信息傳遞表現(xiàn)為手機(jī)上的各種新聞推送，于是《證券投資學(xué)》的每一堂課可以從一個(gè)金融市場新聞開始，例如政府新出臺(tái)的相關(guān)政策、央行的最新舉措、股市大盤動(dòng)態(tài)等，以充分調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情。（2）在教學(xué)中注重引導(dǎo)。例如證券投資基金的運(yùn)作方式，可以先讓學(xué)生以“保證投資人資金安全”為前提設(shè)計(jì)“游戲規(guī)則”，并將結(jié)果與大家分享，過程中由教師總結(jié)各位學(xué)生的想法，指出優(yōu)點(diǎn)與不足并逐漸引導(dǎo)出目前的基金運(yùn)作方式，從而加深對“委托―”問題的理解。（3）進(jìn)行師生位置互換。整個(gè)教學(xué)過程中，教師可以布置日常任務(wù)，例如讓學(xué)生選取某股票指數(shù)作為本學(xué)期的跟蹤對象，在記錄漲跌歷程的同時(shí)盡可能搜集信息找出變動(dòng)的原因，在每次結(jié)束課程內(nèi)容后，請出個(gè)別學(xué)生為大家講解。

2.以全新的視角豐富教學(xué)。

（1）相關(guān)性。大數(shù)據(jù)為我們觀察世界提供了全新的思維方式，相關(guān)性使谷歌可以預(yù)測冬季流感傳播，F(xiàn)arecast能預(yù)測機(jī)票價(jià)格波動(dòng)。那么《證券投資學(xué)》有沒有可利用的“相關(guān)性”呢？答案是肯定的。證券投資工具間的相關(guān)性是“風(fēng)險(xiǎn)”：債券是風(fēng)險(xiǎn)最小的投資工具，較低的收益率使資本漸漸轉(zhuǎn)向股票，而股票市場的高風(fēng)險(xiǎn)催生出了組合投資，從而產(chǎn)生證券投資基金。之后，人們發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)不僅能在空間分散，還可以分散在不同的時(shí)間，由此，遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等衍生工具便應(yīng)運(yùn)而生了。證券市場間也有相關(guān)性，除了證券發(fā)行與交易市場的相互制約、依存關(guān)系，全球證券市場也是相關(guān)的。此外，基本分析與技術(shù)分析的結(jié)果也相互印證，世界各國對證券市場的監(jiān)管也在相互借鑒、相互配合。相關(guān)性對《證券投資學(xué)》的教學(xué)很有幫助，如果教師能夠充分認(rèn)識(shí)并將其體現(xiàn)在講課過程中，會(huì)極大地促進(jìn)學(xué)生知識(shí)體系的構(gòu)建。

（2）實(shí)踐性。在實(shí)踐中學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》往往能夠事半功倍，在講解相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)后，教師要繼續(xù)培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)操能力。首先是基本證券交易操作。要確保學(xué)生知悉證券交易規(guī)則，了解證券交易程序，同時(shí)介紹必要的專業(yè)術(shù)語，以便其準(zhǔn)確理解股票交易網(wǎng)站的各種信息。其次是數(shù)據(jù)分析，大數(shù)據(jù)時(shí)代使宏觀經(jīng)濟(jì)分析、產(chǎn)業(yè)分析等基本分析數(shù)據(jù)的獲取變得容易，此時(shí)，教師需要將Eviews等數(shù)據(jù)分析軟件介紹給學(xué)生。技術(shù)分析部分，教師可在黑板畫圖演示教材中典型的K線組合形態(tài)，講解其如何預(yù)測股價(jià)發(fā)展。同時(shí)，輔以真實(shí)的股價(jià)數(shù)據(jù)，讓學(xué)生親自動(dòng)手驗(yàn)證可靠性。最后，鼓勵(lì)學(xué)生參加各種模擬炒股，讓學(xué)生獨(dú)立做出買賣決策，且能隨著市場形勢的變化不斷調(diào)整投資組合，在提高資本收益率的同時(shí)提高知識(shí)的運(yùn)用能力。

（3）全局性。在信息處理能力較弱的過去人類從總體中抽取樣本進(jìn)行分析。如今，大數(shù)據(jù)時(shí)代不僅帶來了海量數(shù)據(jù)，也帶來了處理海量數(shù)據(jù)的能力。而此時(shí)，如果可能的話，我們會(huì)收集所有的數(shù)據(jù)，即“樣本=總體”[6]。這是大數(shù)據(jù)對思維方式的改變，具體到《證券投資學(xué)》教學(xué)領(lǐng)域，就是教學(xué)評價(jià)方式的改變，但要注意，這種改變并非要求我們?nèi)∠麄鹘y(tǒng)的考試模式，也不是給予一套新的教學(xué)評分標(biāo)準(zhǔn)，而是強(qiáng)調(diào)在教學(xué)評價(jià)過程中關(guān)注到每一個(gè)學(xué)生。例如，在教學(xué)過程中進(jìn)行多輪課堂提問，不一定按照名單順序，但一定保證涵蓋全員；在軟件操作學(xué)習(xí)環(huán)節(jié)，更要觀察每個(gè)學(xué)生的實(shí)際操作；即使是小組作業(yè)，也可以隨時(shí)抽查某個(gè)組員對課題成果的了解情況。關(guān)注全體學(xué)生的教學(xué)評價(jià)方法，使教師得到的反饋更加真實(shí)豐富，在教師積累經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)也得到了對教學(xué)效果更為準(zhǔn)確的評估。

參考文獻(xiàn)：

[1]Manyika J，Chui M，Brown B，et al. Big data：the next frontier for innovation，competition，and productivity[J]. McKinsey Global Institute，2011.

[2]李W龍，龔海剛.大數(shù)據(jù)系統(tǒng)綜述[J].中國科學(xué)信息科學(xué)（中文版），2015，45（1）：1-44.

[3]于艷華，宋美娜.大數(shù)據(jù)[J].中興通訊技術(shù)，2013，19（3）：57-62.

[4]左建安，陳雅.基于大數(shù)據(jù)環(huán)境的科學(xué)數(shù)據(jù)共享模式研究[J].情報(bào)雜志，2013，32（12）：151-154.

證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析范文第4篇

獨(dú)立學(xué)院的教師隊(duì)伍一般有專職教師、退休教師和兼職教師三部分組成。好的教材要有教學(xué)豐富的教師進(jìn)行編寫，而且編寫工作比較復(fù)雜。獨(dú)立學(xué)院兼職教師工作忙，一般不能參與；退休教師年紀(jì)比較大，一般也不會(huì)參與；而專職教師一般是剛畢業(yè)的碩士或博士，甚至有的獨(dú)立學(xué)院招聘本科生，他們的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)還在慢慢摸索當(dāng)中。特別是一般獨(dú)立學(xué)院的待遇等方面跟不上，獨(dú)立學(xué)院師資隊(duì)伍很不穩(wěn)定，這造成了教材編寫的困難?！蹲C券投資分析》課程要求實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)非常強(qiáng)，要求從事過證券實(shí)踐的教師來編教材，而一般的獨(dú)立學(xué)院教師很難做到這點(diǎn)。

二、學(xué)校征訂不適用的教材

由于沒有合適三本的教材，相關(guān)的獨(dú)立學(xué)院又沒有編寫教材。有時(shí)一些獨(dú)立學(xué)院為了某種經(jīng)濟(jì)利益，與教材出版方聯(lián)系，在沒有征詢?nèi)握n老師意見下訂一些教材。這些教材不符合三本學(xué)生的教學(xué)要求，有時(shí)還有質(zhì)量問題，甚至出現(xiàn)錯(cuò)誤情況。以致，任課教師在講課時(shí)如果按教材講，學(xué)生反映理論性太強(qiáng)，很難聽懂；如果按教師自己備課來上課，學(xué)生感覺不知道講哪里，書本上找不到。

三、完善獨(dú)立學(xué)院《證券投資分析》教材建設(shè)的建議

（一）增強(qiáng)教學(xué)內(nèi)容的實(shí)用性

實(shí)用性強(qiáng)的教學(xué)內(nèi)容更能調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)證券投資的積極性。把證券教學(xué)內(nèi)容用證券交易流程來表現(xiàn)，證券交易流程可以劃分為準(zhǔn)備、分析、決策和交易等四個(gè)環(huán)節(jié)，具體內(nèi)容如下。1.證券交易準(zhǔn)備環(huán)節(jié)：（1）學(xué)習(xí)證券基礎(chǔ)理論知識(shí)，比如證券、證券市場、證券交易規(guī)則及證券術(shù)語等；（2）學(xué)會(huì)證券行情軟件的應(yīng)用，這是實(shí)踐性教學(xué)的重點(diǎn)；（3）證券信息的收集和研判，學(xué)會(huì)怎么查找證券信息，怎么處理信息。2.證券交易分析環(huán)節(jié)：（1）對大盤或單個(gè)證券進(jìn)行基本面分析，基本面分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析等內(nèi)容；（2）對大盤或單個(gè)證券進(jìn)行技術(shù)分析，重點(diǎn)內(nèi)容熟練掌握K線的識(shí)別與運(yùn)用、K線形態(tài)的識(shí)別與運(yùn)用、成交量、MA、RSI以及KDJ等指標(biāo)；（3）證券的估值和定價(jià)這部分內(nèi)容難度比較大，掌握絕對估值法和相對估值法；（4）利用基本面分析、技術(shù)面分析解讀、研判大盤（上證指數(shù)和深圳成指）和單個(gè)證券的走勢。3.證券交易決策環(huán)節(jié)：主要有策略技巧選擇和證券交易決策兩方面，比如買賣量、止損點(diǎn)以及長線操作還是短線操作等方面的內(nèi)容。4.證券交易環(huán)節(jié)：包括開戶、委托、競價(jià)、交割等具體內(nèi)容。從這四個(gè)環(huán)節(jié)來安排證券投資的教學(xué)內(nèi)容，實(shí)踐性和操作性更強(qiáng)，而不像常規(guī)的介紹基礎(chǔ)理論知識(shí)，這樣學(xué)生也更容易接受，更能夠調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。

（二）增加實(shí)訓(xùn)內(nèi)容

三本學(xué)生的學(xué)習(xí)主動(dòng)性不高，而證券投資實(shí)踐性又很強(qiáng)，為了調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)積極性，要制定《證券投資實(shí)訓(xùn)手冊》。證券投資實(shí)訓(xùn)內(nèi)容主要有：證券行情分析軟件應(yīng)用與證券信息搜集實(shí)訓(xùn)、證券即時(shí)行情分析實(shí)訓(xùn)、證券交易實(shí)訓(xùn)、技術(shù)分析實(shí)訓(xùn)、基本分析實(shí)訓(xùn)、證券投資風(fēng)險(xiǎn)防范與管理實(shí)訓(xùn)以及證券投資技巧與資產(chǎn)配置策略實(shí)訓(xùn)等內(nèi)容。這些實(shí)訓(xùn)以任務(wù)的形式布置給學(xué)生，學(xué)生完成后上交給教師進(jìn)行批閱，這樣教師能在“做中教”，學(xué)生能在“做中學(xué)”。

（三）加強(qiáng)師資隊(duì)伍建設(shè)

獨(dú)立學(xué)院要加強(qiáng)師資隊(duì)伍建設(shè)。要招聘科研能力強(qiáng)的碩士研究生，甚至博士研究生，并做到“待遇留人”“、事業(yè)留人”、“感情留人”，這樣獨(dú)立學(xué)院的隊(duì)伍才能穩(wěn)定。創(chuàng)造條件讓教師參加更多的學(xué)術(shù)會(huì)議、教材研討會(huì)等科研活動(dòng)，讓教師知識(shí)豐富，教學(xué)能力強(qiáng)，這樣才能為編寫?yīng)毩W(xué)院實(shí)用性教材提供師資儲(chǔ)備。同時(shí)，獨(dú)立學(xué)院要提供一定的科研平臺(tái)，鼓勵(lì)獨(dú)立學(xué)院的教師進(jìn)行科研活動(dòng)。一個(gè)獨(dú)立學(xué)院很難開發(fā)像《證券投資分析》這樣應(yīng)用性強(qiáng)的教材，可以聯(lián)合多所獨(dú)立學(xué)院一起編寫教材。教師可以探討在教學(xué)《證券投資分析》時(shí)所遇到問題，分享成功的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)和案例，這樣編寫出來的教材效果更好。獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用性人才，只有用人單位才能檢驗(yàn)培養(yǎng)的人才是否合格?？梢匝堊C券公司、基金公司等證券機(jī)構(gòu)部門人員來參與《證券投資分析》教材的編寫，甚至可以聘請這些證券機(jī)構(gòu)部門人員來擔(dān)任評審專家，這樣編寫出來的教材實(shí)用性更強(qiáng)。

（四）規(guī)范教材征訂工作

獨(dú)立學(xué)院可以組成一個(gè)教材建設(shè)監(jiān)督小組，加強(qiáng)對教材征訂工作的監(jiān)督，不要為了目前的利益損害廣大學(xué)生的利益，盡量征訂一些適合獨(dú)立學(xué)院的實(shí)踐性和應(yīng)用性強(qiáng)的教材。這樣能減輕任課教師的工作負(fù)擔(dān)，也能調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和主動(dòng)性。

四、結(jié)束語

證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析范文第5篇

全球視角的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系

經(jīng)濟(jì)虛擬化是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要特點(diǎn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)虛擬化的程度越來越高，其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要。本部分基于全球視角，從虛擬經(jīng)濟(jì)的存量和流量兩個(gè)方面分析虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例關(guān)系。

(一)存量分析

目前，全球虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模大大超出了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。由于股票、債券和金融衍生產(chǎn)品是虛擬資產(chǎn)的主要組成部分，因此本文以股市市值、債券市值、金融衍生產(chǎn)品未清償合約之和來衡量虛擬資產(chǎn)的存量規(guī)模，以GDP來衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以兩者的比例來衡量全球虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。根據(jù)國際貨幣基金組織和國際證券交易所聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)，全球虛擬資產(chǎn)總量占全球GDP總量的比例呈現(xiàn)出快速上升的趨勢。1997年以前(除1993年)，全球虛擬資產(chǎn)總量占全球GDP總量的比例處在1．5－4．0的水平;1998—2000年，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢平穩(wěn)，兩者比值穩(wěn)定在5．5附近;2001年后，該比值開始迅速上升，在2011年達(dá)到8．5。這表明虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，其增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長速度。但是，虛擬經(jīng)濟(jì)各組成部分的發(fā)展存在一定差異，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:從全球虛擬資產(chǎn)總量的增長速度來看，增長最快的是金融衍生品。衍生品未清償合約名義余額從1990年的3．45萬億美元增加到2007年的595．3萬億美元，增長了172倍多;同期，債券余額從18．02萬億美元增加到80．22萬億美元，增長了大約4．5倍;股票市值從8．89萬億美元增加到62．75萬億美元，增長了大約7倍。就不同的虛擬資產(chǎn)而言，其存量規(guī)模占GDP總量的比值變化趨勢也存在明顯不同。比如，金融衍生品未清償合約余額占GDP的比例變動(dòng)趨勢，與虛擬資本存量占GDP比例的變動(dòng)趨勢趨同，二者都呈現(xiàn)出持續(xù)快速的上升勢頭。具體而言，1997年之前(除1993年)，金融衍生品未清償合約余額的增長速度在年均15%左右，但1998年以后，該比值增長速度加快，1998年該比值增長到31．9%，到2003年該比值為64．7%，增長了1倍多。與金融衍生品不同，股票市值占GDP的比值和債券市值占GDP的比值變化趨勢就顯得比較平緩，而且二者的變化趨勢也不盡相同。股票市值占GDP的比值在1990—1999年期間處于上升趨勢，在1999年達(dá)到峰值1．17，隨后呈下降趨勢，而且股票市值占GDP的比值基本上處于0．4－1的范圍內(nèi)，變化幅度較小;而債券市值占GDP比值在1990—2003年期間卻一直處于緩慢上升中，雖然增長勢頭不強(qiáng)，但上漲趨勢不變;2001年之后的增長趨勢變強(qiáng)，增幅變大。由此可見，不同虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品占GDP規(guī)模的比值變化趨勢有著顯著的差異。從虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模來看，全球上市公司的總市值于1999年底首次超過全球GDP總值，在大多數(shù)發(fā)達(dá)國家中，虛擬經(jīng)濟(jì)占實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了100%。特別地，全球期貨交易規(guī)模在不斷上升，盡管受到2008年全球金融危機(jī)的沖擊和影響，但全球69個(gè)期貨交易所交易的該年期貨及期權(quán)的總交易量仍同比上漲13．7%。從我國的實(shí)際情況來看，在2005年底，中國A股市場總市值占GDP的比重僅為17．7%，而美國股票市場市值占GDP的比重為130%，韓國、印度、日本等國約為100%，東盟國家在70%－80%之間。2005年我國進(jìn)行股權(quán)分置改革之后，股票市場實(shí)現(xiàn)了大跨越發(fā)展。滬深證券交易所最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年5月31日，我國滬深兩市股票總市值達(dá)24．69萬億元，其中流通總市值為19．55萬億元，已占2012年GDP(51．93萬億元)的48%。

(二)流量分析

自1986年開始，國際清算銀行(BIS)每間隔三年就會(huì)公布一次外匯交易額數(shù)據(jù)。由于國際清算銀行統(tǒng)計(jì)報(bào)告中的數(shù)據(jù)存在估計(jì)成分，匯率波動(dòng)被夸大等原因，導(dǎo)致國際清算銀行年報(bào)的數(shù)據(jù)不是精確數(shù)據(jù)。因此，本文只是將這些數(shù)據(jù)作為流量分析作為參考。1980年，全球日均外匯交易量僅為870億美元，到2007年達(dá)到了32100億美元，在不到30年的時(shí)間內(nèi)增長了近36倍，這體現(xiàn)了全球外匯交易的巨大而強(qiáng)勁的增長。從占全球出口額的比值情況來看，1980年全球外匯交易額占全球出口額的比值僅為11．18，而到1986年該比值迅速上升為35．93，到1998年更是猛增到74．99，之后略有下降，但是2001—2007年間，該比值一直穩(wěn)定在55附近波動(dòng)，雖然相對穩(wěn)定，但是此比值仍處在一個(gè)較高水平。與此同時(shí)，在2001—2007年期間全球服務(wù)于外貿(mào)的外匯交易額所占全球外匯交易量的比例不足2%。這表明，全球外匯交易額與出口額之間的差距較大，而且這一差距隨外匯交易額的增長而不斷擴(kuò)大。這意味著全球外匯交易與全球貿(mào)易出現(xiàn)了嚴(yán)重的脫離，全球的實(shí)際貿(mào)易對全球外匯交易的影響十分微弱，外匯交易的目的主要來自于貿(mào)易之外的純粹金融因素和動(dòng)機(jī)，這在一定程度上反映了全球虛擬經(jīng)濟(jì)與全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的結(jié)構(gòu)失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有自己的獨(dú)立性。結(jié)合虛擬經(jīng)濟(jì)存量分析發(fā)現(xiàn)，股票市值占GDP比值在不斷上升，并且其發(fā)展趨勢與外匯交易占出口比值的增長趨勢相似。因此，在一定程度上可以說明，不管是虛擬經(jīng)濟(jì)存量分析還是流量分析，結(jié)果都是類似的。

中國視角的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比例關(guān)系

(一)從國內(nèi)金融投資的角度分析

考慮到數(shù)據(jù)的可得性與關(guān)聯(lián)性，本文選取主要金融資產(chǎn)的交易量作為衡量虛擬經(jīng)濟(jì)流量的指標(biāo)，選取GDP作為衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)。鑒于我國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，本文選取1995—2011年數(shù)據(jù)作為分析國內(nèi)金融投資的依據(jù)，各主要金融資產(chǎn)成交額及其占GDP的比率情況如表1、表2所示。表1描述了中國金融資產(chǎn)成交額占GDP比例的變動(dòng)趨勢。從表1中可以看出，不同的金融資產(chǎn)成交額占GDP比例的變動(dòng)趨勢不同。期貨成交額絕對值變化波動(dòng)性最大，甚至連續(xù)兩年的成交額能相差2倍以上，其占GDP比例變動(dòng)趨勢的波動(dòng)性也是最大。具體而言，1995年，期貨成交額占GDP比值為1．65，到2000年則迅速下降為0．16，而到2010年又快速上漲為7．37，2011年則降為2．91。債券成交額占GDP比例在1995—1998年期間波動(dòng)性顯著，該值在1995年為0．98，到1998年又快速下降為0．28;1999—2003年期間呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的趨勢，在0．2左右波動(dòng);2004年則上升為0．46，之后呈現(xiàn)下降趨勢。與債券和期貨相比，股票成交額占GDP比例變動(dòng)波動(dòng)較小，相對也比較平穩(wěn)。1995—2000年整體呈現(xiàn)上升趨勢，2001—2005年呈現(xiàn)小幅下降趨勢，整體而言比較穩(wěn)定，在2007年達(dá)到歷史最高值之后則快速下降。從表2可以看出，中國金融資產(chǎn)成交增長率的變動(dòng)趨勢。在1955—2011年間，GDP的增長率一直為正，最低值為1999年的6%，最高值為1995年的26%，2000年以后，GDP增長率趨于平穩(wěn)上升的態(tài)勢。而同期的金融資產(chǎn)成交增長率卻表現(xiàn)出較大的波動(dòng)性。股市成交增長率的最低值為1995年的－50%，最高值為2007年的409%，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的波動(dòng)性;債券成交增長率也出現(xiàn)正、負(fù)交錯(cuò)的現(xiàn)象，表明其波動(dòng)性也較大;類似地，期貨成交增長率的最大值為1995年的218%，而最低值為2011年的－54%。由此可以看出，1995—2011年期間，金融資產(chǎn)成交增長率的波動(dòng)性比較強(qiáng)，并沒有與GDP的增長率表現(xiàn)出明顯的趨同性。

(二)從國外金融投資的角度分析

本文選取國外對中國證券投資額、中國外匯儲(chǔ)備作為國外金融投資的虛擬經(jīng)濟(jì)度量指標(biāo)，選取中國GDP作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的度量指標(biāo)，分別分析它們的變動(dòng)情況。從表3中很容易看出，外國在華證券投資占中國外匯儲(chǔ)備的比值波動(dòng)呈現(xiàn)小幅快速波動(dòng)狀態(tài)。但總體而言，外國證券投資占外匯儲(chǔ)備的比重不大，除1993年的極值17．2%之外，二者比值基本上保持在0－10%之間。此外，外國證券投資占GDP比值的變動(dòng)趨勢和外國證券投資占外匯儲(chǔ)備的比值變動(dòng)趨勢十分相似，甚至可以說是同步變動(dòng)趨勢;從絕對值上看，外國證券投資占GDP的比重不大，基本上保持在0－1%之間，2006年除外，2006年外國證券投資占GDP的比重為歷史最高值，達(dá)到1．6%。通過從虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模以及流量的角度分析虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系，可以得出如下結(jié)論:虛擬經(jīng)濟(jì)占實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比值有不斷上升的趨勢，雖然有起有落，但上升趨勢明顯;虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比重呈現(xiàn)波浪式波動(dòng)，達(dá)到一個(gè)高點(diǎn)后，隨即下降，達(dá)到一個(gè)低點(diǎn)后就迅速上升，由于數(shù)據(jù)的有限，形成規(guī)律尚不是很清晰，但也初步顯示出這樣的變化趨勢，同時(shí)也符合虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹后必然收縮的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。此外，外國證券投資占實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比重呈現(xiàn)小幅快速波動(dòng)趨勢。