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財(cái)務(wù)戰(zhàn)略論文范文第1篇

（一）產(chǎn)業(yè)集群含義

產(chǎn)業(yè)集群是指在某個(gè)特定的領(lǐng)域內(nèi)，大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關(guān)支撐機(jī)構(gòu)在空間上集聚，并形成強(qiáng)勁、持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)象（Porter，1998）。培育產(chǎn)業(yè)集群是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，也是現(xiàn)階段區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的重要來(lái)源和集中體現(xiàn)。實(shí)踐證明，無(wú)論是意大利中部和東北部的艾米得亞———羅馬格納、美國(guó)的加利福尼亞硅谷，還是我國(guó)北京的中關(guān)村、煙臺(tái)的汽車基地、成都的高新區(qū)，產(chǎn)業(yè)集群都表現(xiàn)出巨大的經(jīng)濟(jì)活力和強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（二）產(chǎn)業(yè)集群的相關(guān)理論研究

1.產(chǎn)業(yè)集群形成理論

這段時(shí)期的代表主要是古典區(qū)位理論，該理論關(guān)注了微觀企業(yè)決策的成本最小化問(wèn)題，認(rèn)為“成本節(jié)約”是產(chǎn)業(yè)集群形成的主要原因。早在19世紀(jì)，Marshall（1890）從外部經(jīng)濟(jì)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)解釋產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象。A.Webe（r1909）探索了技術(shù)設(shè)備、勞動(dòng)力組織、經(jīng)常性開支成本、市場(chǎng)化因素等對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的影響。

2.產(chǎn)業(yè)集群的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論

Losch（1954）從需求角度研究集群形成的新思路和新方法，在成本給定的條件下企業(yè)如何在與對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)收益和利潤(rùn)的最大化。Porter（1998）正式提出企業(yè)集群概念，把其納入競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論的分析框架，從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力角度來(lái)說(shuō)明企業(yè)集聚現(xiàn)象。Beal和Gimeno（2001）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，集聚產(chǎn)生的知識(shí)外溢只能短期受益于企業(yè)，最終不能成為集聚企業(yè)可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。HubertSchmitz（1995）將集群競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論向前推進(jìn)了一步，提出集群效率論，但是未能深入分析集群企業(yè)應(yīng)該如何開展集體行動(dòng)。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究了集群的融資優(yōu)勢(shì)，魏守華、劉光海和邵東濤（2002）認(rèn)為集群內(nèi)中小企業(yè)的地理接近性和產(chǎn)業(yè)專業(yè)化的特性有利于企業(yè)間接融資。莊永強(qiáng)、王元月和葛燕燕（2004）認(rèn)為集群內(nèi)的信任機(jī)制增強(qiáng)了信貸信心，使企業(yè)的信貸更容易獲得。劉軼和張飛（2009）認(rèn)為集群內(nèi)的社會(huì)資本具有“軟擔(dān)?！惫δ?，有利于解決中小企業(yè)融資難。

3.產(chǎn)業(yè)集群的風(fēng)險(xiǎn)理論

Fritz等（1998）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)集群的風(fēng)險(xiǎn)主要是結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)和周期性風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期存在集群中，是由于原有產(chǎn)業(yè)的永久性衰退導(dǎo)致整個(gè)區(qū)域集群的沒(méi)落。周期性風(fēng)險(xiǎn)則與中短期區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)相聯(lián)系。Abrahamson和Fombmn（1994）分析社會(huì)和文化是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群開始發(fā)展的力量源泉，但在集群成熟期時(shí)也會(huì)成為僵化、失去彈性的源泉。蔡寧等（2003）研究了產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)之間的相互依賴性會(huì)使其與集群外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，對(duì)外界的反應(yīng)能力變慢，最終使集群無(wú)法適應(yīng)外部環(huán)境的變化，導(dǎo)致集群面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。上述研究基本上都是從宏觀層面探討集群理論，完全將集群作為一個(gè)整體進(jìn)行剖析，缺乏集群內(nèi)微觀層面企業(yè)之間相互關(guān)聯(lián)與相互作用的研究。實(shí)際上作為集群內(nèi)的主體企業(yè)尤其是一些處于初創(chuàng)期和發(fā)展期的小企業(yè)是集群發(fā)展的核心，從某種程度上研究集群整體運(yùn)作機(jī)制的微觀基礎(chǔ)對(duì)小企業(yè)實(shí)踐更具有指導(dǎo)意義。

二、集群視角下小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略影響因素分析

小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施離不開企業(yè)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境，環(huán)境發(fā)生變化，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也會(huì)隨之調(diào)整。因此，集群環(huán)境分析是制定、實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和前提。與一般小企業(yè)相比，集群內(nèi)小企業(yè)增加了一個(gè)集群（中觀）環(huán)境，在這一動(dòng)態(tài)變化的集群網(wǎng)絡(luò)中，小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也隨之發(fā)生變化。

（一）外部集群環(huán)境分析

外部環(huán)境對(duì)于小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響是直接的，環(huán)境變化更容易給其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)威脅，甚至造成小企業(yè)的破產(chǎn)。小企業(yè)由于處于初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大，尤其是宏觀政策變化極大地影響投資和需求，一旦經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨，產(chǎn)能過(guò)剩，需求減少，部分小企業(yè)往往難以維持生產(chǎn)，陷入財(cái)務(wù)困境中。同時(shí)，小企業(yè)破產(chǎn)率較高，財(cái)務(wù)信譽(yù)不穩(wěn)定，難以從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，迫使小企業(yè)從別處獲得資金的成本較高。相對(duì)大企業(yè)而言，小企業(yè)因積累資金少，受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的沖擊較大。如果處于集群環(huán)境中，小企業(yè)的生存相對(duì)要容易些。小企業(yè)可以從集群環(huán)境中獲取特有的共性資源，建立集群外小企業(yè)所沒(méi)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在擴(kuò)張型投資過(guò)程中實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

1.集群優(yōu)勢(shì)分析

按照產(chǎn)業(yè)集群競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論分析，集群的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在小企業(yè)成本和費(fèi)用的節(jié)約、交易成本的減少以及企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。這些集群優(yōu)勢(shì)可以幫助集群內(nèi)的小企業(yè)資金流動(dòng)趨于正常，有利于其制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。（1）集群內(nèi)小企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)盟導(dǎo)致成本的節(jié)約處于產(chǎn)業(yè)集群中的小企業(yè)由于地域上的集中而導(dǎo)致社會(huì)分工深化，企業(yè)之間的合作意愿加強(qiáng)，戰(zhàn)略聯(lián)盟的形成可以使每個(gè)企業(yè)發(fā)揮自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提高資源利用率和生產(chǎn)效率。同時(shí)，合作聯(lián)盟的建立能夠使集群內(nèi)部小企業(yè)批量采購(gòu)、批量銷售，降低企業(yè)的材料成本、運(yùn)輸和庫(kù)存費(fèi)用。由于群內(nèi)小企業(yè)生產(chǎn)的相似性，大量勞動(dòng)力在企業(yè)之間的自由流動(dòng)，可以減少小企業(yè)的人工培訓(xùn)成本和工人勞動(dòng)保障費(fèi)用。（2）集群內(nèi)的信任機(jī)制帶來(lái)交易成本的減少集群內(nèi)小企業(yè)由于相互合作、相互交流，形成一種地域性網(wǎng)絡(luò)組織。隨著交流的加深、合作的頻繁使群內(nèi)企業(yè)之間更容易相互信任，交易過(guò)程中的調(diào)查成本和摩擦成本隨之減少，這對(duì)群內(nèi)的企業(yè)和群外的供應(yīng)商、客戶、資金供應(yīng)方來(lái)說(shuō)，都可以降低交易過(guò)程中的交易成本。（3）集群核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培養(yǎng)集群內(nèi)小企業(yè)在享受與群內(nèi)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)分工協(xié)作的基礎(chǔ)上，獲得群內(nèi)建立的嘗試機(jī)會(huì)，降低了創(chuàng)新成本和風(fēng)險(xiǎn)。集群內(nèi)小企業(yè)還能夠共享大型的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備，通過(guò)集體學(xué)習(xí)機(jī)制的共享，增強(qiáng)了小企業(yè)創(chuàng)新活力，有利于小企業(yè)培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.集群風(fēng)險(xiǎn)分析

集群最大的風(fēng)險(xiǎn)在于作為一個(gè)企業(yè)整體，它也經(jīng)歷著初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期這四個(gè)發(fā)展過(guò)程，尤其是在成熟期，集群面臨很大的結(jié)構(gòu)調(diào)險(xiǎn)。由于集群內(nèi)小企業(yè)資源高度集中于某一個(gè)產(chǎn)業(yè)，因此，當(dāng)集群從成熟走向衰退時(shí)，對(duì)過(guò)分依賴的區(qū)域經(jīng)濟(jì)會(huì)帶來(lái)很大的負(fù)面影響，一旦結(jié)構(gòu)調(diào)整不成功，集群內(nèi)小企業(yè)就會(huì)一蹶不振。因此，小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位應(yīng)服務(wù)于產(chǎn)業(yè)集群的升級(jí)，隨著產(chǎn)業(yè)集群的結(jié)構(gòu)調(diào)整而變化。集群內(nèi)的信任機(jī)制雖然可以減少小企業(yè)的交易成本，但在集群規(guī)模擴(kuò)大后，小企業(yè)之間的合作關(guān)系變得不穩(wěn)定，增加了集群的違信風(fēng)險(xiǎn)。另外，群內(nèi)部分小企業(yè)不愿投資進(jìn)行自主創(chuàng)新，而是一味地模仿群內(nèi)其他小企業(yè)推出的新產(chǎn)品，造成了集群內(nèi)企業(yè)之間的重復(fù)競(jìng)爭(zhēng)。甚至有些小企業(yè)生產(chǎn)出劣質(zhì)產(chǎn)品，利用集群的整體聲譽(yù)和品牌來(lái)獲取暴利，當(dāng)市場(chǎng)上充斥著劣質(zhì)品時(shí)，集群就會(huì)最終走向衰亡。因此，處于集群內(nèi)的小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)這些變化的環(huán)境將財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略進(jìn)行融合，調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的實(shí)施對(duì)策。

（二）企業(yè)內(nèi)部環(huán)境對(duì)小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響

企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境主要包括企業(yè)的資源和能力。處于初創(chuàng)期的小企業(yè)進(jìn)行各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資源，如廠房、機(jī)器設(shè)備資源較少，投資規(guī)模有限；而處于成長(zhǎng)期的小企業(yè)對(duì)資源的需求較旺盛；這些小企業(yè)依靠產(chǎn)業(yè)集群，實(shí)現(xiàn)投資戰(zhàn)略聯(lián)盟，可以達(dá)到資源共享的目的，比如集群內(nèi)小企業(yè)共同購(gòu)買一套昂貴的檢測(cè)設(shè)備，每個(gè)企業(yè)都可以使用。不過(guò)，集群內(nèi)的共享性資源也是小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因，小企業(yè)應(yīng)將自身資源與共享性資源進(jìn)行有效的整合，達(dá)到自身資源的最優(yōu)配置，發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。小企業(yè)的能力主要體現(xiàn)在其管理水平上。管理水平的高低直接影響著小企業(yè)一些戰(zhàn)略性資源的選擇和使用效率。管理水平高的小企業(yè)在突發(fā)事件來(lái)臨時(shí)，更能接受考驗(yàn)，渡過(guò)難關(guān)。產(chǎn)業(yè)集群下的小企業(yè)通過(guò)企業(yè)之間的合作和交流，共同探討，可以提高自身管理水平。

三、集群視角下小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位研究

小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位決定著其財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著小企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的行為與效率。產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的小企業(yè)作為一個(gè)整體，其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位影響著整個(gè)集群的發(fā)展。

（一）小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群中的組織機(jī)制設(shè)計(jì)

產(chǎn)業(yè)集群為小企業(yè)發(fā)展提供了可能，同時(shí)也對(duì)小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)流程提出了更加嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。只有符合集群要求的小企業(yè)才能納入集群體系。集群的組織機(jī)制就成為小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)促進(jìn)因素。小企業(yè)必須從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整，合理規(guī)劃企業(yè)的投資、融資以及收益分配管理，同時(shí)通過(guò)改善公司治理結(jié)構(gòu)以及完善內(nèi)部控制，保證企業(yè)規(guī)范化運(yùn)作，才能將公司風(fēng)險(xiǎn)合理控制，實(shí)施穩(wěn)健成長(zhǎng)型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。從某種程度上說(shuō)，產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展促進(jìn)了小企業(yè)組織機(jī)制的再造。

（二）集群視角下小企業(yè)的集群融資選擇

我國(guó)的小企業(yè)普遍存在著融資難問(wèn)題。小企業(yè)一方面缺少資產(chǎn)抵押品；另一方面，財(cái)務(wù)信息不全，經(jīng)營(yíng)狀況難以衡量，資金供給方普遍認(rèn)為投資風(fēng)險(xiǎn)大，其資金短缺問(wèn)題一直存在。而集群內(nèi)的小企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)，可以實(shí)現(xiàn)融資優(yōu)勢(shì)。由于集群內(nèi)存在良好的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和信用關(guān)系，小企業(yè)取得外部融資相對(duì)容易，不僅可以獲得商業(yè)銀行的擔(dān)保貸款，甚至還可以借助集群的力量實(shí)現(xiàn)集合上市和集合發(fā)債。有些小企業(yè)也可以借助地方政府對(duì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群的支持，獲取創(chuàng)業(yè)資金。同時(shí)，集群內(nèi)小企業(yè)可以組成多種形式的組織機(jī)構(gòu)：如特殊經(jīng)濟(jì)體、產(chǎn)權(quán)交易中心、行業(yè)商會(huì)等形式，這些中介機(jī)構(gòu)代表集群內(nèi)各個(gè)小企業(yè)與資金供給方進(jìn)行資金對(duì)接，有效地解決了資金供給方的風(fēng)險(xiǎn)和成本，以及小企業(yè)融資問(wèn)題，為金融服務(wù)實(shí)體提供了保證。

（三）集群視角下小企業(yè)投資方向的明確性

集群創(chuàng)造了一個(gè)更大的市場(chǎng)需求空間，這給群內(nèi)小企業(yè)提供了許多投資機(jī)會(huì)，小企業(yè)可以充分利用這些機(jī)會(huì)，迅速擴(kuò)大投資規(guī)模。小企業(yè)之間的專業(yè)化分工、信息資源共享、政府優(yōu)惠的投資政策，有利于小企業(yè)捕捉更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。同時(shí)，通過(guò)與群內(nèi)企業(yè)的合作，把一些競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)包出去，不僅可以有效控制過(guò)度投資風(fēng)險(xiǎn)，還可以培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快投資進(jìn)程，明確投資方向，實(shí)現(xiàn)自身和集群的可持續(xù)發(fā)展。

四、基于產(chǎn)業(yè)集群的小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，兩者密不可分，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要偏重于資金的籌措與使用，企業(yè)戰(zhàn)略是關(guān)于企業(yè)全局的長(zhǎng)期性和決定性的謀劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略的要求下制定，可以使資金的籌措和投資不偏離企業(yè)戰(zhàn)略所規(guī)定的總方向，從而提高投資效果。我國(guó)很多小企業(yè)失敗的根源就在于企業(yè)缺乏清晰的戰(zhàn)略定位，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方向不明，導(dǎo)致小企業(yè)發(fā)展缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)性。

（一）投資戰(zhàn)略分析

投資戰(zhàn)略是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，它把資金投放與企業(yè)整體戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)，通過(guò)合理配置和有效利用資源，控制投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利目標(biāo)。集群內(nèi)小企業(yè)可以在分析集群優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，明確投資戰(zhàn)略目標(biāo)。對(duì)于小企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資戰(zhàn)略目標(biāo)關(guān)鍵定位在：降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取投資收益，擴(kuò)大規(guī)模，加快企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展。為了使投資戰(zhàn)略明確化，小企業(yè)可以從以下幾方面制定投資戰(zhàn)略程序：一是關(guān)注投資環(huán)境，尤其是集群環(huán)境如何影響投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；二是在集群內(nèi)尋找各種可能的投資機(jī)會(huì)，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求，制定和明確投資戰(zhàn)略；三是具體化投資戰(zhàn)略，通過(guò)一定的理論和方法選擇最佳投資戰(zhàn)略方案并予以實(shí)施。同時(shí)，為了確保投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，還需要在企業(yè)投資過(guò)程中實(shí)行嚴(yán)格有效的控制。最后，在集群視角下，評(píng)價(jià)分析小企業(yè)投資戰(zhàn)略決策，除了選用常規(guī)的SWOT分析法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率等決策分析方法外，小企業(yè)還要綜合考慮集群內(nèi)部的資源優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)，配合定性分析，通過(guò)對(duì)集群環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、市場(chǎng)營(yíng)銷能力等因素綜合考慮，評(píng)價(jià)企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定和實(shí)施效果。

（二）籌資戰(zhàn)略分析

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略論文范文第2篇

1.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)。

（1）具有長(zhǎng)期性。

企業(yè)財(cái)務(wù)部門的戰(zhàn)略規(guī)劃要以企業(yè)發(fā)展的整體目標(biāo)為依據(jù)，能夠通過(guò)財(cái)務(wù)部門戰(zhàn)略計(jì)劃的順利實(shí)施來(lái)促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展的過(guò)程，因此要用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待財(cái)務(wù)部門的實(shí)際狀況。

（2）具有導(dǎo)向性。

企業(yè)財(cái)務(wù)部門的戰(zhàn)略規(guī)劃的選擇并不是一成不變的，在不同的發(fā)展階段，企業(yè)所選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也有不同的內(nèi)容，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的開展而做出的具有指導(dǎo)意義的總規(guī)劃，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利實(shí)施，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的現(xiàn)狀。

（1）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃缺乏科學(xué)性和規(guī)范性。

在我國(guó)的一些企業(yè)中，不注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，只顧眼前的利益，沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃不具有長(zhǎng)期性和導(dǎo)向性，沒(méi)有有效的策略，導(dǎo)致財(cái)務(wù)部門實(shí)施工作沒(méi)有一定的計(jì)劃，工作效率低，工作質(zhì)量得不到保證，并且財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的戰(zhàn)略體系不完善，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)部門戰(zhàn)略沒(méi)有依據(jù)企業(yè)發(fā)展的整體目標(biāo)，沒(méi)有發(fā)揮其全局性的功能，導(dǎo)致企業(yè)的大方向出現(xiàn)偏差，影響了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（2）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)的具體環(huán)境分析不夠。

企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定要依據(jù)具體的財(cái)務(wù)環(huán)境，不能夠脫離財(cái)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況，只有充分地分析其中的有利因素和不利因素才能夠抓住要害，解決財(cái)務(wù)部門工作中存在的不足。因此要不斷地深入探究財(cái)務(wù)部門的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)環(huán)境分析不到位影響到企業(yè)整體目標(biāo)的順利實(shí)施，最終不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

（3）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略沒(méi)有充分地發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算的作用。

在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算的過(guò)程中，必須將歷年企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的財(cái)務(wù)實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行深入地分析，把得到的最終結(jié)果與財(cái)務(wù)預(yù)算的要求進(jìn)行全面的比較，發(fā)現(xiàn)兩者之間存在的差異，并且分析產(chǎn)生差異的原因，采取合理有效的措施加以解決，從而更好地規(guī)避財(cái)務(wù)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)，但是部分企業(yè)并沒(méi)有制定出完整的預(yù)算體制，例如成本預(yù)算、利潤(rùn)預(yù)算以及現(xiàn)金預(yù)算等，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃不夠準(zhǔn)確和完善，影響到財(cái)務(wù)工作的質(zhì)量和效率。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的模式缺乏創(chuàng)意，傳統(tǒng)理念無(wú)法滿足現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展要求。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式具有傳統(tǒng)的特點(diǎn)，對(duì)于內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)缺乏全面的認(rèn)識(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)部門的工作人員缺乏專業(yè)知識(shí)和技能，沒(méi)有與時(shí)俱進(jìn)，思想過(guò)于保守陳舊，對(duì)于新型的知識(shí)理念和方式方法沒(méi)有深入的了解，而企業(yè)管理體系的不完善使得員工對(duì)自身的職責(zé)和權(quán)限不明確，影響到企業(yè)運(yùn)行的正常秩序，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇合理化的建議

1.在企業(yè)發(fā)展的初期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇。

在企業(yè)發(fā)展的初期，企業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)體系不夠完善，現(xiàn)有的資金不夠充足，各種資源配置還不夠健全，產(chǎn)品的開發(fā)和利用以及銷售等狀況都具有很大的不確定性，容易受到多方面因素的影響，有很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇時(shí)要著重考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)在面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不會(huì)承擔(dān)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也不能只一味的追求經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都處于最低狀態(tài)，因此企業(yè)籌資可以運(yùn)用權(quán)益籌資，為財(cái)務(wù)工作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而企業(yè)投資應(yīng)采用集中化投資方法，通過(guò)內(nèi)部開發(fā)自己的市場(chǎng)領(lǐng)域，同時(shí)在股利分配上也應(yīng)該采用不分配或者少分配的策略，減少企業(yè)資金的支出。

2.在企業(yè)發(fā)展的成熟期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇。

在企業(yè)發(fā)展的成熟期，最重要的是要有足夠的資金支撐，確保企業(yè)有穩(wěn)定的資金來(lái)源，優(yōu)化資源配置，將企業(yè)融資的方式進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合，制定合理有效的融資策略，要適當(dāng)?shù)奶嵘齻鶆?wù)的比率，但是這樣會(huì)使得融資條件和成本升高，可以在企業(yè)發(fā)展比較成熟穩(wěn)定的狀態(tài)下進(jìn)行使用，要注意的是，企業(yè)的預(yù)計(jì)資金利潤(rùn)率要比借入資金利息率高。實(shí)施企業(yè)內(nèi)部融資策略，可以不斷地調(diào)整企業(yè)內(nèi)部資金儲(chǔ)備；可以進(jìn)行折舊融資，降低企業(yè)的成本，有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；還可以利用商業(yè)信用進(jìn)行融資，可以有效的解決企業(yè)融資不足的狀況。企業(yè)可以通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模或是多方面發(fā)展尋找更多的機(jī)會(huì)，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同狀況來(lái)選擇投資策略，可以采用規(guī)模擴(kuò)張策略或者是穩(wěn)定投資策略，確保實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益最大化。

3.在企業(yè)發(fā)展的衰退階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇。

在企業(yè)的衰退期，融資中最主要的特點(diǎn)就是高負(fù)債率，必須采取有效的措施來(lái)避免財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，可以使用防御收縮型戰(zhàn)略，減少資金流出。例如我國(guó)的大部分中小企業(yè)中，最關(guān)鍵的問(wèn)題是資金問(wèn)題，無(wú)論是生產(chǎn)、銷售，還是成本、收益，都離不開財(cái)務(wù)管理。中小型企業(yè)的特點(diǎn)是規(guī)模小、實(shí)力弱，容易受到外界因素的影響，因此必須對(duì)中小型企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行全面分析，在不同的發(fā)展時(shí)期可以采取不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)素質(zhì)，轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理思想，關(guān)注企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，可以實(shí)行穩(wěn)固發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況以及財(cái)務(wù)情況進(jìn)行資源優(yōu)化配置。對(duì)于大型且發(fā)展迅速的企業(yè)，可以采用快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模。對(duì)于經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)可以采用防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，減少費(fèi)用支出，增加經(jīng)濟(jì)收入。

三、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略論文范文第3篇

(一)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論的局限

20世紀(jì)90年代以前，理論界將企業(yè)戰(zhàn)略管理和財(cái)務(wù)管理劃為兩個(gè)不同的領(lǐng)域，二者在研究假設(shè)、研究?jī)?nèi)容和方法上均存在較大差異，這便導(dǎo)致財(cái)務(wù)理論在企業(yè)追求資金長(zhǎng)期有效配置與流轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)踐中逐漸暴露出很多局限。

其一，研究方法的局限。

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論在過(guò)多依賴經(jīng)濟(jì)學(xué)方法的同時(shí)忽視了管理學(xué)的應(yīng)用，這些理論多以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)收益、最優(yōu)化理論為基礎(chǔ)，或再依據(jù)一系列假設(shè)構(gòu)建數(shù)學(xué)模型，為企業(yè)籌資、投資和分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)提供指導(dǎo)，但缺陷在于，這些數(shù)量化的理論過(guò)于關(guān)注模型及數(shù)字本身，卻忽視了數(shù)字背后復(fù)雜的業(yè)務(wù)形成過(guò)程和一些難以量化或無(wú)須量化的因素，而這些因素往往對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起決定作用。由此，這種看似將復(fù)雜問(wèn)題簡(jiǎn)單化處理的“科學(xué)”模型難以有效運(yùn)用到財(cái)務(wù)實(shí)踐中，曾繁榮認(rèn)為:“利潤(rùn)最大化并不是戰(zhàn)略思維下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論中的項(xiàng)目投資決策的凈現(xiàn)值方法，其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不同于企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的標(biāo)準(zhǔn)，凈現(xiàn)值較低的項(xiàng)目可能由于符合企業(yè)的整體戰(zhàn)略需要被采納，而具有高凈現(xiàn)值的單一項(xiàng)目則可能因?yàn)椴环掀髽I(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略目標(biāo)而被拒絕?！边@也是凈現(xiàn)值法在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論中頗受重視，而在戰(zhàn)略投資評(píng)價(jià)中卻很少采用凈現(xiàn)值指標(biāo)的原因。

其二，研究?jī)?nèi)容與范圍的局限。

當(dāng)研究者花費(fèi)大量時(shí)間與精力試圖模仿自然科學(xué)在數(shù)量上的精確性時(shí)，不應(yīng)忘記人類處理的是復(fù)雜的社會(huì)科學(xué)，如果只考慮有限量化數(shù)據(jù)的影響，則必然遺漏至關(guān)重要的因素，如核心競(jìng)爭(zhēng)力、知識(shí)、技術(shù)、信息等，均因貨幣計(jì)量假設(shè)所限未得到足夠重視。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論更多的就單一財(cái)務(wù)活動(dòng)，如籌資、投資或分配活動(dòng)進(jìn)行分析，偏重于數(shù)量和技術(shù)層面，卻忽視了籌資、投資與分配活動(dòng)的內(nèi)在邏輯以及復(fù)雜多變的外部環(huán)境對(duì)其權(quán)變性的要求，如企業(yè)外部的法律、政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等環(huán)境因素，這些因素?zé)o疑是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重點(diǎn)。事實(shí)上，企業(yè)在不斷變幻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中機(jī)會(huì)與威脅并存、優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)同在，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略著眼于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的籌資、投資與分配的現(xiàn)金流的均衡有效配置，超越單一會(huì)計(jì)期間的界限，著重從多期競(jìng)爭(zhēng)地位的變化中把握企業(yè)的未來(lái)，并以企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值最大化目標(biāo)作為戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

其三，研究假設(shè)的局限。

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論主要基于一些理想化假設(shè)，譬如完全競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)、交易成本為零、不存在信息不對(duì)稱或稅收差異等，這些假設(shè)與復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)并不一致，導(dǎo)致財(cái)務(wù)理論難以有效指導(dǎo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。如最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策，實(shí)際隱含著一種假設(shè)，即認(rèn)為外部資源無(wú)限，企業(yè)籌集資金的數(shù)量、資金來(lái)源渠道與方式不受外部約束。若按此，企業(yè)籌集資本只需關(guān)心哪種資金來(lái)源結(jié)構(gòu)能使既定風(fēng)險(xiǎn)下的綜合資本成本最低。但現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，由于商業(yè)信用與銀行借款等債務(wù)融資以及發(fā)行股票等權(quán)益融資均受到企業(yè)內(nèi)外環(huán)境諸多因素的制約，企業(yè)在實(shí)踐中很少能完全保持財(cái)務(wù)理論分析所支持的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)?；诳量痰呢?cái)務(wù)假設(shè)產(chǎn)生的“科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)”的財(cái)務(wù)理論與企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐，與復(fù)雜多變環(huán)境下企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有效流轉(zhuǎn)的要求難以吻合。

(二)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生與快速發(fā)展的歷史必然

盡管財(cái)務(wù)理論取得了很多進(jìn)展，但對(duì)于戰(zhàn)略規(guī)劃影響甚微，如劉志遠(yuǎn)教授認(rèn)為，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論無(wú)法適應(yīng)環(huán)境變化對(duì)企業(yè)發(fā)展的客觀需要，應(yīng)從戰(zhàn)略角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題重新審視。如果不順應(yīng)時(shí)展的要求，對(duì)財(cái)務(wù)理論進(jìn)行擴(kuò)展變革，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策或計(jì)劃可能沒(méi)有任何價(jià)值。許國(guó)藝認(rèn)為，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論僅站在單個(gè)企業(yè)的立場(chǎng)來(lái)解決財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，偏重?cái)?shù)量和技術(shù)層面的分析，而戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理以企業(yè)價(jià)值管理為中心，著眼于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟整體價(jià)值最大化和財(cái)權(quán)的均衡，超越單一會(huì)計(jì)期間的界限，著重從多期競(jìng)爭(zhēng)地位的變化中把握企業(yè)的發(fā)展方向，并以最終利潤(rùn)目標(biāo)作為企業(yè)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，而不在于使某一期間的利潤(rùn)達(dá)到最大。正是戰(zhàn)略管理的研究者逐漸認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)在企業(yè)戰(zhàn)略中的重要作用，并將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他職能相互配合，共同構(gòu)成企業(yè)總體戰(zhàn)略，才使得曾經(jīng)思想與活動(dòng)都水火不容的企業(yè)戰(zhàn)略與企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)過(guò)劇烈沖突后融為一體。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的產(chǎn)生是戰(zhàn)略管理和財(cái)務(wù)管理矛盾下的產(chǎn)物和歷史必然。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略管理在財(cái)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用與擴(kuò)展，以前瞻性和全局性的眼光對(duì)企業(yè)的投資、籌資和分配活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，對(duì)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境綜合因素的重視是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有別于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)的一個(gè)重要標(biāo)志。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)從全局、長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度謀劃資本的籌集與運(yùn)用，包括投資、資本籌集和分配戰(zhàn)略三方面，這三者之間存在緊密的關(guān)系，在實(shí)踐中相輔相成。企業(yè)在進(jìn)行籌資戰(zhàn)略決策時(shí)，往往要與投資戰(zhàn)略相結(jié)合，使籌資戰(zhàn)略與投資戰(zhàn)略相匹配，收益分配戰(zhàn)略的確定既要考慮投資戰(zhàn)略回報(bào)的數(shù)量、時(shí)點(diǎn)和可能性，又要考慮籌資戰(zhàn)略的資本需求。

二、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略之間缺乏必要的相關(guān)性和一致性

現(xiàn)有財(cái)務(wù)理論未能提供企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的最佳實(shí)踐，現(xiàn)有文獻(xiàn)觀點(diǎn)對(duì)指導(dǎo)企業(yè)如何進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新也模糊不清，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理理論甚至限制了技術(shù)創(chuàng)新。

(一)傳統(tǒng)籌資理論缺乏對(duì)技術(shù)創(chuàng)新資金需求的特征分析

傳統(tǒng)籌資理論分析了企業(yè)不同資金來(lái)源渠道與方式的優(yōu)劣，借助最優(yōu)化理論，告訴我們?nèi)绾螌で笸蕊L(fēng)險(xiǎn)條件下綜合資金成本最低的資金組合，但沒(méi)有考慮企業(yè)資金來(lái)源渠道與方式應(yīng)與相應(yīng)的資金運(yùn)用匹配。覃家琦發(fā)現(xiàn):“至今財(cái)務(wù)學(xué)文獻(xiàn)的探討偏向于融資如何影響投資，而關(guān)于投資如何影響融資則甚少”。由于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，其資金來(lái)源受傳統(tǒng)重視流動(dòng)性與安全性的銀行信貸渠道的制約，如銀行在發(fā)放貸款時(shí)要求良好的歷史經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)前景并要求實(shí)物抵押等，這恰恰是技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)初期所匱乏的。而企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資由于具有高收益特征對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本具有較大的吸引力。

(二)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論與方法忽視技術(shù)創(chuàng)新等無(wú)形資產(chǎn)的管理

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論關(guān)注財(cái)務(wù)貨幣資本結(jié)構(gòu)、有形資產(chǎn)固－流結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)資本的管理等，但缺少對(duì)技術(shù)、信息和知識(shí)等無(wú)形資產(chǎn)的研究。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)的有形資產(chǎn)占主導(dǎo)地位，因此，財(cái)務(wù)管理的理論與方法側(cè)重于有形資產(chǎn)研究。但在技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展越來(lái)越重要的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造能力有超過(guò)有形資產(chǎn)的趨勢(shì)，企業(yè)的有形資產(chǎn)耗用資本的比重將越來(lái)越小，而技術(shù)、專利、專營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的耗費(fèi)所占的比重將越來(lái)越大，無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展中的重要性日益增加，因此，財(cái)務(wù)管理的重心也應(yīng)順應(yīng)歷史潮流，面對(duì)企業(yè)實(shí)際而發(fā)生轉(zhuǎn)移，不能再忽視無(wú)形資產(chǎn)的投資與管理。

(三)傳統(tǒng)收益分配理論缺少對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視

在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)擁有的有形物質(zhì)資本是決定其生存與發(fā)展的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，有形物質(zhì)資本的所有者占據(jù)主導(dǎo)地位，掌握企業(yè)的剩余控制權(quán)，傳統(tǒng)的收益分配理論源于這樣的時(shí)代背景并沿用至今。但是，羅福凱教授認(rèn)為，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，決定企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期盈利能力的生產(chǎn)要素已發(fā)生變化，技術(shù)、信息和知識(shí)等逐漸成為企業(yè)的核心生產(chǎn)要素，從而誕生了要素資本結(jié)構(gòu)，在有形物質(zhì)資本的地位不斷下降的同時(shí)，技術(shù)、信息和知識(shí)等無(wú)形資產(chǎn)的地位逐步上升。高新技術(shù)日益成為重要且稀缺的資源要素，是提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的重要資本，理應(yīng)分享價(jià)值增值，按要素資本貢獻(xiàn)進(jìn)行收益分配是當(dāng)前以及未來(lái)的選擇。從收益分配的角度看，分配的標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)發(fā)生變化，有杰出貢獻(xiàn)的研發(fā)人員應(yīng)按照約定獲得企業(yè)的部分剩余索取權(quán)，這有助于鼓勵(lì)科技人員積極參與技術(shù)創(chuàng)新并使科學(xué)技術(shù)及時(shí)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，而現(xiàn)有財(cái)務(wù)理論中的收益分配基本是按資分配，抑制了技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。

(四)現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)

目前的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系側(cè)重于償債、盈利、營(yíng)運(yùn)能力的評(píng)價(jià)，基本不涉及技術(shù)、信息和知識(shí)等影響企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵內(nèi)容，這從國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)分析的教材或著述以及財(cái)經(jīng)資訊提供的企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中可見(jiàn)一斑。岳修峰認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)盈利模式較之傳統(tǒng)發(fā)生了很大變化，概括性財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的衡量方法妨礙了企業(yè)能力發(fā)揮，不能創(chuàng)造未來(lái)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，企業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素也因此發(fā)生了巨大變化，企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)價(jià)值的影響表現(xiàn)日益突出［8］(P98)。目前，雖有文獻(xiàn)著眼于有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)財(cái)務(wù)的協(xié)調(diào)，加入了一些新的非財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法，如產(chǎn)品技術(shù)含量與質(zhì)量、服務(wù)與市場(chǎng)占有率等已越來(lái)越受到重視，但傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中尚缺乏系統(tǒng)的技術(shù)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。

三、融入技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析

(一)基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)投資戰(zhàn)略分析

企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略投資應(yīng)以提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資的本質(zhì)是構(gòu)建和維持企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，屬于企業(yè)戰(zhàn)略層次。因此，不能單純采用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論中關(guān)于項(xiàng)目投資決策的一些篩選標(biāo)準(zhǔn)，如一些明顯具有高凈現(xiàn)值的項(xiàng)目若不能提升核心競(jìng)爭(zhēng)力則應(yīng)拒絕，而一些自身凈現(xiàn)值較低的單一技術(shù)創(chuàng)新投資項(xiàng)目如果有助于核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)建則應(yīng)采納。技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目投資優(yōu)劣的評(píng)價(jià)更多著眼于是否有助于增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，而不是資產(chǎn)收益率、每股收益等短期的盈利性指標(biāo)。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性與投資的積累性。高風(fēng)險(xiǎn)性包括研發(fā)失敗的研究階段風(fēng)險(xiǎn)、后續(xù)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)內(nèi)外環(huán)境因素、國(guó)家政策法規(guī)的變化等帶來(lái)的若干風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資具有積累性主要是因?yàn)槠髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新尤其是重大項(xiàng)目的自主研發(fā)是一種長(zhǎng)期性、持續(xù)性投資。由于只有在一個(gè)技術(shù)方向上長(zhǎng)期、專注地持續(xù)投入，創(chuàng)新成果才可能真正獲得商業(yè)價(jià)值。隨著技術(shù)水平的不斷升級(jí)換代，還必須持續(xù)跟蹤新技術(shù)與產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)，并對(duì)下一代技術(shù)進(jìn)行預(yù)判、跟蹤研發(fā)與論證，從而適應(yīng)市場(chǎng)的不斷變化。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資具有報(bào)酬遞增規(guī)律。與實(shí)物資產(chǎn)的規(guī)模報(bào)酬遞減規(guī)律相反，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資具有報(bào)酬遞增的特點(diǎn)。Helpman(1997)發(fā)現(xiàn)美國(guó)企業(yè)R＆D投資的平均收益率是資本貨物投資收益率的兩倍以上。根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新投資的收益遞增規(guī)律，企業(yè)增加研發(fā)投資、提高技術(shù)水平就能獲得超額回報(bào)。由于自主研發(fā)過(guò)程中獲取的技術(shù)、知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)可以累積，新增的投資就會(huì)有更高的邊際貢獻(xiàn)。類似于菜譜，如果一個(gè)菜譜只能看到前半部分，讀者雖然可以獲得一些技巧，具有一定邊際效用，但是實(shí)質(zhì)效果并不大，讀者必須掌握整個(gè)菜譜，后半部分所帶來(lái)的邊際報(bào)酬才會(huì)大于前面。相對(duì)于技術(shù)進(jìn)步日新月異的經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)前的技術(shù)創(chuàng)新投資就相當(dāng)于上例中的前半個(gè)菜譜，但以后不斷增加的研發(fā)投入將增加、拓展原有技術(shù)的完整性，使技術(shù)創(chuàng)新投資產(chǎn)生邊際報(bào)酬遞增的效應(yīng)。

(二)基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)融資戰(zhàn)略分析

企業(yè)資金來(lái)源與資金運(yùn)用應(yīng)相匹配與協(xié)調(diào)。技術(shù)創(chuàng)新投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性、積累性和報(bào)酬遞增等特征，必然影響企業(yè)資金的來(lái)源渠道與方式、融資規(guī)模與期限結(jié)構(gòu)等。首先，技術(shù)創(chuàng)新投資的戰(zhàn)略性和收益遞增規(guī)律表明技術(shù)創(chuàng)新籌資規(guī)劃的必要性。企業(yè)應(yīng)從全局出發(fā)謀劃符合技術(shù)創(chuàng)新投資特征的融資戰(zhàn)略，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資工具，增強(qiáng)融資能力，避免融資約束，增加技術(shù)創(chuàng)新的投資強(qiáng)度。其次，技術(shù)創(chuàng)新的時(shí)效性、投資積累性特征反映在融資上表現(xiàn)為資金需求的持續(xù)性，即資金需求遞增與資金供給遞增的滿足度。企業(yè)高新技術(shù)的獲取途徑不同，其資本需求的數(shù)量和期限也不同，如技術(shù)并購(gòu)需要一次性較大規(guī)模的資金，而自主研發(fā)投入需要持續(xù)不斷的資金流入，這便影響到企業(yè)的籌資規(guī)模和期限。第三，技術(shù)創(chuàng)新投資的高風(fēng)險(xiǎn)性在融資上表現(xiàn)為獲取債權(quán)資金的困難性，企業(yè)的融資方式應(yīng)以權(quán)益資本為主。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新要?dú)v經(jīng)較長(zhǎng)的試錯(cuò)過(guò)程，并且未來(lái)收益又具有較大不確定性，而目前我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較弱、風(fēng)險(xiǎn)控制手段欠缺，信貸投放往往要求未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的可測(cè)可控以及未來(lái)現(xiàn)金流量的穩(wěn)定，商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的自主技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目貸款的動(dòng)力不強(qiáng)。第四，技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品具有“半公共產(chǎn)品”的特征致使研發(fā)活動(dòng)具有獨(dú)立性、保密性。原創(chuàng)性研發(fā)在企業(yè)內(nèi)部開展，其資金的來(lái)源應(yīng)以股權(quán)資本和內(nèi)源資本為主，技術(shù)研發(fā)人員入股企業(yè)應(yīng)是一種籌資策略。

(三)基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)收益分配戰(zhàn)略

企業(yè)收益分配由按資分配轉(zhuǎn)為按要素資本的貢獻(xiàn)大小進(jìn)行分配符合時(shí)代特征且不可逆轉(zhuǎn)，技術(shù)創(chuàng)新具有依附性、半公共產(chǎn)品及投資的高風(fēng)險(xiǎn)性等特征也對(duì)收益分配戰(zhàn)略提出了要求。

首先，技術(shù)創(chuàng)新的依附性要求研發(fā)人員參與企業(yè)利潤(rùn)分配并享有剩余索取權(quán)。技術(shù)創(chuàng)新不具有實(shí)物形態(tài)，不能獨(dú)立存在，必須依附于某種載體投入生產(chǎn)，載體一般是某種具體的物，如體現(xiàn)該技術(shù)的設(shè)備、裝置等，或是具體掌握該技術(shù)的人。而且，高新技術(shù)的形成過(guò)程需要研發(fā)人員的大量努力，研發(fā)人員參與收益分配是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品依附性屬性的客觀要求。技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)價(jià)值增值的貢獻(xiàn)過(guò)程是企業(yè)將外生或內(nèi)生的技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為新工藝、新技術(shù)和新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品質(zhì)量，不斷開發(fā)新產(chǎn)品并提供新的服務(wù)，以提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的一系列活動(dòng)。由于技術(shù)創(chuàng)新成果一部分固化在機(jī)器設(shè)備、現(xiàn)代規(guī)章制度中，但更多內(nèi)化在技術(shù)人員身上，因此，在企業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐中，擁有研發(fā)技術(shù)的人力資本比財(cái)務(wù)資本和物質(zhì)資本更為重要。建立有利于科技人才進(jìn)入企業(yè)的引進(jìn)機(jī)制，充分發(fā)揮研發(fā)人員潛力的激勵(lì)機(jī)制，是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成功的重要保證。高層次的技術(shù)人才和技術(shù)工人同物質(zhì)資本所有者一樣，不僅要求對(duì)勞動(dòng)過(guò)程中消耗的價(jià)值進(jìn)行足額、充分補(bǔ)償，也理應(yīng)擁有剩余索取權(quán)，參與企業(yè)利潤(rùn)分配。

其次，技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)性要求多元化的收益分配方式。由于自主研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新的付出與回報(bào)并不總是一一對(duì)應(yīng)，盡管企業(yè)追求的是技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)果，但對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)如果只依據(jù)創(chuàng)新結(jié)果而忽視創(chuàng)新過(guò)程，則會(huì)打擊技術(shù)創(chuàng)新的積極性;另一方面，技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)果并不能完全掌控，如果因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新無(wú)果而否定整個(gè)創(chuàng)新過(guò)程和所有部門的努力，只會(huì)打擊部門和個(gè)人的創(chuàng)新積極性。因此，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新人員的獎(jiǎng)懲，既要依據(jù)結(jié)果又要依據(jù)過(guò)程。對(duì)此，企業(yè)可以綜合考慮三個(gè)方面的因素進(jìn)行收益分配:即基于研發(fā)人員已有業(yè)績(jī)和成果的研發(fā)能力、技術(shù)創(chuàng)新人員在研發(fā)過(guò)程中所起的作用及其貢獻(xiàn)以及技術(shù)創(chuàng)新人員研發(fā)結(jié)果，只有結(jié)合這三者納入收益分配中才有利于技術(shù)創(chuàng)新能力的提高。

第三，技術(shù)創(chuàng)新的半公共產(chǎn)品特征要求保護(hù)研發(fā)人員的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以其知識(shí)產(chǎn)權(quán)參與相應(yīng)的收益分配。企業(yè)通過(guò)確定技術(shù)創(chuàng)新者與技術(shù)創(chuàng)新成果的所有權(quán)關(guān)系來(lái)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造制度激勵(lì)。通過(guò)實(shí)施股份制度、產(chǎn)權(quán)多元化，分割給核心技術(shù)人員部分產(chǎn)權(quán)，將其自身利益與企業(yè)利益有機(jī)結(jié)合，目標(biāo)趨同，才能充分調(diào)動(dòng)技術(shù)研發(fā)人員的積極性，挖掘其研發(fā)潛能。第三，技術(shù)創(chuàng)新投資的高風(fēng)險(xiǎn)性在融資上表現(xiàn)為獲取債權(quán)資本的困難性，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目獲取銀行貸款的難度較大，技術(shù)創(chuàng)新籌資的內(nèi)源化必然影響企業(yè)的收益分配。同時(shí)，由于我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚、發(fā)展不成熟，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不足以滿足企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資需求，外源融資渠道對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新的資金支持有限，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的資金更多依賴于內(nèi)源融資，這就要求企業(yè)利用更多的留存收益用于技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)此，企業(yè)的收益分配戰(zhàn)略必須考慮企業(yè)籌資戰(zhàn)略的資金需求特征。

四、結(jié)論

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略論文范文第4篇

關(guān)鍵詞財(cái)務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容制定與實(shí)施

1企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意義

最近20余年以來(lái)，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的巨大變化，實(shí)行有效的戰(zhàn)略管理已成為企業(yè)繁榮的首要。戰(zhàn)略管理思想作為一種新的管理平臺(tái)，已經(jīng)逐步滲透到營(yíng)銷、生產(chǎn)和人力資源管理等各個(gè)職能領(lǐng)域。然而，由于的財(cái)務(wù)管理并沒(méi)有把企業(yè)戰(zhàn)略作為一項(xiàng)關(guān)鍵性的或決定性的因素給予正式的和明確的考慮，結(jié)果導(dǎo)致目前的財(cái)務(wù)管理理論和不能完全適應(yīng)戰(zhàn)略管理的要求。因此，我們有必要在戰(zhàn)略管理的背景下重新認(rèn)識(shí)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理理論，提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略這一新的觀點(diǎn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對(duì)資金流動(dòng)的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過(guò)程。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動(dòng)，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對(duì)資金流動(dòng)的影響，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動(dòng)而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性。

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是基于戰(zhàn)略管理思想而對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行的一種新的認(rèn)識(shí)，這決定了其具有以下特征：

（1）從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要體現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，為其籌集到適度的資金并有效合理投放，只有這樣，企業(yè)整體戰(zhàn)略方可實(shí)現(xiàn)。若不接受企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)或簡(jiǎn)單的迎合戰(zhàn)略要求都將導(dǎo)致戰(zhàn)略失敗，而最終使企業(yè)受損。

（2）系統(tǒng)性。運(yùn)用系統(tǒng)的觀點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)管理，需要考慮企業(yè)作為一個(gè)系統(tǒng)必然與外界進(jìn)行長(zhǎng)期的、廣泛的資源及信息等的交換，從而使系統(tǒng)與外界保持一致。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的一個(gè)子系統(tǒng)必然與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間也存在著長(zhǎng)期的、全面的資源與信息交換。為此，要始終保持財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間的動(dòng)態(tài)的聯(lián)系，并試圖使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也能支持其他子戰(zhàn)略。

（3）指導(dǎo)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)籌的總體謀劃，它規(guī)定著資金運(yùn)籌的總方向、總方針、總目標(biāo)等重大財(cái)務(wù)問(wèn)題。正因?yàn)槿绱?，?cái)務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制訂便具有相對(duì)穩(wěn)定性，成為財(cái)務(wù)活動(dòng)的行動(dòng)指南。

（4）復(fù)雜性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制訂與實(shí)施較企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略而言，復(fù)雜程度更大。最主要的原因在于“資金固定化”特性，即資金一經(jīng)投入使用后，其使用方向與規(guī)模在較短時(shí)期內(nèi)很難予以調(diào)整。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)資金配置稍有不慎，就將直接導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或陷入財(cái)務(wù)危機(jī)而很快導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。此外，企業(yè)籌資與投資都直接借助于市場(chǎng)，而金融市場(chǎng)復(fù)雜至極，變幻無(wú)常，這也增加了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制訂與實(shí)施的復(fù)雜性。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)整體戰(zhàn)略的一個(gè)子系統(tǒng)，具有重要意義：通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分析并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，它提高了企業(yè)財(cái)務(wù)能力，即提高了企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)對(duì)環(huán)境的適應(yīng)性；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略注重系統(tǒng)性分析，這提高了企業(yè)整體協(xié)調(diào)性，從而提高了企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與整體績(jī)效，有助于創(chuàng)造并維持企業(yè)的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而創(chuàng)造并保持企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略論文范文第5篇

「摘要隨著外部環(huán)境變化的加劇，財(cái)務(wù)管理面臨的不確定性在不斷提高。文章介紹了動(dòng)態(tài)環(huán)境下的柔性戰(zhàn)略觀，進(jìn)而提出基于柔性思想的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素及其相互間的整合體系。

20世紀(jì)80年代以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶給企業(yè)的深刻變化是：復(fù)雜、動(dòng)態(tài)與不確定性。我國(guó)企業(yè)不僅受到經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的雙重約束，還受到以信息技術(shù)為核心的知識(shí)經(jīng)濟(jì)浪潮的沖擊，這些都使企業(yè)所面臨的環(huán)境不確定性更為凸顯，同時(shí)也導(dǎo)致了價(jià)值轉(zhuǎn)移與范式轉(zhuǎn)變，由此帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)、戰(zhàn)略變革與創(chuàng)新等問(wèn)題。戰(zhàn)略作為協(xié)調(diào)企業(yè)與環(huán)境之間關(guān)系的有機(jī)系統(tǒng)，在企業(yè)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)必然會(huì)提出轉(zhuǎn)換或變革要求，以保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的延伸，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的資金支撐和關(guān)鍵后盾。因此，如何根據(jù)變化了的環(huán)境調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，保持其與企業(yè)戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)一致，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理首先要解決的問(wèn)題。

一、企業(yè)柔性戰(zhàn)略觀的提出

隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化，不少學(xué)者開始關(guān)注環(huán)境、戰(zhàn)略與組織之間的關(guān)系問(wèn)題。學(xué)者阿爾里奇（1979）、錢得勒（1962）、安得魯斯（1972）和查爾德（1972）等人認(rèn)為，環(huán)境是真實(shí)的，組織與環(huán)境是相互分離的，所有構(gòu)成戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)的環(huán)境要素都獨(dú)立于觀察者。戰(zhàn)略制定者必須通過(guò)掃描客觀存在的環(huán)境以發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)和威脅，并找到與這一環(huán)境事實(shí)相匹配的最佳戰(zhàn)略方案，理性的分析過(guò)程是尋求特定環(huán)境態(tài)勢(shì)下最佳戰(zhàn)略方案的關(guān)鍵。為了應(yīng)對(duì)動(dòng)態(tài)變化的外部環(huán)境，企業(yè)需要謀求戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，原先用于制造業(yè)的柔性思想逐漸被應(yīng)用到了企業(yè)管理中。柔性（Flexibility）是指能夠?qū)ψ兏锘蛐虑闆r做出反應(yīng)或適應(yīng)的質(zhì)量。安索夫首先（Ansoff，1965）將柔性思想用于企業(yè)戰(zhàn)略管理，提出了柔性戰(zhàn)略觀點(diǎn)，認(rèn)為企業(yè)柔性包括內(nèi)部柔性和外部柔性。其中內(nèi)部柔性（internalflexibility）是指組織快速適應(yīng)環(huán)境要求的能力；外部柔性（externalflexibility）則是指組織能動(dòng)地影響環(huán)境的能力，它通過(guò)保護(hù)性（防御性）策略或開拓性（進(jìn)取性）策略來(lái)減少組織的脆弱性。劉益、李垣等（2005）認(rèn)為，柔性戰(zhàn)略不僅僅是一種適應(yīng)性戰(zhàn)略，它更強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造或利用變化?；蛘哒f(shuō)，它是一種破壞舊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并通過(guò)變化創(chuàng)造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略。阿克和馬什卡雷尼亞什（Aaker＆Mascarenhas，1984）提出了實(shí)現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的方法（如多元化、投資于未經(jīng)充分利用的資產(chǎn)以及減少專用性承諾等）。桑切斯（Sanchez，1995）則結(jié)合資源理論和能力理論，認(rèn)為柔性戰(zhàn)略的成功實(shí)施依賴于兩方面，即企業(yè)可用資源的固有柔性（如備選資源的使用范圍、資源的轉(zhuǎn)換成本與轉(zhuǎn)換時(shí)間）以及企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)有資源解決實(shí)際問(wèn)題的能力。綜合各位學(xué)者的觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為，柔性戰(zhàn)略觀是指企業(yè)在面對(duì)不斷變化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境時(shí)，為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，通過(guò)運(yùn)用、整合或創(chuàng)造內(nèi)外部資源，對(duì)環(huán)境變化做出的能動(dòng)性反應(yīng)。理解柔性戰(zhàn)略觀必須注意以下幾個(gè)方面：

（一）柔性戰(zhàn)略關(guān)注環(huán)境的變化強(qiáng)調(diào)利用變化形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而不是僅僅適應(yīng)環(huán)境變化。

（二）柔性戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)的柔性是建立在穩(wěn)定性基礎(chǔ)上的韋克（Weick，1982）指出，絕對(duì)的柔性使組織不可能保持一致性和持續(xù)性的感覺(jué)，容易導(dǎo)致決策混亂。范漢姆（VanHam等，1987）強(qiáng)調(diào)，對(duì)于保持一致性和組織的控制能力而言，穩(wěn)定性是柔性的必要組成部分。因此，筆者在強(qiáng)調(diào)運(yùn)用柔性戰(zhàn)略的同時(shí)，并不是要否定傳統(tǒng)戰(zhàn)略的剛性和計(jì)劃性，它是剛性基礎(chǔ)上的發(fā)展。

（三）柔性資源與能力是實(shí)現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的根本保證隨著外部環(huán)境的改變，企業(yè)必須有能力發(fā)現(xiàn)新資源并整合、配置它所擁有的各種資源以使資源發(fā)揮出更大的價(jià)值。

（四）柔性戰(zhàn)略依賴于企業(yè)的柔性系統(tǒng)企業(yè)柔性系統(tǒng)包括柔性的管理思想、柔性的組織和管理控制以及柔性的生產(chǎn)系統(tǒng)等，以確保戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、柔性戰(zhàn)略觀下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想的轉(zhuǎn)變——從剛性財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)向柔性財(cái)務(wù)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理思想在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的延伸和發(fā)展。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎(chǔ)上的，認(rèn)為企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中必須嚴(yán)格遵循法律、法規(guī)和制度，以保持企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性（鄧明然，2005）。然而，外部環(huán)境的變化不僅使企業(yè)戰(zhàn)略觀發(fā)生了變化，也對(duì)傳統(tǒng)的、相對(duì)靜態(tài)單一的剛性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn)：一方面，外部環(huán)境中持續(xù)發(fā)生的、不可預(yù)測(cè)的變化要求公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能作出快速的根本性調(diào)整；另一方面，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性特征，需要較長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)反應(yīng)時(shí)間，而且存在著很大的因果模糊性。為解決財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的長(zhǎng)期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預(yù)測(cè)性之間的矛盾，需要實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動(dòng)態(tài)思維方式的轉(zhuǎn)化，從傳統(tǒng)的以計(jì)劃預(yù)算為主的剛性財(cái)務(wù)向剛性基礎(chǔ)上的柔性財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)化。許多財(cái)務(wù)學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了研究，如，王化成（1992）提出了在財(cái)務(wù)管理中必須遵循彈性原則，進(jìn)行了如何保持合理彈性的研究。鄧明然（2005）將柔性戰(zhàn)略觀點(diǎn)運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，認(rèn)為以適應(yīng)性為主要特征的柔性同以穩(wěn)定性為主要特征的剛性同時(shí)存在于企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)中，理財(cái)系統(tǒng)的柔性是保持理財(cái)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)穩(wěn)定性的條件。趙華等（趙華等，2006；余海宗、何浩，2003）借助企業(yè)柔性戰(zhàn)略思維來(lái)解決財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問(wèn)題，正式提出了柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略觀。

上述研究都從不同側(cè)面運(yùn)用了柔性思想去研究財(cái)務(wù)，解決了柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一些基本理論問(wèn)題，但卻未能很好地確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究范圍并建立相應(yīng)的研究體系。與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系一樣，柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系也包括理財(cái)環(huán)境分析、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略目標(biāo)分解、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施與控制、戰(zhàn)略實(shí)施績(jī)效評(píng)估四個(gè)方面，但其戰(zhàn)略思想已經(jīng)有了很大的轉(zhuǎn)變。具體表現(xiàn)在：

（一）對(duì)待環(huán)境的態(tài)度轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)環(huán)境的重要性，主要是從環(huán)境的適應(yīng)性角度強(qiáng)調(diào)根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略；而柔性背景下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更關(guān)注戰(zhàn)略的能動(dòng)性，強(qiáng)調(diào)根據(jù)不同的環(huán)境設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，運(yùn)用企業(yè)資源和能力持續(xù)性的適應(yīng)并利用環(huán)境。

（二）柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略的靈活性在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中，戰(zhàn)略計(jì)劃是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略的制定和實(shí)施主要通過(guò)不同層次的計(jì)劃來(lái)實(shí)現(xiàn)；而柔性戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，通過(guò)實(shí)行彈性預(yù)算，推行滾動(dòng)計(jì)劃法和實(shí)行分權(quán)式管理等手段，隨時(shí)整合資源和提升能力，通過(guò)動(dòng)態(tài)的博弈來(lái)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略。

（三）柔性戰(zhàn)略觀更注重價(jià)值鏈創(chuàng)新和價(jià)值管理，強(qiáng)調(diào)企業(yè)在整合利用企業(yè)內(nèi)外部資源和能力的基礎(chǔ)上，在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增值。

三、柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素及其整合

（一）柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其構(gòu)成要素

柔性戰(zhàn)略觀不僅改變了企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想，也要求對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素進(jìn)行調(diào)整或變革。劉益、李垣（2005）認(rèn)為，為適應(yīng)動(dòng)態(tài)變化的環(huán)境需要，企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競(jìng)爭(zhēng)的各類因素，柔性戰(zhàn)略應(yīng)該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等五個(gè)方面。作為戰(zhàn)略思想的具體財(cái)務(wù)體現(xiàn)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)保持與企業(yè)戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)一致性。筆者根據(jù)上述柔性戰(zhàn)略內(nèi)涵的界定標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素包括財(cái)務(wù)組織柔性、財(cái)務(wù)能力柔性、財(cái)務(wù)資源柔性以及財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性四個(gè)方面：

1.財(cái)務(wù)組織柔性財(cái)務(wù)組織柔性包括組織結(jié)構(gòu)柔性和組織管理柔性。在柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中，財(cái)務(wù)組織機(jī)制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，還要適應(yīng)環(huán)境變化，以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)作能力。因此，組織結(jié)構(gòu)決不可能靜止不變，有效的財(cái)務(wù)組織柔性來(lái)源于組織內(nèi)部的要求、組織結(jié)構(gòu)的彈性、組織成員對(duì)變化的適應(yīng)性與組織外部的競(jìng)爭(zhēng)狀況、組織價(jià)值觀和經(jīng)營(yíng)理念、組織氛圍和群體和諧等方面。組織管理柔性是指財(cái)務(wù)組織對(duì)財(cái)務(wù)人員的管理及部門間溝通以適應(yīng)變化或超前行動(dòng)的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。

2.財(cái)務(wù)資源柔性財(cái)務(wù)資源柔性是指企業(yè)原有財(cái)務(wù)資源的轉(zhuǎn)化能力，某種財(cái)務(wù)資源的用途越寬泛，且其轉(zhuǎn)化成另一種資源的難度較小、時(shí)間較短時(shí)，該財(cái)務(wù)資源的柔性就越大。如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過(guò)提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度從而提高財(cái)務(wù)資源的柔性水平。再比如，在集群內(nèi)部，通過(guò)企業(yè)與集群企業(yè)的合作關(guān)系，使用轉(zhuǎn)包或接受訂單等方式，借助集群的生產(chǎn)能力虛擬出企業(yè)的生產(chǎn)能力，通過(guò)資源柔性提高企業(yè)的收益水平。因此，財(cái)務(wù)資源柔性是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成功實(shí)施的物質(zhì)基礎(chǔ)。

3.財(cái)務(wù)能力柔性財(cái)務(wù)能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財(cái)務(wù)資源應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力。鄧明然（2005）認(rèn)為，柔性財(cái)務(wù)能力從低級(jí)到高級(jí)劃分為：緩沖能力、適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力。緩沖能力是企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對(duì)系統(tǒng)影響的能力；適應(yīng)能力是企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應(yīng)變化的能力；創(chuàng)新能力是企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)具有的積極影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。作為財(cái)務(wù)資源的人是保證財(cái)務(wù)能力柔性的主體，財(cái)務(wù)能力柔性則體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施中的控制能力，是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成功實(shí)施的管理能力保證。

4.財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性是柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略得以實(shí)施并獲取成功的依托，因?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運(yùn)用柔性資源和能力，通過(guò)財(cái)務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)出來(lái)的。財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)和柔性的營(yíng)運(yùn)資金管理系統(tǒng)以及柔性分配系統(tǒng)。企業(yè)只有能籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金，并合理地投放配置和使用資金以獲取最高的投資回報(bào)，才能實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)。

在柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的四大組成部分中，財(cái)務(wù)組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性是整合前三種柔性基礎(chǔ)上的一種具體表現(xiàn)形式。柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際上是企業(yè)柔性戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)管理中的延伸，它以企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)環(huán)境分析為起點(diǎn)，通過(guò)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織，利用并整合企業(yè)的財(cái)務(wù)資源、財(cái)務(wù)能力和財(cái)務(wù)組織應(yīng)對(duì)環(huán)境變化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。與企業(yè)戰(zhàn)略相比，柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更多體現(xiàn)的是對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)和利用，而不是改變或制造環(huán)境。

（二）柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略各要素間的整合

成功的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過(guò)程才能使戰(zhàn)略意圖得到實(shí)現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)該創(chuàng)造出一種和諧的環(huán)境，只有當(dāng)所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動(dòng)等得到改變并達(dá)到彼此協(xié)調(diào)時(shí)，柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施才有保證，財(cái)務(wù)活動(dòng)才能順利開展。柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施過(guò)程實(shí)際上是企業(yè)選擇利用每一個(gè)要素，并將其組合起來(lái)建立一個(gè)不斷強(qiáng)化的柔性系統(tǒng)的過(guò)程（劉益、李垣等，2005）。在一個(gè)相對(duì)多變而復(fù)雜的非均衡環(huán)境中，柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略各構(gòu)成要素及其關(guān)系具體如下（見(jiàn)下圖）：

從圖中可以看出，環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財(cái)務(wù)組織、財(cái)務(wù)資源、財(cái)務(wù)能力之間是一個(gè)相互協(xié)調(diào)配合的體系。柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施應(yīng)根據(jù)環(huán)境的變化，在分析各要素特征的基礎(chǔ)上對(duì)各要素進(jìn)行有效整合，形成一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的有機(jī)系統(tǒng)。

1.柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施，總是要求企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)資源和能力根據(jù)環(huán)境變化與目標(biāo)的要求做出相應(yīng)的整合和變動(dòng)。一方面，要求企業(yè)財(cái)務(wù)資源的配置從根據(jù)計(jì)劃分配資源轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭Y源本身的多用途和適應(yīng)性，如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過(guò)提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度來(lái)提高財(cái)務(wù)資源的柔性水平；另一方面，要求財(cái)務(wù)能力從原來(lái)單一的規(guī)范化、秩序化的計(jì)劃性管理轉(zhuǎn)變?yōu)殪`活、快速的集成化管理，實(shí)現(xiàn)管理方法和管理手段的多元化。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的形成過(guò)程中，除了要考慮財(cái)務(wù)資源或財(cái)務(wù)能力的單純影響外，還要注意它們之間的互動(dòng)影響，并按照新戰(zhàn)略及其實(shí)施要求對(duì)二者進(jìn)行重新整合，拓展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的形成和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可行路徑，為戰(zhàn)略措施提供更廣闊的可行區(qū)域和更合理的選擇標(biāo)準(zhǔn)。

2.柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施是在高度復(fù)雜化并不斷變化的非均衡環(huán)境之中進(jìn)行的，人作為組織中最重要的資源，對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施的有效性非常重要。因此，企業(yè)柔性財(cái)務(wù)系統(tǒng)中的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置以及人員素質(zhì)（包括價(jià)值觀和創(chuàng)新意識(shí)）與配備對(duì)財(cái)務(wù)系統(tǒng)管理和控制的有效性顯得格外突出和重要。

3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的成功實(shí)施需要通過(guò)相應(yīng)的財(cái)務(wù)活動(dòng)加以落實(shí)，財(cái)務(wù)活動(dòng)是實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和土壤。一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)不同的生命周期會(huì)經(jīng)歷快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等，體現(xiàn)出不同的財(cái)務(wù)活動(dòng)特征。因此，如何根據(jù)企業(yè)所處的外部環(huán)境及擁有或可以整合的資源、能力和組織結(jié)構(gòu)實(shí)施戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，是財(cái)務(wù)活動(dòng)順利實(shí)施的前提。