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貨權(quán)質(zhì)押融資模式范文第1篇

[關(guān)鍵詞] 供應鏈管理 供應鏈金融 融資模式

一、供應鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀

所謂“供應鏈金融”是指銀行從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，開展綜合授信，把供應鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。

我國發(fā)展供應鏈金融在尚處于初期，深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行、民生銀行等股份制商業(yè)銀行走在了我國金融機構(gòu)發(fā)展供應鏈金融業(yè)務的前列。2006 年深圳發(fā)展銀行將自身定位為專業(yè)的貿(mào)易融資銀行，并整合推出了供應鏈金融業(yè)務，通過制度支持、物流金融、產(chǎn)品支持、信息管理和組織管理的五大平臺，統(tǒng)籌資源，集中發(fā)展供應鏈金融模式業(yè)務；2006 年上海浦東發(fā)展銀行推出了“供應鏈融資解決方案”。2007 年，浦發(fā)銀行在整合資源的基礎(chǔ)上繼續(xù)創(chuàng)新服務內(nèi)涵，提出了“供應鏈金融”的整體服務理念，緊密連接了企業(yè)供應鏈管理的國內(nèi)和國際市場，延伸了供應鏈金融的服務范圍，為供應鏈上各參與主體進一步提升盈利空間。

二、供應鏈金融的潛在優(yōu)勢

供應鏈金融作為一種新的金融服務模式將可能成為我國商業(yè)銀行對企業(yè)融資的有效途徑，其優(yōu)勢表現(xiàn)在如下幾個方面：

1.降低準入門檻，幫助中小企業(yè)獲得銀行融資。在供應鏈金融模式下，銀行可以適當?shù)瘜ζ髽I(yè)的財務分析和貸款準入控制，其關(guān)注的重心是每筆具體的業(yè)務交易。

2.銀行通過對物權(quán)單據(jù)的控制和融資款項的封閉運作，實施資金流和物流的雙向控制，使風險監(jiān)控直接滲透到企業(yè)的經(jīng)營環(huán)節(jié)，有利于對風險的動態(tài)把握。同時在一定程度上實現(xiàn)了銀行授信與融資主體風險的隔離。

3.交易對手的資信和履約能力對基于供應鏈融資的風險具有很大影響，而在供應鏈金融模式中，中小企業(yè)的交易對手通常為大型核心企業(yè)，銀行可利用其與交易對手的資信捆綁，進一步控制對中小企業(yè)的貸款風險。

4.銀行更注重企業(yè)交易背景的真實性和連續(xù)性，通過對企業(yè)信用記錄、交易對手、客戶違約成本、銀行貸后管理和操作手續(xù)等情況的審查，確定企業(yè)在貿(mào)易過程中所產(chǎn)生的銷售收入作為其融資的第一還款來源，貸款風險相對較小。

三、供應鏈金融的業(yè)務模式

本文列舉下列供應鏈金融的業(yè)務模式加以說明：

1.動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務。動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務是銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物，向借款人發(fā)放授信貸款的業(yè)務。隨著市場競爭和客戶需求的發(fā)展，動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務也出現(xiàn)了發(fā)展和創(chuàng)新出了動態(tài)動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務，即核定庫存質(zhì)押業(yè)務。

2.倉單質(zhì)押業(yè)務?！吨腥A人民共和國擔保法》規(guī)定，倉單可以作為權(quán)利憑證進行質(zhì)押，以倉單質(zhì)押的，應當在合同約定的期限內(nèi)將權(quán)利憑證出質(zhì)給質(zhì)權(quán)人，質(zhì)押合同自憑證交付之日起生效。倉單一般是指倉庫業(yè)者接受顧客（貨主）的委托，將貨物受存入庫以后向存貨人開具的說明存貨情況的存單。倉單質(zhì)押一般可以分為標準倉單質(zhì)押和非標準倉單質(zhì)押兩種模式。

3.保兌倉（廠商銀）業(yè)務。保兌倉業(yè)務是基于上下游和商品提貨權(quán)的一種供應鏈金融業(yè)務，之所以也可以稱為“廠商銀”業(yè)務，主要是因為該業(yè)務是通過生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、倉庫和銀行的四方簽署合作協(xié)議而開展的特定業(yè)務模式，銀行承兌匯票是該模式下的主要銀行產(chǎn)品和金融工具。商業(yè)銀行以控制經(jīng)銷商向生產(chǎn)商購買的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，為經(jīng)銷商提供融資授信，并對應其銷售回款的金額逐筆釋放貨物的貨權(quán)。在此過程中，商業(yè)銀行會盡可能爭取生產(chǎn)商對經(jīng)銷商付款的擔?；?qū)ω浳锏幕刭徹熑危幦∮煽梢孕湃蔚牡谌轿锪鞴緸樨浳镞M行全程監(jiān)管，以規(guī)避業(yè)務風險。

4.未來貨權(quán)質(zhì)押融資。這是指企業(yè)采購物資時，憑采購合同向金融機構(gòu)融資支付貨款，然后憑融資機構(gòu)簽發(fā)的提貨單向買方提取貨物的業(yè)務，是以企業(yè)未來貨權(quán)質(zhì)押開證、進口代收項下貨權(quán)質(zhì)押授信、進口現(xiàn)貨質(zhì)押授信等方式為進口企業(yè)提供覆蓋全過程的貨權(quán)質(zhì)押授信服務。特別適用于進口大宗商品的中小企業(yè)、購銷渠道穩(wěn)定的專業(yè)進口外貿(mào)公司，以及需要擴大財務杠桿效應、降低擔保抵押成本的大型進口企業(yè)。其特點是無需額外擔保、抵押，客戶繳納一定比例保證金后，以進口貿(mào)易中的貨權(quán)質(zhì)押即可輕松獲得授信。使企業(yè)利用未來貨權(quán)進行質(zhì)押、啟動當前授信，實現(xiàn)未來貨權(quán)的“變現(xiàn)”。授信可以覆蓋進口全流程，進口來單后既可付款贖單，也可轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨質(zhì)押繼續(xù)獲得融資，從而節(jié)省大量資金占用。

5.應收賬款融資池。ARP(Account Receivable Pool) 應收賬款融資池是一種新型供應鏈融資模式，供應鏈上的企業(yè)只要將節(jié)點企業(yè)之間產(chǎn)生應收賬款委托與供應鏈合作的金融機構(gòu)管理，即可獲得連續(xù)的融資安排和應收賬款管理服務。應收賬款融資池服務突破傳統(tǒng)授信要求，無須企業(yè)提供其他保證或抵押擔保，支持多種融資方式，便于企業(yè)靈活選擇合適的融資品種，合理控制財務成本；同時通過合理安排，使融資期限突破單筆應收賬款的金額和期限，降低企業(yè)資金管理難度。

參考文獻：

[1]馮 瑤:供應鏈金融:實現(xiàn)多方共贏的金融創(chuàng)新服務[J].新金融，2008.2:60～63

貨權(quán)質(zhì)押融資模式范文第2篇

一、運輸在途監(jiān)管概念的提出

近幾年來，關(guān)于物流服務與金融服務相結(jié)合開展新的業(yè)務的研究并不少，但無論從理論上還是實踐上來講，幾乎更多的研究是倉單質(zhì)押模式，即出質(zhì)企業(yè)將自己的原材料、半成品或產(chǎn)成品儲存在物流企業(yè)監(jiān)管的倉庫中，然后憑借倉單向銀行申請貸款，銀行根據(jù)質(zhì)押品的價值和其他相關(guān)因素向出質(zhì)企業(yè)提供一定比例的貸款［1］，這一過程中，物流企業(yè)負責監(jiān)管和儲存質(zhì)押品，質(zhì)押品幾乎處于靜止狀態(tài)。顯而易見，79江蘇商論2010．8圖1運輸在途監(jiān)管模式·現(xiàn)代物流·這一模式的缺點是沒有考慮貨物的運輸周轉(zhuǎn)時間，于是文章針對這一模式的缺點首次提出了另外一種融資物流業(yè)務運作模式———運輸在途監(jiān)管模式。運輸在途監(jiān)管是指在貨物運輸過程中，發(fā)貨人（出質(zhì)人）將市場暢銷、價格波動幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)的產(chǎn)品作抵押轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場情況按一定比例提供融資，當收貨人向銀行償還貨款后，銀行向物流企業(yè)供應商發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給收貨人。這一模式特別強調(diào)了把質(zhì)押品的運輸過程包含在質(zhì)押過程中。

二、運輸在途監(jiān)管的運作模式

運輸在途監(jiān)管作為一項新的物流業(yè)與金融業(yè)相結(jié)合的業(yè)務模式創(chuàng)新，其業(yè)務流程可參見下圖1。運輸在途監(jiān)管模式作為一項新的融資物流業(yè)務運作模式，無論是對物流企業(yè)、銀行、發(fā)貨人還是收貨人均有著積極的意義。對物流企業(yè)來說，利于其開拓新業(yè)務，吸引更多的客戶進駐，開拓新市場，延伸服務鏈；對于發(fā)貨人來說，可以充分利用貨物的運轉(zhuǎn)時間融資，解決資金周轉(zhuǎn)問題，降低資金成本，提高資金使用效率；對于收貨人來說，可以緩解短時間內(nèi)因資金短缺而訂購不到貨物的情況，減少了因缺貨造成的缺貨損失，降低企業(yè)的資金成本，提高資金使用效率；而對于銀行來說，可以推進銀行業(yè)務的創(chuàng)新，促進業(yè)務發(fā)展，同時開發(fā)了新的客戶群體，提高了資金利用率，有效降低了資金風險。

物流企業(yè)開展此項業(yè)務時，可以按照以下幾種方式去獲取相應費用：（1）按照運輸途中監(jiān)管貨物的貨值（監(jiān)管貨物噸位乘以貨物單價）：1‰—5‰。（2）按照銀行授信額度（貸款金額）：5‰—10‰。以上二種測算方法，必須考慮到貨物運輸途中的監(jiān)管時間，運輸在途監(jiān)管時間短，費用低；運輸在途監(jiān)管時間長，費用高。（3）按照實際發(fā)生的運輸在途監(jiān)管費用加上盈利部分。通過對運輸在途監(jiān)管的運作模式分析可以看到，物流企業(yè)作為中介機構(gòu)作用不可忽視，它擔負著擔保以及信用加強的中介作用，物流企業(yè)通過開展運輸在途監(jiān)管模式擴展了其業(yè)務范圍，提高了自身的盈利能力，在自身領(lǐng)域取得了競爭優(yōu)勢。

三、物流企業(yè)開展運輸在途監(jiān)管業(yè)務的風險及其防范對策

運輸在途監(jiān)管作為物流企業(yè)開展的一項新的業(yè)務，其運作過程中會存在很多的風險，控制好風險的發(fā)生，可以使業(yè)務更好更順利地開展。

貨權(quán)質(zhì)押融資模式范文第3篇

關(guān)鍵詞：金融學；中小企業(yè)；融資；商業(yè)銀行；物流銀行；物流公司

中圖分類號：F830．39　文獻標識碼：A　文章編號：1003-7217(2008)01-0039-04

改革開放以來，經(jīng)過不斷發(fā)展，中國中小企業(yè)的數(shù)量已占企業(yè)總數(shù)的99.3％，總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅分別占全國的55.6％和46.2％。中小企業(yè)已成為拉動國民經(jīng)濟增長不可缺少的組成部分。但是，中小企業(yè)獲得的金融支持與其對國民經(jīng)濟做出的貢獻很不對稱，資金緊張、融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素之一，發(fā)展的資金瓶頸問題突顯。同時，中國的銀行體系存貸差過大，央行的2006年金融運行數(shù)據(jù)顯示，過去一年中中國商業(yè)銀行存貸差繼續(xù)呈擴大趨勢，截至2006年年底已達10.97萬億。巨額的存貸差和中小企業(yè)融資難雙重矛盾的客觀存在，反映了投融資渠道的不暢，需要金融創(chuàng)新來解決。而物流銀行業(yè)務的開展，為我們解決銀行巨額存貸差、中小企業(yè)融資難問題找到了一條好的途徑。

2004年，廣東發(fā)展銀行在“民營100”的金融平臺基礎(chǔ)上推出了“物流銀行”業(yè)務，期望有效解決企業(yè)的融資與發(fā)展難題。從2004年底至今物流銀行業(yè)務得到了較快的推廣和應用，如中儲與華夏銀行的合作，福建中海物流公司、泉州正大集團與中信銀行的合作等等。物流銀行是指銀行以市場暢銷、價格波動小，且符合質(zhì)押品要求的物流產(chǎn)品質(zhì)押為授信條件，并運用較強實力的物流公司的信息管理系統(tǒng)，將銀行資金流和企業(yè)物流有機結(jié)合后向中小企業(yè)客戶提供融資、結(jié)算等多項銀行綜合服務業(yè)務。

物流銀行實質(zhì)上是適應現(xiàn)實需求，物流與金融交叉融合發(fā)展的金融創(chuàng)新，為物流產(chǎn)業(yè)提供資金融通、結(jié)算、保險等服務的金融業(yè)務，它伴隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而產(chǎn)生。物流和金融的緊密融合能有力支持社會商品的流通，提高全社會的福利。事實上，物流產(chǎn)業(yè)資本高度發(fā)達以后，會產(chǎn)生對金融資本的迫切需求，這是一種以物流產(chǎn)業(yè)資本為主導的兼并性需求。而在物流產(chǎn)業(yè)資本不夠發(fā)達的時候，才會孕育出“物流銀行”這種以金融資本為主導的中間業(yè)務形態(tài)，中國新興的物流銀行業(yè)務正是物流產(chǎn)業(yè)資本欠發(fā)達情況下的一種過渡形式。實踐表明，物流產(chǎn)業(yè)資本對金融資本的需求并不是體現(xiàn)在對大型金融機構(gòu)的需求，而是對能夠服務于廣大中小企業(yè)，特別是進出口企業(yè)的中小金融機構(gòu)的需求，并將其轉(zhuǎn)化為物流企業(yè)的一個職能部門。

本文試圖在前人研究的基礎(chǔ)上，分析了物流銀行金融創(chuàng)新解決中小企業(yè)融資難的內(nèi)在機理，并剖析總結(jié)物流銀行的幾種典型的運作模式，進而探討物流銀行業(yè)務對于有效解決中小企業(yè)融資難題和提高銀行體系效率的重要意義；以及成功開展物流銀行業(yè)務，銀行和物流公司應該如何努力提高自身的業(yè)務能力和風險防范能力。

一、中小企業(yè)融資難的成因

(一)信息障礙

某種程度上信息不對稱確實導致交易的困難。由于中小企業(yè)規(guī)模小，一般都沒有經(jīng)過審計的財務信息在媒體上公布，其經(jīng)營狀況、管理狀況、財務狀況、客戶關(guān)系等信息都是私人信息，而銀行放貸者一般只了解中小企業(yè)的整體情況，或者說只了解某行業(yè)的借款者的平均風險和平均收益，從理論上講，只有風險高于平均風險水平的中小企業(yè)愿意從銀行借款，低風險者反而借款的積極性較低，這使銀行對于向中小企業(yè)放貸十分謹慎。

(二)有效擔保和抵押物匱乏

有效擔保和抵押，不僅能降低借款人道德風險發(fā)生的概率，亦可大幅降低銀行向中小企業(yè)貸款的綜合成本。因此，要求提供有效擔保和抵押是銀行向中小企業(yè)提供貸款的必要前提條件。目前，國內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)抵押，一來是因為中國的資產(chǎn)交易市場尚不發(fā)達，再者是因為銀行缺乏對其他資產(chǎn)，諸如機器設(shè)備、存貨、應收賬款的鑒別和定價能力，況且上述資產(chǎn)易損耗、價值波動較大。

(三)金融體制障礙

中國現(xiàn)有的以四大國有商業(yè)銀行為主體的、高度集中和較為壟斷的金融體制，在為中小企業(yè)提供金融服務中存在先天不足。這是由中國的經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定的。據(jù)統(tǒng)計，中國金融資產(chǎn)分布的基本格局是國有金融資產(chǎn)占76％；非國有中小金融機構(gòu)僅占24％。高度集中的國有金融制度，只是原有的強有力的財政政策的替代，是為國有企業(yè)服務的一種金融安排，沒有這樣的金融制度安排，中國“體制內(nèi)經(jīng)濟”不可能保持平穩(wěn)增長，漸進改革不可能成功。然而，由于中小企業(yè)缺乏政府信用作擔保，國有銀行不愿意為其提供貸款。

二、物流銀行解除中小企業(yè)融資障礙的內(nèi)在機理

根據(jù)《貸款通則》第九條，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)三種基本類型，其中擔保貸款系指保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款。中小企業(yè)信用級別低，可抵押資產(chǎn)普遍較少，也難以得到大企業(yè)提供的擔保，在經(jīng)營活動中商業(yè)票據(jù)使用較少，要獲得銀行提供的信用貸款、保證貸款、抵押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等服務在目前狀況下仍然很困難。

貸款質(zhì)押指借款人或者第三人(出質(zhì)人)將質(zhì)物交付貸款人(質(zhì)權(quán)人)占有，以該質(zhì)物為貸款債權(quán)擔保，如果借款人不履行貸款債務，貸款人有權(quán)從質(zhì)物中優(yōu)先受償?shù)囊环N擔保方式，按質(zhì)物屬性分為動產(chǎn)質(zhì)押與權(quán)利質(zhì)押。近年來中國金融機構(gòu)開展的質(zhì)押貸款業(yè)務主要為股票等可轉(zhuǎn)讓有價證券質(zhì)押。為數(shù)不多的動產(chǎn)質(zhì)押(主要質(zhì)物為原材料)案例都發(fā)生在大型國有企業(yè)和三資企業(yè)，金融機構(gòu)對質(zhì)物的占有權(quán)帶有較強的信用特征。而對中小企業(yè)的質(zhì)押貸款業(yè)務盡管充滿誘惑，但由于存在諸多外部條件瓶頸而陷于停滯狀態(tài)，而許多中小企業(yè)迫于短期資金壓力轉(zhuǎn)而以高昂的成本向各地興起的典當行獲得類似于動產(chǎn)質(zhì)押的融資。金融機構(gòu)開展面向中小企業(yè)的質(zhì)押貸款業(yè)務面臨以下外部條件瓶頸：

(1)中小企業(yè)真正可以并愿意用于質(zhì)押的財產(chǎn)主要為具有較強變現(xiàn)能力的在一定時期內(nèi)處于存儲狀態(tài)的原材料、產(chǎn)成品等動產(chǎn)。對于依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票及其他有價證券，中小型工貿(mào)企業(yè)在資金緊張時通常趨向于直接將其變現(xiàn)。對于依法可以轉(zhuǎn)讓的商標專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等權(quán)利，其價值評估存在很大不確定性，難以為金融機構(gòu)接受。

(2)金融機構(gòu)如何實現(xiàn)對動產(chǎn)質(zhì)物的占有權(quán)。金融機構(gòu)不得從事除金融服務以外的其他領(lǐng)域的經(jīng)營活動，要實現(xiàn)對動產(chǎn)質(zhì)物的占有權(quán)必須借助除借款人之外的第三方提供質(zhì)物監(jiān)管與倉管服務。

(3)質(zhì)物的價值評估。近年來國內(nèi)的動產(chǎn)質(zhì)押，

由于貸款額度大，質(zhì)物價值評估過程及費用都能夠為借款人接受。而對中小企業(yè)的小額質(zhì)押貸款，必須有便捷而可靠的價值評估操作。

(4)企業(yè)用于質(zhì)押的物品對其產(chǎn)銷供應鏈運行有很大影響，要求金融機構(gòu)在實現(xiàn)對質(zhì)物占有權(quán)的同時盡量降低對借款人正常產(chǎn)銷活動的影響。對質(zhì)物的倉管與監(jiān)管必須要能夠良好融入借款人產(chǎn)銷供應鏈之中。

質(zhì)押貸款的高風險帶來了融資問題和風險管理問題，限制了金融機構(gòu)的利潤來源，制約了中小企業(yè)的發(fā)展，客觀上要求進行金融服務創(chuàng)新。物流銀行金融服務創(chuàng)新，能夠有效解決以下兩方面問題：

第一，融資問題。國內(nèi)銀行主要接受固定資產(chǎn)抵押貸款，因為固定資產(chǎn)的不可移動性使之作為抵押物，易于監(jiān)管。但是很多企業(yè)(特別是中小型企業(yè))可用作抵押的固定資產(chǎn)有限，所以融資規(guī)模較小，不能滿足企業(yè)發(fā)展和運營的資金需求。然而，企業(yè)的流動資產(chǎn)如存貨、權(quán)利單證(如倉單、應付和應收款項單據(jù)憑證等)往往占企業(yè)總資產(chǎn)的較大比例。

由于流動資產(chǎn)的監(jiān)管困難，金融機構(gòu)往往不愿意開展基于動產(chǎn)的貸款業(yè)務。在物流銀行業(yè)務中，通過物流公司對流動資產(chǎn)的有效監(jiān)管，來幫助銀行和企業(yè)解決“企業(yè)想借借不到，銀行想貸又怕貸”的困境，物流服務銀行監(jiān)管流動資產(chǎn)。

第二，風險管理問題。金融機構(gòu)貸款存在信用風險，企業(yè)有還不起貸款的可能性。物流銀行模式對流動資產(chǎn)的有效監(jiān)管可以降低基于動產(chǎn)融資貸款項目的風險。另外，由于未來的不確定性，原材料、部件、半成品和產(chǎn)成品的價格會波動，數(shù)量會變化，從而引發(fā)很多供應鏈風險。物流銀行金融服務創(chuàng)新不僅可以通過監(jiān)管服務來降低銀行的貸款風險，而且可以運用銀行業(yè)近幾十年發(fā)展起來的成熟的風險管理理論和方法如金融衍生工具、期貨和期權(quán)等幫助企業(yè)降低供應鏈風險，進一步提高供應鏈整體效率。

三、物流銀行的模式及案例分析

“物流銀行”業(yè)務運作具體可采取質(zhì)押、擔保、墊資等模式，在實際運作過程中，可能是多種模式的混合。本文主要分析物流銀行業(yè)務的三種主要模式，即墊付貨款模式、融通倉模式和保兌倉模式。

(一)墊付貨款模式

墊付貨款模式可以用圖1表示。

圖1表明，在貨物運輸過程中，發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場情況按一定比例提供融資。當提貨人向銀行償還貨款后，銀行向物流公司發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給提貨人。當然，如果提貨人不能在規(guī)定的期間內(nèi)向銀行償還貨款，銀行可以在國際、國內(nèi)市場上拍賣掌握在銀行手中的貨物或者要求發(fā)貨人承擔回購義務。

物流公司的任務主要包括：第一，銀行為了控制風險，就需要了解質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、原價和凈值等情況，要查看貨權(quán)憑證原件，辨別真?zhèn)?，由于這些工作超出了銀行的日常業(yè)務范疇，這時候銀行離不開物流公司的協(xié)助。第二，一般情況下，商品是處于流動變化當中的，作為銀行不可能了解它每天變動的情況，而安全庫存水平是可以融資的底線，但是如果物流公司能夠掌握商品分銷環(huán)節(jié)，向銀行提供商品流動的情況，則可以大大提高這一限額。如果物流公司有完善的信息系統(tǒng)，能夠提供包括商品銷售的網(wǎng)點分布、單點銷量、平均進貨周期、結(jié)款信譽度等資料，使銀行、生產(chǎn)商隨時得知商品的現(xiàn)有狀況，更好地控制風險。

2004年6月30日，國家發(fā)改委和廣東發(fā)展銀行在廣州舉行“中小企業(yè)融資創(chuàng)新產(chǎn)品推介會”雙方表示，以解決中小企業(yè)貸款難為宗旨的“物流銀行”將在廣州和杭州等全國10個城市試點。并將在10個城市試點的基礎(chǔ)上向全國推進此項創(chuàng)新融資業(yè)務。

(二)融通倉業(yè)務模式

融通倉業(yè)務模式可以用圖2表示。

圖2表明，在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，原材料采購與產(chǎn)成品銷售普遍存在批量性和季節(jié)性特征，這類物資的庫存往往占用了大量寶貴資金。融通倉借助其良好的倉儲、配送和商貿(mào)條件，吸引輻射區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)，作為其第三方倉儲中心，并幫助企業(yè)以存放于融通倉的動產(chǎn)獲得金融機構(gòu)的質(zhì)押貸款融資。融通倉不僅為金融機構(gòu)提供了可信賴的質(zhì)押物監(jiān)管，還幫助質(zhì)押貸款主體雙方良好地解決質(zhì)押物價值評估、拍賣等難題，并有效融入中小企業(yè)產(chǎn)銷供應鏈當中，提供良好的第三方物流服務。在實際操作中貨主一次或多次向銀行還貸，銀行根據(jù)貨主還貸情況向貨主提供提貨單，融通倉根據(jù)銀行的發(fā)貨指令向貨主交貨，有效減少庫存占用資金。

(三)保兌倉業(yè)務模式

保兌倉業(yè)務模式可以用圖3表示。

保兌倉業(yè)務是指銀行向生產(chǎn)商(賣方)及其相應的經(jīng)銷商(買方)提供的一系列金融服務，是一種“銀行－生產(chǎn)商－經(jīng)銷商”的三方合作模式。

根據(jù)服務協(xié)議，一方面，銀行向買方收取一定比例的保證金，為買方簽發(fā)銀行承兌匯票，專項用于向賣方貸款的支付保證和到期支付；另一方面，銀行根據(jù)買方存入的保證金簽發(fā)等額的《提貨通知單》，賣方只憑銀行簽發(fā)的《提貨通知單》向買方發(fā)貨，買方銷貨后向銀行續(xù)存保證金，銀行再簽發(fā)《提貨通知單》，賣方憑銀行簽發(fā)的《提貨通知單》向買方發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至保證金賬戶余額達到銀行承兌匯票金額。票據(jù)到期，銀行保證兌付。通過此種模式，一方面可以緩解經(jīng)銷商自有流動資金的不足，使其享受到大批量定貨和付款方面優(yōu)惠政策；另一方面不僅使生產(chǎn)商提前獲得生產(chǎn)資金，保證其產(chǎn)品的正常生產(chǎn)，而且能夠幫助生產(chǎn)商增加銷售渠道，鎖定市場銷售終端，擴大市場份額。

貨權(quán)質(zhì)押融資模式范文第4篇

關(guān)鍵詞：融資物流 項目 管理 風險控制

隨著現(xiàn)代金融和現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，物流金融服務日益成為物流服務的一個主要利潤來源。不管是世界最大的船運公司馬士基，還是世界最大的快遞物流公司UPS，其第一位的利潤來源都已經(jīng)是物流金融服務。在物流金融業(yè)務中，現(xiàn)代第三方物流企業(yè)除了要提供現(xiàn)代物流服務外，還要跟金融機構(gòu)合作一起提供部分金融服務，業(yè)務更加復雜，探討融資物流的業(yè)務模式，有效地實施融資物流項目管理與風險控制，是未來物流業(yè)的決勝點。

1.融資物流的業(yè)務模式

物流金融是以物流活動和金融活動為基礎(chǔ)，包括物流融資、物流結(jié)算與物流保險。目前討論較多的是物流融資，它是物流企業(yè)與金融機構(gòu)合作，由物流企業(yè)對物流過程中的相關(guān)動產(chǎn)進行監(jiān)管，建立信用關(guān)系，并有效控制風險，共同滿足動產(chǎn)所有方融資需求的業(yè)務模式。主要包括倉單質(zhì)押（實物倉）、保兌倉、融通倉以及信用證下貨權(quán)質(zhì)押四種業(yè)務模式。

第一，倉單質(zhì)押是指出質(zhì)人把質(zhì)押物存儲在物流企業(yè)的倉庫中，然后憑借物流企業(yè)開具的倉單向銀行申請授信，銀行根據(jù)質(zhì)押貨物的價值和其他相關(guān)因素向客戶企業(yè)提供一定比例的融資。

第二，保兌倉即銀行在收到出質(zhì)人（經(jīng)銷商）交納的保證金后向上游生產(chǎn)商開出承兌匯票，生產(chǎn)商在收到銀承后（前）向銀行指定的物流企業(yè)倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押模式。若銀承到期后，出質(zhì)人無法按時償還銀行敞口，則由生產(chǎn)商回購質(zhì)物補足銀行敞口。

第三，融通倉是指在上述操作模式的基礎(chǔ)上，若出質(zhì)人到期無法償還銀行融資，則由物流企業(yè)負責處置、變現(xiàn)質(zhì)押物，補足銀行融資敞口。

第四，信用證下貨權(quán)質(zhì)押是指銀行為進口商開立信用證向國外的生產(chǎn)商購買貨物，進口商交納一定比例的保證金其余部分以進口貨物的貨權(quán)提供質(zhì)押擔保的貨押業(yè)務。

上述四種融資物流業(yè)務打破了固定資產(chǎn)抵押貸款的傳統(tǒng)思維，拓寬了貸款抵押擔保的范圍，有效緩解了中小企業(yè)融資難題，同時也為銀行開辟了一個新的業(yè)務領(lǐng)域。

2.融資物流項目管理

融資物流通過物流與資金流的集成管理，使相關(guān)企業(yè)、物流公司和金融服務機構(gòu)實現(xiàn)多方共贏。融資物流項目的活動千差萬別，很難找到兩個完全相同的融資物流項目，但是，融資物流項目的管理和運作程序大致相同，包括融資物流項目前期調(diào)研、融資物流項目談判、融資物流項目首次盤點、融資物流項目執(zhí)行四個方面。

2.1融資物流項目前期調(diào)研

對于任何一個融資物流項目，決策之前都需要經(jīng)過相當周密的調(diào)研和考察。第一，對融資企業(yè)性質(zhì)（生產(chǎn)型、貿(mào)易型），經(jīng)營狀況，相關(guān)管理制度，企業(yè)內(nèi)部對融資監(jiān)管業(yè)務的認知程度，銀行對企業(yè)的授信模式和額度以及是否有其他監(jiān)管公司等方面情況進行調(diào)研和考察。第二，對質(zhì)押物的監(jiān)管模式（靜態(tài)、動態(tài)），所有權(quán)歸屬，型號、規(guī)格，安全庫存，每天/每月的平均出入庫量，盤點的難易程度，以及質(zhì)押物特性（易保存、市場價格波動小、變現(xiàn)能力強、 抗跌性好）進行調(diào)研和考察。第三，對監(jiān)管區(qū)域是否與非監(jiān)管區(qū)區(qū)分開來，是否相對封閉， 貨物出入口情況，消防設(shè)施是否齊備，監(jiān)管區(qū)域貨位的劃分情況，監(jiān)管區(qū)域貨物出入庫流程，監(jiān)管區(qū)域是否存在安全隱患等情況進行考察，繪制監(jiān)管區(qū)域平面圖。

2.2融資物流項目談判

融資物流項目談判是在進行前期調(diào)研和風險分析的基礎(chǔ)上，物流公司客戶經(jīng)理初步判斷項目監(jiān)管可行時，與出質(zhì)企業(yè)董事長、總經(jīng)理、財務負責人進行商務洽談，要求：首先，根據(jù)公司報價原則和地區(qū)價格政策報價；其次，低于地區(qū)價格政策線必須取得公司主管副總的價格讓步許可。最后，與之進一步協(xié)商各方面的條款，形成法律文件，簽訂合同。

2.3融資物流項目首次盤點

根據(jù)出質(zhì)人提供的庫存報表，對監(jiān)管區(qū)域的質(zhì)押物進行盤點核實，為下一步出具倉單做好準備。銀行和監(jiān)管方（物流公司）共同盤點，盤點完后由監(jiān)管方在《核庫報告》上簽字確認。但是有時銀行會全權(quán)委托監(jiān)管方自行盤點。在盤點過程中監(jiān)管方負責質(zhì)押物的數(shù)量或重量確認，銀行負責質(zhì)押物價值的審核確認。

2.4融資物流項目執(zhí)行

在融資物流項目中，物流公司、銀行及相關(guān)企業(yè)之間通常需要簽署“項目協(xié)議”、“倉庫租賃合同”、“倉儲保管協(xié)議”、“保證函”等一系列的融資文件及其信用擔保協(xié)議，一旦正式簽署了融資物流項目的法律文件之后，融資物流項目將進人執(zhí)行階段。物流公司、銀行及相關(guān)企業(yè)按照合同分別完成監(jiān)管、貸款和還款等職能。

3.融資物流風險控制

融資物流是發(fā)展第三方物流的新形式，對業(yè)務管理要求極其嚴格，業(yè)務管理得好，能夠帶來較好的經(jīng)濟效益并能帶動倉儲、運輸、配送及其他多項業(yè)務的發(fā)展；業(yè)務管理一旦出現(xiàn)問題，就會出現(xiàn)經(jīng)營風險，甚至給企業(yè)帶來較大的損失。因此，必須高度重視風險控制。

3.1質(zhì)押物風險控制

其一，注意質(zhì)押物產(chǎn)權(quán)風險。首先，必須正確地規(guī)定承擔質(zhì)押物產(chǎn)權(quán)界定的責任人，即由誰來承擔相關(guān)的產(chǎn)權(quán)界定工作。界定責任人應該是有能力調(diào)查用戶貿(mào)易渠道、結(jié)算方式、往來賬目的專業(yè)人才。其次，在合約中還必須正確地確定審核產(chǎn)權(quán)的方式。通常選擇審核產(chǎn)權(quán)的方式應該充分地考慮質(zhì)押物的性質(zhì)和上下游的貿(mào)易關(guān)系，審核人可以直接審核相關(guān)法律證明材料，也可通過審核出質(zhì)貨物的發(fā)票、購銷合同、質(zhì)檢證明、上游企業(yè)的出售證明、運輸發(fā)票等方式來間接界定產(chǎn)權(quán)。對于進出口貨物，還可以審核海關(guān)通關(guān)單、關(guān)稅證明、結(jié)算證明、進口許可證等來間接界定產(chǎn)權(quán)。

其二，注意質(zhì)押物品種選擇風險。應選擇資源型物資、熱銷產(chǎn)品、通用產(chǎn)品及價格穩(wěn)定的產(chǎn)品。

其三，注意質(zhì)押物動態(tài)價格監(jiān)控風險?？赏ㄟ^質(zhì)押率、平倉線、警戒線等進行風險控制。

其四，注意質(zhì)押物品存放安全風險。可通過用戶保險進行風險控制。

3.2監(jiān)管方風險控制

監(jiān)管方風險是來自物流企業(yè)的風險。一方面是由于物流企業(yè)的倉儲能力較低，缺乏相應的技術(shù)支持，從而使在物流企業(yè)倉儲過程中所質(zhì)押的動產(chǎn)發(fā)生了質(zhì)量變化，進一步使動產(chǎn)的價值發(fā)生了變化。這就給銀行帶來了風險。因此，質(zhì)押物品種應選擇易于計量、監(jiān)管，無形損耗少，不易變質(zhì)的產(chǎn)品；通過用戶保險進行質(zhì)押物品存放安全風險控制。另一方面是由于物流企業(yè)員工的道德問題，其開具的倉單并不能真實地反映倉庫中現(xiàn)存動產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量、規(guī)格等情況。因此，應嚴格按要求審核數(shù)據(jù)，由第三方協(xié)助核對數(shù)據(jù)，控制質(zhì)押物初始數(shù)據(jù)風險。并通過落實監(jiān)管制度進行質(zhì)押物庫存差異風險控制。通過聯(lián)合反擔保、加強抽查等方式，控制出質(zhì)人和監(jiān)管人員道德風險。

3.3借款企業(yè)風險控制

借款企業(yè)用于質(zhì)押的貨物的合法性以及向銀行提供的虛假報表都給物流融資帶來了風險?？刂朴少|(zhì)押物不具合法性而產(chǎn)生的風險需要物流企業(yè)利用其專業(yè)的知識與經(jīng)驗對質(zhì)押物的情況進行考察和判斷。而控制借款企業(yè)的信用風險則可以通過信用評級的手段。銀行可以根據(jù)企業(yè)的行業(yè)地位、經(jīng)營管理能力、財務狀況、交易能力等指標來評判其信用等級。針對由于借款企業(yè)所分布的行業(yè)廣泛，而給銀行帶來的考核困難，國內(nèi)一些銀行設(shè)立了行業(yè)分析員和產(chǎn)品經(jīng)理等職位，對所涉及的各個行業(yè)進行分析研究。

3.4其他風險控制

融資物流業(yè)務中，對于特定貨物應通過制定三方協(xié)議來約定不可抗力的范圍，并要求企業(yè)辦理相應的商業(yè)保險。另外，項目小組嚴格按照質(zhì)權(quán)人設(shè)立的庫存價值警戒線辦理出入庫手續(xù)，一旦庫存量到達價值警戒線，停止辦理出庫手續(xù)并報告質(zhì)權(quán)人及公司物流業(yè)務部；在其貨物未解押的情況下，需要突破貨物質(zhì)押總量風險控制線提貨時，必須由出資企業(yè)出具加蓋公章的通知函。嚴格審查入庫實物的真實性、有效性、規(guī)范性，并記載相關(guān)事項。

4.結(jié)束語

融資物流作為一項涉及銀行、企業(yè)、物流企業(yè)等多主體、多流程且不斷發(fā)展的新型金融服務業(yè)務，不僅解決了中小企業(yè)的融資瓶頸問題，推動了物流企業(yè)的業(yè)務領(lǐng)域拓展，而且為銀行業(yè)的金融創(chuàng)新提供了條件，但是這種新型業(yè)務的興起也給商業(yè)銀行帶來了與以往不同的風險。認識和控制這些風險是融資物流金開展得好壞的關(guān)鍵。

參考文獻：

[1]于洋.馮耕中，物資銀行業(yè)務運作模式及風險控制研究[J].管理評論.2003，（9）

貨權(quán)質(zhì)押融資模式范文第5篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；中小企業(yè)；供應鏈；融資

文章編號：1003－4625(2010)02－0112－04　中圖分類號：F830.5　文獻標識碼：A

銀行通過對各類產(chǎn)業(yè)的供應鏈條進行考查后發(fā)現(xiàn)，借助整個供應鏈的健康發(fā)展以及核心企業(yè)的實力，并以供應鏈融資方式向位于供應鏈上的中小企業(yè)提供信貸支持，與傳統(tǒng)的融資方式相比，可有效提高中小企業(yè)信用等級，降低中小企業(yè)授信違約率，是一種既能滿足中小企業(yè)融資需求，又符合商業(yè)銀行內(nèi)外部監(jiān)管要求的金融創(chuàng)新，有助于形成銀企共贏的良性局面。

一、供應鏈融資的概念

(一)供應鏈的概念

供應鏈(SUPPLY CHAIN)的概念是20世紀80年代提出來的，真正得到快速發(fā)展是90年代后期。在全球競爭環(huán)境日益加劇的情況下，現(xiàn)代管理思想不斷革新、發(fā)展，企業(yè)開始運用供應鏈管理策略來促使企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)節(jié)有效結(jié)合，實現(xiàn)供應鏈各方戰(zhàn)略一體化，提高效率，取得競爭優(yōu)勢。

《物流術(shù)語》國家標準對供應鏈的定義是：生產(chǎn)及流通過程中，涉及將產(chǎn)品或服務提供給最終用戶活動的上游與下游企業(yè)，所形成的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)。完整的供應鏈包括了原材料供應商、制造商、批發(fā)商、零售商以及倉庫、物流等多個企業(yè)，涵蓋了與商品生產(chǎn)及運輸有關(guān)的物流以及與訂貨、發(fā)貨、支付有關(guān)的信息流和資金流。

供應鏈反映的是企業(yè)與企業(yè)之間、產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)間的供需關(guān)聯(lián)的關(guān)系。供應鏈上的任何一個企業(yè)，都既是需求方又是供應方，在供應鏈管理理論產(chǎn)生之前，企業(yè)之間僅注重供需關(guān)系，而忽視戰(zhàn)略合作關(guān)系，相互的聯(lián)系較松散，決策也是相對獨立的。

供應鏈管理研究發(fā)現(xiàn)，由于自給自足的“縱向一體化”經(jīng)營模式在高度競爭的市場領(lǐng)域喪失了優(yōu)勢取而代之的是專業(yè)分工與戰(zhàn)略協(xié)作緊密結(jié)合的“橫向一體化”經(jīng)營模式，企業(yè)將非核心業(yè)務外包，而將主要精力放在提高核心競爭力方面。

這就要求企業(yè)對外部資源(供應鏈條上的其他企業(yè))進行有效管理，供應鏈各方信息和資源共享，建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，并對市場需求的變化具備快速協(xié)同反應能力。能否在市場競爭中取得戰(zhàn)略優(yōu)勢，不僅要提高企業(yè)的競爭力，更要提高供應鏈的效率和競爭力。

(二)供應鏈融資的概念

供應鏈是由供應商、制造商、分銷商、第三方物流企業(yè)等上、中、下游企業(yè)組成的網(wǎng)絡(luò)，隨著供應鏈的形成，市場上逐漸出現(xiàn)了一些規(guī)模龐大、具有技術(shù)優(yōu)勢的核心企業(yè)，供應鏈常由實力雄厚的核心企業(yè)為主導，圍繞核心企業(yè)的是一批規(guī)模相對較小的中小型企業(yè)，為核心企業(yè)提供配套的原材料供應或分銷服務。

由于實力和地位的差異，供應鏈上的各個企業(yè)對銀行金融服務的需求是不同的。核心企業(yè)在談判地位、資金實力上具有優(yōu)勢，而配套企業(yè)則處于相對弱勢地位；核心企業(yè)信用等級高，融資渠道廣，銀行授信額度充足，還可以通過預收貨款或賒購等方式從其上下游企業(yè)獲得融資，對銀行信貸資金需求不強烈；而上下游企業(yè)資金緊張，融資需求強烈，但由于缺乏合格的抵押擔保，難以獲得銀行的授信支持。資金缺乏是困擾供應鏈上中小企業(yè)的一個主要問題，并對供應鏈的穩(wěn)定性造成不利影響，從而最終影響所有相關(guān)企業(yè)的健康發(fā)展。向配套企業(yè)提供融資，保持供應鏈的穩(wěn)定高效運轉(zhuǎn)，是供應鏈融資產(chǎn)品設(shè)計的目標。

二、供應鏈融資的種類

目前，商業(yè)銀行開展的供應鏈融資業(yè)務主要有三大類：

一是以核心企業(yè)為風險責任主體，銀行為其上下游企業(yè)提供的供應鏈融資。

二是基于貨權(quán)控制和存貨質(zhì)押的供應鏈融資。

三是基于應收賬款質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓的供應鏈融資。

(一)以核心企業(yè)為風險責任主體的供應鏈融資

以核心企業(yè)為風險責任主體的供應鏈融資是商業(yè)銀行以核心客戶的履約作為風險控制的基礎(chǔ)，向其上游的供應商和下游的經(jīng)銷商(產(chǎn)品用戶)提供融資。獲得銀行融資的配套企業(yè)，在不能歸還銀行融資時，由核心企業(yè)承擔還款責任。核心企業(yè)向銀行提供的履約保證方式為：

1、核心企業(yè)為上游供應商提供定向付款承諾或連帶責任擔保。

具體方式為：銀行為核心企業(yè)核定授信總量，核心企業(yè)向銀行提供上游供應商名單，并同意當供應商根據(jù)其與核心企業(yè)簽署的《購銷合同》向銀行提出融資申請時，核心企業(yè)向銀行提供連帶責任擔?；蚨ㄏ蚋犊畛兄Z。

在實踐中，核心企業(yè)通常希望對其供應商提供的擔保附帶生效條件，即收到與《購銷合同》相符的貨物或服務。而銀行則發(fā)放融資時，并不能完全確定供應商將融資款項專項用于向核心企業(yè)提供完全符合要求的貨物或服務，這就要求銀行對融資方式進行結(jié)構(gòu)化設(shè)計，使供應商融資用途和效果完全處于銀行和核心企業(yè)的監(jiān)控之中。

該設(shè)計方案常見于國內(nèi)企業(yè)(委托方)委托進口商(通常是進出口貿(mào)易公司)進口設(shè)備或原材料，進口商向銀行申請開立信用證授信額度，由其委托方向開證銀行提供付款承諾或連帶責任擔保。

銀行以信用證作為結(jié)構(gòu)化融資工具，在信用證中要求提單、第三方質(zhì)量檢驗證書、保險單等文件作為融資付款的憑證單據(jù)，從而確保委托方收到符合要求的貨物后，向銀行履行其擔?；蚋犊钬熑?。

2、核心企業(yè)向下游經(jīng)銷商提供商品回購保證。

回購保證是核心企業(yè)為經(jīng)銷商融資向銀行提供連帶責任保證，經(jīng)銷商將所獲融資用于向核心企業(yè)購買貨物，如經(jīng)銷商未能履行還款責任，核心企業(yè)按照預定的條件從經(jīng)銷商處買回前期出賣的商品，并向銀行履行還款保證責任。汽車經(jīng)銷商(4S店)融資通常采用的就是該種模式。各類批發(fā)專業(yè)市場為了穩(wěn)定商戶，也可以通過商品購買擔保方式與銀行合作，為商戶提供融資。

實踐中，銀行通常委托第三方監(jiān)管單位對貨物進行監(jiān)管，以確保核心企業(yè)履行其回購貨物的保證責任，因此，該方式與基于貨權(quán)控制的供應鏈融資有共同之處。

(二)基于貨權(quán)控制的供應鏈融資

企業(yè)在經(jīng)營過程中，庫存原材料、產(chǎn)成品構(gòu)成企業(yè)流動資產(chǎn)的很大比例，這些資產(chǎn)在變現(xiàn)之前，占用了企業(yè)大量的流動資金。基于貨權(quán)控制的供應鏈融資，就是銀行通過對企業(yè)擁有的存貨作為質(zhì)押，向企業(yè)提供的融資。

該融資方式允許原料供應商、生產(chǎn)企業(yè)在原材料價格較低的時期，以較少的保證金(一般是貨物價值的30％－40％)，大批量購入原材料，允許分批提貨，遠期付款，減少企業(yè)存貨成本及流動資金壓力。

銀行引入有實力的第三方監(jiān)管單位對貨物實施24小時監(jiān)管，并僅憑銀行的指令處置貨物，降低風險。

基于貨權(quán)控制與質(zhì)押的融資方式屬于《巴塞爾協(xié)議》中所謂的商品融資，其還款來源是商品交易的收益，而不是借款人財物報表上所反映的還款能力。

為了控制風險，國內(nèi)銀行開展商品融資時，并非單純依靠債項評級手段，而是采取了債項評級結(jié)合債務人信用評級的方法，做得比較成功。

銀行辦理貨權(quán)融資時，通常采取的方式有現(xiàn)貨質(zhì)押及貨權(quán)質(zhì)押兩種，對質(zhì)押貨物種類的要求為：質(zhì)量穩(wěn)定、價格波動透明，變現(xiàn)能力強，銀行選擇與實力較強、操作規(guī)范的物流運輸公司、倉儲公司合作，后者接受銀行委托，替銀行占有并對質(zhì)押的貨物實行監(jiān)管，并僅憑銀行的指令釋放貨物。

而貨權(quán)質(zhì)押是指以倉單、提單等物權(quán)憑證作為質(zhì)押，銀行占有物權(quán)憑證而非貨物，一旦出現(xiàn)融資逾期，銀行通過轉(zhuǎn)讓倉單、提單，或?qū)⑵渌淼呢浳锾岽媾馁u，償還貸款。

基于貨權(quán)控制的供應鏈融資屬于動產(chǎn)質(zhì)押貸款范疇，但與一般的動產(chǎn)質(zhì)押流資貸款業(yè)務的最大區(qū)別在于：

1、動產(chǎn)質(zhì)押流資貸款的資金流與物流是脫節(jié)的，其還款資金并不直接源于動產(chǎn)的加工或出售所獲得的資金。而在供應鏈融資中，資金流與物流緊密相連，還款來源往往就是通過動產(chǎn)的加工或出售所獲得的資金。

例如，一家企業(yè)以其庫存的辦公家具(其用途是長期使用而非出售變現(xiàn))為質(zhì)押物，向銀行申請為期6個月的流動資金貸款，其還款來源是經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流，這是普通的流資貸款；另一家專營家具的貿(mào)易公司向銀行申請融資，用以購買辦公家具，以其所購買的辦公家具作為質(zhì)押物，并承諾以銷售家具所獲資金償還銀行貸款，這就是供應鏈融資。

與前述流資貸款相比，雖然質(zhì)押物一樣，貸款期限相同，但由于質(zhì)押物的變現(xiàn)可能性大不相同，銀行對相同質(zhì)物的質(zhì)押率差別很大，前者的質(zhì)押率僅為20％左右，而后者質(zhì)押率可能高達70％甚至更高。

2、傳統(tǒng)的動產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務主要考慮行業(yè)前景、財務指標與擔保方式，從財務、經(jīng)營管理等角度對授信主體進行評級，是基于財務報表的企業(yè)授信。而供應鏈融資主要考慮的是企業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗以及存貨的變現(xiàn)能力等因素，其他因素則作為參考。

目前，各商業(yè)銀行都在積極開發(fā)基于貨權(quán)控制與質(zhì)押的供應鏈產(chǎn)品，如中國銀行的融貨達產(chǎn)品、深圳發(fā)展銀行的銀貨通產(chǎn)品都屬此類，目標客戶一般是進出口企業(yè)和國內(nèi)中小型生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易公司。由于該類融資具有交易連續(xù)性、封閉性和自償性特點，大大提高了中小企業(yè)履約率，貸款不良率一般控制在1％以下，是商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務。

(三)基于應收賬款的供應鏈融資

企業(yè)在經(jīng)營過程中，迫于市場競爭壓力，把產(chǎn)品以賒銷的方式銷售給買方，從而形成應收賬款。隨著買方市場的形成，大量的應收賬款占用了企業(yè)有限的資金，甚至給財務資源有限的中小企業(yè)造成財務危機，經(jīng)營困難，生產(chǎn)銷售難以為繼。如果大量的供應商因賒銷產(chǎn)生財務危機，導致供應商數(shù)量減少，進而影響供應鏈條的穩(wěn)定性，也會損害核心企業(yè)的利益。

例如，20世紀90年代末以后，全球鐵礦供應商數(shù)量由于價格波動等諸多因素的影響而大幅度減少，2／3礦權(quán)集中到三家巨頭手中，使礦砂定價權(quán)被供應商控制，這是鋼廠忽視保持供應鏈穩(wěn)定性的結(jié)果。通過供應鏈融資方式，解決供應商的應收賬款融資問題，對核心企業(yè)及其供應商都是有利的。

目前，商業(yè)銀行應收賬款融資的方式主要有應收賬款轉(zhuǎn)讓和應收賬款質(zhì)押兩種模式。

應收賬款質(zhì)押融資是指賣方(供應商，即應收賬款的債權(quán)人)將因賒銷產(chǎn)生的應收賬款質(zhì)押給銀行，由銀行向賣方提供融資。融資的比例一般為應收賬款的60％－80％，期限不超過6個月。

比應收賬款質(zhì)押融資更常見的是應收賬款轉(zhuǎn)讓融資，即“保理融資”。在保理業(yè)務中，賣方與銀行(保理商)簽署協(xié)議，賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方簽訂的銷售合同所產(chǎn)生的應收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行為其提供融資、銷售分戶賬管理、逾期賬款追收和壞賬擔保等四項服務中的至少兩項。根據(jù)銀行是否承擔壞賬擔保責任，保理融資又可分為有追索權(quán)的保理和無追索權(quán)的保理。

銀行辦理應收賬款融資業(yè)務，通常面臨的問題是應收賬款質(zhì)量不高，比如買方會對賣方出售的貨物提出質(zhì)量、售后服務方面的爭議，因此，銀行通常會降低應收賬款的質(zhì)押率或要求借款人提供存貨或其他質(zhì)押物，作為一種補充擔保方式；若實力較強的買方(核心企業(yè))對其供應商的應收賬款出具了無爭議證明，銀行則可以完全憑應收賬款質(zhì)押，轉(zhuǎn)讓辦理融資業(yè)務，而無需供應商提供其他擔保。

三、開展供應鏈融資業(yè)務的重要意義

(一)供應鏈融資有利于提高核心企業(yè)的市場競爭力

為了在市場競爭中取得優(yōu)勢，企業(yè)必須注重提高核心競爭力。而企業(yè)的核心競爭力不僅是產(chǎn)品和綜合實力的競爭，也是其供應鏈的競爭。對核心企業(yè)而言，供應商決定了其原材料的供應，經(jīng)銷商控制著企業(yè)的產(chǎn)品銷售。企業(yè)是否能夠迅速應對市場變化，很大程度上取決于供應鏈的高效穩(wěn)定地持續(xù)運轉(zhuǎn)，而供應商和經(jīng)銷商的持續(xù)經(jīng)營又離不開銀行的資金支持。核心企業(yè)利用自身信用和行業(yè)地位，支持銀行對其供應鏈的上下游企業(yè)提供融資，使供應鏈不斷壯大，有利于提升核心企業(yè)的競爭力。

(二)有利于解決中小企業(yè)的融資難題

供應鏈上為核心企業(yè)配套的企業(yè)多數(shù)為中小企業(yè)，如果脫離供應鏈，用傳統(tǒng)的企業(yè)信用評級標準去評判這些企業(yè)，其中大多數(shù)達不到銀行的準入標準，中小企業(yè)陷入了銀行貸款支持不足一難以發(fā)展壯大一抗風險能力降低一違約率上升一銀行更不愿意貸款的惡性循環(huán)。

供應鏈融資業(yè)務基于核心企業(yè)的良好信用以及中小企業(yè)最具價值、變現(xiàn)能力最強的應收賬款和存貨，并在很大程度上消除了商業(yè)銀行在融資中面臨信息不對稱的風險，債務人的違約率大大降低，可以獲得的融資額度也遠高于傳統(tǒng)貸款融資額度。

例如，一家注冊資金只有數(shù)百萬元、資產(chǎn)規(guī)模不足千萬元的進出口公司需要進口一船價值3000萬美元的大豆，向銀行申請3000萬美元的授信額度用以對外開立信用證，在供應鏈融資方案出現(xiàn)之前，這個申請無疑會遭到商業(yè)銀行拒絕。而在供應鏈融資業(yè)務中，銀行通過對進口大豆貨權(quán)進行質(zhì)押和轉(zhuǎn)移占有，同時進口商的下游――大豆加工企業(yè)還可提供購買保證，這個融資業(yè)務對銀行而言是風險非常低的業(yè)務，比較容易獲得銀行的授信支持。

供應鏈融資之所以被認為是風險相對較低的融資業(yè)務，還在于融資對象是與核心企業(yè)有著穩(wěn)定的產(chǎn)品供銷關(guān)系的配套企業(yè)。

一方面，核心企業(yè)的規(guī)模和實力能大大降低交易環(huán)節(jié)的潛在風險。

另一方面，銀行能夠通過信用證等結(jié)構(gòu)性融資工具把握企業(yè)的貿(mào)易行為，控制貿(mào)易項下的資金流和物流，使融資具有封閉和自償性，銀行在辦理供應鏈融資業(yè)務時，看中的正是這些條件是否能夠完全得到滿足，而不再強求債務人提供第三方擔?；蛘叩盅?，對于缺乏抵押擔保的中小企業(yè)而言，供應鏈融資無疑是最好的一種融資工具。

經(jīng)濟學家認為，大型企業(yè)代表一個國家的經(jīng)濟實力，而中小企業(yè)代表了一個國家的經(jīng)濟活力。供應鏈融資不僅有助于大型核心企業(yè)提高競爭力，更有利于中小企業(yè)的壯大發(fā)展，無疑供應鏈融資對國民

經(jīng)濟的健康發(fā)展也是具有重要意義的。

(三)供應鏈融資是商業(yè)銀行擴大客戶基礎(chǔ)、提高綜合收益、降低授信風險的重要手段

我國商業(yè)銀行進入市場競爭的時間不長，在存貸款利率沒有完全市場化的狀態(tài)下，銀行更愿意向大型企業(yè)貸款，向大企業(yè)貸款的投入產(chǎn)出比遠遠高于向中小企業(yè)貸款。

中小型銀行加入金融市場競爭后發(fā)現(xiàn)，自身在資金實力上無法與大型商業(yè)銀行抗衡，在與大銀行競爭大型企業(yè)客戶時，常常力不從心。在市場夾縫中尋找新的利潤空間的過程中，中小型商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)，對中小企業(yè)開展供應鏈融資業(yè)務，是一個高收益、低風險的領(lǐng)域，通過向供應鏈提供服務，中小銀行也可進而獲得向核心企業(yè)提供服務的機會。

隨著資本市場的發(fā)展，大型企業(yè)在市場上可以得到成本更低的資金，對銀行信貸資金的依賴降低，大銀行也發(fā)現(xiàn)不能夠像以前那樣輕松地找到動輒貸款數(shù)億元甚至上百億元的大客戶了。

面對“金融脫媒”現(xiàn)象的不斷加劇，以及對未來人民幣利率市場化的擔憂，銀行的決策者意識到：必須迅速做出調(diào)整，一方面深化并加強與大型企業(yè)客戶的戰(zhàn)略合作，以保住現(xiàn)在的“飯碗”；另一方面，也要減少對大客戶的過度依賴，實現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)和利潤來源的多元化，以保住未來的“飯碗”。

圍繞以大客戶為核心的供應鏈，開展面向中小企業(yè)的供應鏈融資業(yè)務，是可以同時實現(xiàn)上述兩個目標的有效手段。圍繞一個核心企業(yè)的上下游，商業(yè)銀行可以為數(shù)十個甚至上百家中小企業(yè)提供融資服務，有些銀行將這種模式稱為I+N融資。