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金融與金融管理范文第1篇

關(guān)鍵詞：金融行業(yè)；資源配置；完善體制；服務(wù)與管理

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，很多行業(yè)還沒有走出金融危機(jī)的陰霾，更沒有從中中找到合理應(yīng)對的辦法，這其中最直接最主要的受害者就是金融企業(yè)，所以金融企業(yè)就有必要加強(qiáng)金融管理，并不斷的創(chuàng)新服務(wù)方式，只有這樣才能使抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力提高，使金融行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而為創(chuàng)造健康穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)秩序和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，推動各行各業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

一、當(dāng)前金融業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

可以說金融行業(yè)已成為我國經(jīng)濟(jì)的核心與命脈，金融行業(yè)在我國的當(dāng)代資源配置中占有十分重要的地位。所以應(yīng)準(zhǔn)確的將金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)把握住，加強(qiáng)金融業(yè)的管理，通過不斷對金融服務(wù)的創(chuàng)新，有效化解與防范金融帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這樣做對金融業(yè)的安全與穩(wěn)定具有至關(guān)重要的意義。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們的生活與生產(chǎn)水平都得到了極大的提升，人們兜里的錢也越來越多，有很多人就想方設(shè)法的吸納人們手里的錢，來增加對地下金融的投資，使其獲得更好的發(fā)展。長期以來，很多企業(yè)特別是各個(gè)中小型企業(yè)從正規(guī)渠道獲得的資金有限，無法滿足自身發(fā)展的需求，迫不得已使用非正規(guī)的渠道融資。地下金融提供的服務(wù)質(zhì)量難以保證，不具備合法性并且缺乏有效的監(jiān)管，這樣形勢下的金融服務(wù)質(zhì)量得不到保證，致使許多企業(yè)深受其害，可見，這樣的地下金融機(jī)構(gòu)對正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的威脅，甚至從某些方面來說已經(jīng)對金融業(yè)的安全造成了一定的消極影響。

另外，我國市場的利率化發(fā)展水平不高，對其進(jìn)行監(jiān)管的制度就沒有放松，致使商業(yè)銀行無法對市場的利率做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整承擔(dān)著過大的金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，利率發(fā)生的不合理的變動，對投資者和金融產(chǎn)品的持有者產(chǎn)生了較大的影響，致使價(jià)值和收益出現(xiàn)波動，使金融的風(fēng)險(xiǎn)增加。再加上金融產(chǎn)品是銀行資產(chǎn)和負(fù)債的主要表現(xiàn)形式，因此利率的變動對金融產(chǎn)品的影響很大。最后，信用的風(fēng)險(xiǎn)也是個(gè)老生常談的話題，銀行將風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)放在了管理信用風(fēng)險(xiǎn)上，主要是由于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定的，在業(yè)務(wù)的拓展和經(jīng)濟(jì)政策的影響下，使銀行方面出現(xiàn)大量的不合理貸款，這些情況在一定程度上都會提高銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)等級，如果這種風(fēng)險(xiǎn)得不到及時(shí)有效的控制，就會加大銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，意味著銀行方面就會面臨各大的經(jīng)營艱難。因此，信用風(fēng)險(xiǎn)的存在和影響，已經(jīng)成為金融行業(yè)需要解決的頭等問題，因此要采取必要的措施和對策，加強(qiáng)金融行業(yè)對信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與有效控制。

二、實(shí)施完善金融管理與服務(wù)的對策

想要解決上述的問題就應(yīng)該不斷創(chuàng)新服務(wù)理念和服務(wù)的方式。金融市場正向著多元化的方向發(fā)展，客戶的需求也更加復(fù)雜，需要提供全方位和多層次的服務(wù)。在金融市場激烈的競爭中，金融企業(yè)要充分發(fā)揮市場的指導(dǎo)作用，以客戶的需求為基礎(chǔ)，加強(qiáng)對市場的調(diào)查和研究，做到按照市場和客戶的需求進(jìn)行經(jīng)營。同時(shí)還要建立相應(yīng)的金融管理和服務(wù)的體系，加強(qiáng)對金融行業(yè)的統(tǒng)一管理和監(jiān)督，不斷完善其管理和服務(wù)，促進(jìn)金融行業(yè)的健康和諧發(fā)展。想要完善金融管的與服務(wù)的對策主要有幾點(diǎn)：

（一）創(chuàng)新金融的服務(wù)和產(chǎn)品。

金融服務(wù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新，這方面主要包括用于避險(xiǎn)和投資，或提供便利的工具用于金融方面的操作，以及其他的附加在產(chǎn)品上的價(jià)值，金融產(chǎn)品中就包含了金融工具，金融機(jī)構(gòu)要加大服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新，不斷拓寬發(fā)展的領(lǐng)域，在新的技術(shù)的幫助下，創(chuàng)新金融產(chǎn)品的形式，除了提供金融工具以外，還可以提供各種信息咨詢服務(wù)。與此同時(shí)，充分發(fā)揮金融工具的重要作用，如期貨、保單、銀行卡、匯票、支票、債券、股票等。用新模式增加服務(wù)升值與增值。

（二）創(chuàng)新管理方式

要對金融管理進(jìn)行創(chuàng)新，金融管理是管理方面具備了戰(zhàn)斗力與效益。要進(jìn)行管理的創(chuàng)新，首先就要有完善的鼓勵(lì)機(jī)制，支持設(shè)立信用卡企業(yè)，小額貸款企業(yè)等。信用卡的模式應(yīng)該有一定的改變，把傳統(tǒng)的模式轉(zhuǎn)向現(xiàn)代化的商業(yè)模式改進(jìn)，同時(shí)擴(kuò)大信用卡的使用范圍，增加信用卡的快捷性，使其更加方便和便捷。另外，要實(shí)現(xiàn)金融技術(shù)的不斷創(chuàng)新，加大個(gè)人金融等業(yè)務(wù)的開發(fā)，讓電子化的個(gè)人金融業(yè)務(wù)水平能夠與國際的先進(jìn)水平達(dá)到一致。

（三）加強(qiáng)立法，使金融管理有法可依

以立法的方面來看，對于金融風(fēng)險(xiǎn)的法律防止和控制要加大力度。如今對于金融風(fēng)險(xiǎn)的防控已經(jīng)不是實(shí)不實(shí)行的一個(gè)問題，面臨的問題是如何進(jìn)行有效的實(shí)行。首先，需要對金融方面的法律制度進(jìn)行完善，利用法律對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)范和保護(hù)，于此同時(shí)，還要對金融監(jiān)管的能力進(jìn)行加強(qiáng)。

總結(jié)

金融行業(yè)的發(fā)展是否具有時(shí)代性，是國家發(fā)展的基礎(chǔ)，有關(guān)單位應(yīng)該積極的對金融行業(yè)的服務(wù)與產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，對金融管理的制度進(jìn)行完善，從而加快我國金融行業(yè)發(fā)展的步伐，使我國的金融事業(yè)能夠有強(qiáng)大的抵御危機(jī)的能力，讓我國的金融行業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

金融與金融管理范文第2篇

關(guān)鍵詞：金融 風(fēng)險(xiǎn) 管理 服務(wù) 創(chuàng)新

國際金融危機(jī)的陰霾仍然沒有徹底消散的今天，金融企業(yè)作為金融危機(jī)的最直接受害者，加強(qiáng)金融管理，不斷創(chuàng)新服務(wù)方式手段，對于提高金融業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，確保國家金融安全，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有十分重要而現(xiàn)實(shí)的意義。

一、金融業(yè)面臨的主要金融風(fēng)險(xiǎn)分析

金融是國家經(jīng)濟(jì)的命脈與核心，在資源配置中起著主導(dǎo)作用。準(zhǔn)確把握金融業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化金融管理，不斷創(chuàng)新金融服務(wù)，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，對確保金融穩(wěn)定與安全意義重大。

1.金融布局與發(fā)展單一擴(kuò)大銀行風(fēng)險(xiǎn)。盡管近年來，我國推出了一系列鼓勵(lì)中小金融企業(yè)發(fā)展的政策措施，中小金融機(jī)構(gòu)得到快速發(fā)展，但由于我國資本市場、中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，國有銀行在資金配置上的絕對支配地位沒有改變。廣大百姓缺乏多樣化的投資渠道，同時(shí)，隨著衣食住行教醫(yī)保成本的不斷攀升，老百姓只有選擇將錢放在銀行里。另一方面，企業(yè)的發(fā)展對外部資金的依賴度很高，在直接融資得不到有效支持的情況下，不得不主要依賴銀行貸款。這種結(jié)構(gòu)的失衡與融資形式的單一化發(fā)展，加大了銀行風(fēng)險(xiǎn)。

2.地下金融規(guī)模龐大危及金融安全。隨著人民群眾生產(chǎn)、生活水平的不斷提升，老百姓手中的資金越來越多，一些人紛紛采用各種手段來吸收老百姓手中的資金，用于發(fā)展地下金融服務(wù)。多年來，中小企業(yè)從正規(guī)金融渠道籌集發(fā)展資金十分困難的情況，往往被迫尋求非正規(guī)金融渠道。地下金融服務(wù)由于不具合法性，缺乏有效監(jiān)管，各方的權(quán)利和義務(wù)很難得到保障，這種龐大的非正規(guī)金融規(guī)模已經(jīng)成為影響正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，甚至?xí)＜敖鹑诎踩?/p>

3.利率風(fēng)險(xiǎn)影響日益顯現(xiàn)。由于我國利率市場化進(jìn)程緩慢，管制仍然比較嚴(yán)格，商業(yè)銀行不能自主調(diào)整利率，面臨著較大的系統(tǒng)性利率風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，利率波動會不斷加劇，而金融機(jī)構(gòu)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的能力不足，也會面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)利率的變動會對金融產(chǎn)品的持有者或投資者造成收益或價(jià)值的波動，這就產(chǎn)生了利率風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行的資產(chǎn)和負(fù)債主要都是以金融產(chǎn)品的形式存在，所以受利率變動影響較大。

4.信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻存在。信用風(fēng)險(xiǎn)由來以久，信用風(fēng)險(xiǎn)的管理是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的首要目標(biāo)。由于政策、業(yè)務(wù)擴(kuò)展等的推動，導(dǎo)致銀行領(lǐng)域積累大量不良貸款，往往會自然抬高銀行信用風(fēng)險(xiǎn)等級，如果不能得到有效扼制，就會提高銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使銀行面臨經(jīng)營困難的境地。因此，信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻存在，是金融業(yè)要時(shí)刻認(rèn)真關(guān)注的問題，要采取切實(shí)可行的對策措施，強(qiáng)化對信用風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。

5.金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是在銀行的日常業(yè)務(wù)操作運(yùn)行過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為人員素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、操作規(guī)程不規(guī)范、合規(guī)性差等方面。比如：銀行對個(gè)人住房貸款把關(guān)不嚴(yán)，就有可能導(dǎo)致假按揭現(xiàn)象的發(fā)展，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)；對抵押品的審核把關(guān)不嚴(yán)，有可能使銀行蒙受損失等。因此，金融機(jī)構(gòu)必須要強(qiáng)化對操作風(fēng)險(xiǎn)的防范，重點(diǎn)是加大對銀行從業(yè)人員教育管理入手，提高從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務(wù)水平，有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)。通過規(guī)范有序的常態(tài)性業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，優(yōu)化知識結(jié)構(gòu)，提高勝任新形勢下金融發(fā)展的本領(lǐng)。同時(shí)，要強(qiáng)化對從業(yè)人員的監(jiān)管和自律，提高從業(yè)人員的職業(yè)道德，防范金融犯罪。

二、金融管理與服務(wù)創(chuàng)新對策探討

金融業(yè)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，有效應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，除了要強(qiáng)化金融業(yè)內(nèi)部管理與控制外，還要積極開拓視野，不斷創(chuàng)新金融管理與服務(wù)的方式方法，以創(chuàng)新來防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，以創(chuàng)新來推動金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

1.創(chuàng)新服務(wù)理念與服務(wù)方式。金融機(jī)構(gòu)面臨市場多元化，客戶需求多層次化，金融市場的競爭更趨激烈，在這種形勢下，要堅(jiān)決樹立和貫徹“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營理念，牢固樹立起“面向市場，了解市場，服務(wù)市場，開拓市場”的經(jīng)營策略，將“以客戶為本”落到實(shí)處。要通過創(chuàng)改變金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，來向客戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)而獲得企業(yè)的收益?？蛻羰墙鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，金融機(jī)構(gòu)要實(shí)現(xiàn)盈利，就離不開客戶。隨著科技進(jìn)步和社會發(fā)展，只有不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，才能最大限度地滿足客戶對金融服務(wù)的需要。

2.創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品。金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新主要指金融行業(yè)為客戶提供的價(jià)值凝聚形態(tài)，包括種類用于投資、避險(xiǎn)，或者金融操作便利工具，以及附加在這些產(chǎn)品上的其他勞動價(jià)值。金融工具是金融產(chǎn)品的一部分，傳統(tǒng)的金融行業(yè)主要通過提供各種勞動，為客戶獲利、避險(xiǎn)、支付便利提供幫助。金融機(jī)構(gòu)要積極創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品與

領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品和服務(wù)遠(yuǎn)不止金融工具，還應(yīng)當(dāng)包括咨詢、信息服務(wù)等，并進(jìn)下發(fā)揮金融工具如：股票、債券、支票、匯票、銀行卡、保單、期貨等的作用，以新的模式促進(jìn)服務(wù)的增值升值。同時(shí)，要進(jìn)一步優(yōu)化服務(wù)環(huán)境，盡可能為客戶提供舒適、整潔、大方、美觀、莊重的服務(wù)環(huán)境，提升金融企業(yè)服務(wù)形象。

3.創(chuàng)新金融管理。管理出效益、出戰(zhàn)斗力。金融機(jī)構(gòu)要建立健全金融管理服務(wù)激勵(lì)機(jī)制，創(chuàng)新為提供更有效地金融產(chǎn)品和服務(wù)所需的組織、崗位、流程、培訓(xùn)與考核，以及市場營銷方式、商業(yè)模式等。積極探索設(shè)立獨(dú)立的信用卡公司、小額貸款公司等，引入風(fēng)險(xiǎn)管理一票否決制、貸款終身責(zé)任制。信用卡的收費(fèi)模式要打破傳統(tǒng)的向受益客戶收費(fèi)的模式，轉(zhuǎn)向了以向商戶費(fèi)為主的商業(yè)模式，擴(kuò)大信用卡的使用范圍，使信用卡像手機(jī)一樣普及和便捷。同時(shí)，要加強(qiáng)金融技術(shù)創(chuàng)新，采取有計(jì)劃、有步驟地加大對個(gè)人金融業(yè)務(wù)的科技投入和項(xiàng)目開發(fā)力度，使個(gè)人金融業(yè)務(wù)電子化服務(wù)水平接近國際先進(jìn)水平。

參考文獻(xiàn)

金融與金融管理范文第3篇

關(guān)鍵詞：邊際成本；差異性；成本核算；醫(yī)院

0引言

在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，在產(chǎn)品生成消費(fèi)過程時(shí)出現(xiàn)的每單位額外新增的產(chǎn)品或消費(fèi)的產(chǎn)品所引起的成本即為邊際成本。通常的說法，邊際成本會隨著生產(chǎn)消費(fèi)過程中產(chǎn)量的增加而持續(xù)增加，呈現(xiàn)先減少，后增加的現(xiàn)象。不過在醫(yī)院金融運(yùn)行中，邊際成本的作用體現(xiàn)完全不同，各個(gè)科室之間的邊際成本變化各不相同，主要呈現(xiàn)為兩種變化的曲線，其一為臨床科室的成本邊際隨著員工工作量呈穩(wěn)定的變化，另外一種則是以醫(yī)技科室的成本邊際呈持續(xù)比例增加的變化，這使得臨床科室與醫(yī)技科室的盈利評估存在差異[1]。醫(yī)院內(nèi)績效分配應(yīng)以醫(yī)院效益最大化為要求。為探討醫(yī)院內(nèi)改變成本核算模式對醫(yī)院金融效益的影響，本次以本院改善邊際成本對醫(yī)院金融管理的影響進(jìn)行研究，現(xiàn)報(bào)告如下：

1方法

本次研究選擇本院2012年整年成本核算數(shù)據(jù)為資料，并取醫(yī)技科室為研究對象，通過降低邊際成本作為變化因素，分析比較成本核算結(jié)果和參與核算的科室的意見反饋。1.1各類科室成本核算原則1.1.1臨床科室臨床科室成本核算應(yīng)由本科室自身決定其成本支出與收益的變化率，每月做一次總結(jié)算。1.1.2醫(yī)技科室各個(gè)醫(yī)技科室分別以本科室為主體，各自控制成本預(yù)算，每月計(jì)算科室的總收益與變化率。1.1.3職能科室主要通過職能科室對醫(yī)院所用的財(cái)務(wù)支出與收益進(jìn)行分析考核，并且降低各職能科室的成本預(yù)算，減少成本支出。1.1.4后勤部門主要通過控制后勤部門支出成本，并按照標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)價(jià)格進(jìn)行公攤。1.2成本核算方法制定。通過改善邊際成本，醫(yī)院財(cái)務(wù)部門對全院科室進(jìn)行成本預(yù)算，制定目標(biāo)值及績效補(bǔ)貼的增長比例值，取消各科室的任務(wù)規(guī)定，在公平條件下進(jìn)行競爭，醫(yī)院針對臨床科室定期收取各科室凈利潤的1%作為保障基金，并且將科主任補(bǔ)貼效益費(fèi)用加入成本中。醫(yī)院的職能科室與后勤部門的工作支出費(fèi)用應(yīng)納入臨床科室與醫(yī)技科室的總支出成本，并以全院人數(shù)進(jìn)行公攤[2]。1.2.1成本核算原則所用成本核算采用成本責(zé)權(quán)制進(jìn)行核算的原則，并以收付實(shí)現(xiàn)制核算.1.2.2核算比例由開單責(zé)任人的科室與檢驗(yàn)科室按比例分?jǐn)偫麧櫋Ｆ渲虚T診與檢驗(yàn)科室比例為1/9，住院與檢驗(yàn)科室比例為1/4。1.2.3盈利科室效益核算方法臨床科室效益績效=科室總利潤×科室目標(biāo)完成比例；醫(yī)技科室效益績效=∑各個(gè)臨床科室績效值×醫(yī)技科室與臨床科室收入比×該醫(yī)技科室占全部醫(yī)技科室總利潤的比×0.8+科室利潤×科室目標(biāo)完成比例×0.2。1.2.4醫(yī)護(hù)考核標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)醫(yī)務(wù)科、護(hù)理部對各科室進(jìn)行督查，比較藥品構(gòu)成比與床位使用率，如出現(xiàn)超出與降低每1%，則扣該科室的績效補(bǔ)貼5%，并嚴(yán)格執(zhí)行。

2結(jié)果

本次研究中，以改善醫(yī)技科室的成本核算模式，得出相應(yīng)的科室績效補(bǔ)貼金額變化，主要體現(xiàn)為各醫(yī)技科室的績效補(bǔ)貼相比于之前都下降了，并且利潤越高的科室，下降越明顯，使各個(gè)科室的邊際成本核算得到有效控制。全部臨床科室對這次成本核算的改變表示滿意態(tài)度；然而醫(yī)技科室則是呈反對態(tài)度。3討論在醫(yī)院中主要以臨床科室的收益為主要收益，醫(yī)技科室作為輔助科室，大部分的收入是被動收入，為了讓醫(yī)院獲取最大的利益，醫(yī)技科室應(yīng)做好輔助診治工作才是重點(diǎn)。如何更好地提高醫(yī)院效益，在提高效益的同時(shí)應(yīng)控制成本，臨床科室的成本與收益呈正比，醫(yī)技科室應(yīng)重點(diǎn)提高邊際效益。因此在醫(yī)院金融管理中，合理的成本預(yù)算體系能夠有效地提高醫(yī)院利潤，將臨床科室的重點(diǎn)放在成本控制上，提高醫(yī)技科室邊際效益，同時(shí)納入制度考核管理中，要讓每一位醫(yī)務(wù)工作者都能理解成本管理的優(yōu)點(diǎn)并積極實(shí)行。綜上所述，在醫(yī)院金融管理中，通過改善邊際成本差異性影響的成本核算能夠有效提高醫(yī)院的利潤，提高了員工工作的積極性，為實(shí)現(xiàn)醫(yī)院收益最大化奠定了穩(wěn)固的基石，對醫(yī)院的金融管理具有積極的意義。

參考文獻(xiàn)

[1]侯凱文,王國建,張桂楨,等.改善邊際成本差異性影響的成本核算在醫(yī)院經(jīng)濟(jì)管理中的實(shí)踐[J].西南國防醫(yī)藥,2010,20(9):1021-1022.

金融與金融管理范文第4篇

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)金融 管理創(chuàng)新 應(yīng)對措施

網(wǎng)絡(luò)金融作為一種新型的金融模式已經(jīng)深入到人們的日常生活當(dāng)中，成為了新型的大眾化金融模式。以余額寶和網(wǎng)絡(luò)信用卡為例，這兩種新型的網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)已經(jīng)深入到大街小巷，方便了人們的日常生活。但是，雖然被人們貼身了方便快捷的標(biāo)簽，然而就我國目前的國情而言，這種新型網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)的發(fā)展還存在著諸多漏洞與缺陷，威脅著人們的財(cái)產(chǎn)安全，因此，本文筆者著重針對我國目前網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，以及網(wǎng)絡(luò)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一個(gè)綜合性的分析，并提出相對應(yīng)的可行性措施。

一、新國情下網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及管理特點(diǎn)

（一）網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

網(wǎng)絡(luò)金融俗稱電子金融，是互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的產(chǎn)物，也就是通過互聯(lián)網(wǎng)來實(shí)現(xiàn)金融交易活動?；仨^去，傳統(tǒng)的金融服務(wù)在時(shí)間和空間上都受到了限制，使得客戶在面對金融交易服務(wù)時(shí)，不得不被動的接受服務(wù)，缺乏和交易方的動態(tài)雙向溝通。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展與普及，傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)通過不斷的創(chuàng)新與發(fā)展才逐漸形成現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)金融，而網(wǎng)絡(luò)金融的出現(xiàn)打破了這種時(shí)間和空間上的局限性，能夠幫助客戶實(shí)現(xiàn)動態(tài)的交易互動，確?？蛻艨梢园凑兆陨淼男枨筘洷热遥x擇合適的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，這樣就一改了傳統(tǒng)金融服務(wù)被動接受服務(wù)的局限。例如余額寶的出現(xiàn)與發(fā)展，更是開創(chuàng)了一個(gè)符合我國新國情下的新型網(wǎng)絡(luò)金融時(shí)代。由于余額寶本身操作簡單、便捷，門檻較低，而且還能獲得額外收益，因此受到廣大民眾的喜愛，同時(shí)對于網(wǎng)絡(luò)金融時(shí)代的開啟，政府也頒布相關(guān)政策鼓勵(lì)余額寶等網(wǎng)絡(luò)金融的全面健康。

（二）以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)金融管理特點(diǎn)

網(wǎng)絡(luò)金融與傳統(tǒng)金融的運(yùn)作方法不同決定了它們在管理方面也具有不同的特點(diǎn)。筆者就以余額寶為例，通過對余額寶運(yùn)營主體、流程步驟及風(fēng)險(xiǎn)控制這三個(gè)方面的分析來了解網(wǎng)絡(luò)金融的管理特點(diǎn)。

余額寶的運(yùn)營主體主要是指支付寶公司、天弘基金公司和支付寶用戶三者。l行方天弘基金公司通過支付寶交易平臺，將基金產(chǎn)品內(nèi)嵌到余額寶中，支付寶用戶在將錢轉(zhuǎn)入余額寶同時(shí)其實(shí)就是在購買天弘基金公司的理財(cái)產(chǎn)品，基金公司通過這種集資渠道來強(qiáng)大自身的資金來源。而對于支付寶用戶在將金額轉(zhuǎn)入余額寶的同時(shí)也能達(dá)到獲取余額收益的目的；此外這種基金管理平臺市支付寶公司和基金公司共同創(chuàng)建的，支付寶公司也能從中獲得基金公司的一定管理費(fèi)用。三者相輔相成，達(dá)到共同盈利的目的。

就余額寶的操作步驟來說，主要通過對支付寶用戶的資金轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出和消費(fèi)等明確的標(biāo)準(zhǔn)操作流程來實(shí)現(xiàn)具體運(yùn)作。余額寶的資金來源可能是用戶的支付寶賬戶余額，也有可能來源于用戶的銀行卡，因此不同的方式余額寶在資金轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出的額度方面會有所限制；用戶確認(rèn)余額寶的收益實(shí)際上是基金公司那邊確認(rèn)收到用戶的資金轉(zhuǎn)入才開始計(jì)費(fèi)，并且每天都會將收益的具體情況反饋給用戶的余額寶賬戶；此外，基金公司通過用戶使用余額寶消費(fèi)的方式來實(shí)現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)出和贖回。

廣大用戶對余額寶的印象就是風(fēng)險(xiǎn)較低而且還能獲利的理財(cái)產(chǎn)品，但是相對投資房方面來說，余額寶的這種投資是不保本的，雖然理論上是由支付寶做擔(dān)保，資金相對安全，但風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。因此，支付寶公司和基金公司要加大對支付寶用戶的信息核準(zhǔn)，防止虛假信息注冊盜取資金，同時(shí)還要加大網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的創(chuàng)新，深入對公司數(shù)據(jù)的處理，加大監(jiān)管力度，防止內(nèi)部數(shù)據(jù)外泄，從而較好的降低風(fēng)險(xiǎn)。

（三）以網(wǎng)絡(luò)信用卡為代表闡述其特征與法律關(guān)系

筆者認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)信用卡的實(shí)質(zhì)在于審批過程的網(wǎng)絡(luò)化。事實(shí)上，隨著網(wǎng)銀業(yè)務(wù)的發(fā)展，銀行通過網(wǎng)絡(luò)提供金融服務(wù)并不鮮見，然而這些業(yè)務(wù)仍然需要申請人到業(yè)務(wù)大廳進(jìn)行辦理。根據(jù)《商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定：信用卡業(yè)務(wù)的申請材料必須由申請人親自簽名，而且要提供收入證明等個(gè)人信息，需要30天左右方可得到批準(zhǔn)。網(wǎng)絡(luò)信用卡的審批過程則全部通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，微信信用卡可以做到1分鐘完成審批，即時(shí)可用。

網(wǎng)絡(luò)信用卡的另一個(gè)特點(diǎn)在于授信基礎(chǔ)不同于傳統(tǒng)信用卡。傳統(tǒng)信用卡根據(jù)持卡人資信狀況，用卡情況和風(fēng)險(xiǎn)信息對信用卡授信額度進(jìn)行動態(tài)管理，必要時(shí)可以要求持卡人提供擔(dān)保；網(wǎng)絡(luò)信用卡則不然，其授信的核心依據(jù)是消費(fèi)能力，也就是所謂的“用戶等級”進(jìn)行授信。然而消費(fèi)能力未必能客觀地體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，消費(fèi)頻率與還款能力也并不相關(guān)，有時(shí)甚至成反比。

網(wǎng)絡(luò)信用卡的發(fā)行涉及三方主體：持卡人、電商和發(fā)卡銀行，三者之間或是服務(wù)合同關(guān)系或是業(yè)務(wù)合作關(guān)系，格式合同大量存在，利益博弈復(fù)雜，所以，出于維護(hù)網(wǎng)絡(luò)交易安全、高效的考慮，法律就該類主體之間協(xié)議多安排有一些強(qiáng)制性規(guī)定。

一方面，發(fā)卡行與電商之間是合作合同關(guān)系，其實(shí)質(zhì)在于電商將其擁有的大量用戶資源提供給銀行，而銀行則利用其合法金融主體的地位發(fā)行網(wǎng)絡(luò)信用卡。但是，這種合同關(guān)系是否會侵犯第三人，即客戶的隱私權(quán)？這種權(quán)利的保護(hù)不僅僅是《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》能及的。其次，如果雙方約定合同的內(nèi)容是合作發(fā)行網(wǎng)絡(luò)信用卡，那么電商的主體資格又頗值得商榷，因?yàn)椤渡虡I(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》明確規(guī)定只有商業(yè)銀行才有資格開展信用卡業(yè)務(wù)。

另一方面，客戶與發(fā)卡主體的之間是服務(wù)合同關(guān)系，該法律關(guān)系的主體應(yīng)該是商業(yè)銀行和用戶，那么電商地位幾何？出現(xiàn)惡意透支等現(xiàn)象后，電商是否可以作為合法主體提訟？當(dāng)消費(fèi)者的合法權(quán)益受到損害，電商應(yīng)否承擔(dān)賠償責(zé)任？并且網(wǎng)絡(luò)信用卡的申請依據(jù)是格式合同，如何保障消費(fèi)者的知情權(quán)與選擇權(quán)也是值得法律完善與思考的問題。

二、網(wǎng)絡(luò)金融管理存在的缺陷及應(yīng)對措施

（一）網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管目前還缺乏一個(gè)相對健全的法律法規(guī)體系

以我國當(dāng)前的國情來說，網(wǎng)絡(luò)金融的創(chuàng)新和發(fā)展相對比較新鮮，而目前我國所出臺的法律法規(guī)中沒有明確條例來規(guī)范和保障網(wǎng)絡(luò)金融管理的安全。金融監(jiān)管體制無法滿足目前網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的需求，還是以余額寶為例：自余額寶推出到現(xiàn)在，在用戶的潛意識中余額寶的風(fēng)險(xiǎn)很低，倘若余額寶發(fā)生虧損乃至倒閉，那么用戶的利益到底怎么保障，這些問題的我國的金融監(jiān)管層還無法找到合適的法律法規(guī)。

綜合上述，不難看出擁有一套健全的金融法制體系來保障網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展是勢在必行的，根據(jù)我國具體的國情需要，還需大力發(fā)展和創(chuàng)新立法體系，借鑒國外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)結(jié)合我國的實(shí)際情況，取精去糟，從而建立一套適合我國當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的法律法規(guī)體系。

（二）網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管主體不明確，無法實(shí)施明確的監(jiān)管

由于網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管主體模棱兩可，使得我國目前對網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管無法做到專有部門專門監(jiān)管，因此，像余額寶的出現(xiàn)的發(fā)展，其實(shí)不是在國家某個(gè)法律政策的指導(dǎo)下出現(xiàn)的，而是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物，就其本身來說不具備合乎現(xiàn)有的法律法規(guī)，雖然目前的情況對其并無太大影響，但是隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展，人們對余額寶的要求也會不斷的提高，長此以往，對余額寶的健康發(fā)展有弊無利。

針對這一問題，就要求我國的立法部門應(yīng)確立網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管主體，并明確其監(jiān)管職責(zé)，并注重各監(jiān)管部門間的分工合作，確保信息的公開度，避免因監(jiān)督力度不到位或重復(fù)監(jiān)督的情況出現(xiàn)。

（三）網(wǎng)絡(luò)金融管理上還缺乏一個(gè)完善的信用體系

網(wǎng)絡(luò)金融不同于傳統(tǒng)金融，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的交易主要是通過網(wǎng)絡(luò)渠道來實(shí)現(xiàn)的，這就在根本上提高了網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于目前我國的網(wǎng)絡(luò)金融信用體系還不夠健全，這就促使客戶在使用網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)時(shí)可能在一定程度上加大網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至造成資金的流失。就拿余額寶為例：支付寶用戶在某一特殊時(shí)間段突然同時(shí)進(jìn)行大量的消費(fèi)，倘若支付寶公司或者基金公司未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)其中的風(fēng)險(xiǎn)就很容易產(chǎn)生信用危機(jī)。

（四）網(wǎng)絡(luò)金融管理缺乏完整的審批制度

網(wǎng)絡(luò)信用卡的審批由于不需要進(jìn)行身份驗(yàn)證，出現(xiàn)一人多卡惡意透支的風(fēng)險(xiǎn)極大，對此可以采取關(guān)聯(lián)實(shí)名張賬戶的方法進(jìn)行規(guī)制。央行在《支付機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》中就提出了這樣的制度構(gòu)想。在同一個(gè)支付機(jī)構(gòu)的所有支付賬戶同一個(gè)銀行實(shí)名賬戶相關(guān)聯(lián)，對于支付賬戶的充值、取現(xiàn)等業(yè)務(wù)則通過該實(shí)名賬戶實(shí)現(xiàn)。實(shí)名賬戶就成為銀行控制持卡人網(wǎng)絡(luò)支付賬戶的紐帶，一方面可以避免一人多卡，惡意透支的出現(xiàn)，另一方面，也可以了解持卡人的經(jīng)濟(jì)承受能力，更加客觀合理地授信。持卡人發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)支付賬戶有被盜用、冒用的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也可以通過關(guān)閉實(shí)名賬戶的方式凍結(jié)網(wǎng)絡(luò)信用卡，避免損失。

三、Y束語

總而言之，我國的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展已取得了一定的成果，為人們的日常生活帶來了便利，但是同時(shí)它也存在著一些不足與缺陷。因此，針對這些問題，我國應(yīng)根據(jù)具體國情，出臺相關(guān)的法律法規(guī)保障網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的發(fā)展，設(shè)立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明確監(jiān)管主體，協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的相互合作，優(yōu)化管理資源，確保資金運(yùn)轉(zhuǎn)安全可靠，從而在根本上降低網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險(xiǎn)和信用危機(jī)，為網(wǎng)絡(luò)金融的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

參考文獻(xiàn)：

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金融與金融管理范文第5篇

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；金融監(jiān)管；金融安全

一、次貸危機(jī)中金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的“失靈”

(一)對次貸發(fā)放機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張次貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管“失靈”

1聯(lián)邦政府住房金融監(jiān)管部門對次貸市場監(jiān)管的失誤

次貸危機(jī)的發(fā)生，聯(lián)邦政府住房金融監(jiān)管部門對房地產(chǎn)金融業(yè)監(jiān)管不力，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)在住房信貸市場孕育和集聚是關(guān)鍵原因。美國擁有全球最完善的住房金融體系，也擁有較完備的住房監(jiān)管部門和監(jiān)管手段，但從次貸危機(jī)發(fā)生的現(xiàn)實(shí)看并非如此完備。首先，在住房貸款一級市場，聯(lián)邦住房金融委員會是政府設(shè)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)將全國劃分為12個(gè)片區(qū)，相應(yīng)建立了12家聯(lián)邦住房貸款銀行(FederalHomeLoanBanks，F(xiàn)HLB)，12家聯(lián)邦住房貸款銀行共吸收了8104家抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)作為會員機(jī)構(gòu)，這樣，使聯(lián)邦住房金融委員會通過直接監(jiān)管12家聯(lián)邦住房貸款銀行，間接實(shí)現(xiàn)了對一級市場的監(jiān)管。但問題是8104家會員機(jī)構(gòu)并不是美國全部的抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)，2007年發(fā)放的個(gè)人住房抵押貸款占美國個(gè)人住房抵押貸款總額的84％，另外尚有16％的其他住房貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)未受到監(jiān)管。而且占有次貸市場59％份額的前10大抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)，都不是聯(lián)邦住房貸款銀行的會員。其次，從房地產(chǎn)二級市場來看，大約80％的MBS(住房抵押貸款支持債券MortgageBasedSecurities，MBS)是由政府支持企業(yè)發(fā)起的，受聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室的嚴(yán)格監(jiān)控，但由私人機(jī)構(gòu)發(fā)行的另外20％的MBS則不在其監(jiān)管范疇。作為金融企業(yè)，貸款機(jī)構(gòu)為了追求更高利潤大力拓展次貸市場也無可厚非，但是金融監(jiān)管當(dāng)局卻需要站在戰(zhàn)略高度，在維護(hù)金融體系穩(wěn)定的宗旨下，從宏觀上把握金融創(chuàng)新與金融穩(wěn)定的利害關(guān)系。但由于美國金融監(jiān)管屬于分業(yè)監(jiān)管模式，因而缺乏全局性的機(jī)構(gòu)來前瞻性的監(jiān)控金融創(chuàng)新的

2商業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu)次貸業(yè)務(wù)暴露了風(fēng)險(xiǎn)管理“失靈”

(1)貸款流程創(chuàng)新助長了次貸風(fēng)險(xiǎn)集聚。在金融自由化、市場流動性泛濫、房地產(chǎn)業(yè)泡沫背景下，銀行等貸款機(jī)構(gòu)為了獲得更高利潤，對貸款流程進(jìn)行創(chuàng)新，即貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)不直接對借款人的還款能力進(jìn)行審查，而將該業(yè)務(wù)外包給中介機(jī)構(gòu)——貸款經(jīng)紀(jì)商。貸款經(jīng)紀(jì)商原本是購房者的人，為購房者尋找最佳的貸款機(jī)構(gòu)及爭取有利的貸款合約條件。但在競爭激烈的次貸營銷中，銀行等貸款機(jī)構(gòu)把貸款審查環(huán)節(jié)外包給了貸款經(jīng)紀(jì)商。據(jù)美國住房與城市發(fā)展部(HUD)的報(bào)告，60％的住房抵押貸款發(fā)起和貸款交易是由經(jīng)紀(jì)人完成的。受利益的驅(qū)使，貸款經(jīng)紀(jì)商從中介服務(wù)變成為金融機(jī)構(gòu)“賣貸款”，有意降低貸款標(biāo)準(zhǔn)，放松對借款人的信用調(diào)查。而次貸借款人普遍文化程度低，缺乏基本金融知識，在低首付、低利率的誘惑下，實(shí)際是借了高成本、高風(fēng)險(xiǎn)的貸款。另一方面，次貸發(fā)放機(jī)構(gòu)由于通過證券化過程能夠?qū)⒋钨J的信用風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移，因此也放松對借款人的償債能力調(diào)查，主要依賴貸款經(jīng)紀(jì)商。這樣，許多通常被認(rèn)為不具備償還能力的借款人就容易地獲得了房屋抵押貸款。據(jù)2007年底的一項(xiàng)調(diào)查顯示，次貸中60％購房者的申報(bào)收入被至少夸大了50％。而政府金融監(jiān)管部門對這些明顯違規(guī)的做法既沒有及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)提示，也未采取有力措施糾正。

(2)次貸業(yè)務(wù)暴露了大型商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的缺陷。次級抵押貸款大部分是存款體系外的專業(yè)抵押貸款公司發(fā)放的，商業(yè)銀行并未大量發(fā)放。但是，大型商業(yè)銀行廣泛參與了次級貸款的證券化過程，包括次級債承銷、服務(wù)、提供流動性支持和投資。正是次貸證券化過程放大了市場風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行在參與中沒有充分重視和識別風(fēng)險(xiǎn)從而遭受了巨額的虧損。

第一，商業(yè)銀行忽視表外實(shí)體的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在次貸證券化過程中，商業(yè)銀行通過創(chuàng)設(shè)獨(dú)立的特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)作為次貸證券化的表外實(shí)體，其主要形式是資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)渠道公司(AssetBackedCommercialPaperConduits，ABCPCs)和結(jié)構(gòu)性投資工具公司(StructuredInvestmentVehicles，SIVs)。這兩大表外實(shí)體持有大量的債務(wù)擔(dān)保憑證(CollateralDebtObligations，CDOs)，卻不受資本監(jiān)管制度約束，也沒有資產(chǎn)撥備要求，加之其資產(chǎn)負(fù)債存在顯著的期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配。在次貸危機(jī)爆發(fā)后，這些表外實(shí)體面臨巨額虧損和流動性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，一方面，商業(yè)銀行被迫向其提供備用信貸，從而將表外風(fēng)險(xiǎn)暴露在表內(nèi)；另一方面，商業(yè)銀行作為SIVs發(fā)行的資本本票的持有者將會面臨額外的市場風(fēng)險(xiǎn)。按照美國以市價(jià)調(diào)整(MarktoMarket)的會計(jì)準(zhǔn)則，表內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)積聚和巨額投資損失必然導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水，出現(xiàn)巨額賬面虧損。

第二，商業(yè)銀行低估了結(jié)構(gòu)性證券衍生品的風(fēng)險(xiǎn)危害。近年來，金融創(chuàng)新越來越依賴數(shù)學(xué)模型運(yùn)用，特別是在風(fēng)險(xiǎn)度量和產(chǎn)品估值中。不可忽視的是數(shù)學(xué)模型的構(gòu)建往往過度依賴歷史數(shù)據(jù)，但市場是千變?nèi)f化的。大型商業(yè)銀行憑借其人才與市場優(yōu)勢，過分樂觀地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型或基于模型的指標(biāo)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，但任何模型都不能反映所有風(fēng)險(xiǎn)，尤其是市場發(fā)生重大變化的時(shí)候。許多銀行對次貸及其結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，未充分考慮信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的傳染性，沒有建立有效的信用風(fēng)險(xiǎn)和交易對手風(fēng)險(xiǎn)之間的綜合監(jiān)控與管理機(jī)制，導(dǎo)致總體風(fēng)險(xiǎn)暴露的低估。

(二)對投資銀行及其創(chuàng)新的次貸衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管“失靈”

投資銀行作為金融中介機(jī)構(gòu)在次貸危機(jī)的發(fā)生中擔(dān)當(dāng)了重要角色。首先，投資銀行購買房貸機(jī)構(gòu)發(fā)放的次級房貸，通過“原生一分銷”(OriginatetoDistribute，O&D)過程創(chuàng)新出大量復(fù)雜的次貸衍生證券；其次，投資銀行既是次貸衍生證券的發(fā)起人、設(shè)計(jì)者與承銷者，也是其重要的投資者。在證券化創(chuàng)新過程中，次貸衍生證券的信用鏈條被大大延長，最終投資者和初始資產(chǎn)所有者的信息聯(lián)系被割裂，造成了“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移幻覺”，弱化了市場參與者監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)的動力。

投資銀行通過衍生金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以有效分散和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)，但這種轉(zhuǎn)移過程中信用風(fēng)險(xiǎn)并沒有消失，而是轉(zhuǎn)移到了未受監(jiān)管的市場，風(fēng)險(xiǎn)管理消失了。如CDOs等次貸衍生證券是一種高度個(gè)性化的產(chǎn)品，其交易是由各類金融機(jī)構(gòu)通過OTC市場一對一進(jìn)行的，OTC市場交易分散，流動性低，市場監(jiān)管相對較少，風(fēng)險(xiǎn)到底轉(zhuǎn)移到了哪里并沒有公開的信息可供分析，所以透明度反而降低且易產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，如交易對手風(fēng)險(xiǎn)。

從目前危機(jī)發(fā)生的結(jié)果看，受到損失最大的并非傳統(tǒng)商業(yè)銀行，而是大型投資銀行和從事投資銀行業(yè)務(wù)的全能銀行。據(jù)IMF和國際金融學(xué)會(IIF)估算，銀行損失中真正的信貸市場現(xiàn)金流損失僅占13％～20％，其余皆為資本市場減值損失。傳統(tǒng)銀行受到的影響較小，主要原因是銀行業(yè)受國際統(tǒng)一的資本監(jiān)管制度約束，有資產(chǎn)撥備制度的要求，并且按要求定期披露，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)會及時(shí)處置，但投資銀行不受資本監(jiān)管制度約束，沒有不良資產(chǎn)撥備機(jī)制，其資本充足率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商業(yè)銀行。因此，投資銀行形成了一種主要通過市場融資，大量采用杠桿交易，以很少的資本為股東賺取高額回報(bào)的業(yè)務(wù)模式，即所謂低成本、低資產(chǎn)回報(bào)率、高杠桿、高資本回報(bào)率的“兩高兩低”模式。這種模式導(dǎo)致投資銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營中過度注重當(dāng)期收益而淡漠風(fēng)險(xiǎn)，忽視長遠(yuǎn)發(fā)展，如對員工起薪較低，但對業(yè)績突出的給予重獎(jiǎng)，股東對管理層激勵(lì)也是如此。次貸危機(jī)發(fā)生后，美國最大的五家投資銀行中雷曼(LehmanBrothers)、貝爾斯登(BearStearns)和美林(MerrillLynch)率先倒下，高盛(GoldmanSachs)和摩根斯坦利(MorganStanley)被迫轉(zhuǎn)為銀行控股公司，就表明美國盛行的投資銀行業(yè)務(wù)模式面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，需要重新評價(jià)。

(三)對新興市場參與者的監(jiān)管“失靈”

在次貸衍生品受到機(jī)構(gòu)投資者追捧的市場中，對沖基金、私募股權(quán)基金、財(cái)富基金(SovereignWealthFunds，SWFs)等新興市場參與者在利益驅(qū)動下，憑借其龐大的資本規(guī)模和較高的市場信譽(yù)，大量采用“信用套利”策略，以銀行信用為支持，投資次貸衍生品，加之普遍采用高財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行對沖交易，這使其交易頭寸對于房價(jià)和利率都極其敏感。這種交易方式，一方面放大了對沖基金的獲利能力，另一方面也擴(kuò)大了其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，同時(shí)也放大了衍生金融市場的信用規(guī)模，加大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場條件發(fā)生變化或?qū)_操作失誤，風(fēng)險(xiǎn)即刻顯現(xiàn)。同時(shí)導(dǎo)致對沖基金向銀行借人的貸款無法歸還，引起了金融市場的連鎖反應(yīng)。而聯(lián)邦金融監(jiān)管部門對這些新興機(jī)構(gòu)在衍生金融市場的作用和風(fēng)險(xiǎn)未予足夠重視，它們在市場的行為幾乎不受監(jiān)管。

(四)對信用評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)作中的道德風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管“失靈”

信用評級機(jī)構(gòu)在次貸衍生產(chǎn)品二級市場流通中發(fā)揮了重要作用。評級機(jī)構(gòu)要對各種次貸衍生證券在發(fā)行之前進(jìn)行信用評級，以提高其市場風(fēng)險(xiǎn)可信度。由于次貸衍生證券經(jīng)過層層分解和重新打包，變得非常復(fù)雜，不僅普通投資者即使大型機(jī)構(gòu)投資者也難以準(zhǔn)確衡量其風(fēng)險(xiǎn)，因此，各類投資者基于對評級機(jī)構(gòu)的充分信賴，其投資決策主要依據(jù)評級機(jī)構(gòu)的評級進(jìn)行。但事實(shí)是評級機(jī)構(gòu)對這些結(jié)構(gòu)性衍生證券的評級并沒有充分揭示其真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)特征。其原因主要有：一是客戶希望其評級資產(chǎn)獲得盡可能高的評級，而評級機(jī)構(gòu)作為商業(yè)機(jī)構(gòu)以利潤最大化為目標(biāo)，在有保險(xiǎn)公司對評級資產(chǎn)擔(dān)保的條件下，通常愿意給予此類資產(chǎn)較高的評級。二是次貸衍生證券的復(fù)雜程度大大增加了準(zhǔn)確評估其風(fēng)險(xiǎn)的難度。三是次貸及其衍生品的發(fā)展歷史較短，沒有經(jīng)歷一輪經(jīng)濟(jì)周期的檢驗(yàn)，在市場繁榮的大環(huán)境下，評級機(jī)構(gòu)對次貸衍生品的評級也普遍樂觀。2006年第3季度，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)三大評級機(jī)構(gòu)對75％的次級債全都給予AAA評級，相當(dāng)于美國聯(lián)邦政府債券評級，10％給予AA評級；8％給予A評級，只有7％給予BBB或更低的評級。次貸危機(jī)的爆發(fā)，使一向以獨(dú)立、公正而聞名于世的美國評級機(jī)構(gòu)聲譽(yù)掃地，備受指責(zé)，也揭示了作為純營利性中介機(jī)構(gòu)的評級公司也必須受到監(jiān)管和約束的客觀現(xiàn)實(shí)。

二、中國金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與金融安全體系構(gòu)建

(一)推進(jìn)金融混業(yè)經(jīng)營制度的同時(shí)需要構(gòu)建有效的金融監(jiān)管體系

金融監(jiān)管要與金融混業(yè)經(jīng)營相適應(yīng)，特別是對混業(yè)經(jīng)營后創(chuàng)新業(yè)務(wù)的前瞻性監(jiān)管非常關(guān)鍵。我國目前實(shí)行的三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自對相應(yīng)行業(yè)實(shí)施監(jiān)管，這種模式顯然與業(yè)務(wù)經(jīng)營日益混業(yè)化的趨勢以及金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性不協(xié)調(diào)。另外，對于跨部門的金融創(chuàng)新，需要有一個(gè)統(tǒng)攬全局的更具權(quán)威性和協(xié)調(diào)能力的機(jī)構(gòu)牽頭，采取全面的審慎監(jiān)管。因此，中國金融業(yè)在邁向混業(yè)經(jīng)營的過程中，基于分業(yè)監(jiān)管的銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)有必要建立聯(lián)席監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對混業(yè)經(jīng)營中創(chuàng)新領(lǐng)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的協(xié)同監(jiān)管。監(jiān)管中既要保持金融創(chuàng)新的活力，又要防范創(chuàng)新過度帶來的風(fēng)險(xiǎn)暴露，還要防止出現(xiàn)監(jiān)管“失靈”的問題。

(二)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理

1商業(yè)銀行要協(xié)調(diào)好信貸業(yè)務(wù)拓展中短期盈利與長期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系

2005年，在國內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格不斷高漲的市場下，為了提高市場份額，一些股份制銀行曾推出近似于“零首付”的房貸，以及“加按揭”、“轉(zhuǎn)按揭”等等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，后被銀監(jiān)會強(qiáng)令取消。這些做法在危機(jī)發(fā)生前的美國次貸業(yè)務(wù)中都有，值得我們警惕和深思。

從近兩年我國的住房抵押貸款來看，截至2007年底全國金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款余額為2.7萬億，在各項(xiàng)貸款中占比接近10％。根據(jù)中國人民銀行2008年1月對全國20個(gè)大中城市的抽樣調(diào)查，個(gè)人借款購房者多為中高收入人群，其中82％的人預(yù)期家庭收入基本穩(wěn)定或上升；40歲以下的購房者占75.5％，群體支付能力處于上升時(shí)期。全國按照購買價(jià)格計(jì)算的抵借比(貸款發(fā)生額／房屋銷售額)為55.4％，平均首付款比率為37.2％，而美國次貸的抵借比在2000年就達(dá)到了78％，到2006年更上升到86.5％。對比來看，我國銀行貸款的第二還款來源比較充足。總體分析，我國的住房抵押貸款質(zhì)量較高，因借款人還款能力不足而發(fā)生被動違約的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小。但在住房市場趨于持續(xù)升溫的狀況下，房貸機(jī)構(gòu)往往具有擴(kuò)張沖動，監(jiān)管部門的及時(shí)預(yù)警和有效監(jiān)管措施非常必要。

2商業(yè)銀行要正確把握資產(chǎn)證券化創(chuàng)新商業(yè)模式的應(yīng)用

從美國次貸危機(jī)的教訓(xùn)中，我們應(yīng)該對國內(nèi)商業(yè)銀行未來住房貸款證券化的發(fā)展有正確認(rèn)識。第一，次貸危機(jī)與過度利用證券化以及“原生一分銷”的業(yè)務(wù)模式有很大關(guān)系，但并不能否定這些創(chuàng)新形式。證券化作為盤活信貸資產(chǎn)流動性，分散金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新模式，仍然有廣闊的發(fā)展前景，只是要把握創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系。第二，金融機(jī)構(gòu)不能認(rèn)為只要通過資產(chǎn)證券化就能把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，而過度拓展高風(fēng)險(xiǎn)信貸業(yè)務(wù)。因?yàn)樽C券化只能轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)，并不能消除風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)仍留在市場內(nèi)。在全球金融一體化背景下，以及金融市場各子市場界限趨于模糊的條件下，局部的風(fēng)險(xiǎn)暴露會通過創(chuàng)新管道在市場主體間傳遞。因此，資產(chǎn)證券化模式的運(yùn)用要注意把握量度，不可濫用。同時(shí)資產(chǎn)證券化的發(fā)起主體要注意基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量，從源頭上把好信用風(fēng)險(xiǎn)防范關(guān)。第三，要充分發(fā)揮證券化模式有利的一面，防范其弊端。監(jiān)管部門要制定嚴(yán)密的證券化產(chǎn)品信息披露要求，把結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的特異性風(fēng)險(xiǎn)向投資者充分揭示，避免誤導(dǎo)。同時(shí)，要完善結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的資本監(jiān)管制度，防止機(jī)構(gòu)投資者利用結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品從事監(jiān)管資本套利(不降低風(fēng)險(xiǎn)甚至增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低了監(jiān)管資本要求)。第四，“原生一分銷”模式是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移過程，在次貸證券化中，投資銀行、SPV等中介機(jī)構(gòu)不受傳統(tǒng)資本監(jiān)管的約束，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳遞中監(jiān)管出現(xiàn)“失靈”。次貸危機(jī)警示監(jiān)管部門，金融監(jiān)管要從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的高度著眼，對風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移過程中的各環(huán)節(jié)的金融中介都要監(jiān)管，而不僅僅是商業(yè)銀行。

(三)要以次貸危機(jī)為契機(jī)推動中國銀行業(yè)新資本協(xié)議的實(shí)質(zhì)性實(shí)施

實(shí)質(zhì)性實(shí)施新資本協(xié)議的監(jiān)管要求，將使銀行風(fēng)險(xiǎn)管理至少在下列幾個(gè)方面得到改進(jìn)。第一，有利于改變銀行單純依靠計(jì)量模型衡量風(fēng)險(xiǎn)的缺陷。新資本協(xié)議要求商業(yè)銀行采用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的同時(shí)應(yīng)輔以必要的專家判斷，定量分析和定性分析相結(jié)合，以準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)。第二，有利于改變衍生金融產(chǎn)品場外交易透明度差、交易對手風(fēng)險(xiǎn)暴露不充分的缺陷。新資本協(xié)議明確規(guī)定了在衍生金融交易中交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法，以估計(jì)由于交易對手信用惡化導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)。鑒于資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性、風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性，按照新資本協(xié)議的資本監(jiān)管范圍，資產(chǎn)證券化及特殊目的機(jī)構(gòu)SPV都應(yīng)當(dāng)適用資本監(jiān)管要求。在新資本協(xié)議下，資產(chǎn)證券化主要用于改善銀行資產(chǎn)負(fù)債表的彈性，而不再為了資本套利。第三，有利于改變銀行資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)范圍有限的缺陷。1988年的資本協(xié)議僅要求商業(yè)銀行對信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提資本，新資本協(xié)議要求銀行將資本覆蓋范圍擴(kuò)大到面臨的所有實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，如操作風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、模型風(fēng)險(xiǎn)等。而且銀行集團(tuán)內(nèi)部要有統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法和標(biāo)準(zhǔn)。

基于新資本協(xié)議實(shí)施的需要，商業(yè)銀行必然要對風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu)、IT系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理政策流程進(jìn)行改造，這將有效推動中國銀行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)設(shè)施的完善，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和效果提升。