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風險分析的方法范文第1篇

關鍵詞：港口環(huán)境；風險評估；DEMATEL方法

1 港口環(huán)境風險管理技術思路

2015.8?12天津港發(fā)生爆炸事故，再次引起了環(huán)境污染，同時也給人民的生命財產(chǎn)帶了重大損失。這次事故再次給我們敲響了環(huán)境風險防范和管理的警鐘。港口環(huán)境風險的主要特點是危害性和不確定性[1]。中國目前的港口環(huán)境風險管理一般分為四個階段：環(huán)境風險識別、環(huán)境風險預測與評估、港口環(huán)境風險綜合分析以及風險的防范和管理措施的制定[2]。

其中，港口環(huán)境風險綜合分析是從整體出發(fā)，分析各種風險因素之間的關系。港口環(huán)境風險的防范和管理是指通過對風險因素的評估結果以及綜合分析結論，利用可行的工程管理手段最大限度地降低風險的過程[2-4]。

DEMATEL（Decision Making Trial and Evaluation Laboratory）方法是一種運用圖論與矩陣工具進行系統(tǒng)因素分析的方法，通過計算每個因素的原因度與中心度，來確定每個因素在系統(tǒng)中的地位和因素間的因果關系。該方法對于處理較復雜的社會問題，特別是系統(tǒng)中的要素關系不夠明確的問題更為有效[5]。故文章采用該方法在港口環(huán)境風險綜合分析階段進行量化的分析，為制定風險防范和管理措施提供建議。

2 基于DEMATEL方法的天津港環(huán)境風險因素分析

環(huán)境風險因素識別是環(huán)境風險評價的基礎， 通過對天津港現(xiàn)狀調(diào)研與歷史風險事故統(tǒng)計分析[6]，主要的環(huán)境風險因素識別見表1。

（1）首先分析各因素之間相互影響關系，如因素Ai對因素Aj

有直接影響，則影響程度定義為：“無影響”為0、“影響較弱”為1、“影響弱”為2、“影響強”為3、“影響很強”為5，然后構建各因素之間的直接影響矩陣X，見表2。

（2）規(guī)范化直接影響矩陣X，得矩陣Y。具體做法為：對X矩陣的各行求和，得出最大值，設為m，令Y=X/m。

（3）計算被影響度A、影響度B、中心度C和原因度R。

每個影響因素的被影響度A為綜合影響矩陣Z中這個影響因素下的列和，表示該元素受其它所有因素的綜合影響值。每個影響因素的影響度B為綜合影響矩陣Z中這個影響因素下的行和，表示該元素對其他所有元素的綜合影響值。每個影響因素的中心度C為綜合影響矩陣Z中關于這個影響因素的行和與列和之和，表示該因素在系統(tǒng)中的重要性程度。每個影響因素的原因度R為綜合影響矩陣Z中關于這個影響因素的行和與列和之差，表示該因素與其他因素的因果邏輯關系程度。若R為正，表示該因素對其他因素的影響大，稱為原因因素；若R為負，則表示該因素受其他因素的影響大，稱為結果因素。

（4）繪制因素的原因-結果圖，見圖1。

根據(jù)以上分析可以得出如下結論和建議：

（1）天津港港口環(huán)境風險的原因因素（即原因度大于零），按原因度大小排列的前四位是：雷擊、天氣原因、誤操作、設施老化。它們對其他風險因素的發(fā)生的影響很大，需要制定有效的防范計劃和管理措施。其中，對于不可控的雷擊和天氣原因，我們要做好預警和防范措施；而誤操作和設施老化是可控的，可以通過加強管理來控制。

（2）天津港港口環(huán)境風險的結果因素（原因度小于零），按大小排序前三位為：船舶故障、管道接口泄漏、罐體破裂。它們極易受到其它風險因素的影響而發(fā)生，必須加以重視。

（3）按中心度大小排序前兩位分別是：火災和船舶故障，說明這兩個因素對環(huán)境安全的影響很大，需要重點管理。

3 結束語

港口項目占地面積大，處于水陸交界處，內(nèi)容復雜，環(huán)境影響因素繁多，且各因素相互作用，如何識別港口環(huán)境風險中的關鍵影響因素，加以重點防范與管理是風險管理的前提。文章運用DEMATEL方法對港口環(huán)境風險因素進行綜合定量分析，理清各風險因素之間的關系，找出主要影響因素，為港口項目生產(chǎn)運營的環(huán)境風險防范和管理提供建議。

參考文獻

[1]胡二邦，姚仁太，等.環(huán)境風險評價淺論[J].輻射防護通訊，2004（1）.

[2]張利鳴，李樹兵，等.環(huán)境風險分析在港口規(guī)劃環(huán)境影響評價中的應用[J].中國航海，2006（2）.

[3]王靖，田慶林.港口建設項目環(huán)境風險評價模式初探[J].交通環(huán)保，2003（3）.

[4]宋世偉.化工建設項目環(huán)境風險評價探討[J].遼寧化工，2006（2）.

風險分析的方法范文第2篇

2015年12月25日，亞投行宣告成立，緩解了我國海外公路建設項目融資困難的問題，但同時也預示了我國將會進一步增加海外公路建設項目的投資。由于公路建設投資金額巨大，其投資風險具有不確定性，并且投資風險貫通于工程項目建設的整??周期。而現(xiàn)有的風險評價方法不能更好地滿足我國海外公路建設項目投資風險評價的需要，因此，為了降低海外公路建設項目投資的風險，關于海外公路建設項目投資風險評價方法的研究勢在必行。

工程建設項目風險分析源于美國，早在1970年，便開始將風險評價運用于工程建設、項目運營以及工程投資中，探究投資風險的成本與效益之間的聯(lián)系和項目風險評價的方法，著重解決單目標投資問題。[1]弗蘭克?羅森塔爾認為工程建設風險評價方法可以分為三種，即：回收期法，敏感性分析法和概率分析法。[2]Hyo-Nameho等人在原有的風險評價體系中將模糊評價加入進來，形成了一種新型的風險投資評價方法。[3]

我國高等級公路建設是1980年之后開始的，所以對工程項目投資風險的評價方法探索較晚。2001年，余曉珊經(jīng)過對比敏感性分析和投資風險這兩個評價方法的優(yōu)缺點，得出了將蒙特?卡羅這種以數(shù)理統(tǒng)計為基礎的方法運用于公路投資建設風險分析的結論。[4]2008年，向延念研究了高速公路建設項目在施工運營期間面臨的各類風險，通過主要的幾個風險，構造了公路風險評價體系。[5]

二、海外公路建設項目投資風險因素分析

海外公路投資建設項目投資風險主要體現(xiàn)在政治、經(jīng)濟、環(huán)境、法律、管理等諸多方面，因此，分析公路投資建設項目風險首先要分析這些風險的來源。通常來說，海外公路投資建設項目風險主要來自于投資項目的環(huán)境、項目主體行為、投資目標和管理過程這4個層次。[6，7]

三、基于AHP方法的海外公路投資建設項目風險分析

（一）評價指標體系構建

層次分析法（AHP），是為較復雜且抽象的問題進行量化，進而提供一種簡單決策的方法，特別適用于那些難以進行定量分析的困難問題，也適用于評價不確定性因素繁多的海外公路建設投資的風險分析。

影響投資風險的因素有很多，綜合前面的風險分析，在前人研究總結的基礎之上，通過對各種投資風險影響因素的對比考量，同時也對比本次研究的具體狀況，將海外公路建設項目投資風險A分為7類：政治風險B1、法律風險B2、技術風險B3、建設風險B4、經(jīng)濟風險B5[8，9，10，11，12，13，14，]運營管理風險B6和環(huán)境風險B7。同時，將每一種風險因素進行細分，大致可分為以下20個評價指標，即：國家風險C1、政策風險C2、法律責任風險C3、法律的完善性風險C4、法律的穩(wěn)定性風險C5、新技術風險C6、計劃風險C7、人員風險C8、工期風險C9、質(zhì)量風險C10、費用風險C11、管理決策風險C12、合同風險C13、融資風險C14、金融風險C15、市場風險C16、運營管理體制C17、資源管理風險C18、自然風險C19、社會事件風險C20。

（二）層次結構圖

依據(jù)上述指標體系，可構建層析分析結構模型圖，形成了一個層次分明的風險評價方法，并且通過以上7種比較重要的影響因素對海外公路建設項目投資風險進行全面分析。在層次分析法中，為了使各項抽象的指標能夠進行定量表示，在構建判斷矩陣時用兩個元素相互比較，采用1～9標度法，其標度方法如下表1：

（三）指標體系權重計算

權重的確定使用專家打分法，要確立中間層B和方案層C的權重，首先確立中間層B的判斷矩陣并計算其指標權重，然后確定方案層C的權重，最后根據(jù)中間層B和方案層C的計算權重值確定各個指標在總評價體系中的權重位置。

第一，準則層權重確定。在構建評價指標體系基礎上，首先構造矩陣求解特征向量并得到不同層次之間的相對權重，然后利用計算得到的權重可確定幾個主要指標相對于目標層A的權重，最后統(tǒng)計得分與排名。創(chuàng)建一個多層次的判斷矩陣，并運用AHP軟件對判斷矩陣進行求解計算。

經(jīng)過計算可以得出判斷矩陣的一致性指標CR，當CR

第二， 案例分析。中國路橋公司擬在肯尼亞建一條高速公路，根據(jù)該公司以前在該地區(qū)建設公路的經(jīng)驗和基礎，所以本次考慮的準則有政治風險B1，法律風險B2，建設風險B3，經(jīng)濟風險B4，環(huán)境風險B5。經(jīng)過專家組的認定，本次有三個方案可選：

備選方案1：該方案認為該公司在當?shù)匾堰\營多年，管理制度與資金運營已完善，可以只考慮B1，B2，B3，B5。

備選方案2；該方案考慮B1，B2，B3，B4，B5。

備選方案3：該方案考慮該公司和當?shù)厝岁P系融洽，該地區(qū)環(huán)境友好，可以只考慮B1，B2，B3，B4（如圖1）。

一是構造A-B判斷矩陣（如表2）。

二是構造不同準則的方案構造矩陣B-P（如表3，表4，表5，表6，表7）。

以上一致性比例CR=CI/TR

三是層次總排序及決策。以準則層的權向量矩陣左乘方案層的權向量，得出一個列向量，這個列向量便是的三個方案優(yōu)先程度的排序，最大值所對應的方案即為最佳方案（如圖2）。

因此，根據(jù)決策結果，應該首選方案一，其次為方案二，再次為方案三。

四、結語

我國公路交通網(wǎng)的發(fā)展加快了我國經(jīng)濟和社會發(fā)展的步伐，目前國內(nèi)公路的建設增量逐漸趨于平緩，國家在海外公路建設上加大了投資。但由于海外公路建設項目所面臨的情況與國內(nèi)存在一定的區(qū)別，這類公路建設項目所需建設資金規(guī)模巨大、施工時間較長，不確定因素過多，風險類別眾多，不同風險間無明顯聯(lián)系。因此，海外公路建設項目投資風險的評價具有一定的不確定性，本文所采用的AHP分析法，也有一定的局限性，主要體現(xiàn)在以下幾方面：

第一，在預測和識別海外公路建設項目投資風險時，出于各種原因，往往不能全面地識別出各類風險因素，有時甚至會出現(xiàn)一些遺漏。所以未來應該根據(jù)建設項目的實際狀況，綜合采用多種評價方法進行風險的預測。如何精準地識別出大部分相對關鍵的風險因素，這依然是一個值得我們?nèi)パ芯康膯栴}。

第二，由于公路建設項目投資風險分析屬于項目在建前期的分析預測，采用什么方法對定性的指標進行量化及建立量化標準，縮小那些由于人的經(jīng)驗有限性和認識的局限性而導致的誤差，目前尚難解決，這還要聯(lián)系心理學、行為科學等相關學科知識進行全面的分析。

總之，由于海外公路建設項目投資風險的復雜性，本文提供的方法不可能作為一個固定的模式來解決這個問題，只能為投資企業(yè)提供一個分析該類問題的思路，對傳統(tǒng)的那些海外公路建設項目投資風險評價方法做一個補充。同時，AHP方法對樣本有一定要求，限于?Y料收集的困難，本課題只找了7個主要因素，有一定的局限性。為了完善海外公路建設項目投資風險分析的研究，更好地發(fā)揮對海外公路建設項目投資風險的識別和降低風險的指導作用，還需進一步探究完善此方法。

風險分析的方法范文第3篇

1.“四階段癥狀”分析法。“四階段癥狀”分析法主要是對財務危機進行研究。該方法按財務危機的嚴重程度將企業(yè)財務危機劃分為財務危機潛伏期、財務危機發(fā)作期、財務危機惡化期、財務危機實現(xiàn)期四個階段，對應四個不同的階段，有不同的癥狀表現(xiàn)“四階段癥狀”分析法就是通過分析發(fā)現(xiàn)財務危機的癥狀，判斷財務風險所處的階段，然后采取有效的措施，使企業(yè)擺脫財務困境。這種分析法將財務危機分為四個階段，有利于對癥下藥，就像給病人看病、開藥一樣，病情輕，下藥輕一些，病情重，下藥就要重一些?？梢?，運用定性財務風險分析時，分析人員的經(jīng)驗與采用的具體方法對分析結論有較大的影響（周首華，2000）。

2.財務風險結構性質(zhì)識別矩陣。根據(jù)某項財務風險發(fā)生的可能及其給企業(yè)經(jīng)營造成影響的嚴重性，可以確定出該財務風險的結構性質(zhì)，財務風險的結構性質(zhì)可以表示為低、中等、顯著、高四個等級（周愛麗，2004）。相應的，可以把企業(yè)每一種財務風險的結構性質(zhì)用風險估計矩陣表示。

3.專家調(diào)查法。專家調(diào)查法又稱為特爾斐法（Delp，是由美國蘭德公司的達爾基（N.Dalkey）和赫爾默于1964年正式提出的。這種方法是采用系統(tǒng)的程序，草擬調(diào)查提綱，提供背景材料，輪番征詢不同專家的預測意見，最后匯總得出預測結果。財務風險專家調(diào)查法就是企業(yè)組織專家對內(nèi)外環(huán)境進行分析，辨明企業(yè)是否存在引起財務風險發(fā)生的因素，發(fā)現(xiàn)財務風險的征兆，以此預測財務風險發(fā)生的可能性。在財務風險定性分析中，一般采用標準調(diào)查法，即通過專家對導致某個企業(yè)財務風險的形成，同時對所有企業(yè)都有意義、普遍適用的原因和問題進行分析。

二、定量分析方法

國外學者對這方面的研究較早，而且這些研究成果主要是用于企業(yè)財務危機預警模型的構建。主要經(jīng)歷了單變量預警模型、多變量預警模型、Logistic預警模型、非統(tǒng)計模式預警模型、混合模式及其比較和非財務指標的財務預警模型等幾個階段。?

1.單變量預警模型。單變量（Univariate）分析通常指用單一的財務比率值或者趨勢來預測或判定企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性。最早的財務危機預測研究是所做的單變量破產(chǎn)預測模型，他以19家公司為樣本，運用單個財務比率將樣本分為破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組，結果發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是凈利潤/股東權益和股東權益/負債兩個比率，而且在經(jīng)營失敗之前3年這些比率就呈現(xiàn)出顯著差異。但是，這類早期研究僅僅是屬于描述性分析范疇（程濤，。Beaver（1966）使用由79家公司組成的樣本，分別檢驗了反映公司不同財務特征的6組30個變量對公司破產(chǎn)前l(fā)一5年的預測能力，他發(fā)現(xiàn)最好的判別變量是現(xiàn)金流量/負債和凈利潤/總資產(chǎn)兩個比率。在國內(nèi)，陳靜對27家ST公司和27家非ST公司，使用1995—1997年的財務報表數(shù)據(jù)，進行了單變量分析和二元線性判別分析，研究發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負債率、流動比率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率四項財務指標的預測能力較強。

單變量模型分析較為簡單，但不能綜合說明公司整體財務狀況，在運用過程中容易受主觀選擇因素影響，出現(xiàn)對于同一公司想選擇不同的預測指標得出不同結論的情況，因此，運用單變量模型，指標選擇決定此方法運用的成敗。

2.多變量預警模型。多變量預警模型，又稱模型，即運用多種財務比率指標加權匯總而構造多元線性函數(shù)公式來預測財務危機。該模型最早是由開始研究的，他從流動性、獲利能力、財務杠桿、償債能力和活動性五個方面選用了22個變量作為預測備選變量，通過對1946-1965年間33家破產(chǎn)制造企業(yè)和33家非破產(chǎn)配對企業(yè)的研究分析，根據(jù)誤判率最小的原則，最終確定營運資產(chǎn)/資產(chǎn)總額、留存收益/資產(chǎn)總額、息稅前利潤/資產(chǎn)總額、股東權益市場價值/總負債賬面價值和銷售收入/資產(chǎn)總額5個變量作為判別變量，構建了Z-Score模型。但由于模型的變量并未包含風險概念，也沒有考慮企業(yè)規(guī)模效果，故超過兩年以上對于企業(yè)危機的預測力大幅下降。Altman，HaldemanandNarayanan（1977）等便加以修正，加入了公司規(guī)模與盈余穩(wěn)定性兩個變量，建立Zeta模型。經(jīng)過實證研究，預測前幾年的能力大大提高。

Altman模型提出之后，很多專家對它進行進一步的研究和論證，結合本國企業(yè)實際建立了本地股市適用的多元判別模型，如日本開發(fā)銀行的破產(chǎn)預測模型。我國學者周首華等在Z分數(shù)模型的基礎上進行改進，考慮了現(xiàn)金流量變動情況指標，選用1977-1990年的62家公司，即31家破產(chǎn)公司和相對應的同一年度、同一行業(yè)及相近凈銷售額的31家非破產(chǎn)公司，構建了一個財務預警新模型一F模型，并以會計資料庫中1990年以來4160家公司數(shù)據(jù)作為檢驗樣本進行了驗證，其F模型的準確率高達近70<%，彌補了Z模型的不足。

3.Logistic模型。多變量預警模型考慮了多項指標衡量公司經(jīng)營的績效，在分析預測上也有顯著的效果，但其自變量通常難以符合正態(tài)分布的假設，故后續(xù)學者便建立了一些新模型，如Logistic模型。Logistic模型是采用了一系列的財務指標來預測財務危機發(fā)生的概率，然后根據(jù)銀行、投資者等的風險偏好程度設定風險警戒線，以此對分析對象進行風險定位與決策。

美國學者Ohlson（1980）首先運用Logistic模型進行研究。他選取了1970—1976年間制造業(yè)105家財務危機公司與2058家正常公司為樣本進行研究，結果發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、資本結構、經(jīng)營績效及流動性對企業(yè)發(fā)生財務危機具有顯者的預測能力。繼Ohlson之后，Gentry，、CaseyandBartczak、Zavgren也米用類似方法進行研究。

我國在這方面比較有代表的學者包括姜秀華、孫錚等。他們以2000年11月20日為基準點，選取了在滬深證券交易所被實施ST的42家上市公司，同時從兩市所有非ST公司中隨機選出42家配對公司。在13個原始財務比率的基礎上，篩選出毛利率、其他應收款與總資產(chǎn)的比率、短期借款與總資產(chǎn)的比率及股權集中系數(shù)四個指標建立Lo-判別模型。該模型在財務危機發(fā)生前1年對ST公司與非ST公司的回判準確率分別為88.1%c和80.95%c；線性函數(shù)卻具有其本身不能克服的兩個問題：固定影響假設和完全線性補償假設。正由于這兩個缺陷使得模型的分類和預測能力有限?；诖?，齊治平等（2002）建立了含有二次項和交叉項的Logistic模型，該模型可以幫助金融機構、投資者、基金經(jīng)理們進行財務危機、信用風險預測分析。

這種模型克服了單變量和多變量預警模型中自變量服從多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的假設的局限性，使財務預警得到了重大改進。但Logistic模型用于企業(yè)財務風險預測的缺點是計算程序較為復雜，使用該模型前需要根據(jù)企業(yè)實際財務數(shù)據(jù)做大量轉換工作。

4.非統(tǒng)計模式預警模型。隨著研究的深入和技術的發(fā)展，國外在財務失敗預警模型方面突破了傳統(tǒng)的統(tǒng)計方法模型，建立了一些非統(tǒng)計方法模型，其中較有代表性的是神經(jīng)網(wǎng)絡模型的運用。

神經(jīng)網(wǎng)絡模型是一套人工智慧系統(tǒng)，以模擬生物神經(jīng)系統(tǒng)的模式，利用不斷重復的訓練過程，使本身能夠透過經(jīng)驗的積累達到學習的效果。Tam和Kiang（1992）應用這種方法對得克薩斯銀行的財務危機案例進行預測；Ahman、Mar-co和Varetto（1994）也用這種方法對意大利的企業(yè)進行了財務危機的分析預測。由于神經(jīng)網(wǎng)絡模型具有較好的糾錯能力，這些研究與以往的線形分析模型相比都取得了較好的結果。

關于神經(jīng)網(wǎng)絡模型應用的研究，楊保安等（2001）將BP?神經(jīng)網(wǎng)絡分析方法運用到商業(yè)銀行貸款風險中有關財務信息預警信號中，構建了非線性財務預警模式。喻勝華等利用神經(jīng)網(wǎng)絡方法對財務風險進行了識別。該研究表明，網(wǎng)絡特征識別的準確率為80%，該網(wǎng)絡對財務健康公司的判斷的準確率為100%c。楊淑娥（2005）采用BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡工具，以120家上市公司作為建模樣本，從企業(yè)的短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、主營業(yè)務鮮明程度、公司增長能力6個方面，選取了15個備選財務指標，通過剔除未通過T顯著性檢驗的速動比率、利息保障倍數(shù)、應收賬款周轉率、存貨周轉率以及資本保值增值率5個指標，將保留下來的10個財務指標作為建模的原始變量，并使用同期60家公司作為檢驗樣本建立了財務危機預警模型。與采用主成分分析法建立的模型對同一建模樣本和檢驗樣本的預測精度相比有很大的提高。

5.非財務指標的財務預警模型。以財務指標來建構預警模型，往往容易因財務報表資料不真實，而使財務發(fā)生危機的公司在預警模型上無法完全事前預警，因此，考慮非財務指標的加入，希望能夠提高預警模型的準確與時效性。在非財務指標變量使用上，大致可分為公司治理因素（如交叉持股、股權結構、董事會組織、管理變量等），以及會計師信息等。Gilson（1989）認為高層管理者如CEO總經(jīng)理或總裁等離職也可以作為財務危機的指標，他以1979年至1984年共381家發(fā)生財務危機的公司為樣本，發(fā)現(xiàn)52%公司的有高級管理人員異動之情形而正常公司只有19%。Shumway（2001）以會計變量和市場變量兩類變量應用Logistic模型進行研究，結果表明運用會計和市場兩類變量可以提高破產(chǎn)公司預測的準確性。

國內(nèi)這方面的研究還較少。葉銀華等（1997）指出關聯(lián)方股權交易是一種權益問題，并由此推論，關聯(lián)方股權交易比率愈高，利益輸送愈嚴重，隱含傷害公司生存的可能性愈高。其2002年的研究又指出，公司治理不佳的企業(yè)，控制股東會出現(xiàn)持續(xù)傷害公司價值的行為，亦即挪用資金及非常規(guī)關聯(lián)方交易，將減少增強公司競爭力的投資，而危及公司生產(chǎn)力及獲利能力，若控制股東沒有考慮上述現(xiàn)象，則其所決定傷害公司價值的金額過大時，會增加公司產(chǎn)生財務危機的概率。

三、小結

與單變量定量分析法依賴個別變量進行判斷相比，定性分析考慮的問題可能更加全面，進行判斷的基礎更加扎實。此外，相對于一些定量財務風險分析法用財務風險變量與標準值相比較的方法來判斷財務風險發(fā)生的可能性，定性分析主要依賴人的經(jīng)驗判斷來作出預測，而人的判斷可以將企業(yè)面臨的復雜內(nèi)外環(huán)境因素考慮進去，特別是將個別企業(yè)面臨的一些特殊因素考慮進去，這是定量分析難以達到的。但是，定量財務風險識別方法是根據(jù)數(shù)據(jù)進行決策，避免了定性分析中依靠人的經(jīng)驗進行判斷使得判斷結果的主觀性較強的缺陷。同時，由于定量分析是根據(jù)數(shù)據(jù)進行決策，因此，只需要收集被決策企業(yè)的有關數(shù)據(jù)，進行計算，然后與標準值相比較，就可以對企業(yè)的財務狀況進行判斷。顯然，這種決策程序簡單，決策成本低。

風險分析的方法范文第4篇

1.1 系統(tǒng)建設必要性

隨著世界經(jīng)濟形勢和金融環(huán)境發(fā)生的巨大變化，作為金融市場中的重要組成部分，商業(yè)銀行在發(fā)展中面臨的風險很多，而信用風險始終是其面臨的最主要風險之一，也是影響一國經(jīng)濟發(fā)展的主要因素。與此同時，監(jiān)管部門也規(guī)定商業(yè)銀行新資本協(xié)議的整體規(guī)劃和實施路徑中，信用風險數(shù)據(jù)集市是新協(xié)議實施合規(guī)達標的必要條件之一。

在此背景下，結合時下迅速發(fā)展起來的“大數(shù)據(jù)”思想，在商業(yè)銀行信用風險管理中，構建信用風險數(shù)據(jù)集市成已為必然的選擇。

1.2 銀行同業(yè)系統(tǒng)建設情況

近年來國內(nèi)外同業(yè)銀行期紛紛開展風險數(shù)據(jù)標準設計與風險數(shù)據(jù)集市建設項目。通過數(shù)據(jù)系統(tǒng)的建設加大對各類內(nèi)外部數(shù)據(jù)的運用，借此提高風險管理的能力和水平。

國外方面，在不斷加大對信用風險管理的關注力度和研究力度的同時，各類數(shù)據(jù)運用系統(tǒng)的建設已全面展開并在信用風險管理中得到了運用。Mckinsey公司的研究表明：信用風險占銀行總體風險敞口的60%，是導致銀行破產(chǎn)的最主要因素，也是導致區(qū)域性金融危機甚至全球性金融危機的根本原因之一[1]。國外的許多先進銀行已實現(xiàn)了內(nèi)外部數(shù)據(jù)的高度整合，并已積累了大量歷史數(shù)據(jù)，建立起各自的信用風險違約數(shù)據(jù)庫。

國內(nèi)方面，我國的商業(yè)銀行也在緊跟國際發(fā)展步伐，近年來也逐步建立起了基于計算機技術的信用風險管理體系。如：平安銀行開展了“風險數(shù)據(jù)集市建設項目”；寧波鄞州銀行開展了“全面風險管理系統(tǒng)項目”；徽商銀行開展了“徽商銀行零售信用風險數(shù)據(jù)集市項目”；天津農(nóng)商行開展了“信用風險數(shù)據(jù)集市管理系統(tǒng)項目”等[2]。但與國外先進銀行相比，還存在較大的差距，因此需要加快基于數(shù)據(jù)的信用風險管理系統(tǒng)。

2 信用風險數(shù)據(jù)集市構建探索

2.1 信用風險數(shù)據(jù)集市定位

信用風險數(shù)據(jù)集市的定位是構建一個適應商業(yè)銀行數(shù)據(jù)特點和信用風險管理需求的數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)，為進一步完善商業(yè)銀行全方位、多層次的信用風險管控體系服務。通過對海量的內(nèi)外部數(shù)據(jù)按不同主題進行區(qū)分和加工，計算出各類指標等中間數(shù)據(jù)和衍生數(shù)據(jù)，將數(shù)據(jù)中的隱含信息最大程度的加以挖掘、表達和運用，為信用風險管理提供服務。

2.2 信用風險數(shù)據(jù)集市建設目標

信用風險數(shù)據(jù)集市的總體建設目標是建立一個以信用風險管理為主、面向全行各業(yè)務部門的、支持各類信用風險應用的數(shù)據(jù)集市環(huán)境。數(shù)據(jù)集市的數(shù)據(jù)范圍需要覆蓋銀行內(nèi)部客戶方面、交易與投資業(yè)務方面、信貸資產(chǎn)業(yè)方面的所有細節(jié)數(shù)據(jù)與相關風險應用的派生數(shù)據(jù)，為各個不同的風險應用系統(tǒng)之間提供數(shù)據(jù)共享服務，以保證全行一致的風險數(shù)據(jù)視圖根據(jù)信用風險數(shù)據(jù)集市的定位，并結合商業(yè)銀行信用風險管理的需求和特點，系統(tǒng)的建設目標主要包括以下幾方面：

1） 解決各系統(tǒng)數(shù)據(jù)分散、彼此獨立的問題，構建全行性的數(shù)據(jù)平臺，對來自不同系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進行整合后的共享，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的統(tǒng)一管理和利用。

2） 盡可能多的收集并利用與信用風險相關的各類外部數(shù)據(jù)，如工商、稅務、征信等方面的數(shù)據(jù)，使商業(yè)銀行內(nèi)部的信用風險管理從有限的內(nèi)部資源中延伸到廣闊的外部環(huán)境中，利用更多有價值的數(shù)據(jù)信息為信用風險管理服務。

3） 對獲取的基礎數(shù)據(jù)進行掘取和加工，提煉出客戶、產(chǎn)品、行業(yè)、機構等不同維度中的隱含信息，分析并掌握數(shù)據(jù)背后的潛在規(guī)律，為信用風險管理提供依據(jù)，完成業(yè)務數(shù)據(jù)向信用風險管理信息的過渡。

4） 面對信用風險管理中不同下游應用系統(tǒng)的數(shù)據(jù)需求，在集市內(nèi)部區(qū)分不同的數(shù)據(jù)模型，在集市外部提供統(tǒng)一的數(shù)據(jù)供應平臺，保證各應用系統(tǒng)間數(shù)據(jù)的統(tǒng)一性。

5） 解決行內(nèi)各部門間信息不對稱的問題，統(tǒng)一內(nèi)外部監(jiān)管報表數(shù)的據(jù)口徑，實現(xiàn)集市自動對不同系統(tǒng)、不同報表之間數(shù)據(jù)的校驗，提高報表數(shù)據(jù)質(zhì)量，并提供靈活查詢工具實現(xiàn)隨時、隨需提取數(shù)據(jù)生產(chǎn)報表。

3 系統(tǒng)總體架構

3.1 數(shù)據(jù)采集方案

信用風險數(shù)據(jù)集市是對數(shù)據(jù)進行應用的系統(tǒng)，因此數(shù)據(jù)采集是保證系統(tǒng)性能和應用效果的前提和基礎。在設計數(shù)據(jù)采集方案時需要重點考慮數(shù)據(jù)質(zhì)量、采集效率、ODS數(shù)據(jù)庫建設以及數(shù)據(jù)處理過程ETL的實現(xiàn)。

為保證數(shù)據(jù)質(zhì)量，除了在系統(tǒng)建設初期通過數(shù)據(jù)分析和業(yè)務部門訪談來查找和修正錯誤數(shù)據(jù)外，在系統(tǒng)架構的設計中也應該引入數(shù)據(jù)質(zhì)量管理和控制機制，在數(shù)據(jù)采集的源頭上做好數(shù)據(jù)質(zhì)量管理和控制，避免因數(shù)據(jù)質(zhì)量問題造成上層應用的失真。

數(shù)據(jù)質(zhì)量管理和控制機制的工作原理如圖1所示。采集來的數(shù)據(jù)被存儲在數(shù)據(jù)存儲區(qū)中，在數(shù)據(jù)存儲區(qū)之后設定一系列的數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查規(guī)則對數(shù)據(jù)質(zhì)量進行檢查。質(zhì)量檢查規(guī)則是通過數(shù)據(jù)質(zhì)量規(guī)則庫來完成的，數(shù)據(jù)質(zhì)量規(guī)則庫是事先定義好的檢查規(guī)則，當然也可以隨時對其中的規(guī)則進行修改和補充。

ODS數(shù)據(jù)庫對數(shù)據(jù)的采集應當實現(xiàn)的目標是：將內(nèi)部各業(yè)務系統(tǒng)數(shù)據(jù)及外部不同來源的數(shù)據(jù)采集至統(tǒng)一的ODS數(shù)據(jù)倉庫，再經(jīng)過統(tǒng)一的ETL處理過程后供應給信用風險數(shù)據(jù)集市，如圖2所示。

各業(yè)務系統(tǒng)數(shù)據(jù)先經(jīng)過ODS匯總后，再統(tǒng)一供應給集市，這樣可大大提高數(shù)據(jù)采集效率，同時減少數(shù)據(jù)冗余問題，并節(jié)省存儲空間。

ETL的處理過程是指數(shù)據(jù)的抽取、轉換和裝載，主要作用是減少對數(shù)據(jù)倉庫時間窗口的占用，減少數(shù)據(jù)的轉換過程。隨著基于信用風險數(shù)據(jù)集市應用的增多，ODS到ETL的過程應減少依賴性，避免應用的增加造成ETL的重復開發(fā)。

上述的數(shù)據(jù)采集架構，從數(shù)據(jù)的采集路徑與環(huán)節(jié)看，數(shù)據(jù)流明確，環(huán)節(jié)簡單，對原業(yè)務系統(tǒng)影響很小。而信用風險數(shù)據(jù)集市的數(shù)據(jù)統(tǒng)一來源于ODS，也能保證系統(tǒng)的安全性也較高，且有效避免了重復的數(shù)據(jù)整合與轉換工作[3] 。

3.2 系統(tǒng)邏輯結構設計

信用風險數(shù)據(jù)集市以挖掘數(shù)據(jù)中的信用風險信息為目的，對于數(shù)據(jù)的應用應打破關系型數(shù)據(jù)庫理論中標準泛式的約束，將業(yè)務系統(tǒng)的數(shù)據(jù)重新組織和整理，為各類信用風險應用提供數(shù)據(jù)支持。在對整個系統(tǒng)的邏輯結構進行設計時，應從面向應用的角度出發(fā)，采用“自頂向下”的設計方法，對數(shù)據(jù)分層處理、逐層加工。按照這個思想，將信用風險數(shù)據(jù)集市的邏輯結構設計如圖3所示。

系統(tǒng)邏輯架構自下而上分為三層 ：基礎層、模型層和應用層?；A層包括從ODS數(shù)據(jù)倉庫以及ETL處理過程；模型層包括數(shù)據(jù)緩沖層、基礎整合層、加工匯總層和應用接口層；應用層指針對信用風險數(shù)據(jù)的各類應用，如：為相關系統(tǒng)供數(shù)、RWA及經(jīng)濟資本計算、固定報表、靈活查詢、指標查詢等。

3.2.1 基礎層的設計

基礎層的關鍵在于ETL過程的設計。ETL過程的作用是將ODS獲取的數(shù)據(jù)，經(jīng)過一系列加工處理加載進信用風險數(shù)據(jù)集市的過程。ETL處理流程主要包括以下主要步驟[4]：

數(shù)據(jù)抽?。簲?shù)據(jù)抽取就是將集市需要的業(yè)務數(shù)據(jù)從ODS數(shù)據(jù)倉庫抽取到ETL的數(shù)據(jù)轉換區(qū)的過程；

數(shù)據(jù)檢查和出錯處理：在數(shù)據(jù)轉換區(qū)中，對源數(shù)據(jù)質(zhì)量進行檢查，形成檢查報告，并進行相應的出錯處理，對于嚴重錯誤，需要系統(tǒng)維護人員現(xiàn)場做出相應的處理。

數(shù)據(jù)轉換：數(shù)據(jù)轉換包括對源系統(tǒng)數(shù)據(jù)進行整理、剔除、合并、驗證等一系列轉換工作，最后形成集市數(shù)據(jù)結構所需的數(shù)據(jù)，存放在轉換區(qū)的數(shù)據(jù)表中。

數(shù)據(jù)加載：數(shù)據(jù)加載將數(shù)據(jù)轉換的結果數(shù)據(jù)加載到集市，并形成數(shù)據(jù)加載情況的報告。

經(jīng)過以上ETL處理流程，能夠使數(shù)據(jù)源穩(wěn)定的、周期性的導入到信用風險數(shù)據(jù)集市中。

3.2.2 模型層的設計

模型層是信用風險數(shù)據(jù)集市的核心，這層的作用是組織信用風險管理所需的數(shù)據(jù)，形成信用風險類應用的數(shù)據(jù)基礎?；A區(qū)按不同風險主題采用模型化結構存儲信用風險應用所需的各類明細業(yè)務數(shù)據(jù)。因為各類信用風險采用的計量方法不盡相同，因此基礎區(qū)按不同風險主題對數(shù)據(jù)進行整合。又因基礎數(shù)據(jù)來自不同的源系統(tǒng)，結構復雜多樣，為將這些數(shù)據(jù)整合、關聯(lián)起來，形成完整的信用風險數(shù)據(jù)信息，同時在結構上保持一定的穩(wěn)定性和一致性，因此在不同主題下采用模型化結構對帶有同樣業(yè)務特征的數(shù)據(jù)進行分類存儲。

在模型層，經(jīng)過ETL處理后的數(shù)據(jù)被存儲在數(shù)據(jù)緩沖層中。數(shù)據(jù)緩沖層是一個數(shù)據(jù)臨時存儲區(qū)，其作用是等待數(shù)據(jù)被進一步調(diào)用。

在數(shù)據(jù)緩沖層之上是基礎數(shù)據(jù)整合層，在這層中，集市將按照不同主題域?qū)?shù)據(jù)做初步的區(qū)分和整理。主題域的劃分是逐層細化的，基礎整合層主要有對公信貸、零售信貸、公共主題、投資交易幾個主題。其中對公信貸包括參與主題、客戶評級、交易活動、業(yè)務流程、風險緩釋、債項評級、不良資產(chǎn)、財務信息等二級主題；零售信貸包括個貸、個人征信、信用卡、零售分池、中小企業(yè)等二級主題。

經(jīng)過基礎整合層的主題域劃分，各類業(yè)務明細數(shù)據(jù)和外部數(shù)據(jù)已被做出初步匯總和區(qū)分，不同來源的數(shù)據(jù)經(jīng)過主題的劃分被有效關聯(lián)起來，數(shù)據(jù)間的聚合程度得到了提高，有利于數(shù)據(jù)的進一步運用。

基礎整合層之上是加工匯總層，加工匯總層完全由應用驅(qū)動，根據(jù)信用風險管理應用需求來存儲和加工匯總后的指標數(shù)據(jù)等。該部分可以根據(jù)不同應用系統(tǒng)的指標進行劃分二級主題，也可以根據(jù)風險的收益、資本、敞口等等進行劃分主題對基礎整合層的數(shù)據(jù)加以挖掘和提煉，進一步從基礎數(shù)據(jù)中提取有效信息，產(chǎn)生更多的中間數(shù)據(jù)、指標數(shù)據(jù)和衍生數(shù)據(jù)。

信用風險數(shù)據(jù)集市中，直接與各類應用對接的是應用接口層。這層定義了集市與具體應用間的數(shù)據(jù)接口、數(shù)據(jù)文本、視圖和建模款表等，將數(shù)據(jù)模型中的信息通過具體應用表達出來，使信用風險應用得以實現(xiàn)。

3.2.3 應用層的設計

應用層是信用風險數(shù)據(jù)集市建設的目的所在，根據(jù)商業(yè)銀行信用風險管理方面的具體需求可通過信用風險數(shù)據(jù)集市支持內(nèi)部評級系統(tǒng)、風險預警系統(tǒng)等系統(tǒng)的建設，完成RWA及經(jīng)濟資本和各類指標的計算，提供內(nèi)外部監(jiān)管報表的查詢等。在下文中將對信用風險數(shù)據(jù)集市的具體應用展開進一步探討。

4 信用風險數(shù)據(jù)集市的應用

信用風險數(shù)據(jù)集市的應用總體可分為三個方面：數(shù)據(jù)支持、報表和統(tǒng)計分析和決策支持，如圖4所示。

4.1 數(shù)據(jù)支持類應用

數(shù)據(jù)支持是指為各類信用風險管理類的系統(tǒng)供數(shù)，滿足各類信用風險應用系統(tǒng)的數(shù)據(jù)采集需求，保證這類系統(tǒng)的應用的順利實現(xiàn)。同時也與這類信用風險應用系統(tǒng)進行交互，即不僅為下游應用系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)支持，也吸收這類系統(tǒng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)結果，用于更多的信用風險管理當中。因此，信用風險數(shù)據(jù)集市在數(shù)據(jù)支持方面是雙向的，數(shù)據(jù)流的進、出兩條線是并行的。

4.2 報表和統(tǒng)計分析類應用

報表和統(tǒng)計分析的應用分為定制報表和靈活查詢。定制報表指根據(jù)信用風險管理的內(nèi)外部監(jiān)管報表需求，按確定的報表樣式、數(shù)據(jù)口徑、取數(shù)規(guī)則、勾稽關系和報表頻度等制作出直接可用的報表。靈活查詢則是不針對具體報表需求的數(shù)據(jù)提供，只提供足夠多的數(shù)據(jù)字段，由用戶自己根據(jù)需求選取所需字段并加以組合，形成符合自身需求的報表或查詢結果。

4.2.1 風險分析主題的劃分

在實現(xiàn)報表和統(tǒng)計分析類的應用中，應重點考慮兩方面問題：一是如何最才能大程度的滿足各類不同的報表或數(shù)據(jù)查詢需求，二是需要考慮隨著業(yè)務的發(fā)展以及信用風險管理的不斷深入，報表和統(tǒng)計分析的需求還將不斷增長和擴展。從這兩點出發(fā)，需要將數(shù)據(jù)區(qū)分成不同的風險分析主題。

風險主題的劃分應從報表及統(tǒng)計分析的需求出發(fā)，先把集市中已有的數(shù)據(jù)區(qū)分成諸如資產(chǎn)質(zhì)量、不良資產(chǎn)、預警監(jiān)控等不同主題，再對每個主題進行挖掘和補充，利用已有數(shù)據(jù)產(chǎn)生更多隱含數(shù)據(jù)，豐富每個主題的數(shù)據(jù)字段。每個主題之間是彼此獨立但又相互調(diào)用的關系。除了劃分風險分析主題外，商業(yè)銀行還可以針對自身的需求和特點建立專題話的分析主題，如集團客戶分析，關聯(lián)交易分析等。

4.2.2 報表工具的選擇

報表和統(tǒng)計分析類應用的另一個難點就是靈活查詢的實現(xiàn)問題。提供靈活查詢功能的目的在于使用戶可根據(jù)需要隨時提取數(shù)據(jù)信息或生成報表。因此，靈活查詢需要結合專門的報表工具才能得以實現(xiàn)。

綜合考慮報表工具的緩存能力、數(shù)據(jù)提取的靈活程度等方面，選擇了ORACLE公司的BIEE報表工具。它不僅在數(shù)據(jù)緩存和提取上表現(xiàn)良好，還可以完整的連接企業(yè)內(nèi)各個異構數(shù)據(jù)源，從而使報表制作變的更加智能。用戶可以通過不同數(shù)據(jù)字段、度量維度和分析維度輕松組合出所需的報表，必要時還可以通過圖形展示。

4.3 決策支持類應用

決策支持引進不同的決策分析模型，通過大量的數(shù)據(jù)計算對某個風險專題進行推演，其計算 結果可反映管理決策的可行性或給出可供選擇的方案。如RWA及經(jīng)濟資本的計算、壓力測試、組合管理等都是信用風險數(shù)據(jù)集市在決策支持方面的應用。

5 結束語

本文從商業(yè)銀行信用風險管理發(fā)展的需要出發(fā)，結合內(nèi)外部監(jiān)管要求，探討了信用風險數(shù)據(jù)集市的建設方法，并詳細闡述了系統(tǒng)在數(shù)據(jù)質(zhì)量控制、數(shù)據(jù)模型設計和具體運用方面的構建思路并給出解決方案。

從商業(yè)銀行信用風險管理的發(fā)展趨勢來看，信用風險數(shù)據(jù)集市必將過渡更為包含更多數(shù)據(jù)信息的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，并且還要從獨立的系統(tǒng)發(fā)展成為與云端數(shù)據(jù)交互的共享系統(tǒng)。

參考文獻：

[1] 王彥龍.企業(yè)級數(shù)據(jù)倉庫原理、設計與實踐[M].北京：電子工業(yè)出版社，2009.

風險分析的方法范文第5篇

關鍵詞：財務風險；償債能力分析；

陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)隨著改革開放的深入發(fā)展和中國特色社會主義市場經(jīng)濟的日趨完善，我國房地產(chǎn)行業(yè)逐漸呈現(xiàn)出一種活躍發(fā)展的勢態(tài)。比如當下的"房地產(chǎn)熱"等虛擬經(jīng)濟繁榮的現(xiàn)象廣泛存在。由于我國的房地產(chǎn)企業(yè)起步較晚、缺乏雄厚的基礎、規(guī)模較小， 企業(yè)運行沒有實現(xiàn)其一定的標準， 與國外房地產(chǎn)業(yè)比相差程度高。同時又受國家宏觀政策調(diào)控影響， 國際經(jīng)濟變動的影響，金融政策的嚴格控制， 使得我國很多房地產(chǎn)企業(yè)存在一定的財務風險，這是企業(yè)生存發(fā)展需要迫切解決的現(xiàn)實問題。

本文以企業(yè)財務風險管理理論為基礎，通過理論與實際相結合的原則，以陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司為例，通過分析其償債能力，制定其財務風險的防范措施，并得出有一定意義的結論和建議。

一、財務風險的概念

（一）財務風險的概念

財務風險是指企業(yè)受多種不確定因素的影響，未能實現(xiàn)其預期的收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。狹義的財務風險， 是指由于利用財務杠桿給企業(yè)帶來的破產(chǎn)風險或普通股收益產(chǎn)生大幅度變動的風險。廣義的財務風險， 是企業(yè)在籌資、投資、資金運營及利潤分配等財務活動中因各種因素而導致的對企業(yè)的生存、盈利及發(fā)展等方面的重大影響。[1]

（二）財務風險的基本類型及其影響因素

1.財務風險的基本類型

企業(yè)的財務活動是一個完整的系統(tǒng)，其包括融資、投資、資金回收、收益分配這四個環(huán)節(jié)，在各個活動環(huán)節(jié)都可能會產(chǎn)生風險。因此，財務風險也是個綜合性較強的概念。首先，財務風險也同樣涉及到了該企業(yè)資金運動的各環(huán)節(jié)、該企業(yè)內(nèi)部的各方面以及該企業(yè)環(huán)境中的各因素。其次，企業(yè)中的其他風險，如政策風險、經(jīng)營風險等，其影響的效果最終也同樣會歸結到該企業(yè)的財務成果上。 因此按照財務活動的具體內(nèi)容，財風險主要由融資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險等構成。

2.財務風險的影響因素

財務風險的概念及類型決定了影響財務風險的因素是多種多樣的。只有了解了影響財務風險的因素，才能進行合理調(diào)控，從而使財務風險降到最低的合理范圍內(nèi)。而對于房地產(chǎn)行業(yè)，一般的影響因素有以下幾點。

（1）企業(yè)是否有合理的融資結構，是導致企業(yè)財務風險的重要影響因素之一。不合理的融資結構會帶來較大的資金成本，導致負債過大，帶來財務風險。

（2）是否有合理謹慎的拿地制度也是影響財務風險的重要因素之一。不合理的拿地政策會導致過多資金凍結，使資金無法在短的時間內(nèi)帶來收益。

（3）財務風險同樣受產(chǎn)品結構影響。產(chǎn)品結構多樣化，可以促進銷售，利于資金循環(huán)，從而分散風險。

二、陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)以及房地產(chǎn)行業(yè)的財務風險現(xiàn)狀

（一）企業(yè)背景

陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的總稱是陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司，成立于1984年，總部位于深圳。它是以集中銷售、租賃、物業(yè)管理為一體，物業(yè)品種齊全的大型房地產(chǎn)開發(fā)集團。陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)是一個典型的資金密集型行業(yè)，對于一個房地產(chǎn)企業(yè)來說，健康的資金鏈相當重要。但是由于我國的金融市場發(fā)展落后于形勢的發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)過多依賴銀行貸款，籌集資金的途徑有限等問題， 使得房地產(chǎn)行業(yè)的資金狀況一直處于臨界狀態(tài)。目前，政府為了控制房價過快增長， 推出一系列宏觀調(diào)控政策， 對各大銀行均收緊了房地產(chǎn)貸款限額， 很多房地產(chǎn)企業(yè)面臨著較大的壓力。

（二）目前房地產(chǎn)行業(yè)財務風險現(xiàn)狀

2010年， 隨著我國房地產(chǎn)市場調(diào)控的加深， 房地產(chǎn)市場已有回歸常態(tài)的趨勢， 對房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的影響主要體現(xiàn)在資金籌集、資金使用以及資金回收三方面。

1.資金籌集--融資全面收緊

受我國宏觀調(diào)控政策的影響， 房地產(chǎn)企業(yè)籌資渠道全面收緊， 銀行貸款限額收縮， "定向?qū)捤? 政策限制資金流向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)， 資金來源結構變化明顯。主要表現(xiàn)在： 企業(yè)自籌資金比重有所增加， 國內(nèi)貸款所占比重下降， 利用外資比重明顯下降。在國內(nèi)融資困難加大的情況下， 借助海外融資將是房地產(chǎn)企業(yè)緩解融資困境的有效途徑。外資的使用將減小我國房地產(chǎn)企業(yè)受宏觀政策調(diào)控的影響， 也有利于企業(yè)管理的升級創(chuàng)新， 因此我國房地產(chǎn)企業(yè)應積極拓寬外資的融資渠道， 提升資金管理能力。

2.資金使用--面臨土地價格高壓

在房地產(chǎn)開發(fā)成本中， 土地費用、各種稅費等土地成本比例達四成左右， 是房地產(chǎn)項目開發(fā)中最主要的成本， 其不確定性也是最大。房地產(chǎn)企業(yè)在2009年、2010年拿地迅猛，但地價較高。在嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，房價漲幅明顯速度變慢， 部分地區(qū)房價下降， 市場成交量持續(xù)低迷， 房地產(chǎn)企業(yè)資金籌集受到很大限制。另外財政部、 國土資源部等五部發(fā)文加強土地出讓管理， 規(guī)定繳納土地款原則上不超過一年，首次繳納比例不低于5 0%。 如果這一政策嚴格執(zhí)行， 之前進行土地儲備的房地產(chǎn)企業(yè)將面臨巨大的資金壓力。

3.資金回收--樓市交易慘淡

房地產(chǎn)市場受限購、限價政策以及房產(chǎn)稅區(qū)域可能擴大的影響， 房價下降期望逐步加強， 市場觀望態(tài)度進一步加重， 市場成交量下降。2011年房地產(chǎn)市場成交量為940萬平方米， 同比下降1 0%， 房地產(chǎn)企業(yè)的銷售房子可以直接拿回的資金受阻， 其資金狀況面臨巨大挑戰(zhàn)。因此，降低商品房庫存、促進銷售、加快資金回籠， 成為房地產(chǎn)企業(yè)的重要任務。

三、陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司的財務風險分析

（一）陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)財務風險形成原因

陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)實行的是資本金制度，但是在企業(yè)開發(fā)的初期階段以負債開發(fā)為主，自有資本比例相當?shù)?。大量的開發(fā)資金來源于銀行貸款。如果公司以負債形式進行的投資不能按期收回并取得預期的經(jīng)濟收益，公司將無法歸還所欠的債務。當前，我國房地產(chǎn)企業(yè)的資金大部分來源于銀行貸款、預收款以及外資投入，企業(yè)可自由支配且無需償還的資金較少。這就使得國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)過分依賴于貸款和預收款，其資產(chǎn)負債率高，承擔利息費用高，資金周轉余地小。這是房地產(chǎn)企業(yè)無力償還債務風險的根本原因[2]。

（二）陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的財務風險分析

本文從償債能力入手，通過計算分析營運資本、速動比率等數(shù)據(jù)，從而對該企業(yè)的財務風險進行分析。企業(yè)償債分析的內(nèi)容受企業(yè)負債的內(nèi)容和償債所需資產(chǎn)內(nèi)容的制約，通常分為短期償債能力分析和長期償債能力分析[2]。

1.從短期償債能力分析

短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。資產(chǎn)的流動性、流動負債的規(guī)模與結構等是影響短期償債能力的主要因素。[3]

（1）營運資本的計算與分析

營運資本是指公司對于短期資產(chǎn)的投資， 如現(xiàn)金、可轉讓證券、存貨等流動資產(chǎn)。凈營運資本是指流動資產(chǎn)減去流動負債的余額。[4]在靜態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的營運資本說明其有一定的償債能力，因為其流動資產(chǎn)抵補了流動負債后還有一定剩余，即37，106，336，746.00元。從動態(tài)上分析：該公司的短期償債能力與近三年第一季度的營運資本進行對比，可得出從2010年開始到2012年，營運資本年年遞增，并且增加幅度明顯。從2010年至2012年增加了16，697，560，938元。營運資本之所以增加是因為該企業(yè)當期流動資產(chǎn)的增長速度比流動負債的增長速度快。同時，營運資本的增加也說明陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的短期償債能力每年都有明顯增強，并且用于日常經(jīng)營需要的資本也穩(wěn)步增強。

（2）速動比率的計算與分析

速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)對流動負債的比率。計算速動比率的關鍵在于計算速動資產(chǎn)。速動資產(chǎn)就是流動資產(chǎn)減去存貨的差額。速動比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。通常，如果速動比率為100%，就說明企業(yè)有償債能力；相反，如果速動比率低于100%，就說明企業(yè)的償債能力不強。因此，該指標越低，企業(yè)償債能力越差。但是如果該指標過高，則說明企業(yè)擁有了過多的貨幣性資產(chǎn)，也就意味著失去了一些較好的投資及獲利機會。其計算公式為：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債。從動態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的短期償債能力與近三年來第一季度的速動比率進行對比，可得出從2010年開始到2012年，速動比率年年遞增，并且增加幅度很明顯。由2010年的0.48到2011年的0.52，再到2012年的0.65，共增加了0.17。速動比率之所以增加是因為該企業(yè)的期末流動資產(chǎn)中，速動資產(chǎn)規(guī)模降低，存貨周轉加快的結果。但是，從靜態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的速動比率為0.65，遠低于企業(yè)的安全邊際1，說明其償債能力很低，短期債務存在風險，也可能導致企業(yè)陷入財務困境。

（3）現(xiàn)金比率的計算與分析

現(xiàn)金比率是通過計算企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與其流動負債之間的比率，來衡量企業(yè)資產(chǎn)的流動性。通常在企業(yè)的流動資產(chǎn)中，現(xiàn)金及其等價物的流動性是最好的，可以用于償還企業(yè)的短期債務。由于現(xiàn)金比率是量度所有資產(chǎn)中相對于當前負債最具流動性的項目，因此，用現(xiàn)金比率來衡量企業(yè)的償債能力是最為保險的。其公式為：現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債。從動態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的短期償債能力與三年來第一季度的現(xiàn)金比率進行對比，可得出從2010年開始到2012年，現(xiàn)金比率波動較大，但是總體幅度不大。由2010年的0.37到2011年的0.33，再到2012年的0.41。從靜態(tài)上分析：企業(yè)2012年第一季度的現(xiàn)金比率為0.41，從總體上看還比較高，表明該企業(yè)有一定的償債能力。

2.從長期償債能力分析

長期償債能力是指企業(yè)長期債務到期時企業(yè)盈利或資產(chǎn)可用于償還長期負債的能力。長期償債能力分析對企業(yè)債權人、投資者、經(jīng)營者以及與企業(yè)有關聯(lián)的各方面等都有極其重要的意義。因此，一個企業(yè)具有良好的長期償債能力其財務風險也會較小。

（1）資產(chǎn)負債率的計算與分析

資產(chǎn)負債率是綜合反映企業(yè)償債能力，尤其是反映企業(yè)長期的償債能力的重要指標。它也是指企業(yè)的負債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。其計算公式如下：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負債率同時指企業(yè)資產(chǎn)總額中債權人提供資金所占的比重，也可用于反映債權人發(fā)放貸款的安全程度。對于企業(yè)來說，資產(chǎn)負債率為50%為合適，這樣利于風險與收益的平衡。如果指標大于了100%，說明該企業(yè)已經(jīng)資不抵債，可以視為達到破產(chǎn)警戒線。由2010年的0.6到2012年的0.7，增加了0.1，也同時越來越偏離了50%。說明陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的長期償債能力每年都有較為減弱，從而使財務風險有增大的趨勢。

（2）凈資產(chǎn)負債率的計算與分析

凈資產(chǎn)負債率是指某企業(yè)的負債總額與所有者權益總額之間的比率。可以用來反映總資產(chǎn)結構的指標。如果某企業(yè)的凈資產(chǎn)負債率過高，說明企業(yè)負債過高。從企業(yè)的所有者和其經(jīng)營者的角度看，如果該指標過低，則不利于擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模以及取得較好的財務杠桿收益。因此，適當?shù)呢搨?jīng)營也是有益的。一般會認為凈資產(chǎn)負債率為100%最為合適。從靜態(tài)上看：陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的凈資產(chǎn)負債率為2.37，遠高于100%，表明所有者權益對所負債可償還的保證程度較低，這樣債權人就較不安全。從動態(tài)上分析：該企業(yè)的長期償債能力與近三年第一季度的凈資產(chǎn)負債率進行對比，可得出從2010年開始到2012年凈資產(chǎn)負債率年年遞增，增加幅度較為明顯。2010年到2012年增加了0.85，但明顯偏離了100%。從此角度看，說明陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的長期償債能力每年都有明顯減弱，從而大大增加了財務風險。

（3）長期負債率的計算與分析

長期負債率是分析該企業(yè)的長期償債能力的重要指標之一。通過企業(yè)的非流動負債與非流動資產(chǎn)之間的比率來進行計算。長期負債率越低，該企業(yè)的長期償債能力就會越強，這樣對于債權人來說，其安全性也就越高了。從動態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的長期償債能力與近三年來第一季度的長期負債率進行對比，得出從2010年開始到2012年，長期負債率持續(xù)上升，增長幅度明顯。尤其是2012年，由于非流動負債大大增加，而非流動資產(chǎn)卻較前年有所下降，因此導致長期負債率明顯上升。從靜態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的長期負債率為3.14，較為偏高。從此角度看說明其長期償債能力較低，對債權人來說，其安全性也較低。該企業(yè)存在不可忽視的長期償債風險。

四、陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)財務風險的控制和預防措施

基于上述財務風險的分析，并結合陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司的財務風險現(xiàn)狀，提出了解決其財務風險的防范措施，同時也可作為該公司應對財務風險的思路：

（一）要合理調(diào)節(jié)融資結構

陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的流動負債以及負債總額等都偏大，導致資產(chǎn)負債率等比率過高。這樣會帶來不容忽視的財務風險。由此可看出，造成陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)的財務風險最主要的原因便是資金壓力。據(jù)資料顯示，陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)將商業(yè)地產(chǎn)定位于"城市區(qū)域綜合運營開發(fā)"，導致每個項目所需要的資金量很大。因此要合理地調(diào)整融資結構，合理減少負債，從而降低目前的資產(chǎn)負債率，使其盡力保持在50%，從而減少財務風險。此外，陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)還應該尋找一條不同的融資渠道，來擺脫困局。如果按其計劃，能夠順利在香港上市的話，港股融資渠道眾多，可使用的工具包括發(fā)行債券、可轉換債券或者股權融資，任何時候只要股東同意或有人愿意購買就可以集資，而在A股上市的房地產(chǎn)企業(yè)因房地產(chǎn)調(diào)控則無法進行再融資。通過以上調(diào)節(jié)，使其融資更加合理，從而減少財務風險。

（二）進行戰(zhàn)略性轉移

陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)從去年已經(jīng)開始進行戰(zhàn)略轉型，分拆商業(yè)地產(chǎn)，將商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務整合到招商商置進行運作。做大做強商業(yè)地產(chǎn)是招商地產(chǎn)的一個重要的戰(zhàn)略方向。這是非常好的趨勢。此外，陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司集團的支持和強大背景，是陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)今后發(fā)展的最大優(yōu)勢。在招商集團的幫助和支持下，企業(yè)可以獲取一些更好的資源。對企業(yè)未來的業(yè)務增長和利潤增長有推動作用。同時結合產(chǎn)業(yè)協(xié)同，尤其在產(chǎn)業(yè)方面進行相互協(xié)同，獲取更多土地資源。這在某種程度上來講，也會給招商集團公司帶來更好的競爭力。這樣進行戰(zhàn)略性轉移，尋找新的機遇，更好地發(fā)展強大企業(yè)。

（三）合理開發(fā)土地以及加大營銷的力度

每個房地產(chǎn)公司都要開發(fā)土地，這是公司維持生產(chǎn)的主要行為。面對財務風險，陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)應該要采取更謹慎的開發(fā)政策。譬如像四線城市，地價相對較低，是一個不錯的嘗試。同時也要盡量保證拿下來的地塊具有抗風險的能力，要有很好的創(chuàng)造效益的能力。同時還要更有效的發(fā)揚陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)在全國老客戶的資源，擴大銷售業(yè)績。過去陜西安德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司地產(chǎn)過多地將重心放在一二線城市以及高端產(chǎn)品。今后應該有所調(diào)整，進行結構性的轉變，適當?shù)乜紤]三四線城市和大眾化產(chǎn)品，從而提高銷售量，加快資金循環(huán)，更好地應對市場。

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