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當前貨幣政策和財政政策范文第1篇

財政政策與貨幣政策是國家宏觀經(jīng)濟管理的兩大重要經(jīng)濟政策，兩者無論是在微觀經(jīng)濟領域還是在宏觀經(jīng)濟領域都相互影響、相互制約。財政政策主要是通過改變政府預算調(diào)節(jié)社會總需求，其運用工具主要是稅種、稅率、支出預算、公債、補貼等；貨幣政策通過運用存款準備金、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務等手段調(diào)節(jié)貨幣供應量、利率來實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標。作為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟管理中的核心政策，實現(xiàn)兩者的最佳配置并使其具有科學性、系統(tǒng)性和針對性，對于實現(xiàn)我國經(jīng)濟目標和促進經(jīng)濟的健康發(fā)展具有重要意義。

從西方國家的經(jīng)驗來看，財政政策與貨幣政策的配合近年來日益受到重視。過去20多年，由于受貨幣主義的影響，西方各國普遍推崇貨幣政策，輕視財政政策，擔當宏觀經(jīng)濟調(diào)控主要任務的是各國的中央銀行。近幾年來，西方各國開始強調(diào)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)，以使貨幣政策產(chǎn)生更好的效果。宏觀政策的這種調(diào)整不僅在各個國家、集團之間得到加強，而且得到imf等國際組織的鼓勵和支持。

目前，我國正在實行的積極的財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，對拉動經(jīng)濟增長產(chǎn)生了一定效果，但從擴大內(nèi)需的總體要求看，兩者之間仍需進一步地協(xié)調(diào)并加大力度。

一、財政政策與貨幣政策合理配置的意義

（一）獨立的財政政策或貨幣政策在理論上實際并不存在。

我們知道，政府預算是政府支出g和稅收收入t之差（g－t）。如果g－t>0，為政府預算赤字；g－t<0，為政府預算盈余。在出現(xiàn)預算赤字時，政府一股有兩種方法維持平衡：一是發(fā)行政府債券；二是增加貨幣供應。即g－t＝（b+（m.

這一公式便是政府預算恒等式。由它可知政府應付赤字的辦法，一是通過借貸獲得債務收入（b，二是通過增加貨幣發(fā)行征收通貨膨脹稅（m.假定（m=o，也就是說貨幣供應既不增加也不減少，即在沒有貨幣政策配合的情況下，任何財政擴張政策（即增加政府支出g）都只能靠借貸（b來維持。假定單獨使用貨幣政策，財政政策不變，即公式等號左邊為零，就有：0=（b十（m，即cm=一（b，貨幣供應增加的數(shù)量（m必須正好等于公眾手中的政府債券減少（即中央銀行買入）的數(shù)量一（b.由此可見，財政政策（g－t）和貨幣政策（m之間并不相互獨立。

（二）財政政策與貨幣政策的合理配置可以取長補短。

如果單獨使用財政政策，增加政府支出，會馬上見效，使總需求增加，從而總產(chǎn)出上升，但由于財政政策的擠出效應，將使得利率上升。由此直接產(chǎn)生兩方面的副作用，其一是影響國內(nèi)的投資環(huán)境，使中小企業(yè)投資下降，而中小企業(yè)是提供就業(yè)機會的一個重要方面，所以用財政政策不能有效地改善失業(yè)狀況；其二是利率上升會導致匯率上升，從而使本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力下降。貨幣政策通過貨幣增加，使得利率下降，不會產(chǎn)生財政政策的副作用，從而在刺激經(jīng)濟時能改善整個經(jīng)濟環(huán)境，對投資和凈出口都有利。但由于貨幣政策不能直接導致總產(chǎn)出的提高，用它來對付經(jīng)濟衰退時就有可能難以把握準確的操作時機。財政政策和貨幣政策單獨實行各有利弊，只有把兩者合理配置使用才有可能收到較好的效果。

二、財政政策與貨幣政策合理配置的取向

（一）充分發(fā)揮國債經(jīng)濟“蓄水池”的功能與作用。

國債作為連接財政政策和貨幣政策的惟一紐帶，在西方經(jīng)濟發(fā)達國家是調(diào)節(jié)經(jīng)濟最有效的手段之一，在我國市場經(jīng)濟發(fā)展的今天我們應充分加以利用。一方面利用國債具有“金邊債券”的獨特優(yōu)勢，推動國民高額儲蓄從間接融資渠道流向直接融資渠道，從金融領域轉移到財政領域。另一方面應解除政策限制，擴大機構主體尤其是廣大金融機構持有國債的規(guī)模水平。據(jù)報載，在當今各種類型市場經(jīng)濟國家中，商業(yè)銀行持有各種國債大都占其資產(chǎn)總額的10％左右，而西方發(fā)達國家的金融機構持有政府債券都在50％以上，與之相比，我國60％國債依靠居民購銷，國有商業(yè)銀行只持有5％的低比率，與市場經(jīng)濟的要求相距甚遠。這就極大地限制了國債的另一調(diào)節(jié)功能，也是中央銀行最靈活的貨幣政策手段——公開市場業(yè)務對經(jīng)濟、金融的調(diào)節(jié)作用。

（二）積極探索研究包括財政政策和貨幣政策在內(nèi)的總需求管理規(guī)律，從而為實現(xiàn)政策目標提供高效優(yōu)質(zhì)服務。

目前，在向社會主義市場經(jīng)濟體制轉軌過程中面臨著以市場為軸心的結構性調(diào)整，引導市場主體居民和工商企業(yè)實現(xiàn)有效需求，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中總需求管理理論賦予我們的使命。西方國家曾經(jīng)運用直接大量增加財政投入刺激經(jīng)濟、恢復市場信心而取得階段性成果應該是對我們有益的啟示。但是這一政策的實施，應當建立在財力較充足的情況下進行，特別是政府支出投入上，要在正確合理選項上下功夫，防止重復投資。

（三）加強財政政策與貨幣政策的綜合協(xié)調(diào)，把增加投資規(guī)模與刺激、拓展最終消費有機地結合起來。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，供給與需求始終是市場的平衡力量，在某一時點上應尋找最佳平衡點（當然是相對的）。當前有效需求不足是制約國民經(jīng)濟發(fā)展的主要方面，需要刺激的重點是消費需求。刺激投資和生產(chǎn)固然也是提供需求，但它能否提高經(jīng)濟效率，是由最終消費的狀況來決定的。因此，在當前情況下，充分運用貨幣政策手段對資本的流向和流動性進行適時調(diào)節(jié)以及運用財政政策手段對有效規(guī)模進行合理調(diào)整，以增強國內(nèi)需求為目的，把增加投資和生產(chǎn)與刺激最終消費有機地結合起來，達到總供給與總需求的平衡。

（四）正確分析和認識經(jīng)濟狀況，合理把握財政政策與貨幣政策的力度，防止新一輪通貨膨脹的到來。

縱觀我國20年來的經(jīng)濟體制改革，高通貨膨脹給經(jīng)濟發(fā)展帶來的震蕩和痛苦是不言而喻的，特別是近兩年來，財政政策和貨幣政策的雙向擴張實施力度較大，加之在當前體制轉軌尚未完成、適應市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控體系還很不健全、社會不安定因素增多的情況下，如果片面強調(diào)和實施全面松動的總量擴張政策，特別是長期使用，很有可能誘發(fā)新一輪通貨膨脹。因此，我們必須把握財政政策與貨幣政策的松緊力度，引導國民經(jīng)濟走健康發(fā)展之路。

三、結束爭論，開辟未來

在經(jīng)濟學界，對財政政策與貨幣政策的爭論由來已久。兩者之爭表面上是不同的政策主張之爭，實質(zhì)是主張市場調(diào)節(jié)多一點還是政府干預多一點的理念之爭，相信市場的人一般偏向于貨幣政策，相信政府干預的人一般偏向于財政政策。美、日、德等國政府都是號稱財力龐大且管理有效的政府，但對運用財政政策普遍深懷戒意。

我國的公共投資效率之低在世界上名列前茅，計劃經(jīng)濟體制尚未完全消除，大規(guī)模使用財政政策的最大危險莫過于有可能強化計劃體制，導致體制復歸。在我國目前市場經(jīng)濟條件下，完全依賴財政政策而排斥貨幣政策或者完全依賴貨幣政策而排斥財政政策的主張都是不足取的，必須把二者有機結合起來，才能更快地促進我國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。

當前貨幣政策和財政政策范文第2篇

（四平市中心人民醫(yī)院財務科，吉林四平136000）

［摘要］在當今各國經(jīng)濟中宏觀調(diào)控都發(fā)揮著舉足輕重的作用，已經(jīng)成為彌補市場調(diào)節(jié)的不足，促進經(jīng)濟穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展的重要手段。在宏觀調(diào)控中，財政政策和貨幣政策是其中最重要的兩種調(diào)控手段。面對復雜多變的經(jīng)濟環(huán)境，如何更有效地使用財政和貨幣政策，無論對于學術理論界還是政府部門都是一個迫切而現(xiàn)實的問題。

［

關鍵詞 ］財政政策；貨幣政策；政策工具；經(jīng)濟增長

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.094

1財政政策和貨幣政策的聯(lián)系

財政政策和貨幣政策是國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的兩大基本政策手段。在一般條件下財政政策與貨幣政策相互配合使用，并對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生作用和影響，達到政府既定的目標。

（1）財政政策和貨幣政策都屬于宏觀經(jīng)濟政策。宏觀經(jīng)濟波動是市場經(jīng)濟的常態(tài)，財政貨幣政策的首要任務就是要防范經(jīng)濟波動，保持經(jīng)濟穩(wěn)定。經(jīng)濟衰退與經(jīng)濟繁榮狀態(tài)總會交替發(fā)生，引發(fā)諸如就業(yè)壓力大、通貨膨脹、投資波動、外貿(mào)失衡等嚴重的經(jīng)濟問題。解決問題的方法之一就是要求政府運用宏觀經(jīng)濟政策，間接作用于經(jīng)濟，保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定狀態(tài)，而財政政策和貨幣政策正是政府經(jīng)常使用的兩大經(jīng)濟政策。

（2）財政政策與貨幣政策的終極目標具有一致性。政府運用財政政策和貨幣政策進行宏觀調(diào)控要達到的最終目標有四個：經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、國際收支平衡。這四個目標的本質(zhì)都是要保持一國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。

（3）在一般條件下，財政政策與貨幣政策相互配合起作用。財政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟增長的引擎作用，用以對付大的與拖長的經(jīng)濟衰退，只能作短期調(diào)整，不能長期大量的使用。貨幣政策則是通過貨幣供應量和信貸量進行調(diào)節(jié)和控制，具有直接、迅速和靈活的特點。由于財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長短不同的政策時效搭配，因而兩者可形成合力，對市場經(jīng)濟的有效運行發(fā)揮調(diào)控作用。

2財政政策和貨幣政策的主要政策工具

2.1財政政策的主要政策工具

財政政策所使用的工具一般與政府收支活動相關，主要有稅收、財政支出、政府投資、財政補貼和公債等。

（1）稅收。稅收是形成財政收入的主要部分，是國家調(diào)控經(jīng)濟的政策工具。其法律特征是強制性、無償性和固定性，因而具有廣泛強烈的調(diào)節(jié)作用。稅率的確定是財政政策實行調(diào)節(jié)目標的基本政策度量選擇之一。稅率的高低決定著一國財力的大小和聚集分散程度。稅負的分配是國家對于稅收結構的調(diào)整，其可以起到調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結構的作用。

（2）國債。國家發(fā)行國債主要目的是彌補財政赤字和發(fā)展社會公共建設。隨著信用制度的發(fā)展，國債的發(fā)行漸漸成為了財政政策的重要工具，具有調(diào)節(jié)貨幣供給、私人消費和投資的作用。國債的調(diào)節(jié)作用主要表現(xiàn)在：貨幣效應；擠出效應；收入效應。

（3）財政支出。財政支出是國家為了滿足一定的社會公共需要，對以稅收和發(fā)行國債等形式籌集來的資金的運用。一般性的財政支出包括日常政務支出、政府投資支出，以及社會保障支出和轉移支付。政府的投資力度和投資方向對一國產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化以及調(diào)整具有重要的作用。

2.2貨幣政策的主要政策工具

（1）法定準備金率。存款準備金率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過調(diào)整存款準備金率，擴大或收縮商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，加強央行的基礎貨幣吞吐實力，從而通過影響貨幣存量而對整個經(jīng)濟產(chǎn)生作用。由于它直接影響到各商業(yè)銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

（2）再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時的預扣利率。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應量。再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。

（3）公開市場業(yè)務操作。發(fā)達國家將公開市場操作當作中央銀行調(diào)節(jié)基礎貨幣量的主要貨幣政策工具，通過中央銀行或貨幣當局與指定交易商進行有價證券，調(diào)控貨幣供應量，以達到貨幣政策調(diào)控目標。公開市場操作業(yè)務具有市場化程度高、靈活性和微調(diào)性的特征。

3當前我國財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合的實踐

我國改革開放已經(jīng)歷經(jīng)了30多年的實踐，實踐表明，財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合對于加快我國經(jīng)濟的快速、健康發(fā)展起到了至關重要的作用，我國政府采取的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策取得了巨大成就。然而，在經(jīng)濟發(fā)展的實踐中，還有很多要素制約了財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，從而使得政策效果大打折扣。

2008年，為應對國際金融危機的不利影響，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在保持穩(wěn)定出口的同時，出臺了更加有力的措施以擴大國內(nèi)需求，并取得了較好的政策效果。進入后危機時期，我國宏觀調(diào)控在總量平衡和結構優(yōu)化方面的任務越來越繁重，財政政策和貨幣政策不僅要在各自領域發(fā)揮應有的作用，還要加強協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮調(diào)控互補的聯(lián)動效果，避免政策運用的相互掣肘。在市場經(jīng)濟中，追求利潤最大化的企業(yè)、追求效用最大化的消費者和追求收益最大化（或風險最小化）的投資者構成了經(jīng)濟運行的微觀基礎。經(jīng)過2009年的經(jīng)濟刺激政策，使得我國國民經(jīng)濟在2010年實現(xiàn)了高位穩(wěn)定增長，宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控的重心也由刺激經(jīng)濟轉變?yōu)榇龠M經(jīng)濟結構的調(diào)整、擴大內(nèi)需和防止通貨膨脹。政策組合繼續(xù)保持了積極的財政政策、貨幣政策方面由極度寬松轉變?yōu)檫m度寬松，而年末則調(diào)整為穩(wěn)健偏緊，在產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)等領域緊縮性政策的調(diào)控力度明顯加大，并取得了一定的效果。

對我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合使用的實踐進行總結，可以得到以下結論：

第一，財政貨幣政策的協(xié)調(diào)機制已逐漸向市場化調(diào)控方向轉變。在發(fā)展公共財政的總體結構下，從財政政策影響經(jīng)濟的方式以政府投資性支出為主，逐漸轉變到通過公債、稅收、轉移性支付等多種工具的綜合運用。隨著我國金融體制改革的進一步深化，貨幣政策的制定實施，不僅僅局限于傳統(tǒng)的信貸控制方面，而是逐步具有了更加開放的市場經(jīng)濟國家的特征。

第二，在財政貨幣政策作用效果方面，財政政策的作用效果由強至弱，貨幣政策的作用效果由弱至強。改革開放最初，國家進行宏觀調(diào)控是以財政政策為主導，而貨幣政策幾乎沒有作用，隨著金融體系的不斷完善，貨幣政策的核心模式轉變?yōu)橥ㄟ^對信貸規(guī)模的控制從而影響貨幣的供給。

第三，目前的財政貨幣政策的配合使用，更多的關注總需求管理，主要以經(jīng)濟的穩(wěn)定為目標。我國面臨著經(jīng)濟發(fā)展與體制轉軌的雙重任務，財政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，在長期來看，還必須關注金融制度在開放經(jīng)濟條件下的優(yōu)化，以及以結構性調(diào)整為目的的供給管理等層面，這也是當前我國宏觀經(jīng)濟調(diào)控迫切需要解決的問題。

4財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的建議

4.1加強政策制訂的預見性與時效性

從過去來看，我國財政貨幣政策搭配的變化比較頻繁，財政貨幣政策的實行存在時滯問題，需要做的就是提高預測能力，為政策調(diào)控及協(xié)調(diào)打下余量。

4.2財政貨幣政策在配合中要有針對性

財政政策應更多地利用區(qū)別對待的方式，利用財政收支來控制資金流向，以促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化，同時通過稅制和社會保障措施，提高消費在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，有效調(diào)節(jié)整個社會收入構成。貨幣政策應當著重考慮未來經(jīng)濟的走勢，避免出現(xiàn)通貨膨脹，通過各種手段抑制經(jīng)濟過熱，在調(diào)整結構方面，貨幣政策應當通過有保有壓、區(qū)別對待的方式，推動經(jīng)濟均衡發(fā)展。所以，在實施財政貨幣政策配合時，一定要注意兩者具有針對性的搭配使用。

4.3完善貨幣政策傳導機制，靈活運用貨幣政策調(diào)控工具

要全面發(fā)揮貨幣政策工具對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控作用，就要健全金融市場，完善貨幣政策傳導機制，大力發(fā)展短期融資工具，加快利率市場化改革，使利率成為貨幣政策的中間目標，加強金融機構間的資金融通，實現(xiàn)金融機構間資金的良性循環(huán)。

4.4加強貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合，提高政策效果

經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構、地區(qū)經(jīng)濟差距以及居民收入差距等結構問題日益突出，內(nèi)需不足，因此要實施積極擴張的財政政策。綜上分析表明，現(xiàn)實兩大政策的配合模式應是適度寬松的貨幣政策與積極擴張的財政政策相結合，這樣才能提高貨幣政策的效果，促使國民經(jīng)濟持續(xù)、健康發(fā)展。

參考文獻：

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當前貨幣政策和財政政策范文第3篇

關鍵詞：財政政策；貨幣政策；有效性

在宏觀諸調(diào)控手段中，以財政政策和貨幣政策為主，而對于財政政策和貨幣政策誰優(yōu)誰劣的問題一直就是經(jīng)濟學百年以來爭論的問題，至于誰優(yōu)誰劣各國的國情不同都有不同的解釋。

一、支持財政政策的理論

支持財政政策的理論主要來自于凱恩斯主義者。他們認為，對有效需求的調(diào)控，財政政策比貨幣政策更有效，財政政策是一種最直接、有效的調(diào)控經(jīng)濟的手段。它既可以用來變動總需求，以對付嚴重的通貨緊縮或者通貨膨脹等貨幣現(xiàn)象，也可以被用來微調(diào)經(jīng)濟，熨平經(jīng)濟周期的較大的波動。財政政策的措施十分簡單明了，如果經(jīng)濟正處于嚴重的蕭條時期，財政政策就采取“減收增支”的辦法，減收就是減稅，增支就是增加政府開支和增加社會福利的辦法。如果經(jīng)濟處于過渡的膨脹之中，就使用縮小政府支出的辦法，已達到經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的目的。

對于財政政策的主要的三種手段來說，增加政府支出是刺激經(jīng)濟的一種最直接的手段。政府支出可直接增加和擴大總需求，因而有較大的乘數(shù)效應。同時，政府支出可以直接為宏觀調(diào)控目標服務，這樣更具有目的性和針對性。政府可以把資金用于基礎設施建設，這樣一方面可以擴大總需求，另一方面可以解決國民經(jīng)濟的瓶頸缺口，增加社會的生產(chǎn)能力。政府可以把資金用于經(jīng)濟特別蕭條的地區(qū)以幫助該地區(qū)的經(jīng)濟走出困境。政府可以把資金用于不太使用進口品的項目上，盡可能以乘數(shù)效應增加GDP。政府也可以把資金用于增加就業(yè)的項目上，以減少失業(yè)人口。所以財政政策對凱恩施主義者來說是極具說服力的一項政策。

轉移支付（TR）也是財政政策的重要手段之一，可以通過調(diào)節(jié)轉移支付的大小來熨平經(jīng)濟的波動。轉移性支出首先是增加了個人的可支配的收入，個人對于這種收入通常是認為正常收入，這部分收入的并不會等同于其消費支出，個人會依照邊際消費傾向和邊際儲蓄傾向對這部分收入進行分配，只有其中用于消費的部分才形成了社會總支出的一部分，因此，它對國民經(jīng)濟的影響作用小于財政購買性支出的作用。轉移支付更多的是起到了“自動穩(wěn)定器”的作用，促進經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定，保證財政政策的有效性。財政轉移性支出的傳導機制可以表述為：轉移支付增加，個人可支配收入，增加消費和儲蓄增加，國民收入增加，轉移支付下降。對于目前如何解決有效需求不足的問題，許多人認為是居民收入不高所引起的消費能力不足，由此建議以擴大轉移支付為手段來提高居民的收入水平，且不說財政能否承受如此負擔，真如果擴大轉移支付，其作用只能是掩蓋了經(jīng)濟失衡的本質(zhì)，阻礙了經(jīng)濟結構調(diào)整的步伐，不符合我國長期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展的國策。

二、支持貨幣政策的理論

支持貨幣政策理論者認為財政政策對經(jīng)濟并沒有好的調(diào)控效果，反而會有對經(jīng)濟的健康發(fā)展造成壞的影響，其理由是：減稅或增加財政支出事實上不會對經(jīng)濟有什么刺激作用，GDP不會因此而增加，因為在擴大總需求的同時，貨幣供應量也相應擴大了，增加的只是名義的GDP。從長期來說，擴大總需求的財政政策還會導致通貨膨脹。特別是在浮動的匯率體制下，這個情況將更為明顯，因為總需求的擴大只會使本國的貨幣貶值，從而使進口品和進口原材料價格上升，進一步加大了通貨膨脹。在經(jīng)濟蕭條時期，公共部門的借款需求會增加，而擴張性的財政政策可能會使這種借款需求更高，結果很可能會發(fā)生社會公眾的信任危機。利率可能會提高到更高的水平，最終會將擴張性財政政策的社會效應抵消掉。

貨幣政策支持者認為，如果使用不好，財政政策只會造成經(jīng)濟更大的波動。實施財政政策所可能涉及的問題主要是對三方面的效應要作出估計：政府支出和政府稅收的變化所產(chǎn)生的擠出效應如何？乘數(shù)和加速數(shù)的規(guī)模如何？時滯效應如何？上述的三方面的效應是很難估計的，宏觀經(jīng)濟中出現(xiàn)的問題在很大程度上是可以自行得到解決和恢復的，所以財政政策是沒有必要使用的。而這些情況使用貨幣政策就不用考慮，他們奉行單邊政策，即只使用貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟。

三、對我國財政政策與貨幣政策的使用的建議

（一）明確財政政策和貨幣政策的分工不同

貨幣政策和財政政策在國民經(jīng)濟中的特點地位不同、手段運作方式都不同，所以它們應有所分工。在公平與效率、總量與結構的處理上，后者偏重于“效率優(yōu)先”原則，以發(fā)揮其活躍經(jīng)濟的作用。要確保經(jīng)濟的高效率，在既定體制下，就要發(fā)揮好傾向政策的作用。前者則偏重于“公平優(yōu)先”原則，以發(fā)揮其穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。經(jīng)濟發(fā)展既要效率，也要穩(wěn)定，而穩(wěn)定又以“公平”為前提，但也要要確保經(jīng)濟的“效率”，在既定體制下，就是要發(fā)揮好財政政策的作用。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和政府職能的轉變，財政資金在經(jīng)濟領域的運用不可能像過去那樣包攬一切，而是應把有限的財政資金主要投向基礎設施和產(chǎn)業(yè)，其他方面和領域的社會需求將由貨幣政策解決。換言之，財政宏觀調(diào)控重點是調(diào)整經(jīng)濟結構，貨幣政策則要加強對社會總需求的調(diào)控。

（二）不放松的高頻使用貨幣政策

從2014年全國經(jīng)濟進入“低增長、去產(chǎn)能”新常態(tài)以來，特別是2015年股災之后，央行已經(jīng)在調(diào)整現(xiàn)有的貨幣政策，幾次降息降準，盡可能降低利率水平，并相應擴張貨幣信用規(guī)模。當前我們還可以采取的措施有：調(diào)低甚至取消金融機構在中央銀行的準備金、備付金存款利率；直接勸說商業(yè)銀行擴大放款規(guī)模，縮減存貸差，提高乘數(shù)效應；繼續(xù)加大政策性貸款的規(guī)模，在目前持續(xù)通貨緊縮的情況下，也可以在一定程度上恢復對財政透支貸款或通過公開市場增持財政債券，以擴大基礎貨幣的投放規(guī)模。所以，不能因為貨幣政策的相對無效而拋棄它，應該發(fā)揮其對財政政策的配合和輔助作用。

（三）強化財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)建設，突出其協(xié)調(diào)交叉點

國債的發(fā)行應與公開市場業(yè)務結合。當前國債發(fā)行已成為國家財政收入的重要來源，也成為國家財政用于建設性支出和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構的主要財力來源。要把國債變成財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)手段，使之成為既調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結構，又調(diào)節(jié)貨幣流量，與發(fā)展和穩(wěn)定為一體。政策性投融資與財政貼息的交互使用，由于政策性投融資主要用于風險大、投資回報率低的基礎產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)，在保本微利的原則下運行仍要滿足政策性金融機構的管理開支和人員經(jīng)費以及適當?shù)臄U大投融資規(guī)模的需要，保證一定利潤。因此，在發(fā)展政策性投融資業(yè)務過程中，必須有相應的財政貼息措施與之匹配，借以保證政策性投融資事業(yè)的健康發(fā)展。

（四）加強財政調(diào)控，完善稅收改革。

當前貨幣政策和財政政策范文第4篇

我們預測2011年1季度的消費增速在1.6%，大幅度低于2010年第4季度，這意味著短期內(nèi)美國經(jīng)濟增速將放緩。歐洲央行加息對美聯(lián)儲貨幣政策的影響有限，美聯(lián)儲核心官員的表態(tài)說明美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟復蘇還不那么放心。財政政策緊縮已經(jīng)有了時間表，即從2012年開始財政赤字將大幅度減少，2011年的財政赤字將高達13990億美元，2012年下降到10810億美元，2014則要下降到5130億美元，三年內(nèi)累計降幅在60%以上。在財政刺激快速退出的背景下，貨幣政策可能會承擔更多維穩(wěn)的角色，2011年加息的概率較小。

歐央行加息對美國貨幣政策的影響有限

歐央行加息拉開了發(fā)達經(jīng)濟體超寬松貨幣政策退出的大幕，對美國貨幣政策構成了一定的壓力，但是我們必須認識到美聯(lián)儲貨幣政策轉向的決定時刻還沒有到來，因為美聯(lián)儲決策的依據(jù)將主要取決于國內(nèi)而非國際，同時特里謝的聲明溫和，意味著歐洲央行的加息周期將不會如疾風驟雨一般。

美聯(lián)儲副主席JanetYellen4月9日在耶魯大學發(fā)表演講，表示美國經(jīng)濟復蘇的現(xiàn)狀尚不能支持美聯(lián)儲寬松貨幣政策的退出。紐約聯(lián)儲主席Dudley警告不能對當前的經(jīng)濟復蘇過于樂觀。美聯(lián)儲的這兩位核心成員的觀點更能反映當前美聯(lián)儲的主要態(tài)度。美聯(lián)儲最關心的就業(yè)市場和房地產(chǎn)市場，都是結構性矛盾重重，這兩個領域的復蘇將是異常漫長的。當前就業(yè)復蘇令美聯(lián)儲謹慎樂觀，而美聯(lián)儲最新的研究表明，QE1和QE2能夠為美國增加300萬就業(yè)崗位，這大約相當于2010和2011年新增非農(nóng)就業(yè)之和。

必須承認，美聯(lián)儲和財政部一系列刺激政策取得了良好的效果，尤其是在消費和就業(yè)市場，但是其代價是巨大的，其中之一就是通脹。自2010年11月美聯(lián)儲開始執(zhí)行QE2以來，國債收益率和長期通脹預期均處于上升通道，10年期國債收益率已升至3.58%，長期通脹已升至2.57%，說明通脹預期已起。面對通脹形勢，美聯(lián)儲可能更會像英格蘭銀行一樣期待更多的經(jīng)濟復蘇，而對通脹則保持容忍但密切監(jiān)視的態(tài)度。

財政緊縮2012年開啟

4月8日民主和共和兩黨最終就政府預算案達成協(xié)議，避免了美國聯(lián)邦政府關門大吉的尷尬。對此事件，我們關心的有兩點，一是美國政府對就業(yè)的重視，二是美國的財政緊縮將于2012年開啟。

當前貨幣政策和財政政策范文第5篇

關鍵詞：工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)；赤字；歐洲；財政政策

中圖分類號：F810 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.09.59 文章編號：1672-3309（2013）09-134-02

盡管一些主要國家實行了重要的貨幣寬松政策，比如美國，但全球經(jīng)濟增長依然放緩，失業(yè)率還保持在較高水平。正因如此，相機抉擇的財政政策在當前的政策討論中日益受到重視。當然，高經(jīng)濟增長率需要避免當前的這種經(jīng)濟低迷狀態(tài)，然而關鍵性的問題在于財政擴張能否與寬松的貨幣政策協(xié)調(diào)使用。又或者就像一些主流經(jīng)濟學家所建議的，只實施貨幣政策也能達到扭轉經(jīng)濟低迷的目標？

理性預期學派和實際經(jīng)濟周期學派認為，實施擴張型的財政政策（政策目標是提高經(jīng)濟增長率和降低失業(yè)率），將達不到預期的目標。相反，預算赤字，不管是通過貨幣發(fā)行還是向公眾借款，都會增加公共債務，提高利率水平，擠出私人投資，最終將損害經(jīng)濟的中期發(fā)展。反過來，隨著價格水平的上漲，這些又會導致工人名義工資的增加，企業(yè)利潤的減少，從而影響企業(yè)的未來投資。費爾德斯坦堅持反對擴張型的財政政策，尤其是那些訴諸于赤字開支的財政政策。羅伯特·巴羅也反對財政政策和貨幣政策能夠成為相輔相成的政策工具這一觀點，認為相機抉擇的財政政策是無效的，因為正在面臨或經(jīng)歷財政寬松政策的經(jīng)濟主體會把他們的收入儲蓄起來，以備未來增加的納稅額，而不是增加私人消費和擴大投資。在這種情況下，因為消費沒有改變，所以財政乘數(shù)是0。

然而，上述命題缺乏特定的經(jīng)驗分析。此外，在如今的大多數(shù)發(fā)達國家里，通貨膨脹正處于有效的控制之下。就巴羅的假設而言，我們應該知道這一假設并沒有被實體經(jīng)濟中的任何經(jīng)驗證據(jù)所證實，因為即使實行寬松的財政政策，大多數(shù)OECD國家里的家庭儲蓄卻減少的非常多。

在面對嚴重低迷的經(jīng)濟時，為了穩(wěn)定經(jīng)濟，貨幣政策工具和財政政策工具可以被很好地協(xié)調(diào)使用。例如，在總需求嚴重不足、高失業(yè)率和經(jīng)濟流動性有限的時期里，為了進一步刺激民間借貸，在實施寬松貨幣政策的同時，有必要實施擴張型的財政政策。在一些由于債務負擔加重而不得不實行緊縮的財政政策的情況下，如果實施寬松的貨幣政策，不管是出于匯率下降還是信貸擴張，在某些程度上能對經(jīng)濟衰退的沖擊起到緩沖作用。

在經(jīng)濟衰退時期，單一的依賴貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟，并不能對經(jīng)濟產(chǎn)生足夠的刺激，因為在經(jīng)濟陷入通貨緊縮的情況下，更低水平的利率并不會必然對投資產(chǎn)生激勵。的確，在一些利率非常低的時期，為了刺激總需求和增加產(chǎn)出與投資，政府應該優(yōu)先考慮實施寬松的財政政策，而不是單一的進一步降低利率水平。事實上，在經(jīng)濟衰退時期，為了擴大消費和促進經(jīng)濟發(fā)展，在實施低利率的寬松貨幣政策的同時，還必須擴大政府支出。在摩根大通就職的布魯斯分析了美國的聯(lián)邦政府宏觀經(jīng)濟模型，該模型指出聯(lián)邦政府債券利率每下降1%，僅僅能夠增加0.6%的GDP，因此可以證實，與財政政策相比，在刺激經(jīng)濟發(fā)展方面單獨實施貨幣政策是缺乏效率的，而財政政策則顯得更有效率。

然而，在應對經(jīng)濟衰退的過程中，如果寬松的財政政策和寬松的貨幣政策真正能夠協(xié)調(diào)發(fā)揮作用的話，那么有什么證據(jù)能夠表明政府赤字與經(jīng)濟增長之間所存在的關系？更直接一點就是，政府赤字能否真的刺激經(jīng)濟增長？

美國的George evdoridis教授發(fā)表的名為《政府赤字對經(jīng)濟增長的積極影響》一文，準確的表明了二者之間的動態(tài)平衡以及預算赤字在經(jīng)濟增長過程中的潛在積極影響。該論文最有意思的部分是，他證明了政府赤字不僅在經(jīng)濟衰退時期對經(jīng)濟增長有刺激作用，在其他時期也是有效的。他認為他所指出的正常赤字對經(jīng)濟的高速增長而言事實上是一個必要的先決條件。根據(jù)他的分析，當生產(chǎn)部門生產(chǎn)生產(chǎn)資料的時候，經(jīng)濟增長中的主要推動力量不能實現(xiàn)貨幣盈余（利潤），所以就不可能實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)定高速增長。這一不利處境可能會產(chǎn)生“停滯陷阱”。對經(jīng)濟的穩(wěn)定高速增長而言，為了擴大政府支出而形成的不平衡預算，在促進經(jīng)濟增長的過程中是一個必要的先決條件。

Evdoridis使用的是這一關系式：I+X+G=S+M+T （1）