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礦業(yè)投資范文第1篇

(一)礦業(yè)資源稟賦豐裕?？碧巾?xiàng)目投入量巨大

澳大利亞是傳統(tǒng)的礦業(yè)開采國，有“坐在礦車上的國家”之稱，是僅次于美國和加拿大的世界第三大礦產(chǎn)品生產(chǎn)國。澳大利亞的礦石開采主要用于出口，其出口量占開采量的80％。

澳大利亞的礦石產(chǎn)品種類繁多、品位優(yōu)良，且儲(chǔ)量巨大。目前已探明的礦產(chǎn)中，儲(chǔ)量居世界第一位的有鈾、鉛、鋅、鉭和鎘；居世界第二位的有鉍、錯(cuò)、鉿；居世界第三位的有煤、鋁土礦、金、鈷、鋰和金剛石等。為我國進(jìn)口商青睞的鐵礦石資源的年儲(chǔ)量也已達(dá)到180億噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年我國從澳大利亞進(jìn)口鐵礦石1.46億噸，占我國鐵礦石進(jìn)口總量的38％。

澳大利亞擁有許多世界級(jí)的礦床，其中比較著名的有：西澳大利亞州的哈默斯利鐵礦帶，昆士蘭州的蒙特艾薩鉛鋅礦區(qū)，新南威爾士州的萊特寧山脈黑蛋白石礦床等。

在具備優(yōu)良的礦業(yè)資源稟賦的同時(shí)，澳大利亞政府對(duì)礦業(yè)勘探也相當(dāng)重視，對(duì)礦石勘探項(xiàng)目的投入巨大且投入額逐年增加。澳大利亞政府在增加勘探支出的同時(shí)，也注重提高勘探技術(shù)的科技含量。2007年，政府啟動(dòng)了新一代礦產(chǎn)勘探計(jì)劃——“玻璃地球”計(jì)劃。該計(jì)劃利用三維可視化和地質(zhì)模擬等技術(shù)，使大陸表層1公里以內(nèi)的地域，像“玻璃一樣透明”，從而大大提高了勘探效率與準(zhǔn)確性。

(二)交通運(yùn)輸條件便利。港口設(shè)施完備

澳大利亞位于南太平洋要沖，交通便利，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)發(fā)達(dá)，是重要的國際運(yùn)輸中心之一。運(yùn)輸成本較低，運(yùn)輸效率極高。墨爾本港是澳大利亞最大的現(xiàn)代商業(yè)港，港口的年吞吐量在6400萬噸以上，有4萬平方米的堆場，碼頭上鋪設(shè)鐵路線，油罐車可直達(dá)碼頭。凱恩斯港、悉尼港、弗里曼特爾港亦是其重要商貿(mào)港口。赫德蘭港是其主要的礦物出口港之一。

(三)低利率、低通漲，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長

澳大利亞是經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國家，與其他西方國家相比，具有低利率、低通脹、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的特點(diǎn)。根據(jù)經(jīng)合組織的報(bào)告，澳大利亞2006、2007、2008財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長率分別為2.8％、4.1％和2.5％。由于受國際金融危機(jī)的影響，預(yù)計(jì)2009—2010財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長率將放緩為1.7％。不難看出，澳大利亞的經(jīng)濟(jì)頗具活力，其經(jīng)濟(jì)增長率超過了經(jīng)合組織的大多數(shù)成員國。

(四)外資政策趨于鼓勵(lì)性

大體上看，澳大利亞對(duì)外資的政策是鼓勵(lì)性的。自上世紀(jì)80年代中期開始，澳大利亞政府就開始放寬對(duì)外國資本的限制。在當(dāng)今國際貿(mào)易投資自由化的大背景下，澳大利亞進(jìn)一步減少外資限制條款，以吸引全球有競爭力的經(jīng)濟(jì)實(shí)體投資。

1.放寬準(zhǔn)入審批限制

從1999年9月起，澳大利亞政府將外國對(duì)澳大利亞既存企業(yè)投資的政府審批底線，以及外國公司中澳大利亞資產(chǎn)被另一外國公司收購時(shí)須向澳政府通知的底線由原來的500萬澳元放寬到5000萬澳元。這一政策極大地方便了投資額在5000萬澳元以下的中國企業(yè)，使投資者避免了繁雜的審批手續(xù)，能夠在第一時(shí)間獲得投資收益。

2.放松礦業(yè)投資的股權(quán)限制

澳大利亞政府取消了在新礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目中，澳大利亞人要擁有一半股權(quán)的限制[投資主體為外國政府(包括國企)時(shí)不適用]，同時(shí)外國人接管既存采礦企業(yè)，也不必再進(jìn)行經(jīng)濟(jì)利益檢測。

(五)與中國具有良好的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系

澳大利亞與中國具有良好的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。1972年，澳中簽署了兩國貿(mào)易享受“最惠國”待遇的文件。1978年澳政府宣布對(duì)中國實(shí)行普惠制待遇。近年來，我國與澳大利亞的貿(mào)易額逐年攀升，2007年中澳雙邊貿(mào)易總額已達(dá)到438.5億美元。同時(shí)，中澳之間的投資也呈現(xiàn)出欣欣向榮的景象，澳大利亞已成為中國“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者”(QIDD)的第六大目的地。僅2007年，中國對(duì)澳大利亞非金融類項(xiàng)目直接投資額已逾9.4億美元。同年，澳大利亞在華的新增投資項(xiàng)目487個(gè)，實(shí)際使用金額3.5億美元。

(六)法律體系健全。外資可得到充分保障

澳大利亞雖然沒有統(tǒng)一的外資法，但外資活動(dòng)主要由1975年通過的《外國收購和接管法》、《公司法》等法律監(jiān)管。澳大利亞的各州政府、地方政府也分別出臺(tái)相應(yīng)法律，保護(hù)外資在本州、本地方的合法權(quán)益。

總體而言，澳大利亞的礦業(yè)投資環(huán)境良好，但在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)背景與海外投資者對(duì)澳大利亞礦業(yè)的收購狂潮下，我們也面臨著新的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)。

二、投資澳大利亞礦業(yè)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)

投資環(huán)境并不是一成不變的，它體現(xiàn)出明顯的時(shí)代性。僅熱衷于歷史材料的堆砌，而忽視時(shí)代本身特點(diǎn)的投資研究是毫無意義的。當(dāng)今世界，投資形勢瞬息萬變，特別是在國際金融危機(jī)的背景下，我國的投資者又面臨著怎樣的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)?

(一)危機(jī)中的礦產(chǎn)投資機(jī)遇

1.金融危機(jī)成為澳大利亞礦業(yè)股指“走綠”的推動(dòng)器

由美國次貸危機(jī)引起的國際金融危機(jī)是繼上世紀(jì)初“大蕭條”之后，波及面最廣、影響最深刻的一次全球性經(jīng)濟(jì)衰退。許多國家的支柱產(chǎn)業(yè)都受到危機(jī)的影響，澳大利亞也不例外。其礦業(yè)產(chǎn)業(yè)正面臨著生產(chǎn)規(guī)模縮小與被迫裁員的窘境，截至2009年4月，澳大利亞礦業(yè)企業(yè)裁員已逾1.2萬人。與此同時(shí)，市場上不斷走低的礦石價(jià)格更使礦山開發(fā)者措手不及。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的統(tǒng)計(jì)，截至2008年底，國際市場上主要金屬如銅、鋁、鉛、鋅等的價(jià)格指數(shù)分別下跌20％、16％、40％、31％，且無明顯反彈跡象。長期的蕭條也導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)資金流動(dòng)出現(xiàn)嚴(yán)重困難。在多方面不利因素的共同作用下，澳大利亞礦業(yè)股領(lǐng)跌股市，然而這也為我國投資者“低價(jià)收購”提供了機(jī)會(huì)。

2.下跌使中國投資者“掏腰包”時(shí)更有底氣

國際金融危機(jī)給中國投資者帶來的另一利好消息是澳元下跌。澳元匯率于2008年7月中旬開始大幅下跌。澳元兌人民幣匯率由1:6.6636，跌至8月中旬的1:5.9378。2009年，澳元下跌趨勢更是不可逆轉(zhuǎn)，根據(jù)外匯價(jià)牌，4月中旬，澳元兌人民幣匯率為1:4.9727。澳元的持續(xù)下跌為中國投資者的并購又增添了籌碼。

3.澳大利亞礦主與中國礦業(yè)企業(yè)“聯(lián)姻”的欲望強(qiáng)烈

金融危機(jī)帶來的投資機(jī)遇對(duì)于世界各國的投資者都是均等的，但是澳大利亞礦業(yè)企業(yè)主觀上更愿意與中國企業(yè)“聯(lián)姻”。澳大利亞鉛鋅礦大亨Perilya公司面對(duì)惡意收購，主動(dòng)尋求中金嶺南，提出收購要約；澳洲第三大鐵礦石出口商ForteseueMetalsGroup也積極地與中國投資有限責(zé)任公司就可能的投資機(jī)會(huì)展開對(duì)話。澳大利亞礦業(yè)巨頭表現(xiàn)得如此主動(dòng)，主要原因有以下兩個(gè)方面。

首先是看重中國廣闊的市場。中國作為礦業(yè)資源消費(fèi)大國，有色金屬需求量已占全球的三分之一至四分之一，市場資源廣大。中國雖是礦產(chǎn)大國，但貧礦多、富礦少，多數(shù)產(chǎn)品的原料供應(yīng)對(duì)外依存度較高。尤其是當(dāng)今中國工業(yè)、制造業(yè)的快速發(fā)展，更加需要品位優(yōu)越的礦業(yè)產(chǎn)品。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)體制不斷完善、市場逐漸開放，也使得更多海外受困企業(yè)把目光投向中國。其次是中國受金融危機(jī)沖擊較小。中國主要礦業(yè)企業(yè)具有相當(dāng)實(shí)力，能夠提供目標(biāo)企業(yè)急需的現(xiàn)金。中國的礦業(yè)生產(chǎn)以供給“內(nèi)需”為主，金融危機(jī)對(duì)其影響十分有限，許多大型礦業(yè)企業(yè)并沒有受到金融風(fēng)暴的大規(guī)模沖擊。同時(shí)，中國礦業(yè)實(shí)體自身經(jīng)過數(shù)十年的探索，已經(jīng)形成了完善的管理體制、掌握著廣闊的礦帶，資金力量雄厚，國際信譽(yù)優(yōu)良，涌現(xiàn)出中國鋁業(yè)、中金嶺南等具有國際競爭力的礦業(yè)實(shí)體。面臨大量債務(wù)問題的澳大利亞礦業(yè)企業(yè)與這樣的投資者“聯(lián)姻”，更有利于幫助企業(yè)走出困境，提升信心。

金融危機(jī)下，現(xiàn)金為王，中國在此時(shí)恰好有大量的外匯儲(chǔ)備。中國投資者可以為目標(biāo)企業(yè)提供足夠資金，而不是采取股權(quán)交易的形式。目標(biāo)企業(yè)的決策者由于擔(dān)心用于交易的股票在惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下極有可能貶值，因此更愿意與能夠提供現(xiàn)金交易的中國企業(yè)接觸。

4.在中國“走出去”戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，國家也在為企業(yè)排憂解難

當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)，但在金融危機(jī)的大環(huán)境下，投資者在做“走出去”的決策時(shí)難免有所顧慮。為此中國政府也在為礦業(yè)企業(yè)“撐腰”。2009年3月初，國務(wù)院通過了《十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興規(guī)劃》，其中就包括有色金屬行業(yè)的振興規(guī)劃。國家通過收儲(chǔ)政策(目前出臺(tái)的收儲(chǔ)規(guī)劃為：鋁100萬噸、銅40萬噸、鋅40萬噸)，減少國內(nèi)礦企的積壓庫存，保證企業(yè)現(xiàn)金流的活躍。通過提供專項(xiàng)資金支持創(chuàng)新研究、鼓勵(lì)優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化重組，使產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使相關(guān)企業(yè)在收購競爭中能夠把腰板挺得更直。

(二)危機(jī)中的礦業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

1.來自對(duì)手的競爭風(fēng)險(xiǎn)

機(jī)遇是平等的，其他國家或東道國的投資者在機(jī)遇來臨時(shí)也不會(huì)畏首畏尾。所以，中國礦業(yè)投資者在海外并購的過程中，面臨著來自它們的并購競爭。這類競爭使我國企業(yè)的海外收購成本增加。比較典型的實(shí)例是，中金嶺南聯(lián)合印尼的安塔公司擬收購澳大利亞先驅(qū)公司，遇到了來自印尼的布米公司的競爭。雙方你追我趕，多次提高收購價(jià)格。收購價(jià)由每股2.5元飆升至每股2.85元。中金嶺南經(jīng)過多方面考慮，不得以退出競爭，撤回要約。同樣，中國鋁業(yè)聯(lián)合美國鋁業(yè)收購澳礦業(yè)巨頭力拓的部分股份時(shí)，也遇到了來自澳業(yè)巨頭必和必拓的競爭。在其他收購案例中，投資者間的競爭更是不勝枚舉。

2.來自東道國政府的審批風(fēng)險(xiǎn)

能源礦業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及澳大利亞核心利益與國家安全，中國企業(yè)的大規(guī)模收購必然引起澳大利亞政府的警惕與擔(dān)憂，促使其出臺(tái)相應(yīng)的限制性政策。2009年2月，澳大利亞政府要求外商投資必須“符合澳大利亞利益”，要求“投資透明，無政治背景”，這一模糊的政策為投資準(zhǔn)入審批提供了極大的裁量自由度。同時(shí)，2009年2月17日，澳政府又宣布外國政府及其人(包括國企)對(duì)澳投資，必須通過澳大利亞“外商投資審核委員會(huì)”(FIRB)的審核，并明確規(guī)定外資持股不得超過15％。

相比之下，此類風(fēng)險(xiǎn)更應(yīng)該得到我國投資者的重視，因?yàn)樗且磺兄饕L(fēng)險(xiǎn)的根源。為了不給它國留下“政府過分介入”的話柄，東道國政府可以將這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為單純的競爭風(fēng)險(xiǎn)。通過支持本國有實(shí)力的企業(yè)參與競爭，來達(dá)到制約外國投資者的目的，然而在這類有東道國政府幕后支持的投資競爭中，我國企業(yè)是很難取勝的。

3.來自于目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)

有些澳大利亞的礦業(yè)企業(yè)在金融危機(jī)下，有大量債務(wù)無力償還。中國投資者如果選擇股權(quán)收購，就要承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)問題，這就要求收購企業(yè)本身有雄厚的實(shí)力。一些中小型企業(yè)在收購股權(quán)后，由于本身經(jīng)驗(yàn)不足，管理不到位，缺乏流動(dòng)資金，難以經(jīng)營。所以，在股權(quán)收購時(shí)，一定要充分了解目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)情況，評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)是否是企業(yè)自身能夠承擔(dān)的。

三、中國企業(yè)投資澳大利亞礦業(yè)的策略

中國礦業(yè)企業(yè)的海外投資機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。如何利用機(jī)遇、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是投資者亟需思考的問題。成功的投資往往是以成功的策略為基礎(chǔ)，通過分析中國礦業(yè)企業(yè)在澳大利亞投資并購的幾大特色案例，我們不難歸納出以下四條投資策略。

(一)投資目標(biāo)與股權(quán)策略

礦業(yè)產(chǎn)業(yè)是澳大利亞能源產(chǎn)業(yè)的核心，關(guān)系其國家利益與國家安全。澳大利亞政府對(duì)這一領(lǐng)域的投資審批始終采取相當(dāng)審慎的態(tài)度。所以，中國的投資者在收購此類產(chǎn)業(yè)實(shí)體時(shí)，就要講究策略。

中國企業(yè)特別是國有企業(yè)申請(qǐng)收購澳大利亞中小規(guī)模礦業(yè)實(shí)體，更容易獲得澳大利亞政府的批準(zhǔn)。而且在收購大型礦業(yè)實(shí)體時(shí)。不要總以“持大股”為目的，因?yàn)檫@樣很容易引起東道國政府的恐慌并出臺(tái)嚴(yán)厲的限制政策。所以，大項(xiàng)目的投資者可以瞄準(zhǔn)目標(biāo)企業(yè)在非東道國市場上市的股份以緩解東道國政府的憂慮。中國鋁業(yè)聯(lián)合美國鋁業(yè)收購力拓公司時(shí)，就有意避開力拓在澳洲的上市股份，而選擇收購其在英國上市的股份，但即使是這樣，澳大利亞政府仍然做出了“延長三個(gè)月審查期”的決定(最終力拓選擇放棄與中鋁的結(jié)盟計(jì)劃——編者)。

相比之下，中國五礦集團(tuán)的遭遇則更為明顯。該集團(tuán)斥資17億美元全資收購世界第二大鋅礦開采商——澳大利亞OZMineral的申請(qǐng)被澳大利亞財(cái)政部門以“部分開發(fā)礦區(qū)(ProminentHill)涉及軍事，不利于國家安全”為理由拒絕。為確保收購，中國五礦被迫放棄全資方式，以12.06億美元收購OZMineral的部分資產(chǎn)，并放棄對(duì)軍事礦山的控制權(quán)。這項(xiàng)修改計(jì)劃最終獲得了澳政府批準(zhǔn)，但其規(guī)定此項(xiàng)收購是純粹的資產(chǎn)收購，五礦集團(tuán)并不能持有OZMineral的股權(quán)。

(二)投資交流與溝通策略

由于外國的投資審批者對(duì)中國的政治制度、經(jīng)濟(jì)制度不夠了解，因此存在一些偏見。其中最為主要的偏見是“中國政府控制投資行為”。在大型投資項(xiàng)目中，東道國的審批者總想知道“中國政府在幕后的作用”。然而一旦在這方面得出不利結(jié)論，對(duì)中國投資者將是致命的打擊。所以在投資項(xiàng)目的審批過程中，我們要積極、主動(dòng)地與東道國政府取得溝通，消除其潛在疑慮。同時(shí)，我們也要通過溝通策略，充分考察目標(biāo)企業(yè)，保證信息對(duì)稱性，避免盲目投資。

投資者也可以向東道國政府做出一些承諾，譬如，保證收購后不大幅降低產(chǎn)品價(jià)格，使本國采購商獲得過多利潤；制定開采產(chǎn)品在東道國的銷售比例；對(duì)企業(yè)的控制權(quán)保守索取等。中國鋁業(yè)在收購力拓時(shí)就向澳大利亞投資審批機(jī)構(gòu)保證“不謀求進(jìn)入董事會(huì)，不會(huì)對(duì)力拓的經(jīng)營施加影響”，以減少東道國政府的疑慮。

同時(shí)，中國投資者也要和目標(biāo)企業(yè)搞好關(guān)系，使目標(biāo)企業(yè)出面，游說其本國政府，這樣比我們一味單方面的宣傳更有實(shí)效。

(三)投資合作與共贏策略

投資需要大量資金，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，如果能夠找到一家實(shí)力雄厚的公司與我方共同收購，將是比較理想的選擇。事實(shí)上，目前中國的幾大海外收購項(xiàng)目，投資主體基本上都在尋找強(qiáng)大的合作伙伴。中國鋁業(yè)在收購力拓公司時(shí)，選擇美國鋁業(yè)作為合作伙伴。美國鋁業(yè)歷史悠久，且是公認(rèn)的“全球最大鋁業(yè)公司”，在世界多個(gè)國家設(shè)立跨國機(jī)構(gòu)，有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。與這樣的合作者共同收購，對(duì)于融資效率、風(fēng)險(xiǎn)的化解與分擔(dān)都是有利的。

(四)投資競爭與退讓策略

中國企業(yè)在與其他投資者競爭時(shí)，要充分分析自身情況，了解對(duì)手信息，及時(shí)、準(zhǔn)確地做出決策調(diào)整。對(duì)于大手筆的收購，既要努力爭取，也要量力而行，避免一時(shí)的決策失誤使公司債臺(tái)高筑、得不償失。具體來講，根據(jù)情勢不同，可以采取兩種競爭策略

一是主動(dòng)出擊，據(jù)理力爭，維護(hù)企業(yè)在投資過程中的地位與利益。我們的競爭對(duì)手，特別是東道國的競爭對(duì)手更容易對(duì)我國企業(yè)的收購提出質(zhì)疑，以達(dá)到拖延時(shí)間、從中漁利的目的。在中金嶺南收購澳大利亞Per-ilya公司時(shí)，就受到了澳洲競爭者CBH公司的質(zhì)疑。CBH公司的律師顧問團(tuán)向澳大利亞政府相關(guān)部門反映，稱中金嶺南在收購過程中透露的信息影響了其公司收購計(jì)劃，屬于不公平競爭，要求政府相關(guān)部門實(shí)施審查，同時(shí)要求PEM公司推遲召開股東大會(huì)。面對(duì)對(duì)手的指責(zé)，中金嶺南及時(shí)做出反申訴，通過與澳政府投資審查部門的多次商談，使對(duì)方明確了我們的收購是規(guī)范的、不受政府或大股東控制的，對(duì)手的指責(zé)站不住腳，由此解除了澳大利亞政府的疑慮，也迫使CBH公司退出競爭。

二是避其鋒芒，放眼未來，暫時(shí)的退讓有時(shí)是明智的表現(xiàn)。在與對(duì)手的競爭過程中，如果競爭對(duì)手過于強(qiáng)大，或者對(duì)手對(duì)該項(xiàng)投資過分執(zhí)著。我們就要冷靜分析競爭的結(jié)果，避免造成兩敗俱傷的情況。中金嶺南集團(tuán)在收購澳大利亞先驅(qū)公司時(shí)，遇到了來自印尼的布米公司的競價(jià)收購。經(jīng)過多次提高定價(jià)，收購價(jià)格越過中金嶺南的“紅線”。此時(shí)，中金嶺南理智地放棄競爭，宣布收購失敗。然而幾個(gè)月之后，受金融危機(jī)影響，國際礦產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，中金嶺南抓住機(jī)會(huì)，收購了澳大利亞Pefilya公司，以較低的成本，獲得了澳鉛鋅業(yè)巨頭50.1％的股份，成為中國首家絕對(duì)控股發(fā)達(dá)國家資源企業(yè)的公司。

兩相對(duì)比，收購先驅(qū)公司48％的股份需要20多億人民幣，收購Pefilya公司50.1％的股份需要2億人民幣。中金嶺南雖然在形式上退出了競爭，可在實(shí)際投資收益上以絕對(duì)優(yōu)勢擊敗了布米公司，成為此次競爭的真正贏家。倘若中金嶺南不顧股東利益，缺乏理智地強(qiáng)行收購，恐怕現(xiàn)在已經(jīng)處于入不敷出、極為危險(xiǎn)的境地。

以上提及的四點(diǎn)投資策略并不是孤立的，而是相互影響、相互作用?？傊?，當(dāng)代中國的投資者只有在認(rèn)清當(dāng)前形勢，理清投資思路，優(yōu)化投資策略的前提下，才能在激烈的國際礦業(yè)投資競爭中取得優(yōu)勢，并樹立中國企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的嶄新形象。

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礦業(yè)投資范文第2篇

1.資源性公司和采礦公司股票價(jià)格處于相對(duì)低位

資源性公司和采礦企業(yè)在澳大利亞證券市場上占據(jù)重要地位，2008年國際金融危機(jī)以來，國際大宗礦產(chǎn)品價(jià)格總體呈下降趨勢。受原材料價(jià)格下跌的影響，許多澳大利亞資源性公司和采礦企業(yè)經(jīng)營情況日漸蕭條，被迫出售部分資產(chǎn)。這些公司的股票價(jià)格也已經(jīng)大幅度降低。中間雖然有一些起伏，但總體目前仍處于相對(duì)低位，為礦山企業(yè)并購帶來較好的機(jī)遇。五礦集團(tuán)并購澳大利亞第三大多金屬礦業(yè)公司OZ就是一個(gè)成功的案例。五礦集團(tuán)早就計(jì)劃收購OZ，五礦集團(tuán)認(rèn)為，OZ是一個(gè)非常好的收購對(duì)象，其擁有鋅、銅和鉛3種資源儲(chǔ)量分別達(dá)到了1820萬噸、600萬噸和270萬噸，這對(duì)于五礦集團(tuán)來說很具誘惑力。2008年次貸危機(jī)引發(fā)全球大宗商品暴跌給五礦集團(tuán)以絕佳的并購機(jī)會(huì)。2009年，五礦集團(tuán)以13.86億美元實(shí)現(xiàn)了對(duì)OZ的并購，并以O(shè)Z為基礎(chǔ)，重組為MMG，搭建起五礦集團(tuán)的海外拓展平臺(tái)。五礦集團(tuán)從2004年就開始跟蹤OZ礦業(yè)公司，到2009年正式并購，五礦集團(tuán)曾有兩次要對(duì)OZ提出要約收購，但卻因不同的原因擱置了下來：一次是發(fā)改委對(duì)于并購后的管控能力存在疑慮，希望放一下；另一次是正值時(shí)任澳大利亞總理陸克文訪華，外交部希望能夠等一等。這兩次報(bào)價(jià)，OZ市值一次是100億美元，一次是50億美元。五礦集團(tuán)所用的并購資金還不到第一次報(bào)價(jià)時(shí)OZ市值的七分之一。

2.放開鈾礦開采禁令

澳大利亞鈾礦資源非常豐富，2010年已查明鈾資源量為120億噸，約占世界總量的三分之一，但其產(chǎn)量不到世界總量的六分之一，主要原因是澳大利亞政府對(duì)鈾礦開采有嚴(yán)格的限制。1984年制定了“3個(gè)鈾礦”政策，即鈾礦開采僅限制在3個(gè)礦山，它們是北領(lǐng)地的蘭杰鈾礦、南澳州奧林匹克壩鈾礦和貝弗利鈾礦。昆士蘭州、西澳州和新南維爾士州州政府在20世紀(jì)70年代和80年代已分別宣布不對(duì)本州的鈾礦進(jìn)行開采。但進(jìn)入到21世紀(jì)后，國際鈾礦價(jià)格逐步攀升，即使是在2008年以后的數(shù)年里也沒有停下上升的腳步。鈾礦現(xiàn)貨價(jià)格從2001年的每磅10美元上升到2011年的60多美元。政府不愿意錯(cuò)失掉這一本該通過開采鈾礦而增加的就業(yè)機(jī)會(huì)和創(chuàng)匯收入機(jī)會(huì)，決定改變以前的限制政策，2007年，澳大利亞聯(lián)邦政府對(duì)在北領(lǐng)地進(jìn)一步開發(fā)鈾礦采取了立法措施，倡議對(duì)鈾礦業(yè)現(xiàn)狀在全國進(jìn)行討論和審議，同時(shí)專門建立行業(yè)機(jī)構(gòu)為促進(jìn)鈾出口制定對(duì)策。2008年西澳大利亞政府宣布取消鈾礦開采禁令。西澳政府認(rèn)為鈾礦業(yè)的發(fā)展將為每位西澳人帶來實(shí)實(shí)在在的利益，應(yīng)在未來十年加快發(fā)展。西澳計(jì)劃在2023年前開發(fā)4個(gè)鈾礦。2012年10月昆士蘭州政府也決定解除該州自1982年起實(shí)施的鈾礦開發(fā)禁令，稱此舉將放開價(jià)值100億澳元的鈾礦開發(fā)，澳大利亞鈾協(xié)會(huì)（AUA）估計(jì)的數(shù)值更高，為180億美元。此外還可新增千余個(gè)工作崗位。隨著澳大利亞鈾礦政策的進(jìn)一步開放，將為礦業(yè)投資帶來更大的商機(jī)。

3.放寬移民政策以應(yīng)對(duì)技術(shù)移民短缺危機(jī)

據(jù)《金融評(píng)論報(bào)》2011年4月14日?qǐng)?bào)道，澳大利亞聯(lián)邦政府計(jì)劃在2011年5月公布的聯(lián)邦預(yù)算案中安排一項(xiàng)新計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)影響資源產(chǎn)業(yè)繁榮和妨礙基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的技術(shù)移民短缺危機(jī)。那些在澳大利亞有大規(guī)模投資項(xiàng)目的企業(yè)可申請(qǐng)一次性的技術(shù)移民。移民部正暗中處理此事，希望通過一項(xiàng)新的“企業(yè)移民協(xié)議”取代審理過程漫長的457臨時(shí)技術(shù)移民簽證，使礦業(yè)公司能夠在“超級(jí)規(guī)模”資源工程的建設(shè)階段快速引進(jìn)技術(shù)工人。按照目前業(yè)內(nèi)做法，臨時(shí)技術(shù)移民需持有457簽證，但根據(jù)新的計(jì)劃，整個(gè)工程可以申請(qǐng)獲得一個(gè)簡化的移民協(xié)議，因此不再需要457簽證。雇主需事先獲得新協(xié)議的使用資格，從而在工程期間隨需要引進(jìn)相關(guān)技術(shù)工人。

4.革新培訓(xùn)計(jì)劃提供更多的后備技術(shù)力量

聯(lián)邦政府目前正在考慮昆士蘭州一個(gè)培訓(xùn)組織提出的革新培訓(xùn)計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，昆士蘭州和西澳州將承認(rèn)受培訓(xùn)者以往的工作經(jīng)驗(yàn)，并將資源行業(yè)要求的4年職業(yè)培訓(xùn)年限壓縮至18個(gè)月。該培訓(xùn)組織已經(jīng)與就業(yè)及技能培訓(xùn)部長伊云士（ChrisEvans）進(jìn)行了會(huì)談，討論政府撥款問題。該項(xiàng)計(jì)劃如果能夠順利實(shí)施，將可以為礦業(yè)領(lǐng)域提供更多的后備技術(shù)力量。

5.加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進(jìn)一步改善投資環(huán)境

未來幾年澳大利亞政府將加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投入。以港口為例，2011年初澳大利亞總理吉拉德要求各州和地區(qū)政府簽署一項(xiàng)新的國家港口戰(zhàn)略計(jì)劃，以支持澳大利亞經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。聯(lián)邦交通和基礎(chǔ)設(shè)施部長AnthonyAlbanese被任命為這項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃的全權(quán)負(fù)責(zé)人和實(shí)施人。他稱這是澳大利亞幾十年來的首份港口國家戰(zhàn)略計(jì)劃。聯(lián)邦政府估計(jì)，在未來的20年,澳大利亞一些大港口的吞吐量預(yù)計(jì)將增加3倍。吉拉德稱：“澳大利亞港口管理了世界10%的海上貿(mào)易，也是澳大利亞進(jìn)出口的通道”。該戰(zhàn)略要求港口運(yùn)營商提供一個(gè)15~30年的總體規(guī)劃，詳細(xì)說明貿(mào)易的預(yù)計(jì)增長量及配套的設(shè)施。各州和地區(qū)將被要求實(shí)施緩沖戰(zhàn)略，避免城市發(fā)展侵占港口及其配套的公路和鐵路服務(wù)走廊。為了避免新港口設(shè)施的交付延期，聯(lián)邦政府將確保與相關(guān)各州和地區(qū)同時(shí)開展環(huán)境評(píng)估。港口的業(yè)績將通過全國數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)定期收集并與國際同行進(jìn)行比較。澳大利亞是一個(gè)高度依賴海運(yùn)的國家，如果上述戰(zhàn)略能夠順利實(shí)施，將大大改善澳大利亞的運(yùn)輸條件。目前計(jì)劃建設(shè)的大港口是維多利亞州的Hastings港口，預(yù)計(jì)投資150億澳元。此外，其他一些重大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目也在計(jì)劃之中，如投資15億澳元的昆士蘭州Townsville到CloncurryHV的換乘線。這條線路的開通是為了支持昆士蘭西北部礦產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也能為大規(guī)模的能源項(xiàng)目帶來機(jī)遇。這個(gè)項(xiàng)目包含建造一條從Townsville南部到西北部接近Cloncurry地區(qū)的換乘線。此條線路將國家電網(wǎng)接入礦產(chǎn)區(qū)，確?？煽扛咝У碾娏?yīng)。還有投資12億澳元的南澳大利亞州北連接線（NorthernConnector）。這是一條整合路段、能夠長期提高南澳大利亞的生產(chǎn)實(shí)力和改善國家公路和火車線的運(yùn)營水平。南澳正在發(fā)展它們的礦業(yè)。預(yù)計(jì)，南澳將成為下一個(gè)快速發(fā)展的州。這條公路能夠?qū)⒛习谋辈康牡V區(qū)、貨運(yùn)設(shè)施和人口快速增長的地區(qū)連接在一起。項(xiàng)目包含了15.6公里長的高速公路和30.9公里長的單行線和國家貨運(yùn)火車線。基礎(chǔ)設(shè)施條件的全面提升將進(jìn)一步改善澳大利亞的礦業(yè)投資環(huán)境。

二、面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

1.全球經(jīng)濟(jì)下滑影響澳大利亞礦業(yè)投資

受金融危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)下滑影響，澳大利亞近年來經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，2008年增長率為0.3%，遠(yuǎn)低于過去17年年均3.5%的水平。近兩年雖然有所好轉(zhuǎn)，但2010年增長率為2.7%，2011年約為2%。2012年受國際市場鐵礦石和煤炭價(jià)格下跌影響，澳大利亞礦業(yè)企業(yè)從2012年中期開始紛紛關(guān)閉礦區(qū)、暫停開發(fā)新項(xiàng)目、解雇工人。最具代表性的是必和必拓公司，繼2012年4月宣布關(guān)閉位于澳大利亞昆士蘭州的諾維奇公園煤礦（該礦年產(chǎn)200萬噸焦煤，年?duì)I業(yè)收入約4.2億澳元）后，8月又宣布推遲奧林匹克壩(預(yù)計(jì)總投資200億澳元)項(xiàng)目和黑德蘭港口(PortHedland)擴(kuò)建項(xiàng)目，9月19日宣布將擱置位于昆士蘭州的紅山(RedHill)焦煤項(xiàng)目。由于大宗商品價(jià)格大幅下滑、建設(shè)成本高企及中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下降，必和必拓資源集團(tuán)對(duì)公司資本支出計(jì)劃進(jìn)行了全面審議，擱置紅山焦煤項(xiàng)目正是根據(jù)審議結(jié)果做出的決定。2012年5月，必和必拓資源集團(tuán)曾宣布紅山焦煤項(xiàng)目將于明年開工建設(shè)，預(yù)計(jì)總投資超過30億澳元，建成后年產(chǎn)焦煤1400萬噸，將成為澳大利亞最大的地下焦煤礦之一。其他大公司也有類似的行動(dòng)，如2012年英國天然氣集團(tuán)（BG）宣布擱置其在昆士蘭州204億美元的煤層氣/液化天然氣項(xiàng)目擴(kuò)張計(jì)劃。必和必拓資源集團(tuán)等公司擱置或取消奧林匹克壩等大的礦業(yè)項(xiàng)目表明澳大利亞資源業(yè)前景黯淡。有媒體分析，必和必拓資源集團(tuán)擱置奧林匹克壩項(xiàng)目對(duì)澳大利亞資源業(yè)造成重大打擊，一些知名專家擔(dān)心因中國經(jīng)濟(jì)增速下滑，將對(duì)澳大利亞投資及政府財(cái)政產(chǎn)生重大影響，澳大利亞經(jīng)濟(jì)可能將從熱潮轉(zhuǎn)入低迷。澳大利亞資源和能源部部長馬丁•弗格森在2012年8月23日接受澳大利亞國家廣播公司采訪時(shí)表示：“澳大利亞資源熱潮已終結(jié)，資源熱潮為澳大利亞獲得了2700億澳元的投資，使之成為其他國家羨慕的對(duì)象，但在未來6~12個(gè)月中形勢會(huì)變得更艱難?！卑拇罄麃喲胄蓄A(yù)計(jì)，礦業(yè)領(lǐng)域投資將在2013年見頂并開始下降。

2.礦業(yè)技術(shù)人才嚴(yán)重短缺，工資成本大幅度提高

隨著世界各國漸漸走出全球金融危機(jī)的陰霾，澳大利亞技術(shù)人才短缺現(xiàn)象進(jìn)一步惡化。相關(guān)人士指出，澳大利亞此前因先于其他國家走出金融危機(jī)陰影而在資源行業(yè)投資方面搶得先機(jī)，但世界各國經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，也加入了對(duì)技術(shù)工人的爭奪戰(zhàn)。澳大利亞礦業(yè)大州西澳及其他邊遠(yuǎn)地區(qū)人才短缺現(xiàn)象尤為嚴(yán)重，進(jìn)而導(dǎo)致薪酬上漲。資源行業(yè)面臨的壓力尤其明顯。相比東部沿海地區(qū)，西澳及邊遠(yuǎn)地區(qū)勞工的薪酬在不斷上漲，目前一個(gè)司機(jī)的薪水就可以達(dá)到東部司機(jī)薪水的3~4倍。而在管理層，這一問題尤為棘手。在東部工作的高級(jí)主管薪酬為8.9萬元，在邊遠(yuǎn)地區(qū)，高級(jí)主管的薪酬可達(dá)20萬元甚至更多。此外，澳大利亞礦業(yè)部門建筑業(yè)方面的熟練技術(shù)工人也十分短缺，進(jìn)而造成工資增速較快，目前礦業(yè)建筑業(yè)工資成本增速遠(yuǎn)高于國際競爭對(duì)手。據(jù)澳大利亞礦業(yè)協(xié)會(huì)（MineralsCouncilofAustrlia,MCA）2012年9月的題為《機(jī)遇稍縱即逝——重塑礦業(yè)資源競爭力》的報(bào)告，自2001年以來，澳大利亞礦業(yè)部門建筑工人的小時(shí)工資年均增長了16.6%，而巴西年增10%，加拿大年增8.6%，美國年增5.6%，南非年增6%。而澳建筑業(yè)工資成本占礦業(yè)建筑總成本的35%~50%。澳大利亞礦業(yè)委員會(huì)2012年11月公布的最新報(bào)告指出，勞動(dòng)力成本的上漲速度如今已躍居全球第一。澳大利亞官方預(yù)計(jì)，到2015年，資源行業(yè)將缺少近3.6萬名從業(yè)人員，并警告稱礦業(yè)的技術(shù)工人短缺將殃及其他行業(yè)。

3.建設(shè)成本高出世界平均水平，競爭優(yōu)勢正喪失

近年來澳大利亞礦業(yè)部門的運(yùn)營成本快速攀升，當(dāng)然這也包括上述的工資成本上升。以鐵礦為例，據(jù)澳大利亞礦業(yè)協(xié)會(huì)2012年的報(bào)告，其鐵礦石礦建設(shè)成本從5年前的100美元/噸增加到現(xiàn)在的195美元/噸，比世界其他國家平均成本（150美元/噸）高出30%；動(dòng)力煤建設(shè)成本在2007年為61美元/噸，比世界其他國家平均水平（73美元/噸）低16.4%，2012年則達(dá)到176美元/噸，比世界其他國家平均水平（106美元/噸）高出66%；鋁土礦的建設(shè)成本比中國、印度高出60%~80%，比中東地區(qū)高25%，且中東地區(qū)能源價(jià)格比澳大利亞更低。澳大利亞礦業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告指出，澳大利亞主要礦產(chǎn)資源的成本優(yōu)勢正逐步喪失，自2003年以來礦業(yè)資源部門綜合生產(chǎn)率下降了30%，導(dǎo)致澳大利亞在過去10年來在全球主要能礦資源供應(yīng)中的份額停滯不前或略微下降（除鐵礦石增加1%外，其他主要礦業(yè)資源的份額均略有下降），如不采取有效措施，澳大利亞礦業(yè)資源的全球市場份額將面臨進(jìn)一步萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。澳大利亞資源部門正喪失競爭優(yōu)勢，其市場份額受到智利、秘魯、蒙古和莫桑比克等新興礦產(chǎn)資源供應(yīng)國的挑戰(zhàn)。

4.礦業(yè)稅收大幅度提高

近兩年澳大利亞出臺(tái)了新稅收的政策，使礦業(yè)稅收大幅度提高。2010年5月澳大利亞政府出臺(tái)了新資源稅，最初版本的資源稅是對(duì)資源行業(yè)征收40％的暴利稅，遭到礦業(yè)界的強(qiáng)烈反對(duì)。此后政府作了部分調(diào)整，最后決定征收30％的資源稅，且稅種名稱改為資源租賃稅。2012年3月澳大利亞參議院通過了《礦產(chǎn)資源租賃稅2011》法律草案。《礦產(chǎn)資源租賃稅法》于2012年7月1日正式實(shí)施。澳大利亞聯(lián)邦政府將向年利潤超過7500萬澳元的煤礦和鐵礦企業(yè)征收礦產(chǎn)資源租賃稅，稅率為利潤的30%。根據(jù)稅法標(biāo)準(zhǔn)，澳大利亞全國將有320家礦產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入征稅范圍。這些企業(yè)在未來3年內(nèi)將向政府繳納約110億澳元的礦產(chǎn)資源租賃稅。與該項(xiàng)稅收同時(shí)實(shí)施的還有碳稅。碳稅的主要內(nèi)容是對(duì)澳大利亞碳排放量最大的約500家大企業(yè)超額排放的二氧化碳征收每噸23澳元的稅，直至2015年建立起全國性的碳排放交易體制為止。這兩項(xiàng)充滿爭議的稅法不僅將給澳大利亞的礦業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)壓力，而且將使他國的進(jìn)口和投資增加更高的成本。

三、展望

礦業(yè)投資范文第3篇

關(guān)鍵詞：礦業(yè)投資　資源開發(fā)　“走出去”戰(zhàn)略

由于礦產(chǎn)資源在地域上分布不均衡，只有國際化才能實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)資源的最佳配置。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，礦業(yè)投資的全球化迅速發(fā)展，為滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要，我國企業(yè)也陸續(xù)開始積極的開展海外礦產(chǎn)資源開發(fā)。

1.國際礦業(yè)投資的成因

1.1礦產(chǎn)資源分布的不均衡是國際礦業(yè)投資和和并購的自然原因。

由于自然原因，世界礦產(chǎn)資源的分布很不平衡。世界57%的石油儲(chǔ)量集中在中東地區(qū)；72%的天然氣儲(chǔ)量集中在中東、東歐和俄羅斯；53%的煤炭集中在美國、中國和澳大利亞；58%的鐵礦集中在巴西、俄羅斯、加拿大和澳大利亞；56%的銅集中在美洲；58%的鉛集中在澳大利亞、中國美、美國和哈薩克斯坦；48%的鋅集中在澳大利亞、中國和美國；71%的鋁土礦集中在幾內(nèi)亞、巴西、澳大利亞和牙買加；51%的金集中在南非、美國、澳大利亞和俄羅斯；54%的銀集中在秘魯、美國、加拿大、美國和澳大利亞；75%的鉀鹽集中在加拿大和俄羅斯。

1.2全球性的資源需求刺激了國際礦業(yè)投資和并購的發(fā)展。

礦產(chǎn)資源是工業(yè)化發(fā)展的基礎(chǔ)，19世紀(jì)歐洲和美國的工業(yè)化，20世紀(jì)亞洲國家的工業(yè)化都是建立在大量消耗礦產(chǎn)資源的基礎(chǔ)上，特別是中國21世紀(jì)以來的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化使得中國在諸多礦產(chǎn)資源消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到世界第一的情況下，又在5-8年間出現(xiàn)了需求量翻倍的情況。隨著需求量的不斷增加和全球經(jīng)濟(jì)一體化的加速，更多從事貿(mào)易的國際巨頭認(rèn)為僅靠貿(mào)易難以實(shí)現(xiàn)利益的最大化，于是國際礦業(yè)的投資并購開始風(fēng)起云涌。

2.國際礦業(yè)投資與并購的發(fā)展

人類的工業(yè)化從19世紀(jì)開始，最初工業(yè)化的資源需求主要通過礦業(yè)貿(mào)易滿足，真正的礦業(yè)投資的國際化是從二戰(zhàn)以后開始，二戰(zhàn)后礦業(yè)投資的全球化經(jīng)歷了三個(gè)階段。

第一個(gè)階段，二戰(zhàn)以后至20世紀(jì)60年代初的擴(kuò)張期。

這個(gè)階段的刺激因素是德國和日本的工業(yè)化發(fā)展，德國和日本都是礦產(chǎn)資源非常匱乏的國家，在此情況下歐洲的很多礦產(chǎn)商積極向非洲和澳洲拓展業(yè)務(wù)，尋找資源滿足國內(nèi)需求，日本企業(yè)則主要向澳洲拓展業(yè)務(wù)，參股很多澳洲的礦山企業(yè)來保證國內(nèi)需求，這些導(dǎo)致該階段國際礦業(yè)投資的快速擴(kuò)張。

第二個(gè)階段，20世紀(jì)60年代至80年代末的緊縮期。

德國和日本進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)期，大部分的發(fā)展中國家都還剛剛?cè)〉妹褡濯?dú)立不久，世界經(jīng)濟(jì)失去了增長的引擎，世界的資源需求開始萎縮，國際礦業(yè)巨頭也開始縮減資本支出，國際礦業(yè)投資進(jìn)入沉默期。

第三個(gè)階段，20世紀(jì)80年代后期以來的擴(kuò)張期。

這個(gè)階段亞洲主要國家，尤其是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，礦產(chǎn)資源的需求急劇增加，資源價(jià)格飛漲，極大的刺激了礦業(yè)巨頭的國際礦業(yè)投資的行為。在世界經(jīng)濟(jì)極度擴(kuò)張的2007年，世界礦業(yè)投資和并購進(jìn)入頂峰。

從下表可以看出，2007年主要的礦業(yè)投資并購均在20億美元以上，最大的投資并購金額高達(dá)429.57億美元。

3.中國企業(yè)海外礦業(yè)投資的發(fā)展

3.1中國企業(yè)海外礦業(yè)投資的發(fā)展的歷史。

國內(nèi)企業(yè)的海外礦業(yè)投資是服務(wù)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的。由于我國是貧油國家，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國內(nèi)石油企業(yè)最早開始海外投資，滿足國家石油的需要。

但是隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，中央政府敏銳的感覺到國內(nèi)的資源量將難以滿足未來經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，從而在2000年提出“走出去”戰(zhàn)略。此后以中國有色礦業(yè)集團(tuán)為首的中央企業(yè)陸續(xù)在非洲贊比亞和蒙古等國進(jìn)行銅、鋅有色資源的投資。

在2008年金融危機(jī)以后中國五礦收購澳大利亞OZ鉛鋅礦的主要資產(chǎn)，中國鋁業(yè)收購力拓股權(quán)等拉開了中國企業(yè)海外投資和并購的大幕。

3.2中國企業(yè)海外礦業(yè)投資中遇到的問題。

雖然中國企業(yè)保持者較高的海外投資熱情，但是總體看中國企業(yè)的海外礦業(yè)投資成功率不高，收益情況一般，導(dǎo)致這種情況的主要原因：

一是對(duì)外投資管理體制改革不完善。國家對(duì)于海外的礦業(yè)投資仍然沿用比較復(fù)雜且耗時(shí)很長的審批程序，這種審批很難適應(yīng)市場瞬息萬變的情況，通常使中國企業(yè)在與外國企業(yè)的競爭中處于劣勢。

二是資本市場改革不到位。因?yàn)楝F(xiàn)金收購的成本很高，世界上大的礦業(yè)并購大都是通過股權(quán)吸收合并或者增發(fā)等形式進(jìn)行。我國資本市場非常封閉，且對(duì)增發(fā)等融資行為實(shí)行嚴(yán)格是審批制度，相對(duì)于國外資本市場的備案制度，靈活性和可操作性很差，這些限制了中國企業(yè)利用增發(fā)等方式收購國外礦產(chǎn)資產(chǎn)的能力。

三是中國礦業(yè)企業(yè)的發(fā)展歷史總體還比較短，對(duì)礦業(yè)市場的把握能力尚有待提高，這也是最近幾年礦業(yè)企業(yè)海外并購屢屢失敗的主觀原因。但是我們認(rèn)為這是企業(yè)海外礦業(yè)投資的必然代價(jià)。

四是國外對(duì)于中國資源的錯(cuò)誤輿論引導(dǎo)。部分發(fā)達(dá)國家認(rèn)為中國的崛起會(huì)威脅其霸主地位，到處散布中國，為中國企業(yè)的巨型礦業(yè)投資并購制造很大障礙，中國鋁業(yè)收購力拓股權(quán)中的很多問題皆源于此。

3.3中國發(fā)展海外礦業(yè)投資與并購的措施。

一是改變對(duì)外投資的對(duì)外宣傳方式。礦產(chǎn)具有不可再生性，還有很多礦產(chǎn)具有很高的戰(zhàn)略性，因此世界上的國家對(duì)于國外企業(yè)開采本國礦產(chǎn)大多持消極態(tài)度，因此政府和企業(yè)應(yīng)當(dāng)改變對(duì)外投資的宣傳方式，讓資源所在國人民意識(shí)到中國企業(yè)去當(dāng)?shù)亻_發(fā)資源不僅為了滿足本國需求，也是為了發(fā)展當(dāng)?shù)毓I(yè)，改善當(dāng)?shù)孛裆?，從而建立良好的?duì)外投資的輿論氛圍。

二是建立專業(yè)服務(wù)礦業(yè)融資的資本市場。礦業(yè)是資金密集型的產(chǎn)業(yè)，建立完善的礦業(yè)融資市場可以為國內(nèi)企業(yè)投資開發(fā)海外礦產(chǎn)資源提供強(qiáng)大的資金支持。比如澳大利亞有針對(duì)礦業(yè)企業(yè)的特別融資規(guī)定，加拿大更是設(shè)立了專門的礦業(yè)企業(yè)融資平臺(tái)，因此澳大利亞和加拿大有很多的礦業(yè)企業(yè)從事海外的資源開發(fā)。他們這些政策都是值得我們很好的借鑒。

三是在政府的協(xié)調(diào)之下，從事海外礦產(chǎn)資源開發(fā)的企業(yè)加強(qiáng)合作，形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

礦業(yè)投資范文第4篇

關(guān)健詞 投資礦業(yè) 礦業(yè)全球化

中圖分類號(hào)：G236 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

隨全球工業(yè)的快速發(fā)展，特別是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，消耗的礦產(chǎn)資源不計(jì)其數(shù)，當(dāng)人們尚在回眸過去的歲月中取得輝煌的時(shí)候，一些礦種已經(jīng)面臨耗盡，資源危機(jī)來臨。礦產(chǎn)資源屬于短期內(nèi)不可再生資源，如果某一時(shí)期過度開采，不但不利于國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展，而且容易破壞生態(tài)平衡。礦產(chǎn)資源開發(fā)應(yīng)走可持續(xù)發(fā)展的道路，不注意一些實(shí)際問題就容易走彎路，甚至于失敗，這就是我們選擇投資礦業(yè)的理由。通過分析國外國內(nèi)的礦業(yè)情況，結(jié)合礦業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問題，總結(jié)出投資礦業(yè)應(yīng)注意的幾個(gè)問題。

一、國際礦業(yè)情況

大礦富礦多分布在美國、澳大利亞及歐洲等發(fā)達(dá)國家；而東南亞及非洲等國家因經(jīng)濟(jì)還欠發(fā)達(dá)，地質(zhì)礦業(yè)工作程度還很低，礦業(yè)很缺少，而他們的礦產(chǎn)資源還豐富，有開發(fā)礦業(yè)發(fā)展的潛力。隨全球工業(yè)的快速發(fā)展，消耗的礦產(chǎn)資源不計(jì)其數(shù)，資源枯竭。與此同時(shí)，人類的生存環(huán)境也已遭到難于逆轉(zhuǎn)的毀壞，1992 年6 月，在巴西里約熱內(nèi)盧召開了“聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會(huì)”上，提出：當(dāng)今“資源”和“環(huán)境”已經(jīng)成為全球最為關(guān)注的重大問題。

（一）礦業(yè)全球化。

經(jīng)濟(jì)全球化和世界經(jīng)濟(jì)一體化成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。礦業(yè)全球化是世界經(jīng)濟(jì)一體化的重要組成部分，是推動(dòng)世界礦業(yè)發(fā)展的重要因素。礦產(chǎn)資源作為主要的生產(chǎn)要素，無疑要實(shí)現(xiàn)資源全球化，進(jìn)行優(yōu)化配置，以提高資源的利用率。

礦業(yè)全球化有：（1）礦產(chǎn)品貿(mào)易全球化；（2）礦業(yè)投資全球化；（3）礦業(yè)市場全球化；（4）礦業(yè)服務(wù)全球化。

（二）礦業(yè)集中度提高。

礦業(yè)集中度的提高，進(jìn)一步降低了礦石生產(chǎn)成本，使跨國公司更具競爭力。規(guī)模小、成本高的礦業(yè)公司相繼被并購或破產(chǎn)。用全球低成本礦產(chǎn)資源，滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，進(jìn)一步推動(dòng)了礦業(yè)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展。如跨國礦業(yè)并購潮、礦業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的提高和礦業(yè)戰(zhàn)略合作的加強(qiáng)等。

（三）礦產(chǎn)勘查運(yùn)作模式發(fā)生變化。

礦產(chǎn)勘查運(yùn)作模式發(fā)生變化主要有：

1、初級(jí)勘查公司與跨國礦業(yè)公司聯(lián)盟；

2、聯(lián)合勘查開發(fā)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）高新技術(shù)在礦業(yè)中得到廣泛應(yīng)用。

利用高新技術(shù)發(fā)展礦業(yè)是當(dāng)前世界礦業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢，也是礦業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。從礦產(chǎn)地質(zhì)勘查到開采、選冶、直至礦產(chǎn)品加工利用，滲透著現(xiàn)代高新技術(shù)的應(yīng)用。

高新技術(shù)廣泛應(yīng)用于以下三個(gè)方面：（1）礦產(chǎn)勘查；（2）礦產(chǎn)開采；（3）礦物加工。

（五）礦業(yè)融資渠道多樣化。

礦業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，其啟動(dòng)、運(yùn)行和經(jīng)營都需要巨大的資金投入，不同階段有所不同。礦業(yè)融資方式主要有：（1）礦產(chǎn)勘查融資；（2）采礦階段融資：（3）開發(fā)銀行貸款融資；（4）以項(xiàng)目本身的財(cái)產(chǎn)權(quán)益進(jìn)行融資；（5）股本融資；（6）出口信貸和設(shè)備租賃；（7）與礦產(chǎn)品掛鉤的貸款籌資；（8）政府貸款；（9）借貸融資。

（六）礦山環(huán)境問題備受國際關(guān)注。

礦業(yè)是一把雙刃劍，在造福人類的同時(shí)，也在無情地改變和破壞自然環(huán)境，給生態(tài)環(huán)境帶來直接和間接的、近期或遠(yuǎn)期的、急性或慢性的負(fù)面影響。

二、國內(nèi)礦業(yè)情況

我國基本建立了適合社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的礦產(chǎn)資源法律法規(guī)和規(guī)劃體系，初步形成了相對(duì)集中統(tǒng)一的礦產(chǎn)資源管理體系，初步建立了礦產(chǎn)資源有償使用制度和礦業(yè)權(quán)市場機(jī)制，礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)投資環(huán)境有進(jìn)一步改善。在地質(zhì)方面，我國地質(zhì)科技的進(jìn)步也不斷譜寫了地質(zhì)找礦新篇章，充分展現(xiàn)科技創(chuàng)新對(duì)地質(zhì)找礦突破的重大影響。我國地學(xué)理論不斷創(chuàng)新，創(chuàng)立了地質(zhì)力學(xué)，提出陸相生油理論和多期多層生儲(chǔ)油論，建立地質(zhì)構(gòu)造科學(xué)、礦產(chǎn)資源預(yù)測理論及方法體系等。因?yàn)檫@些理論的建立，我們有望找到大油田和大礦山。我國正以勘查技術(shù)進(jìn)步和地質(zhì)理論突破為主線，地質(zhì)找礦經(jīng)歷著從淺表到深部，從肉眼識(shí)別到地球物理、地球化學(xué)、遙感精細(xì)勘查；從一般礦種到金礦、鎢鉬礦等重大突破，以及從陸地到海洋，從地面到空中勘查、衛(wèi)星遙感的跨越式發(fā)展。近年來，衛(wèi)星、航空遙感和GPS、等現(xiàn)代技術(shù)廣泛應(yīng)用于地質(zhì)工作。

我國礦產(chǎn)的有以下五個(gè)特點(diǎn)：

1、在數(shù)量或質(zhì)量上有強(qiáng)大的國際競爭力，金屬礦產(chǎn)資源豐富，有金屬礦產(chǎn)45種，礦種多，有一個(gè)明顯的優(yōu)勢；

2、國際競爭力弱?？紤]礦石品位、選礦和礦石類型冶煉性能的因素，中國的黃金礦，方鉛礦，閃鋅礦的采選沒有優(yōu)勢，鐵礦石，錳，銅，鋁土礦質(zhì)量是較差的位置。

3、礦量多，但成分復(fù)雜，開發(fā)和利用的技術(shù)難度選冶復(fù)雜，成本高，低競爭力。

4、小礦露天開采，大型和超大型礦露采礦極少，沒有大規(guī)模的礦產(chǎn)開發(fā)。露天開采，生產(chǎn)效率高，成本低。不能形成規(guī)?；恫?，這是我國礦產(chǎn)資源的低經(jīng)濟(jì)效益的主要原因。

5、礦產(chǎn)資源地域分布不平衡。大部分鐵礦石主要集中在遼寧，河北等省份，而其他省份相對(duì)較少。

三、礦業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國堅(jiān)持“政府主導(dǎo)、企業(yè)主體、市場運(yùn)作、依法推進(jìn)”的原則，采取以“整合資源、規(guī)范秩序、完善機(jī)制”的一系列措施，加快了資源優(yōu)勢向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)了礦產(chǎn)資源科學(xué)高效開發(fā)，使礦產(chǎn)業(yè)走上了健康快速發(fā)展的良性軌道。礦產(chǎn)資源優(yōu)勢逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)優(yōu)勢，礦業(yè)支柱地位逐步得到鞏固和加強(qiáng)。

在規(guī)范整頓市場秩序、整合礦產(chǎn)資源的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)礦業(yè)企業(yè)的服務(wù)，礦業(yè)企業(yè)也堅(jiān)定了發(fā)展信心，既實(shí)現(xiàn)了礦產(chǎn)業(yè)的規(guī)模開發(fā)，又推動(dòng)了礦產(chǎn)業(yè)由粗放開發(fā)向精深加工延伸，使礦產(chǎn)業(yè)走上了聚集探、采、選、冶為一體的良性發(fā)展道路。礦山選廠建設(shè)項(xiàng)目加快、冶煉廠建設(shè)正在加快和科技攻關(guān)力度加大。

礦業(yè)經(jīng)濟(jì)正在逐步成為拉動(dòng)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。礦產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，最大限度地吸納了礦區(qū)和礦區(qū)周邊農(nóng)民工的就業(yè)，改善了當(dāng)?shù)厝罕娊煌?、電力和通訊等條件，帶動(dòng)了礦山周圍各種服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展，成為新農(nóng)村建設(shè)最積極的推動(dòng)力量。

四、礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問題

金融風(fēng)暴，經(jīng)濟(jì)蕭條，礦業(yè)市場疲軟，產(chǎn)品價(jià)格下跌，大部分礦業(yè)企業(yè)陷入舉步維艱境地，礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的軟肋被充分暴露出來。礦業(yè)發(fā)展面臨得主要問題：資源儲(chǔ)量、安全環(huán)保、高能耗、低技術(shù)、缺乏規(guī)劃性和抗周期性弱。主要表現(xiàn)在：

1、金融危機(jī)沖擊，礦產(chǎn)業(yè)影響嚴(yán)重。

2、企業(yè)投入不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。礦產(chǎn)業(yè)開發(fā)雖然如火如荼，但大部分礦業(yè)企業(yè)的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足發(fā)展需要。

（1）勘探投入嚴(yán)重不足。由于地質(zhì)勘查程度低，礦山開發(fā)缺乏充分的地質(zhì)資料，許多礦山礦產(chǎn)資源/儲(chǔ)量不清，存在零星開發(fā)、盲目找礦、盲目建選廠現(xiàn)象。

（2）技術(shù)研發(fā)力量嚴(yán)重不足。部分企業(yè)仍沿用過時(shí)的采選工藝，導(dǎo)致資源利用率低，開發(fā)進(jìn)度緩慢。大部分礦業(yè)企業(yè)缺乏高端研究人員，缺乏自主研發(fā)能力。

（3）基礎(chǔ)建設(shè)投入不足。很多礦區(qū)道路窄、路面差，對(duì)生產(chǎn)資料和礦石產(chǎn)品的運(yùn)輸有很大影響；影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)。

（4）企業(yè)規(guī)模較?。ǖV權(quán)分散、規(guī)模?。a(chǎn)成本高，效益大幅下滑；

（5）產(chǎn)業(yè)鏈短，綜合利用程度不高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。

五、礦業(yè)投資應(yīng)注意的幾個(gè)問題

2005年以來，各有關(guān)部門高度重視礦產(chǎn)資源的合理開發(fā)與有效保護(hù)，礦產(chǎn)資源綜合開發(fā)利用水平不斷提高，產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐步壯大，礦業(yè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，礦產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國內(nèi)重要的產(chǎn)業(yè)支柱和財(cái)政支柱。在礦業(yè)政策良好，資源緊缺危機(jī)之時(shí)，投資礦業(yè)前景較好，利國利民。投資礦業(yè)務(wù)必注意投資的政治風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)和地質(zhì)條件風(fēng)險(xiǎn)。投資具體項(xiàng)目要從技術(shù)的可行性、財(cái)務(wù)的可行性、評(píng)價(jià)項(xiàng)目的財(cái)力、進(jìn)行投資決策.、組織可行性、經(jīng)濟(jì)可行性、社會(huì)可行性、風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策等綜合論證?？偨Y(jié)投資礦業(yè)應(yīng)注意的問題，使投資更有計(jì)劃性，加大投資成功的概率，加快礦業(yè)發(fā)展。

為做好礦業(yè)投資，應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：

（一）市場問題。

市場是礦業(yè)建設(shè)投資的首要問題。隨著我國加入世貿(mào)，國際市場的供需關(guān)系和價(jià)格走勢，與我國礦山建設(shè)的關(guān)系日益密切。在分析礦山建設(shè)的必要性時(shí)，除考慮國際市場供需關(guān)系外，還要著重分析我國冶煉廠的原料供需平衡問題。根據(jù)市場選擇礦種資源，還要注意投資區(qū)域選擇。投資區(qū)域應(yīng)綜合考慮的幾個(gè)方面進(jìn)行選擇：

國外：主要選擇非洲國家及東南亞不發(fā)達(dá)的國家；

國內(nèi)：主要選擇就近礦業(yè)和新疆、等偏遠(yuǎn)地質(zhì)工作程度低的地區(qū)；

選擇在成礦區(qū)帶上的成礦條件較好的探礦權(quán)；搞清資源情況再加大投入。

對(duì)于成礦區(qū)帶上較好的地段，沒有礦權(quán)的可以先申請(qǐng)非金屬礦權(quán)或采石場所；

選擇有采礦權(quán)，他缺少資金和技術(shù)，以經(jīng)濟(jì)、技術(shù)占優(yōu)勢收購股份或全部兼并；

選擇資源緊缺的礦種，實(shí)現(xiàn)效益最大化。主要礦種有：金、鐵、錳、鉻鐵礦、銅、鋁鐵礦、鉀鹽等。

（二）設(shè)計(jì)規(guī)模問題。

礦山開發(fā)是以地質(zhì)儲(chǔ)量為基礎(chǔ)的。要從時(shí)間和空間的要求上，論證礦山規(guī)模的保證程度和持續(xù)時(shí)間。

（三）開采工藝和設(shè)備問題。

可研報(bào)告中，應(yīng)結(jié)合我國實(shí)際運(yùn)用的情況來對(duì)比，推薦用先進(jìn)的采礦和出礦設(shè)備來實(shí)現(xiàn)優(yōu)化出礦，以達(dá)到推薦的規(guī)模。

（四）開拓系統(tǒng)問題。

開拓系統(tǒng)要從基建時(shí)間和礦量銜接上來分析其合理性。

（五）基建時(shí)間問題。

礦山的基建時(shí)間很大程度上取決于井巷工程的施工速度。

（六）礦石成本問題。

參照類似規(guī)模和相近工藝、設(shè)備的實(shí)際生產(chǎn)礦山的礦石成本來對(duì)比，切合實(shí)際地預(yù)測礦石成本。

（七）經(jīng)濟(jì)效益問題。

明確施工隊(duì)伍級(jí)別和確定相應(yīng)的單價(jià)定額，做好設(shè)計(jì)投資計(jì)劃。如何進(jìn)行建設(shè)，資金配置如何，貸款能否償還等進(jìn)行正確評(píng)價(jià)，最終得出該項(xiàng)目的可行性結(jié)論。

（作者：黃照祥，單位：江西有色地勘局江西有色地質(zhì)勘查三隊(duì)，職稱：地質(zhì)高級(jí)工程師，學(xué)歷：本科，研究方向：地質(zhì)勘查；周吉，單位： 江西有色地勘局江西有色地質(zhì)勘查三隊(duì)，職稱：助理工程師，學(xué)歷：本科，研究方向： 礦產(chǎn)資源；鐘琳單位： 江西有色地勘局江西有色地質(zhì)勘查三隊(duì)，職稱：助理工程師，學(xué)歷：本科，研究方向： 礦產(chǎn)資源）

參考文獻(xiàn)：

礦業(yè)投資范文第5篇

關(guān)鍵詞：

跨國礦業(yè)投資；風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號(hào)：

F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198（2014）04-0001-02

中國經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，本國擁有的自然資源已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足發(fā)展的需求，這就需要大量進(jìn)口這些自然資源，進(jìn)口自然資源滿足了國內(nèi)需求也為國外自然資源企業(yè)創(chuàng)造了大量的利潤。從國外的企業(yè)進(jìn)口，往往受很多因素的制約，走出國門尋找和收購資源類的企業(yè)和資產(chǎn)成為中國及中國企業(yè)的不二選擇。但由于國際形勢的復(fù)雜多變，加上礦產(chǎn)資源的特殊性，以及相關(guān)的金融和政治風(fēng)險(xiǎn)，使得國外資源類的投資比在國內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)更大。曾經(jīng)有行業(yè)協(xié)會(huì)的分析，中國對(duì)外礦產(chǎn)投資的失敗率可能達(dá)到了80%。在人民幣升值，世界形勢比較低迷，總體資源價(jià)格比較低的時(shí)候收購資產(chǎn)，這對(duì)于中國企業(yè)來說，如果能夠在更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)來說，是應(yīng)該比較好的時(shí)機(jī)。因此，根據(jù)目前礦山資源的特點(diǎn)，結(jié)合分析礦產(chǎn)資源風(fēng)險(xiǎn)的來源和特點(diǎn)，更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)礦產(chǎn)投資至關(guān)重要，也能為企業(yè)獲得高額的投資利潤。

1 礦產(chǎn)資源投資的特點(diǎn)

礦產(chǎn)資源投資是指以一定的資金或者實(shí)物直接或間接地從事礦產(chǎn)資源開發(fā)并獲得相關(guān)收益的活動(dòng)。一般來說，礦產(chǎn)資源分為國家投資和企業(yè)投資兩大類。國家往往對(duì)于重要的資源進(jìn)行直接控制和開采，但大部分礦產(chǎn)資源還是由企業(yè)投資來進(jìn)行。

從礦產(chǎn)資源的投資來看，其與其他工業(yè)投資是有很大區(qū)別的。礦產(chǎn)資源投資的特點(diǎn)包括：

第一，礦產(chǎn)資源為不可再生資源。礦產(chǎn)資源通過不斷消耗礦體來實(shí)現(xiàn)其自身的收益，彌補(bǔ)礦山開采中的成本。這個(gè)礦體往往受開采年限的制約。

第二，礦產(chǎn)資源的價(jià)格波動(dòng)受經(jīng)濟(jì)周期的影響很大。在經(jīng)濟(jì)周期的繁榮期，礦產(chǎn)資源的需求大，價(jià)格高；但在經(jīng)濟(jì)周期的衰退期，礦產(chǎn)資源的需求小，價(jià)格低。礦產(chǎn)資源的價(jià)格波動(dòng)很大。

第三，礦山資源的投資周期比較長。由于礦產(chǎn)資源所在的地區(qū)往往在比較偏僻，相關(guān)的配套設(shè)施不全，要形成投資規(guī)模，需要進(jìn)行相關(guān)配套設(shè)施的建設(shè)，加上礦產(chǎn)設(shè)施本身的建設(shè)周期，因此，投資周期要長于大部分工業(yè)建設(shè)。

第四，礦山資源的勘探結(jié)果與實(shí)際儲(chǔ)量和等級(jí)可能會(huì)有比較大的區(qū)別。由于礦山資源大部分都是埋在地面下，資源蘊(yùn)藏量也只是根據(jù)勘探信息得出的結(jié)果，而非實(shí)際數(shù)量，因此其真實(shí)情況與勘探結(jié)果相比較有很大的不確定性，因此投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。

第五，礦產(chǎn)資源開發(fā)常常會(huì)對(duì)周邊的生態(tài)環(huán)境造成一定程度的破壞和污染，因此礦山生產(chǎn)的外部成本高。

2 礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險(xiǎn)的來源和特點(diǎn)

由于礦山資源有別于其他工業(yè)投資的特點(diǎn)，在跨國進(jìn)行投資時(shí)，特別需要注意識(shí)別礦山資源投資風(fēng)險(xiǎn)的來源和特點(diǎn)，從而為有效的控制和管理跨國投資風(fēng)險(xiǎn)提供基礎(chǔ)。

礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險(xiǎn)主要來源包括：

2.1 礦山勘探開采風(fēng)險(xiǎn)

礦山的勘探，開發(fā)和生產(chǎn)過程都包含了很高的風(fēng)險(xiǎn)。首先是礦山的勘探風(fēng)險(xiǎn)，由于礦山大多數(shù)都是埋在地下，雖然有科學(xué)的方法可以來測定，但仍然存在著誤差的因素。如吉恩鎳業(yè)2009年公司投資入股加拿大Liberty公司，由于礦山開采礦層的礦體比預(yù)想的結(jié)構(gòu)更加不連續(xù)和不均勻，礦石貧化率提高，2010年開采礦石平均品位0.61%，大大低于預(yù)計(jì)值1.03%。這是導(dǎo)致該公司2010年度虧損的原因之一。

2.2 許可風(fēng)險(xiǎn)

由于礦山資源的開發(fā)存在外部成本高的問題，因此礦產(chǎn)資源在開發(fā)過程中往往受到所在國政府和社區(qū)的嚴(yán)格管理和控制。礦山資源在開發(fā)中由于設(shè)計(jì)環(huán)保，社區(qū)布置，道路規(guī)劃等問題，需要得到很多關(guān)鍵的許可，任何一項(xiàng)許可得不到及時(shí)批準(zhǔn)，就會(huì)嚴(yán)重影響到礦山的按時(shí)投產(chǎn)，增加企業(yè)的成本，甚至由于得不到相關(guān)的許可，而導(dǎo)致項(xiàng)目夭折。而政府對(duì)于重要礦產(chǎn)資源也出于國家安全等原因，對(duì)其嚴(yán)加控制。

2.3 融資風(fēng)險(xiǎn)（包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）

由于礦山投資的建設(shè)期長，投資額大，企業(yè)往往難以用自有資金進(jìn)行投資，需要進(jìn)行外部融資，包括采用股權(quán)資金來募集，發(fā)行債券融資，銀行貸款等。這部分資金能否及時(shí)足額的籌措是保證礦山投資的關(guān)鍵。而從目前來看，在礦山資源價(jià)格較高的時(shí)候，由于大家預(yù)期看好，資金比較容易籌措，但在礦產(chǎn)資源價(jià)格下降的時(shí)候，籌措資金便有很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 市場風(fēng)險(xiǎn)

由于礦產(chǎn)資源是與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的產(chǎn)品，其價(jià)格受到經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。而且大部分礦山資源在國際市場都有報(bào)價(jià)，價(jià)格比較透明，這種波動(dòng)性在銅價(jià)、金價(jià)及其他價(jià)格中都非常明顯。如倫銅在2008年金融危機(jī)時(shí)價(jià)格從每噸8000多美元，跌到了每噸不到3000元。在2011年十月份時(shí)每噸超過10000元，但目前在7000多元徘徊。價(jià)格的波動(dòng)性給礦山資源的投資帶來了很大的市場風(fēng)險(xiǎn)，

2.5 匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)是礦山投資中最大的風(fēng)險(xiǎn)之一。匯率風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)，在海外投資，這幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)有所涉及，如果控制風(fēng)險(xiǎn)成為礦山投資的重要內(nèi)容。

3 礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制

如何控制礦山跨國投資的風(fēng)險(xiǎn)是保證礦山投資成功的重要方面。根據(jù)以上風(fēng)險(xiǎn)的來源和特點(diǎn)來看，目前可以采用的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的方法主要包括：

3.1 盡量收購已經(jīng)得到批復(fù)許可的項(xiàng)目

由于項(xiàng)目的批復(fù)設(shè)計(jì)到法律法規(guī)、政府管制等內(nèi)容，對(duì)于跨國投資的公司來說，由于存在語言和人脈資源等問題，要獲得這些許可十分困難，因此，收購現(xiàn)有的已經(jīng)獲得許可的項(xiàng)目，可以極大地降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 合理地評(píng)估項(xiàng)目的價(jià)值

目前在礦山資源的評(píng)估中普遍采用的是凈現(xiàn)值法，這種方法比較容易理解，也便于根據(jù)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值來衡量礦產(chǎn)資產(chǎn)的價(jià)格是否合理。但由于投入和產(chǎn)出的現(xiàn)金流是一個(gè)估計(jì)值，不同的假設(shè)情況下衡量出來的價(jià)格具有很大的隨意性和不同，需要投資者仔細(xì)測算。同時(shí)，在折現(xiàn)率的選擇上，也應(yīng)該選擇一個(gè)比較保守的折算率。

3.3 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理

對(duì)于折算風(fēng)險(xiǎn)，由于是在母公司和子公司合并報(bào)表中存在的風(fēng)險(xiǎn)，需要注意折算對(duì)企業(yè)價(jià)值影響特別是對(duì)上市企業(yè)更應(yīng)重視對(duì)市價(jià)的影響。

對(duì)于交易風(fēng)險(xiǎn)，則是非常重要的風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者十分重視的風(fēng)險(xiǎn)。由于應(yīng)收賬款是企業(yè)可以收取的款項(xiàng)，而應(yīng)付賬款的支付設(shè)計(jì)到企業(yè)信用，因而對(duì)于這部分的風(fēng)險(xiǎn)的管理，往往采用保值的方法來管理。具體地，對(duì)于應(yīng)收賬款大多數(shù)以美元計(jì)價(jià)，所以要十分重視美元和人民幣的比值問題，從目前來看，人民幣的升值已經(jīng)到了一個(gè)高位，再大幅升值的話勢必會(huì)影響到中國的進(jìn)出口貿(mào)易，因而其升值的空間不會(huì)很大，這部分資金可以不再保值。但如果是其他的貨幣形態(tài)，則需要保值，可以采用的方法可以通過期貨市場，期權(quán)市場上對(duì)相關(guān)的貨幣進(jìn)行保值，如果這種貨幣沒有直接兌人民幣，則可以通過保值美元價(jià)值的方法來保值。對(duì)于應(yīng)付賬款則根據(jù)幣種，要及時(shí)地關(guān)注相關(guān)幣值與人民幣的幣值，

3.4 合理地選擇保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)

目前不管從控制風(fēng)險(xiǎn)的角度，還是從融資的角度，企業(yè)往往都需要選擇保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，不同的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以提供的服務(wù)也是各不相同。首先，對(duì)于控制國家政治風(fēng)險(xiǎn)而言，中國出口信用保險(xiǎn)公司則是國內(nèi)唯一經(jīng)營政策性出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。國家風(fēng)險(xiǎn)包括投資國家的政府征收，國有化，戰(zhàn)爭等國家風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于具體的業(yè)務(wù)，則往往根據(jù)具體情況，由中國或礦山當(dāng)?shù)氐谋ｋU(xiǎn)公司來出具。但要注意的是由于保險(xiǎn)往往需要支付高額的保費(fèi)，如果足額的承包，往往會(huì)使企業(yè)的成本大幅提高，但如果沒有足額的承包，則采礦過程中的污染和其他危害產(chǎn)生時(shí)可以由于沒有保險(xiǎn)的覆蓋，使企業(yè)承擔(dān)巨額的費(fèi)用，這個(gè)可以導(dǎo)致企業(yè)無利可圖，甚至影響企業(yè)的正常生存。企業(yè)需要在保費(fèi)和承包范圍中作較好地權(quán)衡，在計(jì)算企業(yè)成本時(shí)也需要特別考慮這部分費(fèi)用。

3.5 合理選擇投資的國家

對(duì)于礦山企業(yè)來說，如果選擇國家是一個(gè)重要的方面，不少企業(yè)選擇了中美洲和非洲國家進(jìn)行投資，但這些國家往往由于政治體制和民族問題，比較動(dòng)蕩，而同樣蘊(yùn)含了豐富礦產(chǎn)資源的澳大利亞，北美洲等則國家政治體制完善，社會(huì)穩(wěn)定，相對(duì)來說投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小得多，但有可能回報(bào)會(huì)相對(duì)較低，因而需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間的平衡問題。

4 目前是礦產(chǎn)資源投資的有利時(shí)機(jī)

從投資礦產(chǎn)資源的時(shí)機(jī)來看，目前是一個(gè)比較恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)：

首先，人民幣經(jīng)過長期升值以后，與美元的比值，已經(jīng)從1美元兌8.1左右美元上升到1美元兌6.1左右人民幣。根據(jù)國際投資和貿(mào)易理論，升值的國家的投資活動(dòng)比較頻繁，這個(gè)從日元升值過程也可以看出。

其次，從資源的價(jià)格來看，由于2008年國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，資源價(jià)格雖然較2008年有較大的漲幅，但隨著歐債危機(jī)的爆發(fā)，資源價(jià)格又有較大的回落，總體而言，各項(xiàng)資源較以前有較大的下調(diào)。

再次，從政治角度來看，雖然國際形勢也有部分動(dòng)蕩，但總體而言，相比過去已經(jīng)有較大的改進(jìn)。

第四，中國各大銀行與保險(xiǎn)公司在國外分布更廣，對(duì)于擔(dān)保業(yè)務(wù)的面更廣。特別是中國信用擔(dān)保公司為國家風(fēng)險(xiǎn)提供了擔(dān)保，可以避免因?yàn)閲绎L(fēng)險(xiǎn)、對(duì)方違約等帶來的風(fēng)險(xiǎn)，使更多資金走出國門成為可能。