小微企業(yè)直接融資
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小微企業(yè)直接融資范文第1篇
多渠道融資“輸血”地方經(jīng)濟
成立之初，恒豐銀行青島分行就確定了“不求最大、但求最好，努力打造現(xiàn)代化精品銀行”的經(jīng)營管理理念。恒豐銀行青島分行以后發(fā)展迅速，目前轄設高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)支行、經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)支行、東海路支行、福州路支行、南京路支行、城陽支行、山東路支行、燕兒島路支行等8家分支機構，網(wǎng)點布局基本上覆蓋了青島市各市區(qū)主要熱點經(jīng)濟圈。同時恒豐銀行青島分行積極創(chuàng)新業(yè)務模式，為青島當?shù)仄髽I(yè)提供了多種直接融資渠道。
2011年，恒豐銀行青島分行累計發(fā)債 33.5億元，完成信托項目 25.8億元，其中，作為主承銷商成功為青島某建筑集團公司發(fā)行短期融資券2.5億元，實現(xiàn)了山東省內建筑行業(yè)企業(yè)債務融資工具零的突破。為加強對青島外向型經(jīng)濟的支持，該行還通過整合進出口押匯、進口代付、出口商業(yè)發(fā)票融資、各類國際保函和跨境貿易人民幣結算等國際業(yè)務，對港口貿易融資類企業(yè)提供了優(yōu)質的金融服務。2011年，該行累計對青島地區(qū)客戶授信達到100億元以上，本地信貸規(guī)模占全行信貸總額的近70%，有效支持了青島當?shù)亟?jīng)濟建設。
小微企業(yè)直接融資范文第2篇
一大早，中國中小企業(yè)協(xié)會會長李子彬就會議不斷。直到中午11點半，仍有來訪的企業(yè)負責人等在會議室。這兩年中小企業(yè)遇到持續(xù)的困難之時，李子彬顯得尤為忙碌。
李子彬是原發(fā)改委副主任，之前做過化工部副部長，錦西、深圳兩市的市長，在國企待的十多年中，做過技術骨干，也做過廠長，實踐經(jīng)歷支撐了他對于政企關系的獨特理解。
中小企業(yè)協(xié)會成立于2006年12月，兩年半的時間里，其會員企業(yè)發(fā)展到了13.6萬家。近期，李子彬忙于四處調研：解決中小企業(yè)融資難的途徑在哪里?
“中小企業(yè)融資難仍未明顯緩解”
《望東方周刊》：今年年初你曾經(jīng)到山東、江蘇，湖南等省份考察和調研，目前中小企業(yè)的狀態(tài)怎么樣?融資難問題有沒有得到緩解?
李子彬：早在金融危機嚴重沖擊之前。中小企業(yè)的處境就相當嚴峻了。2007年下半年停產、半停產和外遷的中小企業(yè)已經(jīng)有2萬家左右，2007年四季度實行了從緊的貨幣政策，使得本就陷入困境的中小企業(yè)融資環(huán)境愈加惡化。再加上出口退稅大幅下降、能源原材料價格飛漲、勞動合同法的實施等疊加因素，一大批中小企業(yè)難以支撐。據(jù)工信部統(tǒng)計，到2008年年底，全國中小企業(yè)里面歇業(yè)、停產或者倒閉的大概占7.5％。
國家隨后出臺一些政策解決中小企業(yè)的融資困境，比如去年底銀監(jiān)會出臺的指導意見要求銀行設立為中小企業(yè)提供金融服務的專營機構，然后全國各地呼聲都很高，要扶持中小企業(yè)。但就我所了解到的情況來看，中小企業(yè)融資難的問題仍未得到明顯緩解。
一季度國家投放了4.58萬億的信貸，但我在許多地方調查，包括江蘇、湖南、山東等地，發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的信貸余額占全部商業(yè)銀行信貸額的比重并沒有增加，個別地區(qū)反而下降了。
《望東方周刊》：其他的部門有沒有中小企業(yè)貸款的準確數(shù)據(jù)?
李子彬：一直以來都沒有部門統(tǒng)計過中小企業(yè)貸款規(guī)模及變化的數(shù)據(jù)。銀監(jiān)會今年開始按季度進行統(tǒng)計了，但又不對外公布。我們不得不通過其他途徑來獲得這個數(shù)據(jù)。我認為這個數(shù)據(jù)沒有保密的必要，應予公開。而且這個也是考核銀行貫徹扶持中小企業(yè)政策是否到位的一個標準。你到底做了多少事，成效如何?這個數(shù)據(jù)就可以很好地反映。
《隙望東方周刊》：既然政府方面扶持力度這么大，為什么還會出現(xiàn)這種狀況?
李子彬：出了政策，干沒干呢?干了!落實沒落實呢?沒落實!效果好不好呢?不明顯!
我們一年要參加100次關于中小企業(yè)融資問題的論壇，每個銀行來都能介紹出一大堆經(jīng)驗，有條有理，有聲有色，但是廣大的中小企業(yè)卻沒有感覺到這個服務。拿成立中小企業(yè)金融服務專營機構來說，這個初衷是非常好的，但目前大銀行都是在省一級分行設立，而中小企業(yè)貸款大多數(shù)發(fā)生在基層。
為什么會出現(xiàn)這樣的局面呢?扶持中小企業(yè)是國家的政策，但銀行本身是有商業(yè)屬性的，要保護自己的信貸安全，保證盈利。所以大銀行偏愛大企業(yè)，既安全，收益又高。這種“嫌貧愛富”的表現(xiàn)是由其屬性決定的，不管是中國的商業(yè)銀行，外國的商業(yè)銀行也是如此。
所以商業(yè)銀行現(xiàn)有的經(jīng)營模式都是圍著大企業(yè)貸款設計的，不適合給小企業(yè)貸款。尤其是現(xiàn)在金融危機一沖擊，中小企業(yè)受到的打擊更大，經(jīng)營狀況更加艱難，因此銀行對中小企業(yè)的貸款比以往更加審慎，對擔保機構要求也更高，現(xiàn)在他們跟那種資本金不太多的擔保機構的合作條件非常苛刻。
《望東方周刊》：怎樣化解這種政策與市場的矛盾?
李子彬：首先，銀監(jiān)會應該對銀行下達更具體的要求。既然是單獨的經(jīng)營機構，你得單獨下達一個信貸指標，1130億還是200億?不能貸200億，貸50億也行，國務院要求的是給中小企業(yè)信貸的增長比例要大于其他貸款，所以銀監(jiān)會要給這些專營機構下指標，要落到實處。
另外，給中小企業(yè)貸款的風險高、成本高，那么對這些專營機構，得進行單獨的財務核算和考核標準。我打個比方，一個商場里，這個柜臺賣數(shù)字電視，那個是賣針、線、紐扣的，單價上萬和幾塊錢的東西，你能一個標準考核它們嗎?現(xiàn)在這些具體的政策還沒落實，所以銀行的主觀積極性不高。
銀監(jiān)會作為監(jiān)管部門，必須認真監(jiān)督各個商業(yè)銀行落實中央政策的程度，設立到哪一級了?到底效果如何?不能說讓他比畫一下就行了。
“政府不適宜大搞再擔保公司”
《望東方周刊》：現(xiàn)在各地政府都在積極地投資成立擔保公司、再擔保公司，以解決中小企業(yè)融資問題。怎樣看待這一現(xiàn)象?
李子彬：用搞政治運動的方式來搞經(jīng)濟建設是不合適的，現(xiàn)在政府全資的這些擔保、再擔保公司，預計5年之后，大部分都會賠垮。
許多地方政府對擔保業(yè)理解得并不深，也缺乏專業(yè)人才，不能按照市場化方式來運作擔保公司，好的擔保公司不愿意加入你的再擔保，差的擔保公司加入了政府還得替它賠錢。10年來，政府全資成立的擔保公司存活下來的也非常少，在全國擔保業(yè)里能做到前10名的更是寥寥無幾。
我不主張國家全資開辦擔保公司，因為他們要從體制上實現(xiàn)完全市場化管理非常困難。要做，也必須是股份制的。
“中小企業(yè)要拓寬融資渠道”
《望東方周刊》：長遠來看，中小企業(yè)融資問題如何解決?
李子彬：中國資本市場體系發(fā)育不健全，中小企業(yè)的直接融資與間接融資的結構失衡。發(fā)達國家的企業(yè)直接融資比例占70％，間接融資比例占30％。而我國中小企業(yè)直接融資比例只占2％，間接融資比例占98％，大部分依賴銀行貸款。實際上最根本的解決之道，是建立多層次的資本市場，拓寬企業(yè)直接融資渠道，但這個目標還很遠，所以目前最現(xiàn)實的，還是從商業(yè)銀行改革創(chuàng)新做起。
《望望東方周刊》：這樣的結構應該如何改變?
李子彬：銀行不可能而且也不應該把不同成長階段的企業(yè)的需求都給包下來。
有些初創(chuàng)的企業(yè)沒有盈利也沒來得及積累信用，沒有抵押物，銀行怎么可能貸款給它呢?這樣的企業(yè)就適合找創(chuàng)業(yè)投資基金，通過股權融資。
目前中國的970萬家中小企業(yè)，跟銀行發(fā)生信貸關系的超不過200萬家。有個準確的數(shù)據(jù)是，山東省煙臺市有11萬戶中小企業(yè)，和銀行發(fā)生信貸關系的有2萬戶，也就是五分之一。
中小企業(yè)應該積極尋找其他的出路，比如證券市場，包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，還有產權交易市場，產權并購、股權并購，出售―部分股權，另外還有債權融資。
現(xiàn)在中小企業(yè)債權融資在國內很少，盡管2002年6月份頒布的Ⅸ中小企業(yè)促進法》批準了中小企業(yè)可以發(fā)債，但直到2009年6月，7年中才發(fā)了4只債，后來國家規(guī)定銀行不能做擔保，中小企業(yè)發(fā)債就基本處于停滯狀態(tài)了。
我們中小企業(yè)協(xié)會去年幫助大連市的中小企業(yè)發(fā)了一只集合債，今年4月28日銷售的，總金額是5.15個億，這是非銀行擔保的第一只中小企業(yè)集合債，成功發(fā)行后效果很好，現(xiàn)在一些城市準備跟著發(fā)。有人說這個集合債利率太高，企業(yè)承受不了，實際上，以大連為例，這次債的利率是6.5％，雖然高于銀行5.13％的基準利率，但是企業(yè)要從銀行貸款是拿不到這個利率的，一般要上浮30％，達到6.5％左右，擔保還要抽3％，加起來就是9.5％，比集合債高多了。
小微企業(yè)直接融資范文第3篇
關鍵詞：中小微企業(yè)；融資困境；應對路徑
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
doi：10.19311/ki.16723198.2016.21.055
眾所周知，我國中小微企業(yè)雖然單個規(guī)模不大，但數(shù)量眾多，對我國經(jīng)濟結構的轉型升級和經(jīng)濟發(fā)展，具有重要作用。必須采取措施，為廣大中小微企業(yè)發(fā)展營造良好的宏觀環(huán)境。長期以來，諸如“融資難、融資貴”似的融資困境嚴重制約著廣大中小微企業(yè)的成長發(fā)展。本文在分析廣大中小微企業(yè)面臨的諸多融資困境的基礎上，重點分析了化解這些困境的路徑選擇。
1中小微企業(yè)面臨的融資困境
1.1困境之一：賣方壟斷信貸困境
對于我國大多數(shù)中小微企業(yè)而言，目前的信貸市場還是一個賣方主導市場，至少在短期內資金需求大于供給、資金短缺的情形不可能有大的改變。賣方主導市場即是交易價格及其他交易條件主要由賣方?jīng)Q定的市場，市場中交易的買方處于弱勢地位。廣大中小微企業(yè)由于自身規(guī)模缺陷、財務缺陷等，在銀行信貸市場中必然處于弱勢，而資金的提供方即銀行由于社會大規(guī)模的信貸需求往往處于交易的主導地位。由于資金供不應求，資金需求方之間展開競爭，銀行，尤其是大中型銀行，處于有利的市場地位，即使抬高價格，也能把資金貸出去，獲取較為豐厚的利息差額。豐厚的利息差額促使各家銀行不斷擴大規(guī)模，進行區(qū)域性或者全國范圍的擴張，這種規(guī)模擴張方式必然將全國大部分的金融資源吸攬在銀行系統(tǒng)內，從而使得廣大急需發(fā)展資金的中小微企業(yè)往往嚴重依賴銀行融資，使得銀行信貸市場成為實質上的賣方壟斷市場。這種壟斷是造成廣大中小微企業(yè)融資難、融資貴的主要困境。
1.2困境之二：融資渠道狹窄，偏重于間接融資
銀行貸款是我國廣大中小微企業(yè)的主要融資渠道。造成廣大中小微企業(yè)融資渠道狹窄的原因主要有：一是銀行業(yè)市場準入制度。目前，盡管民間資本涉足銀行業(yè)的政策有所松動，但是仍處于邊緣化境地，體制內銀行機構仍占據(jù)著銀行業(yè)的主導地位，尤其是四大國有商業(yè)銀行。不進一步開放民間資本進入銀行業(yè)，就難以改變目前銀行信貸市場的壟斷性質，信貸市場也將繼續(xù)缺少創(chuàng)新和活力，廣大中小微企業(yè)融資上也將繼續(xù)受困。二是資本市場發(fā)展仍為滯后。目前我國資本市場經(jīng)過近二十多年的發(fā)展，已經(jīng)取得了長足的進步，但是仍存在投機氣氛過濃、板塊結構失衡等問題，服務實體經(jīng)濟需要的功能還沒有較為滿意地發(fā)揮，還不能發(fā)揮融資過程中替代銀行貸款的作用，導致許多有意于資本市場直接融資的中小微企業(yè)往往只能選擇通過銀行信貸間接融資。三是互聯(lián)網(wǎng)金融融資綜合成本實際較高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，確實拓寬了廣大中小微企業(yè)融資的渠道，但可能只是增加了可供他們選擇的渠道而已，而并沒有降低其融資總成本。以P2P為例，不同標準的平臺費推高了廣大中小微企業(yè)融資成本。調查數(shù)據(jù)顯示，絕大部分小貸公司貸款利率為10%―25%。
1.3困境之三：大企業(yè)排擠困境
一般地，銀行考慮到貸款的安全和回報的穩(wěn)定性，更愿意將更多的資金放貸給大型企業(yè)，而大多數(shù)中小微企業(yè)由于生產規(guī)模不大、高新技術評估難、經(jīng)營方式過于單一、會計核算規(guī)范性差、實物擔保抵押品少、銀企間信息不對稱等原因，銀行往往不愿意放貸給它們。即使放貸，也要求貸款利率上浮，而且還要附加其他一些苛刻的條件，如要求在貸款利息之外支付財務顧問費、抵押擔保費、業(yè)務咨詢費等額外費用。這在事實上造成了大企業(yè)占用了大部分的金融資源，對廣大中小微企業(yè)造成了事實上的“排擠效應”。另外，由于我國目前債券市場還不夠發(fā)達，許多大企業(yè)本可以考慮債券市場融資的，但實際上卻選擇了銀行信貸，從這點來講，大企業(yè)即占用了本可以屬于廣大中小微企業(yè)的貸款。甚至，一些大企業(yè)憑借其優(yōu)勢，以較低的成本獲得銀行貸款后，然后通過理財產品、信托等方式，再把資金貸給廣大中小微企業(yè)，獲取套利。這樣既人為地延長了融資鏈條，加劇了中小微企業(yè)的融資難、融資貴的問題。
2應對中小微企業(yè)融資困境的路徑選擇
2.1應進一步拓寬廣大中小微企業(yè)的融資渠道
要拓寬中小微企業(yè)的融資渠道和形式，需要適當放寬民營銀行的設立條件，進一步發(fā)展股權市場、債券市場、互聯(lián)網(wǎng)金融等多種市場，以提高融資市場的競爭程度，避免廣大中小微企業(yè)對國有銀行信貸的過度依賴。首先，在銀行業(yè)改革方面，要繼續(xù)拓寬民間資本進入銀行業(yè)的渠道和方式，逐步放開民間資本常態(tài)化準入銀行業(yè)，讓民營銀行適當發(fā)展，進一步消除國有銀行壟斷問題。當然，在逐步放開的同時，也要對民間資金加強管控和引導，打擊違法集資和遏制哄抬資金價格的行為。其次，要加快發(fā)展多層次股權市場，完善其結構，讓股權市場真正發(fā)揮出服務實體經(jīng)濟的功能。既要進一步穩(wěn)定和完善作為藍籌股市場定位的主板市場外，還需深入發(fā)展中小板，改革創(chuàng)業(yè)板，推進戰(zhàn)略新興板，加大對戰(zhàn)略新興產業(yè)內廣大中小微企業(yè)的支持力度。要盡快完善2016年5月正式實施的新三板分層機制，擴大新三板市場的機構投資者數(shù)量，增強新三板的交易活躍度和流動性，吸引具備條件的中小微企業(yè)上資本市場融資。要盡快建立不同層次市場間的轉板機制，要改革完善并嚴格執(zhí)行退市制度，盡快建成功能完善的有機聯(lián)系的股權市場體系。要根據(jù)股權市場情況，適時穩(wěn)妥地推動IPO由核準制向注冊制轉變。第三，要規(guī)范發(fā)展債券市場。建議適當修改發(fā)行企業(yè)債券的規(guī)模、財務前提條件，促進部分中小微企業(yè)通過債券融資；要在進一步發(fā)展各類企業(yè)信用類債券、利率債，發(fā)展可交換債、可轉換債等混合債的基礎上，進一步研究增加債券市場新的交易品種，如基礎設施債券化、房地產信托債券等；應進一步采取措施促進銀行間債券市場和交易所債券市場的分工合作和互聯(lián)互通，形成交易活躍的有機聯(lián)系的債券市場體系。第四，要規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。作為近年來互聯(lián)網(wǎng)技術和傳統(tǒng)金融業(yè)相加的新興領域，互聯(lián)網(wǎng)金融具有和客戶無中介，零距離，交易便捷、成本較低、有助于解決借貸雙方信息不對稱問題等優(yōu)點，尤其適合于廣大中小微企業(yè)所需的融資頻繁、期限短而金額又小、用款又急的融資需求，應該采取措施扶持發(fā)展。但是我們也要注意到互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的風險比傳統(tǒng)金融行業(yè)更加復雜化和多樣化，既包括金融相關風險，也包括技術層面和社會影響等風險。正由于此，當前互聯(lián)網(wǎng)金融亂象叢生，急需集中整治，加強監(jiān)管，但是，瑕不掩瑜，在整治監(jiān)管的同時，還應繼續(xù)完善發(fā)展，充分發(fā)揮其優(yōu)點。
2.2應進一步加強產權制度建設，發(fā)展多層次資本市場，增加直接融資比重
一般地，間接融資在權責界定上比直接融資更明確，對企業(yè)或企業(yè)主財權和信息的保護更有利，這造成了我國很多中小微企業(yè)偏好于間接融資，尤其是那些業(yè)績優(yōu)良，發(fā)展前景好的企業(yè)。直接融資在資金供給方和需求方之間聯(lián)系是直接的，避免了許多中間環(huán)節(jié)交易費用，相比銀行貸款等間接融資方式，具有較大的成本優(yōu)勢，是降低中小微企業(yè)融資成本的重要途徑。因此，我們應該大力發(fā)展直接融資，提高直接融資比重。2016年政府工作報告中也明確提出我國今年將提高直接融資比重。為此，我們必須加快構建市場化、廣覆蓋、多渠道、低成本、高效率、嚴監(jiān)管的直接融資體系，以實現(xiàn)顯著提高直接融資比重的目標。一方面，應當繼續(xù)深化產權制度改革，明確產權的歸屬，建立產權保護制度，切實保護好企業(yè)或企業(yè)主的財權和信息，厘清企業(yè)財權和業(yè)主財權的關系，促進現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，實現(xiàn)中小微企業(yè)融資渠道的多元化，擺脫企業(yè)對于銀行的單方向依賴；另一方面，應當不斷推進股票、債券市場改革，發(fā)展多層次資本市場，規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，提高直接融資比重，降低廣大中小微企業(yè)資產負債率和融資成本。提高直接融資比重的同時，還要對所謂的“影子銀行”進行嚴格控管。
2.3應進一步完善融資環(huán)境，增強中小微企業(yè)的融資能力
針對大企業(yè)產生的較高擠占成本問題，除了要采取措施約束大企業(yè)的不當行為外，解決它的關鍵方法是完善融資環(huán)境以增強各類中小微企業(yè)的融資能力。首先，人民銀行應當進一步改進和完善現(xiàn)有的企業(yè)征信系統(tǒng)。現(xiàn)有的企業(yè)征信系統(tǒng)主要收集的是企業(yè)的財務和貸款信息，幾乎沒有收集企業(yè)的非財務信息。企業(yè)的某些非財務信息對于研判企業(yè)的信用能力、盈利能力、發(fā)展能力以及經(jīng)營是否正常是非常有用的，甚至比財務信息得出的判斷更為準確，如企業(yè)消耗的水費、電費以及納稅情況等信息。大多數(shù)中小微企業(yè)規(guī)模小、擔保抵押物少、財務指標不健全，在現(xiàn)行的征信體系下不能反映其真實信用能力和發(fā)展能力，必然影響其信用融資。所以，建議人民銀行逐步完善這些非財務信息的收集，聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展也使收集工作具有可行性。其次，要進一步完善中介服務體系。例如推進信用評估及擔保機構的業(yè)務發(fā)展，適當支持與中小微企業(yè)相關的各類行業(yè)協(xié)會的發(fā)展，為廣大中小微企業(yè)融資提供有力支撐。最后，要總結推廣“網(wǎng)格服務”、“銀稅互動”、“銀稅?；印薄ⅰ半p基聯(lián)動”等新服務模式，提高中小微企業(yè)融資能力。當然，各個企業(yè)自身還需不斷發(fā)展、創(chuàng)新，規(guī)范信息披露，合理利用杠桿經(jīng)營增強自身競爭力。
參考文獻
[1]邱兆祥，安世友.我國銀行業(yè)壟斷的根源以及解決途徑[J].中國經(jīng)濟時報，2012，（05）：28.
小微企業(yè)直接融資范文第4篇
【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 小微企業(yè) 融資模式
一、引言
小微企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱，在緩解就業(yè)壓力、促進經(jīng)濟增長和維持社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用。但由于小微企業(yè)財務信息不透明，資金需求具有“短、小、急、頻”的特點，導致小微企業(yè)面臨融資難、融資貴的問題。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融模式應運而生，為小微企業(yè)解決融資問題提供了新思路。本文分析了互聯(lián)網(wǎng)金融模式的特征、流程及存在的問題，并根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融模式在解決小微企業(yè)融資問題中所面臨的問題提出相關對策建議。
二、小微企業(yè)融資困境
（一）小微企業(yè)融資渠道狹窄
小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資渠道主要分為直接融資和間接融資，其中直接融資包括發(fā)行股票或債券在資本市場公開募集資金、通過融資租賃公司辦理融資租賃等融資方式;間接融資包括向商業(yè)銀行等金融機構取得貸款、民間借貸、企業(yè)相互賒欠等融資方式。目前我國資本市場直接融資門檻較高，只有少數(shù)高科技型企業(yè)能夠在創(chuàng)業(yè)板上市直接融資，絕大多數(shù)勞動密集型企業(yè)難以通過直接融資的方式獲得資金支持。而由于小微企業(yè)抵押物和資產規(guī)模不足、信用等級較低，融資具有“短、小、急、頻”的特點，銀行很少向小微企業(yè)發(fā)放貸款，因而大部分小微企業(yè)仍需要通過民間借貸和相互賒欠的方式解決企業(yè)發(fā)展過程中的資金缺口問題。
（二）小微企業(yè)融資成本高
從我國當前利率水平看，無風險利率處于歷史高位，全社會融資成本都處于一個較高的水平，小微企業(yè)只能置身其中。我國大部分小微企業(yè)都呈現(xiàn)出了所有權與經(jīng)營權高度統(tǒng)一的共同特征，沒有建立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營與管理制度，缺少規(guī)范的財務管理制度，向商業(yè)銀行提交的財務信息和資料可信度較低。銀行需要投入大量的審查成本，而這部分成本則會體現(xiàn)在小微企業(yè)的融資成本中。在利率市場化的推動下，銀行將以非價格形式存在的收費項目直接顯化為資金價格，融資利率從隱形轉化為顯性，導致民間借貸成了小微企業(yè)的主要資金來源，雖然能夠快速籌集資金，但利率較高，同時存在利益集團從中牟取利差，進一步加重企業(yè)所承擔的融資成本。
（三）小微企業(yè)融資風險高
小微企業(yè)自身缺少有效的抵押物，很難找到能夠為其擔保抵押貸款的機構，使得銀行在向它們發(fā)放貸款時，更多只能選擇無抵押、無擔保的信用貸款。同時，我國小微企業(yè)的市場準入門檻比較低，總體資產規(guī)模較小且抗風險能力比較薄弱，在經(jīng)濟下行階段，投資收益率下滑，小微企業(yè)在激烈的市場競爭中面臨著一旦經(jīng)營不善就有可能破產或重組的風險，所以金融機構向小微企業(yè)發(fā)放貸款的風險就很高。另一方面，我國尚未建立健全企業(yè)融資擔保的相關法律法規(guī)，融資性擔保機構之間存在各單位權責不明、多部門多頭監(jiān)管，導致現(xiàn)存的融資擔保體系無法充分地發(fā)揮小微企業(yè)風險分散功能。①
三、基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新
互聯(lián)網(wǎng)金融是一種通過互聯(lián)網(wǎng)和移動通信技術來實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的新興金融模式，提高了資金融通效率和擴大了金融服務范圍，為小微企業(yè)取得資金支持提供了新渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式主要包括P2P融資模式、眾籌融資模式、大數(shù)據(jù)金融融資模式與互聯(lián)網(wǎng)金融門戶融資模式。
（一）P2P融資模式
P2P（Peer-to-Peer）融資模式，即借貸雙方直接通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進行點對點的借貸融資方式。在這種模式下，借貸雙方的資金額度和貸款利率基本上沒有限制，投資者可以將一筆資金分散投資給多個小微企業(yè)以降低投資風險，小微企業(yè)也可以自主選擇較低的貸款利率以降低融資成本。
P2P融資模式的一般流程：第一步，資金需求方在P2P信貸平臺上注冊賬號后提交信用信息、融資額度、還款周期、資金用途等信息。第二步，P2P信貸平臺通過線上或線下的方式對企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、還款能力等貸款資料進行資格審查，審核通過后將其借款信息至平臺上。第三步，投資者根據(jù)平臺的借款信息選擇借出的項目和金額，同時企業(yè)也可選擇合適的投資者，雙方達成合作意愿后，P2P信貸平臺將投資者資金發(fā)放給企業(yè)。第四步，企業(yè)根據(jù)合同約定的還款方式按時將金額返還給平臺，如若未按時償還，則依據(jù)合同約定征收還款逾期的滯納費用。
（二）眾籌融資模式
眾籌（Crowd funding）即大眾籌資，是指融資人借助于互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌融資平臺以實物、股權、期權、可轉債等回報方式為其項目向廣泛的投資者融資的模式。②眾籌融資的特點在于小額和大量，回報方式豐富多樣，投資者不再以項目的商業(yè)價值作為唯一的衡量標準，適合于創(chuàng)新產品研發(fā)項目或初步創(chuàng)立的團隊項目。
眾籌融資模式的操作流程：第一步，融資人將項目策劃、融資信息、回報方案等提交到選定的眾籌融資平臺，眾籌平臺審核通過后將其到平臺上展示給投資人。第二步，投資者選擇感興趣的融資項目和決定投標金額，若在募資期限內達到或超過融資金額，即項目眾籌成功，融資人將獲得所籌集的資金。如果籌資失敗，則將已籌資金全部退還給投資者。第三步，項目執(zhí)行成功后，融資方按照約定以股權憑證、紅利、現(xiàn)金以及產品等形式回饋投資者的支持。
小微企業(yè)直接融資范文第5篇
關鍵詞：小微企業(yè)；融資；金融支持
小微企業(yè)是我國經(jīng)濟體系中的重要構成部分，也是推動我國國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重要動力。當前，我國各類企業(yè)總數(shù)為1527.84萬戶，其中1169.87萬戶是小微企業(yè)，占企業(yè)總數(shù)的76.57%。這類企業(yè)雖然規(guī)模很小，但卻對創(chuàng)造社會就業(yè)崗位、解決民生問題以及推動經(jīng)濟增長方面起著舉足輕重的作用。據(jù)統(tǒng)計，小微企業(yè)提供的最終產品和服務的總價值占我國國內生產總值的60%，其稅收貢獻占全國企業(yè)總稅收的50%。同時，小微企業(yè)完成了65%的專利發(fā)明以及80%以上新產品的開發(fā)與設計，為我國數(shù)億人口提供了工作崗位，解決了大量的就業(yè)問題。但是，由于對小微企業(yè)的認識及研究起步較晚、重視力度不足、市場體系不完善、金融支持相對乏力，小微企業(yè)的發(fā)展依然面臨著諸如融資門檻較高、生產成本攀升過快、生產技術含量較低等一系列問題，其中融資難問題嚴重制約了小微企業(yè)的發(fā)展空間。基于此，中央“十三五”規(guī)劃建議中明確提出，要提高金融服務實體經(jīng)濟效率，著力加強對中小微企業(yè)的金融服務。因此，加大對小微企業(yè)的金融支持力度，積極探討金融支持的創(chuàng)新方向，構建出多層次、全方位的小微企業(yè)金融支持體系已迫在眉睫。
一，小微企業(yè)金融支持現(xiàn)狀
（一）金融支持的政策體系日益完善
我國早在2002年就已出臺《中小企業(yè)促進法》來促使中小企業(yè)穩(wěn)步運營，之后又相繼出臺多項中小企業(yè)金融支持政策。尤其在2011明確小微企業(yè)劃型標準后，國家和地方頒布一系列針對小微企業(yè)的扶持政策，其中金融支持政策是重要組成部分。隨著國家不斷提高對小微企業(yè)的重視度，小微企業(yè)金融支持的政策環(huán)境得到不斷改善。表1是近年來小微企業(yè)相關金融支持法律、法規(guī)與政策。
（二）多種金融機構并存的支持體系已經(jīng)形成
目前我國金融機構體系已比較成熟，在一定程度上緩解小微企業(yè)融資壓力。截至到2014年年底，我國共有銀行業(yè)金融機構4091家。其中，大型商業(yè)銀行5家、政策性銀行3家，股份制商業(yè)銀行12家、城市商業(yè)銀行133家、農村合作銀行89家、農村商業(yè)銀行665家、農村信用社1596家、郵政儲蓄銀行1家、金融資產管理公司4家、外資法人金融機構41家、信托公司68家、中德住房儲蓄銀行1家、企業(yè)集團財務公司196家、金融租賃公司30家、貨幣經(jīng)紀公司5家、消費金融公司6家、汽車金融公司18家、村鎮(zhèn)銀行1153家、貸款公司14家以及農村資金互助社49家，共計從業(yè)人員376萬人。我國多元化銀行業(yè)金融機構體系已經(jīng)形成。
根據(jù)銀監(jiān)會公布的《中國銀行業(yè)運行報告》顯示，近年來銀行業(yè)金融機構對小微企業(yè)貸款額度連年上升，且增幅明顯。2012年年末，小微企業(yè)的貸款余額為14.8萬億元，占全部貸款余額的22.0%，2013年年末，小微企業(yè)貸款余額為17.8萬億元。2014年，銀行業(yè)金融機構用于小微企業(yè)的貸款余額達20.7萬億元，比年初增加3.1萬億元。小微企業(yè)貸款規(guī)模的顯著上升，表明銀行業(yè)金融機構對小微企業(yè)愈發(fā)重視，金融支持力度逐漸增大。就全國金融機構來說，到2015年6月，全國金融機構貸款余額為94.43萬億，其中小微企業(yè)貸款余額達22.05萬億，占比23.35%。
（三）多層次的資本市場體系為小微企業(yè)拓寬直接融資渠道提供了可能
近年來，隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展、金融體系不斷完善，小微企業(yè)的直接融資渠道也得到迅速發(fā)展。我國已經(jīng)先后設立了主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、區(qū)域股權市場和建立中關村非上市公司股份轉讓制度來拓寬企業(yè)直接融資渠道，融資多元化的格局已初步形成。對于小微企業(yè)來說，中小板、創(chuàng)業(yè)版、區(qū)域性股權交易市場的設立，無疑能在解決小微企業(yè)融資困境方面起到十分積極的作用。
截止到2014年年底，我國除河南、黑龍江、云南及寧夏四省外，其余各省市均已形成了規(guī)范化的區(qū)域性股權交易中心，全國各區(qū)域性股權交易中心掛牌企業(yè)累計近25000家。此外，在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)截止到目前為止，已經(jīng)超過1100家。雖然對于小微企業(yè)來說，在資本市場上進行直接融資依然面臨較多的問題，但是，多層次的資本市場至少給小微企業(yè)提供了一個參與直接融資的突破口。
二、小微企業(yè)金融支持存在的問題
（一）商業(yè)銀行對小微企業(yè)金融支持力度仍顯不足
