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風(fēng)險管理與危機(jī)管理范文第1篇

一、基金營銷中存在的問題

就當(dāng)前的現(xiàn)狀來看，基金營銷中存在的問題主要包括以下幾個方面：第一，當(dāng)前的基金營銷理念較為單一，其主要表現(xiàn)在基金公司的規(guī)模迅速擴(kuò)大的背景下仍然采用粗放的模式，從而導(dǎo)致其在業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中逐漸呈現(xiàn)出基金營銷理念較為單一的問題。此外，部分基金公司的營銷理念呈現(xiàn)出缺乏個性化及市場認(rèn)知的問題，最終也在一定程度上影響到了總體營銷成效；第二，基金營銷中存在的問題還表現(xiàn)在對傳統(tǒng)的銷售渠道較為依賴的層面上，即從大量的實(shí)踐調(diào)查活動中統(tǒng)計出當(dāng)前基金公司在全國各類金融機(jī)構(gòu)的總營銷中只占了23%，導(dǎo)致此現(xiàn)象的原因主要?dú)w咎于基金公司在實(shí)際營銷活動開展過程中始終秉承著傳統(tǒng)的營銷渠道，導(dǎo)致其營銷收入所占比呈現(xiàn)出低下的問題[1]。

二、后金融危機(jī)時期基金營銷的創(chuàng)新

（一）營銷模式的創(chuàng)新

后金融危機(jī)時期基金營銷模式的創(chuàng)新首先要求基金公司經(jīng)營者在業(yè)務(wù)開展過程中應(yīng)采用新媒體手段等對營銷模式創(chuàng)新的重要性進(jìn)行宣傳，以便促使基金公司相關(guān)工作人員在實(shí)際工作開展過程中能秉承著營銷模式創(chuàng)新理念，最終為其創(chuàng)新目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)打下良好基礎(chǔ)。其次，基金公司在對金融產(chǎn)品進(jìn)行營銷的過程中應(yīng)摒棄傳統(tǒng)的營銷理念，將服務(wù)為導(dǎo)向的營銷模式化為自身創(chuàng)新方向，以此來為客戶提供更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)項目，滿足其具體需求。再次，在后金融危機(jī)時期，為了達(dá)到營銷模式創(chuàng)新的目的，要求基金公司在發(fā)展的過程中應(yīng)反思金融危機(jī)對自身定位的影響，進(jìn)而通過對反思結(jié)果的分析來構(gòu)建符合公司發(fā)展特點(diǎn)的新型營銷模式。

（二）營銷策略的創(chuàng)新

后金融危機(jī)時期基金營銷策略的創(chuàng)新首先要求基金公司應(yīng)通過網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)調(diào)查的方式全面掌控客戶投資方案的轉(zhuǎn)變，以此來依據(jù)轉(zhuǎn)變的特點(diǎn)來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，最終滿足客戶的需求，達(dá)成驅(qū)動基金市場的目的。此外，基金產(chǎn)品的創(chuàng)新可激發(fā)市場潛在需求，因而在此背景下，基金公司在發(fā)展的過程中必須給予此問題高度的重視，并應(yīng)采取相應(yīng)措施拓展產(chǎn)品的影響力，達(dá)到營銷策略創(chuàng)新的目的。其次，營銷策略的創(chuàng)新要求基金公司應(yīng)根據(jù)當(dāng)前基金市場的具體發(fā)展?fàn)顩r來調(diào)整基金價格，此外，應(yīng)在基金運(yùn)作的過程中對其投資者、托管人及管理人的利益進(jìn)行分配，以期達(dá)到合理化的基金設(shè)計費(fèi)率結(jié)構(gòu)。再次，在營銷策略創(chuàng)新中渠道的創(chuàng)新也是非常重要的，為此在基金公司銷售網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的基礎(chǔ)上，要求其應(yīng)依據(jù)自身的營銷主體特征來形成專業(yè)基金服務(wù)商營銷渠道，滿足現(xiàn)代基金公司發(fā)展需求[2]。

三、營銷風(fēng)險管理措施分析

（一）營銷人才風(fēng)險

營銷人才風(fēng)險管理是基金公司風(fēng)險管理中的重點(diǎn)，為此要求基金公司經(jīng)營者應(yīng)安排基金業(yè)高級營銷管理人員參加相應(yīng)的培訓(xùn)，使其在培訓(xùn)過程中能提高自身專業(yè)化管理水平，并將其應(yīng)用于實(shí)踐管理工作中，提高基金公司整體營銷風(fēng)險管理質(zhì)量。其次，要求基金公司經(jīng)營者應(yīng)依據(jù)自身風(fēng)險管理中存在的問題構(gòu)建相應(yīng)的績效考核體制，以便促使基金公司的營銷人才在規(guī)范化體制的帶動下能調(diào)動自身工作的積極性，并全身心投入到工作環(huán)境中，避免營銷中風(fēng)險的產(chǎn)生。此外，基金公司在發(fā)展的過程中也應(yīng)通過構(gòu)建激勵機(jī)制的方式來為營銷人才營造一個良好的工作環(huán)境，且促使其在此環(huán)境中發(fā)揮自身潛藏能力。另外，激勵機(jī)制的構(gòu)建也可有效避免基金公司在發(fā)展的過程中頻繁出現(xiàn)人員流失的現(xiàn)象。

（二）網(wǎng)絡(luò)營銷風(fēng)險

在現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)不斷發(fā)展的背景下，基金公司在后金融危機(jī)時期也逐漸將網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)應(yīng)用于基金營銷過程中，為此，營銷過程中網(wǎng)絡(luò)安全的問題逐漸引起了人們的關(guān)注。2009年申銀萬國證券兩次技術(shù)故障問題的出現(xiàn)導(dǎo)致其經(jīng)營過程中的經(jīng)濟(jì)效益受到了嚴(yán)重影響，并致使客戶的正常交易遭到了嚴(yán)重的阻礙。因而在此基礎(chǔ)上，為了避免網(wǎng)絡(luò)安全問題的頻繁發(fā)生，要求基金公司在發(fā)展的過程中應(yīng)通過完善網(wǎng)上基金銷售風(fēng)險控制管理體系的方式來維護(hù)網(wǎng)絡(luò)營銷途徑，進(jìn)一步推動新型基金營銷策略的有效實(shí)施。另外，在網(wǎng)絡(luò)銷售過程中為了提高銷售數(shù)量，要求基金公司應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展現(xiàn)狀設(shè)定相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)營銷方式，以此來為自身發(fā)展贏得更大的經(jīng)濟(jì)效益。

（三）市場風(fēng)險管理

風(fēng)險管理與危機(jī)管理范文第2篇

論文關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；商業(yè)銀行；風(fēng)險管理

一、引言

爆發(fā)于2007年9月的美國次貸危機(jī)不斷向縱深發(fā)展全球經(jīng)濟(jì)增速全面放緩，國際金融體系也經(jīng)受了前所未有的沖擊。愈演愈烈的次貸危機(jī)，正席卷著全球的經(jīng)濟(jì)和金融體系，也同時考驗(yàn)著各國金融體系的風(fēng)險承受能力。面對尚未停歇的金融危機(jī)，中國的金融體系也在承受著各種風(fēng)險的沖擊，同時我們也從這次危機(jī)中學(xué)到不少關(guān)于風(fēng)險管理的啟示。本文在深度剖析次貸危機(jī)不斷升級的原因基礎(chǔ)之上，提出了中國金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行應(yīng)該在此次危機(jī)中得到什么樣的啟示。

二、美國次貸危機(jī)沖擊不斷升級的原因分析

眾所周之，次貸危機(jī)是由債券市場和衍生品市場引發(fā)的，但其基礎(chǔ)卻是美國的次級住房按揭貸款，產(chǎn)生次級債的直接原因很多，概括起來主要有三點(diǎn)，即“證券化”、“杠桿效應(yīng)”和“政府監(jiān)管不力”，次貸危機(jī)從單一的信貸市場波動發(fā)展為全球性的金融危機(jī)，從現(xiàn)代風(fēng)險管理的角度作深層次的剖析，我們不難發(fā)現(xiàn)造成其破壞力一再升級的關(guān)鍵原因是對信用風(fēng)險管理的忽視?？梢哉f，信用風(fēng)險的大爆發(fā)，動搖了金融體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

首先，信用社會的基礎(chǔ)被嚴(yán)重削弱。信用社會的基礎(chǔ)要求當(dāng)事人要有足夠的動力來履約，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)是基于契約和信用基礎(chǔ)上的，這對于美國等發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)尤其如此。美國經(jīng)濟(jì)與社會的正常運(yùn)行，都是基于大量合同契約能夠有效履行這一前提，美國的企業(yè)和個人都會發(fā)現(xiàn)自己其實(shí)是處在契約網(wǎng)絡(luò)上的一個節(jié)點(diǎn)上。這個網(wǎng)絡(luò)需要有完備的法律體系、個人信用體系、破產(chǎn)制度和社會保障等一系列外部條件。

其次，信貸消費(fèi)已經(jīng)成為現(xiàn)代社會特別是西方社會的普遍生活方式，這就從一定程度上加深了信用風(fēng)險的影響程度。對于美國民眾，通過銀行融資改善居住條件成了典型的美國生活方式，是“美國夢”的重要內(nèi)容之一。因而，房地產(chǎn)業(yè)成為近十年來美國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。房地產(chǎn)信貸快速增長讓整個美國變成了一個巨大的抵押貸款市場。

第三，信貸過快膨脹和信貸條件不斷降低。金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)信貸的過快增長和信貸標(biāo)準(zhǔn)降低形成強(qiáng)烈的對比。導(dǎo)致了信用風(fēng)險膨脹并最終爆發(fā)。房利美和房地美兩家房貸巨頭發(fā)放了大量的住房抵押貸款，既有優(yōu)級貸款、次優(yōu)級貸款，也有大量的次級貸款，他們還對其他金融機(jī)構(gòu)的次級貸款提供大量擔(dān)保，他們還享受著聯(lián)邦及州政府的稅收減免、融資支持等優(yōu)惠以及隱性的政府擔(dān)保，這些向市場參與者傳達(dá)了住房抵押貸款市場風(fēng)險很小的錯誤信號，讓背后掩蓋的風(fēng)險像滾雪球一樣擴(kuò)大。而且抵押貸款證券和其他金融衍生品等后續(xù)金融資產(chǎn)應(yīng)是建立在最初的貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)之上，資產(chǎn)的安全性和收益都與源頭債權(quán)受償程度關(guān)聯(lián)，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)和交易對手出現(xiàn)問題后，大量無法受償?shù)膫鶆?wù)產(chǎn)生了集中的信用風(fēng)險，并沿著金融資產(chǎn)和交易過程的鏈條將風(fēng)險逐級傳導(dǎo)下去，所造成的危害必然是深入和廣泛的。

第四，監(jiān)管力度和監(jiān)管手段問題。從監(jiān)管者的角度，由于長期的經(jīng)濟(jì)繁榮和市場繁榮，自由主義的理念在監(jiān)管者的頭腦中占據(jù)上風(fēng)，放松管制、讓金融更加自由化成為這一階段監(jiān)管者的核心價值觀；而普遍上市的金融機(jī)構(gòu)特別是投資銀行，在追求業(yè)績的目標(biāo)驅(qū)動下，片面追求業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)利潤的快速增長，而忽視風(fēng)險甚至無視風(fēng)險，道德風(fēng)險和逆向選擇在金融行業(yè)更加普遍，從業(yè)人員的道德水準(zhǔn)與風(fēng)險管控水平下降，連一向嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋?quán)威評級機(jī)構(gòu)也盲目樂觀、無視風(fēng)險，作出不客觀的評級結(jié)論，加劇危機(jī)深化過程中的信息不對稱問題；而低收入人群在消費(fèi)信貸的刺激下，對房價的上漲抱有不切實(shí)際的幻想，對自己財務(wù)能力弱小的現(xiàn)實(shí)視而不見，盲目貸款購買大面積住房，最終被迫接受破產(chǎn)的悲慘命運(yùn)。

最后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有平衡好事前嚴(yán)格監(jiān)管和事后援救的關(guān)系也是值得警醒的問題之一。金融業(yè)很特殊，保護(hù)儲蓄存款人和各類債權(quán)人至關(guān)重要，處置不當(dāng)甚至可能會出現(xiàn)政治風(fēng)險，因此，即使在市場化程度最高的國家，政府干預(yù)行為都屢見不鮮。

三、中國商業(yè)銀行從次貸危機(jī)中得到的啟示

第一，商業(yè)銀行要扮演好自己的角色，把握好信用風(fēng)險關(guān)口。商業(yè)銀行主要的業(yè)務(wù)是信貸業(yè)務(wù)，影響最大的還是信用風(fēng)險。所以，一定要強(qiáng)調(diào)信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營管理中的風(fēng)險控制，強(qiáng)調(diào)審慎、穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)管理上要加強(qiáng)市場、行業(yè)和區(qū)域研究，準(zhǔn)確掌握客戶信息，選擇好市場和客戶，把握第一還款來源，確保償付能力，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期更應(yīng)嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并做好貸款擔(dān)保和抵押的動態(tài)管理，不斷提高風(fēng)險預(yù)警監(jiān)控能力，保持信貸業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。我們注意到，由于中國經(jīng)濟(jì)在未來幾年仍將持續(xù)增長，預(yù)計將支撐中國金融機(jī)構(gòu)有時間和空間進(jìn)一步完善其內(nèi)部風(fēng)險管理，或會讓房地產(chǎn)貸款風(fēng)險實(shí)現(xiàn)軟著陸，從而對中國金融市場的穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成緩沖因素。

第二，在經(jīng)營中強(qiáng)化風(fēng)險管理。銀行是經(jīng)營風(fēng)險的特殊行業(yè)，管理風(fēng)險是銀行最基本的日常工作。在考核目標(biāo)的導(dǎo)向上，西方商業(yè)銀行都是按實(shí)際產(chǎn)品、按部門核算，前臺部門實(shí)行事業(yè)部制，是相對獨(dú)立的利潤中心，總行對事業(yè)部占用的經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行全面核算，并按照“經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率(RAROC)”考核其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將當(dāng)期的風(fēng)險從收益中扣除。中小商業(yè)銀行應(yīng)選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)對各行經(jīng)營效益考核由目前按賬面利潤考核，改為經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的收益來考核。

鑒于目前對各支行各部門采用風(fēng)險資本項目計算有一定的困難，因此考核各行利潤時，可以在收益中扣除預(yù)期損失后作為最終利潤來考核。RAROC納入銀行的資產(chǎn)經(jīng)營和管理必將在測算公司客戶的貸款價格、綜合收益的情況，確定對客戶、行業(yè)以及銀行客戶經(jīng)理的業(yè)績排名，從而為制定產(chǎn)品價格、授信投入與產(chǎn)出配比提供重要的參考依據(jù)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險和收益的平衡，有效配置經(jīng)濟(jì)資本，同時也可以促使業(yè)務(wù)管理手段和水平的整體提升。

第三，建立內(nèi)部評級體系是商業(yè)銀行風(fēng)險管理的重點(diǎn)和難點(diǎn)。中國商業(yè)銀行應(yīng)借鑒巴賽爾新資本協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容，努力達(dá)到新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求。新協(xié)議對風(fēng)險的內(nèi)部測算規(guī)定了最低標(biāo)準(zhǔn)，只有都達(dá)到了最低標(biāo)準(zhǔn)的銀行才具備內(nèi)部評級法的資格。

內(nèi)部評級法作為一種科學(xué)的信用風(fēng)險評級方法，已經(jīng)成為世界銀行開展風(fēng)險管理的主流模式，要為內(nèi)部評級法的實(shí)施積極創(chuàng)造條件，需抓緊做好各項基礎(chǔ)性工作。一是做好數(shù)據(jù)采集和保護(hù)工作。實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的重要基礎(chǔ)就是銀行數(shù)據(jù)庫的支持，內(nèi)部評級法對數(shù)據(jù)質(zhì)量、完整性和歷史觀察期有明確要求。二是盡早建立并完善客戶信用評級系統(tǒng)。目前，中國大型商業(yè)銀行已有自己的客戶信用評級系統(tǒng)，為此中小銀行也應(yīng)盡快建立自己的客戶信用評級系統(tǒng)。三是積極推進(jìn)債項評級工作。債項評級是信貸風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，也是內(nèi)部評級的一項重要內(nèi)容，其實(shí)質(zhì)是基于貸款違約損失率所進(jìn)行的評級。四是以正確的態(tài)度對待資本充足率的要求。資本充足率是衡量商業(yè)銀行安全性的一個重要標(biāo)準(zhǔn)而不是唯一標(biāo)準(zhǔn)，中小型商業(yè)銀行，要結(jié)合本地金融的現(xiàn)實(shí)環(huán)境，對新資本協(xié)議的影響作出整體判斷。五是快速推進(jìn)信息系統(tǒng)的建設(shè)。信息系統(tǒng)的支持在很大程度上是推進(jìn)各項業(yè)務(wù)工作順利實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。根據(jù)分析工具所采用的模型和數(shù)據(jù)需要有先進(jìn)的信息技術(shù)予以支持，如評級規(guī)則引擎和數(shù)據(jù)集市等。

第四，處理好創(chuàng)新和規(guī)范、發(fā)展的關(guān)系。次貸危機(jī)中破產(chǎn)和受損金融機(jī)構(gòu)最大的教訓(xùn)就是沒有把握好創(chuàng)新的“度”。在風(fēng)險不清的情況下盲目跟進(jìn)，進(jìn)入不熟悉和缺乏足夠風(fēng)險控制措施的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

美國的金融機(jī)構(gòu)在此次危機(jī)中可以說是集體迷失了，但機(jī)構(gòu)反應(yīng)不同也導(dǎo)致了最終的命運(yùn)迥異，有的大型投行存活了下來，很大程度上是因?yàn)樗麄兗霸绯冯x，受了傷但畢竟沒有倒下去。境內(nèi)銀行上市以后，對業(yè)務(wù)和管理創(chuàng)新提出了更高的要求，而創(chuàng)新一定要建立在長期、穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃之上，樹立風(fēng)險管理理念和風(fēng)險管理文化，按照嚴(yán)格監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，確定金融機(jī)構(gòu)的整體風(fēng)險承受水平，據(jù)此確定業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模，并集中主要資源發(fā)展熟悉并具有優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。謹(jǐn)慎進(jìn)人不熟悉的領(lǐng)域，少接觸看不清的業(yè)務(wù)。推進(jìn)創(chuàng)新和發(fā)展新業(yè)務(wù)時，打好與之相適應(yīng)的管理架構(gòu)、信息資源和人員基礎(chǔ)。

第五，要認(rèn)清金融改革和國際化的總趨勢，做好風(fēng)險監(jiān)控和管理。次貸危機(jī)發(fā)展過程中，一些金融機(jī)構(gòu)逃避外部監(jiān)管、放松風(fēng)險控制和信息披露的做法，雖然可能在短期內(nèi)帶來利潤增加、股價上升，帶來資本市場上的領(lǐng)導(dǎo)地位和良好形象，但風(fēng)險控制放松帶來的后果遲早會暴露。

中國的金融企業(yè)在危機(jī)中遭受了一定損失，但程度和影響都比較小，并不是因?yàn)榫硟?nèi)銀行的理念更先進(jìn)、風(fēng)險控制手段更完備，也不是從業(yè)者比那些華爾街精英們更精明，主要還是中國融入國際金融市場比例較小，經(jīng)營活動關(guān)聯(lián)程度比較低的原因。

四、小結(jié)

風(fēng)險管理與危機(jī)管理范文第3篇

【關(guān)鍵詞】 管理層激勵； 籌資行為； 投資行為； 公司風(fēng)險

管理層激勵已成為我國企業(yè)協(xié)調(diào)經(jīng)營者與所有者之間利益關(guān)系的重要方式和手段。由于我國一部分上市公司是由國有企業(yè)改制而來的，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、所有者缺位、經(jīng)營者往往具有某種政治地位，這些問題加重了問題，勢必影響企業(yè)的績效，加大公司的風(fēng)險，損害股東利益的最大化。鑒于此，筆者分析了公司投融資行為在管理層激勵與公司風(fēng)險之間的中介作用，建立管理層激勵、公司行為與公司風(fēng)險之間的作用關(guān)系路徑，旨在系統(tǒng)剖析由于關(guān)系引發(fā)的三者之間的關(guān)系，找到管理層激勵方式與程度對投資、籌資行為的影響差異，從投融資行為兩個方面摸索公司風(fēng)險變化的規(guī)律，發(fā)現(xiàn)管理層激勵對緩釋風(fēng)險、權(quán)衡公司風(fēng)險和收益的正確方向。

一、理論分析與研究假設(shè)

自20世紀(jì)90年代以來，無論是實(shí)務(wù)界還是理論界都開始關(guān)注管理層激勵。當(dāng)薪酬契約無法對管理層的工作努力和經(jīng)營才能及經(jīng)營效果作出補(bǔ)償和激勵時，容易誘發(fā)經(jīng)理的機(jī)會主義和趨利行為，反映在投資行為上則可能出現(xiàn)投資不足或過度投資，從而引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險；反映在籌資行為上則可能出現(xiàn)過度負(fù)債經(jīng)營，引發(fā)各種財務(wù)風(fēng)險。無論哪一種情況都將對股東財富造成危險。通過對管理層進(jìn)行激勵，影響管理層對自己行為的選擇，進(jìn)而緩解此行為引發(fā)的各種風(fēng)險。Ogden， Jen and O’Connor（2004）指出公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和商業(yè)戰(zhàn)略決定著一個公司的運(yùn)營和財務(wù)結(jié)構(gòu)，公司的經(jīng)營活動和財務(wù)活動影響著經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和公司總風(fēng)險。唐清泉、甄麗明（2009）指出，國有企業(yè)由于所有者的缺位或功能失效，管理層作為自利的“經(jīng)濟(jì)人”，容易導(dǎo)致嚴(yán)重的問題。管理層在受到激勵之后，行為決策上就會有所傾向，從而影響公司的行為，使公司的風(fēng)險有所變化。風(fēng)險得到加強(qiáng)還是得以抑制，與管理層的激勵強(qiáng)度密切相關(guān)。于富生、張敏（2008）研究指出管理層激勵與財務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)，在管理層激勵的實(shí)施過程中應(yīng)關(guān)注公司風(fēng)險的變化。以往的大多研究越過管理層的行為，直接研究管理層激勵對公司績效或公司風(fēng)險的影響，忽視了公司行為這一重要中介的作用。

關(guān)于投資行為在管理層激勵與公司風(fēng)險之間的中介作用，有研究表明管理層激勵會影響到管理層作出有所傾向的投資決策，引起投資風(fēng)險變化，進(jìn)而影響公司總風(fēng)險，如Coles，Daniel and Naveen（2005）的研究提供了組織的重要特征、管理層激勵的架構(gòu)、管理層的關(guān)鍵決策（尤其是投資政策和負(fù)債政策）之間較強(qiáng)因果關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。他們發(fā)現(xiàn)CEO薪酬的改變能夠改變公司的投資決策行為，可能投資于冒險的資產(chǎn)從而產(chǎn)生較大的風(fēng)險。Aggarwal and Samwick（2006）認(rèn)為企業(yè)出現(xiàn)過度投資是因?yàn)楣芾韺佑兴饺死妫怀霈F(xiàn)投資不足是由于相對于投資，管理層的私人成本太高，需要給予管理層適當(dāng)?shù)募?，管理層才可能作出正確的投資決策。同時作者指出，激勵的增大是來源于風(fēng)險規(guī)避的減弱，在此條件下，激勵的增長有利于投資和業(yè)績的增加。周紹妮（2009）通過研究股權(quán)激勵實(shí)施后公司行為發(fā)生的變化及其驅(qū)動因素，發(fā)現(xiàn)實(shí)施股權(quán)激勵后，大部分公司的股利支付率顯著下降，股東減輕了對管理層的約束和監(jiān)督。同時，大多數(shù)公司的投資規(guī)模擴(kuò)大，執(zhí)行董事比例高的公司，投資規(guī)模有效降低，減少了過度投資行為，成本也隨之降低，而與投資所帶來的風(fēng)險相關(guān)性并不顯著。廖理、廖冠民、沈紅波（2009）以2004—2006年我國A股上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)晉升機(jī)制具有激勵效應(yīng)，并且高管激勵強(qiáng)度與績效正相關(guān)，同時在經(jīng)營風(fēng)險高的公司，由于存在比較嚴(yán)重的業(yè)績監(jiān)督問題，高管的晉升激勵效應(yīng)更明顯。

通過對籌資行為在管理層激勵與公司風(fēng)險之間的中介作用進(jìn)行研究，探討了管理層激勵與負(fù)債水平、籌資方式之間的關(guān)系，推導(dǎo)出對公司風(fēng)險的影響。Grossman，Hart（1982）發(fā)現(xiàn)，為了降低管理層對現(xiàn)金流的控制，即控制管理層的風(fēng)險行為，債權(quán)籌資比股權(quán)籌資更有利，所以提高公司的負(fù)債水平是限制管理層控制現(xiàn)金流的方法之一，從而降低公司財務(wù)風(fēng)險。呂長江和王克敏（2002）建立結(jié)構(gòu)方程模型，采用三階段最小二乘法進(jìn)行參數(shù)估計，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)對管理層激勵尤其是股權(quán)激勵，當(dāng)股權(quán)比例越高時，越能夠減少管理者與公司股東之間的成本，同時公司的負(fù)債率和股利支付率都會降低，從而降低公司的財務(wù)風(fēng)險。李豫湘、甘霖（2004）研究發(fā)現(xiàn)管理層持有股份的比例與資產(chǎn)負(fù)債率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，公司風(fēng)險會由此降低。以上作者在發(fā)現(xiàn)管理層持股激勵能抑制負(fù)債無限制增長的情況下，得出有助于公司財務(wù)風(fēng)險降低的結(jié)論。

已有的研究在分析管理層激勵與公司行為之間關(guān)系時，推導(dǎo)了對公司風(fēng)險的影響，或者直接研究管理層激勵與公司風(fēng)險的關(guān)系，而把公司行為作為一個“黑箱”，沒有強(qiáng)調(diào)管理層受到激勵之后在行為決策上的傾向，特別是在公司的投資決策和籌資決策這兩個關(guān)系公司戰(zhàn)略發(fā)展的重要方面與公司風(fēng)險關(guān)系如何？從管理層激勵到公司行為，再到公司風(fēng)險的作用關(guān)系路徑如何？本文的研究主題由三條路線牽引，即管理層激勵影響公司管理層的投資行為，投資行為可能引發(fā)不同程度的經(jīng)營風(fēng)險；管理層激勵影響公司管理層的籌資行為，籌資行為很可能引致財務(wù)風(fēng)險；經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險最終影響公司的總風(fēng)險（研究思路見圖1）。

我國高管人員的財富和財力還處于積累階段，短期報酬激勵對于管理層十分重要且風(fēng)險較小，吸引力十足（唐清泉，2007）。我國上市公司是由國有企業(yè)轉(zhuǎn)變而來，管理層面臨任職升遷的政治方面的風(fēng)險，對于長期的激勵能否達(dá)到預(yù)期效果具有不確定性，而且我國管理層人員的薪酬普遍較低、差距較大。在基本收入較低時，管理層會缺乏投資動力，通過管理層薪酬激勵之后，管理層在收入得到改善和提高的情況下，會努力尋找投資機(jī)會，擴(kuò)大投資規(guī)模。

管理層持股作為一種長期的激勵機(jī)制，是協(xié)調(diào)管理層與股東利益沖突的關(guān)鍵治理機(jī)制。羅富碧、冉茂盛和杜家廷（2008）采用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)我國上市公司對管理層的股權(quán)激勵與投資明顯正相關(guān)。我國目前的情況是管理層持股較少，很難充分發(fā)揮它的激勵作用，管理層主人翁的地位難以得到體現(xiàn)，擴(kuò)大投資規(guī)模必然要求資金的注入量，風(fēng)險會大大提升，管理層在綜合考慮個人收益、聲譽(yù)等方面的影響，會縮小投資規(guī)模。因此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)H1a：管理層薪酬激勵與投資規(guī)模正相關(guān)。

假設(shè)H1b：管理層持股比例激勵與投資規(guī)模負(fù)相關(guān)。

我國管理層薪酬普遍較低，差距較大，通過提高管理層的薪酬水平僅是短期激勵計劃，管理層對企業(yè)沒有剩余索取權(quán)，無法從本質(zhì)上讓管理層體會到主人翁地位的增強(qiáng)，過度的負(fù)債籌資會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大，甚至?xí)媾R破產(chǎn)，但是破產(chǎn)對于一個高管聲譽(yù)的影響會十分嚴(yán)重，所以在我國實(shí)施的管理層薪酬激勵中，管理層不會過度負(fù)債籌資，管理層薪酬激勵與負(fù)債水平負(fù)相關(guān)。

如果未對管理層進(jìn)行持股激勵，充分利用債權(quán)人監(jiān)督，股東會希望通過增加負(fù)債來加強(qiáng)對管理層的監(jiān)督，限制管理層對自己有利而對公司不利的行為。當(dāng)實(shí)施了管理層持股激勵之后，使管理層與股東的目標(biāo)函數(shù)趨于一致，股東這種利用債權(quán)人監(jiān)督的想法會被弱化，以致負(fù)債水平降低。

假設(shè)H2a：管理層薪酬與負(fù)債水平負(fù)相關(guān)。

假設(shè)H2b：管理層持股與負(fù)債水平負(fù)相關(guān)。

企業(yè)投資規(guī)模的大小與企業(yè)未來的成長性、企業(yè)規(guī)模的大小、企業(yè)管理層風(fēng)險偏好等關(guān)系密切，投資額大的項目，企業(yè)必定希望得到高的回報，以彌補(bǔ)投資時的巨額付出。高風(fēng)險高回報，投資規(guī)模越大，在要求高回報的同時會伴隨著高的經(jīng)營風(fēng)險。

假設(shè)H3：投資規(guī)模與經(jīng)營風(fēng)險正相關(guān)。

公司財務(wù)風(fēng)險的大小與籌資數(shù)額的多少、投資回報率的多少息息相關(guān)，負(fù)債水平越高，財務(wù)風(fēng)險會越大。

假設(shè)H4：負(fù)債水平與財務(wù)風(fēng)險正相關(guān)。

公司風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險的大小直接取決于日常企業(yè)的各項活動特征，而財務(wù)風(fēng)險則與企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營水平息息相關(guān)。在財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險的共同作用下，公司的總風(fēng)險程度會發(fā)生變化。

假設(shè)H5a：經(jīng)營風(fēng)險與公司風(fēng)險正相關(guān)。

假設(shè)H5b：財務(wù)風(fēng)險與公司風(fēng)險正相關(guān)。

二、模型和數(shù)據(jù)

除公司風(fēng)險的數(shù)據(jù)來自Wind數(shù)據(jù)庫、總經(jīng)理職位發(fā)生變化的數(shù)據(jù)來自RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫外，本文所用其余數(shù)據(jù)均來自國泰安中國股票市場數(shù)據(jù)庫（CSMAR）。選取2008—2010年在滬深交易所上市交易的主板A股上市公司為樣本。為了確保研究成果的客觀和準(zhǔn)確，剔除以下樣本：1.ST公司和金融類公司；2.相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的上市公司；3.2008—2010年間總經(jīng)理職位發(fā)生變化的公司。經(jīng)過對數(shù)據(jù)的收集和篩選，本文總共得到了1 497個樣本。在實(shí)證方面，本文用SPSS17.0進(jìn)行了描述性統(tǒng)計，運(yùn)用AMOS7.0做最大似然估計來測算模型參數(shù)及模型的擬合度。

本文所涉及的變量較多，具體的變量指標(biāo)參見變量定義，如表1所示。

本文采用結(jié)構(gòu)方程模型進(jìn)行實(shí)證分析，根據(jù)理論分析構(gòu)建結(jié)構(gòu)方程模型，通過驗(yàn)證性因子分析來驗(yàn)證理論分析的正確性。本文根據(jù)理論構(gòu)建的模型構(gòu)念如圖2所示。

在理論及構(gòu)念圖的基礎(chǔ)上，初步構(gòu)建本文的結(jié)構(gòu)方程模型如圖3所示。

三、實(shí)證分析

信度是指測量的一致性，是研究者對于相同的或相似的現(xiàn)象（或個體）進(jìn)行不同形式或不同時間的測量，其所得結(jié)果是否一致的程度。本文通過SPSS17.0對文中的可測變量做了信度分析，各指標(biāo)的信度分析結(jié)果參見表2。

在結(jié)構(gòu)方程模型的分析中，一般認(rèn)為Cronbachα值≥0.70時，屬于高信度；0.35≤Cronbachα值

本文通過組合信度分析和平均變異量抽取值分析來檢驗(yàn)指標(biāo)內(nèi)在質(zhì)量，進(jìn)一步證明選取指標(biāo)的可行性。組合信度分析及平均變異量抽取值分析結(jié)果參見表3。

組合信度作為潛在變量內(nèi)在質(zhì)量的判別標(biāo)準(zhǔn)之一，一般認(rèn)為在0.60以上，表示模型的內(nèi)在質(zhì)量理想。從表3中可以發(fā)現(xiàn)，組合信度值均在0.7以上，說明模型的內(nèi)在質(zhì)量較好。

平均方差抽取量是潛在變量可以解釋其指標(biāo)變量變異量的比值，是一種收斂效度指標(biāo)，其數(shù)值越大，表示測量指標(biāo)愈能有效反映其共同因素構(gòu)念的潛在變量。一般的判別標(biāo)準(zhǔn)是平均方差抽取量要大于0.50。在表3中，六個潛在變量的平均方差抽取值分別為0.804、0.702、0.557、0.740、0.694、0.744，均在0.5以上，整體來說模型的內(nèi)在質(zhì)量較好。

通過以上對信度和效度的簡單檢驗(yàn)，可以發(fā)現(xiàn)變量之間的信度和效度較好，支持以下模型參數(shù)估計，模型中可測變量參數(shù)估計值見表4。

標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)又稱為因素負(fù)荷量，該值越大表示指標(biāo)變量越能有效反映其要測得的構(gòu)念特質(zhì)。在本文的初始模型估計中，所有的標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)均在0.65以上，因素負(fù)荷量值介于0.686到0.964之間，表示模型的基本適配度良好。例如經(jīng)營風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)分別為0.855和0.686，表示經(jīng)營風(fēng)險作為潛在變量對測量指標(biāo)OR1和OR2的直接效果分別為0.855和0.686，其預(yù)測力分別為0.855×0.855=0.731和0.686×0.686=0.471。說明用連續(xù)3年每股收益（EPS）的標(biāo)準(zhǔn)差和以歷史3年主營業(yè)務(wù)收入的標(biāo)準(zhǔn)離差率來度量公司經(jīng)營風(fēng)險，可行性較好，能夠解釋經(jīng)營風(fēng)險，說明每股收益的標(biāo)準(zhǔn)差和主營業(yè)務(wù)收入的標(biāo)準(zhǔn)離差率能有效反映其要測得的經(jīng)營風(fēng)險的構(gòu)念特質(zhì)。

在潛變量和可測變量之間的解釋與被解釋力度較好的前提下，對潛變量之間的路徑關(guān)系進(jìn)行分析，潛變量回歸系數(shù)估計值見表5。

從表5和圖4中可以發(fā)現(xiàn)，各個可測變量對潛變量的解釋力度各不相同。如管理層持股激勵中管理層三年的平均持股比例對管理層持股激勵的解釋效果大于公司董事持股比例；在籌資行為中，流動負(fù)債除以總資產(chǎn)對籌資行為的解釋力度最大；以用于投資的現(xiàn)金流量來衡量公司的投資規(guī)模效果更佳；而對于風(fēng)險的衡量，用每股收益的標(biāo)準(zhǔn)差來表示公司的經(jīng)營風(fēng)險比用主營業(yè)務(wù)收入的標(biāo)準(zhǔn)離差率來解釋效果更好，現(xiàn)金比率則比流動比率能更好地度量公司的財務(wù)風(fēng)險。

從表5中可以看出，在八組潛變量的關(guān)系中，有五組變量在0.01的水平上顯著，有一組持股激勵對籌資行為的影響在0.05的水平上顯著，薪酬激勵對籌資行為的影響和持股激勵對投資行為的影響沒有達(dá)到理想的顯著水平。

表5的結(jié)果顯示，管理層薪酬激勵對投資行為的影響在0.01的水平上顯著，且與預(yù)期的理論假設(shè)相符，即管理層的薪酬激勵能夠促進(jìn)公司投資規(guī)模的擴(kuò)大，支持了假設(shè)H1a。對于管理層持股激勵與投資行為的關(guān)系，結(jié)果并不理想，沒有達(dá)到顯著水平，即在持股激勵對投資行為的影響上本文沒有得出明確的結(jié)論。魏鋒、冉光和（2006）和陳曉明、周偉賢（2008）的研究發(fā)現(xiàn)管理層持股比例對投資的影響并不顯著，在這一點(diǎn)上本文沒有突破前人的研究成果。原因可能有兩點(diǎn)，一是我國管理層的持股比例過小，甚至是零持股，激勵效果不明顯；二是我國管理層的財富和財力處于積累階段，他們對于薪酬的提高更為敏感，而長期的激勵方式有一定的風(fēng)險。

在管理層薪酬激勵對籌資行為的影響方面，雖然研究表明管理層薪酬激勵與籌資行為負(fù)相關(guān)，即薪酬激勵能夠抑制負(fù)債水平，但結(jié)果并不顯著，即假設(shè)H2a沒有得到證實(shí)。對于管理層持股激勵對負(fù)債水平的影響，本文回歸結(jié)果顯示在0.1的水平上顯著，與呂長江、王克敏（2002）和李豫湘、甘霖（2004）的研究結(jié)果一致。雖然結(jié)果并不是十分理想，但仍然能夠說明一些問題，即管理層持股比例的上升，有助于抑制公司負(fù)債水平的增加，通過對管理層進(jìn)行持股激勵，加強(qiáng)管理層的主人翁地位，使得管理層作出恰當(dāng)?shù)幕I資決策，而不致于一味地過分籌資，負(fù)債不斷增加，導(dǎo)致無限制地償還本金和利息而備感疲憊。對于管理層持股激勵對公司行為的影響，雖然在對籌資行為的影響上能說明一定的問題，但是整體的效果不是很理想，這可能是我國上市公司管理層整體持股比例甚少、零持股現(xiàn)象嚴(yán)重導(dǎo)致的，使得管理層持股激勵的作用難以發(fā)揮?？梢?，只有在管理層持股激勵普遍實(shí)施的前提下，它的功能才能夠真正發(fā)揮出來。

關(guān)于投資行為與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系，本文顯示結(jié)果為正相關(guān)，且在0.01的水平上顯著，支持了假設(shè)H3，進(jìn)一步說明在擴(kuò)大投資規(guī)模的時候，經(jīng)營風(fēng)險也會增大，所以管理層在作出決策時必須慎之又慎，在追求高回報時，風(fēng)險也是相伴的。

對于籌資行為對財務(wù)風(fēng)險的影響，實(shí)證結(jié)果顯示它們之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系①，在0.01的水平上顯著，支持了假設(shè)H4，即負(fù)債水平越高，財務(wù)風(fēng)險越大，與陳長年（1997）和洪樂平（2004）的研究結(jié)果一致，說明公司不能無限制地負(fù)債經(jīng)營，如此一來，會面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。

本文結(jié)果證明經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都與公司總風(fēng)險正相關(guān)，且在0.01的水平上顯著，支持了假設(shè)H5a和假設(shè)H5b，即經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險任何一個增大，都會導(dǎo)致公司總風(fēng)險變大。所以，公司應(yīng)當(dāng)在財務(wù)風(fēng)險較大的情況下，力使經(jīng)營風(fēng)險較小，或者在經(jīng)營風(fēng)險較大的情況下，使得財務(wù)風(fēng)險較小，這才是明智之舉，才能避免公司總風(fēng)險無限增大。經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險一高一低的搭配具有中等程度總體風(fēng)險特征，當(dāng)高經(jīng)營風(fēng)險和低財務(wù)風(fēng)險相搭配時，對于權(quán)益投資人有較高的風(fēng)險，也會有較高的預(yù)期報酬，符合他們的要求；這種資本結(jié)構(gòu)對于債權(quán)人來說風(fēng)險很小，不超過清算資產(chǎn)價值的債務(wù)，債權(quán)人通常是可以接受的。當(dāng)高財務(wù)風(fēng)險和低經(jīng)營風(fēng)險相搭配時，對于權(quán)益投資人來說經(jīng)營風(fēng)險低，投資資本回報率也低；對于債權(quán)人來說，經(jīng)營風(fēng)險低的企業(yè)有穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流入，可以為償債提供保障，可以為其提供較多的貸款。因此，財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險此降彼升的狀態(tài)是一種可以同時符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實(shí)搭配。

在結(jié)構(gòu)方程模型中，要對模型的擬合度進(jìn)行檢驗(yàn)，首先需要驗(yàn)證模型是否出現(xiàn)違規(guī)估計②，這就涉及到檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)化參數(shù)估計值和誤差變量參數(shù)估計值是否合理，之后才可以進(jìn)行模型整體的擬合度檢驗(yàn)。誤差變量參數(shù)估計值參見表6。

從表4和表6可以看出，標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)小于1，誤差方差沒有負(fù)值出現(xiàn)，即沒有出現(xiàn)違規(guī)估計的情況，可以進(jìn)行整體模型擬合度的檢驗(yàn)。

模型的整體適配度指標(biāo)又稱為對模型外在質(zhì)量的評估，用來檢驗(yàn)?zāi)Ｐ团c數(shù)據(jù)是否契合得良好。模型驗(yàn)證性分析的擬合指數(shù)參見表7。

從表7中可以發(fā)現(xiàn)，只有GFI、RMR、NFI、IFI、CFI這幾個指標(biāo)基本達(dá)到適配標(biāo)準(zhǔn)，而其他指標(biāo)并沒有達(dá)到要求，鑒于模型的擬合度并不十分理想，所以需要對模型作出修正。

在結(jié)構(gòu)方程中，對模型的修正表示對模型指標(biāo)之間關(guān)系的一種釋放。通過修正可以降低卡方值，提高模型的擬合度。本文依據(jù)各變量及誤差項之間的理論關(guān)系，將下列誤差項連接（e3e12、 e11e12、e4e12、e1e9、e3e10、e11e13、 e3e11、e9e14、e1e5、e1e11、e6e12、e4e10、 e2e14、 e2e10、e9e5、e9e6、e4e11、e7e12、e3e6、e13e14、e9e11、e3e14），在修正項之間，除少數(shù)幾項外，絕大部分都在0.01的水平上顯著，說明可以進(jìn)行修正。模型修正的協(xié)方差估計值見表8。

對模型的修正后的參數(shù)估計值和潛變量回歸系數(shù)估計值分別見表9和表10。

從修正后的結(jié)果可以看出，修正后變量之間的顯著水平基本沒有變化，可測變量的參數(shù)估計值依然顯著，說明以上的研究具有一定的穩(wěn)定性，修正后的擬合度得到了很大改善，模型修正后擬合度指標(biāo)值見表11。

從表11的各種擬合指標(biāo)可以看出，模型的卡方值為101.3，df為47，卡方值之所以較大是由于模型的樣本量較大，卡方值與自由度的比值為2.16，表明本假設(shè)模型與數(shù)據(jù)擬合度尚可接受。表中殘差均方和平方根RMR為0.006，小于0.05；漸進(jìn)殘差均方和平方根RMSEA為0.028，小于0.05；GFI值為0.990，大于接受值0.90；AGFI值為0.979，大于接受值0.90，說明絕對適配度指標(biāo)達(dá)到了要求。NFI值為0.989，RFI值為0.979，TLI值為0.988，CFI和IFI的值都為0.994，均大于接受值0.90，顯示模型可以接受，達(dá)到了增值適配度指標(biāo)的要求。各項擬合指標(biāo)都顯示擬合良好，說明整個模型擬合較好。

從表12中可以看出以公司行為作為中介作用的情況下管理層激勵與公司風(fēng)險之間的關(guān)系。薪酬激勵作用于投資行為，容易導(dǎo)致投資規(guī)模的擴(kuò)大，從而引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險，也就會使公司總風(fēng)險加劇。持股激勵雖然有抑制投資規(guī)模盲目擴(kuò)大的作用，但效果并不明顯，可能是由于我國管理層持股比例過小的原因?qū)е碌摹Ｔ谝曰I資行為作為中介變量時，雖然持股激勵和薪酬激勵都能起到抑制管理層過度負(fù)債籌資的作用，但是持股激勵的措施更為明顯，使得負(fù)債籌資的水平大為下降，從而緩解財務(wù)風(fēng)險，降低公司的總風(fēng)險。從激勵、行為、風(fēng)險路徑分析各項效果值可以看出管理層薪酬激勵與管理層持股激勵對公司總風(fēng)險的影響是不同的，在實(shí)施激勵的過程中應(yīng)當(dāng)區(qū)別對待，謹(jǐn)慎執(zhí)行。

在研究管理層激勵、公司行為、公司風(fēng)險的路徑關(guān)系過程中，本部分驗(yàn)證了公司行為是否起到了中介作用。本文利用管理層激勵對公司風(fēng)險的直接影響和間接影響的不同來體現(xiàn)公司行為中介作用的效果。中介作用模型如圖5。

驗(yàn)證后的參數(shù)結(jié)果如表13。從表13發(fā)現(xiàn)，在管理層激勵、公司行為、公司風(fēng)險的路徑研究中管理層激勵對公司風(fēng)險的間接影響，與管理層激勵對公司風(fēng)險的直接影響（ERISK

四、研究結(jié)論

本文發(fā)現(xiàn)公司風(fēng)險不僅與公司行為直接相關(guān)，與管理層激勵間接相關(guān)，投融資行為在管理層激勵和公司風(fēng)險之間起著中介作用。

（一）以投資行為作為中介的情況下管理層激勵與公司風(fēng)險的關(guān)系

管理層薪酬激勵對投資規(guī)模的擴(kuò)大具有顯著的正影響，投資行為對經(jīng)營風(fēng)險有顯著正影響近而對公司風(fēng)險具有顯著的正影響，結(jié)論與假設(shè)相符。說明投資行為作為中介變量，受到管理層薪酬激勵的影響，在擴(kuò)大投資規(guī)模的同時會加劇公司的風(fēng)險，所以在對管理層進(jìn)行薪酬激勵的時候要注意把握“度”，否則可能會得不償失，造成加大公司風(fēng)險的局面。

管理層持股激勵對投資規(guī)模的擴(kuò)大有負(fù)的影響關(guān)系，但本文的驗(yàn)證中結(jié)果并不顯著，可能是我國管理層持股比例過小，主人翁地位體現(xiàn)得不夠充分，很難促使管理層以主人翁的心態(tài)合理地作出投資決策。

（二）以籌資行為作為中介的情況下管理層激勵與公司風(fēng)險的關(guān)系

管理層激勵能起到抑制公司負(fù)債籌資的行為，以避免公司因?yàn)樨?fù)債累累而面臨破產(chǎn)的危險。管理層持股激勵對負(fù)債籌資的抑制作用明顯大于薪酬激勵的抑制作用，負(fù)債水平降低，財務(wù)風(fēng)險也會得到緩解，從而在一定程度上減輕公司的總風(fēng)險。

綜上所述，在研究激勵——行為——風(fēng)險的路徑關(guān)系時，確實(shí)發(fā)現(xiàn)公司行為作為中介，會受到管理層激勵的影響，之后又會對公司風(fēng)險產(chǎn)生作用。同時，管理層薪酬激勵和管理層持股激勵的作用是不一樣的。持股激勵對公司風(fēng)險有一定的抑制作用，薪酬激勵要注意“度”的把握。

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風(fēng)險管理與危機(jī)管理范文第4篇

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險管理干預(yù)；急診危重患者；效果分析

Risk management intervention in the care of patients with emergency critical analysis

Hu Juan

Emergency department of the First Affiliated Hospital of Sichuan Medical University，Sichuan，luzhou646000

【Abstract】objective： to analysis the risk management in critically ill patients in emergency nursing intervention， and to provide basis for clinical emergency care. Methods： our hospital treated 100 cases of emergency recently， critically ill patients in the control group with traditional nursing， research on traditional nursing risk management， after comparing two groups of nursing effect. Results： the team of nursing risk incidence， patient satisfaction were superior to control group （P < 0.05）. Conclusion： risk management intervention can effectively reduce the critically ill patients with emergency nursing risks， improve the quality of nursing and nursing satisfaction， is worth popularizing in clinical research.

【Key words】：Risk management intervention； Emergency critically ill patients； Analysis of the effect

【中圖分類號】R4 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1671-8801（2015）06-0008-02

由于急診科患者大多病情危重且病情發(fā)展很快，病情復(fù)雜，搶救幾率高、護(hù)理工作量大加上患者死亡率、致殘率高等高風(fēng)險因素使得急診科成為醫(yī)院高風(fēng)險科室。因此，急診科如何提供優(yōu)質(zhì)的護(hù)理服務(wù)，能及時有效的處理護(hù)理過程出現(xiàn)的差錯，提高急診搶救水平對于患者來說至關(guān)重要[1]。風(fēng)險管理是一種臨床醫(yī)學(xué)管理模式即通過對各類風(fēng)險事件進(jìn)行明確和評估后制定出對應(yīng)的護(hù)理對策，從而減少護(hù)理風(fēng)險的發(fā)生，達(dá)到提高護(hù)理質(zhì)量、臨床安全的目的[2]。本次研究對我院100例急診危重患者進(jìn)行風(fēng)險管理干預(yù)旨在探討風(fēng)險管理干預(yù)模式在急診危重患者護(hù)理中的效果，現(xiàn)將具體情況匯報如下：

1材料與方法

1.1臨床資料 隨機(jī)選取2014年3月至2015年3月這一時期來我院就診的100例急診危重患者作為研究對象，其中男患者60例，女患者40例，患者年齡在22-85歲之間。平均年齡 44.1±13.5歲。其中心肌梗死36例，重癥顱腦傷20例，腦梗死、腦出血各20例，慢阻肺4例。隨機(jī)分為數(shù)目相等的研究組和對照組。兩組患者在疾病、年齡、性別等方面不存在顯著差異性。

1.2方法

1.2.1 對照組護(hù)理方法，對照組采用傳統(tǒng)護(hù)理方法進(jìn)行臨床常規(guī)護(hù)理。

1.2.2 研究組采用風(fēng)險干預(yù)護(hù)理，具體如下：

（1）急診危重患者護(hù)理風(fēng)險的評估，風(fēng)險管理護(hù)理組經(jīng)過查閱大量的臨床資料以及科研數(shù)據(jù)，對急診危重患者各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行整理分析，并根據(jù)自己的臨床經(jīng)驗(yàn)設(shè)計危重患者的護(hù)理流程圖，并按照風(fēng)險大小、風(fēng)險發(fā)生率來確定護(hù)理對策的先后順序。（2）風(fēng)險預(yù)防 ，風(fēng)險預(yù)防的主要措施是加強(qiáng)專業(yè)技能的培訓(xùn)以及監(jiān)控風(fēng)險。①合理布局急診各個區(qū)域，按照以往發(fā)生的護(hù)理風(fēng)險來決定臨床護(hù)理指引，區(qū)分搶救區(qū)、重癥區(qū)以及普通診區(qū)，堅持危重患者先搶救的護(hù)理流程。②提高護(hù)理人員的綜合素質(zhì)，安排專業(yè)技能嫻熟的老護(hù)士對年輕新進(jìn)護(hù)士進(jìn)行系統(tǒng)的培訓(xùn)，從而進(jìn)一步規(guī)劃急診護(hù)理工作。共同學(xué)習(xí)《醫(yī)療事故處理條例》，對典型的護(hù)理風(fēng)險案例進(jìn)行分析總結(jié)，不斷提高護(hù)士的專業(yè)知識和操作技能以及應(yīng)對風(fēng)險的處理能力，并通過采取患者滿意度來考核護(hù)士的護(hù)理服務(wù)質(zhì)量，從而鞭策護(hù)士認(rèn)真工作，提升質(zhì)量。 ③規(guī)范急救服務(wù)流程以及啟動突發(fā)事件的應(yīng)急預(yù)案，完善重癥患者的轉(zhuǎn)運(yùn)以及交接班等規(guī)章制度，重新修訂護(hù)理人員各班的工作職責(zé)，規(guī)范護(hù)理文書的書寫等。（3）護(hù)理風(fēng)險的處理，對于護(hù)理風(fēng)險發(fā)生時要具有及時處理和化解風(fēng)險的能力。對急診危重患者的資料登記、院內(nèi)護(hù)理交接記錄單等進(jìn)行完善。不斷提高護(hù)士的專業(yè)技能的同時還要注重培養(yǎng)護(hù)士的溝通技巧。認(rèn)真履行知情義務(wù)，詳細(xì)耐心的向患者講述可能發(fā)生的風(fēng)險，從而使患者和護(hù)士共同承擔(dān)風(fēng)險。

1.3 評估指標(biāo)，觀察記錄兩組患者在護(hù)理干預(yù)后的護(hù)理差錯、缺陷情況；急診停留時間、 搶救成功及并發(fā)癥發(fā)生情況；住院時間、住院費(fèi)用及患者護(hù)理滿意度。

1.4統(tǒng)計學(xué)分析：本次研究所得數(shù)據(jù)采用SPSS18.0軟件包進(jìn)行統(tǒng)計學(xué)分析，計量數(shù)據(jù)采用標(biāo)準(zhǔn)差表示、組間行t檢驗(yàn)，以P

2 結(jié)果

研究結(jié)果顯示，研究組患者的住院天數(shù)、費(fèi)用、護(hù)理差錯、缺陷以及患者護(hù)理滿意度等結(jié)果都優(yōu)于對照組，兩組數(shù)據(jù)比較存在顯著差異性，具有統(tǒng)計學(xué)意義（P

3 討論

醫(yī)療風(fēng)險管理是指醫(yī)院通過對醫(yī)療風(fēng)險進(jìn)行分析總結(jié)，在明確各類醫(yī)療分析后制定的一系列的對應(yīng)的預(yù)防和應(yīng)對措施，從而盡可能的減少醫(yī)療風(fēng)險的發(fā)生，保證患者的護(hù)理安全，提高護(hù)理質(zhì)量。因此，將醫(yī)療風(fēng)險管理干預(yù)模式用于臨床護(hù)理工作能有效的規(guī)劃護(hù)理工作程序并提高臨床安全性，同時還能有效的改善醫(yī)患關(guān)系，提高搶救幾率和提高護(hù)理滿意度。急診科作為醫(yī)院的高?？剖?，由于其急診量大、患者病情危重以及搶救幾率高、因此，護(hù)理風(fēng)險比較常見[3]。因此，在急診科危重患者實(shí)施風(fēng)險管理干預(yù)模式能有效避免護(hù)理風(fēng)險的發(fā)生，提高急診護(hù)理質(zhì)量具有重要的意義。

研究發(fā)現(xiàn)，醫(yī)護(hù)人員由于主觀因素也會造成護(hù)理不良事件的發(fā)生，如漏查、文字記錄潦草不清楚等造成誤讀、對家屬缺乏有效的溝通等。因此，對醫(yī)護(hù)人員進(jìn)行針對性培訓(xùn)、使其綜合素質(zhì)的提高可以一定程度上減少護(hù)理風(fēng)險的發(fā)生。同時還要增強(qiáng)護(hù)士的法律風(fēng)險意識，從法律角度規(guī)范護(hù)士的書寫等日常護(hù)理行為。加強(qiáng)護(hù)士的責(zé)任感，出現(xiàn)問題勇于承擔(dān)，及時告知責(zé)任人并盡最大限度的規(guī)避風(fēng)險和控制風(fēng)險的發(fā)生[4-5]。

在急診科危重患者實(shí)施風(fēng)險管理干預(yù)模式后，取得了較好的臨床護(hù)理效果。本研究中，研究組患者的住院天數(shù)、費(fèi)用、護(hù)理差錯、缺陷以及患者護(hù)理滿意度等結(jié)果都優(yōu)于對照組，兩組數(shù)據(jù)比較存在顯著差異性，具有統(tǒng)計學(xué)意義（P

綜上所述，急診科作為醫(yī)院的高?？剖页袚?dān)了大量的風(fēng)險，對急診危重患者進(jìn)行風(fēng)險管理模式能使我們化被動為主動，提高護(hù)理質(zhì)量，減少護(hù)理風(fēng)險的發(fā)生，同時提高護(hù)理滿意度，因此，風(fēng)險管理干預(yù)模式對于改善急診科危重患者的護(hù)理質(zhì)量具有較好的效果，值得臨床推廣應(yīng)用。

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風(fēng)險管理與危機(jī)管理范文第5篇

關(guān)鍵字：全球化；多元化；風(fēng)險管理；前兆性因素；虛擬現(xiàn)實(shí)；崗位職責(zé)

一、前言

隨著我國納入全球化的深度、廣度和緯度不斷增加和深化，現(xiàn)實(shí)世界與虛擬世界的相互連接碰撞，各種社會關(guān)系趨于多元化、復(fù)雜化、立體化和泛關(guān)聯(lián)化，組織和人、自然界和模擬現(xiàn)實(shí)的網(wǎng)上世界面臨現(xiàn)實(shí)和虛擬世界的各種突發(fā)風(fēng)險，例如，2003年的非典；2005-2006年間的禽流感。尤其是在“非典”的初期，我國社會和政府在突發(fā)的災(zāi)難面前極力掩蓋的驚慌失措和“善意”的謊言交織并行，錯過了最初最佳的寶貴的治理時間。釀成影響巨大的災(zāi)難。但在2005-2006年間的禽流感，我國各級政府經(jīng)過“非典”的歷練，積極防御和主動配合，禽流感在我國得到很好的監(jiān)控和掌握下，在全世界取得贊譽(yù)。風(fēng)險管理的概念正在逐步深入我國各個層面。但是，這與我們面臨的實(shí)際各類風(fēng)險現(xiàn)實(shí)相比，我們應(yīng)對風(fēng)險的管理能力和水平還相差很遠(yuǎn)，為了盡快提高我們的風(fēng)險管理能力和水平，我們應(yīng)該將基于預(yù)防的風(fēng)險管理引入全社會的各級工作崗位的職責(zé)中去，使得全社會的每個工作崗位職責(zé)都建立在基于預(yù)防的風(fēng)險管理體系之下，監(jiān)控著每個工作角度的可能出現(xiàn)的有關(guān)每個工作職責(zé)范圍內(nèi)的前兆性風(fēng)險因素，使得社會中大部分風(fēng)險能夠得到前置的監(jiān)控，從而化解和減小風(fēng)險，減少災(zāi)難的發(fā)生、人民生命財產(chǎn)和資源的浪費(fèi)。

風(fēng)險管理起源一戰(zhàn)后的德國；1931年美國管理協(xié)會首先倡導(dǎo)風(fēng)險管理，以學(xué)術(shù)會議及研究班等多種形式集中探討和研究風(fēng)險管理問題。50年代起風(fēng)險管理問題在美國工商企業(yè)中引起重視并得到推廣，并逐漸展開了理論探討和一些大企業(yè)的初步實(shí)踐。1963年，美國的《企業(yè)的風(fēng)險管理》一文，引起歐美各國的普遍重視。此后，對風(fēng)險管理的研究逐步趨向系統(tǒng)化，專門化，使風(fēng)險管理率先成為企業(yè)管理中一門獨(dú)立學(xué)科。（2）

二、全面理解風(fēng)險的概念

風(fēng)險管理是從科學(xué)的角度看待風(fēng)險，以科學(xué)的手段，為了防止風(fēng)險的結(jié)果出現(xiàn)，對可能發(fā)生風(fēng)險的各種前兆因素進(jìn)行預(yù)測、識別、評估、分析，并在此基礎(chǔ)上有效地處置風(fēng)險，以最低成本實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。風(fēng)險是人們因?qū)ξ磥硇袨榈臎Q策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預(yù)定目標(biāo)發(fā)生多種負(fù)偏離的綜合。

全面正確理解風(fēng)險定義，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

（1）風(fēng)險存在的客觀性和普遍性。作為損失發(fā)生的不確定性，風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移并超越人的主觀意識的客觀實(shí)在，風(fēng)險是無處不在、無時沒有的。人類只能在有限的空間和時間內(nèi)改變風(fēng)險存在和發(fā)生的條件，降低其發(fā)生的頻率，減少損失程度，但不能也不可能完全消除風(fēng)險。

（2）風(fēng)險管理是為了預(yù)防風(fēng)險發(fā)生，對風(fēng)險發(fā)生可能的前兆因素進(jìn)行預(yù)測、識別、評估、分析、處置等環(huán)節(jié)組成的，是通過計劃。組織、指導(dǎo)、控制等過程，通過綜合、合理地運(yùn)用各種科學(xué)方法來實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的。

（3）風(fēng)險管理以選擇最佳的管理技術(shù)為中心，可以體現(xiàn)成本效益的關(guān)系；風(fēng)險管理的目標(biāo)是以最低的成本實(shí)現(xiàn)最大的安全保障。（2）

（4）本文所涉及的是整個社會的大視野下各個個體基于預(yù)防的風(fēng)險管理體系概念，可以促進(jìn)社會良性循環(huán)可持續(xù)發(fā)展寬泛的風(fēng)險管理。人們通常所說的風(fēng)險管理是狹義的風(fēng)險管理，即專指企業(yè)風(fēng)險管理。

（5） 風(fēng)險與行為相聯(lián)的，個人、群體或組織的行為。不與行為聯(lián)系的風(fēng)險是危險。而行為受決策左右，因此風(fēng)險與人們的決策有關(guān)。

（6）客觀條件的變化是風(fēng)險的一個重要成因，盡管人們無力控制客觀狀態(tài)，卻可以從科學(xué)的角度看待風(fēng)險，以科學(xué)的手段，認(rèn)識并掌握客現(xiàn)狀態(tài)變化的規(guī)律性，對相關(guān)的客現(xiàn)狀態(tài)作出科學(xué)的預(yù)測，這也是風(fēng)險管理的重要前提。

（7）風(fēng)險的正負(fù)偏離。風(fēng)險是指可能的后果與受體發(fā)生多種多樣的負(fù)偏離，且重要程度不同，需要根據(jù)具體情況加以分析，風(fēng)險管理強(qiáng)調(diào)控制負(fù)偏離；現(xiàn)實(shí)中也存在正偏離。由于正偏離是人們的渴求，屬于風(fēng)險收益的范疇，因此在風(fēng)險管理中也應(yīng)予以重視，以它激勵人們勇于承擔(dān)風(fēng)險，獲得風(fēng)險收益。（2）

（8）風(fēng)險管理的概念外延很大，風(fēng)險管理的主體和受體可以是自然界物質(zhì)實(shí)體，即人類社會、動植物和天體地質(zhì)氣候因素等；甚至虛擬世界的網(wǎng)絡(luò)災(zāi)害同樣能夠引發(fā)大的災(zāi)難（千年蟲、黑客攻擊、病毒等）。

（9）具體風(fēng)險發(fā)生的偶然性和大量風(fēng)險發(fā)生的必然性。具體風(fēng)險的發(fā)生都是諸多風(fēng)險因素和其他因素共同作用的結(jié)果，是一種隨機(jī)現(xiàn)象。個別風(fēng)險事故的發(fā)生是偶然的、雜亂無章的，但對大量風(fēng)險事故資料的觀察和統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)出明顯的運(yùn)動規(guī)律，可找到大概率事件和小概率事件，用概率統(tǒng)計方法及其他現(xiàn)代風(fēng)險分析方法去計算風(fēng)險發(fā)生的概率和損失程度，科技手段的應(yīng)用促進(jìn)風(fēng)險管理的迅猛發(fā)展。

（10） 風(fēng)險的可變性。各種風(fēng)險在質(zhì)和量上的變化，有些風(fēng)險會得到控制，有些風(fēng)險會發(fā)生并得到處理，在發(fā)展每個階段都可能產(chǎn)生新的風(fēng)險誘發(fā)因素。尤其在大型項目中，由于風(fēng)險因素眾多，風(fēng)險的可變性更加明顯；新出現(xiàn)的一時難以辨別風(fēng)險誘發(fā)因素，使風(fēng)險的可變性加大增加了風(fēng)險監(jiān)控難度。

（11）大型項目中的風(fēng)險特點(diǎn)是多樣性和多層次性。大型項目周期長、規(guī)模大、涉及范圍廣、風(fēng)險因素數(shù)量多且種類繁雜致，還會相互作用隨時衍生新的系統(tǒng)風(fēng)險，使大型項目在壽命周期內(nèi)面臨的風(fēng)險多種多樣，而且大量風(fēng)險因素之間的內(nèi)在關(guān)系錯綜復(fù)雜、各風(fēng)險因素之間并與外界因素交叉影響使風(fēng)險顯現(xiàn)多層次性。

（12）風(fēng)險的分類。在社會經(jīng)濟(jì)活動中，不同的需要、目的、角度、標(biāo)準(zhǔn)和分類，可以劃分出各種各樣的風(fēng)險。隨著社會經(jīng)濟(jì)多元化和復(fù)雜化的不斷演進(jìn)，風(fēng)險的劃分類別會不斷深化和激增。（3）

三、風(fēng)險識別與預(yù)測

為了預(yù)防風(fēng)險發(fā)生，對風(fēng)險發(fā)生可能的前兆因素進(jìn)行預(yù)測和識別是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。風(fēng)險預(yù)測與識別要解決的問題：有哪些潛在的風(fēng)險因素？這些風(fēng)險因素會引起什么風(fēng)險？這些風(fēng)險的嚴(yán)重程度如何？風(fēng)險預(yù)測和識別就是要找出風(fēng)險之所在和引起風(fēng)險的各種前兆和主要因素，再對后果做出定性和定量的估計。

風(fēng)險預(yù)測和識別是風(fēng)險管理的重要一步，但經(jīng)常會夸大或縮小風(fēng)險的范圍、種類和嚴(yán)重程度，從而使對風(fēng)險的評估、分析和處置發(fā)生差錯，造成不必要的損失。

1.風(fēng)險識別特點(diǎn)。

風(fēng)險識別是通過搜集、鑒別、測試初步分析、記錄鑒別最終結(jié)果計劃中風(fēng)險事件的過程。風(fēng)險分析是根據(jù)事件發(fā)生的可能性和結(jié)果用于測試已鑒別的風(fēng)險、孤立風(fēng)險根源、確定其與其他風(fēng)險的關(guān)系、表述分析結(jié)果的技術(shù)和系統(tǒng)過程。風(fēng)險分析的關(guān)鍵在于搜集所需數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)可由風(fēng)險管理專家提供，或者根據(jù)相似系統(tǒng)進(jìn)行類推而得。在實(shí)際工作中，風(fēng)險鑒別和風(fēng)險分析之間沒有嚴(yán)格的界限，往往是貫穿風(fēng)險分析、確定風(fēng)險等級和風(fēng)險評估三位一體的整個過程。風(fēng)險不僅指遭受創(chuàng)傷和損失的可能性；風(fēng)險識別還牽涉機(jī)會選擇（積極成本）和不利因素威脅（消極結(jié)果）；明確風(fēng)險存在的可能性，為風(fēng)險測度、風(fēng)險決策和風(fēng)險控制奠定基礎(chǔ)。

風(fēng)險識別包括確定那些潛在的、可能的前兆性風(fēng)險事件，只有事先識別出這些風(fēng)險事件并知道它們可能帶來的影響，才能應(yīng)對和處理。因此，風(fēng)險識別是預(yù)防風(fēng)險和制定風(fēng)險管理計劃的第一步。由于風(fēng)險管理處于一個動態(tài)的環(huán)境中，隨著時間的進(jìn)展原先可能導(dǎo)致風(fēng)險的機(jī)會和條件或許已經(jīng)不復(fù)存在，而新的機(jī)會和條件可能發(fā)生，因此風(fēng)險識別不是一蹴而就的事情，需要在風(fēng)險管理過程中隨時關(guān)注可能導(dǎo)致風(fēng)險出現(xiàn)的前兆性風(fēng)險的蛛絲馬跡及新衍  

生出的系統(tǒng)風(fēng)險因素。（6）

2.對前兆性風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和識別的方法。

歷史資料統(tǒng)計分析法、獎勵全員舉報法（形成有效的監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)）、故障樹分析、頭腦風(fēng)暴法、系統(tǒng)分解法、情景分析法、檢查表法、德爾菲法、SWOT分析技術(shù)等方法來識別的風(fēng)險。（3；4）

風(fēng)險識別包括識別內(nèi)在風(fēng)險及外在風(fēng)險。內(nèi)在風(fēng)險組織能加以控制和影響的風(fēng)險，如人事任免和成本估計等。外在風(fēng)險指超出組織等控制力和影響力之外的風(fēng)險，如市場轉(zhuǎn)向或政府行為等。

3.風(fēng)險測度。

度量風(fēng)險大小不僅要考慮損失或負(fù)偏離發(fā)生的大小范圍，更要綜合考慮各種損失或負(fù)偏離發(fā)生的可能性大小，即概率。概率分為客觀概率和主觀概率?？陀^概率是指用科學(xué)的數(shù)理統(tǒng)計方法，推斷、計算隨機(jī)事件發(fā)生的可能性大小，是對大量歷史先例進(jìn)行統(tǒng)計分析得到的。主觀概率是當(dāng)某些事件缺乏歷史統(tǒng)計資料時，由決策人自己或借助于咨詢機(jī)構(gòu)或?qū)＜覒{經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行估計得出的（雖是主觀概率也是在長期實(shí)踐中得出的，并非純主觀意想）。風(fēng)險測度主要難度在于科學(xué)地運(yùn)用統(tǒng)計學(xué)確定主觀概率和確定隨機(jī)變量的概率分布以及期望值和方差等參數(shù)。

4.定性測度。

定性評估是將風(fēng)險識別過程中識別出的各種前兆性風(fēng)險促成和演進(jìn)因素，定性的評價已識別出的各種前兆性風(fēng)險促成和演進(jìn)因素的影響和可能性大小，排列劃分為高、中、低三檔。低風(fēng)險是發(fā)生的可能性低，發(fā)生后對風(fēng)險的影響微弱，具有偶然性特征，是容易控制的風(fēng)險因素，這類風(fēng)險不必采取專門措施來處理；中等風(fēng)險是發(fā)生的可能性比較高，是具現(xiàn)代科技的技術(shù)特征新衍生出的有待進(jìn)一步認(rèn)識的風(fēng)險影響因素，控制起來有一定難度的風(fēng)險，需要進(jìn)行有效的監(jiān)控和評審，并應(yīng)采取相應(yīng)的現(xiàn)代科技手段或方案來降低風(fēng)險；高風(fēng)險因素是發(fā)生的可能性很高，其后果將對風(fēng)險的誕出產(chǎn)生極大影響，運(yùn)用現(xiàn)有的技術(shù)和手段，難以影響風(fēng)險的演進(jìn)步奏，有難以逾越的技術(shù)和成本瓶頸來遏制風(fēng)險的誕生。

5.定量測度。

定量分析是量化分析風(fēng)險的概率及其風(fēng)險造成可能的后果，估算風(fēng)險大小及其嚴(yán)重程度的方法。風(fēng)險定量評估是在定性評估的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，對各種前兆性風(fēng)險影響因素逐項評分的方法來量化風(fēng)險的大小，即事先確定評分的標(biāo)準(zhǔn)，對預(yù)先識別出的風(fēng)險影響因素打分，得出不同風(fēng)險的估算大小。

風(fēng)險評估是根據(jù)事件發(fā)生的可能性和結(jié)果，對于預(yù)期的風(fēng)險事件進(jìn)行鑒別和分析。風(fēng)險評估的主要目的是鑒別和分析運(yùn)行過程中的風(fēng)險，以便對關(guān)鍵的重點(diǎn)的風(fēng)險誘發(fā)因素加以控制。

6.風(fēng)險評估中風(fēng)險與原因的關(guān)系。

無論是何種因素，風(fēng)險管理都要對各要項的執(zhí)行目標(biāo)完成程度，以及每個目標(biāo)的控制方法進(jìn)行度量，然后進(jìn)行多級的綜合評判，最后得出風(fēng)險程度。該方法可以與ISO標(biāo)準(zhǔn)分類體系相結(jié)合，覆蓋和影響風(fēng)險要素，可以清晰地反映出造成風(fēng)險的各個原因，要項與目標(biāo)，目標(biāo)與控制方法間的對應(yīng)關(guān)系。

7.風(fēng)險評估包括風(fēng)險鑒別和風(fēng)險分析兩個方面。

風(fēng)險評估是在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上對每種風(fēng)險事件對項目的影響進(jìn)行定性或定量的分析，并根據(jù)風(fēng)險對項目目標(biāo)的影響程度對項目風(fēng)險由大到小分級排序的過程。

風(fēng)險評估在應(yīng)用風(fēng)險評估和風(fēng)險管理的量化工程實(shí)踐中。一方面使風(fēng)險評估在實(shí)踐中的應(yīng)用更加完善和趨于成熟；更重要的是，可以依據(jù)風(fēng)險評估和風(fēng)險管理中所提出的關(guān)鍵環(huán)節(jié)建立量化的、科學(xué)的指標(biāo)體系?？稍谄髽I(yè)大框架下整合、梳理現(xiàn)有資源并著重開發(fā)適宜企業(yè)實(shí)際和實(shí)踐的指標(biāo)技術(shù)，從工程技術(shù)的角度支撐我國風(fēng)險評估和風(fēng)險管理的實(shí)踐，為企業(yè)風(fēng)險保障體系建設(shè)服務(wù)。

目前，處置企業(yè)風(fēng)險的技術(shù)仍不夠完善，有待進(jìn)一步研究。

8.風(fēng)險評估的過程和難點(diǎn)。

風(fēng)險評估的過程包括風(fēng)險評估準(zhǔn)備、風(fēng)險因素識別、風(fēng)險程度分析和風(fēng)險等級評價四個階段。風(fēng)險因素的識別方式包括賬本、文檔審查、人員訪談、現(xiàn)場考察、輔助工具等多種形式，在風(fēng)險因素識別的基礎(chǔ)上，如何度量風(fēng)險是一個難點(diǎn)。風(fēng)險評估通過風(fēng)險的識別與賦值，威脅評估，弱點(diǎn)評估，現(xiàn)有風(fēng)險措施評估，綜合風(fēng)險分析等環(huán)節(jié)，對組織當(dāng)前的風(fēng)險現(xiàn)狀進(jìn)行評價，為制定改善風(fēng)險措施提供依據(jù)。（2）

四、計劃、測度、評估和分析風(fēng)險方法

1.制定風(fēng)險管理計劃。

風(fēng)險管理計劃是對風(fēng)險管理活動的詳細(xì)表述，需掌握大量的信息資源，對企業(yè)運(yùn)作過程的設(shè)計、生產(chǎn)、測試、設(shè)備、后勤和管理方面的風(fēng)險點(diǎn)及其管理做出的規(guī)劃。風(fēng)險管理計劃的制定是一個反復(fù)分析研究的過程，但一旦確定下來，應(yīng)保持一定的穩(wěn)定性。在宏觀和微觀條件發(fā)生變化時，也應(yīng)對風(fēng)險管理計劃進(jìn)行審查和修正。制定風(fēng)險管理計劃，就能了解和預(yù)警運(yùn)行過程中出現(xiàn)風(fēng)險因素，也能夠有的放矢地采取有效措施，降低風(fēng)險。

風(fēng)險管理計劃的主要內(nèi)容包括：確定風(fēng)險管理目標(biāo)、分配特定風(fēng)險區(qū)的責(zé)任、確定必需的技術(shù)專家、描述需要考慮的評估過程和區(qū)域、明確選擇風(fēng)險處理方法需要考慮的程序、制定風(fēng)險等級計劃、規(guī)定必需的報告和文件種類以及報告包括的內(nèi)容及其檢測標(biāo)準(zhǔn)等。

2.可以利用PFMEA的方法展開，從風(fēng)險時間發(fā)生的可能性、風(fēng)險發(fā)生的嚴(yán)重性和能否有效監(jiān)控風(fēng)險發(fā)生三方面來定量分析?？梢砸?guī)定從1到10分的等級來評估風(fēng)險，如果在評估可能發(fā)生的風(fēng)險時，認(rèn)為它非常不可能發(fā)生，得3分，但是一旦發(fā)生后果則非常嚴(yán)重，得9分；而且，風(fēng)險很難控制，得8分，然后把這三個數(shù)字相乘，即得到該風(fēng)險的風(fēng)險級別。風(fēng)險級別越高，表示風(fēng)險越大，需制定相應(yīng)的措施認(rèn)真監(jiān)控。

3.層次分析法是整理和綜合主觀判斷的客觀方法，適用于多目標(biāo)、多準(zhǔn)則的復(fù)雜評價問題。它可以將復(fù)雜的問題分解為階梯層次結(jié)構(gòu)。然后在比原問題簡單的多的層次上逐步分析?？梢詫⑷说闹饔^判斷用數(shù)量形式處理，可以同時處理定量和不定量因素。也可以提示人們對問題的主觀判斷是否存在一致性。層次分析法強(qiáng)調(diào)人的思維判斷在決策過程中的作用，通過一定模式使決策思維過程規(guī)范化。例如，杜邦分析系統(tǒng)就是首先ROE、ROA、權(quán)益乘數(shù)和主營業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)率第一層面的財務(wù)分析，再根據(jù)需要決定是否對影響凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)和股東權(quán)益的構(gòu)成指標(biāo)展開下一個層面的分析……。

4.灰色系統(tǒng)是部分信息明確，部分信息不明確的系統(tǒng)。財務(wù)信息系統(tǒng)就符合灰色系統(tǒng)的特征，因此灰色評估理論適用于對財務(wù)信息系統(tǒng)進(jìn)行安全風(fēng)險評估。

5.模糊綜合評價法是以模糊數(shù)學(xué)為基礎(chǔ)，應(yīng)用模糊關(guān)系合成原理，將一些邊界不清、不易定量分析的因素進(jìn)行定量化，而后綜合評價的一種方法。（2）

6.目標(biāo)評價法。根據(jù)風(fēng)險管理的目標(biāo)情況（目標(biāo)是否明確、合理）；再將風(fēng)險管理的目標(biāo)與風(fēng)險結(jié)果對照評價；或者風(fēng)險發(fā)生事前與風(fēng)險發(fā)生事后比較法來評價的評價風(fēng)險發(fā)生的危害程度；按照風(fēng)險危害程度排列指標(biāo)，用平均先進(jìn)比較法繼續(xù)對比鱗選出前列的風(fēng)險因素；最后按照評分法排列出的風(fēng)險因素綜合評價風(fēng)險的正負(fù)偏離損失和收益。（5）

五、風(fēng)險控制方法

風(fēng)險控制的五種基本方法：風(fēng)險回避、損失控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險保留和虛擬現(xiàn)實(shí)緩解風(fēng)險。

1.風(fēng)險回避是對風(fēng)險極端厭惡有意識地放棄風(fēng)險行為，以避免特定的損失風(fēng)險。簡單的風(fēng)險回避是一種最消極的風(fēng)險處理辦法，因?yàn)橥顿Y者在放棄風(fēng)險行為的同時，也放棄了潛在的目標(biāo)收益。所以一般在無能力消除、承擔(dān)該風(fēng)險或轉(zhuǎn)移風(fēng)險，或承擔(dān)風(fēng)險得不到足夠的補(bǔ)償；存在可實(shí)現(xiàn)同樣目標(biāo)的其他方案，其風(fēng)險更低，才會用這種方法。

風(fēng)險回避有兩種含義，一是風(fēng)險發(fā)生的可能性極大，前兆性風(fēng)險因素事件呈現(xiàn)與其它事件的多重關(guān)聯(lián)性或無法辨別和預(yù)測，后果極其嚴(yán)重，又不能控制，感到無計可施，采取主動放棄或改變目標(biāo)的策略；二通過變更計劃，消除風(fēng)險事件本身或風(fēng)險產(chǎn)生的條件，從而保護(hù)目標(biāo)免受影響的方法。雖然不可能消除所有  

的系統(tǒng)風(fēng)險，但某些特定的風(fēng)險還是可能回避的。例如，保險公司認(rèn)為某項目的風(fēng)險太大，拒絕承保；采用一種熟悉的、而不是創(chuàng)新的方法；避免使用一個不熟悉的分承包商；建筑工程上盡量避開梅雨季節(jié)施工等，這些都是風(fēng)險回避的例子。大多數(shù)有冠心病史的患者，如果感覺到呼吸、后背和手臂有些不適及感到心臟的不適（心臟病爆發(fā)的前兆性風(fēng)險因素），就要立即臥床歇息，盡量停止體力和心力的支出，這個休息的決定就是風(fēng)險回避。

2.損失控制是制定計劃和采取措施降低風(fēng)險損失的可能性或者是減少實(shí)際損失?？刂频碾A段包括事前、事中和事后三個階段。事前控制的目的主要是為了降低損失的概率，事中和事后的控制主要是為了減少實(shí)際發(fā)生的損失。

3.風(fēng)險轉(zhuǎn)移在自然界的風(fēng)險如氣候或地質(zhì)災(zāi)害風(fēng)險可以通過當(dāng)代高科技手段的轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)移災(zāi)害的來臨形式，降低災(zāi)害的出現(xiàn)的可能概率等；在人類社會可以通過契約，將讓渡人的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給受讓人承擔(dān)的行為。通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程有時可大大降低經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險程度，保險轉(zhuǎn)移是使用最為廣泛的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。

保險和契約風(fēng)險轉(zhuǎn)移是設(shè)法將風(fēng)險的結(jié)果連同對風(fēng)險進(jìn)行應(yīng)對的權(quán)利轉(zhuǎn)移給另一方。風(fēng)險轉(zhuǎn)移本身不能降低風(fēng)險發(fā)生的概率，也不能減輕風(fēng)險帶來損失的大小，只是將風(fēng)險損失的一部分轉(zhuǎn)移給他人。

從財務(wù)的角度看，轉(zhuǎn)移風(fēng)險的財務(wù)責(zé)任是風(fēng)險轉(zhuǎn)移最為有效的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險幾乎總是會伴有向風(fēng)險接受方支付風(fēng)險成本，這類成本包括保險費(fèi)用、履約保證金、擔(dān)保和保證費(fèi)用?；蛘?，可以使用合同方式將某些特定風(fēng)險的責(zé)任轉(zhuǎn)移給另一方。例如，可利用遠(yuǎn)期金融工具買空賣空來轉(zhuǎn)移風(fēng)險，購買金融工具的支付是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的成本。風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方法還可以有：出售、分包、保險與擔(dān)保等。

4.風(fēng)險保留即風(fēng)險承擔(dān)。損失發(fā)生災(zāi)害受體將以可利用的資源進(jìn)應(yīng)付和抵抗災(zāi)害主體的侵?jǐn)_。風(fēng)險保留可分為無計劃自留、有計劃自留。

（1）無計劃自留。災(zāi)害承受體意識不到風(fēng)險損失會發(fā)生時，或顯著低估風(fēng)險損失時，就會無計劃應(yīng)對風(fēng)險。但當(dāng)總損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于預(yù)計損失，將引起組織或個人的生存困難。

（2）有計劃自我保險。災(zāi)害承受體預(yù)計風(fēng)險損失會發(fā)生，在預(yù)計損失發(fā)生前，通過做出各種資源安排以確保風(fēng)險損失出現(xiàn)后能及時獲得支持補(bǔ)償損失。以及積極籌備風(fēng)險應(yīng)對措施：包括緊急措施和預(yù)防措施，緊急措施是風(fēng)險發(fā)生后采取的應(yīng)對操作方法；預(yù)防措施是為了防止風(fēng)險出現(xiàn)采取的防范手段。

所以，風(fēng)險自留是將風(fēng)險的后果自愿接受下來的辦法，風(fēng)險自留可以是主動和積極的，也可以是被動和消極的。前者是已經(jīng)有了行動計劃和應(yīng)急方案，當(dāng)風(fēng)險事件發(fā)生時馬上執(zhí)行這些計劃和方案；后者是并沒有事先制定風(fēng)險應(yīng)對計劃，而是在風(fēng)險發(fā)生時，臨時采取權(quán)變措施來對付風(fēng)險。

風(fēng)險自留決不是被動挨打，如果能提前制訂應(yīng)急計劃，將會大大減少風(fēng)險發(fā)生時應(yīng)對行動的成本。如果風(fēng)險發(fā)生后影響巨大，或所選擇的方案可能并不完全奏效，那么就應(yīng)著手編制一個后備措施，后備措施可能包括管理后備措施、研發(fā)后備措施、進(jìn)度后備措施等。（6）

5.虛擬現(xiàn)實(shí)緩解風(fēng)險。就是利用計算機(jī)模擬仿真技術(shù)可以節(jié)省巨大的社會資源和防止失敗造成的就巨大浪費(fèi)，例如，已經(jīng)比較成熟的高爐冶煉的計算機(jī)模擬技術(shù)就是在計算機(jī)的模擬高爐中可以反復(fù)改變爐料的配比，有效地防止各種高爐冶煉的系統(tǒng)風(fēng)險出現(xiàn)造成的研究事故和浪費(fèi)；美國之所以同意并推動停止核試驗(yàn)，就是美國已經(jīng)研制出完全能夠模擬核試驗(yàn)的超高速計算機(jī)，而能夠擁有這樣計算機(jī)技術(shù)的國家很少，美國這個舉措真實(shí)一舉數(shù)得。通過虛擬現(xiàn)實(shí)可以緩解風(fēng)險并將風(fēng)險事件的概率和/或其后果降低到零或可以承受程度，是人類高科技高企的結(jié)果。

風(fēng)險緩解采用的形式也可以是執(zhí)行一種減少問題的新的行動方案。例如，可以采用更簡單一些的作業(yè)過程、進(jìn)行更多的地震實(shí)驗(yàn)或工程技術(shù)試驗(yàn)、或挑選更穩(wěn)定的供應(yīng)方。它可能涉及變更環(huán)境條件，以使風(fēng)險發(fā)生的概率降低，例如，增加項目資源或給進(jìn)度計劃增加時間。風(fēng)險緩解可能需要進(jìn)行模型開發(fā)，以減少由模型放大帶來的風(fēng)險。

如果在風(fēng)險發(fā)生時，早期采取措施，監(jiān)控前兆性風(fēng)險促發(fā)因素事件，降低風(fēng)險發(fā)生的概率或風(fēng)險的影響，比在風(fēng)險發(fā)生后茫然無措，錯過最佳的反映時機(jī)再亡羊補(bǔ)牢要更為有效。但也應(yīng)據(jù)風(fēng)險可能的概率和其后果，緩解的成本應(yīng)是與之相配合理的。我們能采取應(yīng)急措施，就能減輕其后果。例如，汽車?yán)锇惭b安全氣囊，就是試圖在萬一發(fā)生撞車事故時，減輕駕駛員和乘客受傷的程度。在涉及有關(guān)國計民生的供給中，獨(dú)家供貨是必須考慮的風(fēng)險，緩解風(fēng)險就要多開發(fā)可供貨的渠道，這樣，如果其中一個渠道不能時或按規(guī)定要求供貨，另外一個渠道可以代位，這就是風(fēng)險減緩。（1）

六、結(jié)束語

隨著全球化運(yùn)動、WTO后過渡期的臨近結(jié)束和社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，社會和經(jīng)濟(jì)的多元化、復(fù)雜化和現(xiàn)實(shí)世界與虛擬世界的混成一體化，競爭日益激烈，不確定因素日益增多，社會、網(wǎng)絡(luò)、自然、政治、經(jīng)濟(jì)組織和個人活動的實(shí)施都會面臨更多的風(fēng)險，風(fēng)險損失規(guī)模也越來越大，這些都要求加強(qiáng)全社會全方位的工作職責(zé)引入風(fēng)險管理職責(zé)。

引入基于預(yù)防的全社會全方位的風(fēng)險管理崗位職責(zé)對企業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)、社會都具有重要意義。首先，風(fēng)險管理能為全社會提供基于預(yù)防的日常安全環(huán)境，能促進(jìn)全社會決策的科學(xué)化、合理化，能促進(jìn)全社會經(jīng)濟(jì)效益提高，并保障小康社會的順利實(shí)現(xiàn)；其次，建立基于預(yù)防的全社會風(fēng)險管理崗位職責(zé)應(yīng)該是一項長期的、艱巨的、革命性的創(chuàng)舉，有利于將風(fēng)險扼殺在搖籃里；有利于社會資源分配達(dá)到最佳組合；有利于減少風(fēng)險帶來的損失及其不良后果；有利于創(chuàng)造出一個保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活安定的社會環(huán)境；有利于節(jié)約型社會的形成。建立基于預(yù)防的全社會風(fēng)險管理崗位職責(zé)能對整個經(jīng)濟(jì)、社會的正常運(yùn)轉(zhuǎn)、良性循環(huán)和不斷發(fā)展起到重要的穩(wěn)定作用。

參考文獻(xiàn)：

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3.楊建平 杜端甫 李鼎《大型工程項目風(fēng)險管理研究進(jìn)展》易建科技有限公司網(wǎng)站ebuilds.net 2005-6-18

4..瞿云華《市場監(jiān)管理論先行》99，8，25《廣東工商報》第二版

5..瞿云華《平衡記分卡評價方法除探》財會通訊理論版2006第一期