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公司經(jīng)濟(jì)分析范文第1篇

一、進(jìn)一步完善公司管理機(jī)制，建立、健全相應(yīng)的管理制度

為了提升公司整體管理水平，促進(jìn)公司“科學(xué)管理，以人為本”。公司在分析會(huì)后，針對(duì)已有管理制度，進(jìn)行完善和補(bǔ)充。首先，制訂公司內(nèi)部及施工區(qū)域治安保衛(wèi)制度、施工樞紐區(qū)域封閉管理辦法，為觀音巖水電站施工區(qū)域封閉管理奠定基礎(chǔ)。其次，制定勞動(dòng)合同管理辦法、解除違章違紀(jì)員工勞動(dòng)合同規(guī)定、勞動(dòng)爭(zhēng)議調(diào)解委員會(huì)組織機(jī)構(gòu)和工作原則、工作時(shí)間、休假辦法等一系列管理辦法，使管理工作有章可循、有法可依。

二、在學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)取得階段性成果的基礎(chǔ)上，繼續(xù)做好學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)相關(guān)工作

今年上半年，公司通過(guò)設(shè)立學(xué)習(xí)實(shí)踐領(lǐng)導(dǎo)小組和辦公室，制定詳細(xì)實(shí)施方案，為學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)提供了組織保證。通過(guò)學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)，全體黨員干部對(duì)科學(xué)發(fā)展觀的精神實(shí)質(zhì)和科學(xué)內(nèi)涵有了更加深刻的認(rèn)識(shí)，工程建設(shè)和安全生產(chǎn)有序推進(jìn)，公司的科學(xué)發(fā)展能力得到進(jìn)一步提高，黨建工作進(jìn)一步夯實(shí)，管理水平進(jìn)一步提升，各項(xiàng)工作取得顯著成效。近期，將重點(diǎn)放在“規(guī)定動(dòng)作”和“回頭看”工作上。

三、與文明施工和先進(jìn)模范工地找差距，以檢查促建設(shè)，深入持續(xù)推進(jìn)文明施工工作

公司以近段時(shí)間國(guó)家發(fā)改委、兩省發(fā)改委、國(guó)家環(huán)保部、兩省環(huán)保廳、地方各級(jí)政府部門的多次檢查和巡視以及分公司的交叉檢查為契機(jī)，認(rèn)真總結(jié)了項(xiàng)目前段時(shí)間的工作，著手對(duì)公司的“三通一平”前期籌建工作是否依法、依規(guī)推進(jìn)進(jìn)行了一系列排查工作，向施工單位提出了嚴(yán)格的文明施工要求，一如既往的鞏固提高由檢查帶來(lái)的文明施工成果，并在此基礎(chǔ)上不斷提高，爭(zhēng)創(chuàng)樣板工地。

四、認(rèn)清當(dāng)前形勢(shì)，進(jìn)一步加大力度，狠抓維穩(wěn)工作

面對(duì)目前錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，公司始終保持高度警惕，嚴(yán)防國(guó)內(nèi)外敵對(duì)勢(shì)力和國(guó)內(nèi)非法組織對(duì)當(dāng)前大好經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的破壞，尤其是堅(jiān)決杜絕破壞穩(wěn)定事件在公司及施工區(qū)域內(nèi)發(fā)生，下大力氣狠抓維穩(wěn)工作的開展和落實(shí)。公司把維穩(wěn)工作與職工隊(duì)伍建設(shè)、施工區(qū)移民搬遷、施工單位人員穩(wěn)定三者有機(jī)的結(jié)合起來(lái)。一是在職工隊(duì)伍中始終以同心文化作為企業(yè)文化建設(shè)的重要指導(dǎo)方向，豐富廣大職工業(yè)余文化生活，不斷改善廣大職工的生活條件，努力構(gòu)建和諧、向上的企業(yè)職工隊(duì)伍。二是進(jìn)一步加強(qiáng)搬遷移民問(wèn)題的工作力度，不斷改善移民安置點(diǎn)的生活條件，落實(shí)移民安置點(diǎn)供水、供電實(shí)施方案，合理滿足移民對(duì)公司提出的各項(xiàng)要求。三是繼續(xù)加強(qiáng)公司對(duì)施工單位人員的管理，敦促施工單位按時(shí)發(fā)放分包單位農(nóng)民工工資。

五、認(rèn)真分析當(dāng)前形勢(shì)，繼續(xù)積極推進(jìn)項(xiàng)目核準(zhǔn)

通過(guò)此次集團(tuán)公司、云南分公司上年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)，公司領(lǐng)導(dǎo)充分分析了當(dāng)前形勢(shì)，指出公司一直嚴(yán)格按照國(guó)家的相關(guān)政策法規(guī)開展項(xiàng)目前期“三通一平”工作，未出現(xiàn)違法、違規(guī)現(xiàn)象，使公司的項(xiàng)目核準(zhǔn)工作走在了金沙江中游八個(gè)水電站的前列，明年有望獲得國(guó)家發(fā)改委的最終核準(zhǔn)。

六、竭盡全力、攻堅(jiān)克難，努力完成投資計(jì)劃

上半年，公司共完成投資5.3億元，完成年度計(jì)劃的60.4％，其中建筑工程費(fèi)4.05億元，完成年計(jì)劃的113.58％，這是三年來(lái)，公司投資完成情況最好的半年；完成合同項(xiàng)目簽訂56個(gè)，總金額4.31億元；完成年度管理費(fèi)預(yù)算的46.64%，有效控制在預(yù)算范圍內(nèi)。

面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)不斷持續(xù)蔓延和環(huán)保風(fēng)暴帶來(lái)的金沙江中游水電站項(xiàng)目開發(fā)的不利影響，公司將繼續(xù)千方百計(jì)、竭盡全力地保持住上半年取得的投資成果，攻堅(jiān)克難，努力拓寬融資渠道，狠抓合同落實(shí)工作。力爭(zhēng)下半年完成投資3.48億元，最終完成全年8.78億元的投資任務(wù)。

七、針對(duì)上半年施工區(qū)管理的不足的問(wèn)題，加大管理力度，實(shí)行施工區(qū)封閉管理

為進(jìn)一步加強(qiáng)觀音巖水電工程施工區(qū)域的管理，營(yíng)造安全、有序的工程建設(shè)環(huán)境，確保觀音巖水電工程建設(shè)順利進(jìn)行，相繼制定公司內(nèi)部及施工區(qū)域治安保衛(wèi)制度、施工樞紐區(qū)域封閉管理辦法，并且制作車輛通行證，為即將展開的施工區(qū)域封閉管理創(chuàng)造條件。

八、針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，進(jìn)一步加強(qiáng)安全生產(chǎn)工作，集中整治危險(xiǎn)區(qū)域

公司領(lǐng)導(dǎo)一直以來(lái)都高度重視安全生產(chǎn)工作的開展，反復(fù)強(qiáng)調(diào)安全生產(chǎn)的重要性和必要性。并以此次經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)以及分公司交叉檢查為契機(jī)，集中力量整治在現(xiàn)場(chǎng)施工作業(yè)中出現(xiàn)的隱患區(qū)域、危險(xiǎn)區(qū)域。

九、針對(duì)上半年水保、環(huán)保工作存在的不足，下半年要加大工作力度，落實(shí)施工區(qū)域綠化工作

隨著水電站項(xiàng)目前期“三通一平”工作的不斷推進(jìn)，施工區(qū)域不斷擴(kuò)大，在雨季到來(lái)之際，制訂了觀音巖施工區(qū)域內(nèi)的一系列綠化方案。對(duì)河道兩岸邊坡、道路邊坡、導(dǎo)流明渠等區(qū)域進(jìn)行植被覆蓋、加快魚類增殖站方案的確定，盡快啟動(dòng)魚類增殖工作的展開。加大水保、環(huán)保工作力度，提升施工區(qū)域形象面貌建設(shè)，展示大唐文明施工的管理水平。在10月底前，落實(shí)完成排污水處理系統(tǒng)的建設(shè)和啟用工作。

十、穩(wěn)步推進(jìn)樞紐建設(shè)區(qū)、水庫(kù)淹沒(méi)區(qū)移民安置工作

為穩(wěn)步推進(jìn)移民安置實(shí)施工作，首先要抓好與四川省移民辦簽訂的協(xié)議中相關(guān)工作內(nèi)容的落實(shí)，下半年全面完成樞紐建設(shè)區(qū)金臺(tái)子安置基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，力爭(zhēng)在2010年初完成金臺(tái)子臨時(shí)安置點(diǎn)干坪子移民的永久房屋建設(shè)工作；其次是抓緊與麗江市移民開發(fā)局、楚雄州移民開發(fā)局簽訂移民安置工作協(xié)議，爭(zhēng)取在底完成庫(kù)區(qū)移民安置點(diǎn)的土地流轉(zhuǎn)、新址征地工作和居民點(diǎn)的施工圖設(shè)計(jì)審查工作。在做好以上工作的同時(shí)，正確處理好與當(dāng)?shù)卣?、移民綜合監(jiān)理、移民設(shè)代的關(guān)系，充分發(fā)揮移民綜合監(jiān)理和移民設(shè)代的作用，使移民工作依法依規(guī)的有序開展。下半年計(jì)劃完成建設(shè)征地和移民安置投資2億元。:

十一、加快業(yè)主營(yíng)地建設(shè)，實(shí)現(xiàn)在10月底入住的目標(biāo)

公司經(jīng)濟(jì)分析范文第2篇

[關(guān)鍵詞] 上市公司 破產(chǎn)界限 經(jīng)濟(jì)分析 法律經(jīng)濟(jì)學(xué)

自《中華人民共和國(guó)破產(chǎn)法（試行）》（簡(jiǎn)稱《破產(chǎn)法（試行）》實(shí)施以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)數(shù)以萬(wàn)計(jì)的企業(yè)破產(chǎn)案例。但是，卻未出現(xiàn)1家上市公司，即使被特別處理的ST或者*ST上市公司，虧損巨大，已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，也只是“只退不破”。這種現(xiàn)象，使證券市場(chǎng)“價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能”弱化，“劣幣效應(yīng)”充斥其中。

2006年8月27日，《中華人民共和國(guó)破產(chǎn)法》（簡(jiǎn)稱《破產(chǎn)法》）頒行。《破產(chǎn)法》第2條規(guī)定，企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)。顯而易見，我國(guó)《破產(chǎn)法》擴(kuò)大了破產(chǎn)主體的適用范圍，上市公司當(dāng)然被納入其中，使上市公司通過(guò)破產(chǎn)方式從證券市場(chǎng)退出，改變了過(guò)去“摘牌”、“資產(chǎn)重組”、“資產(chǎn)置換”等退市方式，確立了上市公司的“資格消亡式”市場(chǎng)退出機(jī)制。

一、破產(chǎn)界限界說(shuō)

破產(chǎn)（Bankruptcy），既是一個(gè)法學(xué)術(shù)語(yǔ)，又是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)。從法律角度講，破產(chǎn)是指法院根據(jù)當(dāng)事人的申請(qǐng)或依職權(quán)，對(duì)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的債務(wù)人強(qiáng)制清償債務(wù)，所進(jìn)行的一種特別程序。這種程序的適用，在于強(qiáng)制性地讓債務(wù)人使用其剩余財(cái)產(chǎn)清償債權(quán)人的債權(quán)，債務(wù)人使用剩余的部分財(cái)產(chǎn)清償債權(quán)人的債權(quán)后，債務(wù)人已經(jīng)沒(méi)有剩余財(cái)產(chǎn)。這時(shí)，發(fā)生的法律后果是兩個(gè)方面：一是債權(quán)人沒(méi)有得到清償?shù)膫鶛?quán)，依法全部消滅；二是債務(wù)人的主體資格，作為適用破產(chǎn)程序的代價(jià)，也依法消滅，并以注銷登記為標(biāo)志。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，破產(chǎn)是指?jìng)鶆?wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)，所處的客觀的財(cái)務(wù)狀態(tài)（the fact of being financially unable to pay one’s debts and meet one’s obligations） ，這種狀態(tài)的存在和持續(xù)，構(gòu)成債權(quán)人的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)交往和交易本身，構(gòu)成一種關(guān)系利益。世界各國(guó)關(guān)于破產(chǎn)原因的立法，大致可歸結(jié)為列舉主義和抽象主義（亦稱概括主義）兩種體例。前者是對(duì)債務(wù)人應(yīng)受破產(chǎn)宣告的事實(shí)一一列舉，并稱之為“破產(chǎn)行為（Acts of Bankruptcy）”，只要債務(wù)人有這些行為之一者，即可據(jù)以提出破產(chǎn)申請(qǐng)，開始破產(chǎn)程序。后者是將債務(wù)人應(yīng)受破產(chǎn)宣告的事實(shí)，抽象為一個(gè)或幾個(gè)法學(xué)范疇，并稱之為“破產(chǎn)原因”，對(duì)它們的具體表現(xiàn)不作一一列舉，一般將破產(chǎn)原因概括為：“不能清償（can not pay）”、“停止支付（cease to pay）”和“債務(wù)超過(guò)（insolvent）”三種情況。 英美法系立法慣常采用列舉主義，大陸法系歷來(lái)采用抽象主義。我國(guó)《破產(chǎn)法》對(duì)破產(chǎn)界限的立法，也采取概括主義，作者認(rèn)為，這種立法模式，具有相當(dāng)?shù)目尚行浴?/p>

二、破產(chǎn)界限的法律分析

破產(chǎn)界限是當(dāng)事人得以提出債務(wù)人破產(chǎn)申請(qǐng)，法院據(jù)以啟動(dòng)破產(chǎn)程序的必須具備的法律事實(shí)，是法院決定債務(wù)人是否進(jìn)入破產(chǎn)程序的主要事由。因此，破產(chǎn)界限作為債務(wù)人破產(chǎn)或和解的實(shí)質(zhì)要件之一，具有重要的法律意義。概括主義立法模式將破產(chǎn)界限概括為三種情形，分別賦予了嚴(yán)格的法律涵義，現(xiàn)做如下分述:

1.不能清償（can not pay）

不能清償，是指因債務(wù)人缺乏清償能力，對(duì)已屆清償期而受請(qǐng)求的債務(wù)，全部或大部分不能清償?shù)目陀^事實(shí)狀態(tài)或者經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。

2.停止支付(cease to pay)

停止支付，是指?jìng)鶆?wù)人表示不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的行為。其構(gòu)成要件，從法律角度看，包括:(1)須債務(wù)人對(duì)到期債務(wù)表示停止支付；(2)須是債務(wù)人有表示不予支付的主觀行為（包括明示和默示行為）；(3)須是債務(wù)人對(duì)債務(wù)持續(xù)性的停止支付。

3.債務(wù)超過(guò)（insolvent）

債務(wù)超過(guò)，又稱“資不抵債”，在會(huì)計(jì)上表現(xiàn)為資產(chǎn)總額小于負(fù)債總額，即所有者權(quán)益的代數(shù)和已為負(fù)值。此時(shí)，企業(yè)作為債務(wù)人，不但虧損了其全部資本金，還虧損掉了負(fù)債所形成的部分資產(chǎn)（如融資租賃所形成的資產(chǎn)等），剩余資產(chǎn)已經(jīng)不足以清償全部債務(wù)。在德國(guó)法中，把“債務(wù)超過(guò)”強(qiáng)制地適用于營(yíng)利性資合公司，作為這類公司破產(chǎn)的原因之一。

三、上市公司破產(chǎn)界限經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

破產(chǎn)界限是債務(wù)人實(shí)質(zhì)上已經(jīng)具備的法律事由，即債務(wù)人的償債能力狀況。而上市公司破產(chǎn)不同于一般企業(yè)的破產(chǎn)，涉及社會(huì)各方利益，且破產(chǎn)界限直接影響著破產(chǎn)率的高低，進(jìn)而影響整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和民事流轉(zhuǎn)的安全。

1.上市公司的破產(chǎn)界限特殊性

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，上市公司作為一種非常重要的資本市場(chǎng)融資主體，其籌資行為、信息披露和相關(guān)活動(dòng)，都具有顯著的獨(dú)特特征。主要是：一是其典型的資合性，即上市公司以資本信用為基礎(chǔ)，對(duì)外開展各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

二是股票的高流通性，這種流通性，導(dǎo)致股東權(quán)利隨股票的交付，而頻繁轉(zhuǎn)讓或者讓度。因此，上市公司的存續(xù)與股東的變化、股東人數(shù)的增減無(wú)關(guān)。

三是，股東責(zé)任的有限性，即股東憑借出資，獲得股權(quán)和承擔(dān)有限責(zé)任。作為對(duì)價(jià)，出資人放棄對(duì)其出資的直接控制權(quán)，而公司取得了獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，使得公司與債權(quán)人交易時(shí)，具備了相應(yīng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

由于股東人格與公司人格相互分離，從而使出資人的財(cái)產(chǎn)，可以免受債權(quán)人的無(wú)限追索 ，最終形成債權(quán)人與投資者之間的破產(chǎn)隔離（Bankruptcy Remoteness）。這種破產(chǎn)隔離，表面上看，破產(chǎn)似乎與投資者無(wú)關(guān)。但是，上市公司破產(chǎn)的結(jié)果之一是，上市公司主體資格的消滅。

四是，由于我國(guó)《公司法》對(duì)體現(xiàn)上市公司生產(chǎn)能力的無(wú)形資產(chǎn)，主要是專利技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等的出資比例，大大增加。反映在注冊(cè)資本中，形成所有者權(quán)益，即法人資本。因此，在資產(chǎn)負(fù)債表中，也以貨幣形式體現(xiàn)了上市公司的生產(chǎn)能力。

2.資不抵債作為破產(chǎn)界限的合理性

(1)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯分析

將“資不抵債”作為上市公司破產(chǎn)界限，具有新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)（New Institutional Economics）的“法律決定論”的邏輯應(yīng)然性。 這種判斷的分析理由如下：

第一，上市公司作為典型的資合法人，其存在基礎(chǔ)是法人資產(chǎn)，并且，以其全部資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)獨(dú)立責(zé)任。當(dāng)出現(xiàn)資不抵債時(shí)，上市公司已經(jīng)喪失了償債能力，其存在的時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)債權(quán)人而言，風(fēng)險(xiǎn)越大。

第二，如果上市公司債務(wù)總額，超過(guò)其資產(chǎn)總額，那么，傾其全部資產(chǎn)，也不能清償其全部到期債務(wù)，此時(shí)，只要這種狀況達(dá)到法定的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該視其達(dá)到破產(chǎn)界限。

第三，上市公司的信用，是以其擁有的全部資產(chǎn)為基礎(chǔ)，但是，資產(chǎn)不存，則信用何在？而信用隨著資產(chǎn)的喪失而消失的后果，是嚴(yán)重?fù)p害了債權(quán)人的利益。

第四，上市公司有依法持續(xù)公告其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告以及法律狀況的義務(wù) ，當(dāng)公司資不抵債的信息一旦披露，其信用將急劇惡化，嚴(yán)重影響債權(quán)債務(wù)人的利益，此時(shí)，衡量企業(yè)償債能力大小的，只在于公司現(xiàn)有資產(chǎn)的多少，有時(shí)，最多包括公司可以獲得的各種收益在內(nèi)。對(duì)此，學(xué)者認(rèn)為，在公司法人資不抵債時(shí)，成員的財(cái)產(chǎn)責(zé)任已達(dá)到極限，法人繼續(xù)存續(xù)，則有濫用有限責(zé)任之嫌。

(2)破產(chǎn)界限實(shí)然經(jīng)濟(jì)分析

任何一種制度安排，都是“鑲嵌”在制度結(jié)構(gòu)中，它必然內(nèi)在地聯(lián)結(jié)制度結(jié)構(gòu)中的其他制度。學(xué)者認(rèn)為，“最有效的制度安排是一種函數(shù)，尤其是制度結(jié)構(gòu)中的其他制度安排的函數(shù)?！?/p>

第一，上市公司破產(chǎn)界限，是我國(guó)《破產(chǎn)法》的一個(gè)制度安排，它與《破產(chǎn)法》的“重整制度”匹配，突破了我國(guó)《破產(chǎn)法（試行）》的破產(chǎn)，就是“清算”、“死亡”傳統(tǒng)觀念，對(duì)已具有破產(chǎn)條件或有破產(chǎn)危險(xiǎn)的上市公司進(jìn)行挽救，幫助獲得再生，同時(shí)，也賦予了公司股東尤其是控股股東的一個(gè)選擇權(quán)，是進(jìn)入清算還是重整程序。

第二，重整制度與我國(guó)《破產(chǎn)法》中“強(qiáng)化破產(chǎn)責(zé)任制”，以及我國(guó)《公司法》、《證券法》規(guī)定的董事、監(jiān)事和高管人員應(yīng)盡的注意、勤勉義務(wù)，與“強(qiáng)制信息披露制度”、“公司治理”、“累積投票權(quán)制度”有機(jī)結(jié)合，避免了“假破產(chǎn)，真逃債”等法律程序?qū)嵤┙Y(jié)果的外部不經(jīng)濟(jì)性。

因此，對(duì)上市公司破產(chǎn)界限做出特殊規(guī)定，能使我國(guó)現(xiàn)行的《公司法》、《證券法》和《破產(chǎn)法》發(fā)揮最大法律功效，使各項(xiàng)制度核心功效有機(jī)結(jié)合，從不同角度激勵(lì)和約束企業(yè)債權(quán)債務(wù)清償?shù)氖袌?chǎng)行為，有效避免法律沖突和法律真空中的利益流失，為上市公司這類資合法人破產(chǎn)中的債權(quán)人利益，提供更為切實(shí)的法律保障。

3.上市公司資不抵債經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)

由于上市公司的會(huì)計(jì)信息是通過(guò)持續(xù)披露義務(wù)而公開的，所以，通過(guò)以下經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，更能直觀地對(duì)其“資不抵債”狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，能綜合反映其償債能力，使之確定是否達(dá)到破產(chǎn)界限。

(1)流動(dòng)比率指標(biāo)

流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率不僅表示短期債權(quán)人債權(quán)的安全程度，同時(shí)，也反映公司營(yíng)運(yùn)資本的能力，根據(jù)西方的經(jīng)驗(yàn)，該比率在2∶1左右比較合適；

(2)速動(dòng)比率指標(biāo)

速動(dòng)比率 = （流動(dòng)資產(chǎn)-存貨） / 負(fù)債

這一比率，是假定存貨毫無(wú)價(jià)值，或難以脫手兌換成現(xiàn)金的情況下，企業(yè)可動(dòng)用的流動(dòng)資產(chǎn)抵付流動(dòng)負(fù)債的能力。所以，在檢驗(yàn)企業(yè)清償債務(wù)能力上，這一比率更為有用。

一般認(rèn)為，速動(dòng)比率維持在1∶1比較合適。

(3)到期債務(wù)本息償付比率

到期債務(wù)本息償付比率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 本期到期債務(wù)本金 + 現(xiàn)金利息支出

該比率主要是衡量本年度內(nèi)，到期的債務(wù)本金及相關(guān)的現(xiàn)金利息支出，可由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償付的程度，一般要求該比率大于1。

以上指標(biāo)，都是用于衡量企業(yè)的短期償債能力的，即償付將在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)，需要償付的流動(dòng)負(fù)債的能力。

通過(guò)上述指標(biāo)的分析，為上市公司是否達(dá)到破產(chǎn)界限，提供了數(shù)量方面的證據(jù)，使之具有定量分析的準(zhǔn)確性和科學(xué)性。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)《破產(chǎn)法》是在1986年出臺(tái)的《破產(chǎn)法（試行）》了二十年之久之后，作為一部新法律誕生的。這部法律的社會(huì)意義和實(shí)踐意義，對(duì)于上市公司而言，就是其破產(chǎn)界限的明確。本文對(duì)于我國(guó)《破產(chǎn)法》的討論，是在其運(yùn)行和實(shí)際操作都需要具體司法解釋，同時(shí)，需要相關(guān)配套立法背景下進(jìn)行的。

筆者認(rèn)為，加強(qiáng)證券中介機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)任立法，完善上市公司關(guān)聯(lián)交易法律規(guī)制，以及資本證券化（Asset Securitization）的監(jiān)管，以及如何避免上市公司破產(chǎn)時(shí)，出現(xiàn)“空殼公司（Shell Company）”這樣的尷尬，需要明確的上市公司破產(chǎn)界限界定，以及上市公司重整制度，加上相關(guān)配套制度的結(jié)構(gòu)化配置。由此，我國(guó)《破產(chǎn)法》才會(huì)對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，以及資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。

參考文獻(xiàn):

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公司經(jīng)濟(jì)分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：分工；勞動(dòng)生產(chǎn)力；交換傾向；市場(chǎng)范圍

中圖分類號(hào)：F09

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B

文章編號(hào)：1009-9166(2009)026(C)-0006-01

斯密生活的時(shí)代，工業(yè)革命還沒(méi)有大規(guī)模地展開，資本主義的發(fā)展基本上還處在工場(chǎng)手工業(yè)階段的末期。所以，斯密在論述資本主義生產(chǎn)關(guān)系比封建生產(chǎn)關(guān)系更有利于促進(jìn)財(cái)富和生產(chǎn)力的發(fā)展時(shí)，認(rèn)為自己的首要任務(wù)就在于指出工場(chǎng)手工業(yè)的優(yōu)越性。馬克思曾經(jīng)指出：正是因?yàn)樗姑芴貏e強(qiáng)調(diào)分工，認(rèn)為機(jī)器只起了從屬作用，所以“人們把他看做工場(chǎng)手工業(yè)時(shí)期集大成的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家”。因此，在斯密的經(jīng)濟(jì)倫理體系中，分工具有不可忽視的獨(dú)特作用。

一、分工增進(jìn)勞動(dòng)生產(chǎn)力

斯密在《國(guó)富論》開篇中指出：“勞動(dòng)生產(chǎn)力上最大的增進(jìn)，以及運(yùn)用勞動(dòng)時(shí)所表現(xiàn)的更大的熟練、技巧和判斷力，似乎都是分工的結(jié)果。”斯密認(rèn)為，分工能增進(jìn)勞動(dòng)生產(chǎn)力，它是促進(jìn)社會(huì)普遍富裕最有效的手段。一個(gè)“文明而繁榮”的現(xiàn)代商業(yè)國(guó)，人們的交易傾向得到極大釋放，分工往往非常細(xì)密，產(chǎn)品也相當(dāng)豐富。斯密舉了一個(gè)聞名后世的例子，這個(gè)例子來(lái)自于他小時(shí)候在自己家鄉(xiāng)(蘇格蘭法夫郡)的扣針制造業(yè)，扣針制造本來(lái)是一個(gè)毫不起眼的小制造業(yè)，但是它的分工卻在那里表現(xiàn)得淋漓盡致，斯密發(fā)現(xiàn)，一個(gè)勞動(dòng)者如果沒(méi)有受過(guò)專門訓(xùn)練，不知道如何操作機(jī)械，即使他努力工作，一天下來(lái)，也制造不了一枚扣針。有了分工之后，一枚扣針的制造經(jīng)過(guò)分為十八種操作工序，即可每日成針?biāo)娜f(wàn)八千枚中等針。

斯密認(rèn)為只要實(shí)行了分工制度，就能提高勞動(dòng)力，這不是特殊的、個(gè)別的狀況，而是一種普遍狀況。由此斯密從工場(chǎng)手工業(yè)內(nèi)部分工擴(kuò)展到整個(gè)社會(huì)的分工和國(guó)際分工，斯密對(duì)分工的優(yōu)越性及其在生產(chǎn)發(fā)展中的作用，是有深刻研究的。

二、分工的原因――交換

人類為什么會(huì)有分工?斯密認(rèn)為，“不是人類智慧的結(jié)果”，而是人們有一種“互通有無(wú)，物物交換，互相交易”的傾向，正是這一傾向緩慢、逐漸地引起了分工。在文明社會(huì)，任何一個(gè)人都不能離群體，脫離別人的協(xié)作和援助。但是這種協(xié)助，不能指靠別人的恩賜，唯一的辦法是“刺激他們的利己心，使有利于他，并告訴他們，給他做事，是對(duì)他們自己有利的，他要達(dá)到目的就容易得多了?！薄安徽撌钦l(shuí)，如果他要與旁人做買賣，他首先就要這樣提議。請(qǐng)給我以我所要的東西吧，同時(shí)，你也可以獲得你所要的東西：這句話是交易的通義?！辈灰f(shuō)自己有需要，而說(shuō)對(duì)他們有利；不講喚起對(duì)方利他心的話，而說(shuō)喚起對(duì)方利己心的話。由于人們所需要的相互幫助主要是通過(guò)交換、買賣取得的，為了交換別人的產(chǎn)品，首先必須生產(chǎn)為別人所需要的產(chǎn)品。人人都生產(chǎn)某種為別人需要的產(chǎn)品，以交換別人生產(chǎn)而為自己所需要的產(chǎn)品，分工也就由此產(chǎn)生了。所以，人類要求互相交換這個(gè)傾向是分工最初產(chǎn)生的緣由。

斯密關(guān)于分工不是人類智慧的結(jié)果，相反，由于分工專業(yè)化而使人的天賦資質(zhì)和才能得到磨練和發(fā)揮的觀點(diǎn)是正確的。斯密認(rèn)為，分工能增進(jìn)勞動(dòng)生產(chǎn)力，它是促進(jìn)社會(huì)普遍富裕最有效的手段。無(wú)論從理論上或歷史上看，把分工說(shuō)成是由交換引起的觀點(diǎn)都是錯(cuò)誤的。從理論上說(shuō)，如果沒(méi)有分工，則人人都從事相同的勞動(dòng)，生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品，就根本沒(méi)有發(fā)生交換的必要，就斯密說(shuō)的造弓箭的人去換野獸的情況來(lái)說(shuō)，首先是因?yàn)橛腥朔止とピ旃?，另一些人分工去打獵，然后才發(fā)生造弓箭的人用弓箭交換野獸的問(wèn)題。再?gòu)臍v史看，人類社會(huì)的初期，最早的分工是年齡和性別的差異所造成的。這種分工與人們的交換傾向毫無(wú)聯(lián)系，因?yàn)槟菚r(shí)還遠(yuǎn)不知交換為何物。這是從純生理基礎(chǔ)產(chǎn)生的自然分工。在早期人類歷史上具有重大意義的三次社會(huì)大分工都是社會(huì)生產(chǎn)力進(jìn)步發(fā)展的結(jié)果。第一次大分工是游牧業(yè)同農(nóng)業(yè)的分離。這顯然是牧畜和農(nóng)耕已經(jīng)有了充分的發(fā)展，這種分工促進(jìn)了牧畜業(yè)和農(nóng)業(yè)的發(fā)展，提高了它們的勞動(dòng)生產(chǎn)力。各自的產(chǎn)品除了維持自己的生存外，還有較多的剩余產(chǎn)品可以拿來(lái)交換，因而擴(kuò)大了在這以前已經(jīng)出現(xiàn)的產(chǎn)品交換。毫無(wú)疑問(wèn)，第一次社會(huì)大分工促進(jìn)了勞動(dòng)生產(chǎn)力的發(fā)展擴(kuò)大了產(chǎn)品交換，但絕不是交換引起了分工。隨之而來(lái)的第二次、第三次大分工，也是社會(huì)生產(chǎn)力進(jìn)一步提高、商品交換的廣度和深度急劇發(fā)展的必然結(jié)果。

由此可見，從歷史發(fā)展的過(guò)程看，是先有分工然后才有交換產(chǎn)生，而絕不是什么人類的“交換傾向”引起了分工。斯密關(guān)于交換引起分工的觀點(diǎn)是本末倒置的，我們可以清楚的看到斯密歷史唯心主義觀點(diǎn)的錯(cuò)誤。

三、分工受市場(chǎng)范圍的限制

公司經(jīng)濟(jì)分析范文第4篇

[關(guān)鍵詞]公司治理 可轉(zhuǎn)債 機(jī)構(gòu) 利益需求 互動(dòng)

作為公司治理機(jī)制中的一個(gè)重要方面,機(jī)構(gòu)投資者(以下簡(jiǎn)稱機(jī)構(gòu))為了保證自己的利益,參與到公司治理當(dāng)中。而上市公司在經(jīng)營(yíng)決策中也常要權(quán)衡利弊加以回饋。兩者之間的這種互饋博弈是公司外部治理機(jī)制運(yùn)作的生動(dòng)說(shuō)明。而可轉(zhuǎn)債運(yùn)作過(guò)程,機(jī)構(gòu)對(duì)公司的影響更為突出。

一、互動(dòng)角色分析:利益需求與作用方式

在可轉(zhuǎn)債從二級(jí)市場(chǎng)發(fā)行到贖回或轉(zhuǎn)股的過(guò)程中,除了中小投資者外,主要參與者是機(jī)構(gòu)投資者和公司。

1.機(jī)構(gòu)投資者角色、利益需求與作用方式

在我國(guó),可轉(zhuǎn)債發(fā)行經(jīng)常使用的是配售方式。所以持有可轉(zhuǎn)債的機(jī)構(gòu)往往一開始就持有該公司的一定比例的股票,以求獲得可轉(zhuǎn)債的完全配售。雖然機(jī)構(gòu)在之后的過(guò)程中可能會(huì)減持股票或債券,但作為與公司接洽的戰(zhàn)略合作者與低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好的影響,持債機(jī)構(gòu)往往能夠長(zhǎng)期持有該公司股票和可轉(zhuǎn)債。并且為了保證自身持債能獲得較大溢價(jià),積極操作股票,甚至因此成為公司的主要流通股東。如錫業(yè)股份(000960)截至2009年12月31日前,其十大流通股東中前五家都是錫業(yè)轉(zhuǎn)債(125960)的主要持有人,第一大轉(zhuǎn)債持有人廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)投資基金成為錫業(yè)股份的第二大流通股東。因此持債機(jī)構(gòu)往往既是公司的可轉(zhuǎn)債債權(quán)人又是公司的持股股東,具備有雙重的角色。

機(jī)構(gòu)購(gòu)入并持有可轉(zhuǎn)債的利益需求是獲取資金收益,獲取的途徑有兩種,一種是通過(guò)持有可轉(zhuǎn)債債券獲取股息收入;一種是證券價(jià)格波動(dòng)收益通過(guò)在證券市場(chǎng)運(yùn)作,獲取股票和可轉(zhuǎn)債的價(jià)格波動(dòng)收益。我國(guó)可轉(zhuǎn)債發(fā)行一般都為期5年,發(fā)行公司每年都會(huì)支付一定債券利息。這樣可保證持有債券機(jī)構(gòu)安全低風(fēng)險(xiǎn)獲得收益。但機(jī)構(gòu)參與可轉(zhuǎn)債是看重了可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股的靈活特性,將可轉(zhuǎn)債同其關(guān)聯(lián)股票聯(lián)系起來(lái),利用可轉(zhuǎn)債和關(guān)聯(lián)股票的互動(dòng)規(guī)律,在證券市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債和股票的價(jià)格波動(dòng)收益。

為了實(shí)現(xiàn)收益目的,在可轉(zhuǎn)債運(yùn)作過(guò)程中,機(jī)構(gòu)利用其雙重角色通過(guò)債權(quán)人大會(huì)也可通過(guò)股東大會(huì),或是通過(guò)證券市場(chǎng)操作方式對(duì)公司施加影響。

(1)行使股東權(quán)利。與一般持股不同的是,可轉(zhuǎn)債到轉(zhuǎn)股期后,持債人可自由決定是否將所持債券轉(zhuǎn)為股票,從而賦予了機(jī)構(gòu)獲得更大比重股權(quán)的可能性。所以作為戰(zhàn)略合作者全程參與可轉(zhuǎn)債運(yùn)作過(guò)程的機(jī)構(gòu)投資者,雖然一家單獨(dú)持股比例較控股股東為小,但是聯(lián)合起來(lái)在股東大會(huì)上行使股權(quán),可對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策造成重大影響。

(2)行使債權(quán)人權(quán)利。機(jī)構(gòu)利用債權(quán)人會(huì)議對(duì)公司施加影響,是第二種途徑。由于機(jī)構(gòu)持有公司可轉(zhuǎn)債,成為公司債權(quán)人,通過(guò)債權(quán)人會(huì)議可對(duì)公司重大事項(xiàng)產(chǎn)生影響。如邯鄲鋼鐵(600001)、承德釩鈦(600357)和唐鋼股份(000709)合并成河北鋼鐵(000709)過(guò)程中,唐鋼公司就專門召開過(guò)可轉(zhuǎn)債債權(quán)人會(huì)議,商討吸收合并及為持債人提供擔(dān)保事項(xiàng)。

(3)證券市場(chǎng)操作。如在再融資項(xiàng)目中,若公司沒(méi)有較好考慮合作機(jī)構(gòu)之利益而作出的融資方案,往往因?yàn)闄C(jī)構(gòu)“用腳投票”,打壓股價(jià),致使融資條件無(wú)法滿足而不得不另行修改或終止。

2.公司利益需求、回饋方式

“后門權(quán)益”是可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司所特有的一種可實(shí)現(xiàn)權(quán)益?？赊D(zhuǎn)債作為一種實(shí)施權(quán)益融資的間接方式,當(dāng)它與贖回條款一起使用,能夠迫使轉(zhuǎn)債持有者早期轉(zhuǎn)換?！昂箝T權(quán)益”幫助公司實(shí)現(xiàn)以下目的:一是過(guò)多的債務(wù)將導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)成本,而轉(zhuǎn)股大大減少需償付的債務(wù)負(fù)擔(dān);二是可轉(zhuǎn)債具有贖回特性,公司可以迫使投資者盡早轉(zhuǎn)換,能夠減少公司的流動(dòng)資金需求。

我國(guó)上市公司繼續(xù)融資的需求同樣是強(qiáng)烈的。許多在可轉(zhuǎn)債還在流通中迫不及待的宣布新的融資計(jì)劃。如澄星股份于09年3月推出了定向增發(fā)計(jì)劃,后者可轉(zhuǎn)債還在流通運(yùn)作過(guò)程中。

為了滿足公司的資金利益需求,無(wú)論是為了獲得“后門權(quán)益”還是繼續(xù)融資的需求,都需要機(jī)構(gòu)投資者的同意和配合。為了獲得機(jī)構(gòu)的認(rèn)同和合作,公司從改善公司經(jīng)營(yíng)狀況,提升業(yè)績(jī)及優(yōu)化公司內(nèi)部治理等方面來(lái)回饋機(jī)構(gòu)投資者,使其樂(lè)于同己合作。

提升公司業(yè)績(jī),實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅增收,增厚每股利潤(rùn),將會(huì)促使市場(chǎng)調(diào)高價(jià)格預(yù)期,吸引投資者購(gòu)入并穩(wěn)定持有公司證券,推動(dòng)公司證券價(jià)格上漲。上市公司的業(yè)績(jī)?cè)胶?它的證券價(jià)格就越高。這樣就為機(jī)構(gòu)投資者利用市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲取收益提供了外部條件和基礎(chǔ)。

優(yōu)化公司內(nèi)部治理來(lái)吸引機(jī)構(gòu)投資者,主要是通過(guò)吸收機(jī)構(gòu)派出的專門人員進(jìn)入董事會(huì)、同機(jī)構(gòu)保持信息溝通和決策咨詢的暢通渠道,在重大決策中注意聽取和參考機(jī)構(gòu)方面的建議等方法來(lái)培養(yǎng)同機(jī)構(gòu)的互信合作關(guān)系,讓機(jī)構(gòu)成為公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴,是公司繼續(xù)開展新的融資再融資項(xiàng)目的必要基礎(chǔ)。

二、互動(dòng)過(guò)程分析:合作與非合作

公司與機(jī)構(gòu)之間的互動(dòng)互饋,是以公司為主導(dǎo)的合作或不合作的博弈和過(guò)程。在可轉(zhuǎn)債運(yùn)作過(guò)程中,機(jī)構(gòu)配合公司的合作或不合作以及公司是否充分考慮機(jī)構(gòu)意愿的程度,將直接影響到雙方是雙贏還是雙輸。

上海機(jī)場(chǎng)(600009)《可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書》中關(guān)于提前贖回的約定中提到:“本公司不得提前贖回機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債,除非在2000年8月25日之后(含當(dāng)日),本公司的股票在其后的任何連續(xù)40個(gè)交易日中有至少30個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于該30個(gè)交易日內(nèi)生效轉(zhuǎn)股價(jià)格的130% 。"這樣上海機(jī)場(chǎng)如果想獲得“后門權(quán)益”,就必須想法讓持債人轉(zhuǎn)股,勢(shì)必把股價(jià)拉到轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%。

假設(shè)某投資者于2004年2月25日持有1手機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債((10張),不考慮其持有的成本,以當(dāng)日上海機(jī)場(chǎng)股票收盤價(jià)10.35元、機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債收盤價(jià)131.7元、轉(zhuǎn)股價(jià)7.69元/股和公告的贖回價(jià)格1001.31元/手測(cè)算,不考慮交易手續(xù)費(fèi)和稅收,該投資者三種選擇方式下市值情況是:

選擇轉(zhuǎn)股(面值1001)元的1手轉(zhuǎn)債按7.69元/股可轉(zhuǎn)換130股股票加0.3元差額返還,其市值為130x 10.35+0.3=1345.8(元);選擇直接賣出轉(zhuǎn)債,其市值為10x131.7=1317(元);選擇持有轉(zhuǎn)債至贖回日贖回,其市值為1001.31元。換言之,機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債持有人如果不在2004年4月23日轉(zhuǎn)股而被贖回,其權(quán)益將有30%左右的“縮水”。

這樣上市公司也順利地促使投資者把債券轉(zhuǎn)成股票,實(shí)現(xiàn)了“后門權(quán)益”,而持債機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)股過(guò)程中也獲得了相當(dāng)豐厚的價(jià)格套利收益。公司和機(jī)構(gòu)借此實(shí)現(xiàn)了雙贏。

上市公司要盡快迫使持債投資者實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股,需持股機(jī)構(gòu)在證券市場(chǎng)上的操作合作,以及利用影響公司股價(jià)上漲預(yù)期的信息來(lái)吸引投資者等辦法來(lái)保證早日觸發(fā)提前贖回條件并保證在提前贖回宣告后一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定,以保證持債人有價(jià)格套利的空間而轉(zhuǎn)股操作。如2009年山鷹紙業(yè)(600567)在實(shí)現(xiàn)股價(jià)觸發(fā)可轉(zhuǎn)債提前贖回迫使投資者債轉(zhuǎn)股前后有利好信息披露予以配合。山鷹紙業(yè)在其提前贖回觸發(fā)前后,年報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增公告,市場(chǎng)廣為流傳重組預(yù)期以及09年明星基金持股的信息披露,確保其在2009年末2010年初股票市場(chǎng)大勢(shì)不佳的情況下股價(jià)有漂亮的上漲并保持相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定空間保證了持債者愿意轉(zhuǎn)股。

但若是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳,缺乏利好,不足以支持公司股票價(jià)格走強(qiáng),也缺乏戰(zhàn)略投資者進(jìn)行合作維持股價(jià),導(dǎo)致在“轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)換期內(nèi)股票市價(jià)持續(xù)低迷,股價(jià)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格,投資者為了避免損失不愿行使轉(zhuǎn)換權(quán)利。從而發(fā)生回售或到期贖回,使企業(yè)在短期內(nèi)不得不支付巨額債券本息,而陷入流動(dòng)性困境。90年代中國(guó)寶安(曾用名深寶安,000009)可轉(zhuǎn)債案例就是可轉(zhuǎn)債操作失敗的典型案例。

三、過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)及控制:改進(jìn)治理的幾點(diǎn)想法

機(jī)構(gòu)投資者同公司都愿意在可轉(zhuǎn)債運(yùn)作中各得其所。但是這個(gè)過(guò)程伴隨著兩者博弈互動(dòng)而進(jìn)行。也有可能相互損害或侵害其他中小投資者的權(quán)益。我們必須進(jìn)一步完善制度和規(guī)則,對(duì)這些過(guò)程加以監(jiān)督和約束,以保障機(jī)構(gòu)、公司、中小投資者各方合法權(quán)益均能夠得到實(shí)現(xiàn)。

(1)規(guī)避信息風(fēng)險(xiǎn),完善信息披露制度,確保公司信息披露真實(shí)無(wú)誤,公司信息實(shí)現(xiàn)各方共享。公司披露虛假信息或隱瞞信息。被公司欺瞞的機(jī)構(gòu),由于不能了解真實(shí)情況,而喪失了同公司平等合作的可能。也是侵害中小投資者權(quán)益的主要方式。打擊虛假信息或故意隱瞞信息尤為關(guān)鍵。其次,作為機(jī)構(gòu)自身,設(shè)計(jì)制度派員常駐公司建立信息情報(bào)溝通機(jī)制,是未來(lái)機(jī)構(gòu)管理運(yùn)作制度中應(yīng)該加以著重設(shè)計(jì)的方面。

(2)消弭股票人為操縱風(fēng)險(xiǎn),繼續(xù)完善措施打擊非法股價(jià)操縱行為。在可轉(zhuǎn)債運(yùn)作過(guò)程中,股價(jià)是重要因素,公司有為了達(dá)成提前贖回迫使投資者轉(zhuǎn)股目的而有違法操縱股價(jià)上漲或橫盤的企圖。這種違法的隱形控制,也進(jìn)一步助長(zhǎng)了公司的一股獨(dú)大,侵害到了參與機(jī)構(gòu)的公司監(jiān)管語(yǔ)話權(quán)。另一方面,機(jī)構(gòu)為了滿足自己的利益,非法操縱公司股票,也會(huì)大大損害公司和其他投資者的合法權(quán)益。我國(guó)應(yīng)該更為有效率和嚴(yán)厲的打擊市場(chǎng)股價(jià)操縱行為。

(3)注重保護(hù)中小投資者的權(quán)益,防范機(jī)構(gòu)同公司共謀風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)和公司極易利用合作產(chǎn)生的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)而輕易損害中小投資者的利益。把保護(hù)中小投資者措施落在實(shí)處,,彌補(bǔ)制度漏洞,加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者和公司的監(jiān)督和監(jiān)管是應(yīng)有之義。甚至可以考慮在法律法規(guī)中優(yōu)先保障中小投資者權(quán)益,才能實(shí)現(xiàn)在公司治理中的各方平衡,以期公司善治,真正實(shí)現(xiàn)公司服務(wù)于股東服務(wù)于社會(huì)的目的。

參考文獻(xiàn):

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公司經(jīng)濟(jì)分析范文第5篇

關(guān)鍵詞:總部經(jīng)濟(jì);區(qū)域經(jīng)濟(jì);跨國(guó)公司

中圖分類號(hào):F127　文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A　文章編號(hào):1673-291X(2010)03-0120-02

隨著社會(huì)生產(chǎn)力和信息科技的發(fā)展,經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)逐漸突破了傳統(tǒng)的地域限制,由于特有區(qū)域內(nèi)特有資源的吸引,眾多跨地域經(jīng)營(yíng)的企業(yè)將其決策機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)指揮系統(tǒng)(區(qū)域首腦系統(tǒng))在特有地區(qū)內(nèi)聚集,使企業(yè)價(jià)值鏈與區(qū)域資源最優(yōu)空間相匹配,減少了企業(yè)戰(zhàn)略資源和常規(guī)資源因空間分離而造成的成本增加,因此特有區(qū)域內(nèi)的人力、財(cái)力、決策力、社會(huì)資源和自然資源得到了重新整合,加速了整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增值,這種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和現(xiàn)象的體系表現(xiàn),就是總部經(jīng)濟(jì)。

一、總部經(jīng)濟(jì)的概念

總部經(jīng)濟(jì)是以經(jīng)濟(jì)區(qū)域中心城市為基礎(chǔ),通過(guò)創(chuàng)造各種有利條件,吸引跨國(guó)公司和外埠大型企業(yè)集團(tuán)的投資中心、管理中心、研發(fā)中心等形式的“總部”,形成總部的集群布局。在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),形成合理的價(jià)值鏈分工的同時(shí),通過(guò)向周邊地區(qū)、全國(guó)乃至跨國(guó)界實(shí)行資金、生產(chǎn)、貿(mào)易、人才和信息的集中運(yùn)作,形成合理的價(jià)值鏈分工的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和。總部經(jīng)濟(jì)作為一種重要的經(jīng)濟(jì)形態(tài),它是產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的必然趨勢(shì),本質(zhì)上是一種聚集經(jīng)濟(jì)。通過(guò)企業(yè)的集聚,引發(fā)外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng),使集聚的企業(yè)總部相互受益,從而帶動(dòng)整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

總部是資金、技術(shù)、各種生產(chǎn)要素密集交換的樞紐。如果沒(méi)有區(qū)域經(jīng)濟(jì)作支撐,總部經(jīng)濟(jì)很難發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)證明,有了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的支撐,總部經(jīng)濟(jì)會(huì)反作用于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?？偛拷?jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)是對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的完善和提升。

目前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著第二個(gè)轉(zhuǎn)型期。轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟(jì)需要更多的創(chuàng)新和創(chuàng)造,總部經(jīng)濟(jì)正迎合了這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。北京、天津、上海、廣州等地的總部經(jīng)濟(jì)已初見端倪,并逐漸形成了以這些城市為中心的經(jīng)濟(jì)圈和區(qū)域總部經(jīng)濟(jì)帶。一些西部城市也爭(zhēng)相扛起了發(fā)展總部經(jīng)濟(jì)的大旗。無(wú)疑總部經(jīng)濟(jì)推動(dòng)了城市的轉(zhuǎn)型升級(jí),已成為諸多大城市新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎。

二、跨國(guó)公司總部經(jīng)濟(jì)在中國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀

隨著跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)投資的擴(kuò)大及其對(duì)中國(guó)戰(zhàn)略地位的調(diào)整提升,來(lái)華投資的跨國(guó)公司不斷增多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),至2008年底,上海有上市公司總部300多家、跨國(guó)公司地區(qū)總部1800余家、跨國(guó)公司投資性公司165家、跨國(guó)公司研發(fā)中心244家;北京聚集各類跨國(guó)公司地區(qū)總部42家、具有總部性質(zhì)的投資性公司153家,形成了中心商務(wù)區(qū)、金融街、中關(guān)村科技園區(qū)等總部機(jī)構(gòu)聚集區(qū);天津?yàn)I海新區(qū)已具備跨國(guó)公司總部基地的發(fā)展條件,許多國(guó)際金融保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)總部已在天津搶灘設(shè)點(diǎn),如日本愛(ài)和誼財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司中國(guó)地區(qū)總部等。

為了進(jìn)一步管理這些生產(chǎn)鏈、控制更大的市場(chǎng)以及利用發(fā)展中國(guó)家的科研資源以進(jìn)行本土化創(chuàng)新,這些跨國(guó)公司又不斷將地區(qū)總部、研發(fā)中心、采購(gòu)中心投資性公司小事處等處于價(jià)值鏈高端的總部環(huán)節(jié)向中國(guó)轉(zhuǎn)移。成立地區(qū)總部、集中經(jīng)營(yíng)管理已經(jīng)成為很多跨國(guó)公司進(jìn)一步擴(kuò)_大在華事業(yè)的必然要求。北京、上海、天津、廣州等城市以其國(guó)際地位、雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力等成為跨國(guó)公司在華設(shè)立地區(qū)總部的主要聚集地。這些城市的總部經(jīng)濟(jì)發(fā)展也因跨國(guó)公司地區(qū)總部的不斷入駐而獲得更廣闊的發(fā)展空間。

以上海為例,在上海市認(rèn)定的跨國(guó)公司地區(qū)總部當(dāng)中,世界500強(qiáng)企業(yè)占56家,占總數(shù)的近1/3。并且,有16家被商務(wù)部認(rèn)定為國(guó)家級(jí)跨國(guó)公司地區(qū)總部,分別占在華跨國(guó)公司地區(qū)總部和國(guó)家級(jí)跨國(guó)公司地區(qū)總部數(shù)量的一半。

加入WTO以來(lái),上海在全面開放的市場(chǎng)環(huán)境中崛起,外資正在進(jìn)入更為廣闊的市場(chǎng)腹地:2006年,在進(jìn)入上海的外資中,第三產(chǎn)業(yè)的比重首次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)。2007年上海吸收外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,三、二、一產(chǎn)業(yè)合同外資占比分別為64.47%、35.28%和0.25%。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張規(guī)模和質(zhì)量提升令世人矚目。2001年,上海外資商業(yè)零售企業(yè)不到100家,目前已經(jīng)超過(guò)1600家。先期進(jìn)入的外資也顯示出良好的示范效應(yīng)。此外,新業(yè)態(tài)外資也后來(lái)居上,例如位于青浦的品牌折扣店――上海奧特萊斯開業(yè)半年就引進(jìn)國(guó)際品牌和專賣店205個(gè),銷售超過(guò)3億元。融資租賃、資產(chǎn)管理、人才中介、醫(yī)院、教育、旅游等產(chǎn)業(yè)都向外資敞開了大門。

可見,上海在吸引外資數(shù)量創(chuàng)新高的同時(shí),更注重外資質(zhì)量的提升。表現(xiàn)在上海吸引外資的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生明顯的變化。上海在開放的格局中凝聚更多的經(jīng)濟(jì)集成向心力,并積極拓展產(chǎn)業(yè)集聚和市場(chǎng)配置功能,吸引眾多國(guó)際大資本集團(tuán),使他們?cè)谏虾＝⒕哂休椛浜凸芾碚{(diào)控功能的跨國(guó)地區(qū)總部和研發(fā)中心?！按竽X型”的總部經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為上海引進(jìn)外資的亮點(diǎn)。百事、葛蘭素史克等跨國(guó)公司最近將地區(qū)總部陸續(xù)落戶上海市中心的都市總部大樓;而英特爾、本田、思科等跨國(guó)公司地區(qū)總部也分別落戶上海紫竹科技園區(qū)和漕河涇開發(fā)區(qū)。2007年,在上海新批的79家外資總部經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中,研發(fā)中34家,投資性公司15家地區(qū)總部30家。上海已成為中國(guó)內(nèi)地吸引外資總部經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目最多的城市。

三、總部經(jīng)濟(jì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用

1.對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的輻射和帶動(dòng)?？偛拷?jīng)濟(jì)是為了實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種良性循環(huán),即首先創(chuàng)造條件,吸引、集聚經(jīng)濟(jì)資源,然后通過(guò)集聚的經(jīng)濟(jì)資源吸引更多的資源參與其中運(yùn)作,從而使企業(yè)價(jià)值鏈與區(qū)域資源實(shí)現(xiàn)最優(yōu)空間耦合,并產(chǎn)生強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)輻射作用,以有效促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?？偛拷?jīng)濟(jì)的發(fā)展有利于中心城市突破資源瓶頸,形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),同時(shí)又使周邊地區(qū)能夠充分利用土地、能源、普通勞動(dòng)力等具有比較優(yōu)勢(shì)的常規(guī)資源,形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力,推動(dòng)周邊區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？偛拷?jīng)濟(jì)正是在區(qū)域不均衡發(fā)展的基礎(chǔ)上,利用區(qū)域之間資源稟賦的差異,尋求區(qū)域資源要素的最佳配置,實(shí)現(xiàn)區(qū)域之間合理的產(chǎn)業(yè)和功能分工。發(fā)展總部經(jīng)濟(jì),一方面解決了欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)發(fā)展所需的人才、技術(shù)、信息等資源約束問(wèn)題,有利于壯大經(jīng)濟(jì)實(shí)力;另一方面,為中心城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了一條可行的途徑。

2.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群的形成。在總部經(jīng)濟(jì)中,總部集中的區(qū)域一般具有區(qū)位優(yōu)勢(shì),能夠吸引更多的人才、資本、信息等創(chuàng)新要素向該區(qū)域流動(dòng),在價(jià)值鏈分工中占據(jù)高端地位,獲取更高的利潤(rùn)回報(bào);能夠提升本區(qū)域的產(chǎn)業(yè)水平,擴(kuò)大本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)總量,提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)能力,通過(guò)產(chǎn)業(yè)前后關(guān)聯(lián)效應(yīng),一批總部特別是制造業(yè)總部的聚集,能夠極大地?cái)U(kuò)展產(chǎn)業(yè)選擇范圍和延伸產(chǎn)業(yè)鏈,既可將一大批關(guān)聯(lián)配套企業(yè)吸引在自己周圍,形成產(chǎn)業(yè)集群,還可帶動(dòng)物流、信息、咨詢、金融等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展,提高本地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量中的比重。

3.加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)融入國(guó)際化的進(jìn)程?？偛拷?jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)全球化和知識(shí)經(jīng)濟(jì)初見端倪的產(chǎn)物,是城市區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大突破和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。不同于以往傳統(tǒng)的生產(chǎn)布局模式,總部經(jīng)濟(jì)將資源有效整合為完整的產(chǎn)業(yè)鏈,開創(chuàng)了一個(gè)新的合作模式,具有內(nèi)聚效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng),能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)、總部所在區(qū)域、生產(chǎn)加工基地三方的利益。同時(shí)企業(yè)總部如果在一個(gè)地方積聚,必然會(huì)產(chǎn)生積極的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。作為一種資源配置的新模式,總部經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物,是區(qū)域經(jīng)濟(jì)走向國(guó)際化發(fā)展必然選擇的一種有效的實(shí)現(xiàn)形式。它突破了單個(gè)國(guó)家和地區(qū)的狹隘界限,在更廣闊的空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)商品、勞務(wù)、資本、技術(shù)等要素的自由流動(dòng),深化了區(qū)域內(nèi)的分工,實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置。

總部是一種中間層組織,是企業(yè)和市場(chǎng)的紐帶。按照總部經(jīng)濟(jì)進(jìn)行資源再配置,不僅可使企業(yè)取得在原有布局模式下難以取得的資源優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)資源配置綜合成本最低化,而且可使總部所在的中心城市密集的人才、信息、技術(shù)資源得以充分的效能釋放,使加工基地所在的欠發(fā)達(dá)地區(qū)密集的制造資源效率得到最大限度地發(fā)揮。

總部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要發(fā)揮市場(chǎng)的指導(dǎo)和政府的合理規(guī)劃引導(dǎo)作用?？偛拷?jīng)濟(jì)的運(yùn)行要以市場(chǎng)資源配置為主導(dǎo),而市場(chǎng)的消費(fèi)導(dǎo)向、產(chǎn)品需求、生產(chǎn)能力都左右著總部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展意志。政府的宏觀調(diào)控能力、服務(wù)功能、規(guī)章政策等都是總部經(jīng)濟(jì)的影響因素?？偛拷?jīng)濟(jì)更加需要政府提供良好的商務(wù)環(huán)境、高效完善的服務(wù)設(shè)施、優(yōu)惠的政策扶持等以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),提高效率?？偛拷?jīng)濟(jì)應(yīng)該做到與市場(chǎng)匹配,與政府合作,才能良好地達(dá)到發(fā)展目標(biāo)。

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