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一、理論分析與研究

假設(shè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與稅法的目的不同，稅法旨在實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)———增加收入，相反財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目的是向外界提供企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)信息。因此，稅務(wù)機(jī)關(guān)所需的信息不同于市場(chǎng)參與者所需的信息。如財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)要求前瞻性地估計(jì)未來(lái)潛在的損失并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、確認(rèn)資產(chǎn)減值等，而稅法則不允許扣除這些尚未發(fā)生的損失。因?yàn)閼?yīng)納稅所得額是在會(huì)計(jì)利潤(rùn)上予以調(diào)整得出的，所以會(huì)稅差異可能會(huì)提供更多關(guān)于企業(yè)盈余持續(xù)性的有用信息（Joosetal.，2000；Mills&Newberry，2001；Manzon&Plesko，2002；Hanlon，2005）。商業(yè)銀行與一般企業(yè)都存在追逐利潤(rùn)、拓寬融資途徑等目標(biāo)。商業(yè)銀行在金融系統(tǒng)中處于核心地位，其首要目標(biāo)是利潤(rùn)最大化，吸引更多的投資者和儲(chǔ)戶，所以必須顯示良好的業(yè)績(jī)成果。而金融系統(tǒng)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的平衡杠桿，必須接受嚴(yán)格監(jiān)督。根據(jù)委托-理論，相對(duì)于作為委托人的外部投資者，管理層對(duì)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)擁有更充分的信息，這種信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致管理層的機(jī)會(huì)主義行為。為了維護(hù)自身利益，投資者有動(dòng)機(jī)對(duì)信息進(jìn)行甄別。對(duì)于特殊的金融行業(yè)，為了考慮正向和負(fù)向的會(huì)稅差異對(duì)盈余持續(xù)性的不同影響，本文以我國(guó)上市商業(yè)銀行為研究對(duì)象，借鑒Hanlon（2005）的分類方法，將會(huì)稅差異進(jìn)行四分位升序排序，將樣本分為三組即具有大額正向會(huì)稅差異的銀行、具有大額負(fù)向會(huì)稅差異的銀行和具有小額會(huì)稅差異的銀行。關(guān)于大額會(huì)稅差異，盡管投資者難以識(shí)別大額會(huì)稅差異中盈余管理引致的差異和制度性差異所占的比重，但投資者會(huì)根據(jù)會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)納稅所得額背離的程度和方向進(jìn)行理性分析。大額正向的會(huì)稅差異是指企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)遠(yuǎn)大于應(yīng)納稅所得額，蘊(yùn)含了企業(yè)可能夸大利潤(rùn)的信息，向投資者傳遞了企業(yè)可能采取激進(jìn)會(huì)計(jì)政策的信息，預(yù)期未來(lái)企業(yè)盈余很可能下滑。大額負(fù)向的會(huì)稅差異則是指企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)遠(yuǎn)小于應(yīng)納稅所得額，蘊(yùn)含了企業(yè)可能低估利潤(rùn)的信息，向投資者透露了企業(yè)可能采用了穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策（如加速折舊，計(jì)提較多減值準(zhǔn)備）。鑒于低估的利潤(rùn)很可能在未來(lái)期間因?yàn)榉崔D(zhuǎn)（如折舊已全額計(jì)提無(wú)法再提，流動(dòng)資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回）而增加，投資者將對(duì)盈余的持續(xù)性賦予更高的權(quán)重?；谝陨戏治觯岢黾僭O(shè)1。H1：大額會(huì)稅差異為正的銀行的盈余持續(xù)性低于大額會(huì)稅差異為負(fù)的銀行。Mills&Newberry（2001）發(fā)現(xiàn)會(huì)稅差異與粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告的動(dòng)機(jī)（比如平滑利潤(rùn)或度過(guò)財(cái)務(wù)危機(jī)等）呈正相關(guān)關(guān)系。在自身經(jīng)營(yíng)狀況不佳的情況下，商業(yè)銀行通常會(huì)出于平滑利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)而進(jìn)行盈余管理。同時(shí)作為資金運(yùn)動(dòng)的重要環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行又要接受層層監(jiān)管，為了順利通過(guò)監(jiān)管，也存在盈余管理動(dòng)機(jī)。在盈余管理觀下，盈余質(zhì)量用盈余生成過(guò)程中的盈余管理程度來(lái)度量，盈余管理程度越高，盈余質(zhì)量越低，反之則盈余質(zhì)量高。一般而言，大額會(huì)稅差異體現(xiàn)了更大的盈余管理程度，預(yù)示著較低的盈余質(zhì)量。商業(yè)銀行通常對(duì)貸款中的不良貸款余額以及貸款損失準(zhǔn)備金進(jìn)行盈余管理，向外界展現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。一方面，如果通過(guò)盈余管理造成了大額正向的會(huì)稅差異，這會(huì)增加所得稅稅收成本，本期被夸大的盈余未來(lái)期間很可能下滑。另一方面，銀行可能為了降低所得稅稅負(fù)等原因通過(guò)盈余管理刻意低估自身利潤(rùn)，但這可能會(huì)失去資本市場(chǎng)投資者的投資，進(jìn)而降低盈余在未來(lái)期間的持續(xù)性?？傊?，不管大額會(huì)稅差異是正向還是負(fù)向的，都可能降低當(dāng)期盈余在未來(lái)的持續(xù)性。H2：大額會(huì)稅差異銀行的盈余持續(xù)性低于小額會(huì)稅差異銀行的盈余持續(xù)性。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）變量的定義

會(huì)稅差異是指會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)納稅所得額之間的差異。按照差異能否在未來(lái)期間轉(zhuǎn)回，會(huì)稅差異又分為永久性差異和暫時(shí)性差異：前者是由會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與企業(yè)所得稅法對(duì)同一個(gè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理口徑規(guī)定不同導(dǎo)致的，該差異不會(huì)在未來(lái)期間轉(zhuǎn)回；后者是指會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與企業(yè)所得稅法對(duì)同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理時(shí)間規(guī)定不同導(dǎo)致的，該差異在未來(lái)期間會(huì)轉(zhuǎn)回。即隨著時(shí)間的推移，永久性差異一直存在，而暫時(shí)性差異將消失。目前，常用的會(huì)稅差異計(jì)量方法主要有以下三種：基于納稅申報(bào)數(shù)據(jù)、基于財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)、兼用財(cái)務(wù)報(bào)告和納稅申報(bào)數(shù)據(jù)?；谪?cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)的估計(jì)方法是當(dāng)前衡量會(huì)稅差異的主流方法，其中包括了永久性差異和暫時(shí)性差異。暫時(shí)性差異為資產(chǎn)負(fù)債的賬面價(jià)值和計(jì)稅基礎(chǔ)之間的差異。相比于稅法規(guī)定，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有更多的可操縱性，暫時(shí)性會(huì)稅差異揭示了一些關(guān)于非稅收會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的可操縱性。學(xué)者認(rèn)為，暫時(shí)性會(huì)稅差異反映了實(shí)質(zhì)性的盈余管理行為（Joosetal.，2000；Phillipsetal.，2003；Hanlon，2005），而永久性會(huì)稅差異則是由稅收籌劃行為及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法規(guī)則之間的差異造成的（Franketal.，2009），難以準(zhǔn)確反映盈余質(zhì)量。因此本文側(cè)重暫時(shí)性會(huì)稅差異。與Phillipsetal.（2003），Hanlon（2005），Huang&Wang（2013）一樣，本文用遞延所得稅費(fèi)用除以法定稅率來(lái)計(jì)量暫時(shí)性會(huì)稅差異，即暫時(shí)性會(huì)稅差異=（當(dāng)期遞延所得稅負(fù)債－當(dāng)期遞延所得稅資產(chǎn)）／所得稅率。暫時(shí)性會(huì)稅差異還可以從方向和額度兩個(gè)層面來(lái)細(xì)化研究。在方向?qū)用?，如果一個(gè)銀行當(dāng)期會(huì)計(jì)利潤(rùn)大于應(yīng)納稅所得額時(shí)，本文稱該銀行當(dāng)期的暫時(shí)性會(huì)稅差異是正的，反之則反。在額度層面，本文將銀行暫時(shí)性會(huì)稅差異按照當(dāng)期期末總資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化后，通過(guò)四分位升序排序后，分為大額和小額兩類。其中，處于最高四分位的被稱為大額正向的會(huì)稅差異，處于最低四分位的被稱為大額負(fù)向的會(huì)稅差異，其他被稱為具有小額會(huì)稅差異，表示會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)納稅所得額的差異較小，屬于正常的差異水平。

（二）模型的設(shè)定

為了驗(yàn)證假設(shè)，用四分位升序排序法將標(biāo)準(zhǔn)化后的暫時(shí)性會(huì)稅差異進(jìn)行四分位升序排序，分為三組子樣本：第一組樣本是處在最低四分位的所有銀行，為具有大額負(fù)向暫時(shí)性會(huì)稅差異的上市商業(yè)銀行，表示為L(zhǎng)NBTDt；第二組樣本是處于最高四分位的上市商業(yè)銀行，為具有大額正向暫時(shí)性會(huì)稅差異的上市商業(yè)銀行，表示為L(zhǎng)PBTDt；第三組樣本包括其他銀行，為小額暫時(shí)性會(huì)稅差異的上市商業(yè)銀行，表示為SMBTDt。將第三組樣本作為對(duì)照組，比較三組樣本兩兩之間的盈余持續(xù)性。

（三）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文的研究樣本包括2007—2012年我國(guó)16家上市商業(yè)銀行，剔除了缺失值和異常值后，有效樣本容量為88。本文的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于深圳國(guó)泰安公司的CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，部分?jǐn)?shù)據(jù)通過(guò)手工從相關(guān)網(wǎng)站獲取。

三、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

列示了所有變量的總體統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，可以發(fā)現(xiàn)t+1期會(huì)計(jì)利潤(rùn)的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、中位數(shù)、最大值、最小值、25%位數(shù)和75%位數(shù)均高于t期，說(shuō)明在2007—2012年期間，我國(guó)上市商業(yè)銀行的整體收益呈上升趨勢(shì)。

（二）多變量回歸分析

為了消除異方差的影響。盈余持續(xù)性方程的回歸模型擬合度較高，R方為0.556?；貧w結(jié)果顯示了SPTBIt+1與SPTBIt之間具有顯著正相關(guān)關(guān)系，根據(jù)變量統(tǒng)計(jì)以及回歸結(jié)果顯示，在樣本期間，我國(guó)上市商業(yè)銀行當(dāng)期會(huì)計(jì)利潤(rùn)與后一期會(huì)計(jì)利潤(rùn)呈正相關(guān)關(guān)系，但二者的均值相差無(wú)幾，可知商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)利潤(rùn)遵循均值回轉(zhuǎn)模式（MeanRevertingMode）l，同之前的研究結(jié)果一致（Sloan，1996；Xie，2001；Hanlon，2005；林翔，2005）。均值回轉(zhuǎn)是指當(dāng)一種現(xiàn)象大幅度偏離其歷史平均水平時(shí)，后期的發(fā)展會(huì)趨近于歷史平均水平。商業(yè)銀行會(huì)計(jì)利潤(rùn)遵循均值回轉(zhuǎn)模式，暗示著銀行業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)終將向同一利潤(rùn)水平趨近。因?yàn)樵诟?jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，當(dāng)銀行行業(yè)中某一企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)大幅度高于行業(yè)均值時(shí)，如果會(huì)計(jì)利潤(rùn)是通過(guò)盈余操縱而來(lái)的，那么后一期的會(huì)計(jì)利潤(rùn)很可能下滑；如果會(huì)計(jì)利潤(rùn)是真實(shí)的，銀行可能為了降低所得稅稅負(fù)等原因通過(guò)盈余管理手段平滑利潤(rùn)，進(jìn)而降低會(huì)計(jì)利潤(rùn)在后一期間的持續(xù)性。反之，當(dāng)銀行行業(yè)中某一企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)大幅度低于行業(yè)均值時(shí)，在競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，為了吸引到更多的投資，企業(yè)可能通過(guò)盈余管理等手段使未來(lái)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)有所提高。會(huì)稅差異對(duì)盈余持續(xù)性影響的回歸模型擬合優(yōu)度R方值為0.661。其中，δ3=1.022，δ4=-0.580，δ5=-0.646，δ4>δ5，且均在0.05水平上顯著，表明具有大額負(fù)向暫時(shí)性會(huì)稅差異的商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性高于大額正向暫時(shí)性會(huì)稅差異的盈余持續(xù)性。值得注意的是，δ4<0，δ5<0，表明具有大額負(fù)向暫時(shí)性會(huì)稅差異的商業(yè)銀行和具有大額正向暫時(shí)性會(huì)稅差異的商業(yè)銀行，其盈余的持續(xù)性顯著低于具有小額暫時(shí)性會(huì)稅差異的商業(yè)銀行，即具有大額暫時(shí)性會(huì)稅差異的上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性低于具有小額暫時(shí)性會(huì)稅差異的上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性。但是，控制變量SIZEt的符號(hào)與預(yù)期相反，可能的原因是商業(yè)銀行規(guī)模越大，管理成本越高，盈余持續(xù)性越低。

四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

當(dāng)前度量會(huì)稅差異的主流方法是利用財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，用當(dāng)期所得稅費(fèi)用估計(jì)應(yīng)納稅所得額，從而計(jì)算會(huì)稅差異。目前國(guó)內(nèi)有關(guān)會(huì)稅差異的研究中都將永久性差異和暫時(shí)性差異作為整體來(lái)估計(jì)會(huì)稅差異，鮮有單獨(dú)通過(guò)暫時(shí)性會(huì)稅差異來(lái)研究會(huì)稅差異。為了文章結(jié)論的可靠性，本文用主流方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，即用永久性會(huì)稅差異和暫時(shí)性會(huì)稅差異之和估計(jì)會(huì)稅差異，具體的度量方法是：會(huì)稅差異=會(huì)計(jì)利潤(rùn)-所得稅費(fèi)用/所得稅稅率+（當(dāng)期遞延所得稅負(fù)債-當(dāng)期遞延所得稅資產(chǎn)）/所得稅稅率?；貧w模型不變，進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。經(jīng)檢驗(yàn)后，結(jié)果與前文結(jié)論沒(méi)有實(shí)質(zhì)性差異，表明本文結(jié)論可靠性較好。

五、結(jié)論

本文檢驗(yàn)了我國(guó)上市商業(yè)銀行會(huì)稅差異與盈余持續(xù)性的關(guān)系?？傮w而言，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在會(huì)計(jì)方法選擇上的靈活性使得會(huì)計(jì)利潤(rùn)有著很大的操縱空間，而稅收法規(guī)的剛性要求使得應(yīng)納稅所得額相對(duì)來(lái)說(shuō)難以操縱。筆者認(rèn)為，大額會(huì)稅差異蘊(yùn)含了企業(yè)進(jìn)行盈余操縱的信息，可以作為盈余持續(xù)性降低的潛在信號(hào)。本文用暫時(shí)性會(huì)稅差異度量會(huì)稅差異，借鑒Sloan（1996）模型度量會(huì)計(jì)盈余的持續(xù)性，在控制銀行規(guī)模與財(cái)務(wù)杠桿的基礎(chǔ)上，檢驗(yàn)了銀行業(yè)會(huì)稅差異對(duì)盈余持續(xù)性的影響。研究發(fā)現(xiàn)：對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行而言，暫時(shí)性會(huì)稅差異對(duì)盈余持續(xù)性有顯著的影響，具有大額負(fù)向暫時(shí)性會(huì)稅差異的商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性高于大額正向暫時(shí)性會(huì)稅差異的商業(yè)銀行，且暫時(shí)性會(huì)稅差異越大的上市商業(yè)銀行，盈余持續(xù)性越低。我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化導(dǎo)向的改革，使得商業(yè)銀行正逐步擺脫行政管制，開(kāi)始注重市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一方面，由于小額的會(huì)稅差異往往意味著較少的盈余操縱以及較高的盈余持續(xù)性，在競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，為了抑制盈余管理的動(dòng)機(jī)，提高上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性，商業(yè)銀行應(yīng)自覺(jué)嚴(yán)格執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；作為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，同時(shí)應(yīng)增強(qiáng)信息披露的真實(shí)性和充分性，不僅要披露財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的信息，也要披露反映經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的信息；建立健全有效的貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，完善損失準(zhǔn)備金特別是貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)提，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的情況來(lái)選擇計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的方法。另一方面，政府監(jiān)管部門需要嚴(yán)格監(jiān)督商業(yè)銀行執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并且監(jiān)管部門和投資者可以利用稅收信息，通過(guò)暫時(shí)性會(huì)稅差異判別上市商業(yè)銀行是否存在一定的盈余管理行為以及評(píng)估上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性。目前，國(guó)內(nèi)有關(guān)會(huì)稅差異與盈余持續(xù)性的研究文獻(xiàn)較少，鑒于金融行業(yè)的特殊性，大多數(shù)學(xué)者通常把商業(yè)銀行排除在外。本文從上市商業(yè)銀行視角提供了會(huì)稅差異對(duì)盈余持續(xù)性影響的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

作者：曹越李詩(shī)韻張肖飛單位：湖南大學(xué)工商管理學(xué)院河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院